期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》通關模擬卷第一部分單選題(50題)1、（）是指可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.期貨傭金商

【答案】：B

【解析】本題考查期貨市場中不同角色的定義。破題點在于準確理解每個選項所代表的角色的職責，并與題干中描述的職責進行匹配。分析各選項A選項——商品基金經(jīng)理：商品基金經(jīng)理主要負責基金的發(fā)起、運作和管理等工作，其核心職責并非單純地向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，也不以客戶名義進行操作，所以A選項不符合題意。B選項——商品交易顧問：商品交易顧問是可以向他人提供買賣期貨、期權合約指導或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人，這與題干的描述完全相符，所以B選項正確。C選項——交易經(jīng)理：交易經(jīng)理主要負責幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，其職責與題干中所描述的向他人提供買賣指導或建議、以客戶名義操作的職責不同，所以C選項不正確。D選項——期貨傭金商：期貨傭金商類似于證券經(jīng)紀商，主要是接受客戶委托，代理客戶進行期貨、期權交易并收取傭金，并非主要提供買賣指導或建議，也不是以客戶名義進行操作，所以D選項不符合要求。綜上，本題正確答案是B。2、在即期外匯市場上處于空頭地位的交易者，為防止將來外幣匯率上升，可在外匯期貨市場上進行（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】：B

【解析】該題主要考查在即期外匯市場處于空頭地位的交易者，為應對將來外幣匯率上升風險時在外匯期貨市場應采取的操作。首先分析選項A，空頭套期保值是指持有外匯資產的交易者擔心外匯匯率下跌而在外匯期貨市場賣出期貨合約的操作，這與題干中處于空頭地位且防止外幣匯率上升的情況不相符，所以A選項錯誤。接著看選項B，多頭套期保值是指在即期外匯市場上處于空頭地位的交易者，為防止將來外幣匯率上升帶來損失，在外匯期貨市場上買入期貨合約的套期保值行為。因為當外幣匯率上升時，期貨市場上買入的合約會盈利，從而彌補即期外匯市場的潛在損失，符合本題的情況，所以B選項正確。再看選項C，正向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比高于無套利區(qū)間上限時，套利者可以賣出期貨，同時買入現(xiàn)貨的操作，它主要涉及期貨與現(xiàn)貨的價格差異套利，并非針對本題中防止外幣匯率上升的問題，所以C選項錯誤。最后看選項D，反向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比低于無套利區(qū)間下限時，套利者可以買入期貨，同時賣出現(xiàn)貨的操作，同樣與本題防止外幣匯率上升的情境無關，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。3、()時應該注意，只有在市場趨勢已經(jīng)明確上漲時，才買入期貨合約；在市場趨勢已經(jīng)明確下跌時，才賣出期貨合約。

A.建倉

B.平倉

C.減倉

D.視情況而定

【答案】：A

【解析】該題正確答案為A選項建倉。建倉是指交易者新買入或新賣出一定數(shù)量的期貨合約。在期貨交易中，市場行情變幻莫測，為了降低風險并提高盈利概率，遵循特定的市場趨勢建倉是一種重要策略。當市場趨勢已經(jīng)明確上漲時買入期貨合約，這樣隨著市場價格的上升，期貨合約價值增加，投資者可從中獲利；當市場趨勢已經(jīng)明確下跌時賣出期貨合約，后續(xù)市場價格下降，投資者同樣能在合約交易中實現(xiàn)盈利。而B選項平倉是指期貨交易者買入或者賣出與其所持合約的品種、數(shù)量及交割月份相同但交易方向相反的合約，了結期貨交易的行為，它并非是在市場趨勢明確上漲或下跌時進行買入或賣出期貨合約的操作步驟。C選項減倉是指投資者降低手中持有期貨合約的數(shù)量，主要是對已有持倉進行調整，和根據(jù)市場趨勢新買入或賣出合約的建倉概念不同。D選項視情況而定表述過于寬泛，沒有準確對應題目中所描述的根據(jù)明確市場趨勢進行買入或賣出期貨合約這一特定行為。綜上，本題應選建倉，答案是A。4、期貨合約是（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。

A.國務院期貨監(jiān)督管理機構

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題考查期貨合約的制定主體。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。國務院期貨監(jiān)督管理機構主要負責對期貨市場進行監(jiān)督管理等宏觀層面的工作；中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行；中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，主要職責是行業(yè)自律、服務、傳導等。而期貨交易所承擔著組織交易、制定規(guī)則等具體業(yè)務操作職能，制定期貨合約是其重要職責之一。所以本題正確答案為D選項。5、以下各項中，包含于匯率掉期交易組合的是（）。

A.外匯即期交易和外匯遠期交易

B.外匯即期交易和外匯即期交易

C.外匯期貨交易和外匯期貨交易

D.外匯即期交易和外匯期貨交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查匯率掉期交易組合的構成。選項A匯率掉期交易是指將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或多筆外匯交易結合在一起的交易。外匯即期交易是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內辦理交割的外匯交易；外匯遠期交易是指買賣雙方事先約定外匯交易的幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。匯率掉期通常就是由一筆即期交易和一筆遠期交易組合而成的，該選項符合匯率掉期交易組合的定義，所以選項A正確。選項B外匯即期交易和外匯即期交易只是兩筆同時期進行交割的外匯交易，并沒有體現(xiàn)出交割期限不同以及兩筆交易結合的特點，不符合匯率掉期交易的定義，所以選項B錯誤。選項C外匯期貨交易是指買賣雙方通過交易所，按約定的時間、價格和數(shù)量進行標準化外匯期貨合約交易的一種交易方式。外匯期貨交易和外匯期貨交易只是同種類型的交易重復，并非是不同交割期限外匯交易的組合，不屬于匯率掉期交易組合，所以選項C錯誤。選項D外匯即期交易是即期交割的外匯交易，外匯期貨交易是標準化的期貨合約交易，它們的交易性質和機制有很大差異，且不是將不同交割期限的外匯交易結合在一起，不屬于匯率掉期交易組合，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。6、關于期權權利的描述，正確的是（）。

A.買方需要向賣方支付權利金

B.賣方需要向買方支付權利金

C.買賣雙方都需要向對方支付權利金

D.是否需要向對方支付權利金由雙方協(xié)商決定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權權利金的支付規(guī)則來對各選項進行分析。選項A在期權交易中，期權的買方為了獲得在未來某一特定時間或時期內按約定價格買入或賣出一定數(shù)量特定資產的權利，需要向賣方支付一定的費用，即權利金。這是期權交易的基本規(guī)則，所以買方需要向賣方支付權利金，該選項正確。選項B權利金是買方為獲取期權所賦予的權利而付出的代價，是由買方支付給賣方，而不是賣方支付給買方，所以該選項錯誤。選項C在期權交易里，只有買方需要向賣方支付權利金，并非買賣雙方都需要向對方支付權利金，所以該選項錯誤。選項D期權交易中權利金的支付是既定規(guī)則，是買方支付給賣方，并不是由雙方協(xié)商決定是否支付權利金，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。7、榨油廠要在3個月后購買191噸大豆做原料，為套期保值，該廠需要購入()手大豆期貨。

A.190

B.19

C.191

D.19.1

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)大豆期貨交易的相關規(guī)則來確定榨油廠需要購入的大豆期貨手數(shù)。在期貨交易中，通常規(guī)定每手大豆期貨對應的大豆數(shù)量為10噸。已知榨油廠要在3個月后購買191噸大豆做原料，為進行套期保值，需要根據(jù)購買的大豆噸數(shù)計算應購入的大豆期貨手數(shù)，計算公式為：期貨手數(shù)=需要購買的大豆噸數(shù)÷每手期貨對應的大豆噸數(shù)。將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：191÷10=19.1（手）。但在實際交易中，期貨手數(shù)必須為整數(shù)，此時應采用向下取整的方式，因為不能超量套期保值，所以應購入19手大豆期貨。因此，答案選B。8、一般情況下，利率高的國家的貨幣其遠期匯率表現(xiàn)為（）。

