期貨考試題庫(kù)及答案一、單項(xiàng)選擇題1.期貨市場(chǎng)上套期保值規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的基本原理是（）。A.現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)頻繁B.期貨市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)頻繁C.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同D.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反答案：C解析：套期保值的基本原理是：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于一致。所以，套期保值者可以在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貨市場(chǎng)上交易方向相反的交易（如現(xiàn)貨市場(chǎng)賣出的同時(shí)在期貨市場(chǎng)買進(jìn)，或現(xiàn)貨市場(chǎng)買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場(chǎng)賣出），在兩個(gè)市場(chǎng)上建立一種相互沖抵的機(jī)制，無(wú)論價(jià)格怎樣變動(dòng)，都能取得在一個(gè)市場(chǎng)虧損的同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)盈利的結(jié)果，最終達(dá)到在兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧大致相抵。故本題選C。2.目前我國(guó)期貨交易所采用的交易形式是（）。A.公開(kāi)喊價(jià)交易B.柜臺(tái)（OTC）交易C.計(jì)算機(jī)撮合交易D.做市商交易答案：C解析：目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用計(jì)算機(jī)撮合成交方式。計(jì)算機(jī)撮合成交是根據(jù)公開(kāi)喊價(jià)的原理設(shè)計(jì)而成的一種計(jì)算機(jī)自動(dòng)化交易方式，是指期貨交易所的計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)對(duì)交易雙方的交易指令進(jìn)行配對(duì)的過(guò)程。公開(kāi)喊價(jià)在國(guó)外期貨市場(chǎng)較為常見(jiàn)；柜臺(tái)（OTC）交易是場(chǎng)外交易的方式；做市商交易一般在一些金融衍生品市場(chǎng)有應(yīng)用，但不是我國(guó)期貨交易所采用的主要交易形式。故本題選C。3.期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的最本質(zhì)區(qū)別是（）。A.占用資金的不同B.期貨價(jià)格的超前性C.期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化D.收益的不同答案：C解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約?，F(xiàn)貨合同和現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約的條款是買賣雙方根據(jù)交易的具體情況商定的，不具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。雖然期貨合約與現(xiàn)貨合同、現(xiàn)貨遠(yuǎn)期合約在占用資金、價(jià)格表現(xiàn)、收益等方面也存在差異，但最本質(zhì)的區(qū)別是期貨合約條款的標(biāo)準(zhǔn)化。故本題選C。4.以下關(guān)于期貨的結(jié)算說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即客戶以開(kāi)倉(cāng)價(jià)與當(dāng)天收盤價(jià)作比較B.客戶的保證金不足時(shí)，會(huì)被要求追加保證金C.期貨的結(jié)算實(shí)行每日結(jié)算制度，客戶在持倉(cāng)期間每天的盈虧都進(jìn)行結(jié)算D.客戶平倉(cāng)后，其總盈虧可以由其開(kāi)倉(cāng)價(jià)與其平倉(cāng)價(jià)的比較得出答案：A解析：期貨的結(jié)算實(shí)行每日盯市制度，即每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。每日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，并不是以開(kāi)倉(cāng)價(jià)與當(dāng)天收盤價(jià)作比較。當(dāng)客戶的保證金不足時(shí)，會(huì)被要求追加保證金；期貨每日結(jié)算，客戶持倉(cāng)期間每天的盈虧都進(jìn)行結(jié)算；客戶平倉(cāng)后，其總盈虧可以由其開(kāi)倉(cāng)價(jià)與其平倉(cāng)價(jià)的比較得出。故本題選A。5.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時(shí)點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，則在此時(shí)該期權(quán)是一份（）。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.零值期權(quán)答案：A解析：實(shí)值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)。對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格大于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值大于0，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。虛值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果小于0的期權(quán)；平值期權(quán)是指內(nèi)涵價(jià)值等于0的期權(quán)；零值期權(quán)一般指期權(quán)價(jià)值為0的情況。故本題選A。二、多項(xiàng)選擇題6.期貨市場(chǎng)的兩大基本功能是（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格發(fā)現(xiàn)C.投機(jī)D.套利答案：AB解析：期貨市場(chǎng)有兩大基本功能，即規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能是指通過(guò)套期保值交易，在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指在期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過(guò)程。投機(jī)和套利是期貨市場(chǎng)中投資者的交易行為，并非期貨市場(chǎng)的基本功能。故本題選AB。7.下列關(guān)于期貨交易保證金制度的說(shuō)法，正確的有（）。A.