日本液化天然氣到岸價(jià)二十年走勢分析摘要日本進(jìn)口液化天然氣（LNG）歷史時(shí)間長，進(jìn)口■大，來源國家多*LNG到岸價(jià)住住作為衡量亞洲地區(qū)LNG交易價(jià)格水平的重要參照。20世紀(jì)60年代以來，日本LNG價(jià)格從固定價(jià)格到與產(chǎn)油國政府售油價(jià)格掛鉤，再發(fā)展到與日本一攬子進(jìn)口原油（心）價(jià)格掛鉤瀉JCC價(jià)格掛鉤后，價(jià)格公式從直線方式發(fā)展到七”曲線，從七”曲線發(fā)展到上封頂、下保底的方式，再回到直線方式通過對1988-2007年日本LNG平均進(jìn)口到岸價(jià)的回顧，并與日本一攬子進(jìn)口原油。8）價(jià)格進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)在低油價(jià)區(qū)間，日本LNG平均進(jìn)口價(jià)格高于JCC價(jià)格；在油價(jià)超過50美元/桶時(shí)，LNG價(jià)格顯得相對便宜。預(yù)計(jì)未來日本LNG價(jià)格將與原油價(jià)格趨于一致，到2015年左右，LNG的供求關(guān)系會(huì)逐漸緩和。研究認(rèn)為，中國應(yīng)選擇合適的時(shí)機(jī)引進(jìn)LNG，貿(mào)易談判時(shí)可參者日本LNG價(jià)格，并應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況對LNG進(jìn)行國內(nèi)定價(jià)。關(guān)鍵詞液化天然氣日本定價(jià)方式到岸價(jià)JCC價(jià)格變化趨勢政策建議在亞洲，液化天然氣（LNG）消費(fèi)量較多的國家和地區(qū)是日本、韓國、中國臺灣，近年來，印度和中國大陸的消費(fèi)量也在不斷增加。在這些國家和地區(qū)中，日本進(jìn)口LNG的歷史最長、進(jìn)口量最大，對遠(yuǎn)東地區(qū)的LNG市場影響力也最大?？梢哉f，日本對外公布的LNG到岸價(jià)與美國的HenryHub價(jià)格和歐洲的NBP（NationalBalancingPoint）價(jià)格共同構(gòu)成了世界三大LNG價(jià)格體系，這三大價(jià)格體系是國際LNG價(jià)格水準(zhǔn)的重要標(biāo)尺和價(jià)格漲跌的風(fēng)向標(biāo)。其中，日本LNG到岸價(jià)往往作為衡量亞洲地區(qū)LNG交易價(jià)格水平的重要參照。一、日本LNG進(jìn)口定價(jià)方式的演變?nèi)毡具M(jìn)口LNG的方式主要可分為現(xiàn)貨貿(mào)易、中期合同（5年左右）與長期合同（10年以上）三種。其中長期合同的期限長、合同量大，是日本進(jìn)口LNG的主要方式。本文主要研究日本進(jìn)口LNG的長期合同中的定價(jià)方式。20世紀(jì)60年代以來，日本LNG進(jìn)口價(jià)格采取與原油價(jià)格掛鉤的方式，從固定價(jià)格開始，到與產(chǎn)油國的官方油價(jià)掛鉤，再發(fā)展到與日本一攬子進(jìn)口原油（JCC）價(jià)格掛鉤；價(jià)格公式從直線方式發(fā)展到“s”曲線，從“s”曲線發(fā)展到上封頂、下保底的方式，再回到直線方式。固定價(jià)格方式1967年，兩家日本公司一一東京燃?xì)夂蜄|京電力公司與美國阿拉斯加液化天然氣生產(chǎn)商馬拉松石油公司（MarathonOil）和當(dāng)時(shí)的菲利普斯石油公司（PhillipsPetroleum）簽訂了一份LNG購銷合同（SPA）。這份LNG購銷合同從1969年開始執(zhí)行，為日本購買了為期15年的LNG。當(dāng)時(shí)日本購買LNG的主要目的是作為燃料油的替代產(chǎn)品，給電廠提供燃料，同時(shí)減少環(huán)境污染。