目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 1Abstract 2一、金融衍生產(chǎn)品的概述 3（一）金融衍生產(chǎn)品的概念 3（二）金融衍生產(chǎn)品的分類(lèi) 3（三）金融衍生產(chǎn)品的功能 4二、金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r 6（一）金融衍生產(chǎn)品的歷史沿革 6（二）金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式的分類(lèi) 62.以推動(dòng)因素不同為標(biāo)準(zhǔn)劃分 74.典型的分類(lèi)方式 7（三）主要國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式 71.美國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng) 72.新加坡金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng) 8（四）金融衍生產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展 9三、金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析 9（一）金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型 9（二）金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因 10四、金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策 10（一）建立健全金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)督管理體系 10（二）加強(qiáng)法制建設(shè) 11（三）積極完善內(nèi)部控制。 11（四）培養(yǎng)和引進(jìn)金融衍生產(chǎn)品研發(fā)和交易人才 11（五）建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案制度 12五、金融衍生產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展前景 12（一）金融衍生品與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系 12（二）我國(guó)發(fā)展金融衍生品的必要性 12（三）發(fā)展金融衍生品需要解決的問(wèn)題 13（四）促進(jìn)金融衍生市場(chǎng)發(fā)展的措施 131.建立起完善的金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制 132.大力培育投資主體 133.注重培育金融衍生品的專(zhuān)業(yè)人才 14六、結(jié)論 14參考文獻(xiàn) 15摘要隨著全球固定匯率制度的瓦解和金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，金融領(lǐng)域發(fā)生了翻天覆地的變化，期權(quán)、期貨、互換等金融衍生產(chǎn)品愈發(fā)受到國(guó)際社會(huì)的認(rèn)可，開(kāi)始了迅猛擴(kuò)張和發(fā)展，成為大眾金融生活不可或缺的一部分。本文主要致力于探討我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展問(wèn)題，首先對(duì)金融衍生產(chǎn)品的基本理論進(jìn)行了綜合闡述，并提出金融衍生產(chǎn)品發(fā)展過(guò)程中可能會(huì)面臨的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)介紹了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，為下文的進(jìn)一步探討做鋪墊。其次回顧了金融衍生產(chǎn)品的起源和發(fā)展路徑，對(duì)國(guó)際上主要金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式進(jìn)行分析介紹，并指出我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展模式。最后通過(guò)回顧我國(guó)金融衍生產(chǎn)品發(fā)展路徑，總結(jié)過(guò)往經(jīng)驗(yàn)得失，聯(lián)系我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)實(shí)對(duì)我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)一步更快更好的發(fā)展提出了一些具有針對(duì)性和可操作性的對(duì)策建議。關(guān)鍵詞：金融衍生產(chǎn)品；金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管AbstractWiththecollapseoftheglobalfixedexchangeratesystemandthecontinuousdevelopmentoffinancialinnovation,thefinancialsectorhasundergoneearth-shakingchanges.Financialderivativessuchasoptions,futures,andswapshavebeenincreasinglyrecognizedbytheinternationalcommunity,andtheyhavebeguntoexpandanddeveloprapidly.Anintegralpartoffinanciallife.ThispaperismainlydevotedtothedevelopmentofChina'sfinancialderivativesmarket.Firstly,itexpoundsthebasictheoryoffinancialderivatives,andproposestherisksthatmaybefacedinthedevelopmentoffinancialderivatives.Atthesametime,itintroducesthecorrespondingcountermeasures.,pavingthewayforfurtherdiscussionbelow.Secondly,itreviewstheoriginanddevelopmentpathoffinancialderivatives,analyzesthedevelopmentmodelofmajorfinancialderivativesmarketintheworld,andpointsoutthedevelopmentmodelofChina'sfinancialderivativesmarket.Finally,byreviewingthedevelopmentpathofChina'sfinancialderivatives,summingupthepastexperienceandgains,andputtingforwardthecurrenteconomicandfinancialrealityinChina,somecountermeasuresandsuggestionsforthedevelopmentofChina'sfinancialderivativesmarketareproposed.Keywords:financialderivatives;financialderivativesmarket;risksupervision一、金融衍生產(chǎn)品的概述（一）金融衍生產(chǎn)品的概念在校期間所學(xué)教材中對(duì)金融衍生產(chǎn)品的概述較為精簡(jiǎn)，定義如下:金融衍生產(chǎn)品是指在基礎(chǔ)金融工具（如股票、債券等)之上產(chǎn)生金融工具，其價(jià)值取決于基礎(chǔ)金融工具的價(jià)值水平。職業(yè)技能參考書(shū)中對(duì)金融衍生品的定義作了如下補(bǔ)充說(shuō)明：金融衍生工具是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的概念，是在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上派生出的金融產(chǎn)品，其價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的價(jià)格或數(shù)值的變動(dòng)而改變。而作為衍生工具基礎(chǔ)的變量則包括利率、匯率、各類(lèi)價(jià)格指數(shù)甚至氣溫指數(shù)。百度百科中對(duì)金融衍生產(chǎn)品的總結(jié)如下：金融衍生產(chǎn)品（derivatives），是指一種金融合約，其價(jià)值取決于一種或多種基礎(chǔ)資產(chǎn)或指數(shù)，合約的基本種類(lèi)包括遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）和期權(quán)。金融衍生品還包括具有遠(yuǎn)期、期貨、掉期（互換）和期權(quán)中一種或多種特征的混合金融工具。（二）金融衍生產(chǎn)品的分類(lèi)自從20世紀(jì)70年代，以固定匯率為核心的布雷頓森林體系的瓦解，世界金融業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)大爆發(fā)，受到金融自由化和金融工具創(chuàng)新浪潮的推動(dòng)，金融衍生產(chǎn)品的種類(lèi)日益繁多。如雨后春筍般涌出了諸如可回購(gòu)債券、零息票債券、抵押擔(dān)保債券等金融產(chǎn)品。由于金融衍生產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同，交易方法的不同、基礎(chǔ)工具性質(zhì)的不同、交易場(chǎng)所的不同、產(chǎn)品形態(tài)不同，所以按照不同分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)其分類(lèi)方法有許多種。其一，按照其自身產(chǎn)品形態(tài)可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、掉期四大類(lèi)遠(yuǎn)期合約與期貨合約的相同點(diǎn)就是交易雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間、以某一特定價(jià)格來(lái)買(mǎi)賣(mài)某一特定數(shù)量資產(chǎn)的交易形式。不同點(diǎn)是遠(yuǎn)期合約是根據(jù)買(mǎi)賣(mài)雙方的特殊需求，由買(mǎi)賣(mài)雙方自行簽訂的合約，常見(jiàn)的遠(yuǎn)期交易有商品遠(yuǎn)期交易、遠(yuǎn)期股票合約和遠(yuǎn)期利率協(xié)議等。而期貨合約是一種和現(xiàn)貨相對(duì)應(yīng)的合約，是由現(xiàn)貨派生的金融衍生品，一般是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的的可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)合約的到期日以及其買(mǎi)賣(mài)資產(chǎn)的種類(lèi)、數(shù)量、質(zhì)量的等作出了統(tǒng)一的規(guī)定。因此，期貨交易的流動(dòng)性較高于遠(yuǎn)期交易的流動(dòng)性。期權(quán)合約是指買(mǎi)賣(mài)權(quán)利的交易所簽訂的合約。它規(guī)定了在某一特定時(shí)間、以某一特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)某一特定種類(lèi)、數(shù)量、質(zhì)量基礎(chǔ)資產(chǎn)的權(quán)利。是給予買(mǎi)方選擇購(gòu)買(mǎi)或者出售資產(chǎn)的權(quán)利，而期權(quán)的賣(mài)出者則沒(méi)有相應(yīng)的權(quán)利。簡(jiǎn)言之就是當(dāng)期權(quán)買(mǎi)方行使權(quán)力是，期權(quán)賣(mài)方必須按照合同約定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出。掉期合約是交易雙方簽訂的約定在未來(lái)某一特定時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。較為常見(jiàn)的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規(guī)定的交換貨幣是同種貨幣，則為利率掉期；是同種貨幣，則是貨幣掉期。其二，按照其基礎(chǔ)資產(chǎn)大致可分為股票衍生產(chǎn)品、利率衍生產(chǎn)品、貨幣衍生產(chǎn)品和商品衍生產(chǎn)品股票類(lèi)衍生產(chǎn)品包括具體的股票和由股票組合形成的股票指數(shù)；利率類(lèi)衍生產(chǎn)品可細(xì)分為以短期存款利率為代表的短期利率和長(zhǎng)期債券利率為代表的長(zhǎng)期利率；貨幣類(lèi)金融衍生產(chǎn)品包括各種不同貨幣之間的比值；商品類(lèi)金融衍生產(chǎn)品包括各類(lèi)大宗實(shí)物商品。其三，按照其交易方法不同可分為場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易場(chǎng)內(nèi)交易亦稱(chēng)“交易所交易”，是指在證券交易所內(nèi)進(jìn)行的股票交易，場(chǎng)內(nèi)交易的股票只限于上市股票，由于上市股票發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)情況要向投資者公開(kāi)，故而使投資者有一種安全感。