論商業(yè)銀行信息披露的經(jīng)濟(jì)學(xué)法學(xué)根底

「摘要」本文從商業(yè)的功能與定義入手，提出了“商業(yè)銀行是一種特殊的公眾企業(yè)〞的命題，并運(yùn)用有效假設(shè)、物品和供求定理對商業(yè)銀行信息披露進(jìn)展了學(xué)分析，認(rèn)為商業(yè)銀行信息披露的法理根底是公開、公平、公正和效率。「關(guān)鍵詞」商業(yè)銀行信息披露經(jīng)濟(jì)學(xué)分析根底

一、商業(yè)銀行是一種特殊的公眾企業(yè)

商業(yè)銀行在不同國家有不同的稱呼：美國叫商業(yè)銀行〔mercialBank〕；英國叫清算銀行〔ClearingBank〕；德國叫信貸銀行〔CreditBank〕；日本叫普通銀行〔GeneralBank〕，其中又分為城市銀行和地方銀行；澳大利亞叫交易銀行〔TradingBank〕。什么是商業(yè)銀行？這個問題看上去很簡單，但在現(xiàn)實(shí)中卻非常復(fù)雜。原因有三：一是商業(yè)銀行的功能定義與法律定義之間存在差異；二是商業(yè)銀行的法律定義在不斷變化，而且不同的國家會有不同的法律定義；三是商業(yè)銀行的功能也在不斷變化。

〔一〕商業(yè)銀行的功能定義

如何界定“商業(yè)銀行〞這一概念，在理論界存在分歧，在各種不同教科書中也有不同的表述：

美國新派經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫。E.斯蒂格利茨〔1997〕在其著作?經(jīng)濟(jì)學(xué)?對“銀行〞作了如下描繪：“傳統(tǒng)上，銀行是商業(yè)企業(yè)增加資本以及政府試圖控制程度從而控制國家經(jīng)濟(jì)活動程度的最重要方式〞，銀行是“最重要的一種金融媒介，……，從事尋找潛在借款人、確認(rèn)值得冒險的對象以及監(jiān)視其投資和貸款的工作〞，“如今的貨幣供給不是通過鑄幣廠或印刷廠創(chuàng)造的，而是在很大程度上由銀行創(chuàng)造〞，“銀行可以通過貸款創(chuàng)造出貨幣供給的增長，這個增長是銀行存款初始增長的數(shù)倍〞。

在我國，著名金融學(xué)專家黃達(dá)〔1996〕、張亦春〔1995〕認(rèn)為，“商業(yè)銀行是相對于中央銀行和其他專門性的概念，它作為各國金融體系的主體，是唯一可以吸收、創(chuàng)造和收縮存款貨幣的金融組織。國際貨幣基金組織將之通稱為存款傾向貨幣銀行〞。前任央行行長戴相龍〔1998〕認(rèn)為，商業(yè)銀行是“以獲取利潤為經(jīng)營目的、以多種金產(chǎn)和金融負(fù)債為經(jīng)營對象、具有綜合性效勞功能的金融企業(yè)〞。金融監(jiān)管專家、湖北省副省長蔣超良〔1994〕認(rèn)為，“商業(yè)銀行是銀行體系中的主體。它是以經(jīng)營存款、放款為主要業(yè)務(wù)，以利潤為主要目的的銀行，也是唯一能吸收、創(chuàng)造和收縮存款貨幣的金融中介組織〞。

