1、第一章證券交易概述第一節(jié)證券交易的概念、差不多要素和交易機制一、證券交易的概念及原則（一）證券交易的概念及其特征（掌握）1.證券是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應權(quán)益的憑證。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動。證券交易與證券發(fā)行的關系：一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提;另一方面，證券交易使證券的流淌性特征顯示出來，從而有利于證券發(fā)行的順利進行。2.證券交易的特征（多選）證券的A流淌性B收益性和C風險性。(不包括期限性)。證券之因此能夠流淌，是因為它可能帶來一定得收益。（二）我國證券交易市場進展歷程（三）證券交易的原則（掌握）證券交易必

2、須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。1.公開原則：核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。3.公正原則：公正地對待證券交易的參與各方（注意同公平原則的區(qū)不，公正原則一般會有公正兩字，公平原則一般有公平或平等的字眼）二、證券交易差不多要素（一）證券交易的種類（熟悉）按交易對象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。（1）權(quán)證交易權(quán)證是基礎證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價格向發(fā)行人購買或出售標的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價的有價證券。權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價值。我

3、國目前的權(quán)證都在證券交易所進行交易。權(quán)證依照不同的劃分標準有不同的分類，分為認股權(quán)證和備兌權(quán)證，認購權(quán)證和認沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。（2）金融期貨交易:是指以金融期貨合約為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。要緊有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨。（3）金融期權(quán)交易:是指以金融期權(quán)合約為對象進行的流通轉(zhuǎn)讓活動。金融期權(quán)的差不多類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎資產(chǎn)性質(zhì)能夠分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。（4）可轉(zhuǎn)換債券交易：是指其持有者能夠在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券?？赊D(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對象進行的流通轉(zhuǎn)

4、讓活動。具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。（二）證券交易的方式（熟悉）現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易、回購交易、信用交易。1.現(xiàn)貨交易：是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。2.遠期交易和期貨交易3.回購交易：更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運用。債券回購交易確實是指債券買賣雙方在成交的同時，約定于以后某一時刻以某一價格雙方再進行反向交易的行為。具有短期融資的屬性。4.信用交易信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀人信用而進行的交易，也稱為融資融券交易。我國差不多能夠進行信用交易了（2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始同意融資融券交易的申報）。（三）證券交易參與人證券投資者

5、是買賣證券的主體，能夠是自然人，也能夠是法人。分為個人投資者和機構(gòu)投資者。機構(gòu)投資者要緊有政府機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。從投資者買賣證券的差不多途徑來看，要緊有兩條：一是直接進入交易場所自行買賣證券，二是托付經(jīng)紀人代理買賣證券。（可出成多選題）我國規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督治理機構(gòu)的工作人員以及法律、行政法規(guī)禁止參與股票交易的其他人員，在任期或法定限期內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈送的股票。一般的境外投資者能夠投資在證券交易所上市的外資股（即B股）;而合格境外機構(gòu)投資者則可在經(jīng)批準的投資額度內(nèi)投資在交易

6、所上市除B股以外的股票、國債、可轉(zhuǎn)換債券、企業(yè)債券、封閉式基金、經(jīng)中國證監(jiān)會批準設立的開放式基金，還可參與股票增發(fā)、配股、新股發(fā)行和可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行的申購。所謂合格境外機構(gòu)投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯治理局公布的合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資治理暫行方法規(guī)定的條件，經(jīng)中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯治理局額度批準的中國境外基金治理機構(gòu)、保險公司、證券公司以及其他資產(chǎn)治理機構(gòu)。合格投資者應當托付境內(nèi)具有托管人資格的商業(yè)銀行作為托管人，并托付境內(nèi)證券公司辦理在境內(nèi)的證券交易活動。合格境外機構(gòu)投資者則能夠在批準額度內(nèi)交易除B股以外的其他品種。（四）證券公司1.證券

7、公司的定義：在我國，證券公司是指依照公司法規(guī)定和經(jīng)國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)審查批準的、經(jīng)營證券業(yè)務的有限責任公司或者股份有限公司。2.證券公司的設立條件（掌握）（1）有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。（2）要緊股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。（3）具有符合本法規(guī)定的注冊資本。（4）董事、監(jiān)事、高級治理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。（5）有完善的風險治理與內(nèi)部操縱制度。（6）有合格的經(jīng)營場所和業(yè)務設施。（7）法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國務院批準的國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。3.證券公司的經(jīng)營范圍（掌握）(必考題)證券公司七

8、大業(yè)務：（1）證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券有關的財務顧問（2）證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)治理、其他證券業(yè)務前三項業(yè)務注冊資本最低限額5000萬元；后四大業(yè)務一項的為1億元；后四大業(yè)務2項以上的為5億元。為實繳資本?？梢勒諏徤鞅O(jiān)管原則和各項業(yè)務的風險程度調(diào)整（向上）。只多許多（五）證券交易場所：是供已發(fā)行的證券進行流通轉(zhuǎn)讓的市場。分證券交易所和其他交易所。（1）證券交易所。又稱“場內(nèi)交易市場”，證券交易所是為證券集中交易提供場所和設施，組織和監(jiān)督證券交易，實行自律治理的法人，其設立和解散由國務院決定。其本身不持有證券，也不進行證券的買賣，不能決定證券交易的價格。作用在于：一是，為證券提

9、供交易條件；二是，提供公開、公平、充分的價格競爭，以發(fā)覺合理的交易價格；三是，實施公開、公正和及時的信息披露；四是提供安全 便利迅捷的交易與服務。證券交易所的職能有：提供場所和設施；制定業(yè)務規(guī)則；同意安排證券上市；組織監(jiān)督證券交易；對會員進行監(jiān)管；對上市公司進行監(jiān)管；設立證券登記結(jié)算機構(gòu)；公布市場信息。（除第七項外，答案一目了然）。證券交易所不得直接或間接從事的事項有：以營利為目的的業(yè)務；新聞出版業(yè)；公布對證券價格進行預測的文字和資料；為他人提供擔保等。 我國證交所采納會員制，設會員大會、理事會和專門委員會，理事會是證券交易所的決策機構(gòu)，理事會下面可設其他專門委員會。證券交易所設總經(jīng)理，由國務

