第1章緒論1.1研究背景與意義1.1.1研究背景(1)數(shù)據(jù)要素是國家競爭力的關(guān)鍵戰(zhàn)略點(diǎn)數(shù)據(jù)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的重要生產(chǎn)要素，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的顯著發(fā)展，大數(shù)據(jù)早已成為提升國家競爭力的關(guān)鍵戰(zhàn)略點(diǎn)之一[1]。我國國家發(fā)展改革委員會(huì)、工業(yè)和信息化部等部門發(fā)布了一系列大數(shù)據(jù)發(fā)展促進(jìn)計(jì)劃，旨在加快大數(shù)據(jù)應(yīng)用和創(chuàng)新，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。2015年8月，國務(wù)院印發(fā)《促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展行動(dòng)綱要》，旨在加快政府?dāng)?shù)據(jù)公共共享，促進(jìn)資源整合，此外2016年12月，國家工業(yè)和信息化部發(fā)布的《大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出關(guān)于“推進(jìn)大數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)”以及“完善大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)支撐體系”的建議，2021年12月《“十四五”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》在延續(xù)“十三五”規(guī)劃關(guān)于大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)定義和內(nèi)涵的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了數(shù)據(jù)要素在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的重要價(jià)值[2]。有效評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的必要性數(shù)字經(jīng)濟(jì)正以快速的速度不斷發(fā)展，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有廣闊的發(fā)展前景和巨大潛力。數(shù)據(jù)資產(chǎn)對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，不僅是精準(zhǔn)風(fēng)控、個(gè)性化服務(wù)、營銷和推廣的基礎(chǔ)，還為產(chǎn)品創(chuàng)新和優(yōu)化、運(yùn)營決策提供了重要支持[3]。此外，數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估能提高企業(yè)識(shí)別和判斷數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)而采取相應(yīng)的安全措施保護(hù)數(shù)據(jù)資源。通過對數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估研究，能夠?yàn)槠渌鹑谄髽I(yè)提供參考，促進(jìn)金融行業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，這對目前學(xué)術(shù)界和社會(huì)企業(yè)機(jī)構(gòu)都具有一定的必要性。1.1.2研究意義(1)研究理論意義第一，豐富數(shù)據(jù)資產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)文獻(xiàn)。作為無形資產(chǎn)新興的一類，數(shù)據(jù)資產(chǎn)尚未形成一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的理論體系。近年來，數(shù)據(jù)資產(chǎn)被國內(nèi)外諸多學(xué)者廣泛研究和探討，本文的研究內(nèi)容有助于豐富研究，同時(shí)引發(fā)更多學(xué)者對這一問題的研究與關(guān)注。第二，完善數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估體系。本文將采用定性和定量相結(jié)合的研究方法，對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)作深入了解，通過對現(xiàn)有成果的分析，來構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型，來為數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估體系提供新的思路。(2)研究實(shí)踐意義首先，通過評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值，企業(yè)對自身擁有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值有更深的認(rèn)識(shí)，提高對其的重視程度，從而更好地來利用和管理數(shù)據(jù)資產(chǎn)，為其投資決策提供有效的參考依據(jù)。其次，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估研究可以幫助企業(yè)來更好地認(rèn)識(shí)到數(shù)據(jù)資產(chǎn)，加強(qiáng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的安全管理，防止數(shù)據(jù)泄露和濫用。最后，數(shù)據(jù)價(jià)值評估有助于推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，降低數(shù)據(jù)共享的風(fēng)險(xiǎn)和成本，促進(jìn)數(shù)據(jù)共享和合作，推動(dòng)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的繁榮。1.2研究內(nèi)容與方法1.2.1研究內(nèi)容第一章是緒論。闡述了本文的研究背景及研究意義，說明了本文的研究內(nèi)容和使用的研究方法，并闡述了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀。第二章是概念界定與理論基礎(chǔ)。對本文所用的理論及研究對象進(jìn)行說明分析，提出用超額收益法和層次分析法相結(jié)合的評估方法來評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)。第三章是東方財(cái)富企業(yè)基本情況。對案例企業(yè)東方財(cái)富的概況以及其數(shù)據(jù)資產(chǎn)狀況進(jìn)行了分析。第四章是企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估模型構(gòu)建。