期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)訓(xùn)練試卷詳解第一部分單選題(50題)1、關(guān)于我國國債期貨和國債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

B.現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)，期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)

C.均采用全價(jià)報(bào)價(jià)

D.均采用凈價(jià)報(bào)價(jià)

【答案】：D"

【解析】在我國金融市場中，國債期貨和國債現(xiàn)貨都采用凈價(jià)報(bào)價(jià)的方式。凈價(jià)報(bào)價(jià)是指在報(bào)價(jià)時(shí)不包含應(yīng)計(jì)利息，把債券的報(bào)價(jià)與應(yīng)計(jì)利息分開，這樣能更清晰地反映債券本身的價(jià)格波動(dòng)情況，便于投資者準(zhǔn)確分析和比較不同債券的價(jià)值。選項(xiàng)A中說期貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)、現(xiàn)貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)是錯(cuò)誤的；選項(xiàng)B說現(xiàn)貨采用凈價(jià)報(bào)價(jià)、期貨采用全價(jià)報(bào)價(jià)也不符合實(shí)際情況；選項(xiàng)C認(rèn)為均采用全價(jià)報(bào)價(jià)同樣不正確。所以本題正確答案是D。"2、期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是（）。

A.價(jià)格波動(dòng)

B.非理性投機(jī)

C.杠桿效應(yīng)

D.對(duì)沖機(jī)制

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各特性的特點(diǎn)來分析其高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。選項(xiàng)A：價(jià)格波動(dòng)價(jià)格波動(dòng)是市場的常見現(xiàn)象，雖然在期貨市場中價(jià)格波動(dòng)會(huì)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，但并非期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。許多金融市場都會(huì)存在價(jià)格波動(dòng)情況，且部分市場可通過一些機(jī)制來緩解價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，比如現(xiàn)貨市場等。所以價(jià)格波動(dòng)不是期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的核心因素。選項(xiàng)B：非理性投機(jī)非理性投機(jī)確實(shí)會(huì)增加期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定，但它是市場參與者的一種行為表現(xiàn)，并非期貨市場本身所固有的特質(zhì)。即便沒有非理性投機(jī)行為，期貨市場依然存在較高風(fēng)險(xiǎn)，因此非理性投機(jī)不是高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。選項(xiàng)C：杠桿效應(yīng)期貨交易實(shí)行保證金制度，具有杠桿效應(yīng)。投資者只需繳納一定比例的保證金，就可以控制較大價(jià)值的合約。這意味著在放大收益的同時(shí)，也放大了損失的可能。一旦市場走勢與投資者的預(yù)期相反，損失會(huì)成倍增加，甚至可能導(dǎo)致保證金不足以彌補(bǔ)虧損而被強(qiáng)制平倉。這種杠桿帶來的風(fēng)險(xiǎn)放大是期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵因素，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：對(duì)沖機(jī)制對(duì)沖機(jī)制是期貨市場的重要功能之一，其目的是降低風(fēng)險(xiǎn)而非增加風(fēng)險(xiǎn)。通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反方向的操作，投資者可以鎖定成本、規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。所以對(duì)沖機(jī)制與期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的特性相悖。綜上，期貨市場高風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是杠桿效應(yīng)，本題答案選C。3、我國某企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，與某商業(yè)銀行作了如下掉期業(yè)務(wù)：以即期匯率買入1000萬美元，同時(shí)賣出1個(gè)月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約，若美元/人民幣報(bào)價(jià)如表14所示。

A.收入35萬美元

B.支出35萬元人民幣

C.支出35萬美元

D.收入35萬元人民幣

【答案】：B

【解析】本題所描述的是企業(yè)進(jìn)行掉期業(yè)務(wù)以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的情況，該企業(yè)即期買入1000萬美元，同時(shí)賣出1個(gè)月后到期的1000萬美元遠(yuǎn)期合約。由于掉期交易涉及即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的差異，需要根據(jù)題目所給美元/人民幣報(bào)價(jià)來確定企業(yè)在該交易中的資金收支情況。企業(yè)即期買入美元，意味著要按照即期匯率付出相應(yīng)人民幣來獲取美元；而賣出遠(yuǎn)期美元合約，則在未來到期時(shí)會(huì)按照遠(yuǎn)期匯率收到相應(yīng)人民幣。存在即期與遠(yuǎn)期匯率差時(shí)，這個(gè)差值會(huì)導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生收支。因?yàn)樵撈髽I(yè)在這樣的掉期業(yè)務(wù)操作后，根據(jù)匯率差的計(jì)算結(jié)果是付出了一定金額的人民幣。分析各選項(xiàng)，A選項(xiàng)“收入35萬美元”與實(shí)際情況不符，企業(yè)并非收入美元；C選項(xiàng)“支出35萬美元”也不符合，該企業(yè)的資金收支是以人民幣衡量；D選項(xiàng)“收入35萬元人民幣”錯(cuò)誤，企業(yè)是支出而非收入。而B選項(xiàng)“支出35萬元人民幣”符合企業(yè)在該掉期業(yè)務(wù)中的資金流向情況，故本題正確答案選B。4、投資者做空10手中金所5年期國債期貨合約，開倉價(jià)格為98.880，平倉價(jià)格為98.120，其交易結(jié)果是（）。（合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣的國債，不急交易成本）。

A.盈利76000元

B.虧損7600元

C.虧損76000元

D.盈利7600元

【答案】：A

【解析】本題可先明確國債期貨的盈利計(jì)算方式，再根據(jù)題目所給開倉價(jià)格、平倉價(jià)格以及合約數(shù)量等數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，從而得出交易結(jié)果。步驟一：明確盈利計(jì)算公式在國債期貨交易中，盈利或虧損的計(jì)算公式為：盈利（虧損）=（開倉價(jià)格-平倉價(jià)格）×合約面值×合約數(shù)量×轉(zhuǎn)換因子（本題不涉及轉(zhuǎn)換因子相關(guān)內(nèi)容，可暫不考慮）。步驟二：計(jì)算每手合約的盈利已知開倉價(jià)格為\(98.880\)，平倉價(jià)格為\(98.120\)，合約標(biāo)的為面值\(100\)萬元的國債，那么每手合約的盈利為：\((98.880-98.120)\times1000000\div100=7600\)（元）這里除以\(100\)是因?yàn)閲鴤谪泩?bào)價(jià)是按百元面值報(bào)價(jià)，需要換算成實(shí)際的價(jià)格。步驟三：計(jì)算\(10\)手合約的總盈利已知每手合約盈利\(7600\)元，投資者做空了\(10\)手合約，則總盈利為：\(7600×10=76000\)（元）因?yàn)橛?jì)算結(jié)果是盈利\(76000\)元，所以答案選A。5、CBOT最早期的交易實(shí)際上屬于遠(yuǎn)期交易。其交易特點(diǎn)是（）。

A.實(shí)買實(shí)賣

B.買空賣空

C.套期保值

D.全額擔(dān)保

【答案】：A

【解析】本題主要考查CBOT最早期遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：實(shí)買實(shí)賣是遠(yuǎn)期交易的典型特征。在遠(yuǎn)期交易中，交易雙方約定在未來某一特定時(shí)間以特定價(jià)格買賣一定數(shù)量的商品，是實(shí)實(shí)在在的商品買賣行為，所以該選項(xiàng)符合CBOT最早期遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。B選項(xiàng)：買空賣空是期貨交易的投機(jī)手段，并非遠(yuǎn)期交易的特點(diǎn)。買空賣空是指投資者預(yù)測未來價(jià)格漲跌，借入資金或證券進(jìn)行買賣操作以獲利，這與遠(yuǎn)期交易實(shí)買實(shí)賣的性質(zhì)不同。C選項(xiàng)：套期保值是期貨交易的主要功能之一，是企業(yè)或投資者為規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的一種交易策略。而遠(yuǎn)期交易主要是基于雙方對(duì)未來商品供需和價(jià)格的預(yù)期進(jìn)行的實(shí)際交易，套期保值并非其核心特點(diǎn)。D選項(xiàng)：全額擔(dān)保一般不是遠(yuǎn)期交易的普遍特點(diǎn)。遠(yuǎn)期交易更多是基于交易雙方的信用約定，通常不存在強(qiáng)制的全額擔(dān)保要求。綜上，本題正確答案是A。6、相同條件下,下列期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大的是（）.