〔二〕商業(yè)銀行的法律定義

1.美國商業(yè)銀行的法律定義。在美國，1863年的?國民貨幣法?〔NationalMoneyAct〕創(chuàng)立了貨幣監(jiān)理署〔OfficeofptrolleroftheCurrency，縮寫為OCC〕和國民銀行〔NationalBank〕，國民銀行由貨幣監(jiān)理署簽發(fā)營業(yè)答應(yīng)證，該法于1864年改為?國民銀行法?〔NationalBankAct〕。這是第一部國民銀行的法律規(guī)定，國民銀行機(jī)構(gòu)有權(quán)辦理“銀行業(yè)務(wù)〞。該法定義的“銀行業(yè)務(wù)〞包括貼現(xiàn)和承兌本票、匯票、支票和其他證明；承受存款；買賣外匯和金銀；發(fā)放個人抵押貸款；獲取、印制和發(fā)行貨幣。1956年的?銀行持股公司法?〔BankHoldingpanyAct〕改變了商業(yè)銀行的定義。根據(jù)該法，商業(yè)銀行承受可以隨時支取的存款和發(fā)放商業(yè)貸款，商業(yè)貸款是指貸給商業(yè)客戶的資金。對那些承受存款和向個人發(fā)放消費(fèi)貸款的銀行來說，這一定義存在著嚴(yán)重的破綻。這些機(jī)構(gòu)被定義為非銀行銀行〔Nonbankbank〕，而且不受一樣聯(lián)邦銀行法規(guī)的約束。這一破綻使得非銀行可以辦理當(dāng)時商業(yè)銀行不能辦理的業(yè)務(wù)。1987年的?公平競爭銀行法?〔C0mpetitiveEqualityinBankingAct〕消除了非銀行銀行的破綻，不再批準(zhǔn)注冊新的非銀行銀行①，并對商業(yè)銀行的定義作了進(jìn)一步的修改。按此定義，商業(yè)銀行是“發(fā)放貸款、承受有聯(lián)邦存款保險公司擔(dān)保的存款，并且由州和聯(lián)邦政府簽發(fā)經(jīng)營答應(yīng)證的金融機(jī)構(gòu)。〞

3.日本商業(yè)銀行的法律定義。在日本，商業(yè)銀行叫普通銀行，受“日本國普通銀行法〞的標(biāo)準(zhǔn)。日本普通銀行是指“經(jīng)大藏大臣答應(yīng)經(jīng)營銀行業(yè)者〞，其業(yè)務(wù)范圍包括：承受存款或定期積金；辦理貸款或票據(jù)貼現(xiàn)；匯兌；債務(wù)擔(dān)保或票據(jù)擔(dān)保；有價買賣、有價證券指數(shù)等交易、，有價證券選擇權(quán)交易或外國市場證券期貨交易〔限于投資目的或代客買賣〕；有價證券貸款；承銷〔以賣出為目的的除外〕、地方債或政府保證債，或辦理與該承銷有關(guān)的國債等的募集；保有或轉(zhuǎn)讓貨幣債權(quán)〔包括可轉(zhuǎn)讓存款單和由大藏省令規(guī)定可轉(zhuǎn)讓的單據(jù)〕；受托募集地方債、公司債或者其他債券；代理業(yè)務(wù)〔限于大藏省令指定的銀行〕；辦理國家、地方公共團(tuán)體、公司等的現(xiàn)金收付和其他現(xiàn)金收付有關(guān)的事務(wù)；辦理有價證券、貴金屬和其他物品的保管業(yè)務(wù)；兌換鈔票；受托辦理金融期貨交易等業(yè)務(wù)。

4.我國商業(yè)銀行的法律定義。根據(jù)?中華人民共和國商業(yè)銀行法?規(guī)定，商業(yè)銀行是“指按照本法和?中華人民共和國公司法?設(shè)立的吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的企業(yè)法人〞。商業(yè)銀行可以經(jīng)營以下部分或全部業(yè)務(wù)：吸收公眾存款；發(fā)放短期、中期和長期貸款；辦理國內(nèi)外結(jié)算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；從事同業(yè)拆借；買賣、代理買賣外匯；從事銀行卡業(yè)務(wù)；提供信譽(yù)證效勞及擔(dān)保；代理收付款項(xiàng)及代理保險業(yè)務(wù)；提供保管箱業(yè)務(wù)；經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)視管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。經(jīng)營范圍由商業(yè)銀行章程規(guī)定，報(bào)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)視機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。商業(yè)經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)，可以經(jīng)營結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)。