介紹了模型中的參數(shù)并建立評估模型。第五章是東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估研究。將東方財(cái)富作為案例企業(yè)，代入構(gòu)建模型來分析其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值評估結(jié)果，從而來驗(yàn)證模型的適用性和有效性。第六章是總結(jié)。根據(jù)本文的研究結(jié)果，得出結(jié)論，提出建議，對本文的不足之處進(jìn)行分析，并為今后數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究提出展望。1.2.2研究方法(1)文獻(xiàn)檢索法在對本課題進(jìn)行設(shè)計(jì)時(shí)，為深入了解并對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估方法的研究有更加準(zhǔn)確的把握，本文利用圖書館、知網(wǎng)、Wind數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)等相關(guān)網(wǎng)站，來對現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估理論和方法的相關(guān)文獻(xiàn)資料進(jìn)行了收集和整理，在實(shí)證數(shù)據(jù)和專業(yè)意見基礎(chǔ)之上對其進(jìn)行實(shí)證分析和統(tǒng)計(jì)分析，驗(yàn)證不同方法在實(shí)際應(yīng)用中的適用性和有效性，使本文的研究有更全面的認(rèn)識(shí)。個(gè)案研究法以東方財(cái)富公司的數(shù)據(jù)資產(chǎn)為例，利用層次分析法，構(gòu)建了相關(guān)模型，將東方財(cái)富的數(shù)據(jù)資產(chǎn)相關(guān)參數(shù)代入到構(gòu)建的評估模型中進(jìn)行計(jì)算，對東方財(cái)富企業(yè)進(jìn)行實(shí)證研究，以此來驗(yàn)證模型在實(shí)際應(yīng)用中的合理性。(3)比較分析法本文將數(shù)據(jù)資產(chǎn)看作為無形資產(chǎn)的一類，類比了傳統(tǒng)的三大數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估方法的優(yōu)點(diǎn)以及局限，將其與超額收益理論和層次分析法相結(jié)合的評估方法進(jìn)行比較分析，從而得出運(yùn)用本文所選方法的進(jìn)步性。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀大數(shù)據(jù)時(shí)代下，數(shù)據(jù)資產(chǎn)對企業(yè)的發(fā)展而言愈顯重要，越來越多的學(xué)者們對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理與有效評估提出了科學(xué)指導(dǎo)。在評估理論方面，韓海庭，原琳琳等(2019)對數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化問題進(jìn)行了新的探討，認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)定價(jià)是發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心之一，為研究數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值提供了理論支持[4]。左文進(jìn)，劉麗君(2019)在經(jīng)典資產(chǎn)估價(jià)方法上，通過引入Shapley值法和破產(chǎn)分配法則來構(gòu)建了更加適應(yīng)現(xiàn)狀條件的大數(shù)據(jù)資產(chǎn)估價(jià)方法選擇體系，這對現(xiàn)有的評價(jià)體系是一種改進(jìn)[5]。梁艷(2020)通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的影響因素進(jìn)行分析，以此為基礎(chǔ)，運(yùn)用層次分析法和模糊綜合評價(jià)法來構(gòu)建數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估提供一種新的視角[6]。孫曉璇，趙小明(2020)認(rèn)為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的估值與定價(jià)意義重大，運(yùn)用模糊層次法來對數(shù)據(jù)資產(chǎn)基本評估指標(biāo)和權(quán)重進(jìn)行估算，為解決數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估中的不確定性問題提供了新思路[7]。陳徽因，李永剛(2022)提出了基于用戶對象的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估方法，主張根據(jù)數(shù)據(jù)生產(chǎn)者、使用者不同的特性來提出不同的評估方法，這種思路為企業(yè)進(jìn)一步分析數(shù)據(jù)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值提供了方法論支持[8]。張玲玉，冷建飛(2023)通過分析無形資產(chǎn)的分成方法，提出了B-S期權(quán)定價(jià)模型和AHP方法相結(jié)合的評估方法，為提高數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估的準(zhǔn)確性和有效性提供了新思路[9]。1.3.2國外研究現(xiàn)狀國外學(xué)者們的研究更加注重理論模型的實(shí)踐性。在評估實(shí)踐方面，EliaG等(2020)認(rèn)為創(chuàng)新管理能創(chuàng)造大數(shù)據(jù)的價(jià)值，并為分析大數(shù)據(jù)產(chǎn)生的多重價(jià)值方向提出了一個(gè)框架，并將此框架還初步應(yīng)用于實(shí)際企業(yè)的案例研究中，以考察其在真實(shí)商業(yè)場景中的適用性[10]。PetukhinaA,ESprünken(2021)采用經(jīng)典的Markowitz規(guī)則和LIBRO方法來對實(shí)際應(yīng)用中構(gòu)建的8種投資組合配置策略進(jìn)行分析，得出均值-方差策略低于基準(zhǔn)投資組合這一結(jié)論，推動(dòng)了對數(shù)據(jù)資產(chǎn)在投資組合構(gòu)建中多元化效益的調(diào)查[11]。WangY,ZhaoH(2020)通過分析實(shí)際案例中數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值維度的基本特征，圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)的自然增值性、外部性和多維價(jià)值性，提出了未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估的發(fā)展方向，為后續(xù)學(xué)者的研究做鋪墊[12]。