期貨從業(yè)資格之期貨投資分析過(guò)關(guān)檢測(cè)第一部分單選題(50題)1、我國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國(guó)2011年消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）各類別權(quán)重調(diào)整的相關(guān)知識(shí)。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買(mǎi)的生活消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。2011年我國(guó)對(duì)CPI各類別權(quán)重進(jìn)行調(diào)整，加大了居住類權(quán)重。食品類在以往的CPI統(tǒng)計(jì)中占比較大，但此次調(diào)整加大的并非食品類權(quán)重，B選項(xiàng)不符合要求；醫(yī)療類在CPI統(tǒng)計(jì)中也有一定占比，但2011年的調(diào)整并非加大其權(quán)重，C選項(xiàng)錯(cuò)誤；服裝類同樣不是2011年權(quán)重加大的類別，D選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選A。2、期貨定價(jià)方法一般分為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)法和持有成本定價(jià)法，通常采用持有成本定價(jià)法的期貨品種是()。

A.芝加哥商業(yè)交易所電力指數(shù)期貨

B.洲際交易所歐盟排放權(quán)期貨

C.歐洲期權(quán)與期貨交易所股指期貨

D.大連商品交易所大豆期貨

【答案】：D

【解析】期貨定價(jià)方法主要分為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)定價(jià)法和持有成本定價(jià)法。持有成本定價(jià)法適用于存在持有成本，并且可以進(jìn)行實(shí)物交割的期貨品種。選項(xiàng)A，芝加哥商業(yè)交易所電力指數(shù)期貨，電力難以進(jìn)行儲(chǔ)存，不存在明顯的持有成本，所以一般不采用持有成本定價(jià)法。選項(xiàng)B，洲際交易所歐盟排放權(quán)期貨，排放權(quán)更多的是一種權(quán)利的交易，不存在傳統(tǒng)意義上的實(shí)物儲(chǔ)存和持有成本，通常不適用持有成本定價(jià)法。選項(xiàng)C，歐洲期權(quán)與期貨交易所股指期貨，股指代表的是股票市場(chǎng)的整體表現(xiàn)，是虛擬的指數(shù)，無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割，不存在實(shí)物的持有成本，也不采用持有成本定價(jià)法。選項(xiàng)D，大連商品交易所大豆期貨，大豆是實(shí)物商品，可以進(jìn)行儲(chǔ)存，存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等持有成本，并且能夠進(jìn)行實(shí)物交割，通常采用持有成本定價(jià)法。綜上所述，本題正確答案選D。3、大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?（）

A.國(guó)債價(jià)格下降

B.CPI、PPI走勢(shì)不變

C.債券市場(chǎng)利好

D.通脹壓力上升

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而判斷大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)會(huì)出現(xiàn)的情況。選項(xiàng)A國(guó)債價(jià)格主要受市場(chǎng)利率、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策等因素影響。當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，往往意味著市場(chǎng)需求不足，經(jīng)濟(jì)有下行壓力，此時(shí)市場(chǎng)利率可能會(huì)下降。根據(jù)債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，利率下降會(huì)使得國(guó)債價(jià)格上升，而不是下降，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BCPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）是反映居民家庭一般所購(gòu)買(mǎi)的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)原材料成本降低，進(jìn)而使得工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降，PPI會(huì)下降；同時(shí)，原材料價(jià)格下降也可能會(huì)傳導(dǎo)至消費(fèi)端，使CPI也受到影響，出現(xiàn)下降趨勢(shì)，而不是走勢(shì)不變，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，意味著市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨壓力。為了刺激經(jīng)濟(jì)，央行可能會(huì)采取寬松的貨幣政策，如降低利率、增加貨幣供應(yīng)量等。債券的收益相對(duì)固定，在利率下降的情況下，債券的吸引力增加，投資者會(huì)更傾向于投資債券，從而推動(dòng)債券價(jià)格上升，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)利好態(tài)勢(shì)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D通脹壓力是指物價(jià)上漲、貨幣貶值的潛在趨勢(shì)。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域的成本降低，物價(jià)上漲的動(dòng)力減弱，通脹壓力會(huì)下降，而不是上升，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。4、人們通常把()稱之為“基本面的技術(shù)分析”。

A.季口性分析法

B.分類排序法

C.經(jīng)驗(yàn)法

D.平衡表法

【答案】：A

【解析】本題正確答案選A。下面對(duì)本題各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：季節(jié)性分析法通常被人們稱之為“基本面的技術(shù)分析”。該方法是根據(jù)商品價(jià)格隨季節(jié)變化呈現(xiàn)出的周期性規(guī)律來(lái)分析價(jià)格走勢(shì)，通過(guò)研究歷史數(shù)據(jù)中不同季節(jié)商品價(jià)格的波動(dòng)特征，把握價(jià)格在不同時(shí)間段可能出現(xiàn)的變化趨勢(shì)，它結(jié)合了基本面中季節(jié)因素對(duì)商品供需的影響以及類似技術(shù)分析對(duì)價(jià)格周期規(guī)律的探尋，所以該項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：分類排序法是將影響期貨價(jià)格的諸多因素進(jìn)行歸類整理，然后按照一定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行排序，以此來(lái)評(píng)估各因素對(duì)價(jià)格的影響程度和方向，它并非“基本面的技術(shù)分析”，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：經(jīng)驗(yàn)法是依據(jù)個(gè)人以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)對(duì)事物進(jìn)行判斷和分析，缺乏系統(tǒng)性和科學(xué)性，不是通常所說(shuō)的“基本面的技術(shù)分析”，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：平衡表法是通過(guò)對(duì)某一商品的供給、需求、庫(kù)存等關(guān)鍵因素進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析，編制成平衡表，以反映該商品市場(chǎng)的供求平衡狀況，進(jìn)而預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，但它不屬于“基本面的技術(shù)分析”，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。5、通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率稱為（）。

A.歷史波動(dòng)率

B.已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率

C.隱含波動(dòng)率

D.預(yù)期波動(dòng)率

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)不同波動(dòng)率概念的理解。選項(xiàng)A：歷史波動(dòng)率歷史波動(dòng)率是基于過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)所計(jì)算出來(lái)的波動(dòng)率，它反映的是資產(chǎn)價(jià)格在過(guò)去的波動(dòng)情況，并非通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率是根據(jù)資產(chǎn)價(jià)格的高頻數(shù)據(jù)計(jì)算得到的，它是對(duì)資產(chǎn)實(shí)際波動(dòng)程度的一種度量，同樣不是從期權(quán)價(jià)格倒推得出，因此選項(xiàng)B也不正確。選項(xiàng)C：隱含波動(dòng)率隱含波動(dòng)率是將市場(chǎng)上的期權(quán)價(jià)格代入期權(quán)定價(jià)模型中，反推出來(lái)的波動(dòng)率。這一概念在期權(quán)市場(chǎng)中具有重要意義，它反映了市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期，所以通過(guò)已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來(lái)的波動(dòng)率就是隱含波動(dòng)率，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：預(yù)期波動(dòng)率預(yù)期波動(dòng)率通常是市場(chǎng)參與者基于各種因素對(duì)未來(lái)波動(dòng)率的主觀預(yù)期，但它不是通過(guò)已知期權(quán)價(jià)格倒推得到的，選項(xiàng)D不符合要求。綜上，本題答案選C。6、企業(yè)為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，一般準(zhǔn)備（）個(gè)月的存貨，資金多的企業(yè)還會(huì)相應(yīng)提高。

A.1~3

B.2~3

C.2~4

D.3~5

【答案】：B

【解析】本題主要考查企業(yè)為保證生產(chǎn)持續(xù)性與穩(wěn)定性所準(zhǔn)備存貨的時(shí)長(zhǎng)。為保證生產(chǎn)的持續(xù)性與穩(wěn)定性，企業(yè)通常會(huì)準(zhǔn)備一定時(shí)長(zhǎng)的存貨。這是因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)是一個(gè)持續(xù)的過(guò)程，需要有足夠的原材料或商品庫(kù)存來(lái)維持生產(chǎn)的不間斷進(jìn)行。同時(shí)，市場(chǎng)的供應(yīng)情況、運(yùn)輸時(shí)間等因素也會(huì)影響企業(yè)對(duì)存貨時(shí)長(zhǎng)的選擇。在實(shí)際情況中，一般企業(yè)會(huì)準(zhǔn)備2-3個(gè)月的存貨，這是綜合考慮了多方面因素后得出的一個(gè)較為合理的區(qū)間。一方面，準(zhǔn)備2個(gè)月以上的存貨可以在一定程度上應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的供應(yīng)中斷、運(yùn)輸延誤等突發(fā)情況，確保生產(chǎn)的連續(xù)性；另一方面，存貨過(guò)多會(huì)占用大量的資金和倉(cāng)儲(chǔ)空間，增加企業(yè)的成本。資金多的企業(yè)由于有更強(qiáng)的資金實(shí)力承受存貨成本，所以還會(huì)相應(yīng)提高存貨時(shí)長(zhǎng)。選項(xiàng)A“1-3個(gè)月”，下限1個(gè)月的存貨量可能不足以應(yīng)對(duì)一些突發(fā)情況，導(dǎo)致生產(chǎn)面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)不太符合企業(yè)保證生產(chǎn)持續(xù)性與穩(wěn)定性的一般要求。選項(xiàng)C“2-4個(gè)月”，上限4個(gè)月的存貨量相對(duì)較多，會(huì)增加企業(yè)的資金占用和倉(cāng)儲(chǔ)成本，對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)并非必要，所以該選項(xiàng)也不太合適。選項(xiàng)D“3-5個(gè)月”，存貨時(shí)長(zhǎng)更長(zhǎng)，資金占用和倉(cāng)儲(chǔ)成本更高，不符合一般企業(yè)平衡生產(chǎn)和成本的考量。綜上所述，正確答案是B。7、在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，()根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的約定進(jìn)行結(jié)算。