A.升水

B.貼水

C.先貼水后升水

D.無法確定

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)利率與遠期匯率的關系原理來進行分析。在一般情況下，利率與遠期匯率之間存在著緊密的聯(lián)系。利率高的國家吸引國際資本流入，導致該國貨幣在現(xiàn)匯市場上需求增加，本幣即期升值；而在遠期市場上，投資者為了規(guī)避匯率風險，會賣出遠期本幣，使得遠期本幣供應增加，從而導致遠期本幣貶值。在外匯市場中，升水表示遠期匯率高于即期匯率；貼水表示遠期匯率低于即期匯率。由于利率高的國家貨幣遠期會貶值，意味著其遠期匯率低于即期匯率，所以表現(xiàn)為貼水。因此，利率高的國家的貨幣其遠期匯率表現(xiàn)為貼水，答案選B。9、關于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯誤的是（）。

A.現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時空上基本是統(tǒng)一的

B.并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種

C.期貨交易不受時空限制，交易靈活方便

D.期貨交易的目的一般不是為了獲得實物商品

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，從而判斷其描述是否正確。選項A：在現(xiàn)貨交易中，一般是買賣雙方達成交易后，立即進行商品的交付和貨款的結算，商品的所有權轉移（商流）和商品的實物轉移（物流）在時空上基本是統(tǒng)一的，所以該選項描述正確。選項B：期貨交易的品種通常需要滿足一定的條件，如商品質量標準較為統(tǒng)一、易于儲存和運輸、市場供需量大且價格波動頻繁等。并不是所有的商品都能滿足這些條件，所以并不是所有的商品都能夠成為期貨交易的品種，該選項描述正確。選項C：期貨交易是在期貨交易所內集中進行的標準化合約的交易，有著嚴格的交易規(guī)則和交易時間、交易場所等限制，并非不受時空限制，交易靈活方便描述錯誤。而現(xiàn)貨交易在一定程度上相對靈活，受時空限制較小。所以該選項描述錯誤。選項D：期貨交易的目的主要有套期保值和投機獲利兩種。套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的風險；投機獲利則是通過低買高賣或高賣低買期貨合約來賺取差價，一般不是為了獲得實物商品。所以該選項描述正確。本題要求選擇描述錯誤的選項，因此答案選C。10、()的國際貨幣市場分部于1972年正式推出外匯期貨合約交易。

A.芝加哥期貨交易所

B.堪薩斯期貨交易所

C.芝加哥商品交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯期貨合約交易推出主體的相關知識。在1972年，芝加哥商品交易所的國際貨幣市場分部正式推出了外匯期貨合約交易。選項A，芝加哥期貨交易所是歷史悠久的期貨交易所，但并非1972年推出外匯期貨合約交易的主體。選項B，堪薩斯期貨交易所主要在期貨市場的其他領域有一定影響力，并非本題所涉及業(yè)務的推出方。選項D，紐約商業(yè)交易所側重于能源、金屬等商品期貨交易，并非外匯期貨合約交易的開創(chuàng)者。綜上，答案選C。11、2月3日，交易者發(fā)現(xiàn)6月份，9月份和12月份的美元/人民幣期貨價格分別為6．0849、6．0832、6．0821。交易者認為6月份和9月份的價差會縮小，而9月份和12月份的價差會擴大，在CME賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時賣出500手12月份的期貨合約。2月20日，3個合約價格依次為6．0829、6．0822、6．0807，交易者同時將三個合約平倉，則套利者（）元人民幣。

A.盈利70000

B.虧損70000

C.盈利35000

D.虧損35000

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出6月份與9月份合約、9月份與12月份合約在操作前后的價差變化，再根據(jù)各合約的買賣情況及每手合約的金額計算出盈利情況。步驟一：計算6月份與9月份合約的價差變化及盈利情況計算初始價差：2月3日，6月份美元/人民幣期貨價格為6.0849，9月份為6.0832，二者價差為\(6.0849-6.0832=0.0017\)。計算平倉時價差：2月20日，6月份合約價格為6.0829，9月份為6.0822，二者價差為\(6.0829-6.0822=0.0007\)。判斷價差變化情況：可以看出價差從0.0017縮小到0.0007，符合交易者認為6月份和9月份的價差會縮小的預期。計算盈利金額：交易者賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約，對于每手合約來說，盈利為\((0.0017-0.0007)×100000\)（假設每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0017-0.0007)×100000×500=50000\)元。步驟二：計算9月份與12月份合約的價差變化及盈利情況計算初始價差：2月3日，9月份美元/人民幣期貨價格為6.0832，12月份為6.0821，二者價差為\(6.0832-6.0821=0.0011\)。計算平倉時價差：2月20日，9月份合約價格為6.0822，12月份為6.0807，二者價差為\(6.0822-6.0807=0.0015\)。判斷價差變化情況：可以看出價差從0.0011擴大到0.0015，符合交易者認為9月份和12月份的價差會擴大的預期。計算盈利金額：交易者買入1000手9月份合約、賣出500手12月份合約，對于每手合約來說，盈利為\((0.0015-0.0011)×100000\)（假設每手合約金額為100000元人民幣），則這部分操作的總盈利為\((0.0015-0.0011)×100000×500=20000\)元。步驟三：計算總盈利將兩部分盈利相加，可得總盈利為\(50000+20000=70000\)元。綜上，套利者盈利70000元人民幣，答案選A。12、有關期貨與期貨期權的關聯(lián)，下列說法錯誤的是（）。

A.期貨交易是期貨期權交易的基礎

B.期貨期權的標的是期貨合約

C.買賣雙方的權利與義務均對等

D.期貨交易與期貨期權交易都可以進行雙向交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨與期貨期權的特點，對各選項逐一分析。選項A期貨交易是期貨期權交易的基礎，期貨期權是以期貨合約為標的資產的期權。如果沒有期貨交易，也就不存在期貨合約，期貨期權交易便無法開展。所以期貨交易為期貨期權交易提供了基礎，該選項說法正確。選項B期貨期權的標的是期貨合約，即期貨期權賦予其持有者在規(guī)定時間內以約定價格買賣特定期貨合約的權利。這是期貨期權的基本定義特征，該選項說法正確。選項C在期貨交易中，買賣雙方的權利與義務是對等的，雙方都有履約的責任。但在期貨期權交易中，期權買方有權利選擇是否行使期權，而期權賣方則有義務在買方行使期權時按照約定執(zhí)行。所以期貨期權買賣雙方的權利與義務是不對等的，該選項說法錯誤。選項D期貨交易中，投資者既可以做多（買入期貨合約），也可以做空（賣出期貨合約），進行雙向交易。期貨期權交易中，投資者可以買入看漲期權或看跌期權，也可以賣出看漲期權或看跌期權，同樣可以進行雙向交易。該選項說法正確。綜上，本題答案選C。13、某投資者在我國期貨市場開倉賣出10手銅期貨合約，成交價格為67000元／噸，當日結算價為66950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6％。該投資者的當日盈虧為（）元。（合約規(guī)模5噸／手，不計手續(xù)費等費用）

A.250

B.2500

C.-250

D.-2500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨當日盈虧的計算公式來計算該投資者的當日盈虧。步驟一：明確相關數(shù)據(jù)已知投資者開倉賣出\(10\)手銅期貨合約，成交價格為\(67000\)元/噸，當日結算價為\(66950\)元/噸，合約規(guī)模為\(5\)噸/手。步驟二：確定當日盈虧的計算公式對于賣出開倉的期貨合約，當日盈虧的計算公式為：當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×賣出手數(shù)×交易單位]。步驟三：計算當日盈虧將題目中的數(shù)據(jù)代入公式可得：\((67000-66950)×10×5\)\(=50×10×5\)\(=2500\)（元）所以，該投資者的當日盈虧為\(2500\)元，答案選B。14、以下反向套利操作能夠獲利的是（）。

