重慶重慶XXXX資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司#二、評(píng)估要素評(píng)估目的為量化“紅蜻蜓”品牌價(jià)值、展示品牌形象和企業(yè)實(shí)力及企業(yè)發(fā)展能力提供價(jià)值參考依據(jù)。評(píng)估范圍及對(duì)象評(píng)估范圍及對(duì)象為“紅蜻蜓”品牌。評(píng)估范圍及對(duì)象與資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)委托約定書所載內(nèi)容一致。評(píng)估基準(zhǔn)日評(píng)估基準(zhǔn)日為二OO五年十月三十一日。選擇二00五年十月三十一日為評(píng)估基準(zhǔn)日，是為了保證評(píng)估結(jié)果有效地服務(wù)于評(píng)估目的。評(píng)估原則1．遵循獨(dú)立性、客觀性、公正性的工作原則；2．遵循產(chǎn)權(quán)利益主體變動(dòng)為前提或假設(shè)前提的工作原則；3．遵循持續(xù)經(jīng)營原則、貢獻(xiàn)原則、預(yù)期原則和公開市場等操作性原則；4．遵循國家及行業(yè)規(guī)定的公認(rèn)原則。評(píng)估依據(jù)1經(jīng)濟(jì)行為依據(jù)重慶XXXX資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司與重慶市油脂公司簽訂的《資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)委托約定書》。2．法律法規(guī)依據(jù)2001年9月1日起施行的《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則——無形資產(chǎn)》；財(cái)評(píng)字[1999]91號(hào)《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》；國務(wù)院1991年91號(hào)令頒布的《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法》；原國家國有資產(chǎn)管理局以國資辦發(fā)[1992]36號(hào)文發(fā)布的《國有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法施行細(xì)則》；中國資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)[1996]03號(hào)文頒布的《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見(試行)》；《中華人民共和國商標(biāo)法》及其實(shí)施細(xì)則；財(cái)政部、中國人民銀行、國家稅務(wù)總局和原國家國有資產(chǎn)管理局制定的有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)、金融、稅收和資產(chǎn)管理方面的政策、法規(guī)。3．產(chǎn)權(quán)依據(jù)中華人民共和國國家工商行政管理局商標(biāo)局頒發(fā)給重慶市油脂公司的商標(biāo)注冊證；《中華人民共和國企業(yè)國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)登記證》重慶市油脂公司向評(píng)估機(jī)構(gòu)出具的《商標(biāo)到期續(xù)展承諾書》;4．取價(jià)依據(jù)委托方提供的前四年及評(píng)估基準(zhǔn)日2005年10月31日的財(cái)務(wù)報(bào)表和未來收益預(yù)測表；國家有關(guān)部門發(fā)布的統(tǒng)計(jì)資料和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)資料；評(píng)估機(jī)構(gòu)收集的其它有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)信息及各種技術(shù)參數(shù)資料。

評(píng)估起止時(shí)間二OO評(píng)估起止時(shí)間二OO五年十月六日起至二OO五年十二月五日止。三、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析及行業(yè)分析（一）宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析宏觀經(jīng)濟(jì)直接和間接地引導(dǎo)或約束微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，無形資產(chǎn)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程中會(huì)直接或間接受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。因此，分析中國的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，預(yù)測中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的未來趨勢是無形資產(chǎn)前景預(yù)測的基礎(chǔ)組成部分。2004年中國經(jīng)濟(jì)整體上繼續(xù)保持平穩(wěn)較好的運(yùn)行態(tài)勢。特別是宏觀調(diào)控取得了重大的階段性成果，2003年下半年以來出現(xiàn)的固定資產(chǎn)投資增長過快、結(jié)構(gòu)不合理、信貸投放過快、糧食生產(chǎn)連年滑坡、部分商品價(jià)格上漲過快等矛盾得到了明顯緩解。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的基礎(chǔ)進(jìn)一步增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加健康。2004年GDP增長率達(dá)到9.5%。展望2005年，從國際環(huán)境到國內(nèi)環(huán)境，從政策取向到經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的動(dòng)力，中國經(jīng)濟(jì)都存在著許多有利的發(fā)展機(jī)遇，但也存在著一些運(yùn)行層面和體制上的制約。1、從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，預(yù)計(jì)2005年整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的大趨勢不會(huì)因油價(jià)上漲發(fā)生改變，但經(jīng)濟(jì)增長速度會(huì)比2004年有所放慢。2、國內(nèi)環(huán)境方面，多種因素支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。3、具體從需求角度分析，2005年中國經(jīng)濟(jì)仍可能實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。通貨膨脹將繼續(xù)處于可控范圍。展望未來五年中國經(jīng)濟(jì)增長的前景，將會(huì)與前20年有很大不同。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁上一個(gè)臺(tái)階之后，增長中的深層次問題就會(huì)變得突出，經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量可能會(huì)有所提高，而經(jīng)濟(jì)增長速度將會(huì)適度放慢。未來五年，中國經(jīng)濟(jì)形勢整體看好，預(yù)計(jì)年平均增長速度將超過7.5%。深化體制改革、推動(dòng)制度創(chuàng)新仍將是中國經(jīng)濟(jì)增長的根本推動(dòng)力。加入WTO對(duì)未來五年的中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行影響深遠(yuǎn)，它將使中國發(fā)展成為世界重要的制造業(yè)中心，并顯著提升其在國際分工中的地位。（二）行業(yè)分析中國油脂行業(yè)概況2003／2004年度國際油脂市場的牛市行情刺激了農(nóng)民的種植熱情，2004／2005年度油料種植面較上年度有所增加，同時(shí)，北半球油籽生長期的天氣情況又較為理想，因此，從目前的情況來看，本年度市場面臨著強(qiáng)大的供應(yīng)壓力。從宏觀供需來分析，2004／2005年度全球油脂、油料市場的供應(yīng)將較為充裕，市場將面臨較大的壓力，總體上行情仍將處于弱勢。近幾年隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，中國油脂的消費(fèi)水平迅速提高，根據(jù)粗略估算，2003／2004年度我國的人均油脂消費(fèi)達(dá)到13.5--14公斤，按13億人口計(jì)算，則總消費(fèi)需求為1755萬--1820萬噸。統(tǒng)計(jì)顯示，我國2003／2004度油菜籽榨油消費(fèi)量為1124萬噸；花生油產(chǎn)量為223萬噸，預(yù)計(jì)今年食用油消費(fèi)增長速率趨于平緩。但我國國產(chǎn)油料產(chǎn)量增長空間有限，近幾年表現(xiàn)得尤為突出，國產(chǎn)油脂產(chǎn)量約在900萬噸左右，巨大的供應(yīng)缺口完全依賴于進(jìn)口油脂和油料來填補(bǔ)。2004／2005年度我國油脂、油料市場供應(yīng)狀況我國主要的油料有大豆、菜籽、花生、棉籽、葵花籽等，近年來大豆產(chǎn)量在1650萬--1750萬噸之間的水平徘徊，菜籽產(chǎn)量保持在1100萬--1200萬噸的水平。據(jù)預(yù)計(jì)，2004／2005年度我國油籽產(chǎn)量將達(dá)到5870萬噸左右，較上年度增長15．8%?；ㄉ兔拮咽俏覈硗鈨纱笥土献魑?，雖然其產(chǎn)量相當(dāng)高，但其消費(fèi)具有明顯的地域性，影響力相對(duì)較小。2004／2005年度我國花生產(chǎn)量為1580萬噸，2004／2005年度我國棉籽產(chǎn)量為1156萬噸。雖然2004／2005年度國內(nèi)油籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)有所增長，但國內(nèi)油籽壓榨能力以及油脂龐大的需求將繼續(xù)使我國成為油脂、油料進(jìn)口大國。我國油脂、油料產(chǎn)需存在巨大缺口的實(shí)際情況，使我國將在一定時(shí)期內(nèi)成為油脂、油料的凈進(jìn)口大國。近年來，隨著國內(nèi)大豆壓榨能力的急劇增長以及國內(nèi)油脂市場開放程度的不斷提高，以大豆為首的油脂、油料進(jìn)口保持較高的水平。我國加入WTO以后隨著油脂配額量的逐年增加，油脂的直接進(jìn)口量近兩年增長較大。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2003／2004年度我國進(jìn)口棕櫚油357.5萬噸，較上一年度增長15.1%。表三近年我國油脂進(jìn)口關(guān)稅配額量單位：萬噸品種2002年2003年2004年2005年棕櫚油240260270316.8豆油251.8281.8311.8358.71菜籽油87.9101.86112.66124.3由上表可以看出，2005年我國油脂配額數(shù)量較上年均有不同程度的增長，尤其是棕櫚油的配額數(shù)量，這其中還不包括44度棕櫚油?？傮w上來看，我國油脂、油料的進(jìn)口量會(huì)較上年有所增長，但增長幅度將會(huì)放緩，具體的進(jìn)口量要受到市場行情等因素的影響。近年我國油脂、油料產(chǎn)量和進(jìn)口情況的統(tǒng)計(jì)和預(yù)計(jì)見下表：表四近年我國油脂、油料產(chǎn)量和進(jìn)口情況的統(tǒng)計(jì)和預(yù)計(jì)單位：萬噸年度2001/20022002/20032003/20042004/2005油籽產(chǎn)量大豆1541165116201750菜籽1050104212001250折油515.4496.8549.6577.5油籽進(jìn)口大豆1038.521431693.12000菜籽77.4541.980折油217.9387.8321.5392油脂進(jìn)口豆油36.9171.6273220菜油4.811.535.740棕櫚油202310.7357.5396小計(jì)243.7493.8666.2656上述油脂產(chǎn)量及進(jìn)口量總計(jì)9771378.41537.31625.5其余（花生油，棉籽油,葵花油等）380370350450油脂供給總量合計(jì)13571748.41887.32075.5從上面的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，2004／2005年度國內(nèi)油脂、油料進(jìn)口總體仍將增長，加之國內(nèi)油籽產(chǎn)量的增長，預(yù)計(jì)2004／2005年度國內(nèi)油脂新增供應(yīng)量將較上一年度大幅增長，增幅達(dá)到8.9%。