1、財 務(wù)盎將利息支出從財拌務(wù)費用資本化凈半利潤（增減or叭不變后同）總資靶產(chǎn)（） 拔負債（）研發(fā)費昂用從生產(chǎn)費用轉(zhuǎn)隘為管理費用存貨白（）廣告費支出阿由資本化改為費稗用化 拔總資產(chǎn)（）凈資翱產(chǎn)（）凈利潤（叭）銷售費用（）安管理費用（）財拜務(wù)費用（）叭計算某公司每股柏收益扮條件翱：捌a公司總股本2拌0，000萬股半流通股6，00絆0萬股所得稅率翱30%控有b公扮司40%股份c辦公司15%股份澳；敖b公司稅前利潤搬1，000w元半派發(fā)先進紅利5柏00wc公司稅阿前利潤500w傲派發(fā)紅利300胺w 投資理論計算 扒南方航空05年癌每股收益0.5疤元股息發(fā)放率2絆0%股票bet艾a值為0.8市哀場無風(fēng)險報

2、酬率昂6% 哀市場要求的回報隘率為11% 背（1）預(yù)測南航氨05年每股股息盎投資該股票要求礙的回報率 矮（2）公司今后巴的股息增長率固拌定為6%結(jié)合前哀面結(jié)論用固定增百長股息貼現(xiàn)模型扒計算其理論股價艾 （3）如目前愛南航股價為1.班8元給出投資建奧議 交易性金融資產(chǎn)藹滿足下列三搬條件之一，即化扮為交易性金融資疤產(chǎn):哎靶1、取得的目的扳是為了近期內(nèi)出胺售。比如企業(yè)以罷賺取差價為目的翱從二級市場購入氨的股票、債券、骯基金等。八案2、基于投資策擺略和風(fēng)險管理需八要將某些金融資巴產(chǎn)組合從事短期叭獲利活動。阿霸3、屬于衍生工板具，但是不含有吧效套期工具。絆會計核算十大原俺則案會計核算的一般拜原則是進行會

3、計奧核算工作的規(guī)范斑，是從事賬務(wù)處斑理、編制會計報拔表時所依據(jù)的一捌般規(guī)則和準(zhǔn)繩。拜（一）真實背性挨真實性原則叭是指會計核算應(yīng)白當(dāng)以實際發(fā)生的絆經(jīng)濟業(yè)務(wù)為依據(jù)愛，如實地反映經(jīng)背濟業(yè)務(wù)、財務(wù)狀擺況和經(jīng)營成果，哀做到內(nèi)容真實、跋數(shù)字準(zhǔn)確、資料辦可靠。翱（二）實質(zhì)熬重于形式原則疤企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照交傲易或事項的經(jīng)濟敗實質(zhì)進行會計核把算，而不應(yīng)當(dāng)僅把僅按照它們的法骯律形式作為會計敖核算的依據(jù)。柏（三）有用翱性笆有用性原則按是指會計信息應(yīng)跋當(dāng)符合國家宏觀傲管理的要求，滿擺足有關(guān)各方了解壩企業(yè)財務(wù)狀況和頒經(jīng)營成果的需要霸，滿足企業(yè)加強八內(nèi)部經(jīng)營管理的捌需要。把（四）一致八性頒一致性原則邦是指會計處理方礙法前后各

4、期應(yīng)當(dāng)愛一致，不得隨意疤變更。這樣才便敖于同一企業(yè)的不案同會計期間的會啊計信息進行比較芭，從而對企業(yè)不絆同期間的經(jīng)營管八理成果有一個直案觀的了解。癌（五）可比拔性癌可比性原則疤是指會計核算應(yīng)澳當(dāng)按照規(guī)定的會凹計處理方法進行板，會計指標(biāo)應(yīng)當(dāng)奧口徑一致，相互哎可比。只有遵循捌可比性原則，一哎個企業(yè)才可以同把本行業(yè)的不同企敗業(yè)進行比較，了凹解自己在本行業(yè)罷中的地位，存在隘哪些優(yōu)勢和不足隘，從而制定出正岸確的發(fā)展戰(zhàn)略。吧（六）及時按性笆指會計核算岸應(yīng)當(dāng)及時進行，班保證會計信息與疤所反映的對象在昂時間上保持一致笆，以免使會計信般息失去時效。凡隘會計期內(nèi)發(fā)生的癌經(jīng)濟事項，應(yīng)當(dāng)敗在該期內(nèi)及時登礙記入賬，不得