A.實際的期指低于上界

B.實際的期指低于下界

C.實際的期指高于上界

D.實際的期指高于下界

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)反向套利的概念以及期指與上下界的關系來進行分析。反向套利是指在期貨市場上，利用期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的不合理關系進行套利的一種交易方式。在股指期貨市場中，存在一個理論上的合理價格區(qū)間，通常會設定上界和下界。選項A：實際的期指低于上界實際期指低于上界時，不能明確其是否處于可以進行反向套利獲利的區(qū)間。因為低于上界但可能仍高于下界，此時不一定能通過反向套利獲利，所以該選項不符合要求。選項B：實際的期指低于下界當實際的期指低于下界時，意味著期貨價格相對現(xiàn)貨價格過低，存在不合理的價差。此時進行反向套利操作，即賣出現(xiàn)貨（或融券賣空）同時買入期貨，待期貨價格與現(xiàn)貨價格回歸合理關系時平倉，就可以獲得兩者之間價差帶來的利潤，所以該選項符合反向套利能夠獲利的條件。選項C：實際的期指高于上界當實際期指高于上界時，適合進行正向套利，而非反向套利。正向套利是買入現(xiàn)貨同時賣出期貨，以獲取期貨價格過高帶來的價差利潤，所以該選項不符合反向套利獲利的情況。選項D：實際的期指高于下界僅知道實際期指高于下界，無法確定其是否能夠進行反向套利獲利。高于下界的期指可能處于合理區(qū)間內，也可能高于上界適合正向套利，所以該選項不符合要求。綜上，能夠通過反向套利操作獲利的是實際的期指低于下界，答案選B。15、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的最后交割日為（）。

A.最后交易日后第一個交易日

B.最后交易日后第三個交易日

C.最后交易日后第五個交易日

D.最后交易日后第七個交易日

【答案】：B

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約最后交割日的相關知識。在中國金融期貨交易所，5年期國債期貨合約有明確的交割規(guī)則，其最后交割日規(guī)定為最后交易日后第三個交易日。選項A，最后交易日后第一個交易日并非該合約的最后交割日；選項C，最后交易日后第五個交易日不符合實際規(guī)定；選項D，最后交易日后第七個交易日也不是正確的最后交割日時間。所以本題正確答案是B。16、5月份時，某投資者以5元/噸的價格買入一份9月份到期、執(zhí)行價格為1800元/噸的玉米看跌期權，當對應的玉米期貨價格為1850元/噸時，該看跌期權的內涵價值為（）。

A.-50

B.-5

C.55

D.0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期權內涵價值的計算公式來判斷該看跌期權的內涵價值。步驟一：明確看跌期權內涵價值的計算方法看跌期權的內涵價值是指期權立即執(zhí)行時產生的經(jīng)濟價值，其計算公式為：內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格。當內涵價值大于0時，期權具有實值狀態(tài)；當內涵價值等于0時，期權具有虛值或平值狀態(tài)；當內涵價值小于0時，由于期權內涵價值最小為0，所以此時內涵價值取0。步驟二：分析題目中的關鍵數(shù)據(jù)題目中給出執(zhí)行價格為1800元/噸，對應的玉米期貨價格（即標的資產價格）為1850元/噸。步驟三：計算看跌期權的內涵價值根據(jù)公式計算內涵價值為：1800-1850=-50（元/噸）。由于內涵價值不能為負數(shù)，所以該看跌期權的內涵價值為0。綜上，答案選D。17、某套利者買人6月份銅期貨合約，同時他賣出7月份的銅期貨合約，上述兩份期貨合約的價格分別為19160元／噸和19260元／噸，則兩者的價差為（）。

A.100元／噸

B.200元／噸

C.300元／噸

D.400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約價差的計算方法來求解。在期貨交易中，價差是指建倉時所買賣的期貨合約價格之差。計算價差時，需用價格較高的期貨合約價格減去價格較低的期貨合約價格。已知套利者買入6月份銅期貨合約價格為19160元/噸，賣出7月份的銅期貨合約價格為19260元/噸，由于19260＞19160，所以兩份期貨合約的價差為7月份銅期貨合約價格減去6月份銅期貨合約價格，即19260-19160=100元/噸。因此，答案選A。18、某股票組合現(xiàn)值100萬元，預計2個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為12%，則3個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為（）元。

A.20000

B.19900

C.29900

D.30000

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票組合遠期合約凈持有成本的計算公式來求解。步驟一：明確凈持有成本的計算公式對于股票組合而言，凈持有成本等于資金占用成本減去持有期內可能得到的股票分紅紅利。資金占用成本一般按照市場年利率來計算。步驟二：計算資金占用成本已知股票組合現(xiàn)值為\(100\)萬元，市場年利率為\(12\%\)，合約期限是\(3\)個月。根據(jù)利息計算公式\(I=P\timesr\timest\)（其中\(zhòng)(I\)為利息，\(P\)為本金，\(r\)為年利率，\(t\)為時間），這里\(P=1000000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{3}{12}\)（因為\(3\)個月占一年\(12\)個月的比例為\(\frac{3}{12}\)），則資金占用成本為：\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）步驟三：計算紅利的本利和預計\(2\)個月后可收到紅利\(1\)萬元，將這\(1\)萬元紅利存到合約到期（\(3\)個月后），相當于存了\(1\)個月（\(3-2=1\)個月）。同樣根據(jù)利息計算公式，這里\(P=10000\)元，\(r=12\%\)，\(t=\frac{1}{12}\)（\(1\)個月占一年\(12\)個月的比例為\(\frac{1}{12}\)），則紅利的利息為：\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）那么紅利的本利和為：\(10000+100=10100\)（元）步驟四：計算凈持有成本凈持有成本等于資金占用成本減去紅利的本利和，即：\(30000-10100=19900\)（元）綜上，\(3\)個月后交割的該股票組合遠期合約的凈持有成本為\(19900\)元，答案選B。19、某投資者以200點的價格買入一張2個月后到期的恒指看跌期權，執(zhí)行價格為22000點，期權到期時，標的指數(shù)價格為21700，則該交易者的行權收益為（）。（不考慮交易手續(xù)費）

A.100點

B.300點

C.500點

D.-100點

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權行權收益的計算公式來計算該交易者的行權收益。步驟一：明確看跌期權行權收益的計算公式對于看跌期權，行權收益的計算公式為：行權收益=執(zhí)行價格-標的資產價格-權利金。步驟二：從題干中提取關鍵信息-執(zhí)行價格：題目中明確給出執(zhí)行價格為22000點。-標的資產價格：期權到期時，標的指數(shù)價格為21700點，即標的資產價格為21700點。-權利金：投資者以200點的價格買入恒指看跌期權，這200點就是權利金。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算行權收益將執(zhí)行價格22000點、標的資產價格21700點以及權利金200點代入公式，可得：行權收益=22000-21700-200=100（點）綜上，該交易者的行權收益為100點，答案選A。20、某投資者在4月1日買人大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價為4200元/噸，當日結算價為4230元/噸，則該投資者當日的持倉盈虧為()。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計算公式來計算該投資者當日的持倉盈虧。步驟一：明確持倉盈虧的計算公式對于買入建倉的期貨合約，持倉盈虧的計算公式為：持倉盈虧=（當日結算價-買入成交價）×交易單位×持倉手數(shù)。步驟二：分析題目中的已知條件-買入成交價為\(4200\)元/噸。-當日結算價為\(4230\)元/噸。-交易單位為每手\(10\)噸。-持倉手數(shù)為\(40\)手。步驟三：代入數(shù)據(jù)計算持倉盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4230-4200)×10×40\)\(=30×10×40\)\(=300×40\)\(=12000\)（元）所以，該投資者當日的持倉盈虧為\(12000\)元，答案選B。21、期轉現(xiàn)交易雙方尋找交易對手時，可通過（）發(fā)布期轉現(xiàn)意向。