1983年合同到期后，合同期被順延了5年（1984—1988年）。各方在1988年順延期到后，又續(xù)簽15年的合同期，并附帶了5年延期選擇的權(quán)利。這份購銷合同既是日本簽訂最早的，同時(shí)也是亞洲最早的LNG購銷合同，采用的定價(jià)方式為固定價(jià)格，買方和賣方定期對LNG價(jià)格進(jìn)行價(jià)格回顧。合同中LNG的價(jià)格被固定在0.52美元/百萬英熱單位，而合同簽訂時(shí)的原油價(jià)格不足2美元/桶，按熱值換算，價(jià)格約為0.33美元/百萬英熱單位。與產(chǎn)油國政府售油價(jià)格掛鉤1973年10月，第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，阿拉伯石油生產(chǎn)國為了打擊以色列及其支持者，把石油作為戰(zhàn)略武器，切斷或減少了對美國的原油供應(yīng)，原油價(jià)格從1973年的3.29美元/桶，升高到1978年的14.02美元/桶，到1979年又升高到31.61美元/桶。在這種情況下，為了保證資源國的利益，LNG的賣方要求LNG的價(jià)格和油價(jià)掛鉤，即采取與產(chǎn)油國政府銷售價(jià)格（GSP）直接掛鉤的方式。其掛鉤公式往往為：PLNGnAXP原油向式中：PLNG為LNG價(jià)格,美元/百萬英熱單位JA為系數(shù)，P原油為適用原油價(jià)格.美元/捅，第一次石油危機(jī)過后，日本幾家公司（中部電力、關(guān)西電力、九州電力、大阪瓦斯和日本鋼鐵公司）與印度尼西亞簽訂了第一個(gè)LNG購銷合同（每年750萬噸LNG），合同規(guī)定：LNG到岸價(jià)與印尼出口的一攬子原油價(jià)格掛鉤，掛鉤系數(shù)約為90%，掛鉤的一攬子原油價(jià)格為印尼官方確定的一攬子原油平均價(jià)格。為保護(hù)開發(fā)商的利益，在這個(gè)合同中，出現(xiàn)了亞洲購買LNG最早的“地板價(jià)”，即價(jià)格低限，換句話說，即使適用的原油價(jià)格不斷下跌，LNG價(jià)格也不能低于這個(gè)最低價(jià)。LNG價(jià)格低限的出現(xiàn)為LNG的生產(chǎn)商提供了更多的保護(hù)。不僅如此，該項(xiàng)目開發(fā)所需的16億美元投資中，有14億美元由日本銀行進(jìn)行融資。合同從1977年開始執(zhí)行。1977年，日本開始從阿聯(lián)酋的阿布扎比進(jìn)口LNG，年合同量為200萬噸。盡管在阿布扎比的LNG項(xiàng)目中，日本公司（三井公司、三井液化氣公司）占有一定的股份，但該項(xiàng)目仍然采用與阿布扎比出口原油的離岸價(jià)（FOB）掛鉤的定價(jià)方式，此定價(jià)方式進(jìn)一步保證了賣方出口LNG能得到不少于其出口原油的利益。1981年，隨著日本與印尼第二份LNG購銷合同的簽訂，LNG定價(jià)方式也進(jìn)行了更有利于賣方的更改。這份每年650萬噸的LNG長期購銷合同規(guī)定，定價(jià)方式為LNG出口離岸價(jià)(FOB)與印尼出口的一攬子原油價(jià)格掛鉤，掛鉤系數(shù)從90%提高到100%。日本與印尼簽訂的第一份LNG購銷合同在價(jià)格條款上也據(jù)此進(jìn)行了改動(dòng)在第二份合同中還規(guī)定：日本公司要成立一個(gè)總額達(dá)18億美元的基金，作為購買10年LNG的預(yù)付款。1988年2月，掛鉤的原油價(jià)格由官方一攬子原油平均價(jià)格改為一攬子原油的實(shí)際銷售價(jià)格。由此可以看出，經(jīng)歷1973年和1979年兩次石油危機(jī)以后，日本與資源方簽訂的LNG購銷合同明顯地增加了對賣方利益的保護(hù)。3.