授信財務報表分析——茆中鑫2023/2/4Aber資產負債表、利潤表、現金流量表資產負債表：資產=負債+所有者權益利潤表：收入-費用=利潤現金流量表：經營金流、投資金流、籌資金流輔助報表：增值稅申報表、所得稅匯算清繳企業(yè)對外提供的財務報表2023/2/4Aber銀行等金融機構、債權人通過財務報表可以了解債務人的償債能力，判斷其債權的保障程度。政府部門注重財政稅收、就業(yè)、GDP貢獻以及其他益處。投資者注重遠期獲得回報的可行性。企業(yè)自身提供報表的目的，部分企業(yè)多套報表的動機不同使用者2023/2/4Aber客戶財務分析（一）快速評判客戶基本財務狀況（二）深度分析客戶財務質量2023/2/4Aber（一）快速評判客戶基本財務狀況1、找準報表關鍵項目及財務指標2、分析報表關鍵項目及財務指標3、善于利用審計報告4、關注會計報表附注2023/2/4Aber1、找準報表關鍵項目及財務指標（1）了解授信戶所在行業(yè)的財務特征；（2）知曉授信戶自身特征；（3）把握報表關鍵。及財務指標特征；2023/2/4Aber對所在行業(yè)分析的目的是了解該行業(yè)的特點、成熟度、國家政策法規(guī)影響、擁有的優(yōu)勢和特殊地位、競爭激烈程度、壟斷程度、資產負債特征等，并以此為基礎分析特定企業(yè)的相關報表項目及指標和趨勢是否正常。（1)了解授信戶所在行業(yè)的財務特征2023/2/4Aber資源密集型行業(yè)勞動密集型行業(yè)技術密集型行業(yè)行業(yè)分類2023/2/4Aber分析資源密集型行業(yè)的要點是必須站在完整的商業(yè)周期之上評估行業(yè)的機遇及風險。所謂商業(yè)周期是指經濟運行中周期性出現的經濟擴張與經濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現象。一個完整的商業(yè)周期包括繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段，且各階段的差異非常明顯。一般來講，一個完整的商業(yè)周期平均在9-10年，至少不低于40個月。資源密集型行業(yè)2023/2/4Aber舉例：近年來的原油價格走勢2023/2/4Aber資源密集型行業(yè)2023/2/4Aber對于資源密集型行業(yè)，我們在分析過程中要避免出現兩種傾向性失誤：在商業(yè)周期的頂峰，做過于樂觀的行業(yè)估計；在商業(yè)周期的低谷，對于行業(yè)做出過分悲觀的估計。!!!!!資源密集型行業(yè)2023/2/4Aber勞動密集型行業(yè)主要為勞動因素的行業(yè)，制造業(yè)中的輕工業(yè)以及服務業(yè)中的絕大多數子行業(yè)都屬于勞動密集型行業(yè)。人力資源的素質是決定這些行業(yè)競爭力的根本因素。勞動密集型2023/2/4Aber因為只有良好的管理才能激發(fā)企業(yè)員工的主動性與創(chuàng)造性，因此針對勞動密集型行業(yè)，在分析過程中我們應重點關注企業(yè)的管理素質。企業(yè)的管理素質，各種管理制度的完善僅僅是其表象，其核心是管理的執(zhí)行效率、效果，以及良好的決策和順暢的溝通機制。勞動密集型行業(yè)2023/2/4Aber技術密集型產業(yè)主要是指以技術為主要勞動因素的產業(yè)，如高科技產業(yè)，它一般只擁有少量的人員。技術密集型產業(yè)一般對資金的需求較大，一旦技術產業(yè)化成功，投資收益率很高，但同時也面臨非常大的失敗風險。技術密集型行業(yè)2023/2/4Aber對于技術密集型企業(yè)，分析過程中應重點評價企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)新能力。許多高新技術企業(yè)，雖然目前擁有先進的技術，但是由于缺乏持續(xù)的創(chuàng)新能力，往往曇花一現，如NOKIA。另外企業(yè)受政策的扶植力度以及企業(yè)自身技術產業(yè)化的能力也需要重點關注。技術密集型行業(yè)2023/2/4Aber資產項目/公司類型甲乙丙現金及等價物8.24.947.7應收賬款12.78.46.2存貨15.60.50.3其他流動資產6.302.4固定資產57.286.243.4總資產100100100案例分析

各類型公司資產結構（100%）2023/2/4Aber——業(yè)務構成分析；——經營戰(zhàn)略分析；——與企業(yè)有重要關系的客戶和關聯方分析；——公司管理制度和內部控制制度分析；（2）知曉客戶自身特征2023/2/4Aber——報表關鍵項目的特征

