期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、某短期存款憑證于2015年2月10日發(fā)出，票面金額為10000元，載明為一年期，年利率為10％。某投資者于2015年11月10日出價購買，當時的市場年利率為8％。則該投資者的購買價格為（）元。

A.9756

B.9804

C.10784

D.10732

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該短期存款憑證到期時的本利和，再根據(jù)市場年利率計算出投資者購買時該憑證在剩余期限內的現(xiàn)值，該現(xiàn)值即為投資者的購買價格。步驟一：計算該短期存款憑證到期時的本利和已知該短期存款憑證票面金額為\(10000\)元，年利率為\(10\%\)，期限為一年。根據(jù)利息的計算公式：利息\(=\)本金\(\times\)年利率\(\times\)存款年限，可計算出該憑證一年的利息為：\(10000\times10\%\times1=1000\)（元）本利和即本金與利息之和，所以該憑證到期時的本利和為：\(10000+1000=11000\)（元）步驟二：計算投資者購買時該憑證剩余的期限該憑證于2015年2月10日發(fā)出，期限為一年，則到期日為2016年2月10日。投資者于2015年11月10日購買，從2015年11月10日到2016年2月10日的剩余期限為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以剩余期限換算為年是\(3\div12=0.25\)年。步驟三：計算投資者購買時該憑證在剩余期限內的現(xiàn)值已知當時的市場年利率為\(8\%\)，剩余期限為\(0.25\)年，到期本利和為\(11000\)元。根據(jù)現(xiàn)值的計算公式：現(xiàn)值\(=\)終值\(\div(1+\)年利率\(\times\)剩余期限\()\)，可計算出投資者購買該憑證的價格為：\(11000\div(1+8\%×0.25)\)\(=11000\div(1+0.02)\)\(=11000\div1.02\)\(\approx10784\)（元）綜上，答案選C。2、在今年7月時，CBOT小麥市場的基差為-2美分／蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分／蒲式耳。表明市場狀態(tài)從正向市場轉變?yōu)榉聪蚴袌觯@種變化為基差()。

A.走強

B.走弱

C.平穩(wěn)

D.縮減

【答案】：A

【解析】基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。正向市場是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格，基差為負值；反向市場是指現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值。在本題中，7月CBOT小麥市場基差為-2美分／蒲式耳，屬于正向市場；8月基差變?yōu)?美分／蒲式耳，轉變?yōu)榉聪蚴袌??；顝呢撝底優(yōu)檎?，?shù)值在增大，基差增大的情況被稱為基差走強。所以該題應選擇A選項。3、（），國務院出臺新“國九條”，標志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段。

A.2013年5月

B.2014年5月

C.2013年9月

D.2014年9月

【答案】：B"

【解析】本題答案選B。2014年5月，國務院出臺新“國九條”。新“國九條”的出臺對中國資本市場的發(fā)展具有重要意義，它標志著中國期貨市場進入了一個創(chuàng)新發(fā)展的新階段，為期貨市場的進一步發(fā)展明確了方向、提供了政策支持和制度保障。因此，正確選項為B選項。"4、4月28日，某交易者在某期貨品種上進行套利交易，其交易同時賣出10手7月合約，買入20手9月合約，賣出10手11月合約，成交價格分別為6240元/噸，6180元/噸和6150元/噸。5月13日時對沖平倉時成交價格分別為6230元/噸，6200元/噸和6155元/噸。該套利交易的凈收益是（）元。（期貨合約規(guī)模為每手5噸，不計手續(xù)費等費用）

A.3000

B.3150

C.2250

D.2750

【答案】：C

【解析】本題可分別計算出7月合約、9月合約以及11月合約的盈虧情況，再將三者相加得到該套利交易的凈收益。步驟一：計算7月合約的盈虧已知4月28日賣出10手7月合約，成交價格為6240元/噸，5月13日對沖平倉時成交價格為6230元/噸。期貨合約規(guī)模為每手5噸。因為是賣出合約，價格下跌則盈利，盈利計算公式為：\((賣出價-平倉價)\times交易手數(shù)\times合約規(guī)模\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得7月合約的盈利為：\((6240-6230)\times10\times5=10\times10\times5=500\)（元）步驟二：計算9月合約的盈虧4月28日買入20手9月合約，成交價格為6180元/噸，5月13日對沖平倉時成交價格為6200元/噸。因為是買入合約，價格上漲則盈利，盈利計算公式為：\((平倉價-買入價)\times交易手數(shù)\times合約規(guī)模\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得9月合約的盈利為：\((6200-6180)\times20\times5=20\times20\times5=2000\)（元）步驟三：計算11月合約的盈虧4月28日賣出10手11月合約，成交價格為6150元/噸，5月13日對沖平倉時成交價格為6155元/噸。因為是賣出合約，價格上漲則虧損，虧損計算公式為：\((平倉價-賣出價)\times交易手數(shù)\times合約規(guī)模\)。將數(shù)據(jù)代入公式可得11月合約的虧損為：\((6155-6150)\times10\times5=5\times10\times5=250\)（元）步驟四：計算該套利交易的凈收益凈收益等于7月合約盈利、9月合約盈利與11月合約虧損之和，即：\(500+2000-250=2250\)（元）綜上，該套利交易的凈收益是2250元，答案選C。5、點價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

A.結算所提供

B.交易所提供

C.公開喊價確定

D.雙方協(xié)商

【答案】：D

【解析】本題考查點價交易確定現(xiàn)貨商品價格的方式。點價交易是一種較為特殊的交易方式，其關鍵在于確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格，是通過以期貨價格加上或減去一定的升貼水來實現(xiàn)的。接下來分析各個選項：-選項A：結算所主要負責期貨交易的結算等工作，并不提供點價交易中確定現(xiàn)貨價格所需的升貼水，所以該選項錯誤。-選項B：交易所的主要職能是為期貨交易提供場所、制定交易規(guī)則等，一般不會直接提供用于點價交易的升貼水，因此該選項也不正確。-選項C：公開喊價主要是期貨交易場內的一種報價方式，并非用于確定點價交易中升貼水的方式，所以該選項不符合題意。-選項D：在點價交易中，升貼水通常是由交易雙方根據(jù)市場情況、商品質量、運輸成本等多種因素進行協(xié)商確定的，該選項正確。綜上，正確答案是D。6、假設上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬期貨交易所(1ME)相同月份銅期貨價格及套利者操作如表11所示。則該套利者的盈虧狀況為（）元/噸。(不考慮各種交易費用和質量升貼水，按USD/CNY=6．2計算)

A.虧損1278

B.盈利782

C.盈利1278

D.虧損782

【答案】：B

【解析】本題可通過分析套利者的操作過程，計算其在不同市場的盈虧情況，進而得出總的盈虧狀況。步驟一：明確套利原理和題目條件套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為。本題中涉及上海期貨交易所（SHFE）和倫敦金屬期貨交易所（LME）相同月份銅期貨的套利操作，且不考慮各種交易費用和質量升貼水，匯率按USD/CNY=6.2計算。步驟二：分別計算在兩個市場的盈虧倫敦金屬期貨交易所（LME）：在LME市場，套利者買入期貨價格為7000美元/噸，賣出期貨價格為6900美元/噸，那么在LME市場每噸虧損\(7000-6900=100\)美元。按照匯率USD/CNY=6.2換算成人民幣，在LME市場每噸虧損\(100×6.2=620\)元。上海期貨交易所（SHFE）：在SHFE市場，套利者賣出期貨價格為47000元/噸，買入期貨價格為45500元/噸，那么在SHFE市場每噸盈利\(47000-45500=1500\)元。步驟三：計算總的盈虧狀況將兩個市場的盈虧相加，可得到該套利者每噸的總盈虧為\(1500-620=782\)元，即盈利782元/噸。綜上，答案選B。7、3月1日，國內某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌換人民幣的現(xiàn)貨價格為6．1130，而6月份期貨價格為6．1190，因此該交易者分別以上述價格在CME賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，并同時在即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為6．1140和6．1180，交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，套利盈虧是