與JCC價(jià)格掛^隨著日本進(jìn)口LNG數(shù)量的不斷增多和國際原油市場供求關(guān)系的變化，從上世紀(jì)80年代初開始，日本從各地進(jìn)口的LNG出現(xiàn)了與日本一攬子進(jìn)口原油(JCC，JapaneseCrudeCocktail)價(jià)格掛鉤的趨勢。1980年日本與文萊的LNG合同價(jià)格，1982年日本與阿布扎比的LNG合同價(jià)格，同年首份與阿拉斯加的LNG購銷合同價(jià)格都改為與JCC價(jià)格掛鉤。直線價(jià)格LNG價(jià)格與JCC價(jià)格掛鉤后，在20世紀(jì)80年代初，長期LNG購銷合同中大都使用直線價(jià)格公式，LNG與JCC價(jià)格掛鉤系數(shù)大約為85%，再加上一定的常數(shù)，公式如下：PLNG=AXJCC+B式中：PLNG為LNG價(jià)格，美元/百萬英熱單位;A為系數(shù)；JCC為日本進(jìn)口原油綜合價(jià)格，美元/桶；

B為常數(shù)。隨著20世紀(jì)80年代后期油氣產(chǎn)量的回升和原油價(jià)格的下跌，LNG的價(jià)格也隨之一路下跌。例如，阿拉斯加出口到日本的LNG，1981年的價(jià)格為5.94美元/百萬英熱單位，1988年下跌到3.07美元/百萬英熱單位，下跌了48.3%。其他主要LNG出口國在20世紀(jì)80年代對日本的出口價(jià)格變動(dòng)情況見表1。表120世紀(jì)即年代LNG主要出口國價(jià)楮變動(dòng)情況單位三美元/百萬英熱單位LNG產(chǎn)地[981年LNG價(jià)格J988毛LNG價(jià)格變動(dòng)幅度"％阿拉斯加5.94一3.07-48.3文乘15.97 13.18-板7阿布扎比6,573湖-49.8琳來亞5.IS3.30-36.35W3.21-45J'上.,3：、K-「.I I、1,5,II"k3andDurJcokforlheFurune.EnergyResourceSysiemsEnsttliiie,Rasi-WestCenter,(990-0101.“S”曲線價(jià)格在油價(jià)不斷下跌的情況下，天然氣市場也開始轉(zhuǎn)入買方市場。為了保護(hù)上下游利益，原印尼LNG購銷合同中“地板價(jià)”的概念得到進(jìn)一步的發(fā)展。隨著LNG購買方在資源談判中地位的提升，在新簽訂的LNG購銷合同中，引入了泌”曲線，即LNG買賣雙方在資源采購談判的基礎(chǔ)上，設(shè)置了一定的價(jià)格區(qū)間：低價(jià)區(qū)間保護(hù)上游資源開發(fā)的投資回收，高價(jià)區(qū)間抑制LNG價(jià)格過高，保證LNG購買方的利益。這種定價(jià)方式有利于使整個(gè)LNG產(chǎn)業(yè)在一個(gè)較為平穩(wěn)的價(jià)格區(qū)間運(yùn)行。由于在不同的價(jià)格區(qū)間，LNG價(jià)格對JCC價(jià)格的斜率有所不同，就形成了所謂的“S”曲線。油價(jià)較低的時(shí)候，“S”曲線的高價(jià)區(qū)間相應(yīng)較大，上端的斜率也相應(yīng)較低。例如，日本中部電力公司在2001年7月與卡塔爾天然氣公司(QatarGas)簽訂的價(jià)格公式為：PLNG=0.1485xJCC+0.08675+S式中】PLNG為LNG價(jià)格,美元/百萬英熱單位，JCC為日本進(jìn)口原油綜合價(jià)格，美元/桶*S為調(diào)整數(shù)*當(dāng)23.5<JCC<29.0時(shí)，S=(JCC-235)/(23.5一29.0當(dāng)16.5<JCC<23.5時(shí)，S=(h當(dāng)1LO<JCC<16.5時(shí)，S=(16.5-JCC)1(16.5一11.0)?！