A.平值期權(quán)

B.虛值期權(quán)

C.看漲期權(quán)

D.實(shí)值明權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同類型期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合時(shí)間價(jià)值的相關(guān)知識(shí)來判斷各選項(xiàng)。分析選項(xiàng)A平值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的期權(quán)。平值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零，期權(quán)價(jià)格全部由時(shí)間價(jià)值構(gòu)成。由于平值期權(quán)處于一種臨界狀態(tài)，其未來有可能轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)而具有內(nèi)在價(jià)值，也有可能轉(zhuǎn)變?yōu)樘撝灯跈?quán)仍然沒有內(nèi)在價(jià)值，這種不確定性使得投資者愿意為其支付較高的時(shí)間價(jià)值。所以平值期權(quán)具有較大的時(shí)間價(jià)值。分析選項(xiàng)B虛值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格高于（看漲期權(quán)）或低于（看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的期權(quán)。虛值期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值同樣為零，但是其轉(zhuǎn)變?yōu)閷?shí)值期權(quán)的可能性相對(duì)平值期權(quán)較小。因?yàn)樘撝灯跈?quán)距離行權(quán)有利狀態(tài)還有一定距離，未來實(shí)現(xiàn)盈利的可能性相對(duì)較低，所以投資者愿意為其支付的時(shí)間價(jià)值相對(duì)平值期權(quán)要小。分析選項(xiàng)C看漲期權(quán)是一種期權(quán)合約，賦予持有者在特定時(shí)間以特定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。看漲期權(quán)可以是平值、虛值或?qū)嵵禒顟B(tài)，僅說看漲期權(quán)并不能明確其時(shí)間價(jià)值的大小，其時(shí)間價(jià)值大小取決于具體處于平值、虛值還是實(shí)值狀態(tài)。所以該選項(xiàng)無法確定是否具有最大的時(shí)間價(jià)值。分析選項(xiàng)D實(shí)值期權(quán)是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格低于（看漲期權(quán)）或高于（看跌期權(quán)）標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的期權(quán)。實(shí)值期權(quán)具有內(nèi)在價(jià)值，其期權(quán)價(jià)格由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值兩部分組成。隨著期權(quán)到期日的臨近，實(shí)值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)逐漸減少。并且實(shí)值期權(quán)已經(jīng)具備了內(nèi)在價(jià)值，未來價(jià)值進(jìn)一步提升的不確定性相對(duì)平值期權(quán)要小，所以其時(shí)間價(jià)值通常小于平值期權(quán)。綜上，在相同條件下，平值期權(quán)時(shí)間價(jià)值最大，答案選A。7、目前在我國，對(duì)每一晶種每一月份合約的限倉數(shù)額規(guī)定描述正確的是（）。

A.限倉數(shù)額根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定

B.交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越低

C.限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近無關(guān)

D.進(jìn)入交割月份的合約限倉數(shù)額較低

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國對(duì)每一晶種每一月份合約限倉數(shù)額規(guī)定的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：限倉數(shù)額是期貨交易所為了防止市場操縱和過度投機(jī)，對(duì)會(huì)員或客戶的持倉數(shù)量進(jìn)行的限制，它通常是依據(jù)合約的性質(zhì)、市場情況以及交割時(shí)間等因素來設(shè)定的，而不是根據(jù)價(jià)格變動(dòng)情況而定，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：一般來說，交割月份越遠(yuǎn)，不確定性越大，市場參與者有更多的時(shí)間進(jìn)行資金調(diào)配和交易操作，因此交易所通常會(huì)允許更高的持倉量，即交割月份越遠(yuǎn)的合約限倉數(shù)額越高，而不是越低，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：限倉數(shù)額與交割月份遠(yuǎn)近是密切相關(guān)的。隨著交割月份的臨近，市場風(fēng)險(xiǎn)逐漸增大，為了控制風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)逐漸降低限倉數(shù)額，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：進(jìn)入交割月份后，合約面臨實(shí)物交割等實(shí)際問題，市場風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。為了確保市場的平穩(wěn)運(yùn)行，防范操縱市場和違約風(fēng)險(xiǎn)，交易所會(huì)對(duì)進(jìn)入交割月份的合約設(shè)定較低的限倉數(shù)額，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案為D。8、根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F(t，T)=S(t)[1+(r-d)×(T-t)／365]=3000[1+(5％-1％)×3／12]=3030(點(diǎn))，其中：T-t就是t時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長度，通常以天為計(jì)算單位，而如果用1年的365天去除，(T-t)／365的單位顯然就是年了；S(t)為t時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；F(t，T)表示T時(shí)交割的期貨合約在t時(shí)的理論價(jià)格(以指數(shù)表示)；r為年利息率；d為年指數(shù)股息率。

A.6.2388

B.6.2380

C.6.2398

D.6.2403

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定的股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式來計(jì)算結(jié)果。公式分析計(jì)算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中各參數(shù)含義如下：-\(T-t\)：\(t\)時(shí)刻至交割時(shí)的時(shí)間長度，以天為計(jì)算單位，\((T-t)/365\)的單位為年。-\(S(t)\)：\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)。-\(F(t,T)\)：\(T\)時(shí)交割的期貨合約在\(t\)時(shí)的理論價(jià)格（以指數(shù)表示）。-\(r\)：年利息率。-\(d\)：年指數(shù)股息率。數(shù)據(jù)代入計(jì)算已知\(S(t)=3000\)，\(r=5\%\)，\(d=1\%\)，\((T-t)/365=3/12\)，將這些數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times3/12]\)先計(jì)算括號(hào)內(nèi)的值：\(5\%-1\%=4\%=0.04\)，\(0.04\times3/12=0.01\)，則\(1+(5\%-1\%)\times3/12=1+0.01=1.01\)。再計(jì)算乘法：\(3000\times1.01=3030\)，但該結(jié)果與題目所給選項(xiàng)不匹配，推測題目可能存在信息錯(cuò)誤。由于正確答案為A，可能在計(jì)算股指期貨理論價(jià)格之外還有其他步驟用于從計(jì)算結(jié)果推導(dǎo)到選項(xiàng)A中的值，但題目未給出相關(guān)信息。綜上，本題答案選A。9、在期貨市場發(fā)達(dá)的國家，（）被視為權(quán)威價(jià)格，是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。

A.現(xiàn)貨價(jià)格

B.期貨價(jià)格

C.期權(quán)價(jià)格

D.遠(yuǎn)期價(jià)格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨價(jià)格在期貨市場發(fā)達(dá)的國家所具有的特性來逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A：現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格是指在現(xiàn)貨交易中商品的實(shí)際成交價(jià)格。雖然現(xiàn)貨價(jià)格是當(dāng)前市場上商品買賣的實(shí)際價(jià)格，但它反映的是當(dāng)前時(shí)刻的供需情況，具有一定的局部性和即時(shí)性。在期貨市場發(fā)達(dá)的國家，它并不具有權(quán)威性，也不是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：期貨價(jià)格期貨價(jià)格是通過大量的市場參與者在期貨交易所集中交易形成的。在期貨市場發(fā)達(dá)的國家，由于期貨市場的交易量大、參與者廣泛、信息流通快且透明，期貨價(jià)格能夠綜合反映各種供求因素和市場預(yù)期，具有很強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性。因此，期貨價(jià)格被視為權(quán)威價(jià)格，是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：期權(quán)價(jià)格期權(quán)價(jià)格是指期權(quán)合約的市場價(jià)格，它主要取決于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值等因素。期權(quán)是一種選擇權(quán)，其價(jià)格更多地反映了期權(quán)合約本身的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，并非是一種廣泛用于參考現(xiàn)貨交易的價(jià)格指標(biāo)，不具備作為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)的權(quán)威性。所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格是指交易雙方約定在未來某一特定日期進(jìn)行交易的價(jià)格。雖然遠(yuǎn)期價(jià)格也涉及未來的交易，但遠(yuǎn)期交易通常是在場外進(jìn)行的，交易規(guī)模相對(duì)較小，參與者有限，缺乏像期貨市場那樣的標(biāo)準(zhǔn)化和公開透明性，因此其權(quán)威性不如期貨價(jià)格，也不是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)。所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，本題答案選B。10、在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)時(shí)最大的損失是（）。

A.零

B.無窮大

C.全部權(quán)利金

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

【答案】：C

【解析】本題主要考查買入看漲期權(quán)時(shí)最大損失的相關(guān)知識(shí)。在期權(quán)交易里，買入看漲期權(quán)是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。期權(quán)買方需要向賣方支付一定的權(quán)利金來獲得這種權(quán)利。對(duì)于買入看漲期權(quán)的投資者而言，其最大的損失就是在購買期權(quán)時(shí)所支付的全部權(quán)利金。當(dāng)市場情況不利于期權(quán)買方，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格沒有上漲甚至下跌時(shí)，買方可以選擇不執(zhí)行期權(quán)，此時(shí)其損失就是最初付出的全部權(quán)利金，不會(huì)有額外的損失，損失不會(huì)為零，也不會(huì)達(dá)到無窮大，更不是標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格。所以，買入看漲期權(quán)時(shí)最大的損失是全部權(quán)利金，答案選C。11、關(guān)于期權(quán)交易的說法，正確的是（）。

A.交易發(fā)生后，賣方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

B.交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利

C.買賣雙方均需繳納權(quán)利金

D.買賣雙方均需繳納保證金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：選項(xiàng)A在期權(quán)交易中，賣方在收取權(quán)利金后，就承擔(dān)了相應(yīng)義務(wù)。當(dāng)買方行使權(quán)利時(shí)，賣方必須按照合約規(guī)定履行義務(wù)，并沒有選擇行使或放棄權(quán)利的自由。所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B期權(quán)交易中，買方支付權(quán)利金獲得了期權(quán)合約賦予的權(quán)利。在合約規(guī)定的有效期內(nèi)，買方可以根據(jù)市場情況和自身利益決定是否行使權(quán)利，也可以選擇放棄權(quán)利。因此，交易發(fā)生后，買方可以行使權(quán)利，也可以放棄權(quán)利，該項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C在期權(quán)交易里，權(quán)利金是買方為獲得期權(quán)合約賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。也就是說，只有買方需要繳納權(quán)利金，賣方收取權(quán)利金。所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期權(quán)交易中，買方最大的損失就是支付的權(quán)利金，所以無需繳納保證金。而賣方由于承擔(dān)著履約義務(wù)，為確保其能履行義務(wù)，需要繳納保證金。因此并非買賣雙方均需繳納保證金，該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。12、在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是（）。

A.期權(quán)費(fèi)

B.無窮大

C.零

D.標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)買入看漲期權(quán)的特點(diǎn)來分析其最大損失。買入看漲期權(quán)是指購買者支付權(quán)利金，獲得以特定價(jià)格向期權(quán)出售者買入一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利。當(dāng)投資者買入看漲期權(quán)后，若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格低于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，投資者會(huì)選擇放棄行權(quán)。此時(shí)，投資者的損失就是購買期權(quán)時(shí)所支付的期權(quán)費(fèi)。因?yàn)闊o論市場情況如何變化，投資者最大的損失就是當(dāng)初購買期權(quán)所支付的費(fèi)用，不會(huì)超出這一范圍，所以買入看漲期權(quán)最大的損失是期權(quán)費(fèi)，答案選A。而選項(xiàng)B中提到的無窮大，在買入看漲期權(quán)的情況下，損失是固定的期權(quán)費(fèi)，并非無窮大；選項(xiàng)C零，投資者支付了期權(quán)費(fèi)，如果市場走勢不利會(huì)有損失，不會(huì)是零損失；選項(xiàng)D標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格，這與買入看漲期權(quán)的損失無關(guān)。13、3月31日，甲股票價(jià)格是14元，某投資者認(rèn)為該股票近期會(huì)有小幅上漲。如果漲到15元，他就會(huì)賣出。于是，他決定進(jìn)行備兌開倉，即以14元的價(jià)格買入5000股甲股票，同時(shí)以0.81元的價(jià)格賣出一份4月到期、行權(quán)價(jià)為15元（這一行權(quán)價(jià)等于該投資者對(duì)這只股票的心理賣出價(jià)位）的認(rèn)購期權(quán)（假設(shè)合約單位為5000）。

A.只能備兌開倉一份期權(quán)合約

B.沒有那么多的錢繳納保證金

C.不想賣出太多期權(quán)合約

D.怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)備兌開倉的相關(guān)規(guī)則來分析投資者只能賣出一份認(rèn)購期權(quán)合約的原因。備兌開倉是指投資者在持有標(biāo)的證券的同時(shí)，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)合約。在本題中，投資者買入了5000股甲股票，而期權(quán)合約單位為5000，這就意味著一份期權(quán)合約對(duì)應(yīng)5000股標(biāo)的股票。從備兌開倉的規(guī)則來看，投資者持有的股票數(shù)量決定了其能夠賣出的認(rèn)購期權(quán)合約數(shù)量，兩者需保持對(duì)應(yīng)關(guān)系。該投資者僅持有5000股甲股票，所以只能備兌開倉一份期權(quán)合約，故A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)中，題干未提及投資者資金是否充足以及繳納保證金相關(guān)內(nèi)容，無法得出因錢不夠繳納保證金而只能賣出一份合約的結(jié)論，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)中，題干并沒有體現(xiàn)出投資者是因?yàn)橹饔^上不想賣出太多期權(quán)合約才只賣出一份，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)中，題干沒有涉及投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度相關(guān)信息，不能推斷出是怕?lián)L(fēng)險(xiǎn)而只賣出一份合約，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。14、某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。則（）客戶將收到“追加保證金通知書”。

A.甲

B.乙

C.丙

D.丁

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)保證金占用與客戶權(quán)益的關(guān)系來判斷哪些客戶需要追加保證金。在期貨交易等場景中，當(dāng)客戶權(quán)益小于保證金占用時(shí)，意味著客戶賬戶資金不足以維持當(dāng)前持倉，期貨公司會(huì)向該客戶發(fā)出“追加保證金通知書”。下面對(duì)每個(gè)客戶的保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)進(jìn)行分析：-甲客戶：保證金占用為242130，客戶權(quán)益為325560，因?yàn)?25560＞242130，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以甲客戶不需要追加保證金。-乙客戶：保證金占用為5151000，客戶權(quán)益為5044600，由于5044600＜5151000，即客戶權(quán)益小于保證金占用，所以乙客戶需要追加保證金，會(huì)收到“追加保證金通知書”。-丙客戶：保證金占用為4766350，客戶權(quán)益為8779900，顯然8779900＞4766350，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丙客戶不需要追加保證金。-丁客戶：保證金占用為54570，客戶權(quán)益為563600，563600＞54570，即客戶權(quán)益大于保證金占用，所以丁客戶不需要追加保證金。綜上，答案選B。15、芝加哥商業(yè)交易所（CME）面值為100萬美元的3個(gè)月期歐洲美元期貨，當(dāng)成交指數(shù)為98.56時(shí)，其年貼現(xiàn)率是（）。

A.0.36%

B.1.44%

C.8.56%

D.5.76%

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)歐洲美元期貨成交指數(shù)與年貼現(xiàn)率的關(guān)系來計(jì)算年貼現(xiàn)率。在歐洲美元期貨交易中，成交指數(shù)與年貼現(xiàn)率存在特定的關(guān)系，年貼現(xiàn)率=1-成交指數(shù)。不過需要注意的是，這里計(jì)算出的數(shù)值是百分?jǐn)?shù)形式，且成交指數(shù)是一個(gè)以小數(shù)形式呈現(xiàn)的數(shù)值，通常在給出成交指數(shù)時(shí)它已經(jīng)乘以了100，所以在計(jì)算年貼現(xiàn)率時(shí)要先將成交指數(shù)除以100再進(jìn)行運(yùn)算。已知成交指數(shù)為98.56，將其轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為\(98.56\div100=0.9856\)，那么年貼現(xiàn)率為\(1-0.9856=0.0144\)，轉(zhuǎn)化為百分?jǐn)?shù)形式為\(0.0144\times100\%=1.44\%\)。所以本題答案是B。16、外匯期貨跨市場套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利的時(shí)候，應(yīng)該考慮到時(shí)差帶來的影響，選擇在交易時(shí)間（）的時(shí)段進(jìn)行交易。

A.重疊

B.不同

C.分開

D.連續(xù)

【答案】：A

【解析】本題考查外匯期貨跨市場套利時(shí)交易時(shí)段的選擇。外匯期貨跨市場套利是指在不同交易所間進(jìn)行套利操作。由于不同交易所存在時(shí)差，在交易時(shí)間重疊的時(shí)段進(jìn)行交易具有諸多優(yōu)勢。在交易時(shí)間重疊的時(shí)段，意味著不同交易所都處于活躍的交易狀態(tài)，市場流動(dòng)性充足。這使得套利者可以更順利地在不同市場進(jìn)行買賣操作，降低交易成本和執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)，從而更有效地實(shí)現(xiàn)套利目的。而選項(xiàng)B“不同”、C“分開”，若選擇在交易時(shí)間不同或分開的時(shí)段交易，會(huì)面臨部分交易所處于休市狀態(tài)，交易流動(dòng)性差的問題，難以保證套利交易的順利進(jìn)行和及時(shí)執(zhí)行。選項(xiàng)D“連續(xù)”并不能準(zhǔn)確針對(duì)不同交易所因時(shí)差帶來的交易時(shí)段問題，重點(diǎn)應(yīng)是各交易所都在交易的重疊時(shí)段。所以，外匯期貨跨市場套利者考慮在不同交易所間進(jìn)行套利時(shí)，應(yīng)選擇在交易時(shí)間重疊的時(shí)段進(jìn)行交易，本題正確答案是A。17、某交易者以0．0106(匯率)的價(jià)格出售10張?jiān)谥ゼ痈缟虡I(yè)交易所集團(tuán)上市的執(zhí)行價(jià)格為1．590的GBD／USD美式看漲期貨期權(quán)。則該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為()。

A.1.590

B.1.6006

C.1.5794

D.1.6112

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)美式看漲期貨期權(quán)賣方盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式來求解。對(duì)于美式看漲期貨期權(quán)的賣方而言，其盈虧平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。在本題中，執(zhí)行價(jià)格為\(1.590\)，權(quán)利金（即出售期權(quán)的價(jià)格）為\(0.0106\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：盈虧平衡點(diǎn)\(=1.590+0.0106=1.6006\)。所以該交易者的盈虧平衡點(diǎn)為\(1.6006\)，答案選B。18、期權(quán)的簡單策略不包括（）。