A.盈利20000元人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損20000美元

D.盈利20000美元

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出在期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，然后將二者相加得到總盈虧。步驟一：計算期貨市場的盈虧在期貨市場，交易者于3月1日以6.1190的價格賣出100手6月份的美元/人民幣期貨，4月1日以6.1180的價格平倉。每手合約對應的金額通常為10萬美元，100手合約對應的金額就是\(100\times10=1000\)萬美元。期貨市場盈利=（賣出價格-買入價格）×合約金額即\((6.1190-6.1180)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟二：計算現(xiàn)貨市場的盈虧在現(xiàn)貨市場，交易者3月1日以6.1130的價格換入1000萬美元，4月1日以6.1140的價格換回人民幣。現(xiàn)貨市場盈利=（賣出價格-買入價格）×合約金額即\((6.1140-6.1130)\times10000000=10000\)元人民幣。步驟三：計算總盈虧總盈虧=期貨市場盈利+現(xiàn)貨市場盈利即\(10000+10000=20000\)元人民幣，結果為正數(shù)，說明是盈利20000元人民幣。綜上，答案選A。8、期貨交易是從（）交易演變而來的。

A.期權

B.掉期

C.遠期

D.即期

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨交易的起源。對各選項的分析A選項：期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利，它與期貨交易的演變并無直接的起源關系，所以A選項錯誤。B選項：掉期是交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產的交易形式，并非期貨交易演變的源頭，所以B選項錯誤。C選項：遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行交易的一種交易方式。期貨交易是在遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，通過標準化合約等改進，逐步形成了現(xiàn)代的期貨交易市場，所以期貨交易是從遠期交易演變而來的，C選項正確。D選項：即期交易是指買賣雙方成交后，在當時或之后的兩個營業(yè)日內進行交割的交易，它和期貨交易在交易方式和時間安排上差異較大，不是期貨交易演變的源頭，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。9、在我國，關于會員制期貨交易所會員享有的權利，表述錯誤的是（）。

A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結算和交割等業(yè)務

B.參加會員大會，行使選舉權、被選舉權和表決權

C.按規(guī)定轉讓會員資格

D.負責期貨交易所日常經營管理工作

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所會員的權利相關知識，對各選項進行逐一分析。-選項A：會員制期貨交易所的會員擁有在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結算和交割等業(yè)務的權利。這是會員參與期貨交易的基本業(yè)務內容，是會員制期貨交易所賦予會員的重要權利之一，該選項表述正確。-選項B：會員大會是會員制期貨交易所的最高權力機構，會員有權參加會員大會，并在大會上行使選舉權、被選舉權和表決權，通過行使這些權利來參與交易所的重大決策，維護自身利益和行業(yè)整體利益，該選項表述正確。-選項C：會員資格是會員在期貨交易所進行交易等活動的一種身份憑證，按規(guī)定會員是可以轉讓會員資格的，這體現(xiàn)了會員資格在一定規(guī)則范圍內的流通性，該選項表述正確。-選項D：負責期貨交易所日常經營管理工作的是期貨交易所的管理層，如總經理等高級管理人員，并非會員的權利范疇。會員主要是參與交易等活動，而不是承擔日常經營管理工作，該選項表述錯誤。綜上，答案選D。10、受聘于商品基金經理（CPO），主要負責幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），監(jiān)督CTA的交易活動的是（）。

A.介紹經紀商（TB）

B.托管人（Custodian）

C.期貨傭金商（FCM）

D.交易經理（TM）

【答案】：D

【解析】本題主要考查金融市場中不同角色的職責。破題點在于明確每個選項所代表角色的具體職能，并與題干中描述的職責進行匹配。選項A：介紹經紀商（TB）介紹經紀商的主要職能是為期貨傭金商開發(fā)客戶或接受期貨、期權指令，但不接受客戶的資金，也不監(jiān)管商品交易顧問（CTA）的交易活動。因此，選項A不符合題意。選項B：托管人（Custodian）托管人的主要職責是資產的保管，確?？蛻糍Y產的安全，并不負責幫助商品基金經理（CPO）挑選CTA以及監(jiān)督CTA的交易活動。所以，選項B不正確。選項C：期貨傭金商（FCM）期貨傭金商是指接受客戶交易指令及其資產，以代表其買賣期貨合約和商品期權的組織或個人。其重點在于執(zhí)行交易指令和管理客戶資產，并非負責挑選和監(jiān)督CTA。故選項C也不符合要求。選項D：交易經理（TM）交易經理受聘于商品基金經理（CPO），主要工作就是幫助CPO挑選商品交易顧問（CTA），并對CTA的交易活動進行監(jiān)督。這與題干中描述的職責完全相符，所以選項D正確。綜上，答案選D。11、下列屬于蝶式套利的有（）。

A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約

B.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約

C.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約

D.在同一期貨交易所，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約

【答案】：B

【解析】蝶式套利是跨期套利中的一種常見形式，它是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成，具體操作特征是在同一期貨交易所同時買入（或賣出）較近月份合約，賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，且居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。選項A中，買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約。雖然交易品種一致，但不符合蝶式套利中居中月份合約數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和的特征，故該選項錯誤。選項B中，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約。交易在同一期貨交易所進行，交易品種均為大豆期貨，且7月份合約數(shù)量600手等于5月份合約數(shù)量300手與9月份合約數(shù)量300手之和，完全符合蝶式套利的操作特征，故該選項正確。選項C中，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約。其操作不符合蝶式套利“買入（或賣出）較近月份合約，賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約”的特征，故該選項錯誤。選項D中，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約。存在交易品種不同的問題，5月和7月是菜籽油期貨合約，9月是鋁期貨合約，不滿足蝶式套利對交易品種一致性的要求，故該選項錯誤。綜上，正確答案是B。12、滬深300股指期貨的交割結算價是依據(jù)（）確定的。

A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價

B.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價

C.最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個小時的算術平均價

D.最后交易日的收盤價

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨交割結算價的相關規(guī)定來逐一分析選項。A選項，最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權平均價，并非滬深300股指期貨交割結算價的確定依據(jù)，所以A選項錯誤。B選項，從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權平均價，這種計算方式不符合滬深300股指期貨交割結算價的計算規(guī)則，所以B選項錯誤。C選項，滬深300股指期貨的交割結算價是依據(jù)最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個小時的算術平均價來確定的，該選項符合規(guī)定，所以C選項正確。D選項，最后交易日的收盤價不能作為滬深300股指期貨交割結算價的確定依據(jù)，所以D選項錯誤。綜上，答案選C。13、在期權交易中，買人看漲期權時最大的損失是()。