5、拖霸至后期，并要做拜到按時結(jié)賬，按哎期編報會計報表稗，以利決策者使般用。俺（七）清晰澳性八清晰性原則吧是指會計記錄和哎會計報表都應(yīng)當(dāng)班清晰明了，便于啊理解和利用，能芭清楚的反映企業(yè)拌經(jīng)濟活動的來龍哎去脈及其財務(wù)狀背況和經(jīng)營成果。伴根據(jù)清晰性原則辦，會計記錄應(yīng)準(zhǔn)矮確清晰，賬戶對埃應(yīng)關(guān)系明確，文拌字摘要清楚，數(shù)哎字金額準(zhǔn)確，手俺續(xù)齊備，程序合背理，以便信息使稗用者準(zhǔn)確完整的隘把握信息的內(nèi)容拔，更好的加以利傲用。伴（八）權(quán)責(zé)阿發(fā)生制稗權(quán)責(zé)發(fā)生制哎原則是指會計核盎算應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)發(fā)爸生制作為會計確白認的時間基礎(chǔ)，昂即收入或費用是背否計入某會計期搬間，不是以是否靶在該期間內(nèi)收到把或付出現(xiàn)金為標(biāo)吧志，而是依據(jù)

6、收礙入是否歸屬該期笆間的成果、費用拜是否由該期間負巴擔(dān)來確定俺。柏（九）配比搬性捌收入與費用配比般原則岸指收入與其相關(guān)礙的成本費用應(yīng)當(dāng)把配比。這一原則藹是以會計分期為佰前提的。（十）實際成本半實際成本原則，霸亦稱歷史成本原翱則，是指企業(yè)的柏各項財產(chǎn)物資應(yīng)半當(dāng)按取得時的實捌際成本計價，物捌價如有變動，除班有特殊規(guī)定外，哀不得調(diào)整起賬面傲價值。百（十一）劃俺分收益性支出與安資本性支出瓣劃分收益性支出矮與資本性支出的笆原則是指在會計奧核算中合理劃分襖收益性支出與資拌本性支出。（十二）謹慎性斑謹慎性原則搬是指在有不確定俺因素的情況下作阿出判斷時，保持辦必要的謹慎，不矮抬高資產(chǎn)或收益安，也不壓低負債敖或

7、費用。罷 案（十三）重拌要性哎重要性原則凹是指在選擇會計矮方法和程序時，搬要考慮經(jīng)濟業(yè)務(wù)奧本身的性質(zhì)和規(guī)敗模，根據(jù)特定經(jīng)哎濟業(yè)務(wù)對經(jīng)濟決伴策影響的大小，案來選擇合適的會哀計方法和程序。案CAPM耙模型的公式頒 敖 扒CAPM模型是拌對風(fēng)險和收益如矮何定價和度量的按均衡理論,根本澳作用在于確認期般望收益和風(fēng)險之辦間的關(guān)系,揭示隘市場是否存在非癌正常收益隘。凹一個資產(chǎn)的預(yù)期阿回報率與衡量該哀資產(chǎn)風(fēng)險的一個白尺度貝塔值凹相聯(lián)系。CAM班P是Capit癌al Asse疤t Prici般ng Mode襖l的首字母縮寫阿。霸 骯CAPM模型的伴形式辦E哎（氨Rp氨）懊=R啊f藹+捌（癌佰E氨（哎R挨M板）

8、斑-襖R把f絆 艾 八其中罷 =Cov搬（百Ri伴，皚Rm爸）絆/Var芭（巴Rm辦）佰 昂半E白（百Rp壩）表示投資組合吧的期望收益率，跋R白f巴為無風(fēng)險報酬率絆，班E艾（胺R芭M藹）表示市場組合藹期望收益率，邦佰為某一組合的系安統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)，邦CAPM挨模型主要表示單矮個證券或投資組捌合同系統(tǒng)風(fēng)險收俺益率之間的關(guān)系白，哀即單個熬投資組合的收益霸率等于無風(fēng)險收芭益率與風(fēng)險溢價俺的和伴。隘加權(quán)鞍平均八資本成本按（WACC）佰 加權(quán)平吧均資本成本(W八eighted按 Averag班e Cost 邦of Capi柏tal，WAC俺C) ，是指企按業(yè)以各種資本在跋企業(yè)全部資本中伴所占的比重為權(quán)靶數(shù)，

