資金管理風(fēng)險(xiǎn)控制第1頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金管理&風(fēng)險(xiǎn)控制第2頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金性質(zhì)，決定操作模式、強(qiáng)度、頻率、風(fēng)格大規(guī)模資金：主力資金實(shí)行“左側(cè)交易”，無(wú)法追漲殺跌周密計(jì)劃，行動(dòng)堅(jiān)決中等規(guī)模資金：站隊(duì)（幫、協(xié)、聯(lián)、跟、抗）小資金：生存第一，靈活長(zhǎng)線資金：運(yùn)做中長(zhǎng)期趨勢(shì)（基本趨勢(shì)），價(jià)值+趨勢(shì)中線資金：跟蹤中短期趨勢(shì)（次級(jí)趨勢(shì)），趨勢(shì)投資短線資金：日內(nèi)/日間波動(dòng)，跟熱點(diǎn)，技術(shù)分析期望高收益率Vs平穩(wěn)收益率：壓力型資金Vs非壓力型操作風(fēng)格：保守穩(wěn)健激進(jìn)賭徒2023/7/273第3頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月如何累積財(cái)富?中長(zhǎng)線趨勢(shì)持有：積累財(cái)富。要挖掘研究股票基本面理論上，5年內(nèi)只要射中牛眼6次，每次獲利100%以上，就算最初只有萬(wàn)元本金的投資者，都可以坐擁百萬(wàn)元資產(chǎn)短線和波段交易：要跟蹤熱點(diǎn)、量?jī)r(jià)形態(tài)即使市場(chǎng)橫盤整理時(shí)也有收入短線，尤其是短期投機(jī)，強(qiáng)調(diào)的是獲利穩(wěn)定，而不是獲利豐厚。在所有的交易模式中，長(zhǎng)線交易是最可能獲得成功的。2023/7/274第4頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月帳戶分立（兩個(gè)交易帳戶）財(cái)產(chǎn)積累帳戶—控制頭寸（倉(cāng)位）中長(zhǎng)線：按周-月K線圖操作，持有時(shí)間按周-月計(jì)算波段：按日K線圖操作，持有時(shí)間按日計(jì)算收入增加帳戶—不用過(guò)分限制頭寸日內(nèi)交易：時(shí)間跨度從幾分鐘到全天短線交易：2-10天保持你的財(cái)產(chǎn)積累和收入增加帳戶分開非常重要短線交易只能抓住強(qiáng)勢(shì)上漲后的部分收益中長(zhǎng)線帳戶（1）捕捉市場(chǎng)中的大幅波動(dòng)；（2）買入看漲長(zhǎng)線股，不用猜測(cè)市場(chǎng)是否突然上漲2023/7/275第5頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月財(cái)富公式復(fù)利公式：起始資金PV要充足尋找高收益的資產(chǎn)和交易，r持有時(shí)間盡可能長(zhǎng)，或增加交易次數(shù)，n凱利公式：一條可應(yīng)用在投機(jī)和賭注的公式