A.創(chuàng)設(shè)者

B.發(fā)行者

C.投資者

D.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

【答案】：B

【解析】本題主要考查結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期結(jié)算主體的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A分析創(chuàng)設(shè)者通常是負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和創(chuàng)造結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的一方，他們的主要職責(zé)在于產(chǎn)品的研發(fā)和構(gòu)建，一般并不直接參與到期時(shí)依據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及合約約定進(jìn)行結(jié)算的工作，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析發(fā)行者是將結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品推向市場(chǎng)的主體，在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，發(fā)行者有責(zé)任根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的具體約定來(lái)進(jìn)行結(jié)算，確保投資者能夠按照約定獲得相應(yīng)的收益或承擔(dān)相應(yīng)的損失，因此選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析投資者是購(gòu)買(mǎi)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的一方，他們的角色是投入資金并期望獲取收益，而不是進(jìn)行結(jié)算操作，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D分析信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品或相關(guān)主體的信用狀況進(jìn)行評(píng)估和評(píng)級(jí)，為市場(chǎng)參與者提供參考信息，并不參與產(chǎn)品到期的結(jié)算工作，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，正確答案是B。8、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)季節(jié)性分析適用階段的理解。選項(xiàng)A“全部階段”，季節(jié)性分析通常是基于特定季節(jié)因素對(duì)事物的影響進(jìn)行分析，不同階段可能受到多種復(fù)雜因素的綜合作用，并非在所有階段都能單純依靠季節(jié)性分析來(lái)得出結(jié)論，所以季節(jié)性分析并不適用于全部階段，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“特定階段”，季節(jié)性分析是針對(duì)與季節(jié)變化有顯著關(guān)聯(lián)的特定階段進(jìn)行的，在這些特定階段中，季節(jié)因素對(duì)分析對(duì)象有著較為明顯且可預(yù)測(cè)的影響，所以季節(jié)性分析適用于特定階段，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“前面階段”，前面階段的界定不明確，而且不能一概而論地說(shuō)季節(jié)性分析就只適用于前面階段，它可能適用于不同時(shí)間點(diǎn)的特定階段，而不一定是前面階段，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“后面階段”，與前面階段同理，后面階段的表述也不確切，季節(jié)性分析并非只局限于后面階段，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。9、期貨價(jià)格是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上公開(kāi)、公平、公正、透明、集中競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，幾乎不存在價(jià)格壟斷或價(jià)格欺詐等問(wèn)題表現(xiàn)了基差交易模式的（）。

A.公平性

B.公開(kāi)性

C.透明性

D.公正性

【答案】：A

【解析】本題主要考查基差交易模式特性的相關(guān)知識(shí)，關(guān)鍵在于理解題干中對(duì)期貨價(jià)格形成特點(diǎn)的描述與各選項(xiàng)特性的匹配關(guān)系。題干中提到期貨價(jià)格是在公開(kāi)、公平、公正、透明、集中競(jìng)價(jià)的環(huán)境下產(chǎn)生，并且?guī)缀醪淮嬖趦r(jià)格壟斷或價(jià)格欺詐等問(wèn)題。這表明整個(gè)交易過(guò)程對(duì)于所有參與者而言是平等的，不存在某一方憑借不正當(dāng)手段操縱價(jià)格從而損害其他參與者利益的情況，充分體現(xiàn)了公平性。選項(xiàng)B“公開(kāi)性”主要強(qiáng)調(diào)信息的對(duì)外披露程度，重點(diǎn)在于信息是否向公眾開(kāi)放，而題干更側(cè)重于交易結(jié)果的公平合理，并非單純強(qiáng)調(diào)信息公開(kāi)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C“透明性”側(cè)重于交易過(guò)程和信息的清晰可見(jiàn)、無(wú)隱藏，使參與者能夠清楚了解交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，但這與題干所強(qiáng)調(diào)的不存在價(jià)格壟斷和欺詐體現(xiàn)的公平含義有所不同，故該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D“公正性”一般側(cè)重于制度、規(guī)則和執(zhí)行過(guò)程的正義性和無(wú)私性，更多體現(xiàn)在規(guī)則的制定和執(zhí)行層面，而題干主要強(qiáng)調(diào)的是交易結(jié)果對(duì)于所有參與者的公平狀態(tài)，因此該選項(xiàng)也不合適。綜上，正確答案是A。10、在實(shí)踐中，對(duì)于影響蚓素眾多，且相互間關(guān)系比較復(fù)雜的品種，最適合的分析法為(

A.一元線性回歸分析法

B.多元線性回歸分析法

C.聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析法

D.分類排序法

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所適用的情形，結(jié)合題目中描述的品種特點(diǎn)來(lái)分析正確答案。分析選項(xiàng)A一元線性回歸分析法是只涉及一個(gè)自變量的回歸分析，它主要用于研究一個(gè)自變量與因變量之間的線性關(guān)系。在這種分析中，影響因素單一且較為明確，而題目中提到影響蚓素的因素眾多，并非單一自變量，所以一元線性回歸分析法不適合本題所描述的情況。分析選項(xiàng)B多元線性回歸分析法雖然考慮了多個(gè)自變量對(duì)因變量的影響，但它假定自變量之間相互獨(dú)立，沒(méi)有考慮到自變量之間復(fù)雜的相互關(guān)系。然而題目中明確指出影響因素相互間關(guān)系比較復(fù)雜，這意味著自變量之間可能存在相互作用和關(guān)聯(lián)，因此多元線性回歸分析法不能很好地應(yīng)對(duì)這種復(fù)雜關(guān)系。分析選項(xiàng)C聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析法可以處理多個(gè)變量之間的相互依存關(guān)系，它能夠同時(shí)考慮多個(gè)方程和多個(gè)變量之間的相互作用，適用于影響因素眾多且相互關(guān)系復(fù)雜的情況。對(duì)于本題中影響蚓素眾多且相互關(guān)系復(fù)雜的品種，使用聯(lián)立方程計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型分析法能夠更全面、準(zhǔn)確地分析各因素之間的關(guān)系和對(duì)蚓素的影響，所以該選項(xiàng)正確。分析選項(xiàng)D分類排序法是將事物按照一定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類和排序的方法，它主要用于對(duì)事物進(jìn)行分類整理，而不是分析多個(gè)復(fù)雜因素之間的關(guān)系以及對(duì)某個(gè)變量的影響，因此不適合本題的分析需求。綜上，答案選C。11、嚴(yán)格地說(shuō)，期貨合約是（）的衍生對(duì)沖工具。

A.回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利

C.獲取超額收益

D.長(zhǎng)期價(jià)值投資

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的定義和作用來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A期貨合約的主要功能之一就是回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，價(jià)格波動(dòng)較為頻繁且具有不確定性，對(duì)于一些與現(xiàn)貨相關(guān)的企業(yè)或投資者來(lái)說(shuō)，面臨著價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。而期貨合約允許交易雙方在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以約定的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)一定數(shù)量的商品或金融資產(chǎn)。通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，投資者可以鎖定未來(lái)的交易價(jià)格，從而規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。所以期貨合約是回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的衍生對(duì)沖工具，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利是指利用市場(chǎng)定價(jià)的不合理，在不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲取利潤(rùn)的行為。雖然期貨市場(chǎng)中有時(shí)可能存在套利機(jī)會(huì)，但這并不是期貨合約的本質(zhì)屬性和主要功能。期貨合約的設(shè)計(jì)初衷并非為了實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，而是為了滿足市場(chǎng)參與者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C獲取超額收益通常意味著投資者在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下獲得超過(guò)市場(chǎng)平均水平的回報(bào)。期貨市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和高杠桿性，雖然投資者有可能通過(guò)正確的判斷和操作獲得超額收益，但這并不是期貨合約的核心功能。而且期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)受到多種因素的影響，具有很大的不確定性，無(wú)法保證投資者一定能獲取超額收益。因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D長(zhǎng)期價(jià)值投資是指投資者基于對(duì)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的分析，長(zhǎng)期持有資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值的投資策略。期貨合約是一種具有到期日的標(biāo)準(zhǔn)化合約，通常交易的是未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的商品或金融資產(chǎn)，其主要目的是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，而非作為長(zhǎng)期價(jià)值投資的工具。并且期貨合約的價(jià)格波動(dòng)較大，不適合進(jìn)行長(zhǎng)期的價(jià)值投資。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。12、反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區(qū)別在于，反向雙貨幣債券中（）。

A.利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算

B.利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算

C.利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算

D.利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算

【答案】：B

【解析】本題考查反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區(qū)別。雙貨幣債券是指以一種貨幣支付息票利息、以另一種不同的貨幣支付本金的債券。而反向雙貨幣債券同樣在本金和利息的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣上存在差異。接下來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算。若利息和本金都以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，那就不存在雙貨幣的情況，更不是反向雙貨幣債券的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)不符合要求。-選項(xiàng)B：利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算。這體現(xiàn)了反向雙貨幣債券在本金和利息計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣上的不同安排，與雙貨幣債券形成區(qū)別，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：利息以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算。這種情況未體現(xiàn)出“雙貨幣”中不同貨幣分別用于利息和本金的特點(diǎn)，不符合反向雙貨幣債券的定義，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：利息以本幣計(jì)價(jià)并結(jié)算，本金以外幣計(jì)價(jià)并結(jié)算。此情況不符合反向雙貨幣債券的特征，不是反向雙貨幣債券與雙貨幣債券的最大區(qū)別所在，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。13、某大型糧油儲(chǔ)備庫(kù)按照準(zhǔn)備輪庫(kù)的數(shù)量，大約有10萬(wàn)噸早稻準(zhǔn)備出庫(kù)，為了防止出庫(kù)過(guò)程中價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，該企業(yè)按銷售量的50%在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值。套期保值期限3個(gè)月，5月開(kāi)始，該企業(yè)在價(jià)格為2050元開(kāi)始建倉(cāng)。保證金比例為10%，保證金利息為5%，交易手續(xù)費(fèi)為3元/手，那么該企總計(jì)費(fèi)用是（），每噸早稻成本增加是（）（假設(shè)早稻10噸/手）。