由于國內(nèi)龐大的大豆壓榨能力，預(yù)計(jì)2004／2005年度國內(nèi)大豆進(jìn)口量將達(dá)到2000萬噸。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2003年我國大豆壓榨能力已經(jīng)達(dá)到6000萬噸，2005年將達(dá)到7000萬噸，而國產(chǎn)大豆只有40%--50%用來榨油，我國大豆進(jìn)口量將保持較高水平。從大豆的實(shí)際供應(yīng)和壓榨能力對(duì)比可以看出，盡管壓榨能力龐大，但實(shí)際的大豆壓榨量遠(yuǎn)沒有達(dá)到這個(gè)水平，相當(dāng)一部分的中、小油廠開工率嚴(yán)重不足。2003／2004年度豆油進(jìn)口量較上一年度大幅增加，達(dá)到272.9萬噸，比上年度增長59.4%。大豆進(jìn)口量下降導(dǎo)致的初榨豆油減少通過增加進(jìn)口豆油得到了彌補(bǔ)?；谀壳暗氖袌銮闆r和對(duì)2005年的市場預(yù)期，預(yù)計(jì)2004／2005年度豆油進(jìn)口量將有所減少，為240萬噸。2003／2004年度我國菜籽進(jìn)口量為41.9萬噸，雖然與上一年度相比有所增加，但總量仍處于近年來的較低水平。這一方面是由于油脂市場行情低迷使得進(jìn)口熱情退減，另一方面也是因?yàn)楫?dāng)年我國菜籽豐收所致。國內(nèi)油菜籽加工廠常年處于原料不足狀態(tài)，近兩年進(jìn)口減少的主要原因是國際市場油菜籽價(jià)格過高，超出了國內(nèi)油廠的成本承受能力。由于預(yù)計(jì)2004／2005年度國際油菜籽價(jià)格將有所下降，因此預(yù)計(jì)2004／2005年度我國油菜籽進(jìn)口量將有所提高，達(dá)到80萬噸的水平。與豆油相類似，2003／2004年度我國菜油進(jìn)口量同比也有所提高，達(dá)到35.7萬噸，比上年度增長1.81倍。預(yù)計(jì)我國2004／2005年度菜油進(jìn)口量將維持在40萬噸左右。由于44度棕櫚油不在配額管制范圍之內(nèi)，近年隨著我國化工行業(yè)的發(fā)展以及國內(nèi)油脂分提能力的提高，我國的44度棕櫚油進(jìn)口量增長較快。2003／2004年度我國44度棕櫚油進(jìn)口量較上一年度增長59.2萬噸，達(dá)到133.7萬噸。預(yù)計(jì)2004／2005年度我國44度棕櫚油進(jìn)口量將繼續(xù)增長。下表是我國近年棕櫚油進(jìn)口量的統(tǒng)計(jì)和預(yù)計(jì)見下表。表五我國近年棕櫚油進(jìn)口量的統(tǒng)計(jì)和預(yù)計(jì)單位：萬噸品種2002/20032003/20042004/200524度棕櫚油220.5217.524044度棕櫚油84133.7150其他精煉棕櫚油3.64.755毛棕櫚油2.50.91總計(jì)310.6356.85396從上面的進(jìn)口預(yù)計(jì)以及產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以看出，2004／2005年度國內(nèi)油脂總供應(yīng)量將繼續(xù)提高，國內(nèi)市場供應(yīng)壓力較大。當(dāng)然，具體的進(jìn)口情況依然要根據(jù)國內(nèi)外市場的行情而定，實(shí)際進(jìn)口數(shù)量可能會(huì)有出入。我國油脂、油料市場需求狀況一、近幾年來國內(nèi)整體植物油的供應(yīng)以及需求我國植物油的供應(yīng)主要由兩部分組成，一是國內(nèi)的產(chǎn)量，二是油脂的直接進(jìn)口和油籽的進(jìn)口。上世紀(jì)90年代中期以后，隨著國內(nèi)大豆壓榨能力的快速增長，我國大豆的進(jìn)口數(shù)量也直線上升，1999/2000年度我國大豆的進(jìn)口首次超過1000萬噸，較1998/1999年度的進(jìn)口量385.8萬噸大幅增長，但在隨后的幾年里，我國大豆的進(jìn)口基本上穩(wěn)定在1000萬-1300萬噸之間。此間其余油脂油料的進(jìn)口也大多穩(wěn)定，豆油和菜油的進(jìn)口受配額管制的影響，大多處于相對(duì)低的水平，加之國內(nèi)油籽產(chǎn)量變化不大，因此國內(nèi)整體植物油的新增供應(yīng)基本維持在1350萬?1400萬噸之間。2002年我國加入WTO,我國油脂配額量也相應(yīng)增長，因而，2002/2003年度國內(nèi)油脂油料的進(jìn)口迅猛增長。國內(nèi)大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2143萬噸；豆油進(jìn)口171.6萬噸，而上一年度進(jìn)口量為36.9萬噸；菜籽進(jìn)口因國際價(jià)格較高而急劇減少，只有5萬噸；菜油進(jìn)口11.5萬噸，較上一年度增長1.4倍；棕櫚油進(jìn)口總量達(dá)到310.7萬噸，較上一年度增長53.8%。加上國產(chǎn)油籽，當(dāng)年國內(nèi)植物油新增供應(yīng)總量達(dá)到1783.4萬噸，較上一年度增長31.2%，增長數(shù)量為425萬噸。自上面的進(jìn)口數(shù)據(jù)可以看出，進(jìn)口增長的品種主要是大豆、豆油和棕櫚油，而這幾個(gè)品種也是近幾年國內(nèi)主要的油脂油料進(jìn)口品種。盡管2002/2003年度國內(nèi)植物油新增供應(yīng)大幅增長，但當(dāng)年國內(nèi)油脂市場價(jià)格強(qiáng)勁上漲，在供應(yīng)增長的同時(shí)價(jià)格大幅上漲，市場不得不以消費(fèi)大幅增長來解釋這個(gè)現(xiàn)象，根據(jù)當(dāng)年的供應(yīng)和需求，我們得出了國內(nèi)人均年油脂消費(fèi)達(dá)到13.5公斤的結(jié)論，較上一年度猛增2.5?3公斤。二、國內(nèi)豆油和菜油消費(fèi)的變化在我國大量進(jìn)口大豆和豆油之前，菜油是我國消費(fèi)量位居第一的植物油，油菜籽也是我國主要的油料作物之一。長期以來，菜油主要的消費(fèi)區(qū)域是長江流域一帶，而這一地區(qū)也是我國主要的油菜籽種植區(qū)。豆油的主要消費(fèi)地區(qū)是在北方。但隨著我國沿海地區(qū)大豆壓榨廠的快速崛起，豆油在我國的市場份額也逐步提高，豆油對(duì)傳統(tǒng)菜油市場的滲透也逐步加強(qiáng)，菜油傳統(tǒng)的消費(fèi)地位在弱化。我國加入WTO以后，國內(nèi)油脂配額不斷增長，國內(nèi)豆油的進(jìn)口大幅增長，而與此同時(shí)，菜籽和菜油的進(jìn)口卻因國際油菜籽和菜油的價(jià)格高企而一直處于較低水平，此消彼漲，國內(nèi)豆油的市場份額在2002／2003年度發(fā)生決定性變化，豆油一躍成為國內(nèi)第一大油脂消費(fèi)品種，同時(shí)也成為影響國內(nèi)油脂行情的首要品種。2002/2003年度，我國進(jìn)口大豆2143萬噸，進(jìn)口豆油171.6萬噸，國產(chǎn)大豆1651萬噸，按國產(chǎn)大豆50%用于榨油計(jì)算，2002／2003年度我國豆油新增總供應(yīng)量達(dá)到689萬噸，較上一年度增長近一倍。2003／2004年度我國大豆進(jìn)口有所減少，為1693.1萬噸，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量為1540萬噸，但豆油進(jìn)口達(dá)到273萬噸，當(dāng)年豆油新增供應(yīng)達(dá)到700萬噸左右。如果不考慮期初和期末庫存，國內(nèi)豆油每月的平均消耗量在55?58萬噸之間。據(jù)分析，2004／2005年度我國油脂、油料市場消費(fèi)的主要影響因素有：一、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況來看，隨著宏觀調(diào)控取得明顯成效，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的某些結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解，為政府在政策和體制上做出某些調(diào)整拓展出空間，但某些方面的反彈也已經(jīng)開始出現(xiàn)。由于政策的慣性作用，2005年的經(jīng)濟(jì)增長還會(huì)進(jìn)一步趨緩，走低的程度在很大層面上取決于政策操作和體制調(diào)整。如果體制調(diào)整能夠加快，政策操作不發(fā)生大的失誤，那么2005年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將會(huì)是平穩(wěn)回落的一年，全年的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)會(huì)在8.5%左右。二、餐飲業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展我國餐飲行業(yè)是一個(gè)完全競爭的行業(yè)，市場空間巨大，行業(yè)壁壘低。隨著國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，城鎮(zhèn)居民可支配收入增加，旅游、會(huì)展等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展也將進(jìn)一步帶動(dòng)我國餐飲業(yè)的發(fā)展。我國餐飲業(yè)的快速發(fā)展時(shí)期為2000--2003年，近期的發(fā)展已經(jīng)趨于飽和平穩(wěn)狀態(tài)。隨著國內(nèi)餐飲行業(yè)的發(fā)展趨于飽和，國內(nèi)總體的消費(fèi)增長水平將放慢，但總量仍將增長，餐飲業(yè)的消費(fèi)需求仍將是國內(nèi)油脂消費(fèi)的重要一環(huán)。三、小包裝市場份額逐年提高近年隨著我國城鎮(zhèn)居民生活水平的不斷提高，消費(fèi)者的健康意識(shí)增強(qiáng)，在食用油消費(fèi)量上升的同時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也正在發(fā)生著變化，小包裝油的市場份額呈增長的趨勢，而且小包裝油的消費(fèi)將是今后極具增長潛力的市場。由于進(jìn)口油品質(zhì)好、色澤佳、精煉成本低，因此，我國小包裝油脂生產(chǎn)企業(yè)的進(jìn)口需求呈上升趨勢。據(jù)悉，中國小包裝食用油產(chǎn)業(yè)2004年達(dá)到了300萬噸的銷量，有近180億元的規(guī)模。小包裝油增長迅速，每年有20%－25%的成長比率。中國油脂產(chǎn)業(yè)增長約5%－6%，小包裝油的增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于散油的平均增長。四、化工行業(yè)的消費(fèi)需求近年我國化工行業(yè)發(fā)展迅速，國內(nèi)企業(yè)自身實(shí)力不斷增強(qiáng)，國際上眾多跨國集團(tuán)也進(jìn)入我國市場尋求發(fā)展。化工行業(yè)中的表面活性劑、脂肪酸等行業(yè)對(duì)于44棕櫚油有著一定的需求，同時(shí)，由于44度棕櫚油無需配額，國內(nèi)不少廠家紛紛購置分提設(shè)備，通過對(duì)44度棕櫚油的分提來獲得24度和33度棕櫚油。預(yù)計(jì)2004／2005年度化工行業(yè)對(duì)于棕櫚油的需求將繼續(xù)增加。近年我國大豆、豆油進(jìn)口量逐年增長，2002／2003年度豆油消費(fèi)量大幅增加，首次超過了菜油的消費(fèi)量，居國內(nèi)各類食用油的首位。菜油、棕櫚油的需求保持穩(wěn)步上升趨勢。隨著棕櫚油市場接受程度的不斷加強(qiáng)，加之國內(nèi)化工行業(yè)需求的快速增長，預(yù)計(jì)2004／2005年度我國棕櫚油的消費(fèi)總量繼續(xù)提高，將達(dá)到390萬噸左右。