三、樂(lè)鑫科技股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)踐及績(jī)效分析（一）樂(lè)鑫科技企業(yè)介紹樂(lè)鑫科技是家2008年成立于上海的一家科創(chuàng)型企業(yè)。是一家自主研發(fā)、設(shè)計(jì)互聯(lián)網(wǎng)芯片以及無(wú)晶圓廣半導(dǎo)體的企業(yè)。該公司研發(fā)的產(chǎn)品運(yùn)用領(lǐng)域較廣，例如各類電子設(shè)備、通訊設(shè)備、智能家居等，合作企業(yè)范圍廣，有較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，所以在行業(yè)內(nèi)也有較高的地位。科創(chuàng)板正式開板于2019年7月，主要是為了為科創(chuàng)型企業(yè)為研發(fā)進(jìn)行融資，從而推動(dòng)我國(guó)科創(chuàng)型企業(yè)的發(fā)展，首次于該板塊上市的企業(yè)共有25家，樂(lè)鑫科技就是其中之一，關(guān)于科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)制度在國(guó)家發(fā)布后，樂(lè)鑫科技積極響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，于9月份發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)制度草案，成為科創(chuàng)板第一批實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度的企業(yè)之一，作為科創(chuàng)類企業(yè)，公司中人才是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，所以企業(yè)就需要大量的科研人才，但怎樣留住人才就成了一個(gè)值得思考問(wèn)題。因此，就要求企業(yè)用更多方式留住員工，股權(quán)激勵(lì)制度可以有效的將企業(yè)利益與員工利益緊密的聯(lián)合，從而長(zhǎng)效的激勵(lì)員工，提升企業(yè)績(jī)效的同時(shí)為自己謀福利，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。（二）樂(lè)鑫科技股權(quán)激勵(lì)制度概述1.第一期股權(quán)激勵(lì)2019年，樂(lè)鑫科技發(fā)布了首期股權(quán)激勵(lì)方案的概要。在此項(xiàng)方案中，29.28萬(wàn)股的股票期權(quán)將在四年內(nèi)以固定約定的價(jià)格發(fā)放給激勵(lì)對(duì)象。本次授予方案是首期股權(quán)激勵(lì)方案的概要。樂(lè)鑫科技第一批股權(quán)激勵(lì)對(duì)象共有21人，占了公司人數(shù)的6.56%。樂(lè)鑫科技的股權(quán)激勵(lì)制度主要是用第二類限制性股票，，使用公司發(fā)行的A股，定價(jià)為65元/股。而2019年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)條件之一是四年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入都較2018年增長(zhǎng)比例達(dá)到要求，具體如下表3.1。而營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率是企業(yè)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入與上年同期營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)比率，反映企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的增減變動(dòng)情況。由下表1可知，2019年樂(lè)鑫科技股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施效果較好，同比營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均達(dá)標(biāo)。由此可得，此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入帶來(lái)正面影響。表3.SEQ表3.\*ARABIC12019年股權(quán)激勵(lì)方案要點(diǎn)2019年2020年2021年2022年?duì)I業(yè)收入75742.86萬(wàn)元83128.65萬(wàn)元138637.15萬(wàn)元127112.72萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（同比）59.49%75%191%167%是否達(dá)到行權(quán)條件是是是是資料來(lái)源：同花順2.第二期股權(quán)激勵(lì)在2020年3月樂(lè)鑫科技發(fā)布了第二期股權(quán)激勵(lì)制度草案，并且延用了第二類限制性股票。在完成企業(yè)營(yíng)業(yè)收入這一限制條件后，被激勵(lì)對(duì)象可獲得由公司發(fā)布的A類股票，但是企業(yè)對(duì)此也有限制，要求被激勵(lì)人員，這些股票不可以用于擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓或者償還債務(wù)等。樂(lè)鑫科技計(jì)劃，第二次股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)外發(fā)售27.401萬(wàn)股第二類限制性股票，第一次授予共有21.928萬(wàn)股占本激勵(lì)計(jì)劃公布時(shí)公司股本總額的0.2740%，占了總授予額的80%，總共預(yù)留了5.4802萬(wàn)股，占本激勵(lì)計(jì)劃公布時(shí)公司股本總額的0.0685%，預(yù)留部分占本次授予權(quán)益總額的20%。