金額比較大；

金額變動比較大

金額不大，但對某些會計結果具有實質性影響?！獔蟊黻P鍵財務指標的特征

與同行業(yè)平均值相比差異較大的指標；

與同行業(yè)、同一會計期間的其他企業(yè)相比差異較大的指標

在連續(xù)會計期間內波動較大的指標。（3）把握報表關鍵項目及財務指標特征2023/2/4Aber（1）報表關鍵項目及財務指標的靜態(tài)分析

——縱向分析；

——橫向分析：

——結構分析；

——特別重要的數據分析；（2）報表關鍵項目及財務指標的動態(tài)分析

——數據趨勢分析；

——指標趨勢分析：

——結構百分比趨勢分析；2、分析報表關鍵項目及財務指標2023/2/4Aber完整的審計報告包括：審查單位意見、資產負債表、損益表、現金流量表、所有者權益變動表（1）判斷審計報告的類型；（2）審計報告出具的條件；（3）分析審計報告:3、善于利用審計報告2023/2/4Aber審計報告標準審計報告無保留意見審計報告非標準審計報告有說明段的無保留意見審計報告保留意見審計報告否定意見審計報告無法表示意見審計報告(1)判斷審計報告的類型2023/2/4Aber第一，當注冊會計師發(fā)現被審計單位存在下述事項時將出具有說明段文字的無保留意見審計報告：重大不確定事項；一貫性的例外事項；注冊會計師同意偏離會計準則；強調某一事項；第二，當注冊會計師發(fā)現被審計單位存在下述三類問題時將根據影響程度出具保留意見、否定意見和無法辨識意見審計報告：

個別重要會計事項的處理或個別會計報表項目的編制不符合會計準則及其他會計制度，且被審計單位拒絕調整；審計范圍受到局部限制，無法取得應有的審計證據；個別重要會計處理方法的選用不符合一貫性原則；（2）審計報告出具條件2023/2/4Aber

應特別關注被出具非標準審計報告的客戶，結合客戶的報表內容深入分析保留意見背后所包含的實質性內容和深層次趨勢，從而發(fā)現風險。

另外也應該關注審計報告的真實性問題。（3）分析審計報告2023/2/4Aber（1）會計報表附注內容；（2）會計報表附注分析；4、關注會計報表附注2023/2/4Aber公司的基本情況；會計報表各項目的增減變動；采用的基本會計假設；會計政策和會計估計及其變動；關聯方關系及其交易；或有事項和資產負債表日后事項；企業(yè)合并、分立；重要項目的詳細資料；（1）會計報表附注內容2023/2/4Aber——分析客戶基本情況、關注其歷史及主營業(yè)務；——關注會計處理方法對客戶利潤的影響；——分析子公司及關聯企業(yè)對總利潤的影響程度；——分析會計報表重要項目的明細資料；——關注企業(yè)其他重要事項說明；（2）會計報表附注分析2023/2/4Aber1、從現金流分析判斷客戶短期償債能力2、從盈利情況分析判斷客戶的長期償債能力3、從重點項目解讀客戶的財務健康狀況4、關鍵指標分析方法和技巧（二）深度分析客戶財務質量2023/2/4Aber（1）現金流量的質量分析；（2）現金流量重要項目的比較分析；（3）現金流量分析的關注要點；1、從現金流分析判斷客戶短期償債能力

2023/2/4Aber——經營活動現金流量分析；——投資活動現金流量分析；——籌資活動現金流量分析；——現金及現金等價物凈增加額分析；（1）現金流量的質量分析；2023/2/4Aber——將“銷售商品、提供勞務收到的現金”與“購買商品、接受勞務指出的現金”對比看?！^察“銷售商品、提供勞務收到的現金”與凈利潤的關系?！P注支付的各項稅費。將企業(yè)“實際支付的稅款”與“銷售商品、提供勞務收到的現金”進行比較?！P注支付給職工以及為職工支付的現金?！P注“收回投資所受到的現金”和“取得投資收益所得到的現金”?！P注“吸收投資所收到的現金”、“借款所受到的現金”、分配股利、利潤或償付利息所支付的現金”?！獙ⅰ颁N售商品、提供勞務收到的現金”與利潤表的主營業(yè)務收入進行比較?！獙⒀a充資料中“投資損失（收益）”與主表中“分得股利或利潤所收到的現金”、“取得債券利息收入所受到的現金”進行比較。（2）現金流量重要項目的比較分析；2023/2/4Aber——經營活動現金流量的夠用程度?！顿Y活動的現金流出量與企業(yè)投資計劃的吻合程度?！ㄟ^分析經營活動的現金流量，判斷企業(yè)銷售和盈利品質?！獜默F金流量比率及結構分析企業(yè)的短期償債能力。（3）現金流量分析的關注要點；2023/2/4Aber識別財務舞弊

