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第十七章國際金融體系第一節(jié)
國際貨幣體系第二節(jié)
國際金融市場(chǎng)概述第三節(jié)國際金融機(jī)構(gòu)目錄本章小結(jié)第一節(jié)國際貨幣體系國際金融市場(chǎng)概述第二節(jié)第三節(jié)國際金融機(jī)構(gòu)一、國際貨幣體系的概念第一節(jié)
國際貨幣體系1.國際本位貨幣的確定。即確定以哪一種或哪幾種貨幣作為國際間的支付貨幣,一國政府應(yīng)持有何種國際儲(chǔ)備資產(chǎn),用于滿足國際支付和調(diào)節(jié)國際收支的需要。2.國際貨幣的供應(yīng)和管理。即如何對(duì)國際貨幣的供應(yīng)進(jìn)行管理,使其既能滿足世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展的需要,又不至于由于過度發(fā)行而導(dǎo)致世界性的通貨膨脹。國際貨幣體系的具體內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面:5.國際結(jié)算的原則和制度。即確定是實(shí)行管制的雙邊結(jié)算制度,還是實(shí)行自由的多邊結(jié)算制度;是定期集中結(jié)算,還是立即現(xiàn)匯結(jié)算;貨幣是否可以自由兌換,黃金外匯是否可以自由流動(dòng)等以保證國際貿(mào)易和國際資本流動(dòng)順利進(jìn)行。3.國際匯率制度的安排。即一國貨幣與他國貨幣之間的匯率應(yīng)如何決定和維持,能否自由兌換成支付貨幣,是采取固定匯率制度還是浮動(dòng)匯率制度。4.國際收支的調(diào)節(jié)。即當(dāng)國際收支不平衡時(shí),各國政府應(yīng)采取什么方法彌補(bǔ)這一缺口,各國之間的政策措施又如何相互協(xié)調(diào)。二、金本位制度(三)金本位制崩潰的主要原因(一)金本位制的歷史(二)金本位制的基本特征三、布雷頓森林體系(一)布雷頓森林體系的內(nèi)容1各國貨幣比價(jià)的掛鉤2確定國際儲(chǔ)備資產(chǎn)3國際收支的調(diào)節(jié)4各國貨幣的兌換性與國際支付結(jié)算的原則⑥縮小或減少國際收支赤字或盈余的擴(kuò)大。5.成立國際貨幣基金組織IMF的宗旨:①建立IMF機(jī)構(gòu),促進(jìn)國際貨幣合作。②促進(jìn)國際貿(mào)易和投資的均衡發(fā)展,提高會(huì)員國的就業(yè)和實(shí)際收入水平,擴(kuò)大生產(chǎn)能力。③促進(jìn)匯率穩(wěn)定,維護(hù)正常匯兌關(guān)系,避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值。④建立多邊支付體系,設(shè)法消除外匯管制。⑤為會(huì)員國提供資金融通,糾正國際收支失衡。(二)布雷頓森林體系的作用①美國利用美元的特殊地位,操縱國際金融活動(dòng)。②美元作為國際儲(chǔ)備資產(chǎn)具有不可克服的矛盾,即“特里芬難題”。若美國國際收支持續(xù)出現(xiàn)逆差,必然影響美元信用,引起美元危機(jī)。美國若要保持國際收支平衡,穩(wěn)定美元,則會(huì)斷絕國際儲(chǔ)備的來源,引起國際清償能力的不足。③固定匯率有利于美國輸出通貨膨脹,加劇世界性通貨膨脹,而不利于各國利用匯率的變動(dòng)調(diào)節(jié)國際收支平衡。(四)布雷頓森林體系的終結(jié)(三)布雷頓森林體系存在的缺陷四、牙買加體系(一)牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革1推行黃金非貨幣化2增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用。主要是提高特別提款權(quán)的國際儲(chǔ)備地位,擴(kuò)大其在IMF一般業(yè)務(wù)中的使用范圍,并適時(shí)修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款。3增加成員國基金份額。45擴(kuò)大信貸額度,以增加對(duì)發(fā)展中國家的融資(1)運(yùn)用國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策(2)運(yùn)用匯率政策(3)國際融資(4)加強(qiáng)國際協(xié)調(diào)。(二)牙買加體系的運(yùn)行特征儲(chǔ)備貨幣多元化1匯率安排多樣化2多種渠道調(diào)節(jié)國際收支3第二節(jié)
