愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理研究摘要隨著中國(guó)改革開放的不斷深入，家電行業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，同時(shí)也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的源動(dòng)力，促進(jìn)了社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。而在家電行業(yè)的發(fā)展過程中，營(yíng)運(yùn)資金起到了至關(guān)重要的作用，它與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和管理有著密切的聯(lián)系，并始終貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)、管理的方方面面，它是一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)管理項(xiàng)目，企業(yè)只有擁有合理的營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)，才能使其自身的經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)得以正常的開展。然而，在現(xiàn)實(shí)中，中國(guó)的營(yíng)運(yùn)資金管理并沒有受到企業(yè)管理者的廣泛重視，大多數(shù)企業(yè)仍然沒有明確的營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)和制度。隨著時(shí)間的推移，不利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。本文以愛仕達(dá)電器為研究對(duì)象，針對(duì)該公司的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入的分析，并就其存在的問題提出相應(yīng)的解決策略，在促進(jìn)該公司健康發(fā)展的同時(shí)，也為整個(gè)家電行業(yè)的發(fā)展奠定了良好的物質(zhì)基礎(chǔ)。關(guān)鍵詞：家電行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金愛仕達(dá)電器

ResearchonworkingcapitalmanagementofherstattAbstractWiththedeepeningofChina'sreformandopeningup,homeapplianceindustryhasbecomeanimportantpartofthenationaleconomy,butalsothesourceoftherapideconomicdevelopmentofChina,promotingthestabledevelopmentofsociety.Inthedevelopmentofhomeapplianceindustry,workingcapitalplaysavitalrole,ithasacloserelationshipwiththedailyoperationandmanagementofenterprises,andrunsthroughallaspectsofenterpriseoperationandmanagement,itisanimportantfinancialmanagementproject,onlywithareasonableworkingcapitalstructure,enterprisescanmaketheirownbusiness,managementactivitiescanbecarriedoutnormally.However,infact,themanagementofworkingcapitalinourcountryhasnotarousedtheextensiveattentionofenterprisemanagers.ZeroEnterprisesstilldonothaveclearworkingcapitalmanagementobjectivesandworkingcapitalmanagementsystem,notconducivetothelong-termdevelopmentofenterprises.ThispapertakesHershidaelectricapplianceastheresearchobject,carriesonthethoroughanalysistothiscompany'sworkingcapitalmanagementpresentsituation,andproposesthecorrespondingsolutionstrategyregardingitsexistencequestion,whilepromotingthiscompanyhealthydevelopment,ithasalsolaidagoodmaterialfoundationforthedevelopmentofthewholehouseholdapplianceindustry.Keywords：Smallandmedium-sizedenterprises;operatingfunds;FuzhouSofitelGarmentCo.,Ltd