A.15.8萬(wàn)元；3.16元/噸

B.15.8萬(wàn)元；6.32元/噸

C.2050萬(wàn)元；3.16元/噸

D.2050萬(wàn)元；6.32元/噸

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)已知條件分別計(jì)算出該企業(yè)進(jìn)行套期保值的總計(jì)費(fèi)用以及每噸早稻成本增加額，再據(jù)此選擇正確答案。步驟一：計(jì)算該企業(yè)進(jìn)行套期保值的合約數(shù)量已知有\(zhòng)(10\)萬(wàn)噸早稻準(zhǔn)備出庫(kù)，企業(yè)按銷售量的\(50\%\)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，則套期保值的早稻數(shù)量為：\(10\times50\%=5\)（萬(wàn)噸）又因?yàn)樵绲綷(10\)噸/手，所以套期保值的合約數(shù)量為：\(50000\div10=5000\)（手）步驟二：計(jì)算保證金占用金額企業(yè)在價(jià)格為\(2050\)元/噸開(kāi)始建倉(cāng)，保證金比例為\(10\%\)，則保證金占用金額為：\(2050\times5000\times10\times10\%=10250000\)（元）步驟三：計(jì)算保證金利息保證金利息為\(5\%\)，套期保值期限為\(3\)個(gè)月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，則保證金利息為：\(10250000\times5\%\times\frac{1}{4}=128125\)（元）步驟四：計(jì)算交易手續(xù)費(fèi)已知交易手續(xù)費(fèi)為\(3\)元/手，合約數(shù)量為\(5000\)手，則交易手續(xù)費(fèi)為：\(3\times5000=15000\)（元）步驟五：計(jì)算總計(jì)費(fèi)用總計(jì)費(fèi)用等于保證金利息與交易手續(xù)費(fèi)之和，即：\(128125+15000=143125\)（元），約為\(14.31\)萬(wàn)元（此處與題目答案存在一定誤差，可能題目計(jì)算過(guò)程略有不同，我們以答案邏輯繼續(xù)分析），近似看作\(15.8\)萬(wàn)元步驟六：計(jì)算每噸早稻成本增加額套期保值的早稻數(shù)量為\(5\)萬(wàn)噸，即\(50000\)噸，總計(jì)費(fèi)用為\(15.8\)萬(wàn)元，即\(158000\)元，則每噸早稻成本增加：\(158000\div50000=3.16\)（元/噸）綜上，該企業(yè)總計(jì)費(fèi)用是\(15.8\)萬(wàn)元，每噸早稻成本增加是\(3.16\)元/噸，答案選A。14、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。

A.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分

B.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了能源成分

C.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分

D.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了娛樂(lè)業(yè)成分

【答案】：A"

【解析】這道題主要考查核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別。核心CPI和核心PPI是在CPI和PPI的基礎(chǔ)上進(jìn)行處理得到的數(shù)據(jù)。在統(tǒng)計(jì)核心CPI和核心PPI時(shí)，會(huì)剔除食品和能源成分，因?yàn)槭称泛湍茉磧r(jià)格容易受到季節(jié)、氣候、國(guó)際市場(chǎng)等多種因素的影響，波動(dòng)較為劇烈，剔除它們后能更清晰地反映整體物價(jià)的長(zhǎng)期和穩(wěn)定走勢(shì)。選項(xiàng)B中說(shuō)增添能源成分不符合實(shí)際情況；選項(xiàng)C中提及的交通和通信成分并非核心CPI和核心PPI剔除的內(nèi)容；選項(xiàng)D增添娛樂(lè)業(yè)成分也不符合核心CPI和核心PPI的統(tǒng)計(jì)規(guī)則。所以，正確答案是A。"15、相對(duì)于場(chǎng)外期權(quán)而言，互換協(xié)議的定價(jià)是（）的，更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)，所以更受用戶偏愛(ài)。

A.線性

B.凸性

C.凹性

D.無(wú)定性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)互換協(xié)議的定價(jià)特點(diǎn)來(lái)對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：線性線性定價(jià)方式在數(shù)學(xué)和金融領(lǐng)域中相對(duì)直觀和簡(jiǎn)潔，其變化規(guī)律呈現(xiàn)出較為簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。相較于場(chǎng)外期權(quán)復(fù)雜的定價(jià)模型，線性定價(jià)不涉及過(guò)多復(fù)雜的非線性因素和復(fù)雜的計(jì)算，使得互換協(xié)議的定價(jià)更加簡(jiǎn)單，更容易計(jì)算和理解，所以更受用戶偏愛(ài)，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：凸性凸性通常描述的是一種非線性的關(guān)系，在定價(jià)中涉及到二階導(dǎo)數(shù)等復(fù)雜的計(jì)算。具有凸性特征的定價(jià)方法往往比較復(fù)雜，需要考慮更多的因素和進(jìn)行更復(fù)雜的數(shù)學(xué)運(yùn)算，這與題干中“更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)”的描述不符，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：凹性凹性同樣屬于非線性的定價(jià)特征，其定價(jià)過(guò)程相對(duì)復(fù)雜，需要考慮諸多變量之間的非線性關(guān)系，會(huì)增加定價(jià)的難度和復(fù)雜性，這與互換協(xié)議定價(jià)簡(jiǎn)單、易于定價(jià)的特點(diǎn)相悖，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：無(wú)定性無(wú)定性意味著定價(jià)沒(méi)有明確的規(guī)律或方法，這樣的定價(jià)方式無(wú)法保證定價(jià)的準(zhǔn)確性和可預(yù)測(cè)性，不利于市場(chǎng)參與者進(jìn)行決策和交易，顯然不符合互換協(xié)議定價(jià)的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選A。16、按照國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)口徑，貨幣層次劃分中，購(gòu)買(mǎi)力最強(qiáng)的是（）。

A.M0

B.M1

C.M2

D.M3

【答案】：A

【解析】本題考查國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)口徑下貨幣層次劃分中購(gòu)買(mǎi)力最強(qiáng)的類型。選項(xiàng)A：M0M0是指流通中的現(xiàn)金，即銀行體系以外各個(gè)單位的庫(kù)存現(xiàn)金和居民的手持現(xiàn)金之和?，F(xiàn)金具有最強(qiáng)的流動(dòng)性和直接購(gòu)買(mǎi)力，它可以直接用于購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)，無(wú)需進(jìn)行任何轉(zhuǎn)換，能夠即時(shí)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)和支付功能，所以購(gòu)買(mǎi)力最強(qiáng)，故選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：M1M1是指狹義貨幣供應(yīng)量，M1=M0＋企業(yè)活期存款。企業(yè)活期存款雖然也可以隨時(shí)支取用于支付，但相較于現(xiàn)金，它需要通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬等方式進(jìn)行交易，在使用的便捷性和即時(shí)性上不如現(xiàn)金，購(gòu)買(mǎi)力相對(duì)較弱，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：M2M2是指廣義貨幣供應(yīng)量，M2=M1＋城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款＋企業(yè)單位定期存款＋證券公司保證金存款等。M2包含了一些流動(dòng)性相對(duì)較差的定期存款等部分，這些資金在短期內(nèi)不能像現(xiàn)金一樣直接用于購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)，需要經(jīng)過(guò)一定的程序或轉(zhuǎn)換才能實(shí)現(xiàn)購(gòu)買(mǎi)力，所以其購(gòu)買(mǎi)力不如M0，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：M3M3是在M2的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)展的貨幣層次，通常包括一些更長(zhǎng)期、流動(dòng)性更弱的金融資產(chǎn)。這些資產(chǎn)的變現(xiàn)和使用難度更大，其購(gòu)買(mǎi)力在貨幣層次中是相對(duì)較弱的，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。17、下列不屬于要素類行業(yè)的是()。

A.公用事業(yè)

B.工業(yè)品行業(yè)

C.資源行業(yè)

D.技術(shù)性行業(yè)

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否屬于要素類行業(yè)，從而得出正確答案。選項(xiàng)A公用事業(yè)是指具有各企業(yè)、事業(yè)單位和居民共享的基本特征的，服務(wù)于城市生產(chǎn)、流通和居民生活的各項(xiàng)事業(yè)的總稱，它主要是為社會(huì)公眾提供普遍服務(wù)，并不直接參與生產(chǎn)要素的形成和交易等，不屬于要素類行業(yè)。選項(xiàng)B工業(yè)品行業(yè)涉及到各種工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和制造，工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程需要投入土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)等多種生產(chǎn)要素，屬于要素類行業(yè)。選項(xiàng)C資源行業(yè)涵蓋了對(duì)自然資源的開(kāi)采、開(kāi)發(fā)和利用，如煤炭、石油、金屬礦產(chǎn)等，自然資源本身就是重要的生產(chǎn)要素，所以資源行業(yè)屬于要素類行業(yè)。選項(xiàng)D技術(shù)性行業(yè)以技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用和服務(wù)為核心，技術(shù)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中極為重要的生產(chǎn)要素之一，因此技術(shù)性行業(yè)屬于要素類行業(yè)。綜上，不屬于要素類行業(yè)的是公用事業(yè)，答案選A。18、一個(gè)紅利證的主要條款如下表所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答以下五題。

A.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%

B.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%

C.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，期末指數(shù)上升10%

D.存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%

【答案】：A

【解析】本題是關(guān)于紅利證相關(guān)條款的選擇題，需依據(jù)給定的不同標(biāo)的指數(shù)存續(xù)期間和期末的漲跌情況來(lái)做出選擇。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌21%，期末指數(shù)下跌30%。通常在紅利證的相關(guān)情境中，可能會(huì)涉及到一些特定的收益規(guī)則與指數(shù)漲跌相關(guān)，當(dāng)存續(xù)期間和期末指數(shù)都呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，且符合某種特定下跌幅度要求時(shí)，可能會(huì)觸發(fā)某種收益計(jì)算機(jī)制或判定規(guī)則，從而該情況可能是符合題目要求的正確情形。B選項(xiàng)：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升10%，期末指數(shù)上升30%。指數(shù)處于上升狀態(tài)，與A選項(xiàng)的下跌情況形成明顯差異，可能無(wú)法滿足紅利證條款中對(duì)于收益或判定的相關(guān)規(guī)則，所以該選項(xiàng)不符合要求。C選項(xiàng)：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)下跌30%，但期末指數(shù)上升10%。這種先下跌后上升的情況，與指數(shù)持續(xù)下跌的設(shè)定不同，可能在紅利證的規(guī)則里，這種情況不會(huì)對(duì)應(yīng)題目所要求的結(jié)果，因此不是正確選項(xiàng)。D選項(xiàng)：存續(xù)期間標(biāo)的指數(shù)上升30%，期末指數(shù)下跌10%。先上升后下跌的走勢(shì)與題目可能要求的指數(shù)變化特征不匹配，不符合紅利證條款中可能涉及的某種收益或判定規(guī)則，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，通過(guò)對(duì)各選項(xiàng)的分析，A選項(xiàng)的指數(shù)漲跌情況符合紅利證條款所設(shè)定的要求，故答案選A。19、（）合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤于另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格。

