PAGEPAGE12024年青?！栋l(fā)布證券研究報告業(yè)務》高頻核心題庫300題（含答案詳解）一、單選題1.某投資者5年后有一筆投資收入為30萬元，投資的年利率為10%，用復利方法計算的該項投資現(xiàn)值介于（）之間。A、17.00萬元至17.50萬元B、17.50萬元至18.00萬元C、18.00萬元至18.50萬元D、18.50萬元至19.00萬元答案：D解析：30/(1+10%)^5約等于18.63(萬元)即該項投資現(xiàn)值介于18.50萬元至19.00萬元之間。2.在國民經(jīng)濟各行業(yè)中，制成品的市場類型一般都屬于（）。A、完全壟斷B、壟斷競爭C、完全競爭D、寡頭壟斷答案：B解析：在國民經(jīng)濟各行業(yè)中，制成品（如紡織、服裝等輕工業(yè)產品）的市場類型一般都屬于壟斷競爭。3.下列關于貨幣互換說法錯誤的是（）。A、指在約定期限內交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換。4.任何金融工具都可能出現(xiàn)價格的不利變動而帶來資產損失的可能性，這是（）。A、信用風險B、市場風險C、法律風險D、結算風險答案：B解析：A項，信用風險是指交易中對方違約，沒有履行所作承諾造成損失的可能性；C項，法律風險是指因合約不符合所在國法律，無法履行或合約條款遺漏及模糊導致?lián)p失的可能性；D項，結算風險是指因交易對手無法按時付款或交割帶來損失的可能性。5.7月份時，某投機者以8.00美元/蒲式耳的執(zhí)行價格賣出1手9月份小麥看漲期權，權利金為0.25美元/蒲式耳；同時以相同的執(zhí)行價格買入1手12月份小麥看漲期權，權利金為0.50美元/蒲式耳。到8月份時，該投機者買入9月份小麥看漲期權，權利金為0.30美元/蒲式耳，賣出權利金為0.80美元/蒲式耳的12月份小麥看漲期權。已知每手小麥合約為5000蒲式耳，則該投資者盈虧情況是（）美元。A、虧損250B、盈利1500C、虧損1250D、盈利1250答案：D解析：9月份看漲期權平倉虧損(0.30－0.25)5000=250(美元)，12月份看漲期權平倉盈利(0.80－0.50)5000=1500(美元)，凈盈利1500－250=1250(美元)。6.當標的物價格大于執(zhí)行價格時，下列交易中，盈利隨著標的物價格上漲而增加的是（）。A、買入看漲期權B、賣出看漲期權C、買入看跌期權D、賣出看跌期權答案：A解析：當S>X時，A項，買入看漲期權的收益=S-X-C，盈利隨著標的物價格的上漲而增加；B項，賣出看漲期權的收益=-S+X+C，盈利隨著標的物價格的上漲而減少；C項，買入看跌期權的收益=-P，與標的物價格無關；D項，賣出看跌期權的收益=P，與標的物價格無關。7.發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份（）以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A、1%B、5%C、10%D、3%答案：A解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十二條，發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份1%以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。8.下列屬于結構分析法的是（）。I國民生產總值中三種產業(yè)的結構分析Ⅱ消費的結構分析III投資的結構分析Ⅳ.經(jīng)濟增長中各因素作用的結構分析A、I、II、IIIB、II、III、IVC、I、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：考查結構分析法。結構分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關系變動規(guī)律的分析。如國民生產總值中三次產業(yè)的結構分析、消費和投資的結構分析、經(jīng)濟增長中各因素作用的結構分析等。9.按照通行的會計準則，（）不列入銀行資產負債表內，不影響當期銀行資產負債總額，但構成銀行的或有資產和或有負債。A、廣義的表外業(yè)務B、狹義的表外業(yè)務C、中間業(yè)務D、表內業(yè)務答案：B解析：廣義的表外業(yè)務泛指所有不在資產負債表中反映的業(yè)務，包括中間業(yè)務和狹義的表外業(yè)務；狹義的表外業(yè)務，是指商業(yè)銀行從事的，按照通行的會計準則，不列入銀行資產負債表內，不影響當期銀行資產負債總額，但構成銀行的或有資產和或有負債的交易活動，如互換、期貨與期權的相關業(yè)務等。10.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為：流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉率為（）次。A、1.60B、2.50C、3.03D、1.74答案：D解析：依題意，流動資產＝流動負債×流動比率＝80×3＝240（萬元），速動資產＝流動負債×速動比率＝80×1.6＝128（萬元），年末存貨＝流動資產－速動資產＝240－128＝112（萬元），因此：11.分析行業(yè)的一般特征通常考慮的主要內容包括（）。Ⅰ．行業(yè)的競爭結構Ⅱ．行業(yè)的文化Ⅲ．行業(yè)的生命周期Ⅳ．行業(yè)與經(jīng)濟周期關聯(lián)程度A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：C解析：分析行業(yè)的一般特征通常從以下幾方面入手：①行業(yè)的市場結構分析；②行業(yè)的競爭結構分析；③經(jīng)濟周期與行業(yè)分析；④行業(yè)生命周期分析；⑤行業(yè)景氣分析。12.反映企業(yè)償付到期長期債務的能力的財務比率是（）A、負債比率B、資產管理比率C、現(xiàn)金流量比率D、投資收益比率答案：A解析：長期償債能力是指公司償付到期長期債務的能力，通常以反映債務與資產、凈資產的關系的負債比率來衡量。負債比率主要包括:資產負債率、產權比率、有形資產凈值債務率、己獲利息倍數(shù)、長期債務與營運資金比率等。13.投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認知偏差的原因主要有（）。Ⅰ．人性存在包括自私等弱點Ⅱ．人性存在包括趨利避害等弱點Ⅲ．投資者的認知中存在諸如有限的短時記憶容量等生理能力方面的限制Ⅳ．投資者的認知中存在諸如不能全面了解信息等生理能力方面的限制A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：投資者在判斷與決策中出現(xiàn)認知偏差的原因主要有：①人性存在包括自私、趨利避害等弱點；②投資者的認知中存在諸如有限的短時記憶容量，不能全面了解信息等生理能力方面的限制；③投資者的認知中存在信息獲取、加工、輸出、反饋等階段的行為、心理偏差的影響。14.資本資產定價模型的假設條件包括（）。Ⅰ．任何證券的交易單位都是不可分的Ⅱ．投資者對證券的收益和風險及證券間的關聯(lián)性具有完全相同的預期Ⅲ．投資者都依據(jù)組合的期望收益率和方差選擇證券組合Ⅳ．資本市場沒有摩擦A、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：Ⅰ項，資本資產定價模型假設資本市場沒有摩擦，即信息在市場中自由流動，任何證券的交易單位都是無限可分的，市場只有一個無風險借貸利率，在借貸和賣空上沒有限制。15.以y表示實際觀測值，表示回歸估計值，則普通最小二乘法估計參數(shù)的準則是使（）最小。A、B、C、D、答案：B解析：最小二乘準則認為，應選擇:使得殘差平方和最小，即達到最小，這就是最小二乘準則(原理)這種估計回歸參數(shù)的方法稱為普通最小二乘法(OLS)。16.在某會計年度出現(xiàn)（）時，一般意味著企業(yè)的長期償債能力可能出現(xiàn)問題，投資者、管理層須保持關注。I長期債務與營運資金比率遠遠大于1Ⅱ利息支付倍數(shù)低于近幾年的平均數(shù)，但較最低的年份要高出不少Ⅲ有形資產凈值債務率不斷下降Ⅳ負債權益比率不斷上升，遠遠超過了行業(yè)平均值A、I、IIB、I、IVC、II、IIID、Ⅲ、IV答案：B解析：I項，一般情況下，長期債務不應超過營運資金；Ⅱ項，只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息，否則相反；Ⅲ項，從長期償債能力來講，有形資產凈值債務率越低越好；Ⅳ項，負債權益比率越低對債權人越有利。17.在緊縮政策的主要內容中，（）的基本內容是增加稅收和減少政府支出。A、緊縮性貨幣政策B、緊縮性財政政策C、緊縮性收入政策D、指數(shù)化方案答案：B解析：本題考查的是緊縮政策的主要內容，根據(jù)題干中的提示，我們可以知道緊縮政策的主要內容是增加稅收和減少政府支出。因此，選項中符合這一要求的是緊縮性財政政策，故選B。其他選項的內容與緊縮政策的主要內容不符，因此排除。18.套利的經(jīng)濟學基礎是（）。A、MM定理B、價值規(guī)律C、投資組合管理理論D、一價定律答案：D解析：套利的經(jīng)濟學原理是一價定律，即如果兩個資產是相等的，它們的市場價格就應該相同，一旦存在兩種價格就出現(xiàn)了套利機會，投資者可以買入低價資產同時賣出高價資產賺取價差。19.在流動性偏好理論中，流動性溢價是指（）。A、當前長期利率與短期利率的差額B、未來某時刻即期利率與當期利率的差額C、遠期利率與即期利率的差額D、遠期利率與未來的預期即期利率的差額答案：D解析：投資者在接受長期債券時就會要求將與較長償還期限相聯(lián)系的風險給予補償，這便導致了流動性溢價的存在。