1.3.3文獻(xiàn)評述通過對相關(guān)文獻(xiàn)的閱讀，可以看出國內(nèi)外學(xué)者在數(shù)據(jù)資產(chǎn)方面的研究已經(jīng)取得了一定的成就。在對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定義以及常見的評估方法上，學(xué)者們的看法大致統(tǒng)一，并對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值都表示了認(rèn)可。而對于如何選擇有效適用的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估方法這一問題，目前尚未形成統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。三大傳統(tǒng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估方法的缺陷明顯，而近年來提出的評估方法，比如蒙特卡洛法、熵值法，這類方法大多存在操作性低、研究難度高的通病。本文以現(xiàn)有評估方法為基礎(chǔ)，以一種新的思路來嘗試建立更具適用性且更具操作性的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型。第2章概念界定與理論基礎(chǔ)2.1數(shù)據(jù)資產(chǎn)的界定“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”這一概念最早由RichardPeters于1974年提出，即數(shù)據(jù)資產(chǎn)包括持有的政府債券、公司債券和實(shí)物債券等[13]。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，此概念不斷發(fā)展并完善。我國較為公認(rèn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)的定義是中國信息通信研究院在《數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理實(shí)踐白皮書（4.0版）》中提出，只有能產(chǎn)生收益且用物理或電子化的形式所記錄的數(shù)據(jù)資源才可算作數(shù)據(jù)資產(chǎn)[14]。2.1.1數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特征分析互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)包括但不限于客戶信息、產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)、市場調(diào)研數(shù)據(jù)、供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)等。其中互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有以下五個(gè)特點(diǎn)：一是數(shù)據(jù)規(guī)模龐大，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)產(chǎn)生和收集速度快，數(shù)據(jù)量巨大，而且數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有規(guī)模效應(yīng)，隨著數(shù)據(jù)量的增加，企業(yè)可以獲得更全面、更準(zhǔn)確的信息；二是數(shù)據(jù)多樣化，類型繁多，涵蓋了各個(gè)方面的信息，不同類型的數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有不同的特點(diǎn)和屬性；三是數(shù)據(jù)具有可度量性，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有可度量性，可以通過各種指標(biāo)和度量來評估其價(jià)值和效用，包括數(shù)據(jù)的精確性、時(shí)效性、完整性、可靠性等，通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行度量，企業(yè)可以更好地了解其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的質(zhì)量和潛在價(jià)值；四是數(shù)據(jù)時(shí)效性強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要及時(shí)獲取和分析最新數(shù)據(jù)以支持決策和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，部分?jǐn)?shù)據(jù)資產(chǎn)可能會(huì)隨著時(shí)間的推移而失去其實(shí)用性和價(jià)值；五是數(shù)據(jù)價(jià)值高具有可轉(zhuǎn)化性，這些數(shù)據(jù)可以用于用戶畫像、風(fēng)險(xiǎn)控制、營銷推薦等方面，通過對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析、加工和挖掘，企業(yè)可以從中獲得洞察、創(chuàng)新和商業(yè)機(jī)會(huì)，具有重要的商業(yè)價(jià)值[15]。2.1.2數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值影響因素分析(1)數(shù)據(jù)的質(zhì)量數(shù)據(jù)的質(zhì)量是影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的一個(gè)關(guān)鍵因素。數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、完整性和一致性決定了數(shù)據(jù)的應(yīng)用性，如果數(shù)據(jù)存在錯(cuò)誤或缺失可能會(huì)做出錯(cuò)誤的決策。因此，對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)能提供更全面準(zhǔn)確的信息，從而提升業(yè)務(wù)決策的高效性。數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的安全性是影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的重要因素。數(shù)據(jù)的泄露可能會(huì)對企業(yè)造成重大損失，包括聲譽(yù)損失、法律風(fēng)險(xiǎn)等。只有保證數(shù)據(jù)的安全，防止數(shù)據(jù)泄露和濫用，才能增加用戶的信任度的同時(shí)提高用戶粘性和忠誠度，從而增加數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。數(shù)據(jù)分析能力數(shù)據(jù)分析能力是影響數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的直接因素。只有能從數(shù)據(jù)中提取有價(jià)值的信息和洞察，才可以將其轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值。通過有效的數(shù)據(jù)分析技術(shù)和工具能幫助企業(yè)更快地發(fā)現(xiàn)潛在的商業(yè)機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整策略和產(chǎn)品，提高風(fēng)控能力。