表六近年我國油脂新增供應(yīng)和需求統(tǒng)計(jì)和預(yù)計(jì)年度2001/20022002/20032003/20042004/2005新增供應(yīng)（萬噸）1346.61748.41887.32075.5人均消費(fèi)（公斤/年）1113.51414.5總?cè)丝冢▋|）12.8512.941313.2總消費(fèi)（萬噸）1413.51746.918201914由上面的影響因素分析可知，2004／2005年度我國食用油消費(fèi)量將繼續(xù)保持增長勢頭，但增長速率趨于平緩。預(yù)計(jì)年度人均消費(fèi)食用油14.5公斤，總消費(fèi)需求1914萬噸，而僅新增供應(yīng)就達(dá)到2075.5萬噸，因此，2005年國內(nèi)油脂市場供給仍較充足，并且存在一定的過剩。今年以來，國內(nèi)油脂市場需求始終難以有效啟動(dòng)，即使外盤的大幅反彈也不能有效拉動(dòng)國內(nèi)價(jià)格，這同樣也是對(duì)當(dāng)前年度國內(nèi)供應(yīng)和需求的體現(xiàn)。截止到5月份，2004/2005年度我國進(jìn)口大豆1562.3萬噸，豆油113.7萬噸，菜籽31.6萬噸，棕櫚油256萬噸，菜油18.7萬噸。如果后續(xù)月份的進(jìn)口能延續(xù)這種勢頭，則2004／2005年度國內(nèi)大豆進(jìn)口可能達(dá)到2450萬噸左右，豆油進(jìn)口也可能達(dá)到200萬噸左右，棕櫚油進(jìn)口可能達(dá)到390萬噸左右。算上菜籽和菜油的進(jìn)口，國內(nèi)2004/2005年度新增油脂供應(yīng)量將達(dá)到2080萬噸左右，較2003／2004年度增長近200萬噸。至此，我們就不難理解為什么今年國內(nèi)油脂市場較為疲弱，即使外盤的大幅反彈也不能有效拉動(dòng)國內(nèi)價(jià)格的反彈，關(guān)鍵的原因是國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)增長，而需求在國內(nèi)宏觀調(diào)控等政策影響下沒有跟上供應(yīng)增長的步伐?？偨Y(jié)國內(nèi)植物油的供需，有以下幾點(diǎn)值得我們關(guān)注：一、我國是油料資源短缺的國家，國產(chǎn)油料供應(yīng)跟不上需求的增長，國內(nèi)植物油供需存在一定的缺口，需要大量進(jìn)口油脂油料來填補(bǔ)。隨著我國農(nóng)產(chǎn)品對(duì)外開放程度的不斷加強(qiáng)，進(jìn)口油脂油料在國內(nèi)市場的供應(yīng)比重也逐步增加，國際市場對(duì)國內(nèi)市場的影響越來越大，大多數(shù)時(shí)候國內(nèi)市場仍將跟隨外盤而波動(dòng)。二、隨著國內(nèi)沿海地區(qū)大豆壓榨能力的急劇膨脹，大豆進(jìn)口持續(xù)增長，加上國內(nèi)豆油進(jìn)口的增長，豆油的消費(fèi)量增長迅速，已經(jīng)成為國內(nèi)首位的油脂消費(fèi)品種。三、2003年國內(nèi)油脂價(jià)格大幅上漲，固然和我國油脂的需求增長有一定關(guān)系，但外盤的大幅上漲是一個(gè)重要的原因，可以肯定，沒有當(dāng)時(shí)外盤大幅反彈的支撐，國內(nèi)價(jià)格不可能出現(xiàn)當(dāng)年的漲幅。小包裝油的增長、中間商的囤積也對(duì)當(dāng)年油脂需求增長提供了表象支持。四、根據(jù)當(dāng)前的供應(yīng)和需求來看，國內(nèi)油脂市場處于供大于求的局面，國內(nèi)需求有被高估的可能。五、隨著國內(nèi)配額的逐步取消，國內(nèi)油脂市場受外盤的影響將會(huì)越來越大，而同時(shí)國內(nèi)市場對(duì)國外市場的影響也會(huì)越來越大。從根本上來看，國內(nèi)市場行情最終會(huì)受制于國內(nèi)的供需。從當(dāng)前年度來年，國內(nèi)供應(yīng)充足，而需求表現(xiàn)不盡如人意，因此國內(nèi)市場承受的壓力較大。而今年需求表現(xiàn)不如往年，和貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎、不敢過多囤積庫存有一定關(guān)系。從目前國內(nèi)市場所承受的壓力來看，后期油脂油料的進(jìn)口有可能會(huì)出現(xiàn)減少的情況，以平衡國內(nèi)的供需。四、品牌資產(chǎn)描述“紅蜻蜓”品牌及其價(jià)值內(nèi)涵本次評(píng)估對(duì)象為“紅蜻蜓”品牌，評(píng)估范圍具體涵蓋“紅蜻蜓”商標(biāo)權(quán)；企業(yè)商譽(yù)、企業(yè)文化、各項(xiàng)經(jīng)營優(yōu)勢等無形資源；“紅蜻蜓”系列產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)及市場資源?！凹t蜻蜓”商標(biāo)的法律狀況“紅蜻蜓”商標(biāo)注冊情況為：注冊號(hào)第1251329號(hào)，核定使用商品：第29類，加工過的肉；花生醬；腌肉；牛奶制品；食用油；蔬菜色拉；食用果子凍；植物蛋白；肉罐頭。注冊號(hào)第1183036號(hào)，核定使用商品：第30類，食品用糖蜜，盒飯，玉米花，豆粉，食用淀粉，醬油，佐料，調(diào)味品。注冊號(hào)第1177640號(hào)，核定使用商品：第31類，谷物，芝麻，自然花，裝飾用干花，花生（果品，）飼料，油餅。注冊號(hào)第3115371號(hào)，核定使用商品：第30類，冰淇淋；食鹽；酵母；食用香料（不包括含醚香料和香油精）；攪稠奶油制劑（商品截止）。注冊號(hào)第1187465號(hào)，核定使用商品：第9類，加油站發(fā)油泵；電腦計(jì)量加油機(jī)；衡器；器具。注冊號(hào)第1172391號(hào)，核定使用商品：第20類，非金屬容器，非金屬桶，非金屬箱，木箱或塑料箱，塑料包裝容器，非金屬瓶蓋，塑料周轉(zhuǎn)箱，食品用塑料裝飾品，飲料麥管。注冊號(hào)第867016號(hào)，核定使用商品：第29類，色拉油。目前公司基本上所有的產(chǎn)品均使用“紅蜻蜓”商標(biāo)，主要有：紅蜻蜓菜油、紅蜻蜓色拉油、紅蜻蜓調(diào)和油、紅蜻蜓芝麻油、紅蜻蜓花生油、紅蜻蜓亞麻油、紅蜻蜓桐油、紅蜻蜓木油、紅蜻蜓花生、芝麻等油脂、油料。經(jīng)核對(duì)注冊商標(biāo)證和續(xù)展證明，公司所注冊的商標(biāo)合法有效且在有效期內(nèi)，并持續(xù)使用，法律權(quán)屬清楚?！凹t蜻蜓”商標(biāo)圖案“紅蜻蜓”商標(biāo)權(quán)無形資產(chǎn)價(jià)值內(nèi)涵商標(biāo)作為一種商品區(qū)別于其它商品的標(biāo)志，顯然離不開它本身依附的商標(biāo)產(chǎn)品，如果沒有商標(biāo)產(chǎn)品，商標(biāo)也就成了無源之水，無本之木。只有那些質(zhì)量好、科技含量高、技術(shù)更新快，滿足了消費(fèi)者某方面需要的產(chǎn)品才能被市場認(rèn)可，并在同質(zhì)化競爭激烈的市場中，提高商標(biāo)產(chǎn)品的知名度、美譽(yù)度和忠誠度，從而贏得更高的聲譽(yù)和更廣闊的市場。在這一過程中，產(chǎn)品建設(shè)是基礎(chǔ)，而以商標(biāo)為載體的品牌建設(shè)是在產(chǎn)品建設(shè)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步升華。所以，對(duì)商標(biāo)無形資產(chǎn)的分析，必須對(duì)商標(biāo)產(chǎn)品本身及其影響因素等進(jìn)行全方位的剖析和透視。一、誠信務(wù)實(shí)、充滿智慧、勇于探索的決策者金浩先生，重慶市油脂公司董事長，出生于1960年3月，研究生文化程度，1980年12月至1984年10月任重慶鐵路分局重慶西站團(tuán)委委員，1984年11月至1985年2月調(diào)入重慶市江北縣糧食局工作，1984年3月至1995年12月任重慶市上橋糧食中轉(zhuǎn)站中轉(zhuǎn)庫科長，1996年1月至2002年11月任重慶市上橋糧食中轉(zhuǎn)站中轉(zhuǎn)庫副經(jīng)理，2002年12月至2003年12月任重慶市油脂公司副經(jīng)理，2004年1月至2004年7月任重慶市油脂公司經(jīng)理，2004年8月至今任重慶市糧油集團(tuán)總經(jīng)理兼重慶市油脂公司法人代表。金浩先生長期在糧油生產(chǎn)貿(mào)易行業(yè)工作，具有豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，本人多次獲得各項(xiàng)榮譽(yù)稱號(hào)。金浩先生自領(lǐng)導(dǎo)重慶市油脂公司探索奮進(jìn)的那一天起，就立志在具有廣闊市場前景的食用油行業(yè)干出一番事業(yè)。他把做大、做強(qiáng)、做精、做優(yōu)、爭創(chuàng)中國乃至世界名牌作為自己的奮斗目標(biāo)，認(rèn)真吸取國內(nèi)外優(yōu)秀企業(yè)的管理理念和管理手法，不遺余力地培養(yǎng)企業(yè)的核心競爭力。“把質(zhì)高價(jià)廉的產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中”、“打造世界一流食用油企業(yè)”，正是憑著這種開拓進(jìn)取的膽識(shí)以及勤奮、誠信、智慧的優(yōu)秀品質(zhì)，金浩先生帶領(lǐng)公司上下全體員工，成功實(shí)現(xiàn)了二次創(chuàng)業(yè)，打造并提升了“紅蜻蜓”這一著名的食用油品牌，鑄就一流企業(yè)的輝煌。公司自1979年成立之初，自有資金僅868萬元，固定資產(chǎn)355萬元，當(dāng)年銷售額3900萬元，食用油銷售1.45萬噸，經(jīng)過二十多年的發(fā)展，公司經(jīng)歷了由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)的巨大轉(zhuǎn)變，經(jīng)受了市場經(jīng)濟(jì)的種種挑戰(zhàn)和考驗(yàn)，并在激烈的市場競爭中穩(wěn)定、轉(zhuǎn)變、發(fā)展，截止2004年底，公司已發(fā)展到總資產(chǎn)2億多元，凈資產(chǎn)7400多萬元，固定資產(chǎn)凈值約4000萬元，銷售收入10多億元，生產(chǎn)、營銷食用油16萬噸的規(guī)模，近年來銷售收入增長超過16%，在市區(qū)下設(shè)3個(gè)油脂銷售分公司，2個(gè)油脂儲(chǔ)煉廠，1個(gè)國儲(chǔ)、市儲(chǔ)油脂儲(chǔ)備庫，并擁有45個(gè)具有連鎖性質(zhì)的“重慶市油脂公司專營店”，各區(qū)域經(jīng)銷商35個(gè)，在上海、成都、昆明設(shè)有分公司。二、實(shí)施人才興業(yè)戰(zhàn)略，建設(shè)一流人才隊(duì)伍21世紀(jì)的競爭，歸根結(jié)底是人才的競爭?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)勞動(dòng)力過剩，高科技人才嚴(yán)重短缺，能留住人才，吸納人才，是企業(yè)有競爭力的重要標(biāo)志。從某種意義上說，引進(jìn)人才是推動(dòng)企業(yè)發(fā)展的有效途徑。公司從小到大，從弱到強(qiáng)的發(fā)展既是人才引進(jìn)過程，也是人才引進(jìn)的結(jié)果。企業(yè)興與衰，人才是關(guān)鍵?！耙匀藶楸荆?wù)于人”是公司的核心價(jià)值觀，公司取得高速發(fā)展最關(guān)鍵的一點(diǎn)就是重視人才的引進(jìn)和培訓(xùn)，把“借腦引智”、“借腦生才”的理念落到實(shí)處，建設(shè)一流人才隊(duì)伍，奠定了企業(yè)發(fā)展人才基礎(chǔ)。為了實(shí)施好人才戰(zhàn)略，建立民主和諧的管理體制和決策機(jī)制，公司在“招才、留才、培養(yǎng)人才”方面采取了一系列行之有效的措施：在招聘和用人上，公司制訂了《重慶市油脂公司接收、招聘、調(diào)進(jìn)人員的暫行實(shí)施辦法》，實(shí)行“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出”的招聘制度，堅(jiān)持“有德有才優(yōu)先使用，有德無才培養(yǎng)使用，有才無德，堅(jiān)決不用”的用人標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)人才的實(shí)際素質(zhì)和才能，把人才配置到最能發(fā)揮其才智的崗位，使其最大限度的發(fā)揮作用，從而實(shí)現(xiàn)人力資源的有效開發(fā)和使用。