注意三個報表之間的邏輯關系2023/2/4Aber識別財務舞弊

注意三個報表之間的邏輯關系2023/2/4Aber經營活動產生的現金流量與銷售收入應收賬款的關系：正常情況下，經營活動產生的現金流入量應接近于銷售收入應收賬款的增加額，如果出入很大，可以再看預付賬款是否增加很多。處于仍較大，就應引起高度關注值得我們懷疑應繼續(xù)搞清原因。識別財務舞弊

注意三個報表之間的邏輯關系2023/2/4Aber（1）分析利潤構成評判客戶盈利穩(wěn)定性；（2）計算相關財務比率評判客戶盈利能力；（3）從客戶利潤波動中揭示風險從盈利情況分析判斷客戶的長期償債能力2023/2/4Aber營業(yè)利潤投資收益營業(yè)外收入當期收益++++++-+++-----+-+++--++----（1）分析利潤構成評判客戶盈利穩(wěn)定性2023/2/4Aber——盈利能力穩(wěn)定性：主營業(yè)務比率；營業(yè)利潤比率；非經常損失比率；——盈利質量：主營業(yè)務毛利率；主營業(yè)務收入現金比率；收益質量；營業(yè)活動收益質量?！厔荩褐鳡I業(yè)務收入增長率；凈利潤增長率。（2）計算相關財務比率評判客戶盈利能力2023/2/4Aber