國際金融市場(chǎng)概述國際金融市場(chǎng)可以分為傳統(tǒng)國際金融市場(chǎng)(OnshoreFinancialMarket)和新興離岸金融市場(chǎng)(OffshoreFinancialMarket)。廣義的國際金融市場(chǎng)包括國際貨幣市場(chǎng)(InternationalMoneyMarket)國際資本市場(chǎng)(InternationalCapitalMarket)外匯市場(chǎng)(InternationalForeignExchangeMarket)國際黃金市場(chǎng)(InternationalGoldMarket)衍生金融市場(chǎng)(FinancialDerivativesMarket)一、國際金融市場(chǎng)的含義二、國際金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展(一)歐洲貨幣市場(chǎng)的產(chǎn)生(二)歐洲貨幣市場(chǎng)的發(fā)展1.美國國際收支發(fā)生逆差。這是歐洲美元迅速增長(zhǎng)的最根本原因。2.美國政府對(duì)資本輸出入的限制措施促使大量美元外流3.歐洲一些主要國家解除外匯管制,并實(shí)行各國貨幣自由兌換三、歐洲貨幣市場(chǎng)1.歐洲貨幣市場(chǎng)經(jīng)營非常自由2.歐洲貨幣市場(chǎng)資金規(guī)模極其龐大3.歐洲貨幣市場(chǎng)資金調(diào)度靈活、手續(xù)簡(jiǎn)便,有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力4.歐洲貨幣市場(chǎng)有獨(dú)特的利率體系,其存款利率相對(duì)較高,放款利率相對(duì)較低,存放款利率的差額很小,這是因?yàn)樗皇芊ǘ?zhǔn)備金和存款利率最高額限制。5.歐洲貨幣市場(chǎng)是一個(gè)“批發(fā)市場(chǎng)”(三)歐洲貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)四、國際資本市場(chǎng)國際資本市場(chǎng)(InternationalCapitalMarkets)是指在國際范圍內(nèi)進(jìn)行各種期限在1年以上的中長(zhǎng)期資金交易的場(chǎng)所與網(wǎng)絡(luò),主要由國際銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)(InternationalBankLoan)、國際債券市場(chǎng)(InternationalBondMarkets)、國際股票市場(chǎng)(InternationalEquityMarkets)構(gòu)成。第三節(jié)
國際金融機(jī)構(gòu)二戰(zhàn)后國際金融機(jī)構(gòu)迅速發(fā)展的原因主要在于:(1)美國控制國際金融、擴(kuò)大商品和資本輸出的需要。(2)生產(chǎn)和資本國際化的發(fā)展,要求各國政府共同干預(yù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。一、國際金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與發(fā)展(3)工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及新興國家民族經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,形成了對(duì)資金的迫切需求,希望建立國際金融機(jī)構(gòu),以獲得所需資金。(4)由生產(chǎn)和資本國際化而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)和貨幣金融一體化的客觀要求,為建立國際金融機(jī)構(gòu)打下了基礎(chǔ)。二、全球性的國際金融機(jī)構(gòu)(一)國際貨幣基金組織(二)世界銀行集團(tuán)世界銀行集團(tuán)(WorldBankGroup)由國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際開發(fā)協(xié)會(huì)、國際金融公司、解決投資爭(zhēng)端國際中心和多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等五個(gè)機(jī)構(gòu)組成。通常所說的“世界銀行”僅指國際復(fù)興開發(fā)銀行和國際開發(fā)協(xié)會(huì)。1.國際復(fù)興開發(fā)銀行(InternationalRandforReconstructionandDevelopment,IBRD),簡(jiǎn)稱世界銀行,是1944年與國際貨幣基金組織同時(shí)成立的另一個(gè)國際金融機(jī)構(gòu),也屬于聯(lián)合國的一個(gè)專門機(jī)構(gòu)。2.國際開發(fā)協(xié)會(huì)(InternationalDevelopmentAssociation,IDA),是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu),成立于1960年9月,總部設(shè)在美國首都華盛頓,凡是世界銀行會(huì)員國均可參加該機(jī)構(gòu)3.國際金融公司(InternationalFinanceCorporation,IFC),也是世界銀行的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu),1956年7月成立。4.