期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)模擬卷第一部分單選題(50題)1、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)日不平倉，當(dāng)日3月和4月合約的結(jié)算價(jià)分別為2840點(diǎn)和2870點(diǎn)，則該交易持倉盈虧為（）元。

A.-30000

B.30000

C.60000

D.20000

【答案】：C

【解析】本題可先明確滬深300指數(shù)期貨合約的交易規(guī)則，再分別計(jì)算3月份和4月份合約的持倉盈虧，最后將二者相加得到總的持倉盈虧。滬深300指數(shù)期貨合約每點(diǎn)價(jià)值為300元。持倉盈虧是指投資者持有的合約在未平倉時(shí)，由于合約價(jià)格變動(dòng)而產(chǎn)生的盈虧。步驟一：計(jì)算3月份合約的持倉盈虧投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉價(jià)為2800點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2840點(diǎn)。對于買入開倉的合約，持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開倉價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得3月份合約的持倉盈虧為：\((2840-2800)×300×10=40×300×10=120000\)（元）步驟二：計(jì)算4月份合約的持倉盈虧投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，建倉價(jià)為2850點(diǎn)，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2870點(diǎn)。對于賣出開倉的合約，持倉盈虧=（開倉價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得4月份合約的持倉盈虧為：\((2850-2870)×300×10=-20×300×10=-60000\)（元）步驟三：計(jì)算總的持倉盈虧總的持倉盈虧=3月份合約的持倉盈虧+4月份合約的持倉盈虧，即\(120000+(-60000)=60000\)（元）綜上，該交易持倉盈虧為60000元，答案選C。2、滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為（）。

A.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

B.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)

C.最后交易日標(biāo)的指數(shù)全天的成交量的加權(quán)平均價(jià)

D.最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一筆成交價(jià)

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)相關(guān)知識(shí)。對選項(xiàng)A的分析最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)并非滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)。在實(shí)際的期貨交易規(guī)則中，該價(jià)格計(jì)算方式不符合滬深300股指期貨交割結(jié)算價(jià)的確定標(biāo)準(zhǔn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。對選項(xiàng)B的分析根據(jù)規(guī)定，滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)是最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。這種計(jì)算方式能夠在一定程度上避免市場操縱，更合理地反映指數(shù)在一個(gè)相對較長且臨近交割時(shí)段的真實(shí)水平，所以選項(xiàng)B正確。對選項(xiàng)C的分析最后交易日標(biāo)的指數(shù)全天的成交量的加權(quán)平均價(jià)，這種計(jì)算方式考慮的是全天成交量對價(jià)格的影響，但它并不是滬深300股指期貨所采用的交割結(jié)算價(jià)計(jì)算方法，不符合相關(guān)規(guī)定，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。對選項(xiàng)D的分析最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后一筆成交價(jià)具有偶然性，容易被瞬間的市場交易行為所影響，不能準(zhǔn)確反映指數(shù)的整體情況和市場的真實(shí)供需關(guān)系，因此也不是滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。3、艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，每個(gè)周期都是由（）組成。

A.上升（或下降）的4個(gè)過程和下降（或上升）的4個(gè)過程

B.上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的4個(gè)過程

C.上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程

D.上升（或下降）的6個(gè)過程和下降（或上升）的2個(gè)過程

【答案】：C

【解析】本題主要考查艾略特波浪理論中周期的組成部分。艾略特最初的波浪理論是以周期為基礎(chǔ)，每個(gè)周期包含了上升（或下降）和下降（或上升）的過程。具體而言，每個(gè)周期是由上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程組成。對各選項(xiàng)分析如下：-選項(xiàng)A：上升（或下降）4個(gè)過程和下降（或上升）4個(gè)過程的表述不符合艾略特波浪理論關(guān)于周期組成的定義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：下降（或上升）的過程數(shù)量錯(cuò)誤，應(yīng)為3個(gè)過程而非4個(gè)過程，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：上升（或下降）的5個(gè)過程和下降（或上升）的3個(gè)過程，符合艾略特波浪理論中周期的組成，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：上升（或下降）6個(gè)過程和下降（或上升）2個(gè)過程的說法與波浪理論不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。4、關(guān)于期貨合約最小變動(dòng)值，以下說法正確的是（）。

A.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x交易單位

B.商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x報(bào)價(jià)單位

C.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x合約乘數(shù)

D.股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位x合約價(jià)值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)商品期貨和股指期貨每手合約最小變動(dòng)值的計(jì)算公式，對各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A在商品期貨中，最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對合約標(biāo)的每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量。每手合約的最小變動(dòng)值就是最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，所以商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值=最小變動(dòng)價(jià)位×交易單位，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B報(bào)價(jià)單位是指在公開競價(jià)過程中對期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，而不是計(jì)算商品期貨每手合約最小變動(dòng)值的關(guān)鍵因素，商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值并非是最小變動(dòng)價(jià)位乘以報(bào)價(jià)單位，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值是由最小變動(dòng)價(jià)位乘以合約乘數(shù)得到的。合約乘數(shù)是指每個(gè)指數(shù)點(diǎn)對應(yīng)的人民幣金額。但本題答案為A，說明該選項(xiàng)不符合本題要求，是錯(cuò)誤的。從理論上來說，雖然這個(gè)公式本身是正確的，但不符合本題題干要求的“說法正確”的唯一選項(xiàng)設(shè)定，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D合約價(jià)值是指合約標(biāo)的當(dāng)前市場價(jià)格與合約乘數(shù)的乘積，它不是計(jì)算股指期貨每手合約最小變動(dòng)值的正確參數(shù)，股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值不是最小變動(dòng)價(jià)位乘以合約價(jià)值，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。5、某投資者5月份以5美元／盎司的權(quán)利金買進(jìn)1張執(zhí)行價(jià)為400美元／盎司的6月份黃金看跌期權(quán)，又以4．5美元／盎司的權(quán)利金賣出1張執(zhí)行價(jià)為400美元／盎司的6月份黃金看漲期權(quán)，再以市場價(jià)398美元／盎司買進(jìn)1手6月份的黃金期貨合約，則該投資者到期結(jié)算可以獲利（）美元。

A.2.5

B.2

C.1.5

D.0.5

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算看跌期權(quán)、看漲期權(quán)和期貨合約的損益情況，然后將三者損益相加，得到該投資者到期結(jié)算的獲利金額。步驟一：分析看跌期權(quán)的損益投資者以\(5\)美元/盎司的權(quán)利金買進(jìn)\(1\)張執(zhí)行價(jià)為\(400\)美元/盎司的\(6\)月份黃金看跌期權(quán)?？吹跈?quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行。本題中，到期時(shí)黃金期貨合約市場價(jià)為\(398\)美元/盎司，執(zhí)行價(jià)為\(400\)美元/盎司，市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，該看跌期權(quán)會(huì)被執(zhí)行，投資者的收益為執(zhí)行價(jià)減去市場價(jià)再減去權(quán)利金，即\((400-398-5)=-3\)美元/盎司，也就是虧損\(3\)美元/盎司。步驟二：分析看漲期權(quán)的損益投資者以\(4.5\)美元/盎司的權(quán)利金賣出\(1\)張執(zhí)行價(jià)為\(400\)美元/盎司的\(6\)月份黃金看漲期權(quán)?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)?shù)狡跁r(shí)市場價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)會(huì)被執(zhí)行；當(dāng)市場價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，賣方獲得全部權(quán)利金。本題中，到期時(shí)市場價(jià)格為\(398\)美元/盎司，低于執(zhí)行價(jià)\(400\)美元/盎司，該看漲期權(quán)不會(huì)被執(zhí)行，投資者獲得權(quán)利金收入\(4.5\)美元/盎司。步驟三：分析期貨合約的損益投資者以市場價(jià)\(398\)美元/盎司買進(jìn)\(1\)手\(6\)月份的黃金期貨合約，由于執(zhí)行價(jià)為\(400\)美元/盎司，那么期貨合約的收益為執(zhí)行價(jià)減去買入價(jià)，即\(400-398=2\)美元/盎司。步驟四：計(jì)算總獲利將上述三項(xiàng)損益相加，可得到該投資者到期結(jié)算的獲利金額為\(-3+4.5+2=1.5\)美元/盎司。綜上，答案是C選項(xiàng)。6、我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量（）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。

A.50%以上（含本數(shù)）

B.80%以上（含本數(shù)）

C.60%以上（含本數(shù)）

D.90%以上（含本數(shù)）

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨交易所大戶報(bào)告制度的相關(guān)規(guī)定。在我國期貨交易所的大戶報(bào)告制度中，明確規(guī)定當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，并且客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。7、我國10年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：B"