癝”曲線的進(jìn)一步演變隨著LNG生產(chǎn)技術(shù)水平的提高與LNG生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，LNG生產(chǎn)成本不斷下降，LNG市場更加有利于買方。在亞洲簽訂的一些LNG長期購銷合同中，LNG價(jià)格與JCC價(jià)格的掛鉤系數(shù)減弱，從85%左右減為50%；“S”曲線也進(jìn)一步演變，曲線的高價(jià)區(qū)間和低價(jià)區(qū)間分別成為LNG價(jià)格的上限和下限。20世紀(jì)90年代，我國開始研究進(jìn)口LNG資源，并由中國海油牽頭在南方沿海省市進(jìn)行試點(diǎn)，采用國際招標(biāo)的方式選擇LNG資源。廣東LNG試點(diǎn)項(xiàng)目最終獲得澳大利亞西北大陸架的LNG資源，價(jià)格公式采用了上限和下限，將掛鉤的最高油價(jià)鎖定在25美元/桶，創(chuàng)造了著名的“廣東模式”。同期，福建LNG項(xiàng)目鎖定了來自印度尼西亞東固氣田的LNG資源。這兩個(gè)項(xiàng)目的成功為我國引進(jìn)國外天然氣這一清潔能源打下了良好的基礎(chǔ)。（4）再次使用直線公式從2005年開始，隨著國際油價(jià)持續(xù)上升并居高不下，LNG生產(chǎn)的原材料、人工成本也大幅度上升，導(dǎo)致同期大部分?jǐn)M建和在建的上游液化工廠推遲投產(chǎn)，再加上世界新增LNG需求層出不窮，世界LNG市場迅速從買方市場轉(zhuǎn)向賣方市場，LNG的定價(jià)方式也隨之調(diào)整。首先是LNG價(jià)格與油價(jià)的掛鉤系數(shù)越來越大，其次是在能源價(jià)格普遍看漲的形勢下，LNG價(jià)格公式再次回歸到直線公式。近20年來日本LNG的平均到岸價(jià)日本財(cái)務(wù)省每月在統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站上公布前兩個(gè)月日本從世界各地進(jìn)口的LNG數(shù)量（噸）和到岸價(jià)（日元）［7］據(jù)此，我們可以計(jì)算出日本每月從各地進(jìn)口的LNG的平均到岸價(jià)（日元/噸）；并根據(jù)不同產(chǎn)地的LNG熱值（百萬英熱單位/噸），以及日元兌美元的月均匯率（日元/美元），估算出日本每月從各地進(jìn)口的、以美元計(jì)熱值的LNG加權(quán)平均價(jià)。具體公式如下：VZrP— 」由1=1式中：P“為各月日本進(jìn)口LNG到岸價(jià)，美元/百萬英熱單位§K為各月日本進(jìn)口LNG總價(jià)，日元吊。為各月美元兌日元平均匯率，Qm為日本進(jìn)口各地LNG量，噸§%為各地LNG熱值，百萬英熱單位/噸（世界各資源地LNG熱值見表2）中1.近20年來日本LNG到岸價(jià)走勢表2世界各資源地LNG熱值LNG產(chǎn)地LNG薇體密度.上協(xié)？LNG氣液比11?&1曲『(liq)氣體熱值'MJ砒臥LNCJ熱值阿爾及利亞-Aixcw46457044,151.77阿爾及利亞-BeLhiQlial4ft?574445L+6阿爾及利亞-BethLcHia24515824115L91阿爾位利亞?SKik血45358242.251.81埃及-Daniktu42758540占53,41埃及Idin4如5834153.12利比亞48555946,65131尼日利亞45856644,252.20阿布扎比46756644.952.00阿舅1 47056145_35LR5卡塔爾4605694452.01特位尼達(dá)43258S41J2.87璧國一阿拉斯加4H5893相53.09浸火利亞46756245.352朋文萊46156444.65214印尼-Arun4^7569+3.952.23印尼-B國坷￡45656#43.952/5馬來西亞46156744.3 152.07澆啊米潮：GrouptInfemationaldel[mpurtsteijr^deGazNature!Liquefie,1/iEidutmrdiaGNL-ThrLN<jindustiy2D05〔§),