并且所有交易者集中在一個(gè)場(chǎng)所進(jìn)行交易，交易更加密集，可以形成流動(dòng)性較高的市場(chǎng)。場(chǎng)外交易是指在證券交易所外進(jìn)行的股票交易。它手續(xù)簡(jiǎn)便，能夠?yàn)橐恍┎荒苌鲜械模苡邪l(fā)展前途的中小企業(yè)籌措資金，還能為投資者提供有潛力的投資對(duì)象，提高了中小企業(yè)的信譽(yù)。此外，還有一種店頭交易，亦稱(chēng)“柜臺(tái)交易”，是場(chǎng)外交易的一種類(lèi)型，是指證券公司之間、證券公司與顧客之間在證券交易所外某一固定場(chǎng)所進(jìn)行的股票交易。場(chǎng)外交易與場(chǎng)內(nèi)交易相比，在公開(kāi)公司財(cái)務(wù)方面不那么嚴(yán)格，它是一種非組織性的市場(chǎng)。（三）金融衍生產(chǎn)品的功能金融衍生產(chǎn)品的功能比較多樣化，其對(duì)金融機(jī)構(gòu)的形式和功能的改變起到了促進(jìn)作用，主要體現(xiàn)在四個(gè)方面，分別是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能、投機(jī)功能、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能以及降低交易成本。第一，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能是金融衍生工具被金融界廣泛運(yùn)用并不斷推陳出新的根源所在。進(jìn)入21世紀(jì)之后，全球經(jīng)濟(jì)越來(lái)越不穩(wěn)定，市場(chǎng)波動(dòng)幅度增大金融衍生工具會(huì)幫助投資者或者儲(chǔ)蓄者認(rèn)識(shí)、分辨各種風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成和正確定價(jià)?？梢宰屚顿Y者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好來(lái)選擇產(chǎn)品。避險(xiǎn)保值主要是通過(guò)套期保值來(lái)實(shí)現(xiàn)的，套期保值是指通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)上相反的買(mǎi)賣(mài)行為，以此來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。用簡(jiǎn)單的例子來(lái)表述，假設(shè)某種農(nóng)作物生長(zhǎng)周期為半年，市場(chǎng)價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系影響而變化，生產(chǎn)者預(yù)期在農(nóng)作物豐收時(shí)，會(huì)由于供給過(guò)多導(dǎo)致價(jià)格下降，那么他可以在播種時(shí)期在期貨市場(chǎng)訂立與預(yù)期產(chǎn)量相近的做空合約，如果半年后農(nóng)作物價(jià)格如預(yù)期一樣下降，盡管在現(xiàn)貨市場(chǎng)造成了一部分損失，但是在期貨市場(chǎng)的盈利可以平衡一部分損失，從而降低風(fēng)險(xiǎn)。如果判斷失誤，半年后農(nóng)作物價(jià)格沒(méi)有下跌反而上漲，就用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的損失。套期保值就是通過(guò)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間相互彌補(bǔ)平衡，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。第二，投機(jī)功能是與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能正好相反的功能，投機(jī)的目的在于多承擔(dān)一些風(fēng)險(xiǎn)去獲得高額收益，投機(jī)者可以利用金融衍生工具市場(chǎng)中杠桿機(jī)制和保證金制度使得交易更加靈活，通過(guò)承擔(dān)保值者轉(zhuǎn)嫁出去的風(fēng)險(xiǎn)的方法，博取高額投機(jī)利潤(rùn)。第三，以上兩點(diǎn)是金融衍生市場(chǎng)的內(nèi)部性功能，那價(jià)格發(fā)現(xiàn)是金融衍生市場(chǎng)的外部性功能。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指金融衍生工具能夠預(yù)期未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)，在金融衍生工具的價(jià)格發(fā)現(xiàn)中，其中心環(huán)節(jié)是價(jià)格決定，這一環(huán)節(jié)是通過(guò)供給和需求雙方在公開(kāi)叫價(jià)的交易所內(nèi)達(dá)成，所達(dá)成的價(jià)格又可能因價(jià)格自相關(guān)產(chǎn)生新的價(jià)格信息來(lái)指導(dǎo)金融衍生工具的供給和需求，從而影響下一期的價(jià)格決定。而其中價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率最高的是期貨市場(chǎng)，因?yàn)槠谪泝r(jià)格對(duì)未來(lái)某一時(shí)期新貨價(jià)格有一定的影響，它是一個(gè)高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，聚集了眾多的買(mǎi)方和賣(mài)方，更加集中公開(kāi)競(jìng)價(jià)，各類(lèi)信息資源聚集并可以快速傳播，價(jià)格機(jī)制相對(duì)于其他更加成熟和完善。第四，金融衍生工具具有降低社會(huì)交易成本功能是建立在具有上述三個(gè)功能的基礎(chǔ)之上，市場(chǎng)參與者一方面可以利用金融衍生工具在期貨市場(chǎng)，減少甚至消除最終產(chǎn)品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又可以根據(jù)其所揭示的價(jià)格走勢(shì)信息，制定優(yōu)勝的經(jīng)營(yíng)策略，進(jìn)而降低交易成本。二、金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r（一）金融衍生產(chǎn)品的歷史沿革在1865年，芝加哥谷物交易所推出了一種標(biāo)準(zhǔn)化合約，名稱(chēng)為“期貨合約”，取代了之前一直在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位的遠(yuǎn)期合同，也標(biāo)志著人類(lèi)歷史上第一個(gè)金融衍生產(chǎn)品的誕生。在金融衍生產(chǎn)品這150多年的發(fā)展歷程中，美國(guó)一直是占據(jù)了主導(dǎo)地位，作為起源地，美國(guó)有最廣泛的市場(chǎng)和最尖端的技術(shù)。