第六章互聯(lián)網(wǎng)眾籌第六章

互聯(lián)網(wǎng)眾籌學(xué)習(xí)目標(biāo)掌握眾籌的基本含義、業(yè)務(wù)流程和運作模式。理解眾籌的風(fēng)險控制和監(jiān)管要點。了解眾籌的發(fā)展趨勢。知識要點眾籌的定義、種類及運作流程。眾籌的主要運作模式。眾籌的風(fēng)險防控和監(jiān)管。關(guān)鍵術(shù)語眾籌；回報型眾籌；捐贈型眾籌；債權(quán)型眾籌；股權(quán)型眾籌第一節(jié)眾籌概況1.眾籌的含義和特點2.眾籌的種類3.眾籌的產(chǎn)生和發(fā)展第六章

眾籌4.眾籌的未來發(fā)展趨勢1.眾籌的含義和特點第一節(jié)眾籌概況含義為了實現(xiàn)某一具體項目或者為某個企業(yè)融資的目的，通過互聯(lián)網(wǎng)從大量出資人處籌集小額資金的直接融資方式。特點①開放性；②多樣性；③大眾性；④社交性；⑤風(fēng)險性。按運作行業(yè)領(lǐng)域分類房地產(chǎn)眾籌農(nóng)業(yè)眾籌科技眾籌影視眾籌公益眾籌2.眾籌的種類第一節(jié)眾籌概況回報型眾籌捐贈型眾籌債權(quán)型眾籌股權(quán)型眾籌按回報形式不同劃分第一節(jié)眾籌概況3

.眾籌的產(chǎn)生和發(fā)展產(chǎn)生眾籌真正作為一種融資的商業(yè)模式起源于美國呈現(xiàn)特點全球眾籌蓬勃發(fā)展商業(yè)模式多樣化監(jiān)管逐步規(guī)范第一節(jié)眾籌概況4.眾籌的未來發(fā)展趨勢眾籌市場規(guī)模繼續(xù)擴大，平臺數(shù)目可能大增眾籌主體呈現(xiàn)多樣化特征眾籌產(chǎn)品復(fù)雜化趨勢股權(quán)眾籌二級市場將發(fā)展壯大未來幾年或?qū)⒊霈F(xiàn)投資人維權(quán)高峰第一節(jié)眾籌概況第二節(jié)眾籌的運營模式1.回報型眾籌2.捐贈型眾籌3.債權(quán)型眾籌第六章

眾籌4.股權(quán)型眾籌1.回報型眾籌回報型眾籌（獎勵眾籌）是目前采用較多的眾籌模式，投資者對項目或公司進行投資，一般在項目完成后會給予投資人一定形式的回饋品或紀(jì)念品，回饋品大多是項目完成后的產(chǎn)品，往往基于投資人對于項目產(chǎn)品的優(yōu)惠券和預(yù)售優(yōu)先權(quán)?；貓笮捅娀I的典型代表國外有Kickstarter、Indiegogo等，國內(nèi)有點名時間、眾籌網(wǎng)、京東眾籌等。第二節(jié)眾籌的運營模式2.捐贈型眾籌與傳統(tǒng)的募捐活動不同，基于捐贈的眾籌模式通常是為某一特定項目募捐，因此，捐贈者由于知道募捐的款項的具體用途，從而更愿意捐贈更高數(shù)額。通常，基于捐贈的眾籌所涉及的項目主要是金額相對較小的募集，包括教育、社團、宗教、健康、環(huán)境、社會等方面。捐贈型眾籌的典型代表如GoFundMe、創(chuàng)意鼓等。第二節(jié)眾籌的運營模式3.債權(quán)型眾籌從某種程度上，P2P網(wǎng)貸平臺可以看做是債權(quán)型眾籌的轉(zhuǎn)型。P2P網(wǎng)貸平臺能切實掌握平臺上企業(yè)的資金流水和財務(wù)情況，相當(dāng)于建立了一個可查的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，在借款企業(yè)里挖掘成長性良好的企業(yè)，然后通過網(wǎng)絡(luò)社區(qū)發(fā)布信息在融資平臺上向投資人進行網(wǎng)絡(luò)募股。典型的債權(quán)型眾籌如LendingClub、國內(nèi)的拍拍貸、人人貸等，運作模式上章已有詳細(xì)分析，這里不再贅述。第二節(jié)眾籌的運營模式4.股權(quán)型眾籌進行股權(quán)眾籌的融資公司，一般具有高新技術(shù)背景，市場成長空間較大，并且符合現(xiàn)代公司管理制度，自主擁有融資項目并能轉(zhuǎn)讓股權(quán)。股權(quán)眾籌企業(yè)投資回報周期較長，退出渠道相對狹窄，流動性不高，投資風(fēng)險較大。國外的股權(quán)眾籌的運營模式主要分為直接股權(quán)投資和基金間接股權(quán)兩種。股權(quán)眾籌的運營模式可以分成三類：憑證式、會員制和股權(quán)式。第二節(jié)眾籌的運營模式第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管1.眾籌的一般風(fēng)險2.眾籌在中國面臨的問題3.眾籌的外部監(jiān)管第六章眾籌4.眾籌的風(fēng)險防控1.眾籌的一般風(fēng)險信息披露機制不夠健全規(guī)范眾籌平臺的道德風(fēng)險眾籌平臺的管理風(fēng)險眾籌平臺的法律風(fēng)險項目籌資前的風(fēng)險第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管項目籌資過程中的風(fēng)險眾籌機制不完善的風(fēng)險眾籌平臺的執(zhí)行風(fēng)險項目籌資之后的風(fēng)險投后管理不完善的風(fēng)險消費者維權(quán)難的風(fēng)險第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管2.眾籌在中國面臨的問題信用制度不健全，信息不對稱嚴(yán)重盈利模式尚不清晰“團購”性質(zhì)過濃，回報型眾籌淪為營銷渠道股權(quán)眾籌項目融資成功率較低股權(quán)眾籌退出機制仍存在問題第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管3.眾籌的外部監(jiān)管

1）國外眾籌的監(jiān)管環(huán)境美國的JOBS法案開啟了股權(quán)式眾籌合法化的大門，但該法案只是概述一些初始的監(jiān)管框架，具體的實施辦法還有待美國證監(jiān)會出臺最終的監(jiān)管規(guī)則。英國和德國已經(jīng)將股權(quán)式眾籌融資看作合法的融資模式。但兩國均沒有專門針對股權(quán)眾籌立法，而是將其納入現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律框架。意大利通過了DecretoCrescitaBis法案，并于今年7月率先簽署了監(jiān)管細(xì)則，成為世界上第一個將股權(quán)眾籌合法化的國家。加拿大股權(quán)模式的眾籌融資在安大略省已經(jīng)被合法化，并受安大略省證券委員會的監(jiān)管，但在加拿大其他省份仍屬于違法的融資形式。第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管2）國內(nèi)眾籌的監(jiān)管環(huán)境2015年7月18日，央行等十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，正式明確“一行三會”對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管權(quán)責(zé)，明確指出眾籌歸證監(jiān)會監(jiān)管。2015年9月，國務(wù)院正式印發(fā)了《關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺的指導(dǎo)意見》，這被解讀為是對大力推進眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌等新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展的系統(tǒng)性指導(dǎo)文件。第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管4.眾籌的風(fēng)險防控眾籌的風(fēng)險防控眾籌平臺應(yīng)加強風(fēng)險控制意識投資者應(yīng)理性認(rèn)識眾籌模式完善信息披露制度，完善眾籌的相關(guān)法律法規(guī)第三節(jié)眾籌的風(fēng)險控制與監(jiān)管