2023年高級(jí)會(huì)計(jì)師之高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)綜合練習(xí)試卷B卷附答案大題（共20題）一、甲公司一家高科技公司，創(chuàng)立之初，主要開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售個(gè)人電腦，截至2016年致力于設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售消費(fèi)電子、計(jì)算機(jī)軟件、在線服務(wù)和個(gè)人計(jì)算機(jī)。創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的途徑，可以根據(jù)價(jià)值鏈分析理論對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響進(jìn)行分析，根據(jù)近一段時(shí)間的調(diào)查，主要分析到的內(nèi)容包括：（1）當(dāng)其他電腦制造商都通過(guò)海運(yùn)獲取零部件以降低運(yùn)費(fèi)時(shí)，甲公司卻進(jìn)行供應(yīng)鏈創(chuàng)新，以空運(yùn)方式迅速鋪貨。（2）甲公司花費(fèi)了大量精力和時(shí)間打電話，用于尋找那些他們耳聞過(guò)的最優(yōu)秀人員，以及那些他們認(rèn)為對(duì)于甲公司各個(gè)職位最適合的人員。（3）公司每一次新品展示會(huì)，甲公司都會(huì)使出百般手段，在場(chǎng)地布置燈光、色彩、背景音樂(lè)等每一個(gè)細(xì)節(jié)上盡善盡美地為產(chǎn)品營(yíng)造出科技、創(chuàng)新和時(shí)尚的氛圍。（4）重視消費(fèi)者體驗(yàn)，通過(guò)創(chuàng)新這一根本，不斷推出簡(jiǎn)潔、實(shí)用、人性化的產(chǎn)品，特別是對(duì)市場(chǎng)和產(chǎn)品進(jìn)行細(xì)分，使其擁有不同階段的用戶。（5）偏執(zhí)，創(chuàng)新，注重智慧，朝氣，富于生命力的企業(yè)文化，給予公司不斷創(chuàng)新發(fā)展的動(dòng)力。假定不考慮其他因素。1、依據(jù)企業(yè)價(jià)值鏈分析理論，對(duì)甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行分類(lèi)。2、價(jià)值鏈分析屬于戰(zhàn)略成本管理的內(nèi)容之一，請(qǐng)簡(jiǎn)述戰(zhàn)略成本管理的內(nèi)涵，以及價(jià)值鏈分析體現(xiàn)了戰(zhàn)略成本管理的哪些理念?！敬鸢浮慷?、清水市國(guó)土資源局按照工作計(jì)劃，擬集中在2018年6月辦理幾項(xiàng)資產(chǎn)采購(gòu)業(yè)務(wù)（均達(dá)到政府采購(gòu)限額標(biāo)準(zhǔn)以上，并列入當(dāng)年經(jīng)批準(zhǔn)的預(yù)算）。6月2日，該局分管財(cái)務(wù)、資產(chǎn)管理的副局長(zhǎng)召集財(cái)務(wù)處和其他相關(guān)處室負(fù)責(zé)人召開(kāi)資產(chǎn)管理工作會(huì)議，就資產(chǎn)購(gòu)置及發(fā)揮資產(chǎn)使用效益等事項(xiàng)進(jìn)行了討論，有關(guān)情況及形成的決議如下：（1）擬購(gòu)買(mǎi)一批專(zhuān)用檢測(cè)設(shè)備（不屬于集中采購(gòu)目錄范圍）。該種設(shè)備具有較強(qiáng)的特殊性，本地供應(yīng)商有1家，國(guó)內(nèi)另外2家供應(yīng)商在偏遠(yuǎn)省份。會(huì)議決定直接聯(lián)系本地供應(yīng)商采購(gòu)該批設(shè)備。（2）擬購(gòu)買(mǎi)一批精密分析儀器（不屬于集中采購(gòu)目錄范圍），經(jīng)批準(zhǔn)的采購(gòu)項(xiàng)目預(yù)算為1500萬(wàn)元。由于該國(guó)土資源局對(duì)擬購(gòu)儀器的價(jià)格、供應(yīng)商等市場(chǎng)情況不熟悉，會(huì)議采納資產(chǎn)采購(gòu)處的建議，決定委托與該局有過(guò)業(yè)務(wù)合作關(guān)系、信譽(yù)良好、具有政府采購(gòu)代理機(jī)構(gòu)乙級(jí)資格的H公司代理采購(gòu)。（3）該局于當(dāng)年4月收到某企業(yè)捐贈(zèng)的5臺(tái)大型數(shù)字測(cè)試儀器，尚未安排使用。根據(jù)會(huì)議采納資產(chǎn)管理處的提議，決定：①上報(bào)本局局長(zhǎng)辦公會(huì)同意后，將5臺(tái)儀器對(duì)外出租；②每年收取80萬(wàn)元租金，并將2018年收取的租金撥付給下屬B事業(yè)單位彌補(bǔ)其項(xiàng)目資金缺口。（4）下屬A事業(yè)單位因申請(qǐng)銀行借款請(qǐng)求該國(guó)土資源局提供擔(dān)保。會(huì)議經(jīng)充分討論，決定上報(bào)本局局長(zhǎng)辦公會(huì)同意后，以本局的一棟閑置舊辦公樓為該事業(yè)單位提供借款擔(dān)保。要求：根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理、政府采購(gòu)等相關(guān)規(guī)定，逐項(xiàng)判斷決議（1）至（4）是否正確，如不正確，請(qǐng)指出不正確之處并簡(jiǎn)要說(shuō)明理由?！敬鸢浮?.決議（1）不正確。不正確之處：由該國(guó)土資源局直接聯(lián)系本地供應(yīng)商采購(gòu)設(shè)備。理由：該國(guó)土資源局所采購(gòu)設(shè)備存在多個(gè)供應(yīng)商，并不符合采用單一來(lái)源方式采購(gòu)的條件。2.決議（2）不正確。不正確之處：該國(guó)土資源局委托H公司代理采購(gòu)。理由：H公司具有政府采購(gòu)代理機(jī)構(gòu)乙級(jí)資格，只能代理單項(xiàng)政府采購(gòu)項(xiàng)目預(yù)算金額在1000萬(wàn)元人民幣以下的政府采購(gòu)項(xiàng)目，而該局的采購(gòu)項(xiàng)目預(yù)算金額超過(guò)了1000萬(wàn)元。3.決議（3）不正確。不正確之處：①該國(guó)土資源局上報(bào)局長(zhǎng)辦公會(huì)同意將測(cè)試儀器對(duì)外出租。②該國(guó)土資源局?jǐn)M將2018年收取的租金撥付給下屬B事業(yè)單位。理由：①根據(jù)行政單位國(guó)有資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定，行政單位將國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外出租的須事先上報(bào)同級(jí)財(cái)政部門(mén)審核批準(zhǔn)。②根據(jù)行政單位國(guó)有資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定，行政單位出租國(guó)有資產(chǎn)形成的收入應(yīng)在扣除相關(guān)稅費(fèi)后及時(shí)、足額上繳國(guó)庫(kù)，嚴(yán)禁隱瞞、截留、坐支和挪用。4.決議（4）不正確。不正確之處：該國(guó)土資源局以舊辦公樓對(duì)下屬A事業(yè)單位提供借款擔(dān)保。理由：根據(jù)行政單位國(guó)有資產(chǎn)管理相關(guān)規(guī)定，除法律另有規(guī)定外，行政單位不得用國(guó)有資產(chǎn)對(duì)外擔(dān)保。三、甲公司為一家在上海證券交易所上市的企業(yè)，也是全球著名集成電路制造商之一?；诠緫?zhàn)略目標(biāo)。公司準(zhǔn)備積極實(shí)施海外并購(gòu)。相關(guān)資料如下：(1)并購(gòu)對(duì)象選擇。甲公司認(rèn)為，通過(guò)并購(gòu)整合全球優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，是加速實(shí)現(xiàn)公司占據(jù)行業(yè)全球引領(lǐng)地位的重要舉措；并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)應(yīng)具備以下基本條件：①應(yīng)為集成電路設(shè)計(jì)商，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游。且在業(yè)內(nèi)積累了豐富而深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擁有較強(qiáng)影響力和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；②擁有優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)先的關(guān)鍵技術(shù)；③具有強(qiáng)大的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。經(jīng)驗(yàn)證，初步選定海外乙公司做為并購(gòu)目標(biāo)。(2)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估。甲公司經(jīng)綜合分析認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值息稅前利潤(rùn)(EV/EBIT)和市價(jià)賬面凈資產(chǎn)(P/BV)是適合乙公司的估值指標(biāo)。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值時(shí)。賦予EV/EBIT的權(quán)重為60%，P/BV的權(quán)重為40%?？杀冉灰椎腅V/EBIT和P/BV相關(guān)數(shù)據(jù)如表4所示：(3)并購(gòu)對(duì)價(jià)。