在培養(yǎng)人才上，公司貫徹“以人為本”的管理理念，制訂了《重慶市油脂公司職工學(xué)習(xí)教育管理辦法》，鼓勵(lì)各文化層次職工到企業(yè)所需的專業(yè)大專院校深造學(xué)習(xí)，進(jìn)一步提高文化素質(zhì)；本著“缺什么，補(bǔ)什么，少什么，學(xué)什么”、“理論聯(lián)系實(shí)際”的培訓(xùn)原則，科學(xué)制定各項(xiàng)培訓(xùn)計(jì)劃，按部就班、循序漸進(jìn)的開展培訓(xùn)工作；同時(shí)選送職工參加各種專業(yè)培訓(xùn)、進(jìn)修，不斷進(jìn)行知識(shí)更新，鼓勵(lì)職工參加國家專業(yè)技術(shù)資格和職業(yè)資格考試，提高專業(yè)技術(shù)水平，要求員工“每天進(jìn)步多一點(diǎn)，向優(yōu)秀者看齊”，創(chuàng)造了員工爭先恐后的學(xué)習(xí)環(huán)境和工作環(huán)境，極大地促進(jìn)了人才的成長。在激勵(lì)機(jī)制上，實(shí)行創(chuàng)新成果與業(yè)務(wù)相掛鉤的激勵(lì)制度，改變了由“待遇終身制”帶來的分配不公而滋生惰性的現(xiàn)象，實(shí)行“基本工資+崗位津貼+浮動(dòng)工資”的模式，真正把每個(gè)人的勞動(dòng)成果通過客觀的勞動(dòng)報(bào)酬真實(shí)地反映出來，充分調(diào)動(dòng)每個(gè)員工的積極性和創(chuàng)造性。實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新成果與市場需求及實(shí)現(xiàn)自我相適應(yīng)的同時(shí)，推動(dòng)了公司產(chǎn)品不斷創(chuàng)新。目前，公司匯聚了一批德才兼?zhèn)涞慕?jīng)理人，組建并鍛煉了一支人才結(jié)構(gòu)合理、技術(shù)全面、思想過硬的管理、技術(shù)人才隊(duì)伍，營銷團(tuán)隊(duì)由具有豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)而高效的市場開發(fā)人員組成，建立人才高地和人才梯隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了以人才推動(dòng)企業(yè)發(fā)展，以企業(yè)發(fā)展吸納更多人才的良性循環(huán)，基本適應(yīng)了公司快速發(fā)展的需要。三、抓住發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力，做大做強(qiáng)“紅蜻蜓”品牌公司致力于提高和改善老百姓生活品質(zhì)，生產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營綠色、營養(yǎng)、衛(wèi)生、方便的油脂產(chǎn)品供應(yīng)市場。根據(jù)公司近幾年生加工能力不足的狀況，公司經(jīng)過慎重考察論證，決定投資興建新的生產(chǎn)加工基地。目前公司已在上級(jí)部門的幫助下，完成了企業(yè)中遠(yuǎn)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃并著手實(shí)施。借助重慶市老城區(qū)拆遷改造的機(jī)遇，完善新廠工藝改造，擴(kuò)大精煉生產(chǎn)加工能力。目前已在重慶港城工業(yè)園區(qū)征地161.99畝，準(zhǔn)備用2年時(shí)間新建一座現(xiàn)代化的油脂生產(chǎn)加工研發(fā)基地，新成立產(chǎn)品研發(fā)中心，將為公司注入源源不斷的發(fā)展后勁和活力。公司經(jīng)過兩年多的考察論證，決定在江蘇省鹽城市亭湖區(qū)新興鎮(zhèn)興建新的食用油生產(chǎn)基地，設(shè)計(jì)規(guī)模為年生產(chǎn)菜籽一級(jí)油8萬噸，大豆一級(jí)油0.57萬噸，棉籽二級(jí)油1萬噸。鹽城市海運(yùn)、陸運(yùn)方便，周邊地區(qū)原材料供應(yīng)充足，該項(xiàng)目得到當(dāng)?shù)卣拇罅χС?，前期工作進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)2005年11月底破土動(dòng)工。同時(shí)，公司目前正在實(shí)施產(chǎn)業(yè)化訂單收購，與重慶周邊產(chǎn)糧大縣合作，引導(dǎo)農(nóng)民種植優(yōu)質(zhì)油菜籽，走“公司＋農(nóng)戶”的產(chǎn)業(yè)化之路，實(shí)行訂單收購，為企業(yè)解決原料供應(yīng)的后顧之憂，并帶動(dòng)當(dāng)?shù)乩习傩展餐赂弧＝衲暌呀?jīng)簽訂訂單20萬畝，預(yù)計(jì)通過3?5年的努力，可建成100萬畝優(yōu)質(zhì)油菜籽基地，將為企業(yè)實(shí)施名牌戰(zhàn)略和橫向擴(kuò)張奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。四、科學(xué)、高效、嚴(yán)格的企業(yè)管理，有力地保證了企業(yè)協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)公司積極推行現(xiàn)代企業(yè)管理模式，企業(yè)管理理念“高效務(wù)實(shí)、團(tuán)結(jié)嚴(yán)謹(jǐn)”，各部門職責(zé)明確，協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)。公司強(qiáng)化內(nèi)部考核機(jī)制，制定了相應(yīng)的考核指標(biāo)，從德、勤、績、能四個(gè)方面進(jìn)行考核，考核結(jié)果與工資掛鉤。公司對(duì)員工實(shí)行產(chǎn)品終身負(fù)責(zé)制，將責(zé)任落實(shí)到基層每個(gè)員工，讓每個(gè)員工都成為管理者。如果出現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量問題，追究責(zé)任人責(zé)任，領(lǐng)導(dǎo)者負(fù)連帶責(zé)任。這些措施有力地激發(fā)了員工生產(chǎn)的積極性。為使公司經(jīng)營管理各項(xiàng)工作更加規(guī)范化、制度化，各職能部門出臺(tái)了多項(xiàng)規(guī)章制度，具體有《2004年效益工資考核辦法及財(cái)務(wù)計(jì)劃》、《成都分公司2004年財(cái)務(wù)管理辦法及財(cái)務(wù)計(jì)劃》、《公司本部費(fèi)用開支管理辦法》、《采購管理辦法》、《中型包裝物管理辦法》、《會(huì)務(wù)管理》、《購置房產(chǎn)增設(shè)門市管理辦法》、《市外經(jīng)銷商管理辦法》、《營銷部商品流轉(zhuǎn)管理辦法》、《紅蜻蜓食用油系列產(chǎn)品售后服務(wù)承諾》、《車輛管理辦法》等，這些制度的出臺(tái)和修訂大大促進(jìn)了公司生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，保證了制度的連續(xù)性和前后銜接，并確保制度執(zhí)行有力。五、確保產(chǎn)品質(zhì)量，視質(zhì)量為企業(yè)第一生命質(zhì)量是企業(yè)的生命，只有符合質(zhì)量要求的產(chǎn)品才能在市場上立足，食品質(zhì)量更是老百姓關(guān)心的熱點(diǎn)和焦點(diǎn)。作為大型國有食用油生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，公司一直非常注重產(chǎn)品質(zhì)量管理和油脂制品安全衛(wèi)生工作。從上世紀(jì)80年代的全質(zhì)管理到90年代中期推行的國際質(zhì)量管理體系，公司都積極貫徹實(shí)施。隨著改革開放的不斷深入，特別是全國糧油市場放開經(jīng)營后，為了適應(yīng)日益激烈的市場競爭，公司于1997年按照ISO9001:1994標(biāo)準(zhǔn)建立并發(fā)布實(shí)施了質(zhì)量管理體系（第1版），通過貫徹先進(jìn)的國際質(zhì)量管理模式，不斷地完善公司質(zhì)量管理體系，提高質(zhì)量管理水平，增強(qiáng)質(zhì)量保證能力，來滿足顧客的各種需求。2002年初，公司在94版質(zhì)量管理體系運(yùn)行基礎(chǔ)上，按照ISO9001:2000標(biāo)準(zhǔn)建立并發(fā)布實(shí)施了更切合企業(yè)實(shí)際的質(zhì)量管理體系（第2版），同年12月經(jīng)四川三峽認(rèn)證有限責(zé)任公司現(xiàn)場審核，獲得認(rèn)證通過，2003、2004年接受定期監(jiān)督審核，獲得通過。公司質(zhì)量管理體系的建立，統(tǒng)一了企業(yè)質(zhì)量管理程序、規(guī)范了質(zhì)量管理的各個(gè)環(huán)節(jié),將質(zhì)量管理納入程序化、規(guī)范化，通過在公司近8年的運(yùn)行和不斷完善，為公司質(zhì)量管理的水平提高起到了極大的推動(dòng)作用,使公司質(zhì)量管理工作躍上了一個(gè)新的臺(tái)階。2005年公司結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況和多年的質(zhì)量管理體系運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)在原第2版的基礎(chǔ)上進(jìn)行了改版，第3版質(zhì)量管理體系即將發(fā)布實(shí)施，2005年10月，四川三峽認(rèn)證有限責(zé)任對(duì)公司質(zhì)量管理體系（第3版）進(jìn)行復(fù)評(píng)。除了在管理上推行先進(jìn)模式外，公司在產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)采用上也嚴(yán)格按照規(guī)定執(zhí)行，菜籽油除采用國家標(biāo)準(zhǔn)GB1536-2004，同時(shí)還制定了各項(xiàng)指標(biāo)要求高于GB1536-2004國家標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)YYQB（L）01。公司生產(chǎn)的菜籽油產(chǎn)品各項(xiàng)指標(biāo)均符合公司的內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)YYQB（L）01，并超過了菜籽油國家標(biāo)準(zhǔn)；該產(chǎn)品質(zhì)量水平與國際標(biāo)準(zhǔn)（日本農(nóng)林省告示第523號(hào)）各項(xiàng)指標(biāo)相比較，均符合該國際標(biāo)準(zhǔn)，部分指標(biāo)還優(yōu)于該國際標(biāo)準(zhǔn)。通過規(guī)范的質(zhì)量管理及嚴(yán)格的質(zhì)量控制，以優(yōu)異的質(zhì)量贏得了市場。公司主要產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)如下：表七：重慶市油脂公司產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)一覽表項(xiàng)目指標(biāo)透明度澄清、透明氣味、滋味無氣味、口感好色澤（羅維朋比色槽133.4mm）WY20R1.5水分及揮發(fā)物（％）<0.05雜質(zhì)（％）<0.05酸價(jià)（mgkoH/g）<0.18過氧化值（meq/kg）<10冷凍試驗(yàn)（0°C冷藏5.5h以上）澄清、透明煙點(diǎn)（°C）2218由于有了嚴(yán)格有效的管理，使得公司“以質(zhì)量求生存，以信譽(yù)求發(fā)展”的質(zhì)量宗旨得以體現(xiàn)，公司的質(zhì)量信譽(yù)也得到了國家質(zhì)量管理部門和廣大消費(fèi)者的認(rèn)可。公司以“紅蜻蜓”品牌為龍頭，全面實(shí)施名牌戰(zhàn)略。1998年、2001年“紅蜻蜓”菜籽色拉油兩次榮獲“重慶名牌產(chǎn)品”稱號(hào)，“紅蜻蜓”商標(biāo)1998年、2001年兩度被評(píng)為“重慶市著名商標(biāo)”，1999年、2001年“紅蜻蜓”食用油被重慶市消費(fèi)者協(xié)會(huì)授予“消費(fèi)者滿意商品”。2002年紅蜻蜓牌菜籽色拉油、食用調(diào)和油、紅蜻蜓芝麻香油、小磨麻油被中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)首批授予“放心油”稱號(hào)，2002年5月紅蜻蜓菜籽色拉油被中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)評(píng)為“中國名牌商品”，同年8月紅蜻蜓菜籽色拉油首批獲得“國家免檢產(chǎn)品”稱號(hào)，2003年1月9日首批獲得國家質(zhì)監(jiān)總局頒發(fā)的食品質(zhì)量安全生產(chǎn)許可證（QS），獲得食品質(zhì)量安全市場準(zhǔn)入。