1、03 財(cái)務(wù)總體評價(jià)沃爾評分法杜邦分析法.沃爾評分法-原理把假設(shè)干個(gè)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來。對選中的財(cái)務(wù)比率給定其在總評價(jià)中的比重比重總和為100，然后確定規(guī)范比率，并與實(shí)踐比率相比較，評出每項(xiàng)目的的得分，最后得出總評分。弱點(diǎn)和難點(diǎn)：目的的選擇及其比重確實(shí)定.沃爾評分法-步驟1選定評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)情況的比率目的。盈利才干的目的：資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、凈值報(bào)酬率償債才干的目的：自有資本比率、流動比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率開展才干的目的：銷售增長率、凈利增長率、資產(chǎn)增長率.沃爾評分法-步驟2按重要程度確定各項(xiàng)比率目的的評分值，評分值之和為100。三類目的的評分值約為5：3：2。盈利才干目的三

2、者的比例約為2：2：1，償債才干目的和開展才干目的中各項(xiàng)詳細(xì)目的的重要性大體相當(dāng)。.沃爾評分法-步驟3確定各項(xiàng)比率目的的規(guī)范值，即各該目的在企業(yè)現(xiàn)時(shí)條件下的最優(yōu)值。.沃爾評分法-步驟41計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)比率目的的實(shí)踐值。.沃爾評分法-步驟42資產(chǎn)凈利率=凈利潤資產(chǎn)總額100銷售凈利率凈利潤銷售收入100凈值報(bào)酬率凈利潤凈資產(chǎn)100自有資本比率凈資產(chǎn)資產(chǎn)總額100流動比率流動資產(chǎn)流動負(fù)債應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷凈額平均應(yīng)收賬款余額.沃爾評分法-步驟43存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)品銷售本錢平均存貨本錢銷售增長率銷售增長額基期銷售額100凈利增長率凈利添加額基期凈利100資產(chǎn)增長率資產(chǎn)添加額基期資產(chǎn)總額100.沃

3、爾評分法-步驟5求出各目的實(shí)踐值與規(guī)范值的比率關(guān)系比率或相對比率。分三種情況： (1)實(shí)踐值規(guī)范值,理想： 關(guān)系比率實(shí)踐值規(guī)范值 (2)實(shí)踐值規(guī)范值，不理想： 關(guān)系比率規(guī)范值(實(shí)踐值規(guī)范值) 規(guī)范值 (3)實(shí)踐值規(guī)范值，不理想：計(jì)算同(2).沃爾評分法-步驟6求得各項(xiàng)比率目的的綜合得分及其合計(jì)數(shù) 綜合得分評分值關(guān)系比率 合計(jì)得分評分值關(guān)系比率.沃爾評分法的改良1沃爾評分法的問題：某一目的嚴(yán)重異常時(shí)，會對總評分產(chǎn)生不合邏輯的艱苦影響。財(cái)務(wù)比率提高一倍，評分添加100；減少一倍，評分減少50。緣由在于： 綜合得分評分值關(guān)系比率.沃爾評分法的改良21.將財(cái)務(wù)比率的規(guī)范值由企業(yè)最優(yōu)值調(diào)整為本行業(yè)平均值

4、；設(shè)定評分值的上限正常值的1.5倍和下限正常值的一半2.綜合得分=評分值+調(diào)整分 調(diào)整分=(實(shí)踐比率-規(guī)范比率) 每分比率 每分比率=(行業(yè)最高比率-規(guī)范比率) (最高評分-評分值).我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)目的體系及其評分值1獲利才干目的共四個(gè)： 銷售利潤率 =利潤總額產(chǎn)品銷售收入 總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額 平均資產(chǎn)總額 資本收益率=凈利潤實(shí)收資本 資本保值增值率=期初一切者權(quán)益數(shù)期末數(shù)以上四個(gè)目的的評分值分別為15分、15分、15分、10分.我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)目的體系及其評分值2償債才干目的各5分： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額 流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債營運(yùn)才干目的各5分： 應(yīng)收賬款周

5、轉(zhuǎn)率=賒銷凈額平均應(yīng)收賬款余額 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售本錢平均存貨本錢.我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)目的體系及其評分值3社會奉獻(xiàn)目的10分、15分： 社會奉獻(xiàn)率=企業(yè)社會奉獻(xiàn)總額平均資產(chǎn)總額 社會積累率=上交國家財(cái)政企業(yè)社會奉獻(xiàn)總額 企業(yè)社會奉獻(xiàn)總額包括：工資含獎金、津貼等工資性收入、勞保退休統(tǒng)籌和其他社會福利支出、利息支出凈額、各種稅金和凈利潤。上繳國家財(cái)政數(shù)指企業(yè)上繳的各種稅金。.杜邦分析法-原理1利用各個(gè)主要財(cái)務(wù)比率目的之間的內(nèi)在聯(lián)絡(luò)，來綜合分析企業(yè)財(cái)務(wù)情況。以權(quán)益報(bào)酬率為中心，層層分解，直至各項(xiàng)資產(chǎn)、收入、費(fèi)用。.杜邦分析法-原理2.杜邦分析法-原理3由上述三個(gè)公式，可知：權(quán)益報(bào)酬率銷售利潤率總

6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)銷售利潤率的進(jìn)一步分解：稅后凈利潤銷售收入本錢費(fèi)用總額本錢費(fèi)用總額銷售本錢期間費(fèi)用稅金其他支出稅金銷售稅金所得稅其他支出營業(yè)外收支凈額投資收益其他業(yè)務(wù)利潤.杜邦分析法-原理4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的進(jìn)一步分解： 總資產(chǎn)流動資產(chǎn)長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn)貨幣資金有價(jià)證券應(yīng)收及預(yù)付款存貨其他流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn)長期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延及其他資產(chǎn).杜邦分析法提供的信息權(quán)益報(bào)酬率是分析的中心，綜合性最強(qiáng)，代表了一切者投入資金的獲利才干，同時(shí)取決于總資產(chǎn)報(bào)酬率和股東權(quán)益在總權(quán)益中的比重總資產(chǎn)報(bào)酬率是銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的綜合表現(xiàn)，反映了銷售成果和資產(chǎn)管理的效率銷售利潤率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的比例關(guān)系。為提高銷售利潤率，應(yīng)擴(kuò)展收入，降低本錢可以分析企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)用和資產(chǎn)構(gòu)造能否合理權(quán)益乘數(shù)在一定程度上可反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn).資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售利潤率總資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益報(bào)酬率稅后凈利潤流動資產(chǎn)本錢費(fèi)用總額銷售收入一切者權(quán)益長期資產(chǎn)其他支出稅金期間費(fèi)用銷售本錢貨幣資金其他應(yīng)收款有價(jià)證券長期投資其他無形資產(chǎn)固定資產(chǎn)杜 邦 分