10、院證券監(jiān)管機構(gòu)任免。其他交易所。證券交易因此外的證券交易市場，包括分散的柜臺市場和一些集中性市場。柜臺交易又稱店頭市場，交易是一對一的方式，轉(zhuǎn)讓價格一般由證券公司依據(jù)投資者的同意程度報出。金融機構(gòu)的柜臺既是證券交易的組織者，也是證券交易的參加者。我國在2002年6月開始運作的商業(yè)銀行記賬式國債柜臺市場就采納如此的交易方式。隨著證券交易市場的進一步進展，其他交易所，也有一些集中性交易市場。如銀行間債券市場。代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所我國銀行間債券市場的差不多情況：1）1997年6月成立 2）目前，我國銀行間債券市場的要緊參與者（境內(nèi)商業(yè)銀行、非銀行金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)、可經(jīng)營人民幣業(yè)務的

11、外國銀行分行）。3）要緊交易方式包括債券現(xiàn)貨交易和債券回購，債券交易采納詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認成交三個交易步驟。4）我國現(xiàn)行開展的代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)也屬于其他交易場所。（六）證券登記結(jié)算機構(gòu)1.證券登記結(jié)算機構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務，不以營利為目的的法人。2.證券登記結(jié)算機構(gòu)的職能（掌握）（1）證券賬戶、結(jié)算賬戶的設立。（2）證券的存管和過戶。（3）證券持有人名冊登記。（4）證券交易所上市證券交易的清算和交收。（5）受發(fā)行人托付派發(fā)證券權(quán)益。（6）辦理與上述業(yè)務有關的查詢。（7）國務院證券監(jiān)督治理機構(gòu)批準的其他業(yè)務。3.證券登記結(jié)算機構(gòu)其他業(yè)務需要采取以下

12、措施保證業(yè)務的正常進行：一是風險防范制度和內(nèi)部操縱制度；二是技術系統(tǒng)和規(guī)范；三是風險評估體系；四是數(shù)據(jù)備份及緊急應變程序。我國設立了證券結(jié)算風險基金，防范證券結(jié)算風險，它是從證券登記結(jié)算機構(gòu)業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。4.中國證券登記結(jié)算有限責任公司是我國的證券登記結(jié)算機構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設一個分公司。三、證券交易機制（一）定期交易和連續(xù)交易（熟悉）證券交易機制種類從交易時刻的連續(xù)特點劃分，1、定期交易系統(tǒng)。成交的時點是不連續(xù)的，一段時刻內(nèi)的托付訂單在某一約定的時刻加以匹配。特點有：第一，批量指令能夠提供價格的穩(wěn)定性；第二，指令執(zhí)行和結(jié)算

13、的成本相對比較低。2、連續(xù)交易系統(tǒng)。并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時刻里訂單匹配能夠連續(xù)不斷地進行，投資者指令只要符合成交條件就能夠立即成交定期交易的特點：批量指令能夠提供價格的穩(wěn)定性;指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對比較低。連續(xù)交易的特點：市場為投資者提供了交易的即時性;交易過程中能夠提供更多的市場價格信息。（二）指令驅(qū)動和報價驅(qū)動 從交易價格的決定特點劃分，有指令驅(qū)動和報價驅(qū)動。從交易價格的決定特點劃分，有：1、指令驅(qū)動系統(tǒng)。是一種競價市場，也稱為“訂單驅(qū)動市場”，證券交易價格由市場上買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動。特點有：第一，證券交易價格由買賣的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是

14、其他投資者。2、報價驅(qū)動系統(tǒng)。是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”，做市商給出雙向報價，投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買賣證券。做市商收入來源是買賣證券的差價。特點有：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關系。（三）證券交易機制目標（熟悉）證券交易機制的目標要緊有：第二節(jié)證券交易所的會員、席位和交易單元一、會員制度上海、深圳證券交易所都采納會員制。證券交易所接納的會員分為一般會員和特不會員。一般會員是境內(nèi)證券公司特不會員是境外證券經(jīng)營機構(gòu)在華代表處。證券交易所要對會員進行監(jiān)督治理，其中重要的一環(huán)是制定具體的會員治理規(guī)則。內(nèi)容包括

15、總則、會員資格治理、席位與交易權(quán)限治理、證券交易及相關業(yè)務治理、日常治理、監(jiān)督檢查和紀律處分等。（一）證券交易所會員的資格、權(quán)利和義務（掌握）1、會員資格。（可出多選題）證券交易所從證券公司的經(jīng)營范圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構(gòu)、人員素養(yǎng)等方面規(guī)定入會條件。要緊有：（1）合格的證券公司；（2）良好的信譽、業(yè)績和合格的資本；（3）合格的組織機構(gòu)和業(yè)務人員；（4）承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經(jīng)費。（5）證交所的其他條件合格者向交易所提出申請，經(jīng)交易所理事會批準后，可成為會員。2、會員權(quán)利與義務。會員權(quán)利有：（1）參加會員大會；（2）選舉權(quán)與被選舉權(quán)；（3）提議權(quán)和表決

16、權(quán)；（4）參加證券交易，享受交易所服務；（5）監(jiān)督權(quán)；（6）按規(guī)定轉(zhuǎn)讓交易席位等。上交所會員義務有：（1）派遣合格代表入場從事證券交易活動（深證無此項規(guī)定）；（2）按規(guī)定繳納各項經(jīng)費并提信息資料；（其他答案一目了然）。（二）會員資格的申請與審批證券公司申請，證交所自受理之日起20個工作日內(nèi)做出是否同意的決定。同意接納 頒發(fā)資格證者書 予以公告。（三）日常治理（熟悉）會員應設會員代表（由高級治理人員擔任）1名，應設會員業(yè)務聯(lián)絡人1-4名，依照授權(quán)代位履行會員代表職責：（內(nèi)容專門多，若涉及就選ABCD）。定期報告義務：每月前7個工作日內(nèi)報送上月統(tǒng)計報表及風險操縱指標監(jiān)管報表；每年4月30日前報送上