目錄TOC\o"1-3"\h\u28482第1章緒論 I第1章緒論1.1研究背景及意義目的：在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中，家電行業(yè)的重要作用受到了越來(lái)越多的重視。從某種程度上說，家電行業(yè)能否取得健康穩(wěn)定的發(fā)展，直接關(guān)系到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量。在當(dāng)下，我們必須看到我國(guó)家電行業(yè)數(shù)量眾多，管理水平參差不齊的事實(shí)。在很多家電行業(yè)，營(yíng)運(yùn)資金的管理工作出現(xiàn)了一系列的問題。本文的研究目的，就是以相關(guān)的理論研究為基礎(chǔ)，以愛仕達(dá)電器為例，深入分析中國(guó)家電行業(yè)運(yùn)營(yíng)資金存在的問題，并有針對(duì)性地探索解決方案。意義：本文通過研究企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)理論，結(jié)合愛馬仕è電器的實(shí)際情況，分析中國(guó)家電行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的問題，并提出解決方案，其意義就在于為我國(guó)的家電行業(yè)改善自身的營(yíng)運(yùn)資金管理水平提供一些可以借鑒的思路，進(jìn)而促進(jìn)家電行業(yè)管理水平的進(jìn)步，推動(dòng)家電行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。從理論意義上說，作者也能夠通過本次研究，提升自身的理論水平，并為相關(guān)的理論研究提供一些自己的思路。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1國(guó)外文獻(xiàn)綜述KasiranFW對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金進(jìn)行分類，包括了有關(guān)現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的管理，并對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理流動(dòng)進(jìn)行了界定，她認(rèn)為對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金的管理主要是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行管理，而在上世紀(jì)70年代的法國(guó)，學(xué)者們紛紛將營(yíng)運(yùn)資金的管理作為一項(xiàng)完整的管理流程來(lái)進(jìn)行分析和研究[6]。TauringanaV則從企業(yè)戰(zhàn)略的角度對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理進(jìn)行深入的研究，這也開辟了營(yíng)運(yùn)資金研究的全新方向，為更多企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理向供應(yīng)鏈、渠道管理等方面的延伸奠定了良好的物質(zhì)基礎(chǔ)[7]。SharmaT對(duì)于企業(yè)存貨、訂貨量的基本模型進(jìn)行了有效的拓展，并提出了在保險(xiǎn)儲(chǔ)備量下最優(yōu)的訂貨模型，該模型提出了如何在保險(xiǎn)儲(chǔ)備的情況下，使企業(yè)存貨的訂貨成本及存儲(chǔ)成本最小化的訂貨方法，是對(duì)于前期理論研究的進(jìn)一步擴(kuò)展，并在當(dāng)時(shí)的理論界掀起了一陣軒然大波，在一定程度上促進(jìn)了存貨訂購(gòu)模型的產(chǎn)生[8]。OndiekiTN將企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金視為企業(yè)的一項(xiàng)重要投資，因?yàn)橥顿Y者或投資企業(yè)對(duì)于投資的要求充分的反映出了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理，即占用的資金最少、資本成本最低、利潤(rùn)空間最大，而企業(yè)在日常的營(yíng)運(yùn)資金管理中，要實(shí)時(shí)關(guān)注自身應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、考慮機(jī)會(huì)成本，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化的發(fā)展目標(biāo)，而企業(yè)要想做到存貨最小化，資產(chǎn)利用最大化的可能性極小，所以，企業(yè)在制定營(yíng)運(yùn)資金管理計(jì)劃時(shí)，要充分的考慮到公司其他領(lǐng)域計(jì)劃可能造成的影響，反之，其營(yíng)運(yùn)資金管理計(jì)劃的最優(yōu)化會(huì)損害到整個(gè)公司的戰(zhàn)略，從而影響到戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)施，所以企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理要充分結(jié)合自身的實(shí)際情況，加強(qiáng)對(duì)于營(yíng)業(yè)收入、供應(yīng)鏈及支出等項(xiàng)目的管理[9]。1.2.2國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述關(guān)于家電行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理，國(guó)內(nèi)外的學(xué)者均發(fā)表了自己的看法。具體如下：吳莞婷認(rèn)為企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的管理應(yīng)先從流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的內(nèi)在聯(lián)系入手，將流動(dòng)資金的存量配置與其資金的來(lái)源進(jìn)行有機(jī)的融合，從總體上進(jìn)行觀察，從而研究如何制定科學(xué)、合理的營(yíng)運(yùn)資金政策[1]。