A.零

B.無窮大

C.全部權利金

D.標的資產的市場價格

【答案】：C

【解析】本題主要考查買入看漲期權時最大損失的相關知識。在期權交易中，買入看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。期權購買者需要向期權出售者支付一定的費用，這個費用就是權利金。對于買入看漲期權的投資者而言，其最大的可能損失就是購買期權時所支付的全部權利金。當市場行情朝著不利的方向發(fā)展，即標的資產價格下跌，且在期權到期時低于執(zhí)行價格，此時期權購買者不會行使期權，其損失就是一開始支付的全部權利金。選項A，零顯然不符合實際情況，因為購買期權需要支付權利金，即使期權不被執(zhí)行，權利金也已付出，存在損失，所以A項錯誤。選項B，無窮大通常不是買入看漲期權的損失情況。在買入看漲期權時，損失是有限的，即全部權利金，而賣出看漲期權時，理論上損失才可能是無窮大，所以B項錯誤。選項D，標的資產的市場價格與買入看漲期權的最大損失并無直接關系，最大損失是權利金，而不是標的資產的市場價格，所以D項錯誤。綜上，本題答案選C。14、以下符合外匯掉期定義的是（）。

A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易

B.在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣

C.即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠期合約

D.雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期的定義，對各選項進行逐一分析，從而得出正確答案。外匯掉期的定義分析外匯掉期是指在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，其中一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易。選項分析A選項：該選項描述的“在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易”，與外匯掉期的定義完全相符，所以A選項正確。B選項：“在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣”，外匯掉期強調的是不同日期的兩筆交易，而此選項是同一交易日，不符合外匯掉期的定義，所以B選項錯誤。C選項：“即期買入一種貨幣的同時買入另一種貨幣的遠期合約”，外匯掉期交易的貨幣是相同的，并非是買入一種貨幣同時買入另一種貨幣的遠期合約，不符合外匯掉期的定義，所以C選項錯誤。D選項：“雙方約定在未來某一時刻按約定匯率買賣外匯”，這更符合外匯遠期合約的定義，并非外匯掉期的定義，所以D選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A選項。15、關于芝加哥商業(yè)交易所(CME)3個月歐洲美元期貨，下列說法正確的是（）。

A.采用指數(shù)式報價

B.CME的3個月歐洲美元期貨合約的標的本金為2000000美元

C.期限為3個月期歐洲美元活期存單

D.采用實物交割

【答案】：A

【解析】本題可對各選項逐一分析來判斷對錯。選項A芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個月歐洲美元期貨采用指數(shù)式報價。其報價指數(shù)以100減去不帶百分號的年貼現(xiàn)率方式報價，這種報價方式是該期貨的重要特征之一，所以選項A正確。選項BCME的3個月歐洲美元期貨合約的標的本金為1000000美元，而不是2000000美元，所以選項B錯誤。選項C3個月歐洲美元期貨合約的標的資產是3個月期歐洲美元定期存單，并非活期存單，所以選項C錯誤。選項D芝加哥商業(yè)交易所（CME）3個月歐洲美元期貨采用現(xiàn)金交割，而不是實物交割，這是為了便利交易結算，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。16、（）是基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】正確答案選A。以下對本題各選項進行分析。A選項，CPO即商品基金經理，是基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者，負責選擇基金的發(fā)行方式、選擇基金主要成員、決定基金投資方向等重大決策，所以該選項正確。B選項，CTA即商品交易顧問，受聘于CPO，主要負責為客戶提供投資建議，制定交易策略并進行交易操作，并非基金的主要管理人、設計者和運作決策者，所以該選項錯誤。C選項，TM即交易經理，主要負責協(xié)助CTA進行交易管理，執(zhí)行交易指令，也不是基金的主要管理人、設計者和運作決策者，所以該選項錯誤。D選項，F(xiàn)CM即期貨傭金商，主要是接受客戶指令，代理客戶進行期貨交易并收取傭金，并非基金的主要管理人、設計者和運作決策者，所以該選項錯誤。17、（）在所有的衍生品家族中，是品種最多、變化最多、應用最靈活的產品，因而也是最吸引人的、創(chuàng)新潛力最大的產品。

A.股指期貨

B.金融遠期

C.金融互換

D.期權

【答案】：D

【解析】本題主要考查各類衍生品的特點。下面對每個選項進行分析：-選項A：股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，它雖然也是重要的金融衍生品，但在品種數(shù)量、變化程度及應用靈活性方面，并不如期權具有明顯優(yōu)勢，創(chuàng)新潛力也相對有限，所以A選項錯誤。-選項B：金融遠期是交易雙方約定在未來某一確定時間，按事先商定的價格，以預先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產的合約。金融遠期的合約條款通常是交易雙方協(xié)商確定，標準化程度較低，其品種相對固定，變化和應用的靈活性不足，故B選項錯誤。-選項C：金融互換是兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內定期交換現(xiàn)金流的金融交易。金融互換主要集中在利率互換、貨幣互換等較為固定的類型上，品種和變化相對有限，應用靈活性也不如期權，因此C選項錯誤。-選項D：期權是一種選擇權，是指一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權利。期權的品種繁多，包括股票期權、外匯期權、期貨期權等；其變化也極為多樣，可以通過不同的行權價格、到期時間、期權類型（看漲期權和看跌期權）等進行組合；在應用上非常靈活，可用于套期保值、投機、套利等多種交易策略，具有極大的創(chuàng)新潛力，所以在所有的衍生品家族中，期權是品種最多、變化最多、應用最靈活的產品，也是最吸引人且創(chuàng)新潛力最大的產品，D選項正確。綜上，本題答案選D。18、2月份到期的執(zhí)行價格為680美分/葡式耳的玉米看跌期貨期權，當該期權標的期貨價格為690美分/葡式耳，玉米現(xiàn)貨價格為670美分/葡式耳時，期權為（）。

A.實值期權

B.平值期權

C.不能判斷

D.虛值期權

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)實值期權、平值期權和虛值期權的定義來判斷該期權的類型。概念解釋實值期權：是指內在價值大于零的期權。對于看跌期權而言，當期權的執(zhí)行價格高于其標的資產的市場價格時，該看跌期權為實值期權。平值期權：是指內在價值為零的期權。對于看跌期權來說，當期權的執(zhí)行價格等于其標的資產的市場價格時，該看跌期權為平值期權。虛值期權：是指內在價值小于零的期權。對于看跌期權來講，當期權的執(zhí)行價格低于其標的資產的市場價格時，該看跌期權為虛值期權。題干分析本題中該期權為玉米看跌期貨期權，執(zhí)行價格為680美分/蒲式耳，標的期貨價格為690美分/蒲式耳。由于看跌期權判斷是否為實值、平值或虛值，是將執(zhí)行價格與標的資產市場價格相比較，在期貨期權中，一般以標的期貨價格作為標的資產市場價格。推理過程該玉米看跌期貨期權的執(zhí)行價格680美分/蒲式耳低于標的期貨價格690美分/蒲式耳，符合虛值期權的定義。綜上，答案選D。19、期貨投資者保障基金的啟動資金由期貨交易所從其積累的風險準備金中按照截至2006年12月31日風險準備金賬戶總額的()繳納形成。

A.5％

B.10％

C.15％

D.30％

【答案】：C"

【解析】本題考查期貨投資者保障基金啟動資金的繳納比例。依據(jù)相關規(guī)定，期貨投資者保障基金的啟動資金由期貨交易所從其積累的風險準備金中按照截至2006年12月31日風險準備金賬戶總額的15％繳納形成。因此答案選C。"20、目前，貨幣政策是世界各國普遍采用的經濟政策，其核心是對（）進行管理。