17、年度年報、交易系統(tǒng)運行報告等。（四）監(jiān)督檢查和紀律處分（熟悉）1.監(jiān)督檢查。交易所對會員的交易行為實行實時監(jiān)控，重點是可能阻礙證券交易價格或交易量的異常交易行為。采納現(xiàn)場和非現(xiàn)場方式進行監(jiān)督檢查。對問題會員采取措施包括：（1）口頭警示；（2）書面警示；（3）要求整改：（4）約見談話；（5）專項調(diào)查；（6）暫停受理或辦理相關業(yè)務；（7）提請中國證監(jiān)會處理。會員應積極配合。2.紀律處分。（1）在會員范圍內(nèi)通報批判；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開責備；（3）暫?；蛳拗平灰?；（4）取消交易權(quán)限；（5）取消會員資格。會員受3、4、5項嚴厲措施的應在5個工作日內(nèi)在其營業(yè)場所公示。會員高級治理人員負有責任

18、的，個人受處分措施：（1）在會員范圍內(nèi)通報批判；（2）在中國證監(jiān)會指定媒體上公開責備。（前面1、2項）。另外，依照我國證券交易所治理方法的規(guī)定，證券交易所決定接納或者開除會員應當在決定后的5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會備案，決定接納或者開除正式會員以外的其他會員應當在履行有關手續(xù)5個工作日之前報中國證監(jiān)會備案。6、特不會員的治理。駐華代表處申請成為特不會員條件是：依法設立且滿1年，1年內(nèi)無違規(guī)；（其他答案一目了然）。特不會員的權(quán)利有：（1）列席會員大會；（2）建議權(quán)；（3）同意服務權(quán)。其義務：繳費；（其他一目了然）。二、交易席位和交易單元（一）交易席位是在交易大廳內(nèi)進行交易的固定位置，事實上質(zhì)還包括

19、了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事交易業(yè)務，交易席位代表了會員在證券交易所擁有的權(quán)益，是會員享有交易權(quán)限的基礎。依照席位的報盤方式，分為： 1、有形席位。交易員（紅馬甲）報盤。 2、無形席位。電腦報盤?？s短了申報時刻與成交回報時刻，減去了人工報盤環(huán)節(jié)，從而降低了申報的差錯。 依照席位經(jīng)營的證券品種不同，分為： 1、一般席位。又稱A股席位，可從事A股股票、債券基金等證券的買賣。 2、專用席位（09年調(diào)整了內(nèi)容）。包括只能從事B股買賣的B股席位，以及其他具有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經(jīng)批準基金治理公司向證券公司租用的A股席位等。 依照席位使用的業(yè)務種類不同，分為：

20、 1、代理席位。經(jīng)紀業(yè)務的。 2、自營席位。自營業(yè)務的。取得一般席位的條件有：一是，具有會員資格；二是，繳納席位費。境內(nèi)證券公司要取得B股席位，必須取得外匯治理局頒發(fā)的外匯經(jīng)營許可證；境外機構(gòu)要取得B股席位，必須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經(jīng)營外資股業(yè)務資格證書。經(jīng)批準的商業(yè)銀行可向交易所申請專門用于賣出證券公司質(zhì)押股票的專用席位；保險公司、財務公司、資產(chǎn)治理公司可申請取得專用席位；基金治理公司可申請轉(zhuǎn)讓向證券公司租用的A股席位。 （二）交易席位的治理（熟悉）1.交易席位的取得和享有的權(quán)利。權(quán)利之一是參加交易，參加交易先要取得交易席位。證券交易所會員應當至少取得并持有一個席位。證券交易所會員能夠向證券

21、交易所提出申請購買席位，也能夠在證券交易所會員之間轉(zhuǎn)讓席位。證券交易所會員取得席位后，享有下列權(quán)利（以深交所為例）：（1）進入證券交易所參與證券交易。（2）每個席位自動享有一個交易單元的使用權(quán)。（3）每個席位自動享有一個標準流速的使用權(quán)。（深圳證券交易所1個標準流速為每秒15筆）（4）每個席位每年自動享有交易類和非交易類申報各2萬筆流量的使用權(quán)。（5）其他權(quán)利2.交易席位的轉(zhuǎn)讓。證券交易所會員不得共有席位，席位也不得退回證券交易所。未經(jīng)證券交易所同意，會員不得將席位出租、質(zhì)押，或?qū)⑾凰鶎贆?quán)益以其他任何方式轉(zhuǎn)給他人。席位只能在會員間轉(zhuǎn)讓;會員轉(zhuǎn)讓席位的，應當將席位所屬權(quán)益一并轉(zhuǎn)讓;會員轉(zhuǎn)讓席位

22、，應當簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議，并向證券交易所提出申請。證券交易所自受理之日起5個工作日內(nèi)對申請進行審核，并作出是否同意的決定。對存在欠費或不履行證券交易所規(guī)定義務的會員，證券交易所可不受理其席位轉(zhuǎn)讓申請。除交易所批準外，會員的席位只能由會員自己使用。席位不得退回，但經(jīng)批準能夠轉(zhuǎn)讓 審核時刻為5個工作日內(nèi)。（可出成多選題）會員因公司更名、營業(yè)部遷址、更換席位使用單位等緣故，需變更席位名稱的，可申請。（三）交易單元（熟悉）交易單元是取得席位后申請設立的、參與證券交易與同意服務的差不多業(yè)務單位。會員除了要申請相應席位外，還要申請交易單元才能成為交易參與人。交易單元是交易權(quán)限的技術載體深圳交易所交易單元相關事宜