為換取某種商品價(jià)格穩(wěn)定性而進(jìn)行的衍生品交易由來(lái)已久，但是20世紀(jì)80年代以來(lái)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)生了質(zhì)的飛躍，顯然，這并非偶然，二次世界大戰(zhàn)以后，西方資本主義國(guó)家盛行凱恩斯主義，并逐漸建立起以固定匯率制度為特征的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，在這個(gè)時(shí)期，世界各處商品價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，各國(guó)都實(shí)行了一定程度上的工業(yè)保護(hù)主義和資本管制。這些保護(hù)主義措施在一定程度上降低了發(fā)生金融衍生產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的可能性，并且還將這有限的風(fēng)險(xiǎn)局限在本國(guó)范圍內(nèi)，但是好景不長(zhǎng)，這一政策從20世紀(jì)60年代起頻頻遭遇挫折，西方經(jīng)濟(jì)陷入滯漲狀態(tài)，伺候西方資本主義國(guó)家相繼放棄凱恩斯主義政策，允許利率、匯率等市場(chǎng)價(jià)格有更大的浮動(dòng)空間，最終導(dǎo)致代表美元與黃金掛鉤的布雷頓森林體系的徹底瓦解。這一新自由資本主義政策的實(shí)行，使得西方資本主義各國(guó)走出了經(jīng)濟(jì)“滯漲”的困境，同時(shí)也帶來(lái)了一個(gè)利率、匯率、商品價(jià)格自由浮動(dòng)和國(guó)際政治政策風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在的金融世界。由于投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的不斷變化，對(duì)金融衍生產(chǎn)品的交易需求增大，經(jīng)過(guò)40余年的發(fā)展，金融衍生品一躍成為當(dāng)代資本主義市場(chǎng)的核心組成部分。（二）金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式的分類(lèi)金融衍生產(chǎn)品發(fā)展模式是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展的總方針，發(fā)展模式的確立綜合了該國(guó)家或地區(qū)金融衍生品市場(chǎng)的許多關(guān)鍵因素，例如：經(jīng)濟(jì)體制、金融環(huán)境、戰(zhàn)略規(guī)劃以及各種金融衍生品的特征。金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展模式有多種參考標(biāo)準(zhǔn)，以下列舉幾種典型的分類(lèi)方式1.以地域不同為標(biāo)準(zhǔn)劃分金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展模式以地域不同可劃分為美國(guó)發(fā)展模式、中國(guó)發(fā)展模式、英國(guó)發(fā)展模式、新加坡發(fā)展模式以及韓國(guó)發(fā)展模式。2.以推動(dòng)因素不同為標(biāo)準(zhǔn)劃分這種分類(lèi)方式可以將金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展模式分為以下三種模式：第一、由于金融危機(jī)或利率、匯率制度變革等外部因素推動(dòng)發(fā)展起來(lái)的被動(dòng)發(fā)展模式。第二、在市場(chǎng)推動(dòng)下自然發(fā)展起來(lái)的自然演進(jìn)模式；第三、是由政府推動(dòng)才發(fā)展起來(lái)的主動(dòng)演進(jìn)模式。3.以發(fā)展階段不同為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分根據(jù)發(fā)展階段的不同，可將金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展模式分為三種：第一、利率衍生類(lèi)模式，即基于人民銀行的利率調(diào)整而導(dǎo)致的新的金融衍生品產(chǎn)生的模式。第二、貨幣類(lèi)衍生模式，是指基于貨幣政策變化而產(chǎn)生的金融衍生品的模式。第三、股權(quán)類(lèi)模式，則是指基于股權(quán)交易而產(chǎn)生的新的金融衍生產(chǎn)品的模式。4.典型的分類(lèi)方式以下所述兩種是國(guó)際上典型金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式，分別是以市場(chǎng)為主導(dǎo)的誘致式發(fā)展模式和以政府為主導(dǎo)的強(qiáng)制式發(fā)展模式。誘致式發(fā)展模式是指由其他因素誘導(dǎo)引致的發(fā)展模式，比如說(shuō)美國(guó)和英國(guó)的金融衍生產(chǎn)品發(fā)展模式就是在市場(chǎng)的推動(dòng)下發(fā)展發(fā)展起來(lái)的。但如果誘致式模式是唯一的發(fā)展模式的話(huà)，那么一個(gè)社會(huì)中制度安排的供給將少于社會(huì)最優(yōu)，這是因?yàn)槊绹?guó)是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，而英國(guó)也是世界上最大經(jīng)濟(jì)體之一，市場(chǎng)規(guī)模極其龐大，因而有非常強(qiáng)勁的避險(xiǎn)需求。這就使得當(dāng)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)創(chuàng)新時(shí)，他們可以模仿并加以運(yùn)用來(lái)大大降低支出。但對(duì)于市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)狹小的韓國(guó)、新加坡等新興經(jīng)濟(jì)體，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)創(chuàng)新的高額成本會(huì)造成私人發(fā)展動(dòng)力不足，于是就有了強(qiáng)制式發(fā)展模式，政府的介入使得該經(jīng)濟(jì)體金融衍生產(chǎn)品迅速發(fā)展，需求被帶動(dòng)起來(lái)，從實(shí)際效果上來(lái)看，新加坡、韓國(guó)等新興地區(qū)的金融衍生產(chǎn)品交易量也超越了許多發(fā)達(dá)國(guó)家，在金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)了一席之地。（三）主要國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展模式1.