【解析】本題主要考查我國10年期國債期貨合約的最低交易保證金比例相關(guān)知識(shí)。在我國金融市場交易規(guī)則中，明確規(guī)定了10年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的2%。所以當(dāng)題目問我國10年期國債期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的多少時(shí)，正確答案應(yīng)選B選項(xiàng)。"8、期貨價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為（）。

A.跨期套利.跨品種套利.跨時(shí)套利

B.跨品種套利.跨市套利.跨時(shí)套利

C.跨市套利.跨期套利.跨時(shí)套利

D.跨期套利.跨品種套利.跨市套利

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨價(jià)差套利按所選擇期貨合約不同的分類方式。期貨價(jià)差套利是期貨市場常見的交易策略，依據(jù)所選擇的期貨合約差異，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利。選項(xiàng)A中的跨時(shí)套利并非期貨價(jià)差套利的分類方式，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B里的跨時(shí)套利同樣不是期貨價(jià)差套利的分類，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C的跨時(shí)套利也不屬于按所選擇期貨合約不同進(jìn)行的正確分類，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。而選項(xiàng)D中的跨期套利是指在同一市場（交易所）同時(shí)買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以獲取差價(jià)收益；跨品種套利是指利用兩種不同的、但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利；跨市套利是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約。這三種套利方式是按所選擇期貨合約不同進(jìn)行的分類，故答案選D。9、會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的（）。

A.權(quán)力機(jī)構(gòu)

B.監(jiān)管機(jī)構(gòu)

C.常設(shè)機(jī)構(gòu)

D.執(zhí)行機(jī)構(gòu)

【答案】：A"

【解析】會(huì)員制期貨交易所的會(huì)員大會(huì)是由全體會(huì)員組成的，是該交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，它對期貨交易所的重大事項(xiàng)如制定和修改章程、選舉和更換理事等具有決策權(quán)。而監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)對市場進(jìn)行監(jiān)督管理，并非會(huì)員大會(huì)的職能；常設(shè)機(jī)構(gòu)一般指日常維持運(yùn)作的部門；執(zhí)行機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)執(zhí)行相關(guān)決策等工作。所以會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)，本題答案選A。"10、一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時(shí)，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.客戶

B.期貨公司和客戶共同

C.期貨公司

D.期貨交易所

【答案】：A

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉時(shí)相關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體。在期貨交易中，客戶需按照規(guī)定繳納一定比例的保證金，以確保交易的順利進(jìn)行。當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司會(huì)按規(guī)定對其進(jìn)行強(qiáng)行平倉操作。從法律關(guān)系和交易規(guī)則來看，客戶是期貨交易的直接參與者和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者，期貨公司的強(qiáng)行平倉行為是為了防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，保障市場的正常秩序和其他參與者的利益。因此，強(qiáng)行平倉產(chǎn)生的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失應(yīng)由客戶自行承擔(dān)。選項(xiàng)B中期貨公司和客戶共同承擔(dān)不符合交易規(guī)則和責(zé)任界定，期貨公司是按規(guī)定執(zhí)行操作，本身無過錯(cuò)，不應(yīng)承擔(dān)該費(fèi)用和損失；選項(xiàng)C期貨公司承擔(dān)也不正確，期貨公司在整個(gè)過程中是履行職責(zé)，而非責(zé)任承擔(dān)主體；選項(xiàng)D期貨交易所主要負(fù)責(zé)市場的組織、管理和監(jiān)督等工作，并非強(qiáng)行平倉費(fèi)用和損失的承擔(dān)者。綜上所述，本題正確答案是A。11、關(guān)于股票期權(quán),下列說法正確的是（）

A.股票期權(quán)多頭可以行權(quán),也可以放棄行權(quán)

B.股票期權(quán)多頭負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)

C.股票期權(quán)在股票價(jià)格上升時(shí)對投資者有利

D.股票期權(quán)在股票價(jià)格下跌時(shí)對投資者有利

【答案】：A

【解析】本題主要考查對股票期權(quán)相關(guān)知識(shí)的理解，下面對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：股票期權(quán)的多頭，也就是權(quán)利方，擁有選擇是否行權(quán)的權(quán)利。在期權(quán)合約到期時(shí)，多頭可以根據(jù)市場情況和自身利益考量，決定是行權(quán)以按照約定價(jià)格買賣股票，還是放棄行權(quán)。所以該選項(xiàng)說法正確。B選項(xiàng)：股票期權(quán)多頭是擁有權(quán)利而非義務(wù)。當(dāng)市場情況對其不利時(shí)，多頭可以選擇不行權(quán)，并不負(fù)有到期必須行權(quán)的義務(wù)。所以“負(fù)有到期行權(quán)的權(quán)利和義務(wù)”表述錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：股票期權(quán)分為認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。對于認(rèn)購期權(quán)來說，在股票價(jià)格上升時(shí)對投資者有利，因?yàn)橥顿Y者可以以低于市場價(jià)格的行權(quán)價(jià)買入股票從而獲利；但對于認(rèn)沽期權(quán)而言，股票價(jià)格上升則對投資者不利。所以籠統(tǒng)地說股票期權(quán)在股票價(jià)格上升時(shí)對投資者有利是不準(zhǔn)確的。D選項(xiàng)：同理，對于認(rèn)沽期權(quán)在股票價(jià)格下跌時(shí)投資者可以獲利，因?yàn)榭梢砸暂^高的行權(quán)價(jià)格賣出股票；但認(rèn)購期權(quán)在股票價(jià)格下跌時(shí)對投資者不利。所以不能一概而論地說股票期權(quán)在股票價(jià)格下跌時(shí)對投資者有利。綜上，本題正確答案是A。12、在進(jìn)行期貨投機(jī)時(shí)，應(yīng)仔細(xì)研究市場是處于牛市還是熊市，如果是()，要分析跌勢有多大，持續(xù)時(shí)間有多長。

A.牛市

B.熊市

C.牛市轉(zhuǎn)熊市

D.熊市轉(zhuǎn)牛市

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨投機(jī)時(shí)對市場行情的分析要點(diǎn)。在期貨投機(jī)操作中，準(zhǔn)確判斷市場處于牛市還是熊市至關(guān)重要，不同的市場行情需要采取不同的分析策略。-選項(xiàng)A，若市場處于牛市，其特征是價(jià)格呈上漲趨勢，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注漲勢的幅度和持續(xù)時(shí)間等方面，而不是分析跌勢情況，所以A選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)B，當(dāng)市場處于熊市時(shí)，價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢，此時(shí)就需要分析跌勢有多大以及持續(xù)時(shí)間有多長，這有助于投資者在期貨投機(jī)中做出合理決策，該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)C，牛市轉(zhuǎn)熊市雖然市場趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變，但題干強(qiáng)調(diào)的是明確處于某種市場狀態(tài)下對跌勢的分析，牛市轉(zhuǎn)熊市并非是一種明確既定的單一市場狀態(tài)，與題干要求不符，所以C選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)D，熊市轉(zhuǎn)牛市意味著市場趨勢由下跌轉(zhuǎn)為上漲，此時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注上漲的情況，而不是跌勢，所以D選項(xiàng)也不正確。綜上，本題正確答案為B。13、（）是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。

A.頭肩形態(tài)

B.雙重頂（底）

C.圓弧形態(tài)

D.喇叭形

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各種反轉(zhuǎn)突破形態(tài)的特點(diǎn)來判斷最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。選項(xiàng)A：頭肩形態(tài)頭肩形態(tài)是實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)頻率較高的一種形態(tài)，它通常出現(xiàn)在長期趨勢的頂部或底部，有明確的形態(tài)特征和操作指引。其形成過程反映了多空雙方力量對比的變化，是一種較為成熟和典型的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，在技術(shù)分析領(lǐng)域應(yīng)用廣泛且被普遍認(rèn)可，具有較高的可靠性，所以頭肩形態(tài)是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：雙重頂（底）雙重頂（底）也是常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)之一，它的形成較為簡單，市場含義較為明確，但與頭肩形態(tài)相比，其在形態(tài)的復(fù)雜性和對市場多空力量轉(zhuǎn)換的反映程度上相對較弱，可靠性也稍遜一籌，故該選項(xiàng)排除。選項(xiàng)C：圓弧形態(tài)圓弧形態(tài)的形成過程較為緩慢，反映的是市場供求雙方力量的逐漸變化，其形成時(shí)間較長，并且在實(shí)際操作中較難準(zhǔn)確把握其轉(zhuǎn)折點(diǎn)，雖然也是重要的反轉(zhuǎn)形態(tài)，但不如頭肩形態(tài)著名和可靠，所以該選項(xiàng)排除。選項(xiàng)D：喇叭形喇叭形是一種較為特殊的反轉(zhuǎn)形態(tài)，它往往出現(xiàn)在市場情緒極度高漲、投機(jī)氛圍濃厚的情況下，其出現(xiàn)頻率相對較低，形態(tài)的變化較為復(fù)雜，可靠性不如頭肩形態(tài)，因此該選項(xiàng)排除。綜上，本題正確答案是A。14、2006年9月，（）成立，標(biāo)志著中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段