王璐提出了這樣的想法，雖然企業(yè)的財(cái)務(wù)投資存在著較高的風(fēng)險(xiǎn)，但是“零營(yíng)運(yùn)資金”管理仍然是我國(guó)營(yíng)運(yùn)資金管理的重要方式，在“零營(yíng)運(yùn)資金”管理的具體操作過程中，以“零營(yíng)運(yùn)資金”為發(fā)展目標(biāo)，權(quán)衡營(yíng)運(yùn)資金的運(yùn)用效果，通過對(duì)營(yíng)運(yùn)資金與總營(yíng)業(yè)額的比值來(lái)判斷企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理的業(yè)績(jī)及水準(zhǔn)，因?yàn)椤傲銧I(yíng)運(yùn)資金”是以企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)投資額最低為發(fā)展目標(biāo)的，所以，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金在總營(yíng)業(yè)額中所占的比值越少越好[2]。常艷美在分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理中充分的應(yīng)用了自身所掌握的數(shù)學(xué)方法，比如最佳的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的數(shù)學(xué)分析、投入長(zhǎng)期資產(chǎn)所需資金來(lái)源的數(shù)學(xué)判斷，經(jīng)過研究表明，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中通過對(duì)數(shù)學(xué)理論的應(yīng)用，為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理理論的應(yīng)用起到了有效的指導(dǎo)意義，通過對(duì)企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)來(lái)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，可以準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)出企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，但是，如果將數(shù)學(xué)理論作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要工具，需結(jié)合企業(yè)發(fā)展的實(shí)際情況，進(jìn)而使其發(fā)揮正面作用，否則將無(wú)法充分的發(fā)揮其自身的理論優(yōu)勢(shì)[3]。黃燕燕認(rèn)為企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金政策關(guān)乎企業(yè)的發(fā)展，甚至?xí)?duì)股東財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)造成一定的影響，同時(shí)分析了多家上市公司，針對(duì)其制定的短期財(cái)務(wù)目標(biāo)進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效與營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)了負(fù)相關(guān)的關(guān)系，而與企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比例和流動(dòng)負(fù)債比例無(wú)任何的關(guān)系[4]。趙艷麗同樣考察了我國(guó)于2021年至2023年的上市公司的營(yíng)運(yùn)資金的管理狀況進(jìn)行分析，并將營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期等指標(biāo)對(duì)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效進(jìn)行了排行，并對(duì)其進(jìn)行對(duì)比，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在金融危機(jī)的背景下，大多數(shù)上市公司的營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效在2022年顯著降低，同時(shí)，有少數(shù)企業(yè)在上述兩方面的營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效管理同時(shí)降低，而一些畜牧業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理不減反增，并且上述渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效均得到了顯著的提升[5]。1.3研究?jī)?nèi)容與方法本文的研究?jī)?nèi)容主要包括以下幾個(gè)方面：第一部分是愛爾米特電器經(jīng)營(yíng)資本管理的現(xiàn)狀。第二部分是愛思達(dá)電器在經(jīng)營(yíng)資金管理中存在的問題。第三部分，解決愛馬仕è電器運(yùn)營(yíng)資本管理問題的對(duì)策建議。本文擬采用文獻(xiàn)研究法和案例分析法。文獻(xiàn)研究法:查閱大量與家電行業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)的文獻(xiàn)，對(duì)其進(jìn)行整理和分析。結(jié)合本領(lǐng)域相關(guān)學(xué)者的研究成果，提出了自己的觀點(diǎn)，為論文的寫作奠定了科學(xué)的理論基礎(chǔ)。案例分析法:以愛思達(dá)電器為研究對(duì)象，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行深入分析，并針對(duì)存在的問題提出相應(yīng)的解決方案，為論文的撰寫提供了真實(shí)性的依據(jù)。