美國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)美國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是以市場(chǎng)為主的誘致式發(fā)展模式，美國(guó)是金融衍生產(chǎn)品的發(fā)源地，在金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)中占有一大部分比重，引領(lǐng)著全球的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)走勢(shì)。一直到現(xiàn)在，美國(guó)依舊有著全球規(guī)模最大，創(chuàng)新率最高的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。美國(guó)金融衍生產(chǎn)品發(fā)展路徑：第一階段（1848年~1921年）無(wú)聯(lián)邦政府統(tǒng)一監(jiān)管的混亂無(wú)序階段1874年《反逼倉(cāng)條例》對(duì)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)管收效甚微1921年國(guó)會(huì)通過(guò)《期貨交易法》但未能成功實(shí)施第二階段（1922年~1973年）聯(lián)邦立法和集中監(jiān)管的初步嘗試階段1922年頒布《谷物期貨法》是對(duì)美國(guó)期貨交易實(shí)行監(jiān)管的第一次立法1936年頒布《商品交易法》正式規(guī)定了投機(jī)持倉(cāng)限制制度第三階段（1974年~今）獨(dú)立統(tǒng)一聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)全面加強(qiáng)監(jiān)管的規(guī)范發(fā)展階段1974年國(guó)會(huì)頒布《商品期貨交易委員會(huì)法》授權(quán)成立了商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）統(tǒng)一監(jiān)管美國(guó)市場(chǎng)2000年頒布《商品期貨現(xiàn)代化法》取消了對(duì)期貨及期權(quán)合約的禁止性規(guī)定，確認(rèn)了場(chǎng)外衍生品的合法地位。此外，在上個(gè)世紀(jì)90年代，利率受到了彼時(shí)石油危機(jī)的影響，出現(xiàn)持續(xù)波動(dòng)，導(dǎo)致美國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)明顯，工業(yè)指數(shù)下降，經(jīng)濟(jì)極其不穩(wěn)定。同時(shí)新的需求產(chǎn)生，當(dāng)時(shí)的股票投資者急需一種金融衍生產(chǎn)品來(lái)降低這次利率波動(dòng)帶來(lái)的股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。于是在1983年芝加哥交易所就出現(xiàn)了股票期權(quán)交易這一金融衍生產(chǎn)品。同時(shí)在1981年推出了價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，這一系列創(chuàng)新為美國(guó)穩(wěn)居世界上最大的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，許多發(fā)達(dá)國(guó)家(如英國(guó))都采用美國(guó)的發(fā)展模式，并且這也標(biāo)志著匯率、利率、股票這三大金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的初步形成。2.新加坡金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)通過(guò)對(duì)新加坡金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的研究，可以知道它和大多數(shù)新興國(guó)家的金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)一樣是以國(guó)家為主導(dǎo)，將股指期貨產(chǎn)品作為切入點(diǎn)。但也發(fā)現(xiàn)它在發(fā)展過(guò)程中最為出眾的地方在于它的在創(chuàng)新中謀發(fā)展，在最初本國(guó)發(fā)展金融衍生產(chǎn)品相關(guān)能源不足，想要進(jìn)行金融投資的人屈指可數(shù)的時(shí)候，該國(guó)沒(méi)有放棄搶占市場(chǎng)，反而為了搶占市場(chǎng)，該國(guó)的金融交易所開(kāi)始發(fā)行別國(guó)的經(jīng)股指期貨，是第一個(gè)把別國(guó)股價(jià)指數(shù)當(dāng)做本國(guó)期貨交易的國(guó)家。新加坡金融衍生產(chǎn)品發(fā)展路徑：第一階段（1973年~1988年）新加坡金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)初步發(fā)展階段1973年新加坡證券交易所與新加坡國(guó)際金融交易所成立，開(kāi)始買(mǎi)方期權(quán)交易第二階段（1988年~1999年）新加坡金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)外摸索階段新加坡股票交易所與美國(guó)的全美證券交易商協(xié)會(huì)建立了聯(lián)系機(jī)制，促進(jìn)了交易信息的傳遞交流。臺(tái)灣股票指數(shù)期貨、新加坡股票交易所與新加坡國(guó)際金融交易所合并為新加坡交易所，成為亞太地區(qū)首個(gè)非自助化的綜合性證券和衍生商品交易所。第三階段（1999年~今）在創(chuàng)新中不斷發(fā)展時(shí)期2005年新加坡貿(mào)易工業(yè)部出臺(tái)一系列致力于將新加坡建設(shè)成為商品以及衍生品期貨交易的地區(qū)性中心推出第一個(gè)以中國(guó)A股市場(chǎng)指數(shù)為標(biāo)的的新華富時(shí)A50指數(shù)期貨（四）金融衍生產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展中國(guó)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是改革開(kāi)放以來(lái)在政府引導(dǎo)下發(fā)展起來(lái)的，經(jīng)歷了計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境轉(zhuǎn)變經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：第一階段是早期試點(diǎn)探索階段，我國(guó)自1987年底開(kāi)始推進(jìn)期貨市場(chǎng)理論研究，并且逐步開(kāi)始試點(diǎn)，此后5年間期貨交易所由原先不足10家迅速擴(kuò)張到70余家，交易品種亦達(dá)到上百個(gè)。