根據(jù)盡職調(diào)查，乙公司2015年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)(EBIT)5.5億元，2015年末賬面凈資產(chǎn)(BV)21億元。經(jīng)多輪談判，甲、乙公司最終確定并購(gòu)價(jià)60億元。(4)并購(gòu)融資。2015年末，甲公司負(fù)債率80%，甲公司與N銀行存續(xù)貸款合約的補(bǔ)充條款約定，如果甲公司資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)了80%，N銀行將大幅調(diào)高貸款利率。貸款利率如提高，甲公司債務(wù)融資成本將高于權(quán)益融資成本。甲、乙公司協(xié)商確定，本次交易為現(xiàn)金收購(gòu)。甲公司自有資金不足以全額并購(gòu)對(duì)價(jià)，其中并購(gòu)對(duì)價(jià)的40%需要外部融資。甲公司綜合分析后認(rèn)為，有兩種方式可供選擇：一是從N銀行獲得貸款；而是通過(guò)權(quán)益融資的方式，吸收境內(nèi)外投資者的資金?！敬鸢浮竣貳V/EBIT的平均值P/BV的平均值②按可比交易EV/EBIT平均值計(jì)算，乙公司評(píng)估價(jià)值=5.5*11=60.5(億元)按可比交易P/BV平均值計(jì)算，乙公司評(píng)估價(jià)值=21*3=63(億元)乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值=60.5*60%＋63*40%=36.3＋25.2=61.5(億元)評(píng)分說(shuō)明：根據(jù)EV/EBIT平均值，分別計(jì)算出乙公司的評(píng)估價(jià)值，且結(jié)果正確的，得相應(yīng)分值的一半；只計(jì)算其中之一的，不得分?；颍阂夜炯訖?quán)平均評(píng)估價(jià)值=5.5*11*60%＋21*3*40%=61.5(億元)四、甲公司為一家大型企業(yè)集團(tuán)，擁有兩家業(yè)務(wù)范圍相同的控股子公司A、B，控股比例分別為52%和75%。在甲公司管控系統(tǒng)中，A、B兩家子公司均作為甲公司的投資和利潤(rùn)中心。A、B兩家公司2015年經(jīng)審計(jì)后的基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下(金額單位為萬(wàn)元)：2016年初，甲公司董事會(huì)在對(duì)這兩家公司進(jìn)行績(jī)效評(píng)價(jià)與分析比較時(shí)，對(duì)如何選擇有效財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)及對(duì)兩家子公司財(cái)務(wù)績(jī)效的評(píng)比結(jié)果展開(kāi)了激烈地論證。假定不考慮所得稅納稅調(diào)整事項(xiàng)和其他有關(guān)因素。要求：根據(jù)上述資料，分別計(jì)算A、B兩家公司的經(jīng)濟(jì)增加值和經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率，并據(jù)此對(duì)A、B兩家公司做出業(yè)績(jī)比較評(píng)價(jià)(要求列出計(jì)算過(guò)程)。【答案】(1)A公司經(jīng)濟(jì)增加值=150*(1－25%)－(500＋700)*8%=16.5(萬(wàn)元)A公司經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率=16.5/(700＋500)=1.375%B公司經(jīng)濟(jì)增加值=100*(1－25%)－(200＋700)*8%=3(萬(wàn)元)B公司經(jīng)濟(jì)增加值回報(bào)率=3/(200＋700)=0.333%(2)評(píng)價(jià)：從經(jīng)濟(jì)增加值的絕對(duì)值和相對(duì)值角度分析，A公司財(cái)務(wù)績(jī)效均好于B公司。五、甲公司、乙公司和丙公司為三家新能源領(lǐng)域的高科技企業(yè)，經(jīng)營(yíng)同類(lèi)業(yè)務(wù)。甲公司為上市公司，乙公司、丙公司為非上市公司。甲公司總部在北京，乙公司總部在上海，丙公司總部在廣州。甲公司財(cái)務(wù)狀況和銀行信用良好，對(duì)于銀行貸款能夠提供足額擔(dān)保。(1)甲公司為擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，于2013年1月著手籌備收購(gòu)乙公司100%的股權(quán)，經(jīng)雙方協(xié)商同意，聘請(qǐng)具有證券業(yè)務(wù)資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。經(jīng)過(guò)評(píng)估，甲公司價(jià)值為50億元，乙公司價(jià)值為18億元，預(yù)計(jì)并購(gòu)后的整體公司價(jià)值為75億元，從價(jià)值評(píng)估結(jié)果看，甲公司收購(gòu)乙公司能夠產(chǎn)生良好的并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)。經(jīng)過(guò)一系列并購(gòu)流程后，雙方于2013年4月1日簽署了并購(gòu)合同，合同約定，甲公司需支付并購(gòu)對(duì)價(jià)20億元，在并購(gòu)合同簽署后5個(gè)月內(nèi)支付完畢。甲公司因自有資金不足以全額支付并購(gòu)對(duì)價(jià)，需要從外部融資10億元，甲公司決定發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券籌集該并購(gòu)資金，并于2013年8月5日按面值發(fā)行5年期可轉(zhuǎn)換公司債券10億元，每年面值100元，票面年利率1.2%，按年支付利息；3年后可按面值轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換價(jià)格16元/股；不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行費(fèi)用。2013年8月底前，甲公司全額支付了并購(gòu)對(duì)價(jià)，并辦理完畢全部并購(gòu)交易相關(guān)手續(xù)，甲公司在并購(gòu)后整合過(guò)程中，為保證乙公司經(jīng)營(yíng)管理順利過(guò)渡，留用了乙公司原管理層的主要人員及業(yè)務(wù)骨干，并對(duì)其他人員進(jìn)行了必要的調(diào)整；將本公司行之有效的管理模式移植到乙公司；重點(diǎn)加強(qiáng)了財(cái)務(wù)一體化管理，向乙公司派出財(cái)務(wù)總監(jiān)，實(shí)行資金集中管理，統(tǒng)一會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)核算體系。(2)2014年1月，在成功并購(gòu)乙公司的基礎(chǔ)上，甲公司又著手籌備并購(gòu)丙公司。2014年5月，雙方經(jīng)過(guò)多輪談判后簽署并購(gòu)合同。合同約定，甲公司需支付并購(gòu)對(duì)價(jià)15億元。甲公司因自有資金不足以全額支付并購(gòu)對(duì)價(jià)，需要從外部融資6億元。甲公司就此次并購(gòu)有兩種外部融資方式可供選擇，一是并購(gòu)貸款；二是定向增發(fā)普通股。甲公司董事會(huì)根據(jù)公司實(shí)際情況，就選擇外部融資方式提出如下要求；一是盡量不稀釋原有股東股權(quán)比例；二是融資需時(shí)最短，不影響并購(gòu)項(xiàng)目的如期完成。假定不考慮其他因素。要求：【答案】預(yù)算并購(gòu)收益=75-(50+18)=7(億元)(1.5分)六、甲公司為一投資項(xiàng)目擬定了A、B兩個(gè)方案，相關(guān)資料如下：（1）A方案原始投資額在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，原始投資120萬(wàn)元，項(xiàng)目壽命期為6年，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元；（2）B方案原始投資額為105萬(wàn)元，在建設(shè)期起點(diǎn)一次性投入，運(yùn)營(yíng)期為3年，建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期每年的凈現(xiàn)金流量均為50萬(wàn)元；（3）該項(xiàng)目的資本成本為10%。假定不考慮其他因素。要求：1.計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值。2.用等額年金法做出投資決策。3.用重置現(xiàn)金流量法做出投資決策。4.請(qǐng)說(shuō)明采用重置現(xiàn)金流量法需要注意的問(wèn)題?！敬鸢浮科摺㈧o觀公司是一家生產(chǎn)和銷(xiāo)售新能源照明產(chǎn)品的股份有限公司，擁有專(zhuān)業(yè)研發(fā)中心、制造基地、運(yùn)營(yíng)中心和品牌專(zhuān)賣(mài)店，其母公司為泰和集團(tuán)公司。為實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，靜觀公司進(jìn)行了多次融資并成功進(jìn)行了多次并購(gòu)，迅速擴(kuò)大和提高了公司的生產(chǎn)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，奠定了公司在行業(yè)中的地位，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。請(qǐng)分析如下相關(guān)業(yè)務(wù)，并進(jìn)行相應(yīng)的分析處理：1.2012年初，靜觀公司為其研發(fā)中心200名專(zhuān)業(yè)人員每人授予10000份現(xiàn)金股票增值權(quán)，這些職員從2012年1月1日起在該公司連續(xù)服務(wù)3年，即可按照當(dāng)時(shí)股價(jià)的增長(zhǎng)幅度獲得現(xiàn)金，該增值權(quán)應(yīng)在2015年12月31日之前行使。