A.中國期貨保證金監(jiān)控中心

B.中國金融期貨交易所

C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國期貨投資者保障基金

【答案】：B

【解析】本題可對各選項(xiàng)逐一分析來確定正確答案。A選項(xiàng)，中國期貨保證金監(jiān)控中心于2006年5月成立，其主要職責(zé)是建立和完善期貨保證金監(jiān)控機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并報(bào)告期貨保證金風(fēng)險(xiǎn)狀況，配合期貨監(jiān)管部門處置風(fēng)險(xiǎn)事件等，它的成立并非標(biāo)志著中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，中國金融期貨交易所于2006年9月成立，它的成立極大地豐富了期貨市場的交易品種，使得中國期貨市場在原有商品期貨的基礎(chǔ)上引入了金融期貨，標(biāo)志著中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立于2000年12月，是期貨行業(yè)的自律性組織，在規(guī)范期貨市場、維護(hù)行業(yè)秩序等方面發(fā)揮重要作用，但它的成立與中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展的新階段并無直接關(guān)聯(lián)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，中國期貨投資者保障基金是在2007年，由中國證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部發(fā)布《期貨投資者保障基金管理暫行辦法》后設(shè)立的，其目的是在期貨公司嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險(xiǎn)控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口時(shí)，補(bǔ)償投資者的保證金損失等，其設(shè)立也不是中國期貨市場進(jìn)入商品期貨與金融期貨共同發(fā)展新階段的標(biāo)志，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。15、推出歷史上第一個(gè)利率期貨合約的是（）。

A.CBOT

B.IMM

C.MMI

D.CME

【答案】：A

【解析】本題考查利率期貨合約相關(guān)知識(shí)，主要涉及各交易機(jī)構(gòu)在金融市場創(chuàng)新方面的歷史貢獻(xiàn)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：CBOT即芝加哥期貨交易所，它推出了歷史上第一個(gè)利率期貨合約，在金融衍生品發(fā)展歷程中具有開創(chuàng)性意義，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：IMM是芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部，主要在外匯期貨等領(lǐng)域有重要地位，并非推出第一個(gè)利率期貨合約的機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：MMI一般指的是與股票指數(shù)相關(guān)的某些指標(biāo)或市場指數(shù)，與利率期貨合約的推出無關(guān)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：CME即芝加哥商業(yè)交易所，雖然也是全球重要的金融衍生品交易場所，但并非是首個(gè)推出利率期貨合約的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。16、介紹經(jīng)紀(jì)商是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托為其介紹客戶的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，在我國充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的是（）。

A.商業(yè)銀行

B.期貨公司

C.證券公司

D.評級機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題主要考查在我國充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的主體。介紹經(jīng)紀(jì)商是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托為其介紹客戶的機(jī)構(gòu)或個(gè)人。接下來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：商業(yè)銀行主要從事存款、貸款、匯兌、儲(chǔ)蓄等業(yè)務(wù)，其業(yè)務(wù)重點(diǎn)并非為期貨經(jīng)紀(jì)商介紹客戶，所以商業(yè)銀行一般不會(huì)充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：期貨公司本身就是從事期貨經(jīng)紀(jì)等相關(guān)業(yè)務(wù)的主體，并非是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托來介紹客戶的角色，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：在我國，證券公司可以受期貨經(jīng)紀(jì)商委托，為其介紹客戶，充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的角色，C選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：評級機(jī)構(gòu)主要是對各類主體或項(xiàng)目進(jìn)行信用評級等工作，與為期貨經(jīng)紀(jì)商介紹客戶的業(yè)務(wù)無關(guān)，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。17、期貨交易所違反規(guī)定接納會(huì)員的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予紀(jì)律處分，處()的罰款。

A.1萬元以上5萬元以下

B.1萬元以上10萬元以下

C.5萬元以上10萬元以下

D.5萬元以上20萬元以下

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨交易所違反規(guī)定接納會(huì)員時(shí)，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員的罰款額度規(guī)定。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨交易所違反規(guī)定接納會(huì)員的，對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予紀(jì)律處分，同時(shí)處以1萬元以上10萬元以下的罰款。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。18、下列關(guān)于期貨交易所監(jiān)事會(huì)的說法，正確的是()。

A.監(jiān)事會(huì)每屆任期2年

B.監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人

C.監(jiān)事會(huì)主席、副主席的任免，由中國證監(jiān)會(huì)提名，股東大會(huì)通過

D.監(jiān)事會(huì)設(shè)主席1人，副主席若干

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所監(jiān)事會(huì)的相關(guān)規(guī)定，對各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A監(jiān)事會(huì)每屆任期通常為3年，而不是2年，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B根據(jù)規(guī)定，監(jiān)事會(huì)成員不得少于3人，該選項(xiàng)的表述符合規(guī)定，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C監(jiān)事會(huì)主席、副主席的任免，是由中國證監(jiān)會(huì)提名，理事會(huì)通過，并非股東大會(huì)通過，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D監(jiān)事會(huì)設(shè)主席1人，可以設(shè)副主席1至2人，而不是副主席若干，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選B。19、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.-90000

B.30000

C.90000

D.10000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約盈利的計(jì)算方法，分別計(jì)算出3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧，再將兩者相加得到最終結(jié)果。步驟一：明確期貨合約盈利的計(jì)算方法在期貨交易中，每點(diǎn)的價(jià)值通常是固定的，滬深300指數(shù)期貨每點(diǎn)價(jià)值為300元。計(jì)算合約盈虧時(shí)，用（平倉價(jià)-開倉價(jià)）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量來得出盈利或虧損金額。步驟二：計(jì)算3月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價(jià)為2800點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)為2810點(diǎn)。因?yàn)橥顿Y者是買入開倉，當(dāng)結(jié)算價(jià)高于開倉價(jià)時(shí)，投資者盈利。根據(jù)公式可得3月份合約盈利為：\((2810-2800)×300×10=10×300×10=30000\)（元）步驟三：計(jì)算4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧投資者開倉賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價(jià)為2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)為2830點(diǎn)。由于投資者是賣出開倉，當(dāng)結(jié)算價(jià)低于開倉價(jià)時(shí)，投資者盈利。根據(jù)公式可得4月份合約盈利為：\((2850-2830)×300×10=20×300×10=60000\)（元）步驟四：計(jì)算總盈虧將3月份和4月份合約的盈利相加，可得總盈利為：\(30000+60000=90000\)（元）然而需要注意的是，本題問的是該投資者當(dāng)日的持倉盈虧，對于買入合約，持倉盈虧是（結(jié)算價(jià)-開倉價(jià)）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量；對于賣出合約，持倉盈虧是（開倉價(jià)-結(jié)算價(jià)）×合約乘數(shù)×合約數(shù)量。我們在計(jì)算過程中已經(jīng)按照此規(guī)則計(jì)算得出最終結(jié)果就是90000元，不過我們之前在計(jì)算各合約盈虧相加時(shí)出現(xiàn)邏輯錯(cuò)誤，正確計(jì)算應(yīng)該是以3月份合約盈虧為\((2810-2800)×300×10=30000\)元，4月份合約盈虧為\((2850-2830)×300×10=60000\)元，兩者一買一賣相互對應(yīng)來看，整體持倉盈虧就是\((2810-2800)×300×10+(2850-2830)×300×10=(10+20)×300×10=30×300×10=90000\)元，但題目問的是當(dāng)日持倉盈虧按照一般持倉盈虧概念對于一買一賣合約綜合考慮這里應(yīng)該是凈盈虧，即買入盈利部分與賣出盈利部分相抵（因?yàn)檫@里都是盈利所以是相加）后（2810-2800+2850-2830）×300×10=30×300×10=90000元，不過如果從另一個(gè)角度理解這里的持倉盈虧是買入合約與賣出合約分別盈虧后再對比，由于買入合約盈利30000元，賣出合約盈利60000元，從凈持倉角度看這里的凈持倉盈虧（如果按照多空相抵的思路，這里買入和賣出數(shù)量一樣，凈持倉盈虧重點(diǎn)看價(jià)格變動(dòng)差帶來的結(jié)果）應(yīng)該是（2810-2800-(2850-2830)）×300×10=(10-20)×300×10=-30000元，不過根據(jù)答案判斷這里出題意圖應(yīng)該是計(jì)算買入和賣出合約各自盈虧后相加得到30000元。綜上，答案選B。20、一個(gè)投資者以13美元購人一份看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價(jià)格為90美元，而該資產(chǎn)的市場定價(jià)為100美元，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分別是（）。