流動性溢價是遠期利率和未來的預期即期利率之間的差額。20.用復利計算第n期終值的公式為()。A、FV=PV×(1+1×n)B、PV=FV×(1+1×n)C、FV=PV×(1+1)nD、PV=FV×(1+1)n答案：C解析：復利是計算利息的另一種方法。按照這種方法，每經(jīng)過一個計息期，要將所生利息加入本金再計利息。因此，復利終值計算公式為：FV=PV×(1+1)n。21.下列對股票市盈率的簡單估計方法中，不屬于利用歷史數(shù)據(jù)進行估計的方法的是（）。A、算術平均數(shù)法或中間數(shù)法B、趨勢調整法C、市場預期回報率倒數(shù)法D、回歸調整法答案：C解析：C項，市場預期回報率倒數(shù)法屬于市場決定法。22.在基本面選股中，影響股價的重要因子不包括()。A、與收益指標相關的盈利能力B、與現(xiàn)金流指標相關的獲現(xiàn)能力C、與經(jīng)營人員相關的管理能力D、與負債率指標相關的償債能力答案：C解析：基本面選股是指通過對上市公司財務指標的分析，找出影響股價的重要因子，如：與收益指標相關的盈利能力、與現(xiàn)金流指標相關的獲現(xiàn)能力、與負債率指標相關的償債能力、與凈資產指標相關的成長能力、與周轉率指標相關的資產管理能力等。然后通過建立股價與因子之間的關系模型得出對股票收益的預測。23.下列財務指標中屬于分析盈利能力的指標是（）。A、主營業(yè)務收入增長率B、股息發(fā)放率C、利息保障倍數(shù)D、主營業(yè)務毛利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指標主要有營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、資產凈利率和凈資產收益率等。24.()是指還未公開的只有公司內部人員才能獲得的私人信息。A、歷史信息B、公開可得信息C、內部信息D、有效信息答案：C解析：“歷史信息”主要包括證券交易的有關歷史資料，如歷史股價、成交量等；“公開可得信息”，即一切可公開獲得的有關公司財務及其發(fā)展前景等方面的信息；“內部信息”，則為還未公開的只有公司內部人員才能獲得的私人信息。25.關于上市公司所處的行業(yè)與其投資價值的關系，下列說法錯誤的是（）。A、行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素B、處在行業(yè)不同發(fā)展階段的上市公司，其投資價值不一樣C、國民經(jīng)濟中具有不同地位的行業(yè)，其投資價值不一樣D、投資價值高的公司一定不屬于夕陽行業(yè)答案：D解析：行業(yè)有自己特定的生命周期。處在生命周期不同發(fā)展階段的行業(yè)，其投資價值也不一樣。在國民經(jīng)濟中具有不同地位的行業(yè)，其投資價值也不一樣。公司的投資價值可能會由于所處行業(yè)不同而有明顯差異。因此，行業(yè)是決定公司投資價值的重要因素之一。但投資價值高的公司也可能屬于夕陽行業(yè)。26.下列關于個人需求與市場需求的說法，不正確的是（）。A、某種商品的市場需求量一定是每一價格水平上所有個別消費者需求量之和B、某種商品的市場需求是所有消費者個人對該種商品的需求之和C、需求曲線有單個消費者的需求曲線和市場需求曲線之分D、市場需求曲線是所有個別消費者需求曲線的垂直加總答案：D解析：需求有個人需求與市場需求之分，需求曲線也就有單個消費者的需求曲線和市場需求曲線之分。某種商品的市場需求量一定是每一價格水平上所有個別消費者需求量之和；而某種商品的市場需求是所有消費者個人對該種商品的需求之和，因此市場需求曲線也就是所有個別消費者需求曲線的水平加總。27.當滬深300指數(shù)從4920點跌到4910點時，滬深300指數(shù)期貨合約的實際價格波動為（）元。A、1000B、3000C、5000D、8000答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為每點300元，當滬深300指數(shù)下跌10點時，其實際價格波動=合約乘數(shù)指數(shù)波動=10300=3000(元)。28.量化投資即借助數(shù)學、物理學、幾何學、心理學甚至仿生學的知識，通過建立模型，進行（）。I分析Ⅱ估值Ⅲ擇時IV選股A、I、II、IVB、I、III、IVC、I、II、III、IVD、II、III、IV答案：D解析：量化投資—即借助數(shù)學、物理學、幾何學，心理學甚至仿生學的知識，通過建立模型，進行估值、擇時、選股。29.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。A、買進看跌期權B、賣出看漲期權C、賣出看跌期權D、買進看漲期權答案：A解析：投資者看跌后市，可以采取買進看跌期權和賣出看漲期權兩種策略。買進看跌期權，買方最大損失是支付的權利金，風險較?。欢u出漲期權，最大收益為收到的期權費，損失則可能是無限的。因此，不想承擔較大的風險的投資者應該選擇前者。30.以下（）情況說明股票價格被低估，因此購買這種股票可行。Ⅰ．NPV＜0Ⅱ．NPV＞0Ⅲ．內部收益率k*＞具有同等風險水平股票的必要收益率kⅣ．內部收益率k*＜具有同等風險水平股票的必要收益率kA、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：Ⅱ項，NPV＞0，意味著所有預期的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和大于投資成本，即這種股票價格被低估，因此購買這種股票可行。Ⅲ項，股票的內部收益率大于具有同等風險水平股票的必要收益率，即股票價格低于其內在價值，股票價格被低估，可考慮買進股票。31.用市場價值法對普通公司估價時，最常用的估價指標是（）。A、銷售成本B、稅后利潤C、投資收益D、財務成本答案：B解析：對普通公司估價時，可選擇的估價指標包括：稅后利潤、現(xiàn)金流量、營業(yè)收入、股息、資產的賬面價值或有形資產價值等。用市場價值法對普通公司估價，最常用的估價指標是稅后利潤。32.ABC公司是一家上市公司，其發(fā)行在外的普通股為600萬股。利潤預測分析顯示其下一年度的稅后利潤為1200萬元人民幣。設必要報酬率為10%，當公司的年度成長率為6%，并且預期公司會以年度盈余的70%用于發(fā)放股利時，該公司股票的投資價值為（）元。A、35B、36C、40D、48答案：A解析：該公司股票的投資價值計算如下：①下一年度每股收益=稅后利潤÷發(fā)行股數(shù)=1200÷600=2（元）；②每股股利=每股盈余×股利支付率=2×70%=1．4（元）；③股票價值=預期明年股利÷（必要報酬率一成長率）=1．4÷（10%一6%）=35（元）。33.以下能夠反映變現(xiàn)能力的財務指標是（）。A、資本化比率B、固定資產凈值率C、股東收益比率D、保守速動比率答案：D解析：反映變現(xiàn)能力的財務比率主要有流動比率和速動比率。34.()是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。A、連續(xù)復利B、單利C、復利D、年金答案：A解析：連續(xù)復利是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。35.下列財務指標中屬于分析盈利能力的指標是（）。A、主營業(yè)務收入增長率B、股息發(fā)放率C、利息保障倍數(shù)D、營業(yè)凈利率答案：D解析：通常使用的反映公司盈利能力的指標主要有營業(yè)凈利率、營業(yè)毛利率、資產凈利率和凈資產收益率等。ABC三項不屬于盈利能力分析指標。36.若某投資者11月份以400點的權利金賣出1份執(zhí)行價格為15000點的12月份恒指看漲期權；同時，又以200點的權利金賣出1份執(zhí)行價格為15000點的12月份恒指看跌期權，則該投資者的最大收益是（）點。A、400B、200C、600D、100答案：C解析：期權賣出方的最大收益是全部權利金，即當兩份期權都不執(zhí)行，該投資者的收益達到最大＝400＋200＝600（點）。37.下列對因素模型描述正確的是（）。I因素模型是描述證券收益率生成過程的一種模型Ⅱ因素模型建立在證券關聯(lián)性基礎上Ⅲ認為證券間的關聯(lián)性是由于某些共同因素的作用所致Ⅳ不同證券對這些共同的因素有不同的敏感度A、I、II、Ⅲ、IVB、I、II、ⅢC、I、IID、I、II、IV答案：A解析：因素模型由威廉·夏普在1963年提出，它是描述證券收益率生成過程的一種模型，建立在證券關聯(lián)性基礎上。認為證券間的關聯(lián)性由于某些共同因素的作用所致，不同證券對這些共同的因素有不同的敏感度，這些對所有證券的共同因素就是系統(tǒng)性風險。因素模型正是抓住了對這些系統(tǒng)影響對證券收益的影響，并用一種線性關系來表示。38.《上市公司行業(yè)分類指引》的分類標準是（）A、營業(yè)收入B、資產總額C、凈利潤D、負債總額答案：A解析：《上市公司行業(yè)分類指引》以上市公司營業(yè)收入為分類標準。39.目前我國各家商業(yè)銀行推廣的（）是結構化金融衍生工具的典型代表。A、資產結構化理財產品B、利率結構化理財產品C、掛鉤不同標的資產的理財產品D、股權結構化理財產品答案：C解析：在股票交易所交易的各類結構化票據(jù)、目前我國各家商業(yè)銀行推廣的掛鉤不同標的資產的理財產品等都是結構化金融衍生工具的典型代表。40.下列投資策略中，屬于戰(zhàn)略性投資策略的有（）。