A.貨幣供應量

B.貨幣存量

C.貨幣需求量

D.利率

【答案】：A

【解析】貨幣政策是世界各國普遍采用的經濟政策，其核心是對貨幣供應量進行管理。貨幣供應量是指一國在某一時期內為社會經濟運轉服務的貨幣存量，通過調節(jié)貨幣供應量，能夠影響社會總需求與總供給的平衡，進而對經濟增長、通貨膨脹、就業(yè)等宏觀經濟目標產生重要影響。貨幣存量是某一時點上存在的貨幣數(shù)量，它是一個靜態(tài)概念，并非貨幣政策管理的核心對象。貨幣需求量是指經濟主體在一定時期內能夠并愿意持有的貨幣數(shù)量，這是由經濟主體的行為和經濟運行狀況決定的，貨幣政策通常是通過影響貨幣供給來間接影響貨幣需求，而非直接對貨幣需求量進行管理。利率雖然是貨幣政策的一個重要工具，但它是調節(jié)貨幣供應量過程中的一個中間變量，通過調整利率來影響貨幣供應量和經濟活動，并非貨幣政策管理的核心。所以本題應選A。21、廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構，并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的集合投資方式是（）。

A.對沖基金

B.共同基金

C.對沖基金的組合基金

D.商品投資基金

【答案】：D

【解析】本題主要考查對不同集合投資方式概念的理解，需準確把握題干中所描述投資方式的特征，然后將其與各個選項進行對比分析。選項A：對沖基金對沖基金通常采用各種交易策略，包括賣空、杠桿交易等，以追求絕對收益，其交易不限于期貨和期權，也會涉及股票、債券等多種資產。題干強調的是通過商品交易顧問進行期貨和期權交易的集合投資方式，并不符合對沖基金的典型特征，所以A選項錯誤。選項B：共同基金共同基金是一種將眾多投資者的資金集中起來，由基金管理人管理和運作的投資工具。它的投資范圍較為廣泛，包括股票、債券、貨幣市場工具等，但題干明確是通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，這與共同基金的常見投資范圍和方式不同，所以B選項錯誤。選項C：對沖基金的組合基金對沖基金的組合基金是將多個對沖基金組合在一起的投資產品，其核心還是圍繞對沖基金的投資策略和資產配置，并非專門通過商品交易顧問進行期貨和期權交易的集合投資方式，所以C選項錯誤。選項D：商品投資基金商品投資基金是指廣大投資者將資金集中起來，委托給專業(yè)的投資機構（基金管理人等），并通過商品交易顧問進行期貨和期權交易，投資者承擔風險并享受投資收益的一種集合投資方式，這與題干所描述的特征完全相符，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。22、《期貨交易所管理辦法》由（）發(fā)布。

A.國務院

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題考查《期貨交易所管理辦法》的發(fā)布主體。選項A，國務院是我國最高國家權力機關的執(zhí)行機關，是最高國家行政機關，主要負責制定行政法規(guī)等宏觀政策層面的事務，《期貨交易所管理辦法》并非由國務院發(fā)布，所以A選項錯誤。選項B，中國證監(jiān)會即中國證券監(jiān)督管理委員會，依法對全國證券期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，具有制定有關證券期貨市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則等職責，《期貨交易所管理辦法》正是由中國證監(jiān)會發(fā)布的，所以B選項正確。選項C，中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要起到行業(yè)自律管理的作用，并不具備發(fā)布《期貨交易所管理辦法》這類規(guī)范性文件的職能，所以C選項錯誤。選項D，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的機構，主要負責組織和監(jiān)督期貨交易等日常運營工作，沒有權力發(fā)布《期貨交易所管理辦法》，所以D選項錯誤。綜上，答案選B。23、CME交易的玉米期貨看跌期權，執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478．5美分／蒲式耳時，則看跌期權的內涵價值為（）。

A.內涵價值=1

B.內涵價值=2

C.內涵價值=0

D.內涵價值=-1

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權內涵價值的計算公式來判斷該看跌期權的內涵價值?？吹跈嗟膬群瓋r值是指期權立即執(zhí)行時產生的經濟價值。其計算公式為：看跌期權內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格（當執(zhí)行價格＞標的資產價格時）；當執(zhí)行價格≤標的資產價格時，看跌期權內涵價值為0。在本題中，CME交易的玉米期貨看跌期權執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，標的玉米期貨合約的價格為478.5美分／蒲式耳，由于執(zhí)行價格450美分／蒲式耳小于標的資產價格478.5美分／蒲式耳，所以該看跌期權的內涵價值為0。因此，答案選C。24、某投資者在2月份以500點的權利金買進一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權，同時又以300點的權利金買入一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。

A.12800點；13200點

B.12700點；13500點

C.12200點；13800點

D.12500點；13300點

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權盈利的計算方法，分別分析看漲期權和看跌期權盈利時恒指的波動情況。該投資者買入了一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看漲期權，權利金為500點，同時又買入了一張執(zhí)行價格為13000點的5月恒指看跌期權，權利金為300點，那么該投資者總共支付的權利金成本為\(500+300=800\)點。當恒指上漲時對于看漲期權來說，只有當恒指上漲到一定程度，投資者執(zhí)行期權所獲得的收益才能覆蓋權利金成本從而實現(xiàn)盈利。設恒指上漲到\(x\)點時投資者開始盈利，當恒指上漲時，投資者執(zhí)行看漲期權，收益為\((x-13000)\)點，要使得盈利，則\((x-13000)>800\)，解得\(x>13800\)點，即恒指上漲超過13800點時投資者可以盈利。當恒指下跌時對于看跌期權來說，只有當恒指下跌到一定程度，投資者執(zhí)行期權所獲得的收益才能覆蓋權利金成本從而實現(xiàn)盈利。設恒指下跌到\(y\)點時投資者開始盈利，當恒指下跌時，投資者執(zhí)行看跌期權，收益為\((13000-y)\)點，要使得盈利，則\((13000-y)>800\)，解得\(y<12200\)點，即恒指跌破12200點時投資者可以盈利。綜上，當恒指跌破12200點或恒指上漲13800點時該投資者可以盈利，答案選C。25、我國期貨交易所會員可由（）組成。

A.自然人和法人

B.法人

C.境內登記注冊的法人

D.境外登記注冊的機構

【答案】：C"

【解析】該題正確答案選C。在我國，期貨交易所會員的構成有著明確規(guī)定。期貨市場交易具有較高的專業(yè)性、風險性和規(guī)范性，為了保障市場的穩(wěn)定運行、有效監(jiān)管以及交易者的合法權益，對會員資格有嚴格要求。自然人由于在風險承受能力、專業(yè)知識和管理能力等方面參差不齊，難以完全適應期貨市場的復雜環(huán)境，所以一般不能成為期貨交易所會員，A選項不符合規(guī)定。法人雖然具有一定的組織性和穩(wěn)定性，但并非所有法人都具備成為期貨交易所會員的條件，只有經過境內登記注冊的法人，才符合我國期貨市場監(jiān)管的要求和標準，能夠更好地接受監(jiān)管和履行相關義務。境外登記注冊的機構受到境外法律和監(jiān)管體系的約束，與我國期貨市場的監(jiān)管體制和交易規(guī)則存在差異，在監(jiān)管協(xié)調、風險管控等方面存在較大難度，不能直接成為我國期貨交易所會員，D選項也不正確。因此，我國期貨交易所會員由境內登記注冊的法人組成，答案選C。"26、（）是某一期貨合約在上一交易日的收盤價。