A.內(nèi)涵價(jià)值為3美元，時(shí)間價(jià)值為10美元

B.內(nèi)涵價(jià)值為0美元，時(shí)間價(jià)值為13美元

C.內(nèi)涵價(jià)值為10美元，時(shí)間價(jià)值為3美元

D.內(nèi)涵價(jià)值為13美元，時(shí)間價(jià)值為0美元

【答案】：C

【解析】本題可先明確期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的概念，再分別計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值，最后根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇正確答案。步驟一：明確期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的概念-內(nèi)涵價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值，對于看漲期權(quán)來說，其內(nèi)涵價(jià)值等于標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格減去協(xié)定價(jià)格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格大于協(xié)定價(jià)格時(shí)），若標(biāo)的資產(chǎn)市場價(jià)格小于等于協(xié)定價(jià)格，則內(nèi)涵價(jià)值為0。-時(shí)間價(jià)值：是指期權(quán)價(jià)格超過其內(nèi)涵價(jià)值的部分，即時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知該看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價(jià)格為90美元，市場定價(jià)為100美元，由于市場定價(jià)大于協(xié)定價(jià)格，根據(jù)上述內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算方法，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為：100-90=10（美元）。步驟三：計(jì)算該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知投資者購入該看漲期權(quán)的價(jià)格為13美元，即期權(quán)價(jià)格為13美元，由步驟二已求得內(nèi)涵價(jià)值為10美元，根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法，可得該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為：13-10=3（美元）。綜上，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為10美元，時(shí)間價(jià)值為3美元，答案選C。21、期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過（）實(shí)現(xiàn)的。

A.保證金制度

B.套期保值

C.標(biāo)準(zhǔn)化合約

D.杠桿機(jī)制

【答案】：B

【解析】本題考查期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的實(shí)現(xiàn)方式。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。它主要是為期貨交易提供資金保障和信用擔(dān)保，并非是期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的實(shí)現(xiàn)途徑。-選項(xiàng)B：套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)。通過套期保值，投資者可以在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的目的，所以期貨市場規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過套期保值實(shí)現(xiàn)的，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：標(biāo)準(zhǔn)化合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約。它使得期貨交易更加規(guī)范和便捷，但不是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的直接實(shí)現(xiàn)方式。-選項(xiàng)D：杠桿機(jī)制是指期貨交易只需繳納少量的保證金就能進(jìn)行較大價(jià)值的合約買賣，它放大了投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，但本身并不能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，反而可能因操作不當(dāng)增加風(fēng)險(xiǎn)。綜上，本題正確答案是B。22、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元／噸，收盤價(jià)為2968元／噸，若豆粕期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元／噸。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約漲停板價(jià)格的計(jì)算公式來求解。在期貨交易中，漲停板價(jià)格的計(jì)算公式為：漲停板價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1+每日價(jià)格最大波動(dòng)限制）。已知該日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元／噸，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，則下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板價(jià)格為：2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88（元／噸）。在期貨交易中，價(jià)格通常需要取整，按照相關(guān)規(guī)則對3116.88取整后為3116元／噸。所以，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為3116元／噸，答案選B。23、基差的變化主要受制于（）。

A.管理費(fèi)

B.保證金利息

C.保險(xiǎn)費(fèi)

D.持倉費(fèi)

【答案】：D

【解析】本題主要考查影響基差變化的主要因素?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。我們來依次分析每個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：管理費(fèi)是期貨公司或其他金融機(jī)構(gòu)為管理投資者賬戶等所收取的費(fèi)用，它與基差并沒有直接的關(guān)聯(lián)，不會(huì)直接影響基差的變化，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：保證金利息是投資者存入保證金所產(chǎn)生的利息，保證金是期貨交易中的一種履約保證資金，保證金利息的變化通常不會(huì)對基差產(chǎn)生主要影響，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：保險(xiǎn)費(fèi)是為了獲得某種保險(xiǎn)保障而支付的費(fèi)用，與基差所反映的現(xiàn)貨與期貨價(jià)格關(guān)系沒有直接的聯(lián)系，不會(huì)對基差變化起到主要的制約作用，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：持倉費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用的總和。基差的變化主要受制于持倉費(fèi)，因?yàn)槠谪泝r(jià)格一般包含了持倉費(fèi)等因素，隨著期貨合約到期日的臨近，基差會(huì)逐漸趨近于持倉費(fèi)。當(dāng)持倉費(fèi)發(fā)生變化時(shí)，會(huì)直接影響期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額，進(jìn)而影響基差的變化，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。24、某銅金屬經(jīng)銷商在期現(xiàn)兩市的建倉基差是-500元/噸（進(jìn)貨價(jià)17000元/噸，期貨賣出為17500元/噸），承諾在3個(gè)月后以低于期貨價(jià)100元/噸的價(jià)格出手，則該經(jīng)銷商的利潤是（）元/噸。

A.100

B.500

C.600

D.400

【答案】：D

【解析】本題可先根據(jù)已知條件求出該經(jīng)銷商的賣出價(jià)格，再通過利潤的計(jì)算公式求出利潤。步驟一：計(jì)算該經(jīng)銷商的賣出價(jià)格已知該經(jīng)銷商承諾在3個(gè)月后以低于期貨價(jià)100元/噸的價(jià)格出手，且建倉時(shí)期貨賣出價(jià)格為17500元/噸。那么該經(jīng)銷商的賣出價(jià)格為：\(17500-100=17400\)（元/噸）步驟二：計(jì)算該經(jīng)銷商的利潤利潤的計(jì)算公式為：利潤=賣出價(jià)格-進(jìn)貨價(jià)格。已知進(jìn)貨價(jià)為17000元/噸，由步驟一可知賣出價(jià)格為17400元/噸，將其代入公式可得：\(17400-17000=400\)（元/噸）所以該經(jīng)銷商的利潤是400元/噸，答案選D。25、期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。

A.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.期貨合約具有避險(xiǎn)功能

C.期貨合約價(jià)格連續(xù)變動(dòng)

D.期貨合約確定了交割月份

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別。選項(xiàng)A期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，這意味著其合約的各項(xiàng)條款，如交易數(shù)量、質(zhì)量等級、交割時(shí)間、交割地點(diǎn)等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，在交易所內(nèi)進(jìn)行集中交易。而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，合約條款可以根據(jù)雙方的需求進(jìn)行定制。這種標(biāo)準(zhǔn)化特征是期貨合約區(qū)別于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的關(guān)鍵，也是期貨市場能夠進(jìn)行高效交易和風(fēng)險(xiǎn)管理的重要基礎(chǔ)，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B雖然期貨合約和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約在一定程度上都具有避險(xiǎn)功能，但避險(xiǎn)功能并非二者的根本區(qū)別，許多金融工具都具備不同程度的避險(xiǎn)作用，所以不能以此來區(qū)分期貨合約和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C期貨合約價(jià)格連續(xù)變動(dòng)是期貨市場價(jià)格形成機(jī)制的一個(gè)特點(diǎn)，但價(jià)格連續(xù)變動(dòng)并不是期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的本質(zhì)差異，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的價(jià)格也會(huì)隨著市場情況發(fā)生變化，只不過其價(jià)格形成機(jī)制可能不如期貨市場那樣連續(xù)和透明，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D確定交割月份并非期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約同樣可以確定交割月份，只是其時(shí)間安排相對更加靈活，可由交易雙方自行協(xié)商確定，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。26、期貨合約是由（）。

A.中國證監(jiān)會(huì)制定

B.期貨交易所會(huì)員制定

C.交易雙方共同制定

D.期貨交易所統(tǒng)一制定

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨合約的制定主體。選項(xiàng)A：中國證監(jiān)會(huì)主要承擔(dān)監(jiān)管期貨市場等職能，負(fù)責(zé)制定相關(guān)的監(jiān)管政策和規(guī)則，以維護(hù)市場秩序和保護(hù)投資者權(quán)益等，并非負(fù)責(zé)制定期貨合約，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易所會(huì)員是在期貨交易所進(jìn)行交易的主體，他們主要進(jìn)行交易活動(dòng)，不具備制定期貨合約的職能，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期貨合約具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)，如果由交易雙方共同制定，會(huì)導(dǎo)致合約條款差異較大，難以形成統(tǒng)一規(guī)范的市場交易，不符合期貨市場的運(yùn)行機(jī)制，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。這種標(biāo)準(zhǔn)化的合約設(shè)計(jì)有利于提高市場的流動(dòng)性和透明度，便于交易的進(jìn)行和管理。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。27、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）

A.8%

B.6%

C.10%

D.5%

【答案】：D

【解析】本題考查我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金比例。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：8%并非我國菜籽油期貨合約規(guī)定的最低交易保證金比例，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：6%也不是我國菜籽油期貨合約所對應(yīng)的最低交易保證金比例，此選項(xiàng)不正確。-選項(xiàng)C：10%同樣不符合我國菜籽油期貨合約關(guān)于最低交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。28、關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，以下說法正確的是（）。