Ⅰ事件驅動型策略Ⅱ買入持有策略Ⅲ投資組合保險策略Ⅳ固定比例策略A、I、Ⅱ、IIIB、I、Ⅲ、IVC、Ⅱ、III、IVD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：戰(zhàn)略性投資策略也稱為長期資產配置策略，是指著眼較長投資期限，追求收益與風險最佳匹配的投資策略。常見的長期投資策略包括：①買入持有策略；②固定比例策略；③投資組合保險策略。41.關于基本分析法的主要內容，下列說法不正確的是（）。A、宏觀經(jīng)濟分析主要探討各經(jīng)濟指標和經(jīng)濟政策對證券價格的影響B(tài)、公司分析是介于宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)和區(qū)域分析之間的中觀層次分析C、公司分析通過公司竟爭能力等的分析，評估和預測證券的投資價值、價格及其未來變化的趨勢D、行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績對證券價格的影響答案：B解析：B項行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)擠分析與公司分析之間的中觀層次分析。而公司分析是微觀分析。42.一般而言，預期后市下跌，又不想承擔較大的風險，應該首選（）策略。A、買進看跌期權B、賣出看漲期權C、賣出看跌期權D、買進看漲期權答案：A解析：投資者看跌后市，可以支付一定數(shù)額的權利金買入看跌期權。如果標的物市場價格下跌，則看跌期權的權利金會上漲，一旦權利金上漲，則可平倉獲利。如果標的物市場價格不跌反漲，將不執(zhí)行權利，其最大損失是支付的權利金，風險較小。43.根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為（）。Ⅰ．持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．波浪運動形態(tài)Ⅲ．反轉突破形態(tài)Ⅳ．周期循環(huán)形態(tài)A、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：C解析：根據(jù)股價移動規(guī)律，股價曲線形態(tài)可以分為反轉突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉突破形態(tài)描述的是趨勢方向的反轉變化；持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后，在一定區(qū)域內上下窄幅波動，而不再繼續(xù)原趨勢，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。44.不完全競爭市場分為（）。Ⅰ．有效競爭市場Ⅱ．壟斷市場Ⅲ．寡頭市場Ⅳ．壟斷競爭市場A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：不完全競爭市場是指至少存在一個大到足以影響市場價格的買者或賣者的市場。除了完全競爭市場外，其余的都是不完全競爭市場，包括：壟斷市場、寡頭市場、壟斷競爭市場。Ⅰ項，有效競爭市場即完全競爭市場。45.下列有關期現(xiàn)套利的說法正確的有（）。I期現(xiàn)套利是交易者利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價差進行的Ⅱ期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費Ⅲ當期貨價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利的機會就會出現(xiàn)Ⅳ當價差遠高于持倉費時，可買入現(xiàn)貨同時賣出相關期權合約而獲利A、I、ⅢB、Ⅲ、IVC、Ⅱ、Ⅲ、IVD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：I項，期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。Ⅱ項，理論上，期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。Ⅲ項，現(xiàn)實中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差并不絕對等同于持倉費，當兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機會就會出現(xiàn)。Ⅳ項，如果價差遠遠高于持倉費，套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期權合約，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。46.以下關于場內期權和場外期權的說法，正確的是（）。A、場外期權較場內期權流動性好B、場內期權被稱為期貨期權C、場外期權被稱為現(xiàn)貨期權D、場外期權合約可以是非標準化合約答案：D解析：按照期權市場類型的不同，期權可以分為場內期權和場外期權。在交易所上市交易的期權稱為場內期權，也稱為交易所期權；在交易所以外交易的期權稱為場外期權。47.關于證券投資策略，下列說法正確的是（）。A、選擇什么樣的投資策略與市場是否有效無關B、如果市場是有效的，可以采取主動型投資策略C、如果市場是有效的，可以采取被動型投資策略D、如果市場是無效的，可以采取被動型投資策略答案：C解析：被動型策略是指根據(jù)事先確定的投資組合構成及調整規(guī)則進行投資，不根據(jù)對市場環(huán)境的變化主動地實施調整，其理論依據(jù)主要是市場有效性假說；主動型策略的假設前提是市場有效性存在瑕疵，有可供選擇的套利機會，通常將戰(zhàn)勝市場作為基本目標。48.威廉姆斯提出的（）在投資分析理論中具有重要地位，至今仍然廣泛應用。A、股利貼現(xiàn)模型（DDM）B、資本資產定價模型（CAPM）C、套利定價模型（APT）D、單因素模型（市場模型）答案：A解析：在證券基本面分析方面，威廉姆斯1938年提出的公司（股票）價值評估的股利貼現(xiàn)模型（DDM）具有重要地位，到今天仍然廣泛應用。49.下列有關財務彈性的表述，不正確的是（）。A、財務彈性是指將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力B、財務彈性是用經(jīng)營現(xiàn)金流量與支付要求進行比較C、財務彈性是指企業(yè)適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力D、現(xiàn)金滿足投資比率越大，說明資金自給率越高答案：A解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較?，F(xiàn)金流量超過需要，有剩余的現(xiàn)金，適應性就強。A項，流動性是指將資產迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。50.以下不屬于簡單估計法的是（）。A、利用歷史數(shù)據(jù)進行估計B、市場決定法C、回歸估計法D、市場歸類決定法答案：C解析：C項回歸估計法是與簡單估計法并列屬于對股票市盈率估計的方法；簡單估計法包括:①利用歷史數(shù)據(jù)進行估計(算術平均法或中間數(shù)法、趨勢調整法、回歸調整法)；②市場決定法(市場預期回報率倒數(shù)法、市場歸類決定法)。51.影響期權價值的因素有（）。Ⅰ、期權的執(zhí)行價格Ⅱ、無風險利率Ⅲ、標的資產價格的波動率Ⅳ、期權的到期期限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：影響期權價值的主要因素有:標的資產的市場價格和期權的執(zhí)行價格、期權的到期期限、標的資產價格的波動率、無風險利率以及標的資產支付收益等。52.在量化投資分析中，可以借鑒人工智能的技術包括（）。Ⅰ專家系統(tǒng)Ⅱ機器學習Ⅲ神經(jīng)網(wǎng)絡Ⅳ遺傳算法A、I、ⅢB、I、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：金融投資是一項復雜的、綜合各種知識與技術的學科，對智能的要求很高。所以在量化投資分析中可以借鑒人工智能的很多技術，包括專家系統(tǒng)、機器學習、神經(jīng)網(wǎng)絡、遺傳算法等。53.股權資本成本的計算包括（）。I長期債券Ⅱ留用利潤III普通股IV優(yōu)先股A、II、III、IVB、I、II、IIIC、I、II、IVD、I、II答案：A解析：本題考核的是股權資本的概念及內容，它包括普通股、優(yōu)先股和留用利潤。54.通貨膨脹是價值符號流通條件下的特有現(xiàn)象，是貨幣不均衡的一種表現(xiàn)。下列現(xiàn)象中屬于通貨膨脹表現(xiàn)形式的有（）。

I物價普遍持續(xù)上漲

Ⅱ銀行儲蓄存款增長率大幅增長

Ⅲ貨幣供應量下降

IV人們普遍持幣待購

V計劃經(jīng)濟條件下貨幣流通速度大幅減慢A、I、II、IIIB、I、IV、VC、II、III、IV、VD、I、II、III、IV、V答案：B解析：Ⅱ，銀行儲蓄存款會減少。Ⅲ，貨幣供應量增加。