客戶發(fā)生利潤波動時，應分析波動發(fā)生的原因并判斷客戶利潤波動對償還貸款的影響?？蛻衾麧櫜▌拥娘L險起源于不確定的銷售額，并且始終對客戶的損益表產生影響。（3）從客戶利潤波動中揭示風險2023/2/4Aber（1）應收賬款分析技巧；（2）分析存貨；（3）解析長期投資；（4）分析長期借款；（5）評價所有者權益結構；3、從重點項目解讀客戶的財務健康狀況2023/2/4Aber分析的主要內容：——應收賬款總額；——應收賬款構成（賬齡分析、客戶分析）——壞賬準備（計提范圍、提取方法、提取比例）如果本科目有問題，以前確認的收入和利潤也將出現水分，這有課能從根本上改變對一個企業(yè)的評級。所以，有必要認真進行賬齡分析。（有可能虛增收入），對于應收賬款排名前五和超過2年的大額應收賬款項一定不能輕易放過。利用準備操作利潤，如本年度多提準備，次年沖回，為了實現當年的盈利目標少提準備。（1）應收賬款分析技巧2023/2/4Aber貸款企業(yè)無辜存在大量預付賬款，一定要非常警惕。因為按稅法規(guī)定，預收賬款是要預交流轉稅的，這些不明的預付賬款很有可能就是企業(yè)資產流失的一種通道。也說明企業(yè)的內控機制有問題，或者企業(yè)的實際控制人有空虛化企業(yè)的可能性。（2）預付賬款分析2023/2/4Aber——存貨分析的難點；——部分計提和全額計提存貨跌價準備的情形；——存貨分析的技巧；1、存貨的賬面價值與實際市值（尤其是價格大幅波動時）；2、存貨的流轉速度。（3）分析存貨2023/2/4Aber長期投資分析的重點：大企業(yè)，因為業(yè)務發(fā)展和內部建設的原因，會設立多家子公司，此屬正?，F象。中小企業(yè)，如無特殊原因，設置太多的子公司，就需要考慮這是否是一家以”資本運作“為主的公司了?！鎸嵭?；——變動情況；——比重；——評價方法是否得當；——簡直提取及是否得當；——投資的收益情況；（4）解析長期投資2023/2/4Aber——長短期借款的分析技巧；——長期借款費用停止資本化的條件；——應付承兌匯票（5）分析長、短期借款2023/2/4Aber——所有者權益分析技巧：實收資本。我們經常聽到出自不實的說法，即實收資本不到位。反應在報表上的一般形式，就是企業(yè)控制的資產（通常是貨幣資金）減少，增加其他應付款等負債，通過這種方式，可以不減少實收資本賬面數而掏空企業(yè)。因為本招簡單，很多民營企業(yè)慣用方法。資本公積?？蠐嬛贫?，資本公積主要包括資本溢價、接受捐贈資產、撥款轉入、外幣資本折算差額等。未分配利潤。要注意和損益表進行對照分析，因為未分配利潤是通過利潤分配表從損益表中的本年利潤轉過來的，倉促偽造的財務報表容易在本科目出錯?！姓邫嘁娼Y構分析;（5）評價所有者權益結構2023/2/4Aber（1）比較分析法（2）趨勢分析法（3）因素分析法4、關鍵指標分析方法和技巧2023/2/4Aber——一般情況下是同業(yè)行業(yè)企業(yè)的比較，同一企業(yè)過往不同年度的比較——比較時要在指標內容、計算方法、計價標準、時間長度等方面保持一致；與行業(yè)標準值、較差值和優(yōu)秀值相比。（1）比較分析法2023/2/4Aber——能夠有效克服時點指標的缺陷；——可用于預測；（2）趨勢分析法2023/2/4Aber——主要用于對原因的分析；——主要針對一些綜合性的指標分析（如成本、利潤等）最典型的因素分析法是杜邦分析法（3）因素分析法2023/2/4Aber（一）異常財務信號處理與分析（二）常用財務舞弊方式及識別四、一場信號的識別與判斷2023/2/4Aber1、財務信號異常情況表現；2、關鍵財務比率異常分析；3、財務異常情況對客戶的影響分析（一）異常財務信號分析2023/2/4Aber（1）勾稽關系異常；（2）年度變動異常；（3）行業(yè)比較異常；（4）自身變動幅度異常；1、財務信號異常情況表現2023/2/4Aber（1）注意那個業(yè)務利潤率；（2）應收賬款/主營業(yè)務收入比率；（3）營業(yè)利潤/利潤總額比率；（4）不良資產/凈資產比率；（5）銷售商品、提供勞務收到的現金/主營業(yè)務收入比率；（6）支付的所得稅/利潤總額比率；（7）主營業(yè)務收入增長率；（8）投資收益率；2、關鍵財務比率異常分析2023/2/4Aber根據過往禁言，企業(yè)為了獲得對外融資。一般采用的舞弊手段包括虛增資產、虛減負債、虛增收入、少計成本等。通過這些手段企業(yè)以達到提高報表盈利水平，降低資產負債率的目的。識別財務舞弊2023/2/4Aber虛增收入對于正常經營的工業(yè)企業(yè)來講，財務分析的重點是企業(yè)的銷售和盈利。只有正常的經營才是還貸的根本保證。在營收面，我們可以根據R=P*Q進行分析。企業(yè)的產品價格基本就是隨行就市的，產品價格的波動是正常的，但一般來講波動不會太大；企業(yè)的鏟平受制于企業(yè)的生產能力、市場容量、企業(yè)的競爭力。因此，對于企業(yè)的銷售收入，我們可以根據企業(yè)的生產能力進行基本分析，判斷其真實性。收入的不真實有兩種可能，一種是虛增收入，一種是虛減。一般來講，在向銀行報送的報表中，企業(yè)虛增收入的可能性較大。從企業(yè)的生產能力可以分析出企業(yè)的最大收入，作為判斷企業(yè)是否虛增收入的一個標準。如果出現明顯的違背常識情況，就應該作為一個疑點和重點。識別財務舞弊的具體方法2023/2/4Aber虛增收入關注企業(yè)的最大生產能力及開工率與報表進行比對；關注企業(yè)上年度最后一個月的財務報表及最近一個月的財務報表，對比月銷售收入是否明顯低于年度報表計算出的平均數；大部分企業(yè)都要繳納增值稅或繳納營業(yè)稅，在企業(yè)經營方式沒有明顯改變的情況下，企業(yè)繳納的稅款與銷售收入之間是有一定的比例關系的，因而可以從這個角度來分析企業(yè)的銷售收入是否虛增。詢問企業(yè)主年度繳納增值稅金額，根據金額、公司的原材料占營收的比率，根據流轉稅特性推算營收合理性。識別財務舞弊的具體方法2023/2/4Aber少計成本及費用企業(yè)虛減成本，經常使用的手段包括：加大存貨，將成本減少；少計成本或延遲計入成本；在建工程完工后長期掛賬，該集體的折舊不計提；虛減各種費用。識別財務舞弊的具體方法2023/2/4Aber少計成本及費用的識別方法如企業(yè)毛利率與行業(yè)平均水平及變化趨勢存在重大差異亦應重點關注；對于企業(yè)的年度毛利率與上年最后一個月及最近一個月的毛驢差異，如存在重大差異亦應重點關注；企業(yè)在