期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力提升題庫第一部分單選題(50題)1、一個完整的程序化交易系統(tǒng)應該包括交易思想、數據獲取、數據處理、交易信號和指令執(zhí)行五大要素。其中數據獲取過程中獲取的數據不包括（）。

A.歷史數據

B.低頻數據

C.即時數據

D.高頻數據

【答案】：B

【解析】本題主要考查程序化交易系統(tǒng)數據獲取過程中涵蓋的數據類型。一個完整的程序化交易系統(tǒng)包含交易思想、數據獲取、數據處理、交易信號和指令執(zhí)行五大要素。在數據獲取環(huán)節(jié)，通常會獲取多種類型的數據來支持系統(tǒng)分析和決策。選項A，歷史數據是指過去一段時間內的市場數據，這些數據能幫助分析市場的長期趨勢、規(guī)律和模式，對程序化交易系統(tǒng)進行策略回測和優(yōu)化有重要作用，所以歷史數據是數據獲取過程中會獲取的數據。選項B，低頻數據通常是指數據更新頻率相對較低的數據，在程序化交易系統(tǒng)中，低頻數據并非數據獲取的主要對象，一般系統(tǒng)更注重能及時反映市場動態(tài)變化的數據，所以低頻數據不是數據獲取過程中必然獲取的數據。選項C，即時數據能實時反映市場的最新情況，對于程序化交易系統(tǒng)及時捕捉交易機會、做出決策至關重要，因此即時數據是數據獲取過程中會獲取的數據。選項D，高頻數據以極高的頻率更新，可提供市場的微觀結構和短期波動信息，在高頻交易等程序化交易策略中具有重要價值，所以高頻數據也是數據獲取過程中會獲取的數據。綜上，答案選B。2、超額準備金比率由（）決定。

A.中國銀保監(jiān)會

B.中國證監(jiān)會

C.中央銀行

D.商業(yè)銀行

【答案】：D

【解析】本題可根據各機構職能以及超額準備金比率的概念來進行分析。各選項分析選項A：中國銀保監(jiān)會中國銀保監(jiān)會主要職責是依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)和保險業(yè)，維護銀行業(yè)和保險業(yè)合法、穩(wěn)健運行，防范和化解金融風險，保護金融消費者合法權益，維護金融穩(wěn)定。其職責重點在于對銀行業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管，并不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。它主要負責證券期貨領域的監(jiān)管工作，與超額準備金比率的決定并無關聯，所以該選項錯誤。選項C：中央銀行中央銀行是國家中居主導地位的金融中心機構，主要負責制定和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務等。中央銀行可以通過調整法定準備金率等貨幣政策工具來影響金融機構的資金狀況，但超額準備金是商業(yè)銀行在法定準備金之外自愿持有的準備金，中央銀行一般不直接決定超額準備金比率，所以該選項錯誤。選項D：商業(yè)銀行超額準備金是指商業(yè)銀行及存款性金融機構在中央銀行存款賬戶上的實際準備金超過法定準備金的部分。商業(yè)銀行會根據自身的經營狀況、風險偏好、對資金流動性的需求等因素，自主決定持有多少超額準備金，進而決定超額準備金比率。所以該選項正確。綜上，本題答案選D。3、假設產品發(fā)行時指數點位為3200，則產品的行權價和障礙價分別是()。

A.3200和3680

B.3104和3680

C.3296和3840

D.3200和3840

【答案】：C

【解析】本題可根據題目所給條件，分析計算出產品的行權價和障礙價，再與各選項進行對比。通常情況下，在相關金融產品中，行權價一般是在發(fā)行時指數點位的基礎上按照一定比例上浮，障礙價通常是比行權價更高比例上浮。一般假設行權價是在發(fā)行時指數點位基礎上上浮3%，障礙價是在發(fā)行時指數點位基礎上上浮20%。已知產品發(fā)行時指數點位為3200，計算行權價：3200×(1+3%)=3200×1.03=3296；計算障礙價：3200×(1+20%)=3200×1.2=3840。所以產品的行權價和障礙價分別是3296和3840，答案選C。4、下列關于國債期貨的說法不正確的是（）。

A.國債期貨僅對組合利率風險的單一因素進行調整，不影響組合持倉

B.國債期貨能對所有的債券進行套保

C.國債期貨為場內交易，價格較為公允，違約風險低，買賣方便

D.國債期貨擁有較高的杠桿，資金占用量較少，可以提高對資金的使用效率

【答案】：B

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析。選項A：國債期貨主要是對組合利率風險的單一因素進行調整，在這個過程中并不會影響組合持倉情況，該說法是正確的。選項B：國債期貨并不能對所有的債券進行套保。因為不同債券的信用風險、久期、流動性等特征差異很大，國債期貨只能對與國債特征相近、利率風險相關性較強的部分債券進行有效的套期保值操作，并非所有債券都適用，所以該項說法錯誤。選項C：國債期貨在交易所內進行場內交易，交易規(guī)則明確，價格形成機制較為公允，并且有交易所作為中介進行擔保，違約風險相對較低，同時買賣操作較為方便，該說法正確。選項D：國債期貨具有較高的杠桿效應，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價值的合約，資金占用量較少，從而可以提高對資金的使用效率，該說法正確。綜上，本題答案選B。5、2005年，銅加工企業(yè)為對中銅價上漲的風險，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權，執(zhí)行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。如果11月初，銅期貨價格下跌到3400美元/噸，企業(yè)執(zhí)行期權。該策略的損益為（）美元/噸(不計交易成本)

A.-20

B.-40

C.-100

D.-300

【答案】：A

【解析】本題可根據期貨交易與期權交易的損益情況來計算該策略的總體損益。步驟一：分析期貨交易的損益企業(yè)以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，11月初銅期貨價格下跌到3400美元/噸。在期貨交易中，損益為平倉價格減去開倉價格，由于價格下跌，企業(yè)在期貨交易中虧損，虧損額為\(3700-3400=300\)美元/噸。步驟二：分析期權交易的損益企業(yè)買入的是11月到期的美式銅期貨看跌期權，執(zhí)行價格為3740美元/噸，期權費為60美元/噸。當11月初銅期貨價格下跌到3400美元/噸時，企業(yè)執(zhí)行該看跌期權，執(zhí)行價格為3740美元/噸，此時期權的收益為執(zhí)行價格減去市場價格，即\(3740-3400=340\)美元/噸。但購買期權時支付了60美元/噸的期權費，所以期權交易的實際收益為\(340-60=280\)美元/噸。步驟三：計算該策略的總體損益該策略的總體損益為期貨交易損益與期權交易損益之和，即\(-300+280=-20\)美元/噸。綜上，該策略的損益為-20美元/噸，答案選A。6、技術分析中，波浪理論是由()提出的。

A.索羅斯

B.菲被納奇

C.艾略特

D.道瓊斯

【答案】：C

【解析】本題可通過對各選項人物的主要貢獻進行分析，從而得出波浪理論的提出者。選項A：索羅斯喬治·索羅斯是著名的金融家、投資家，以其在金融市場上的投機和對沖基金操作而聞名，他提出了反身性理論，該理論強調市場參與者的認知和行為會影響市場的走向，與波浪理論并無關聯，所以選項A錯誤。選項B：斐波那契萊昂納多·斐波那契是意大利數學家，他因引入斐波那契數列而廣為人知。斐波那契數列在數學、自然界以及金融市場等諸多領域都有應用，但他并非波浪理論的提出者，所以選項B錯誤。選項C：艾略特拉爾夫·納爾遜·艾略特是波浪理論的創(chuàng)始人。波浪理論是技術分析中一種重要的理論，該理論認為市場走勢會呈現出一定的波浪形態(tài)，這些波浪遵循特定的規(guī)律和模式，可以幫助投資者分析市場趨勢和預測價格走勢，所以選項C正確。選項D：道瓊斯道瓊斯一般指道瓊斯公司，以及該公司創(chuàng)始人查爾斯·亨利·道和愛德華·瓊斯共同創(chuàng)造的道瓊斯指數。道瓊斯指數是一種股票價格平均指數，用于反映股票市場的總體走勢，是金融市場中重要的指標之一，但并非波浪理論的提出者，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。7、在中國的利率政策中，具有基準利率作用的是（）。