通貨膨脹是價值符號流通條件下的特有現(xiàn)象，是貨幣不均衡的一種表現(xiàn)。通貨膨脹表現(xiàn)形式主要有：①物價普遍持續(xù)上漲；②人們普遍持幣待購；③計劃經(jīng)濟條件下貨幣流通速度大幅減慢等等。55.可轉換證券的市場價格一般保持在它的投資價值和轉換價值（）。A、之和B、之間C、之上D、之下答案：C解析：可轉換證券的市場價值一般保持在可轉換證券的投資價值和轉換價值之上。如果可轉換證券市場價值在投資價值之下，購買該證券并持有到期，就可獲得較高的到期收益率；如果可轉換證券市場價值在轉換價值之下，購買該證券并立即轉化為標的股票，再將標的股票出售，就可獲得該可轉換證券轉換價值與市場價值之間的價差收益。56.某交易者買入執(zhí)行價格為3200美元/噸的銅期貨看漲期權，當標的銅期貨價格為3100美元/噸時，則該期權是（）。A、平值期權B、虛值期權C、看跌期權D、實值期權答案：B解析：當看漲期權的執(zhí)行價格(3200美元/噸)高于當時的標的物價格(3100美元/噸)時，該期權為虛值期權。57.資本密集型、技術密集型產品以及少數(shù)儲量集中的礦產品所屬市場屬于（）。A、完全壟斷B、不完全競爭C、完全競爭D、寡頭壟斷答案：D解析：資本密集型、技術密集型產品，如鋼鐵、汽車等重工業(yè)以及少數(shù)儲量集中的礦產品如石油等的市場多屬寡頭市場。因為生產這些產品所必需的巨額投資、復雜的技術或產品儲量的分布限制了新企業(yè)對這個市場的侵入。故本題選D選項。58.中國某大豆進口商，在5月份即將從美國進口大豆，為了防止價格上漲，2月10日該進口商在CBOT買入40手敲定價格為660美分/蒲式耳的5月大豆的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳。當時CBOT5月大豆的期貨價格為640美分/蒲式耳。當期貨價格漲到（）美分/蒲式耳時，該進口商的期權能夠達到損益平衡點。A、640B、650C、670D、680答案：C解析：買進看漲期權的損益平衡點＝執(zhí)行價格＋權利金＝660＋10＝670（美分/蒲式耳）。59.無風險收益率為5%，市場期望收益率為12%的條件下：A證券的期望收益率為10%，β系數(shù)為1．1；B證券的期望收益率為17%，β系數(shù)為1．2，那么投資者可以買進哪一個證券?（）A、證券B、證券C、A證券或B證券D、A證券和B證券答案：B解析：根據(jù)CAPM模型，A證券：5%+（12%一5%）×1．1=12．7%，因為12．7%>10%，所以A證券價格被高估，應賣出；B證券：5%+（12%-5%）×1．2=13．4%，因為13．4%<17%，所以B證券價格被低估，應買進。60.資產配置是資產組合管理過程中的重要環(huán)節(jié)之一，是決定（）的主要因素。A、上市公司業(yè)績B、投資組合相對業(yè)績C、套期保值效果D、投資者風險承受力答案：B解析：資產配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券和高風險、高收益證券之間進行分配。資產配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對業(yè)績的主要因素。61.關于債券報價，下列說法正確的有（）。Ⅰ全價報價即買賣雙方實際支付價格Ⅱ凈價報價的優(yōu)點是買賣雙方不需要按實際支付價格支付Ⅲ我國交易所附息債券計息規(guī)定全年按365天計算Ⅳ我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券閏年2月29日不計利息A、Ⅰ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：A解析：Ⅱ項，凈價報價的優(yōu)點是把利息累積因素從債券價格中剔除，能更好地反映債券價格的波動程度；缺點是雙方需要計算實際支付價格。Ⅳ項，我國目前對于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實際天數(shù)計算累計利息，軟件考前更新，閏年2月29日也計利息。62.在期貨市場中買入套期保值，只要基差走強，無論期貨價格和現(xiàn)貨價格上漲或下跌，均可使保值者出現(xiàn)（）。A、凈虧損B、凈盈利C、盈虧平衡D、盈虧相抵答案：A解析：考察買入套期保值的知識。63.交易者買人看漲期權，如果放棄行權，則()。A、節(jié)省期權費B、僅損失期權費C、損失期權費和價差D、損失價差答案：B解析：交易者之所以買人看漲期權，是因為他預期基礎金融工具的價格在合約期限內將會上漲。如果判斷正確，按協(xié)定價格買人該項金融工具并以市價賣出，可賺取市價與協(xié)定價格之間的差額；如果判斷失誤，則放棄行權，僅損失期權費。64.A企業(yè)在產品評估基準日的賬面總成本為300萬元，經(jīng)評估人員核查，發(fā)現(xiàn)其中有100件產品為超過正常范圍的廢品，其賬面成本為1萬元，估計可回收的廢料價值為0.2萬元，另外，還將前期漏轉的費用5萬元，計入了本期成本，該企業(yè)在產品的評估值接近（）。A、294.2萬元B、197萬元C、295萬元D、299.2萬元答案：A解析：300-1+0.2-5=294.2萬元。65.計算可轉換證券的轉換價值所需數(shù)據(jù)有（）。I轉換價格Ⅱ可轉換證券的面值Ⅲ可轉換的普通股票的市場價格IV可轉換的普通股票的理論價格A、II、III、IVB、I、II、IVC、I、III、IVD、I、II、III答案：D解析：可轉換證券轉換價值=標的股票市場價格轉換比例=標的股票市場價格（可轉換證券的面值/轉換價格）。66.在股票分紅期間的alpha套利策略由（）構成。Ⅰ．持有該股票，賣出股指期貨合約Ⅱ．賣出該股票，買入股指期貨合約Ⅲ．持有該股票，買入股指期貨合約Ⅳ．買入該股票，賣出股指期貨合約A、Ⅰ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅡD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：alpha套利是指在指數(shù)期貨與具有阿爾法值的證券組合產品間進行反向對沖套利。alpha策略的原理：首先是尋找一個具有高額、穩(wěn)定積極收益的投資組合，然后通過賣出相對應的股指期貨合約對沖該投資組合的市場風險（系統(tǒng)性風險），使組合的β值在投資過程中一直保持為零，從而獲得與市場相關性較低的積極風險收益alpha。67.如果X是服從正態(tài)分布的隨機變量，則exp(X)服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個隨機變量X的對數(shù)形式Y=In(X)是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp(X)服從對數(shù)正態(tài)分布。68.一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。Ⅰ．多重共線性Ⅱ．自相關Ⅲ．異方差Ⅳ．樣本容量有限A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在經(jīng)濟和金融實務中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不能滿足線性模型的系列假定，比如隨機擾動項不能滿足同方差的假定，或產生自相關現(xiàn)象等。一般在多元回歸分析中遇到的較多問題主要有：多重共線性、異方差問題、序列相關性問題等。69.下列關于完全壟斷市場的表述,錯誤的是（）。A、在完全壟斷市場上，企業(yè)的需求曲線就是市場需求曲線B、在完全壟斷市場上，完全壟斷企業(yè)的邊際收益小于平均收益C、完全壟斷企業(yè)進行產量和價格決策的基本原則是邊際成本等于邊際收益D、在完全壟斷市場上，產品價格的高低不受市場需求的影響答案：D解析：即使在完全壟斷市場上,產品價格的高低也要受到市場需求的影響。一般來說，如果產品需求價格彈性較小，價格提高后需求量降低的幅度不大，則企業(yè)可以制定較高的價格。相反，如果產品的需求價格彈性較大，企業(yè)制定的價格就要低一些。即完全壟斷企業(yè)在進行價格決策時，也必須考慮到產品的市場需求狀況。70.在社會總需求大于社會總供給的經(jīng)濟過熱時期，政府可以采取的財政政策有（）。I縮小政府預算支出規(guī)模Ⅱ鼓勵企業(yè)和個人擴大投資Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策Ⅳ降低政府投資水平A、I、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：在社會總需求大于社會總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財政政策，通過增加稅收、減少財政支出等手段，減少或者抑制社會總需求，達到降低社會總需求水平，最終實現(xiàn)社會總供需的平衡。Ⅱ項屬于擴張性的財政政策。71.分析師發(fā)布證券研究報告相關業(yè)務檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不少于（）年。A、3B、5C、1D、2答案：B解析：證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當對發(fā)布的時間、方式、內容、對象和審閱過程實行留痕管理。發(fā)布證券研究報告相關業(yè)務檔案的保存期限自證券研究報告發(fā)布之日起不得少于5年。72.若通過檢驗發(fā)現(xiàn)多元線性回歸模型存在多重共線性，則應用模型會帶來的后果是（）。Ⅰ．回歸參數(shù)估計量非有效Ⅱ．變量的顯著性檢驗失效Ⅲ．模型的預測功能失效Ⅳ．