北京工商大學(xué)楊有紅財(cái)務(wù)報(bào)表解讀與分析1/21一、財(cái)務(wù)報(bào)表目標(biāo)為現(xiàn)有和潛在投資者提供有關(guān)將來鈔票流量時(shí)間、金額和不確定性信息。二、財(cái)務(wù)報(bào)表使用者投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門、公司管理當(dāng)局、工會(huì)2/21三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析基礎(chǔ)1、對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則透徹理解2、公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)控制力理解3、外部原因?qū)居绊?/21三、公司成功標(biāo)志是什么？----基于投資者視角財(cái)務(wù)成功達(dá)成或超出預(yù)期賺錢賺錢可連續(xù)性賺錢鈔票保障預(yù)期賺錢利潤(rùn)產(chǎn)生于正常經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張、資金供應(yīng)、管理能力、經(jīng)濟(jì)效益四者平衡股東權(quán)益報(bào)酬率賺錢質(zhì)量與回報(bào)水平4/21評(píng)價(jià)內(nèi)容

與權(quán)數(shù)財(cái)務(wù)績(jī)效（70%）管理績(jī)效（30%）基本指標(biāo)權(quán)數(shù)修正指標(biāo)權(quán)數(shù)評(píng)議指標(biāo)權(quán)數(shù)賺錢能力情況34凈資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)報(bào)酬率20

14銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率

盈余鈔票保障倍數(shù)

成本費(fèi)用利潤(rùn)率

資本收益率10

9

8

7戰(zhàn)略管理

發(fā)展創(chuàng)新

經(jīng)營(yíng)決策

風(fēng)險(xiǎn)控制

基礎(chǔ)管理

人力資源

行業(yè)影響

社會(huì)奉獻(xiàn)18

15

16

13

14

8

8

8資產(chǎn)質(zhì)量情況22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10

12不良資產(chǎn)比率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

資產(chǎn)鈔票回收率9

7

6債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況22資產(chǎn)負(fù)債率

已獲利息倍數(shù)12

10速動(dòng)比率

鈔票流動(dòng)負(fù)債比率

帶息負(fù)債比率

或有負(fù)債比率6

6

5

5經(jīng)營(yíng)增加情況22銷售（營(yíng)業(yè)）增加率

資本保值增值率12

10銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增加率

總資產(chǎn)增加率

技術(shù)投入比率10

7

5中央公司綜合績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)及權(quán)重表（國(guó)務(wù)院國(guó)資委2023年：中央公司綜合績(jī)效評(píng)價(jià)實(shí)行細(xì)則）5/21四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容成長(zhǎng)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析賺錢能力分析平衡計(jì)分卡分析杜邦體系分析分類分析綜合分析投資者債權(quán)人管理當(dāng)局6/21五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析辦法（一）比率分析：是以同一期財(cái)務(wù)報(bào)表上若干主要項(xiàng)目標(biāo)有關(guān)數(shù)據(jù)互相比較，求出比率，用以分析和評(píng)價(jià)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及公司目前和歷史情況一種辦法。

1、反應(yīng)公司短期償債能力比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債鈔票比率=鈔票/流動(dòng)負(fù)債7/212、反應(yīng)公司長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額債務(wù)權(quán)益比=負(fù)債總額/股東權(quán)益總額利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用

3、反應(yīng)公司資產(chǎn)管理能力比率存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本／存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入／應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=銷售成本／應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365／應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率鈔票周期＝經(jīng)營(yíng)周期－應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入／總資產(chǎn)8/214、反應(yīng)公司獲利能力比率

與銷售額有關(guān)獲利能力比率：銷售毛利率＝（銷售收入－銷售成本）／銷售收入銷售凈利率＝凈利潤(rùn)／銷售收入與投資額有關(guān)獲利能力比率：資產(chǎn)報(bào)酬率（ROA）=凈利潤(rùn)（或EBIT）／總資產(chǎn)權(quán)益報(bào)酬率（ROE）=凈利潤(rùn)／所有者權(quán)益總額5、反應(yīng)公司收現(xiàn)能力比率

銷售收現(xiàn)率＝銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票／銷售收入資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)鈔票流量回報(bào)率＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~／總資產(chǎn)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)鈔票流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~／發(fā)行在外股票數(shù)量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)鈔票流量＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~／營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6、反應(yīng)公司市場(chǎng)價(jià)值比率

每股收益（EPS）＝凈利潤(rùn)／發(fā)行在外股票數(shù)量市盈率（PE）＝每股市價(jià)／每股收益每股賬面價(jià)值＝股東權(quán)益總額／發(fā)行在外股票數(shù)量市凈率＝每股市價(jià)／每股賬面價(jià)值9/21（二）構(gòu)造分析：將有關(guān)項(xiàng)目金額與同期對(duì)應(yīng)合計(jì)金額或特定項(xiàng)目金額進(jìn)行對(duì)比，以分析有關(guān)項(xiàng)目標(biāo)構(gòu)造百分比，得出公司各項(xiàng)構(gòu)造一種分析辦法。（三）趨勢(shì)分析：通過連續(xù)若干時(shí)期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析比較，以判斷一種公司財(cái)務(wù)情況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)演變趨勢(shì)以及在同行業(yè)中地位變化情況。

