第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁廣東期貨從業(yè)考試體量及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種風險屬于市場風險？（）

A.交易對手違約風險

B.利率變動風險

C.操作失誤風險

D.法律法規(guī)變更風險

2.根據(jù)國際清算銀行（BIS）數(shù)據(jù)，全球期貨市場日均交易量最高的品種是？（）

A.螺紋鋼期貨

B.銅期貨

C.WTI原油期貨

D.黃金期貨

3.期貨公司為客戶執(zhí)行交易指令時，必須遵循的原則是？（）

A.利益優(yōu)先原則

B.客戶意愿優(yōu)先原則

C.高收益優(yōu)先原則

D.快速成交優(yōu)先原則

4.以下哪種指標常用于衡量期貨市場的波動性？（）

A.市盈率（P/E）

B.布林帶（BollingerBands）

C.股息率

D.市凈率（P/B）

5.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是？（）

A.中國證監(jiān)會

B.中國人民銀行

C.國家外匯管理局

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

6.期貨套期保值中，基差風險是指？（）

A.期貨價格與現(xiàn)貨價格同步變動的風險

B.期貨價格與現(xiàn)貨價格反向變動的風險

C.期貨價格與現(xiàn)貨價格差值波動的風險

D.套期保值比例計算錯誤的風險

7.以下哪種交易策略屬于多頭策略？（）

A.賣出看跌期權(quán)

B.買入看漲期貨合約

C.賣出看漲期貨合約

D.買入跨式期權(quán)

8.期貨公司的風險監(jiān)管指標體系（RRM）中，風險覆蓋率（RCR）的最低要求是？（）

A.100%

B.150%

C.200%

D.300%

9.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨合約的流動性降低？（）

A.合約持倉量增加

B.合約保證金比例提高

C.市場參與者增多

D.交易手續(xù)費降低

10.期貨市場中的“逼空”行為是指？（）

A.投機者大量買入期貨合約推高價格

B.交易員操作失誤導(dǎo)致價格異常波動

C.期貨公司強制平倉客戶倉位

D.基差走弱導(dǎo)致套保失敗

11.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司挪用客戶保證金的行為屬于？（）

A.合同違約行為

B.侵權(quán)行為

C.違規(guī)行為

D.競業(yè)禁止行為

12.期貨市場中的“移倉換月”策略是指？（）

A.將近月合約平倉后換入遠月合約

B.同時買入近月和遠月合約

C.將多個合約同時平倉

D.持倉比例調(diào)整

13.以下哪種金融工具不屬于場外衍生品？（）

A.期貨合約

B.期權(quán)合約

C.互換合約

D.跨境互換交易

14.期貨公司開展投資者適當性管理時，必須遵循的原則是？（）

A.收入最大化原則

B.風險匹配原則

C.速度優(yōu)先原則

D.成本最低原則

15.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司作為期貨中間介紹商，其主要職責是？（）

A.執(zhí)行客戶交易指令

B.代理客戶開戶

C.提供市場信息

D.承擔客戶交易風險

16.期貨市場中的“實物交割”是指？（）

A.合約到期時進行現(xiàn)金結(jié)算

B.交易者通過買賣合約獲利

C.交易者實際交收商品

D.合約轉(zhuǎn)讓

17.以下哪種情況會導(dǎo)致期貨市場出現(xiàn)“逼倉”行為？（）

A.市場流動性不足

B.交易者資金鏈斷裂

C.合約持倉量激增

D.保證金比例過低

18.根據(jù)《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》，期貨公司的凈資本與負債的比例不得低于？（）

A.8%

B.10%

C.12%

D.15%

19.期貨市場中的“金字塔式加碼”策略是指？（）

A.持倉比例逐級降低

B.持倉比例逐級提高

C.保證金比例逐級提高

D.交易手續(xù)費逐級降低

20.根據(jù)《期貨交易所管理辦法》，期貨交易所會員權(quán)益是指？（）

A.交易手續(xù)費減免

B.交易資金余額

C.會員資格價值

D.持倉盈虧

二、多選題（共15分，多選、錯選不得分）

21.期貨市場的主要功能包括？（）

A.價格發(fā)現(xiàn)功能

B.風險轉(zhuǎn)移功能

C.投機功能

D.資源配置功能

22.期貨公司內(nèi)部控制制度的主要內(nèi)容涉及？（）

A.風險管理

B.信息披露

C.合規(guī)操作

D.財務(wù)管理

23.以下哪些屬于期貨市場中的常見交易策略？（）

A.套利交易

B.跨期套利

C.跨品種套利

D.跨市場套利

24.期貨公司為客戶進行投資者適當性匹配時，需考慮的因素包括？（）

A.客戶風險承受能力

B.客戶資產(chǎn)規(guī)模

C.客戶投資經(jīng)驗

D.客戶交易需求

25.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司必須建立的風險管理制度包括？（）

A.持倉限額制度

B.保證金監(jiān)控制度

C.風險預(yù)警制度

D.客戶投訴處理制度

26.期貨市場中的“流動性風險”表現(xiàn)為？（）

A.交易指令無法及時成交

B.買賣價差過大

C.交易量持續(xù)萎縮

D.合約持倉量過低

27.以下哪些屬于期貨公司的主要業(yè)務(wù)類型？（）

A.期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)