飛速發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)了一系列問(wèn)題，比如交易品種重復(fù)、境外交易被違法分子利用，造成國(guó)家外匯流失等，引發(fā)了諸多經(jīng)濟(jì)糾紛和社會(huì)問(wèn)題。第二階段是清理整頓階段，為避免期貨市場(chǎng)的惡意競(jìng)爭(zhēng)和投機(jī)炒作，1993年國(guó)務(wù)院推動(dòng)實(shí)施了第一次清理整頓，建立了統(tǒng)一的期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)。1998年第二次清理整頓后，就只剩下上海、鄭州、大連三家期貨交易所，期貨交易品種下降到了12種。第三階段是快速發(fā)展階段，1999年之后，中國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的相關(guān)法律和配套管理方法都有了成文的規(guī)定，市場(chǎng)法律法規(guī)體系得到完善，風(fēng)險(xiǎn)防控體系不斷健全，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量和效率不斷提高，交易規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，商品期貨交易量已連續(xù)8年第一，我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)功能得到了有效發(fā)揮。三、金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析（一）金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型比較多樣化，可以分為以下幾種：第一，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型是比較突出的，所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指在市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的情況下對(duì)金融主體造成損失。市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)是一直存在的，交易雙方需要時(shí)刻關(guān)注和參考市場(chǎng)產(chǎn)品的基礎(chǔ)價(jià)格的波動(dòng)情況，需要采用杠桿交易方式進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的價(jià)格確定。第二，法律風(fēng)險(xiǎn)。就我國(guó)目前金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，這方面法律法規(guī)尚不完善，如果金融交易雙方訂立的合約中若出現(xiàn)不當(dāng)或違反法律法規(guī)方面的問(wèn)題，就會(huì)面臨嚴(yán)重的法律風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)重時(shí)甚至?xí)璧K金融市場(chǎng)的正常發(fā)展。第三，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者主要是金融衍生工具合約的持有者，若不能在市場(chǎng)上找到接手人或者平倉(cāng)機(jī)會(huì)，就會(huì)面臨此項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。這與該領(lǐng)域此領(lǐng)域相關(guān)市場(chǎng)的資金流動(dòng)性有很大的聯(lián)系。第四，操作風(fēng)險(xiǎn)，這主要是指金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部工作人員或系統(tǒng)在具體操作過(guò)程中失誤所產(chǎn)生生的風(fēng)險(xiǎn)。雖然操作風(fēng)險(xiǎn)屬于人為風(fēng)險(xiǎn)，在可控范圍內(nèi)，但是它也是造成金融機(jī)構(gòu)損失摻重的主要原因。第五，信用風(fēng)險(xiǎn)。金融交易雙方的信用度是否良好，資產(chǎn)狀況以及經(jīng)營(yíng)能力如何對(duì)合約順利履行、不造成場(chǎng)外風(fēng)險(xiǎn)有最直接的影響。（二）金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因在分析金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因時(shí)，本文從兩個(gè)方面著手，分別是微觀原因和宏觀原因。微觀原因可以稱(chēng)作內(nèi)部原因，是指內(nèi)部控制薄弱，對(duì)金融衍生產(chǎn)品的交易員缺乏行之有效的監(jiān)督。有的交易員身兼清算和交易兩職，缺乏制衡，很容易通過(guò)改寫(xiě)交易記錄來(lái)掩蓋風(fēng)險(xiǎn)或盈虧?；蛘哌^(guò)度的激勵(lì)機(jī)制激發(fā)了交易員的冒險(xiǎn)精神，增大了交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。宏觀原因也可稱(chēng)作外部原因，是指金融監(jiān)管不力，金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融衍生產(chǎn)品不夠重視或者未協(xié)力合作引起金融風(fēng)險(xiǎn)。還有市場(chǎng)需求不足、發(fā)展衍生工具條件不夠、過(guò)度投機(jī)也是不容忽視的原因。四、金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策在如今經(jīng)濟(jì)體系日益市場(chǎng)化和全球化的趨勢(shì)下，金融衍生產(chǎn)品有了足夠的平臺(tái)飛速的發(fā)展，潛在性金融危機(jī)的威脅對(duì)我國(guó)未來(lái)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的防范和管理有更加嚴(yán)格的要求。如今防范此風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策總結(jié)如下：（一）建立健全金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)監(jiān)督管理體系金融衍生產(chǎn)品主要是在市場(chǎng)中進(jìn)行交易，無(wú)論是場(chǎng)內(nèi)交易還是場(chǎng)外交易，好的市場(chǎng)環(huán)境和公平透明的市場(chǎng)機(jī)制就在一定程度上避免了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這就需要相關(guān)監(jiān)管部門(mén)通力合作、相互配合來(lái)建立一個(gè)更加完善的監(jiān)管體系。