第二次股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象也增加到了145人，占公司總?cè)藬?shù)的41.4%，同比增長(zhǎng)34.84%。2020年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃行權(quán)條件之一是業(yè)績(jī)考核達(dá)到目標(biāo)，具體如表3.2。從表3.2可以得知，2020年企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施完成情況較好，同時(shí)在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響下，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率均達(dá)到理想數(shù)值，說(shuō)明此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)樂(lè)鑫科技帶來(lái)正面影響。表3.SEQ表3.\*ARABIC22020年股權(quán)激勵(lì)方案要點(diǎn)2020年2021年2022年2023年?duì)I業(yè)收入83128.65萬(wàn)元138637.15萬(wàn)元127112.72萬(wàn)元暫無(wú)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（同比）75%191%167%暫無(wú)是否達(dá)到行權(quán)條件是是是暫無(wú)資料來(lái)源：同花順3.第三期股權(quán)激勵(lì)2021年2月，樂(lè)鑫科技發(fā)布了其第三期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，共有132.84萬(wàn)股發(fā)放給激勵(lì)對(duì)象（按人民幣A股普通股計(jì)算），占公司總股本約1.66％。在第三期股權(quán)工具中，激勵(lì)對(duì)象的數(shù)量及激勵(lì)股票數(shù)量都有所增加，且限制性股票授予行權(quán)價(jià)格與2020年相比都是95元/股沒(méi)有變化。公司于2019年10月21日以65元/股的授予價(jià)格向21名激勵(lì)對(duì)象授予292,800股限制性股票。本激勵(lì)計(jì)劃首次授予部分涉及的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)173人，占公司員工總數(shù)453人的38.19%。第三期依然延用了第二類限制性股票，向員工發(fā)售企業(yè)的A股普通股票。具體行權(quán)條件如下表3.3所示。從表3.3可知，2021年樂(lè)鑫科技營(yíng)業(yè)收入達(dá)標(biāo)情況較好，同時(shí)說(shuō)明此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)其企業(yè)營(yíng)業(yè)收入有正面影響。而表3.2是基于RISC-V指令集自研芯片研發(fā)產(chǎn)業(yè)化是否達(dá)標(biāo)來(lái)說(shuō)明，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)可得出在此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃影響下，樂(lè)鑫科技芯片研發(fā)產(chǎn)業(yè)銷售額均受到正面影響而達(dá)標(biāo)。表3.SEQ表3.\*ARABIC32021年股權(quán)激勵(lì)方案要點(diǎn)2021年2022年2023年2024年?duì)I業(yè)收入13.86億元12.717億元暫無(wú)暫無(wú)營(yíng)業(yè)收入達(dá)標(biāo)值9.28億元11.59億元14.49億元16.00億元累計(jì)銷售額1300TiT1287萬(wàn)元暫無(wú)暫無(wú)達(dá)標(biāo)值1000TiT1000萬(wàn)元1000萬(wàn)元1000萬(wàn)元是否達(dá)標(biāo)是是暫無(wú)暫無(wú)資料來(lái)源：同花順（三）樂(lè)鑫科技企業(yè)績(jī)效分析1、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析前文中可以看到，樂(lè)鑫科技的股權(quán)激勵(lì)制度每一期都達(dá)到了企業(yè)設(shè)定的行權(quán)條件，可以說(shuō)明，樂(lè)鑫科技的股權(quán)激勵(lì)制度順利實(shí)施，并且行權(quán)條件里包含了營(yíng)業(yè)收入和累計(jì)銷售額等，所以本節(jié)將從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面進(jìn)行分析。（1）盈利能力本節(jié)選取了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售凈利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)比率等四個(gè)方面進(jìn)行分析。表3.4盈利能力分析表項(xiàng)目201720182019202020212022凈資產(chǎn)收益率（%）20.8136.0418.326.4711.525.36總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）17.8334.4516.736.0410.333.94銷售凈利率（%）10.8010.7720.9312.5214.317.66主營(yíng)業(yè)務(wù)比率（%）100.0898.4398.16100.00100.02100.04資料來(lái)源：同花順從表3.4可以看出，樂(lè)鑫科技的凈資產(chǎn)收益率從18年道20年呈大幅度下降，2021年有所回升，到2022年降到最低?