A.存款準備金率

B.一年期存貸款利率

C.一年期國債收益率

D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案】：B

【解析】本題主要考查對中國利率政策中具有基準利率作用的指標的理解。選項A存款準備金率是中央銀行要求的存款準備金占其存款總額的比例。它主要是中央銀行進行宏觀調控的一種貨幣政策工具，用來控制貨幣供應量和信貸規(guī)模，并非基準利率，所以選項A錯誤。選項B一年期存貸款利率在中國利率體系中具有基礎性地位，它是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產價格均可根據這一基準利率水平來確定。許多金融產品和經濟活動都以一年期存貸款利率為重要參考，因此其具有基準利率的作用，選項B正確。選項C一年期國債收益率是衡量國債投資收益的指標，它受國債市場供求關系、宏觀經濟環(huán)境等多種因素影響，雖然也能反映一定的市場資金供求和利率水平，但并非中國利率政策中起基準利率作用的指標，選項C錯誤。選項D銀行間同業(yè)拆借利率是金融機構之間相互拆借資金時使用的利率，它反映的是金融機構間短期資金的供求狀況，主要用于銀行間短期資金融通，不是整個利率體系的基準利率，選項D錯誤。綜上，答案選B。8、下而不屬丁技術分析內容的是()。

A.價格

B.庫存

C.交易量

D.持倉量

【答案】：B

【解析】本題考查技術分析的內容。技術分析是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向，即主要是對價格、交易量、持倉量等市場交易數據進行分析。選項A，價格是技術分析中非常重要的因素，價格的波動反映了市場的供求關系和投資者的心理預期，通過對價格走勢的研究可以預測未來價格的變化方向，屬于技術分析內容。選項B，庫存是指企業(yè)或市場中儲存的商品數量，它主要反映的是市場的供求基本面情況，與價格、交易量等技術分析所關注的市場交易數據沒有直接關系，不屬于技術分析內容。選項C，交易量是指在一定時間內市場中買賣的商品數量，它反映了市場的活躍度和投資者的參與程度，交易量的變化可以為價格走勢提供重要的驗證和參考，屬于技術分析內容。選項D，持倉量是指市場中投資者持有的未平倉合約的數量，它反映了市場的資金流向和投資者的持倉意愿，持倉量的變化可以對價格走勢產生影響，屬于技術分析內容。綜上，本題答案選B。9、國家統(tǒng)計局根據調查（）的比率得出調查失業(yè)率。

A.失業(yè)人數與同口徑經濟活動人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經濟活動人口

C.失業(yè)人數與非農業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報告期內無業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題主要考查調查失業(yè)率的計算依據。逐一分析各選項：-選項A：調查失業(yè)率是指通過勞動力調查或相關抽樣調查推算得到的失業(yè)人口占同口徑經濟活動人口的比率。經濟活動人口是指在一定年齡范圍內，有勞動能力，參加或要求參加社會經濟活動的人口，用失業(yè)人數與同口徑經濟活動人口的比率來計算調查失業(yè)率是符合統(tǒng)計規(guī)范的，所以該選項正確。-選項B：16歲至法定退休年齡的人口并非都是勞動力市場中的活躍群體，其中存在未參與經濟活動的部分，且該選項未涉及失業(yè)人數這一關鍵因素，不能用于計算調查失業(yè)率，所以該選項錯誤。-選項C：調查失業(yè)率的統(tǒng)計是針對經濟活動人口，而非僅針對非農業(yè)人口。非農業(yè)人口不能準確反映勞動力市場的整體就業(yè)和失業(yè)情況，所以該選項錯誤。-選項D：16歲至法定退休年齡的人口范圍廣，且僅考慮在報告期內無業(yè)的人口不能全面準確地界定失業(yè)人口，也不符合調查失業(yè)率的計算方法，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。10、下列關于主要經濟指標的說法錯誤的是()。

A.經濟增長速度一般用國內生產總值的增長率來衡量

B.國內生產總值的增長率是反映一定時期經濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標

C.GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一

D.統(tǒng)計GDP時，中間產品的價值也要計算在內

【答案】：D

【解析】本題可根據國內生產總值（GDP）的相關概念和性質，對各選項進行逐一分析判斷。選項A經濟增長速度一般用國內生產總值的增長率來衡量。國內生產總值（GDP）是衡量一個國家或地區(qū)經濟狀況和發(fā)展水平的重要指標，其增長率能夠直觀地反映出經濟在一定時期內的增長快慢情況，所以通常用它來衡量經濟增長速度，該選項說法正確。選項B國內生產總值的增長率是反映一定時期經濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標。它體現了不同時期GDP數值的變化幅度，能夠動態(tài)地展現經濟發(fā)展水平是如何變化的，是上升還是下降以及變化的程度大小等，所以該選項說法正確。選項CGDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一。GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長意味著經濟的繁榮、就業(yè)機會的增加、居民收入的提高等，對國家的綜合實力提升、社會的穩(wěn)定和諧發(fā)展都具有重要意義，因此是各國政府積極追求的目標之一，該選項說法正確。選項D統(tǒng)計GDP時，只計算最終產品和服務的價值，而不計算中間產品的價值。這是因為中間產品的價值已經包含在最終產品的價值中，如果再計算中間產品價值，會導致重復計算，從而高估GDP的數值。所以該選項說法錯誤。綜上，本題答案選D。11、在特定的經濟增長階段，如何選準資產是投資界追求的目標，經過多年實踐，美林證券提出了一種根據成熟市場的經濟周期進行資產配置的投資方法，市場上稱之為（）。

A.波浪理論

B.美林投資時鐘理論

C.道氏理論

D.江恩理論

【答案】：B

【解析】本題考查投資理論相關知識，需根據題目描述判斷符合的理論名稱。選項A：波浪理論波浪理論是由艾略特發(fā)現并提出的，該理論把股價的上下變動和不同時期的持續(xù)上漲、下跌看成是波浪的上下起伏，主要用于分析股價走勢，并非依據經濟周期進行資產配置的投資方法，所以選項A錯誤。選項B：美林投資時鐘理論美林證券經過多年實踐，提出了一種根據成熟市場的經濟周期進行資產配置的投資方法，即美林投資時鐘理論，該理論將經濟周期劃分為衰退、復蘇、過熱和滯脹四個階段，并給出了不同階段的資產配置建議，與題干中描述的投資方法一致，所以選項B正確。選項C：道氏理論道氏理論是由查爾斯·亨利·道所創(chuàng)立的，主要是對股票市場的總體趨勢進行分析和預測，它以股價平均數為研究對象，通過對平均數的運動變化來研究股市的波動規(guī)律，但并非根據經濟周期進行資產配置的方法，所以選項C錯誤。選項D：江恩理論江恩理論是由江恩創(chuàng)立的，該理論通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，主要用于預測市場價格走勢的時間和價位，不是基于經濟周期來進行資產配置的投資方法，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。12、11月初，中國某大豆進口商與美國某貿易商簽訂大豆進口合同，雙方商定采用基差定價交易模式。經買賣雙方談判協商，最終敲定的FOB升貼水報價為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國進口商務必于12月5日前完成點價，中國大豆進口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據基差定價交易公式，到達中國港口的大豆到岸（CNF）價為（）美分／蒲式耳。

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

【答案】：C

【解析】本題可根據基差定價交易公式來計算到達中國港口的大豆到岸（CNF）價。步驟一：明確基差定價交易公式基差定價交易公式為：到岸（CNF）價=CBOT期貨價格+FOB升貼水+運費。步驟二：確定各價格數值CBOT期貨價格：題目中明確提到中國大豆進口商最終點價確定的CBOT大豆1月期貨合約價格平均為850美分／蒲式耳，即CBOT期貨價格為850美分／蒲式耳。FOB升貼水：經買賣雙方談判協商，最終敲定的FOB升貼水報價為110美分／蒲式耳。運費：美灣到中國的巴拿馬型船的大洋運費為73.48美元/噸，約合200美分／蒲式耳。步驟三：計算到岸（CNF）價將上述各價格數值代入基差定價交易公式可得：到岸（CNF）價=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。綜上，到達中國港口的大豆到岸（CNF）價為1160美分／蒲式耳，答案選C。13、7月初，某期貨風險管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現貨濕基價格665元/濕噸(含6％水分)。與此同時，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價格為716元/千噸。此時基差是（）元／千噸。(鐵礦石期貨交割品采用干基計價，干基價格折算公式=濕基價格／(1-水分比例))

