案例分析計算機財務(wù)管理黃根平楊煌張文深何佳焱黃楊一公司簡介二利潤分析三財務(wù)分析四杜邦分析一公司簡介貴州紅星發(fā)展股份有限公司公司簡介：

公司是于1999年4月經(jīng)貴州省人民政府批準(zhǔn),由青島紅星化工集團公司鎮(zhèn)寧紅蝶鋇業(yè)公司為主要發(fā)起人采用發(fā)起方式設(shè)立的股份有限公司。公司主營業(yè)務(wù)為電子磁性材料、橡膠塑料助劑、天然植物提取等三大系列二十多個品種,主要產(chǎn)品有碳酸鋇、碳酸鍶、電解二氧化錳、不溶性硫磺、硫脲、硫磺、硫酸鋇、硝酸鍶、氯化鍶、金屬鍶、金屬錳、萬壽菊等。

公司于2001年3月在上海證券交易所成功上市，公司股票簡稱為“紅星發(fā)展”，股票代碼為600367”，是首家東西部結(jié)合在西部地區(qū)上市的公司。二利潤分析小組根據(jù)利潤分析表，分別分析營業(yè)總收入，營業(yè)成本，銷售毛利，制成如下趨勢分析表由上表可知，在2009~2013年，紅星發(fā)展?fàn)I業(yè)總收入呈拋物線狀，在2011年達到最高，且在2011年之前增長迅速，2011年之后下滑較為平緩。同樣的，銷售毛利同樣呈拋物線狀，在2011年達到最高，但相比較2011年之前的快速增長，銷售毛利在2011年之后下滑的也很快。而相比較營業(yè)總收入和銷售毛利，營業(yè)成本卻一直在增長，這也是為什么銷售毛利下滑比營業(yè)成本更快的原因三財務(wù)比分析會計報表分析匯總（一）變現(xiàn)能力分析所謂變現(xiàn)能力（accountingliquidity），公司資產(chǎn)快速變現(xiàn)的能力。在一定時間和價格內(nèi)公司資產(chǎn)變現(xiàn)的能力越強，質(zhì)量就越高。變現(xiàn)能力分析速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acid-testRatio），是指速動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)用于償還流動負(fù)債的能力。流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認(rèn)為流動比率應(yīng)在2：1以上，流動比率2：1，表示流動資產(chǎn)是流動負(fù)債的兩倍，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負(fù)債得到償還。（二）資產(chǎn)管理比率分析資產(chǎn)管理比率是用來衡量公司在資產(chǎn)管理方面效率的財務(wù)比率，即用于衡量公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況的指標(biāo)。包括營業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期銷貨成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強企業(yè)的短期償債能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映出銷售能力越強。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。（三）負(fù)債管理比率資產(chǎn)負(fù)債率也叫舉債經(jīng)營比率，是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債來籌資的，也可以衡量企業(yè)清算時保護債權(quán)人利益的程度。計算公式資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×100%公式中的負(fù)債總額包括長期負(fù)債和短期負(fù)債。資產(chǎn)總額是扣除累計折舊后的凈額。

分析角度不同，對資產(chǎn)負(fù)債率的高低看法也不相同。債權(quán)人認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，該比率越低，債權(quán)人越有保障，貸款風(fēng)險越??；從股東的角度看，如果能夠保證全部資本利潤率大于借債利率，則希望該指標(biāo)越大越好，否則反之；從經(jīng)營者角度看，負(fù)債過高，企業(yè)難以繼續(xù)籌資，負(fù)債過低，說明企業(yè)經(jīng)營缺乏活力；因此從財務(wù)管理的角度，企業(yè)要在盈利與風(fēng)險之間作出權(quán)衡，確定合理的資本結(jié)構(gòu)。產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之比率[3]。計算公式

產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額÷股東權(quán)益）×100%效果影響

該指標(biāo)一方面反映了由債權(quán)人提供的資本和股東提供的資本的相對比率關(guān)系，反映企業(yè)基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。另一方面，該指標(biāo)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是股東權(quán)益減去無形資產(chǎn)凈值后的凈值。計算公式

有形凈值債務(wù)率=[負(fù)債總額/（股東權(quán)益－無形資產(chǎn)凈值）]×100%效果影響

有形凈值債務(wù)率是更為謹(jǐn)慎、保守地反映企業(yè)清算時債務(wù)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度。從長期償債能力來講，其比率應(yīng)是越低越好。放在一起比較

（四）盈利能力率

盈利能力比率是指企業(yè)正常經(jīng)營賺取利潤的能力，是企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，是各方面都非常關(guān)注的指標(biāo)。不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)理人員，都有日益重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。

反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的主要有銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、凈值報酬率。銷售凈利率是指凈利與銷售收入的百分比，其計算公式為：銷售凈利率=(凈利÷銷售收入)×100%注：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是指銷售收入與銷售成本的差。其計算公式如下：銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入]×100%注：毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。資產(chǎn)凈利率是企業(yè)凈利與平均資產(chǎn)總額的百分比。平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總)÷2資產(chǎn)凈利計算公式為：資產(chǎn)凈利率=(凈利潤÷平均資產(chǎn)總額)×100%指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%平均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)+年末凈資產(chǎn))÷2凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，具有很強的綜合性。放在一起來比較四杜邦分析杜邦分析法（DuPontAnalysis）是利用幾種主要的財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合地分析企業(yè)的財務(wù)狀況。具體來說，它