1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250013 科技行業(yè)溫室氣體排放幾何？ 4 HYPERLINK l _TOC_250012 海外科技巨頭的碳中和路徑 5 HYPERLINK l _TOC_250011 Google：以循環(huán)為中心的碳中和路徑 5 HYPERLINK l _TOC_250010 Apple：從碳中和零售辦公到到碳中和的產(chǎn)品供應鏈 6 HYPERLINK l _TOC_250009 Microsoft：設立氣候創(chuàng)新基金，實施內(nèi)部碳稅 7 HYPERLINK l _TOC_250008 Amazon：Shipment Zero 計劃 8 HYPERLINK l _TOC

2、_250007 展望未來，我國科技企業(yè)碳中和下的機遇挑戰(zhàn) 9 HYPERLINK l _TOC_250006 騰訊：2021 年啟動碳中和規(guī)劃 9 HYPERLINK l _TOC_250005 華為：參與光伏與通信產(chǎn)業(yè)鏈減排 9 HYPERLINK l _TOC_250004 百度：數(shù)字中心提效與智慧能源解決方案 10 HYPERLINK l _TOC_250003 阿里巴巴：螞蟻森林與物流網(wǎng)絡增效 11 HYPERLINK l _TOC_250002 啟示：產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢環(huán)節(jié)帶動變革，綠色金融工具有望加速使用 11 HYPERLINK l _TOC_250001 附錄：我國碳中和政策 13 H

3、YPERLINK l _TOC_250000 風險提示 14圖表目錄圖 1：溫室氣體排放方式 4圖 2：美國上市公司樣本中 溫室氣體排放（噸/百萬美元） 4圖 3：科技板塊中，各子版塊溫室氣體排放 （噸/百萬美元） 4圖 4：Google 供應鏈循環(huán) 6圖 5：Apple 歷年范圍 1 與范圍 2 碳排放量（百萬噸二氧化碳） 6圖 6：蘋果供應鏈清潔材料進展 7圖 7：百度能源互聯(lián)網(wǎng)方案 10圖 8：科技公司減碳措施 11圖 9：綠色上云有望降低溫室氣體排放 12圖 10：Tesla Autobidder 虛擬電廠 12圖 11：能源系統(tǒng)數(shù)字化有望持續(xù)助理碳中和 12圖 12：我國能源消費結構

4、 （ ） 13圖 13：我國能源生產(chǎn)結構 （ ） 13表 1：谷歌減碳措施 5表 2：蘋果減碳措施 7表 3：微軟減碳措施 7表 4：亞馬遜碳中和計劃 8表 5：騰訊碳中和相關措施 9表 6：華為碳中和相關措施 9表 7：百度碳中和相關措施 10表 8：阿里巴巴碳中和相關措施 11表 9：我國碳中和相關政策 13科技行業(yè)溫室氣體排放幾何？科技行業(yè)溫室氣體排放如何？根據(jù)溫室氣體核算體系（GHG Protocol，全球使用范圍最廣的國際溫室氣體核算工具）企業(yè)或行業(yè)所排放的溫室氣體的計算有三種：范圍 1 通過控制的排放源直接排放溫室氣體的計算；范圍 2 通過所購買的能源間接排放的溫室氣體 ；范圍 3

5、 計算入上下游價值鏈一切的間接溫室氣體排放。圖 1：溫室氣體排放方式資料來源：溫室氣體核算體系：企業(yè)核算與報告標準，天風證券研究所科技行業(yè)直接排放溫室氣體量不高，但價值鏈排放量較高，從各行業(yè)對比來看，科技行業(yè)價值鏈的溫室氣體排放略低于房地產(chǎn)。從科技行業(yè)各子行業(yè)來看，硬件排放量較高。圖 2：美國上市公司樣本中 溫室氣體排放 （噸/百萬美元）范圍1范圍2范圍3必須消費房地產(chǎn)通信運營可選消費科技金融706050403020100資料來源：ghgprotocol，天風證券研究所圖 3：科技板塊中，各子版塊溫室氣體排放 （噸/百萬美元）范圍1范圍2范圍3半導體硬件軟件與服務807060504030201