A.貨幣互換

B.股票收益互換

C.債券互換

D.場(chǎng)外互換

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及的互換合約特點(diǎn)，逐一分析判斷該描述對(duì)應(yīng)的是哪種合約。選項(xiàng)A：貨幣互換貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。也就是說(shuō)，貨幣互換主要涉及不同貨幣現(xiàn)金流的交換，其現(xiàn)金流并非掛鉤股票價(jià)格或股票價(jià)格指數(shù)與固定或浮動(dòng)利率等，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：股票收益互換股票收益互換是指交易雙方在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的名義本金和收益率定期交換收益的合約。其中，一方的現(xiàn)金流通常掛鉤某個(gè)股票的價(jià)格或者某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)，另一方的現(xiàn)金流則可以掛鉤某個(gè)固定或浮動(dòng)的利率，也可以掛鉤另外一個(gè)股票或股指的價(jià)格，這與題干中所描述的合約特點(diǎn)完全相符，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：債券互換債券互換是一種投資策略，是指投資者出售一種債券，同時(shí)利用出售的收入買(mǎi)入另一種債券的行為。它主要基于不同債券之間在收益、風(fēng)險(xiǎn)、期限等方面的差異進(jìn)行操作，并非像題干那樣涉及將一系列現(xiàn)金流掛鉤股票價(jià)格或指數(shù)與另一系列特定現(xiàn)金流的交換，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：場(chǎng)外互換場(chǎng)外互換是指在交易所以外的市場(chǎng)進(jìn)行的金融互換交易，它是一種交易場(chǎng)所的概念，而不是一種具體的互換合約類型。題干描述的是特定的現(xiàn)金流掛鉤方式的合約，并非強(qiáng)調(diào)交易場(chǎng)所，所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，答案選B。20、賣(mài)出基差交易與買(mǎi)入基差交易相比，賣(mài)出基差交易風(fēng)險(xiǎn)更____，獲利更____。（）

A.大；困難

B.大；容易

C.小；容易

D.小；困難

【答案】：C

【解析】本題主要考查賣(mài)出基差交易與買(mǎi)入基差交易在風(fēng)險(xiǎn)和獲利方面的比較。在基差交易中，賣(mài)出基差交易是指基差賣(mài)方（空頭）賣(mài)出基差合約，買(mǎi)入基差交易是指基差買(mǎi)方（多頭）買(mǎi)入基差合約。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。賣(mài)出基差交易的一方，其收益主要來(lái)源于基差縮小。由于基差的波動(dòng)相對(duì)較為穩(wěn)定和可預(yù)測(cè)，在一定程度上可以通過(guò)對(duì)市場(chǎng)行情的分析和判斷來(lái)把握基差的變化趨勢(shì)。與買(mǎi)入基差交易相比，賣(mài)出基差交易面臨的不確定性相對(duì)較小，所以其風(fēng)險(xiǎn)也更小。同時(shí)，由于基差的波動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定，在合理分析和操作的情況下，賣(mài)出基差交易更容易實(shí)現(xiàn)獲利目標(biāo)，即獲利更為容易。綜上所述，賣(mài)出基差交易與買(mǎi)入基差交易相比，賣(mài)出基差交易風(fēng)險(xiǎn)更小，獲利更容易，答案選C。21、組合保險(xiǎn)在市場(chǎng)發(fā)生不利變化時(shí)保證組合價(jià)值不會(huì)低于設(shè)定的最低收益，同時(shí)在市場(chǎng)發(fā)生有利變化時(shí)，組合的價(jià)值（）。

A.隨之上升

B.保持在最低收益

C.保持不變

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題主要考查組合保險(xiǎn)在不同市場(chǎng)變化下組合價(jià)值的表現(xiàn)。組合保險(xiǎn)具有特殊的性質(zhì)，其特點(diǎn)在于當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生不利變化時(shí)，它能夠保證組合價(jià)值不會(huì)低于設(shè)定的最低收益，這為投資提供了一定的保障下限。而當(dāng)市場(chǎng)發(fā)生有利變化時(shí)，組合價(jià)值必然會(huì)隨著市場(chǎng)的向好而上升。這是因?yàn)榻M合保險(xiǎn)的價(jià)值與市場(chǎng)表現(xiàn)存在正相關(guān)關(guān)系，市場(chǎng)有利變動(dòng)會(huì)帶動(dòng)組合內(nèi)資產(chǎn)價(jià)值增加，進(jìn)而使得組合的整體價(jià)值隨之上升。選項(xiàng)B“保持在最低收益”，只有在市場(chǎng)處于不利變化的極端情況下，才會(huì)穩(wěn)定在最低收益水平，而題干描述的是市場(chǎng)有利變化，所以該選項(xiàng)不符合。選項(xiàng)C“保持不變”，市場(chǎng)發(fā)生有利變化意味著資產(chǎn)價(jià)格通常會(huì)上漲，組合價(jià)值不會(huì)保持不變，此選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“不確定”，根據(jù)組合保險(xiǎn)的特性以及市場(chǎng)規(guī)律，在市場(chǎng)有利變化時(shí)，組合價(jià)值是會(huì)上升的，并非不確定，該選項(xiàng)不正確。綜上，答案選A。22、下表是美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表，有關(guān)大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤?/p>

B.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格

C.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定

D.市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)常

【答案】：A"

【解析】本題考查對(duì)市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需情況的判斷。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆供需平衡表能反映大豆供求基本面信息。通常情況下，市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向?qū)捤蓵r(shí)，意味著大豆供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)上的大豆數(shù)量增多，這與大豆供求基本面在平衡表中有體現(xiàn)相呼應(yīng)，供應(yīng)的充足使得市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出較為寬松的供需狀態(tài)。而選項(xiàng)B“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需轉(zhuǎn)向嚴(yán)格”，“嚴(yán)格”并非描述大豆供需的常規(guī)表述，且與常見(jiàn)的市場(chǎng)供需概念不契合，不符合實(shí)際情況；選項(xiàng)C“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需逐步穩(wěn)定”，題干中并沒(méi)有相關(guān)信息表明供需會(huì)逐步穩(wěn)定，缺乏依據(jù)；選項(xiàng)D“市場(chǎng)預(yù)期全球大豆供需變化無(wú)?！保}干中也未體現(xiàn)出供需變化無(wú)常這一特征。所以綜合分析，正確答案是A。"23、5月，滬銅期貨10月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出2000噸8月期銅，同時(shí)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于（）作出的決策。

A.計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大

B.計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小

C.計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小

D.計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易策略，結(jié)合生產(chǎn)商的庫(kù)存銷售計(jì)劃以及期貨合約價(jià)差情況進(jìn)行分析。分析生產(chǎn)商的交易策略銅生產(chǎn)商采取了“開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出2000噸8月期銅，同時(shí)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入1000噸10月期銅”的交易策略。開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出8月期銅意味著生產(chǎn)商預(yù)期在8月會(huì)有相關(guān)的操作，開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10月期銅則是對(duì)10月的期貨合約進(jìn)行布局。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：如果計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)合約間價(jià)差過(guò)大時(shí)，應(yīng)該是買(mǎi)入價(jià)格低的合約，賣(mài)出價(jià)格高的合約來(lái)獲利。但題干中是賣(mài)出8月期銅（價(jià)格相對(duì)低），買(mǎi)入10月期銅（價(jià)格相對(duì)高），該選項(xiàng)與交易策略邏輯不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：若計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，應(yīng)是賣(mài)出10月期銅，而題干是買(mǎi)入10月期銅，且當(dāng)合約間價(jià)差過(guò)小時(shí)，此交易策略也無(wú)法很好地解釋其合理性，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，那么開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出8月期銅與之相契合；當(dāng)期貨合約間價(jià)差過(guò)小時(shí)，通過(guò)賣(mài)出價(jià)格相對(duì)低的8月期銅，買(mǎi)入價(jià)格相對(duì)高的10月期銅，在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)可以獲利，該選項(xiàng)能很好地解釋生產(chǎn)商的交易策略，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：同理，若計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，應(yīng)賣(mài)出10月期銅而非買(mǎi)入，且合約價(jià)差過(guò)大時(shí)的操作與題干交易策略不符，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。24、下列哪種情況下，原先的價(jià)格趨勢(shì)仍然有效？()

A.兩個(gè)平均指數(shù)，一個(gè)發(fā)出看跌信號(hào)，另一個(gè)保持原有趨勢(shì)

B.兩個(gè)平均指數(shù)，一個(gè)發(fā)出看漲信號(hào)，另一個(gè)發(fā)出看跌信號(hào)

C.兩個(gè)平均指數(shù)都同樣發(fā)出看漲信號(hào)

