第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試壓分及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分一、單選題（共20分）

1.期貨交易所制定并實施的風(fēng)險管理制度的根本目的是什么？

A.提高交易效率

B.限制交易規(guī)模

C.保障市場穩(wěn)定和投資者利益

D.增加交易所收入

答：_________

2.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的基差擴(kuò)大？

A.現(xiàn)貨價格下跌，期貨價格上漲

B.現(xiàn)貨價格上漲，期貨價格下跌

C.現(xiàn)貨價格與期貨價格同步上漲

D.現(xiàn)貨價格與期貨價格同步下跌

答：_________

3.根據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會《期貨從業(yè)人員管理辦法》，以下哪項行為屬于禁止性行為？

A.在執(zhí)業(yè)活動中堅持原則，抵制違法違規(guī)指令

B.未經(jīng)客戶允許，泄露其交易信息

C.參加行業(yè)自律組織的培訓(xùn)

D.對市場風(fēng)險進(jìn)行合理提示

答：_________

4.期貨交易中，套期保值者持有的期貨頭寸與現(xiàn)貨頭寸的關(guān)系是？

A.方向相反以規(guī)避價格風(fēng)險

B.方向相同以放大盈利

C.同時建立多頭和空頭頭寸

D.僅在價格有利時才建立頭寸

答：_________

5.以下哪種金融工具最常被用于對沖利率風(fēng)險？

A.股票期權(quán)

B.貨幣互換

C.質(zhì)押式回購

D.可轉(zhuǎn)換債券

答：_________

6.期貨交易所的結(jié)算會員與非結(jié)算會員的區(qū)別在于？

A.結(jié)算會員需承擔(dān)更多保證金責(zé)任

B.非結(jié)算會員只能通過結(jié)算會員交易

C.結(jié)算會員可直接與交易所進(jìn)行結(jié)算

D.非結(jié)算會員需繳納更高交易手續(xù)費(fèi)

答：_________

7.根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，全球期貨市場的主要交易品種不包括？

A.股指期貨

B.商品期貨

C.貨幣期貨

D.可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股

答：_________

8.期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的核心在于？

A.投機(jī)者的價格操縱

B.套期保值者的風(fēng)險轉(zhuǎn)移

C.市場信息的集中反映

D.交易所的行政定價

答：_________

9.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨市場的流動性下降？

A.更多機(jī)構(gòu)投資者參與交易

B.合約持倉量持續(xù)增加

C.交易手續(xù)費(fèi)大幅提高

D.市場信息透明度提升

答：_________

10.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨公司的保證金比例不得低于？

A.10%

B.15%

C.20%

D.30%

答：_________

11.期貨交易中的“逐日盯市”制度是指？

A.每日結(jié)算盈虧

B.每周調(diào)整保證金

C.每月計算持倉盈虧

D.每年進(jìn)行風(fēng)險評級

答：_________

12.以下哪種策略屬于跨期套利？

A.同時買入同一品種不同合約

B.買入一個合約，賣出另一個合約

C.買入一個品種，賣出另一個品種

D.對沖現(xiàn)貨持倉的期貨頭寸

答：_________

13.期貨交易所的會員資格申請條件通常包括？

A.具備一定的經(jīng)濟(jì)實力

B.擁有專業(yè)的交易團(tuán)隊

C.通過交易所的合規(guī)審查

D.以上所有

答：_________

14.以下哪種指標(biāo)可用于衡量期貨市場的波動性？

A.市場深度

B.資金凈流入

C.隱含波動率

D.合約成交量

答：_________

15.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司的交易行為對客戶造成損失的，客戶應(yīng)如何維權(quán)？

