PAGE《投資學(xué)》教學(xué)大綱前言在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中無論歸個人或機(jī)構(gòu)投資者都可能需要投資。通常投資者總希望在未來可容忍的風(fēng)險下能得到更多的回報，為此，需要對投資進(jìn)行分析和管理。投資學(xué)就是系統(tǒng)、科學(xué)地研究投資過程和投資行為的應(yīng)用科學(xué)。本課程是金融專業(yè)基礎(chǔ)專業(yè)課，其修讀對象為金融專業(yè)本科學(xué)生。該課程的教學(xué)目的是提供投資學(xué)的基本知識，使學(xué)生理解：投資的機(jī)會是什么，如何確定投資的最佳組合，以及在投資出現(xiàn)問題時怎樣來處理。該課程旨在使學(xué)生系統(tǒng)了解和掌握投資學(xué)的基礎(chǔ)知識和基本技能，認(rèn)識投資過程、投資環(huán)境、掌握有效市場、資本資產(chǎn)定價等理論以及投資決策的分析方法，了解國內(nèi)外最新研究成果。本課程的先導(dǎo)課程是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、財務(wù)管理等課程?！锻顿Y學(xué)》教學(xué)大綱目錄教學(xué)內(nèi)容…………………1第一章投資學(xué)基礎(chǔ)………1第二章債券投…………2第三章股票投資………4第四章證券投資組合…………………5第五章資本資產(chǎn)定價模型……………6第六章套利定價理論…………………7第七章投資理論與分析………………8重點(diǎn)章節(jié)(重要問題)……………………10參考書目…………………11課時分配…………………12PAGE1天津財經(jīng)學(xué)院系列教學(xué)大綱（2002年修訂版）《投資學(xué)》教學(xué)內(nèi)容第一章投資學(xué)基礎(chǔ)教學(xué)要求：理解投資的含義，了解投資與投機(jī)的關(guān)系、虛擬經(jīng)濟(jì)、行為金融與證券投資的關(guān)系，掌握投資環(huán)境、投資過程的分析方法，學(xué)會計算預(yù)期回報和標(biāo)準(zhǔn)差。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：投資投資的涵義投資與投機(jī)的關(guān)系行為金融與證券投資虛擬經(jīng)濟(jì)與證券投資第二節(jié)投資環(huán)境金融資產(chǎn)的分類按合約的不同性質(zhì)劃分按金融資產(chǎn)期限的長短劃分按金融資產(chǎn)發(fā)展的先后順序劃分金融市場的分類根據(jù)合約的性質(zhì)，分為債權(quán)市場和股權(quán)市場根據(jù)期限長短，分為貨幣市場和資本市場按金融市場的功能，分為初級市場和二級市場按照組織結(jié)構(gòu)不同，分為拍賣市場、場外交易市場和中介市場根據(jù)資產(chǎn)交割日期的不同，分為現(xiàn)貨市場和派生性融資工具市場金融機(jī)構(gòu)的分類投資銀行經(jīng)紀(jì)公司和交易商有組織的交易所第三節(jié)投資過程證券決策的基礎(chǔ)預(yù)期回報風(fēng)險證券分析證券組合的管理本章重點(diǎn)（重要問題）：投資的涵義、投資與投機(jī)的關(guān)系、行為金融與證券投資的關(guān)系、虛擬經(jīng)濟(jì)與證券投資的關(guān)系、預(yù)期回報和風(fēng)險的計算方法、證券分析的方法。債券投資教學(xué)要求：通過學(xué)習(xí)掌握債券定價理論，債券的種類，債券分析方法以及債券證券組合管理方法。內(nèi)容結(jié)構(gòu)：貨幣市場證券大額存單商業(yè)票據(jù)回購協(xié)議歐洲美元銀行承兌短期公債等價收益與折扣收益的關(guān)系式資本市場證券國家政府證券政府機(jī)構(gòu)證券地方政府證券公司債券外國政府或公司債券優(yōu)先股債券的價值債券的現(xiàn)值計算方法影響債券價值的因素市場收益率2．到期日3．票面利率債券收益的種類1．期收益率2．實現(xiàn)復(fù)收益率3．