根據(jù)財務(wù)報表分析2023版（主編袁淳、呂兆德）自考教材編寫

第一章財務(wù)分析概論

第一節(jié)財務(wù)分析的基本概念

一、財務(wù)分析的目的

財務(wù)分析是對公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和鈔票流晟進行全面分析，為相關(guān)決策提供信息支持。

財務(wù)分析的目的：為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經(jīng)濟等提供依據(jù)：為公司內(nèi)部經(jīng)菅管理涉

績評價、監(jiān)督和選擇經(jīng)營管理者提供依據(jù)。

（筒答）財務(wù)分析在今天的地位愈發(fā)重要,這體現(xiàn)在以下兩點：

隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，大量新業(yè)務(wù)不斷涌現(xiàn)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜化的限度大大加快了。為了真實公允地反

映經(jīng)濟業(yè)務(wù)內(nèi)容,財務(wù)信息也日益繁雜，專業(yè)化限度日益提高。但是由于金融市場的發(fā)展，公司公眾化的限

度較之以前卻增長了，大量的社會公眾成為公司的股東、債權(quán)人等相關(guān)利益人,所有的外部公司相關(guān)利益

人的決策都必須以相關(guān)財務(wù)信息為基礎(chǔ)；

（2）公司組織形式的復(fù)雜化規(guī)定更加準(zhǔn)確合理的內(nèi)部評價和決策機制，財務(wù)分析剛好為此提供了

一條可行的途徑,完善了公司內(nèi)部業(yè)績的評價機制。

二、財務(wù)分析的內(nèi)容

（簡答）財務(wù)報表分析的內(nèi)容重要涉及：

會計報表解讀。會計報表是對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和鈔票流量的結(jié)構(gòu)性描述，它提供了最重要的

財務(wù)信息。財務(wù)分析的首要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)是會計報表解讀。對會計報表的解讀一般涉及會計報表質(zhì)量分析、

會計報表趨勢分析、會計報表結(jié)構(gòu)分析。

會計報表質(zhì)量分析：對財務(wù)狀況質(zhì)量、經(jīng)營成果質(zhì)量和鈔票流量表質(zhì)量進行分析工

會計報表趨勢分析：依據(jù)公司連續(xù)期間的會計報表，以某一年或某一期間（成為基期）的數(shù)據(jù)為基

礎(chǔ)：計算每期各項目相對基期同一項目的變動狀況，觀測該項目數(shù)據(jù)的變化趨勢，揭示各期間公司經(jīng)濟

行為的性質(zhì)和發(fā)展方向。

會計報表結(jié)構(gòu)分析：了解公司財務(wù)狀況的組成、利潤形成的過程和鈔票流量的來源，進一步探究公

司財務(wù)結(jié)構(gòu)的具體構(gòu)成因素及因素，有助于更準(zhǔn)確地評價公司的財務(wù)能力。

賺錢能力分析。公司存在的目的就是最大限度地獲取利潤，所以賺錢能力分析是財務(wù)分析中最重要的

一個部分。賺錢能力還是評估公司價值的基礎(chǔ)，公司賺錢指標(biāo)還可以用于評價內(nèi)部管理層業(yè)績。

償債能力分析。公司的償債能力是關(guān)系公司財務(wù)風(fēng)險的重要內(nèi)容。公司償債能力不僅與債務(wù)結(jié)構(gòu)相

關(guān),并且還與公司未來收益能力聯(lián)系緊密。

營運能力分析。公司營運能力重要是指公司資產(chǎn)運用、循環(huán)的效率高低。不僅關(guān)系公司的賺錢水平，

還反映公司生產(chǎn)經(jīng)營、市場營銷等方面的情況,還可以發(fā)現(xiàn)公司資產(chǎn)運用效率的局限性,挖掘資產(chǎn)潛力。

一般而言,營運能力分析涉及流動資產(chǎn)營運能力分析和總資產(chǎn)營運能力分析。

發(fā)展能力分析C公司發(fā)展能力受到公司的經(jīng)營能力、制—環(huán)境、人力資源、分派制度等諸多因素的

影響。對公司發(fā)展能力的評價是一個全方位、魚魚度的評價過程。

財務(wù)綜合分析。解釋各種財務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系,得出公司整體財務(wù)狀況及效果的結(jié)論,說明公司

總體目的的事項情況。財務(wù)綜合分析采用的具體方法有杜邦分析法、沃爾評分法等。

三、財務(wù)分析的評價基準(zhǔn)

（簡答）財務(wù)分析評價基準(zhǔn)就是在一定的評價FI的下，人為設(shè)定的劃分評價對象優(yōu)劣的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。財

務(wù)分析評價基準(zhǔn)并不是唯一的,采用不同的基準(zhǔn)會使得同一分析對象得到不同的分析結(jié)論。財務(wù)分析評價

基準(zhǔn)的種類涉及：

1.經(jīng)驗基準(zhǔn)

經(jīng)驗基準(zhǔn)是依據(jù)大量的長期的平常觀測和實踐形成的基準(zhǔn)，該基準(zhǔn)的形成一般沒有理論支撐，只是簡

樸地根據(jù)事實現(xiàn)象歸納的結(jié)果。任何經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)都是在某一行業(yè)內(nèi)合用，在某一時間段內(nèi)成立。

2.行業(yè)基準(zhǔn)

行業(yè)基準(zhǔn)行業(yè)內(nèi)所有公司某個相同財務(wù)指標(biāo)的平均水平,或者是較優(yōu)水平。行業(yè)基準(zhǔn)的優(yōu)點就是便于

比較。

3.歷史基準(zhǔn)

歷史基準(zhǔn)是指本公司在過去某段時期內(nèi)的實際值,根據(jù)需要,可以選擇歷史平均值，與可以選擇最佳值

作為基準(zhǔn)。

第二節(jié)4.目的基準(zhǔn)

第三節(jié)目的基準(zhǔn)是財務(wù)分析人員綜合公司歷史財務(wù)數(shù)據(jù)和現(xiàn)實經(jīng)濟狀況提出的抱負標(biāo)準(zhǔn)。在財務(wù)

分析實踐中，一般使用財務(wù)預(yù)算作為目的基準(zhǔn)。目的基準(zhǔn)一般是公司內(nèi)部分析人員用于評價

考核。

第四節(jié)財務(wù)信息

一、財務(wù)信息供應(yīng)與需求的主體

（-）財務(wù)信息供應(yīng)主體

1.財務(wù)信息供應(yīng)方是“生產(chǎn)”或提供財務(wù)信息的一方，一般為報送財務(wù)報告的會計主體，供應(yīng)的方

式是向信息需求者披露財務(wù)信息,財務(wù)信息的最終產(chǎn)品重要以對外報送的財務(wù)報告為主，生產(chǎn)過程涉及

會計確認、計量、記錄和報告等程序。目前我國會計準(zhǔn)則規(guī)定公司披露的財務(wù)報告重要涉及：資產(chǎn)負債

表、利潤表、鈔票流量表、所有鈿權(quán)益變動表以及附注C

2.財務(wù)信息的披露格式。

3.當(dāng)前我國的財務(wù)報告基本可以分為：會計報表和報表附注兩個部分。

4.財務(wù)信息的披露意愿。

（簡答）公司的會計信息披露可以分為自愿性披露和強制性披露。一般而言，自愿性披露的信息多對

公司有利,通過這些信息的提醒，公司可以獲得一定的經(jīng)濟利益。而強制性披露的信息多是基于住處需求

者的規(guī)定。并且對這些披露的信息有嚴(yán)格的質(zhì)量規(guī)定。所以在財務(wù)分析中，強制性皮露的信息的規(guī)范性較

好.但是可通過度析進一步獲取的信息內(nèi)容相對少些；自愿性披露的信息往往是住處供應(yīng)差異的重要來源,

財務(wù)分析人員可以從中得到較為豐富的信息內(nèi)涵,但是這種信息不十分規(guī)范,需要財務(wù)分析者關(guān)注其質(zhì)

量，

3.財務(wù)信息的披露時間。

我國的會計準(zhǔn)則規(guī)定公司至少每年對外報送一次財務(wù)報告。

（二）財務(wù)信息需求主體

（簡答）財務(wù)信息需求主體一般也是財務(wù)分析的主體。不同主體對于財務(wù)信息的需求內(nèi)容不同，但

最終忖的都是為了滿足自身決策的規(guī)定。

財務(wù)信息需求主體重要涉及：

股東及潛在投資者。投資者需求的信息重要與公司價值評估有關(guān),影響公司價值的重要因素是未來的

賺淺能力，同時投資者還需要關(guān)注投資風(fēng)險,注重公司財務(wù)安全性的信息。

債權(quán)人。債權(quán)人關(guān)注公司未來還本付息的能力。更加關(guān)注公司收益的穩(wěn)定性以及經(jīng)營的安全性。著

重分析公司的償債能力以及公司的信用和違約風(fēng)險。

公司內(nèi)部管理者。在平常經(jīng)營活動中需要充足運用已有的財務(wù)信息進行分析，找出公司的經(jīng)營劣勢和

局限性，以便于改善。公司內(nèi)部管理者具有先大的優(yōu)勢，由十他們既是財務(wù)信息的需求者，乂是財務(wù)信息的

供應(yīng)方。

政府。政府重要需要與增值稅、所得稅等有關(guān)的財務(wù)信息。

公司供應(yīng)商等。非常關(guān)注與公司信用風(fēng)險和償債能力有關(guān)的財務(wù)信息。

二、財務(wù)信息的內(nèi)容

（一）會計信息和非會計信息

1.會計信息C會計信息是公司會計系統(tǒng)編制并提供，分為外部報送信息和內(nèi)部報送信息C

2.外部報送信息。以財務(wù)報告為主，財務(wù)報告是財務(wù)分析最重要的依據(jù)和最重要的財務(wù)信息來源。

依據(jù)公司會計準(zhǔn)則的規(guī)定，公司應(yīng)當(dāng)定期向外部相關(guān)利益人報送資產(chǎn)負債表、利潤表、鈔票流量表、所