〔三〕結(jié)論

從以上對商業(yè)銀行的各類解釋，可以得出如下結(jié)論：

第一，商業(yè)銀行是一種企業(yè)，以追逐利潤為主要目的。因此，商業(yè)銀行必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求，建立起科學(xué)、合理、有效、健全的公司治理構(gòu)造，以充分發(fā)揮其商業(yè)性作用，為和人類生活創(chuàng)造商品、提供多功能效勞，獲取最大限度的利潤。

第二，商業(yè)銀行作為經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)，是一種特殊的企業(yè)。商業(yè)銀行通過向貸方提供信貸和向存方支付提款的方式來完成其中介流動性效勞，通過創(chuàng)造金融商品以滿足資金供求雙方對于資金的不同需要，通過對資金的管理降低或分散了資金的不可兌現(xiàn)風(fēng)險、增加資金期限構(gòu)造的靈敏程度。因此，商業(yè)銀行是一種充當(dāng)信譽(yù)和支付中介，變社會各階層的積蓄和收入為資本，創(chuàng)造信譽(yù)流通工具的企業(yè)。正因如此，銀行監(jiān)管的首要任務(wù)就是保護(hù)存款人的利益。

二、商業(yè)銀行信息披露的分析

〔一〕有效市場假設(shè)

根據(jù)美者尤金。法瑪教授〔EugeneFama，1970〕的研究，有效市場劃分為弱式〔Weak-formefficiency〕、次強(qiáng)式〔Semistrong-formefficiency〕和強(qiáng)式〔Strong-formefficiency〕三種。在弱式有效市場，商品價格能充分反映上一系列交易價格和交易量中所隱含的信息；在次強(qiáng)式有效市場，商品價格能反映所有公開有用的信息，其中包括與如今和過去價格有關(guān)的信息；在強(qiáng)式有效市場，商品價格能充分反映所有公開渠道及非公開渠道的各種信息，包括內(nèi)部流傳的信息及個人間傳遞的消息，所以，者即使掌握了內(nèi)幕信息也無法獲得額外利潤。

根據(jù)有效市場假設(shè)，為盡可能實(shí)現(xiàn)市場的效率，必須由政府通過或法規(guī)的形式強(qiáng)迫性要求商業(yè)銀行披露其相關(guān)的信息。為此，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會1997年9月公布?有效銀行監(jiān)管的核心原那么?第二十一條規(guī)定“銀行監(jiān)管當(dāng)局必需要求銀行定期公布信息，真實(shí)反映其狀況和經(jīng)營情況〞。因?yàn)橥ㄟ^“加強(qiáng)公開披露，可以使市場參與者更有才能推動銀行以平安、穩(wěn)健的方式開展業(yè)務(wù)。〞

〔二〕公共物品

什么是“公共物品〞〔PublicGoods〕？斯蒂格利茨在其?經(jīng)濟(jì)學(xué)?一書說：“公共物品是這樣一類物品，在增加一個人對它分享時，并不導(dǎo)致的增長，而排除任何個人對它的分享卻要花費(fèi)宏大本錢。〞因此，公共物品是滿足社會公共利益需要的物品和勞務(wù)，在某種意義上，它們被集體地加以消費(fèi)，具有消費(fèi)上的非競爭性和利益上的非排他性的特征。在這兩種特征下，市場機(jī)制不起作用。因此，公共物品的供給方對于公共物品的提供并不總是具有積極性，公共物品的供給通常是不敷需要的，甚至出現(xiàn)“誰也不消費(fèi)、供給為零〞的現(xiàn)象。所以，政府必須出面干預(yù)，彌補(bǔ)市場的缺陷。