公司靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量取得了良好的效益，并支持公司持續(xù)健康地發(fā)展壯大。六、企業(yè)文化建設(shè)為公司的長久發(fā)展奠定了深厚的文化基礎(chǔ)沒有文化的企業(yè)是不完整的企業(yè)、沒有活力的企業(yè)。公司強(qiáng)調(diào)“一點(diǎn)一滴”的品牌文化，具體釋義為：政治工作，一點(diǎn)一滴，以人為本。流水線上，一點(diǎn)一滴，嚴(yán)格把關(guān)。營銷工作，一點(diǎn)一滴，開拓市場。服務(wù)現(xiàn)場，一點(diǎn)一滴，細(xì)致周到。經(jīng)營管理，一點(diǎn)一滴，注重績效?；貓?bào)社會(huì)，一點(diǎn)一滴，奉獻(xiàn)愛心。一點(diǎn)一滴的品牌文化，與食用油的行業(yè)特性、紅蜻蜓商標(biāo)在寓意上遙相呼應(yīng)，形成完美的整體，這一理念一直作為公司經(jīng)營管理的基本準(zhǔn)則，并且已貫穿到了所有員工點(diǎn)點(diǎn)滴滴的行為中去。奠定了公司“以產(chǎn)業(yè)報(bào)國為己任，著力打造民族品牌”企業(yè)文化建設(shè)的基石。公司在經(jīng)過二十多年的發(fā)展，靠誠信經(jīng)營，取得了越來越多地社會(huì)認(rèn)同，尤其在近幾年的企業(yè)得到了高速發(fā)展，并形成了具有新時(shí)期特點(diǎn)的企業(yè)文化。企業(yè)的核心價(jià)值觀是“以人為本，服務(wù)于人”，企業(yè)的使命是“以產(chǎn)品和服務(wù)為載體，弘揚(yáng)世界先進(jìn)文化，讓每一個(gè)消費(fèi)者以享受我們的產(chǎn)品和服務(wù)為榮”，企業(yè)行動(dòng)口號(hào)“團(tuán)結(jié)、協(xié)作、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”，企業(yè)經(jīng)營理念是“創(chuàng)造需求，滿足需求，引領(lǐng)時(shí)尚，做生活的主流；市場導(dǎo)向，尊重現(xiàn)實(shí)，適應(yīng)變化；科技領(lǐng)先，保持高科技優(yōu)勢；國際形象，傳播國際化、人性化的企業(yè)形象”，企業(yè)的哲學(xué)“以人為本企業(yè)人才觀、全方位的服務(wù)方程式企業(yè)服務(wù)觀”，公司的企業(yè)精神：一、滴水穿石，超越自我；二、開拓創(chuàng)新，與時(shí)俱進(jìn)；三、海納百川，有容乃大。公司的企業(yè)文化博大精深，豐富多彩，其核心是人為本的“家”文化，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1）尊重員工的主人地位；2）發(fā)揮員工的首創(chuàng)精神；3）注重員工的培訓(xùn)提高；4）關(guān)心員工的切身利益；5）營造一家人的情感氛圍。公司不斷強(qiáng)化企業(yè)的凝聚力，不斷改善員工福利，不斷改善生產(chǎn)條件和工作環(huán)境。積極推行人本管理模式，投資興建公寓、閱覽室等工程；創(chuàng)辦職工文明學(xué)校，組織員工開展讀書征文、知識(shí)競賽、演講比賽、卡拉OK賽、籃球賽、乒乓球賽、操作技能大比武、國慶及元旦文藝晚會(huì)等形式多樣的活動(dòng)，豐富了員工的體育文化生活，增強(qiáng)了企業(yè)的向心力。經(jīng)過20年的建設(shè)積累，企業(yè)形成了以中華民族傳統(tǒng)文化和新時(shí)期社會(huì)主義文化為基礎(chǔ)的、具有特色的企業(yè)文化。廣義的公司文化，屬于社會(huì)主義精神文明的內(nèi)容。狹義的公司文化，包含了企業(yè)經(jīng)營理念、發(fā)展戰(zhàn)略、品牌內(nèi)涵、質(zhì)量方針、管理方式、用人原則、文明標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范、員工守則、基本禮儀等廣泛的內(nèi)容。企業(yè)文化的建設(shè)，對(duì)公司內(nèi)強(qiáng)素質(zhì)、外樹形象、增強(qiáng)凝聚力和競爭力發(fā)揮了重要作用，為公司的生產(chǎn)、銷售、建設(shè)、發(fā)展提供了強(qiáng)大的思想保障、精神動(dòng)力和輿論支撐。七、積極、適時(shí)、成功有效的廣告宣傳極大地提高了“紅蜻蜓”品牌的知名度良好的企業(yè)形象對(duì)于企業(yè)來說，是市場、是飯碗、是效益、更是生命。一個(gè)好的品牌不僅代表一個(gè)企業(yè)的形象，甚至可以代表一個(gè)民族、一個(gè)國家的形象。在優(yōu)秀的產(chǎn)品質(zhì)量支撐下，加上積極的廣告宣傳和正確的營銷策略，通過多年的市場打拼和努力開拓，公司品牌市場化經(jīng)營取得突破進(jìn)展，找到與市場的切入點(diǎn)和新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，自1990年創(chuàng)立“紅蜻蜓”食用油品牌以來，在較短的時(shí)間，“紅蜻蜓”產(chǎn)品從無到有、從小到大，逐漸被消費(fèi)者接受，通過15年的發(fā)展，形成了較為科學(xué)合理的產(chǎn)品體系，目前公司已有以“紅蜻蜓”菜籽油為拳頭產(chǎn)品，大豆油、食用調(diào)和油、花生油、葵花籽油、芝麻油及調(diào)味油等共計(jì)8大系列35個(gè)規(guī)格品種的產(chǎn)品投放市場。與此同時(shí)結(jié)合公司產(chǎn)品特性、行業(yè)特點(diǎn)、目標(biāo)市場，有的放矢集中對(duì)西南地區(qū)各中心城市進(jìn)行了連續(xù)式、直擊目標(biāo)顧客群的廣告宣傳，力爭以較少的費(fèi)用提升廣告效果，充分發(fā)揮各種媒體的優(yōu)勢互補(bǔ)，形成電視、路牌、燈箱、報(bào)紙、雜志、宣傳招貼、實(shí)物贈(zèng)品等全方位立體廣告攻勢，同時(shí)成功地策劃若干有影響的市場推廣促銷活動(dòng)。公司還積極參與、關(guān)心社會(huì)公益事業(yè)，回報(bào)社會(huì)。曾贊助重慶市少年宮“紅蜻蜓”風(fēng)箏比賽，贊助前衛(wèi)寰島足球隊(duì)（甲A）,捐贈(zèng)慰問下崗職工，積極響應(yīng)團(tuán)中央“春蕾計(jì)劃”，幫助50名失學(xué)女童重返課堂。日積月累地提升了企業(yè)和品牌形象。以“紅蜻蜓”菜籽油為代表的系列油品在各大商場已樹立起自身特有的品牌形象，知名度擴(kuò)大，美譽(yù)度提升，擁有了一大批忠實(shí)的顧客群。以此為紐帶，公司與各大商場、超市建立了相互合作、相互依存、密不可分的業(yè)務(wù)關(guān)系。正是得益于科學(xué)規(guī)范的質(zhì)量管理和全面實(shí)施品牌戰(zhàn)略，公司也因此獲得多項(xiàng)榮譽(yù)和廣泛的市場認(rèn)同。今天“紅蜻蜓”品牌在重慶乃至西南地區(qū)可謂家喻戶曉，在激烈的多品牌市場競爭中，近幾年保持年銷售遞增速度達(dá)到兩位數(shù)以上，在同類油品中“紅蜻蜓”品牌市場份額位居前列，據(jù)市場調(diào)查，“紅蜻蜓”系列小包裝油脂產(chǎn)品在西南地區(qū)具有較高的知名度和市場占有率；據(jù)中華全國商業(yè)信息中心市場監(jiān)評(píng)部提供的2003年7月全國重點(diǎn)大型零售商場監(jiān)測報(bào)告，紅蜻蜓食用油以11.11%的市場綜合占有率進(jìn)入全國前三名，僅次于“金龍魚”和“福臨門”，而其在西南地區(qū)的市場綜合占有率高達(dá)35.98%，位居西南地區(qū)第一名，排在了“金龍魚”和“鯉魚”之前?！凹t蜻蜓”商標(biāo)連續(xù)三屆被重慶市工商行政管理局評(píng)為“重慶市著名商標(biāo)”;“紅蜻蜓”菜籽色拉油于1997年、2000、2003年連續(xù)三屆被重慶市人民政府評(píng)為“重慶名牌產(chǎn)品”，2002年被國家質(zhì)檢總局批準(zhǔn)為“國家免檢產(chǎn)品”；2002年5月被中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)評(píng)為“中國名牌商品”；同年“紅蜻蜓”系列食用油獲得中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)首批授予的“放心油”稱號(hào)，并被市消費(fèi)者協(xié)會(huì)授予“消費(fèi)者滿意商品”稱號(hào)。公司產(chǎn)品在全國五類食品兩查和重慶市每年的質(zhì)量、衛(wèi)生監(jiān)督抽查中全部合格,未出現(xiàn)任何質(zhì)量事故。在公司每年對(duì)大中型綜合超市、經(jīng)銷商、消費(fèi)者的市場滿意調(diào)查中，“紅蜻蜓”食用油均具有較高的顧客滿意度。如果說質(zhì)量是品牌的生命，誠信是品牌的靈魂，網(wǎng)絡(luò)是品牌的載體，那么知名度、美譽(yù)度就是“紅蜻蜓”從市場飛進(jìn)千家萬戶的翅膀，而由此培育的顧客忠誠度就是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的保障。圖三：“紅蜻蜓”商標(biāo)廣告宣傳持續(xù)時(shí)間及額度比例圖單位：萬元項(xiàng)目20012002200320042005年10月廣告費(fèi)364.93337.5445.85685.6394.72八、健全有效的營銷網(wǎng)絡(luò)、獨(dú)特的市場營銷策略使“紅蜻蜓”品牌市場占有率節(jié)節(jié)升高公司推行全員營銷模式，強(qiáng)調(diào)“品牌營銷”，把企業(yè)及其戰(zhàn)略、制度、文化推銷出去，是全體員工的職責(zé)。經(jīng)過10余年的市場洗禮，公司不斷總結(jié)市場規(guī)律，適時(shí)調(diào)整銷售策略，重組銷售網(wǎng)絡(luò)、整合營銷通路。一方面對(duì)原所屬計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下的零售網(wǎng)點(diǎn)經(jīng)改造、規(guī)范、重組布局后在市區(qū)組建了45個(gè)具有連鎖性質(zhì)的“重慶市油脂公司專營店”，深入社區(qū)、農(nóng)貿(mào)市場、學(xué)校工礦區(qū)，同時(shí)依托各銷售分公司建立批、零結(jié)合，以點(diǎn)帶面，呈網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)的公司系統(tǒng)內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò)體系；另一方面公司主動(dòng)與各種現(xiàn)代商業(yè)業(yè)態(tài)融合，擴(kuò)大銷售渠道，依托社會(huì)商業(yè)構(gòu)建“紅蜻蜓”品牌營銷網(wǎng)絡(luò)。通過建設(shè)銷售通路、搶占零售終端，以營銷網(wǎng)絡(luò)占得了市場。自1996年以來，在重慶、四川、云南等地相繼形成以各主城區(qū)為核心向外擴(kuò)散的營銷網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。在重慶“紅蜻蜓”品牌已占領(lǐng)各大商場、超市、連鎖店，如重百大樓連鎖系統(tǒng)、新世紀(jì)百貨連鎖系統(tǒng)、家樂福超市、麥德龍商場、百盛商場、人道美連鎖、總工會(huì)連鎖、山城平價(jià)連鎖超市等，其單店總數(shù)超過150家，并在主要大商場銷售業(yè)績名列前茅，在同類油品中“紅蜻蜓”市場份額近40%，產(chǎn)品輻射到重慶轄區(qū)直至山峽庫區(qū)腹地的各個(gè)角落。在成都及周邊地區(qū)，“紅蜻蜓”品牌已進(jìn)入家樂福，好又多、成都王府井百貨、伊滕洋華堂、麥德龍商場、成商集團(tuán)、紅旗商場、互惠超市等各種商業(yè)業(yè)態(tài)，單店總計(jì)達(dá)125家；在昆明及周邊地區(qū)，“紅蜻蜓”品牌已進(jìn)入沃爾馬、昆百大、好又多、普爾斯瑪特、西南商業(yè)大廈、金穗超市、工會(huì)超市等分銷系統(tǒng)，單店總數(shù)達(dá)54家。通過營銷策劃、廣告宣傳，以品牌形象贏得了市場。