有者權(quán)益變動表和會計報表附注，

內(nèi)部報送信息。會計系統(tǒng)還編制一些僅用于內(nèi)部管理使用的會計信息，例如公司成本計算數(shù)據(jù)和流程、期

間費用的構(gòu)成,公司預(yù)算、公司投融資決策信息以及公司內(nèi)部.業(yè)績評價方法和結(jié)果等。

非會計信息。非會計信息的內(nèi)容重要有：審計報告、市場信息、公司治理信息、宏觀經(jīng)濟信息。

審計報告中的審計意見有四種：無保存意見、保存意見、否認意見和無法表達意見。市場信息涉及資本

市場信息、產(chǎn)品市場信息等。

（二）外部信息和內(nèi)部信息

一般而言來自與公司外部的信息都是公開信息，如市場信息、宏觀經(jīng)濟信息等，可以很容易獲得和

運用。但是來自公司內(nèi)部信息部分是公開的，部分是非公開的，公司成本構(gòu)成、公司預(yù)算等，只有公司

內(nèi)部管理者才干在分析中使用，外部難以獲得。

三、會計信息的質(zhì)量特定

（簡答）會計信息的質(zhì)量特性涉及以下八個方面：

可靠性。規(guī)定公司應(yīng)當(dāng)以實際發(fā)生的交易或者事項為依據(jù)進行會計確認、計量和報告,如實反映符合

確認和計量規(guī)定的各項會計要素用其他相關(guān)信息，保證會計信息真實可靠、內(nèi)容完整。

相關(guān)性。公司提供的會計信息應(yīng)當(dāng)與財務(wù)會計報告使用者的經(jīng)濟決策需求相關(guān),有助于財務(wù)會計報告

使川者對公司過去、現(xiàn)在或者未來的情況作出評價或者預(yù)測。

可理解性。規(guī)定公司提供的會計信息應(yīng)當(dāng)清楚明了，便于財務(wù)會計報告使用者理解和使用。

可比性。規(guī)定公司提供的會計信息應(yīng)當(dāng)互相可比。同一公司不同時期發(fā)生的相同或者相似的交易或

事項,應(yīng)當(dāng)采用i致的會計政策，不得隨意變更。不同公司發(fā)生的相同或者相似的交易或事項，應(yīng)當(dāng)米用規(guī)

定的會II政策，保證會”信息口徑一致、互相可比。

實質(zhì)重于形式。公司應(yīng)當(dāng)按照交易或事項的經(jīng)濟實質(zhì)進行會計確認、計量和報告，不應(yīng)僅以交易或者

事項的法律形式為依據(jù)。

重要性。公司提供的會計信息應(yīng)當(dāng)反映與公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和鈔票流量等有關(guān)的所有重要交

易或者事項。并不是事無巨細,將所有的會計信息所有詳盡報出。

謹(jǐn)慎件C公司對交易或者事項進行會計確認、計量和報告應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，不應(yīng)高估資產(chǎn)或者收

益、低估負債或者費用。

及時性。公司對于已經(jīng)發(fā)生的交易或者事項，應(yīng)當(dāng)及時進行確認、計量和報告,不得提前或者延后。

第三節(jié)財務(wù)分析程序與方法

一、財務(wù)分析程序

財務(wù)涉及以下幾個基本程序：（1）確立分析目的，明確分析內(nèi)容；（2）收集分析資料：（3）擬定分

析基準(zhǔn)；（4）選擇分析方法；（5）做出分析結(jié)論，提出相關(guān)建議。

二、財務(wù)分析的基本方法

最常用的財務(wù)方法涉及：比較分析法、比率分析法、因素分析法和趨勢分析法。

（-）比較分析法

比較分析法是指通過重要項目或指標(biāo)變化的對比，擬定出差異，分析和判斷公司經(jīng)營及財務(wù)狀況的?種方

法，比較分析法是財務(wù)分析中最常用的一種方法。

比較分析法按照比較對象形式的不同可以分為絕對數(shù)比較和比例變動比較。

絕對數(shù)比較是將取得的財務(wù)報表數(shù)據(jù)與比較基準(zhǔn)直接比較。絕對數(shù)比較最常見的形式就是比較財務(wù)

報表，將兩期或者多期的財務(wù)報表進行對比。

分析項目金額-分析基準(zhǔn)金額

變動百分比xlOO%

分析基準(zhǔn)金額

（二）比率分析法

比受詼法是財務(wù)分析中使用最普遍的分析方法。

比率分析法是運用指標(biāo)間的互相關(guān)系,通過計算比率來考察、計算和評價公司財務(wù)狀況的一種方法。

根據(jù)分析的不同內(nèi)容和規(guī)定，比率分析法重要分為構(gòu)成比率分析和相關(guān)比率分析。

某項指標(biāo)值

構(gòu)成比率=xlOO%

總體值

在實際分析中，比較常見的構(gòu)成比率分析是共同比財務(wù)報表。

相關(guān)比率分析是根據(jù)經(jīng)濟活動客觀存在的互相依存、互相聯(lián)系的關(guān)系，將兩個性質(zhì)不同但乂相關(guān)的

指標(biāo)加以對比，求由比率，以便從經(jīng)濟活動的客觀聯(lián)系中結(jié)識公司生產(chǎn)經(jīng)營狀況。

比率分析法在計算出相關(guān)比率之后,并不能直接說明相應(yīng)的經(jīng)濟意義,必須要結(jié)合一定的評價基準(zhǔn)進

行比較,才干得出結(jié)論。

（三）因素分析法

（I）因素分析法一般可以分為以下四個環(huán)節(jié)：

（2）擬定分析對象，運用比較分析法，將分析對象的指標(biāo)可選擇的基準(zhǔn)進行比較,求出差異數(shù)。

（3）擬定分析對象的影響因素。

擬定分析對象指標(biāo)與其影響因素之間的數(shù)量關(guān)系，建立函數(shù)關(guān)系式。

按照一定順序一次替換各個因素變量，計算各個因素對分析對象指標(biāo)的影響限度。

（四）趨勢分析法

趨勢分析法是根據(jù)公司連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報告，以第一年或另選擇某一年份為基期，計算每一期各項目

對基期同一-項目的趨勢比例，或計算趨勢比率及指數(shù)，形成一系列具有可比性的百分?jǐn)?shù)或指數(shù)，從而揭示當(dāng)

期財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的增減變化及其發(fā)展趨勢。趨勢分析可以繪成記錄圖表，以目測指標(biāo)變動趨勢，也

可以采用比較法，即將連續(xù)幾期的同一類型的報表加以比較,這種比較可以是絕對數(shù)的比較,也可以將換算

為司一基期的比例或指數(shù)。

對不同時期財務(wù)指標(biāo)的比較，可以計算成動態(tài)比率指標(biāo)，依據(jù)采用的基期不同，所計算的動態(tài)指標(biāo)比率

可以有兩種：定比動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率,其計算公式如下：

在定比動態(tài)比率中，所有期間的項目都與一個固定期間的項目進行比較，計算比率，然后觀測每期之間

比率的差異；環(huán)比動態(tài)比率是每期項目均對上期項目的數(shù)據(jù)進吁比較，然后觀測每期比率之間的差異。通

過定比動態(tài)比率,可以觀測公司指標(biāo)總體的變動趨勢,通過環(huán)比動態(tài)比率,可以明確指標(biāo)的變動速度。

通過定比動態(tài)比率,可以觀測公司指標(biāo)總體的變動趨勢，通過環(huán)比動態(tài)比率，可以明確指標(biāo)的變動速

度。

第二章資產(chǎn)負債表解讀

第一節(jié)資產(chǎn)負債表解讀

資產(chǎn)負債表是財務(wù)報告中第一張主表，是反映公司在某一特定日期的財務(wù)狀況的會計報表。通過資

產(chǎn)負債表，報表使用者可以了解在某一H期的資產(chǎn)總額和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，債務(wù)的期限結(jié)構(gòu)和數(shù)量，以及判斷

所有者的資本保值增值情況。

資產(chǎn)負債表質(zhì)量分析就是對公司財務(wù)狀況的質(zhì)量進行分析，即指資產(chǎn)負債表上數(shù)據(jù)反映公司真實財

務(wù)狀況的限度。

一、資產(chǎn)質(zhì)量分析

（一）貨幣資金

貨幣幣資金是公司流動性最強的資產(chǎn)，涉及庫存鈔票、銀行存款和其他貨幣資金C

公司保持一定的貨幣資金的動機重要有：交易動機、防止動機和投資動機。貨幣資金的持有應(yīng)當(dāng)適

度,假如持有量太大,則導(dǎo)致公司整體賺錢能力下降；假如持有量太小,在也許增長公司流動性風(fēng)險。

（1）公司貨幣資金持有量由以下因素決定：

（2）公司規(guī)模；

（3）所在行業(yè)特性；

（4）公司融資能力；

（5）公司負債結(jié)構(gòu)。

（二）交易性金融資產(chǎn)

交易性金融資產(chǎn)持有的目的是為r近期內(nèi)出售獲利,所以交易性金融應(yīng)當(dāng)按照公允價值計價。

（三）應(yīng)收票據(jù)

應(yīng)收票據(jù)中質(zhì)量可靠的票據(jù)是：銀行承兌匯票。

（四）應(yīng)收賬款

一般而言，應(yīng)收賬款的數(shù)額與公巨主營業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入數(shù)額成正相關(guān)關(guān)系。