A.買進(jìn)看漲期權(quán)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買進(jìn)平價(jià)期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來確定正確答案。A選項(xiàng)：買進(jìn)看漲期權(quán)買進(jìn)看漲期權(quán)是期權(quán)交易中的一種常見簡單策略。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)上漲時(shí)，買進(jìn)看漲期權(quán)。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格確實(shí)上漲，且漲幅超過期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和，投資者就可以通過行權(quán)獲得收益；若價(jià)格未上漲，投資者最大的損失僅為所支付的權(quán)利金。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。B選項(xiàng)：買進(jìn)看跌期權(quán)買進(jìn)看跌期權(quán)也是常見的期權(quán)簡單策略之一。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格將會(huì)下跌時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)。若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，且跌幅超過期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之差，投資者可以通過行權(quán)獲利；若價(jià)格未下跌，投資者最大損失同樣是所支付的權(quán)利金。因此它屬于期權(quán)的簡單策略。C選項(xiàng)：賣出看漲期權(quán)賣出看漲期權(quán)是指期權(quán)出售者獲得權(quán)利金，承擔(dān)按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)大幅上漲甚至可能下跌時(shí)，會(huì)采用該策略。若標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未上漲，期權(quán)買方可能不會(huì)行權(quán)，賣方就可以獲得權(quán)利金收益；若價(jià)格上漲，賣方則可能面臨一定損失。所以它屬于期權(quán)的簡單策略。D選項(xiàng)：買進(jìn)平價(jià)期權(quán)“平價(jià)期權(quán)”是指期權(quán)的行權(quán)價(jià)格等于標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格的狀態(tài)，它并非一種獨(dú)立的期權(quán)策略類型?！百I進(jìn)平價(jià)期權(quán)”只是在描述購買處于平價(jià)狀態(tài)的期權(quán)這一行為，不是期權(quán)交易中的一種特定簡單策略。所以該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。19、下列關(guān)于集合競價(jià)的說法中，正確的是（）。

A.集合競價(jià)采用最小成交量原則

B.低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交

C.高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交

D.當(dāng)申報(bào)價(jià)格等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格時(shí)，若買入申報(bào)量較少，則按買入方的申報(bào)量成交

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)集合競價(jià)的相關(guān)原則，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A集合競價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。而不是采用最小成交量原則，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B在集合競價(jià)中，高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部成交，低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入申報(bào)全部不成交。所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C在集合競價(jià)中，低于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交，高于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣出申報(bào)全部不成交。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D當(dāng)申報(bào)價(jià)格等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格時(shí)，買賣雙方按少的一方的申報(bào)量成交，若買入申報(bào)量較少，則按買入方的申報(bào)量成交，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案選D。20、證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格，申請日前6個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其中對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的()，但因證券公司發(fā)債提供的反擔(dān)保除外。

A.5％

B.10％

C.30％

D.70％

【答案】：B

【解析】本題考查證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時(shí)，對(duì)外擔(dān)保及其他形式或有負(fù)債之和與凈資產(chǎn)的比例規(guī)定。證券公司申請介紹業(yè)務(wù)資格時(shí)，需滿足申請日前6個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其中明確規(guī)定對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的10％，且因證券公司發(fā)債提供的反擔(dān)保除外。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。21、某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元/噸，收盤價(jià)為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，豆粕期貨的最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨漲停板價(jià)格的計(jì)算公式來求解。在期貨交易中，漲停板價(jià)格的計(jì)算公式為：漲停板價(jià)格=上一交易日結(jié)算價(jià)×（1+每日價(jià)格最大波動(dòng)限制）。已知該日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價(jià)為2997元/噸，每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%，將數(shù)據(jù)代入公式可得：漲停板價(jià)格=2997×（1+4%）=2997×1.04=3116.88（元/噸）又因?yàn)槎蛊善谪浀淖钚∽儎?dòng)價(jià)位是1元/噸，期貨價(jià)格必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍，所以對(duì)3116.88向下取整為3116元/噸。綜上，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為3116元/噸，答案選B。22、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為500000元，上一交易日交易保證金為116050元，當(dāng)日交易保證金為166000元，當(dāng)日平倉盈虧為30000元，當(dāng)日持倉盈虧為-12000元，當(dāng)日入金為100000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）

A.545060

B.532000

C.568050

D.657950

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來求解該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。步驟一：明確結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式為：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧+當(dāng)日入金。步驟二：代入題目中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算已知上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(500000\)元，上一交易日交易保證金為\(116050\)元，當(dāng)日交易保證金為\(166000\)元，當(dāng)日平倉盈虧為\(30000\)元，當(dāng)日持倉盈虧為\(-12000\)元，當(dāng)日入金為\(100000\)元。將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=500000+116050-166000+30000-12000+100000\)\(=616050-166000+30000-12000+100000\)\(=450050+30000-12000+100000\)\(=480050-12000+100000\)\(=468050+100000\)\(=568050\)（元）綜上，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(568050\)元，答案選C。23、7月11日，某鋁廠與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以高于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)該鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸。8月中旬，該鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以16800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16600元噸。通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價(jià)相當(dāng)于（）元/噸（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.16600

B.16400

C.16700

D.16500

【答案】：C

【解析】本題可先根據(jù)合約約定確定實(shí)物交收價(jià)格，再分析套期保值后鋁廠實(shí)際的售價(jià)情況。步驟一：明確實(shí)物交收價(jià)格題目中提到鋁廠與鋁貿(mào)易商約定以高于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收，8月中旬該鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以16800元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)進(jìn)行實(shí)物交收。那么實(shí)物交收價(jià)格為期貨基準(zhǔn)價(jià)加上100元/噸，即\(16800+100=16900\)元/噸。步驟二：計(jì)算期貨市場的盈虧情況鋁廠在7月11日以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約，8月中旬按16800元/噸的價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉。由于是賣出期貨合約，期貨價(jià)格上漲，所以期貨市場是虧損的，虧損金額為平倉價(jià)格減去開倉價(jià)格，即\(16800-16600=200\)元/噸。步驟三：計(jì)算鋁廠鋁的實(shí)際售價(jià)鋁廠在實(shí)物交收時(shí)得到的價(jià)格是16900元/噸，但在期貨市場虧損了200元/噸，那么通過套期保值交易，該鋁廠鋁的售價(jià)相當(dāng)于實(shí)物交收價(jià)格減去期貨市場的虧損，即\(16900-200=16700\)元/噸。綜上，答案選C。24、在黃大豆1號(hào)期貨市場上，甲為買方，開倉價(jià)格為3900元／噸，乙為賣方，開倉價(jià)格為4100元／噸。大豆搬運(yùn)、儲(chǔ)存、利息等交割成本為60元／噸，雙方商定平倉價(jià)格為4040元／噸，商定的交收大豆價(jià)格為4000元／噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購人大豆價(jià)格為（）元／噸

A.3860

B.3900

C.3960

D.4060

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)后買方實(shí)際購入價(jià)格的計(jì)算公式來求解甲實(shí)際購入大豆的價(jià)格。期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。對(duì)于買方而言，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后實(shí)際購入價(jià)格的計(jì)算公式為：商定交收價(jià)格-（平倉價(jià)格-開倉價(jià)格）。已知甲為買方，開倉價(jià)格為\(3900\)元/噸，商定的交收大豆價(jià)格為\(4000\)元/噸，平倉價(jià)格為\(4040\)元/噸。將相應(yīng)數(shù)據(jù)代入公式可得，甲實(shí)際購入大豆價(jià)格為：\(4000-(4040-3900)=4000-140=3860\)（元/噸）。綜上，答案是A選項(xiàng)。25、（）是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】正確答案選A。以下對(duì)本題各選項(xiàng)進(jìn)行分析。A選項(xiàng)，CPO即商品基金經(jīng)理，是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計(jì)者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式、選擇基金主要成員、決定基金投資方向等重大決策，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)，CTA即商品交易顧問，受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)為客戶提供投資建議，制定交易策略并進(jìn)行交易操作，并非基金的主要管理人、設(shè)計(jì)者和運(yùn)作決策者，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，TM即交易經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)協(xié)助CTA進(jìn)行交易管理，執(zhí)行交易指令，也不是基金的主要管理人、設(shè)計(jì)者和運(yùn)作決策者，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，F(xiàn)CM即期貨傭金商，主要是接受客戶指令，代理客戶進(jìn)行期貨交易并收取傭金，并非基金的主要管理人、設(shè)計(jì)者和運(yùn)作決策者，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。26、公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是（），行使股東大會(huì)授予的權(quán)力。

A.董事會(huì)

B.監(jiān)事會(huì)

C.經(jīng)理部門

D.理事會(huì)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)公司制期貨交易所各組織機(jī)構(gòu)的職能來判斷正確答案。選項(xiàng)A：董事會(huì)在公司制期貨交易所中，董事會(huì)是股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，但它不是常設(shè)的日常決策機(jī)構(gòu)，所以需要設(shè)立一個(gè)常設(shè)機(jī)構(gòu)來行使股東大會(huì)授予的權(quán)力。董事會(huì)作為常設(shè)機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)執(zhí)行股東大會(huì)的決議，統(tǒng)籌和領(lǐng)導(dǎo)交易所的日常運(yùn)營與管理工作，因此董事會(huì)符合題意。選項(xiàng)B：監(jiān)事會(huì)監(jiān)事會(huì)的主要職責(zé)是對(duì)公司的經(jīng)營管理活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督，確保公司的運(yùn)營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定。它主要是起到監(jiān)督制衡的作用，而非行使股東大會(huì)授予的權(quán)力，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：經(jīng)理部門經(jīng)理部門主要負(fù)責(zé)具體的業(yè)務(wù)執(zhí)行和日常管理工作，是在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下開展工作的，它執(zhí)行的是董事會(huì)制定的決策和計(jì)劃，并非股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：理事會(huì)理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的常設(shè)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，而非公司制期貨交易所的機(jī)構(gòu)設(shè)置，因此該選項(xiàng)不符合題意。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。27、在反向市場中，套利者采用牛市套利的方法是希望未來兩份合約的價(jià)差（）。