九、眾多的殊榮使“紅蜻蜓”品牌更顯燦爛輝煌1998年2月至今，紅蜻蜓商標(biāo)連續(xù)獲得重慶市工商行政管理局重慶市著名商標(biāo)證書1999年12月，紅蜻蜓菜籽色拉油榮獲重慶市技術(shù)監(jiān)督局、重慶市經(jīng)濟(jì)委員會(huì)、重慶市商業(yè)委員會(huì)、重慶市用戶委員會(huì)頒發(fā)的'99重慶市用戶滿意產(chǎn)品證書2001年2月，紅蜻蜓牌菜籽色拉油獲得重慶市人民政府頒發(fā)的重慶名牌產(chǎn)品證書2001年9月，紅蜻蜓食用油獲得重慶市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)“2001—2003消費(fèi)者滿意商品”稱號(hào)2002年1月，紅蜻蜓牌菜籽色拉油、食用調(diào)和油獲得中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)“放心油”稱號(hào)2002年5月，紅蜻蜓牌菜籽色拉油榮獲中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)“中國名牌商品”稱號(hào)2002年8月，紅蜻蜓食用植物油（菜籽色拉油）獲得國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局產(chǎn)品質(zhì)量免檢證書2002年10月，紅蜻蜓牌芝麻香油（二級(jí)）、小磨芝麻香油（二級(jí)）獲得中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)“放心油”稱號(hào)2003年11月，紅蜻蜓牌菜籽色拉油獲得重慶市人民政府頒發(fā)的重慶名牌產(chǎn)品證書2003年12月，紅蜻蜓牌色拉油獲得中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)、中國植物油行業(yè)協(xié)會(huì)“放心油”稱號(hào)。2004年3月，紅蜻蜓食用油榮獲重慶市消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)委員會(huì)“消費(fèi)者滿意商品”稱號(hào)2005年1月，紅蜻蜓一級(jí)浸出大豆油榮獲中國糧食行業(yè)協(xié)會(huì)、中國植物油協(xié)會(huì)“放心油”稱號(hào)通過上述各方面，可以總結(jié)歸納出“紅蜻蜓”品牌的價(jià)值內(nèi)涵主要體現(xiàn)在以下各方面：1、勇于創(chuàng)新、務(wù)實(shí)高效、充滿智慧的決策層和管理層；2、豐富的人力資源，高素質(zhì)的生產(chǎn)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)；3、完善的質(zhì)量管理體系，優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)；4、較為健全的營銷網(wǎng)絡(luò)，不斷提高的市場占有率；5、“以人為本”的企業(yè)文化；6、形式多樣、定位準(zhǔn)確、非常成功的廣告宣傳；7、較高的、不斷提升的品牌知名度、忠誠度和美譽(yù)度；8、良好的社會(huì)形象，諸多的殊榮稱號(hào)；9、處于的行業(yè)領(lǐng)先地位；10、可持續(xù)發(fā)展的美好前景。營銷網(wǎng)絡(luò)及其價(jià)值內(nèi)涵1．營銷網(wǎng)絡(luò)是企業(yè)進(jìn)行正常經(jīng)營、提供商品和服務(wù)的機(jī)構(gòu)總和，一個(gè)企業(yè)的營銷網(wǎng)絡(luò)是否完善和健全，對(duì)于企業(yè)能否及時(shí)實(shí)現(xiàn)銷售、回收資金、反饋產(chǎn)品或服務(wù)的信息、掌握市場動(dòng)態(tài)，以及正確的制訂市場營銷戰(zhàn)略和企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略至關(guān)重要，其價(jià)值內(nèi)涵主要體現(xiàn)在促進(jìn)銷售和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值的市場覆蓋面和運(yùn)營效率方面。2．為了提高“紅蜻蜓”品牌的市場占有率，公司不斷加強(qiáng)銷售網(wǎng)絡(luò)和營銷隊(duì)伍的建設(shè)。集團(tuán)公司設(shè)立了營銷部，銷售區(qū)域逐步由西南向全國范圍擴(kuò)展，簽約商戶逐年穩(wěn)定增加，銷售隊(duì)伍日益擴(kuò)大，銷售網(wǎng)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了在渝的全覆蓋和在川的部分覆蓋。銷售網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)有效地配合了公司的市場開發(fā)戰(zhàn)略，從而使紅蜻蜓產(chǎn)品的銷售量和市場占有率不斷提高，將逐步達(dá)到覆蓋全國的目標(biāo)。五、品牌獲利能力分析及其未來收益預(yù)測企業(yè)及其“紅蜻蜓”品牌外部經(jīng)營環(huán)境分析黨的十五屆五中全會(huì)提出的“十五”時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要奮斗目標(biāo)為企業(yè)的發(fā)展明確了前進(jìn)的方向?！笆濉逼陂g，國家經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持高速增長的勢頭，國有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度將取得重大進(jìn)展，社會(huì)保障制度將進(jìn)一步健全，完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制邁出實(shí)質(zhì)性步伐，在更大范圍內(nèi)和更深程度上參與國際經(jīng)濟(jì)合作與競爭，科技進(jìn)步加快。“十五”期間，國家把發(fā)展作為主題，把結(jié)構(gòu)調(diào)整作為主線，把改革開放和科技進(jìn)步作為動(dòng)力，把提高人民生活水平作為根本出發(fā)點(diǎn)。黨的十六大也明確提出了全面建設(shè)小康社會(huì)的奮斗目標(biāo)，國內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年力爭比2000年翻兩番。各個(gè)行業(yè)均存在快速發(fā)展的良好機(jī)遇，食用油行業(yè)也不例外。同時(shí)，公司在發(fā)展過程中也面臨著著巨大的挑戰(zhàn)，我國食用油市場競爭異常激烈，正處于優(yōu)勝劣汰的洗牌與發(fā)展階段。食用油市場是關(guān)系到千家萬戶健康的生活必需品，隨著我國人民生活水平的不斷提高，市場需求增長穩(wěn)定，國家對(duì)食品衛(wèi)生的監(jiān)管也不斷加強(qiáng)，市場必然發(fā)展到為數(shù)不多的優(yōu)勢品牌食用油企業(yè)處于龍頭地位的階段。對(duì)于這種局面，企業(yè)仍需進(jìn)一步更新觀念，創(chuàng)新經(jīng)營機(jī)制，加大產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場營銷力度，提高企業(yè)的綜合實(shí)力。應(yīng)當(dāng)看到，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策和市場寬松環(huán)境與發(fā)展空間，以及食用油行業(yè)的發(fā)展趨勢給公司帶來了巨大的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)。企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢及其“紅蜻蜓”品牌獲利能力分析1、企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢分析公司的發(fā)展優(yōu)勢是：一是政策優(yōu)勢。食品安全是關(guān)系到國計(jì)民生和社會(huì)穩(wěn)定的重要大事，從2004年1月1日起，我國食品質(zhì)量安全認(rèn)證正式實(shí)施，大米、小麥粉、醬油、食用植物油和食用醋首批5類食品必須加貼QS（食品質(zhì)量安全）標(biāo)志才能銷售，此舉無疑使食品行業(yè)面臨著一次前所未有的“大洗牌”，國家產(chǎn)業(yè)政策的支持給公司創(chuàng)造了良好的發(fā)展機(jī)遇。二是區(qū)位優(yōu)勢。公司位于重慶市區(qū)，重慶市有3000多萬人口，麻辣風(fēng)味是其傳統(tǒng)特色，人均消耗食用油量較大。紅蜻蜓牌品食用油自從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，食用油實(shí)行指標(biāo)配給，長達(dá)20多年的消費(fèi)習(xí)慣使重慶市民及周邊地區(qū)對(duì)紅蜻蜓品牌有著牢靠的認(rèn)同度，這也是國內(nèi)其他品牌的食用油大舉進(jìn)入重慶后，紅蜻蜓食用油市場占有率仍然達(dá)到50%的原因。重慶市1997年被國務(wù)院批準(zhǔn)為直轄市后，具有較大的發(fā)展?jié)摿?，這為“紅蜻蜓”品牌鞏固老陣地、拓展全國市場提供更加廣闊的市場空間。三是品牌優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)70種商品中，有48種商品前十位品牌市場綜合占有率之和超過50%，占所統(tǒng)計(jì)商品的68.6%，其中，有26種商品前十位品牌占據(jù)了七成以上的市場。國產(chǎn)品牌成為消費(fèi)中的熱點(diǎn)，食品市場白酒、食用植物油、豆奶粉、速凍食品均由國產(chǎn)品牌占據(jù)前十名，這標(biāo)志著我國植物油行業(yè)品牌消費(fèi)的時(shí)代即將到來?！凹t蜻蜓”不僅是一個(gè)商品品牌，還是一個(gè)公益文化品牌和健康科技品牌，“紅蜻蜓”致力于人類文明健康和社會(huì)公益事業(yè)。通過多年的運(yùn)作，紅蜻蜓品牌已經(jīng)被廣大消費(fèi)者所認(rèn)可，具有廣闊的市場和眾多忠誠的消費(fèi)者。四是管理優(yōu)勢。在未來，集團(tuán)公司將以市場為導(dǎo)向，以科技為先導(dǎo)，以財(cái)務(wù)管理為核心，以產(chǎn)品質(zhì)量工藝管理為主線，提高各項(xiàng)管理水平，不斷創(chuàng)新，不斷提升企業(yè)的管理體系。五是文化優(yōu)勢。經(jīng)過多年來的努力已經(jīng)形成了獨(dú)具特色的“紅蜻蜓”品牌文化和良好的企業(yè)文化氛圍?！凹t蜻蜓”品牌文化可概括為精雕細(xì)琢質(zhì)量創(chuàng)新文化、以人為本管理創(chuàng)新文化和愛廠如家精神創(chuàng)新文化文化體系。具有向心力和凝聚力的干部職工隊(duì)伍和獨(dú)具特色的“紅蜻蜓”品牌文化是企業(yè)最大的無形資產(chǎn)。2、“紅蜻蜓”品牌獲利能力分析我們認(rèn)為：“紅蜻蜓”品牌是中國食用油行業(yè)中具有影響力的品牌。其未來具有強(qiáng)勁增值的因素。我們分析增值因素如下：（1）“紅蜻蜓”品牌是擁有重慶市著名商標(biāo)的品牌，2003年全國市場占有率11.11%，位居第三，在西南地區(qū)市場占有率高達(dá)35.98%，位居第一，2004年躋身中國十大油脂加工企業(yè)之列。（2）“紅蜻蜓”品牌具有多種優(yōu)勢因素：原料優(yōu)勢、技術(shù)裝備優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、品質(zhì)優(yōu)勢、營銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、管理優(yōu)勢等。（3）“紅蜻蜓”品牌在未來，營銷戰(zhàn)略會(huì)更加有力，步伐會(huì)更加統(tǒng)一，公益活動(dòng)及促銷力度會(huì)更加強(qiáng)大。（4）熱心社會(huì)公益事業(yè)，在重慶市及周邊地區(qū)都有良好口碑，增強(qiáng)了品牌親和力。（5）“紅蜻蜓”品牌文化日益成熟并深入人心，“以人為本”為核心的紅蜻蜓企業(yè)文化為公司的持續(xù)、健康發(fā)展奠定了穩(wěn)固的基礎(chǔ)。（6）“紅蜻蜓”品牌誕生并成長在重慶，影響力逐步擴(kuò)大。同時(shí)紅蜻蜓品牌為生產(chǎn)基地所在地的經(jīng)濟(jì)建設(shè)、為促進(jìn)農(nóng)民增收做出了突出的貢獻(xiàn)，還安排了大量的就業(yè)崗位，受到當(dāng)?shù)卣?、群眾和廣大消費(fèi)者的高度評(píng)價(jià)。六、品牌價(jià)值評(píng)估評(píng)估過程重慶XXXX資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司接受重慶市油脂公司的委托，對(duì)“紅蜻蜓”品牌進(jìn)行評(píng)估。