6、00資料來源：ghgprotocol，天風證券研究所海外科技巨頭的碳中和路徑海外科技巨頭均已推出的明確的碳中和日程。其中，Google：以循環(huán)為中心的碳中和路徑。已于 2020 年通過碳信用額完成碳中和。Apple：從碳中和零售辦公到到碳中和的產(chǎn)品供應鏈，計劃在 2030 年前減少 75碳排放量，同時為剩余 25的碳排放量開發(fā)創(chuàng)新性碳清除解決方案，在 2030 年實現(xiàn)供應鏈與產(chǎn)品 100 碳中和。Microsoft：2030 年實現(xiàn)負排放。Amazon：Shipment Zero 計劃實現(xiàn) 2040 年整體凈零碳。Google：以循環(huán)為中心的碳中和路徑谷歌通往碳中和的路徑主要遵守出自“循環(huán)經(jīng)濟

7、 Circular Economy”的三大循環(huán)性原則：1. 通過設計減少浪費（Design out waste）。2. 產(chǎn)品與材料的重復使用（Keep products and material in use）。3. 完成可再生能源轉型（Transition to renewable energy）。2019 年，谷歌開始全面通過循環(huán)經(jīng)濟降低碳排放，且逐步向可再生能源轉型。其循環(huán)性原則主要運用于辦公室、數(shù)據(jù)中心、電子設備供應鏈上，通過供給零碳能源加上產(chǎn)品材料等重復利用，達成高效使用能源的循環(huán)，以此構建通往碳中和的道路。按照公司給出預期，在 2030 年谷歌將完成可再生能源轉型，實現(xiàn)零碳排放。表

8、 1：谷歌減碳措施年份減排措施類別碳中和相關項目/計劃2007率先承諾致力實現(xiàn)“碳中和（carbon neutral）”2014能效技術通過開發(fā)和使用高能效的制冷系統(tǒng)，谷歌數(shù)據(jù)中心的能耗只有行業(yè)平均的一半2016能效技術谷歌聯(lián)合 Deep Mind 通過機器學習（Machine Learning），優(yōu)化器數(shù)據(jù)中心的冷卻系統(tǒng)，實現(xiàn) 30的能量節(jié)省（其中，服務器冷卻耗能減少 40 ，日常運營耗能減少 15 ）。目前，這項技術已經(jīng)被進一步開發(fā)成工業(yè)調(diào)控平臺（Industrial Adaptive Controls platform ）用于建筑節(jié)能。2017投資可再生能源通過購買與自身能源消耗量等量的

9、可再生能源，實現(xiàn)“凈零（net zero）”2018能效技術谷歌通過“循環(huán)經(jīng)濟”策略，實現(xiàn)全球所有數(shù)據(jù)中心 87 的填埋減少（landfill diversion）。2019能效技術2019 年，谷歌開始全面通過循環(huán)經(jīng)濟降低碳排放綠色金融工具使通過購買高質(zhì)量的碳信用額（carbon credit）抵消自 1998 年成立以來的其他碳排放，實現(xiàn)“清2020用零”碳中和2007-2020生態(tài)修復130 萬平方米 LEED 認證的辦公樓，谷歌園區(qū)布滿共享自行車+充電樁2030投資可再生能源資料來源：Google，天風證券研究所谷歌所有數(shù)據(jù)中心和公司園區(qū)的運營都將 100 使用可再生能源，實現(xiàn) 24/