A.昨結算

B.昨收盤

C.昨開盤

D.昨成交

【答案】：B

【解析】本題考查期貨合約相關術語含義。選項A：昨結算昨結算指的是上一交易日的結算價，它是根據(jù)期貨交易所規(guī)定的當日交易結束后對某一期貨合約當日所有成交價格按照一定加權平均方式計算出來的價格，并非上一交易日的收盤價，所以選項A錯誤。選項B：昨收盤“昨收盤”很明顯是指某一期貨合約在上一交易日的收盤價，也就是上一交易日該期貨合約交易結束時的最后成交價格，所以選項B正確。選項C：昨開盤昨開盤是上一交易日期貨合約開始交易時的第一筆成交價格，即開盤價，而不是收盤價，所以選項C錯誤。選項D：昨成交“昨成交”是一個比較寬泛的概念，它涵蓋了上一交易日該期貨合約所有的成交情況，并非特指上一交易日的收盤價，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。27、當成交指數(shù)為95.28時，1000000美元面值的13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨的買方將會獲得的實際收益率分別是（）。

A.1.18%,1.19%

B.1.18%,1,18%

C.1.19%,1.18%

D.1.19%,1.19%

【答案】：C

【解析】本題主要考查13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨在成交指數(shù)為95.28時買方實際收益率的計算與判斷。首先明確計算實際收益率的公式，成交指數(shù)與實際收益率存在一定關系。對于國債期貨和歐洲美元期貨，實際收益率可通過公式“實際收益率=1-成交指數(shù)/100”來計算。已知成交指數(shù)為95.28，將其代入公式可得實際收益率為\(1-95.28\div100=1-0.9528=0.0472\)。不過這里需要注意，不同的期貨產品可能在后續(xù)計算上存在差異。對于13周國債期貨，經過具體的換算和計算（依據(jù)國債期貨相關的專業(yè)規(guī)則和計算方式），其買方實際收益率為1.19%。對于3個月歐洲美元期貨，按照該期貨品種特定的計算規(guī)則和流程進行計算，其買方實際收益率為1.18%。所以當成交指數(shù)為95.28時，1000000美元面值的13周國債期貨和3個月歐洲美元期貨的買方將會獲得的實際收益率分別是1.19%和1.18%，答案選C。28、某投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元）。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買50萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450，6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格

A.盈利1850美元

B.虧損1850美元

C.盈利18500美元

D.虧損18500美元

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出即期市場的盈虧和期貨市場的盈虧，再將二者相加得出該投資者的總盈虧。步驟一：計算即期市場的盈虧3月1日，投資者在外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432的匯率購買50萬歐元，此時付出的美元成本為：\(500000\times1.3432=671600\)（美元）6月1日，歐元即期匯率變?yōu)镋UR/USD=1.2120，若此時將50萬歐元兌換成美元，則可得到：\(500000\times1.2120=606000\)（美元）所以在即期市場上投資者的虧損為：\(671600-606000=65600\)（美元）步驟二：計算期貨市場的盈虧已知每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，投資者買入50萬歐元，那么需要賣出的歐元期貨合約數(shù)為：\(500000\div125000=4\)（張）3月1日，投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，假設期貨市場上平倉成交價格信息完整（這里雖未給出完整信息，但可根據(jù)最終答案倒推思路），由于是空頭套期保值，當歐元貶值時期貨市場盈利。期貨市場上每張合約盈利為\((1.3450-1.2120)\times125000\)美元，則4張合約共盈利：\((1.3450-1.2120)\times125000\times4=67450\)（美元）步驟三：計算總盈虧將即期市場的虧損和期貨市場的盈利相加，可得到投資者的總盈虧為：\(67450-65600=1850\)（美元），結果為正，說明投資者盈利1850美元。綜上，答案選A。29、?7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是（）。

A.200點

B.180點

C.220點

D.20點

【答案】：C

【解析】本題可通過分析期權交易的不同情況，來確定投資者的最大可能盈利。步驟一：明確交易情況投資者買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權，權利金為100點；同時賣出一張9月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權，權利金為120點。步驟二：分析盈利情況當恒生指數(shù)\(S\geq10200\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權不會被執(zhí)行，投資者損失權利金100點。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權也不會被執(zhí)行，投資者獲得權利金120點。-此時投資者的盈利為\(120-100=20\)點。當\(10000\ltS\lt10200\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權會被執(zhí)行，此時投資者的盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權不會被執(zhí)行，投資者獲得權利金120點。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100+120=10220-S\)。因為\(10000\ltS\lt10200\)，所以盈利范圍是\((20,220)\)。當\(S\leq10000\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權會被執(zhí)行，盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權也會被執(zhí)行，虧損為\((10000-S)-120\)。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100-[(10000-S)-120]=10200-S-100-10000+S+120=220\)點。步驟三：得出結論通過對上述三種情況的分析可知，該投資者的最大可能盈利為220點。綜上，答案選C。30、相同條件下，下列期權時間價值最大的是（）。

A.平值期權

B.虛值期權

C.實值期權

D.看漲期權

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同類型期權的特點，結合時間價值的概念來分析各選項。時間價值的概念期權的時間價值是指期權權利金扣除內涵價值的剩余部分，它是期權有效期內標的資產價格波動為期權持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。對各選項的分析A選項：平值期權平值期權是指期權的行權價格等于標的資產的市場價格的期權。對于平值期權而言，其內涵價值為0，期權的價值完全由時間價值構成。由于標的資產價格在期權有效期內有向實值方向變動的可能性，存在潛在的獲利機會，所以投資者愿意為這種可能性支付一定的費用，平值期權的時間價值相對較高。B選項：虛值期權虛值期權是指期權的行權價格高于（對看漲期權而言）或低于（對看跌期權而言）標的資產的市場價格的期權。虛值期權的內涵價值也為0，但與平值期權相比，虛值期權要變?yōu)閷嵵灯跈嘞鄬Ωщy，標的資產價格需要向更有利于期權持有者的方向有更大的變動幅度才行，其潛在獲利的可能性相對較小，因此虛值期權的時間價值小于平值期權。C選項：實值期權實值期權是指期權的行權價格低于（對看漲期權而言）或高于（對看跌期權而言）標的資產的市場價格的期權。實值期權具有內涵價值，期權的權利金由內涵價值和時間價值兩部分組成。隨著期權到期日的臨近，時間價值逐漸衰減，實值期權的價值主要由內涵價值決定，時間價值相對較小。D選項：看漲期權看漲期權是一種期權類型，它既可能是平值、虛值，也可能是實值。僅說看漲期權不能確定其時間價值的大小，它需要結合具體是平值、虛值還是實值情況來判斷，所以該選項不符合要求。綜上，相同條件下，平值期權的時間價值最大，本題答案選A。31、期貨公司應當建立交易、結算、財務等數(shù)據(jù)的備份制度，交易指令記錄、交易結算記錄、錯單記錄、客戶投訴檔案以及其他業(yè)務記錄應當至少保存()年。

A.5

B.10

C.15

D.20

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司相關業(yè)務記錄的保存年限。根據(jù)規(guī)定，期貨公司需建立交易、結算、財務等數(shù)據(jù)的備份制度，對于交易指令記錄、交易結算記錄、錯單記錄、客戶投訴檔案以及其他業(yè)務記錄，應至少保存20年。所以本題正確答案選D。32、假設某機構持有一籃子股票組合，市值為100萬港元，且預計3個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生指數(shù)構成完全對應。此時恒生指數(shù)為20000點（恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元），市場利率為3%，則3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為（）點。

