2025年會計從業(yè)資格考試沖刺押題試卷：財務管理案例分析題庫考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、甲公司是一家制造企業(yè)，為了評估其財務狀況和經(jīng)營成果，管理層要求財務部門提供一份財務分析報告。以下是該公司2024年末的簡化財務報表數(shù)據(jù)：資產(chǎn)負債表（單位：萬元）資產(chǎn)流動資產(chǎn)：貨幣資金2000，應收賬款1500，存貨3000，預付賬款500，流動資產(chǎn)合計6000。非流動資產(chǎn)：固定資產(chǎn)（原值8000，累計折舊1500），無形資產(chǎn)1000，非流動資產(chǎn)合計6200。資產(chǎn)總計12200。負債和所有者權益流動負債：短期借款3000，應付賬款2000，預收賬款300，流動負債合計5600。非流動負債：長期借款4000，非流動負債合計4000。負債合計9600。所有者權益：實收資本2000，未分配利潤600，所有者權益合計2600。負債和所有者權益總計12200。利潤表（單位：萬元）營業(yè)收入20000營業(yè)成本14000毛利6000銷售費用800管理費用600財務費用（利息支出）400營業(yè)利潤5000加：營業(yè)外收入200減：營業(yè)外支出100利潤總額5100減：所得稅費用（所得稅率25%）1275凈利潤3825要求：1.計算甲公司2024年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率。2.計算甲公司2024年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率（使用簡化的杜邦分析公式）。3.與行業(yè)平均水平相比，甲公司的短期償債能力、營運能力、盈利能力表現(xiàn)如何？（請簡要說明）二、乙公司正在考慮投資一個新的項目，該項目需要初始投資1000萬元。預計項目壽命期為5年，每年產(chǎn)生的營業(yè)收入為300萬元，每年發(fā)生的營業(yè)成本為150萬元。該項目在運營期每年需要額外的營運資金投入20萬元。公司適用的折現(xiàn)率為10%。固定資產(chǎn)采用直線法計提折舊，無殘值。所得稅率為25%。要求：1.計算該項目運營期每年的凈利潤。2.計算該項目的年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額。3.計算該項目的凈現(xiàn)值（NPV）。4.根據(jù)計算結(jié)果，判斷該項目是否具有投資價值，并簡要說明理由。三、丙公司目前擁有總資產(chǎn)5000萬元，資產(chǎn)負債率為40%，其中長期借款2000萬元，年利率8%，剩余期限5年。公司管理層計劃通過發(fā)行普通股股票籌集資金2000萬元，用于擴大生產(chǎn)規(guī)模，預計這將使公司年息稅前利潤（EBIT）增加500萬元。公司目前的銷售額為4000萬元，銷售凈利率為10%，假設變動成本率為60%。發(fā)行新股后，公司總資產(chǎn)將增加到7000萬元。所得稅率為25%。要求：1.計算公司目前的加權平均資本成本（WACC）。（假設不考慮發(fā)行新股的成本）2.計算發(fā)行新股后的預計EBIT、凈利潤。3.計算發(fā)行新股前后的每股收益（EPS），并計算財務杠桿系數(shù)（DFL）。4.分析發(fā)行新股對公司資本結(jié)構和每股收益的影響。四、丁公司是一家零售企業(yè)，目前持有現(xiàn)金余額較少，面臨較大的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)壓力。公司預計下個月的銷售收入為800萬元，其中60%將在當月收回，30%將在下個月收回，10%將在再下個月收回。公司下個月需要支付采購款500萬元，工資費用200萬元，其他費用100萬元。公司的現(xiàn)金持有目標為50萬元，現(xiàn)金短缺時通過銀行貸款解決，貸款利率為年利率6%（按月計息）。要求：1.預測丁公司下個月的現(xiàn)金收入總額和現(xiàn)金支出總額。2.假設下月初公司現(xiàn)金余額為20萬元，計算下個月預計的現(xiàn)金收支差額。3.根據(jù)預測結(jié)果，判斷丁公司下個月是否存在現(xiàn)金短缺風險，并簡要說明。4.如果下個月預計會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，公司應采取哪些措施？（請列舉至少兩種）五、戊公司是一家制造企業(yè)，其存貨周轉(zhuǎn)率較低，管理層希望改進存貨管理。公司目前采用的經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）模型進行采購決策。已知某種原材料每次采購成本為50元，年需求量為12000件，單位年持有成本為每件10元。要求：1.計算該原材料的經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）。2.計算該原材料的年最低總成本（包括采購成本和持有成本）。3.如果公司希望通過每次采購節(jié)約采購成本，提高采購頻率，至少需要將采購批量控制在多少件以內(nèi)？（假設年需求量和單位年持有成本不變）六、己公司是一家上市公司，目前面臨利潤分配決策。2024年度公司實現(xiàn)凈利潤1000萬元，累計未分配利潤為5000萬元。公司總股本為1000萬股。公司董事會提出了以下兩個利潤分配方案供股東大會審議：方案一：每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅）。方案二：每10股轉(zhuǎn)送股票3股，不派發(fā)現(xiàn)金股利。要求：1.計算方案一實施后，公司資產(chǎn)負債率將發(fā)生怎樣的變化？（假設不考慮現(xiàn)金股利對股東權益的影響，僅考慮其對資產(chǎn)的影響）2.計算方案二實施后，公司每股收益（EPS）將發(fā)生怎樣的變化？（假設轉(zhuǎn)增股以市價計算，但目前公司股價與每股凈資產(chǎn)接近）3.簡要分析現(xiàn)金股利分配和股票股利分配對公司財務狀況和股東可能產(chǎn)生的影響。試卷答案一、1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=6000/5600=1.07。速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債=(6000-3000)/5600=0.54。