A.I

B.B證券業(yè)協(xié)會

C.期貨公司

D.期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題考查期轉現(xiàn)交易雙方尋找交易對手時發(fā)布期轉現(xiàn)意向的途徑。期轉現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。在期轉現(xiàn)交易中，交易雙方尋找交易對手時，可通過期貨交易所發(fā)布期轉現(xiàn)意向。選項A“I”本身不具有作為發(fā)布期轉現(xiàn)意向途徑的合理性，無法為交易雙方提供有效的信息發(fā)布和對接平臺，所以A選項錯誤。選項B證券業(yè)協(xié)會主要負責證券行業(yè)的自律管理等相關工作，與期貨交易中的期轉現(xiàn)業(yè)務并無直接關聯(lián)，不能用于發(fā)布期轉現(xiàn)意向，所以B選項錯誤。選項C期貨公司主要為客戶提供期貨交易的通道、交易咨詢等服務，雖然可能會在一定程度上協(xié)助客戶進行交易，但并不是發(fā)布期轉現(xiàn)意向的專門平臺，所以C選項錯誤。而期貨交易所是期貨市場的核心組織和管理機構，具有集中性和權威性，能夠為交易雙方提供一個公開、公平、公正的信息發(fā)布和交易對接平臺，所以交易雙方可通過期貨交易所發(fā)布期轉現(xiàn)意向，故本題正確答案是D。22、經(jīng)濟增長速度較快時，社會資金需求旺盛，市場利率()。

A.上升

B.下降

C.無變化

D.無法判斷

【答案】：A"

【解析】當經(jīng)濟增長速度較快時，社會經(jīng)濟活動活躍，企業(yè)等市場主體對資金的需求會比較旺盛。在資金供給相對穩(wěn)定的情況下，根據(jù)供求關系原理，資金需求增加會推動資金的價格即市場利率上升。本題中選項A符合經(jīng)濟規(guī)律，B選項下降不符合資金供求狀況下的利率變化，C選項無變化是不合理的，D選項無法判斷也是錯誤的。所以答案選A。"23、交易者根據(jù)對幣種相同但交割月份不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預測，買進某一交割月份的期貨合約，同時賣出另一交割月份的同種期貨合約，從而進行的套利交易是（）。

A.跨期套利

B.跨月套利

C.跨市套利

D.跨品種套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及的套利交易的定義，逐一分析其與題干描述是否相符，從而得出正確答案。選項A：跨期套利跨期套利通常是指在同一期貨市場（交易所）利用同一商品不同交割月份之間的價格差距的變化進行的套利交易。雖然也是針對同一商品不同交割月份的合約，但它強調的是利用不同交割月份合約之間合理價差的波動來獲利，而題干中這種“買進某一交割月份的期貨合約，同時賣出另一交割月份的同種期貨合約”的交易方式稱之為跨月套利更為精準。所以選項A錯誤。選項B：跨月套利跨月套利是交易者根據(jù)對幣種相同但交割月份不同的期貨合約在某一交易所的價格走勢的預測，買進某一交割月份的期貨合約，同時賣出另一交割月份的同種期貨合約來進行的套利交易，與題干所描述的交易方式一致。所以選項B正確。選項C：跨市套利跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以賺取兩個市場的價差利潤。其強調的是不同交易所之間的套利，而題干說的是在某一交易所進行操作，并非不同交易所。所以選項C錯誤。選項D：跨品種套利跨品種套利是指利用兩種不同的、但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯(lián)的商品期貨合約，強調的是不同品種商品之間的套利，與題干中同種期貨合約不符。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。24、下列屬于大連商品交易所交易的上市品種的是（）。

A.小麥

B.PTA

C.燃料油

D.玉米

【答案】：D

【解析】本題可對各選項所涉及的商品及其對應的交易所進行分析，從而得出正確答案。選項A小麥是重要的糧食作物，目前在鄭州商品交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項A不符合題意。選項BPTA即精對苯二甲酸，是一種重要的有機化工原料，在鄭州商品交易所上市交易，并非大連商品交易所，所以選項B不符合題意。選項C燃料油是廣泛用于電廠發(fā)電、輪船鍋爐燃料等領域的油品，它在上海期貨交易所進行交易，并非大連商品交易所，所以選項C不符合題意。選項D玉米是大連商品交易所的上市交易品種之一。大連商品交易所在玉米等農產品期貨交易方面有著豐富的經(jīng)驗和完善的交易機制，所以選項D符合題意。綜上，本題正確答案是D。25、某日，英國銀行公布的外匯牌價為1英鎊兌1．21美元，這種外匯標價方法是（）。

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】本題主要考查外匯標價方法的相關知識。選項A：美元標價法美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，通常用于國際外匯市場上非美元貨幣之間的交易，重點在于以美元衡量其他貨幣。而題目是1英鎊兌1.21美元，并非以美元為標準來衡量其他貨幣，所以該選項不符合題意。選項B：浮動標價法外匯標價方法中并沒有“浮動標價法”這一表述，匯率標價方法主要有直接標價法和間接標價法，而浮動匯率是匯率制度的一種，與匯率標價方法是不同的概念，所以該選項錯誤。選項C：直接標價法直接標價法是指以一定單位的外國貨幣為標準來計算應付出多少單位本國貨幣，即外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變動。而在本題中是用本幣（美元）表示外幣（英鎊）的價格，不符合直接標價法的定義，所以該選項不正確。選項D：間接標價法間接標價法是指以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。在本題中，英國銀行公布的外匯牌價是1英鎊兌1.21美元，是以英國本國貨幣英鎊為單位，計算可兌換的外國貨幣（美元）數(shù)量，符合間接標價法的定義，所以該選項正確。綜上，答案選D。26、若K線呈陽線，說明（）。

A.收盤價高于開盤價

B.開盤價高于收盤價

C.收盤價等于開盤價

D.最高價等于開盤價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)陽線的定義來判斷各選項的正確性。在K線圖中，陽線是一種重要的圖形表現(xiàn)形式，它有著明確的定義。陽線代表著市場在某一時間段內的價格走勢呈現(xiàn)出上漲的態(tài)勢。對于選項A，當收盤價高于開盤價時，意味著在該時間段內，證券的價格從開盤到收盤是上升的，這種情況下K線就會呈現(xiàn)為陽線，所以選項A正確。選項B，開盤價高于收盤價描述的是價格下跌的情況，此時K線會呈現(xiàn)為陰線，而非陽線，所以該選項錯誤。選項C，收盤價等于開盤價時，K線通常會表現(xiàn)為十字線或一字線等特殊形態(tài)，并不是陽線，因此該選項錯誤。選項D，最高價等于開盤價只能說明在該時間段內開盤價達到了整個時間段的最高價格，但這并不能確定收盤價與開盤價的關系，也就無法判斷K線是否為陽線，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。27、美國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6.67元人民幣，這種外匯標價方法是（）。

A.美元標價法

B.浮動標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標價方法的定義來判斷該外匯牌價的標價方法。選項A：美元標價法美元標價法是以一定單位的美元為標準來計算應兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，通常用于國際金融市場上對各種貨幣匯率的報價。本題僅給出了1美元兌6.67元人民幣這一信息，并非是用美元作為統(tǒng)一標準來表示其他貨幣的價格，所以不屬于美元標價法，A選項錯誤。選項B：浮動標價法在外匯領域并沒有“浮動標價法”這種說法。匯率根據(jù)是否固定可分為固定匯率和浮動匯率，固定匯率是指一國貨幣與另一國家貨幣的兌換比率基本固定的匯率；浮動匯率是指由市場供求關系決定的匯率，其漲落基本自由。所以B選項錯誤。選項C：直接標價法直接標價法是以一定單位的外國貨幣為標準，折合若干單位的本國貨幣。在直接標價法下，外國貨幣數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而改變。如果本題是直接標價法，應是1單位人民幣兌換多少美元，而題干是1美元兌6.67元人民幣，所以不屬于直接標價法，C選項錯誤。選項D：間接標價法間接標價法是以一定單位的本國貨幣為標準，來計算應收若干單位的外國貨幣。在本題中，以人民幣為本國貨幣，從間接標價法角度理解，就是將一定單位的人民幣（如1元）作為標準，計算應收多少美元，題干給出的1美元兌6.67元人民幣可以通過計算得出間接標價法下的匯率關系，所以這種外匯標價方法是間接標價法，D選項正確。綜上，答案選D。28、風險管理子公司提供風險管理服務或產品時，其自然人客戶必須是可投資資產高于（）的高凈值自然人客戶。