相應(yīng)收賬款質(zhì)量的判斷應(yīng)從以下幾方面著手；

（I）應(yīng)收賬款的賬齡；

（2）應(yīng)收賬款的債務(wù)人分布：

（3）壞賬準(zhǔn)備的計提。壞賬準(zhǔn)備的計提應(yīng)當(dāng)關(guān)注計提方法和計提比率。

（五）存貨

對于存貨的市價計量，可以使用重置成本與可變現(xiàn)凈值。存貨的持有數(shù)量也應(yīng)當(dāng)保持一個適當(dāng)?shù)乃剑?/p>

假如存貨持有數(shù)量過多，會減少存貨周轉(zhuǎn)率,，減少資金使用效率，以及增長存貨儲藏成本；反之，假如

存貸持有量過小，會使公司面臨缺貨的危險。

（笥答）對于存貨的質(zhì)量分析，應(yīng)當(dāng)關(guān)注的問題：

1.存貨的可變現(xiàn)凈值與賬面金額之間的差異。

（I）（簡答）對于不同的存貨,可變現(xiàn)凈值的擬定方案為：

（2）產(chǎn)成品、商品和用于出售的材料等可直接出售的商品存貨,在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中,應(yīng)當(dāng)以該存貨

的估計售價減支估計的銷售費用和相關(guān)稅費后的金額擬定可變現(xiàn)凈值；

川干生產(chǎn)的材料、在產(chǎn)品或自制半成品等到需要通過加T的材料存貨，在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中,應(yīng)當(dāng)以所

生產(chǎn)的產(chǎn)成品的估計售價減去至竣工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用以及相關(guān)稅費后代金額擬

定其可變現(xiàn)凈值。

為執(zhí)行銷售協(xié)議或勞務(wù)協(xié)議而持有的存貨,通常應(yīng)當(dāng)以協(xié)議價格作為其可變現(xiàn)凈值的計量基礎(chǔ),以協(xié)議售

價減去估計的銷售費用和相關(guān)稅費,或減去至竣工時估計將要發(fā)生的成本、估計的銷售費用后的金額擬定

其可變現(xiàn)凈值。

存貨的賬面價值與可變現(xiàn)價值相比較,正常情況下,應(yīng)當(dāng)大多數(shù)存貨的可變現(xiàn)凈值較高。

（I）出現(xiàn)下列情況的存貨,應(yīng)當(dāng)關(guān)注是否存在可變現(xiàn)凈值低于賬面價值的情況：

（2）市價連續(xù)下跌,并且在可預(yù)見的未來無回升希望的；

（3）產(chǎn)品成本大于產(chǎn)品的銷售價格；

公司因產(chǎn)品更新?lián)Q代,原有庫存原材料已不適應(yīng)新產(chǎn)品的需要,而該原材料的市場價格又低于其賬面成

本；

2.因公司所提供的商品或勞務(wù)過時，或消費者偏好改變而使市場的需求發(fā)生變化,導(dǎo)致市場價格逐漸下跌。

3.財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)遵循謹(jǐn)慎原則，觀測公司的存貨跌價準(zhǔn)備計泥是否充足，計提的標(biāo)準(zhǔn)是否前后各期一

致，

4.存貨的周轉(zhuǎn)狀況。

5.存貨是一項流動資產(chǎn)，判斷存貨數(shù)據(jù)質(zhì)量高低的一個標(biāo)準(zhǔn)就是觀測存貨能否在短期內(nèi)變現(xiàn)，因此存貨

周轉(zhuǎn)的速度直接關(guān)系存貨數(shù)據(jù)質(zhì)量。一般而言，存貨的周轉(zhuǎn)重要是使用存貨周轉(zhuǎn)率金額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

6.存貨的構(gòu)成。

7.假如公司內(nèi)部產(chǎn)成品構(gòu)成單一，則也許面臨較大的價格風(fēng)險，但是假如公司在市場上具有壟斷性地位,

可以控制市場的定價權(quán)，則這種價格風(fēng)險相對不大。

8.存貨的技術(shù)構(gòu)成。

應(yīng)當(dāng)仔細分析公司存貨的技術(shù)競爭力，判斷該存貨的市場壽命。

（六）長期金融資產(chǎn)

按照我國公司會計準(zhǔn)則的規(guī)定，劃分為非流動資產(chǎn)的金融資產(chǎn)涉及可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資

和長期股權(quán)投資。

長期股權(quán)投資：公司的權(quán)益性投資可以分為以下兒個類別：（I）對投資單位實行控制的權(quán)益性投資，即

對子公司投資：（2）與其他合營方一同對被投資單位友行共同捽制的權(quán)益性投資，即對合營公司投資.

（3）對被投資單位具有重大影響的權(quán)益性投資，即對聯(lián)營公司投資；（4）對被投資單位不具有控制、共

同控制和重大影響,并且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權(quán)益性投資。

對于公司持有的對子公司的投資，以及對被投資單位不具有共同控制或重大影響,且在活躍市場中沒有報

價、公允價值不能可靠計量的長期股權(quán)投資，公司應(yīng)當(dāng)采用成本法核算。

對于合營公司和聯(lián)營公司的投資應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。

長期股權(quán)投資中的投資收益由于采用不同的會計核算方法而質(zhì)量不同。在成本法下,投資收益來自于被投

資單位的鈔票股利。

（I）持有至到期投資：一般指長期債券投資，對其質(zhì)量分析應(yīng)當(dāng)注意以下兒點：

（2）對債權(quán)相關(guān)條款的履約行為進行分析。

（3）分析債務(wù)人的償債能力。

（4）持有期內(nèi)投資收益的確認。

可供出售金融資產(chǎn)：對于公允價值可以可靠計量的金融資產(chǎn)，公司可以將其直接指定為可供出售金融資

產(chǎn)，在活躍市場上有報價的股票投資、債權(quán)投資等，假如公司沒有將其作為交易性金融資產(chǎn)、持有至到

期投資和長期股權(quán)投資，則應(yīng)將其作為可供出售金融資產(chǎn)解決。

可供出售金額資產(chǎn)的計量同交易性金融資產(chǎn)相同，都是按照公允價值進行計算，區(qū)別在于公允價值變動并

不相應(yīng)計入當(dāng)期損益。

（七）固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)是指同時具有下列特性的有形資產(chǎn)：（1）為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的；

（2）使用壽命超過1個會計年度。涉及公司自用的房屋及建筑物、機器設(shè)備、運送工具、工具器皿。

對于公司購買固定資產(chǎn)付款期較長的，超過了正常的信用條件（通常指3年以上），此購買行為具有融

貨租賃的性質(zhì)，固定資產(chǎn)的入賬價值不能以所有付款額之和擬定，血應(yīng)為所有付款額的現(xiàn)值之和。對于

存在棄置義務(wù)的固定資產(chǎn)，在初始確認時還應(yīng)考慮棄置費用。由于棄置費用一般在固定資產(chǎn)使用期滿時

支付，所以其現(xiàn)值與實際支付金額之間差距較大，應(yīng)當(dāng)在固定資產(chǎn)初始確認時將其現(xiàn)值計入固定資產(chǎn)的

賬面價值，同時確認一筆預(yù)計負債。

（簡答）固定資產(chǎn)質(zhì)量分析時，應(yīng)當(dāng)注意以下方面：

I.應(yīng)當(dāng)關(guān)注固定資產(chǎn)規(guī)模的合理性

公司固定資產(chǎn)代表「生產(chǎn)能力的胃弱，但是并非固定資產(chǎn)數(shù)量越大越好,超量的固定資產(chǎn)占押公司資金，并

且不能短期內(nèi)變現(xiàn),導(dǎo)致公司轉(zhuǎn)產(chǎn)困難；再有，固定資產(chǎn)的數(shù)后與行業(yè)之間有很大關(guān)系。

2.固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)

公司持有的固定資產(chǎn)并非完全為生產(chǎn)所需，尚有相稱數(shù)量的非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)，以及生產(chǎn)中不需用的固定

資E

3.同定資產(chǎn)的折舊政策。

固定資產(chǎn)的價值與其技術(shù)水平直接相關(guān),具有同樣用途的固定資產(chǎn),假如在技術(shù)上有差距,則價值間的差距

將非常明顯，財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)分析公司哪些固定資產(chǎn)受技術(shù)進步的影響較大,是否應(yīng)當(dāng)采用加速折舊，公

司折舊的計提是否充足等等。

（八）在建工程

在建工程是公司正在建造過程中的，未來將形成自由固定資產(chǎn)的工程，涉及固定資產(chǎn)新建T程、改擴建

工程等。在建工程的目的是最終成為固定資產(chǎn)，增長公司的生產(chǎn)經(jīng)營能力。

（九）在建工程的一個特殊會計問題是借款費用資本化，依據(jù)公司會計準(zhǔn)則的規(guī)范，在符合一定條件下,

與固定資產(chǎn)建造過程有關(guān)的借款費用可以資本化，計入在建工程。允許資本化的借款涉及專門借款和一

般借款。

（I）試述無形資產(chǎn)會計解決的特殊問題。在進行質(zhì)量分析時，應(yīng)當(dāng)慎重對待資本化的借款費用，仔細分

析公司是否將不能資本化的借款費用計入了在建工程。

（十一）無形資產(chǎn)

1.無形資產(chǎn)會計解決的特殊問題。

無形資產(chǎn)的初始確認和計最。對于公司的研究開發(fā)支出，會計準(zhǔn)則允許在一定條件下資本化。作為無形資

產(chǎn)入賬。一方面應(yīng)分研究性支出與開發(fā)性支出，公司內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出，應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時計

人當(dāng)期損益。

無形資產(chǎn)的后續(xù)il量。一方面應(yīng)當(dāng)擬定無形資產(chǎn)的使用壽命，在無形資產(chǎn)的壽命期內(nèi)攤銷。對于使用壽命