靜觀公司在2012年12月31日，全體專(zhuān)業(yè)人員提供的服務(wù)計(jì)入成本費(fèi)用，計(jì)入成本費(fèi)用的金額取決于公司股票的公允價(jià)值或職工認(rèn)可價(jià)格的較低值確定。2.靜觀公司實(shí)施對(duì)潤(rùn)迅公司的收購(gòu)。經(jīng)過(guò)行業(yè)分析，靜觀公司強(qiáng)烈地意識(shí)到，全球性的環(huán)境和能源危機(jī)進(jìn)一步加劇，節(jié)能減排成為政府、社會(huì)以及個(gè)人的迫切需求。為提高產(chǎn)品在節(jié)能燈生產(chǎn)方面的技術(shù)含量、擴(kuò)大節(jié)能燈的生產(chǎn)規(guī)模、在更大范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)分工協(xié)作，靜觀公司收購(gòu)了研發(fā)力量雄厚的潤(rùn)迅公司。潤(rùn)迅公司是泰和集團(tuán)公司于2000年設(shè)立的一家全資子公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售新型節(jié)能燈。2015年6月30日，靜觀公司采用承擔(dān)潤(rùn)迅公司全部債務(wù)的方式收購(gòu)潤(rùn)迅公司，取得了控制權(quán)。當(dāng)日，靜觀公司的股本為50億元，資本公積(股本溢價(jià))為60億元，留存收益為25億元；潤(rùn)迅公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為0.3億元(公允價(jià)值為0.5億元)，負(fù)債合計(jì)為0.5億元(公允價(jià)值與賬面價(jià)值相同)。3.靜觀公司收購(gòu)潤(rùn)達(dá)公司。經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，靜觀公司得知潤(rùn)達(dá)公司為一家燈具配件制造企業(yè)，為靜觀公司燈飾配件的供應(yīng)商，其主要產(chǎn)品是格柵燈盤(pán)、支架和筒燈等。潤(rùn)達(dá)公司與靜觀公司并購(gòu)前不存在關(guān)聯(lián)方關(guān)系。為實(shí)現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)，縮短生產(chǎn)周期并節(jié)約倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用，2014年3月31日，靜觀公司支付現(xiàn)金3億元(通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募得)成功收購(gòu)了潤(rùn)達(dá)公司的全部可辨認(rèn)凈資產(chǎn)(賬面價(jià)值為2.6億元，公允價(jià)值為2.8億元)，取得了控制權(quán)。并購(gòu)?fù)瓿珊?，靜觀公司對(duì)潤(rùn)達(dá)公司引入了科學(xué)運(yùn)行機(jī)制、管理制度和先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念，將其主燈生產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離出來(lái)，使其業(yè)務(wù)更加集中于燈飾配件，同時(shí)追加資金0.8億元對(duì)潤(rùn)達(dá)公司的生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)行改造，極大地提高了潤(rùn)達(dá)公司產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。4.靜觀公司收購(gòu)山水公司。如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，靜觀公司將并購(gòu)的眼光聚焦于山水公司。山水公司是一家燈飾產(chǎn)品的經(jīng)銷(xiāo)商，在全國(guó)擁有2000多家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，與靜觀公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。為取得山水公司的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)資源，靜觀公司對(duì)其實(shí)施了并購(gòu)。2013年3月1日，靜觀公司以公允價(jià)值為2.5億元的非貨幣性資產(chǎn)作為對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)了山水公司35%的有表決權(quán)股份，該日，山水公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為7.0億元、公允價(jià)值為7.1億元；2015年下半年，靜觀公司采取發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的方式籌集到足夠資金，以現(xiàn)金4億元作為對(duì)價(jià)再次購(gòu)買(mǎi)了山水公司45%的有表決權(quán)股份，該日，山水公司凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值為8億元、公允價(jià)值為9億元，靜觀公司之前所取得的35%的股份的公允價(jià)值為3.10億元。5.收購(gòu)步興公司。為進(jìn)取西北地區(qū)的市場(chǎng)發(fā)展，2014年12月1日，以現(xiàn)金0.24億元作為對(duì)價(jià)購(gòu)買(mǎi)了不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的步興公司90%的有表決權(quán)股份。步興公司為2012年新成立的公司，截至2014年11月30日，步興公司持有貨幣資金為0.26億元，實(shí)收資本為0.2億元，資本公積為0.06億元。假定不考慮其他情況。要求：針對(duì)靜觀公司的股份支付業(yè)務(wù)，分析判斷其在2012年的會(huì)計(jì)處理是否正確，如有錯(cuò)誤，請(qǐng)說(shuō)明理由?！敬鸢浮?012年12月31日的會(huì)計(jì)處理錯(cuò)誤，理由：在等待期內(nèi)每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，企業(yè)應(yīng)將取得的職工提供的服務(wù)計(jì)入成本費(fèi)用，計(jì)入成本費(fèi)用的金額應(yīng)當(dāng)按照權(quán)益工具的公允價(jià)值計(jì)量。八、（2003年）中南整體櫥柜公司是一家上市公司，專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)、銷(xiāo)售整體櫥柜。近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，居民掀起購(gòu)房和裝修熱，對(duì)公司生產(chǎn)的不同類(lèi)型的整體櫥柜需求旺盛，其銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)迅速。公司預(yù)計(jì)在北京及其周邊地區(qū)的市場(chǎng)潛力較為廣闊，銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)每年將增長(zhǎng)50%～100%。為此，公司決定在2004年底前在北京郊區(qū)建成一座新廠。公司為此需要籌措資金5億元，其中2000萬(wàn)元可以通過(guò)公司自有資金解決，剩余的4.8億元需要從外部籌措。2003年8月31日，公司總經(jīng)理周建召開(kāi)總經(jīng)理辦公會(huì)議研究籌資方案，并要求財(cái)務(wù)經(jīng)理陸華提出具體計(jì)劃，以提交董事會(huì)會(huì)議討論。公司在2003年8月31日的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：1.資產(chǎn)總額為27億元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%。2.公司有長(zhǎng)期借款2.4億元，年利率為5%，每年年末支付一次利息。其中6000萬(wàn)元將在2年內(nèi)到期，其他借款的期限尚余5年。借款合同規(guī)定公司資產(chǎn)負(fù)債率不得超過(guò)60%。3.公司發(fā)行在外普通股3億股。另外，公司2002年完成凈利潤(rùn)2億元。2003年預(yù)計(jì)全年可完成凈利潤(rùn)2.3億元。公司適用的所得稅稅率為33%。假定公司一直采用固定股利分配政策，年股利為每股0.6元。隨后，公司財(cái)務(wù)經(jīng)理陸華根據(jù)總經(jīng)理辦公會(huì)議的意見(jiàn)設(shè)計(jì)了兩套籌資方案，具體如下：方案一：以增發(fā)股票的方式籌資4.8億元。公司目前的普通股每股市價(jià)為10元。擬增發(fā)股票每股定價(jià)為8.3元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，預(yù)計(jì)凈價(jià)為8元。為此，公司需要增發(fā)6000萬(wàn)股股票以籌集4.8億元資金。為了給公司股東以穩(wěn)定的回報(bào)，維護(hù)其良好的市場(chǎng)形象，公司仍將維持其設(shè)定的每股0.6元的固定股利分配政策。方案二：以發(fā)行公司債券的方式籌資4.8億元。鑒于目前銀行存款利率較低，公司擬發(fā)行公司債券。設(shè)定債券年利率為4%，期限為10年，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行總額為4.9億元，其中預(yù)計(jì)發(fā)行費(fèi)用為1000萬(wàn)元。