10、7（指 7 天 24 小時全天候）零碳排放圖 4：Google 供應鏈循環(huán)資料來源：Google，天風證券研究所Apple：從碳中和零售辦公到到碳中和的產(chǎn)品供應鏈蘋果公司在 2019 年的年碳排放量為 2510 萬噸，但是辦公運營的碳排放占比幾乎為零，大部分碳排放來源于產(chǎn)品的生產(chǎn)和流通以及使用環(huán)節(jié)。根據(jù)環(huán)境責任報告書顯示，蘋果已在 44 個國家和地區(qū)的 Apple Store 零售店和數(shù)據(jù)中心的辦公室使用 100可再生電力； iPhone 11 系列手機的觸感引擎是首個通過 100再生稀土元素制造的；Macbook 電腦中，有 40的材料為可再生再量；自 2015 年碳排放量達到峰值以來。蘋果

11、的整體碳足跡已有近 35的降幅。在環(huán)境責任報告，公司計劃在 2030 年前減少 75碳排放量，同時為剩余 25 的碳排放量開發(fā)創(chuàng)新性碳清除解決方案。并且 Apple 承諾將在 2030 年實現(xiàn)供應鏈與產(chǎn)品 100 碳中和。圖 5：Apple 歷年范圍 1 與范圍 2 碳排放量（百萬噸二氧化碳）201120122013201420152016201720182019505506333081650752807046091700120880160390175930200000180000160000140000120000100000800006000040000200000表 2：蘋果減碳措施20

12、20-2030資料來源：Apple 環(huán)境責任報告，天風證券研究所與供應商直接合作，幫助他們減少能源使用，啟動廢棄物零填埋項目，并開展審計并為供應商提供培訓能效技術減少工作場合的能源使用同時幫助供應鏈完成同樣的轉變繼續(xù)使用保持百分之百的可再生能源，同時持續(xù)專注打造新的項目從而幫助整個產(chǎn)業(yè)鏈轉向清潔能源。產(chǎn)品材料增加產(chǎn)品生產(chǎn)過程中低碳與可回收原材料的使用占比可再生能源生態(tài)修復蘋果在全球投資林業(yè)項目，通過自然的解決方案幫助清除其生產(chǎn)過程中產(chǎn)生的碳排放。資料來源：蘋果，天風證券研究所在發(fā)布 2020 年環(huán)境責任報告書的同時，蘋果也宣布了未來 10 年路線圖包括了一系列的創(chuàng)行舉動從而去幫助公司更好的降低

13、碳排放。低碳產(chǎn)品設計：公司在建立了可回收材料實驗室，專注于電子產(chǎn)品的回收科技。該實驗室與美國卡內(nèi)基美隆大學合作共同為電子產(chǎn)品回收提供更好的解決方案。2019 年，蘋果通過優(yōu)化產(chǎn)品設計，使用可回收原材料減少了 430 萬噸碳排放量。提高效能：蘋果助力中美綠色基金幫助其供應商提高能源使用效能可再生能源：打造新的項目從而幫助整個產(chǎn)業(yè)鏈轉向清潔能源。其中有超過 70 家公司供應商承諾將會使用百分百的可再生能源進行日常生產(chǎn)，一旦承諾實現(xiàn)，其每年將會減少 1430 萬噸的碳排放相當于每年三百萬量汽車的碳排放量。工藝與材料創(chuàng)新：蘋果將會通過改進生產(chǎn)流程與產(chǎn)品材料進一步減少碳排放量。蘋果已通過投資兩家鋁材供應

14、商專門研發(fā)出一種采用 100可再生鋁材用于各類產(chǎn)品比如 Mac 與 iPad。供應鏈方面：更換陳舊落伍或效率低下的加熱、制冷和照明系統(tǒng)，修復壓縮空氣泄漏，并回收生產(chǎn)過程中的余熱。為供應商提供實施能效改進的成本效益分析。圖 6：蘋果供應鏈清潔材料進展資料來源：蘋果環(huán)境責任報告，天風證券研究所Microsoft：設立氣候創(chuàng)新基金，實施內(nèi)部碳稅表 3：微軟減碳措施年份減排措施類別碳中和相關項目/計劃2019綠色金融工具使用微軟將碳排放的費用提高到每噸 15 美元，微軟根據(jù)微軟各業(yè)務集團的范圍 1 和 2 碳202020252030排放和商務航空旅行向其收取費用 綠色金融工具使用費用擴大到涵蓋每個業(yè)務