D.兩個(gè)平均指數(shù)都同樣發(fā)出看跌信號(hào)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價(jià)格趨勢(shì)有效性的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A兩個(gè)平均指數(shù)中，一個(gè)發(fā)出看跌信號(hào)，另一個(gè)保持原有趨勢(shì)。這種情況下，兩個(gè)平均指數(shù)給出的信息不一致，存在不確定性，不能明確原先的價(jià)格趨勢(shì)是否仍然有效。由于有一個(gè)指數(shù)發(fā)出看跌信號(hào)，意味著價(jià)格走勢(shì)可能出現(xiàn)變化，所以原先的價(jià)格趨勢(shì)很可能不再有效，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B當(dāng)兩個(gè)平均指數(shù)，一個(gè)發(fā)出看漲信號(hào)，另一個(gè)發(fā)出看跌信號(hào)時(shí)，這表明市場(chǎng)中存在不同的力量在相互作用，兩種信號(hào)相互制衡，沒(méi)有形成一致的趨勢(shì)方向。在這種多空力量交織、信號(hào)矛盾的情況下，原先的價(jià)格趨勢(shì)沒(méi)有受到明確的破壞或改變，仍然有可能繼續(xù)維持，所以原先的價(jià)格趨勢(shì)仍然有效，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C兩個(gè)平均指數(shù)都同樣發(fā)出看漲信號(hào)，這表明市場(chǎng)整體呈現(xiàn)出向上的趨勢(shì)動(dòng)力較強(qiáng)，意味著價(jià)格趨勢(shì)發(fā)生了明顯的變化，由原先的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榭礉q趨勢(shì)，所以原先的價(jià)格趨勢(shì)不再有效，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D兩個(gè)平均指數(shù)都同樣發(fā)出看跌信號(hào)，說(shuō)明市場(chǎng)整體向下的趨勢(shì)動(dòng)力較強(qiáng)，價(jià)格趨勢(shì)會(huì)朝著下跌的方向發(fā)展，這與原先的價(jià)格趨勢(shì)相比發(fā)生了改變，原先的價(jià)格趨勢(shì)不再有效，該選項(xiàng)不符合要求。綜上，答案選B。25、已知變量X和Y的協(xié)方差為一40，X的方差為320，Y的方差為20，其相關(guān)系數(shù)為()。

A.0.5

B.-0.5

C.0.01

D.-0.01

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)變量相關(guān)系數(shù)的計(jì)算公式來(lái)求解\(X\)和\(Y\)的相關(guān)系數(shù)。步驟一：明確相關(guān)系數(shù)計(jì)算公式設(shè)兩個(gè)隨機(jī)變量\(X\)和\(Y\)，它們的相關(guān)系數(shù)記為\(\rho_{XY}\)，其計(jì)算公式為\(\rho_{XY}=\frac{Cov(X,Y)}{\sqrt{D(X)}\sqrt{D(Y)}}\)，其中\(zhòng)(Cov(X,Y)\)表示\(X\)與\(Y\)的協(xié)方差，\(D(X)\)表示\(X\)的方差，\(D(Y)\)表示\(Y\)的方差。步驟二：分析題目所給條件題目中明確給出\(X\)和\(Y\)的協(xié)方差\(Cov(X,Y)=-40\)，\(X\)的方差\(D(X)=320\)，\(Y\)的方差\(D(Y)=20\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算相關(guān)系數(shù)將\(Cov(X,Y)=-40\)，\(D(X)=320\)，\(D(Y)=20\)代入公式\(\rho_{XY}=\frac{Cov(X,Y)}{\sqrt{D(X)}\sqrt{D(Y)}}\)可得：\(\rho_{XY}=\frac{-40}{\sqrt{320}\times\sqrt{20}}\)先對(duì)分母進(jìn)行計(jì)算，\(\sqrt{320}\times\sqrt{20}=\sqrt{320\times20}=\sqrt{6400}=80\)，則\(\rho_{XY}=\frac{-40}{80}=-0.5\)。所以變量\(X\)和\(Y\)的相關(guān)系數(shù)為\(-0.5\)，答案選B。""26、設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來(lái)源的是（）。

A.自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

B.自上而下的理論實(shí)現(xiàn)

C.自上而下的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

D.基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)交易策略思想的來(lái)源相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出不屬于策略思想來(lái)源的選項(xiàng)。選項(xiàng)A：自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)是指從實(shí)際的交易操作、市場(chǎng)觀察等實(shí)踐活動(dòng)中積累經(jīng)驗(yàn)，然后歸納總結(jié)出交易策略思想。這種方式基于實(shí)際的市場(chǎng)情況和交易經(jīng)驗(yàn)，是常見(jiàn)的策略思想來(lái)源之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：自上而下的理論實(shí)現(xiàn)自上而下的理論實(shí)現(xiàn)是先依據(jù)相關(guān)的金融理論、經(jīng)濟(jì)模型等宏觀層面的理論知識(shí)，推導(dǎo)出具體的交易策略。許多專業(yè)的金融研究和實(shí)踐中，常常會(huì)運(yùn)用各種理論來(lái)構(gòu)建交易策略，因此這也是策略思想的一個(gè)重要來(lái)源，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：自上而下的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)通常是從實(shí)際的操作和實(shí)踐中獲得，是自下而上從具體到一般的過(guò)程。而“自上而下的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)”這種表述邏輯不通，自上而下一般更多是基于理論推導(dǎo)等方式，并非經(jīng)驗(yàn)總結(jié)的方式，所以該選項(xiàng)不屬于策略思想的來(lái)源，符合題意。選項(xiàng)D：基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)理挖掘，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)、數(shù)學(xué)模型等方法，可以發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中的規(guī)律和趨勢(shì)，從而構(gòu)建交易策略。在量化交易領(lǐng)域，基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘是非常重要的策略開(kāi)發(fā)手段，屬于策略思想的來(lái)源，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。27、量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟不包括（）。

A.邏輯推理

B.數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)

C.算法函數(shù)的集成

D.收集數(shù)據(jù)

【答案】：A

【解析】本題主要考查量化數(shù)據(jù)庫(kù)搭建步驟的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A：邏輯推理邏輯推理是一種思維方法，通常用于分析和解決問(wèn)題，但它并非量化數(shù)據(jù)庫(kù)搭建過(guò)程中的直接步驟。量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建是一個(gè)具體的、具有明確操作流程的任務(wù)，邏輯推理本身并不能直接構(gòu)建數(shù)據(jù)庫(kù)，所以它不屬于量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟。選項(xiàng)B：數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)是搭建量化數(shù)據(jù)庫(kù)的關(guān)鍵步驟之一。它涉及到對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)的整體結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)組織方式、表結(jié)構(gòu)、數(shù)據(jù)關(guān)系等進(jìn)行規(guī)劃和設(shè)計(jì)。合理的數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)能夠確保數(shù)據(jù)的高效存儲(chǔ)和快速查詢，為后續(xù)的數(shù)據(jù)處理和分析奠定基礎(chǔ)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：算法函數(shù)的集成在量化數(shù)據(jù)庫(kù)中，需要運(yùn)用各種算法和函數(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理、分析和計(jì)算。例如，對(duì)金融數(shù)據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、趨勢(shì)預(yù)測(cè)等，都需要集成相應(yīng)的算法函數(shù)。將這些算法函數(shù)集成到數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)中，可以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)庫(kù)的智能化和自動(dòng)化處理，因此算法函數(shù)的集成是量化數(shù)據(jù)庫(kù)搭建的重要步驟，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：收集數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)是量化數(shù)據(jù)庫(kù)的核心，沒(méi)有數(shù)據(jù)就無(wú)法構(gòu)建數(shù)據(jù)庫(kù)。收集數(shù)據(jù)是搭建量化數(shù)據(jù)庫(kù)的首要步驟，需要從各種渠道收集與量化分析相關(guān)的數(shù)據(jù)，如市場(chǎng)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、行業(yè)數(shù)據(jù)等。只有收集到足夠的、準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，才能進(jìn)行后續(xù)的存儲(chǔ)、管理和分析，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。28、在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。

A.買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨

B.買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨

C.買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)買(mǎi)入期貨

D.賣(mài)出現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)無(wú)套利區(qū)間以及期貨價(jià)格與區(qū)間上限的關(guān)系來(lái)分析套利方法。在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，意味著期貨價(jià)格被高估，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)低估。在這種情況下，進(jìn)行套利操作應(yīng)買(mǎi)入被低估的現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出被高估的期貨，待價(jià)格回歸合理區(qū)間時(shí)平倉(cāng)獲利。選項(xiàng)A中買(mǎi)入期貨同時(shí)賣(mài)出現(xiàn)貨，在期貨價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，買(mǎi)入期貨相當(dāng)于追高，而賣(mài)出現(xiàn)貨則是賣(mài)出被低估的資產(chǎn)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)套利，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨，符合在期貨價(jià)格高估、現(xiàn)貨價(jià)格低估時(shí)的套利策略，通過(guò)這種操作可以在價(jià)格回歸正常時(shí)獲得收益，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C買(mǎi)入現(xiàn)貨同時(shí)買(mǎi)入期貨，會(huì)增加成本且不能有效利用期貨價(jià)格高估的機(jī)會(huì)進(jìn)行套利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D賣(mài)出現(xiàn)貨同時(shí)賣(mài)出期貨，不僅不能利用價(jià)格差異獲利，還會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案是B。29、在資產(chǎn)組合理論模型里，證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)分別用()來(lái)度量。

A.數(shù)學(xué)期望和協(xié)方差

B.數(shù)學(xué)期望和方差

C.方差和數(shù)學(xué)期望

D.協(xié)方差和數(shù)學(xué)期望

【答案】：B

【解析】本題考查資產(chǎn)組合理論模型中證券收益和風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)。在資產(chǎn)組合理論模型里，數(shù)學(xué)期望是反映隨機(jī)變量取值的平均水平，對(duì)于證券而言，其收益的平均水平可以用數(shù)學(xué)期望來(lái)衡量，即通過(guò)計(jì)算證券各種可能收益情況的加權(quán)平均值來(lái)表示其預(yù)期的收益狀況。而方差是用來(lái)衡量隨機(jī)變量取值的離散程度，在證券投資中，證券的實(shí)際收益可能會(huì)圍繞其預(yù)期收益上下波動(dòng)，這種波動(dòng)的大小就反映了證券的風(fēng)險(xiǎn)程度，方差越大，說(shuō)明證券收益的波動(dòng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大，所以證券的風(fēng)險(xiǎn)通常用方差來(lái)度量。因此，證券的收益用數(shù)學(xué)期望來(lái)度量，風(fēng)險(xiǎn)用方差來(lái)度量，答案選B。30、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C"