不擬定的無形資產(chǎn)，公司不進行攤銷，只是在每個會計期間進行減值測試。

2.無形資產(chǎn)的質(zhì)量分析。（簡答）

（i）無形資產(chǎn)由于沒有實物形態(tài)，以及確認和計量的特殊性，使得其賬面價值也許高估也也許低估實際價

值，

無形資產(chǎn)賬面價值大干實際價值府情況C會計準(zhǔn)則允許公司的開發(fā)性支出在卜述條件下可以資本化，因此

分析人員應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司是否嚴(yán)格遵循了上述規(guī)定,是否有擴大資本化的傾向。另一方面,應(yīng)當(dāng)檢查公司無

形資產(chǎn)的攤銷政策,對于應(yīng)當(dāng)采用加速攤銷的是否使用了直線法攤銷，是否多計了無形資產(chǎn)的殘值等。

無形資產(chǎn)賬面價值小于實際價值的情況。鑒于相關(guān)支出作為無形資產(chǎn)入賬的嚴(yán)格規(guī)定，使得公司實際形成

無形資產(chǎn)的一些支出（特別自創(chuàng)的無形資產(chǎn)）只能費用化，從而形成賬外無形資產(chǎn)。

此外在實際分析時,應(yīng)當(dāng)注意無形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的結(jié)合限度,觀測公司是否具有?定的物質(zhì)條件貫徹?zé)o

形資產(chǎn)的價值,產(chǎn)生較好的經(jīng)濟效益。

（十）商譽

商譽的出現(xiàn)在公司合并中，對「非同一控制下的吸取合并，公司合并成本大卜合并中取得的被購買方可

辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額，應(yīng)確認為商譽，在合并方的資產(chǎn)負債表上列示。對于非同一控制下的

控股合并，公司合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額在合并方的個別

資百負債表上不確認為商譽，而在合并報表中列示為商譽。

公司報表上列示的商譽不攤銷，只是每個會計期間進行減值測試。

（十一）遞延所得稅資產(chǎn)

遞延所得稅資產(chǎn)是由于公司可抵扣暫時性差異導(dǎo)致的。

二、負債的質(zhì)量分析

負債是公司獲取資金的一種重要手段，公司舉債可以獲得杠桿利益，同時也要承擔(dān)一定的財務(wù)風(fēng)險。按

照債務(wù)的到期時間是否在1年或1個營業(yè)周期內(nèi)，可以劃分為流動負債和長期負債。

<—）流動負債分析

流動負債重要涉及短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費、應(yīng)付股利和

預(yù)計負債等。確認流動負債的目的，重要是將其與流動資產(chǎn)進行比較,反映公司的短期償債能力。

1.流動負債按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，川以有不同的分類:

2.按照償付手段的不同，可以分為貨幣性流動負債和非貨幣性流動負債。貨幣性流動負債是指需要以貨幣

來償還的流動負債,如短期借款、應(yīng)付賬款等。非貨幣性流動負債是指不需要使用貨幣償還的流動負債，

重要涉及預(yù)收賬款。

1.按照償付金額是否擬定,可以分為金額擬定的流動負債和金額需要估計的流動負債。大部分流動負債是

金額可以擬定的流動負債。金額需要估計的流動負債重要有：預(yù)計負債、預(yù)提費用。

2.按照形成方式分類，可以分為融資活動形成的流動負債和營業(yè)活動形成的流動負債°融資活動形成的

流動負債重要涉及短期借款和預(yù)提的借款利息。營業(yè)活動形成的流動負債重要涉及與外部往來形成的應(yīng)

付賬款、應(yīng)付票據(jù)等，以及內(nèi)部往來形成的應(yīng)付職工薪酬。

3.短期借款。對于短期借款的償還，重要的保障是公司的流動資產(chǎn)。假如是即將到期的短期借款，應(yīng)當(dāng)

以公司變現(xiàn)速度最快的貨幣資金卻交易性金融資產(chǎn)為保障。

4.應(yīng)付票據(jù)。在我國，商業(yè)匯票的付款期限最長為6個月。

5.應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款發(fā)生急劇增長以及付款期限遲延的情況，這樣情況的出現(xiàn)也許是公司支付能力惡化

的表現(xiàn)。

6.預(yù)收賬款。假如公司可以取得較多的預(yù)收賬款，可以說明公司的產(chǎn)品比較有競爭力，或者市場需求旺

盛：購貨方樂意提前墊付資金。對于公司來說，預(yù)收賬款是一種不需要付息的短期債務(wù)，為生產(chǎn)經(jīng)營提

供了資金支持，并且其償還還是非貨幣性的，相對于貨幣性流動負債，公司償付預(yù)收賬款比較容易。假

如大量的預(yù)收賬款是由關(guān)聯(lián)方交易產(chǎn)生的，應(yīng)當(dāng)注意這是否是公司之間的一種變相借貸方式，以緩解公

司當(dāng)前的資金緊張狀況。

7.應(yīng)付職工薪酬

（1）（簡答）在應(yīng)付職工薪酬中應(yīng)當(dāng)注意以下幾個會計問題：

應(yīng)付非貨幣性福利。非貨幣性福利是指公司以非貨幣性資產(chǎn)支付給職工的薪酬，重要涉及公司以自己的產(chǎn)

品或其他有形資產(chǎn)發(fā)放給職工作為福利向職工無償提供自己擁有的資產(chǎn)供其使用，以及為職工無償提供類

似醫(yī)療保健服務(wù)等。

辭退福利。辭退福利是公司解除與職工的勞動關(guān)系而給予職工的補償,這涉及兩方面內(nèi)容：一是在職工勞

動協(xié)議尚未到期前,不管職工本人是否樂意,公司決定解除與職工的勞動關(guān)系而給予的補償；二是在職工

勞動協(xié)議尚未到期前,為鼓勵職工資源接受淘汰而給予的補償,職工有權(quán)利選擇繼續(xù)在職或接受補償離

職,

實質(zhì)性辭退工作在1年內(nèi)實行完畢但補償款項超過1年支付的辭退福利武戈IJ,公司應(yīng)當(dāng)選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)

率：以折現(xiàn)后的金額計量應(yīng)計入當(dāng)期管理費用。

股份支付,是指公司為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)擬定的負債

的交易。股份支付分為以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以鈔票結(jié)算的股份支付。以權(quán)益結(jié)算的股份支付不涉及

應(yīng)付職工薪酬,不產(chǎn)生公司負債。以鈔票結(jié)算的股份支付,應(yīng)當(dāng)按照公司承擔(dān)的以股份或其他權(quán)益工具為

基礎(chǔ)計算擬定的負債的公允價值計量C公司應(yīng)當(dāng)在相關(guān)負債結(jié)算前的每個資產(chǎn)負債表日以及結(jié)算日，對仇

債的公允價值重新計最,其變動計入當(dāng)期損益。

6.應(yīng)交稅費

7.應(yīng)交稅費是指公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的應(yīng)向國家繳納的各種稅費，重要涉及增值稅、消費稅、營業(yè)

稅、城市維護建設(shè)稅、教育費附加等。

8.預(yù)計負債

或有事項是指過去的交易或者事項形成的，其結(jié)果須由某些未來事項的發(fā)生或不發(fā)生才干決定的不擬定的

事項。預(yù)計負債來自于或有事項,對公司來說，或有事項也許是一種潛在的權(quán)利、形成或有資產(chǎn)，也也許

是一種現(xiàn)實或潛在的義務(wù),形成或有負債。鑒于讒慎性原則,或有資產(chǎn)一般不應(yīng)在公司會計報表及其附注

中披露，只有在或有資產(chǎn)很也許給公司帶來經(jīng)濟利益時,才在會計報表附注中披露其形成的因素及其財務(wù)

影響。

在符合下列條件下,或有負債應(yīng)當(dāng)被確認為預(yù)計負債：（1）該義務(wù)是公司承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；：2）履行該

義務(wù)很也許導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出公司；（3）該義務(wù)的金額可以可靠地計量。預(yù)計負債的金額應(yīng)當(dāng)是清償該

負債所需支出的最佳估計數(shù)。

（1）公司涉及預(yù)計負債的重要事項涉及：

（2）未決訴訟。

（3）產(chǎn)品質(zhì)量擔(dān)保債務(wù)。

（4）虧損協(xié)議。

重組義務(wù)。對于重組義務(wù)，公司應(yīng)當(dāng)按照與重組有關(guān)的直接支出擬定預(yù)計負債金額,而不能涉及留用職工

崗前培訓(xùn)、市場推廣、新系統(tǒng)和營銷網(wǎng)絡(luò)投入等支出。

（二）長期負債分析

與流動負債相比，長期負債具有償還期限較長、金額較大的特點。公司舉債長期負債的目的重要是為了

融通生產(chǎn)經(jīng)營所需的長期資金。長期債務(wù)的使用既可以解決公司資金的需求，乂可認為公司帶來財務(wù)杠

桿利益，同時還保證了既有股東對公司的控制權(quán)。

公司長期負債的重要項目有長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款和遞延所得稅負債。

1.長期借款

2.一方面應(yīng)當(dāng)觀測公司長期借款的用途,是否長期借款的增長與公司長期資產(chǎn)的增長相匹配,是否存在將長

期借款川干流動資產(chǎn)支出：另一方面公司的長期借款的數(shù)額是否有較大的波動，波動的伏I素是什么：再有

應(yīng)觀測公司的賺錢能力，賺錢能力應(yīng)與長期借款規(guī)模相匹配。

3.應(yīng)付債券

財務(wù)分析人員還應(yīng)當(dāng)關(guān)注債券是否具有可轉(zhuǎn)換條款，對于可轉(zhuǎn)換債券的核算，我國會計準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)將

轉(zhuǎn)換權(quán)單獨分離出來計入資本公積、轉(zhuǎn)換時不發(fā)生轉(zhuǎn)換損益。

3.長期應(yīng)付款

補償貿(mào)易是從國外引進設(shè)備，再生設(shè)備所生產(chǎn)的產(chǎn)品歸還設(shè)備價款,這樣銷售了產(chǎn)品乂償還了債務(wù)。

