全球資本市場上的做空機(jī)構(gòu)MuddyWatersResearchCitronResearchGlaucusResearch渾水目前主要從3個(gè)方面發(fā)布的研究報(bào)告：1.企業(yè)商業(yè)欺詐2.企業(yè)財(cái)務(wù)造假3.企業(yè)基本面經(jīng)營問題ResearchAbout創(chuàng)始人卡爾森·布洛克案例一輝山乳業(yè)輝山乳業(yè)是目前國內(nèi)東北區(qū)域最大的區(qū)域乳企，員工1萬1千多人，主要收入來自東北地區(qū)，獲得優(yōu)質(zhì)乳認(rèn)證企業(yè)，多個(gè)牧場和種植基地，整體情況良好。2016年12月15日和18日，渾水公司連發(fā)兩份報(bào)告指出輝山乳業(yè)在奶牛養(yǎng)殖、苜蓿種植、董事長侵吞資產(chǎn)等多個(gè)方面質(zhì)疑輝山乳業(yè)投資價(jià)值為零。今年3月24日，尚待確認(rèn)的市場傳言催動(dòng)下引發(fā)的恐慌式拋售，輝山乳業(yè)（06863.HK）股價(jià)從每股2.81港元暴跌至每股0.42港元，跌幅達(dá)85%，300多億港元市值，最終導(dǎo)致市場價(jià)格崩盤。新東方分眾傳媒綠諾科技中國高速頻道東方紙業(yè)ResearchAbout創(chuàng)始人安德魯·萊福特香櫞研究于2001年成立，由一名叫安德魯·萊福特的猶太人創(chuàng)辦。目前香櫞采用的做空方法：1.徹查中美財(cái)務(wù)審計(jì)差異造成的漏洞缺口，主要是虛報(bào)銷售收入。2.檢查企業(yè)高管的不當(dāng)行為。3.監(jiān)測企業(yè)是否符合程序。16年的時(shí)間里做空153家企業(yè)進(jìn)行，2006年之后則開始盯上了20多家中國企業(yè)，其中15家股價(jià)跌幅超過66%，7家已經(jīng)退市東南融通搜房網(wǎng)恒大地產(chǎn)奇虎3602011年1月，創(chuàng)始人安德魯·萊福特，成立了格勞克斯研究公司，公司的名字是取自希臘神話中能預(yù)知未來的海神格勞科斯，專門針對中資公司做空，瞄準(zhǔn)會(huì)計(jì)違規(guī)問題，并聲稱要“幫助資本市場的投資者在充滿奸詐的海面航行，探尋巨大的投資機(jī)會(huì)”案例一科普科技2016年7月28日，格勞克斯發(fā)布做空報(bào)告，指德普科技存在欺詐行為，報(bào)告中格勞克斯主要提出了三項(xiàng)質(zhì)疑：一是質(zhì)疑德普科技謊報(bào)了公司最賺錢業(yè)務(wù)和最有價(jià)值資產(chǎn)的數(shù)據(jù)二是德普科技此前大幅度溢價(jià)收購的行為，違反了香港地區(qū)相關(guān)法律；最后質(zhì)疑德普科技在LED業(yè)務(wù)上存在欺騙投資者的行為，并違反了相關(guān)證券法。最終導(dǎo)致德普股價(jià)下跌了94%，市值蒸發(fā)了140多億港元。做空公司如何賺錢第一步，尋找“問題公司”第三步，發(fā)布調(diào)查報(bào)告，曝光這家公司的經(jīng)營問題。第二步，向券商借來這家公司的股票并賣出。第四步，這家公司股價(jià)大跌之際，低價(jià)購入股票，還給券商。渾水公司、香櫞研究，以及格勞克斯研究這些做空機(jī)構(gòu)，努力識別存在潛在欺詐商業(yè)模式的上市公司，正是問題上市公司給做空機(jī)構(gòu)以可乘之機(jī)。在向公共投資者提供最真實(shí)的信息，幫助他們在投資市場上識別風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也在利用企業(yè)財(cái)務(wù)漏洞謀取暴力。面對這些“成長中的煩惱”，馬光遠(yuǎn)對中國上市企業(yè)提出了忠告，