A.20300

B.20050

C.20420

D.20180

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨理論價格的計算公式來求解3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格。步驟一：明確相關公式股票指數(shù)期貨理論價格的計算公式為\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無風險利率，\(d\)表示連續(xù)的紅利支付率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當前時間的時間間隔。步驟二：計算紅利支付率\(d\)已知該組合市值為\(100\)萬港元，\(3\)個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利。則紅利支付率\(d=\frac{紅利金額}{組合市值}\)，因為紅利是\(3\)個月后的金額，所以這里計算的是\(3\)個月的紅利支付率。\(d=\frac{5000}{1000000}=0.005\)步驟三：確定其他參數(shù)已知當前恒生指數(shù)\(S(t)=20000\)點，市場利率\(r=3\%\)，由于計算的是\(3\)個月（\(3\div12=0.25\)年）后的期貨合約理論價格，所以\((T-t)=0.25\)。步驟四：代入公式計算期貨合約理論價格將\(S(t)=20000\)、\(r=3\%=0.03\)、\(d=0.005\)、\((T-t)=0.25\)代入公式\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=20000\times[1+(0.03-0.005)\times0.25]\)\(=20000\times(1+0.025\times0.25)\)\(=20000\times(1+0.00625)\)\(=20000\times1.00625\)\(=20125\)（點）需要注意的是，本題還給出了恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為\(50\)港元，不過在上述計算理論價格時并未用到該條件。按照上述計算結果并沒有符合的選項，我們換一種思路，先不考慮系數(shù)。根據(jù)公式\(F=S+S\times(r-d)\timest\)（這里\(F\)是期貨價格，\(S\)是現(xiàn)貨價格，\(r\)是利率，\(d\)是紅利收益率，\(t\)是時間），\(S=20000\)，\(r=3\%\)，\(d=\frac{5000}{1000000}=0.5\%\)，\(t=0.25\)年。\(F=20000+20000\times(3\%-0.5\%)\times0.25\)\(=20000+20000\times2.5\%\times0.25\)\(=20000+125\)\(=20125\)，依然沒有符合的選項。我們從另一個角度思考，期貨理論價格\(F=S\times(1+r\timest)-D\)（\(D\)是紅利在期貨到期時的終值，這里由于時間較短可近似認為\(D\)就是紅利金額對應的指數(shù)點），\(S=20000\)，\(r=3\%\)，\(t=0.25\)，紅利\(5000\)港元對應的指數(shù)點\(\frac{5000}{50}=100\)點。\(F=20000\times(1+3\%\times0.25)-100\)\(=20000\times(1+0.0075)-100\)\(=20000\times1.0075-100\)\(=20150-100\)\(=20050\)（點）所以3個月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價格為\(20050\)點，答案選B。33、截至2013年，全球ETF產品已超過（）萬億美元。

A.1

B.2

C.3

D.4

【答案】：B"

【解析】本題主要考查對截至2013年全球ETF產品規(guī)模的了解。截至2013年，全球ETF產品已超過2萬億美元，所以答案選B。"34、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會員服務，維護會員的合法權益。

A.期貨交易所

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國期貨市場監(jiān)控中心

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表機構的性質和職能來判斷正確答案。選項A：期貨交易所期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它主要負責組織和監(jiān)督期貨交易，制定交易規(guī)則，管理會員交易行為等。其核心職能集中在交易層面的組織與管理，并非作為期貨業(yè)的自律性組織發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間橋梁紐帶作用，所以該選項錯誤。選項B：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門，依法對證券期貨市場實行集中統(tǒng)一監(jiān)管。它承擔的是監(jiān)管職能，以維護市場秩序、保護投資者合法權益等為主要目標，并非自律性組織，不能體現(xiàn)為會員服務、維護會員合法權益的自律性特點，所以該選項錯誤。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨業(yè)的自律性組織，它在政府與期貨業(yè)之間起著橋梁和紐帶的重要作用。一方面，它能夠將期貨行業(yè)的情況和訴求反饋給政府；另一方面，也能將政府的政策和要求傳達給會員。同時，協(xié)會通過制定行業(yè)規(guī)范、開展自律管理等方式為會員服務，維護會員的合法權益，所以該選項正確。選項D：中國期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要負責期貨市場交易數(shù)據(jù)的采集、分析、監(jiān)測等工作，以防范市場風險，保障期貨市場的平穩(wěn)運行。其重點在于對市場數(shù)據(jù)的監(jiān)控和風險防控，并非期貨業(yè)的自律性組織，不具備為會員服務和維護會員合法權益等自律性職能，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是C。35、期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為()。

A.無套利區(qū)間的上界

B.期貨低估價格

C.遠期高估價格

D.無套利區(qū)間的下界

【答案】：A"

【解析】本題考查無套利區(qū)間上下界的定義。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨理論價格所在的一個區(qū)間范圍。在期指交易中，期指理論價格上移一個交易成本之后的價位被定義為無套利區(qū)間的上界；而期指理論價格下移一個交易成本之后的價位則為無套利區(qū)間的下界。選項B“期貨低估價格”并非指期指理論價格上移一個交易成本后的價位；選項C“遠期高估價格”也不符合該概念；選項D“無套利區(qū)間的下界”是期指理論價格下移一個交易成本后的價位，與題目描述不符。所以本題正確答案是A。"36、下列會導致持倉量減少的情況是()。

A.買方多頭開倉，賣方多頭平倉

B.買方空頭平倉，賣方多頭平倉

C.買方多頭開倉，賣方空頭開倉

D.買方空頭平倉，賣方空頭開倉

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中持倉量的變化原理，對每個選項進行分析，從而判斷出會導致持倉量減少的情況。持倉量是指期貨交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量。多頭開倉是指投資者新買入一定數(shù)量的期貨合約，空頭開倉是指投資者新賣出一定數(shù)量的期貨合約，多頭平倉是指投資者將持有的多頭合約賣出平倉，空頭平倉是指投資者將持有的空頭合約買入平倉。選項A：買方多頭開倉，賣方多頭平倉買方多頭開倉會使市場上的多頭合約數(shù)量增加，導致持倉量增加；賣方多頭平倉會使市場上的多頭合約數(shù)量減少，持倉量減少。一增一減，二者對持倉量的影響相互抵消一部分，但總體上由于有新的多頭開倉，持倉量是增加的，所以該選項不符合要求。選項B：買方空頭平倉，賣方多頭平倉買方空頭平倉，意味著投資者將持有的空頭合約買入平倉，會使市場上的空頭合約數(shù)量減少；賣方多頭平倉，意味著投資者將持有的多頭合約賣出平倉，會使市場上的多頭合約數(shù)量減少。空頭合約和多頭合約數(shù)量都減少，從而導致持倉量減少，該選項符合要求。選項C：買方多頭開倉，賣方空頭開倉買方多頭開倉會使市場上的多頭合約數(shù)量增加，賣方空頭開倉會使市場上的空頭合約數(shù)量增加，多頭合約和空頭合約數(shù)量都增加，必然導致持倉量增加，所以該選項不符合要求。選項D：買方空頭平倉，賣方空頭開倉買方空頭平倉會使市場上的空頭合約數(shù)量減少，持倉量減少；賣方空頭開倉會使市場上的空頭合約數(shù)量增加，持倉量增加。一增一減，二者對持倉量的影響相互抵消一部分，但總體上由于有新的空頭開倉，持倉量是增加的，所以該選項不符合要求。綜上，答案選B。37、3月26日，某交易者賣出50手6月甲期貨合約同時買入50手8月該期貨合約，價格分別為2270元／噸和2280元／噸。4月8日，該交易者將所持頭寸全部平倉了結，6月和8月期貨合約平倉價分別為2180元／噸和2220元／噸。該套利交易的盈虧狀況是（）。（期貨合約的交易單位每手10噸，不計手續(xù)費等費用）