公司融資租入的固定資產(chǎn)，在租賃期間沒有所有權(quán)，但由于其風(fēng)險和報酬已經(jīng)實質(zhì)轉(zhuǎn)移，公司具有實質(zhì)

的控制權(quán)，因而視為自有的固定資產(chǎn)進行核算。

（i）（簡答）融資租賃的確認條件：

（2）在租賃期屆滿時,租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人。

（3）承擔(dān)人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權(quán),所訂立的購買價款預(yù)計將遠低于行使選擇權(quán)時租賃資產(chǎn)的公允價

值,因而在租賃開始口就可以合理擬定承租人將會行使這種選擇權(quán)。

即使資產(chǎn)的所有權(quán)不轉(zhuǎn)移,但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。

承擔(dān)人在租賃開始日的最低相賃付款額現(xiàn)值，幾乎相稱于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值，出租人在租賃開

始日的最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相稱于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值。第五，租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，假如不

作較大改造，只有承租人才干使用。上述條件滿足其中之一的,就應(yīng)當(dāng)作為融資租賃。

4.對于融資租賃的固定資產(chǎn)，公司應(yīng)當(dāng)采用與自有固定資產(chǎn)相一致的折舊政策計提租賃資產(chǎn)折舊?？梢院?/p>

理擬定租賃期屆滿時取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在租賃資產(chǎn)使用壽命內(nèi)計提折舊。無法合理擬定租賃

期屆滿時可以取得租賃資產(chǎn)所有權(quán)的，應(yīng)當(dāng)在租賃期與租賃資產(chǎn)使用壽命兩者中較短的期間內(nèi)計提折

舊，

5.遞延所得稅負債

遞延所得稅負債產(chǎn)生與應(yīng)納稅暫時性差異。應(yīng)當(dāng)關(guān)注資產(chǎn)和負債的計稅基礎(chǔ)和賬面價值，核算公司的遞

延所得稅負債是否真實，是否存在少U、漏訂的情況。

三、所有者權(quán)益質(zhì)量分析

所有者權(quán)益的確認和計量依賴于資產(chǎn)和負債的確認和計量。資產(chǎn)負債表中，所有者權(quán)益項目排列順序的

依據(jù)是：穩(wěn)定限度。我國的所有制權(quán)益重要涉及四個項目：實收資本（股本）、資本公積、盈余公積和

未分派利澗。

公司的凈資產(chǎn)隨時間推移而發(fā)生胸變動很小C

財務(wù)分析人員應(yīng)當(dāng)仔細分析資本公積的構(gòu)成，是否公司把一些其他項目混入資本公積之中，導(dǎo)致公司資

產(chǎn)負債率的下降。

公司的盈余公積與未分派利潤都是來自于歷年公司經(jīng)營凈利潤的留存，通稱留存收益。留存收益可認為公

司的再發(fā)展提供資金來源，同時可以增長公司的凈資產(chǎn)，增強公司的信用能力。

第二節(jié)資產(chǎn)負債表趨勢分析

一、比較資產(chǎn)負債表分析

比較資產(chǎn)負債表分析是將連續(xù)若干期間的資產(chǎn)負債表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進行列示，用以考察公司財狀況

的變化趨勢。

二、定比趨勢分析

趨勢分析是動態(tài)分析，應(yīng)當(dāng)觀測公司相關(guān)財務(wù)指標(biāo)在一定期間內(nèi)的變動趨勢、變動方向和變動速度。

第三節(jié)資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析

資在負債表結(jié)構(gòu)就是指資產(chǎn)負債表中各內(nèi)容要素金額之間的互相關(guān)系。資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析就是對這種

關(guān)系進行分析，從而對公司整體財務(wù)狀況做出判斷。

一、共同比資產(chǎn)負債表分析

通過比較資產(chǎn)負債表連續(xù)若干期間的絕對數(shù)趨勢分析,雖然可以獲得一定的分析結(jié)果，但是對于報表整體

的結(jié)構(gòu)并不是非常清楚。在資產(chǎn)奐債表構(gòu)成比例計算中，一般選擇總資產(chǎn)作為總體指標(biāo)。

運用共同比資產(chǎn)負債表,可以綜合觀測公司在連續(xù)若干年內(nèi)的財務(wù)狀況變動情況和趨勢，獲得有價值的比

較信息。但是這種信息仍然是比較粗糙的，還需要進一步探究公司資產(chǎn)負債表內(nèi)部結(jié)構(gòu)狀況，以及分析公

司資金配置是否均衡、健康,從而保證公司未來長期的發(fā)展能力。

二、資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)分析

貨產(chǎn)負債表的結(jié)構(gòu)涉及：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)、負債結(jié)構(gòu)等。其中最重要的是公司的

資包結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負債表結(jié)構(gòu)涉及多種，其中最重要的是公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu).

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是公司在某個時刻各項資產(chǎn)互相之間的搭配關(guān)系。資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)的排列順序是按照流動性

進行的，公司獲利性較強的資產(chǎn)是長期資產(chǎn)。

1.公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)影響因素

（|）公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)互相之間有較大差異，這重要是源r以下因素：

（2）公司內(nèi)部管理水平.

（3）公司規(guī)模。

（4）公司的資本結(jié)構(gòu)。

（5）行業(yè)因素。

（6）經(jīng)濟周期。

2.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的內(nèi)容

（I）按照資產(chǎn)流動性，可以分為流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。公司有三種資產(chǎn)結(jié)構(gòu):保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、適中型資

產(chǎn)結(jié)構(gòu)和激進型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

保守型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指公司為了回避財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，持有數(shù)量較大的流動資產(chǎn)，其中貨幣資金和交

易性金融資產(chǎn)的比重較其他公司為大。

適中型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指公司將流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)保持在適中的水平上。

（二）激進型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)持有的流動資產(chǎn)進一步減少，長期資產(chǎn)比重增長，這樣在增長公司風(fēng)險的同時也

增長了公司的賺錢能力。

（三）按照資產(chǎn)的使用形態(tài)，可以分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。公司無形資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量決定了公司的核

心競爭力。所以當(dāng)無形資產(chǎn)在公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中占有較大比重時，我們對公司未來發(fā)展前景是看好的。

（四）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指公司各項資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，廣義的資本結(jié)構(gòu)是指公司所有資本的構(gòu)成，涉及公司

負債與所有者權(quán)益之間的比率關(guān)系，債務(wù)結(jié)構(gòu)，所有權(quán)結(jié)構(gòu)等。狹義的資本結(jié)構(gòu)僅指公司債務(wù)與所有者

權(quán)益之間的比值。

（1）公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素：

（2）公司面臨的籌資環(huán)境。公司的籌資環(huán)境決定了公司可選擇的籌資方式。

（3）資本成本與融資風(fēng)險。負債融負方式的資本成本相對較低，但是會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險上升。公司內(nèi)部融

資和外部股權(quán)融資的資本成本較高，財務(wù)風(fēng)險較小,適合融資進行長期投資，增長自身的規(guī)模和產(chǎn)能,增強

綜合實力。

（4）行業(yè)因素。每個行業(yè)的賺錢模式不同，鈔票流狀況差異較大。

（5）公司生命周期。在公司生命周期的四個階段，公司的資本結(jié)構(gòu)會發(fā)生相應(yīng)的變化。

（6）獲利能力和投資機會。

（I）公司的資本結(jié)構(gòu)決策將重點考慮以下幾個問題：

（2）資金需要量。

（3）資本成本。

公司的風(fēng)險態(tài)度。在擬定了資金需求量和資本成本之后,公司管理層的風(fēng)險態(tài)度將決定公司選擇何種資本

結(jié)構(gòu)。

（I）公司資本結(jié)構(gòu)也有三種類型：

（2）保守型資本結(jié)構(gòu)。在這種資本結(jié)構(gòu)下，公司的財務(wù)風(fēng)險相對較小，資本成本較高。

適中型資本結(jié)構(gòu),在該種資本結(jié)構(gòu)下,公司一般使用流動負債解決流動資金需求，使用權(quán)益資金或長期債務(wù)

支持長期資金需求。

風(fēng)險型資本結(jié)構(gòu),在該結(jié)構(gòu)下,權(quán)益資金較少，公司負債率比較高，同時公司還使用流動負債支持長期資金

需求。

第3章利潤表解讀

第一節(jié)利潤表質(zhì)量分析

利垂袤質(zhì)量分析就是對利潤形成過程和利潤結(jié)果的質(zhì)量進行分析。

收入是指公司在平常活動中形成的，會導(dǎo)致所有權(quán)益增長的、與所有者投入資本無關(guān)的經(jīng)濟利益總流入。

公司會計核算的記賬基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制。

（I）（簡答）公司利潤的質(zhì)量可以從兩個方面進行分析：

從利潤結(jié)果來看，由于權(quán)責(zé)發(fā)生制的關(guān)系,所以公司利潤與鈔票流量并不同步,而沒有鈔票支撐的利潤質(zhì)量

較差；

從利潤形成的過程來看，公司利潤的來源有多種，涉及主營業(yè)務(wù)。其他業(yè)務(wù)、投資收益、營業(yè)外收支和資

產(chǎn)價值變動損益等，不同來源的利潤在未來的可連續(xù)性不同，只有公司利潤重要來自于那些未來連續(xù)性較

強的經(jīng)濟業(yè)務(wù)時,利潤的質(zhì)量才比較高。

一、營業(yè)收入

營業(yè)收入是公司發(fā)明利潤的核心，最具有未來的可連續(xù)性。假如公司的利潤總額絕大部分來源于營業(yè)收入,

則公司的利潤質(zhì)量較高。

1.公司營業(yè)收入確認的具體標(biāo)準(zhǔn),

(I)銷售商品收入只有同時滿足以下條件時,才干加以確認：

①公司已將商品所有權(quán)上的重要風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移給購貨方。

②公司既沒保存通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對已售出商品實行有效捽制C

③收入的金額可以可靠地計量。

④相關(guān)的經(jīng)濟利益很也許流入公司。

⑤相關(guān)的已發(fā)生或?qū)l(fā)生的成本可以可靠地計量。根據(jù)收入和費用配比原則，與同一項銷售有關(guān)的收入和

成本應(yīng)在同一會計期間予以確認,成本不能可靠計量,相關(guān)的收入也不能確認。

(2)對于公司勞務(wù)收入，在資產(chǎn)負債表日可以對該項交易的結(jié)果進行可靠的估計，應(yīng)按照竣工比例法確認

提供勞務(wù)收入。在資產(chǎn)負債表日不能對交易的結(jié)果進行可靠的估計,則不能按竣工比例法確認收入。

(3)對于讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入。讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入是指公司出租固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)取得的收入。確