15、集團的范圍 3 排放目標發(fā)布了其碳中和目標可再生能源轉向 100 的可再生能源供應目標碳負排放實現(xiàn)全球園區(qū)運營車輛的電動化2050將從環(huán)境中消除該公司自 1975 年成立以來直接或通過電力消耗所造成的所有碳排放目標資料來源：微軟可持續(xù)性報告，天風證券研究所以碳中和為目標，微軟有三個措施與計劃減少自身的碳排放。設立氣候創(chuàng)新基金：微軟新設立的氣候創(chuàng)新基金將承諾在未來四年內(nèi)向新技術投資 10 億美元，除了這個新基金，微軟還將繼續(xù)通過 AI for Earth 項目投資碳監(jiān)測和建模項目。嵌入戰(zhàn)略聯(lián)盟：微軟還致力于尋求與客戶建立新的合作伙伴關系，以解決碳減排問題。包括與客戶和合作伙伴共同創(chuàng)新，開發(fā)低碳解

16、決方案，微軟與 L&T Technology Services、ABB和 Johnson Control 在可持續(xù)智能建筑解決方案上的合作，能夠減少 40的能源消耗。將可持續(xù)發(fā)展嵌入微軟的戰(zhàn)略聯(lián)盟，推動跨行業(yè)合作和聯(lián)盟并開發(fā)新的標準和工具。實施內(nèi)部碳稅：2019 年，微軟將碳排放的費用提高到每噸 15 美元，微軟根據(jù)微軟各業(yè)務集團的范圍 1 和 2 碳排放和商務航空旅行向其收取費用。2020 年，該費用擴大到涵蓋每個業(yè)務集團的范圍 3 排放。Amazon：Shipment Zero 計劃表 4：亞馬遜碳中和計劃年份減排措施類別碳中和相關項目/計劃能效技術Amazon 從 Rivian 公司購買

17、 100,000 輛電動車2015產(chǎn)品材料通過 Frustration-Free Packaing Program 去鼓勵廠商用更加簡單且 100 可回收的包裝2019可再生能源公司業(yè)務當中 42 的能源使用來源于可再生能源生態(tài)修復成立 Right Now Climate Fund, 投資 1000 萬美元用于森林重建與改善氣候的項目2020能效技術成立 Climate Pledge Fund，投資 20 億美元用于發(fā)展關于 decarbonize 的技術與服務一共在全球參與了 91 個太陽能與風能相關的項目，其每年可以產(chǎn)生的電量足夠 680,000美國家庭使用可再生能源可再生能源所有日常運營

18、 100 使用可再生能源2022可再生能源投放 10,000 臺電動車用于日常經(jīng)營業(yè)務使用20252030目標實現(xiàn) 50 的運輸流程凈零碳（net zero carbon）2040目標實現(xiàn)整體凈零碳資料來源：Amazon 可持續(xù)性報告，天風證券研究所亞馬遜未來自身的減碳計劃圍繞一個核心概念展開：Shipment Zero。公司致力于將所有運輸流程凈零碳，主要從三個方面發(fā)力：可再生能源投資與使用，使用電動車作為主要運輸設備，以及 100可回收包裝?？稍偕茉赐顿Y：Amazon 目標在 2025 年實現(xiàn)日常運營 100使用可再生能源。在 2019年，公司業(yè)務當中 42的能源使用來源于可再生能源。截

19、至 2020 年 6 月，Amazon 一共在全球參與了 91 個太陽能與風能相關的項目，其每年可以產(chǎn)生的電量足夠 680,000 美國家庭使用。電動車：在 2019 年，Amazon 從 Rivian 公司購買 100,000 輛電動車，這是史上最大的電動車訂單。Amazon 計劃在 2022 年初投放 10,000 臺電動車用于日常經(jīng)營業(yè)務使用，剩余的電動車將于 2030 年前全部上路使用?？沙掷m(xù)包裝（sustainable packing）：Amazon 通過 Frustration-Free Packaing Program 去鼓勵廠商用更加簡單且 100可回收的包裝。從 2015 至