1.4本文的創(chuàng)新之處本文的主要?jiǎng)?chuàng)新之處就在于，通過現(xiàn)金持有量、交易性經(jīng)營(yíng)資本管理以及短期融資等幾個(gè)方面對(duì)愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理方面存在的問題進(jìn)行深入研究。通過研究找出愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理方面存在的問題，并制定有針對(duì)性的解決措施。第2章愛仕達(dá)電器的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀2.1愛仕達(dá)電器簡(jiǎn)介愛仕達(dá)股份有限公司(曾用名：浙江愛仕達(dá)電器股份有限公司)，成立于1993年，位于浙江省臺(tái)州市，是一家以從事專用設(shè)備制造業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)注冊(cè)資本34063.8579萬(wàn)人民幣，實(shí)繳資本34063.8579萬(wàn)人民幣，并已于2010年完成了IPO上市，交易金額11.28億人民幣。2.2愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀為了深入的了解該公司的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀，表1列舉了該公司從2019年至2023年這五年期間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)表。表2-1愛仕達(dá)電器2019年至2023年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)報(bào)表匯總年份20192020202120222023年度平均存貨余額（萬(wàn)）36.541.245.750.455.9年度平均存貨周轉(zhuǎn)率（%）15.016.514.512.817.5年度平均收賬天數(shù)26.029.031.037.030.0年度壞賬率0.0%0.5%0.0%0.69%0.0%首先就該公司貨幣資金管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，表2列舉了該公司2023年1—12個(gè)月的貨幣資金余額。表2-2愛仕達(dá)電器2023年1—12月的貨幣資金余額情況單位：（萬(wàn)元）月份123456資金余額235.4249.5298355674月份789101112資金余額125.72136.7112.74198.44120.1由表2得知，該公司2023年每月的貨幣資金余額變化幅度較大，3月的資金余額最高，達(dá)到了298萬(wàn)元，而8月的資金余額最低，僅為21萬(wàn)元。其次就該公司于2023年1—12月每月的固定支出進(jìn)行分析，結(jié)果如表3所示。表2-3愛仕達(dá)電器2023年1—12月固定費(fèi)用支出統(tǒng)計(jì)結(jié)果單位：（萬(wàn)元）月份123456固定支出68.7474.661.5468.4471.464.39月份789101112固定支出70.2564.5866.7468.9674.5969.15由表3得知，該公司每個(gè)月的固定支出包括了員工的工資、所需繳納的稅金以及各項(xiàng)費(fèi)用等，從該公司1月至12月的固定支出得知，其固定支出最高為2月，支出總額為74.6萬(wàn)元，最低為3月的61.54萬(wàn)元。由此可見，該公司的貨幣資金余額始終保持在較低水平，其現(xiàn)金的短缺風(fēng)險(xiǎn)較高，一旦該公司的資金鏈斷裂，其應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)的收回，會(huì)對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生顯著的影響。之后就該公司的金融資產(chǎn)管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，結(jié)果如表4所示：表2-4愛仕達(dá)電器2019年至2023年交易性金融資產(chǎn)的余額單位：（萬(wàn)元）年份20192020202120222023交易性金融資產(chǎn)余額18.314.620.432.5218.14年均收益率1.55%1.96%3.2%2.54%0.55%因?yàn)樵摴静痪邆鋵ｉT的營(yíng)運(yùn)資金管理機(jī)構(gòu)，所以，營(yíng)運(yùn)資金的管理人員對(duì)于交易性金融資產(chǎn)的專業(yè)管理知識(shí)知之甚少，在此之前，在該公司的財(cái)務(wù)管理工作中也未涉及到交易性金融資產(chǎn)的管理。從該公司近五年交易性金融資產(chǎn)的余額中不難看出，在2020年，該公司的交易性金融資產(chǎn)的余額最低，僅為14.6萬(wàn)元，在2022年突破了歷史性的新高，達(dá)到了32.52萬(wàn)元；而就其年均收益率而言，2023年的年均收益率最低，僅為0.55%，而在2022年的年均收益率則為2.54%。除了上述的交易性金融資產(chǎn)之外，再無(wú)其他形式的資產(chǎn)交易形式。該公司的管理者一向認(rèn)為交易性金融資產(chǎn)自身所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較高，再加上其收益總是處于不斷發(fā)展的形勢(shì)，所以不愿在交易性金融資產(chǎn)上投入太多的成本。無(wú)論是何種形式的投資，該公司的管理者總是保持刻意回避的態(tài)度，而業(yè)界的不少企業(yè)也均向該公司拋出橄欖枝，但是都被該公司以資金不足或者風(fēng)險(xiǎn)過高等理由婉言回絕了。正因如此，該公司也失去了很多難得的投資機(jī)會(huì)。