要求：【答案】?jī)煞N籌資方案的優(yōu)缺點(diǎn)分析如下：方案一：采用增發(fā)股票籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)1.優(yōu)點(diǎn)：（1）公司不必償還本金和固定的利息。（2）可以降低公司資產(chǎn)負(fù)債率。以2003年8月31日的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，資產(chǎn)負(fù)債率將由現(xiàn)在的50%降低至42.45%［（27×50%）÷（27+4.8）］。2.缺點(diǎn)：（1）公司現(xiàn)金股利支付壓力增大。增發(fā)股票會(huì)使公司普通股增加6000萬(wàn)股，由于公司股利分配采用固定股利率政策（即每股支付0.60元），所以，公司以后每年需要為此支出現(xiàn)金流量3600萬(wàn)元（6000×0.60），比在發(fā)行公司債券方式下每年支付的利息多支付現(xiàn)金1640萬(wàn)元（3600-1960），現(xiàn)金支付壓力較大。（2）采用增發(fā)股票方式還會(huì)使公司每股收益和凈資產(chǎn)收益率下降，從而影響盈利能力指標(biāo)。（3）采用增發(fā)股票方式，公司無(wú)法享有發(fā)行公司債券所帶來(lái)的利息費(fèi)用的納稅利益。（4）容易分散公司控制權(quán)。方案二：采用發(fā)行公司債券籌資方式的優(yōu)缺點(diǎn)：1.優(yōu)點(diǎn)：（1）可以相對(duì)減輕公司現(xiàn)金支付壓力。由于公司當(dāng)務(wù)之急是解決當(dāng)前的資金緊張問(wèn)題，而在近期，發(fā)行公司債券相對(duì)于增發(fā)股票可以少支出現(xiàn)金，其每年支付利息的現(xiàn)金支出僅為1960萬(wàn)元，每年比增發(fā)股票方式少支出1640萬(wàn)元，從而可以減輕公司的支付壓力。（2）因發(fā)行公司債券所承擔(dān)的利息費(fèi)用還可以為公司帶來(lái)納稅利益。如果考慮這一因素，公司發(fā)行公司債券的實(shí)際資金成本降低于票面利率4%。工廠投產(chǎn)后每年因此而實(shí)際支付的凈現(xiàn)金流量很可能要小于1960萬(wàn)元。九、天山股份有限公司為了防范生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，諸如價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，決定開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)。在公司財(cái)務(wù)部關(guān)于套期保值業(yè)務(wù)的研討中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員積極發(fā)言，談學(xué)習(xí)中的體會(huì)。下面是部分發(fā)言：財(cái)務(wù)部張經(jīng)理：套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，為了公司的健康穩(wěn)定發(fā)展，我們必須對(duì)所有的風(fēng)險(xiǎn)均進(jìn)行套期保值，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖或風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。國(guó)內(nèi)外的實(shí)踐證明，通過(guò)套期保值，可以有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、參與資源配置、實(shí)現(xiàn)成本戰(zhàn)略目標(biāo)和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。李會(huì)計(jì)：張經(jīng)理說(shuō)得對(duì)。我們公司在生產(chǎn)中需要用到大量的原材料，為了規(guī)避原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，我們應(yīng)該賣(mài)出套期保值，這樣在購(gòu)買(mǎi)材料時(shí)才能將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖；對(duì)于現(xiàn)有的庫(kù)存商品，公司最擔(dān)心價(jià)格下降，因此應(yīng)該買(mǎi)入套期保值，以便在出售商品時(shí)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。同時(shí)，我建議，在進(jìn)行套期保值時(shí)，買(mǎi)入的套期保值要比現(xiàn)貨數(shù)量多，這樣可以達(dá)到雙重保險(xiǎn)的目的。王會(huì)計(jì)：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于不同方面，可以選擇的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的套期保值工具也是非常多的，比如即期合約、遠(yuǎn)期合約、期貨、期權(quán)、互換以及各種組合型衍生品。企業(yè)應(yīng)該綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、套期保值工具特點(diǎn)、套期保值效果以及成本等因素，選擇結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)可控的金融衍生工具開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)。鄭會(huì)計(jì)：王會(huì)計(jì)說(shuō)得對(duì)，要恰當(dāng)選定套期保值工具。一旦將衍生工具指定為套期保值工具，就一定要按照套期保值會(huì)計(jì)方法進(jìn)行處理。朱會(huì)計(jì)：由于企業(yè)要規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)不同，比如可能要規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，企業(yè)可以指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期抵銷(xiāo)被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。因此，在會(huì)計(jì)處理上，將套期保值劃分為公允價(jià)值套期、現(xiàn)金流量套期和境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期。我們應(yīng)該對(duì)發(fā)生的套期保值業(yè)務(wù)進(jìn)行準(zhǔn)確的分類(lèi)，才能分別采用不同的處理辦法。比如，公允價(jià)值套期是指對(duì)已確認(rèn)的資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾，或該資產(chǎn)或負(fù)債、尚未確認(rèn)的確定承諾中可辨認(rèn)部分的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)以及很可能發(fā)生的與預(yù)期交易有關(guān)的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的套期，該類(lèi)價(jià)值變動(dòng)源于某類(lèi)特定風(fēng)險(xiǎn)，且將影響企業(yè)的損益。財(cái)務(wù)部張經(jīng)理：今天大家踴躍發(fā)言，很好，收獲很大，以后每周都要進(jìn)行業(yè)務(wù)研討，使會(huì)計(jì)人員的業(yè)務(wù)水準(zhǔn)都能夠提高到一個(gè)新的高度。要求：【答案】(1)財(cái)務(wù)部張經(jīng)理的發(fā)言中，對(duì)所有的風(fēng)險(xiǎn)均進(jìn)行套期保值的說(shuō)法不正確。理由：企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，統(tǒng)一確定風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受度，據(jù)此確定風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警線，確定是否進(jìn)行套期保值。此外，還應(yīng)該綜合考慮融資及管理層的要求，比較特定階段現(xiàn)貨敞口凈額與套期保值可能的相關(guān)成本，確定是否進(jìn)行套期保值。(2)李會(huì)計(jì)發(fā)言的不正確之處：①為了規(guī)避原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，賣(mài)出套期保值不正確。理由：賣(mài)出套期保值適用于準(zhǔn)備在將來(lái)某一時(shí)間內(nèi)賣(mài)出商品的情況。正確的做法是買(mǎi)入套期保值。買(mǎi)入套期保值是指套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，在該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原買(mǎi)進(jìn)的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。②對(duì)于現(xiàn)有的庫(kù)存商品，為了規(guī)避價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，買(mǎi)入套期保值不正確。理由：買(mǎi)入套期保值適用于回避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。正確的做法是賣(mài)出套期保值。