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率以及銷售凈利率的變化趨勢(shì)與凈資產(chǎn)收益率一致。主營(yíng)業(yè)務(wù)比率在2017年到2019年下降后，2020年到2021年都保持相對(duì)較為平穩(wěn)的狀態(tài)，波動(dòng)不大，所以，從總體來(lái)看，樂(lè)鑫科技的盈利能力呈下降趨勢(shì)。第一，2019年樂(lè)鑫科技在科創(chuàng)板上市，并在同年年發(fā)布了第一期股權(quán)激勵(lì)制度，這就導(dǎo)致了樂(lè)鑫科技的凈資產(chǎn)收益率大大降低。第二，樂(lè)鑫科技的盈利能力大幅下降，在年報(bào)中有提到，企業(yè)因?yàn)閿U(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)量不斷增加，這大大提升了企業(yè)的議價(jià)能力，原材料價(jià)格下降，企業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格也會(huì)相應(yīng)下降，值得一提的是2019年小米成為樂(lè)鑫科技的第一大客戶，而小米在行業(yè)內(nèi)以高性價(jià)比出名，市場(chǎng)知名度高，覆蓋率廣，議價(jià)能力強(qiáng)，也對(duì)此產(chǎn)生了不少影響。第三，2019年底疫情爆發(fā)，對(duì)全國(guó)各行業(yè)都產(chǎn)生了巨大沖擊，導(dǎo)致全行業(yè)盈利能力都在下降，這也是樂(lè)鑫科技盈利能力下降的重要原因之一。綜上所述，在股權(quán)激勵(lì)制度、企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模以及2019年疫情爆發(fā)等因素的影響下，樂(lè)鑫科技的盈利能力總體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)于企業(yè)盈利能力的影響不大。（2）償債能力本節(jié)對(duì)于償債能力的分析主要從流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率等三個(gè)方面進(jìn)行分析。從表3.5可以看出，樂(lè)鑫科技的資產(chǎn)負(fù)債率在2019年達(dá)到最低并且在2021年以及2022年保持在相對(duì)較低的狀態(tài)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率在2019年達(dá)到最高，后續(xù)有所下降，但是也高于行業(yè)平均水平。表3.5償債能力分析表項(xiàng)目201720182019202020212022資產(chǎn)負(fù)債率（%）14.7617.556.6810.3014.3712.30流動(dòng)比率（%）8.517.5121.7712.878.368.97速動(dòng)比率（%）10.8010.7720.9312.5214.317.66資料來(lái)源：同花順從此產(chǎn)負(fù)債比率來(lái)看，樂(lè)鑫科技的資產(chǎn)負(fù)債率從2018年道019年呈現(xiàn)坡度下滑趨勢(shì)，表明樂(lè)鑫科技的資金較為充足，企業(yè)負(fù)債少。從流動(dòng)比率來(lái)看，2017年到2019年企業(yè)流動(dòng)比率呈現(xiàn)大幅度上升，并且在2019年達(dá)到最高，從2019年樂(lè)鑫科技回應(yīng)國(guó)家號(hào)召實(shí)行股權(quán)激勵(lì)制度，企業(yè)流動(dòng)比率以及速動(dòng)比率大幅度提高，但是由于2020年疫情的影響下降較快，但也處于較高水平，由此可見股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生了積極影響。（3）營(yíng)運(yùn)能力本節(jié)選取營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等四個(gè)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行分析。表3.6營(yíng)運(yùn)能力分析表項(xiàng)目201720182019202020212022存貨周轉(zhuǎn)率（天）3.652.883.843.323.211.97凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）1.641.820.790.510.800.70流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）1.501.640.740.480.740.69總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（天）1.351.520.720.470.700.60資料來(lái)源：同花順從表3.6可以看出可鑫科技的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)波動(dòng)上升的趨勢(shì)并且在2019年達(dá)到頂峰，后續(xù)開始下降，凈資產(chǎn)收益率則是不斷下降，2020年最低，后續(xù)有所回升，但是不明顯。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化與凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相同。從表中不難看出，樂(lè)鑫科技的凈資產(chǎn)收益率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及總資產(chǎn)收益率在受疫情影響下均達(dá)到最低，并且由于疫情后續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的負(fù)面影響，致使樂(lè)鑫科技無(wú)法繼續(xù)壓縮成本，這就導(dǎo)致了樂(lè)鑫科技一直回不到原來(lái)的數(shù)據(jù)。