下面就該公司各項(xiàng)營(yíng)運(yùn)資金近幾年的營(yíng)運(yùn)情況進(jìn)行分析。2.2.1應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表2-5愛仕達(dá)電器2019年至2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變化情況年份20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入（億）1.692.593.453.864.55期初應(yīng)收賬款總額（億）1.282.172.873.144.14期末應(yīng)收賬款總額（億）2.722.833.134.865.86應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（%）21.1225.928.7524.12522.75由表5得知，該公司從2019年至2023年，其營(yíng)業(yè)收入處于不斷攀升的狀態(tài)，從1.69億元上升至4.55億元，并且其期初及期末的應(yīng)收賬款總額也在同步增長(zhǎng)，但是應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率卻呈現(xiàn)了忽高忽低的發(fā)展形勢(shì)，從2019年至2021年，從21.12%一度上升至28.75%，其增長(zhǎng)率達(dá)到了7.63%；而在2021年至2023年，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率從28.75%一路縮減至22.75%，下降的幅度達(dá)到了6%，其發(fā)展形勢(shì)不容樂觀。2.2.2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表2-6愛仕達(dá)電器2019年至2023年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化情況年份20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入（億）1.692.593.453.864.55期初總資產(chǎn)總額（億）16.3620.1924.9527.3835.71期末總資產(chǎn)總額（億）22.6423.8129.0535.6239.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）4.35.896.46.126.07由表6得知，該公司的期初、期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于不斷上升的發(fā)展形勢(shì)，但是其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣，處于高低起伏的狀態(tài)。從2019年至2021年，該公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從4.3%一度上升至6.4%，上升的幅度達(dá)到了2.1%，而從2021年至2023年，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從6.4%下降至6.07%，下降的幅度達(dá)到了0.33%。2.2.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表2-7愛仕達(dá)電器2019年至2023年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化情況年份20192020202120222023營(yíng)業(yè)收入（億）1.692.593.454.264.85期初固定資產(chǎn)總額（億）12.7416.9621.4526.7434.69期末固定資產(chǎn)總額（億）18.2620.0426.5533.2635.31固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）5.4577.18757.16.93由表7得知，該公司的期初、期末固定資產(chǎn)處于不斷上升的發(fā)展趨勢(shì)，而其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一樣，高低起伏，從2019年至2021年這三年期間，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由5.45%上升至7.1875%，而從2021年至2023年，其固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從7.1875%降低至6.93%。第3章愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題3.1現(xiàn)金持有量不足縱觀該公司近幾年的現(xiàn)金持有量不難發(fā)現(xiàn)，在流動(dòng)資產(chǎn)中，應(yīng)收賬款的數(shù)目不斷的上升，還款的時(shí)間不斷的延長(zhǎng)，這也造成了該公司與其他戰(zhàn)略企業(yè)之間相互拖欠，這也在一定程度上增加了壞賬的可能。該公司成立至今，經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，并逐漸轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)軌階段。在此過程中，該公司因?yàn)槿狈?duì)于市場(chǎng)的有效認(rèn)知，盲目的擴(kuò)大生產(chǎn)量，從而造成了生產(chǎn)原材料、成品及半成品等存貨的積壓現(xiàn)象，致使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象。更有甚者，該公司在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，并未使用可以變現(xiàn)的凈值來(lái)計(jì)算存貨成本，從而導(dǎo)致了存貨的實(shí)際值明顯低于賬面價(jià)值，而這一部分的價(jià)值未計(jì)入該公司的固定成本費(fèi)用中，成為了虛增利潤(rùn)的部分。