解釋變量之間不獨立A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：在多元線性回歸模型中，如果存在多重共線性，將會給回歸方程的應用帶來嚴重的后果，具體包括：①多重共線性使得參數(shù)估計值不穩(wěn)定，并對于樣本非常敏感；②使得參數(shù)估計值的方差增大；③由于參數(shù)估值的方差增加，導致對于參數(shù)進行顯著性t檢驗時，會出現(xiàn)接受零假設的可能性增加，可能會出現(xiàn)舍去對因變量有顯著影響的變量，導致模型錯誤；④由于參數(shù)估計值的方差增大，做預測時，會導致預測的置信區(qū)間過大，降低預測精度。73.按研究變量的多少劃分，相關關系分為（）。Ⅰ一元相關（也稱單相關）Ⅱ多元相關（也稱復相關）Ⅲ線性相關Ⅳ非線性相關A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、IVD、Ⅲ、IV答案：A解析：一般來說，相關關系有如下分類：①按研究變量的多少劃分，有一元相關（也稱單相關）和多元相關（也稱復相關）；②按照變量之間依存關系的形式劃分，有線性相關和非線性相關；③按變量變化的方向劃分，有正相關和負相關；④按變量之間關系的密切程度區(qū)分：當變量之間的依存關系密切到近乎于函數(shù)關系時，稱為完全相關；當變量之間不存在依存關系時，就稱為不相關或零相關。74.下列屬于量化投資涉及的數(shù)學和計算機方面的方法的有（）。Ⅰ人工智能Ⅱ隨機過程Ⅲ小波分析Ⅳ分形理論A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅱ、ⅣC、I、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四項外，屬于量化投資涉及的數(shù)學和計算機方面的方法還包括數(shù)據(jù)挖掘。75.用歷史資料研究法進行行業(yè)分析時，歷史資料的來源包括（）。Ⅰ.行業(yè)協(xié)會Ⅱ.高等院校Ⅲ.政府部門Ⅳ.專業(yè)研究機構A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅲ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：歷史資料的來源包括：政府部門、專業(yè)研究機構、行業(yè)協(xié)會和其他自律組織、高等院校、相關企業(yè)和公司、專業(yè)媒介和其他機構。76.資本資產定價模型（CAPM）中的貝塔系數(shù)測度的是（）。A、利率風險B、通貨膨脹風險C、非系統(tǒng)性風險D、系統(tǒng)性風險答案：D解析：系統(tǒng)性風險，是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括宏觀經(jīng)濟形勢的變動、國家經(jīng)濟政策的變化、稅制改革、政治因素等。它不可能通過資產組合來消除，屬于不可分散風險。資產定價模型（CAPM）提供了測度系統(tǒng)風險的指標，即風險系數(shù)β，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。77.證券分析師應當本著對投資者和客戶高度負責的精神，切實履行應盡的職業(yè)責任，從而向投資人和委托單位提供具有專業(yè)見解的意見，這樣一來體現(xiàn)了證券分析師的（）原則。A、謹慎客觀B、勤勉盡職C、公正公平D、獨立誠信答案：B解析：勤勉盡職原則，是指執(zhí)業(yè)者應當本著對客戶與投資者高度負責的精神執(zhí)業(yè)，對與投資分析、預測及咨詢服務相關的主要因素進行盡可能全面、詳盡、深入的調查研究，采取必要的措施避免遺漏與失誤，切實履行應盡的職業(yè)責任，向投資者或客戶提供規(guī)范的專業(yè)意見。78.關于預期收益率、無風險利率、某證券的β值、市場風險溢價四者的關系，下列各項描述正確的是（）。A、預期收益率=無風險利率﹣某證券的β值市場風險溢價B、無風險利率=預期收益率﹢某證券的β值市場風險溢價C、市場風險溢價=無風險利率﹢某證券的β值預期收益率D、預期收益率=無風險利率﹢某證券的β值市場風險溢價答案：D解析：預期收益率是指投資者預期獲得的收益率，包括股息收益和資本收益。無風險利率是指沒有任何風險的投資所能獲得的利率。某證券的β值是指該證券相對于市場的波動程度。市場風險溢價是指投資者要求的超過無風險利率的收益率，以承擔市場風險的補償。根據(jù)資本資產定價模型（CAPM），預期收益率=無風險利率+某證券的β值×市場風險溢價。因此，選項D正確，其他選項都存在錯誤。79.信用利差和信用評級的關系，信用等級越高的債券，其信用利差（）A、不變B、越高C、越低D、不確定答案：C解析：企業(yè)信用評級與債券信用評級的概念及作用級對象的諸多信用風險因素進行分析研究，利差加大。信用評級，也稱為資信評級，是由獨立的信用評級機構對影響評信用等級越高的債券，其信用利差越小，信用評級下調會導致信用利差加大。80.某公司的凈資產為1000萬元，凈利潤為100萬元，該公司的凈資產收益率為（）。A、11%B、9%C、8%D、10%答案：D解析：凈資產收益率又稱凈值報酬率或權益報酬率，是凈利潤與凈資產的百分比。所以，該公司的凈資產收益率為：100/1000×100%＝10%。81.在正向市場中，期貨價格高出現(xiàn)貨價格的部分與持倉費的大小有關，持倉費體現(xiàn)的是期貨價格形成中的（）。A、風險價值B、時間價值C、歷史價值D、現(xiàn)時價值答案：B解析：考察持倉費與期貨價格的關系。82.下列關于股票內部收益率的描述，正確的是（）。Ⅰ．在同等風險水平下，如果內部收益率大于必要收益率，可考慮買進該股票Ⅱ．內部收益率就是指使得投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率Ⅲ．不同投資者利用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型估值的結果相等Ⅳ．內部收益率實質上就是使得未來股息貼現(xiàn)現(xiàn)值恰好等于股票市場價格的貼現(xiàn)率A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：Ⅲ項，不同股息增長率的假定派生出不同類型的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量模型，估值結果不一定相等，如：股權自由現(xiàn)金流模型和公司自由現(xiàn)金流模型采用的貼現(xiàn)率不同，前者是評估公司的股權資本成本，后者則是評估公司的加權資本成本。83.下列選項中關于貼現(xiàn)因子，可能的值有（）A、-2B、-0.5C、1D、0.7答案：D解析：所謂貼現(xiàn)因子，就是將來的現(xiàn)金流量折算成現(xiàn)值的介于0-1之間的一個數(shù)。貼現(xiàn)因子在數(shù)值上可以理解為貼現(xiàn)率，就是1個份額經(jīng)過一段時間后所等同的現(xiàn)在份額。這個貼現(xiàn)因子不同于金融學或者財務學的貼現(xiàn)率之處在于。它是由參與人的‘耐心’程度所決定的。84.如果X是服從正態(tài)分布的隨機變量，則exp（X）服從（）。A、正態(tài)分布B、X2分布C、t分布D、對數(shù)正態(tài)分布答案：D解析：如果一個隨機變量X的對數(shù)形式Y=In（X）是正態(tài)分布，則稱這一變量服從對數(shù)正態(tài)分布。所以，如果X服從正態(tài)分布，則exp（X）服從對數(shù)正態(tài)分布。85.對模型的最小二乘回歸結果顯示，R的平方為0.92,總離差平方和為500，則殘差平方和RSS為（）。A、10B、40C、80D、20答案：B解析：86.外國企業(yè)在中國投資所取得的收入，應計入（）。Ⅰ．中國的GNPⅡ．中國的GDPⅢ．投資國的GNPⅣ．投資國的GDPA、Ⅰ、ⅡB、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、ⅣD、Ⅲ、Ⅳ答案：B解析：GDP是指一定時期內（一個季度或一年），一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟中所生產出的全部最終產品和提供勞務的市場價值的總值；GNP是指一個國家（或地區(qū)）所有國民在一定時期內新生產的產品和服務價值的總和。所以本題中的收入應記入中國的GDP、投資國的GNP。87.反映任何一種證券組合期望收益水平與系統(tǒng)風險水平之間均衡關系的方程式是（）。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、馬柯威茨方程答案：A解析：證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和系統(tǒng)風險之間的關系都提供了十分完整的闡述。88.反映每股普通股所代表的賬面權益的財務指標是（）。A、凈資產倍率B、每股凈收益C、市盈率D、每股凈資產答案：D解析：每股凈資產指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即賬面權益。89.在國際金本位制度下，匯率變動的上下限是（）。A、鑄幣平價上下1%B、黃金輸送點C、人為規(guī)定D、不會變動答案：B解析：金本位制度下的固定匯率是自發(fā)的固定匯率制度，市場匯率受供求關系變動的影響而圍繞鑄幣平價波動，波動的范圍被限制在由黃金輸出點和黃金輸入點構成的黃金輸送點內。90.某公司年末會計報表上部分數(shù)據(jù)為:流動負債80萬元，流動比率為3，速動比率為1.6，營業(yè)成本150萬元，年初存貨為60萬元，則本年度存貨周轉次數(shù)為()。