但是2019年由于疫情的爆發(fā)，大多企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率都在下降，而樂(lè)鑫科技的存貨周轉(zhuǎn)率確有了顯著提高，并且在2020年以及2021年都保持在較高水準(zhǔn)，說(shuō)明股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)樂(lè)鑫科技的存貨周轉(zhuǎn)率產(chǎn)生了積極的影響，但是這是相對(duì)于較為短期的影響。綜上所述，股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)于樂(lè)鑫科技的營(yíng)運(yùn)能力產(chǎn)生了較為短期的積極影響。（4）成長(zhǎng)能力本節(jié)主要選取營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等數(shù)據(jù)對(duì)樂(lè)鑫科技的成長(zhǎng)能力進(jìn)行分析。表3.7成長(zhǎng)能力分析表項(xiàng)目201720182019202020212022營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）121.2574.659.499.7566.77-8.31利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率（%）2977.33198.5861.42-35.8088.6058.68凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）73.0748.37417.231.9411.080.20總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）57.0853.38356.996.0616.37-2.17資料來(lái)源：同花順從表3.7可看出樂(lè)鑫科技從2017到2019年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率都在大幅度下降，后于受到疫情影響也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都呈現(xiàn)大幅度上升趨勢(shì)并且在2019年達(dá)到最高。從表3.7可以看出選取的四大指標(biāo)在2018年都在下降，不難看出由于2017年，企業(yè)四大指標(biāo)基數(shù)較大，所以在2018年回到正常區(qū)間，就會(huì)有大幅度下降趨勢(shì)，但樂(lè)鑫科技在后續(xù)過(guò)程中營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和利潤(rùn)總額增長(zhǎng)率過(guò)大主要是因?yàn)槠髽I(yè)上市后開始擴(kuò)大規(guī)模，導(dǎo)致企業(yè)基數(shù)過(guò)大，很難達(dá)到企業(yè)原有的增長(zhǎng)率，所以從此也可以看出股權(quán)激勵(lì)制度并未對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率和理論增長(zhǎng)率產(chǎn)生較大影響。與此同時(shí)2019年樂(lè)鑫科技的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大幅度上升，主要是因?yàn)?019年樂(lè)鑫科技上市并且快速擴(kuò)張，與此同時(shí)，第一次股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施，也讓樂(lè)鑫科技的年末資產(chǎn)得到了大幅度的提升。但是2020年增速下降主要是受到疫情的沖擊，企業(yè)無(wú)法快速擴(kuò)張，并且由于2019年企業(yè)擴(kuò)張速度過(guò)快，基數(shù)較大，很難再實(shí)踐資產(chǎn)的大規(guī)模增加。所以。綜上所述，我們可以看出，股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)施可以幫助企業(yè)快速擴(kuò)張，在一定程度上也對(duì)樂(lè)鑫科技產(chǎn)生了積極影響。2、非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效時(shí)不僅要從財(cái)務(wù)指標(biāo)入手，歡要還要從企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)入手，所以本節(jié)將從以下幾個(gè)方面對(duì)樂(lè)鑫科技的非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。（1）知識(shí)產(chǎn)權(quán)REF_Ref96742663\h表3.8樂(lè)鑫科技專利情況項(xiàng)目20182019202020212022專利情況（個(gè)）2129446272實(shí)用新型專利（個(gè)）2525252626外觀設(shè)計(jì)專利（個(gè)）11111軟件著作權(quán)（個(gè)）510171921其他（個(gè)）0161121合計(jì)（個(gè)）526693119141樂(lè)鑫科技自成立以來(lái)就非常注重研發(fā)，所以在研發(fā)方面投入巨大，從表格中可以看出，樂(lè)鑫科技在2019年后專利總量增長(zhǎng)迅速，在疫情影響的情況下，依然能夠大量投入資金在研發(fā)方面，很大一方面是因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)制度，第一可以吸引大量人才，第二可以提高員工忠誠(chéng)度，第三就是在解鎖期企業(yè)可以擁有充足的資金進(jìn)行研發(fā)。綜上所述，企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面具有積極影響。