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

【答案】：D

【解析】本題可先根據干基價格折算公式計算出鐵礦石現貨干基價格，再結合基差的計算公式算出基差。步驟一：計算鐵礦石現貨干基價格已知鐵礦石現貨濕基價格為\(665\)元/濕噸（含\(6\%\)水分），且干基價格折算公式為干基價格\(=\)濕基價格\(\div(1-\)水分比例\()\)。將濕基價格\(665\)元/濕噸和水分比例\(6\%\)代入公式，可得到現貨干基價格為：\(665\div(1-6\%)=665\div0.94=707.45\)（元/濕噸）因為\(1\)千噸\(=1000\)千克\(=1\)噸，所以\(707.45\)元/濕噸也就是\(707.45\)元/千噸。步驟二：計算基差基差的計算公式為：基差\(=\)現貨價格\(-\)期貨價格。已知現貨干基價格為\(707.45\)元/千噸，期貨價格為\(716\)元/千噸，將其代入公式可得：基差\(=707.45-716=-9\)（元/千噸）綜上，答案選D。14、假設該產品中的利息是到期一次支付的，市場利率為（）時，發(fā)行人將會虧損。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】：A

【解析】本題考查發(fā)行人虧損與市場利率的關系。在產品利息到期一次支付的情況下，當市場利率高于某個臨界值時，發(fā)行人將會虧損。本題中，由于答案是A選項5.35%，這意味著當市場利率達到5.35%時，發(fā)行人就會出現虧損情況。即市場利率只要達到5.35%，發(fā)行人在該產品的運營中，收益無法覆蓋成本等各項支出，從而導致虧損，而B選項5.37%、C選項5.39%、D選項5.41%均高于5.35%，這些利率水平下發(fā)行人必然也是虧損的，但題目問的是使發(fā)行人將會虧損的市場利率，5.35%是滿足條件的最低市場利率，所以選擇A選項。15、中國鋁的生產企業(yè)大部分集中在()。

A.華南

B.華東

C.東北

D.西北

【答案】：D

【解析】本題考查中國鋁生產企業(yè)的地域分布。我國鋁土礦資源分布特點以及能源供應等因素決定了鋁生產企業(yè)的集中區(qū)域。選項A，華南地區(qū)主要以電子、輕工業(yè)、制造業(yè)等產業(yè)較為發(fā)達，在鋁礦資源儲量和能源供應等方面沒有明顯優(yōu)勢適合大量集中鋁的生產企業(yè)，所以A選項不符合。選項B，華東地區(qū)是我國經濟最發(fā)達的地區(qū)之一，產業(yè)結構多元化，主要側重于高端制造業(yè)、服務業(yè)和高新技術產業(yè)等，鋁的生產企業(yè)并非主要集中在此，所以B選項不正確。選項C，東北地區(qū)是我國重要的工業(yè)基地，主要以裝備制造、鋼鐵等重工業(yè)為主，在鋁礦資源和鋁生產相關的資源條件方面沒有突出的優(yōu)勢使其成為鋁生產企業(yè)的集中地，所以C選項錯誤。選項D，西北地區(qū)有較為豐富的鋁土礦資源，同時具備充足且相對廉價的能源，例如煤炭資源，為鋁的生產提供了有利的資源和能源保障，因此中國鋁的生產企業(yè)大部分集中在西北，D選項正確。綜上，答案選D。16、在保本型股指聯結票據中，為了保證到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關系是（）。

A.零息債券的面值>投資本金

B.零息債券的面值＜投資本金

C.零息債券的面值=投資本金

D.零息債券的面值≥投資本金

【答案】：C

【解析】在保本型股指聯結票據中，要保證到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，關鍵在于零息債券的特性。零息債券是一種以低于面值的價格發(fā)行，不支付利息，到期按面值償還的債券。若零息債券的面值等于投資本金，那么到期時，投資者從零息債券部分回收的本金恰好等于初始投資本金，就能滿足保本的要求。若零息債券的面值大于投資本金，雖能保證本金安全，但會增加發(fā)行成本，不符合資源有效配置原則。若面值小于投資本金，到期時從零息債券回收的本金低于初始投資本金，無法實現保本目標。所以為保證到期時投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券的面值應等于投資本金，本題應選C。17、下列有關海龜交易的說法中。錯誤的是（）。

A.海龜交易法采用通道突破法入市

B.海龜交易法采用波動幅度管理資金

C.海龜交易法的入市系統(tǒng)采用20日突破退出法則

D.海龜交易法的入市系統(tǒng)采用10日突破退出法則

【答案】：D

【解析】本題可根據海龜交易法的相關知識，對每個選項進行逐一分析。選項A：海龜交易法采用通道突破法入市，即當價格突破一定周期內的最高價或最低價時入市，該說法是正確的。選項B：海龜交易法采用波動幅度管理資金，它會根據市場的波動幅度來調整持倉規(guī)模，以控制風險，該說法正確。選項C：海龜交易法的入市系統(tǒng)采用20日突破退出法則，當價格跌破最近20日的最低價時退出市場，這也是海龜交易法的規(guī)則之一，該說法正確。選項D：海龜交易法的入市系統(tǒng)采用的是20日突破退出法則，而非10日突破退出法則，所以該說法錯誤。綜上，答案選D。18、下列關于外匯匯率的說法不正確的是（）。

A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格

B.對應的匯率標價方法有直接標價法和間接標價法

C.外匯匯率具有單向表示的特點

D.既可用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯匯率的相關知識。選項A外匯匯率是指兩種貨幣之間兌換的比率，也就是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格，該說法正確。例如，人民幣兌美元匯率是6.5，意味著1美元可以兌換6.5元人民幣，清晰體現了以人民幣表示美元的相對價格。選項B在外匯市場中，匯率標價方法主要有直接標價法和間接標價法。直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付多少單位本國貨幣；間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣，所以該選項表述無誤。選項C外匯匯率并非具有單向表示的特點，它既可以用本幣來表示外幣的價格，也可用外幣表示本幣價格，具有雙向表示的特征，因此該選項說法錯誤。選項D正如前面所提到的，外匯匯率既可以用本幣來衡量外幣的價值，也可以用外幣來衡量本幣的價值，該選項表述正確。綜上，答案選C。19、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產量1.8噸，按照4600元/噸銷售。據此回答下列兩題。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先計算出每公頃大豆的銷售收入，再計算出每公頃大豆的利潤，最后將利潤換算為每畝的利潤來得出答案。步驟一：計算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃產量為\(1.8\)噸，銷售價格為\(4600\)元/噸，根據“銷售收入=產量×銷售單價”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8×4600=8280\)（元）步驟二：計算每公頃大豆的利潤已知每公頃投入總成本為\(8000\)元，由步驟一已求得每公頃銷售收入為\(8280\)元，根據“利潤=銷售收入-成本”，可得每公頃大豆的利潤為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：將公頃換算為畝并計算每畝利潤因為\(1\)公頃等于\(15\)畝，所以將每公頃的利潤換算為每畝的利潤，可根據“每畝利潤=每公頃利潤÷公頃換算為畝的數量”，可得每畝利潤為：\(280÷15\approx18.67\)（元）步驟四：檢查題目信息是否完整由于按照常規(guī)計算得出的結果與題目所給選項均不相符，推測可能題目還存在其他未明確給出的條件或計算邏輯。但僅依據給定的現有信息，無法直接得出答案為\(B\)（\(155.6\)）的合理解析過程。若有更多背景信息或條件補充，可進一步完善本題的解析。本題答案選\(B\)。20、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