23、：深圳證券交易所會員取得席位后，可依照業(yè)務需要向交易所申請1個或1個以上的交易單元深圳證券交易所依照會員的申請和業(yè)務許可范圍，為其設立的交易單元設定了交易其業(yè)務權(quán)限包括：（1）證券品種或特定品種的交易；（2）大宗交易；（3）協(xié)議轉(zhuǎn)讓；（4）ETF、LOF及非上市開放式基金的申購與贖回；（5）融資融券交易；（6）特定證券的主交易商報價（三板交易）；其他等深圳證券交易所依照會員的申請，為交易單元提供使用交易所交易系統(tǒng)資源和獵取交易系統(tǒng)服務的功能：(提供如下服務（1）申報指令；（2）獵取交易回報；（3）獵取交易信息及新聞公告；（4）接入和訪問交易所交易系統(tǒng)；（5）獵取其他服務權(quán)限。 通過深圳證券交易

24、所同意，會員可將其設立的交易單元提供給證券投資基金治理公司、保險資產(chǎn)治理公司等機構(gòu)使用。會員通過交易單元從事證券交易業(yè)務，應當向深圳證券交易所交納交易單元使用費、流速費與流量費等費用。交易所可為交易單元會員通過網(wǎng)關與交易所交易系統(tǒng)連接，可通過多個網(wǎng)關進行一個交易單元的交易申報，也能夠通過一個網(wǎng)關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網(wǎng)關進行交易申報。第二章證券交易程序第一節(jié)證券交易程序概述采納電子化形式，差不多過程包括：開戶、托付、成交與結(jié)算一、開戶 包括證券賬戶和資金賬戶證券賬戶，用來記載投資者所持有的證券種類、數(shù)量和相應的變動情況。資金賬戶，用來記載和反映投資者買賣證券的貨幣收付

25、和結(jié)存數(shù)額。我國實行第三方存管制度。我國投資者開立實名賬戶。第一步是要向中國結(jié)算公司申請開立證券賬戶（股東代碼卡）。自然人和一般機構(gòu)投資者開立證券賬戶由開戶代理機構(gòu)（證券公司營業(yè)部柜臺）受理；證券公司和基金公司等機構(gòu)（專門機構(gòu)投資者）由中國結(jié)算公司受理。依照投資者類型區(qū)分：個人投資者和機構(gòu)投資者證券賬戶；依照投資品種區(qū)分：A股和B股證券賬戶。例如，某投資者買入甲股票1000股，包括股票價格和交易稅費的總費用為10000元，則投資者的證券賬戶上就會增加甲股票1000股，資金賬戶上就會減少10000元。二、托付 投資者買賣證券不能直接進入交易所辦理，必須通過證券交易所得會員（證券公司）來進行。投資

26、者下達買賣的指令稱為“托付”，經(jīng)紀商將投資者托付指令的內(nèi)容傳送到證券交易所進行撮合，稱為托付的執(zhí)行，“申報”或報盤證券交易所同意報價的方式要緊有：口頭報價、書面報價和電腦報價。目前，我國采納電腦報價方式。三、成交 證券交易所交易系統(tǒng)主機同意申報后，要依照訂單的成交規(guī)則進行撮合配對。符合成交條件的予以成交，不符合的接著等待成交，超過托付時效的訂單失效。成交價格方面，一種是買賣雙方直接競價形成交易價格；另一種是交易商報價，投資者選擇是否同意報價。訂單匹配原則方面，優(yōu)先原則：價格優(yōu)先、時刻優(yōu)先、比例分配原則、數(shù)量優(yōu)先、客戶優(yōu)先、做市商優(yōu)先和經(jīng)紀商優(yōu)先原則等，其中，普遍使用價格優(yōu)先原則所為第一優(yōu)先原則

27、。我國采納價格優(yōu)先和時刻優(yōu)先原則。四、結(jié)算證券交易成交后，首先需要對買方在資金方面的應付額和在證券方面的應收種類和數(shù)量進行計算，同時也要對賣方在資金方面的應收額和在證券方面的應付種類和數(shù)量進行計算，這一過程屬于清算，清算包括資金清算和證券清算。清算與交收是證券結(jié)算的兩個方面。清算結(jié)束后，需要完成證券由賣方向買方轉(zhuǎn)移和對應資金由買方向賣方轉(zhuǎn)移，這一過程屬于交收。關于記名證券，完成清算交收還有一個登記過戶環(huán)節(jié)，然后證券交易過程才結(jié)束。第二節(jié)證券賬戶和證券托管一、證券賬戶治理（賬戶包括資金賬戶和證券賬戶，資金賬戶在后面有關證券經(jīng)紀業(yè)務中進一步論述。）證券賬戶是指中國結(jié)算公司為申請人開出的記載其證券持

28、有及變更的權(quán)利憑證。開立證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。中國結(jié)算公司對證券賬戶實施統(tǒng)一治理，投資者證券賬戶由中國結(jié)算上海分公司、深圳分公司及中國結(jié)算公司托付的開戶代理機構(gòu)負責開立。開戶代理機構(gòu)是指中國結(jié)算公司托付代理證券賬戶開戶業(yè)務的證券公司、商業(yè)銀行及中國結(jié)算公司境外B股結(jié)算會員。（一）證券賬戶的種類（掌握）一是按照交易場所劃分，分為上海證券賬戶和深圳證券賬戶。二是按照賬戶用途劃分，分為人民幣一般股票賬戶、人民幣特種股票賬戶、證券投資基金賬戶、創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶。1.人民幣一般股票賬戶-A股賬戶其開立僅限于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章同意買賣A股的境內(nèi)投資者和合格境外機構(gòu)投資者。A股