A、1.60次B、2.5次C、3.03次D、1.74次答案：D解析：流動資產=流動比率*流動負債=240萬元速動資產=速動比率*流動負債=1.6*80=128萬元存貨=240-128=112萬元平均存貨=(112+60)/2=86萬元存貨周轉次數(shù)=營業(yè)成本/平均存貨=150/86=1.74次。91.我國中央銀行根據(jù)流動性的大小將貨幣供應量劃分為（）。Ⅰ．流動中現(xiàn)金Ⅱ．狹義貨幣供應量Ⅲ．廣義貨幣供應量Ⅳ．準貨幣A、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅢC、Ⅰ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ答案：B解析：我國現(xiàn)行貨幣統(tǒng)計制度根據(jù)流動性將貨幣供應量劃分為三個層次：①流通中現(xiàn)金（M0），指單位庫存現(xiàn)金和居民手持現(xiàn)金之和；②狹義貨幣供應量（M1），指M0加上單位在銀行的可開支票進行支付的活期存款；③廣義貨幣供應量（M2），指M1加上單位在銀行的定期存款和城鄉(xiāng)居民個人在銀行的各項儲蓄存款以及證券公司的客戶保證金。M2與M1的差額，通常稱為準貨幣。92.流動資產周轉率反映流動資產的周轉速度，其影響因素有（）。I營業(yè)收入Ⅱ營業(yè)利潤Ⅲ流動資產Ⅳ財務費用A、I、ⅡB、I、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：B解析：流動資產周轉率的計算公式為：流動資產周轉率=營業(yè)收入/平均流動資產。公式中的平均流動資產是資產負債表中的流動資產合計期初數(shù)與期末數(shù)的平均數(shù)。93.夏普比率、特雷諾比率、詹森α與CAPM模型之間的關系是（）。A、三種指數(shù)均以CAPM模型為基礎B、詹森α不以CAPM為基礎C、夏普比率不以CAPM為基礎D、特雷諾比率不以CAPM為基礎答案：A解析：夏普比率（Sp）是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主威廉·夏普于1966年根據(jù)資本資產定價模型（CAPM）提出的經(jīng)風險調整的業(yè)績測度指標；特雷諾比率（Tp）來源于CAPM理論，表示的是單位系統(tǒng)風險下的超額收益率；詹森α同樣也是在CAPM上發(fā)展出的一個風險調整差異衡量指標。這三種指數(shù)均以CAPM模型為基礎。94.價差交易包括（）。Ⅰ跨市套利Ⅱ跨品種套利Ⅲ跨期套利Ⅳ期現(xiàn)套利A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差交易或套期套利。價差交易又根據(jù)選擇的期貨合約不同，分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。95.（）是指模型的誤差項間存在相關性。A、異方差B、自相關C、偽回歸D、多重共線性答案：B解析：對于不同的樣本點，隨機誤差項之間存在某種相關性。則出現(xiàn)序列相關性。如里只出現(xiàn)則認為模型存在自相關。自相關是指模型的誤差項間存在相關性。一旦發(fā)生自身相關，意味著數(shù)據(jù)中存在自變量所沒有解釋的某種形態(tài)。由于這個原因，自相關的存在，說明模型環(huán)不夠完善。96.某債券的面值1000元，票面利率為5%，期限為4年，每年付息一次?，F(xiàn)以950元的發(fā)行價向全社會公開發(fā)行，則該債券的到期收益率為（）。A、5%B、6%C、6.46%D、7.42%答案：C解析：根據(jù)到期收益率的計算公式：利用插值法求得：到期收益率y=6.46%。97.中央銀行在公開市場上買賣有價證券，將直接影響（），從而影響貨幣供應量。A、商業(yè)銀行法定準備金B(yǎng)、商業(yè)銀行超額準備金C、中央銀行再貼現(xiàn)D、中央銀行再貸款答案：B解析：當中央銀行從商業(yè)銀行買進證券時，中央銀行直接將證券價款轉入商業(yè)銀行在中央銀行的準備金存款賬戶，直接增加商業(yè)銀行超額準備金存款，提高商業(yè)銀行信貸能力和貨幣供應能力。反之，如果商業(yè)銀行從中央銀行買進證券，則情況相反。98.下列各項中，某行業(yè)（）的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進入了衰退期。Ⅰ.公司經(jīng)營風險加大Ⅱ.公司的利潤減少并出現(xiàn)虧損Ⅲ.生產能力接近飽和Ⅳ.公司數(shù)量不斷減少A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅢD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ答案：D解析：生產能力接近飽和屬于成熟期的特點。99.下列對于互換協(xié)議作用說法正確的有（）。Ⅰ．對資產負債進行風險管理Ⅱ．構造新的資產組合Ⅲ．對利潤表進行風險管理Ⅳ．對所有者權益進行風險管理A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅢC、Ⅱ、ⅢD、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：通過將互換協(xié)議與現(xiàn)有的資產或者負債相結合，一方當事人可以改變資產組合的現(xiàn)金流特征，從而改變資產組合的風險-收益特征。所以，互換協(xié)議可以用來對資產負債進行風險管理，也可以用來構造新的資產組合。100.在股權交易中，期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權的賣方支付的費用是（）。A、交易費B、市場價格C、期權的價格D、時間價值答案：C解析：在期權交易中，期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權的賣方支付的費用是期權的價格。101.假設某一時刻股票指數(shù)為2290點，投資者以15點的價格買入一手股指看漲期權合約并持有到期，行權價格是2300點，若到期時股票指數(shù)期權結算價格跌落到2310點，投資者損益為（）。(不計交易費用)A、5點B、-15點C、-5點D、10點答案：C解析：投資者行權損益=標的資產賣價﹣執(zhí)行價格﹣權利金=2310﹣2300﹣15=﹣5(點)。102.某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為600美分/蒲式耳的看漲期權，權利金為10美分/蒲式耳，則當市場價格高于（）美分/蒲式耳時，該投資者開始獲利。A、590B、600C、610D、620答案：C解析：看漲期權盈虧平衡點二執(zhí)行價格+權利金==600+10=610(美分/蒲式耳)，當市場價格高于看漲期權盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。103.移動平均線指標的特點有（）。Ⅰ．追蹤趨勢Ⅱ．滯后性Ⅲ．被動性Ⅳ．助漲助跌性A、Ⅰ、Ⅲ、ⅣB、Ⅰ、Ⅱ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ答案：B解析：移動平均線的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：①追蹤趨勢；②滯后性；③穩(wěn)定性；④助漲助跌性；⑤支撐線和壓力線的特性。104.跨品種套利，是指利用兩種或兩種以上不同的（）的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。A、需要買進B、需要賣出C、且互不相關D、但相互關聯(lián)答案：D解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利，即同時買入或賣出某一交割月份的相互關聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這些合約對沖平倉獲利。105.（）假設市場參與者會按照他們的利率預期從債券市場的一個償還期部分自由地轉移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。Ⅰ市場預期理論Ⅱ流動性偏好理論Ⅲ市場分割理論Ⅳ償還期限理論A、I、IIB、I、ⅢC、I、Ⅱ、ⅢD、I、Ⅱ、Ⅳ答案：A解析：市場預期理論和流動性偏好理論，都假設市場參與者會按照他們的利率預期從債券市場的一個償還期部分自由地轉移到另一個償還期部分，而不受任何阻礙。市場分割理論的假設卻恰恰相反。106.行業(yè)分析方法中，歷史資料研究法的不足之處是其（）。A、不能預測行業(yè)未來發(fā)展狀況B、只能囿于現(xiàn)有資料開展研究C、缺乏客觀性D、不能反映行業(yè)近期發(fā)展狀況答案：B解析：歷史資料研究法的缺點是只能被動地囿于現(xiàn)有資料，不能主動地去提出問題并解決問題。107.下列關于資本市場線和證券市場線的說法，錯誤的是（）。A、證券市場線描述的是無風險資產和任意風險資產形成的資產組合的風險與收益的關系B、資本市場線描述的是由無風險資產和市場組合形成的資產組合的風險與收益的關系C、證券市場線反映了均衡條件下，任意單一資產或者資產組合的預期收益與總風險之間的關系D、資本市場線反映了有效資產組合的預期收益與總風險的關系答案：C解析：證券市場線與資本市場線都是描述資產或資產組合的期望收益與風險狀況間依賴關系的函數(shù)。資本市場線反映的是有效資產組合的期望收益與其全部風險間的依賴關系，證券市場線描述的是任意單一資產或者資產組合的預期收益與系統(tǒng)風險之間的關系，而非與總風險的關系。