f*=現(xiàn)有資金應(yīng)進(jìn)行下次投注的比例

b=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，歷史平均獲利/歷史平均虧損

p=歷史勝率、q=輸?shù)母怕剩ㄒ话愕扔?-p）例如：若一個(gè)游戲有40%（p=0.40）機(jī)會(huì)勝出，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2:1（b=2），這個(gè)賭客便應(yīng)每次投注(2×0.40-0.60)/2=10%的資金2023/7/276第6頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月虧損的主要原因贏虧比2:8Vs行情判斷對(duì)錯(cuò)比7:32023/7/277第7頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金管理的目的管控情緒（倉(cāng)位會(huì)蒙蔽你的心）保護(hù)資本，進(jìn)而累積資本控制風(fēng)險(xiǎn)（滿倉(cāng)之日可能就是套牢之時(shí)）2023/7/278第8頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月人類的賭性：天生、盲目、進(jìn)化賦予在人類的長(zhǎng)期演化史中，很多先發(fā)性的行為都帶有很大的賭博性：到地面、用火…在長(zhǎng)期的進(jìn)化過(guò)程中，大腦對(duì)任何重復(fù)出現(xiàn)的事物加強(qiáng)關(guān)注、總結(jié)規(guī)律、預(yù)測(cè)…分泌物—多巴胺(歡樂(lè)、愉悅)：風(fēng)險(xiǎn)越大、越難成就的事，多巴胺神經(jīng)細(xì)胞越活躍。可能中獎(jiǎng)5000萬(wàn)的彩票開獎(jiǎng)時(shí)你的心情，大腦偏愛(ài)那些概率小的事件。資金管理來(lái)約束賭性2023/7/279第9頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月賭博的大數(shù)法則無(wú)數(shù)次后，概率最后一定會(huì)顯現(xiàn)它的價(jià)值輪盤賭：0、00、1-36共38格，你的實(shí)際勝率是47.3%（傭金及點(diǎn)差就是這微小的2.7%），只要你持續(xù)賭下去，本金終究會(huì)消失久賭（短/日內(nèi)交易）必輸?shù)脑韾?ài)德華-索普通過(guò)計(jì)算，發(fā)現(xiàn)了賭21點(diǎn)戰(zhàn)勝賭場(chǎng)的奧秘：5點(diǎn)有利賭場(chǎng)，10點(diǎn)不利賭場(chǎng)；莊家小于16點(diǎn)必須要牌。勝率。后來(lái)賭場(chǎng)改用蝸牛發(fā)牌器輕松化解了。2023/7/2710第10頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月梭哈ShowHand沙蟹FiveCardStud，五張種馬大魚（大資金、市場(chǎng)）吃小魚（小資金、你）是大概率事件。在所有的交易模式中，長(zhǎng)線交易是最可能獲得成功的2023/7/2711第11頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月賭徒破產(chǎn)概率50：50賭局，以每次10%倉(cāng)位賭注，投擲硬幣決定輸贏。收益曲線：其中一段已經(jīng)殺到了0軸以下（破產(chǎn)）只要賭的時(shí)間足夠長(zhǎng)，遇到小概率事件的機(jī)會(huì)就越多。即使9：1的勝率，賭徒依然有破產(chǎn)的可能，總有最后的一拍回歸虛無(wú)投機(jī)中，不但要能夠提高勝率，如何有效控制倉(cāng)位是你能否長(zhǎng)期生存的關(guān)鍵。2023/7/2712第12頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月倍注法輸了，賭注翻倍，1、2、4、8、16…不切實(shí)際，你有那么多本金嗎？輸?shù)臅r(shí)候縮小賭注，順利的時(shí)候加碼。2023/7/2713第13頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月資金管理定義：通過(guò)限制單次投入資金的比例來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)體系：不同交易頻率/風(fēng)格下、不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)/趨勢(shì)情況下的倉(cāng)位控制+加倉(cāng)/減倉(cāng)規(guī)則原則：通過(guò)倉(cāng)位調(diào)整而不是個(gè)股來(lái)控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益精髓：根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行方向概率的變化相應(yīng)的調(diào)節(jié)倉(cāng)位，在勝率高的時(shí)候最大化倉(cāng)位，在勝率低的時(shí)候最小化倉(cāng)位方法：持倉(cāng)比，分散度，等比例/金字塔手法2023/7/2714第14頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月帝娜倉(cāng)位管理模型手法：金字塔加倉(cāng)/金字塔減倉(cāng)關(guān)鍵：最近支撐線的確認(rèn)/尋找防守線前期高點(diǎn)、低點(diǎn)前期密集成交區(qū)Fibonacci比率分析法2023/7/2715第15頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月四分倉(cāng)位管理法首開倉(cāng)不要超過(guò)四分之一結(jié)合大盤趨勢(shì)特征和個(gè)股贏利狀況加倉(cāng)：首倉(cāng)必須至少脫離成本三個(gè)點(diǎn)以上才能再加第二倉(cāng)；不過(guò)如果大盤處于明確的短線與中線共振式上漲趨勢(shì)中，那么對(duì)首倉(cāng)的贏利幅度要求可以降低一些。半倉(cāng)之后，必須堅(jiān)守條件，前兩倉(cāng)中，至少有一倉(cāng)要脫離成本三個(gè)點(diǎn)以上，才能再加第三倉(cāng)。如果再加第四倉(cāng)，要求前三倉(cāng)中，至少有兩倉(cāng)的股票脫離成本三個(gè)點(diǎn)以上。如果指數(shù)環(huán)境很壞，比方運(yùn)行在標(biāo)準(zhǔn)的下降趨勢(shì)中，則首開倉(cāng)不要僵化地執(zhí)行四分之一的原則：如果短線追漲強(qiáng)勢(shì)個(gè)股，首開倉(cāng)控制在1/10即可；再行加倉(cāng)的條件也會(huì)非常苛刻，即手上個(gè)股必須放量大漲才行。如果你首開倉(cāng)控制在5%，那么再開倉(cāng)條件可以放寬一些。虧損絕對(duì)不是你再開倉(cāng)的理由，只有贏利才能加倉(cāng)，至少已有倉(cāng)位不虧損。