同時(shí)，在公司的營(yíng)運(yùn)資金管理中，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的高低，充分的說明了該公司償債能力的高低，如果拖延應(yīng)付賬款的償付，會(huì)大大的降低該公司的償債能力，長(zhǎng)此以往，會(huì)使得該公司的商業(yè)信用降低，在促進(jìn)其利息費(fèi)用的同時(shí)，也應(yīng)適當(dāng)?shù)脑黾釉摴镜氖找鎇10]。3.2交易性金融資本管理混亂該公司用于交易性金融資本的資金管理混亂不堪，現(xiàn)金呈現(xiàn)了多余或不足的狀態(tài)，久而久之，會(huì)對(duì)企業(yè)的正常發(fā)展造成一定的影響[11]。因?yàn)樵摴静痪邆渫晟频呢?cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，再加上財(cái)務(wù)人員的管理水平有待提升，無(wú)法制定出合理的現(xiàn)金持有量。而在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，無(wú)法采取有效的措施來(lái)控制現(xiàn)金的收支情況，對(duì)于現(xiàn)金的管理存在較大的隨意性。所以常常會(huì)出現(xiàn)在支付貨款時(shí)發(fā)生現(xiàn)金過?；蛘攥F(xiàn)金不足的情況，這種隨意性的管理模式很難適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展趨勢(shì)。3.3短期資金籌措渠道單一很多的銀行都不愿為家電行業(yè)提供貸款，其原因在于銀行等金融機(jī)構(gòu)以安全性、效益性及流動(dòng)性為經(jīng)營(yíng)原則，而家電行業(yè)的成本有限，無(wú)法提供更有價(jià)值的抵押物，再加上自身的信用較低、不良貸款率不斷的上升，銀行向其提供貸款的風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)橘J款的所需的成本較高，從銀行盈利的角度出發(fā)，向家電行業(yè)提供100萬(wàn)與1000萬(wàn)的貸款，其成本并無(wú)多大的差別。所以，該公司幾乎無(wú)法從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得有效的貸款。此外，限制該公司融資的主要原因在于缺乏國(guó)家政策的扶持，從法律政策的角度來(lái)看，我國(guó)還未針對(duì)家電行業(yè)設(shè)立相應(yīng)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，比如為家電行業(yè)提供貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，而我國(guó)現(xiàn)行的一些扶持政策，因?yàn)槿狈︶槍?duì)家電行業(yè)的保障制度，使得諸多的法律法規(guī)僅停留在規(guī)定的階段，無(wú)法真正的落實(shí)到位，這也使得該公司的短期籌資陷入了發(fā)展的困境。第4章解決愛仕達(dá)電器營(yíng)運(yùn)資金管理問題的對(duì)策建議4.1進(jìn)一步充實(shí)貨幣資金持有量貨幣資金是該公司重要的支付手段，同時(shí)也是一種非盈利性的資產(chǎn)，如果貨幣資金的持有量不足，會(huì)對(duì)該公司的發(fā)展造成一定的負(fù)面影響，進(jìn)一步加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[12]。反之，如果該公司的貨幣資金持有過多，會(huì)大大降低該公司的整體盈利水平。所以，該公司要采取合理的手段確定最佳貨幣持有量。首先，因?yàn)橘Y金從投入生產(chǎn)到最終轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的過程需經(jīng)歷三個(gè)階段，即存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，在上述三個(gè)周轉(zhuǎn)期內(nèi)，該在投入資金的同時(shí)須應(yīng)用發(fā)展的眼光準(zhǔn)確的計(jì)算出從原材料轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品并出售所需的時(shí)間、將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需的時(shí)間以及從收到尚未付款的材料開始到現(xiàn)金支出所需的時(shí)間。其次，該公司的財(cái)務(wù)管理人員需根據(jù)與該公司實(shí)際情況相關(guān)的成本，并對(duì)總成本最低時(shí)的現(xiàn)金持有量進(jìn)行準(zhǔn)確的分析，因?yàn)樵摴緸榱藬U(kuò)大業(yè)務(wù)，必然會(huì)擁有一定量的資金，所以，該公司還需付出相應(yīng)的成本機(jī)會(huì)，因?yàn)楝F(xiàn)金持有量越多，其機(jī)會(huì)成本就越大。再次，因?yàn)樵摴境钟鞋F(xiàn)金就會(huì)發(fā)生管理成本，而現(xiàn)金的保管也是一項(xiàng)謹(jǐn)慎的工作，這也大大的增加了該公司的人力和物力，比如安全措施，管理人員的工資等，所以，該公司在擴(kuò)充現(xiàn)金持有量的同時(shí)，還需充分的考慮該公司的管理成本，在降低管理成本的同時(shí)，使該公司的現(xiàn)金持有量降至最低。最后，要充分考慮公司的現(xiàn)金短缺成本。所謂資金短缺成本，是指由于缺乏必要的資金而無(wú)法支付正常的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，給企業(yè)造成一定的損失并支付相應(yīng)的費(fèi)用。