20、今，相較于項目開展之前已經(jīng)減少了 33過度包裝的重量，減少了超過 880,000 噸的包裝材料等同于 15 億個包裝盒。展望未來，我國科技企業(yè)碳中和下的機遇挑戰(zhàn)我國最重要的互聯(lián)網(wǎng)與科技企業(yè)尚未推出完整碳中和時間表，主要相關措施有騰訊：2021 年啟動碳中和規(guī)劃騰訊碳減排的特點主要體現(xiàn)：1、2021 年碳中和規(guī)劃開始、2、數(shù)據(jù)中心提效、2018 年建成的騰訊貴安七星數(shù)據(jù)中心與即將交付的騰訊清遠數(shù)據(jù)中心更將實現(xiàn)高節(jié)能效果。 3、逐步實現(xiàn)數(shù)據(jù)中心清潔供電 4、智能能源 5、智慧交通出行。表 5：騰訊碳中和相關措施時間類別持續(xù)智慧能源全新“騰訊云智慧能源解決方案”，以云為基石，以騰訊 20 年的前沿互

21、聯(lián)網(wǎng)技術與服務經(jīng)驗為依托，通過自身在數(shù)據(jù)處理、人工智能、高效運營和移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務經(jīng)驗，聚焦能源行業(yè)主航道，推出 4+1策略，4 為能源物聯(lián)網(wǎng)平臺、數(shù)字孿生與數(shù)據(jù)資產(chǎn)方案，AI 智能巡檢平臺，移動作業(yè)平臺，1 為綜合能源服務平臺，從而助力節(jié)能減排持續(xù)智慧交通通過乘車碼、出行服務等平臺倡導綠色出行生活方式，與多地展開智慧交通和智慧城市規(guī)劃設和出行2018數(shù)據(jù)中心2018 年建成的騰訊貴安七星數(shù)據(jù)中心與騰訊清遠數(shù)據(jù)中心液冷實驗室將實現(xiàn)高節(jié)能效果年提效持續(xù)可持續(xù)農(nóng)糧食方面，騰訊的農(nóng)業(yè)人工智能種植解決方案 iGrow 系統(tǒng)通過精細化控制降低勞動成本 20-25 、供暖業(yè)成本 30-40 ，并在黑龍江、遼

22、寧、山東等農(nóng)業(yè)大省進行試驗性部署，幫助農(nóng)民實現(xiàn)了每畝數(shù)千元的增收2021啟動碳中積極響應中國碳中和目標，并已著手推進碳中和規(guī)劃。將推進碳核查，并制定碳中和的策略與路線圖。年和規(guī)劃騰訊也成為了首批啟動碳中和規(guī)劃的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之一。資料來源：騰訊社會責任報告，騰訊科技，天風證券研究所華為：參與光伏與通信產(chǎn)業(yè)鏈減排華為碳減排的特點主要體現(xiàn)：1、深度參與光伏產(chǎn)業(yè)鏈與建設、如光伏逆變器，產(chǎn)業(yè)園區(qū)光伏電站等 2、開始提供能源互聯(lián)網(wǎng)方案為通信運營商減排，2021 年 2 月24 日晚間消息，在 2021 MWC 上海大會期間舉辦的華為媒體溝通會上，華為副總裁兼數(shù)字能源產(chǎn)品線總裁周桃園發(fā)布了數(shù)字能源零碳網(wǎng)絡解決