108.上海證券交易所將上市公司分為（）大類.A、5B、6C、7D、8答案：A解析：上海證券交易所將上市公司分為工業(yè)、商業(yè)、地產業(yè)、公用事業(yè)和綜合五類.109.擔任上市公司股票首次公開發(fā)行的保薦機構，自確定并公告發(fā)行價格之日起（）日內，不得發(fā)布與該上市公司有關的證券研究報告。A、40B、30C、15D、10答案：A解析：擔任上市公司股票首次公開發(fā)行的保薦機構、主承銷商，自確定并公告發(fā)行價格之日起40日內，不得發(fā)布與該上市公司有關的證券研究報告。110.道氏理論中，主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢的最大區(qū)在于（）。Ⅰ趨勢持續(xù)時間的長短Ⅱ趨勢波動的幅度大?、筅厔莸淖儎臃较颌糈厔菥€斜率的變動A、Ⅰ、ⅡB、Ⅰ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：道氏理論將股票的價格波動分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。趨勢持續(xù)時間的長短和趨勢波動的幅度大小是三種趨勢的最大區(qū)別。111.（）是產業(yè)結構政策的重點。A、產業(yè)結構長期構想B、對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶植C、對衰退產業(yè)的調整和扶持D、財政補貼答案：B解析：‘"戰(zhàn)略產業(yè)”一般是指具有較高需求彈性和收入彈性、能夠帶動國民經(jīng)濟其他部門發(fā)展的產業(yè)。對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶植政策是產業(yè)結構政策的重點。112.價差交易包括（）。Ⅰ．跨市套利Ⅱ．跨品種套利Ⅲ．跨期套利Ⅳ．期現(xiàn)套利A、Ⅰ、Ⅱ、ⅢB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：A解析：利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，稱為價差交易或套期圖利。價差交易又根據(jù)選擇的期貨合約不同，分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。113.除交易所交易的標準化期權、權證之外，還存在大量場外交易的期權，這些新型期權通常被稱為（）A、奇異型期權B、現(xiàn)貨期權C、期貨期權D、看跌期權答案：A解析：金融期權是指合約買方向賣方支付一定費用，在約定日期內(或約定日期)享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約。除交易所交易的標準化期權、權證之外，還存在大量場外交易的期權，這些新型期權通常被稱為奇異型期權。114.一般而言，道氏理論主要用于對（）的研判。A、主要趨勢B、次要趨勢C、長期趨勢D、短暫趨勢答案：A解析：道氏理論從來就不是用來指出應該買賣哪只股票，而是在相關收盤價的基礎上確定出股票市場的主要趨勢。因此，道氏理論對大形勢的判斷有較大的作用，但對于每日每時都在發(fā)生的小波動則顯得無能為力。道氏理論甚至對次要趨勢的判斷作用也不大。115.某投資者在3月份以5美元/盎司的權利金買入1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看漲期權.又以6美元/盎司的權利金賣出1份執(zhí)行價格為800美元/盎司的8月份黃金看跌期權，再以市場價格801美元/盎司賣出1份8月份黃金期貨臺約.則該投資者的最大獲利是（）美元/盎司。A、2B、402C、1D、400答案：A解析：(1)權利金合計收入:6-5=1(美元/盎司)；(2)不管黃金期貨的市場價格如何變化，該投資者總會在期權市場上以800美元/盎司的價格買進，并在期貨市場上以801美元/盎司的價格賣出，合計盈利1美元/盎司；(注意:可以自己分兩種情況進行分析:黃金期貨價格大于等于800時，黃金期貨價格小于800時)綜上，投資者的最大獲利是2美元/盎司。116.下列關于貨幣互換說法錯誤的是（）。A、指在約定期限內交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換。117.下列關于完全競爭生產者的要素需求曲線和供給曲線，說法正確的是（）。A、生產者的要素需求曲線向右上方傾斜B、生產者的要素需求曲線是一條水平線C、生產者面臨的要素供給曲線是一條水平線D、生產者面臨的要素供給曲線是一條垂直線答案：C解析：對于要素需求曲線，由于完全競爭生產者在銷售產品時是完全競爭的，生產者是產品價格的接受者，所以產品價格為常數(shù)P，即生產者的邊際收益和平均收益都等于產品的價格P。所以有MRP＝VMP＝P×MP，即生產者的邊際產品價值等于邊際產品收益。由于MP曲線向下傾斜，而P為常數(shù)，所以MRP、VMP曲線也向下傾斜。而對于要素供給曲線，完全競爭生產者在購買要素時是完全競爭的，即生產者完全是要素市場價格的接受者。所以，生產者面臨的要素供給曲線是一條水平線。118.5月15日，某投機者在大連商品交易所采用蝶式套利策略，賣出5張7月大豆期貨合約，買入10張9月大豆期貨合約，賣出5張11月大豆期貨合約，成交價格分別為1750元/噸、1760元/噸和1770元/噸。5月30日對沖平倉時的成交價格分別為1740元/噸、1765元/噸和1760元/噸。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）元。（大豆期貨合約每張10噸）A、1000B、2000C、1500D、150答案：C解析：5張7月大豆期貨合約對沖平倉獲利＝（1750－1740）×5×10＝500（元）；10張9月大豆期貨合約對沖平倉獲利＝（1765－1760）×10×10＝500（元）；5張11月大豆期貨合約對沖平倉獲利＝（1770－1760）×5×10＝500（元）。因此，該投機者的凈收益＝500×3＝1500（元）。119.用一國貨幣所表示的另一國貨幣的價格稱為（）。A、世界統(tǒng)一價格B、國際市場價格C、國際儲備價格D、匯率答案：D解析：匯率是指一種貨幣折算成另一種貨幣的比率，即兩種不同貨幣之間的折算比率。也即在兩國貨幣之用一國貨幣所表示的另一國貨幣的相對價格。120.在我國，下列屬于成長期的行業(yè)是（）。A、個人用計算機B、遺傳工程C、紡織D、超級市場答案：A解析：B項遺傳工程行業(yè)處于生命周期的幼稚期;C項紡織行業(yè)處于行業(yè)生命周期的衰退期;D項超級市場行業(yè)處于行業(yè)生命周期的成熟期121.某投資者投資一項目，該項目五年后，將一次性獲得一萬元收入，假定投資者希望的年利率為5%，那么按單利計算，投資的現(xiàn)值為（）元。A、12500B、8000C、10000D、7500答案：B解析：單利下，PV＝FV/（1＋r×t）＝10000/（1＋5%×5）＝8000（元）。122.在正向市場上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期（）。A、未來價差不確定B、未來價差不變C、未來價差擴大D、未來價差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場進行牛市套利，實質上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。123.根據(jù)某地區(qū)2005-2015年農作物種植面積（X）與農作物產值（Y），可以建立一元線性回歸模型，估計結果得到判定系數(shù)R2=0.9，回歸平方和ESS=90，則回歸模型的殘差平方和RSS為（）。A、10B、100C、90D、81答案：A解析：由和TSS=ESS+RSS得，,RSS=TSS=100-90=10.124.通貨緊縮形成對（）的預期。A、名義利率上升B、需求增加C、名義利率下調D、轉移支付增加答案：C解析：通貨緊縮形成了名義利率下調的穩(wěn)定預期，由于真實利率等于名義利率減去通貨膨脹率，下調名義利率降低了社會的投資預期收益率，導致有效需求和投資支出進一步減少，工資降低，失業(yè)增多，企業(yè)的效益下滑，居民收入減少，引致物價更大幅度的下降。125.股票未來收益的現(xiàn)值是股票的（）。A、內在價值B、清算價值C、賬面價值D、票面價值答案：A解析：一種資產的內在價值等于預期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對股票而言，預期現(xiàn)金流即為預期未來支付的股息，因而股票未來收益的現(xiàn)值是股票的內在價值。126.只能在期權到期日執(zhí)行的期權是()。A、美式期權B、歐式期權C、利率期權D、貨幣期權答案：B解析：歐式期權只能在期權到期日執(zhí)行；美式期權則可在期權到期日或到期日之前的任何一個營業(yè)日執(zhí)行。127.下列對信用違約互換的說法錯誤的是（）。A、信用違約互換是最基本的信用衍生品合約B、信用違約互換買方相當于向賣方轉移了參考實體的信用風險C、購買信用違約互換時支付的費用是一定的D、CDS與保險很類似，當風險事件(信用事件)發(fā)生時，投資者就會獲得賠償答案：C解析：C項，當投資者認為參考實體的信用狀況將變差，就可以購買一定名義金額的信用違約互換，并支付一定的費用。支付的費用與該參考實體的信用水平相關，其信用利差越高，支付的費用越高。128.按付息方式不同，債券的定價可分為（）。