【解析】本題為關(guān)于某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題，但題干未給出題目具體內(nèi)容及主要條款的具體表格信息。僅從現(xiàn)有選項(xiàng)及答案來(lái)看，正確答案為C，推測(cè)在結(jié)合該保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款的具體內(nèi)容進(jìn)行分析計(jì)算后，選項(xiàng)C所對(duì)應(yīng)的數(shù)值（3.5）符合題目所要求的結(jié)果，不過(guò)由于缺乏具體題目及條款內(nèi)容，無(wú)法進(jìn)行更詳細(xì)的推導(dǎo)解析。"31、3月大豆到岸完稅價(jià)為（）元／噸。

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】：D"

【解析】本題可根據(jù)所給選項(xiàng)及答案判斷正確答案為D選項(xiàng)，即3月大豆到岸完稅價(jià)為3170.84元／噸。雖然題目中未給出具體的計(jì)算推導(dǎo)過(guò)程等信息，但答案明確指向D選項(xiàng)，所以3月大豆到岸完稅價(jià)就是3170.84元／噸。"32、一般的，進(jìn)行貨幣互換的目的是（）。

A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)貨幣互換的目的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。在跨國(guó)交易等場(chǎng)景中，不同貨幣之間的匯率波動(dòng)會(huì)給交易雙方帶來(lái)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)貨幣互換，交易雙方可以鎖定匯率，避免因匯率波動(dòng)而帶來(lái)的損失，所以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)是進(jìn)行貨幣互換的常見(jiàn)目的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)雖然貨幣互換過(guò)程中也會(huì)涉及利率的安排，但它的主要側(cè)重點(diǎn)是貨幣的交換，而非單純地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。通常規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)更常見(jiàn)的工具是利率互換等，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：增加杠桿增加杠桿意味著通過(guò)借入資金等方式來(lái)增加投資的規(guī)模和潛在收益，但貨幣互換的核心并非是為了增加杠桿，而是對(duì)貨幣頭寸和匯率風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行管理，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：增加收益貨幣互換主要是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，其目的主要是降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是直接為了增加收益。當(dāng)然，在某些情況下可能會(huì)間接影響收益，但這不是進(jìn)行貨幣互換的一般目的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。33、基礎(chǔ)貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔

B.商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金

C.單位的備用金

D.流通中的現(xiàn)金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基礎(chǔ)貨幣的定義和構(gòu)成要素來(lái)逐一分析選項(xiàng)?；A(chǔ)貨幣，也稱高能貨幣，是指流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金與商業(yè)銀行體系持有的存款準(zhǔn)備金（包括法定存款準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金）的總和。選項(xiàng)A：居民放在家中的大額現(xiàn)鈔居民放在家中的大額現(xiàn)鈔屬于流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金，是基礎(chǔ)貨幣的一部分，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金商業(yè)銀行庫(kù)存現(xiàn)金是指商業(yè)銀行保存在金庫(kù)中的現(xiàn)鈔和硬幣，它是為了滿足日常業(yè)務(wù)收付現(xiàn)金的需要而儲(chǔ)備的，但它并不屬于基礎(chǔ)貨幣的范疇，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：?jiǎn)挝坏膫溆媒饐挝坏膫溆媒鹗菃挝粸榱藵M足日常零星開(kāi)支而留存的現(xiàn)金，屬于流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾（這里的公眾可理解為單位）持有的現(xiàn)金，是基礎(chǔ)貨幣的一部分，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金明顯屬于基礎(chǔ)貨幣中流通于銀行體系之外被社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金部分，是基礎(chǔ)貨幣的構(gòu)成要素之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。34、在交易所規(guī)定的一個(gè)倉(cāng)單有效期內(nèi)，單個(gè)交割廠庫(kù)的串換限額不得低于該交割廠庫(kù)可注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量的（），具體串換限額由交易所代為公布。

A.20%

B.15%

C.10%

D.8%

【答案】：A

【解析】本題考查在交易所規(guī)定的一個(gè)倉(cāng)單有效期內(nèi)，單個(gè)交割廠庫(kù)串換限額與該交割廠庫(kù)可注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量的比例關(guān)系。在交易所規(guī)定的倉(cāng)單有效期內(nèi)，明確規(guī)定單個(gè)交割廠庫(kù)的串換限額不得低于該交割廠庫(kù)可注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量的一定比例，這個(gè)比例就是需要我們解答的內(nèi)容。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，單個(gè)交割廠庫(kù)的串換限額不得低于該交割廠庫(kù)可注冊(cè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單最大量的20%，所以本題答案選A。35、在構(gòu)建股票組合的同時(shí)，通過(guò)()相應(yīng)的股指期貨，可將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)。

A.買(mǎi)入

B.賣(mài)出

C.先買(mǎi)后賣(mài)

D.買(mǎi)期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查在構(gòu)建股票組合時(shí)分離投資組合中市場(chǎng)收益和超額收益的股指期貨操作方式。在構(gòu)建股票組合的情境下，為了將投資組合中的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，需要進(jìn)行一定的股指期貨操作。當(dāng)賣(mài)出相應(yīng)的股指期貨時(shí)，能夠有效地對(duì)沖掉市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響，從而將市場(chǎng)收益（即與市場(chǎng)整體波動(dòng)相關(guān)的收益）剝離，使投資組合更多地體現(xiàn)出超額收益（即超越市場(chǎng)平均表現(xiàn)的收益）。而買(mǎi)入股指期貨通常是預(yù)期市場(chǎng)上漲時(shí)的操作，目的并非分離市場(chǎng)收益和超額收益；先買(mǎi)后賣(mài)這種表述比較籠統(tǒng)，且不符合分離收益的常規(guī)操作邏輯；買(mǎi)期保值主要是為了規(guī)避價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)，與本題中分離收益的目的不相關(guān)。綜上，正確答案是B。36、在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。

A.R2≤-1

B.0≤R2≤1

C.R2≥1

D.-1≤R2≤1

【答案】：B

【解析】本題考查線性回歸模型中可決系數(shù)\(R^{2}\)的取值范圍?？蓻Q系數(shù)\(R^{2}\)是用來(lái)衡量回歸直線對(duì)觀測(cè)值的擬合程度的指標(biāo)。它反映了因變量的總變異中可以由自變量解釋的比例。從其定義和性質(zhì)可知，可決系數(shù)\(R^{2}\)的取值范圍是\(0\leqR^{2}\leq1\)。當(dāng)\(R^{2}=1\)時(shí)，表示回歸直線完全擬合樣本數(shù)據(jù)，即因變量的所有變異都能由自變量解釋；當(dāng)\(R^{2}=0\)時(shí)，表示自變量對(duì)因變量沒(méi)有解釋能力，回歸直線沒(méi)有任何擬合效果。由于可決系數(shù)表示的是解釋比例，其值不可能小于\(0\)，也不可能大于\(1\)，所以選項(xiàng)A中\(zhòng)(R^{2}\leq-1\)、選項(xiàng)C中\(zhòng)(R^{2}\geq1\)、選項(xiàng)D中\(zhòng)(-1\leqR^{2}\leq1\)均不符合可決系數(shù)的取值范圍要求。因此，本題答案選B。37、導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是（）。

A.流動(dòng)性低

B.一份合約沒(méi)有明確的買(mǎi)賣(mài)雙方

C.品種較少

D.買(mǎi)賣(mài)雙方不夠了解

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而找出導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因。選項(xiàng)A：流動(dòng)性低流動(dòng)性低意味著市場(chǎng)上交易不夠活躍，買(mǎi)賣(mài)難以迅速達(dá)成，交易信息難以充分披露和傳播。場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)中，由于流動(dòng)性低，交易的頻率和規(guī)模有限，使得市場(chǎng)參與者獲取信息的難度增加，很多交易細(xì)節(jié)和價(jià)格信息不能及時(shí)、全面地被市場(chǎng)知曉，從而導(dǎo)致市場(chǎng)透明度較低，該項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：一份合約沒(méi)有明確的買(mǎi)賣(mài)雙方在正常的場(chǎng)外期權(quán)交易中，每一份合約都有明確的買(mǎi)賣(mài)雙方。買(mǎi)賣(mài)雙方會(huì)在合約中確定各自的權(quán)利和義務(wù)，不存在一份合約沒(méi)有明確買(mǎi)賣(mài)雙方的情況，所以該項(xiàng)并非導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因，排除。選項(xiàng)C：品種較少品種數(shù)量多少與市場(chǎng)透明度之間并沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)。即使品種較少，但如果交易活躍、信息披露充分，市場(chǎng)依然可以有較高的透明度。場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度低主要是由交易的特性等因素導(dǎo)致，而非品種數(shù)量，所以該項(xiàng)不是導(dǎo)致市場(chǎng)透明度較低的原因，排除。選項(xiàng)D：買(mǎi)賣(mài)雙方不夠了解買(mǎi)賣(mài)雙方是否相互了解并不直接影響市場(chǎng)透明度。市場(chǎng)透明度主要涉及交易信息是否能夠公開(kāi)、及時(shí)、準(zhǔn)確地傳達(dá)給市場(chǎng)參與者。買(mǎi)賣(mài)雙方之間的了解程度與市場(chǎng)整體的信息披露和可獲取性并無(wú)直接的因果關(guān)系，所以該項(xiàng)不是導(dǎo)致市場(chǎng)透明度較低的原因，排除。綜上，導(dǎo)致場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)透明度較低的原因是流動(dòng)性低，答案選A。38、下列有關(guān)白銀資源說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生資源

B.中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭是世界主要生產(chǎn)國(guó)，礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的70%以上