23、方案，旨在助力運營商實現(xiàn)零碳網(wǎng)絡戰(zhàn)略，并加速世界綠色可持續(xù)發(fā)展進程。3、在產(chǎn)品上使用環(huán)境友好型材料表 6：華為碳中和相關措施時間類別內(nèi)容持續(xù)科技守護自然探索通過創(chuàng)新 ICT 技術檢測保護維系生態(tài)持續(xù)促進循環(huán)經(jīng)濟節(jié)材減重，環(huán)境友好型材料持加大可自 2012 年來，華為園區(qū)光伏電站累計減碳 89000 噸華為東莞南方工廠、杭州研究所、南京研究所先后于 2012續(xù)再生能源使用年、2015 年和 2017 年建成并網(wǎng)的園區(qū)光伏電站，三個項目的總容量為 19.35MW。自并網(wǎng)發(fā)電以來，華為園區(qū)光伏電站累計實現(xiàn)發(fā)電量 10714 萬度。201減少碳9排放2019 年，共計 35 家供應商參與節(jié)能減排項目，

24、主要節(jié)能減排措施包括空壓機、空調(diào)、照明系統(tǒng)改造、生產(chǎn)設年備和工藝改造、余熱利用等，累計實現(xiàn)碳減排 80144 噸。2021年能源互聯(lián)網(wǎng)發(fā)布數(shù)字能源零碳網(wǎng)絡解決方案，助力運營商實現(xiàn)碳中和目標主力產(chǎn)品平均能效相比 2019 年提升 2.7 倍,單位銷售收入碳排放量（溫室氣體排放范疇一和范疇二）相對于 2019年下降 16202目標5年資料來源：華為可持續(xù)發(fā)展報告（2019）、新浪財經(jīng)，天風證券研究所百度：數(shù)字中心提效與智慧能源解決方案百度碳減排的特點主要體現(xiàn)：1、加大可再生能源使用，陽泉數(shù)據(jù)中心率先探索數(shù)據(jù)中心新能源應用模式，采用太陽能光伏發(fā)電，2、數(shù)字中心提效。3、智慧能源解決方案, 基于百度領

25、先的 AI、Bigdata、Cloud 全棧融合能力，軟硬一體 AI 大生產(chǎn)平臺，海量的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，助力能源經(jīng)濟生產(chǎn)全過程。圖 7：百度能源互聯(lián)網(wǎng)方案資料來源：百度智慧能源解決方案，天風證券研究所表 7：百度碳中和相關措施時間類別2019加大可陽泉數(shù)據(jù)中心率先探索數(shù)據(jù)中心新能源應用模式，采用太陽能光伏發(fā)電，年發(fā)電量約為 120,000kWh；亦年再生能源使用莊數(shù)據(jù)中心在樓頂建設光伏電站，年發(fā)電量約為 155,000kWh。百度數(shù)據(jù)中心通過光伏發(fā)電每年可減排268.5 噸二氧化碳當量。2019 年，陽泉數(shù)據(jù)中心與供電公司簽訂合約，采購 3,000 萬度風電，實現(xiàn) 29,040噸二氧化碳當量減排

26、。2019減少碳2019 年，百度數(shù)據(jù)中心減排 184,064 噸二氧化碳當量，辦公樓宇減排 2,437 噸二氧化碳當量，充電樁減排年排放517 噸二氧化碳當量，共實現(xiàn)減排 187,018 噸二氧化碳當量。持續(xù)數(shù)據(jù)中心提效通過提高數(shù)據(jù)中心能效減少碳排放持續(xù)智慧能源解決基于百度領先的 AI、Bigdata、Cloud 全棧融合能力，軟硬一體 AI 大生產(chǎn)平臺，海量的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，助力能源經(jīng)濟生產(chǎn)全過程。方案資料來源：百度社會責任報告（2019），百度智能云，天風證券研究所阿里巴巴：螞蟻森林與物流網(wǎng)絡增效阿里碳減排的特點主要體現(xiàn)：1、高效物流網(wǎng)絡，包括智能分倉、前置備貨、門店發(fā)貨 2、數(shù)據(jù)中心提效