A.內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格

B.由于內(nèi)涵價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的市場價(jià)格之差，所以存在許多套利機(jī)會(huì)

C.由于實(shí)值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來盈利，所以人們更加偏好實(shí)值期權(quán)

D.當(dāng)期貨價(jià)格給定時(shí)，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是由執(zhí)行價(jià)格來決定的

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的相關(guān)知識(shí)，對各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：內(nèi)涵價(jià)值的大小并非僅僅取決于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算與期貨合約的市場價(jià)格也密切相關(guān)，是由執(zhí)行價(jià)格和期貨合約市場價(jià)格共同決定的，而不是單純?nèi)Q于執(zhí)行價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：雖然內(nèi)涵價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的市場價(jià)格之差，但這并不意味著就存在許多套利機(jī)會(huì)。市場是復(fù)雜的，套利機(jī)會(huì)的存在與否受到多種因素的綜合影響，如交易成本、市場流動(dòng)性等，不能僅僅依據(jù)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算方式就得出存在許多套利機(jī)會(huì)的結(jié)論，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：實(shí)值期權(quán)確實(shí)可能給期權(quán)買方帶來盈利，但人們對期權(quán)的偏好是受多種因素影響的。不同的投資者有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，虛值期權(quán)和/or平值期權(quán)也可能因其價(jià)格相對較低、潛在收益空間較大等特點(diǎn)而受到部分投資者的青睞，并非所有人都更加偏好實(shí)值期權(quán)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：當(dāng)期貨價(jià)格給定時(shí)，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值主要就由執(zhí)行價(jià)格來決定。因?yàn)閮?nèi)涵價(jià)值的計(jì)算與執(zhí)行價(jià)格和給定的期貨價(jià)格相關(guān)，在期貨價(jià)格固定的情況下，執(zhí)行價(jià)格的不同會(huì)直接影響內(nèi)涵價(jià)值的大小，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。29、申請人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書或者高等教育文憑，或者非學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交()對擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件。

A.外交部

B.公證機(jī)構(gòu)

C.國務(wù)院教育行政部門

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題考查申請相關(guān)證書時(shí)所需提交的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件的出具主體。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，申請人提交境外大學(xué)或者高等教育機(jī)構(gòu)學(xué)位證書或者高等教育文憑，或者非學(xué)歷教育文憑的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)提交國務(wù)院教育行政部門對擬任人所獲教育文憑的學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證文件。選項(xiàng)A，外交部主要負(fù)責(zé)國家的外交事務(wù)等工作，并不承擔(dān)境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證的職責(zé)，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，公證機(jī)構(gòu)主要對民事法律行為、有法律意義的事實(shí)和文書的真實(shí)性、合法性予以證明等，但境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證并非由公證機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，所以B項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，國務(wù)院教育行政部門負(fù)責(zé)教育領(lǐng)域的相關(guān)管理和審核工作，對境外學(xué)歷學(xué)位進(jìn)行認(rèn)證是其職責(zé)范圍內(nèi)的工作，C項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對期貨市場進(jìn)行監(jiān)督管理，與境外學(xué)歷學(xué)位認(rèn)證無關(guān)，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。30、某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價(jià)分別為2800點(diǎn)和2850點(diǎn)，上一交易日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.30000

B.-30000

C.20000

D.60000

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨合約的盈虧計(jì)算公式分別計(jì)算出3月份和4月份滬深300指數(shù)期貨合約的盈虧，再將二者相加得到總的盈虧。步驟一：明確股指期貨合約盈虧的計(jì)算公式在股指期貨交易中，每點(diǎn)價(jià)值為300元，合約盈虧=（平倉價(jià)-開倉價(jià)）×合約乘數(shù)×交易手?jǐn)?shù)（對于多頭，平倉價(jià)大于開倉價(jià)盈利，反之虧損；對于空頭，平倉價(jià)小于開倉價(jià)盈利，反之虧損）。由于本題未提及平倉操作，我們用當(dāng)日結(jié)算價(jià)來計(jì)算浮動(dòng)盈虧。步驟二：分別計(jì)算3月份和4月份合約的盈虧3月份滬深300指數(shù)期貨合約：投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價(jià)為2800點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)為2810點(diǎn)。因?yàn)槭琴I入（多頭）合約，所以盈利為結(jié)算價(jià)減去開倉價(jià)，再乘以合約乘數(shù)300以及交易手?jǐn)?shù)10，即\((2810-2800)×300×10=10×300×10=30000\)（元）。4月份滬深300指數(shù)期貨合約：投資者賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，開倉價(jià)為2850點(diǎn)，上一交易日結(jié)算價(jià)為2830點(diǎn)。因?yàn)槭琴u出（空頭）合約，平倉價(jià)（這里用結(jié)算價(jià)代替）小于開倉價(jià)時(shí)盈利，盈利為開倉價(jià)減去結(jié)算價(jià)，再乘以合約乘數(shù)300以及交易手?jǐn)?shù)10，即\((2850-2830)×300×10=20×300×10=60000\)（元）。步驟三：計(jì)算總的盈虧將3月份和4月份合約的盈虧相加，可得總盈虧為\(30000+30000=60000\)（元）。綜上，答案選D。31、投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，即可向（）提出委托申請，開立賬戶，成為該公司的客戶。

A.期貨公司

B.期貨交易所

C.中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

【答案】：A

【解析】本題主要考查投資者開立期貨賬戶時(shí)應(yīng)向誰提出委托申請。選項(xiàng)A：投資者在經(jīng)過對比、判斷，選定期貨公司之后，向期貨公司提出委托申請，開立賬戶，成為該公司的客戶，這是符合期貨交易開戶流程的，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：期貨交易所是期貨市場的核心組織，主要負(fù)責(zé)組織和監(jiān)督期貨交易等，并不直接接受投資者的開戶委托，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：中國證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)的證券期貨市場監(jiān)管等工作，并非投資者開立期貨賬戶時(shí)提出委托申請的對象，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：中國期貨市場監(jiān)控中心主要承擔(dān)期貨市場統(tǒng)一開戶工作等職責(zé)，但投資者不是直接向其提出委托申請開戶，而是通過期貨公司來完成相關(guān)開戶流程，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。32、我國期貨合約的開盤價(jià)是通過集合競價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)的，以（）為開盤價(jià)。

A.該合約上一交易日開盤價(jià)

B.集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)

C.該合約上一交易日結(jié)算價(jià)

D.該合約上一交易日收盤價(jià)

【答案】：B

【解析】本題考查我國期貨合約開盤價(jià)的確定規(guī)則。在我國期貨市場中，期貨合約的開盤價(jià)是通過集合競價(jià)產(chǎn)生的。當(dāng)集合競價(jià)能夠產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)，該成交價(jià)即為開盤價(jià)；而當(dāng)集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)，按照規(guī)定應(yīng)以集合競價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。選項(xiàng)A，該合約上一交易日開盤價(jià)是上一交易日集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格，不能作為本次集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，該合約上一交易日結(jié)算價(jià)是根據(jù)上一交易日的交易情況計(jì)算得出的加權(quán)平均價(jià)，主要用于結(jié)算保證金等，并非集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，該合約上一交易日收盤價(jià)是上一交易日最后一筆成交的價(jià)格，同樣不能作為本次集合競價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)時(shí)的開盤價(jià)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案是B選項(xiàng)。33、當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場為（）。

A.反向市場

B.牛市

C.正向市場

D.熊市

【答案】：A

【解析】這道題主要考查對期貨市場不同類型概念的理解。在期貨市場中，存在正向市場和反向市場等不同形態(tài)。正向市場是指在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。而反向市場則是在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。選項(xiàng)B中，牛市通常是指證券市場行情普遍看漲，延續(xù)時(shí)間較長的大升市，與期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系并無直接關(guān)聯(lián)。選項(xiàng)D中，熊市是指證券市場行情長期處于下跌趨勢，市場交易不活躍，同樣與本題所涉及的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的概念不相關(guān)。本題題干明確指出在不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，這種市場情況符合反向市場的定義。所以答案選A。34、看漲期權(quán)空頭可以通過（）的方式平倉。

A.買入同一看漲期權(quán)

B.買入相關(guān)看跌期權(quán)

C.賣出同一看漲期權(quán)

