第七章股票市場股票，是股份公司發(fā)行的可以證明股東安所持股份擁有公司所有權的股權憑證。股票的特點：無償還期限。風險性較大。代表股東權利。股東大會表決權，股利分配權，財產(chǎn)分配權，優(yōu)先認購新股權等。一、股票市場的結構股票市場主要由發(fā)行（一級）市場，流通（二級）市場構成。按地理及空間范圍，分為地方性市場，區(qū)域性市場，全國性市場，國際性市場。按其對幣種及參加者的限制分為本幣股票市場和外幣股票市場。如我國的A股市場與B股市場。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內(nèi)滬深交易所上市交易。其中在上海上市的B股以美元結算，在深圳上市的B股以人民幣結算。2001年中國證監(jiān)會決定，允許國內(nèi)居民用合法擁有的外匯買賣B股。股票市場結構分類中最重要的還是發(fā)行市場和流通市場的分類。發(fā)行市場和流通市場的關系：發(fā)行市場是股票市場的基礎和前題，沒有發(fā)行市場就沒有流通市場。流通市場促進推動發(fā)行市場，使股票投資具有流動性，是長期投資短期化，保證股票發(fā)行對投資者的吸引力。二、股票市場的功能1.使股份公司獲得創(chuàng)立的資本。股份公司原始資本不能靠借貸、舉債形成，而必須由發(fā)起人及股東認購股份來形成。發(fā)起人可以認購一部分公司股份，剩余部分向社會公眾公開發(fā)行。2.發(fā)行股票，可以使股份公司得以不斷擴充資本，擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。長期性資金的需要，不可能全部通過貸款和發(fā)債來籌集。3.發(fā)行股票籌集資金，可以使公司減輕債務還本付息的壓力，降低資金成本和經(jīng)營成本，提高競爭力。第四，從投資者的角度講，為投資者提供一種新的、高風險與高收益并存的投資工具。第五，股票價格的變化，可以成為企業(yè)經(jīng)營狀況和國民經(jīng)濟狀況的晴雨表。三、股票發(fā)行的審批或注冊股份有限公司公開發(fā)行股票，首先必須向政府證券主管部門辦理申請股票發(fā)行的審批或注冊手續(xù)。股票發(fā)行的審批或注冊制度，主要包括以下幾個方面的要求：（1）申請發(fā)行股票的公司必須將其財務情況及其他能反映資信狀況的材料報政府主管證券發(fā)行的部門進行審核（2）申請發(fā)行的公司必須向證券主管部門提交“股票發(fā)行申報書”，闡述股票發(fā)行的理由及條件。（3）申請發(fā)行的公司填寫股票發(fā)行說明書。內(nèi)容包括發(fā)行公司業(yè)務經(jīng)營及財務狀況，股票發(fā)行的條件及承銷方式等有關資料的信息。（4）證券主管部門對公司的申請報告、財務狀況、發(fā)行條件、股票發(fā)行說明書是否符合要求，是否真實、全面等進行認真審核，如無異議，便可批準其發(fā)行，或允許注冊。四、股票發(fā)行的方式（一）公開發(fā)行與非公開發(fā)行公開發(fā)行又稱公募，是指面向社會公眾發(fā)行推銷股票的發(fā)行方式。非公開發(fā)行，又叫私募發(fā)行，指發(fā)行公司只對特定的發(fā)行對象推銷股票，不對社會公眾公開發(fā)行。非公開發(fā)行主要在以下幾種情況采用：1、以發(fā)起方式設立的公司。發(fā)起人認購全部股份。2、內(nèi)部配股。股份公司按照股票面值向原有股東分配該公司的新股認購權。對原股東發(fā)行新股，價格往往低于市場價格。這是對老股東的一種優(yōu)待，股東可以放棄認購權，也可以轉(zhuǎn)讓認購權。（二）直接發(fā)行與間接發(fā)行直接發(fā)行，公司自己承擔發(fā)行的一切事物，自行向認購者推銷股票的方式。間接發(fā)行，指發(fā)行者委托證券發(fā)行承銷中介機構發(fā)行股票的方式。（三）有償增資發(fā)行與無償增資發(fā)行有償增資發(fā)行，就是認購者必須支付現(xiàn)款才能獲得股票的發(fā)行方式。無償增資發(fā)行，指股份公司將公司盈余公積、公積金、資產(chǎn)重估增值轉(zhuǎn)入公司股本的同時，發(fā)行與之相對應的新股票，分配給原公司的股東，原先的股東無須繳納認購款。五、股票發(fā)行價格股票發(fā)行價格，是指股份有限公司出售新股票的價格。在確定股票發(fā)行價格時，可以按票面金額確定，也可以超過票面金額確定，但不得以低于票面金額的價格發(fā)行。股票發(fā)行，一般就是公開向社會募集股本，發(fā)行股份，這種價格的高低受市場機制的影響極大，取決于公司的投資價值和供求關系的變化。在股票發(fā)行價格中，溢價發(fā)行或者等價發(fā)行都是允許的，但是不允許以低于股票票面的價格發(fā)行，又稱折價發(fā)行，因為這種發(fā)行價格會使公司實有資本少于公司應有的資本，致使公司資本中存在著虛數(shù)，不符合公司資本充實原則；另一方面，公司以低于票面金額的價格發(fā)行股票，實際上就意味著公司對債權人有負債行為，不利于保護債權人的利益。六、股票發(fā)行的程序（一）新成立公司發(fā)行的程序股份公司申請公開發(fā)行股票，應按下述程序辦理：1、申請程序申請人聘請會計師事務所、資產(chǎn)評估事務所、律師事務所等專業(yè)性機構，對其資產(chǎn)資信、財務狀況等進行審計、評估，并就相關事項出具財務狀況意見書、資產(chǎn)評估意見書以及法律意見書。然后公司向地方政府或中央企業(yè)主管部門提出公開發(fā)行股票的申請。2、審批程序股份有限公司的股票發(fā)行申請，由地方政府或中央企業(yè)管理部門進行審批；地方政府或中央企業(yè)管理部門應當在自接到申請之日起30個工作日內(nèi)作出是否批準的審批決定，并抄報證監(jiān)會。3、復審程序經(jīng)批準的股票發(fā)行申請，送證監(jiān)會復審。證監(jiān)會應當在自收到申請之日起的20個工作日內(nèi)出具復審意見書。經(jīng)證監(jiān)會復審同意的，申請人應當向證券交易所上市委員會提出申請，經(jīng)上市委員會同意接受上市的，才能發(fā)行股票。4、股份有限公司與證券經(jīng)營機構簽訂證券承銷協(xié)議，由證券經(jīng)營機構承銷股票5、向社會公布招股說明書及發(fā)行股票的通知，進行股票發(fā)售工作6、投資者認購7、股票交割8、登記（二）公司增發(fā)股票的程序1、制定增發(fā)股票計劃2、形成董事會決議3、向證監(jiān)會提交發(fā)行申請書4、簽訂委托推銷合同5、向現(xiàn)有股東發(fā)出通知或公告6、股東認購及公開發(fā)行7、股票交割8、處理零股及失權股9、向證監(jiān)會報告發(fā)行情況和結果七、股票流通市場的組織方式

（一）場內(nèi)交易（二）場外交易八、股票流通市場的交易方式

（一）按買賣雙方?jīng)Q定價格的方式不同，分為