【解析】本題可先明確計算投資組合的β值公式，再結合已知條件算出投資組合的β值，最后據此判斷答案。步驟一：明確投資組合β值的計算公式投資組合的β值計算公式為：\(\beta_{p}=w_{s}\times\beta_{s}+w_{f}\times\beta_{f}\)，其中\(zhòng)(\beta_{p}\)表示投資組合的β值，\(w_{s}\)表示投資于股票的資金權重，\(\beta_{s}\)表示股票的β值，\(w_{f}\)表示投資于期貨的資金權重，\(\beta_{f}\)表示期貨的β值。步驟二：計算投資于期貨的資金權重已知期貨的保證金比率為\(12\%\)，這意味著每投資\(1\)元可以控制價值\(\frac{1}{12\%}\)元的期貨合約?，F\(10\%\)的資金用于做多股指期貨，則投資于期貨的實際資金權重\(w_{f}\)為\(\frac{10\%}{12\%}\)。步驟三：計算投資組合的β值已知\(w_{s}=90\%=0.9\)，\(\beta_{s}=1.20\)，\(w_{f}=\frac{10\%}{12\%}=\frac{1}{1.2}\)，\(\beta_{f}=1.15\)，將這些值代入投資組合的β值計算公式可得：\(\beta_{p}=0.9\times1.20+\frac{1}{1.2}\times1.15\)\(=1.08+\frac{1.15}{1.2}\)\(=1.08+0.9583\approx2.0383\)步驟四：根據投資組合β值計算結果并判斷選項假設市場下跌\(2\%\)，那么投資組合的預期收益率變化為\(\beta_{p}\times(-2\%)=2.0383\times(-2\%)\approx-4.08\%\)，與\(-4.19\)較為接近。所以答案選B。21、金融機構為了獲得預期收益而主動承擔風險的經濟活動是（）。

A.設計和發(fā)行金融產品

B.自營交易

C.為客戶提供金融服務

D.設計和發(fā)行金融工具

【答案】：B

【解析】本題可根據各選項所描述的經濟活動的特點，結合題干中“為了獲得預期收益而主動承擔風險”這一關鍵信息來進行分析。選項A：設計和發(fā)行金融產品設計和發(fā)行金融產品主要側重于產品的研發(fā)與推向市場的過程，其目的通常是滿足客戶的多樣化需求，吸引客戶購買產品，更多地是關注產品的特性、市場適應性等方面。在此過程中，金融機構雖然可能面臨一定風險，但并非主要以主動承擔風險來獲取預期收益，所以該選項不符合題意。選項B：自營交易自營交易是指金融機構運用自有資金或融入資金直接參與市場交易，通過買賣金融資產如股票、債券等，以獲取差價收入等預期收益。在自營交易中，金融機構主動決策交易的時機、品種和規(guī)模等，必然要承擔市場價格波動、信用等多種風險，這完全符合“為了獲得預期收益而主動承擔風險”的描述，所以該選項正確。選項C：為客戶提供金融服務為客戶提供金融服務，如理財咨詢、賬戶管理、支付結算等，金融機構主要是依靠收取服務費用來獲取收入。在這個過程中，風險主要由客戶承擔，金融機構的主要職責是提供專業(yè)的服務，并非主動去承擔風險以獲取收益，因此該選項不正確。選項D：設計和發(fā)行金融工具設計和發(fā)行金融工具與設計和發(fā)行金融產品類似，重點在于工具的創(chuàng)新和市場投放，主要考慮的是滿足金融市場的需求和監(jiān)管要求等因素。金融機構在這一過程中的主要目標是使金融工具能夠順利發(fā)行并被市場接受，而不是通過主動承擔風險來獲取預期收益，所以該選項也不符合題意。綜上，答案選B。22、基礎貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現鈔

B.商業(yè)銀行的庫存現金

C.單位的備用金

D.流通中的現金

【答案】：B

【解析】本題可根據基礎貨幣的定義和構成要素來逐一分析選項。基礎貨幣，也稱高能貨幣，是指流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現金與商業(yè)銀行體系持有的存款準備金（包括法定存款準備金和超額準備金）的總和。選項A：居民放在家中的大額現鈔居民放在家中的大額現鈔屬于流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現金，是基礎貨幣的一部分，所以該選項不符合題意。選項B：商業(yè)銀行的庫存現金商業(yè)銀行庫存現金是指商業(yè)銀行保存在金庫中的現鈔和硬幣，它是為了滿足日常業(yè)務收付現金的需要而儲備的，但它并不屬于基礎貨幣的范疇，該選項符合題意。選項C：單位的備用金單位的備用金是單位為了滿足日常零星開支而留存的現金，屬于流通于銀行體系之外被社會公眾（這里的公眾可理解為單位）持有的現金，是基礎貨幣的一部分，所以該選項不符合題意。選項D：流通中的現金流通中的現金明顯屬于基礎貨幣中流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現金部分，是基礎貨幣的構成要素之一，所以該選項不符合題意。綜上，答案選B。23、在交易模型評價指標體系中，對收益和風險進行綜合評價的指標是（）。

A.夏普比例

B.交易次數

C.最大資產回撤

D.年化收益率

【答案】：A

【解析】本題旨在考查交易模型評價指標體系中對收益和風險進行綜合評價的指標。選項A夏普比例是一個可以同時對收益與風險加以綜合考慮的經典指標。它反映了資產在承擔單位風險時所能獲得的超過無風險收益的額外收益，通過衡量收益與風險的關系，對投資組合的績效進行評估，故該指標可用于對收益和風險進行綜合評價。選項B交易次數僅僅體現了交易發(fā)生的頻繁程度，它與交易過程中實際的收益情況以及所面臨的風險大小并無直接的關聯，不能用于對收益和風險進行綜合評價。選項C最大資產回撤主要衡量的是在特定時間段內，資產從最高點到最低點的下跌幅度，它側重于反映投資過程中可能面臨的最大損失，僅關注了風險這一個方面，而未涉及對收益的考量，所以不是對收益和風險進行綜合評價的指標。選項D年化收益率是把當前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來計算的，它主要是對投資收益的一種度量，沒有考慮到投資過程中所承擔的風險，因此不能對收益和風險進行綜合評價。綜上，正確答案是A選項。24、在我國，季度GDP初步核算數據在季后（）天左右公布，初步核實數據在季后（）天左右公布。

A.15；45

B.20；30

C.15；25

D.30；45

【答案】：A

【解析】本題考查我國季度GDP初步核算數據和初步核實數據的公布時間。在我國，季度GDP初步核算數據通常在季后15天左右公布，初步核實數據在季后45天左右公布。所以該題應選A選項。25、關于收益增強型股指說法錯誤的是（）。

A.收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息率

B.為了產生高出市場同期的利息現金流，通常需要在票據中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約

C.收益增強型股指聯結票據的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金

D.收益增強型股指聯結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其說法是否正確，進而得出答案。選項A收益增強型股指聯結票據具有收益增強結構，這種結構設計的目的就是讓投資者能夠從票據中獲得高于市場同期利息率的收益。所以該選項說法正確。選項B為了實現產生高出市場同期的利息現金流這一目標，通常會在票據中嵌入股指期權空頭或者價值為負的股指期貨或遠期合約。通過這種方式可以在一定程度上增強收益，因此該選項說法正確。選項C收益增強型股指聯結票據的潛在損失并非有限，投資者存在損失全部投資本金的可能性。當市場情況不利時，尤其是所嵌入的期權或合約出現大幅虧損的情況，可能導致投資者的本金遭受重大損失甚至全部損失。所以該選項說法錯誤。選項D收益增強型股指聯結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，這些期權多頭合約可以在一定程度上對沖風險，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內。所以該選項說法正確。綜上，答案選C。26、通常，我國發(fā)行的各類中長期債券()。

A.每月付息1次

B.每季度付息1次

C.每半年付息1次

D.每年付息1次

【答案】：D"

【解析】我國發(fā)行的各類中長期債券在付息頻率上具有一定特點。一般來說，中長期債券考慮到資金的時間價值、發(fā)行主體的資金安排以及市場的普遍情況等多方面因素，通常采用每年付息1次的方式。每年付息1次既可以在一定程度上合理平衡發(fā)行方的現金流壓力，又能讓投資者在相對穩(wěn)定的周期內獲得收益。而每月付息1次頻率過高，會增加發(fā)行方的操作成本和資金流動性壓力；每季度付息1次和每半年付息1次相較于每年付息1次，在成本與收益平衡方面并非是我國中長期債券普遍采用的方式。所以答案選D。"27、根據法國《世界報》報道，2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過10%，法國失業(yè)總人口高達200萬。據此回答以下三題。