2.2數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估方法適用性分析2.2.1成本法成本法是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的建設(shè)成本來評估其價(jià)值的方法。成本法可以綜合考慮數(shù)據(jù)資產(chǎn)的開發(fā)成本、使用成本以及潛在收益等多個(gè)方面。但受市場因素的影響，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值是變化的，而且數(shù)據(jù)資產(chǎn)中有很多價(jià)值因素是無法直接量化的，比如品牌價(jià)值、用戶忠誠度等，這些價(jià)值因素往往難以通過成本法進(jìn)行準(zhǔn)確評估[16]。因此，成本法可以為企業(yè)提供一個(gè)初步的參考，但使用成本法評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)難度較大，其評估結(jié)果也不夠準(zhǔn)確和全面。2.2.2市場法市場法是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)在市場上的交易價(jià)格來評估其價(jià)值的方法。通過參市場法可以較為全面地反映市場對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)可程度。但對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的市場價(jià)格往往很難確定。因?yàn)槭袌錾系臄?shù)據(jù)資產(chǎn)往往具有獨(dú)特性，難以找到類似的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行參考，所以市場法在評估時(shí)其數(shù)據(jù)資產(chǎn)時(shí)難以得到準(zhǔn)確的市場參考價(jià)值。因此，市場法雖然相對簡單直觀，但該方法的適用性有限。2.2.3收益法收益法是基于數(shù)據(jù)資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來收益來評估其價(jià)值的方法。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的盈利主要來自于數(shù)據(jù)資產(chǎn)的商業(yè)化運(yùn)營，通過收益法，可以將數(shù)據(jù)資產(chǎn)對企業(yè)盈利的貢獻(xiàn)進(jìn)行評估。此外，考慮到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運(yùn)營模式和市場需求的變化，運(yùn)用收益法可將數(shù)據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期未來收益折現(xiàn)到現(xiàn)值，從而來評估其當(dāng)前的價(jià)值[17]。但互聯(lián)網(wǎng)金融市場環(huán)境變化快速，企業(yè)對于未來收益的預(yù)測存在較大的不確定性。因此，收益法是一個(gè)較為適合的方法，但需要結(jié)合其他評估方法進(jìn)行綜合考量，建立一定的模型支持，折現(xiàn)率也是一個(gè)關(guān)鍵因素。2.2.4選取方法由于使用單一的成本法、市場法、收益法來直接評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值會(huì)存在較大的結(jié)果誤差。本文結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)實(shí)際情況和需求進(jìn)行權(quán)衡分析后，以收益法為基礎(chǔ)，選定用收益法中的超額收益法與層次分析法相結(jié)合的評估方法來評估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值。先通過超額收益法來確定表外無形資產(chǎn)的價(jià)值，再通過層次分析法來確定表外無形資產(chǎn)中數(shù)據(jù)資產(chǎn)的占比，最終計(jì)算出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值。該方法通過綜合考量能更好地進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評，提高了評估結(jié)果的可靠性和可操作性。2.3理論基礎(chǔ)2.3.1超額收益理論超額收益是指資產(chǎn)或投資組合實(shí)際獲得的收益與市場或某一基準(zhǔn)收益之間的差異，本文中將企業(yè)的超額收益歸于無形資產(chǎn)。超額收益理論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值來自于其能夠產(chǎn)生持續(xù)性的超額收益，即超過資本成本的收益。對于無形資產(chǎn)來說，它們的價(jià)值主要來自于其對企業(yè)未來現(xiàn)金流的增長和穩(wěn)定性的貢獻(xiàn)。因此，本文在對企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評估時(shí)，將采用超額收益理論來估計(jì)無形資產(chǎn)對企業(yè)未來現(xiàn)金流的增量貢獻(xiàn)，并據(jù)此進(jìn)行估值。2.3.2層次分析法層次分析法（AHP）是一種定性和定量相結(jié)合的多準(zhǔn)則決策方法，用于評估不同因素對決策目標(biāo)的重要性，能考慮多個(gè)準(zhǔn)則和因素。層次分析法具體步驟如下：第一是問題層次劃分，將問題分解成不同的層次，從目標(biāo)層開始，逐級(jí)劃分成準(zhǔn)則層和方案層，形成層次結(jié)構(gòu)；第二是構(gòu)建判斷矩陣，在每一個(gè)層次中，通過兩兩比較不同因素之間的重要性，構(gòu)建判斷矩陣；第三是計(jì)算權(quán)重，根據(jù)判斷矩陣的數(shù)據(jù)，通過特征向量法或逼近法計(jì)算各個(gè)因素的權(quán)重，反映其對決策目標(biāo)的相對重要性；第四是一致性檢驗(yàn)，根據(jù)一致性指標(biāo)來判斷判斷矩陣的一致性水平，以保證評估結(jié)果的可靠性；第五是評估結(jié)果，根據(jù)各個(gè)因素的權(quán)重，進(jìn)行綜合評估以確定最佳方案或做出決策[18]。本文將采用層次分析法來確定企業(yè)可獲得數(shù)據(jù)資產(chǎn)的超額收益相較于企業(yè)無形資產(chǎn)的超額收益的權(quán)重。第3章東方財(cái)富企業(yè)基本情況3.1東方財(cái)富企業(yè)概況3.3.1企業(yè)簡介東方財(cái)富信息股份有限公司（東方財(cái)富）成立于2005年，公司擁有豐富的金融數(shù)據(jù)資源和信息內(nèi)容，主要致力于為用戶提供全面精準(zhǔn)的金融信息和數(shù)據(jù)服務(wù)。作為中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，東方財(cái)富主要業(yè)務(wù)類型包括金融數(shù)據(jù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、金融軟件系統(tǒng)開發(fā)等。