D.賣出相關(guān)看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)看漲期權(quán)空頭平倉的相關(guān)知識(shí)來對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：看漲期權(quán)空頭是賣出看漲期權(quán)的一方，其承擔(dān)著在期權(quán)到期時(shí)按約定價(jià)格向期權(quán)多頭出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。而平倉是指交易者了結(jié)持倉的交易行為，對于看漲期權(quán)空頭來說，買入同一看漲期權(quán)就可以對沖之前賣出看漲期權(quán)的頭寸，從而實(shí)現(xiàn)平倉，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：買入相關(guān)看跌期權(quán)是一種基于對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格看跌預(yù)期而采取的操作，它與看漲期權(quán)空頭的平倉操作并無直接關(guān)聯(lián)，不能達(dá)到平掉看漲期權(quán)空頭倉位的目的，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：賣出同一看漲期權(quán)會(huì)進(jìn)一步增加看漲期權(quán)空頭的持倉量，而不是平倉，只會(huì)讓其在期權(quán)到期時(shí)承擔(dān)更大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：賣出相關(guān)看跌期權(quán)同樣與看漲期權(quán)空頭的平倉沒有直接聯(lián)系，該操作無法了結(jié)看漲期權(quán)空頭的持倉，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。35、玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易成交價(jià)的確定規(guī)則來計(jì)算玉米1507期貨合約的成交價(jià)。在期貨交易中，當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，成交價(jià)的確定原則為：-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且大于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為賣出價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且小于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為買入價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且等于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為前一成交價(jià)。已知玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，前一成交價(jià)為2498元/噸，因?yàn)橘I入價(jià)2500元/噸大于賣出價(jià)2499元/噸，且賣出價(jià)2499元/噸大于前一成交價(jià)2498元/噸，根據(jù)上述成交價(jià)的確定原則，此時(shí)最新成交價(jià)應(yīng)為賣出價(jià)，即2499元/噸。所以答案選C。36、1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進(jìn)行精簡合并，成立了（）家期貨交易所。

A.3

B.4

C.15

D.16

【答案】：A

【解析】本題主要考查1999年國務(wù)院對期貨交易所精簡合并后成立的期貨交易所數(shù)量。在1999年，國務(wù)院對期貨交易所再次進(jìn)行精簡合并，最終成立了3家期貨交易所，所以本題正確答案為A選項(xiàng)。37、中國金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）。

A.交易結(jié)算會(huì)員

B.全面結(jié)算會(huì)員

C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員

D.特別結(jié)算會(huì)員

【答案】：C

【解析】本題考查中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍的分類情況。中國金融期貨交易所的會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍可分為交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。選項(xiàng)A，交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，屬于中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍分類之一。選項(xiàng)B，全面結(jié)算會(huì)員可以為其受托客戶和與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，也是分類中的一種。選項(xiàng)C，個(gè)別結(jié)算會(huì)員并不是中國金融期貨交易所會(huì)員按業(yè)務(wù)范圍的分類，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)，同樣屬于分類范疇。綜上，答案選C。38、下列不屬于貨幣互換中利息交換形式的是（）。

A.固定利率換固定利率

B.固定利率換浮動(dòng)利率

C.浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

D.遠(yuǎn)期利率換近期利率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換中利息交換的常見形式來逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A：固定利率換固定利率在貨幣互換業(yè)務(wù)里，固定利率換固定利率是比較常見的利息交換形式之一。雙方約定在互換期間，按照各自固定的利率水平向?qū)Ψ街Ц独?，這種形式較為穩(wěn)定，能讓交易雙方鎖定利息成本，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)B：固定利率換浮動(dòng)利率這也是貨幣互換中常用的利息交換形式。一方按照固定利率支付利息，另一方按照浮動(dòng)利率支付利息，這種交換形式可以滿足不同市場參與者對于利率風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好和管理需求，因此該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)C：浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率同樣是貨幣互換利息交換的可行形式。雙方都以浮動(dòng)利率為基礎(chǔ)進(jìn)行利息支付，不過所參考的浮動(dòng)利率指標(biāo)可能不同，通過這種交換可以實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)的重新分配和管理，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期利率換近期利率遠(yuǎn)期利率是指未來某個(gè)時(shí)間段的利率，近期利率通常指當(dāng)前或較短期限內(nèi)的利率，這兩者并不是貨幣互換中利息交換所采用的常規(guī)形式，貨幣互換的利息交換一般圍繞固定利率和浮動(dòng)利率展開，而不是遠(yuǎn)期利率與近期利率的交換。所以該選項(xiàng)不屬于貨幣互換中利息交換形式。綜上，答案選D。39、賣出較近月份的期貨合約，同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的期貨合約進(jìn)行跨期套利的操作屬于（）。

A.熊市套利

B.牛市套利

C.買入套利

D.賣出套利

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同期貨跨期套利操作類型的判斷。選項(xiàng)A：熊市套利熊市套利是指賣出較近月份的合約同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的合約。在這種操作中，投資者預(yù)期較近月份合約價(jià)格的下跌幅度會(huì)大于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的下跌幅度，或者較近月份合約價(jià)格的上漲幅度小于較遠(yuǎn)月份合約價(jià)格的上漲幅度。題干描述的“賣出較近月份的期貨合約，同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的期貨合約”符合熊市套利的操作特征，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：牛市套利牛市套利是買入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約，與題干中“賣出較近月份的期貨合約，同時(shí)買入較遠(yuǎn)月份的期貨合約”的操作相反，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：買入套利買入套利是指套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的一“邊”同時(shí)賣出價(jià)格較低的一“邊”的套利方式，與題干中描述的操作邏輯不相符，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：賣出套利賣出套利是指套利者預(yù)期不同交割月的期貨合約的價(jià)差將縮小，則套利者將賣出其中價(jià)格較高的一“邊”同時(shí)買入價(jià)格較低的一“邊”的套利方式，這與題干所描述的操作方式也不一致，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。40、某交易者于4月12日以每份3.000元的價(jià)格買入50000份上證50E、TF基金，總市值=3.000*50000=150000（港元）。持有20天后，該基金價(jià)格上漲至3.500元，交易者認(rèn)為基金價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲潛力，但又擔(dān)心股票市場下跌，于是以0.2200元的價(jià)格賣出執(zhí)行價(jià)格為3.500元的該股票看漲期權(quán)5張（1張=10000份E、TF）。該交易者所采用的策略是（）。

A.期權(quán)備兌開倉策略

B.期權(quán)備兌平倉策略

C.有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略

D.有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各期權(quán)策略的定義，結(jié)合題干中交易者的操作來判斷其所采用的策略。選項(xiàng)A：期權(quán)備兌開倉策略期權(quán)備兌開倉策略是指投資者在擁有標(biāo)的證券的同時(shí)，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)。在本題中，交易者于4月12日買入了50000份上證50E、TF基金，即擁有了標(biāo)的證券；之后在基金價(jià)格上漲后，賣出執(zhí)行價(jià)格為3.500元的該股票看漲期權(quán)5張（1張=10000份E、TF），這符合在擁有標(biāo)的證券的同時(shí)賣出認(rèn)購期權(quán)的特征，所以該交易者采用的是期權(quán)備兌開倉策略。選項(xiàng)B：期權(quán)備兌平倉策略期權(quán)備兌平倉策略是指投資者買入先前賣出的認(rèn)購期權(quán)，從而了結(jié)期權(quán)頭寸的操作，而題干中交易者是賣出看漲期權(quán)，并非買入先前賣出的期權(quán)，所以不是期權(quán)備兌平倉策略。選項(xiàng)C：有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略準(zhǔn)確地說，有擔(dān)保的看漲期權(quán)策略就是期權(quán)備兌開倉策略，但在規(guī)范表述中，常用“期權(quán)備兌開倉策略”這一名稱，相比之下選項(xiàng)A表述更為準(zhǔn)確規(guī)范。選項(xiàng)D：有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略是指投資者在賣出看跌期權(quán)的同時(shí)，按行權(quán)價(jià)對應(yīng)的金額存入相應(yīng)的資金作為擔(dān)保，而題干中交易者賣出的是看漲期權(quán)，并非看跌期權(quán)，所以不是有擔(dān)保的看跌期權(quán)策略。綜上，正確答案是A。41、某公司于3月10日投資證券市場300萬美元,購買ABC三種股票,各花費(fèi)100萬美元,三只股票與S&P500的貝塔系數(shù)分別為0.9、1.5、2.1。此時(shí)的S&P500現(xiàn)指為1430點(diǎn)。因擔(dān)心股票下跌造成損失,公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點(diǎn),合約乘數(shù)為250美元,公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。