首先，政府應(yīng)通過(guò)宏觀調(diào)控手段調(diào)動(dòng)各監(jiān)管部門(mén)（如人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)）進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)督管理，通過(guò)信息的共享，協(xié)調(diào)監(jiān)管職責(zé)，提高政府監(jiān)管的效率和水平。其次，對(duì)不同種類(lèi)的金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行有針對(duì)性的監(jiān)管，不同種類(lèi)的金融衍生產(chǎn)品有不同的特征，自然監(jiān)管方法也就不盡相同。對(duì)不同的金融衍生產(chǎn)品制定不同的監(jiān)管方法，能夠更加有效的約束金融市場(chǎng)的行為。最后，還要加強(qiáng)對(duì)國(guó)際監(jiān)管的重視與合作統(tǒng)一，保證金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)健康有序發(fā)展。（二）加強(qiáng)法制建設(shè)要加強(qiáng)對(duì)金融衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的防范，政府必須加強(qiáng)法制建設(shè)，完善相關(guān)法律法規(guī)，為金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造良好的制度環(huán)境。首先，在立法方面，政府應(yīng)當(dāng)出臺(tái)更多完善的法規(guī)，出臺(tái)統(tǒng)一的《金融衍生產(chǎn)品交易法》，使得產(chǎn)品在市場(chǎng)上的交易更加規(guī)范。其次，針對(duì)已出臺(tái)的政策，進(jìn)一步明確風(fēng)險(xiǎn)管理主體的職能分工、管理程序和規(guī)則。使得所有交易主體都能受到相應(yīng)的法律的約束和指引，大家共同努力為金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境。（三）積極完善內(nèi)部控制。內(nèi)因是根本，金融衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)的防范離不開(kāi)外部環(huán)境和政策支持，可同樣更依賴(lài)于內(nèi)部的管理與控制來(lái)避免金融風(fēng)險(xiǎn)，以獲得更多的利潤(rùn)。這就需要建立合格的獎(jiǎng)懲制度，將公司的發(fā)展與員工的切身利益聯(lián)系起來(lái)。首先要對(duì)交易員的權(quán)責(zé)做出明確的界定，做到風(fēng)險(xiǎn)授權(quán)與頭寸限額相對(duì)稱(chēng)以最大程度避免其越權(quán)操作或以賭博心態(tài)進(jìn)行交易。其次應(yīng)當(dāng)建立高效獨(dú)立的信息通道以避免可能出現(xiàn)的信息障礙，還要確立行之有效的約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)前臺(tái)交易與后臺(tái)管理相分離，交易業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理脫鉤。（四）培養(yǎng)和引進(jìn)金融衍生產(chǎn)品研發(fā)和交易人才金融衍生產(chǎn)品交易需要三種人才，分別是交易人員、研究人員和產(chǎn)品設(shè)計(jì)人員。由于金融衍生產(chǎn)品交易直接面向國(guó)際金融市場(chǎng)，因此對(duì)交易員有著較高的要求，交易員不僅要有扎實(shí)的專(zhuān)業(yè)理論基礎(chǔ)，也要有良好的心理素質(zhì)、交易的經(jīng)驗(yàn)、對(duì)金融市場(chǎng)內(nèi)信息資源的敏感度以及較為精準(zhǔn)把握市場(chǎng)走勢(shì)的能力。相對(duì)于一般而言，金融衍生產(chǎn)品對(duì)交易員的要求更加的綜合，因?yàn)榻鹑谘苌a(chǎn)品的價(jià)格變化是受到各綜合要素的的影響而不是某一單一要素。（五）建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案制度眾所周知，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是一種投機(jī)性很強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)性極高的市場(chǎng)。加之金融衍生產(chǎn)品具有時(shí)間性的特征，各種風(fēng)險(xiǎn)頭寸隨著時(shí)間的推移不停的發(fā)生變動(dòng)，即使衍生交易機(jī)構(gòu)本身經(jīng)營(yíng)狀況良好，金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)上的偶發(fā)事件所引起的連鎖的信用風(fēng)險(xiǎn)也可能危及該金融機(jī)構(gòu)的生存，所以建立行之有效的風(fēng)險(xiǎn)緊急預(yù)案制度顯現(xiàn)的尤為必要。這樣一來(lái)不僅有效降低風(fēng)險(xiǎn)，還有利于交易者之間建立穩(wěn)定的預(yù)期，進(jìn)而減少交易雙方道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。五、金融衍生產(chǎn)品在我國(guó)的發(fā)展前景（一）金融衍生品與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)金融衍生產(chǎn)品發(fā)展和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展幾乎同步，金融衍生品是資本市場(chǎng)20世紀(jì)70年代以來(lái)最重要的金融創(chuàng)新，它隨著布雷頓森林體系的解體、跨國(guó)資本管制的放松、匯率進(jìn)一步自由浮動(dòng)和利率市場(chǎng)化而進(jìn)一步發(fā)展起來(lái)的，具有跨時(shí)代意義的產(chǎn)品。具有部分的經(jīng)濟(jì)意義，對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，金融衍生品對(duì)金融業(yè)的貢獻(xiàn)實(shí)實(shí)在在，各類(lèi)參與者都能以最低的成本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，這使得資本市場(chǎng)更加的高效和完整。金融衍生品為金融市場(chǎng)引入了真正的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在全球一體化的大背景下，經(jīng)濟(jì)周期、金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等都帶有全球性的特征。