自公司2010年成功在深交所上市以來，公司不斷地拓展新業(yè)務(wù)，取得了穩(wěn)健的發(fā)展。目前，東方財(cái)富已成為中國規(guī)模最大、影響力最廣的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商之一。3.3.2企業(yè)核心競爭力東方財(cái)富企業(yè)作為中國領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，已經(jīng)成立了近二十年，其核心競爭力主要表現(xiàn)在以下幾方面。數(shù)據(jù)資源東方財(cái)富企業(yè)擁有豐富的金融數(shù)據(jù)資源，包括股票、基金、債券、期貨、外匯等各類金融產(chǎn)品的歷史交易數(shù)據(jù)、市場行情數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等。此外，還有大量客戶交易數(shù)據(jù)、用戶行為數(shù)據(jù)、以及數(shù)據(jù)分析模型和算法等。這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)的積累使得東方財(cái)富擁有廣大市場需求，具有巨大的商業(yè)價(jià)值。技術(shù)平臺(tái)東方財(cái)富企業(yè)研發(fā)投入金額占營業(yè)總收入的比例呈逐漸上升的趨勢，擁有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和先進(jìn)的技術(shù)設(shè)施，能夠提供精準(zhǔn)、高效的金融信息服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融交易系統(tǒng)。截止2022年報(bào)告期末，東方財(cái)富獲得國家版權(quán)局登記的軟件著作權(quán)420項(xiàng)，擁有專利技術(shù)17項(xiàng)，非專利技術(shù)240項(xiàng)?？蛻糍Y源東方財(cái)富通過豐富的金融信息服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，滿足了不同投資者的需求，擁有龐大的金融跟蹤人群和廣泛的品牌影響力，積累了豐富的用戶數(shù)據(jù)和用戶信任。自2019年以來，東方財(cái)富的每月用戶活躍數(shù)逐漸上升并保持穩(wěn)定在1500萬人，擁有大量的機(jī)構(gòu)投資者和活躍的散戶人群。3.2東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)狀況東方財(cái)富企業(yè)依托于其財(cái)經(jīng)信息服務(wù)供應(yīng)商和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的業(yè)務(wù)模式，擁有豐富的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)對東方財(cái)富企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造起到了重要的推動(dòng)作用。作為企業(yè)資產(chǎn)的一部分，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通常被納入無形資產(chǎn)。其資產(chǎn)狀況見表3-1：表3-1東方財(cái)富資產(chǎn)狀況20222021202020192018總資產(chǎn)（億元）2118.80731850.20251103.2874618.3141398.1096流動(dòng)資產(chǎn)（億元）1954.21971641.18631046.5852561.5932343.7179固定資產(chǎn)（億元）28.379926.921217.638815.582817.1642無形資產(chǎn)（億元）1.73521.74421.74331.80290.7732數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)從表3-1可以看出東方財(cái)富企業(yè)的總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)的總值都是呈逐年上升的趨勢，但其無形資產(chǎn)的總值雖然總體是增加的，但相較于其他資產(chǎn)而言變化并不明顯。分析其原因，除了因無形資產(chǎn)的范圍界定還未形成統(tǒng)一規(guī)定，導(dǎo)致無形資產(chǎn)信息的披露不完整而出現(xiàn)的誤差外，企業(yè)本身對無形資產(chǎn)的重視程度也是決定其投資比例的原因。東方財(cái)富企業(yè)擁有豐富的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，這些數(shù)據(jù)資產(chǎn)在各個(gè)層面都具有顯著的價(jià)值，是其在行業(yè)中保持競爭優(yōu)勢的重要影響因素。因此，通過評估其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值能幫助企業(yè)更好地了解和利用自身的數(shù)據(jù)資源。第4章企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估模型構(gòu)建4.1模型中重要參數(shù)的確定4.1.1超額收益本文對無形資產(chǎn)(I.A.)的價(jià)值進(jìn)行評估所選公式如下：(4-1)其中，Rt是第t年無形資產(chǎn)預(yù)期產(chǎn)生的超額收益，r是折現(xiàn)率，n是預(yù)期收益年限。本文將結(jié)合歷史年度超額收益和未來年度的預(yù)測超額收益兩方面來對企業(yè)無形資產(chǎn)的超額收益進(jìn)行預(yù)測。(1)歷史年度超額收益歷史年度超額收益通過比較企業(yè)的歷史年度超額收益與行業(yè)或市場平均水平，可以評估企業(yè)的能力和表現(xiàn)?？紤]到無形資產(chǎn)的特點(diǎn)，由于很難精準(zhǔn)地區(qū)分企業(yè)資產(chǎn)的有形與無形，為簡化計(jì)算，故采用行業(yè)比較法來計(jì)算企業(yè)無形資產(chǎn)的超額收益。行業(yè)比較法在測算企業(yè)的歷史年度超額收益中具有一定的適用性，尤其適合行業(yè)特征相對穩(wěn)定、信息比較完整和準(zhǔn)確的企業(yè)。通過比較目標(biāo)企業(yè)與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出目標(biāo)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均水平之間的差異，即超額收益。超額收益的計(jì)算可以通過簡單的差值法得出，即目標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)減去行業(yè)平均水平。(4-2)(2)未來年度的預(yù)測超額收益未來年度的預(yù)測超額收益是通過對企業(yè)未來年度的預(yù)測超額收益進(jìn)行分析，根據(jù)預(yù)測超額收益的結(jié)果，來評估企業(yè)未來的盈利能力和增長潛力，從而推斷其無形資產(chǎn)的潛在能力。在預(yù)測企業(yè)的未來年度超額收益中，回歸分析模型是基于對一個(gè)或多個(gè)自變量與一個(gè)因變量之間的線性關(guān)系進(jìn)行建模，通過回歸分析，可以確定自變量對因變量的影響程度及相關(guān)性。