B.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)

C.財務(wù)顧問業(yè)務(wù)

D.期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

28.期貨市場中的“基差”是指？（）

A.期貨價格與現(xiàn)貨價格之差

B.期貨價格與現(xiàn)貨價格之和

C.市場波動率

D.交易手續(xù)費

29.根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨公司對客戶的侵權(quán)行為包括？（）

A.擅自變更客戶指令

B.挪用客戶保證金

C.違規(guī)占用客戶賬戶

D.泄露客戶信息

30.期貨市場中的“監(jiān)管指標”包括？（）

A.凈資本

B.風險覆蓋率

C.資本杠桿率

D.流動性覆蓋率

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易所的董事會負責制定交易規(guī)則。（×）

32.期貨公司可以為客戶代為承擔交易風險。（×）

33.期貨市場中的“漲跌停板制度”是指合約價格每日波動限制。（√）

34.期貨公司的“風險準備金”可以用于股東分紅。（×）

35.期貨市場中的“日內(nèi)交易”是指同一交易日內(nèi)開倉和平倉的合約。（√）

36.期貨公司必須為客戶進行交易前的風險評估。（√）

37.期貨交易所的“會員”可以是自然人。（×）

38.期貨市場中的“保證金”是指交易者必須繳納的資金。（√）

39.期貨公司的“凈資本”是指凈資產(chǎn)減去各項風險準備后的余額。（√）

40.期貨市場中的“套期保值”是指通過交易獲利的行為。（×）

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.期貨公司為客戶開立保證金賬戶時，必須簽署________。（期貨經(jīng)紀合同）

42.根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨交易所實行________管理制度。（自律）

43.期貨市場中的“持倉限額制度”是指對特定合約的持倉量進行________。（限制）

44.期貨公司的“風險覆蓋率”是指凈資本與風險敞口的比例，最低要求為________。（100%）

45.期貨市場中的“基差交易”是指利用期貨與現(xiàn)貨的________進行套利。（差價）

46.根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司作為期貨中間介紹商，必須取得________業(yè)務(wù)資格。（介紹）

47.期貨交易所的“漲跌停板幅度”由交易所根據(jù)合約特性確定，一般不超過上一交易日結(jié)算價的________。（±10%）

48.期貨公司開展投資者適當性管理時，必須建立________機制。（匹配）

49.期貨市場中的“實物交割”是指合約到期時，交易者通過________進行結(jié)算。（交收商品）

50.根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司必須建立________制度，監(jiān)控客戶持倉風險。（保證金監(jiān)控）

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

51.簡述期貨市場“風險轉(zhuǎn)移功能”的原理及其意義。

答：期貨市場通過套期保值機制，使生產(chǎn)者、消費者和投機者能夠在交易所內(nèi)轉(zhuǎn)移價格風險。原理：套期保值者通過建立與現(xiàn)貨市場方向相反的期貨頭寸，當現(xiàn)貨價格變動時，期貨頭寸的盈虧可以部分或全部抵消現(xiàn)貨市場的風險。意義：降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本，穩(wěn)定市場預(yù)期，促進資源優(yōu)化配置。

52.簡述期貨公司開展投資者適當性管理的主要步驟。

答：①收集客戶信息（風險承受能力、投資經(jīng)驗等）；②評估客戶風險等級；③匹配相應(yīng)產(chǎn)品或服務(wù)；④簽署風險揭示書；⑤持續(xù)跟蹤客戶狀況。

53.簡述期貨市場“逼空”行為的特征及監(jiān)管措施。

答：特征：少數(shù)交易者利用資金優(yōu)勢，連續(xù)大量買入或賣出特定合約，人為推高或打壓價格，迫使其他投資者跟風，最終獲利平倉。監(jiān)管措施：交易所限制異常交易，證監(jiān)會處罰違規(guī)行為，期貨公司加強客戶交易監(jiān)控。

六、案例分析題（共1題，25分）

某鋼鐵企業(yè)為規(guī)避鋼材價格下跌風險，于2023年6月1日在期貨交易所買入100手螺紋鋼主力合約（每手10噸），開倉成本為5000元/噸。此時現(xiàn)貨市場螺紋鋼價格為5200元/噸，基差為-200元/噸。至7月1日合約到期時，現(xiàn)貨價格跌至4900元/噸，基差變?yōu)?100元/噸。該企業(yè)平倉后，期貨市場盈利300元/噸。問題：