A.人民幣20萬元

B.人民幣50萬元

C.人民幣80萬元

D.人民幣100萬元

【答案】：D

【解析】本題考查風險管理子公司自然人客戶的可投資資產標準。風險管理子公司在提供風險管理服務或產品時，對自然人客戶有一定的資產要求，需為可投資資產高于一定金額的高凈值自然人客戶。本題中各選項給出了不同的金額標準，分別為人民幣20萬元、人民幣50萬元、人民幣80萬元和人民幣100萬元。依據(jù)相關規(guī)定，風險管理子公司的自然人客戶必須是可投資資產高于人民幣100萬元的高凈值自然人客戶。所以答案選D。29、3個月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長期利率期貨

D.中長期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)短期利率期貨、中期利率期貨、長期利率期貨以及中長期利率期貨的定義和特點，來判斷3個月歐洲美元期貨所屬的類別。各選項分析A選項：短期利率期貨短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，通常以貨幣市場的各類債務憑證為標的，如短期國庫券、商業(yè)票據(jù)、歐洲美元定期存款單等。3個月歐洲美元期貨是基于3個月期限的歐洲美元定期存款利率為標的的期貨合約，期限在一年以內，符合短期利率期貨的特征，所以3個月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，A選項正確。B選項：中期利率期貨中期利率期貨一般是指期限在1-10年的債務憑證為標的的利率期貨，例如中期國債期貨等。而3個月歐洲美元期貨的期限為3個月，遠低于中期利率期貨所涵蓋的期限范圍，所以它不屬于中期利率期貨，B選項錯誤。C選項：長期利率期貨長期利率期貨通常以期限在10年以上的債務憑證作為標的，像長期國債期貨。3個月歐洲美元期貨的期限與長期利率期貨的期限差異很大，不滿足長期利率期貨的條件，C選項錯誤。D選項：中長期利率期貨“中長期利率期貨”這個概念通常包含了中期和長期利率期貨的范疇，其期限一般也是在1年以上。3個月歐洲美元期貨期限為3個月，不在中長期利率期貨的期限范圍內，D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。30、買入滬銅同時賣出滬鋁價差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸

A.①

B.②

C.③

D.④

【答案】：B

【解析】本題可先明確套利交易盈利的原理，再分別計算各情形下滬銅與滬鋁的價差，最后與初始價差對比得出盈利空間最大的情形。步驟一：分析套利交易盈利原理套利交易是買入價格相對被低估的資產，賣出價格相對被高估的資產，待價差發(fā)生有利變動時平倉獲利。本題中是買入滬銅同時賣出滬鋁，所以當滬銅與滬鋁的價差擴大時，套利交易盈利，且價差擴大得越多，盈利空間越大。步驟二：計算各情形下滬銅與滬鋁的價差情形①：已知滬銅價格為\(45980\)元/噸，滬鋁價格為\(13480\)元/噸，則此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13480=32500\)元/噸。情形②：滬銅價格為\(45980\)元/噸，滬鋁價格為\(13180\)元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45980-13180=32800\)元/噸。情形③：滬銅價格為\(45680\)元/噸，滬鋁價格為\(13080\)元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-13080=32600\)元/噸。情形④：滬銅價格為\(45680\)元/噸，滬鋁價格為\(12980\)元/噸，此時滬銅與滬鋁的價差為\(45680-12980=32700\)元/噸。步驟三：比較各情形下價差與初始價差的差值，確定盈利空間最大的情形初始價差為\(32500\)元/噸，各情形下價差與初始價差的差值分別為：-情形①：\(32500-32500=0\)元/噸。-情形②：\(32800-32500=300\)元/噸。-情形③：\(32600-32500=100\)元/噸。-情形④：\(32700-32500=200\)元/噸。通過比較可知，情形②的價差與初始價差的差值最大，即盈利空間最大。綜上，答案選B。31、最早推出外匯期貨的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.堪薩斯期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查最早推出外匯期貨的交易所相關知識。逐一分析各選項：-選項A：芝加哥期貨交易所是農產品期貨和利率期貨的主要交易場所之一，但它并非最早推出外匯期貨的交易所。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所首次推出了外匯期貨交易，開創(chuàng)了金融期貨的先河，所以該選項正確。-選項C：紐約商業(yè)交易所主要側重于能源期貨和金屬期貨等交易，并非最早推出外匯期貨的交易所。-選項D：堪薩斯期貨交易所是全球第一家推出股指期貨的交易所，并非最早推出外匯期貨的交易所。綜上，本題正確答案是B。32、期權按權利主要分為（）。

A.認購期權和看漲期權

B.認沽期權和看跌期權

C.認購期權和認沽期權

D.認購期權和奇異期權

【答案】：C

【解析】本題主要考查期權按權利的主要分類。期權按權利劃分，主要分為認購期權和認沽期權。認購期權是指期權買方有權在約定時間以約定價格從賣方手中買入約定數(shù)量的標的資產；認沽期權是指期權買方有權在約定時間以約定價格向賣方賣出約定數(shù)量的標的資產。選項A中，看漲期權其實就是認購期權的一種通俗說法，二者本質是一個概念，該選項表述不準確；選項B同理，看跌期權即認沽期權，并非期權按權利的兩種不同主要分類；選項D里的奇異期權是期權的一種特殊類型，不屬于期權按權利劃分的主要類別。綜上，答案選C。33、某看跌期權的執(zhí)行價格為200美元，權利金為5美元，標的物的市場價格為230美元，該期權的內涵價值為（）。

A.5美元

B.0

C.-30美元

D.-35美元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權內涵價值的計算公式來判斷該期權的內涵價值?？吹跈嗟膬群瓋r值是指期權立即履約時買方獲取的行權收益。其計算公式為：看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的物市場價格，若計算結果小于0，則內涵價值為0。在本題中，該看跌期權的執(zhí)行價格為200美元，標的物的市場價格為230美元，根據(jù)公式計算其內涵價值為200-230=-30美元，由于計算結果小于0，所以該期權的內涵價值為0。綜上所述，答案選B。34、某投機者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸。為了防止價格下跌，他應于價位在（）時下達止損指令。

A.7780美元/噸

B.7800美元/噸

C.7870美元/噸

D.7950美元/噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)止損指令的作用及相關原理來分析各選項。止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，目的是為了防止損失進一步擴大。該投機者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸，此時投資者已經(jīng)處于盈利狀態(tài)。為了防止價格下跌使盈利減少或者出現(xiàn)虧損，應該在一個既能夠保證有一定盈利，又能在價格下跌到該價位時及時賣出以避免更大損失的價位下達止損指令。選項A：7780美元/噸若將止損指令設定在7780美元/噸，該價格低于投資者的買入價格7800美元/噸。如果市場價格下跌到7780美元/噸才執(zhí)行止損指令，投資者將會面臨虧損，這不符合防止盈利減少或避免虧損的目的，所以該選項不正確。選項B：7800美元/噸設置在7800美元/噸時，當價格下跌到該價位執(zhí)行止損指令，投資者剛好不賺不虧。但在價格已經(jīng)上漲到7950美元/噸的情況下，設定這個價位沒有實現(xiàn)盈利，沒有達到在已有盈利基礎上進行止損保護的效果，所以該選項不正確。選項C：7870美元/噸此價格高于投資者的買入價格7800美元/噸，當市場價格下跌到7870美元/噸時執(zhí)行止損指令，投資者仍能獲得一定的盈利（7870-7800=70美元/噸）。同時，這個價位可以在價格下跌時及時止損，避免盈利進一步減少，符合止損指令的目的，所以該選項正確。選項D：7950美元/噸設定為7950美元/噸，由于當前價格已經(jīng)達到7950美元/噸，若此時下達止損指令會立即執(zhí)行，投資者無法獲得價格上漲帶來的額外收益，沒有起到在已有盈利基礎上防范價格下跌風險的作用，所以該選項不正確。綜上，答案選C。35、下列面做法中符合金字塔買入投機交易特點的是（）。