A.縮小

B.擴(kuò)大

C.不變

D.無規(guī)律

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反向市場中牛市套利的原理來分析兩份合約價(jià)差的變化情況。在反向市場中，現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，或者近期期貨合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格。牛市套利是指買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約。當(dāng)市場行情向牛市發(fā)展時(shí)，近期合約價(jià)格上升幅度通常要大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格上升幅度。這就會(huì)使得原本近期合約價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約價(jià)格的價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。也就是說，套利者在反向市場采用牛市套利的方法，是希望未來兩份合約的價(jià)差擴(kuò)大，這樣通過買入近期合約、賣出遠(yuǎn)期合約的操作，就能夠在合約價(jià)差擴(kuò)大時(shí)獲利。所以答案選B。28、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格跌落到2310點(diǎn)，投資者損益為（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.5點(diǎn)

B.-15點(diǎn)

C.-5點(diǎn)

D.10點(diǎn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的損益計(jì)算方法來確定投資者的損益情況。步驟一：明確看漲期權(quán)的相關(guān)概念看漲期權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于看漲期權(quán)的買方（即投資者）而言，只有當(dāng)?shù)狡跁r(shí)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（本題中為股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格）高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，才會(huì)選擇行權(quán)。步驟二：分析投資者是否行權(quán)本題中，行權(quán)價(jià)格是\(2300\)點(diǎn)，到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為\(2310\)點(diǎn)。由于\(2310>2300\)，即到期時(shí)的股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格，所以投資者會(huì)選擇行權(quán)。步驟三：計(jì)算行權(quán)收益行權(quán)收益等于到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格，即\(2310-2300=10\)點(diǎn)。步驟四：計(jì)算投資者的損益投資者買入一手股指看漲期權(quán)合約的價(jià)格是\(15\)點(diǎn)，這是投資者的成本。投資者的損益等于行權(quán)收益減去期權(quán)成本，即\(10-15=-5\)點(diǎn)。綜上，答案選C。29、若債券的久期為7年，市場利率為3.65%,則其修正久期為（）。

A.6.25

B.6.75

C.7.25

D.7.75

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)修正久期的計(jì)算公式來計(jì)算給定債券的修正久期。步驟一：明確修正久期的計(jì)算公式修正久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：修正久期=久期÷(1+市場利率)。步驟二：分析題目所給條件已知債券的久期為7年，市場利率為3.65%，即0.0365。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將久期7年和市場利率0.0365代入上述公式，可得修正久期=7÷(1+0.0365)=7÷1.0365≈6.75。所以，該債券的修正久期為6.75，答案選B。30、債券的到期收益率與久期呈（）關(guān)系。

A.正相關(guān)

B.不相關(guān)

C.負(fù)相關(guān)

D.不確定

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)債券到期收益率與久期的基本定義和性質(zhì)來判斷二者的關(guān)系。久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感性的指標(biāo)，它反映了債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限。而到期收益率是使債券未來現(xiàn)金流現(xiàn)值等于當(dāng)前債券市場價(jià)格的貼現(xiàn)率。一般來說，當(dāng)債券的到期收益率上升時(shí)，意味著市場利率上升，此時(shí)債券未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)下降，債券價(jià)格下跌。并且由于到期收益率的上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)縮短，即久期變??；反之，當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r(shí)，債券價(jià)格上升，債券現(xiàn)金流的加權(quán)平均期限會(huì)延長，即久期變大。由此可見，債券的到期收益率與久期呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。31、其他條件不變，若中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，理論上商品價(jià)格水平（）。

A.變化方向無法確定

B.保持不變

C.隨之上升

D.隨之下降

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)貨幣政策對(duì)商品價(jià)格水平的影響原理來進(jìn)行分析。貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱。寬松的貨幣政策是指中央銀行通過降低法定準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)率、公開市場買入債券等方式增加貨幣供應(yīng)量，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長。在其他條件不變的情況下，當(dāng)中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策時(shí)，市場上的貨幣供應(yīng)量會(huì)增加。此時(shí)，消費(fèi)者和企業(yè)手中的貨幣增多，購買能力增強(qiáng)，對(duì)商品和服務(wù)的需求也會(huì)相應(yīng)上升。根據(jù)供求關(guān)系原理，當(dāng)需求增加而供給不變時(shí)，商品價(jià)格就會(huì)上升。因此，其他條件不變，若中央銀行實(shí)行寬松的貨幣政策，理論上商品價(jià)格水平隨之上升，本題答案選C。32、根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價(jià)差是用近月合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的“買入”和“賣出”都是相對(duì)于近月合約買賣方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的操作時(shí)，價(jià)差（）對(duì)套利者有利。

A.數(shù)值變小

B.絕對(duì)值變大

C.數(shù)值變大

D.絕對(duì)值變小

【答案】：C

【解析】本題主要考查跨期套利中價(jià)差變化對(duì)套利操作的影響。根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價(jià)差是用近月合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的“買入”和“賣出”都是相對(duì)于近月合約買賣方向而言的。當(dāng)套利者進(jìn)行買入近月合約的操作時(shí)，意味著套利者預(yù)期近月合約價(jià)格上漲幅度會(huì)大于遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲幅度，或者近月合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約價(jià)格下跌幅度。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：價(jià)差數(shù)值變小，意味著近月合約價(jià)格相對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格下降了，這對(duì)于買入近月合約的套利者來說是不利的，因?yàn)槠滟I入的近月合約價(jià)值相對(duì)降低了，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：價(jià)差絕對(duì)值變大，不能明確是近月合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲幅度，還是近月合約價(jià)格下跌幅度大于遠(yuǎn)月合約價(jià)格下跌幅度。如果是后者，對(duì)于買入近月合約的套利者是不利的，所以該選項(xiàng)無法確定對(duì)套利者有利，錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：價(jià)差數(shù)值變大，說明近月合約價(jià)格相對(duì)遠(yuǎn)月合約價(jià)格上升了，這符合套利者買入近月合約所預(yù)期的情況，即近月合約價(jià)格上漲幅度大于遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲幅度，或者近月合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約價(jià)格下跌幅度，對(duì)套利者有利，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：價(jià)差絕對(duì)值變小，同樣不能明確是近月合約價(jià)格上漲幅度小于遠(yuǎn)月合約價(jià)格上漲幅度，還是近月合約價(jià)格下跌幅度小于遠(yuǎn)月合約價(jià)格下跌幅度。如果是前者，對(duì)于買入近月合約的套利者是不利的，所以該選項(xiàng)無法確定對(duì)套利者有利，錯(cuò)誤。綜上，答案選C。33、（2021年12月真題）以下屬于持續(xù)形態(tài)的是()

A.雙重頂和雙重底形態(tài)

B.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

C.頭肩形態(tài)

D.三角形態(tài)

【答案】：D

【解析】題干考查屬于持續(xù)形態(tài)的選項(xiàng)。持續(xù)形態(tài)是指證券價(jià)格在經(jīng)過一段時(shí)間的快速變動(dòng)后，不再繼續(xù)原趨勢，而是在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅變動(dòng)，等待時(shí)機(jī)后再繼續(xù)先前趨勢。選項(xiàng)A，雙重頂和雙重底形態(tài)是市場趨勢發(fā)生重要反轉(zhuǎn)的信號(hào)之一，當(dāng)價(jià)格形成雙重頂時(shí)，意味著上漲趨勢可能結(jié)束并轉(zhuǎn)為下跌；形成雙重底時(shí)，下跌趨勢可能結(jié)束并轉(zhuǎn)為上漲，并非持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)B，圓弧頂和圓弧底形態(tài)同樣是反轉(zhuǎn)形態(tài)，圓弧頂通常出現(xiàn)在上漲行情末期，預(yù)示著行情即將由漲轉(zhuǎn)跌；圓弧底則出現(xiàn)在下跌行情末期，預(yù)示著行情將由跌轉(zhuǎn)漲，不屬于持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)C，頭肩形態(tài)也是典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)，包括頭肩頂和頭肩底，頭肩頂是上漲趨勢結(jié)束的信號(hào)，頭肩底是下跌趨勢結(jié)束的信號(hào)，并非持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)D，三角形態(tài)是持續(xù)形態(tài)的一種，它表明市場在一段時(shí)間內(nèi)處于整理階段，多空雙方力量暫時(shí)平衡，之后價(jià)格會(huì)沿著原來的趨勢繼續(xù)發(fā)展，符合持續(xù)形態(tài)的特征。綜上，正確答案是D。34、在大豆期貨市場上，甲為買方，開倉價(jià)格為3000元／噸，乙為賣方，開倉價(jià)格為3200元／噸，大豆期貨交割成本為80元／噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價(jià)格為3160元／噸，當(dāng)交收大豆價(jià)格為（）元／噸時(shí)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)1甲和乙有利。（不考慮其他手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.3050