4.1.2折現(xiàn)率本文選擇用回報(bào)率拆分法來確定無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率?；貓?bào)率拆分法是一種將無形資產(chǎn)的投資回報(bào)率拆分為幾個(gè)不同因素的方法，這些因素包括加權(quán)平均資本成本、營運(yùn)資金投資回報(bào)率、固定資產(chǎn)投資回報(bào)率。這種方法對無形資產(chǎn)的評估結(jié)果較為直觀，并可以清晰地顯示不同因素對投資回報(bào)率的貢獻(xiàn)。具體公式如下：(4-3)其中，rWACC表示加權(quán)平均資本成本，rs表示權(quán)益融資成本、rd表示債務(wù)資本成本、S表示權(quán)益資本、D表示債務(wù)資本、T表示企業(yè)所得稅稅率。其中rs采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM模型)進(jìn)行計(jì)算，公式如下：(4-4)其中，rf表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，rm表示市場組合收益，β表示資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。運(yùn)用回報(bào)率拆分法，以WACC為基礎(chǔ)，對各項(xiàng)資產(chǎn)的回報(bào)率逐一量化，從而無形資產(chǎn)投資回報(bào)率(Ri)的公式可表示為：(4-5)其中，Wc表示營運(yùn)資金占全部資產(chǎn)比例，Wf表示固定資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比例；Wi表示無形資產(chǎn)占全部資產(chǎn)比例；Rc表示營運(yùn)資金投資回報(bào)率；Rf表示固定資產(chǎn)投資回報(bào)率。4.1.3收益年限收益年限指的是預(yù)期收益將持續(xù)的時(shí)間期限。作為無形資產(chǎn)的一類，不同于其他類型的無形資產(chǎn)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)具有不可觀測性，其價(jià)值主要來自于其預(yù)期的收益，而這些預(yù)期收益通常會(huì)在一定的時(shí)間范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)生巨大的價(jià)值，但考慮業(yè)務(wù)周期和技術(shù)變革的影響，其價(jià)值也可能出現(xiàn)貶值[19]。因此，在確定收益年限時(shí)，需要結(jié)合行業(yè)和市場的特點(diǎn)，以及數(shù)據(jù)資產(chǎn)自身的特性，進(jìn)行綜合分析和判斷。4.2基于層次分析法確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)重(1)建立層次結(jié)構(gòu)將層次分析結(jié)構(gòu)劃分為三層，從上到下分別為：目標(biāo)層、準(zhǔn)則層、方案層。其中目標(biāo)層是研究目標(biāo)。準(zhǔn)則層將目標(biāo)層的大目標(biāo)進(jìn)行分解，數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值最終體現(xiàn)在為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)效用，具體表現(xiàn)在增加經(jīng)濟(jì)效益、降低成本、提高核心競爭力。方案層進(jìn)一步將準(zhǔn)則層的內(nèi)容進(jìn)行分解，將無形資產(chǎn)劃分為了數(shù)據(jù)資產(chǎn)、人力資源、客戶資源、技術(shù)優(yōu)勢、其他。建立企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估層次結(jié)構(gòu)如圖4-1所示：圖4-1層次分析結(jié)構(gòu)圖(2)建立判斷矩陣根據(jù)建立的評估層次結(jié)構(gòu)，設(shè)定相應(yīng)問卷并發(fā)放問卷調(diào)查，問卷使用的是薩蒂1-9標(biāo)度法，是通過比較每一層次上準(zhǔn)則的重要性程度來選擇對應(yīng)的標(biāo)度，根據(jù)問卷結(jié)果得到不同準(zhǔn)則之間相對重要性的標(biāo)度，最后建立判斷矩陣。具體標(biāo)度說明如圖4-2所示：圖4-2薩蒂1-9標(biāo)度法說明圖(3)一致性檢驗(yàn)為了檢驗(yàn)問卷結(jié)果的一致性水平，要通過一致性檢驗(yàn)來保證判斷矩陣評估結(jié)果的可靠性。一致性比率的計(jì)算公式為：(4-6)(4-7)其中，CI是一致性檢驗(yàn)指標(biāo)，n為判斷矩陣的階數(shù)，RI是平均隨機(jī)一致性指標(biāo)。當(dāng)

CR<0.1

，則認(rèn)為矩陣的一致性是較為良好的，通過了一致性檢驗(yàn)，n對應(yīng)指標(biāo)值見表4-2：表4-2平均隨機(jī)一致性指標(biāo)表n123456789101112RI000.520.891.121.241.361.411.461.491.521.54(4)確定層次結(jié)構(gòu)權(quán)重通過一致性檢驗(yàn)后，計(jì)算出判斷矩陣中各個(gè)準(zhǔn)則的權(quán)重，根據(jù)建立的層次分析結(jié)構(gòu)重復(fù)以上步驟，最后計(jì)算出企業(yè)可獲得數(shù)據(jù)資產(chǎn)的超額收益相較于企業(yè)無形資產(chǎn)的超額收益的權(quán)重。第5章東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估研究5.1評估基本事項(xiàng)(1)評估目的本文評估的目的是通過對東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行評定估算，來展示數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值，提高企業(yè)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理和利用水平。(2)評估價(jià)值類型本文所選用的數(shù)據(jù)皆來自于公開市場，所以評估價(jià)值類型屬于市場價(jià)值。(3)評估基準(zhǔn)日在本文撰寫期間，東方財(cái)富公布的年報(bào)截止到2022年，因此本次評估取2022年12月31日為評估基準(zhǔn)日。5.2企業(yè)模型參數(shù)5.2.1企業(yè)超額收益根據(jù)選取的行業(yè)比較法來對東方財(cái)富的超額收益進(jìn)行計(jì)算，即東方財(cái)富企業(yè)的凈利潤減去除無形資產(chǎn)外普通資產(chǎn)的收益。通過東方財(cái)富的企業(yè)年報(bào)和行行查網(wǎng)站查詢得到東方財(cái)富和行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率。圖5-1東方財(cái)富和行業(yè)平均ROE對比圖從圖5-1可以明顯看出東方財(cái)富的凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，這說明東方財(cái)富具有較為出色的盈利能力且財(cái)務(wù)健康狀況較好。