A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約

B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約

C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約

D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買

【答案】：C

【解析】金字塔買入投機交易是指在買入合約后，若價格上漲，應逐步遞減增加持倉量。其遵循價格上漲、持倉量漸次減少的原則。選項A中，隨著價格從7000美元/噸漲至7050美元/噸再到7100美元/噸，買入的合約數(shù)量從1手增加到2手再增加到3手，持倉量是遞增的，不符合金字塔買入投機交易價格上漲持倉量遞減的特點。選項B是在價格下跌時逐步買入合約，而金字塔買入投機交易強調的是價格上漲時的操作，所以該選項不符合要求。選項C，以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約，當價格漲至7050美元/噸時買入2手，價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手，隨著價格上漲持倉量逐漸減少，符合金字塔買入投機交易的特點。綜上所述，正確答案是C。36、下列關于我國期貨市場法律法規(guī)和自律規(guī)則的說法中，不正確的是()。

A.《期貨交易管理條例》是由國務院頒布的

B.《期貨公司管理辦法》是由中國證監(jiān)會頒布的

C.《期貨交易所管理辦法》是由中國金融期貨交易所頒布的

D.《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則（修訂）》是由中國期貨業(yè)協(xié)會頒布的

【答案】：C

【解析】該題主要考查對我國期貨市場法律法規(guī)和自律規(guī)則頒布主體的了解。選項A，《期貨交易管理條例》由國務院頒布，這是符合實際情況的正確表述，在我國法律法規(guī)體系中，國務院有權制定行政法規(guī)，《期貨交易管理條例》屬于行政法規(guī)范疇。選項B，《期貨公司管理辦法》由中國證監(jiān)會頒布，中國證監(jiān)會作為我國證券期貨市場的監(jiān)管機構，負責制定規(guī)范期貨公司等市場主體的管理辦法，以維護市場秩序和保護投資者權益，所以此選項表述無誤。選項C，《期貨交易所管理辦法》并非由中國金融期貨交易所頒布，而是由中國證監(jiān)會頒布。中國金融期貨交易所是期貨交易的場所和組織，并不具備制定管理辦法的行政權力，該選項說法錯誤。選項D，《期貨從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則（修訂）》由中國期貨業(yè)協(xié)會頒布，中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，負責制定行業(yè)自律規(guī)則，規(guī)范期貨從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)行為，此選項表述正確。綜上，答案選C。37、我國大連商品交易所期貨合約交易時間是（）。

A.交易日的930～1130，1330～1500

B.交易日的900～1130，1330～1500

C.交易日的9O0～1130，1300～1500

D.交易日的930～1130，1300～1500

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國大連商品交易所期貨合約交易時間的相關知識。選項A中“930～1130，1330～1500”，開始交易時間930不符合大連商品交易所實際交易時間設定，所以選項A錯誤。選項B“交易日的900～1130，1330～1500”，此時間符合我國大連商品交易所期貨合約的交易時間規(guī)定，所以選項B正確。選項C“1300～1500”中下午開始交易時間1300有誤，實際應為1330開始交易，所以選項C錯誤。選項D“930～1130，1300～1500”，上午開始交易時間930以及下午開始交易時間1300都不符合實際情況，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是B。38、理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉成本就（）。

A.波動越大

B.越低

C.波動越小

D.越高

【答案】：B"

【解析】這道題主要考查距離交割期限與商品持倉成本之間的關系。在商品交易中，持倉成本涵蓋倉儲費、保險費、利息等。當距離交割的期限越近，意味著持有商品的時間縮短，這期間產生的倉儲費、保險費以及資金占用的利息等持倉成本就會相應降低。選項A，波動越大與期限和持倉成本的關系并無直接邏輯聯(lián)系；選項C，波動越小無法體現(xiàn)出期限與持倉成本在數(shù)值上的對應變化；選項D，越高與實際情況不符，期限近持倉成本應是降低而非升高。所以本題正確答案是B。"39、黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1585.50美元/盎司時，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司。

A.-15

B.15

C.30

D.-30

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期權時間價值的計算公式，結合已知條件來計算該期權的時間價值。步驟一：明確期權內涵價值和時間價值的概念-期權的內涵價值，是指期權立即履約（即假定是美式期權）時的價值。對于看跌期權而言，其內涵價值的計算公式為：內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格（當執(zhí)行價格大于標的資產價格時）；內涵價值=0（當執(zhí)行價格小于等于標的資產價格時）。-期權的時間價值，是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，其計算公式為：時間價值=權利金-內涵價值。步驟二：計算該看跌期權的內涵價值已知該黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為\(1600.50\)美元/盎司，標的期貨合約價格為\(1585.50\)美元/盎司。因為執(zhí)行價格大于標的資產價格，所以該看跌期權有內涵價值，其內涵價值為：\(1600.50-1585.50=15\)（美元/盎司）。步驟三：計算該看跌期權的時間價值已知該期權的權利金為\(30\)美元/盎司，由步驟二可知其內涵價值為\(15\)美元/盎司。根據(jù)時間價值的計算公式“時間價值=權利金-內涵價值”，可得該期權的時間價值為：\(30-15=15\)（美元/盎司）。綜上，答案選B。40、股票指數(shù)的計算方法不包括()。

A.算術平均法

B.幾何平均法

C.加權平均法

D.技術分析法

【答案】：D

【解析】本題考查股票指數(shù)的計算方法。股票指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，其計算方法主要有算術平均法、幾何平均法、加權平均法。-選項A：算術平均法是計算股票指數(shù)的一種常見方法，它是將樣本股票的價格相加后除以樣本數(shù)量，以此得到股票指數(shù)，所以該選項不符合題意。-選項B：幾何平均法也是計算股票指數(shù)的方法之一，在一些特定情況下會被使用，故該選項不符合題意。-選項C：加權平均法是根據(jù)各樣本股票的相對重要性進行加權計算的方法，在股票指數(shù)計算中應用廣泛，因此該選項不符合題意。-選項D：技術分析法是通過對股票市場過去和現(xiàn)在的市場行為進行分析，從而預測股票價格未來走勢的方法，它并非股票指數(shù)的計算方法，符合題意。綜上，本題答案選D。41、某期貨交易所內的執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的玉米看漲和看跌期權，當標的玉米期貨價格為400美分/蒲式耳時，看跌期權的內涵價值為（）

A.看跌期權的內涵價值=450+400=850（美分/蒲式耳）

B.看跌期權的內涵價值=450+0=450（美分/蒲式耳）

C.看跌期權的內涵價值=450-400=50（美分/蒲式耳）

D.看跌期權的內涵價值=400-0=400（美分/蒲式耳）

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權內涵價值的計算公式來計算執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳的玉米看跌期權在標的玉米期貨價格為400美分/蒲式耳時的內涵價值。看跌期權的內涵價值是指期權立即履約時所具有的價值，其計算公式為：看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格（當執(zhí)行價格大于標的資產價格時）；若執(zhí)行價格小于或等于標的資產價格，看跌期權內涵價值為0。在本題中，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，標的玉米期貨價格為400美分/蒲式耳，執(zhí)行價格大于標的資產價格，將數(shù)據(jù)代入上述公式，可得看跌期權的內涵價值=450-400=50（美分/蒲式耳）。選項A的計算邏輯錯誤，不是將執(zhí)行價格和標的資產價格相加；選項B的計算邏輯錯誤，不是將執(zhí)行價格與0相加；選項D的計算邏輯錯誤，不是用標的資產價格減去0。綜上，本題答案選C。42、某投資者買入一份看跌期權，若期權費為P，執(zhí)行價格為X，則當標的資產價格（S）為（），該投資者不賠不賺。