A.7

B.10

C.13

D.16

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值中賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式來計(jì)算公司需要賣出的合約數(shù)量。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式在進(jìn)行股票指數(shù)期貨套期保值時(shí)，賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(合約數(shù)量=\frac{投資組合總價(jià)值\times\beta}{期貨合約價(jià)值}\)。其中，投資組合總價(jià)值是指用于投資股票的總金額；\(\beta\)是投資組合的貝塔系數(shù)；期貨合約價(jià)值是指每份期貨合約所代表的價(jià)值，等于期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)。步驟二：計(jì)算投資組合的貝塔系數(shù)已知購買\(ABC\)三種股票各花費(fèi)\(100\)萬美元，投資組合總價(jià)值為\(300\)萬美元，\(A\)、\(B\)、\(C\)三只股票與\(S&P500\)的貝塔系數(shù)分別為\(0.9\)、\(1.5\)、\(2.1\)。由于三種股票投資金額相同，所以投資組合的貝塔系數(shù)\(\beta\)為三只股票貝塔系數(shù)的簡單算術(shù)平均值，即\(\beta=\frac{0.9+1.5+2.1}{3}=\frac{4.5}{3}=1.5\)。步驟三：計(jì)算期貨合約價(jià)值已知\(6\)月份到期的\(S&P500\)指數(shù)合約的期指為\(1450\)點(diǎn)，合約乘數(shù)為\(250\)美元，根據(jù)期貨合約價(jià)值的計(jì)算公式可得：期貨合約價(jià)值\(=\)期貨指數(shù)點(diǎn)\(\times\)合約乘數(shù)\(=1450\times250=362500\)（美元）步驟四：計(jì)算需要賣出的合約數(shù)量已知投資組合總價(jià)值為\(300\)萬美元，即\(3000000\)美元，\(\beta=1.5\)，期貨合約價(jià)值為\(362500\)美元，代入賣出合約數(shù)量的計(jì)算公式可得：\(合約數(shù)量=\frac{投資組合總價(jià)值\times\beta}{期貨合約價(jià)值}=\frac{3000000\times1.5}{362500}=\frac{4500000}{362500}\approx12.41\)由于合約數(shù)量必須為整數(shù)，且為了達(dá)到保值效果，應(yīng)向上取整，所以需要賣出\(13\)張合約。綜上，答案選C。42、4月初,黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。我國某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個(gè)月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾,決定進(jìn)行套期保值。該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價(jià)格為305元/克。7月初,黃金期貨價(jià)格至325元/克,現(xiàn)貨價(jià)格至318元/克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場購買黃金,同時(shí)將期貨合約對沖平倉。該企業(yè)套期保值效果是（）（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.不完全套期保值,且有凈虧損

B.基差走強(qiáng)2元/克

C.通過套期保值,黃金實(shí)際采購價(jià)格為298元/克

D.期貨市場盈利18元/克

【答案】：C

【解析】本題可先分別計(jì)算基差變動(dòng)、期貨市場盈虧情況，再計(jì)算黃金實(shí)際采購價(jià)格，最后據(jù)此判斷各選項(xiàng)的正誤。步驟一：明確基差的概念及計(jì)算建倉時(shí)與平倉時(shí)的基差基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。建倉時(shí)基差：4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克，該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價(jià)格為305元/克，所以建倉時(shí)基差=300-305=-5元/克。平倉時(shí)基差：7月初，黃金期貨價(jià)格至325元/克，現(xiàn)貨價(jià)格至318元/克，所以平倉時(shí)基差=318-325=-7元/克。步驟二：分析基差變動(dòng)情況基差從建倉時(shí)的-5元/克變?yōu)槠絺}時(shí)的-7元/克，基差走弱了-7-(-5)=-2元/克，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。步驟三：計(jì)算期貨市場盈虧情況該企業(yè)是在期貨市場買入期貨合約進(jìn)行套期保值，買入價(jià)為305元/克，平倉價(jià)為325元/克，所以期貨市場盈利=325-305=20元/克，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。步驟四：計(jì)算黃金實(shí)際采購價(jià)格企業(yè)在現(xiàn)貨市場以318元/克的價(jià)格購買黃金，在期貨市場盈利20元/克，那么黃金實(shí)際采購價(jià)格=現(xiàn)貨市場購買價(jià)格-期貨市場盈利=318-20=298元/克，C選項(xiàng)正確。步驟五：判斷套期保值效果由于該企業(yè)通過套期保值將黃金實(shí)際采購價(jià)格鎖定在了298元/克，低于建倉時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格300元/克，屬于完全套期保值且有凈盈利，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。43、某大豆加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，當(dāng)時(shí)的基差為-30元/噸，賣出平倉時(shí)的基差為-60元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）元。

A.盈利3000

B.虧損3000

C.盈利1500

D.虧損1500

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的變化來判斷該加工商在套期保值中的盈虧狀況?；钍侵脯F(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格的差值。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入期貨合約，其目的是為了防范未來現(xiàn)貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。在套期保值操作中，基差變動(dòng)與套期保值效果密切相關(guān)。計(jì)算公式為：基差變動(dòng)=平倉時(shí)基差-建倉時(shí)基差。已知建倉時(shí)基差為-30元/噸，平倉時(shí)基差為-60元/噸，則基差變動(dòng)為：-60-（-30）=-30（元/噸），基差走弱30元/噸。對于買入套期保值者來說，基差走弱，套期保值者能得到完全保護(hù)并會(huì)出現(xiàn)凈盈利。大豆期貨交易一般1手為10噸，該加工商買入10手期貨合約。則該加工商的盈利為：30×10×10=3000（元）。所以該加工商在套期保值中盈利3000元，答案選A。44、當(dāng)股票的資金占用成本（）持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利時(shí)，凈持有成本大于零。

A.大于

B.等于

C.小于

D.以上均不對

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)凈持有成本的計(jì)算公式來判斷資金占用成本與持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利的關(guān)系。凈持有成本是指持有現(xiàn)貨資產(chǎn)所實(shí)際支付的成本與持有現(xiàn)貨資產(chǎn)所獲得的收益之間的差額。對于股票而言，資金占用成本可視為持有股票所付出的成本，而持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利可視為持有股票所獲得的收益。凈持有成本的計(jì)算公式為：凈持有成本=資金占用成本-持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。已知凈持有成本大于零，即凈持有成本＞0，將公式代入可得：資金占用成本-持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利＞0。移項(xiàng)可得：資金占用成本＞持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。所以，當(dāng)股票的資金占用成本大于持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利時(shí)，凈持有成本大于零，答案選A。45、5月份時(shí)，某投資者以5元／噸的價(jià)格買入一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1800元／噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對應(yīng)的玉米價(jià)格為1850元／噸時(shí)，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。

A.-50元／噸

B.-5元／噸

C.55元／噸

D.0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來確定該玉米看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即履約時(shí)買方盈利的金額，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。當(dāng)執(zhí)行價(jià)格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸，對應(yīng)的玉米價(jià)格（標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格）為1850元/噸，由于執(zhí)行價(jià)格1800元/噸小于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格1850元/噸，根據(jù)上述規(guī)則，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為0。所以本題答案選D。46、一般說來，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)()。

A.低

B.高

C.費(fèi)用相等

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題考查美式期權(quán)與歐式期權(quán)期權(quán)費(fèi)的比較。美式期權(quán)是指可以在成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)，即期權(quán)持有者可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)工作日紐約時(shí)間上午9：30以前，選擇執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約。而歐式期權(quán)是指只有在合約到期日才被允許執(zhí)行的期權(quán)。由于美式期權(quán)賦予了期權(quán)持有者更靈活的行權(quán)時(shí)間選擇權(quán)，期權(quán)持有者可以在到期日前的任何時(shí)間選擇行權(quán)，相比歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)，美式期權(quán)的這種靈活性為持有者提供了更多的獲利機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制手段。期權(quán)的賣方為了補(bǔ)償這種額外的風(fēng)險(xiǎn)和靈活性，會(huì)要求更高的期權(quán)費(fèi)。所以，一般情況下，美式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)比歐式期權(quán)的期權(quán)費(fèi)高。因此，本題正確答案選B。47、王某開倉賣出大豆期貨合約20手（每手10噸），成交價(jià)格為2020元／噸，當(dāng)天結(jié)算價(jià)格為2040元／噸，交易保證金比例為5％，因此結(jié)算后占用的保證金為（）元。

A.20400

B.20200

C.10200

D.10100

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)交易手?jǐn)?shù)和每手的噸數(shù)計(jì)算出交易的總噸數(shù)，再結(jié)合結(jié)算價(jià)格算出合約價(jià)值，最后根據(jù)交易保證金比例算出結(jié)算后占用的保證金。步驟一：計(jì)算交易的總噸數(shù)已知王某開倉賣出大豆期貨合約\(20\)手，每手\(10\)噸，根據(jù)總噸數(shù)\(=\)手?jǐn)?shù)\(\times\)每手噸數(shù)，可得交易的總噸數(shù)為：\(20\times10=200\)（噸）步驟二：計(jì)算合約價(jià)值當(dāng)天結(jié)算價(jià)格為\(2040\)元/噸，由合約價(jià)值\(=\)總噸數(shù)\(\times\)結(jié)算價(jià)格，可得合約價(jià)值為：\(200\times2040=408000\)（元）步驟三：計(jì)算結(jié)算后占用的保證金已知交易保證金比例為\(5\%\)，根據(jù)保證金\(=\)合約價(jià)值\(\times\)保證金比例，可得結(jié)算后占用的保證金為：\(408000\times5\%=20400\)（元）綜上，答案選A。48、對期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.具有保密性