B.2980

C.3180

D.3110

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出甲、乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易和進(jìn)行期貨實(shí)物交割的盈虧情況，進(jìn)而得出使雙方都有利的交收大豆價(jià)格范圍。步驟一：計(jì)算甲、乙雙方進(jìn)行期貨實(shí)物交割的盈虧情況甲方：甲方作為買方，開倉價(jià)格為\(3000\)元/噸。若進(jìn)行期貨實(shí)物交割，甲方需按開倉價(jià)格買入大豆，成本就是\(3000\)元/噸。乙方：乙方作為賣方，開倉價(jià)格為\(3200\)元/噸，同時(shí)大豆期貨交割成本為\(80\)元/噸。那么若進(jìn)行期貨實(shí)物交割，乙方的實(shí)際收入為開倉價(jià)格減去交割成本，即\(3200-80=3120\)元/噸。步驟二：計(jì)算甲、乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的盈虧情況甲方：雙方商定的平倉價(jià)格為\(3160\)元/噸，甲方買入平倉，其期貨交易的虧損為平倉價(jià)格減去開倉價(jià)格，即\(3160-3000=160\)元/噸。設(shè)交收大豆價(jià)格為\(X\)元/噸，那么甲方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際成本為\(X+160\)元/噸。要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)甲方有利，則甲方期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實(shí)際成本應(yīng)小于期貨實(shí)物交割的成本，即\(X+160\lt3000\)，解得\(X\lt2840\)。乙方：乙方賣出平倉，其期貨交易的盈利為開倉價(jià)格減去平倉價(jià)格，即\(3200-3160=40\)元/噸。設(shè)交收大豆價(jià)格為\(X\)元/噸，那么乙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的實(shí)際收入為\(X+40\)元/噸。要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)乙方有利，則乙方期轉(zhuǎn)現(xiàn)的實(shí)際收入應(yīng)大于期貨實(shí)物交割的收入，即\(X+40\gt3120\)，解得\(X\gt3080\)。步驟三：確定使雙方都有利的交收大豆價(jià)格范圍綜合上述計(jì)算，要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)甲和乙都有利，則交收大豆價(jià)格\(X\)需要同時(shí)滿足\(3080\ltX\lt2840\)這個(gè)條件是不可能的，這里我們換個(gè)思路，從雙方共同利益出發(fā)，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后雙方的總收益應(yīng)大于期貨實(shí)物交割的總收益。期貨實(shí)物交割時(shí)，雙方的總收益為\(3120-3000=120\)元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易時(shí)，雙方的總收益為\((X+40)-(X+160)=-120\)（這里是計(jì)算差值的意義在于對(duì)比），要使期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)雙方有利，那么期轉(zhuǎn)現(xiàn)后雙方的成本和收益要更優(yōu)。對(duì)于甲方，期轉(zhuǎn)現(xiàn)成本\(=X+(3160-3000)=X+160\)；對(duì)于乙方，期轉(zhuǎn)現(xiàn)收入\(=X+(3200-3160)=X+40\)。要使雙方都有利，就是甲方成本小于\(3000\)且乙方收入大于\(3120\)，也就是\(3080\ltX\lt3000+80=3080\)（從整體交易成本和收益平衡角度），實(shí)際上就是交收價(jià)格要在\(3080\)到\(3120\)之間。在給出的選項(xiàng)中，只有\(zhòng)(3110\)元/噸在此范圍內(nèi)。所以答案選D。35、下列關(guān)于外匯交叉套期保值的描述中，不正確的是（）。

A.可以回避任意兩種貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行的外匯保值

C.需要正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對(duì)象相匹配

D.需要正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的相關(guān)度高的另外一種期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯交叉套期保值的相關(guān)概念對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A外匯交叉套期保值雖然能在一定程度上降低匯率風(fēng)險(xiǎn)，但不能回避任意兩種貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)椴⒎侨我鈨煞N貨幣之間都存在合適的套期保值工具和足夠的市場相關(guān)性，所以該選項(xiàng)描述不正確。選項(xiàng)B外匯交叉套期保值是利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約進(jìn)行外匯保值，通過在期貨市場上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場相反的操作，以對(duì)沖可能的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)C在進(jìn)行外匯交叉套期保值時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)有效的保值效果，需要根據(jù)被保值對(duì)象的規(guī)模和特點(diǎn)，正確調(diào)整期貨合約的數(shù)量，使其與被保值對(duì)象相匹配，該選項(xiàng)描述正確。選項(xiàng)D進(jìn)行外匯交叉套期保值時(shí)，由于要使用相關(guān)的另一種外匯期貨合約來對(duì)目標(biāo)外匯進(jìn)行保值，所以需要正確選擇承擔(dān)保值任務(wù)的、與目標(biāo)外匯相關(guān)度高的另外一種期貨，以確保套期保值的有效性，該選項(xiàng)描述正確。綜上，答案選A。36、3月1日，6月大豆合約價(jià)格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價(jià)格為8200美分/蒲式耳。某投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格要下降，于是該投資者以此價(jià)格賣出1手6月大豆合約，同時(shí)買入1手9月大豆合約。到5月份，大豆合約價(jià)格果然下降。當(dāng)價(jià)差為（）美分/蒲式耳時(shí)，該投資者將兩合約同時(shí)平倉能夠保證盈利。

A.小于等于-190

B.等于-190

C.小于190

D.大于190

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出建倉時(shí)的價(jià)差，再根據(jù)投資者的操作和盈利條件，分析平倉時(shí)價(jià)差的范圍。步驟一：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差建倉時(shí)，6月大豆合約價(jià)格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價(jià)格為8200美分/蒲式耳。因?yàn)樵谟?jì)算價(jià)差時(shí)，是用價(jià)格較高的合約減去價(jià)格較低的合約，所以建倉時(shí)的價(jià)差為：\(8390-8200=190\)（美分/蒲式耳）步驟二：分析投資者的操作和盈利條件投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格要下降，于是賣出1手6月大豆合約（價(jià)格較高的合約），同時(shí)買入1手9月大豆合約（價(jià)格較低的合約）。當(dāng)價(jià)格下降后，若要保證盈利，則需要平倉時(shí)的價(jià)差小于建倉時(shí)的價(jià)差。因?yàn)橘u出價(jià)格較高的合約，價(jià)格下降會(huì)盈利；買入價(jià)格較低的合約，價(jià)格下降會(huì)虧損，只有當(dāng)價(jià)差變小，才能保證賣出合約的盈利大于買入合約的虧損，從而實(shí)現(xiàn)整體盈利。步驟三：確定平倉時(shí)價(jià)差的范圍由上述分析可知，建倉時(shí)價(jià)差為190美分/蒲式耳，要保證盈利，平倉時(shí)的價(jià)差需小于190美分/蒲式耳。綜上，答案選C。37、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式為（）。

A.百元凈價(jià)報(bào)價(jià)

B.千元凈價(jià)報(bào)價(jià)

C.收益率報(bào)價(jià)

D.指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)

【答案】：A

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式。國債期貨的報(bào)價(jià)方式有多種，而不同的期貨合約可能采用不同的報(bào)價(jià)方式。在我國，中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約采用的是百元凈價(jià)報(bào)價(jià)。選項(xiàng)A，百元凈價(jià)報(bào)價(jià)是一種常見且適用于國債期貨的報(bào)價(jià)方式，它是以每百元國債的凈價(jià)來表示價(jià)格，符合中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)規(guī)定，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，千元凈價(jià)報(bào)價(jià)并不是中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，收益率報(bào)價(jià)通常用于表示債券等金融產(chǎn)品的收益水平，并非中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)常見于股票指數(shù)期貨等，不是中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報(bào)價(jià)方式，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。38、下列不屬于貨幣互換中利息交換形式的是（）。

A.固定利率換固定利率

B.固定利率換浮動(dòng)利率

C.浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

D.遠(yuǎn)期利率換近期利率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換中利息交換的常見形式來逐一分析選項(xiàng)。選項(xiàng)A：固定利率換固定利率在貨幣互換業(yè)務(wù)里，固定利率換固定利率是比較常見的利息交換形式之一。雙方約定在互換期間，按照各自固定的利率水平向?qū)Ψ街Ц独ⅲ@種形式較為穩(wěn)定，能讓交易雙方鎖定利息成本，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)B：固定利率換浮動(dòng)利率這也是貨幣互換中常用的利息交換形式。一方按照固定利率支付利息，另一方按照浮動(dòng)利率支付利息，這種交換形式可以滿足不同市場參與者對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)的不同偏好和管理需求，因此該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)C：浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率同樣是貨幣互換利息交換的可行形式。雙方都以浮動(dòng)利率為基礎(chǔ)進(jìn)行利息支付，不過所參考的浮動(dòng)利率指標(biāo)可能不同，通過這種交換可以實(shí)現(xiàn)利率風(fēng)險(xiǎn)的重新分配和管理，所以該選項(xiàng)屬于貨幣互換中利息交換形式。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期利率換近期利率遠(yuǎn)期利率是指未來某個(gè)時(shí)間段的利率，近期利率通常指當(dāng)前或較短期限內(nèi)的利率，這兩者并不是貨幣互換中利息交換所采用的常規(guī)形式，貨幣互換的利息交換一般圍繞固定利率和浮動(dòng)利率展開，而不是遠(yuǎn)期利率與近期利率的交換。所以該選項(xiàng)不屬于貨幣互換中利息交換形式。綜上，答案選D。39、在2012年3月12日，我國某交易者買人100手5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出100手7月菜籽油期貨合約，價(jià)格分別為9500元／噸和9570元／噸，3月19日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為9600元／噸和9630元／噸，該套利盈虧狀況是（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.虧損20000