A.X+P

B.X-P

C.P-X

D.P

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權的收益情況來分析投資者不賠不賺時標的資產價格的取值。看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權利。對于看跌期權的買方，其收益計算公式為：收益=執(zhí)行價格-標的資產價格-期權費。當投資者不賠不賺時，意味著其收益為\(0\)，我們可以據(jù)此列出等式進行求解。設標的資產價格為\(S\)，已知期權費為\(P\)，執(zhí)行價格為\(X\)，由于不賠不賺時收益為\(0\)，則可得到方程：\(X-S-P=0\)。接下來求解上述方程，移項可得\(S=X-P\)，即當標的資產價格\(S\)為\(X-P\)時，該投資者不賠不賺。所以本題答案選B。43、相同條件下,下列期權時間價值最大的是（）.

A.平值期權

B.虛值期權

C.看漲期權

D.實值明權

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同類型期權的特點，結合時間價值的相關知識來判斷各選項。分析選項A平值期權是指期權的行權價格等于標的資產的市場價格的期權。平值期權的內在價值為零，期權價格全部由時間價值構成。由于平值期權處于一種臨界狀態(tài)，其未來有可能轉變?yōu)閷嵵灯跈喽哂袃仍趦r值，也有可能轉變?yōu)樘撝灯跈嗳匀粵]有內在價值，這種不確定性使得投資者愿意為其支付較高的時間價值。所以平值期權具有較大的時間價值。分析選項B虛值期權是指期權的行權價格高于（看漲期權）或低于（看跌期權）標的資產的市場價格的期權。虛值期權的內在價值同樣為零，但是其轉變?yōu)閷嵵灯跈嗟目赡苄韵鄬ζ街灯跈噍^小。因為虛值期權距離行權有利狀態(tài)還有一定距離，未來實現(xiàn)盈利的可能性相對較低，所以投資者愿意為其支付的時間價值相對平值期權要小。分析選項C看漲期權是一種期權合約，賦予持有者在特定時間以特定價格買入標的資產的權利?？礉q期權可以是平值、虛值或實值狀態(tài)，僅說看漲期權并不能明確其時間價值的大小，其時間價值大小取決于具體處于平值、虛值還是實值狀態(tài)。所以該選項無法確定是否具有最大的時間價值。分析選項D實值期權是指期權的行權價格低于（看漲期權）或高于（看跌期權）標的資產的市場價格的期權。實值期權具有內在價值，其期權價格由內在價值和時間價值兩部分組成。隨著期權到期日的臨近，實值期權的時間價值會逐漸減少。并且實值期權已經(jīng)具備了內在價值，未來價值進一步提升的不確定性相對平值期權要小，所以其時間價值通常小于平值期權。綜上，在相同條件下，平值期權時間價值最大，答案選A。44、1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。

A.會員入場交易

B.全權會員代理非會員交易

C.結算公司介入

D.以對沖合約的方式了結持倉

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨市場發(fā)展中增加市場流動性舉措的理解。選項A會員入場交易僅僅是讓會員能夠進入期貨市場進行操作，但這并不一定能直接導致期貨市場流動性大大增加。因為會員入場只是增加了參與市場的主體，但如果他們的交易方式和頻率沒有改變，市場的流動性可能不會有顯著提升。所以選項A不符合題意。選項B全權會員代理非會員交易，只是交易主體之間的一種代理關系變化，它并沒有從本質上改變交易的方式和合約的處理方式，不一定能夠大幅度地提高市場上合約的交易活躍度和流轉速度，也就不能大大增加期貨市場的流動性。因此選項B不正確。選項C結算公司介入主要是負責期貨交易的結算工作，保障交易的順利進行和資金的安全等，它對于市場的穩(wěn)定性和規(guī)范性有重要作用，但并非直接針對增加市場流動性這一目標。所以選項C不符合要求。選項D以對沖合約的方式了結持倉，意味著投資者不需要進行實物交割就可以結束自己的期貨頭寸。這使得期貨交易變得更加靈活，投資者可以更方便地根據(jù)市場情況調整自己的持倉。更多的投資者愿意參與到期貨交易中來，因為他們不用擔心實物交割的問題，從而大大增加了期貨市場上合約的交易量和交易頻率，也就是增加了期貨市場的流動性。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。45、下面不屬于貨幣互換的特點的是（）。

A.一般為1年以上的交易

B.前后交換貨幣通常使用不同匯率

C.前期交換和后期收回的本金金額通常一致，期末期初各交換一次本金，金額不變

D.通常進行利息交換，交易雙方需向對方支付換進貨幣的利息。利息交換形式包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動利率、浮動利率換浮動利率

【答案】：B

【解析】本題主要考查貨幣互換特點的相關知識。選項A貨幣互換通常是較長期的交易，一般為1年以上。這是因為貨幣互換主要用于滿足市場主體長期的貨幣需求和風險管理需求，通過長期的合約安排來鎖定匯率和利率風險，所以該選項屬于貨幣互換的特點。選項B貨幣互換中，前后交換貨幣通常使用相同匯率，并非不同匯率。這樣可以保證在交易開始和結束時本金的價值相對穩(wěn)定，減少因匯率波動帶來的額外風險。所以該選項不屬于貨幣互換的特點。選項C在貨幣互換交易中，前期交換和后期收回的本金金額通常是一致的，并且在期末和期初各交換一次本金，金額保持不變。這種本金的交換方式是貨幣互換的重要特征之一，有助于實現(xiàn)不同貨幣資金的調配和使用，所以該選項屬于貨幣互換的特點。選項D貨幣互換通常會進行利息交換，交易雙方需向對方支付換進貨幣的利息。利息交換形式較為多樣，包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動利率、浮動利率換浮動利率等。這樣可以根據(jù)交易雙方的不同需求和市場情況來靈活安排利息支付方式，所以該選項屬于貨幣互換的特點。綜上，答案選B。46、在我國，4月15日，某交易者買入10手（1000克／手）7月黃金期貨合約同時賣出10手8月黃金期貨合約，價格分別為316.05元／克和315.00元／克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合約平倉價格分別是317.50元／克和316.05元／克。該交易者盈虧狀況為（）。

A.盈利2000元

B.虧損2000元

C.虧損4000元

D.盈利4000元

【答案】：D

【解析】本題可通過分別計算7月和8月黃金期貨合約的盈虧情況，進而得出該交易者的總體盈虧狀況。步驟一：計算7月黃金期貨合約的盈虧7月黃金期貨合約，交易者買入開倉價格為\(316.05\)元/克，平倉價格為\(317.50\)元/克，每克盈利為平倉價格減去開倉價格，即：\(317.50-316.05=1.45\)（元/克）每手為\(1000\)克，交易者買入\(10\)手，則7月黃金期貨合約的總盈利為每克盈利乘以每手克數(shù)再乘以手數(shù)，即：\(1.45×1000×10=14500\)（元）步驟二：計算8月黃金期貨合約的盈虧8月黃金期貨合約，交易者賣出開倉價格為\(315.00\)元/克，平倉價格為\(316.05\)元/克，每克虧損為平倉價格減去開倉價格，即：\(316.05-315.00=1.05\)（元/克）同樣每手\(1000\)克，賣出\(10\)手，則8月黃金期貨合約的總虧損為每克虧損乘以每手克數(shù)再乘以手數(shù)，即：\(1.05×1000×10=10500\)（元）步驟三：計算該交易者的總體盈虧狀況總體盈虧等于7月合約的盈利減去8月合約的虧損，即：\(14500-10500=4000\)（元）總體盈利\(4000\)元，所以答案選D。47、控股股東和實際控制人持續(xù)經(jīng)營()個以上完整的會計年度的期貨公司才有權申請金融期貨結算業(yè)務資格。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：B"