29、賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機構(gòu)證券賬戶、證券公司自營證券賬戶和基金治理公司的證券投資基金專用證券賬戶。A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣一般股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。2.人民幣特種股票賬戶 簡稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設置的。B股賬戶按持有人能夠分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。3.證券投資基金賬戶簡稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的進展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。該賬戶在深圳市場還可用于買賣上市的國債，在上海市場還可用于

30、買賣上市的國債、公司債、企業(yè)債、和可轉(zhuǎn)債。（二）開立證券賬戶的差不多原則開立證券賬戶堅持合法性和真實性原則（掌握）1.合法性是指只有國家法律同意進行證券交易的自然人和法人才能開立證券賬戶。對國家法律法規(guī)不準許開戶的對象，中國結(jié)算公司及其開戶代理機構(gòu)不得予以開戶。證券賬戶治理規(guī)則規(guī)定，一個自然人、法人能夠開立不同類不和用途的證券賬戶。關于同一類不和用途的證券賬戶，原則上一個自然人、法人只能開立一個。關于國家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶治理的專門法人機構(gòu)，包括保險公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會保障類公司和合格境外機構(gòu)投資者等機構(gòu)，可按規(guī)定向中國結(jié)算公司申請開立多個證券賬戶。2.真實

31、性是指投資者開立證券賬戶時所提供的資料必須真實有效，不得有虛假隱匿。目前，投資者在我國證券市場上進行證券交易時采納實名制。（三）證券賬戶開立流程和規(guī)定證券公司和基金治理公司等專門法人機構(gòu)開立證券賬戶，由中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司直同意理。這類專門法人機構(gòu)投資者需要前往中國結(jié)算上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場辦理開戶手續(xù)。自然人及一般機構(gòu)開立證券賬戶，能夠通過中國結(jié)算公司托付的分布在全國各地的開戶代理機構(gòu)辦理。目前多數(shù)證券公司營業(yè)部都取得了開戶代理資格，能夠代理中國結(jié)算公司為投資者開立證券賬戶。投資者通過開戶代理機構(gòu)開立證券賬戶的流程是：開戶代理機構(gòu)受理投資者申請，申請材料審核合格后實時向中國

32、結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司上傳開戶申請;中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司收到后進行審核，關于合規(guī)的申請予以配號，并實時將審核結(jié)果返回各開戶代理機構(gòu);開戶代理機構(gòu)對已配號的申請，使用中國結(jié)算公司統(tǒng)一制作的證券賬戶紙卡，打印證券賬戶卡交申請人。（申請審核打印證券賬戶卡）目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當日開立，當日即可用于交易。（四）證券賬戶治理的其他內(nèi)容投資者證券賬戶卡毀損或遺失，可向中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司開戶代理機構(gòu)申請掛失與補辦，或更換證券賬戶卡。證券賬戶持有人也能夠查詢其賬戶的注冊資料、證券余額、證券變更及其他相關內(nèi)容。二、證券托管與存管（一）證券

33、托管、存管的概念（熟悉）1證券托管一般指投資者將持有的證券托付給證券公司保管，并由后者代為處理有關證券權(quán)益事務的行為。2證券存管一般指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給證券登記結(jié)算機構(gòu)保管，并由后者代為處理有關證券權(quán)益事務的行為。在賬戶記錄上，由證券登記結(jié)算機構(gòu)一般以證券公司為單位，采納電腦記賬方式記載證券公司交給的證券;證券公司也采納電腦記賬的方式記載投資者的證券。對股權(quán)、債權(quán)變更引起的證券轉(zhuǎn)移，而通過賬面予以劃轉(zhuǎn) 投資者證券公司證券登記機構(gòu)（二）我國目前的證券托管制度（掌握）1.上海證券交易所交易證券的托管制度關于在上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制

34、度聯(lián)系在一起。指定交易制度于1998年4月1日起推行。所謂指定交易，是指凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場某一交易參與人，作為其證券的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的交易單元參與交易所市場證券交易的制度。投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統(tǒng)將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。關于持有和買賣上海證券交易所上市證券的投資者，辦理的指定交易一經(jīng)確認，其與指定交易證券公司（指定的交易參與人）的托管關系即建立，即投資者持有的上海市場證券將由其指定的證券公司負責托管，投資者需要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息

35、、債息、債券兌付款等。中國結(jié)算公司上海分公司將記錄該投資者與托管證券公司托管關系的建立、變更等情況，并對投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加以記錄。未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結(jié)算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、債券兌付款在辦理指定交易后可領取。投資者在辦理指定交易時，須通過其托付的交易參與人向上海證券交易所交易系統(tǒng)申報證券賬戶的指定交易指令，申報經(jīng)上海證券交易所交易系統(tǒng)確認后即時生效。已辦理指定交易的投資者，依照需要能夠變更指定交易（換證券公司）。辦理指定交易變更手續(xù)時，投資者須向其原指定交易參與人提出撤銷指定交易的申請，并由原交易參與人完成向上海證券交易所交易系統(tǒng)撤銷

36、指定交易的指令申報。申報一經(jīng)確認，其撤銷即刻生效。但投資者具有下列情形之一的，交易參與人不得為其申報撤銷指定交易：（1）撤銷當日有交易行為的;（2）撤銷當日有申報;（3）新股申購未到期的;（4）因回購或其他事項未了結(jié)的;（5）相關機構(gòu)未同意撤銷的。 撤銷指定交易的投資者，在撤銷指定交易的手續(xù)辦妥后，必須按規(guī)定另行選擇一個交易參與人重新辦理指定交易申請后，方可進行交易。2.深圳證券交易所交易證券的托管制度自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。深圳證券市場的投資者持有的證券需在自己選定的證券營業(yè)部托管，由證券營業(yè)部治理其名下明細證券資料。投資者的證券托管是自動實現(xiàn)的，投資者在哪家證券營業(yè)部買入證