從公共選擇理論來看，公開披露的信息是一種典型的公共物品，任何人掌握了某項(xiàng)信息，不會減少別人理解這一信息的可能性。作為公開披露信息的一種，商業(yè)銀行對外披露的信息也同樣是公共物品；每個人都可以時機(jī)均等地從商業(yè)銀行披露的報(bào)告如季報(bào)、中報(bào)、年報(bào)和臨時報(bào)告中獲取一樣的信息內(nèi)容。因此，公共選擇理論關(guān)于公共物品的分析，對商業(yè)銀行信息及標(biāo)準(zhǔn)其信息生成與披露的商業(yè)銀行信息披露標(biāo)準(zhǔn)，同樣有效。

〔三〕供求定理

如前所述，商業(yè)銀行信息也是一種“公共物品〞。作為一種商品化的社會資源，商業(yè)銀行信息同樣也有供給方和需求方，正是供給方和需求方之間的互相影響，促進(jìn)了商業(yè)銀行信息這一公共物品的有效配置。商業(yè)銀行信息的供給方與需求方的互相制約，便形成了商業(yè)銀行信息披露的根本框架及相應(yīng)的內(nèi)容。

當(dāng)商業(yè)銀行信息的供給與需求平衡時，商業(yè)銀行的信息披露就處于穩(wěn)定狀態(tài)；反之，就會發(fā)生變遷。目前，我國商業(yè)銀行信息的供給與需求就處在不平衡狀態(tài)之中。如何解決商業(yè)銀行信息供給與需求間的這種不平衡，已成為我國金融監(jiān)管當(dāng)局和商業(yè)銀行亟待解決的一個現(xiàn)實(shí)問題。

三、商業(yè)銀行信息披露的法理根底

為加強(qiáng)商業(yè)銀行的市場約束，有效地維護(hù)存款人、投資者和其他相關(guān)利害關(guān)系人的合法權(quán)益，促進(jìn)商業(yè)銀行平安、穩(wěn)健、高效運(yùn)行，必須增強(qiáng)商業(yè)銀行的透明度。從法理上分析，商業(yè)銀行信息披露的法理根底就是公開、公平、公正和效率。

〔一〕公開

公開理念反映在商業(yè)銀行信息披露、法規(guī)制度上，就是要求商業(yè)銀行增強(qiáng)透明度，實(shí)現(xiàn)各類市場信息的公開化，如商業(yè)銀行首次設(shè)立信息的公開、開業(yè)后其信息的持續(xù)公開以及有關(guān)其他一些必須公開的資料和信息的公開。因此，銀行業(yè)的信息披露首先要遵循公開原那么，這不僅要求商業(yè)銀行在規(guī)定的媒體上和規(guī)定的時間內(nèi)，通過適當(dāng)?shù)男问焦_其經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)信息以及與存款人、者進(jìn)展決策所必需的相關(guān)信息，做到市場透明；同時，也要求銀行監(jiān)管部門公開監(jiān)管規(guī)那么及其施行過程，做到監(jiān)管透明，實(shí)在保護(hù)存款人、投資者和商業(yè)銀行的合法利益。

〔二〕公平

公平是指任何交易主體在市場中均處于平等的地位，在風(fēng)險和報(bào)酬〔收益〕面前，擁有均等的時機(jī)。美國家約翰。羅爾斯〔1998〕說：“假如一個制度是正義的或是公平的，亦即滿足了兩個正義的原那么，那么每當(dāng)一個人自愿地承受了該制度所給予的好處或利用了它所提供的時機(jī)來促進(jìn)自己的利益時，他就要承擔(dān)職責(zé)來做這個制度標(biāo)準(zhǔn)所標(biāo)準(zhǔn)的一份工作。當(dāng)一批個人按照某些規(guī)那么參加互惠合作冒險，并且自愿地限制他們的自由時，服從這些限制的人有權(quán)要求那些從他們的服從中獲得利益的人們有一類似的服從。假如我們沒有盡自己的一份公平的職責(zé)的話，我們就不應(yīng)從其別人的合作中獲利。公平原那么具有兩個部分：一部分闡述我們怎樣通過自愿地做各種事情來承擔(dān)各種職責(zé)，另一部分提出了所涉及的制度要符合正義的條件。〞