解決投資爭(zhēng)端國際中心(InternationalCenterForSettlementofInvestmentDisputes,ICSID),ICSID通過為外國投資者與東道國之間的爭(zhēng)端進(jìn)行調(diào)解和仲裁,幫助和促進(jìn)國際投資。5.多邊投資保即:(1)一會(huì)員國從其他會(huì)員國得到投資時(shí),對(duì)投資的非商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)予以擔(dān)保,包括再保和分保;(2)開展合適的輔助性活動(dòng),以促進(jìn)向發(fā)展中國家會(huì)員國和在發(fā)展中國家會(huì)員國間的投資流動(dòng);(3)推進(jìn)其目標(biāo),行使其他必要和適宜的附帶權(quán)力。證機(jī)構(gòu)(MultilateralInvestmentGuaranteeAgency,MIGA)5.泛美開發(fā)銀行(Inter-AmericanDevelopmentBank,IADB)三、區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)1.國際清算銀行(BankforInternationalSettlement,BIS)2.歐洲投資銀行(EuropeanInvestmentBank,EIB)3.亞洲開發(fā)銀行(AsianDevelopmentBank,ADB)4.非洲開發(fā)銀行(AfricanDevelopmentBank,ADB/AFDB)本章小結(jié)2.金本位制就是以黃金為本位幣的貨幣制度。在金本位制下,每單位的貨幣價(jià)值等同于若干重量的黃金(即貨幣含金量);當(dāng)不同國家使用金本位時(shí),國家之間的匯率由它們各自貨幣的含金量之比——金平價(jià)來決定。金本位制于19世紀(jì)中期開始盛行。在歷史上,曾有過三種形式的金本位制:金幣本位制、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形式,就狹義來說,金本位制即指該種貨幣制度。1.國際貨幣體系,即國際間的貨幣安排,也就是由國際間資本流動(dòng)及貨幣往來而引起的貨幣兌換關(guān)系,以及相應(yīng)的國際規(guī)則或慣例組成的有機(jī)整體。3.金本位制通行了約100年,其崩潰的主要原因有:第一,黃金生產(chǎn)量的增長(zhǎng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增長(zhǎng)的幅度,黃金不能滿足日益擴(kuò)大的商品流通需要,這就極大地削弱了金鑄幣流通的基礎(chǔ)。第二,黃金存量在各國的分配不平衡。第三,第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),黃金被參戰(zhàn)國集中用于購買軍火,并停止自由輸出和銀行券兌現(xiàn),從而最終導(dǎo)致金本位制的崩潰。4.布雷頓森林體系的實(shí)質(zhì)是建立一種以美元為中心的國際貨幣體系。其基本內(nèi)容是美元與黃金掛鉤,其他國家的貨幣與美元掛鉤,實(shí)行固定匯率制度。
5.牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容:實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的改革;推行黃金非貨幣化;增強(qiáng)特別提款權(quán)的作用;增加成員國基金份額;擴(kuò)大信貸額度,以增加對(duì)發(fā)展中國家的融資。6.國際金融市場(chǎng)的廣義概念:包括貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)(資本市場(chǎng))、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和金融期貨期權(quán)市場(chǎng)等;狹義的概念僅指從事國際資金借貸和融通的市場(chǎng)。7.傳統(tǒng)意義上的歐洲貨幣市場(chǎng)是指非居民間以銀行為中介在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng),又可以稱為離岸金融市場(chǎng)。如存在倫敦銀行的美國美元,從德國銀行貸款美元等。
9.國際金融機(jī)構(gòu)是指從事國際金融管理和國際金融活動(dòng)的超國家性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu),按地區(qū)可分為全球性的國際金融機(jī)構(gòu)和區(qū)域性的國際金融機(jī)構(gòu)。全球性的國際金融機(jī)構(gòu)國際貨幣基金組織和世界銀行集團(tuán);區(qū)域性國際金融機(jī)構(gòu)包括國際清算銀行、歐洲投資銀行、亞洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行和泛美開發(fā)銀行8.國際資本市場(chǎng)是對(duì)期限在一年或
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