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額=9600/12200≈0.79或79%。2.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/資產(chǎn)總額=20000/12200≈1.64。銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入=3825/20000=0.191或19.1%。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權益=3825/2600≈1.47或147%。（或凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)，權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益=12200/2600≈4.69；凈資產(chǎn)收益率=0.191×1.64×4.69≈1.47或147%）3.短期償債能力：流動比率為1.07，略大于1，但速動比率僅為0.54，遠低于1，表明公司短期償債能力較弱，主要依賴存貨變現(xiàn)。營運能力：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.64，處于一般水平。盈利能力：銷售凈利率19.1%，凈資產(chǎn)收益率147%，均處于較高水平。二、1.年折舊=固定資產(chǎn)原值/使用年限=1000/5=200萬元。年息稅前利潤（EBIT）=營業(yè)收入-營業(yè)成本-年折舊-財務費用=300-150-200-0=-50萬元。年凈利潤=EBIT-所得稅=-50-0=-50萬元。（注意：題目未提財務費用，假設為0）2.年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額=凈利潤+年折舊=-50+200=150萬元。3.凈現(xiàn)值（NPV）=Σ(年經(jīng)營現(xiàn)金流凈額/(1+r)^t)-初始投資=[150/(1+0.10)^1]+[150/(1+0.10)^2]+[150/(1+0.10)^3]+[150/(1+0.10)^4]+[150/(1+0.10)^5]-1000NPV≈[150/1.10]+[150/1.21]+[150/1.331]+[150/1.4641]+[150/1.61051]-1000NPV≈136.36+123.97+112.70+102.45+93.14-1000NPV≈568.62-1000=-431.38萬元。4.由于NPV為負值，小于零，表明該項目投資回報率低于公司要求的折現(xiàn)率，不具有投資價值。三、1.目前權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益=5000/(5000-2000)=2。目前負債總額=5000-2000=3000萬元。目前WACC=(負債總額/總資本)×負債成本×(1-所得稅率)+(所有者權益/總資本)×權益成本總資本=5000萬元。負債成本=8%，權益成本需根據(jù)MM理論或CAPM估算，此處假設為0（因未提供市場風險溢價等信息，且問題關注債務融資影響）。WACC=(3000/5000)×8%×(1-25%)+(2000/5000)×0≈0.6×8%×0.75=0.048或4.8%。2.發(fā)行新股后總資產(chǎn)=7000萬元。發(fā)行新股后所有者權益=5000+2000=7000萬元。發(fā)行新股后負債=2000萬元。發(fā)行新股后EBIT=原EBIT+增加EBIT=0+500=500萬元。發(fā)行新股后凈利潤=EBIT-財務費用-所得稅=500-(2000/7000×8%)×(1-25%)-25%×500≈500-3.43-125=371.57萬元。（財務費用按新總資產(chǎn)比例計算）3.發(fā)行新股前EPS=凈利潤/原總股本=0/假設原總股本為X萬股=0。發(fā)行新股后總股本=原總股本+新增股本=X+2000/市價。（假設市價為每股凈資產(chǎn)）發(fā)行新股后EPS=371.57/(X+2000/市價)。財務杠桿系數(shù)（DFL）=EBIT/(EBIT-I)=500/(500-2000/7000×8%)=500/(500-2.29)≈500/497.71≈1.00。（I為利息，按新總資產(chǎn)比例計算）4.發(fā)行新股將提高公司權益資金比例，降低財務風險，但可能降低每股收益（如果市價高于凈資產(chǎn)），并增加權益成本。財務杠桿系數(shù)降低，表明經(jīng)營風險對凈資產(chǎn)收益率的放大效應減弱。四、1.下個月現(xiàn)金收入總額=800×60%+0+0=480萬元。下個月現(xiàn)金支出總額=500+200+100=800萬元。2.現(xiàn)金收支差額=現(xiàn)金收入總額-現(xiàn)金支出總額=480-800=-320萬元。3.公司下個月預計現(xiàn)金收支差額為-320萬元，小于現(xiàn)金持有目標50萬元，且月初現(xiàn)金余額僅20萬元，表明存在顯著的現(xiàn)金短缺風險。4.應采取的措施：動用現(xiàn)有現(xiàn)金余額、向銀行申請短期貸款、加速應收賬款回收、延遲非緊急采購或費用支付等。五、1.經(jīng)濟訂貨批量（EOQ）=√(2×D×S/H)=√(2×12000×50/10)=√(1200000)=1095.45≈1096件。2.年最低總成本=√(2×D×S×H)=√(2×12000×50×10)=√(120000000)=10954.5元。3.若要節(jié)約采購成本，需減少每次采購批量S。采購批量與采購成本成反比。當采購批量降至年需求量時，采購成本最低（為0），但持有成本最高。設采購批量為Q，年采購次數(shù)為12000/Q，年采購成本為12000/Q×50=600000/Q，年持有成本為Q/2×10=5Q。總成本TC=5Q+600000/Q。令dTC/dQ=0，得5-600000/Q^2=0，Q^2=120000000，Q=10954.5件。因此，至少需要將采購批量控制在低于10955件，例如10954件以內(nèi)。六、1.方案一派發(fā)現(xiàn)金股利，會減少公司現(xiàn)金（資產(chǎn)）和未分配利潤（股東權益），但負債總額不變。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額。由于資產(chǎn)和股東權益同時減少相同金額（假設派發(fā)現(xiàn)金總額為每股2元×1000萬股=2000萬