商業(yè)銀行作為一個向公眾吸收資金、創(chuàng)辦信貸業(yè)務(wù)，為客戶提供效勞或經(jīng)營付款方式的，也是人們?yōu)榱双@利而按照某些規(guī)那么自愿參加的互惠冒險，因此，每個參加者都應(yīng)該服從市場規(guī)那么，自愿承擔(dān)和自己獲利時機(jī)相對應(yīng)的職責(zé)。這就是公平，假如沒有這一點(diǎn)，商業(yè)銀行就很難生存下去。因此，商業(yè)銀行信息披露的公平性包括三層含義：一是所有商業(yè)銀行應(yīng)按同樣的信息披露標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)展信息披露，即建立公平的信息披露標(biāo)準(zhǔn)；二是商業(yè)銀行的存款人、投資者、潛在投資者以及其他利害關(guān)系人均有均等的時機(jī)獲得同樣的信息、可以平等地使用信息，即主體地位的平等；三是商業(yè)銀行信息使用主體之間實(shí)現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)，要符合商品等價交換的原那么。

〔三〕公正

公正和公平似乎是同義語的反復(fù)，其實(shí)公正的立意與公平有所區(qū)別。從法理上看，公正是立法的主旨，是一切標(biāo)準(zhǔn)的要求，而平等那么是目的，它表達(dá)在守法和違法之間，皆能得到無歧視的效果〔或受獎或受罰〕。在金融市場中，公正的精神表現(xiàn)為對立法者、司法者、管理者權(quán)利的賦予與約束，表現(xiàn)為對市場行為的評價，即市場行為的公正性。因此，公正與公平是不同的概念。在市場上無論是對個體權(quán)利的約束，還是對權(quán)利的約束，都必須根據(jù)公正的法律。這一法律必須以本質(zhì)權(quán)利的公正和程序上的公正，這樣，才能在公正的法律面前，人人公平、平等。

商業(yè)銀行信息披露的公正，是指商業(yè)銀行信息披露工作的參與者可以得到銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他執(zhí)法機(jī)關(guān)的公正待遇，這不僅包括要求監(jiān)管工作有法必依、違法必究、執(zhí)法必嚴(yán)，而且要求商業(yè)銀行信息披露監(jiān)管工作必須依法監(jiān)管、依法行政、依法辦事。公正是依法治國、依法辦銀行的根本內(nèi)容。假如商業(yè)銀行信息披露的違法違規(guī)行為難以依法得到公正處分，存款人、投資者和其他利害關(guān)系人就會對商業(yè)銀行披露的信息和銀行的聲譽(yù)產(chǎn)生疑心，甚至對銀行系統(tǒng)喪失信心，從而影響金融秩序的穩(wěn)健。在商業(yè)銀行信息披露監(jiān)管工作中，假如出現(xiàn)根據(jù)市場參與者的所屬或基于市場氣候的冷暖，執(zhí)法時松時緊，處分寬嚴(yán)不一，結(jié)果會事與愿違，使得市場規(guī)那么形同虛設(shè)，存款人、投資者和其他利害關(guān)系人信心嚴(yán)重受損。公正執(zhí)法是實(shí)在保護(hù)商業(yè)銀行存款人、投資者和其他利害關(guān)系人的根本手段，在監(jiān)管工作中要實(shí)在予以施行。所以，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在?核心原那么評價方法?中，對評價有效銀行監(jiān)管體系的第二要素的必要標(biāo)準(zhǔn)明確要求：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員享有以專業(yè)和誠信為本的