賣(mài)出套期保值是指套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，在該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原賣(mài)出的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。③建議在進(jìn)行套期保值時(shí)，買(mǎi)入的套期保值要比現(xiàn)貨數(shù)量多的說(shuō)法不正確。理由：套期保值的原則是種類(lèi)相同或相關(guān)原則、數(shù)量相等或相當(dāng)原則、交易方向相反原則以及月份相同或相近原則。(3)王會(huì)計(jì)的發(fā)言中，套期保值工具包括即期合約不正確。一十、萬(wàn)利家具公司為中檔臥室家具生產(chǎn)企業(yè)，成立于1995年，并于2000年在深圳證券交易所公開(kāi)發(fā)行股票及上市。萬(wàn)利家具公司2005～2010年分店數(shù)量、職工人數(shù)、收入總額及稅前利潤(rùn)數(shù)據(jù)如下表所示：鑒于2011年第一季度稅前利潤(rùn)繼續(xù)下滑，萬(wàn)利家具公司董事會(huì)于2011年5月召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，銷(xiāo)售總監(jiān)張林、設(shè)計(jì)師與采購(gòu)總監(jiān)李工、財(cái)務(wù)總監(jiān)王農(nóng)等均參加了會(huì)議。在討論到萬(wàn)利家具公司未來(lái)發(fā)展時(shí)，張林認(rèn)為，萬(wàn)利家具公司2011年度第一季度每件家具的稅前邊際貢獻(xiàn)已經(jīng)降至最低水平，建議采取措施增加銷(xiāo)量。采取的措施包括擴(kuò)大產(chǎn)能并降價(jià)，如果可能還可以進(jìn)軍客戶眾多的低檔臥室家具市場(chǎng)。王農(nóng)不同意張林進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)的建議，認(rèn)為該成本領(lǐng)先戰(zhàn)略不能解決萬(wàn)利家具公司所面臨的問(wèn)題。王農(nóng)建議繼續(xù)采取有效措施發(fā)展公司現(xiàn)有的中檔目標(biāo)客戶群，并力爭(zhēng)增加邊際貢獻(xiàn)。李工同意王農(nóng)的看法。李工還建議委托國(guó)外頂級(jí)設(shè)計(jì)師設(shè)計(jì)多種類(lèi)型的臥室家具，采取包括在高級(jí)時(shí)尚雜志刊登廣告等有效的銷(xiāo)售推廣措施，以此進(jìn)軍高檔臥室家具市場(chǎng)。同時(shí)，改造現(xiàn)有生產(chǎn)線，考慮生產(chǎn)具有特色主題的家具以及與家具相關(guān)的附帶裝飾物品，并接受客戶訂制的家具生產(chǎn)。董事會(huì)對(duì)張林、王農(nóng)和李工的建議進(jìn)行了深入的討論，但未能達(dá)成共識(shí)。要求：簡(jiǎn)要分析萬(wàn)利家具公司選擇進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)和不足?！敬鸢浮咳f(wàn)利家具公司進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)戰(zhàn)略，其實(shí)就是采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：一是可以抵御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)攻。低成本使企業(yè)可以制定比競(jìng)爭(zhēng)者更低的價(jià)格，并仍然可以獲得適當(dāng)?shù)氖找?。因此，即使面?duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，成本領(lǐng)先者仍然可以有效地保護(hù)企業(yè)。二是具有較強(qiáng)的對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略往往通過(guò)大規(guī)模生產(chǎn)或銷(xiāo)售建立起成本優(yōu)勢(shì)，較大的購(gòu)買(mǎi)量使這類(lèi)企業(yè)對(duì)供應(yīng)商往往具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，從而進(jìn)一步增加了其成本優(yōu)勢(shì)。三是形成了進(jìn)入壁壘。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略充分利用了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的成本優(yōu)勢(shì)，使得無(wú)法達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)難以進(jìn)入該行業(yè)并與之競(jìng)爭(zhēng)。因此，成本領(lǐng)先者有可能獲得高于平均水平的投資回報(bào)。不足：可能被競(jìng)爭(zhēng)者模仿，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)的盈利水平降低；技術(shù)變化導(dǎo)致原有的成本優(yōu)勢(shì)喪失；購(gòu)買(mǎi)者開(kāi)始關(guān)注價(jià)格以外的產(chǎn)品特征；與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品產(chǎn)生了較大差異；采用成本集中戰(zhàn)略者可能在細(xì)分市場(chǎng)取得成本優(yōu)勢(shì)。一十一、甲、乙公司為國(guó)內(nèi)主要的筆記本電腦生產(chǎn)商。甲公司規(guī)模較大，市場(chǎng)占有率和知名度較高。乙公司通過(guò)3年前改組后，轉(zhuǎn)產(chǎn)筆記本電腦，規(guī)模較小，資金上存在一定問(wèn)題，銷(xiāo)售渠道不暢。但是，乙公司擁有一項(xiàng)生產(chǎn)筆記本電腦的關(guān)鍵技術(shù)，而且屬于未來(lái)筆記本電腦的發(fā)展方向。甲公司財(cái)務(wù)狀況良好，資金充足，是金融機(jī)構(gòu)比較信賴的企業(yè)，管理層的戰(zhàn)略目標(biāo)是將甲公司發(fā)展成為行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè)，在市場(chǎng)份額和技術(shù)上取得絕對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。2018年12月，甲公司開(kāi)始積極籌備并購(gòu)乙公司。（1）乙公司最近3年每年稅后利潤(rùn)分別為3000萬(wàn)元、3200萬(wàn)元和4000萬(wàn)元，其中4000萬(wàn)元稅后利潤(rùn)中包含了處置長(zhǎng)期閑置的生產(chǎn)設(shè)備的稅前收益為1100萬(wàn)元。乙公司的所得稅稅率為25%，與乙公司有高度可比性的另一家筆記本電腦生產(chǎn)商的市盈率指標(biāo)為20。（2）甲公司欲以6億元的價(jià)格收購(gòu)乙公司100%的股權(quán)。甲公司的估計(jì)價(jià)值為12億元，甲公司收購(gòu)乙公司后，預(yù)計(jì)新公司的價(jià)值將達(dá)到19億元。甲公司預(yù)計(jì)除收購(gòu)價(jià)款外，還要支付收購(gòu)審計(jì)費(fèi)用等中介費(fèi)用0.45億元。要求：1.從行業(yè)相關(guān)性角度，判斷甲公司并購(gòu)乙公司的類(lèi)型，并說(shuō)明理由。2.從經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)的角度，指出甲公司并購(gòu)乙公司的并購(gòu)動(dòng)機(jī)。3.以市盈率為乘數(shù)，以近三年稅后利潤(rùn)平均值為依據(jù)，運(yùn)用可比企業(yè)分析法評(píng)估乙公司的價(jià)值，計(jì)算并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益并作出并購(gòu)決策。【答案】1.該并購(gòu)屬于橫向并購(gòu)。理由：雙方均為筆記本電腦生產(chǎn)商，處于同一行業(yè)，屬于橫向并購(gòu)。2.并購(gòu)動(dòng)機(jī)：規(guī)模經(jīng)濟(jì)；獲取市場(chǎng)力或壟斷權(quán)；資源互補(bǔ)。3.調(diào)整后的平均稅后利潤(rùn)＝[3000＋3200＋4000－1100×（1－25%）]/3＝3125（萬(wàn)元）乙公司的價(jià)值=3125×20=62500（萬(wàn)元）并購(gòu)收益＝19－（12＋6.25）＝0.75（億元）并購(gòu)溢價(jià)＝6－6.25＝－0.25（億元）并購(gòu)凈收益＝0.75＋0.25－0.45＝0.55（億元）甲公司并購(gòu)乙公司后能夠產(chǎn)生0.55億元的并購(gòu)凈收益，從財(cái)務(wù)管理角度分析，此項(xiàng)并購(gòu)交易是可行的。一十二、科貿(mào)公司是一家國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)，業(yè)務(wù)涵蓋多個(gè)板塊，主要控制A、B、C三家企業(yè)。當(dāng)前集團(tuán)的合并財(cái)務(wù)報(bào)表負(fù)債率超過(guò)50%，為了控制整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)公司要求A、B、C三家公司至多只能有1家負(fù)債率超過(guò)50%。材料一：A企業(yè)從事電子產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售的企業(yè)，適用的所得稅率為25%。目前該公司正在進(jìn)行2017年的財(cái)務(wù)規(guī)劃。