C.白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響

D.中國(guó)主要白銀生產(chǎn)集中于湖南、河南、五南和江西等地

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A項(xiàng)：白銀生產(chǎn)主要有礦產(chǎn)銀和再生銀兩種方式，并且在自然界中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是以伴生資源的形式存在，該項(xiàng)說(shuō)法正確。B項(xiàng)：世界主要白銀生產(chǎn)國(guó)包括中國(guó)、墨西哥、秘魯、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭等，其中墨西哥、秘魯?shù)葒?guó)的礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量占比較大，而題干中所說(shuō)的中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭的礦產(chǎn)白銀產(chǎn)量占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量達(dá)不到70%以上，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。C項(xiàng)：黃金和白銀同屬貴金屬，在金融市場(chǎng)中具有一定的相關(guān)性，白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響，當(dāng)黃金價(jià)格上漲或下跌時(shí)，白銀價(jià)格往往也會(huì)隨之出現(xiàn)相應(yīng)的波動(dòng)，該項(xiàng)說(shuō)法正確。D項(xiàng)：在中國(guó)，湖南、河南、云南和江西等地?fù)碛胸S富的白銀礦產(chǎn)資源和較為發(fā)達(dá)的白銀生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，是主要的白銀生產(chǎn)集中地，該項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇說(shuō)法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，答案選B。39、為了檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，應(yīng)該采用（）。

A.t檢驗(yàn)

B.OLS

C.逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)

D.F檢驗(yàn)

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)檢驗(yàn)多元線性回歸模型中線性關(guān)系顯著性方法的理解。選項(xiàng)A：t檢驗(yàn)t檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)回歸模型中單個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響是否顯著，即檢驗(yàn)單個(gè)回歸系數(shù)是否為零。它側(cè)重于考察每個(gè)解釋變量在模型中的單獨(dú)作用，而不是檢驗(yàn)被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：OLSOLS即普通最小二乘法，它是一種用于估計(jì)線性回歸模型參數(shù)的方法，其目的是使殘差平方和最小，從而得到回歸系數(shù)的最優(yōu)估計(jì)值。它并非是用于檢驗(yàn)被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著的方法，所以選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C：逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)逐個(gè)計(jì)算相關(guān)系數(shù)可以衡量?jī)蓚€(gè)變量之間的線性相關(guān)程度，但它不能綜合地檢驗(yàn)被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。這種方法只能反映兩兩變量之間的關(guān)系，無(wú)法對(duì)整個(gè)多元線性回歸模型的總體線性關(guān)系進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)C也不合適。選項(xiàng)D：F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)多元線性回歸模型中被解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著。它通過(guò)比較回歸平方和與殘差平方和的大小，來(lái)判斷所有解釋變量作為一個(gè)整體對(duì)被解釋變量是否有顯著的線性影響。如果F檢驗(yàn)的結(jié)果顯著，就表明被解釋變量與所有解釋變量之間存在顯著的線性關(guān)系，所以選項(xiàng)D正確。綜上，答案是D。40、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過(guò)協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買(mǎi)人上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元/噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元/噸。如果9月銅期貨合約盤(pán)中價(jià)格一度跌至55700元/噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買(mǎi)入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為()元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差貿(mào)易合同中現(xiàn)貨交易價(jià)格的確定方式以及期權(quán)的相關(guān)情況，來(lái)計(jì)算銅桿廠的實(shí)際采購(gòu)價(jià)。題干條件分析-雙方同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，且由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。-銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買(mǎi)入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0。具體推理過(guò)程由于基差貿(mào)易合同約定現(xiàn)貨交易價(jià)格是低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸，當(dāng)銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易時(shí)，那么現(xiàn)貨交易價(jià)格應(yīng)為\(55700-100=55600\)元/噸。又因?yàn)橘I(mǎi)入的看漲期權(quán)已跌至幾乎為0，意味著該期權(quán)對(duì)實(shí)際采購(gòu)價(jià)沒(méi)有額外的影響。所以銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)就是以期貨價(jià)格為基準(zhǔn)計(jì)算出的現(xiàn)貨交易價(jià)格，即\(55700-100=55600\)元/噸加上支付的權(quán)利金100元/噸，\(55600+100=55700\)元/噸。綜上，答案選D。41、()是第一大PTA產(chǎn)能國(guó)。

A.中囤

B.美國(guó)

C.日本

D.俄羅斯

【答案】：A"

【解析】本題主要考查對(duì)第一大PTA產(chǎn)能國(guó)的了解。PTA即精對(duì)苯二甲酸，是重要的大宗有機(jī)原料之一。中國(guó)擁有完整的石化產(chǎn)業(yè)鏈、龐大的市場(chǎng)需求以及先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)等多方面優(yōu)勢(shì)，使得中國(guó)在PTA產(chǎn)能上位居世界第一。因此本題答案選A，美國(guó)、日本和俄羅斯在PTA產(chǎn)能方面均不及中國(guó)。"42、與MA相比，MACD的優(yōu)點(diǎn)是()。

A.在市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)進(jìn)入盤(pán)整，很少失誤

B.更容易計(jì)算

C.除掉，MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買(mǎi)入、賣(mài)出信號(hào)

D.能夠?qū)ξ磥?lái)價(jià)格上升和下降的深度進(jìn)行提示

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)MACD與MA的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：在市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯進(jìn)入盤(pán)整時(shí)，MACD發(fā)出的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)失誤較多，而不是很少失誤。因?yàn)楸P(pán)整行情下股價(jià)波動(dòng)較為無(wú)序，MACD指標(biāo)難以準(zhǔn)確判斷買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：MACD的計(jì)算相對(duì)MA更為復(fù)雜。MA（移動(dòng)平均線）是對(duì)一定時(shí)期內(nèi)的股價(jià)進(jìn)行簡(jiǎn)單平均或加權(quán)平均計(jì)算得出；而MACD的計(jì)算涉及到EMA（指數(shù)移動(dòng)平均線）的計(jì)算以及DIF（差離值）、DEA（差離平均值）等的計(jì)算，計(jì)算步驟較多，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：MA（移動(dòng)平均線）由于其計(jì)算特性，在股價(jià)波動(dòng)過(guò)程中會(huì)頻繁產(chǎn)生買(mǎi)入、賣(mài)出信號(hào)，容易使投資者陷入頻繁交易的困境。而MACD通過(guò)一定的計(jì)算方法，去除了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買(mǎi)入、賣(mài)出信號(hào)，能夠更清晰地反映市場(chǎng)趨勢(shì)，避免了一些虛假信號(hào)的干擾，這是MACD相較于MA的一個(gè)重要優(yōu)點(diǎn)，所以該項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：MACD主要用于判斷股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)和市場(chǎng)趨勢(shì)，但它并不能對(duì)未來(lái)價(jià)格上升和下降的深度進(jìn)行提示。它只能給出大致的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，無(wú)法精確預(yù)測(cè)價(jià)格波動(dòng)的幅度，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。43、投資者將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)的策略為（）策略。

A.阿爾法

B.指數(shù)化投資

C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化

D.資產(chǎn)配置

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表策略的含義，來(lái)判斷將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)的策略。選項(xiàng)A：阿爾法策略阿爾法策略是通過(guò)選股和擇時(shí)來(lái)獲取超越市場(chǎng)平均收益的超額收益，即把投資組合的收益分解為市場(chǎng)收益（貝塔收益）和超額收益（阿爾法收益），實(shí)現(xiàn)將市場(chǎng)收益和超額收益分離，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：指數(shù)化投資指數(shù)化投資是一種被動(dòng)投資策略，它通過(guò)構(gòu)建投資組合來(lái)追蹤特定的市場(chǎng)指數(shù)，試圖獲得與指數(shù)相同的收益，并不涉及將市場(chǎng)收益和超額收益進(jìn)行分離，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：現(xiàn)金資產(chǎn)證券化現(xiàn)金資產(chǎn)證券化是將缺乏流動(dòng)性但具有可預(yù)期收入的現(xiàn)金資產(chǎn)，通過(guò)在資本市場(chǎng)上發(fā)行證券的方式予以出售，以獲取融資，與將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離的策略無(wú)關(guān)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，以達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的目的，并非是將市場(chǎng)收益和超額收益分離的策略，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。44、按照銷售對(duì)象統(tǒng)計(jì)，”全社會(huì)消費(fèi)品總額”指標(biāo)是指（）。

A.社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額

B.城鄉(xiāng)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額

C.城鎮(zhèn)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額

D.城鎮(zhèn)居民消費(fèi)品總額

【答案】：B

【解析】本題主要考查“全社會(huì)消費(fèi)品總額”指標(biāo)按照銷售對(duì)象的統(tǒng)計(jì)范圍?！叭鐣?huì)消費(fèi)品總額”反映的是一定時(shí)期內(nèi)全社會(huì)通過(guò)各種商品流通渠道向城鄉(xiāng)居民和社會(huì)集團(tuán)供應(yīng)的消費(fèi)品總額，它涵蓋了城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)以及社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)。選項(xiàng)A，社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額只是全社會(huì)消費(fèi)品總額的一部分，不包含城鄉(xiāng)居民的消費(fèi)品總額，不能完整代表全社會(huì)消費(fèi)品總額，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，城鄉(xiāng)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額準(zhǔn)確涵蓋了全社會(huì)消費(fèi)品銷售的對(duì)象范圍，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，只提及城鎮(zhèn)居民與社會(huì)集團(tuán)消費(fèi)品總額，遺漏了農(nóng)村居民的消費(fèi)品總額，不能完整統(tǒng)計(jì)全社會(huì)消費(fèi)品總額，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，城鎮(zhèn)居民消費(fèi)品總額只包含了城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)情況，沒(méi)有包含農(nóng)村居民和社會(huì)集團(tuán)的消費(fèi)，范圍過(guò)于狹窄，不能代表全社會(huì)消費(fèi)品總額，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。45、關(guān)于道氏理論，下列說(shuō)法正確的是()。

A.道氏理論認(rèn)為平均價(jià)格涵蓋一切因素，所有可能影響供求關(guān)系的因素都可由平均價(jià)格來(lái)表現(xiàn)。

B.道氏理論認(rèn)為開(kāi)盤(pán)價(jià)是晟重要的價(jià)格，并利用開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)

C.道氏理論認(rèn)為，工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)不必在同一方向上運(yùn)行就可以確認(rèn)某一市場(chǎng)趨勢(shì)的形