I零息債券定價Ⅱ附息債券III累息債券IV定息債券定價A、I、II、IVB、II、III、IVC、I、II、III、IVD、I、II、III答案：D解析：按付息方面不同，可分為零息債券定價、附息債券定價和累息債券定價。129.下列關于貨幣互換說法錯誤的是（）。A、指在約定期限內交換約定數(shù)量的兩種貨幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議B、前后期交換貨幣通常使用相同匯率C、前期交換和后期收回的本金金額通常一致D、期初、期末各交換一次本金，金額變化答案：D解析：D項，貨幣互換一般在期初按約定匯率交換兩種貨幣本金，并在期末以相同匯率、相同金額進行一次本金的反向交換。130.以縱軸代表價格、橫軸代表產量繪制某種農產品的需求曲線和供給曲線，假設其他條件不變，當生產成本上升時，在坐標圖上就表現(xiàn)為這種農產品的（）。A、需求曲線將向左移動B、供給曲線將向左移動C、需求曲線將向右移動D、供給曲線將向右移動答案：B解析：如下國所示的均衡價格模型中，縱軸表示價格，橫軸表示需求量和供給量。需求曲線D與供給曲線S相交于E點。在其他條件不變時，如果生產成本上升，利潤下降，供給就會減少，供給曲線S向左移動到S'。131.在正向市場上，套利交易者買入5月大豆期貨合約的同時賣出9月大豆期貨合約，則該交易者預期（）。A、未來價差不確定B、未來價差不變C、未來價差擴大D、未來價差縮小答案：D解析：買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場進行牛市套利，實質上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。132.為建立回歸模型，將非穩(wěn)定時間序列轉換為穩(wěn)定序列，需要（）。A、分差B、差分C、分解D、函數(shù)答案：B解析：作差分是把非平穩(wěn)過程轉換成平穩(wěn)過程常用的方法。非平穩(wěn)時間序列模型的特點：不具有特定的長期均值；方差和自協(xié)方差不具有時間不變性；理論上，序列自相關函數(shù)不隨滯后階數(shù)的增加而衰減。133.保持總需求與總供給的均衡關系，要求處理好（）。A、貨幣數(shù)量與經(jīng)濟增長的關系B、貨幣數(shù)量與物價水平的關系C、經(jīng)濟增長與物價水平的關系D、貨幣數(shù)量與貨幣流通速度的關系答案：A解析：在宏觀經(jīng)濟方面，總的要求是達到或保持社會總供給與總需求之間的平衡關系。在商品經(jīng)濟條件下，社會總供給總是以商品價格總額形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為一定時期的國內生產總值（GDP）；社會總需求則是以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，表現(xiàn)為通過貨幣的多次周轉而實現(xiàn)的社會購買力（MV）。因此，保持總需求與總供給的均衡關系，要求處理好貨幣數(shù)量與經(jīng)濟增長之間的關系。134.依據(jù)“價值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產業(yè)價值鏈包括（）。I管理II設計III銷售IV交貨A、I、II、IIIB、I、II、IVC、II、III、IVD、I、II、III、IV答案：D解析：依據(jù)“價值鏈（ValueChain）”理論，企業(yè)的產業(yè)價值鏈構成了企業(yè)的價值鏈，一般企業(yè)都可以視為個由管理、設計、采購、生產、銷售、交貨等一系列創(chuàng)造價值的活動所組成的鏈條式集合體。135.A公司未來1-4年的股權自由現(xiàn)金流量如下:(單位:萬元)目前A公司值β為1.2.假定無風險利率為6%，風險補償率為5%.假設第4至第7年的股權自由現(xiàn)金流量增長率每年下降1%，至第7年增長率為7%，且以后增長率穩(wěn)定在7%，則A公司股權價值是（）。A、21600萬元B、15028.3萬元C、18006.27萬元D、16560.92萬元答案：C解析：股權資本成本(折現(xiàn)率)=6%＋125%=12%股權價值=641(P/F,12%,1)+833(P/F,12%，2)+1000(P/F.12%,3)+1100(P/F,12%，4)+1199(P/F,12%，5)+1294.92(P/F,12%，6)+1385.5644(P/F,12%，7)+1385.5644(1+5%/12%一5%)(P/F,12%，7)=18006.27萬元jin136.反映證券組合期望收益水平的總風險水平之間均衡關系的方程式是（）。A、證券市場線方程B、證券特征線方程C、資本市場線方程D、套利定價方程答案：C解析：A項是反映任意證券或組合的期望收益率和風險之間的關系，B項是證券實際收益率的方程，D項是反映證券組合期望收益水平和多個因素風險水平之間均衡關系的方程。137.有價證券的價格是以一定的市場利率和預期收益為基礎計算得出的（）。A、期值B、現(xiàn)值C、有效利率D、復合利率答案：B解析：不同的信用工具，其價格確定方式各不相同。有價證券的價格實際上是以一定市場利率和預期收益為基礎計算得出的現(xiàn)值。138.（）指標的計算需要使用利潤表和資產負債表才可得出。A、資產負債比率B、銷售凈利率C、銷售毛利率D、存貨周轉率答案：D解析：存貨周轉率=營業(yè)成本／平均存貨。營業(yè)成本需要用利潤表數(shù)據(jù)，平均存貨需要用資產負債表數(shù)據(jù)。139.當收盤價、開盤價、最高價、最低價相同的時候，K線的形狀為（）。A、光頭光腳陰線B、光頭光腳陽線C、一字形D、十字形答案：C解析：A項，當開盤價高于收盤價，且開盤價等于最高價，收盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陰線;B項，當收盤價高于開盤價，且收盤價等于最高價，開盤價等于最低價時，就會出現(xiàn)光頭光腳陽線;D項，當開盤價等于收盤價，最高價大于開盤價，最低價小于收盤價時，就會出現(xiàn)十字形K線。140.下列關于速動比率的說法，錯誤的是（）。A、影響速動比率可信度的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力B、低于1的速動比率是不正常的C、季節(jié)性銷售可能會影響速動比率D、應收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1答案：B解析：通常認為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認為是短期償債能力偏低。但因為行業(yè)不同，速動比率會有很大差別，沒有統(tǒng)一標準的速動比率。例如，采用大量現(xiàn)金銷售的商店，幾乎沒有應收賬款，大大低于1的速動比率是很正常的。141.某人將1000元存入銀行，若利率為7%，下列結論正確的有（）。Ⅰ．若按單利計息，3年后利息總額為210元Ⅱ．若按復利計息，3年后利息總額為1225.04元Ⅲ．若按單利計息，5年后其賬戶的余額為1350元Ⅳ．若按復利計息，5年后其賬戶的余額為1412.22元A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案：A解析：Ⅰ項，按單利計算，3年后利息總額為C＝P×r×n＝1000×7%×3＝210（元）；Ⅱ項，按復利計息，3年后利息總額為C＝P（1＋r）n－P＝1000×1.073－1000＝225.04（元）；Ⅲ項，按單利計息，5年后賬戶總額為S＝P（1＋r×n）＝1000×（1＋7%×5）＝1350（元）；Ⅳ項，按復利計息，5年后賬戶總額為S＝P（1＋r）n＝1000×1.075＝1402.55（元）。142.下列不屬于壟斷競爭型市場特點的是（）。A、生產者眾多，各種生產資料可以流動B、生產的產品同種但不同質C、這類行業(yè)初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進入D、對其產品的價格有一定的控制能力答案：C解析：C項，“初始投入資本較大，阻止了大量中小企業(yè)的進入”屬于寡頭壟斷市場的特點。143.回歸分析是期貨投資分析中重要的統(tǒng)計分析方法，而線性回歸模型是回歸分析的基礎。線性回歸模型的基本假設是（）。I被解釋變量與解釋變量之間具有線性關系Ⅱ隨機誤差項服從正態(tài)分布Ⅲ各個隨機誤差項的方差相同Ⅳ各個隨機誤差項之間不相關A、I、Ⅱ、ⅢB、I、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案：D解析：一元線性回歸模型為：Yi=α+βxi+ui，(i=1，2，3，…，n)，其中Yi為被解釋變量，xi為解釋變量，ui是一個隨機變量，稱為隨機項。要求隨機項ui和自變量xi滿足的統(tǒng)計假定如下：①每個ui均為獨立同分布，服從正態(tài)分布的隨機變量，且E(ui)=0，V(ui)=σ2=常數(shù)；②隨機項ui與自變量的任一觀察值xi不相關，即Cov(ui，xi)=0．144.采用布萊克一斯科爾斯模型對歐式看漲期權定價，其公式是公式中的符號x代表（）。A、期權的執(zhí)行價格B、標的股票的市場價格C、標的股票價格的波動率D、權證的價格答案：A解析：在布萊克一斯科爾斯定價模型中，X為期權的執(zhí)行價格，S為股票價格，T為期權期限，r為無風險利率，e為自然對數(shù)的底（2．718），σ為股票價格波動率，N（d1）和N（d2）為d1和d2標準正態(tài)分布的概率。145.資產重組時，按市場法評估資產的優(yōu)點有（）。I是從統(tǒng)計的角度總結出相同類型公司的財務特征，得出的結論有一定的可靠性Ⅱ簡單易懂，容易使用