例如，如果公司失去了購(gòu)買的機(jī)會(huì)，就會(huì)造成原材料供應(yīng)的中斷，這大大減少了公司的信用損失，因?yàn)楝F(xiàn)金短缺的成本會(huì)隨著現(xiàn)金持有量的增加而減少。因此，在擴(kuò)大現(xiàn)金持有量的同時(shí)，公司需要綜合考慮上述三個(gè)成本，只有同時(shí)控制這三個(gè)成本的最小值，才能充分保證其現(xiàn)金持有量是最優(yōu)的。4.2建立健全交易性金融資本管理體系交易性金融資本在該公司的資產(chǎn)中占有絕大部分的比率，因?yàn)槠湫螒B(tài)易變、周轉(zhuǎn)的期限短，所以其在該公司的財(cái)務(wù)管理工作中至關(guān)重要。而該公司的財(cái)務(wù)人員在交易性金融資本的管理工作上也耗費(fèi)了很長(zhǎng)的時(shí)間。為了有效的交易性金融資本的管理時(shí)間，并建立健全的交易性金融資本管理體系[13]。具體步驟如下：第一要在該公司內(nèi)部推行交易性金融資本的有序管理，為了充分保證資金的合理需求，由于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與運(yùn)營(yíng)資金的需求密切相關(guān)，公司需要對(duì)自身的經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行深入分析，有效確定所需的資金數(shù)額。如果公司處于生產(chǎn)和銷售強(qiáng)勁的時(shí)期，其流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債也會(huì)相應(yīng)增加;相反，如果公司的生產(chǎn)和銷售減少，其流動(dòng)資產(chǎn)及流動(dòng)負(fù)債也會(huì)隨之降低。交易性金融資本管理的重點(diǎn)在于滿足資金的合理需求，避免出現(xiàn)過?；蛘卟蛔愕那闆r。第二，該公司要想有效的提升交易性金融資本，需要采取相應(yīng)的措施縮短經(jīng)營(yíng)周期，加快流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)的進(jìn)程，從而縮短營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)期。因此，公司需要大幅縮短應(yīng)收賬款、存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)周期，最大限度地減少資金投入，實(shí)現(xiàn)更大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益最大化的發(fā)展目標(biāo)。第三，在交易性金融資本的管理中，要正確平衡公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的資金和成本節(jié)約。在資金充足的前提下，堅(jiān)持勤儉節(jié)約的原則，將成本降至最低，不斷激活所有資金，并在資金使用前進(jìn)行合理規(guī)劃，充分激發(fā)資金本身的潛力。同時(shí)，積極拓展資金來(lái)源，合理配置資源，使公司能夠在經(jīng)營(yíng)中使用成本較低的資金。第四，對(duì)交易性金融資本實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，設(shè)計(jì)能夠充分反映公司現(xiàn)金流量的信息指標(biāo)，如現(xiàn)金流量?jī)?nèi)部結(jié)構(gòu)比例，反映現(xiàn)金流量與收入、現(xiàn)金流量與利潤(rùn)等之間的關(guān)系。可以更好的預(yù)測(cè)出營(yíng)運(yùn)資金不足的風(fēng)險(xiǎn)，并采取有效的措施予以應(yīng)對(duì)。同時(shí)，還需加強(qiáng)對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期、營(yíng)運(yùn)能力等業(yè)務(wù)的管理，，從而有效的控制營(yíng)運(yùn)資金的管理效率。并在全院范圍內(nèi)提供物質(zhì)獎(jiǎng)勵(lì)或崗位晉升，鼓勵(lì)所有人員嚴(yán)格遵守經(jīng)營(yíng)資金管理要求，加強(qiáng)資源利用，確保電子商務(wù)企業(yè)有效降低成本。雖然線上和線下相結(jié)合的營(yíng)銷方式在中國(guó)已經(jīng)被廣泛應(yīng)用。但是，這種營(yíng)銷模式在某些家電企業(yè)的應(yīng)用可以產(chǎn)生顯著的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，并且這種營(yíng)銷模式也在一定程度上減少了毛利率的損失。在企業(yè)盈利能力持續(xù)好轉(zhuǎn)的同時(shí)，也提高了家電企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率，促進(jìn)了家電企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的不斷完善，為家電企業(yè)開辟了廣闊的發(fā)展空間，提升了家電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。家電企業(yè)稅收管理的主要措施是稅收籌劃，它涉及到家電企業(yè)生產(chǎn)和銷售各個(gè)環(huán)節(jié)的稅收籌劃。例如，采取公益捐贈(zèng)的規(guī)劃方式，在企業(yè)內(nèi)部開設(shè)相關(guān)的公益捐贈(zèng)項(xiàng)目，積極向社會(huì)福利組織捐贈(zèng)資金，為企業(yè)的稅收籌劃奠定堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。同時(shí)，也可以采用專業(yè)的盈利方法進(jìn)行稅收籌劃，因?yàn)楣?yīng)商和企業(yè)的稅率不同。與家電企業(yè)相比，供應(yīng)商的稅收優(yōu)惠空間更為廣闊。