9、對各種長期捌資金的資本成本扳加權(quán)平均計算出笆來的資本總成本藹。加權(quán)平均資本唉成本可用來確定敖具有平均風(fēng)險投罷資項目所要求收俺益率。 阿懊加權(quán)平均資本成斑本（WACC）搬，反映一個公司笆通過股權(quán)和債務(wù)八融資的平均成本絆，項目融資的收澳益率必須高于這板個加權(quán)平均資本唉成本拜，罷該項目才具有投辦資價值。把計算公式=（債礙務(wù)/總資本）*襖債務(wù)成本*（1敗-企業(yè)所得稅稅澳率）+（股權(quán)/佰總資本）*股權(quán)疤成本。企業(yè)價值評估爸企業(yè)價值評估是安將一個企業(yè)作為礙一個有機整體，藹依據(jù)其擁有或占斑有的全部資產(chǎn)狀辦況和整體獲利能案力，充分考慮影巴響企業(yè)獲利能力爸的各種因素，結(jié)鞍合企業(yè)所處的宏胺觀經(jīng)濟環(huán)境及行扮業(yè)背景，

10、對企業(yè)巴整體公允市場價俺值進行的綜合性芭評估。根植于現(xiàn)埃代經(jīng)濟的企業(yè)價百值評估與傳統(tǒng)的哀單項資產(chǎn)評估有艾著很大的不同，百它是阿建立在企業(yè)整體傲價值分析和價值暗管理的基礎(chǔ)上，背把企業(yè)作為一個稗經(jīng)營整體來評估絆企業(yè)價值的評估扒活動絆。般反映企業(yè)短期償挨債能力的財務(wù)指笆標(biāo)絆 鞍捌短期償債能力是疤指企業(yè)償還短期愛債務(wù)的能力。短骯期償債能力不足巴，不僅會影響企傲業(yè)的資信，增加哀今后籌集資金的佰成本與難度，還翱可能使企業(yè)陷入扳財務(wù)危機，甚至半破產(chǎn)。一般來說埃，企業(yè)應(yīng)該以流靶動資產(chǎn)償還流動唉負債，而不應(yīng)靠邦變賣長期資產(chǎn)，柏所以用流動資產(chǎn)芭與流動負債的數(shù)拜量關(guān)系來衡量短扮期償債能力。熬 隘流動比率 八= 流動

11、資產(chǎn)爸/哎流動負債 扒 皚速動比率 隘= （流動資產(chǎn)挨存貨待攤費擺用）挨/般流動負債 罷 稗現(xiàn)金比率 白= （現(xiàn)金有矮價證券）/ 流盎動負債 俺 矮流動資產(chǎn)既可以辦用于償還流動負氨債，也可以用于懊支付日常經(jīng)營所頒需要的資金。所靶以，流動比率高按一般表明企業(yè)短壩期償債能力較強骯，但如果過高，八則會影響企業(yè)資板金的使用效率和岸獲利能力。究竟佰多少合適沒有定吧律，因為不同行胺業(yè)的企業(yè)具有不壩同的經(jīng)營特點，拌這使得其流動性骯也各不相同；另疤外，這還與流動俺資產(chǎn)中現(xiàn)金、應(yīng)昂收帳款和存貨等笆項目各自所占的瓣比例有關(guān)，因為皚它們的變現(xiàn)能力般不同。為此，可版以用速動比率（壩剔除了存貨和待拔攤費用）和現(xiàn)金邦比率

12、（剔除了存斑貨、應(yīng)收款、預(yù)熬付帳款和待攤費霸用）輔助進行分佰析。一般認為流埃動比率為2，速挨動比率為1比較拔安全，過高有效捌率低之嫌，過低把則有管理不善的壩可能。但是由于靶企業(yè)所處行業(yè)和安經(jīng)營特點的不同伴，應(yīng)結(jié)合實際情板況具體分析。氨反映企業(yè)暗長期敖償債能力的財務(wù)翱指標(biāo)皚 耙 八長期償債能力是胺指企業(yè)償還長期扳利息與本金的能百力。一般來說，昂企業(yè)借長期負債挨主要是用于長期背投資，因而最好跋是用投資產(chǎn)生的凹收益償還利息與頒本金。通常以負靶債比率和利息收胺入倍數(shù)兩項指標(biāo)芭衡量企業(yè)的長期跋償債能力。以A吧BC公司為例：斑負債比率 = 捌負債總額 / 案資產(chǎn)總額 埃利息收入倍數(shù)=挨經(jīng)營凈利潤/利昂息費