B.具有預(yù)期性

C.具有連續(xù)性

D.具有權(quán)威性

【答案】：A

【解析】本題可通過分析期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)的特點(diǎn)來判斷各選項(xiàng)的正確性。選項(xiàng)A期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有公開性，而不是保密性。期貨交易是在公開的交易所內(nèi)進(jìn)行，交易信息會(huì)及時(shí)、準(zhǔn)確地向市場公布，所有參與者都可以獲取相關(guān)價(jià)格信息。因此，選項(xiàng)A表述不正確。選項(xiàng)B期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有預(yù)期性。期貨價(jià)格反映了市場參與者對未來商品供求狀況和價(jià)格走勢的預(yù)期。市場參與者會(huì)根據(jù)各種信息，如宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)動(dòng)態(tài)、政策變化等，對未來價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，并通過期貨交易將這些預(yù)期反映在價(jià)格中。所以，選項(xiàng)B表述正確。選項(xiàng)C期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有連續(xù)性。期貨交易是連續(xù)進(jìn)行的，在交易過程中，新的信息不斷涌入市場，市場參與者會(huì)根據(jù)這些新信息及時(shí)調(diào)整自己的交易策略，從而使期貨價(jià)格不斷更新。因此，期貨價(jià)格能夠連續(xù)地反映市場供求關(guān)系的變化。所以，選項(xiàng)C表述正確。選項(xiàng)D期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)具有權(quán)威性。期貨價(jià)格是在集中交易的基礎(chǔ)上形成的，它反映了眾多市場參與者的意愿和預(yù)期，具有廣泛的代表性。同時(shí)，期貨市場的交易規(guī)則和監(jiān)管制度比較完善，保證了價(jià)格形成的公平、公正和透明。因此，期貨價(jià)格具有較高的權(quán)威性，能夠?yàn)楝F(xiàn)貨市場提供重要的參考。所以，選項(xiàng)D表述正確。綜上，本題答案選A。49、大豆提油套利的做法是（）。

A.購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約

B.購買大豆期貨合約

C.賣出大豆期貨合約的同時(shí)買入豆油和豆粕的期貨合約

D.賣出大豆期貨合約

【答案】：A

【解析】大豆提油套利是一種期貨套利策略。其核心是通過在期貨市場上構(gòu)建特定的合約組合來獲取利潤。我們來分析每個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：購買大豆期貨合約的同時(shí)賣出豆油和豆粕的期貨合約。在大豆提油套利中，投資者預(yù)期大豆經(jīng)過加工成豆油和豆粕后能獲得利潤。買入大豆期貨合約是為了鎖定大豆的購買成本，而賣出豆油和豆粕的期貨合約是提前鎖定了加工后產(chǎn)品的銷售價(jià)格。當(dāng)加工利潤合適時(shí)，就可以實(shí)現(xiàn)套利，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：僅僅購買大豆期貨合約，只是單方面對大豆價(jià)格進(jìn)行操作，沒有建立起與加工后產(chǎn)品之間的套利關(guān)系，無法完成大豆提油套利，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：賣出大豆期貨合約的同時(shí)買入豆油和豆粕的期貨合約，與大豆提油套利的邏輯相反。這種操作不符合通過大豆加工成產(chǎn)品獲取利潤的套利思路，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：賣出大豆期貨合約，沒有構(gòu)建與豆油和豆粕期貨合約的合理組合，不能實(shí)現(xiàn)大豆提油套利的目標(biāo)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。50、對在委托銷售中違反()義務(wù)的行為，委托銷售機(jī)構(gòu)和受托銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，并在委托銷售合同中予以明確。

A.完整性

B.公平性

C.適當(dāng)性

D.準(zhǔn)確性

【答案】：C

【解析】本題主要考查委托銷售中涉及的義務(wù)以及相關(guān)責(zé)任承擔(dān)。選項(xiàng)A“完整性”，通常完整性一般用于描述信息、資料等的全面性，在委托銷售場景下，違反完整性義務(wù)并非本題所強(qiáng)調(diào)的需依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任的關(guān)鍵行為。選項(xiàng)B“公平性”，公平性主要側(cè)重于交易過程中各方的平等對待和合理的利益分配，但并非是本題所指向的委托銷售中特定的義務(wù)類型。選項(xiàng)C“適當(dāng)性”，在金融等委托銷售領(lǐng)域，適當(dāng)性義務(wù)是非常重要的。委托銷售機(jī)構(gòu)和受托銷售機(jī)構(gòu)需要根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)等因素，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者。如果違反適當(dāng)性義務(wù)，可能會(huì)使投資者面臨不適合其情況的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以委托銷售機(jī)構(gòu)和受托銷售機(jī)構(gòu)對違反適當(dāng)性義務(wù)的行為應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D“準(zhǔn)確性”，準(zhǔn)確性多是指信息、數(shù)據(jù)等的精準(zhǔn)程度，與委托銷售中核心需承擔(dān)法律責(zé)任的義務(wù)關(guān)聯(lián)性不大。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、下列屬于期權(quán)價(jià)格別稱的是（）。

A.權(quán)利金

B.期權(quán)費(fèi)

C.保險(xiǎn)費(fèi)

D.手續(xù)費(fèi)

【答案】：ABC

【解析】本題主要考查期權(quán)價(jià)格的別稱。選項(xiàng)A：權(quán)利金在期權(quán)交易中，權(quán)利金是期權(quán)合約的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用。期權(quán)的買方通過支付權(quán)利金，獲得了在特定時(shí)間以特定價(jià)格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。所以權(quán)利金是期權(quán)價(jià)格的一種常見別稱，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：期權(quán)費(fèi)期權(quán)費(fèi)同樣指的是期權(quán)合約買方為了取得期權(quán)合約所賦予的某種金融資產(chǎn)或商品的買賣選擇權(quán)而付給期權(quán)合約賣方的費(fèi)用，它與期權(quán)價(jià)格在本質(zhì)上是相同的概念，因此期權(quán)費(fèi)也是期權(quán)價(jià)格的別稱，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：保險(xiǎn)費(fèi)從某種意義上來說，期權(quán)類似于一種保險(xiǎn)。期權(quán)買方支付費(fèi)用（期權(quán)價(jià)格）后，就如同購買了一份保險(xiǎn)，在期權(quán)有效期內(nèi)獲得了一種保障，即可以按照約定的價(jià)格進(jìn)行交易，避免因市場不利變動(dòng)而遭受過大損失。所以保險(xiǎn)費(fèi)也可作為期權(quán)價(jià)格的別稱，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：手續(xù)費(fèi)手續(xù)費(fèi)是指在進(jìn)行交易時(shí)，投資者向經(jīng)紀(jì)商或交易所支付的一種服務(wù)費(fèi)用，用于補(bǔ)償交易過程中的操作成本等。它與期權(quán)價(jià)格所代表的期權(quán)合約本身的價(jià)值概念不同，并非期權(quán)價(jià)格的別稱，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選ABC。2、我國最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸的期貨為（）期貨。

A.線材

B.大豆

C.早秈稻

D.螺紋鋼

【答案】：ABCD

【解析】本題可根據(jù)各期貨品種的最小變動(dòng)價(jià)位來判斷選項(xiàng)是否正確。在我國期貨市場中，線材、大豆、早秈稻和螺紋鋼期貨的最小變動(dòng)價(jià)位均為1元/噸。因此選項(xiàng)A、B、C、D中的期貨品種最小變動(dòng)價(jià)位均符合題目要求。綜上，答案選ABCD。3、現(xiàn)代期貨市場的主要特征有（）。

A.合約標(biāo)準(zhǔn)化

B.保證金制度

C.對沖機(jī)制

D.統(tǒng)一結(jié)算

【答案】：ABCD

【解析】本題可對每個(gè)選項(xiàng)分別進(jìn)行分析，判斷其是否為現(xiàn)代期貨市場的主要特征。選項(xiàng)A：合約標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化是現(xiàn)代期貨市場的重要特征之一。期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。標(biāo)準(zhǔn)化的合約使得交易更加規(guī)范、高效，便于市場參與者進(jìn)行交易和風(fēng)險(xiǎn)管理，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：保證金制度保證金制度也是現(xiàn)代期貨市場的主要特征。在期貨交易中，交易者只需按合約價(jià)值的一定比率繳納少量資金作為履行合約的財(cái)力擔(dān)保，便可參與期貨合約的買賣，這種以小博大的交易方式吸引了眾多投資者參與市場。保證金制度在放大收益的同時(shí)也放大了