認讓渡資產(chǎn)使用權(quán)收入,一般應(yīng)同時具有以下兩個條件：

與提供勞務(wù)相關(guān)的經(jīng)濟利益很也許流入公司；相關(guān)的收入金額可以可靠計算。

2.公司營業(yè)收入的品種

3.公司營業(yè)收入的區(qū)域構(gòu)成

4.公司營業(yè)收入中來自于關(guān)聯(lián)方的比重

關(guān)曩方交易雖然不是非法交易，但是其交易價格很也許是非公允的。

5.行政手段導(dǎo)致的收入占公司收入的比重

二、營業(yè)成本

(I)對營業(yè)成本進行質(zhì)量分析時，需要注意以下幾點：

關(guān)注公司存貨發(fā)出的方法及其變動。公司平常存貨的發(fā)出方法為先進先出法、加權(quán)平均法、移動平均法

和個別認定法。假如公司采用計劃成本法，應(yīng)關(guān)注公司所制定的計劃成本是否符合實際。

應(yīng)檢查公司營業(yè)收入與營業(yè)成本之間的匹配關(guān)系。公司是否存在操縱營業(yè)成本的行為。例如是否存在應(yīng)

本期確認的成本而延期確認,或應(yīng)后期確認的成本而本期提前確認的情況；公司是否隨意變更成本計算方

法，導(dǎo)致成本數(shù)據(jù)人為被動等。

三、營業(yè)稅費

營業(yè)稅費主人涉及營業(yè)稅、消費稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加等。

四、銷售費用

銷售費用涉及由公司承擔(dān)的運送費、裝卸費、包裝費、保險費、廣告費、展覽費和售后服務(wù)費以及銷售

部門人員薪酬、差旅費、辦公費、折舊費、修理費和其他經(jīng)費等。銷售費用同時作為一種期間費用，與本

期營業(yè)收入有較強的相關(guān)關(guān)系，產(chǎn)生的影響也僅I卜干本期,所以從本期收入中全額扣除C

（簡答）對于銷售費用的質(zhì)量分析,應(yīng)當(dāng)注意其支出數(shù)額與本期收入之間是否匹配,假如不匹配,應(yīng)當(dāng)關(guān)注

相關(guān)因素。從銷售費用的作用上看,一味地減少公司銷售費用，減少相關(guān)開支,從長遠的觀點并不一定有利,

所以在對銷售費用的分析上，不應(yīng)簡樸看其數(shù)額的增減。（1）假如銷售費用有較大的增長，應(yīng)觀測增長的

內(nèi)容是什么,假如是公司廣告費的大額支出,應(yīng)對其作用期間進行判斷。根據(jù)我國會計準(zhǔn)則的規(guī)定,公司廣

告費在發(fā)生時全額計入當(dāng)期損益，但是對于一些數(shù)額巨大的廣告支出,也許給公司帶來的影響會在本期之

后還將存在，對于此種大額的廣告費支出,分析人員應(yīng)當(dāng)仔細判斷對市場的影響和該廣告的效果；（2）公

司假如在新地區(qū)和新產(chǎn)品上投入較多的銷售費用，如在新地區(qū)設(shè)立銷售機構(gòu)和銷售人員的支出等,這些新

的支出不一定在本期就能增長銷售收入,分析人員對此也應(yīng)當(dāng)慎重分析,以鑒定其對此后期間收增長的效

應(yīng)，

五、管理費用

管理費用涉及公司經(jīng)費、工會經(jīng)費、職工教育經(jīng)費、勞動保護費、待業(yè)保險費、董事會費、征詢費、更

計費、訴訟費、排污費、綠化費、房產(chǎn)銳、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費、技術(shù)開發(fā)

費、無形資產(chǎn)攤銷、業(yè)務(wù)招待費等。

管理費用的支出水平與公司規(guī)模相關(guān),對管理費用有效的控制可以體現(xiàn)公司管理效率的提高，但是有些項

目的控制或減少對公司長遠發(fā)展是不利的,如公司研發(fā)費、職工教育經(jīng)費等的下降會限制公司此后的發(fā)

展,

由于管理費用多項數(shù)目屬于固定性費用，與公司營業(yè)收入在一定范圍和期間內(nèi)沒有很強的相關(guān)性,因此一

方面分析不能僅僅依據(jù)營業(yè)收入的一定比率來判斷管理費用的支出效率；另一方面也說明公司提高管理

效率的最優(yōu)途徑就是增長收入,使得一定數(shù)額的管理費用支持更大的營業(yè)規(guī)模。

六、財務(wù)費用

財務(wù)費用涉及生產(chǎn)經(jīng)營期間發(fā)生的不應(yīng)it人固定資產(chǎn)價值的利息費用（減利息收入L—金融田L(fēng)構(gòu)手續(xù)

費、匯兌損失（減匯兌收益）。

（I）（簡答）對財務(wù)費用進行質(zhì)量分析應(yīng)當(dāng)細分內(nèi)部結(jié)構(gòu)，觀測公司財務(wù)費用的重要來源。

（2）應(yīng)將財務(wù)費用的分析與公司資本結(jié)構(gòu)的分析相結(jié)合，觀測財務(wù)費用的變動是源于公司短期借款還是

長期借款，同時對借款費用中應(yīng)當(dāng)予以資本化的部分是否已經(jīng)資本化,或者借款費用中應(yīng)當(dāng)計入財務(wù)費用

的是否公司對其進行了資本化。

應(yīng)關(guān)注購銷'”務(wù)中發(fā)生的鈔票折扣情況，關(guān)注公司應(yīng)當(dāng)取得的購貨鈔票折扣是否已經(jīng)取得，若是存在大量

沒有取得的鈔票折扣，應(yīng)懷疑公司鈔票流是否緊張；

（3）假如公司存在外幣業(yè)務(wù)，應(yīng)關(guān)注匯率對公司業(yè)務(wù)的影響,觀測公司對外幣資產(chǎn)和債務(wù)的管理能力。

七、資產(chǎn)減值損失

公司對于絕大部分資產(chǎn)都應(yīng)當(dāng)計提減值,這是遂慎性原則的規(guī)定。依據(jù)新會計準(zhǔn)則的規(guī)定，公司許多資產(chǎn)

減值準(zhǔn)備在計提后不能轉(zhuǎn)回，這樣的資產(chǎn)重要是固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn)。

八、公允價值變動凈損益

公司以獲取差價為目的而持有的資產(chǎn),不再對其期末價值按照成本與市價郭低原則解決,而是按照期末公

允價值調(diào)整賬面價值，兩者之間的差額計入公允價值變動損益。

九、投資凈收益

投資凈收益是投資收益與投資損失的差額。

公司投資收益（特別是對一些短期項目的投資）一般不具可連續(xù)性。

十、營業(yè)外收支

營業(yè)外收支重要涉及：固定資產(chǎn)出售凈收益、罰款收入和政府補貼收入等。

營業(yè)外支出涉及固定資產(chǎn)盤虧、毀損、報廢和出售的凈損失、以及非常損失、對外捐贈支出、補償金和

違約金支出等。

十一、所得稅

公司是所得稅是公司的一項費用，但是該項目并不是直接由當(dāng)期利潤總額乘以稅率得到的。

（簡答）新會計準(zhǔn)則統(tǒng)一使用資產(chǎn)負債務(wù)法，該方法的具體程序如下：（1）按照相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定擬定

資產(chǎn)負債表中除遞延所得稅負債以外的其他資產(chǎn)和負債項目的賬面價值；（2）按照準(zhǔn)則中對于資產(chǎn)和負

債計稅基礎(chǔ)的擬定方法,以合用的稅收法規(guī)為基礎(chǔ)，擬定資產(chǎn)負債表中有關(guān)資產(chǎn)、負債項目的計稅基礎(chǔ)；

（3）比較資產(chǎn)、負債的賬面價值與其計校基礎(chǔ)，對于兩者之間存在差異的，擬定為應(yīng)納校暫時性差異和可

抵扣暫時性差異,并據(jù)此計算本期的遞延所得稅負債和遞延所得稅資產(chǎn)；（4）按照稅法規(guī)定擬定本期的

應(yīng)交所得稅；（5）擬定本期利潤表中的所得稅費用。

財務(wù)分析人員應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表的遞延所得稅資產(chǎn)、遞延所得稅負債和應(yīng)交稅費項目的分析所得稅項目

的質(zhì)量。

十二、每股收益

每股收益涉及基本每股收益和稀釋每股收益c

稀釋每股收益是以基本每股收益為基礎(chǔ)，假設(shè)公司所有發(fā)行外的稀釋性潛在普通股均已轉(zhuǎn)換為普通股，從

而分別調(diào)整歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計算而得的每股收益。

第二節(jié)利潤表的趨勢分析

一、比較利潤表分析

二、比較利潤表分析是將連續(xù)若干期間的利潤表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進行列示，專心考察公司經(jīng)營成果的