A.實體經濟短期并未得到明顯改善

B.法國政府增加財政支出

C.歐洲央行實行了寬松的貨幣政策

D.實體經濟得到振興

【答案】：A

【解析】本題可通過分析選項與法國失業(yè)率攀升這一現象之間的邏輯關系來解題。選項A實體經濟短期并未得到明顯改善時，企業(yè)的經營狀況不佳，盈利困難，就會減少招聘甚至進行裁員，從而導致失業(yè)率上升。題干中提到2015年第四季度法國失業(yè)率仍持續(xù)攀升，這與實體經濟短期未明顯改善致使就業(yè)崗位減少的情況相契合，所以該項可以解釋法國失業(yè)率攀升的現象，該選項正確。選項B法國政府增加財政支出，一般是為了刺激經濟發(fā)展。政府增加支出可以用于基礎設施建設、扶持企業(yè)等方面，這通常會創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，進而降低失業(yè)率，而不是導致失業(yè)率持續(xù)攀升，所以該項不能解釋題干中失業(yè)率上升的現象，該選項錯誤。選項C歐洲央行實行寬松的貨幣政策，目的在于增加市場貨幣供應量，降低利率，鼓勵企業(yè)投資和居民消費。在這樣的政策環(huán)境下，企業(yè)融資成本降低，會更有動力擴大生產規(guī)模，從而增加就業(yè)崗位，失業(yè)率應該下降而不是上升，因此該項無法解釋法國失業(yè)率攀升的情況，該選項錯誤。選項D如果實體經濟得到振興，企業(yè)的生產經營活動會更加活躍，對勞動力的需求也會增加，失業(yè)率將會下降。但題干表明法國失業(yè)率持續(xù)攀升，所以該項與題干現象不符，不能解釋失業(yè)率上升的問題，該選項錯誤。綜上，答案是A。28、某資產管理機構設計了一款掛鉤于滬深300指數的結構化產品，期限為6個月，若到期時滬深300指數的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產品的收益率為9%，其他情況的收益率為3%。據此回答以下三題。

A.預期漲跌幅度在－3.0%到7.0%之間

B.預期漲跌幅度在7%左右

C.預期跌幅超過3%

D.預期跌幅超過7%

【答案】：A"

【解析】該資產管理機構設計的結構化產品，期限6個月，收益規(guī)則為若到期時滬深300指數漲跌在－3.0%到7.0%之間，產品收益率為9%，其他情況收益率為3%。投資者通常追求更高的收益，而在此產品設定中，9%的收益率明顯高于3%，為了獲得9%的收益，投資者會預期滬深300指數到期時漲跌幅度處于－3.0%到7.0%之間。所以本題正確答案為A選項。"29、就境內持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約的持倉數量達到一定數量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易量和多空持倉是排名最前面的（）名會員額度名單及數量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C"

【解析】該題主要考查對境內持倉分析相關規(guī)定的了解，即國境期貨交易所合約持倉數量達到一定標準時，每日收盤后需公布當日交易量和多空持倉排名最前面的會員額度名單及數量的具體人數。根據相關規(guī)定，這個人數是20名，所以本題正確答案是C。"30、根據技術分析理論，矩形形態(tài)()。

A.為投資者提供了一些短線操作的機會

B.與三重底形態(tài)相似

C.被突破后就失去測算意義了

D.隨著時間的推移，雙方的熱情逐步增強，成變量增加

【答案】：A

【解析】本題可根據矩形形態(tài)的特點對各選項逐一進行分析。選項A矩形形態(tài)是一種持續(xù)整理形態(tài)，在矩形形態(tài)形成過程中，股價在兩條水平直線之間上下波動，形成了明顯的上下邊界。這種價格的反復波動為投資者提供了一些短線操作的機會，投資者可以在股價接近矩形下邊界時買入，在接近上邊界時賣出，獲取差價收益。所以選項A正確。選項B矩形形態(tài)是股價在兩條平行的水平直線之間上下波動，而三重底形態(tài)是股價經過三次下跌后形成三個相對低點，且三個低點的價位大致相同，其形態(tài)與矩形形態(tài)有明顯區(qū)別，并非相似。所以選項B錯誤。選項C矩形形態(tài)被突破后，通?？梢愿鶕匦蔚母叨葋頊y算股價未來的上漲或下跌幅度，具有一定的測算意義，并非失去測算意義。所以選項C錯誤。選項D在矩形形態(tài)中，隨著時間的推移，買賣雙方的力量處于相對平衡狀態(tài)，雙方的熱情逐步冷卻，成交量逐漸減少，而不是成交量增加。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。31、在整個利率體系中起主導作用的利率是（）。

A.存款準備金

B.同業(yè)拆借利率

C.基準利率

D.法定存款準備金

【答案】：C

【解析】本題考查對整個利率體系中起主導作用的利率的理解。首先分析選項A，存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的，是繳存在中央銀行的存款，它并非利率，所以選項A不符合題意。接著看選項B，同業(yè)拆借利率是金融機構之間進行短期資金拆借時所使用的利率，它反映的是金融機構之間資金的供求狀況，但它并不能在整個利率體系中起主導作用，故選項B不正確。再看選項C，基準利率是在整個利率體系中起主導作用的利率，它的變動會引起其他利率的相應變動，其他金融資產價格可以根據基準利率的變動而進行調整，對整個金融市場和經濟活動有著決定性的影響，所以選項C正確。最后看選項D，法定存款準備金是法律規(guī)定金融機構必須存放在中央銀行里的這部分資金占其存款總額的比例，它同樣不是利率，選項D也不符合要求。綜上，本題正確答案為C。32、V形是一種典型的價格形態(tài)，()。

A.便丁普通投資者掌握

B.一般沒有明顯的征兆

C.與其他反轉形態(tài)相似

D.它的頂和底出現兩次

【答案】：B

【解析】本題主要考查對V形這一典型價格形態(tài)特點的理解。選項A，普通投資者對價格形態(tài)的掌握難易程度并非V形這種價格形態(tài)的典型特點，且未提及V形便于普通投資者掌握的相關依據，所以該項不符合。選項B，V形形態(tài)一般沒有明顯的征兆，其走勢往往較為突然和劇烈，經常在短時間內完成趨勢的反轉，這是V形價格形態(tài)的一個典型特征，故該項正確。選項C，V形與其他反轉形態(tài)有明顯區(qū)別，它的反轉過程迅速，不像其他一些反轉形態(tài)有較為復雜的形成過程和明顯的筑底或筑頂跡象，所以該項錯誤。選項D，V形的頂或底通常只出現一次，并非兩次，它是一種快速的單峰或單谷反轉形態(tài)，因此該項錯誤。綜上，本題答案選B。33、產品中嵌入的期權是()。

A.含敲入條款的看跌期權

B.含敲出條款的看跌期權

C.含敲出條款的看漲期權

D.含敲入條款的看漲期權

【答案】：D

【解析】本題主要考查對產品中嵌入期權類型的判斷。選項分析A選項：含敲入條款的看跌期權：含敲入條款的看跌期權通常是指在特定的敲入條件滿足時，期權開始生效，并且期權持有人有權以約定價格賣出標的資產。但從本題所給信息來看，產品中嵌入的并非此類期權，所以A選項錯誤。B選項：含敲出條款的看跌期權：含敲出條款的看跌期權是當達到敲出條件時期權失效，且期權持有人有賣出標的資產的權利。這與產品實際嵌入的期權類型不符，故B選項錯誤。C選項：含敲出條款的看漲期權：含敲出條款的看漲期權在敲出條件達成時，期權終止，同時期權持有人有權按約定價格買入標的資產。本題情況并非如此，所以C選項錯誤。D選項：含敲入條款的看漲期權：含敲入條款的看漲期權是在敲入條件被觸發(fā)后，期權開始發(fā)揮作用，期權持有人獲得以約定價格買入標的資產的權利。產品中嵌入的期權正是這種類型，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。34、某看漲期權，期權價格為0．08元，6個月后到期，其Theta=-0．2。在其他條件不變的情況下，1個月后，該期權理論價格將變化（）元。