期貨交易所向會(huì)員、期貨公司向客戶收取的保證金不得低于國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)B.期貨交易所向會(huì)員、期貨公司向客戶收取的保證金應(yīng)當(dāng)與自有資金分開(kāi)，專戶存放C.期貨交易所向會(huì)員收取的保證金，屬于期貨交易所所有D.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有答案：ABD解析：期貨交易所向會(huì)員、期貨公司向客戶收取的保證金不得低于國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，并且應(yīng)當(dāng)與自有資金分開(kāi)，專戶存放。期貨交易所向會(huì)員收取的保證金，屬于會(huì)員所有，除用于會(huì)員的交易結(jié)算外，嚴(yán)禁挪作他用。期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除下列可劃轉(zhuǎn)的情形外，嚴(yán)禁挪作他用：（1）依據(jù)客戶的要求支付可用資金；（2）為客戶交存保證金，支付手續(xù)費(fèi)、稅款；（3）國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形。故本題選ABD。8.下列屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)B.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C.為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)D.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善答案：CD解析：期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用包括：為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)；有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善；促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化等。鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)和利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用。故本題選CD。9.下列關(guān)于期貨投機(jī)和套期保值交易的描述，正確的有（）。A.期貨投機(jī)交易以賺取價(jià)差收益為目的B.期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益C.套期保值交易是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的D.套期保值交易可以規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的全部風(fēng)險(xiǎn)答案：ABC解析：期貨投機(jī)交易是指在期貨市場(chǎng)上以獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為，投機(jī)者通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益。套期保值交易是指在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)對(duì)同一種類的商品同時(shí)進(jìn)行數(shù)量相等但方向相反的買賣活動(dòng)，即在買進(jìn)或賣出實(shí)貨的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，當(dāng)價(jià)格變動(dòng)使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)盈虧時(shí)，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補(bǔ)，從而在“現(xiàn)”與“期”之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對(duì)沖機(jī)制，以使價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低到最低限度，但套期保值并不能規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的全部風(fēng)險(xiǎn)，存在基差風(fēng)險(xiǎn)等。故本題選ABC。10.以下關(guān)于期權(quán)特點(diǎn)的說(shuō)法，正確的是（）。A.期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不具有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)B.期權(quán)買方支付權(quán)利金，賣方獲得權(quán)利金C.期權(quán)買方的收益和風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，賣方的收益和風(fēng)險(xiǎn)是有限的D.期權(quán)買方的收益可能是無(wú)限的，風(fēng)險(xiǎn)是有限的；期權(quán)賣方的收益是有限的，風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的答案：ABD解析：期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)買方取得的是買賣的權(quán)利，而不具有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù)。期權(quán)買方支付權(quán)利金獲得期權(quán)合約賦予的權(quán)利，賣方收取權(quán)利金，承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。對(duì)于期權(quán)買方，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格朝著有利方向變動(dòng)時(shí)，其收益可能是無(wú)限的（如買入看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲），但損失以支付的權(quán)利金為限；對(duì)于期權(quán)賣方，其收益最大為權(quán)利金，但當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格朝著不利方向變動(dòng)時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)可能是無(wú)限的（如賣出看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲）。故本題選ABD。三、判斷題11.期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實(shí)有效地反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。