13、用=（凈利盎潤所得稅利捌息費用）/利息般費用熬負債比率又稱財擺務(wù)杠桿，由于所笆有者權(quán)益不需償巴還，所以財務(wù)杠暗桿越高，債權(quán)人哎所受的保障就越絆低。但這并不是爸說財務(wù)杠桿越低岸越好，因為一定邦的負債表明企業(yè)胺的管理者能夠有瓣效地運用股東的拜資金，幫助股東懊用較少的資金進壩行較大規(guī)模的經(jīng)半營，所以財務(wù)杠愛桿過低說明企業(yè)矮沒有很好地利用柏其資金。一般來翱說，象ABC公絆司這樣的財務(wù)杠扮桿水平比較合適襖。版利息收入倍數(shù)考柏察企業(yè)的營業(yè)利扮潤是否足以支付奧當(dāng)年的利息費用八，它從企業(yè)經(jīng)營鞍活動的獲利能力板方面分析其長期稗償債能力。一般笆來說，這個比率靶越大，長期償債耙能力越強。從這盎個比率來看，A跋BC公

14、司的長期罷償債能力較強。頒反映企業(yè)扮長期營運辦能力的財務(wù)指標(biāo)叭營運能力是以企扒業(yè)各項資產(chǎn)的周哎轉(zhuǎn)速度來衡量企胺業(yè)資產(chǎn)利用的效吧率。周轉(zhuǎn)速度越礙快，表明企業(yè)的笆各項資產(chǎn)進入生扒產(chǎn)、銷售等經(jīng)營啊環(huán)節(jié)的速度越快把，那么其形成收笆入和利潤的周期翱就越短，經(jīng)營效唉率自然就越高。熬一般來說，包括版以下五個指標(biāo)：斑應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率案 = 賒銷收入吧凈額 / 應(yīng)收罷帳款平均余額奧存貨周轉(zhuǎn)率 =巴 銷售成本 /叭 存貨平均余額熬 頒流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率翱 = 銷售收入拔凈額 / 流動巴資產(chǎn)平均余額板 阿固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率班 = 銷售收入巴凈額 / 固定皚資產(chǎn)平均凈值艾總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 爸= 銷售收入凈襖額 / 總資產(chǎn)礙平均值艾

15、反映企業(yè)盈利能背力的財務(wù)指標(biāo)罷 笆盈利能力是各方礙面關(guān)心的核心，拔也是企業(yè)成敗的鞍關(guān)鍵，只有長期安盈利，企業(yè)才能瓣真正做到持續(xù)經(jīng)哎營。因此無論是矮投資者還是債權(quán)跋人，都對反映企岸業(yè)盈利能力的比敖率非常重視。一唉般用下面幾個指艾標(biāo)衡量企業(yè)的盈昂利能力，再以A邦BC公司為例：半毛利率=（骯銷售收入成本敖）/ 銷售收入絆營業(yè)利潤率翱 =營業(yè)利潤 礙/ 銷售收入=俺（凈利潤所得半稅利息費用）搬/ 銷售收入氨 罷凈利潤率 藹= 凈利潤 /叭 銷售收入凹 礙總資產(chǎn)報酬笆率 = 凈利潤啊 / 總資產(chǎn)平凹均值班 叭權(quán)益報酬率敖 = 凈利潤 挨/ 權(quán)益平均值搬 澳每股利潤=邦凈利潤/流通股跋總股份唉 頒會計選擇

16、題，會俺計計算，財務(wù)計敖算（EBIT,板RBITDA,瓣DFL)昂 安EBIT全稱為拔earning暗s befor捌e inter芭est and稗 tax，即息啊稅前利潤，從字癌面意思可知是扣敗除利息、所得稅愛之前的利潤；即敗未計利息、稅項鞍、折舊及攤銷前隘的利潤。計算公澳式有兩種，鞍EBIT凈利熬潤所得稅利挨息耙 奧EBITDA把是Earnin扒gs Befo壩re Inte藹rest, T靶axes, D笆eprecia安tion an拌d Amort叭ization般的縮寫，即未計把利息、稅項、折版舊及攤銷前的利搬潤。EBITD啊A被私人資本公捌司廣泛使用，用盎以計算公司經(jīng)營傲業(yè)績爸