27、，張北云計算數(shù)據(jù)中心年均 PUE 達到 1.18，對比同區(qū)域數(shù)據(jù)中心平均水平節(jié)能 15 以上 ，3、螞蟻森林，截至 2020 年 5 月，“螞蟻森林”累計種植和養(yǎng)護真樹超過 2 億棵， 種植面積超過 274 萬畝。表 8：阿里巴巴碳中和相關措施時間類別持續(xù)高效物流網(wǎng)絡菜鳥網(wǎng)絡聯(lián)合圓通、中通、申通、韻達、百世等快遞公司，共同發(fā)起“全國紙箱回收日”，智能分倉、前置備貨、門店發(fā)貨2019綠色阿里巴巴在西溪園區(qū)試點打造創(chuàng)新辦公空間，打破原先工位、會議室、項目室單一功能模塊的隔斷，提供復年辦公合場景的工作環(huán)境，使空間利用更靈活、更高效。2020年螞蟻用戶通過步行、地鐵出行、在線繳納水電煤氣費、網(wǎng)上繳交通

28、罰單、網(wǎng)絡掛號、網(wǎng)絡購票等行為，就會減少森林相應的碳排放量，可以用來在支付寶里養(yǎng)一棵虛擬的樹。這棵樹長大后，公益組織、環(huán)保企業(yè)等螞蟻生態(tài)伙伴們，可以“買走”用戶在螞蟻森林里種植的虛擬“樹”，而在現(xiàn)實某個地域種下一棵實體的樹，截至 2020 年5 月，“螞蟻森林”累計種植和養(yǎng)護真樹超過 2 億棵， 種植面積超過 274 萬畝2020數(shù)據(jù)阿里巴巴張北云計算數(shù)據(jù)中心采用浸沒式液冷技術，將服務器浸泡在特殊的絕緣冷卻液里，運算產(chǎn)生熱量可年中心被直接吸收進入外循環(huán)冷卻，阿里巴巴張北云計算數(shù)據(jù)中心年均 PUE（Power UsageEffectiveness，數(shù)據(jù)中心提效總能耗）達到 1.18，對比同區(qū)域數(shù)

29、據(jù)中心平均水平節(jié)能 15 以上。資料來源：阿里巴巴社會責任報告，天風證券研究所啟示：產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢環(huán)節(jié)帶動變革，綠色金融工具有望加速使用對標海外科技巨頭，我們認為我國科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與行業(yè)在碳中和路徑上有以下發(fā)展可能 1、明確碳中和時間表與路徑，相較海外科技巨頭，我國主要科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚未明確碳中和時間表 。2、產(chǎn)業(yè)鏈具備技術優(yōu)勢的環(huán)節(jié)，有望在上下游共振下實現(xiàn)標準統(tǒng)一與技術變革。 如能源互聯(lián)網(wǎng)的衍生品交易，數(shù)據(jù)運營，智能設備等 3、進一步提高能效 4、積極利用綠色金融工具，目前我國科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于綠色債券利用較少，內(nèi)部碳稅亦有望成為積極工具。 5、助力生態(tài)修復。圖 8：科技公司減碳措施產(chǎn)品材料能效

30、技術可再生能源綠色金融工具生態(tài)修復內(nèi)部碳定價蘋果微軟亞馬遜谷歌華為百度阿里巴巴騰訊注：橙色單元格為企業(yè)已有減碳措施，淡橙色為計劃實踐減碳措施，白色為尚未實踐資料來源：IIGF 觀點CUFE，天風證券研究所整理我們認為互聯(lián)網(wǎng)公司持續(xù)低碳轉型，其碳中和進程將首先由數(shù)據(jù)中心的節(jié)電與清潔能源供電開始。數(shù)據(jù)中心外部供電即為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最主要的溫室氣體排放來源。根據(jù)騰訊 2019年年報，數(shù)據(jù)中心的溫室氣體排放量（74.3 萬噸）占其溫室氣體排放總量的 86.75 。關注云計算、數(shù)據(jù)中心能效提升、能源互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)變革機遇：企業(yè)上云進程有望加速，數(shù)據(jù)中心逐步能效提升：綠色遷移到公有云可以有效減少同等算力所需的固