【解析】本題主要考查期貨公司申請金融期貨結算業(yè)務資格的條件。在相關規(guī)定中，明確要求控股股東和實際控制人需持續(xù)經(jīng)營2個以上完整的會計年度的期貨公司才有權申請金融期貨結算業(yè)務資格。因此該題答案選B。"48、3月1日，國內某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價格為6．1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價格為6．1190，因此該交易者以上述價格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價格分別變?yōu)?．1140和6．1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬美元，交易成本忽略不計）

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.盈利10000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該交易者在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，進而得出總體盈虧狀況。步驟一：計算期貨市場盈虧已知該交易者賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬美元。-3月1日賣出期貨的價格為6.1190。-4月1日將期貨平倉的價格為6.1180。期貨市場盈利計算公式為：（賣出價-平倉價）×合約規(guī)?！潦謹?shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((6.1190-6.1180)×100000×100=10000\)（元人民幣）步驟二：計算現(xiàn)貨市場盈虧該交易者3月1日在即期外匯市場換入1000萬美元，4月1日換回人民幣。-3月1日美元兌人民幣現(xiàn)貨價格為6.1130。-4月1日美元兌人民幣現(xiàn)貨價格為6.1140?，F(xiàn)貨市場盈利計算公式為：（4月1日現(xiàn)貨價-3月1日現(xiàn)貨價）×美元數(shù)量。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((6.1140-6.1130)×10000000=10000\)（元人民幣）步驟三：計算總盈利總盈利等于期貨市場盈利加上現(xiàn)貨市場盈利，即\(10000+10000=20000\)（元人民幣）綜上，該交易者盈利20000元人民幣，答案選A。49、股票期貨合約的凈持有成本為（）。

A.儲存成本

B.資金占用成本

C.資金占用成本減去持有期內股票分紅紅利

D.資金占用成本加上持有期內股票分紅紅利

【答案】：C

【解析】本題主要考查股票期貨合約凈持有成本的構成。下面對各選項進行逐一分析：-選項A：儲存成本通常是用于商品期貨中，主要涉及商品的倉儲、保管等費用，而股票不存在儲存問題，所以儲存成本并非股票期貨合約的凈持有成本，該選項錯誤。-選項B：資金占用成本是購買股票所占用資金的成本，比如利息等，但股票在持有期內會有分紅紅利，這部分紅利應從資金占用成本中扣除才是凈持有成本，所以僅資金占用成本表述不準確，該選項錯誤。-選項C：在計算股票期貨合約的凈持有成本時，需要考慮資金占用成本以及持有期內股票分紅紅利的影響。資金占用成本是投資者為了購買股票而占用資金所付出的代價，而持有期內股票分紅紅利是投資者在持有股票期間獲得的收益，二者相減得到的就是股票期貨合約的凈持有成本，該選項正確。-選項D：持有期內股票分紅紅利是投資者的收益，應該從資金占用成本中扣除，而不是加上，該選項錯誤。綜上，答案選C。50、商品期貨合約不需要具備的條件是（）。

A.供應量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

B.規(guī)格或質量易于量化和評級

C.價格波動幅度大且頻繁

D.具有一定規(guī)模的遠期市場

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)商品期貨合約的特點來逐一分析各選項，判斷其是否為商品期貨合約需要具備的條件。選項A：供應量較大且不易為少數(shù)人控制和壟斷是商品期貨合約需要具備的重要條件。如果商品供應量過小，容易被少數(shù)人控制和壟斷，那么期貨市場的價格就可能被操縱，無法真實反映市場供求關系，失去了期貨市場價格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能。所以該選項不符合題意。選項B：規(guī)格或質量易于量化和評級對于商品期貨合約至關重要。期貨交易是標準化的合約交易，只有商品的規(guī)格和質量能夠清晰地量化和評級，才能保證合約在交易過程中的一致性和可交換性，使交易更加公平、公正、透明。因此，該選項不符合題意。選項C：價格波動幅度大且頻繁是商品期貨合約存在的基礎之一。期貨市場的主要功能之一是套期保值和價格發(fā)現(xiàn)，價格的頻繁大幅波動為投資者提供了套期保值和投機獲利的機會，也使得期貨市場能夠更有效地反映市場供求關系和價格變化趨勢。所以該選項不符合題意。選項D：商品期貨合約并不一定需要具有一定規(guī)模的遠期市場。期貨市場與遠期市場雖然有一定的聯(lián)系，但它們是不同的市場形態(tài)，商品期貨合約的產生和發(fā)展主要基于商品本身的特性（如供應量、規(guī)格質量、價格波動等）以及市場對風險管理和價格發(fā)現(xiàn)的需求，而不是依賴于遠期市場的規(guī)模。所以該選項符合題意。綜上，答案選D。第二部分多選題(30題)1、期貨期權的價格，是指（）。

A.權利金

B.是期權買方為獲得在約定期限內按約定價格購買或出售某種資產的權利而支付給賣方的費用

C.對于期貨期權的買方，可以立即獲得的收入

D.對于期貨期權的賣方，可能遭受損失的最高限度

【答案】：AB

【解析】本題可根據(jù)期貨期權價格的定義及相關性質，對各選項逐一分析來判斷其正確性。選項A權利金即期權的價格，是期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向賣方支付的費用。所以期貨期權的價格就是權利金，選項A正確。選項B期貨期權的價格是期權買方為獲得在約定期限內按約定價格購買或出售某種資產的權利而支付給賣方的費用，這是對期貨期權價格含義的準確表述，選項B正確。選項C對于期貨期權的買方而言，支付權利金獲得期權合約賦予的權利，但并非立即就能獲得收入，只有在期權合約規(guī)定的條件滿足且行使權利時才可能獲得收入，所以選項C錯誤。選項D對于期貨期權的賣方，收取權利金，其可能遭受損失的程度理論上是無限的，并非權利金這一固定金額，所以權利金不是賣方可能遭受損失的最高限度，選項D錯誤。綜上，本題答案選AB。2、影響外匯期權價格的因素包括（）。

A.市場即期匯率

B.到期期限

C.預期匯率波動率大小

D.期權的執(zhí)行價格

【答案】：ABCD

【解析】本題考查影響外匯期權價格的因素。以下對各選項進行分析：A選項：市場即期匯率是外匯期權定價的重要基礎，它反映了當前外匯市場上貨幣的實際兌換比率。市場即期匯率的變動會直接影響外匯期權的內在價值和到期時執(zhí)行期權是否有利可圖，進而影響外匯期權價格，所以市場即期匯率是影響外匯期權價格的因素之一。B選項：到期期限的長短會對期權價格產生顯著影響。一般來說，到期期限越長，期權的時間價值越大，因為在較長的時間內，外匯匯率有更多的時間和可能性朝著有利于期權持有者的方向變動，期權賣方承擔的風險也相對更大，所以期權價格會更高。因此，到期期限是影響外匯期權價格的因素。C選項：預期匯率波動率衡量的是外匯匯率波動的劇烈程度。波動率越大，意味著未來匯率變動的不確定性越高，外匯期權持有者獲得收益的可能性和潛在收益水平都可能增加。為了補償這種不確定性帶來的風險，期權價格會相應提高，所以預期匯率波動率大小是影響外匯期權價格的因素。D選項：期權的執(zhí)行價格是期權合約中規(guī)定的買賣外匯的價格。執(zhí)行價格與市場即期匯率的相對關系決定了期權是實值期權、平價期權還是虛值期權，不同狀態(tài)的期權其價值不同。執(zhí)行價格的設定會影響期權的內在價值和時間價值，從而影響外匯期權價格。綜上所述，