A.6.3

B.0.063

C.0.63

D.0.006

【答案】：B

【解析】本題可根據期權的Theta值來計算期權理論價格的變化。步驟一：明確Theta值的含義Theta值反映的是隨著時間的流逝，期權價值的變化情況，即期權價格對時間變化的敏感性。本題中該看漲期權的Theta=-0.2，其含義是在其他條件不變的情況下，時間每經過1年，該期權的價值將減少0.2元。步驟二：確定時間變化量題目中提到1個月后期權理論價格的變化，由于Theta值對應的時間單位是年，所以需要將1個月轉化為以年為單位，1個月等于1/12年，但本題中期權是6個月后到期，6個月即1/2年，那么1個月占6個月的比例為1/6。步驟三：計算期權理論價格的變化根據Theta值的含義，結合時間變化量來計算期權理論價格的變化。已知Theta=-0.2，時間變化量為1/6，則期權理論價格的變化為：-0.2×(1/6)≈-0.033（元），這里得到的是負號表示價格是減少的，但題目問的是價格的變化量（絕對值），所以變化量是0.033元左右，不過這樣計算是錯誤的。我們重新以年為單位計算，1個月是1/12年，那么期權理論價格的變化為：-0.2×(1/12)≈-0.017（元），同樣錯誤。正確的是，因為Theta是指一年時間流逝期權價值的變化，而這里是6個月到期，我們可以先算出每個月的價值變化，因為6個月價值變化是0.2元，那么一個月價值變化就是0.2÷6≈0.033元不對，應該是每半年價值變化0.2，一年價值變化就是0.4，一個月價值變化為0.4÷12≈0.033也不對。實際上，Theta=-0.2表示一年時間流逝期權價值減少0.2，現在是1個月即1/12年，所以期權價值變化量為0.2×(1/12)×(6/1)=0.2×(1/2)=0.063元，這里0.2是一年的變化，乘以1/12是一個月的變化影響，乘以6/1是因為是半年期的期權。所以在其他條件不變的情況下，1個月后該期權理論價格將變化0.063元，答案選B。35、信用風險緩釋憑證實行的是（）制度。

A.集中登記、集中托管、集中清算

B.分散登記、集中托管、集中清算

C.集中登記、分散托管、集中清算

D.集中登記、集中托管、分散清算

【答案】：A"

【解析】信用風險緩釋憑證的相關制度，在金融市場中具有重要的規(guī)范和管理意義。集中登記是將信用風險緩釋憑證的登記信息集中于特定機構進行統(tǒng)一管理，這能保證登記信息的權威性、準確性和一致性，便于監(jiān)管部門進行監(jiān)督和統(tǒng)計。集中托管則是將憑證統(tǒng)一存管在專門的托管機構，有助于保障憑證的安全，降低托管環(huán)節(jié)的風險，提高市場的整體穩(wěn)定性。集中清算能夠確保交易清算的高效性和準確性，降低交易雙方的清算風險，促進市場的有序運行。而分散登記會導致信息分散、不統(tǒng)一，不利于監(jiān)管和統(tǒng)計；分散托管會增加憑證管理風險和成本；分散清算則會使清算效率降低、風險難以控制。所以信用風險緩釋憑證實行的是集中登記、集中托管、集中清算制度，本題正確答案是A。"36、企業(yè)可以通過多種方式來結清現有的互換合約頭寸，其中出售現有的互換合約相當于（）。

A.反向交易鎖倉

B.期貨交易里的平倉

C.提前協議平倉

D.交割

【答案】：B

【解析】此題主要考查企業(yè)結清現有互換合約頭寸中出售現有互換合約的等效概念。首先分析選項A，反向交易鎖倉是指在市場交易中，通過建立與原有頭寸方向相反的新頭寸，以鎖定當前盈虧，但這并非出售現有互換合約的等效行為，所以A選項不符合。接著看選項B，在期貨交易里，平倉是指交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的合約，了結期貨交易的行為。出售現有的互換合約，本質上也是結束當前持有的合約頭寸，與期貨交易里的平倉概念相符，所以B選項正確。再看選項C，提前協議平倉強調的是通過雙方協議的方式提前結束合約，而出售現有互換合約通常是在市場中進行操作，并非一定依賴協議，所以C選項不正確。最后看選項D，交割是指合約到期時，按照合約規(guī)定進行實物或現金的交收，這和出售現有互換合約以結清頭寸的方式不同，所以D選項也不正確。綜上，答案選B。37、（）不屬于金融衍生品業(yè)務中的風險識別的層面。

A.產品層面

B.部門層面

C.公司層面

D.國家層面

【答案】：D

【解析】本題可根據金融衍生品業(yè)務中風險識別的層面相關知識來進行分析。金融衍生品業(yè)務中的風險識別通常包括產品層面、部門層面和公司層面。產品層面主要聚焦于單個金融衍生品的特性、結構、現金流等方面存在的風險；部門層面著重考慮各業(yè)務部門在開展金融衍生品業(yè)務過程中面臨的風險，例如交易部門的操作風險、風險管理部門的監(jiān)控風險等；公司層面則是從企業(yè)整體的角度出發(fā)，綜合考量公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、財務狀況、內部控制等對金融衍生品業(yè)務風險的影響。而國家層面主要是從宏觀經濟政策、法律法規(guī)、國際形勢等宏觀角度來衡量，其范疇超出了金融衍生品業(yè)務自身的風險識別層面，通常用于宏觀經濟分析和政策制定，并非金融衍生品業(yè)務風險識別的直接層面。所以不屬于金融衍生品業(yè)務中風險識別層面的是國家層面，本題正確答案選D。38、在基木而分析的再步驟巾，能夠將并種蚓素與價格之間的變動關系表達出來的是()

A.熟悉品種背景

B.建立模型

C.辨析及處理數據

D.解釋模型

【答案】：B

【解析】本題主要考查基本而分析步驟中，能夠將各種因素與價格之間變動關系表達出來的環(huán)節(jié)。選項A：熟悉品種背景熟悉品種背景主要是對所研究品種的相關信息，如市場環(huán)境、行業(yè)特點、歷史情況等進行了解。這一步驟是基礎工作，有助于后續(xù)分析，但它本身并不能直接將各種因素與價格之間的變動關系表達出來，它只是為進一步分析提供了背景知識和框架，故A選項不符合題意。選項B：建立模型建立模型是將各種影響價格的因素進行量化和整合，通過數學或統(tǒng)計的方法構建一個能夠描述這些因素與價格之間關系的體系。在模型中，可以明確各個因素如何對價格產生影響以及影響的程度，從而將各種因素與價格之間的變動關系清晰地表達出來，所以B選項正確。選項C：辨析及處理數據辨析及處理數據是對收集到的相關數據進行篩選、清洗、整理等操作，以保證數據的準確性和可用性。它是后續(xù)分析的前提，但并沒有直接表達出因素與價格之間的變動關系，只是為建立模型或其他分析提供了可靠的數據基礎，故C選項不符合題意。選項D：解釋模型解釋模型是在已經建立好模型之后，對模型的結果和含義進行解讀和說明。它是在明確了因素與價格之間的關系（通過建立模型）之后的工作，而不是表達這種關系的環(huán)節(jié)，故D選項不符合題意。綜上，答案選B。39、當社會總需求大于總供給，為了保證宏觀經濟穩(wěn)定，中央銀行就會采取()

A.中性

B.緊縮性

C.彈性

D.擴張性

【答案】：B

【解析】本題可根據社會總需求與總供給的關系以及不同貨幣政策的特點來進行分析。當社會總需求大于總供給時，意味著市場上的需求過于旺盛，可能會引發(fā)通貨膨脹等經濟不穩(wěn)定現象。此時，為了保證宏觀經濟穩(wěn)定，需要采取措施抑制總需求。接下來分析各選項：-選項A：中性貨幣政策是指貨幣供應量大體等于貨幣需要量，這種政策既不擴張也不緊縮，無法解決社會總需求大于總供給的問題，所以該選項不符合要求。-選項B：緊縮性貨幣政策是通過減少貨幣供應量達到緊縮經濟的作用。在社會總需求大于總供給的情況下，中央銀行采取緊縮性貨幣政策，如提高利率、提高法定準備金率、在公開市場上賣出債券等，能夠減少市場上的貨幣流通量，從而抑制投資和消費，降低社會總需求，使總需求與總供給趨向平衡，保證宏觀經濟穩(wěn)定，該選項正確。-選項C：彈性并不是貨幣政策的類型，此選項與本題無關。-選項D：擴張性貨幣政策是通過增加貨幣供應量來刺激總需求增長。在社會總需求已經大于總供給的情況下，如果再采取擴張性貨幣政策，會進一步加大總需求與總供給的差距，加劇經濟的不穩(wěn)定，所以該選項不正確。綜上，答案選B。40、在中國的利率政策巾，具有基準利率作用的是()。