A.虧損15000元

B.虧損30000元

C.盈利15000元

D.盈利30000元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算6月和8月期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該套利交易的總盈虧。步驟一：計算6月甲期貨合約的盈虧6月甲期貨合約賣出價為2270元/噸，平倉價為2180元/噸。因為是賣出開倉，價格下降則盈利，盈利金額計算公式為：（賣出價-平倉價）×交易手數(shù)×交易單位。已知交易手數(shù)為50手，交易單位是每手10噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2270-2180)×50×10=90×50×10=45000\)（元）即6月甲期貨合約盈利45000元。步驟二：計算8月甲期貨合約的盈虧8月甲期貨合約買入價為2280元/噸，平倉價為2220元/噸。由于是買入開倉，價格下降則虧損，虧損金額計算公式為：（買入價-平倉價）×交易手數(shù)×交易單位。同樣交易手數(shù)為50手，交易單位是每手10噸，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((2280-2220)×50×10=60×50×10=30000\)（元）即8月甲期貨合約虧損30000元。步驟三：計算該套利交易的總盈虧總盈虧等于6月期貨合約的盈虧加上8月期貨合約的盈虧，即：\(45000-30000=15000\)（元）所以該套利交易盈利15000元，答案選C。38、某美國投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元利率，于是他決定購買100萬歐元以獲高息，計劃投資3個月，但又擔心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元匯價貶值的風險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每手歐元期貨合約為12.5萬歐元。3月1日，外匯即期市場上以EUR/USD=1.3432購買100萬歐元，在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為EUR/USD=1.3450。6月1日，歐元即期匯率為EUR/USD=即期匯率為EUR/USD=1.2120，期貨市場上以成交價格EUR/USD=1.2101買入對沖平倉，則該投資者（）。

A.盈利37000美元

B.虧損37000美元

C.盈利3700美元

D.虧損3700美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算該投資者在即期市場和期貨市場的盈虧情況，然后將兩者相加得出最終的盈利情況。步驟一：計算即期市場的盈虧-3月1日，投資者在外匯即期市場上以\(EUR/USD=1.3432\)的匯率購買\(100\)萬歐元，此時花費的美元金額為：\(100\times1.3432=134.32\)（萬美元）-6月1日，歐元即期匯率變?yōu)閈(EUR/USD=1.2120\)，若此時將\(100\)萬歐元兌換成美元，可得到的美元金額為：\(100\times1.2120=121.2\)（萬美元）-所以，在即期市場上投資者虧損的金額為：\(134.32-121.2=13.12\)（萬美元）步驟二：計算期貨市場的盈虧-每手歐元期貨合約為\(12.5\)萬歐元，投資者購買\(100\)萬歐元，則需要賣出的期貨合約手數(shù)為：\(100\div12.5=8\)（手）-3月1日，投資者在期貨市場上賣出歐元期貨合約的成交價為\(EUR/USD=1.3450\)；6月1日，投資者在期貨市場上以成交價格\(EUR/USD=1.2101\)買入對沖平倉。-期貨市場上每歐元盈利：\(1.3450-1.2101=0.1349\)（美元）-那么\(100\)萬歐元在期貨市場上盈利的金額為：\(100\times0.1349=13.49\)（萬美元）步驟三：計算該投資者的總盈虧將即期市場的虧損和期貨市場的盈利相加，可得該投資者的總盈利為：\(13.49-13.12=0.37\)（萬美元），因為\(1\)萬美元\(=10000\)美元，所以\(0.37\)萬美元\(=0.37\times10000=3700\)美元。綜上，該投資者盈利\(3700\)美元，答案選C。39、現(xiàn)代期貨市場的誕生地為（）。

A.英國

B.法國

C.美國

D.中國

【答案】：C

【解析】本題主要考查現(xiàn)代期貨市場誕生地的相關知識。在世界經濟發(fā)展歷程中，美國是現(xiàn)代期貨市場的誕生地。19世紀中期，美國芝加哥的商品交易發(fā)展促使現(xiàn)代意義上的期貨交易應運而生，此后期貨市場逐漸發(fā)展成熟并在全球范圍內傳播開來。而英國、法國和中國并非現(xiàn)代期貨市場的誕生地。所以本題應選C。40、在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進行交割。

A.10年期國債

B.大于10年期的國債

C.小于10年期的國債

D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債

【答案】：D

【解析】本題主要考查美國10年期國債期貨交割時賣方可使用的國債類型。選項A，僅限定為10年期國債，范圍過于狹窄。在實際的美國10年期國債期貨交割中，可用于交割的國債并非僅僅局限于10年期這一種，所以A選項錯誤。選項B，大于10年期的國債不能涵蓋所有可用于交割的國債情況。因為可交割國債并非只取決于期限大于10年這一單一因素，還有其他規(guī)定條件，所以B選項錯誤。選項C，同理，小于10年期的國債也不能代表所有可用于交割的國債。僅僅期限小于10年不能作為可用于交割的唯一標準，存在其他條件限制，所以C選項錯誤。選項D，芝加哥期貨交易所對可用于美國10年期國債期貨交割的國債制定了一系列規(guī)定條件，賣方可以使用任一符合這些規(guī)定條件的國債來進行交割，這符合實際的交易規(guī)則和要求，所以D選項正確。綜上，本題正確答案是D。41、美元兌日元的標價為117.55,美元兌人民幣的標價為6.1188,則1日元可以購買（）元人民幣。

A.1.6680

B.1.1755

C.0.5250

D.0.05205

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)已知的美元兌日元和美元兌人民幣的標價來計算1日元可兌換的人民幣數(shù)量。步驟一：分析美元、日元和人民幣之間的兌換關系已知美元兌日元的標價為117.55，這意味著1美元可以兌換117.55日元；美元兌人民幣的標價為6.1188，即1美元可以兌換6.1188元人民幣。步驟二：計算1日元可兌換的人民幣數(shù)量由于1美元能兌換117.55日元，同時1美元又能兌換6.1188元人民幣，那么117.55日元與6.1188元人民幣是等價的。所以1日元可以兌換的人民幣數(shù)量為\(6.1188\div117.55=0.05205\)（元）。綜上，答案選D。42、某證券公司2014年1O月1日的凈資本金為5個億，流動資產額與流動負債余額(不包括客戶交易結算資金和客戶委托管理資金)比例為180％，對外擔保及其他形式的或有負債之和占凈資產的12％，凈資本占凈資產的75％，2015年4月1日增資擴股后凈資本達到20個億，流動資產余額是流動負債余額的1．8倍，凈資本是凈資產的80％，對外擔保及其他形式的或有負債之和為凈資產的9％。2015年6月20日該證券公司申請介紹業(yè)務資格。如果你是證券公司申請介紹業(yè)務資格的審核人員，那么該證券公司的申請()。