評(píng)估基準(zhǔn)日經(jīng)協(xié)商定為2005年10月31日。（一）評(píng)估前期準(zhǔn)備本階段的主要工作是：根據(jù)評(píng)估工作需要，向委托方布置評(píng)估準(zhǔn)備工作，并對(duì)委托方有關(guān)人員進(jìn)行指導(dǎo)，由委托方準(zhǔn)備資產(chǎn)評(píng)估所需資料。評(píng)估人員協(xié)助委托方進(jìn)行資產(chǎn)申報(bào)工作，同時(shí)收集資產(chǎn)評(píng)估所需的各種文件資料，制定資產(chǎn)評(píng)估工作計(jì)劃。（二）清查核實(shí)及評(píng)定估算根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的有關(guān)規(guī)定，對(duì)評(píng)估范圍內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行了清查核實(shí)和評(píng)估，具體步驟如下：1．聽取委托方對(duì)企業(yè)情況、委估資產(chǎn)歷史和現(xiàn)狀的介紹；2．在評(píng)估人員的指導(dǎo)下，委托方申報(bào)評(píng)估明細(xì)資料；3．根據(jù)委托方申報(bào)資產(chǎn)的內(nèi)容，評(píng)估人員到重慶市現(xiàn)場查閱核實(shí)有關(guān)文件資料，對(duì)委估資產(chǎn)進(jìn)行了解、分析，掌握委估資產(chǎn)情況；4．根據(jù)資產(chǎn)的實(shí)際狀況和特點(diǎn)，確定委估資產(chǎn)的評(píng)估方法；5．開展市場調(diào)研、行業(yè)調(diào)查工作；6．對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值估算。（三）匯總分析根據(jù)對(duì)資產(chǎn)的初步評(píng)估結(jié)果，進(jìn)行匯總分析，在確認(rèn)評(píng)估工作中沒有發(fā)生重復(fù)和遺漏的情況下，根據(jù)匯總分析情況對(duì)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行修改、校對(duì)及必要的調(diào)整和完善。（四）提交資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告根據(jù)評(píng)估工作情況，撰寫資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，經(jīng)三級(jí)復(fù)核后，向委托方提交資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書初稿。在與委托方充分交換意見后，對(duì)評(píng)估結(jié)果進(jìn)行必要的修改，然后再正式出具資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書，并提交委托方。評(píng)估假設(shè)——委估方提供的資料是真實(shí)可信的；——整體經(jīng)濟(jì)狀況沒有重大異常變動(dòng)；——與委估品牌資產(chǎn)密切相關(guān)的行業(yè)總體規(guī)模沒有重大變動(dòng)；——“紅蜻蜓”商標(biāo)產(chǎn)品的未來收益是可以預(yù)測的，并按預(yù)期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)；——“紅蜻蜓”品牌發(fā)展規(guī)劃所需資金能及時(shí)籌集，并能按預(yù)期順利發(fā)展；——未來期望收益可以用貨幣衡量；——無不可抗力對(duì)公司造成重大不利影響；——無形資產(chǎn)所有權(quán)人及使用權(quán)人是認(rèn)真負(fù)責(zé)的公，司管理層也是完全勝任的評(píng)估方法英特品牌評(píng)價(jià)方法：Interbrand的品牌價(jià)值評(píng)估是按照該品牌未來可望帶來或保持收益的凈現(xiàn)值進(jìn)行計(jì)算。首先要確認(rèn)在該品牌名下的產(chǎn)品或服務(wù)的收入，并確認(rèn)已經(jīng)扣除相關(guān)的直接成本、間接成本及稅金，然后再進(jìn)一步扣除地產(chǎn)、設(shè)備、庫存、流動(dòng)資金等資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本或隱性成本。最后，參考市場條件、收入增長和收益率等因素的可預(yù)期變化，對(duì)這些收益進(jìn)行未來5年的預(yù)測。同時(shí)，Interbrand將某一品牌與理想模式相比較，通過7項(xiàng)因素為品牌實(shí)力打分，以確定實(shí)現(xiàn)未來收益的貼現(xiàn)率。這7項(xiàng)因素包括：市場、穩(wěn)定性、領(lǐng)導(dǎo)地位、發(fā)展趨勢、支持性、地理?xiàng)l件、保護(hù)性。品牌價(jià)值是指某一個(gè)時(shí)點(diǎn)由品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)運(yùn)用類似有形資產(chǎn)評(píng)估方法計(jì)算，并且可以以貨幣表示的價(jià)值。如果它是適當(dāng)?shù)?，或者是可以確認(rèn)的，它就是可以在資產(chǎn)負(fù)債表上出現(xiàn)的品牌價(jià)值的金額。品牌價(jià)值并非是更替品牌所需要的資金的估算，也不表示該品牌對(duì)于他人的價(jià)值，或者是自品牌創(chuàng)立以來在該品牌上所花費(fèi)的成本。品牌價(jià)值是衡量品牌對(duì)其持有者經(jīng)濟(jì)利益的唯一標(biāo)準(zhǔn)。品牌知名度和品牌資產(chǎn)是達(dá)到目的的手段。品牌知名度可以促使消費(fèi)者考慮購買這一品牌的產(chǎn)品，品牌資產(chǎn)則讓消費(fèi)者有理由在選擇其他所知品牌之前，選擇這一品牌的產(chǎn)品，消費(fèi)者的選擇將會(huì)提高品牌的占有率。只有在消費(fèi)者的購買行為成為該品牌持續(xù)的收益時(shí)，企業(yè)才能創(chuàng)造出品牌價(jià)值。本次評(píng)估對(duì)象為重慶市油脂公司擁有的“紅蜻蜓”品牌，評(píng)估范圍具體涵蓋“紅蜻蜓”商標(biāo)權(quán)；企業(yè)商譽(yù)、企業(yè)文化、各項(xiàng)經(jīng)營優(yōu)勢等無形資源；“紅蜻蜓”科研成果無形資產(chǎn)價(jià)值。具體評(píng)估思路是首先計(jì)算品牌所匹配的整體資產(chǎn)價(jià)值，確認(rèn)在該品牌名下的產(chǎn)品或服務(wù)的收入，并確認(rèn)扣除相關(guān)的直接成本、間接成本及稅金，然后再進(jìn)一步扣除地產(chǎn)、設(shè)備、庫存、流動(dòng)資金等資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本或隱性成本。最后，參考市場條件、收入增長和收益率等因素的可預(yù)期變化，對(duì)該品牌的收益進(jìn)行未來5年的預(yù)測。同時(shí)，采用因素法對(duì)品牌實(shí)力進(jìn)行測評(píng)，確定相應(yīng)的貼現(xiàn)率，最后通過評(píng)定估算和專家論證，得出委估的“紅蜻蜓”品牌價(jià)值。評(píng)估模型P整=ZFt/(I+i)t+Ft(1+g)/(i-g)(1+i)t](1)t=1式中：P整—品牌資產(chǎn)所匹配的整體資產(chǎn)價(jià)值Ft—品牌資產(chǎn)預(yù)期收益額g——第(t+1)年起，品牌產(chǎn)品預(yù)期增長率n——經(jīng)濟(jì)年限t——序列年期i折現(xiàn)率P=P－P……………………（2）品牌整有式中：P——“紅蜻蜓”品牌價(jià)值品牌P——品牌資產(chǎn)所匹配的整體資產(chǎn)價(jià)值整P——品牌資產(chǎn)所匹配的評(píng)估基準(zhǔn)日有形資產(chǎn)凈值有評(píng)估模型中各參數(shù)選取[品牌資產(chǎn)預(yù)期收益Ft、品牌產(chǎn)品預(yù)期增長率g]（1）收益預(yù)測基準(zhǔn)本次評(píng)估，未來收益額是以凈利潤為計(jì)算口徑。評(píng)估人員根據(jù)集團(tuán)公司未來發(fā)展規(guī)劃，結(jié)合“紅蜻蜓”品牌產(chǎn)品未來市場競爭情況，并充分考慮公司的現(xiàn)有條件和投融資計(jì)劃，以公司2002、2003年、2004年和2005年前十個(gè)月的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)，對(duì)“紅蜻蜓”品牌產(chǎn)品未來年度的收益進(jìn)行了預(yù)測。本次評(píng)估結(jié)論是在預(yù)期收益如期實(shí)現(xiàn)的前提條件下成立。（2）主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入，以品牌產(chǎn)品前五年的銷售增長率為基礎(chǔ)，預(yù)測以后五年銷售收入將保持適度增長，增長速度低于前五年增長率，主營業(yè)務(wù)收入依據(jù)未來預(yù)計(jì)銷售量和銷售單價(jià)估算?！凹t蜻蜓”品牌未來主要銷售產(chǎn)品包括：菜籽油、色拉油、小包裝油等，銷售單價(jià)按照評(píng)估基準(zhǔn)日公司現(xiàn)行的不含稅銷售單價(jià)估算。主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測具體見下表：表八：主要產(chǎn)品未來銷售預(yù)測表單位：萬元年度/項(xiàng)目產(chǎn)品名稱生產(chǎn)能力銷售量（萬噸）銷售單價(jià)（元/噸）銷售收入（萬元）2005年11--12月菜油1.255006600.00小包裝168006800.00色拉油156005600.00其他0.560003000.00小計(jì)3.7022000.002006年菜油7.2560040320.00小包裝8690055200.00色拉油6570034200.00

其他3610018300.00小計(jì)24.21480202007年菜油8570045600.00小包裝8700056000.00色拉油6580034800.00其他3.5620021700.00小計(jì)25.50158100.002008年菜油10580058000.00小包裝9710063900.00色拉油6590035400.00其他4630025200.00小計(jì)29182500.002009年菜油10590059000.00小包裝10720072000.00色拉油7600042000.00其他4.5640028800.00小計(jì)31.5201800.002010年菜油11600066000.00小包裝11730080300.00色拉油6610036600.00其他5650032500.00小計(jì)33215400.00（3）主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)成本核算內(nèi)容為直接材料、動(dòng)力、工資及附加、制造費(fèi)用等，根據(jù)公司經(jīng)營規(guī)劃，2006年完成鹽城精煉加工基地的建設(shè)，2007年投產(chǎn)，同時(shí)2007年完成鹽城預(yù)榨加工生產(chǎn)線建設(shè)，2008年投產(chǎn)，2007年完成計(jì)劃內(nèi)的拆遷和新廠建設(shè)任務(wù)，因此預(yù)測公司2005年11至12月和2006全年主營業(yè)務(wù)成本與銷售收入占比和前幾年基本持平，2007年直接材料占銷售收入比例下降，包裝物占銷售收入比例不變，其他項(xiàng)目占比增加，2008年及以后這種變化趨勢延續(xù)，據(jù)此主營業(yè)務(wù)成本預(yù)測具體見下表：表九：主營業(yè)務(wù)成本預(yù)測表單位：萬元年度/項(xiàng)目產(chǎn)品名稱直接材料動(dòng)力工資及附加制造費(fèi)用包裝物合計(jì)2005年11--12月菜油5940.00120.0012.00180.0096.006348.00小包裝6120.00100.0010.00150.00320.006700.00色拉油5040.00100.0010.00150.0080.005380.00其他2700.0050.005.0075.0040.002870.00