通過超額收益計(jì)算公式(4-2)，計(jì)算出東方財(cái)富在2018-2022年間的超額收益，具體數(shù)值見表5-1：表5-1東方財(cái)富2018-2022年超額收益表20182019202020212022企業(yè)凈利潤（億元）9.582218.312947.781085.529385.0946企業(yè)凈資產(chǎn)（億元）156.9524212.1249331.5647440.4024651.6466行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率2.77%5.76%7.18%7.73%3.54%企業(yè)超額收益（億元）5.23466.094523.974751.486262.0263數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)、Wind通過對東方財(cái)富企業(yè)歷史年度超額收益的計(jì)算，利用線性回歸來分析來預(yù)測企業(yè)的未來年度超額收益。得到的線性回歸如圖5-2所示：圖5-2東方財(cái)富超額收益線性回歸模型從圖5-2可以看到東方財(cái)富企業(yè)超額收益是呈逐年上升的趨勢，得出的線性回歸方程y=15.898x-32083,R2=0.9332,R2接近1，說明模型擬合度非常好。因此，根據(jù)該線性回歸方程來對企業(yè)2023-2027年的未來年度超額收益進(jìn)行預(yù)測，具體見表5-2：表5-2東方財(cái)富2023-2027年超額收益年份20232024202520262027超額收益（億元）78.654094.5520110.4500126.3480142.24605.2.2企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)折現(xiàn)率先用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM模型)來對東方財(cái)富的股權(quán)收益率進(jìn)行計(jì)算，rf取5年期的國債利率3.52%為準(zhǔn)。市場組合收益率參考與之較為接近的滬深300指數(shù)，選取了近十年滬深300指數(shù)的平均收益率7.12%為rm。通過同花順iFinD查詢其β值為1.58。按公式(4-4)計(jì)算得：rs=3.52%+1.58*（7.12%-3.52%）=9.21%東方財(cái)富作為高新技術(shù)企業(yè)，規(guī)定其所得稅稅率為15%。債務(wù)資本成本用5年期的貸款利率4.75%來計(jì)算。由公式(4-3)計(jì)算得：債務(wù)資本比例=D/D+S=70.56%；權(quán)益資本比例=S/D+S=29.44%rWACC=9.21%*29.44%+4.75%*70.56%*(1-15%)=5.56%為了使最后企業(yè)無形資產(chǎn)的回報(bào)率更準(zhǔn)確，本文選取同行業(yè)另外2家公司來和東方財(cái)富比對計(jì)算，具體見表5-3：表5-3東方財(cái)富及對照企業(yè)WACCβrsD/D+SS/D+SWACC大智慧1.388.49%71.10%28.90%5.32%同花順2.1011.08%77.17%22.83%5.65%東方財(cái)富1.589.21%70.56%29.44%5.56%數(shù)據(jù)來源：巨潮資訊網(wǎng)、iFinD、Wind本文取一年期的貸款利率為流動(dòng)資產(chǎn)的回報(bào)率，Rc為4.35%，取五年期的貸款利率為固定資產(chǎn)的回報(bào)率，Rf=4.75%，公式(4-5)計(jì)算結(jié)果見表5-4：表5-4無形資產(chǎn)回報(bào)率計(jì)算表WcWfWiWACCRi大智慧72.21%1.18%26.61%5.32%7.99%同花順86.33%6.93%6.74%5.65%23.16%東方財(cái)富91.11%1.74%7.15%5.56%21.17%平均值17.44%無形資產(chǎn)的回報(bào)率取平均值17.44%，由于東方財(cái)富企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)比較穩(wěn)定，其數(shù)據(jù)資產(chǎn)的折現(xiàn)率可直接取17.44%。5.2.3確定收益年限根據(jù)上文分析，結(jié)合數(shù)據(jù)資產(chǎn)自身的易變性以及互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展速度，以5年作為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的收益年限。5.2.4確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)權(quán)重(1)準(zhǔn)則層權(quán)重根據(jù)上文建立的層次分析結(jié)構(gòu)來進(jìn)行問卷調(diào)查，邀請金融領(lǐng)域相關(guān)專業(yè)人士來根據(jù)薩蒂1-9標(biāo)度法來選擇對應(yīng)的量化值。整理結(jié)果見圖5-3：圖5-3專業(yè)人士打分矩陣問卷結(jié)果整理得到準(zhǔn)則層的判斷矩陣：通過計(jì)算得到該矩陣的最大特征值λmax=3.0536，n=3，對應(yīng)RI=0.52，由公式(4-6)和公式(4-7)計(jì)算得：CI=0.0268,CR=0.0516<0.1，通過一致性檢驗(yàn)，表明由此得出的權(quán)重是較為可信的。無形資產(chǎn)超額收益貢獻(xiàn)比重通過將矩陣λmax的特征向量歸一化處理得出，即表示準(zhǔn)則層各因素貢獻(xiàn)占比分別為：增加經(jīng)濟(jì)效益=0.6910，降低成本=0.0914，提高核心競爭力=0.2176。(2)方案層權(quán)重同準(zhǔn)則層方法步驟一致，作用于增加經(jīng)濟(jì)效益的打分圖：圖5-4作用于增加經(jīng)濟(jì)效益的判斷矩陣通過計(jì)算得到該矩陣的最大特征值λmax=5.2972，n=5，對應(yīng)RI=1.12，帶入公式(4-6)和公式(4-7)計(jì)算得：CI=0.0743,CR=0.0663<0.1,通過一致性檢驗(yàn)，各因素權(quán)重見表5-5：表5-5增加經(jīng)濟(jì)效益各因素權(quán)重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)人力資源客戶資源技術(shù)優(yōu)勢其他0.41300.22430.19970.11260.0504作用于降低成本的打分圖：圖5-5作用于降低成本的判斷矩陣通過計(jì)算得到該矩陣的最大特征值λmax=5.3987，n=5，對應(yīng)RI=1.12，帶入前文公式計(jì)算得CI=0.0997,CR=0.0890<0.1,通過一致性檢驗(yàn)，各因素權(quán)重見表5-6：表5-6降低成本各因素權(quán)重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)人力資源客戶資源技術(shù)優(yōu)勢其他0.41560.26360.13940.12290.0585作用于提高核心競爭力的打分圖：圖5-6作用于提高核心競爭力的判斷矩陣通過計(jì)算得到該矩陣的最大特征值λmax=5.2060，n=5，對應(yīng)RI=1.12，帶入前文公式計(jì)算得CI=0.0515,CR=0.0460<0.1,通過一致性檢驗(yàn)，各因素權(quán)