經(jīng)典word整理文檔，僅參考，轉(zhuǎn)Word此處可刪除頁(yè)眉頁(yè)腳。本資料屬于網(wǎng)絡(luò)整理，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除，謝謝！精選ctrl+fD.精選BDD.精選B.精選BD.精選D假設(shè)凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為8%衛(wèi)公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為9%德華公司風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報(bào)酬率較高而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率較低的公司。要求：試通過(guò)計(jì)算作出選擇。1）首先計(jì)算三家公司的期望報(bào)酬率。凱茜公司：=0.3×40%+0.5×20%+0.2×0%=22%大衛(wèi)公司：=0.3×50%+0.5×20%+0.2×(-15%)=22%愛(ài)德華公司：=0.3×60%+0.5×20%+0.2×(-30%)=22%（2）計(jì)算各公司期望報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差。凱茜公司：==14%大衛(wèi)公司：.精選=22.61%=愛(ài)德華公司：==31.24%（3）計(jì)算各公司投資報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率凱茜公司：V=14%/22%=63.64%大衛(wèi)公司：V=22.61%/22%=102.77%愛(ài)德華公司：V=31.24%/22%=142%（4）引入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。凱茜公司：R=b×V=8%×63.64%=5.09%R大衛(wèi)公司：R=b×V=9%×102.77%=9.25%R愛(ài)德華公司：R=b×V=10%×142%=14.2%R從以上計(jì)算可知，三家公司的期望報(bào)酬率均為22%，但凱茜公司的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率最低。作為一個(gè)穩(wěn)健型的投資者應(yīng)投資于凱茜公司。211為答案：.精選CAA.精選要求1）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的期望值。（2）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差。（3）計(jì)算甲投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率。1）期望值（2）標(biāo)準(zhǔn)離差=0.11（3）標(biāo)準(zhǔn)離差率.精選AA.C.D.E.,CD522答案：債券成本=優(yōu)先股成本=普通股成本=綜合資金成本=.精選=2.74%+1.98%+7.32%=12.04%CMNmnD5.精選AAACC.精選1）計(jì)算期望報(bào)酬額。=600×0.3+300×0.5+0×0.2=330（萬(wàn)元）（2）計(jì)算投資報(bào)酬額的標(biāo)準(zhǔn)離差。=210（萬(wàn)元）（3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率。V=210/330=63.64%（4）導(dǎo)入風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。R=b×V=8%×63.64%=5.09%R（5）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額。P=330×5.09%/（6%+5.09%）R=151.46（萬(wàn)元）.精選C511DAB.精選D.精選1）該公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的季節(jié)性。（2）流動(dòng)比率與速動(dòng)比率的差異在于后者在計(jì)算時(shí)分子扣除了存貨，因而二者變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因是由于存貨造成的，具體講，存貨在7月份達(dá)到最低后逐月上升，在1-3月份達(dá)到最高。消除這種差異的方法是使各月存貨保持一致。（3）資產(chǎn)負(fù)債率在7月份達(dá)到最低后逐月上升并在3月份達(dá)到最高，說(shuō)明一方面與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的季節(jié)性相適應(yīng)，另一方面也說(shuō)明存貨增減變動(dòng)對(duì)資金需求的要求最后是通過(guò)增加負(fù)債解決的。（4）由于資產(chǎn)凈利率等于銷(xiāo)售凈利率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因而資產(chǎn)凈利率與銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)程度不一致是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度造成的：資產(chǎn)凈利率大于銷(xiāo)售凈利率，是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度大于1；而資產(chǎn)凈利率小于銷(xiāo)售凈利率，是因?yàn)橘Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度小于1。（5）該公司在籌資中應(yīng)注意：第一，負(fù)債比重的大小應(yīng)符合最佳資本結(jié)構(gòu)的要求；第二，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率應(yīng)保持適當(dāng)?shù)乃?，不?yīng)波動(dòng)過(guò)大；第三，適當(dāng)控制存貨水平。在投資中應(yīng)注意提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度以增加企業(yè)盈利。.精選CDB.精選ABC.精選CB.精選要求:按序號(hào)計(jì)算表中未填列數(shù)字，并列出計(jì)算過(guò)程。1）計(jì)劃期銷(xiāo)售收入=400000×（1+40%）=560000（元）（2）基期貢獻(xiàn)毛益=400000×75%=300000（元）（3）計(jì)劃期貢獻(xiàn)毛益=560000×75%=420000（元）（4）基期息稅前利潤(rùn)=300000-240000=60000（元）（5）計(jì)劃期息稅前利潤(rùn)=420000-240000=180000（元）（6）息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=（180000-60000）÷60000=200%（7）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）==5（8）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=DTL÷DOL=7.5÷5=1.5（9）稅后資本利潤(rùn)率的增長(zhǎng)率=息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200%×1.5=300%（10）基期稅后資本利潤(rùn)率：因?yàn)椋核裕?