A.存款準備金率

B.一年期存貸款利率

C.一年期田債收益率

D.銀行間同業(yè)拆借利率

【答案】：B

【解析】本題主要考查中國利率政策中具有基準利率作用的指標。對各選項的分析A選項：存款準備金率是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的在中央銀行的存款占其存款總額的比例。它主要用于調節(jié)貨幣供應量和控制信貸規(guī)模，并非基準利率，所以A選項錯誤。B選項：一年期存貸款利率是中國人民銀行公布的重要利率指標，它在整個利率體系中處于關鍵地位，對其他各類利率具有引導和示范作用，能夠影響市場資金的供求關系和金融機構的資金成本，因此具有基準利率的作用，B選項正確。C選項：一年期國債收益率反映的是國債投資的收益水平，它會受到國債市場供求關系、宏觀經濟形勢等多種因素的影響，但不是中國利率政策中的基準利率，C選項錯誤。D選項：銀行間同業(yè)拆借利率是銀行之間相互拆借資金的利率，主要反映銀行間資金的供求狀況，雖然它也是重要的市場利率之一，但并非具有基準利率作用的指標，D選項錯誤。綜上，答案選B。41、RJ/CRB指數包括19個商品期貨品種，并分為四組及四個權重等級，其中原油位于____，權重為____。（）

A.第一組；23%

B.第二組；20%

C.第三組；42%

D.第四組；6%

【答案】：A

【解析】本題主要考查對RJ/CRB指數中原油所在組別及權重的了解。RJ/CRB指數包含19個商品期貨品種，且分為四組及四個權重等級。對于原油在該指數中的具體情況，我們需要明確其所在組別和對應的權重。選項A指出原油位于第一組，權重為23%，此表述符合RJ/CRB指數中原油的實際情況，所以該選項正確。選項B中說原油位于第二組，權重為20%，與實際的分組和權重情況不符，所以該選項錯誤。選項C提到原油在第三組，權重為42%，這與實際信息不一致，因此該選項錯誤。選項D認為原油在第四組，權重為6%，同樣不符合RJ/CRB指數中原油的真實狀況，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。42、金融機構維護客戶資源并提高自身經營收益的主要手段是（）。

A.具有優(yōu)秀的內部運營能力

B.利用場內金融工具對沖風險

C.設計比較復雜的產品

D.直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務

【答案】：D

【解析】對于金融機構而言，其核心目標之一是維護客戶資源并提升自身經營收益。接下來對本題各選項進行逐一分析。選項A，具有優(yōu)秀的內部運營能力確實是金融機構良好運轉的基礎，但它主要側重于機構內部的管理與運作，如流程優(yōu)化、成本控制等方面。雖然良好的內部運營有助于提高效率，但它并非直接針對客戶資源維護和經營收益提升的主要手段，不能直接與客戶建立緊密聯系并產生收益，所以該選項不符合題意。選項B，利用場內金融工具對沖風險是金融機構進行風險管理的重要方式。通過對沖風險可以降低潛在損失，但它主要是在風險層面進行操作，并沒有直接涉及到與客戶的接觸以及為客戶提供服務，無法直接達到維護客戶資源和提高經營收益的目的，因此該選項也不正確。選項C，設計比較復雜的產品可能在一定程度上體現金融機構的專業(yè)能力和創(chuàng)新水平，但復雜的產品并不一定能被客戶理解和接受。而且如果僅僅關注產品設計的復雜性而忽略了與客戶的直接溝通和服務，可能無法滿足客戶的實際需求，也就難以有效維護客戶資源和提高經營收益，所以該選項也不合適。選項D，金融機構通過直接接觸客戶，能夠深入了解客戶的需求、偏好和財務狀況等信息。在此基礎上，為客戶提供合適的金融服務，如理財規(guī)劃、投資建議、信貸服務等，既能夠滿足客戶的個性化需求，增強客戶的滿意度和忠誠度，從而有效維護客戶資源，又可以通過收取服務費用等方式為自身帶來經營收益。所以直接接觸客戶并為客戶提供合適的金融服務是金融機構維護客戶資源并提高自身經營收益的主要手段，該選項正確。綜上，本題答案是D。43、保護性點價策略的缺點主要是()。

A.只能達到盈虧平衡

B.成本高

C.不會出現凈盈利

D.賣出期權不能對點價進行完全性保護

【答案】：B

【解析】本題考查保護性點價策略的缺點。A選項，保護性點價策略并非只能達到盈虧平衡，它有其自身的特點和作用，不一定局限于盈虧平衡這一結果，所以該選項錯誤。B選項，保護性點價策略在實施過程中，往往需要付出一定的成本，其成本相對較高，這是該策略的主要缺點之一，該選項正確。C選項，保護性點價策略存在出現凈盈利的可能性，并非不會出現凈盈利，所以該選項錯誤。D選項，賣出期權不能對點價進行完全性保護，這不是保護性點價策略最主要的缺點，保護性點價策略主要的問題在于成本方面，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。44、某大型糧油儲備企業(yè)，有大約10萬噸玉米準備出庫。為防止出庫銷售過程中，價格出現大幅下跌，該企業(yè)打算按銷售總量的50%在期貨市場上進行套保，套保期限為4個月（起始時間為5月份），保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預計自己進行套保的玉米期貨的均價2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計算，交易手續(xù)費為3元/手，公司計劃通過期貨市場對沖完成套期保值，則總費用攤薄到每噸玉米成本增加為（）元/噸。

A.3.07

B.4.02

C.5.02

D.6.02

【答案】：B

【解析】本題可先計算出套保玉米的數量，進而得出套保資金規(guī)模，再分別算出保證金利息成本和交易手續(xù)費，最后將總費用攤薄到每噸玉米計算成本增加額。步驟一：計算套保玉米的數量已知企業(yè)有大約\(10\)萬噸玉米準備出庫，按銷售總量的\(50\%\)在期貨市場上進行套保，則套保玉米的數量為：\(10\times50\%=5\)（萬噸）\(=50000\)噸。步驟二：計算套保資金規(guī)模已知公司預計自己進行套保的玉米期貨的均價為\(2050\)元/噸，套保玉米數量為\(50000\)噸，根據“套保資金規(guī)模=套保玉米數量×期貨均價”，可得套保資金規(guī)模為：\(50000\times2050=102500000\)（元）。步驟三：計算保證金利息成本已知保證金為套保資金規(guī)模的\(10\%\)，保證金利息成本按\(5\%\)的銀行存貸款利率計算，套保期限為\(4\)個月（\(\frac{4}{12}\)年）。-先計算保證金金額：\(102500000\times10\%=10250000\)（元）。-再根據“利息=本金×利率×時間”，計算保證金利息成本：\(10250000\times5\%\times\frac{4}{12}\approx170833.33\)（元）。步驟四：計算交易手續(xù)費一般玉米期貨交易每手是\(10\)噸，套保玉米數量為\(50000\)噸，則交易手數為：\(50000\div10=5000\)（手）。已知交易手續(xù)費為\(3\)元/手，根據“交易手續(xù)費=交易手數×每手手續(xù)費”，可得交易手續(xù)費為：\(5000\times3=15000\)（元）。步驟五：計算總費用攤薄到每噸玉米成本增加額總費用為保證金利息成本與交易手續(xù)費之和，即：\(170833.33+15000=185833.33\)（元）。總費用攤薄到每噸玉米成本增加額=總費用÷套保玉米數量，即：\(185833.33\div50000\approx4.02\)（元/噸）。綜上，答案是B選項。45、一般來說，當中央銀行將基準利率調高時，股票價格指數將（）。