資本市場(chǎng)并不具備阻止這些風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生、發(fā)展和蔓延的作用，但金融衍生品可以在一定程度上減弱或減緩這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者、資本市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。投資者在遭受沖擊時(shí)，可以通過(guò)金融衍生品市場(chǎng)，以市場(chǎng)化的手段將風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)再分配。而這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移可以在無(wú)須賣(mài)出固有資產(chǎn)的情況下得以完成。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的后果變得更為可控，投資者在投資決策時(shí)的安全感也大為提高。（二）我國(guó)發(fā)展金融衍生品的必要性當(dāng)今時(shí)代正處于經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮下，我國(guó)就算不發(fā)展金融衍生品產(chǎn)業(yè)但也不能阻止其他國(guó)家的金融企業(yè)入駐，到時(shí)候由于技術(shù)和理論知識(shí)的落后會(huì)導(dǎo)致我國(guó)的金融市場(chǎng)更加的不穩(wěn)定，進(jìn)一步影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)尚處于起步階段與發(fā)達(dá)國(guó)家有著較大的距離。按照目前的情況來(lái)看培育和發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)，建立完備的金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制和價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，其實(shí)已成為加快金融深化和金融發(fā)展步伐的當(dāng)務(wù)之急。（三）發(fā)展金融衍生品需要解決的問(wèn)題在我國(guó)金融衍生品的發(fā)展還是較為落后，因此要發(fā)展金融衍生品，我們需要解決以下幾個(gè)問(wèn)題：其一，大力發(fā)展金融基礎(chǔ)工具市場(chǎng)，金融衍生品的發(fā)展依賴(lài)于金融基礎(chǔ)工具市場(chǎng)的建設(shè)和完善。只有完善的基礎(chǔ)金融市場(chǎng)才能刺激金融衍生品需求的產(chǎn)生，促進(jìn)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展。其二，要加快金融衍生品市場(chǎng)的法律法規(guī)建設(shè)，從根本上減少金融衍生品市場(chǎng)的不規(guī)范行為，維持金融衍生品市場(chǎng)的穩(wěn)定性、持續(xù)性。其三，建立起有效、且高效的金融監(jiān)管體系，目前我國(guó)金融衍生品監(jiān)管主要由人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)和外匯管理局來(lái)實(shí)施。但是這些機(jī)構(gòu)分而設(shè)立，機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)工作還有較大的問(wèn)題，并且處置問(wèn)題的效率也不是很高。我們應(yīng)當(dāng)建立起一個(gè)多層次并且健全的監(jiān)管體系，對(duì)金融衍生品市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管。或者設(shè)立一個(gè)基礎(chǔ)部門(mén)對(duì)這幾個(gè)組織機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行協(xié)調(diào)配合以提高其工作效率。（四）促進(jìn)金融衍生市場(chǎng)發(fā)展的措施1.建立起完善的金融衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)制發(fā)展我國(guó)金融市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)各監(jiān)管層之間的分管與合作提高監(jiān)管效率。并且加強(qiáng)與國(guó)際金融衍生品市場(chǎng)的合作，在金融衍生品市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控中，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)國(guó)際分工與合作，具體內(nèi)容包括各國(guó)監(jiān)管制度的協(xié)調(diào)、國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一等。國(guó)際監(jiān)管合作和統(tǒng)一適應(yīng)金融衍生品跨國(guó)界、跨市場(chǎng)、跨行業(yè)的特點(diǎn)，在世界各國(guó)及有關(guān)國(guó)際組織的共同努力下發(fā)展迅速。2.大力培育投資主體成熟的金融衍生品市場(chǎng)上，機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)的主力軍。但是，從我國(guó)的市場(chǎng)來(lái)看，中小投資者是我國(guó)市場(chǎng)的主要組成部分，我國(guó)需要重點(diǎn)培育一些主要的機(jī)構(gòu)來(lái)加入金融衍生品的建設(shè)當(dāng)中。加強(qiáng)金融市場(chǎng)主體的透明度建設(shè)，來(lái)吸引不同規(guī)模的機(jī)構(gòu)都積極參與到市場(chǎng)里來(lái)。3.注重培育金融衍生品的專(zhuān)業(yè)人才中國(guó)的金融衍生品市場(chǎng)需要培育一批熟悉金融衍生品市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則，并且了解我國(guó)金融市場(chǎng)的專(zhuān)業(yè)人才隊(duì)伍。因此需要加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)高校之間的合作，大力發(fā)展金融教育，建立起多層次的金融教育體系。對(duì)于現(xiàn)在缺乏金融衍生品交易實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的金融從業(yè)人員，要加強(qiáng)與國(guó)際之間的合