變化趨勢。分析者通過觀測和比較相同項目增減變動的金額及幅度，把握公司收入、費用等會計項目的變

動趨勢。

三、定比趨勢分析

在比較利潤表的基礎(chǔ)上，可以進一步通過定比趨勢分析/解公司連續(xù)期間的經(jīng)營成果，同時可以觀測公

司收入、費用指標(biāo)在一定期間內(nèi)的變動趨勢、變動方向和變動速度。

（I）在進行利潤表趨勢分析時,還應(yīng)注意下述幾個問題：

（2）假如可以取得具體的資料,應(yīng)進一步分析公司營業(yè)收入的變化因素,是由于公司產(chǎn)品銷售價格的變動,

還是銷售數(shù)量的變化,進而可以依據(jù)公司所占有的市場份額來分析公司未來競爭力的發(fā)展?fàn)顩r；

應(yīng)注意公司主營業(yè)務(wù)成本的變化因素,是由于原材料的價格變動還是其他因素。假如可以獲得進一步的資

料，應(yīng)進行成本分解,以判斷成本變動的因素；

（3）定比報表的一個共同缺陷是難以看出哪個項FI更加重要，因素在于每個項目的基數(shù)都是100,分析人

員只能判斷每個項目的在分析期間內(nèi)的變動方向和大小，但是某些金額較小的項目，往往在此種分析中產(chǎn)

生引人注目的變化，而這些小金額的項目在分析整體中一般是不重要的。所以使用定比報表的趨勢分析應(yīng)

與比較報表分析相結(jié)合。

第三節(jié)利潤表結(jié)構(gòu)分析

利潤表趨分析有一定的局限性，（1）是難以判斷分析的重點項目，（2）是不能從整體角度來分析利潤表,

人為地割裂了各個項目之間的關(guān)系。因此還應(yīng)當(dāng)進行利潤表結(jié)構(gòu)分析,重要方法仍然是構(gòu)建共同比報表，

將利潤表中的每個項目與一個共同項目（一般是主營業(yè)收入）相比,計算比率，以此分析公司利潤的產(chǎn)生

過程和結(jié)構(gòu)。

正常發(fā)展的公司應(yīng)當(dāng)以營業(yè)利海為利潤總額的重要部分。假如公司利潤重要來自于投資收益、營業(yè)外收

支凈額等項目，則公司利潤質(zhì)量不高。

第四章鈔票流量表解讀

鈔票流量表是反映公司一定會計期間鈔票和鈔票等價物流入和流出的報表。

編制鈔票流量表的目的是為會計信息使用者提供公司一定會計期間內(nèi)鈔票和鈔票等價物流入和流出的信

息，

通過鈔票流量表:會計信息使用者可以評估公司以下幾個方面的能力：（1）公司在未來會計期間產(chǎn)生凈鈔

票流量的能力；（2）公司償還債務(wù)及支付公司所有者的投資報酬的能力；（3）公司的利潤與經(jīng)營活動

所京生的凈鈔票流量發(fā)生差異的因素；（4）會計年度內(nèi)影響或不影響鈔票的投資活動和籌資活動。

鈔票流量表是以蟹為基礎(chǔ)編制的。

鈔票涉及庫存鈔票、銀行存款、其他貨幣資金和鈔票等價物。

鈔票流量表將公司一定期間產(chǎn)生的鈔票流量分為三類:經(jīng)營活動鈔票流量、投資活動鈔票流量、和籌資活

動沙票流量。

編制鈔票流量表時，列報經(jīng)營活動鈔票流量的方法有兩種：一是直接法；二是間接法；所謂直接法是指按

鈔票收入和鈔票支出的重要類別直接反映公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量,在直接法F,一般是以鈔票流量

表中的營業(yè)收入為起點，調(diào)節(jié)與經(jīng)營活動有關(guān)的項目的增減變動,然后計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量。

所謂間接法,是指以凈利潤為起點，調(diào)整不涉及鈔票的收入、費用、營業(yè)外收支等項目，剔除投資活動、籌

資活動對鈔票流量的影響，據(jù)此計算出經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量。兩種方法得到的經(jīng)營活動鈔票凈流最應(yīng)

當(dāng)相等。采用直接法編制的鈔票流量表，便于分析公司的經(jīng)營活動產(chǎn)生的鈔票流量的來源和用途，預(yù)測公

司鈔票流量的未來前景；

采川間接法編制鈔票流量表，便于將凈利潤與經(jīng)營活動產(chǎn)生.的鈔票流量凈額進行比較。了解凈利潤與經(jīng)營

活動產(chǎn)生的鈔票流量差異的因素，從鈔票流量的角度分析凈利潤的質(zhì)量。

（I）（簡答）通過鈔票流量表分析，會計報表使用者可以達成以下目的：

（2）評價公司利潤質(zhì)量。公司利潤質(zhì)量的一個關(guān)鍵就是觀測利潤受到的鈔票流量支撐的限度，由于利潤

的確認計量基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制，其實現(xiàn)的時間與收取鈔票的時間往往存在一定差距。對于公司更重要的是

取得鈔票的流入,而不是僅僅得到賬面的利潤,通過對鈔票流量表中間接法的計算過程,可以充足了解利潤

與鈔票流量之間差異大小和因素，真實評價公司利潤質(zhì)量。

分析公司的財務(wù)風(fēng)險，評價公司風(fēng)險水平和抗風(fēng)險能力。公司資金的重要來源之一是負債,負使水平過低，

會導(dǎo)致公司不能獲得財務(wù)杠桿收益，但是負債水平過高,又會引起較大的財務(wù)風(fēng)險。這種財務(wù)風(fēng)險的承擔(dān)

能力與公司鈔票流量狀況直接相關(guān),假如公司債務(wù)到期而沒有足夠的鈔票歸還,這種風(fēng)險就會轉(zhuǎn)化為真實

的危機,甚至導(dǎo)致公司破產(chǎn),反之假如公司現(xiàn)富余,鈔票流量狀況穩(wěn)定,則可以承擔(dān)較高的負債水平,同時運

用高負債獲得高杠桿收益C對鈔票流量表的分析正可以滿足會計信息使用者對公司未來償債鈔票流量預(yù)

測和判斷的需要。

預(yù)測公司未來鈔票流量。公司未來鈔票流量必然也來自經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動，這些方面的歷史

鈔票流量信息都反映在鈔票流量表中,從而構(gòu)成了未來公司鈔票流量預(yù)測的基礎(chǔ)。對鈔票流量表的分析就

是將歷史鈔票流量與未來鈔票流量聯(lián)系起來,滿足會計信息使用者的規(guī)定。

第一節(jié)鈔票流量表質(zhì)量分析

一、（單選）（08—10）對于公司鈔票流量的質(zhì)量分析，結(jié)果都與公司所在的經(jīng)營周期、發(fā)展戰(zhàn)略以及市

場環(huán)境等因素有關(guān)。

二、經(jīng)營活動鈔票流量質(zhì)量分析

（-）經(jīng)營活動鈔票流量整體質(zhì)量分析

1.公司經(jīng)營活動鈔票凈流最大于零意味著公司生產(chǎn)經(jīng)營比較正常，具有“自我造血”功能，且經(jīng)營活動鈔票

凈流量占總鈔票凈流量的比率越大,說明公司的鈔票狀況越穩(wěn)定，支付越有保障。

2.經(jīng)營活動鈔票凈流量等于零意味著經(jīng)營過程中的鈔票“收支平衡”，長此以往不僅使得公司可以增長未

來收益的長期投資無法實行,并且對簡樸再生產(chǎn)的維持也只能停留在短期內(nèi)。

3.經(jīng)營活動鈔票凈流量小于零，意味著經(jīng)營過程的先進流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。在這種情況卜,

公司不僅不能長期發(fā)展，甚至難以短期內(nèi)進行簡樸再生產(chǎn)。假如這種局面長期不能改變，公司的鈔票虧細

將越累計越大。

（二）經(jīng)營活動鈔票流量項目的質(zhì)量分析

經(jīng)營活動鈔票流量項目有：

（I）“銷售商品、提供勞務(wù)收到鈔票”。銷售商品、提供勞務(wù)收到的鈔票應(yīng)當(dāng)是公司鈔票產(chǎn)生的源泉，

其數(shù)額不僅取決于當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)取得的收入,還取決于公司的信用政策,者兩個因素在未來期

間都具有很強的連續(xù)性。

<2）“收到稅費返還”。項目反映公司收到返還的增值稅、營業(yè)稅、所得稅、消費稅、關(guān)稅和教育費附

加返還款等各種稅費。應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司享受的稅收優(yōu)惠在未來可連續(xù)的時間以及哪些稅收項目享受優(yōu)惠。

（3）“收到其他懷經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票“。項目反映公司受到的罰款收入、經(jīng)營租賃收到的租金等其他

與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票流入,金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨列示。該部分內(nèi)容具有一定的偶爾性。

（4）“購買商品、接受勞務(wù)支付的鈔票”。購買商品、接受勞務(wù)支付的鈔票是公司正常生產(chǎn)經(jīng)營活動中

支付鈔票的重要部分，在未來的連續(xù)性較強.