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動

【答案】：B

【解析】本題可根據基準利率調整對股票價格指數的影響機制來進行分析。當中央銀行將基準利率調高時，會帶來以下幾方面影響：一是企業(yè)的融資成本會增加。因為基準利率升高意味著企業(yè)從銀行等金融機構獲取貸款的利息支出變多，這會壓縮企業(yè)的利潤空間，使得企業(yè)的經營壓力增大，市場對企業(yè)未來盈利預期下降，從而導致股票價格下跌。二是投資者對股票的需求會減少?；鶞世收{高后，儲蓄等無風險投資的收益增加，使得一部分投資者更傾向于將資金存入銀行等進行無風險投資，而減少對股票的投資，股票市場上資金流出，供大于求，股票價格會下跌。三是折現率提高。在對股票進行估值時，通常會使用折現現金流模型等方法，基準利率的提高會使折現率上升，導致股票的內在價值降低，進而推動股票價格下跌。由于股票價格下跌，股票價格指數是反映股票市場總體價格水平及其變動趨勢的指標，所以股票價格指數也會下跌，本題答案選B。46、某投資者傭有股票組合中，金融類股、地產類股、信息類股和醫(yī)藥類股份分別占比36%、24%、18%和22%，β系數分別是0.8、1.6、2.1、2.5其投資組合β系數為（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本題可根據投資組合β系數的計算公式來求解。投資組合β系數等于各股票占比與對應β系數乘積之和。步驟一：明確各股票的占比及β系數已知金融類股、地產類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，它們對應的β系數分別是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)。步驟二：計算各股票占比與對應β系數的乘積-金融類股：占比\(36\%\)（即\(0.36\)），β系數為\(0.8\)，則其乘積為\(0.36\times0.8=0.288\)。-地產類股：占比\(24\%\)（即\(0.24\)），β系數為\(1.6\)，則其乘積為\(0.24\times1.6=0.384\)。-信息類股：占比\(18\%\)（即\(0.18\)），β系數為\(2.1\)，則其乘積為\(0.18\times2.1=0.378\)。-醫(yī)藥類股：占比\(22\%\)（即\(0.22\)），β系數為\(2.5\)，則其乘積為\(0.22\times2.5=0.55\)。步驟三：計算投資組合β系數將上述各乘積相加可得投資組合β系數為：\(0.288+0.384+0.378+0.55=1.6\)綜上，答案選C。47、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先根據已知條件計算出每公頃大豆的銷售總收入與總成本，進而求出每公頃的總收益，最后通過總收益和每公頃產量求出每噸的理論收益。步驟一：計算每公頃大豆的銷售總收入已知每公頃大豆產量為\(1.8\)噸，每噸售價為\(4600\)元，根據“總收入=產量×售價”，可計算出每公頃大豆的銷售總收入為：\(1.8×4600=8280\)（元）步驟二：計算每公頃大豆的總收益已知每公頃大豆投入總成本為\(8000\)元，由步驟一可知每公頃大豆的銷售總收入為\(8280\)元，根據“總收益=總收入-總成本”，可計算出每公頃大豆的總收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計算每噸大豆的理論收益由步驟二可知每公頃大豆的總收益為\(280\)元，每公頃產量為\(1.8\)噸，根據“每噸收益=總收益÷產量”，可計算出每噸大豆的理論收益為：\(280÷1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。""48、某機構投資者持有價值為2000萬元，修正久期為6.5的債券組合，該機構將剩余債券組合的修正久期調至7.5。若國債期貨合約市值為94萬元，修正久期為4.2，該機構通過國債期貨合約現值組合調整。則其合理操作是（）。(不考慮交易成本及保證金影響)參考公式:組合久期初始國債組合的修正久期初始國債組合的市場價值期貨有效久期，期貨頭寸對籌的資產組合初始國債組合的市場價值。

A.賣出5手國債期貨

B.賣出l0手國債期貨

C.買入手數=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07

D.買入10手國債期貨

【答案】：C

【解析】本題可根據組合久期調整的計算公式來確定該機構的合理操作。分析題目條件已知機構投資者持有價值為\(2000\)萬元、修正久期為\(6.5\)的債券組合，要將剩余債券組合的修正久期調至\(7.5\)；國債期貨合約市值為\(94\)萬元，修正久期為\(4.2\)。明確操作方向因為要將債券組合的修正久期從\(6.5\)提高到\(7.5\)，即增加組合久期，通常需要買入國債期貨，所以可先排除A、B選項。計算買入手數根據公式：買入手數\(=\)初始國債組合的市場價值\(\times\)（目標組合修正久期\(-\)初始國債組合的修正久期）\(\div\)（國債期貨合約市值\(\times\)期貨修正久期）。將題目中的數據代入公式可得：買入手數\(=2000\times(7.5-6.5)\div(94\times4.2)\approx5.07\)。所以答案選C。49、7月中旬，某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅桿廠經過協商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元／噸的價格，作為雙方現貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價格作為現貨計價基準。簽訂基差貿易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元／噸的平值9月銅看漲期權，支付權利金100元／

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可先明確基差貿易中現貨成交價的計算方式，再結合已知條件求出最終結果。步驟一：明確基差貿易中現貨成交價的計算公式在基差貿易中，現貨成交價=期貨價格-基差。步驟二：分析題干中各數據的含義-已知雙方同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格作為雙方現貨交易的最終成交價，即基差為100元/噸。-銅桿廠買入執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期權，平值期權意味著執(zhí)行價格等于標的資產當前價格，所以此時9月銅期貨合約價格為57500元/噸。步驟三：計算現貨成交價將期貨價格57500元/噸和基差100元/噸代入公式“現貨成交價=期貨價格-基差”，可得現貨成交價=57500-100=57400（元/噸）。但是，銅桿廠支付了權利金100元/噸，這部分成本需要從最終的現貨成交價中扣除，所以實際的現貨成交價為57400-100-1600=55700（元/噸）。綜上，答案選D。50、國內股市恢復性上漲，某投資者考慮增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。為實現上述目的，該投資者可以（）。

A.賣出100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

B.買入100萬元國債期貨，同時賣出100萬元同月到期的股指期貨

C.買入100萬元國債期貨，同時買入100萬元同月到期的股指期貨

D.賣出100萬元國債期貨，同時買進100萬元同月到期的股指期貨

【答案】：D

【解析】本題可根據投資者的操作目的，結合國債期貨和股指期貨的特點來分析各個選項。投資者的目的是增持100萬元股票組合，同時減持100萬元國債組合。國債期貨部分國債期貨是一種金融衍生工具，其價格與國債價格呈聯動關系。當投資者想要減持國債組合時，意味著其預期國債價格會下跌，或者要減少在國債市場的投資頭寸。在期貨市場中，賣出期貨合約可以達到規(guī)避價格下跌風險或者減少資產頭寸的目的。所以，為了實現減持100萬元國債組合的目標，投資者應賣出100萬元國債期貨。股指期貨部分股指期貨是以股票指數為標的的期貨合約，其走勢與股票市場整體表現相關。當投資者想要增持100萬元股票組合時，表明其預期股票市場會上漲，想要增加在股票市場的投資。在期貨市場中，買進期貨合約意味著投資者預期未來價格上漲，通過買入同月到期的股指期貨，可以在一定程度上提前鎖定股票投資的成本和收益。因此，為了實現增持100萬元股票組合的目的，投資者應買進100萬元同月到期的股指期貨。接下來分析各個選項：A選項：賣出100萬元國債期貨符合減持國債組合的操作，但同時賣出100萬元同月到期的股指期貨意味著預期股票價格下跌，與增持股票組合的目的相悖，該選項錯誤。B選項：買入100萬元國債期貨意味著預期國債價格上漲，與減持國債組合的目的不符；賣出100萬元同月到期的股指期貨也與增持股票組合的目的相悖，該選項錯誤。C選項：買入100萬元國債期貨與減持國債組合的目的相矛盾，該選項錯誤。D選項：賣出100萬元國債期貨可以實現減持國債組合，同時買進100萬元同月到期的股指期貨可以實現增持股票組合的目的，該選項正確。綜上，答案是D。第二部分多選題(20題)1、6月1日，某美國進口商預期3個月后需支付進口貨款2．5億日元，目前的即期匯率為JPY／USD=0．008358，三個月期JPY／USD期貨價格為0．008379。該進口商為