宏觀金融月度分析報告2024年第7期（總第87期）海外：美聯(lián)儲降息預期升溫，人民幣匯率企穩(wěn)宏觀：經(jīng)濟延續(xù)復蘇，貨幣政策發(fā)力穩(wěn)增長機構：央行貨幣政策委員會第二季度例會召開市場：權益市場較低迷，債市資金面平穩(wěn)偏松本期推薦：《中國股票市場的匯率風險溢價——基于行業(yè)層面的研究》 - 中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-2-h中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-3-h -0.1%2024/6/28-2024/7/25：美元累計變化幅度加權變化幅度中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-4-h——美歐英日印制造業(yè)PMI加權平均全球:制造業(yè)PMI%%0——韓國:出口總額:同比——韓國:出口金額:前20日:同比中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-5-h低于前值5.6%。分項看，制造業(yè)、采礦業(yè)和電熱水同比增速分別為固定資產(chǎn)投資邊際放緩，廣義基建投資提速形成主要支撐。1-6中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-6-h格回穩(wěn)。非食品整體持穩(wěn)定，汽車等耐用消費品受“618”促銷等影中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-7-h中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-8-h“強調堅定不移實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標”積極擴大國內(nèi)需求”，下半年財政政策或進一步加碼，完成全年（1）市場經(jīng)濟體制方面，會議明確市場在資源配置中的決定性（2）高質量發(fā)展方面，會議再度強調“高質量發(fā)展是全面建設（3）財稅體制改革方面，會議提出“統(tǒng)籌推進財稅、金融等重中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-9-h中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-11化將圍繞“加快建立租購并舉的住房制度”和“市場+保障”的住房供中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)3撰寫人：王劍（IMI研究員），王文姝（北京物資學院經(jīng)濟學院）中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)當月增量（億非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資存款類金融機構資產(chǎn)支中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)），數(shù)中，最小市值（+10.98%）和新能源整車（+10.0%）領漲，GPU4撰寫人：孫超（IMI研究員）中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)），人工智能、航空航天、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥等領域的龍頭；2）經(jīng)營穩(wěn)健、分紅水平較高的龍頭央國企公司的估值有望在中長期持續(xù)得到重估；3）受益于外需改善、內(nèi)部消費品以舊換新等補貼消中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-20-h中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-21-h率風險溢價略高于發(fā)達國家匯率風險溢價。行業(yè)層面，行業(yè)內(nèi)國有5撰寫人：何青，中國人民大學國家金融研究院副院長、財政金融學院教授；王偲竹，中國人民金融學院博士研究生；劉爾卓，首都經(jīng)濟貿(mào)易大學財政稅務學院講師。本文原載于《國際金融研年第6期《中國股票市場的匯率風險溢價——基于行業(yè)中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-22-h起的股票市場風險溢價造成影響？厘清上述問題，不僅有助于理解中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-23-h行業(yè)內(nèi)最高的匯率風險溢價占比達14.72%。分發(fā)達國家和新興市場相比既有研究，本文的邊際貢獻主要體現(xiàn)在：第一，本文使用中國人民大學國際貨幣研究所(IMI)-24-hApr比本文件中的信息均來源于我們認為可靠的公開資料，但I證。本文件中的信息、意見等均僅供收件人參考之用，而不應視為出售要約、訂購招攬或向瀏覽人士提出任何投資建議或服務。該等信息、意見并未考慮到獲取任何人的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。對依據(jù)或者使用本文件所造成的一切后《IMI宏