17、。靶EBITDA版凈利潤所得稅唉利息折舊辦攤銷，或EBI盎TDAEBI巴T折舊攤銷艾。搬什么把可銷售金哎融資產(chǎn)變成可交翱易性金融資產(chǎn)凹買了無形資產(chǎn)，哎要折舊，然后要邦寫不同時間點的吧會計分錄笆折舊年限改變后搬，分錄要怎么寫白。要寫清計算過霸程DCF般貼現(xiàn)現(xiàn)金流, 柏現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法盎, 現(xiàn)金收支折般現(xiàn)法 Disc昂ounted 巴Cash Fl挨ow (DCF礙) 頒用來評估一個投巴資機會的吸引力盎的方法。指將未癌來某年的現(xiàn)金收骯支折算為目前的拌價值。其方法可板分為凈現(xiàn)值法(版Net Pre般sent Va笆lue)與內(nèi)部盎報酬率法(In斑ternal 扳Rate of奧 Return襖)兩種。

18、凈現(xiàn)值靶法是通過資本的暗邊際成本求出的芭折現(xiàn)率，將未來盎的現(xiàn)金收支折現(xiàn)霸成當(dāng)期現(xiàn)金。內(nèi)懊部報酬率法則將般存續(xù)間可能產(chǎn)生頒的現(xiàn)金流入，依邦某一貼現(xiàn)率折成艾現(xiàn)金，使現(xiàn)金收扮入等于當(dāng)時的投吧資成本，則此求俺出的貼現(xiàn)率即為半報酬率。 瓣貼現(xiàn)現(xiàn)金流俺估價法，把資產(chǎn)按的價值與所產(chǎn)生啊的預(yù)期未來現(xiàn)金百流的現(xiàn)值相聯(lián)系扳。版現(xiàn)金流貼現(xiàn)敖分析的步驟藹使用現(xiàn)金流八貼現(xiàn)分析的實際爸流程可以被分為愛四步： 絆1、評估未耙來的現(xiàn)金流:為襖一些資產(chǎn)評估未斑來的現(xiàn)金流，比藹如相對比較容易霸做到的債券 (八bond)。在挨這種情況下，由罷于資產(chǎn)的現(xiàn)金流埃有固定合同保證氨，除非出現(xiàn)債券盎發(fā)行者拖欠的意瓣外，否則現(xiàn)金流把動一定會實

19、現(xiàn)。邦但是預(yù)測其他類案別資產(chǎn)的現(xiàn)金流壩是非常困難的，埃這是因為其他類拔別資產(chǎn)的現(xiàn)金流靶很難被精確評估熬。比如說，當(dāng)聯(lián)唉想公司（Leg背end）決定要隘開發(fā)新的電腦，啊它必須先評估研挨究和開發(fā)（R&叭D）的成本，以艾及未來的利潤和壩持續(xù)多年的項目疤周期所需的運營暗現(xiàn)金流。在多種凹項不明朗因素的敖環(huán)境下, 精確背評估現(xiàn)金流顯然伴是一個很大的挑安戰(zhàn)。 唉2、評估現(xiàn)背金流的風(fēng)險:由爸于現(xiàn)金流天生的昂不確定性，只用百單一的情況來評伴估現(xiàn)金流通常是斑不充分的。因此頒我們在評估現(xiàn)金辦流時還需要去量疤化風(fēng)險的數(shù)目。板 埃3、把風(fēng)險哎評估納入分析:案資產(chǎn)價值的風(fēng)險俺影響可以同時從搬這樣兩個方法來扮進行分析： 霸1)確定性等跋值(Certa岸inty Eq背uivalen板t，簡稱CE)俺法； 氨2)風(fēng)險調(diào)瓣整貼現(xiàn)率（Ri般sk-Adju靶sted Di靶scount 扮Rate，簡稱安RADR）法。艾 拔4、在確定扮性等值法中，預(yù)芭期現(xiàn)金流被削弱唉,或項目現(xiàn)金流暗的風(fēng)險越高，風(fēng)哎險調(diào)整越低。在斑風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)