31、定資本投資與運營成本，從而大幅降低溫室氣體的排放，從數(shù)據(jù)中心能效來看，逐步實現(xiàn)碳中和有望從以下幾個路徑 1、能源使用效率（PUE）繼續(xù)向 1.0 逼近，從而降低數(shù)據(jù)中心的非 IT 能源支出。2、優(yōu)化調(diào)度也幫助數(shù)據(jù)中心負荷集中在供電能源碳排放更少的時間。3、逐步實現(xiàn)供能的全面綠色化。數(shù)據(jù)中心行業(yè)中，2020 年 12 月秦淮數(shù)據(jù)集團宣布，到 2030 年將實現(xiàn)中國運營范圍內(nèi)所有新一代超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心 100采用“可再生綜合能源解決方案”。能源互聯(lián)網(wǎng)：科技企業(yè)通過算法與交易平臺（如虛擬發(fā)電廠）可以深度參與發(fā)電量預測與評估、負荷側管理的能效優(yōu)化、能源交易與指揮調(diào)度，從而優(yōu)化整個電網(wǎng)效率，實現(xiàn)溫室氣體

32、的減排。圖 9：綠色上云有望降低溫室氣體排放資料來源：埃森哲，天風證券研究所圖 10：Tesla Autobidder 虛擬電廠圖 11：能源系統(tǒng)數(shù)字化有望持續(xù)助理碳中和資料來源：Tesla，天風證券研究所資料來源：埃森哲，天風證券研究所附錄：我國碳中和政策截止目前，全球已有 127 個國家做出“碳中和”承諾。我國于 2020 年 9 月 22 日在聯(lián)合國大會上提出，二氧化碳排放力爭于 2030 年前達到峰值，努力爭取 2060 年前實現(xiàn)“碳中和”。2020 年 12 月 12 日，我國進一步宣布，到 2030 年，中國單位 GDP 二氧化碳排放將比 2005年下降 65以上，非化石能源占一次

33、能源消費比重將達到 25左右，森林蓄積量將比 2005年增加 60 億立方米，風電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到 12 億千瓦以上。從我國能源消費和生產(chǎn)結構來看，當前原煤占比較大，但近年來占比已經(jīng)持續(xù)下降。改善能源結構為實現(xiàn)“碳中和”的重要舉措。生產(chǎn)端，19 年水電、核電等清潔能源消耗占比 18.8，較 10 年提升 8.4pct；消費端 19 年則為 15.3，較 10 年提升 5.9pct，我國近年持續(xù)推動調(diào)整能源結構改善，據(jù)生態(tài)環(huán)境部，截至 2019 年底，我國可再生能源領域專利數(shù)、投資、裝機和發(fā)電量連續(xù)多年穩(wěn)居全球第一，可再生能源投資已連續(xù)五年超過 1000 億美元。同時，全國清潔能源占

34、能源消費的比重達 23.4，煤炭消費占比下降至 57.7。86的煤電機組實現(xiàn)超低排放，建成世界最大規(guī)模的超低排放清潔煤電供應體系，約 6.1 億噸粗鋼產(chǎn)能正在實施超低排放改造。圖 12：我國能源消費結構 （ ）圖 13：我國能源生產(chǎn)結構 （ ）100.0080.0060.0040.0020.000.00原油天然氣原煤水電，核電，風電100806040200原煤原油天然氣水電，核電，風電資料來源：Wind，天風證券研究所資料來源：Wind，天風證券研究所表 9：我國碳中和相關政策時間會議政策主要內(nèi)容2020 年 9 月 22 日第七十五屆聯(lián)合國應對氣候變化巴黎協(xié)定代表了全球綠色低碳轉型的大方向，是保護地球家園大會需要采取