通過對日本近20年來LNCN岸價(jià)的統(tǒng)計(jì)可以看出，LNG到岸價(jià)在1988—1998年相對穩(wěn)定（除了一個(gè)波峰外），之后出現(xiàn)了一個(gè)波谷；在走出價(jià)格波谷后略微下調(diào)了一些，便開始一路上揚(yáng)（見圖1）。10皿一臥蚤K10皿一臥蚤K-黑該LKL麻豪L4一*066L

K一葉爵一SIIMS-2007年日本LWG平均到岸價(jià)走勢（1） 價(jià)格穩(wěn)定期（1988-1998年）在1988—1998年的10年間，日本LNG的到岸價(jià)除了在1991年海灣戰(zhàn)爭期間出現(xiàn)了一個(gè)價(jià)格波峰外，其他時(shí)間都相對穩(wěn)定，在3?3.5美元/百萬英熱單位之間波動(dòng)。1990年，伊拉克入侵科威特所造成的海灣危機(jī)，再次引發(fā)了世界石油價(jià)格的快速上漲。受此影響，日本LNG進(jìn)口價(jià)格也在短短幾個(gè)月內(nèi)上漲了近44%，從1990年8月的3.28美元/百萬英熱單位，上漲到1991年2月的4.71美元/百萬英熱單位；而同期JCC的價(jià)格從16.39美元/桶上升到34.16美元/桶，升幅達(dá)到了108.4%。海灣危機(jī)和海灣戰(zhàn)爭期間（1990年9月一1991年6月），日本LNG的進(jìn)口價(jià)格比此前平均高出30%。隨著第一次海灣戰(zhàn)爭的迅速結(jié)束，LNG進(jìn)口價(jià)格也迅速降到了1991年8月的3.48美元/百萬英熱單位，與戰(zhàn)前基本持平。在海灣戰(zhàn)爭后長達(dá)6年的時(shí)間里，日本LNG的進(jìn)口平均價(jià)格維持在一個(gè)較為穩(wěn)定的范圍內(nèi)。（2） 價(jià)格波谷（1998—1999年）1997年亞洲爆發(fā)金融危機(jī)和歐佩克錯(cuò)誤判斷形勢而增加石油產(chǎn)量，造成1998年世界石油供過于求，原油價(jià)格驟降，日本LNG的進(jìn)口價(jià)格也開始下降。到1999年4月，日本LNG的進(jìn)口平均價(jià)格僅為2.75美元/百萬英熱單位，相對1997年5月的價(jià)位4.19美元/百萬英熱單位，下跌了52.4%。此次價(jià)格低谷持續(xù)了將近一年的時(shí)間（從1998年8月到1999年7月）。

這段時(shí)間LNG價(jià)格的走低，直接影響了當(dāng)時(shí)LNG的價(jià)格談判，出現(xiàn)了買家要求在LNG合同中設(shè)置上限并取消下限的情況。取消價(jià)格下限，意味著增加上游開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，以至于不少石油公司認(rèn)為，在LNG或天然氣價(jià)格走低的情況下，與其開發(fā)天然氣，不如把它們留在地下或者回注到油田更合適。價(jià)格持續(xù)走高(2000年一目前)在經(jīng)歷1999年的低谷,n2ooo年初的恢復(fù)性上揚(yáng)后，日本LNG進(jìn)口價(jià)格隨著JCC價(jià)格的攀升而不斷走高，并于2000年l0月達(dá)到一個(gè)新的高點(diǎn)——5.58美元/百萬英熱單位。2001年底至2002年初，LNG進(jìn)口價(jià)格向下略微調(diào)整，之后便一路走高。2007年l2月，日本LNG進(jìn)口價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了9.22美元/百萬英熱單位的新高位，年均上漲速度為8.l%。2.