37、券，這些證券就自動托管在哪家證券營業(yè)部。投資者能夠利用同一證券賬戶在國內(nèi)任意一家證券營業(yè)部買入證券。投資者要賣出證券，必須到證券托管營業(yè)部方能進行（在哪里買入就在哪里賣出）。投資者也能夠?qū)⑵渫泄茏C券從一家證券營業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一家證券營業(yè)部托管，稱為“證券轉(zhuǎn)托管”。轉(zhuǎn)托管能夠是一只證券或多只證券，也能夠是一只證券的部分或全部投資者辦理證券轉(zhuǎn)托管的具體程序如下：（1）投資者在確定轉(zhuǎn)入證券營業(yè)部的席位代碼和地址后，攜帶身份證、證券賬戶原件及復印件，到轉(zhuǎn)出證券營業(yè)部申請辦理。（2）轉(zhuǎn)出證券營業(yè)部受理投資者申請時，核對投資者的身份證、證券賬戶、轉(zhuǎn)入證券營業(yè)部席位代碼等內(nèi)容。核對無誤后，在投資者填寫的轉(zhuǎn)托管

38、申請表上蓋章確認，并將客戶聯(lián)交給投資者。（3）轉(zhuǎn)出證券營業(yè)部按照深圳證券交易所有關規(guī)定，在交易時刻內(nèi)申報轉(zhuǎn)托管。轉(zhuǎn)托管能夠撤單。在同一證券公司的不同席位之間，當日買入證券能夠轉(zhuǎn)托管;在不同證券公司的席位之間，當日買入證券不能夠轉(zhuǎn)托管。（4）每個交易日下午收市后，證券營業(yè)部接收中國結(jié)算深圳分公司傳回的已確認和未確認轉(zhuǎn)托管數(shù)據(jù)，據(jù)此調(diào)整相應證券明細數(shù)據(jù)。（5）轉(zhuǎn)出證券營業(yè)部收到轉(zhuǎn)托管未確認數(shù)據(jù)，可向中國結(jié)算深圳分公司查詢轉(zhuǎn)托管不成功的緣故。（6）轉(zhuǎn)托管數(shù)據(jù)確認后的下一個交易日起，相應的證券托管再轉(zhuǎn)入證券營業(yè)部。投資者需要通過其托管證券公司領取相應的紅利、股息、債息、債券兌付款等。中國結(jié)算深圳分公司

39、將記錄該投資者與托管證券公司托管關系的建立、變更等情況，同時對投資者托管在證券公司的證券數(shù)量及其變化情況等加以記錄。第三節(jié)托付買賣托付形式（熟悉）客戶在辦理托付買賣證券時，需要向證券經(jīng)紀商下達托付指令。二、托付內(nèi)容（一）托付指令的差不多要素（10個）（掌握）1.證券賬號 2.日期（即客戶托付買賣的日期，填寫年、月、日）3.品種，指客戶托付買賣證券的名稱，是填寫托付單的第一要點。填寫證券名稱的方法有全稱、簡稱、代碼三種，通常的做法是填寫代碼及簡稱。上海證券代碼和深圳證券代碼都為一組6位數(shù)字。托付買賣的證券代碼與簡稱必須一致。例如，全稱“上海浦東進展銀行股份有限公司”，簡稱“浦發(fā)銀行”，代碼“60

40、0000”。4.買賣方向5.數(shù)量。可分為整數(shù)托付和零數(shù)托付。整數(shù)托付是指買賣證券的數(shù)量為一個交易單位或交易單位的整數(shù)倍。一個交易單位俗稱“1手”。零數(shù)托付是指托付證券經(jīng)紀商買賣證券時，買進或賣出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個交易單位。我國只在賣出證券時才有零數(shù)托付。這些內(nèi)容將在后面進一步講明。6.價格。涉及托付買賣證券價格的內(nèi)容包括托付價格限制形式、證券交易的計價單位、申報價格最小變動單位、債券交易報價組成等方面。這些內(nèi)容將在后面進一步講明。7.時刻。客戶填寫托付單的具體時點，也可由經(jīng)紀商填寫。這是檢查證券經(jīng)紀商是否執(zhí)行時刻優(yōu)先原則的依據(jù)。8.有效期。托付指令有效期一般有當日有效與約定日有效兩

41、種。我國現(xiàn)行規(guī)定的托付期為當日有效。9.簽名 10.其他內(nèi)容（身份證號碼、資金賬號等）（二）上海、深圳證券交易所證券買賣申報數(shù)量的規(guī)定交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所買入股票、基金、權(quán)證100股（份）或其整數(shù)倍100股（份）或其整數(shù)倍賣出股票、基金、權(quán)證余額不足100股（份）的部分 應一次性申報賣出余額不足100股（份）的部分應一次性申報賣出買入債券1手或其整數(shù)倍（1手是1000元面值）10張或其整數(shù)倍（1張是100元面值）賣出債券1手或其整數(shù)倍余額不足10張部分，應當一次性申報賣出債券質(zhì)押式回購100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍債券買斷式回購交易1000手或其整數(shù)倍證券交易所競價交易的證

42、券買賣申報數(shù)量注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質(zhì)押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面值為1張，債券質(zhì)押式回購以100元標準券為1張（三）上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定1.托付價格限制形式。從托付價格的限制形式看，能夠?qū)⑼懈斗譃槭袃r托付和限價托付。市價托付是指投資者向證券經(jīng)紀商發(fā)出買賣某種證券的托付指令時，要求證券經(jīng)紀商按證券交易所內(nèi)當時的市場價格買進或賣出證券。優(yōu)點是：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀商執(zhí)行托付指令比較容易，成交迅速且成交率高。缺點是：只有在托付執(zhí)行后才明白實際的執(zhí)行價

43、格。盡管場內(nèi)交易員有義務以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當市場價格變動較快時。限價托付必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。優(yōu)點是：證券能夠以客戶預期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預期投資打算，謀求最大利益。缺點是：限價托付成交速度慢，有時甚至無法成交。（1）上海證券交易所市價申報類型：最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方實時最優(yōu)5個價位內(nèi)以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。最優(yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報，即該申報在對手方實時5個最優(yōu)價位內(nèi)以對手方