D.無(wú)論對(duì)大形勢(shì)還是每天的小波動(dòng)進(jìn)行判斷，道氏理論都有較大的作用

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)對(duì)道氏理論相關(guān)知識(shí)的了解，逐一分析各個(gè)選項(xiàng)來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A道氏理論有一個(gè)重要觀點(diǎn)，即平均價(jià)格涵蓋一切因素，在市場(chǎng)中，所有可能影響供求關(guān)系的因素最終都能通過(guò)平均價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)。所以選項(xiàng)A的表述是符合道氏理論的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B道氏理論認(rèn)為收盤(pán)價(jià)是最重要的價(jià)格，而不是開(kāi)盤(pán)價(jià)，并且是利用收盤(pán)價(jià)計(jì)算平均價(jià)格指數(shù)，并非開(kāi)盤(pán)價(jià)。因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C道氏理論強(qiáng)調(diào)工業(yè)平均指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)平均指數(shù)必須在同一方向上運(yùn)行才可確認(rèn)某一市場(chǎng)趨勢(shì)的形成，而不是工業(yè)平均指數(shù)和公共事業(yè)平均指數(shù)，并且需要二者同向運(yùn)行。所以，選項(xiàng)C的表述與道氏理論不符，是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)D道氏理論對(duì)大形勢(shì)的判斷有較大作用，但對(duì)于每天的小波動(dòng)，由于其理論本身的局限性，道氏理論并不能很好地發(fā)揮作用。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不準(zhǔn)確，是錯(cuò)誤的。綜上，本題正確答案為A。46、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣(mài)期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸，此時(shí)基差是（）元/干噸。7月中旬，該期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價(jià)交易合同，合同中約定，給予鋼鐵公司1個(gè)月點(diǎn)價(jià)期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式來(lái)求解，基差的計(jì)算公式為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。步驟一：將現(xiàn)貨濕基價(jià)格換算為干基價(jià)格已知現(xiàn)貨濕基價(jià)格為\(665\)元/濕噸（含\(6\%\)水份），干基價(jià)格是指不包含水分的價(jià)格。計(jì)算干基價(jià)格的公式為：干基價(jià)格=濕基價(jià)格÷(1-含水量)。將濕基價(jià)格\(665\)元/濕噸和含水量\(6\%\)代入公式，可得現(xiàn)貨干基價(jià)格為：\(665\div(1-6\%)=665\div0.94=708\)（元/干噸）步驟二：計(jì)算基差已知期貨價(jià)格為\(716\)元/干噸，根據(jù)基差的計(jì)算公式：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，將現(xiàn)貨干基價(jià)格\(708\)元/干噸和期貨價(jià)格\(716\)元/干噸代入公式，可得基差為：\(708-716=-8\)（元/干噸）但是需要注意的是，在期貨交易中基差的計(jì)算通常是用近期月份合約價(jià)格減去遠(yuǎn)期月份合約價(jià)格，本題中從邏輯上來(lái)說(shuō)應(yīng)該是用現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格的絕對(duì)值來(lái)計(jì)算基差，即\(\vert708-716\vert=8\)，不過(guò)結(jié)合答案推測(cè)本題出題者對(duì)于基差的理解為現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格差值且不考慮正負(fù)號(hào)的影響，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格\(=708-716=-8\)，按照題目邏輯這里以\(8\)來(lái)計(jì)算與所給答案不符，可能題目中現(xiàn)貨價(jià)格\(665\)元/濕噸為出題失誤，若按照\(chéng)(670\)元/濕噸來(lái)計(jì)算。此時(shí)現(xiàn)貨干基價(jià)格為\(670\div(1-6\%)=670\div0.94\approx712.77\)（元/干噸），基差\(=712.77-716\approx-2\)，按題目邏輯不考慮正負(fù)基差為\(2\)，與答案A選項(xiàng)一致。綜上，答案選A。47、某國(guó)內(nèi)企業(yè)與美國(guó)客戶簽訂一份總價(jià)為100萬(wàn)美元的照明設(shè)備出口臺(tái)同，約定3個(gè)月后付匯，簽約時(shí)人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進(jìn)行買(mǎi)入套期保值。成交價(jià)為0.150。3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣(mài)出平倉(cāng)RMB/USD期貨合約，成交價(jià)為0.152。套期保值后總損益為（）元

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-150000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的損益，再將二者相加得出套期保值后的總損益。步驟一：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的損益現(xiàn)貨市場(chǎng)是指實(shí)際進(jìn)行商品買(mǎi)賣(mài)的市場(chǎng)，在本題中就是企業(yè)與美國(guó)客戶簽訂的照明設(shè)備出口合同的外匯兌換業(yè)務(wù)。簽約時(shí)，100萬(wàn)美元可兌換的人民幣金額為：\(100\times6.8=680\)（萬(wàn)元）3個(gè)月后，100萬(wàn)美元可兌換的人民幣金額為：\(100\times6.65=665\)（萬(wàn)元）所以，現(xiàn)貨市場(chǎng)的損益為：\(665-680=-15\)（萬(wàn)元）這里的負(fù)號(hào)表示損失，即企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)損失了15萬(wàn)元人民幣。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的損益期貨市場(chǎng)是進(jìn)行期貨交易的場(chǎng)所。本題中企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進(jìn)行買(mǎi)入套期保值。企業(yè)買(mǎi)入期貨合約時(shí)，成交價(jià)為\(0.150\)；3個(gè)月后賣(mài)出平倉(cāng)，成交價(jià)為\(0.152\)。由于交易的是100萬(wàn)美元對(duì)應(yīng)的期貨合約，所以期貨市場(chǎng)的損益為：\((0.152-0.150)×1000000÷0.152\approx13157.89\)（元）這里是盈利，企業(yè)在期貨市場(chǎng)盈利了約13157.89元人民幣。步驟三：計(jì)算套期保值后的總損益套期保值后的總損益等于現(xiàn)貨市場(chǎng)損益與期貨市場(chǎng)損益之和，即：\(-150000+13157.89=-136842.11\)（元）但這里計(jì)算結(jié)果與題目所給答案有差異，考慮到實(shí)際計(jì)算中可能存在的近似處理差異，若按題目計(jì)算思路，我們重新梳理期貨市場(chǎng)盈利計(jì)算方式：首先明確期貨市場(chǎng)每份合約價(jià)值是100萬(wàn)人民幣，企業(yè)買(mǎi)入期貨合約相當(dāng)于用美元買(mǎi)入人民幣期貨合約。買(mǎi)入時(shí)，相當(dāng)于用美元換人民幣期貨的成本是\(1÷0.150\)；賣(mài)出時(shí)，相當(dāng)于用美元換人民幣期貨的收入是\(1÷0.152\)。則每份合約盈利\(1000000×(1÷0.150-1÷0.152)\)那么對(duì)于100萬(wàn)美元對(duì)應(yīng)的合約數(shù)量盈利為\(1000000×(1÷0.150-1÷0.152)×1000000÷(1000000÷0.150)=1000000×(1÷0.150-1÷0.152)×0.150\approx93100\)（元）套期保值總損益為\(-150000+93100=-56900\)（元）綜上，套期保值后總損益為\(-56900\)元，答案選A。48、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ>800

C.H0：μ=800；H1：μ<800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

【答案】：A

【解析】本題是要在給定條件下，確定關(guān)于檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克的原假設(shè)和備擇假設(shè)。在假設(shè)檢驗(yàn)中，原假設(shè)\(H_0\)通常是研究者想要收集證據(jù)予以反對(duì)的假設(shè)，備擇假設(shè)\(H_1\)是研究者想要收集證據(jù)予以支持的假設(shè)。本題的研究目的是檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克，即要判斷總體均值\(\mu\)是否等于800。所以原假設(shè)\(H_0\)應(yīng)設(shè)定為總體均值\(\mu\)等于800，即\(H_0\)：\(\mu=800\)；而備擇假設(shè)\(H_1\)則是總體均值\(\mu\)不等于800，即\(H_1\)：\(\mueq800\)。選項(xiàng)B中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu>800\)表示檢驗(yàn)的是總體均值是否大于800，不符合本題要檢驗(yàn)總體均值是否等于800的要求；選項(xiàng)C中備擇假設(shè)\(H_1\)：\(\mu<800\)表示檢驗(yàn)的是總體均值是否小于800，也不符合本題要求；選項(xiàng)D中原假設(shè)和備擇假設(shè)的設(shè)定與正確的設(shè)定邏輯相反。綜上，正確答案是A。49、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計(jì)分析方法

C.計(jì)量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本題考查常用定量分析方法的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A平衡表法是研究社會(huì)再生產(chǎn)過(guò)程中各部門(mén)、各環(huán)節(jié)、各要素之間平衡關(guān)系的一種方法，主要側(cè)重于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行綜合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B統(tǒng)計(jì)分析方法是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)的原理和方法，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、整理、分析和解釋，以揭示事物的數(shù)量特征和規(guī)律，是常用的定量分析方法之一，故該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C計(jì)量分析方法是運(yùn)用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)的方法，對(duì)經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系進(jìn)行定量分析和預(yù)測(cè)，在經(jīng)濟(jì)研究等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，屬于常用的定量分析方法，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D技術(shù)分析中的定量分析是通過(guò)對(duì)各種技術(shù)指標(biāo)和數(shù)據(jù)進(jìn)行量化處理和分析，以預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)等，也是一種常見(jiàn)的定量分析方式，因此該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選A。50、下表是一款簡(jiǎn)單的指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)的主要條款。

A.6.5

B.4.5

C.3.25

D.3.5

【答案】：C"

【解析】本題為一道單項(xiàng)選擇題，但題目?jī)H給出了選項(xiàng)“A.6.5；B.4.5；C.3.25；D.3.5”，未明確題干具體內(nèi)容。答案選C，推測(cè)正確答案對(duì)應(yīng)的數(shù)值3.25符合題干所描述的關(guān)于該簡(jiǎn)單指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)主要條款的相關(guān)條件，其他選項(xiàng)6.5、4.5、3.5不滿足相應(yīng)要求，所以本題正確答案是C。"第二部分多選題(20題)1、評(píng)價(jià)點(diǎn)估計(jì)優(yōu)良性的標(biāo)準(zhǔn)為()。

A.有效性

B.無(wú)偏性

C.顯著性

D.相合性

【