（2）研發(fā)人員REF_Ref96742663\h表3.9研發(fā)人員基本情況研發(fā)人員情況2019202020212022研發(fā)人員數(shù)量246340388440研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)比例（%）71.375.7275.0576.12 REF_Ref96742663\h表3.10研發(fā)人員學(xué)歷結(jié)構(gòu)項(xiàng)目2019202020212022博士（個(gè)）35810碩士（個(gè)）129184217237本科及以下（個(gè)）114151163193合計(jì)（個(gè)）246340388427樂(lè)鑫科技作為在科創(chuàng)板上市的高新技術(shù)企業(yè)，公司的研發(fā)創(chuàng)造能力以及企業(yè)對(duì)研發(fā)人員的依賴程度都是企業(yè)發(fā)展十分重要的一環(huán)。截止到2022年，公司研發(fā)人員總數(shù)440人，占公司總?cè)藬?shù)的的76.12%。從上述的三次股權(quán)激勵(lì)制度可以看出，樂(lè)鑫科技的研發(fā)人員是公司重點(diǎn)的股權(quán)激勵(lì)對(duì)象。并且企業(yè)在2019年后，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用也有所增長(zhǎng)，很大一部分都是企業(yè)股權(quán)激勵(lì)制度中股份支付費(fèi)用的增長(zhǎng)。樂(lè)鑫科技的產(chǎn)業(yè)遍布全球，所以在各地對(duì)人才的需求量都很大，企業(yè)采用第二類限制性股票，激勵(lì)對(duì)象可以有外籍人員，可以為企業(yè)在各地吸引優(yōu)秀人才提供制度保障。同時(shí)也對(duì)企業(yè)內(nèi)部的研發(fā)人員起到一定的激勵(lì)作用，提升員工忠誠(chéng)度，優(yōu)化公司員工結(jié)構(gòu)配置，建立員工與企業(yè)利益共同體，不斷激勵(lì)員工為公司創(chuàng)造更多價(jià)值。四、結(jié)論（一）總結(jié)本文選取了樂(lè)鑫科技來(lái)研究科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，在財(cái)務(wù)指標(biāo)方面主要從營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，償債能力和成長(zhǎng)能力等四個(gè)方面進(jìn)行分析。分析可以看出樂(lè)鑫科技的股權(quán)激勵(lì)制度并為對(duì)企業(yè)產(chǎn)生較為長(zhǎng)期的積極影響。從分析中可以看出樂(lè)鑫科技的營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力和發(fā)展能力整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，這主要是受疫情影響，在大環(huán)境持續(xù)低迷的情況下，企業(yè)的盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力都會(huì)受到影響，其次就是企業(yè)償債能力的增加，股權(quán)激勵(lì)制度可以為企業(yè)帶來(lái)流動(dòng)資金，幫助企業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展，但是這樣的影響較為短期，所以綜上所述，股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)于樂(lè)鑫科技的財(cái)務(wù)績(jī)效并未產(chǎn)生積極影響。所以針對(duì)樂(lè)鑫科技股權(quán)激勵(lì)制度提出一線幾點(diǎn)建議：第一，適當(dāng)擴(kuò)張，考慮企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，對(duì)一期股權(quán)激勵(lì)制度實(shí)施后，對(duì)企業(yè)產(chǎn)生了較為短期的影響，但是快速的擴(kuò)張會(huì)降低企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，所以再后來(lái)疫情爆發(fā)時(shí)后，樂(lè)鑫科技的企業(yè)績(jī)效很難回到行業(yè)平均水平。第二，合理利用企業(yè)的流動(dòng)資金，通過(guò)企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率可以看出樂(lè)鑫科技的流動(dòng)資金較為充足，但是企業(yè)負(fù)債率卻在同行業(yè)中表現(xiàn)一般，說(shuō)明了樂(lè)鑫科技財(cái)務(wù)杠桿的作用沒(méi)有很好的體現(xiàn)。第三，股權(quán)激勵(lì)制度設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，2019樂(lè)鑫科技發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)制度并且進(jìn)行了快速擴(kuò)張，為了降低成本，但由于疫情爆發(fā)，無(wú)法進(jìn)一步壓縮成本，這就導(dǎo)致了樂(lè)鑫科技的財(cái)務(wù)指標(biāo)無(wú)法回到最初。第四，提升行權(quán)條件，由于股權(quán)激勵(lì)制度制定最初是為了提升企業(yè)業(yè)績(jī)以及盈利能力，所以定的行權(quán)條件較低，所以在疫情爆發(fā)后企業(yè)已然達(dá)到了行權(quán)條件，這就導(dǎo)致了在業(yè)績(jī)不好的時(shí)候企業(yè)依然要花費(fèi)大筆費(fèi)用用于股權(quán)激勵(lì)制度。