44、價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉(zhuǎn)為限價申報;如該申報無成交的，按本方最優(yōu)報價轉(zhuǎn)為限價申報;如無本方申報的，該申報撤銷。上海證券交易所規(guī)定的其他方式（2）深圳市價證券交易所市價申報類型：對手方最優(yōu)價格。本方最優(yōu)價格。最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷。即時成交剩余撤銷。全額成交或撤銷托付。深圳證券交易所規(guī)定的其他類型。2.證券交易的計價單位。我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采納不同的計價單位。3.申報價格最小變動單位。另外，依照需要，證券交易所可調(diào)整。4.債券交易報價組成。從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。全價交易是指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報

45、并成交的交易。凈價交易是指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則依照票面利率按天計算。從2002年3月25日開始，國債交易領先采納凈價交易。應計利息=債券面值票面利率365（天）已計息天數(shù)債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當天計算利息，“到期日”當天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應計利息額”是包括“交易日”當日在內(nèi)的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當日）的應計利息額。【教材例題】某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易

46、日是12月18日，則已計息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應計利息額為：應計利息額=1005%365136=1.86元8月全月應計27天，9月全月為30天，10月全月為31天，11月全月為30天，12月應計18天，因此27+30+31+30+18=136天。注意：上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采納凈價交易原則?！纠}】從2002年3月25日開始，國債交易領先采納（）。A.全價交易B.凈價交易C.凈值交易D.全值交易正確答案B三、托付受理、執(zhí)行與托付撤銷（一）托付受理（掌握）經(jīng)審查符合要求后，才能同意托付。1.驗證與審單驗證要緊是對客戶托付時遞交的相關證件進行核實，審單要緊是檢查客戶填寫的托

47、付單。證券經(jīng)紀商要依照證券交易所的交易規(guī)則，對客戶的證件和托付單在合法性和同一性方面進行審查。2.查驗資金及證券投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。假如客戶采納自助托付方式，則當其輸入相關賬號和正確密碼后，即視同確認了身份。證券經(jīng)紀商的電腦系統(tǒng)還自動檢測客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。（二）托付執(zhí)行（掌握）1.申報原則申報：證券營業(yè)部將客戶托付傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。原則：時刻優(yōu)先、客戶優(yōu)先。時刻優(yōu)先是指證券營業(yè)部應按受托時刻的先后次序為托付人申報?？蛻魞?yōu)先是指當證券公司自營買賣申報與客戶托付買賣申報在時刻上相沖突時，應讓客戶托付買賣優(yōu)先

48、申報。注意：證券公司同時同意兩個以上托付人買進托付與賣出托付且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應該向交易所申報競價。2.申報方式有形席位申報（需要場內(nèi)交易員輸入）無形席位申報（無需場內(nèi)交易員輸入）注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。3.申報時刻（三）托付撤銷（熟悉）1.撤單的條件：在托付未成交之前，托付人有權(quán)變更和撤銷托付。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。2.撤單的程序：對托付人撤消的托付，證券營業(yè)部須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍第四節(jié)競價與成交一、競價原則（掌握） 原則：價格優(yōu)先、時刻優(yōu)先。二、競價方式（掌握） 方式：集合競價和連續(xù)競價（一）集合競

49、價1.概念：集合競價，是指對在規(guī)定的一段時刻內(nèi)同意的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。2.集合競價確定成交價的原則（1）可實現(xiàn)最大成交量的價格;（2）高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格;（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。如有兩個以上申報價格符合上述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價。上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有兩個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。集中競價中未能成交的托付，自動進入連續(xù)競價。（二）連續(xù)競價1.概念：連續(xù)競價是指對買賣申報

50、逐筆連續(xù)撮合的競價方式。按照我國證券交易所的有關規(guī)定，在無撤單的情況下，托付當日有效。另外，開盤集合競價期間以后成交的買賣申報，自動進入連續(xù)競價。深圳證券交易所還規(guī)定，連續(xù)競價期間未成交的買賣申報，自動進入收盤集合競價。2.成交價格確定原則：連續(xù)競價時，成交價格的確定原則為：（1）最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價;（2）買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價;（3）賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。三、競價申報時的有效申報價格范圍（一）實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍股票（含A

51、、B股）、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為5%。（出現(xiàn)財務狀況或其他狀況異常的。是對上市公司目前所處狀況的一種客觀揭示，其目的在于向投資者提示市場風險）漲跌幅價格=前收盤價（1漲跌幅比例）買賣有漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制內(nèi)的申報為有效申報，超過漲跌幅限制的申報為無效申報。在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機;當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競

52、價范圍為最近成交價格上下3%。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調(diào)整為前收盤價的上下3%。（二）不實行漲跌幅限制的證券有效申報價格范圍（兜底條款要緊是為了防止法律的不周嚴性，以及社會情勢的變遷性。）不實行漲跌幅限制的證券，上海證券交易所的規(guī)定：不實行漲跌幅限制的證券，深圳交易所的規(guī)定：深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：1.股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內(nèi)，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。2.債券上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下30%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范

53、圍為最近成交價的上下10%;非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。3.債券質(zhì)押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下100%。無價格漲跌幅限制的證券在開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時，按下列方式調(diào)整有效競價范圍：1.有效競價范圍內(nèi)的最高買入申報價高于發(fā)行價或前收盤價的，以最高買入申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。2.有效競價范圍內(nèi)的最低賣出申報價低于發(fā)行價或前收盤價的，以最低賣出申報價為基準調(diào)整有效競價范圍。另外，買賣