扣除通貨膨脹影響后的日本LNG到岸價(jià)在對日本LNG進(jìn)口價(jià)格的計(jì)算中，以美元作為計(jì)價(jià)單位在一定程度上受到美元通貨膨脹的影響。1988-2007年，美國年均通貨膨脹率為0.34%。根據(jù)美國每月公布的CPI指數(shù)，我們以1988年1月美元幣值為基價(jià)，對日本LNG進(jìn)口價(jià)格的計(jì)算進(jìn)行了調(diào)整。從圖2可以看出，在扣除通貨膨脹的影響后，日本LNG的進(jìn)口價(jià)格顯得更加平穩(wěn)：近20年來，基本維持在2.38?3.35美元/百萬英熱單位之間，直到近期才有所突破；而1999年前后LNG價(jià)格的下跌是近20年來日本進(jìn)口LNG出現(xiàn)的唯==一*1麥蚌E8Z咬-站景z=:0是K一一f一二四￡K一肝￡￡一始S三scIJfrsa三、日本LNG到岸價(jià)與油價(jià)的對比20世紀(jì)80年代以來，日本的LNG進(jìn)口價(jià)格主要與JCC價(jià)格掛鉤。把日本一攬子進(jìn)口原油(JCC)價(jià)格按熱值折算后與LNG到岸價(jià)格進(jìn)行比較，可以看出，二者呈明顯的正相關(guān)關(guān)系(見圖3)，但LNG價(jià)格與JCC價(jià)格走勢并不完全相同。以下就LNG與JCC的價(jià)格差異與波動(dòng)性差異作一簡要分析。

H一焯w=1蚌ItwnHH一焯w=1蚌ItwnH-奸E8Z一瓦-蚌景a%「氛一.K一.W一卷S61L一折SS一H一麻。661.一=c一耳SS21.價(jià)格差異從圖3可以看出，1988-2000年，油價(jià)處于較為平穩(wěn)的走勢，日本LNG的進(jìn)口平均價(jià)格在大部分時(shí)間里略高于JCC價(jià)格。1988—1996年，按等熱值計(jì)算,LNG的價(jià)格比同期JCC價(jià)格高0.35美元/百萬英熱單位左右。這一方面與LNG的運(yùn)輸成本較高有關(guān)，另一方面也體現(xiàn)了LNG作為清潔燃料的價(jià)值。從2000年開始，日本LNG的進(jìn)口價(jià)格開始與JCC價(jià)格不相上下；2002年底至2003年初，JCC價(jià)格開始明顯上漲；當(dāng)油價(jià)上漲超過30美元/桶時(shí)，JCC價(jià)格與同期的LNG進(jìn)口價(jià)格開始分離。2.波動(dòng)性差異LNG產(chǎn)業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈長、合同期長、執(zhí)行長期照付不議合同條款等特點(diǎn)。為了規(guī)避未來油價(jià)劇烈波動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，買方往往要求為LNG價(jià)格設(shè)置上限和下限，或采取“S曲線”。在近期賣方市場條件下簽署的合同，LNG價(jià)格與油價(jià)的掛鉤系數(shù)有所增加，隨著油價(jià)的波動(dòng)而波動(dòng)。從圖3還可以看出，日本LNG平均價(jià)格較JCC的波動(dòng)相對較為平緩。1988年1月到2007年12月，日本LNG平均進(jìn)口價(jià)格的方差僅為1.77，而同期JCC價(jià)格的方差是7.14,JCC價(jià)格的波動(dòng)遠(yuǎn)大于LNG平均進(jìn)口價(jià)格的波動(dòng)。在油價(jià)超過30美元/桶時(shí)，日本LNG的平均進(jìn)口價(jià)格漲幅也明顯低于油價(jià)漲幅。在低油價(jià)區(qū)間，日本LNG平均進(jìn)口價(jià)格高于JCC價(jià)格。究其原因，一方面，LNG在日本主要是作為燃料油的替代品，在使用過程中，LNG比燃料油更加清潔，熱效率更高；另一方面，LNG在生產(chǎn)初期成本較高。