A企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)理預(yù)計(jì)企業(yè)2017年的經(jīng)營(yíng)收入和成本將會(huì)上升10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(經(jīng)營(yíng)收入平均總資產(chǎn))則下降為1.5的水平，利息費(fèi)用為年初負(fù)債的5%。A企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表如下：以下為企業(yè)2016年資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表(簡(jiǎn)化)材料二：B是一家中等規(guī)模的家用電器制造企業(yè)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)具有一定經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)，但設(shè)備規(guī)模及生產(chǎn)能力不足。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)階段，家電消費(fèi)需求數(shù)量和購(gòu)買(mǎi)能力呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)。公司為抓住機(jī)遇，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，增加利潤(rùn)和企業(yè)價(jià)值，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展實(shí)力，正在研究經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。材料三：C公司高管團(tuán)隊(duì)正在召開(kāi)相關(guān)的發(fā)展研討會(huì)，具體的討論如下：經(jīng)理甲：目前公司處于難得的發(fā)展機(jī)遇，因此公司要加快發(fā)展的步伐，重點(diǎn)做好市場(chǎng)開(kāi)拓工作，現(xiàn)有市場(chǎng)的空間仍然較大，營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的工作較為艱巨。財(cái)務(wù)總監(jiān)乙：公司需要進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模，鑒于目前利息率較低，因此公司擬發(fā)行500萬(wàn)元公司債券，此項(xiàng)融資活動(dòng)將使得公司資產(chǎn)負(fù)債率提升為55%。財(cái)務(wù)副總丙：公司已經(jīng)向B公司求助，希望能夠通過(guò)B公司的擔(dān)保獲取銀行信用，進(jìn)而支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要。目前B公司提出要求C公司做相應(yīng)的反擔(dān)保。要求：根據(jù)以上資料，回答以下問(wèn)題：材料三：財(cái)務(wù)總監(jiān)乙的發(fā)言是否正確，給出理由?！敬鸢浮恳皇?、甲公司于2015年2月1日向乙公司發(fā)行以自身普通股為標(biāo)的的看漲期權(quán)，行權(quán)日（歐式期權(quán)）為2016年1月31日。根據(jù)該期權(quán)合同，如果乙公司行權(quán)（行權(quán)價(jià)為102元），乙公司有權(quán)以每股102元的價(jià)格從甲公司購(gòu)入普通股1000萬(wàn)股。2016年1月31日，甲公司股票每股市價(jià)104元。假定不考慮其他因素。要求：1.期權(quán)將以現(xiàn)金凈額結(jié)算，判斷金融工具是權(quán)益工具還是金融負(fù)債，并說(shuō)明理由。計(jì)算2016年1月31日甲公司應(yīng)支付的現(xiàn)金。2.期權(quán)以普通股凈額結(jié)算，判斷金融工具是權(quán)益工具還是金融負(fù)債，并說(shuō)明理由。計(jì)算2016年1月31日甲公司向乙公司交付普通股的數(shù)量。3.期權(quán)以現(xiàn)金換普通股方式結(jié)算，判斷金融工具是權(quán)益工具還是金融負(fù)債，并說(shuō)明理由。計(jì)算2016年1月31日甲公司向乙公司交付普通股的數(shù)量及收到的現(xiàn)金?！敬鸢浮?.屬于金融負(fù)債。理由：向其他方交付現(xiàn)金，屬于金融負(fù)債。2016年1月31日，甲公司有義務(wù)向乙公司交付104000萬(wàn)元（104×1000），并從乙公司收取102000萬(wàn)元（102×1000），甲公司實(shí)際支付凈額為2000萬(wàn)元。2.屬于金融負(fù)債。理由：甲公司以可變數(shù)量自身權(quán)益工具結(jié)算，屬于金融負(fù)債。2016年1月31日，甲公司向乙公司交付普通股的數(shù)量約為192307股（20000000/104）。3.屬于權(quán)益工具。理由：甲公司通過(guò)以固定數(shù)量的自身權(quán)益工具交換固定金額的現(xiàn)金進(jìn)行結(jié)算，該衍生工具是權(quán)益工具。甲公司向乙公司交付普通股的數(shù)量為1000萬(wàn)股，收到現(xiàn)金102000萬(wàn)元。一十四、甲公司為一家生產(chǎn)制造企業(yè)，下設(shè)X、Y兩個(gè)分廠，其中X分廠主要從事A產(chǎn)品的生產(chǎn)，Y分廠主要從事B、C兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)。因產(chǎn)品成本構(gòu)成存在較大的差異，X分廠和Y分廠分別采用標(biāo)準(zhǔn)成本法和作業(yè)成本法對(duì)產(chǎn)品成本進(jìn)行核算與管理。2018年4月初，甲公司管理層召開(kāi)月度成本分析會(huì)議，研究上月成本管理中存在的主要問(wèn)題及改進(jìn)措施。部分參會(huì)人員發(fā)言要點(diǎn)摘錄如下：X分廠廠長(zhǎng)：3月份A產(chǎn)品實(shí)際成本超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)成本近400萬(wàn)元，主要原因是直接材料成本超標(biāo)較多。具體地說(shuō)，3月份A產(chǎn)品直接材料實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際耗用總量為51萬(wàn)件，實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)耗用總量為50萬(wàn)件；3月份A產(chǎn)品耗用直接材料的實(shí)際單價(jià)為105元/件，標(biāo)準(zhǔn)單價(jià)為100元/件?？紤]到A產(chǎn)品直接材料成本占生產(chǎn)成本的比重較高，4月份X分廠的成本控制重點(diǎn)是A產(chǎn)品直接材料成本。要求：根據(jù)上述資料，計(jì)算3月份A產(chǎn)品直接材料數(shù)量差異和直接材料價(jià)格差異，并指出承擔(dān)差異責(zé)任的對(duì)應(yīng)部門(mén)。【答案】①直接材料數(shù)量差異=（51-50）×100=100（萬(wàn)元）②直接材料價(jià)格差異=51×（105-100）=255（萬(wàn)元）③直接材料數(shù)量差異應(yīng)由生產(chǎn)部門(mén)負(fù)責(zé)。④直接材料價(jià)格差異應(yīng)由采購(gòu)部門(mén)負(fù)責(zé)。一十五、甲公司為一家在上海證券交易所上市的企業(yè)，成立于2013年，主要從事能源的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，所需要原材料X主要依賴于國(guó)外進(jìn)口，產(chǎn)品主要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售。2017年末，甲公司擁有A公司和B公司2家全資子公司，并將其納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的范圍。（1）A公司于2018年1月1日以銀行存款6500萬(wàn)元從母公司甲公司處取得B公司70%的股權(quán)，能夠?qū)公司實(shí)施控制。2018年1月1日B公司在甲公司編制的合并報(bào)表上所有者權(quán)益的賬面價(jià)值為10000萬(wàn)元，其中股本為5000萬(wàn)元，資本公積為2000萬(wàn)元，盈余公積為700萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)為2300萬(wàn)元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為12000萬(wàn)元。A公司為進(jìn)行企業(yè)合并支付審計(jì)費(fèi)等中介費(fèi)用15萬(wàn)元。當(dāng)日，A公司的“資本公積——股本溢價(jià)”科目貸方余額為2000萬(wàn)元。（2）甲公司在若干年前參與設(shè)立了C公司并持有其30%的股權(quán)，將C公司作為聯(lián)營(yíng)企業(yè)，采用權(quán)益法核算。2018年3月1日，甲公司自乙公司（非關(guān)聯(lián)方）購(gòu)買(mǎi)了C公司60%的股權(quán)并取得了控制權(quán)，購(gòu)買(mǎi)對(duì)價(jià)為3000萬(wàn)元，發(fā)生與合并直接相關(guān)費(fèi)用100萬(wàn)元，上述款項(xiàng)均以銀行存款轉(zhuǎn)賬支付。