（）答案：√解析：期貨市場(chǎng)通過(guò)公開(kāi)、公平、高效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成的期貨價(jià)格具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點(diǎn)，能夠比較真實(shí)有效地反映供求關(guān)系。所以該說(shuō)法正確。12.套期保值交易的目的是為了獲取投機(jī)利潤(rùn)。（）答案：×解析：套期保值交易的目的是規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)交易的目的是獲取投機(jī)利潤(rùn)。所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。13.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來(lái)的優(yōu)點(diǎn)，一方面使期貨合約的流動(dòng)性大大增強(qiáng)，另一方面降低了交易成本。（）答案：√解析：期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化使得交易雙方不需要就交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商，具有很強(qiáng)的通用性和互換性，這大大增強(qiáng)了期貨合約的流動(dòng)性。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)化減少了交易中的不確定性和談判成本等，降低了交易成本。所以該說(shuō)法正確。14.期貨公司向客戶收取的保證金，可根據(jù)市場(chǎng)情況自主決定用途。（）答案：×解析：期貨公司向客戶收取的保證金，屬于客戶所有，除依據(jù)客戶的要求支付可用資金、為客戶交存保證金支付手續(xù)費(fèi)稅款以及國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他情形外，嚴(yán)禁挪作他用，不能由期貨公司自主決定用途。所以該說(shuō)法錯(cuò)誤。15.期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便取得了在未來(lái)某特定時(shí)間買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。（）答案：√解析：期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)買方支付權(quán)利金后，獲得的就是在未來(lái)某特定時(shí)間買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，而不承擔(dān)必須買賣的義務(wù)。所以該說(shuō)法正確。四、簡(jiǎn)答題16.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征。(1).風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的存在具有客觀性。這種客觀性一方面體現(xiàn)了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的共性，即在任何市場(chǎng)中，都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性。另一方面，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性也來(lái)自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性。(2).風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)相比具有放大性的特征，主要有以下五方面原因：相比現(xiàn)貨價(jià)格，期貨價(jià)格波動(dòng)較大、更為頻繁；期貨交易具有“以小博大”的特征，投機(jī)性較強(qiáng)，增加風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的可能性；期貨交易是連續(xù)性的合約買賣活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)易于延伸，引發(fā)連鎖反應(yīng)；期貨交易量大，風(fēng)險(xiǎn)集中，盈虧幅度大；期貨交易具有遠(yuǎn)期性，未來(lái)不確定因素多，預(yù)測(cè)難度大。(3).風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性：期貨交易存在著獲取高額利潤(rùn)的可能，即高收益與高風(fēng)險(xiǎn)并存。期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)和收益是同時(shí)存在、相互依存的，與投資者的動(dòng)機(jī)和行為密切相關(guān)。(4).風(fēng)險(xiǎn)的可防范性：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展存在著自身的運(yùn)行規(guī)律，根據(jù)歷史資料、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)變化過(guò)程進(jìn)行預(yù)先測(cè)定，對(duì)期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，達(dá)到規(guī)避、分散、減弱風(fēng)險(xiǎn)的目的。17.簡(jiǎn)述期貨套期保值的原理。(1).同種商品的期貨價(jià)格走勢(shì)與現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)一致：對(duì)于同一種商品來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同。(2).現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致：期貨交易的交割制度，保證了現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格隨期貨合約到期日的臨近，兩者趨向一致。期貨價(jià)格通常高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)，到交割時(shí)兩者大致相等。如果不相等，就會(huì)出現(xiàn)套利行為，促使兩者價(jià)格趨于一致。18.簡(jiǎn)述期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別。(1).交易對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融商品，而期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約。(2).交易目的不同：現(xiàn)貨交易的目的是獲得或讓渡商品的所有權(quán)，是滿足買賣雙方需求的直接手段；期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，套期保值者的目的是通過(guò)期貨交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者的目的是為了從期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)中獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。