加倉(cāng)：這里指重新介入一只個(gè)股，這只個(gè)股同樣符合你的技術(shù)進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)的要求，而不是去追手上已經(jīng)上漲的個(gè)股2023/7/2716第16頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月流動(dòng)度保持你的持倉(cāng)能很輕松地在3-5個(gè)價(jià)位內(nèi)迅速成交最好任何時(shí)候都不應(yīng)該超高比例持倉(cāng)2023/7/2717第17頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月形成自己的交易風(fēng)格根據(jù)性格、資金、看盤時(shí)間、風(fēng)險(xiǎn)偏好，確定長(zhǎng)/中/短，激進(jìn)/穩(wěn)健/保守風(fēng)格必須固定交易系統(tǒng)/規(guī)則必須固定（確定性贏利模式的形成周期大約花費(fèi)7-10年）允許概率上的錯(cuò)誤/虧損重復(fù)簡(jiǎn)單并且成功的操作，不要得隴望蜀2023/7/2718第18頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月第三方風(fēng)控原則和策略風(fēng)控針對(duì)的是人（人性的弱點(diǎn)、情緒反應(yīng)）風(fēng)控根本是心態(tài)控制（首要是目標(biāo)管理）風(fēng)控不參與也不得對(duì)行情做方向性判斷（主操的職責(zé)），不得改變主操的多空方向風(fēng)控實(shí)質(zhì)是投機(jī)流程的細(xì)分化和規(guī)范化：包括開倉(cāng)原則、加倉(cāng)模式、如何離場(chǎng)（最關(guān)鍵）、如何應(yīng)對(duì)突發(fā)狀況風(fēng)控是節(jié)奏的把握（降低風(fēng)險(xiǎn)但又能讓主操和利潤(rùn)一起飛奔）2023/7/2719第19頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月風(fēng)控的價(jià)值在于不改變主操操作技巧和對(duì)市場(chǎng)研判的同時(shí)，能大幅降低虧損、提高贏利（對(duì)初級(jí)投資者減虧幅度有時(shí)能達(dá)到50%以上，可能對(duì)中級(jí)投資者起到轉(zhuǎn)虧為贏的效果）風(fēng)控要求：原則和目標(biāo)一致、細(xì)致溝通、專長(zhǎng)領(lǐng)域獨(dú)到見(jiàn)解、堅(jiān)守準(zhǔn)則、理解主操交易系統(tǒng)及其優(yōu)缺點(diǎn)2023/7/2720第20頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月風(fēng)控準(zhǔn)則絕不透支和負(fù)債交易不逆大趨勢(shì)滿倉(cāng)即代表風(fēng)險(xiǎn)絕不攤低成本交易適度：每年中長(zhǎng)線交易頻率不超過(guò)X(<12)次每年精選用于實(shí)際投資的品種不超過(guò)Y(<5)個(gè)不抄底、（做空時(shí)）不抄頂……….2023/7/2721第21頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月操作計(jì)劃書清晰明白的指令：做什么、怎么做、時(shí)間、倉(cāng)量、止損、離場(chǎng)……是邏輯嚴(yán)明的思維過(guò)程的影印版是風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)可書任何操作決定都應(yīng)該是在脫盤、盤后的情況下，獨(dú)立做出的思維模式：if……else……2023/7/2722第22頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月中長(zhǎng)線，有多少只股為好？5000元：不超過(guò)2只1萬(wàn)元：2-3只2-5萬(wàn)元：3-4只5萬(wàn)元：4-5只>=10萬(wàn)元：5-6只以內(nèi)又看上第n+1只，那么強(qiáng)迫自己賣掉最弱的1只2023/7/2723第23頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月私募的資金倉(cāng)位控制資金600-5000萬(wàn)為例底部區(qū)域：底倉(cāng)60%，做滾動(dòng)低多進(jìn)高少出牛市上升期：80%倉(cāng)，持股5-8只不動(dòng)頂部區(qū)域：40%倉(cāng)，持股不超過(guò)3只下跌初期：基本空倉(cāng)大盤下跌30%后：30%倉(cāng)，持股1只2023/7/2724第24頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月私募的人員分工主操（將軍）：行情的判定、機(jī)會(huì)的把握風(fēng)控（監(jiān)軍）：對(duì)目標(biāo)、頭寸管理、離場(chǎng)把握、主操情緒控制加以約束，一票否決。2023/7/2725第25頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月常規(guī)配置比例A:4311140%：6-12個(gè)月/1-3年，長(zhǎng)線/空倉(cāng)深度挖掘基本面，結(jié)合趨勢(shì)分析30%：1-3月/3-6個(gè)月，中線/空倉(cāng)10%10%：2-10天/1-2周，短線/波段/空倉(cāng)