A.直接向交易所投訴

B.先與期貨公司協(xié)商

C.向法院提起訴訟

D.向證監(jiān)會舉報

答：_________

16.期貨市場中的“逼空”行為是指？

A.投機(jī)者大量持倉后推高價格

B.套期保值者平倉獲利

C.交易所調(diào)整保證金比例

D.機(jī)構(gòu)資金大規(guī)模入市

答：_________

17.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的溢價交易？

A.市場預(yù)期未來價格下跌

B.當(dāng)前期貨價格高于現(xiàn)貨價格

C.交易所減少合約交易單位

D.交割期限縮短

答：_________

18.期貨公司的風(fēng)險控制指標(biāo)體系不包括？

A.凈資本與凈資產(chǎn)比率

B.風(fēng)險覆蓋率

C.持倉限額管理

D.客戶交易資金規(guī)模

答：_________

19.以下哪種金融工具的期限通常較短（小于一年）？

A.股票

B.長期債券

C.短期國庫券

D.股票期權(quán)

答：_________

20.期貨交易中的“保證金制度”的主要作用是？

A.降低交易成本

B.規(guī)避市場風(fēng)險

C.維護(hù)市場秩序

D.提高資金利用效率

答：_________

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.期貨市場的主要功能包括？

A.價格發(fā)現(xiàn)

B.風(fēng)險管理

C.資源配置

D.投機(jī)增值

答：_________

22.以下哪些因素會影響期貨合約的基差？

A.倉儲成本

B.交割地點差異

C.市場供求關(guān)系

D.交易手續(xù)費(fèi)

答：_________

23.期貨公司的內(nèi)部控制制度通常包括？

A.保證金監(jiān)控

B.交易權(quán)限管理

C.風(fēng)險評估體系

D.客戶投訴處理流程

答：_________

24.期貨交易中的常見風(fēng)險類型包括？

A.市場風(fēng)險

B.信用風(fēng)險

C.操作風(fēng)險

D.法律風(fēng)險

答：_________

25.根據(jù)國際證監(jiān)會組織（IOSCO）的《證券期貨市場核心原則》，有效的市場監(jiān)管應(yīng)包括？

A.合規(guī)性監(jiān)管

B.市場透明度

C.投資者保護(hù)

D.機(jī)構(gòu)監(jiān)管

答：_________

26.以下哪些屬于期貨市場中的機(jī)構(gòu)投資者？

A.保險公司

B.公募基金

C.期貨公司

D.私募基金

答：_________

27.期貨交易中的“移倉換月”策略適用于？

A.長期套期保值者

B.跨期套利者

C.短期投機(jī)者

D.需要調(diào)整持倉成本者

答：_________

28.根據(jù)中國證監(jiān)會《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的主要風(fēng)險指標(biāo)包括？

A.凈資本

B.風(fēng)險覆蓋率

C.持倉限額

D.流動性覆蓋率

答：_________

29.期貨市場中的“套利交易”的特點包括？

A.風(fēng)險較低

B.利潤穩(wěn)定

C.依賴市場定價偏差

D.通常需要大量資金

答：_________

30.以下哪些行為違反了期貨交易中的“禁止內(nèi)幕交易”規(guī)定？

A.泄露公司未公開的重大信息

B.利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易

C.收買內(nèi)幕信息后建議他人交易

D.掌握公司財務(wù)狀況的董事進(jìn)行交易

答：_________

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所的會員必須通過交易所的資格審核。

答：_________

32.期貨價格與現(xiàn)貨價格完全一致的情況稱為“無套利區(qū)間”。

答：_________

33.期貨公司的保證金比例由證監(jiān)會統(tǒng)一規(guī)定。

答：_________

34.期貨市場中的“持倉限額制度”旨在限制投機(jī)行為。

答：_________

35.期貨交易中的“實物交割”是指合約到期時買賣雙方實際交收商品。

答：_________

36.期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)功能”主要依靠投機(jī)者推動。

答：_________

37.期貨公司的“凈資本”是指其凈資產(chǎn)扣除風(fēng)險準(zhǔn)備金后的余額。

答：_________

38.期貨交易中的“逐日盯市”制度會導(dǎo)致投資者每日盈虧不同。

答：_________

39.期貨市場的“流動性”主要取決于交易量和持倉量。

答：_________

40.期貨交易所的“結(jié)算會員”與非結(jié)算會員在法律地位上完全相同。

答：_________

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨交易中的“基差”是指_________與_________之差。