精選計(jì)算得：基期稅后資本利潤(rùn)率=35%÷4=8.75%CA.精選DAC.精選.精選其中：實(shí)收資本年初數(shù)860000，年未數(shù)940000補(bǔ)充資料省略。.精選.精選A.精選B3.精選B的3B.精選AC.精選DC年1月1年3月115年年3月1元1元元.精選.精選CAD6162B.精選DB.精選D（.精選CBC.精選C.精選D.精選CB.精選1）根據(jù)有關(guān)公式，可計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)分別為：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2×1.82=3.64（2）對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析：對(duì)該公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)銷(xiāo)售收入增減變化為1%時(shí)，其息稅前利潤(rùn)增減變化百分比將是它的2倍。當(dāng)銷(xiāo)售收入降低到邊際貢獻(xiàn)等于固定成本時(shí)，公司將進(jìn)入盈虧平衡點(diǎn)。當(dāng)息稅前利潤(rùn)增減變化1%，其每股收益的增減變化將是它的1.82倍。復(fù)合杠桿系數(shù)為2，說(shuō)明當(dāng)銷(xiāo)售收入增減變化為1%時(shí)，其每股收益的增減變化為3.64%。C.精選C1A.精選D12DB.精選B.精選D.精選A1181）無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)：兩個(gè)追加籌資方案無(wú)差別點(diǎn)每股利潤(rùn)：比較兩方案下的每股稅后利潤(rùn)，發(fā)行債券優(yōu)于增發(fā)普通股，以此為依據(jù)應(yīng)采用發(fā)行債券籌資方案，以提高普通股每股利潤(rùn)。.精選CD.精選A16為1AA.精選3BC.精選611234C答案：可能的投資組合方案列示如下表：.精選AB、BD、BE三個(gè)投資組合方案的資金需要量超過(guò)資金限量，不予考慮。AC、CE組合的凈現(xiàn)值過(guò)低，也不予考慮指出符合條件的組合：AD、AE、BC、CD、DE、ACE每個(gè)1分，共6分）其他投資組合方案的總現(xiàn)值指數(shù)計(jì)算如下：AD總現(xiàn)值指數(shù)=（250+130）÷250=1.52AE總現(xiàn)值指數(shù)=（200+120）/250=1.28BC總現(xiàn)值指數(shù)=（250+120）÷250=1.48CD總現(xiàn)值指數(shù)=（200+100）/250=1.2DE總現(xiàn)值指數(shù)=（250+150）÷250=1.6ACE總現(xiàn)值指數(shù)=（250+140）÷250=1.56（1分）（1分）（1分）（1分）（1分）（1分）因此，DE投資組合方案的總現(xiàn)值指數(shù)最高，應(yīng)是最佳投資組合方案。（3分）A或ABAB.精選A15BBBA1115萬(wàn)5從1111.精選1A.精選A年月1元年月1CB.精選DBC2倍.精選.精選DB.精選CC答案：又稱(chēng)不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。指的是由于某些因素給市場(chǎng)上所有的證券都帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。這些風(fēng)險(xiǎn)影響到所有的證券，因此，不能通過(guò)證券組合分散掉。不可分散風(fēng)險(xiǎn)的程度，通常用系數(shù)來(lái)計(jì)量。.精選要求1）計(jì)算市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。（2）當(dāng)值為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率應(yīng)為多少?.精選（3）如果一投資計(jì)劃的值為0.8，期望報(bào)酬率為9.8%，是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資?（4）如果某股票的必要報(bào)酬率為11.2%，其值應(yīng)為多少?答案：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算如下：（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=12%-4%=8%（2）必要報(bào)酬率=R+RFP=R+?（K-R）FmF=4%+1.5×（12%-4%）=16%（3）計(jì)算該投資計(jì)劃的必要報(bào)酬率。必要報(bào)酬率=R+?（K-R）FmF=4%+0.8×（12%-4%）=10.4%因?yàn)樵撏顿Y計(jì)劃的期望報(bào)酬率小于必要報(bào)酬率，所以不應(yīng)進(jìn)行投資。（4）必要報(bào)酬率=R+?（K-R）FmF?=（11.2%-4%）/（12%-4%）=0.9C（C.精選.精選D.精選.精選C12B3B.精選.精選DBC.精選58答案：原平均應(yīng)收賬款占用額=（25×10/360）×40×50%=13.89萬(wàn)元現(xiàn)應(yīng)收賬款占用資金額=（20×10/360）×25×50%=6.94萬(wàn)元原平均存貨占用資金=10×5=50萬(wàn)元原平均存貨占用資金=8×5=40萬(wàn)元結(jié)論：不改變信用政策.精選A.精選DCB.精選DAABCD.精選ADD.精選B.精選BCB.精選AD.精選DCA4132D噸，每次訂貨成本為400634B.精選DB要求1）計(jì)算填列表中的空白部分（一年按360天計(jì)算要求寫(xiě)出數(shù)據(jù)計(jì)算過(guò)程。（2）對(duì)上述收賬政策進(jìn)行決策。答案：計(jì)算表中空白部分因?yàn)椋浩骄召~期=360×應(yīng)收賬款平均余額÷賒銷(xiāo)收入凈額所以：應(yīng)收賬款平均余額=平均收賬期×賒銷(xiāo)收入凈額÷360A政策的應(yīng)收賬款平均余額=60×240÷360=40（萬(wàn)元）B政策的應(yīng)收賬款平均余額=45×240÷360=30（萬(wàn)元）A政策應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=40×80%×25%=8（萬(wàn)元）.精選B政策應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=30×80%×25%=6（萬(wàn)元）A政策壞賬損失=240×3%=7.2（萬(wàn)元）B政策壞賬損失=240×2%=4.8（萬(wàn)元）A政策收賬成本=8＋7.2＋1.8=17（萬(wàn)元）B政策收賬成本=6＋4.8＋3.2=14（萬(wàn)元）根據(jù)以上計(jì)算，可知B政策的收賬成本較低，因此應(yīng)當(dāng)采用B政策。.精選D.精選DBC.精選.精選CBB.精選BC.精選A（AB.精選21）計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)的年初余額、年末余額和平均余額流動(dòng)資產(chǎn)年初余額=7200＋0.8×6000=12000（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)年末余額