通過利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，企業(yè)可以減少需要繳納的企業(yè)所得稅。同時(shí)，在利潤(rùn)轉(zhuǎn)移過程中，應(yīng)適當(dāng)考慮各供應(yīng)商的切身利益，維護(hù)企業(yè)的正面形象。4.3拓展自身的融資渠道家電行業(yè)需積極拓展自身的融資渠道，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)有效融資。而愛仕達(dá)電器也是如此，要加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣y行等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)合。鼓勵(lì)銀行業(yè)的金融機(jī)構(gòu)改進(jìn)家電行業(yè)金融服務(wù)，進(jìn)一步優(yōu)化審批程序，將貸款的抵押物擴(kuò)大至林權(quán)、礦權(quán)及訂單等抵押貸款模式，以此來(lái)推動(dòng)抵押貸款的發(fā)放。而銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)需積極開展家電行業(yè)票據(jù)的融資業(yè)務(wù)，極大程度上降低該公司的融資成本，從而加快公司的資金周轉(zhuǎn)、促進(jìn)公司資金利用效率的提升。而該公司也要加大自身的包裝力度，加快自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的步伐，盡快發(fā)行集合債券及集合票據(jù)，提升融資的效率。除了銀行之外，我國(guó)的金融市場(chǎng)還需大力發(fā)展小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司、融資租賃公司等地方性金融機(jī)構(gòu)，為該公司提供更多的融資渠道，尤其要注重充分發(fā)揮轄內(nèi)現(xiàn)有擔(dān)保公司自身所具備的職能，積極擴(kuò)大其自身的擔(dān)保實(shí)力和擔(dān)保倍數(shù)放大效應(yīng)。而政府也要發(fā)揮自身的職能，充分的利用其自身的財(cái)政性資金，普及更多的家電行業(yè)，建立家電行業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償政策及補(bǔ)助資金，從而有效的降低銀行業(yè)的放貸風(fēng)險(xiǎn)。而地方財(cái)政也要積極發(fā)揮自身的效應(yīng)，制定相關(guān)的法律、法規(guī)，為家電行業(yè)的融資予以政策保護(hù)，用活的、好的政策，探索財(cái)政性存款及社保資金等存款，使資源得到有效的增值。政府也要建立并完善相應(yīng)的融資平臺(tái)，強(qiáng)化與銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，引進(jìn)戰(zhàn)略投資，積極參與公益事業(yè)的建設(shè)，積極推進(jìn)市場(chǎng)化的改革，從而有效的緩解更多像該公司一樣的家電行業(yè)融資難的局面。結(jié)束語(yǔ)綜上所述，我國(guó)的家電行業(yè)是伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展而成長(zhǎng)起來(lái)的，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重。而家電行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理是一項(xiàng)極為復(fù)雜的程序，它涵蓋了企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的方方面面。營(yíng)運(yùn)資金管理水平的高低充分的反映出了家電行業(yè)的經(jīng)營(yíng)、管理能力，其管理水平的提升為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展注入了強(qiáng)勁的源動(dòng)力。本文通過對(duì)愛仕達(dá)電器的營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并對(duì)其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行分析，找出其中存在的諸多問題，包括現(xiàn)金持有量不足、交易性金融資本管理混亂以及短期資金籌措渠道單一等問題，這些問題的存在嚴(yán)重的阻礙了該公司的長(zhǎng)期發(fā)展。要想有效的解決這些問題，該公司要深入的分析各財(cái)務(wù)指標(biāo)，完善營(yíng)運(yùn)資金的管理，盡可能的拓寬資金的來(lái)源渠道，并不斷的降低管理成本，像該公司一樣，諸多的家電行業(yè)因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的信用制度而阻礙了其自身的發(fā)展，這也為更多的企業(yè)提出了發(fā)展的要求，要建立并完善自身的信用制度，加強(qiáng)自身的信用管理，這也是該公司實(shí)現(xiàn)有效融資的當(dāng)務(wù)之急。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)家電行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和管理還存在諸多的缺陷，首當(dāng)其沖就是不具備完善的營(yíng)運(yùn)資金管理體系，這也致使更多的家電行業(yè)陷入了融資的困境中。而愛仕達(dá)電器積極探索，提出了進(jìn)一步充實(shí)貨幣資金持有量、建立健全交易性金融資本管理體系以及拓展自身的融資渠道等優(yōu)化策略，在促進(jìn)該公司發(fā)展的同時(shí)，也為為更多的家電行業(yè)提供借鑒的意義。參考文獻(xiàn)：[