答：_________

42.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨公司客戶的保證金不足時，期貨公司應(yīng)當(dāng)_________。

答：_________

43.期貨市場中的“跨期套利”是指_________。

答：_________

44.期貨交易所的“保證金制度”的核心是_________。

答：_________

45.期貨交易中的“移倉換月”策略適用于_________。

答：_________

46.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司未按客戶要求_________的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。

答：_________

47.期貨市場中的“持倉限額制度”旨在_________。

答：_________

48.期貨公司的“風(fēng)險覆蓋率”是指_________與_________的比率。

答：_________

49.期貨交易中的“逐日盯市”制度體現(xiàn)了_________原則。

答：_________

50.期貨市場的“價格發(fā)現(xiàn)功能”依賴于_________和_________的互動。

答：_________

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡述期貨市場“價格發(fā)現(xiàn)功能”的原理及其意義。

答：_________

52.簡述期貨公司“風(fēng)險控制指標(biāo)體系”的主要內(nèi)容及作用。

答：_________

53.簡述期貨交易中“套期保值”的基本原理及其適用場景。

答：_________

六、案例分析題（共1題，25分）

某糧油貿(mào)易公司（以下簡稱“貿(mào)易公司”）于2023年9月1日持有1000噸大豆現(xiàn)貨，預(yù)計11月1日需出售。由于市場傳聞大豆供應(yīng)將增加，貿(mào)易公司擔(dān)心價格下跌，于是于9月10日在期貨交易所賣出11月到期的大豆期貨合約200手（每手10噸），每噸期貨價格4000元。至10月31日，現(xiàn)貨價格下跌至每噸3800元，期貨價格上漲至每噸4200元。貿(mào)易公司決定在10月31日平倉，并最終于11月1日以每噸3700元的價格出售現(xiàn)貨。

問題：

（1）分析貿(mào)易公司采用“套期保值”策略的原因及效果；

（2）計算貿(mào)易公司在期貨和現(xiàn)貨市場的盈虧情況；

（3）總結(jié)該案例中可能存在的風(fēng)險及應(yīng)對措施。

答：_________

參考答案及解析

一、單選題

1.C

解析：期貨交易所的風(fēng)險管理制度旨在保障市場穩(wěn)定和投資者利益，防止系統(tǒng)性風(fēng)險。A選項錯誤，效率提升是輔助目標(biāo)；B選項錯誤，限制規(guī)模與風(fēng)險管理無直接關(guān)系；D選項錯誤，增加收入是交易所運(yùn)營目標(biāo)，而非風(fēng)險管理根本目的。

2.A

解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。當(dāng)現(xiàn)貨價格下跌幅度大于期貨價格下跌幅度時，基差擴(kuò)大。B選項情況基差縮?。籆選項基差不變；D選項基差不變。

3.B

解析：根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》第15條，泄露客戶信息屬于禁止性行為。A、C、D選項均為合規(guī)行為。

4.A

解析：套期保值的核心是方向相反，以對沖現(xiàn)貨風(fēng)險。B選項方向相同；C選項未明確方向；D選項描述不完整。

5.B

解析：貨幣互換可用于對沖利率風(fēng)險，如通過交換固定利率和浮動利率現(xiàn)金流。A選項股票期權(quán)用于股權(quán)風(fēng)險；C選項質(zhì)押式回購用于短期融資；D選項可轉(zhuǎn)換債券用于股權(quán)與債權(quán)結(jié)合。

6.C

解析：結(jié)算會員可直接與交易所結(jié)算，承擔(dān)更多責(zé)任；非結(jié)算會員需通過結(jié)算會員交易。A、B、D選項描述不準(zhǔn)確。

7.D

解析：BIS統(tǒng)計主要涵蓋股指、商品、貨幣期貨，可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股不屬于期貨范疇。

8.C

解析：價格發(fā)現(xiàn)功能依賴于市場信息的集中反映，而非單一參與者行為。A選項錯誤；B選項是套期保值作用；D選項交易所不定價。

9.C

解析：手續(xù)費(fèi)提高會增加交易成本，導(dǎo)致流動性下降。A選項增加參與者會提升流動性；B選項持倉量增加可能提升流動性；D選項透明度提升會促進(jìn)流動性。