重見表5-6：表5-6提高核心競爭力各因素權(quán)重?cái)?shù)據(jù)資產(chǎn)人力資源客戶資源技術(shù)優(yōu)勢其他0.45260.13360.09720.25270.0640(3)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重通過計(jì)算層次結(jié)構(gòu)準(zhǔn)則層和方案層各因素的權(quán)重，得出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的超額收益在企業(yè)無形資產(chǎn)的超額收益中所占比重：0.6910*0.4130+0.0914*0.4156+0.2176*0.4526=0.42195.3評估結(jié)果分析通過將東方財(cái)富無形資產(chǎn)的超額收益乘以數(shù)據(jù)資產(chǎn)的權(quán)重，并將值進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算得出企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值，具體見下圖：圖5-7東方財(cái)富數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估結(jié)果本文將超額收益法和層次分析法相結(jié)合，先運(yùn)用超額收益法來預(yù)測企業(yè)無形資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流的增量，然后根據(jù)建立的層次分析結(jié)構(gòu)模型來提取數(shù)據(jù)資產(chǎn)對在企業(yè)超額收益中的貢獻(xiàn)比重，最終得出其比重為0.4219，由此計(jì)算出東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的的價(jià)值為198.394億元。由此可以看出，東方財(cái)富企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)對企業(yè)的收益來說具有重要貢獻(xiàn)，是不可忽視的存在。隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，數(shù)據(jù)資產(chǎn)對于一個(gè)企業(yè)來說，尤其是像東方財(cái)富這樣的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，若能不能被有效利用，其價(jià)值無法得到充分實(shí)現(xiàn)，作用于企業(yè)提升自身價(jià)值和競爭優(yōu)勢也就失去了意義。因此，東方財(cái)富企業(yè)應(yīng)該提高對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理與經(jīng)營，建立科學(xué)的數(shù)據(jù)治理模型，根據(jù)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的整合分析來進(jìn)一步優(yōu)化數(shù)據(jù)管理和運(yùn)營策略，提升企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Α５?章總結(jié)6.1結(jié)論與建議近年來，越來越多研究開始關(guān)注數(shù)據(jù)資產(chǎn)，本文通過對已有研究的整理分析來提出個(gè)人的看法，經(jīng)過對東方財(cái)富企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估的研究，得出主要研究結(jié)論：數(shù)據(jù)資產(chǎn)在企業(yè)中的價(jià)值不可忽視。數(shù)據(jù)資產(chǎn)是企業(yè)重要的戰(zhàn)略資源，具有巨大的潛在價(jià)值。通過對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的評估，可以幫助企業(yè)更好地認(rèn)識(shí)和利用自身的數(shù)據(jù)資源，提升企業(yè)的競爭力和創(chuàng)新能力。層次分析法與超額收益法的結(jié)合，可以較為有效的來對企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行估值，在確保判斷矩陣的數(shù)據(jù)可信度的前提下，這種方法具有一定的可操作性?；谝陨涎芯拷Y(jié)論，提出以下建議：首先，企業(yè)應(yīng)高度重視數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理，通過優(yōu)化數(shù)據(jù)管理流程來提高數(shù)據(jù)的質(zhì)量和完整性，來加強(qiáng)對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的管理和利用。其次，研究者在進(jìn)行數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估研究時(shí)，根據(jù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和評估目的，可以結(jié)合使用多種方法來對數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評估，進(jìn)一步提升評估的準(zhǔn)確性和可靠性。希望通過以上的研究結(jié)論和建議，能為數(shù)據(jù)資產(chǎn)的研究增加更多的關(guān)注，并為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值評估提供有益的參考。6.2不足與展望由于個(gè)人研究能力有限，本文研究仍存在一些不足。首先，就建立的評估層次結(jié)構(gòu)來說，這對作答人個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和判斷有較高的要求，得出的判斷矩陣存在著一定的主觀性。而且本文此次邀請的專業(yè)人士數(shù)量較少，所以就結(jié)果而言可能存在偏差。其次，數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值受多方面因素的影響，因此評估也需要綜合考慮其他因素，如市場需求、競爭情況、技術(shù)發(fā)展趨勢等，本文這方面還比較欠缺。隨著科技的進(jìn)步和數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、處理能力的提升，未來數(shù)據(jù)資產(chǎn)的規(guī)模將持續(xù)增長，具有廣闊的發(fā)展前景，而人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)的快速發(fā)展，將為數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估方法提供更多的改進(jìn)。在政府政策的支持，數(shù)據(jù)資產(chǎn)將成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)發(fā)展的重要力量，并為個(gè)人和企業(yè)帶來更多的機(jī)遇和創(chuàng)新。

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