兌回收益率有效期限有效期限的定義及其公式有效期限的特點(diǎn)有效期限和債券價格的變化凸度消極管理消極管理的含義免疫策略現(xiàn)金流搭配策略指數(shù)化策略積極管理積極管理的內(nèi)涵應(yīng)變免疫橫向水平分析債券換值本章重點(diǎn)（重要問題）：資本市場證券的種類、債券價值的計算方法、影響債券價值的因素、債券各種收益率的計算方法、有效期限的定義及其計算方法、有效期限的特點(diǎn)、有效期限與債券價格的變化之間的關(guān)系、凸度的概念價及其計算方法、消極管理的各種策略、積極管理的各種策略。股票投資教學(xué)要求：通過學(xué)習(xí)掌握股票定價理論，普通股的種類，股票價格指數(shù)的編制方法、股票分析方法以及普通股的估價方法。普通股的權(quán)利和責(zé)任普通股的定義普通股股東的權(quán)利和責(zé)任普通股股東的權(quán)利普通股股東的責(zé)任普通股的分類價值股和成長股的含義價值股和成長股的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)賬面市值比盈利價格比股票指數(shù)股價平均數(shù)股票價格指數(shù)的計算方法簡單平均法加權(quán)平均法綜合平均法幾何平均法世界上幾種重要的股票價格指數(shù)我國證券市場上的幾種重要的股票價格指數(shù)股票現(xiàn)值估計方法零增長模型不變增長模型多重增長模型股票的未來預(yù)期值第五節(jié)價格與盈利比模型零增長模型不變增長模型多重增長模型股票的未來預(yù)期值本章重點(diǎn)（重要問題）：普通股的分類、價值股和成長股的區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)、股票指數(shù)的編制方法、股票現(xiàn)值估計方法、各種價格與盈利比模型。證券投資組合教學(xué)要求：掌握證券投資組合的相關(guān)知識和技能，證券投資組合的數(shù)量分析技巧。會對證券投資風(fēng)險和收益的進(jìn)行計量。證券投資組合的概念證券投資組合的含義設(shè)計證券投資組合的目的證券投資組合風(fēng)險和回報的測定證券組合的方差、協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)證券組合的預(yù)期回報馬柯維茨有效集可行集有效集有效集的凹性相關(guān)程度不同的資產(chǎn)形成的組合線最優(yōu)證券投資組合的選擇效用函數(shù)無差異曲線選擇最優(yōu)證券組合的方法無風(fēng)險借貸對有效集的改進(jìn)無風(fēng)險資產(chǎn)的含義引入無風(fēng)險資產(chǎn)后的MarKowitz有效集放款證券組合借款證券組合本章重點(diǎn)（重要問題）：證券投資組合的含義、設(shè)計證券投資組合的目的、證券組合的方差、協(xié)方差、預(yù)期回報的計算方法、有效集的概念、有效集的凹性、選擇最優(yōu)證券組合的方法、無風(fēng)險借貸對有效集的改進(jìn)。資本資產(chǎn)定價模型教學(xué)要求：通過學(xué)習(xí)要了解分離定理的意義，掌握資本市場線和證券市場線的表達(dá)形式，熟練運(yùn)用相關(guān)知識進(jìn)行有關(guān)計算。分離理論分離定理分離定理的意義資本市場線資本市場線的含義資本市場線的表達(dá)式證券市場線系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險1．系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的定義2．系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的測度3．系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的意義證券市場線的兩種表達(dá)形式對CAPM處于均衡狀態(tài)的解釋單個資產(chǎn)的預(yù)期回報與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系資本資產(chǎn)定價模型模型的假設(shè)市場證券組合CAPM的表現(xiàn)形式——證券市場線CAPM的特點(diǎn)本章重點(diǎn)（重要問題）：分離定理的概念和意義、資本市場線和證券市場線的表達(dá)形式、系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的定義、系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的測度方法、單個資產(chǎn)的預(yù)期回報與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系、資本資產(chǎn)定價模型的表現(xiàn)形式及其特點(diǎn)。