10.C

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第38條，保證金比例不得低于20%。

11.A

解析：逐日盯市制度指每日結(jié)算盈虧，是期貨交易的核心制度。

12.B

解析：跨期套利是買入一個合約、賣出另一個合約，利用價格差異獲利。

13.D

解析：會員資格需經(jīng)濟(jì)實力、專業(yè)團(tuán)隊和合規(guī)審查。A、B、C均為必要條件。

14.C

解析：隱含波動率是衡量市場預(yù)期波動性的指標(biāo)。A選項市場深度反映流動性；B選項資金凈流入反映情緒；D選項成交量反映活躍度。

15.B

解析：根據(jù)《最高人民法院規(guī)定》第5條，客戶應(yīng)先協(xié)商，協(xié)商不成可訴訟。

16.A

解析：逼空是指投機(jī)者大量持倉后推高價格，迫使多頭平倉。

17.B

解析：溢價交易指期貨價格高于現(xiàn)貨價格。

18.D

解析：流動性覆蓋率衡量短期償債能力，非風(fēng)險控制指標(biāo)。

19.C

解析：短期國庫券是短期（小于一年）債務(wù)工具。

20.C

解析：保證金制度的核心是維護(hù)市場秩序，防止違約。

二、多選題

21.ABCD

解析：期貨市場功能包括價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理、資源配置和投機(jī)增值。

22.ABC

解析：倉儲成本、交割地點差異和供求關(guān)系影響基差。D選項手續(xù)費(fèi)影響交易成本，非基差。

23.ABCD

解析：內(nèi)部控制制度涵蓋保證金監(jiān)控、權(quán)限管理、風(fēng)險評估和投訴處理。

24.ABCD

解析：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險是常見風(fēng)險類型。

25.ABC

解析：IOSCO核心原則強(qiáng)調(diào)合規(guī)性、透明度和投資者保護(hù)。D選項機(jī)構(gòu)監(jiān)管非核心原則。

26.ABCD

解析：保險、公募基金、期貨公司和私募基金均屬機(jī)構(gòu)投資者。

27.ABD

解析：長線套期保值者、跨期套利者和調(diào)整持倉成本者適用移倉換月。C選項短期投機(jī)者通常不采用。

28.AB

解析：凈資本和風(fēng)險覆蓋率是主要風(fēng)險指標(biāo)。C選項持倉限額是監(jiān)管措施；D選項流動性覆蓋率是銀行監(jiān)管指標(biāo)。

29.ABC

解析：套利交易風(fēng)險低、利潤穩(wěn)定，依賴定價偏差。D選項并非套利特點。

30.ABCD

解析：以上行為均違反內(nèi)幕交易規(guī)定。

三、判斷題

31.√

解析：會員資格需通過交易所審核。

32.√

解析：無套利區(qū)間指期貨價格與現(xiàn)貨價格在理論上應(yīng)有的合理范圍。

33.×

解析：保證金比例由交易所根據(jù)市場情況調(diào)整，非證監(jiān)會統(tǒng)一規(guī)定。

34.√

解析：持倉限額制度旨在限制過度投機(jī)。

35.√

解析：實物交割指合約到期時實際交收商品。

36.×

解析：價格發(fā)現(xiàn)主要依靠套期保值者，投機(jī)者提供流動性。

37.√

解析：凈資本定義如此。

38.√

解析：逐日盯市導(dǎo)致每日盈虧不同。

39.√

解析：流動性與交易量和持倉量相關(guān)。

40.×

解析：結(jié)算會員承擔(dān)更多責(zé)任，法律地位不同。

四、填空題

41.現(xiàn)貨價格；期貨價格

解析：基差是兩者差值。

42.要求客戶追加保證金

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第38條。

43.同時買入和賣出相同或相關(guān)合約

解析：跨期套利的核心操作。

44.以保證金作為履約擔(dān)保

解析：保證金制度的核心作用。

45.需要調(diào)整持倉成本時

解析：移倉換月