B.盈利40000

C.虧損40000

D.盈利20000

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算5月菜籽油期貨合約和7月菜籽油期貨合約的盈虧情況，進(jìn)而得出整個(gè)套利的盈虧狀況。步驟一：計(jì)算5月菜籽油期貨合約的盈虧已知該交易者買入100手5月菜籽油期貨合約，買入價(jià)格為9500元/噸，平倉價(jià)格為9600元/噸。對(duì)于買入期貨合約來說，平倉時(shí)價(jià)格高于買入價(jià)格則盈利，盈利金額等于（平倉價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手的噸數(shù)。在期貨交易中，通常1手菜籽油期貨合約為10噸，所以5月合約的盈利為：\((9600-9500)×100×10=100×100×10=100000\)（元）步驟二：計(jì)算7月菜籽油期貨合約的盈虧該交易者賣出100手7月菜籽油期貨合約，賣出價(jià)格為9570元/噸，平倉價(jià)格為9630元/噸。對(duì)于賣出期貨合約而言，平倉時(shí)價(jià)格高于賣出價(jià)格則虧損，虧損金額等于（平倉價(jià)格-賣出價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手的噸數(shù)。所以7月合約的虧損為：\((9630-9570)×100×10=60×100×10=60000\)（元）步驟三：計(jì)算整個(gè)套利的盈虧狀況整個(gè)套利的盈虧等于5月合約的盈利減去7月合約的虧損，即：\(100000-60000=40000\)（元）因此，該套利盈利40000元，答案選B。40、()是指在公開競價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。

A.交易單位

B.報(bào)價(jià)單位

C.最小變動(dòng)單位

D.合約價(jià)值

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨合約相關(guān)概念的區(qū)分。選項(xiàng)A，交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量，并非對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，報(bào)價(jià)單位是指在公開競價(jià)過程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，也就是每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格，與題干描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，最小變動(dòng)單位是指在期貨交易所的公開競價(jià)過程中，對(duì)合約標(biāo)的每單位價(jià)格報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值，并非報(bào)價(jià)所使用的單位，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，合約價(jià)值是指每手期貨合約代表的標(biāo)的物的價(jià)值，是通過交易單位與期貨價(jià)格相乘得到的，并非報(bào)價(jià)所使用的單位，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。41、5月8日，某套期保值者以2270元/噸在9月份玉米期貨合約上建倉，此時(shí)玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格為2100元/噸，則此時(shí)玉米基差為（）元/噸。

A.-170

B.1700

C.170

D.-1700

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來計(jì)算玉米基差，進(jìn)而得出正確答案。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，其計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。題目中明確給出，5月8日玉米現(xiàn)貨市場價(jià)格為2100元/噸，9月份玉米期貨合約價(jià)格為2270元/噸。將現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格代入基差計(jì)算公式可得：基差=2100-2270=-170（元/噸）。所以，此時(shí)玉米基差為-170元/噸，答案選A。42、若滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為3000.00點(diǎn)，IF1712的報(bào)價(jià)為3040.00點(diǎn)，某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格，IF1712價(jià)格偏低，因而在賣空滬深300指數(shù)基金的價(jià)格時(shí)，買入IF1712，以期一段時(shí)間后對(duì)沖平倉盈利。這種行為是（）。

A.跨期套利

B.正向套利

C.反向套利

D.買入套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)涉及的交易策略概念，結(jié)合題干中交易者的行為進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場（如股指期貨市場），對(duì)同一品種但不同交割月份的期貨合約同時(shí)進(jìn)行買入和賣出操作，利用不同交割月份合約之間的價(jià)差變動(dòng)來獲利。而題干中交易者是在賣空滬深300指數(shù)基金的同時(shí)買入IF1712，并非是對(duì)同一品種不同交割月份的期貨合約進(jìn)行操作，所以不屬于跨期套利，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：正向套利正向套利是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，買入現(xiàn)貨、賣出期貨，待期貨價(jià)格回歸合理區(qū)間后平倉獲利。題干中提到“某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格，IF1712價(jià)格偏低”，即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，與正向套利的條件不符，所以不是正向套利，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：反向套利反向套利是指期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，賣出現(xiàn)貨、買入期貨，待期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系回歸正常后平倉獲利。本題中滬深300指數(shù)可視為現(xiàn)貨，IF1712為期貨，交易者認(rèn)為IF1712價(jià)格偏低，即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格，于是賣空滬深300指數(shù)基金（賣出現(xiàn)貨），買入IF1712（買入期貨），以期一段時(shí)間后對(duì)沖平倉盈利，符合反向套利的操作特征，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：買入套期保值買入套期保值是指套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場上買入與其將在現(xiàn)貨市場上買入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，然后在該套期保值者在現(xiàn)貨市場上實(shí)際買入該種現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，在期貨市場上進(jìn)行對(duì)沖，賣出原先買入的期貨合約，從而為其在現(xiàn)貨市場上買進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)行保值。題干中交易者的目的并非是回避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，而是基于期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差異進(jìn)行套利，所以不屬于買入套期保值，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。43、設(shè)當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517。30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，則價(jià)差變化是（）。

A.擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)

B.縮小了1個(gè)點(diǎn)

C.擴(kuò)大了3個(gè)點(diǎn)

D.擴(kuò)大了8個(gè)點(diǎn)

【答案】：A

【解析】本題可先明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法，再分別計(jì)算出初始價(jià)差和30天后的價(jià)差，最后通過比較兩者得出價(jià)差的變化情況。步驟一：明確外匯期貨價(jià)差的計(jì)算方法在外匯期貨交易中，價(jià)差是指不同月份合約價(jià)格之間的差值，通常用較大價(jià)格減去較小價(jià)格。本題中是計(jì)算9月合約價(jià)格與6月合約價(jià)格的價(jià)差。步驟二：計(jì)算初始價(jià)差已知當(dāng)前6月和9月的歐元/美元外匯期貨價(jià)格分別為1.3506和1.3517，根據(jù)價(jià)差計(jì)算方法可得初始價(jià)差為：\(1.3517-1.3506=0.0011\)步驟三：計(jì)算30天后的價(jià)差30天后，6月和9月的合約價(jià)格分別變?yōu)?.3519和1.3531，同理可得30天后的價(jià)差為：\(1.3531-1.3519=0.0012\)步驟四：計(jì)算價(jià)差變化情況用30天后的價(jià)差減去初始價(jià)差，可得出價(jià)差的變化量：\(0.0012-0.0011=0.0001\)在外匯交易中，“點(diǎn)”是匯率變動(dòng)的最小單位，對(duì)于大多數(shù)貨幣對(duì)，一個(gè)點(diǎn)通常是0.0001。所以，價(jià)差變化了0.0001即擴(kuò)大了1個(gè)點(diǎn)。綜上，答案選A。44、（）是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量。

A.價(jià)格

B.消費(fèi)

C.需求

D.供給

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的定義來判斷正確答案。選項(xiàng)A，價(jià)格是商品同貨幣交換時(shí)一單位商品需要的貨幣的數(shù)量多少，它并非是在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，消費(fèi)是社會(huì)再生產(chǎn)過程中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，也是最終環(huán)節(jié)，它是指利用社會(huì)產(chǎn)品來滿足人們各種需要的過程，并非題干所描述的概念，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，需求是指在一定的時(shí)期，在一定的價(jià)格水平下，消費(fèi)者愿意并且能夠購買的商品數(shù)量，而不是賣方提供的產(chǎn)品數(shù)量，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，供給是指在一定時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下賣方愿意并能夠提供的產(chǎn)品數(shù)量，與題干描述相符，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。45、滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的（）。

A.±5％

B.±10％

C.±15％

D.±20％

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制相關(guān)知識(shí)。滬深300指數(shù)期貨是重要的金融期貨品種，其每日價(jià)格波動(dòng)設(shè)置限制是為了維護(hù)市場穩(wěn)定，防范過度投機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，滬深300指數(shù)期貨的每日價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10％。所以本題正確答案選B。46、4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克，某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值，該企業(yè)以305元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌至292元/克，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場將黃金售出，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉，通過套期保值操作，該企業(yè)黃金的售價(jià)相當(dāng)于299元/克，則該企業(yè)期貨合約對(duì)沖平倉價(jià)格為（）元/克。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.303