隨著LNG生產(chǎn)技術(shù)的不斷提高和生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，從20世紀(jì)70年代到20世紀(jì)末，LNG的生產(chǎn)成本、運(yùn)輸成本有所下降，加上相當(dāng)一部分LNG合同設(shè)置了價(jià)格上限和下限，或者采用了“s曲線”，所以在油價(jià)超過30美元/桶時(shí)，LNG價(jià)格顯得相對便宜。LNG產(chǎn)業(yè)仍舊屬于技術(shù)密集、資金密集的產(chǎn)業(yè)，其成本受原材料、主設(shè)備、國際承包商市場、人工成本等因素影響較為明顯。在近期能源、原材料等價(jià)格上漲的情況下，國際LNG生產(chǎn)成本非但沒有隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大而繼續(xù)下降，反而出現(xiàn)了逐步攀升的情況。據(jù)國際權(quán)威咨詢機(jī)構(gòu)預(yù)測，LNG生產(chǎn)成本將在2012年達(dá)到高峰，之后才有可能逐漸平緩或略有下降。2007年12月，日本LNG的平均進(jìn)口價(jià)格達(dá)到了9.22美元/百萬英熱單位的歷史最高價(jià)位，同期JCC價(jià)格為90.65美元/桶，約合15.63美元/百萬英熱單位，即使與三個(gè)月前的JCC價(jià)格（9月份的JCC約合12.26美元/百萬英熱單位）相比，LNG價(jià)格仍相對便宜。因此，與JCC價(jià)格相比，LNG價(jià)格還是很有競爭性的。四日本LNG價(jià)格展望通過以上回顧和對比，我們還可以看出，日本LNG平均進(jìn)口價(jià)格的變動(dòng)基本反映了東亞LNG市場的供需狀況。20世紀(jì)80年代中期至90年代中期，東亞LNG市場主要呈現(xiàn)“賣方市場”特征。這一階段日本簽約的年合同量約為2500萬?3500萬噸，合同大都采用DES（目的港船上交貨）模式，資源主要來自東南亞的印尼等國家。1995—2004年，油價(jià)較為穩(wěn)定，LNG需求增長有限，出現(xiàn)了液化成本和船運(yùn)成本不斷下降等一系列有利于買方的因素，以及FOB合同模式；定價(jià)方式除了采用“S”曲線公式外，還出現(xiàn)價(jià)格上限和下限，市場呈現(xiàn)買方市場特征。這一階段日本新增簽約年合同量超過了2000萬噸。2005年以來，隨著國際油價(jià)一路走高，在建天然氣液化項(xiàng)目投產(chǎn)推遲，下游需求增加，賣方市場表現(xiàn)得越來越明顯。合同價(jià)格又向直線方式回歸，與JCC油價(jià)的掛鉤系數(shù)也趨向于100%。這段時(shí)間日本新增簽約年合同量約為1000萬噸。根據(jù)各國對LNG需求與LNG資源供應(yīng)狀況的分析，預(yù)計(jì)東亞LNG賣方市場的狀況將延續(xù)到2012—2013年。近期國際油價(jià)居高不下，這無疑使得LNG資源方重新審視其與日本簽訂的LNG購銷合同，以及LNG價(jià)格公式中關(guān)于掛鉤系數(shù)、價(jià)格上限與下限等主要影響因素，調(diào)整對LNG的價(jià)格預(yù)期。這一趨勢將直接影響到2010—2012年日本與印尼2000萬噸左右的合同到期續(xù)簽，預(yù)計(jì)這批合同的續(xù)簽價(jià)格會(huì)在原有價(jià)格基礎(chǔ)上有較大幅度的提高。此外，日本與澳大利亞、馬來西亞等LNG產(chǎn)地簽署的一批長期合同也將在2020年左右到期，合同總量也在千萬噸以上，這批合同的續(xù)簽價(jià)格將與那時(shí)的LNG市場密切相關(guān)，預(yù)計(jì)會(huì)有一定的漲幅，但同時(shí)會(huì)受制于買方和賣方市場的變化。綜上所述，我們對未來日本LNG到岸價(jià)的看法可歸納為以下幾點(diǎn)。