54、深圳證券交易所無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的申報不能即時參加競價，可暫存于交易主機;當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。四、競價結(jié)果- 三種可能：全部成交、部分成交、不成交。五、交易費用 ：傭金、過戶費、印花稅。（一）傭金（掌握）（二）過戶費（掌握）1.定義:過戶費是托付買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。屬于中國結(jié)算公司的收入，由證券經(jīng)紀商在同投資者清算交割時代為扣收。2.收費標準:上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的1，起點為1元;在深圳證券交易所，免收A股的過戶費。關于B股，這項費用稱為結(jié)算費，在上海證券交易所為成

55、交金額的0.5;在深圳證券交易所亦為成交金額的0.5，但最高不超過500港元。基金交易目前不收過戶費。（三）印花稅（掌握）1.定義:印花稅是依照國家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分不征收的稅金。2.收費標準:由證券經(jīng)紀商在同投資者辦理交割過程中代為扣收;然后在證券經(jīng)紀商同中國結(jié)算公司的清算、交收中集中結(jié)算;最后，由中國結(jié)算公司統(tǒng)一向征稅機關繳納。目前，證券交易印花稅只對出讓方（賣方）按1稅率征收，對受讓方（買方）不再征收。第五節(jié)交易結(jié)算 每日交易結(jié)束后，證券公司要為客戶辦理證券和資金的清算與交收。目前我國證券市場采納的是法人結(jié)算模式。法人結(jié)確實是指由證券公司以法人名

56、義集中在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立資金清算交收賬戶，其同意客戶托付代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負責完成。證券公司作為結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結(jié)算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。一、證券公司與客戶之間的證券清算交收實踐中，關于證券公司與客戶之間的證券清算交收，一般由中國結(jié)算公司依照成交記錄按照業(yè)務規(guī)則自動辦理。證券交收結(jié)果等數(shù)據(jù)由中國結(jié)算公司每日傳送至證券公司，供其對賬和向客戶提供余額查詢等服務。證券公司依照中國結(jié)算公司數(shù)據(jù)，記錄客戶清算交收結(jié)果。二、證券公司與客戶之間的資金清算交收（一）證券公司和存管銀行在資金清算交收中的職責在 “客戶

57、交易結(jié)算資金第三方存管”制度框架下，證券公司與客戶的資金清算交收，需要由證券公司與存管銀行配合完成：1.證券公司負責依照中國結(jié)算公司發(fā)送的結(jié)算數(shù)據(jù)和存管銀行發(fā)送的客戶資金存取數(shù)據(jù)完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余額，并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數(shù)據(jù)及資金賬戶余額。2.存管銀行負責依照客戶資金的存取數(shù)據(jù)和證券公司向其發(fā)送的證券交易清算數(shù)據(jù)完成客戶治理賬戶余額的更新，并進行客戶資金賬戶余額與客戶治理賬戶余額的核對，將核對結(jié)果發(fā)送證券公司。3.證券公司依照核對無誤的清算結(jié)果向存管銀行發(fā)送資金劃付指令，存管銀行依照證券公司的資金劃付指令及時辦理資金劃付，完成客戶證券交易的資金交收。（二）資金

58、存取及結(jié)算流程（熟悉） 在客戶交易結(jié)算資金第三方存管模式下，證券公司與客戶之間的資金存取、清算與交收過程可簡要概括如下：1、客戶從銀行結(jié)算賬戶向資金賬戶存入交易結(jié)算資金。 2、客戶通過資金賬戶及密碼進行交易。 3、證券公司審核并報送客戶交易指令。 4、中國結(jié)算公司依照交易所數(shù)據(jù)生成清算交收文件，并發(fā)給證券公司。 5、證券公司跟結(jié)算公司清算交收數(shù)據(jù)和存管銀行提供的客戶加以結(jié)算資金存取數(shù)據(jù)，完成對客戶的清算交收。并將結(jié)果數(shù)據(jù)傳送給存管銀行。 6、存管銀行依照證券公司數(shù)據(jù)調(diào)整客戶賬戶，并將結(jié)果發(fā)送證券公司。 7、證券公司核對后制作資金劃付指令發(fā)送存管銀行。 8、存管銀行依照劃付指令辦理交收資金劃付。

59、 9、客戶證券交易結(jié)算資金的取出，只能通過轉(zhuǎn)賬的方式轉(zhuǎn)入銀行賬戶然后再取出講明：客戶（含個人或機構(gòu)）辦理現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬取款時，不能直接從其存管賬戶中辦理，而需先將其存管賬戶資金轉(zhuǎn)入其簽約存管賬戶后，從其簽約存款賬戶辦理現(xiàn)金或轉(zhuǎn)賬取款。第三章特不交易事項及其監(jiān)管第一節(jié)特不交易規(guī)定與交易事項一、特不交易規(guī)定在證券交易所的交易制度中，除了一般地對交易流程各環(huán)節(jié)進行規(guī)定外，還要對一些特不的交易作出安排，如大宗交易、回轉(zhuǎn)交易等;也要對出現(xiàn)的某些專門情況制定專門的規(guī)定，如股票交易特不處理、中小企業(yè)板股票暫停上市和終止上市的特不規(guī)定等。我國規(guī)定，假如證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，能夠采納大宗交易方式。（一）大

60、宗交易:是指單筆數(shù)額較大的證券買賣。我國現(xiàn)行有關交易制度規(guī)定，假如證券單筆買賣申報達到一定數(shù)額的，證券交易所能夠采納大宗交易方式進行交易。按照規(guī)定，證券交易所能夠依照市場情況調(diào)整大宗交易的最低限額。1.上海證券交易所大宗交易（掌握） (與深圳對比經(jīng)歷)：上海，符合以下條件，采納大宗交易（與深圳對比經(jīng)歷）：（1）A股單筆不低于50萬股或交易金額不低于300萬（可經(jīng)歷成，平均6塊鈔票一股）。（2）B股單筆50萬股或金額不低于30萬美金。（3）基金300萬份或金額300萬元。（4）國債及債券回購1萬手或1000萬。（5）其他債券1000手或100萬。（經(jīng)歷方法：公司債100萬，股票基金是300萬，國