10%

2023/7/2726第26頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月常規(guī)配置比例B:4221140%：長(zhǎng)線/空倉(cāng)20%20%：中線/空倉(cāng)10%10%：短線/波段/空倉(cāng)

2023/7/2727第27頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月推薦配置比例C:22241-6成資金平均分配在2-3只股票上，具體倉(cāng)位看趨勢(shì)和位置4成資金備用：打滾動(dòng)支撐位置補(bǔ)倉(cāng)解套牛市行情可用來(lái)加倉(cāng)該比例可以根據(jù)自己的操作風(fēng)格調(diào)整，適合你的才是最好的2023/7/2728第28頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月短線/波段的比例:433、333、5540%：波段/短線/空倉(cāng)30%：波段/短線/空倉(cāng)30%：波段/短線/空倉(cāng)----------------------------------------------------------------33%：波段/短線/空倉(cāng)33%：波段/短線/空倉(cāng)33%：波段/短線/空倉(cāng)----------------------------------------------------------------50%：波段/短線/空倉(cāng)50%：波段/短線/空倉(cāng)牛市不建議全部資金做短線，否則極可能熊瞎子掰苞米做短線不建議滿倉(cāng)天天打，必須經(jīng)?？諅}(cāng)等待狙擊的機(jī)會(huì)2023/7/2729第29頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（中長(zhǎng)線）進(jìn)場(chǎng)方法：金字塔法分批進(jìn)場(chǎng)：在股票初期上漲5%的過(guò)程中建立基本倉(cāng)（股票池跟蹤股票）合理形態(tài)，恰當(dāng)買點(diǎn)，按勝率的值建立首倉(cāng)當(dāng)價(jià)格向有利方向移動(dòng)時(shí)加倉(cāng)，不是向下攤平（不下跌補(bǔ)倉(cāng)）。即在你目前的倉(cāng)位表現(xiàn)良好之前，不要增加持股數(shù)量。

@統(tǒng)計(jì)學(xué)：分批進(jìn)場(chǎng)的合理性要?jiǎng)龠^(guò)分批出場(chǎng)

例：10萬(wàn)/5只=每只買2萬(wàn)元。第1次買：50%，1萬(wàn)元。下跌，不補(bǔ)；跌7-8%，止損。第2次買：如上漲2-3%后走勢(shì)仍好，33%，6500元。第3次買：再上漲2-3%后走勢(shì)仍好，17%，3500元。

當(dāng)持有3-4只股票后，觀察哪只勢(shì)頭最猛，漲幅最大。等待合適的時(shí)機(jī)給你的龍頭股加倉(cāng)。50日移動(dòng)平均線，或20日MA形成第2階段底部，并即將沖破該底部時(shí)（成交量增加40-50%）2023/7/2730第30頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月向上加倉(cāng)2023/7/2731第31頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月順勢(shì)加倉(cāng)Vs逆勢(shì)加倉(cāng)適用：布局階段進(jìn)攻Vs防守順勢(shì)加倉(cāng)：可控制虧損的規(guī)模，放大贏利。但虧損次數(shù)75%，12.5%贏利逆勢(shì)加倉(cāng)：可大幅度提高贏利次數(shù)50%75%，12.5%發(fā)生虧損。但虧損一旦發(fā)生就是毀滅2023/7/2732第32頁(yè)，課件共35頁(yè)，創(chuàng)作于2023年2月（中長(zhǎng)線）出場(chǎng)方法分批了結(jié)：與跟蹤止損策略一起執(zhí)行就象買了“浪費(fèi)”的保險(xiǎn)一樣

50%-50%50%-25%-