(3).交易方式不同：現(xiàn)貨交易一般是一對(duì)一談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定，簽訂合同之后如不能履行，就要訴諸法律；期貨交易是以公開(kāi)、公平競(jìng)爭(zhēng)的方式進(jìn)行交易，一對(duì)一談判交易（或稱私下對(duì)沖）被視為違法。(4).交易場(chǎng)所不同：現(xiàn)貨交易一般不受交易時(shí)間、地點(diǎn)、對(duì)象的限制，交易靈活方便，隨機(jī)性強(qiáng)，可以在任何場(chǎng)所與對(duì)手交易；期貨交易必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行。(5).結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易主要采用到期一次性結(jié)清的結(jié)算方式，同時(shí)也有貨到付款方式和信用交易中的分期付款方式等；期貨交易實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須繳納一定數(shù)額的保證金，并且在交易過(guò)程中始終要維持一定的保證金水平。五、論述題19.論述期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。(1).為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)：期貨市場(chǎng)的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性等特點(diǎn)，能夠比較準(zhǔn)確地反映未來(lái)商品供求關(guān)系的變動(dòng)趨勢(shì)。政府可以通過(guò)觀察期貨市場(chǎng)的價(jià)格動(dòng)態(tài)，了解市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期，從而制定更加科學(xué)合理的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。例如，當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，政府可能會(huì)采取增加儲(chǔ)備、調(diào)整種植結(jié)構(gòu)等措施來(lái)穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)和價(jià)格。(2).有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善：期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，它的發(fā)展和完善可以促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的健全。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供合理的價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)資源的合理配置。同時(shí)，期貨市場(chǎng)的套期保值功能可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展壯大。此外，期貨市場(chǎng)的發(fā)展還可以帶動(dòng)相關(guān)金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，提高市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率。(3).促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，期貨市場(chǎng)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中的作用日益重要。本國(guó)的期貨市場(chǎng)可以吸引國(guó)際投資者參與，提高本國(guó)市場(chǎng)的國(guó)際影響力。同時(shí)，企業(yè)可以利用國(guó)際期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理，降低國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，期貨市場(chǎng)的國(guó)際化還可以促進(jìn)本國(guó)金融市場(chǎng)與國(guó)際金融市場(chǎng)的融合，推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化進(jìn)程。(4).減緩價(jià)格波動(dòng)：期貨市場(chǎng)通過(guò)套期保值和投機(jī)等交易活動(dòng)，可以調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系，減緩現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的劇烈波動(dòng)。當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，期貨市場(chǎng)的投機(jī)者會(huì)賣出期貨合約，促使期貨價(jià)格下跌，從而引導(dǎo)生產(chǎn)者減少生產(chǎn)，緩解市場(chǎng)供過(guò)于求的狀況；當(dāng)市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)，投機(jī)者會(huì)買入期貨合約，推動(dòng)期貨價(jià)格上漲，從而引導(dǎo)生產(chǎn)者增加生產(chǎn)，滿足市場(chǎng)需求。(5).優(yōu)化資源配置：期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)可以反映商品的供求關(guān)系和市場(chǎng)預(yù)期，引導(dǎo)生產(chǎn)要素向最有效率的部門和企業(yè)流動(dòng)。企業(yè)可以根據(jù)期貨市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)，調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃和投資方向，提高資源的利用效率。例如，當(dāng)某種商品的期貨價(jià)格上漲時(shí)，企業(yè)會(huì)增加該商品的生產(chǎn)和投資，從而使資源更多地流向該商品的生產(chǎn)領(lǐng)域。20.論述期權(quán)與期貨的區(qū)別。(1).交易對(duì)象不同：期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，合約中規(guī)定了標(biāo)的物的數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等條款；而期權(quán)交易的對(duì)象是一種權(quán)利，即期權(quán)買方有權(quán)在約定的時(shí)間內(nèi)以約定的價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物，但不承擔(dān)必須買賣的義務(wù)。(2).權(quán)利