套利定價理論教學(xué)要求：通過學(xué)習(xí)掌握因子模型的特點(diǎn)及運(yùn)用，掌握套利定價理論，熟練運(yùn)用相關(guān)知識進(jìn)行有關(guān)計算。單因子模型單因子模型的表達(dá)式單因子模型的運(yùn)用第二節(jié)多因子模型多因子模型的表達(dá)式雙因子模型的特點(diǎn)多樣化對模型風(fēng)險的影響第三節(jié)套利定價理論主要假設(shè)套利證券組合套利定價線APT的多因子模型APT和CAPM的一致性APT的應(yīng)用本章重點(diǎn)（重要問題）：單因子模型和多因子模型的表達(dá)式及運(yùn)用、多因子模型的特點(diǎn)、多樣化對模型風(fēng)險的影響、套利證券組合、套利定價線、APT和CAPM的一致性、APT的應(yīng)用。投資理論與分析教學(xué)要求：通過學(xué)習(xí)掌握各種投資理論，能運(yùn)用投資理論對證券市場進(jìn)行分析。利率的期限結(jié)構(gòu)理論率利率期限結(jié)構(gòu)的含義利率的期限結(jié)構(gòu)理論流動偏好理論預(yù)期理論市場分割理論收益曲線收益曲線的類型期限結(jié)構(gòu)與收益曲線的關(guān)系有效市場理論有效市場的含義有效市場的分類弱有效市場半強(qiáng)有效市場強(qiáng)有效市場三、證券市場效率的衡量標(biāo)準(zhǔn)四、有效市場的實證研究第三節(jié)證券市場風(fēng)險結(jié)構(gòu)分析利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵債券的違約風(fēng)險和違約報酬公司違約的預(yù)測證券投資的其它理論道氏理論道氏理論的原理道氏理論的應(yīng)用道氏理論評價波浪理論波浪理論的基本原理波浪理論的應(yīng)用運(yùn)用波浪理論應(yīng)注意的問題量價關(guān)系理論量價關(guān)系理論的基本思想量價線本章重點(diǎn)（重要問題）：利率期限結(jié)構(gòu)的含義、流動偏好理論、預(yù)期理論、市場分割理論、期限結(jié)構(gòu)與收益曲線的關(guān)系、有效市場的概念與分類、利率風(fēng)險結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵、違約風(fēng)險、違約報酬、道氏理論、波浪理論、量價關(guān)系理論。重點(diǎn)章節(jié)第一章：第2、3、4節(jié)；第二章：第3、4、5、6節(jié)；第三章：第2、3、4、5節(jié)；第四章：第2、3、4、5節(jié)；第五章：第1、2、3、4節(jié)；第六章：第1、2、3節(jié)；第七章：第1、2、3節(jié)；參考書目威廉.F.夏普，1998，《投資學(xué)》第五版中國人民大學(xué)出版社凱斯.布朗，1999，《投資分析與投資組合管理》遼寧人民出版社滋維.博迪,2001,《投資學(xué)》機(jī)械工業(yè)出版社陳共，2000，《證券投資分析》中國財政經(jīng)濟(jì)出版社姚剛，2000，《21世紀(jì)中國證券市場風(fēng)險與防范》廣東經(jīng)濟(jì)出版社陳共，2000，《證券上市與交易》中國財政經(jīng)濟(jì)出版社陳共，2000，《證券發(fā)行與承銷》中國財政經(jīng)濟(jì)出版社林國俊，2001，《證券投資學(xué)》經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社彼得L.伯恩斯坦，2000，《投資管理》機(jī)械工業(yè)出版社安東尼G.科因，1998，《利率風(fēng)險的控制與管理》經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社涂人猛，2000，《股市投資理念》知識出版社戴建兵，2000，《股票投資分析》中國金融出版社楊大凱，2000，《證券投資學(xué)》上海財經(jīng)大學(xué)出版社李恒光，2000，《現(xiàn)代金融資產(chǎn)投資》中華工商聯(lián)合出版社亞歷克.埃靈厄，2001，《投資的藝術(shù)》機(jī)械工業(yè)出版社課時分