從非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面看，股權(quán)激勵(lì)制度有利于企業(yè)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，股權(quán)激勵(lì)制度可以幫助企業(yè)吸引并且留住更多人才，擴(kuò)大了股權(quán)激勵(lì)制度的范圍后，從管理人員到外籍的人員，都有機(jī)會(huì)參與股權(quán)激勵(lì)制度，這大大地提高了員工的工作效率以及忠誠(chéng)度，當(dāng)企業(yè)業(yè)績(jī)與自身利益相關(guān)時(shí)可以有效的提高與員工的積極性，這些主要體現(xiàn)在樂(lè)鑫科技已經(jīng)申請(qǐng)了越來(lái)越多的專利，科研成果逐步提升，所以股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)企業(yè)的非績(jī)效指標(biāo)產(chǎn)生了一定的積極影響。（二）展望本文僅選取了樂(lè)鑫科技作為例子對(duì)科創(chuàng)板股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響進(jìn)行了研究，由于發(fā)布時(shí)間較晚，樂(lè)鑫科技在疫情過(guò)后后續(xù)的解鎖都暫時(shí)不得而知，所以不能有效的展現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)制度的全貌。而科創(chuàng)板作為一個(gè)新成立不久的板塊，也在持續(xù)發(fā)展的過(guò)程中，樂(lè)鑫科技作為科創(chuàng)板第一批參與股權(quán)激勵(lì)制度的企業(yè)，在針對(duì)科創(chuàng)板發(fā)行的股權(quán)激勵(lì)制度做了響應(yīng)，在實(shí)施過(guò)程中必定會(huì)有很多不足之處，還需要很長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展以及完善，并且還會(huì)有更多的企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度，在實(shí)施的過(guò)程中不斷完善，找到適合科創(chuàng)板企業(yè)的實(shí)施方式，幫助我國(guó)科研型企業(yè)有更好的發(fā)展。未來(lái)隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，股權(quán)激勵(lì)制度也會(huì)不斷完善，期待有機(jī)會(huì)能夠更加深入完善的對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行研究和探討。參考文獻(xiàn)王文華,葉沁瑤.雙元?jiǎng)?chuàng)新視角下競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)績(jī)效影響研究[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2019,33(09):127-133.翟勝寶，聶小娟，童麗靜，等.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、企業(yè)生命周期和企業(yè)價(jià)值［J］.系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐，2021（4）：846-860王貞潔,王惠,李真真.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、資本經(jīng)營(yíng)與企業(yè)績(jī)效[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2021,38(06):103-112柴才,黃世忠,葉欽華.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、高管薪酬激勵(lì)與公司業(yè)績(jī):基于三種薪酬激勵(lì)視角下的經(jīng)驗(yàn)研究［J］.會(huì)計(jì)研究,2017(6):45-52靳亭亭.競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、高管股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)研發(fā)投入[J].財(cái)會(huì)通訊,2018(03):23-26冉秋紅,鄧赫.差異化戰(zhàn)略下的股權(quán)激勵(lì)契約結(jié)構(gòu)及其創(chuàng)新促進(jìn)機(jī)制——基于科創(chuàng)板公司的雙案例分析[J].科技管理研究,2022,42(13):173-181.肖利平.公司治理如何影響企業(yè)研發(fā)投入?——來(lái)自中國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)考察[J].產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究,2016(01):60-70.孫慧,楊王偉.高管激勵(lì)、創(chuàng)新投入與創(chuàng)新績(jī)效——基于高管“雙元”資本的調(diào)節(jié)效應(yīng)[J].科技管理研究,2019,39(10):9-16.[9]AlRies,JackTrout,《Positioning:TheBattleforYourMind》,McGraw-HillCompanies,2001.[10]JulenCastillo‐Apraiz,JesusMatey.Customizingcompetitivestrategytoentrytiming:Implicationsforfirmperformanceinthepharmaceuticalindustry.2020,41(6):976-985.[11]ZHAOJ.Entrenchmentorincentive?CEOemploymen