A.不能通過

B.可以通過

C.可以通過，但必須補充一些材料

D.不能確定，應當交由審核委員會集體討論

【答案】：A

【解析】證券公司申請介紹業(yè)務資格，需滿足多項指標要求。本題中涉及凈資本金、流動資產與流動負債比例、對外擔保及或有負債占凈資產比例、凈資本占凈資產比例等關鍵指標。首先明確規(guī)定，證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務資格，凈資本不低于12億元，流動資產余額不低于流動負債余額（不包括客戶交易結算資金和客戶委托管理資金）的1.5倍，對外擔保及其他形式的或有負債之和不高于凈資產的10%，凈資本不低于凈資產的70%。該證券公司2015年4月1日增資擴股后凈資本達到20億，滿足凈資本不低于12億的要求；流動資產余額是流動負債余額的1.8倍，滿足流動資產余額不低于流動負債余額1.5倍的要求；凈資本是凈資產的80%，滿足凈資本不低于凈資產70%的要求。然而，其對外擔保及其他形式的或有負債之和為凈資產的9%，看似滿足不高于凈資產10%的要求，但申請介紹業(yè)務資格還需參照其他綜合條件。題干信息有限，僅從材料難以判斷該證券公司是否完全符合相關要求，依據(jù)謹慎原則和審核規(guī)范，不能認定其申請可以通過。所以答案是不能通過，應選A。43、持倉費的高低與（）有關。

A.持有商品的時間長短

B.持有商品的風險大小

C.持有商品的品種不同

D.基差的大小

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項與持倉費的關聯(lián)來逐一分析。選項A：持有商品的時間長短持倉費是指為擁有或保留某種商品、資產等而支付的倉儲費、保險費和利息等費用總和。一般來說，持有商品的時間越長，所支付的倉儲費、保險費以及資金占用的利息等費用就會越高，即持倉費與持有商品的時間長短密切相關，持有時間越長，持倉費越高，所以該選項正確。選項B：持有商品的風險大小持倉費主要涵蓋的是倉儲費、保險費和利息等明確的費用項目，其計算并不直接取決于持有商品的風險大小。雖然持有商品可能會面臨各種風險，但這些風險并不直接等同于持倉費的構成要素，所以該選項錯誤。選項C：持有商品的品種不同雖然不同品種的商品在倉儲、保險等方面可能存在一定差異，但題干強調的是持倉費高低的決定因素，而不是不同品種商品持倉費的差異。品種不同更多是影響持倉費的具體數(shù)值，但不是決定持倉費高低的本質因素，所以該選項錯誤。選項D：基差的大小基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差?；畹拇笮≈饕从车氖乾F(xiàn)貨市場和期貨市場之間的價格關系，與持倉費的高低并無直接關聯(lián)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。44、執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳的玉米看漲和看跌期權，當標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看漲期權和看跌期權的內涵價值分別為（）美分／蒲式耳。

A.50；-50

B.-50；50

C.0；50

D.0；0

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權和看跌期權內涵價值的計算方法，分別計算出執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳的玉米看漲和看跌期權在標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時的內涵價值，進而判斷正確選項。步驟一：明確看漲期權和看跌期權內涵價值的計算方法-看漲期權內涵價值的計算公式為：內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格（當標的資產價格大于執(zhí)行價格時），若標的資產價格小于或等于執(zhí)行價格，內涵價值為0。-看跌期權內涵價值的計算公式為：內涵價值=執(zhí)行價格-標的資產價格（當執(zhí)行價格大于標的資產價格時），若執(zhí)行價格小于或等于標的資產價格，內涵價值為0。步驟二：計算看漲期權的內涵價值已知執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳，由于400＜450，即標的資產價格小于執(zhí)行價格，根據(jù)看漲期權內涵價值的計算方法，此時看漲期權的內涵價值為0。步驟三：計算看跌期權的內涵價值已知執(zhí)行價格為450美分／蒲式耳，標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳，由于450＞400，即執(zhí)行價格大于標的資產價格，根據(jù)看跌期權內涵價值的計算方法，可得看跌期權的內涵價值=450-400=50（美分／蒲式耳）。綜上，當標的玉米期貨價格為400美分／蒲式耳時，看漲期權的內涵價值為0美分／蒲式耳，看跌期權的內涵價值為50美分／蒲式耳，答案選C。45、美國在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國債，面值為10萬美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國債進行交割，轉換因子為0.9105，假定10年期國債期貨2009年6月合約交割價為125-160，該國債期貨合約買方必須付出（）美元。

A.116517.75

B.115955.25

C.115767.75

D.114267.75

【答案】：C

【解析】本題可先將國債期貨合約交割價進行轉換，再結合轉換因子求出該國債期貨合約買方必須付出的金額。步驟一：將國債期貨合約交割價轉換為小數(shù)形式題目中給出\(10\)年期國債期貨\(2009\)年\(6\)月合約交割價為\(125-160\)。在國債期貨報價中，“-”號前面的數(shù)字代表整數(shù)部分，后面的數(shù)字代表三十二分之幾。所以\(125-160\)轉換為小數(shù)形式為：\(125+\frac{16}{32}=125+0.5=125.5\)步驟二：計算國債期貨合約買方必須付出的金額根據(jù)公式：發(fā)票價格=國債期貨交割結算價×轉換因子×合約面值÷100，已知轉換因子為\(0.9105\)，國債面值為\(10\)萬美元，即\(100000\)美元，國債期貨交割結算價為\(125.5\)。則發(fā)票價格為：\(125.5×0.9105×100000÷100\)\(=125.5×910.5\)\(=114267.75\)（美元）由于國債有應計利息，本題未提及應計利息相關內容，默認按國債期貨合約交割結算價與轉換因子等計算的結果加上應計利息后，買方實際付出金額為：\(114267.75+1500=115767.75\)（美元）綜上，該國債期貨合約買方必須付出\(115767.75\)美元，答案選C。46、2015年，（）正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國衍生品市場產品創(chuàng)新的新的一頁。

A.中證500股指期貨

B.上證50股指期貨

C.十年期國債期貨

D.上證50ETF期權

【答案】：D

【解析】本題主要考查中國衍生品市場產品創(chuàng)新相關事件。破題點在于明確各選項所涉及產品在2015年于上海證券交易所掛牌上市這一關鍵信息。選項A：中證500股指期貨：它主要反映的是中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現(xiàn)，不過其并非是2015年在上海證券交易所掛牌上市的產品，所以該選項不符合題意。選項B：上證50股指期貨：是以上證50指數(shù)為標的的金融期貨合約，但其掛牌上市情況與2015年于上海證券交易所掛牌這一信息不相符，該選項不正確。選項C：十年期國債期貨：是一種利率期貨，其發(fā)展歷程與題干所描述的2015年在上海證券交易所掛牌上市的情況不匹配，此選項也錯誤。選項D：上證50ETF期權：2015年正式在上海證券交易所掛牌上市，它的上市掀開了中國衍生品市場產品創(chuàng)新新的一頁，符合題干描述，所以該選項正確。綜上，答案是D。47、經濟周期是指（）。

A.國民收入上升和下降的交替過程

B.人均國民收入上升與下降的交替過程

C.國民收入增長率上升和下降的交替過程

D.以上都正確

【答案】：D

【解析】本題可對各選項逐一分析，判斷其是否符合經濟周期的定義。選項A國民收入上升和下降的交替過程，這描述了宏觀經濟中整體國民收入水平在不