（1）分析該企業(yè)采用何種套期保值策略？

（2）計算該企業(yè)在期貨和現(xiàn)貨市場的最終盈虧情況。

（3）分析該案例中可能存在的風險及應(yīng)對措施。

答：

（1）該企業(yè)采用“買入套期保值”策略，通過期貨市場鎖定買入成本，對沖現(xiàn)貨市場價格下跌風險。

（2）

期貨市場盈利：100手×10噸/手×300元/噸=30萬元；

現(xiàn)貨市場虧損：（5200-4900）元/噸×1000噸=30萬元；

凈效果：期貨盈利完全彌補現(xiàn)貨虧損，實現(xiàn)風險對沖。

（3）

風險及應(yīng)對：

①基差風險：實際基差變動導(dǎo)致套保效果偏差。應(yīng)對：選擇流動性好的合約，密切監(jiān)控基差變化；

②交割風險：實物交割時可能面臨運輸、質(zhì)量等問題。應(yīng)對：提前與交割倉庫簽訂協(xié)議；

③市場風險：若價格持續(xù)下跌，期貨虧損可能超過現(xiàn)貨盈利。應(yīng)對：設(shè)置止損點或調(diào)整套保比例。

參考答案及解析

一、單選題

1.B解析：市場風險指因價格波動導(dǎo)致的損失，利率變動屬于系統(tǒng)性風險；交易對手違約風險和操作失誤風險屬于信用風險和操作風險；法律法規(guī)變更風險屬于政策風險。

2.C解析：根據(jù)BIS數(shù)據(jù)，WTI原油期貨是全球日均交易量最高的品種。

3.B解析：期貨公司作為中介機構(gòu)，必須以客戶意愿為先，遵守“不損害客戶利益”原則。

4.B解析：布林帶通過標準差衡量價格波動范圍，是常用波動性指標；P/E和P/B屬于股票估值指標；股息率是債券收益指標。

5.A解析：中國證監(jiān)會是期貨市場的最高監(jiān)管機構(gòu)，負責制定監(jiān)管政策和審批期貨交易所。

6.C解析：基差風險指期貨與現(xiàn)貨價格差值的不確定性，是套期保值的核心風險。

7.B解析：買入看漲期貨屬于多頭策略，其他選項均屬于空頭或期權(quán)策略。

8.A解析：風險覆蓋率（RCR）是凈資本與風險敞口的比例，最低要求為100%。

9.B解析：保證金比例提高會增加交易門檻，降低市場參與度，流動性下降。

10.A解析：“逼空”是指利用資金優(yōu)勢推高價格迫使空頭平倉的行為。

11.C解析：挪用保證金屬于期貨公司違規(guī)行為，違反《期貨交易管理條例》。

12.A解析：移倉換月是套期保值者為避免合約到期交割而進行的操作。

13.A解析：期貨合約屬于場內(nèi)衍生品，其他選項均屬于場外衍生品。

14.B解析：投資者適當性管理要求產(chǎn)品與客戶風險匹配。

15.B解析：證券公司作為中間介紹商，主要職責是代理客戶開戶和提供信息。

16.C解析：實物交割是指合約到期時實際交收商品的行為。

17.C解析：逼倉通常發(fā)生在持倉量激增、流動性不足的市場。

18.A解析：凈資本與負債的比例最低要求為8%，根據(jù)《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》。

19.B解析：金字塔式加碼是指逐級增加多頭持倉。

20.B解析：會員權(quán)益是指會員在交易所的資產(chǎn)權(quán)益，主要表現(xiàn)為交易資金余額。

二、多選題

21.ABCD解析：期貨市場四大功能：價格發(fā)現(xiàn)、風險轉(zhuǎn)移、投機、資源配置。

22.ABCD解析：內(nèi)部控制涵蓋風險管理、合規(guī)操作、信息披露、財務(wù)控制等。

23.ABCD解析：跨期、跨品種、跨市場均為常見套利策略。

24.ABCD解析：適當性匹配需綜合考慮客戶風險承受能力、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)驗和需求。

25.ABCD解析：四項均為《期貨公司監(jiān)督管理辦法》要求建立的風險制度。

26.ABC解析：流動性風險表現(xiàn)為交易困難、價差過大、交易量萎縮。

27.ABD解析：財務(wù)顧問業(yè)務(wù)不屬于期貨公司核心業(yè)務(wù)。

28.A解析：基差是期貨價格與現(xiàn)貨價格的差值。

29.ABC解析：挪用保證金、擅自變更指令、違規(guī)占用賬戶均屬侵權(quán)行為。

30.ABC解析：監(jiān)管指標包括凈資本、風險覆蓋率、資本杠桿率，流動性覆蓋率屬于銀行監(jiān)管指標。

三、判斷題

31.×解析：期貨交易所由理事會負責制定交易規(guī)則。

32.×解析：期貨公司不能代客戶承擔風險，需客戶自負盈虧。

33.√解析：漲跌停板制度限制合約每日最大波動幅度。

34.×解析：風險準備金必須用于風險處置，不得分紅。

35.√解析：日內(nèi)交易指同一交易日內(nèi)開平倉。

36.√解析：投資者適當性管理是合規(guī)要求。

37.×解析：會員必須是法人機構(gòu)。

38.√解析：保證金是交易者必須繳納的擔保資金。

39.√解析：凈資本是扣除風險準備后的凈資產(chǎn)。

40.×解析：套期保值是風險對沖行為，投機才是獲利行為。

四、填空題

41.期貨經(jīng)紀合同

42.自律

43.限制

44.100%

45.差價

46.