2018年3月1日，甲公司原持有對(duì)C公司30%長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值為600萬(wàn)元（長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值的調(diào)整全部為C公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)，C公司不存在其他綜合收益及其他影響權(quán)益變動(dòng)的因素）；當(dāng)日C公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為2000萬(wàn)元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為3000萬(wàn)元，C公司30%股權(quán)的公允價(jià)值為1500萬(wàn)元。（3）2018年4月12日，甲公司從上海證券交易所購(gòu)入丙公司2017年1月1日發(fā)行的3年期債券50萬(wàn)份。該債券面值總額為5000萬(wàn)元，票面年利率為4.5%，于每年年初支付上一年度債券利息。甲公司購(gòu)買(mǎi)丙公司債券合計(jì)支付了5122.5萬(wàn)元（包括交易費(fèi)用）。甲公司持有該債券的目的是為了滿足每日流動(dòng)性需要，且相關(guān)合同條款規(guī)定，在特定日期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，僅為對(duì)本金和以未償付本金金額為基礎(chǔ)的利息的支付，因此甲公司將該債券分類(lèi)為以攤余成本計(jì)量的金融資產(chǎn)。（4）甲公司2018年5月18日與某金融資產(chǎn)管理公司簽訂協(xié)議，將其劃分為次級(jí)類(lèi)、可疑類(lèi)和損失類(lèi)的貸款共100筆打包出售給該資產(chǎn)管理公司，該批貸款總金額為8000萬(wàn)元，原已計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備為5000萬(wàn)元，雙方協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)為4000萬(wàn)元，轉(zhuǎn)讓后甲公司不再保留任何權(quán)利和義務(wù)。2018年5月20日，甲公司收到該批貸款出售款項(xiàng)。對(duì)于此業(yè)務(wù)，甲公司財(cái)務(wù)人員未終止確認(rèn)該金融資產(chǎn)，只是在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中作了披露。（5）面對(duì)原材料X價(jià)格總體上漲的趨勢(shì)，甲公司董事會(huì)決定通過(guò)境外衍生品市場(chǎng)開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，以有效鎖定原材料X的采購(gòu)價(jià)格，并責(zé)成公司經(jīng)理層做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。甲公司在此次會(huì)議上做出以下相應(yīng)處理：第一，鑒于企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求采用公允價(jià)值計(jì)量衍生品投資，而公司目前尚無(wú)這方面技術(shù)力量，因此有關(guān)業(yè)務(wù)只作表外批量，待結(jié)清時(shí)再記入表內(nèi)；第二，鑒于公司開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)主要目的是鎖定原材料X的采購(gòu)價(jià)格，因此，應(yīng)當(dāng)作為公允價(jià)值套期，并在符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定條件的基礎(chǔ)上采用套期保值會(huì)計(jì)方法選行處理。（6）鑒于近幾年甲公司取得了業(yè)務(wù)上的快速發(fā)展，但由于公司正處于成長(zhǎng)期，公司并沒(méi)有充裕的現(xiàn)金激勵(lì)高管團(tuán)隊(duì)。為了更好的激勵(lì)高管團(tuán)隊(duì)，公司通過(guò)會(huì)議決定擬采用限制性股票的方式進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，該股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案由薪酬與考核委員會(huì)負(fù)責(zé)擬定，經(jīng)董事會(huì)決議后交由股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。假定不考慮其他因素。要求：1.根據(jù)資料（1），判斷A公司取得B公司股權(quán)的合并類(lèi)型并說(shuō)明理由，計(jì)算該項(xiàng)投資的初始投資成本。2.根據(jù)資料（1），分析說(shuō)明A公司取得B公司股權(quán)投資的初始投資成本與支付對(duì)價(jià)差額的處理，計(jì)算A公司合并報(bào)表中資本公積的金額。3.根據(jù)資料（2），計(jì)算甲公司在進(jìn)一步取得C公司60%股權(quán)后的下列項(xiàng)目：【答案】1.A公司取得B公司股權(quán)屬于同一控制下企業(yè)合并。理由：合并前后A公司和B公司受同一最終控制方甲公司控制，所以該項(xiàng)合并為同一控制下企業(yè)合并。長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本=10000×70%=7000（萬(wàn)元）。2.同一控制下企業(yè)合并，初始投資成本7000萬(wàn)元與支付的對(duì)價(jià)6500萬(wàn)元之間的差額500萬(wàn)元應(yīng)計(jì)入資本公積——股本溢價(jià)中。企業(yè)合并后A公司的“資本公積——股本溢價(jià)”科目余額=2000+500=2500（萬(wàn)元）>2100萬(wàn)元[（700+2300）×70%]，B公司的留存收益中歸屬于A公司的部分可以全部恢復(fù)，所以A公司合并報(bào)表中的資本公積=2500-2100=400（萬(wàn)元）。3.（1）甲公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值=600+3000=3600（萬(wàn)元）（2）甲公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表中的商譽(yù)計(jì)算過(guò)程如下：商譽(yù)=合并成本-C公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值×持股%=（甲公司原持有股權(quán)的公允價(jià)值1500+新增的購(gòu)買(mǎi)成本3000）-3000×90%=1800（萬(wàn)元）（3）該交易對(duì)甲公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表的損益影響=-100+（1500-600）=800（萬(wàn)元）。4.資料（3）的處理不正確。正確的處理：甲公司管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式的目標(biāo)是滿足每日流動(dòng)性的需求，其通過(guò)既收取合同現(xiàn)金流量又出售金融資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)，且相關(guān)合同條款規(guī)定，在特定日期產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，僅為對(duì)本金和以未償付本金金額為基礎(chǔ)的利息的支付，所以甲公司應(yīng)將該債券分類(lèi)為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。資料（4）的處理不正確。正確的處理：由于甲公司將貸款轉(zhuǎn)讓后不再保留任何權(quán)利和義務(wù)，因此，貸款所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移給資產(chǎn)管理公司，甲公司應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)該組貸款。甲公司應(yīng)將所出售的貸款予以轉(zhuǎn)銷(xiāo)，結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)提的貸款損失準(zhǔn)備，將收到的款項(xiàng)4000萬(wàn)元與貸款賬面價(jià)值3000萬(wàn)元之間的差額1000萬(wàn)元計(jì)入當(dāng)期損益。一十六、甲單位為一家中央級(jí)事業(yè)單位，執(zhí)行《事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度》并對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，2014年7月，該單位總會(huì)計(jì)師聽(tīng)取有關(guān)人員關(guān)于近期工作的匯報(bào)，有關(guān)事項(xiàng)如下：(1)6月，甲單位因暴雨毀損設(shè)備一臺(tái)，該設(shè)備賬面原價(jià)810萬(wàn)元，已計(jì)提折舊180萬(wàn)元，財(cái)務(wù)處認(rèn)為，設(shè)備毀損系不可抗力原因造成，因此在通過(guò)主管部門(mén)向財(cái)政部門(mén)提交資產(chǎn)處置申請(qǐng)的同時(shí)，確認(rèn)了資產(chǎn)損失。(2)6月，甲單位經(jīng)批準(zhǔn)采用公開(kāi)招標(biāo)方式采購(gòu)一批儀器設(shè)備(未納入集中采購(gòu)目錄，但達(dá)到公開(kāi)招標(biāo)數(shù)額標(biāo)準(zhǔn))。招標(biāo)后只有兩家符合條件的供應(yīng)商投標(biāo)，因而出現(xiàn)廢標(biāo)，甲單位預(yù)計(jì)，如果繼續(xù)采用公開(kāi)招標(biāo)方式采購(gòu)，仍然可能出現(xiàn)廢標(biāo)。