（5）“支付給職工以及為職工支付的鈔票”。本項目反映公司本期實際支付給職工的工資、獎金、各種

津貼和補貼等職工薪酬,但是應(yīng)由在建工程、無形資產(chǎn)承擔(dān)的職工薪酬以及支付的離退休人員的職工薪酬

除外。應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司是否將不應(yīng)納入其中的部分計算在內(nèi)。

（6）“支付的各項稅費”。項目反映公司本期發(fā)生并支付的、本期支付以前各期發(fā)生的以及預(yù)交的教育

費附加、礦產(chǎn)資源補償費、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、預(yù)交的營業(yè)稅等稅費，計入固定

資*價值、實際支付的耕地占用稅、本期退回的增值稅、所得稅除外。

（7）“支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票”。項目反映公司支付的罰款支出、差旅費、業(yè)務(wù)招待費、保

險費、經(jīng)營租賃支付的鈔票等其他與經(jīng)營活動有關(guān)的鈔票流出。

二、投資活動鈔票流量質(zhì)量分析

（一）投資活動鈔票流量整體質(zhì)量分析

投資活動是指公司對外的股權(quán)、債權(quán)投資，以及對內(nèi)的非貨幣性資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)）投資。投

資活動對當(dāng)期經(jīng)營成果的影響一般較小，但是直接影響公司未來期間的損益。

（二）1.投資活動產(chǎn)生的鈔票流量大于或等于零的情況可以得出兩種相反的結(jié)論：一種是公司投資收益顯

著.特別是長期投資回報收現(xiàn)能力強；另一種也許就是公司由于財務(wù)危機，同時又難以從外部籌資，而不得

不處置一些長期資產(chǎn)。

（三）2.投資活動鈔票凈流量小于零的結(jié)果也有兩種解釋：第一是公司投資收益狀況較差,投資沒有取得

經(jīng)濟效益,并導(dǎo)致鈔票的凈流出；另一種也許是公司當(dāng)期有較大的對外投資。

（四）投資活動鈔票流量項FI的質(zhì)量分析

1.“收回投資收到的鈔票”項目反映公司出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除鈔票等價物以外的交易性金融資產(chǎn)、長

期股權(quán)投資而收到的鈔票，以及收何持有至到期投資本金而收到的鈔票，但持有至到期投資收回的利息除

外，公司將原本計劃為持有至到期的投貸在其未到期之前出售：應(yīng)注意公司是否存在鈔票流量吃緊的問

題,

2.“取得投資收益收到的鈔票”項目反映公司因股權(quán)性投資而分得的鈔票股利。項目反映公司因股權(quán)性投

資而分得的鈔票股利,從子公司、聯(lián)營公司或合營公司分回利潤而收到的鈔票，以及因債權(quán)性投資而取得

的鈔票利息收入，但股票股利除外。

3.“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的鈔票凈額”項目反映公司出售、報廢固定資產(chǎn)、無

形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所取得的鈔票涉及因資產(chǎn)毀損而收到的保險補償收入，減夫為處置這以資產(chǎn)而支

付的有關(guān)費用后的凈額，但鈔票凈額為負數(shù)的除外。本項目一般是偶發(fā)事件，在未來不具有可連續(xù)性，

應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司處置這些長期資產(chǎn)的目的，以及這些資產(chǎn)在公司總體經(jīng)營活動中的地位和作用。

4.“處置子公司及其他營業(yè)單位收到的鈔票凈額”項目反映公司處置子公司及其他營業(yè)單位所取得的鈔

票減去相關(guān)處置費用后的凈額。應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司處置子公司的目的，并擬定這種行為對公司的長遠影響。

5.“購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的鈔票”項目反映公司購買、建造固定資產(chǎn)、取得無形

資立和其他長期資產(chǎn)所支付的鈔票及增值稅款、支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)承擔(dān)的職_L薪酬鈔票支

出,但為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化部分、融資租入固定資產(chǎn)所支付的租賃費用除外。項目金

額的增大表達公司對經(jīng)營規(guī)?；蛘呓?jīng)營方向進行了調(diào)整，這對公司未來期間的利潤和經(jīng)營鈔票流量都會導(dǎo)

致影響。

6.“投資支付的鈔票”項目反映公司取得的除鈔票等價物以外的權(quán)益性投資和債權(quán)性投資所支付的鈔票以

及支付的傭金、手續(xù)費等附加費用。應(yīng)當(dāng)關(guān)注公司在本部分的支出金額是否來自與閑置資金，是否存在挪

用主營業(yè)務(wù)資金進行投資的行為,

7.“取得子公司及其他營業(yè)單位支付的鈔票凈額”項目反映公司購買子公司及其他營業(yè)單位購買出價中

以沙票支付的部分，減去子公司或其他營業(yè)單位持有的鈔票和鈔票等價物后的凈額。

三、籌資活動鈔票流量質(zhì)量分析

（-）籌資活動鈔票流量整體質(zhì)量分析

1.籌資活動鈔票凈流量大于零。公司籌資活動鈔票流量一般會大于零。應(yīng)當(dāng)注意分析公司籌資活動鈔票流

量大于零是否正常，是公司管理層以擴大投資和經(jīng)營活動為目的的積極籌資行為，還是公司因投資活動和

經(jīng)營活動的鈔票流出失控,公司不得已的籌資行為。

2.籌資活動鈔票凈流量小于零。出現(xiàn)因素一般是公司在本會計期間集中發(fā)生償還債務(wù)、支付籌資費用、進

仃利潤分派、償付利息等業(yè)務(wù)。

（二）籌資活動鈔票流量項目的質(zhì)量分析

L“吸取投資收到的鈔票”。本項目反映公司以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實際收到的款項,減去直

接支付給金融公司的傭金、手續(xù)費、宣傳費、征詢費、印刷費等發(fā)行費用后的凈額。該項目增長的鈔票

流量可以增長公司的信用能力，并有助于公司長期發(fā)展。

2.“取得借款收到的鈔票”。反映公司舉錯各種短期、長期借款而收到的鈔票。

3.“償還債務(wù)支付的鈔票”.反映公司以鈔票償壞債務(wù)的本金.該項目與”取得借款收到的鈔票“結(jié)合起

來可以觀測公司債務(wù)使用的方法，同時結(jié)合公司經(jīng)營活動鈔票流最，可以觀測公司平常經(jīng)營所需流動資金

是自己發(fā)明，還是一直靠借款維持,假如是后者,則這樣借入的鈔票質(zhì)量不高。

4.“分派股利、利潤或償付利息支付的鈔票”。反映公司實際支付的鈔票股利、支付給其他投資單位的利

潤或用鈔票支付的借款利息、債務(wù)利息。

5.“收到其他與籌資活動有關(guān)的鈔票“、6.“支付其他與籌資活動有關(guān)的鈔票”。反映公司除上述四個項

目以外,收到或支付的其他與籌資活動有關(guān)的鈔票流入或流出,涉及以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金而

由公司直接支付的審計和征詢等費用、為購建固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息資本化部分、融資租入固定資

產(chǎn)所支付的租賃費、以分期付款方式購建固定資產(chǎn)以后各期支付的鈔票等。

對于一個健康的、正在成長的公司來說,經(jīng)營活動鈔票凈流量一般應(yīng)大于零，投資活動的鈔票凈流量應(yīng)小

于零,籌資活動的鈔票凈流最應(yīng)王負相間。

第二節(jié)鈔票流量表趨勢分析

鈔票流量表趨勢分析的方法重要運以比較報表和定比報表為主。

一、比較鈔票流量表分析

比較鈔票流量表分析是將連續(xù)若干期間的鈔票流量表數(shù)額或內(nèi)部結(jié)構(gòu)比率進行列示,用以考察公司各期鈔

票流量的變化趨勢。

二、定比趨勢分析

在比較鈔票流量表的基礎(chǔ)上,進一步通過定比趨勢分析了解公司連續(xù)期間的鈔票流量的變動趨勢、變動方

向和變動速度。

第三節(jié)鈔票流量表結(jié)構(gòu)分析

鈔票流量結(jié)構(gòu)分析涉及：（1）鈔票流入結(jié)構(gòu)分析；（2）鈔票流出結(jié)構(gòu)分析；（3）鈔票流入沆出結(jié)構(gòu)分

析，

鈔票流入結(jié)構(gòu)分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的鈔票流入加總合訂，然后II算每個鈔票流入

項目金額占總流入金額的比率，分析鈔票流入的結(jié)構(gòu)和含義。

鈔票流出結(jié)構(gòu)分析就是將經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的鈔票流出加總合計，然后計算每個鈔票流出

項目金額占總流入金額的比率，分析鈔票流出的結(jié)構(gòu)和含義。

鈔票流入流出結(jié)構(gòu)分析

一般而言,對于一個正常發(fā)展的公司，經(jīng)營活動鈔票流入和流出的比率應(yīng)大于1,投資活動鈔票流入和流出

的比率應(yīng)小于1,籌資活動鈔票流入和流出之間的比例隨著公司資金余缺的限度圍繞1上下波動。

第五章償債能力分析

第一節(jié)償債能力分析概述

一、償債能力的概念

償債能力是指公司對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC限度，即公司償還所有到期債務(wù)的鈔票保證限度。

公司債務(wù)或負債是指公司過去的交易或者事項形成的、預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟利益流出公司的現(xiàn)時義務(wù)。

公司償債能力的強弱即為公司資產(chǎn)對負債的保障限度，一定負債規(guī)模下公司資產(chǎn)越多，對債務(wù)的保障限度

就越強，反之則越弱。

正常狀態(tài)下的債務(wù)一般以鈔票方式來直接償付，除了動用留存的貨幣資金來直接償付負債或者是通過借取

新債來償付債務(wù)這兩種形式外,更多的是動用其他資產(chǎn)轉(zhuǎn)換來的鈔票來償付債務(wù)。在一定期間,公司擁有

多少貨幣資金及資產(chǎn)變現(xiàn)能力是公司償還債務(wù)的承受能力或保證限度。

公司償債能力的強弱即為公司資產(chǎn)對負債的保障限度。公司的償債能力還決定于公司資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為鈔票又可以通過兩種方式進行：（1）是資產(chǎn)的清算直接轉(zhuǎn)換為鈔票；（2）是資產(chǎn)用于展開經(jīng)

營活動帶來新的鈔票。

二、償債能力分析的意義與作用

（I）（論述）對公司償債能力進行