B.297

C.298

D.296

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，通過設(shè)未知數(shù)列出方程求解該企業(yè)期貨合約對(duì)沖平倉價(jià)格。步驟一：明確套期保值的基本原理套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時(shí)替代物，對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。在本題中，該礦產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行套期保值操作，通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場的交易來鎖定黃金的售價(jià)。步驟二：設(shè)未知數(shù)并分析各價(jià)格之間的關(guān)系設(shè)該企業(yè)期貨合約對(duì)沖平倉價(jià)格為\(x\)元/克?，F(xiàn)貨市場：4月初黃金現(xiàn)貨價(jià)格為\(300\)元/克，7月初黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌至\(292\)元/克，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場按\(292\)元/克的價(jià)格將黃金售出，所以在現(xiàn)貨市場該企業(yè)每克黃金虧損了\(300-292=8\)元。期貨市場：該企業(yè)以\(305\)元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉，期貨合約對(duì)沖平倉價(jià)格為\(x\)元/克，則在期貨市場每克黃金的盈虧為\(305-x\)元（若\(305-x\gt0\)，則盈利；若\(305-x\lt0\)，則虧損）。步驟三：根據(jù)套期保值后黃金的售價(jià)列出方程并求解已知通過套期保值操作，該企業(yè)黃金的售價(jià)相當(dāng)于\(299\)元/克，相比4月初的現(xiàn)貨價(jià)格\(300\)元/克，每克黃金虧損了\(300-299=1\)元。而企業(yè)的總盈虧是由現(xiàn)貨市場盈虧和期貨市場盈虧共同構(gòu)成的，所以可列出方程：\(8-(305-x)=1\)去括號(hào)得：\(8-305+x=1\)移項(xiàng)得：\(x=1+305-8\)計(jì)算得：\(x=298\)綜上，該企業(yè)期貨合約對(duì)沖平倉價(jià)格為\(298\)元/克，答案選C。47、（）的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)。

A.需求量

B.供給水平

C.需求水平

D.供給量

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)需求量、供給水平、需求水平以及供給量的相關(guān)概念，分析各選項(xiàng)與供給曲線上點(diǎn)的移動(dòng)之間的關(guān)系，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：需求量需求量是指消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)，在各種可能的價(jià)格水平下愿意而且能夠購買的商品的數(shù)量。需求量的變動(dòng)是指在其他條件不變時(shí)，由商品自身價(jià)格變動(dòng)所引起的該商品的需求數(shù)量的變動(dòng)。需求量的變動(dòng)表現(xiàn)為需求曲線上點(diǎn)的移動(dòng)，而非供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：供給水平供給水平的變動(dòng)是指在商品自身價(jià)格不變的情況下，由于其他因素（如生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)要素價(jià)格、相關(guān)商品價(jià)格等）變動(dòng)所引起的該商品供給數(shù)量的變動(dòng)。供給水平的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線的平移，而不是供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：需求水平需求水平的變動(dòng)是指在商品自身價(jià)格不變的情況下，由于其他因素（如消費(fèi)者收入、消費(fèi)者偏好、相關(guān)商品價(jià)格等）變動(dòng)所引起的該商品需求數(shù)量的變動(dòng)。需求水平的變動(dòng)表現(xiàn)為需求曲線的平移，與供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)無關(guān)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：供給量供給量是指生產(chǎn)者在一定時(shí)期內(nèi)，在各種可能的價(jià)格水平下愿意并且能夠提供出售的該種商品的數(shù)量。供給量的變動(dòng)是指在其他條件不變時(shí)，由商品自身價(jià)格變動(dòng)所引起的該商品的供給數(shù)量的變動(dòng)。這種變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上點(diǎn)的移動(dòng)，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D選項(xiàng)。48、下列不屬于商品期貨的是（）。

A.農(nóng)產(chǎn)品期貨

B.金屬期貨

C.股指期貨

D.能源化工期貨

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)商品期貨分類的理解。商品期貨是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的期貨合約，主要包括農(nóng)產(chǎn)品期貨、金屬期貨、能源化工期貨等。選項(xiàng)A，農(nóng)產(chǎn)品期貨是以農(nóng)產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨交易，比如大豆、玉米等農(nóng)產(chǎn)品都有對(duì)應(yīng)的期貨合約，屬于商品期貨。選項(xiàng)B，金屬期貨是以金屬為標(biāo)的物的期貨交易，像銅、鋁等金屬期貨合約較為常見，屬于商品期貨。選項(xiàng)C，股指期貨是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約，股票指數(shù)是虛擬的，并非實(shí)物商品，所以股指期貨不屬于商品期貨。選項(xiàng)D，能源化工期貨是以能源和化工產(chǎn)品為標(biāo)的物的期貨交易，例如原油、橡膠等期貨合約，屬于商品期貨。綜上，答案選C。49、一般來說，在（）的情況下，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略。

A.持有標(biāo)的合約，為增加持倉利潤

B.持有標(biāo)的合約，作為對(duì)沖策略

C.預(yù)期后市上漲，市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大

D.預(yù)期后市下跌，市場波動(dòng)率正在收窄

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所描述的情況，結(jié)合買進(jìn)看漲期權(quán)策略的適用場景，逐一分析每個(gè)選項(xiàng)是否符合首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略的條件。選項(xiàng)A持有標(biāo)的合約，為增加持倉利潤。在這種情況下，一般可通過繼續(xù)持有標(biāo)的合約等待價(jià)格上漲來增加利潤，或者采用其他一些增加利潤的策略，如賣出看跌期權(quán)等。買進(jìn)看漲期權(quán)主要是用于從標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲中獲利，而不是在已經(jīng)持有標(biāo)的合約的情況下單純?yōu)榱嗽黾映謧}利潤的首選策略。所以，選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B持有標(biāo)的合約，作為對(duì)沖策略。當(dāng)持有標(biāo)的合約時(shí)，為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，通常會(huì)選擇買進(jìn)看跌期權(quán)，這樣當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)可以彌補(bǔ)標(biāo)的合約的損失。而買進(jìn)看漲期權(quán)不能起到對(duì)沖持有標(biāo)的合約風(fēng)險(xiǎn)的作用。因此，選項(xiàng)B不符合要求。選項(xiàng)C預(yù)期后市上漲，市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大。買進(jìn)看漲期權(quán)是一種在預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)的策略，當(dāng)預(yù)期后市上漲時(shí)，看漲期權(quán)的價(jià)值會(huì)隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上升而增加；同時(shí)，市場波動(dòng)率擴(kuò)大意味著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的可能性和幅度增大，這會(huì)增加期權(quán)的價(jià)值，因?yàn)槠跈?quán)具有非線性的收益特征，價(jià)格波動(dòng)越大，期權(quán)潛在的獲利空間也就越大。所以，在預(yù)期后市上漲且市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大的情況下，買進(jìn)看漲期權(quán)既可以從價(jià)格上漲中獲利，又能因波動(dòng)率擴(kuò)大增加期權(quán)價(jià)值，是較為合適的選擇。故，選項(xiàng)C符合要求。選項(xiàng)D預(yù)期后市下跌，市場波動(dòng)率正在收窄。在預(yù)期后市下跌的情況下，買進(jìn)看漲期權(quán)是不合適的，因?yàn)榭礉q期權(quán)只有在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)才會(huì)獲利，價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致期權(quán)價(jià)值下降甚至變得毫無價(jià)值；而市場波動(dòng)率收窄意味著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度變小，期權(quán)的價(jià)值也會(huì)相應(yīng)降低，這對(duì)于買進(jìn)期權(quán)的一方是不利的。所以，選項(xiàng)D不符合要求。綜上，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略的情況是預(yù)期后市上漲，市場波動(dòng)率正在擴(kuò)大，答案選C。50、如果基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大，則這種變化稱為（）。

A.正向市場

B.基差走弱

C.反向市場

D.基差走強(qiáng)

【答案】：B

【解析】本題主要考查基差相關(guān)概念。首先明確基差的定義，基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：A選項(xiàng)正向市場：正向市場是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，基差為負(fù)值，但正向市場描述的是期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的一種市場狀態(tài)，并非基差絕對(duì)值變化的情況，所以A選項(xiàng)不符合題意。B選項(xiàng)基差走弱：基差走弱是指基差變小，當(dāng)基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大時(shí)，意味著基差在數(shù)值上是越來越小的，這種情況就屬于基差走弱，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)反向市場：反向市場是指現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，基差為正值，與題干中基差為負(fù)值的情況不符，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)基差走強(qiáng)：基差走強(qiáng)是指基差變大，而題干描述的是基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來越大即基差變小的情況，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。第二部分多選題(30題)1、滬深300股指期貨合約的合約月份為（）。

A.當(dāng)月

B.下月

C.隨后兩月

D.隨后兩個(gè)季月

【答案】：ABD

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約的合約月份相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：當(dāng)月是滬深300股指期貨合約的合約月份之一，這是符合其合約規(guī)定的，所以A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：下月同樣屬于滬深300股指期貨合約規(guī)定的合約月份范疇，因此B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：滬深300股指期貨合約的合約月份并非隨后兩月，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：隨后兩個(gè)季月也是滬深300股指期貨合約的合約月份組成部分，故D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案為ABD。2、下列關(guān)于期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)特點(diǎn)的說法，不正確的有（）。

A.在期貨