（四）比較分析：是通過某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與性質(zhì)相同指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，揭示公司財(cái)務(wù)情況、經(jīng)營(yíng)情況和鈔票流量情況一種分析辦法。標(biāo)準(zhǔn)包括歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)等。

10/21項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)合計(jì)A公司7002001001000B公司5501503001000C公司2001206801000（五）原因分析：是根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)原因關(guān)系，從數(shù)量上確定各原因?qū)χ笜?biāo)影響程度一種辦法。

11/21項(xiàng)目2023年2023年2023年09比0808比07營(yíng)業(yè)收入1,966,705,7661,788,881,9641,548,968,8919.94%15.5%減：營(yíng)業(yè)成本1,403,937,1451,270,222,5811,095,426,70010.53%15.96%營(yíng)業(yè)稅金及附加10,767,25310,422,3469,404,052銷售費(fèi)用127,024,350117,638,119104,594,390管理費(fèi)用175,697,914153,727,166179,509,625財(cái)務(wù)費(fèi)用-9,518,508-8,188,093-5,259,08生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)258,797,612245,059,843165,293,2045.6%48.3%減:資產(chǎn)減值損失8,432,8506,013,54520,762,8264%-71%加：公允價(jià)值變動(dòng)收益3,120,649-18,496,40812,584,40投資收益其中:證券投資及委托貸款收益47,503,003-112,345,279268,386,615營(yíng)業(yè)利潤(rùn)300988414108,204,610425,501,402178.2%-74.6%凈利潤(rùn)264,007,733.94,366,415357,671,625179.8%-73.6%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)鈔票流量188,410,396305,263,648118,063,748-38.3%58.6%總資產(chǎn)2,455,522,9122,202,801,7072,366,289,852凈資產(chǎn)2,054,934,6831,878,547,6121,949,434,105金陵藥業(yè)(000919)07----23年報(bào)比較12/21項(xiàng)目2023年2023年2023年09比0808比07基本每股收益（元/股）0.43840.16390.61扣除非經(jīng)常性損益后基本每股收益（元/股）0.360.350.20加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）12.404.7315.84扣除非經(jīng)常性損益后加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（%）10.3010.125.90每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生鈔票流量?jī)纛~（元/股）0.370.610.2313/21六、財(cái)務(wù)報(bào)表分析程序（一）報(bào)表數(shù)據(jù)甄別（二）確定分析目（三）基于分析目調(diào)整有關(guān)數(shù)據(jù)（四）選擇分析辦法（五）數(shù)據(jù)加工與計(jì)算（六）綜合判斷并得出分析結(jié)論14/21七注意事項(xiàng)1行業(yè)分析2宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析3數(shù)字甄別與調(diào)整

（1）關(guān)聯(lián)交易對(duì)報(bào)表數(shù)據(jù)影響

（2）非正常事項(xiàng)對(duì)指標(biāo)影響4對(duì)高層管理當(dāng)局判斷5會(huì)計(jì)辦法變更對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)影響6公司戰(zhàn)略、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理15/21八財(cái)務(wù)報(bào)表變化趨及分析辦法變化（一）報(bào)表名稱變化資產(chǎn)負(fù)債表改為財(cái)務(wù)情況表利潤(rùn)表改為綜合收益表（二）排列方式變化16/21按營(yíng)業(yè)與融資分類報(bào)表(討論稿)資產(chǎn)負(fù)債表綜合收益表鈔票流量表營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)與負(fù)債營(yíng)業(yè)性收益與費(fèi)用營(yíng)業(yè)性鈔票流投資性資產(chǎn)與負(fù)債投資性收益與費(fèi)用投資性鈔票流融資（金融）融資（金融）融資（金融）金融性資產(chǎn)金融性資產(chǎn)產(chǎn)生收益金融性資產(chǎn)產(chǎn)生鈔票流金融性負(fù)債金融性負(fù)債產(chǎn)生費(fèi)用金融性負(fù)債產(chǎn)生鈔票流所得稅連續(xù)經(jīng)營(yíng)所得稅所得稅中斷經(jīng)營(yíng)中斷經(jīng)營(yíng)稅后凈利中斷經(jīng)營(yíng)其他綜合收益稅后凈利權(quán)益權(quán)益《基于財(cái)務(wù)分析視角改善財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)效果研究》，《會(huì)計(jì)研究》2009.10，P11；資料起源于FASB和IASB23年10月16日公布《DiscussionPaper:PreliminaryViewsonFinancialStatementPresentation》17/21不再按資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益編制資產(chǎn)負(fù)債表新平衡公司為：營(yíng)業(yè)性資產(chǎn)凈額+所得稅影響凈額+終止經(jīng)營(yíng)凈額=融資凈資產(chǎn)額18/21FinancialStatementPresentation—JointProjectoftheIASBandFASBLastUpdated:December8,2023

Eachsignificantassetandliabilitylineitemanalysisshouldseparatelydistinguishthefollowingcomponents:ChangesduetocashinflowsandcashoutflowsChangesresultingfromnoncash(accrual)transactionsthatarerepetitiveandroutineinnature(forexample,creditsales,wages,materialpurchases)Changesresultingfromnoncashtransactionsoreventsthatarenonroutineornonrepetitiveinnature(forexample,acquisitionordispositionofabusiness)Changesresultingfromaccountingallocations(forexample,depreciation)Changesresultingfromaccountingprovisions/reserves(forexample,baddebts,obsoleteinventory)Changesresultingfromr