小計(jì)19800.00370.0037.00555.00536.0021298.00菜油36288.00720.0072.001080.00576.0038736.00小包裝49680.00800.0080.001200.002560.0054320.00色拉油30780.00600.0060.00900.00480.0032820.00其他16470.00300.0030.00450.00240.0017490.00小計(jì)133218.002420.00242.003630.003856.00143366.00菜油40128.001280.00120.001440.00640.0043608.00小包裝49280.001280.00120.001440.002560.0054680.00色拉油30624.00960.0090.001080.00480.0033234.00其他19096.00560.0052.50630.00280.0020618.50小計(jì)139128.004080.00382.504590.003960.00152140.50菜油49300.002000.00200.002200.00800.0054500.00小包裝54315.001800.00180.001980.002880.0061155.00色拉油30090.001200.00120.001320.00480.0033210.00其他21420.00800.0080.00880.00320.0023500.00小計(jì)155125.005800.00580.006380.004480.00172365.00菜油50150.002000.00200.002200.00800.0055350.00小包裝61200.002000.00200.002200.003200.0068800.00色拉油35700.001400.00140.001540.00560.0039340.00其他24480.00900.0090.00990.00360.0026820.00小計(jì)171530.006300.00630.006930.004920.00190310.00菜油56100.002200.00220.002420.00880.0061820.00小包裝68255.002200.00220.002420.003520.0076615.00色拉油31110.001200.00120.001320.00480.0034230.00其他27625.001000.00100.001100.00400.0030225.00小計(jì)183090.006600.00660.007260.005280.00202890.002006年2007年2008年2009年2010年4）營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用公司三項(xiàng)費(fèi)用的預(yù)測以前幾年實(shí)際發(fā)生數(shù)為基礎(chǔ)，并略作調(diào)整，其中財(cái)務(wù)費(fèi)用依據(jù)公司資金籌措狀況確定的籌資額確定。營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測如下表：表十：營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測表單位：萬元份年B/項(xiàng)營業(yè)費(fèi)用費(fèi)告廣50005O55805006620費(fèi)輸運(yùn)53203359515874484O5805O36665924785Z9815O557426355337037756O4250管理費(fèi)用2Z2245317498819費(fèi)公辦30224552O92153303費(fèi)旅差5467257687594.99

其他20.81242255290315330小計(jì)126.81701.8739.5841913.5957利息支出凈額80550650800600400匯兌損失及手續(xù)費(fèi)小計(jì)805506508006004005）資金投入及籌措計(jì)劃根據(jù)重慶市區(qū)規(guī)劃，公司部分生產(chǎn)線及油庫需要拆遷，拆遷補(bǔ)償費(fèi)擬定為7500萬元，另財(cái)政提供4000萬元貸款的貼息，加上公司歷年經(jīng)營積累資金，近幾年需要融資7500萬元，其投資和融資情況見下表：表十一投資及資金籌措表單位：萬元項(xiàng)目/年份2005年11-12月2006年2007年2008年2009年2010年一、投資總額900860030005000基建投資90066005000流動(dòng)資金20003000二、資金籌措900860030005000自有資金90066005002000借款2000250030001、長期借款3000本金3000借款利息2、流動(dòng)資金借款200025006）主營業(yè)務(wù)稅金及附加、所得稅公司主營業(yè)務(wù)稅金及附加包含城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，稅率分別為應(yīng)交增值稅的7%和3%。公司增值稅率為13%、17%；公司享受西部大開發(fā)的稅收優(yōu)惠政策，所得稅率15%，鹽城生產(chǎn)基地實(shí)際稅負(fù)約25%，綜合所得稅率為18%。（7）公司未來收益核算由上我們可以作出“紅蜻蜓”品牌產(chǎn)品的損益表。表十二：“紅蜻蜓”品牌產(chǎn)品未來收益預(yù)測表單位：萬元項(xiàng)目/年份2005年11-12月2006年2007年2008年2009年2010年一、主營業(yè)務(wù)收入22000.00148020.00158100.00182500.00201800.00215400.00減：主營業(yè)務(wù)成本21298.00143366.00152140.50172365.00190310.00202890.00主營業(yè)務(wù)稅金及附加4.0060.0070.0080.0090.00100.00二、主營業(yè)務(wù)利潤698.004594.005889.5010055.0011400.0012410.00減：營業(yè)費(fèi)用457.003162.003355.003770.004065.004250.00管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用三、營業(yè)利潤其他收入四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤126.81701.80739.50841.00913.50957.0080.0034.1990.00124.1922.35101.84550.00180.20500.00680.20122.44557.76650.00800.00600.00400.001145.004644.005821.506803.00500.001645.00500.005144.00500.006321.50500.007303.00296.10925.921137.871314.541348.904218.085183.635988.46在未來收益預(yù)測中，2010年以后各年的預(yù)期收益，評(píng)估人員預(yù)計(jì)其將按3%增長率增長。該增長率是基于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及食用油行業(yè)平均長期增長率的預(yù)測而作出的，是一個(gè)維持性的長期增長率。增長原因如下：中國食用油行業(yè)處于穩(wěn)定增長期，其市場規(guī)模目前已經(jīng)達(dá)到1820萬噸，專家預(yù)計(jì)，未來幾年中國食用油用品仍將保持6%的增長率，市場潛力較大。隨著我國今后國民經(jīng)濟(jì)的高速、健康發(fā)展，人民群眾的消費(fèi)水平也在逐步提高，國家對(duì)食品衛(wèi)生的監(jiān)管越來越規(guī)范，食用油行業(yè)的未來發(fā)展趨勢必將通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)和優(yōu)化組合，不斷提高產(chǎn)品檔次，通過行業(yè)扶持、加強(qiáng)管理和宣傳等經(jīng)濟(jì)手段，輔以行政手段，在全行業(yè)培育出少量有實(shí)力、有規(guī)模、有品牌影響力的食用油企業(yè)品牌。在這個(gè)背景下，作為該行業(yè)的著名品牌，“紅蜻蜓”拓寬了更大的發(fā)展空間和增加市場份額的機(jī)會(huì)?！凹t蜻蜓”擁有深入人心的品牌效應(yīng)和長期以來建立的銷售網(wǎng)絡(luò)和客戶資源，近三年的16%增長率均高于行業(yè)的優(yōu)秀值，“紅蜻蜓”產(chǎn)品的優(yōu)勢也逐步顯現(xiàn)出來。因此，紅蜻蜓還有較大的增長空間。[經(jīng)濟(jì)年限(n)]經(jīng)濟(jì)年限是指無形資產(chǎn)能有效使用并創(chuàng)造收益的持續(xù)時(shí)間。“紅蜻蜓”品牌目前仍處于快速成長階段，公司各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)較好，行業(yè)地位突出，多方面都具有明顯的優(yōu)勢，綜合競爭力強(qiáng)，未發(fā)現(xiàn)在可預(yù)見的未來可能嚴(yán)重影響公司持續(xù)經(jīng)營的因素。按我國《商標(biāo)法》規(guī)定，商標(biāo)注冊有效期為十年，但到期可以申請(qǐng)續(xù)展，重慶市油脂公司已向評(píng)估機(jī)構(gòu)出具了商標(biāo)到期續(xù)展承諾。因此，本次評(píng)估經(jīng)濟(jì)年限取永續(xù)年。[序列年期t]本次評(píng)估基準(zhǔn)日為2005年10月31日，則2005年11月至12月為t1，t1=0.17；2006年為t2，t2=1.17；2007年為t3，t3=2.17；依此類推。[折現(xiàn)率(i)]折現(xiàn)率又稱期望投資回報(bào)率或資產(chǎn)收益率，就是將未來有限期的預(yù)期收益換算成現(xiàn)值比率。為估算“紅蜻蜓”品牌價(jià)值的折現(xiàn)率，使用了資本定價(jià)模型(CAPM)。CAPM表明：投資者會(huì)要求額外的回報(bào)，對(duì)從股票市場回收的與總體風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的任何風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償；但對(duì)其它風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)要求額外的回報(bào)。從股票市場回收的與總體風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)被稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并由一個(gè)稱為貝塔因子(卩)的參數(shù)進(jìn)行度量。而其它風(fēng)險(xiǎn)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)該模型的輸入包括企業(yè)所屬相關(guān)行業(yè)的市場數(shù)據(jù)、無風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率、總體市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)以及貝塔因子。貝塔因子代表與整個(gè)股票市場有關(guān)的技術(shù)項(xiàng)目的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。用于計(jì)算資產(chǎn)凈值折現(xiàn)率的傳統(tǒng)CAPM公式如下：Re=Rf+px(Rm-Rf)+a其中：Re——資本成本Rf——無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率卩一一貝塔因子，一個(gè)對(duì)敏感度和項(xiàng)目(公司及指導(dǎo)公司)風(fēng)險(xiǎn)與看作一個(gè)整體的市場之間關(guān)系的統(tǒng)計(jì)學(xué)度量。Rm市場報(bào)酬率a—品牌風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率調(diào)整系數(shù)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率取財(cái)政部2005年發(fā)行的中國5年期國債利率3.81%。市場報(bào)酬率根據(jù)2002年到2004年三年深、滬兩市加權(quán)平均的凈資產(chǎn)收益率：5.8159%，7.3693%、9.0526%，