資產(chǎn)管理處認(rèn)為，該采購(gòu)項(xiàng)目達(dá)到公開(kāi)招標(biāo)數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，廢標(biāo)后也只能采用公開(kāi)招標(biāo)方式采購(gòu)，不得采用其他替代采購(gòu)方式。(3)6月，甲單位準(zhǔn)備編制2015年度“一上”預(yù)算草案，資產(chǎn)管理處預(yù)計(jì)。A采購(gòu)項(xiàng)目(項(xiàng)目資金已由中央財(cái)政以授權(quán)支付方式金額撥付)將在8月底全部執(zhí)行完畢，因執(zhí)行政府采購(gòu)可節(jié)約項(xiàng)目資金10萬(wàn)元，財(cái)務(wù)處認(rèn)為，這10萬(wàn)元資金屬于項(xiàng)目支出結(jié)余資金，應(yīng)將其納入2015年預(yù)算統(tǒng)籌使用。(4)6月，甲單位接受乙公司捐贈(zèng)的一臺(tái)價(jià)值為60萬(wàn)元的儀器設(shè)備，無(wú)需安裝，未發(fā)生相關(guān)稅費(fèi)。財(cái)務(wù)處據(jù)此增加固定資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)資金(固定資產(chǎn))各60萬(wàn)元，同時(shí)增加事業(yè)支出和其他收入(捐贈(zèng)收入)各60萬(wàn)元。(5)甲單位審計(jì)處對(duì)本單位2014年上半年財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行審計(jì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)處確認(rèn)收入以各業(yè)務(wù)部門(mén)提供的收入通知單為依據(jù)，未附相應(yīng)的合同協(xié)議，審計(jì)處認(rèn)為，收入業(yè)務(wù)的關(guān)鍵控制環(huán)節(jié)存在疏漏，無(wú)法確保各項(xiàng)收入應(yīng)收盡收、及時(shí)入賬，應(yīng)進(jìn)行整改。要求：【答案】事項(xiàng)(1)的處理不正確。(0.5分)理由：財(cái)政部門(mén)批復(fù)前的資產(chǎn)損失，單位不得自行進(jìn)行賬務(wù)處理。(1.5分)或：資產(chǎn)損失需待財(cái)政部門(mén)批復(fù)后才能進(jìn)行賬務(wù)處理。(1.5分)2.事項(xiàng)(2)的觀點(diǎn)不正確。(0.5分)理由：廢標(biāo)后，在采購(gòu)活動(dòng)開(kāi)始前獲得中央政府采購(gòu)監(jiān)督部門(mén)或者政府有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，可以采取其他方式采購(gòu)。(2分)3.事項(xiàng)(3)的觀點(diǎn)不正確。(0.5分)理由：中央部門(mén)的項(xiàng)目支出結(jié)余資金必須在年度預(yù)算執(zhí)行結(jié)束、結(jié)余資金已實(shí)際形成后，才可在編制以后年度預(yù)算時(shí)統(tǒng)籌使用。(2分)4.事項(xiàng)(4)的處理不正確。(0.5分)理由：接受捐贈(zèng)的固定資產(chǎn)不需確認(rèn)事業(yè)支出和其他收入。(1.5分)或：接受捐贈(zèng)的固定資產(chǎn)只需增加固定資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)基金。(1.5分)5.事項(xiàng)(5)的觀點(diǎn)正確。(1分)一十七、萬(wàn)利家具公司為中檔臥室家具生產(chǎn)企業(yè)，成立于1995年，并于2000年在深圳證券交易所公開(kāi)發(fā)行股票及上市。萬(wàn)利家具公司2005～2010年分店數(shù)量、職工人數(shù)、收入總額及稅前利潤(rùn)數(shù)據(jù)如下表所示：鑒于2011年第一季度稅前利潤(rùn)繼續(xù)下滑，萬(wàn)利家具公司董事會(huì)于2011年5月召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，銷(xiāo)售總監(jiān)張林、設(shè)計(jì)師與采購(gòu)總監(jiān)李工、財(cái)務(wù)總監(jiān)王農(nóng)等均參加了會(huì)議。在討論到萬(wàn)利家具公司未來(lái)發(fā)展時(shí)，張林認(rèn)為，萬(wàn)利家具公司2011年度第一季度每件家具的稅前邊際貢獻(xiàn)已經(jīng)降至最低水平，建議采取措施增加銷(xiāo)量。采取的措施包括擴(kuò)大產(chǎn)能并降價(jià)，如果可能還可以進(jìn)軍客戶眾多的低檔臥室家具市場(chǎng)。王農(nóng)不同意張林進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)的建議，認(rèn)為該成本領(lǐng)先戰(zhàn)略不能解決萬(wàn)利家具公司所面臨的問(wèn)題。王農(nóng)建議繼續(xù)采取有效措施發(fā)展公司現(xiàn)有的中檔目標(biāo)客戶群，并力爭(zhēng)增加邊際貢獻(xiàn)。李工同意王農(nóng)的看法。李工還建議委托國(guó)外頂級(jí)設(shè)計(jì)師設(shè)計(jì)多種類(lèi)型的臥室家具，采取包括在高級(jí)時(shí)尚雜志刊登廣告等有效的銷(xiāo)售推廣措施，以此進(jìn)軍高檔臥室家具市場(chǎng)。同時(shí)，改造現(xiàn)有生產(chǎn)線，考慮生產(chǎn)具有特色主題的家具以及與家具相關(guān)的附帶裝飾物品，并接受客戶訂制的家具生產(chǎn)。董事會(huì)對(duì)張林、王農(nóng)和李工的建議進(jìn)行了深入的討論，但未能達(dá)成共識(shí)。要求：簡(jiǎn)要分析萬(wàn)利家具公司選擇進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)和不足?！敬鸢浮咳f(wàn)利家具公司進(jìn)軍低檔臥室家具市場(chǎng)戰(zhàn)略，其實(shí)就是采取成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要包括以下幾個(gè)方面：一是可以抵御競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的進(jìn)攻。低成本使企業(yè)可以制定比競(jìng)爭(zhēng)者更低的價(jià)格，并仍然可以獲得適當(dāng)?shù)氖找?。因此，即使面?duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，成本領(lǐng)先者仍然可以有效地保護(hù)企業(yè)。二是具有較強(qiáng)的對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)能力。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略往往通過(guò)大規(guī)模生產(chǎn)或銷(xiāo)售建立起成本優(yōu)勢(shì)，較大的購(gòu)買(mǎi)量使這類(lèi)企業(yè)對(duì)供應(yīng)商往往具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，從而進(jìn)一步增加了其成本優(yōu)勢(shì)。三是形成了進(jìn)入壁壘。成本領(lǐng)先戰(zhàn)略充分利用了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的成本優(yōu)勢(shì)，使得無(wú)法達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)難以進(jìn)入該行業(yè)并與之競(jìng)爭(zhēng)。因此，成本領(lǐng)先者有可能獲得高于平均水平的投資回報(bào)。不足：可能被競(jìng)爭(zhēng)者模仿，使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)的盈利水平降低；技術(shù)變化導(dǎo)致原有的成本優(yōu)勢(shì)喪失；購(gòu)買(mǎi)者開(kāi)始關(guān)注價(jià)格以外的產(chǎn)品特征；與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品產(chǎn)生了較大差異；采用成本集中戰(zhàn)略者可能在細(xì)分市場(chǎng)取得成本優(yōu)勢(shì)。一十八、乙公司系一家國(guó)有控股上市公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”)。近3年的公司年報(bào)顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率一直在75%左右。為進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)，應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，公司于2015年3月召開(kāi)了由董事、管理層、職能部門(mén)經(jīng)理，主要項(xiàng)目公司經(jīng)理參加的“公司投融資與財(cái)務(wù)政策”戰(zhàn)略務(wù)虛會(huì)。部分人員的發(fā)言要點(diǎn)如下：(1)財(cái)務(wù)經(jīng)理：公司目前打算添置一條新的PC生產(chǎn)線，經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)部門(mén)測(cè)算，新的PC生產(chǎn)線將能夠?yàn)楣矩暙I(xiàn)正的價(jià)值，凈現(xiàn)值大于零，因此報(bào)請(qǐng)公司管理層通過(guò)采購(gòu)預(yù)算。而原有的機(jī)器設(shè)備其實(shí)按照工廠的測(cè)算，仍然可以繼續(xù)使用，如果繼續(xù)使用，仍然能夠給公司帶來(lái)價(jià)值。(2)項(xiàng)目公司經(jīng)理：項(xiàng)目公司目前