期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫第一部分單選題(50題)1、商品期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)對沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。這體現(xiàn)了期貨市場的()功能。

A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)

B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.資產(chǎn)配置

D.投機(jī)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各功能的含義，結(jié)合題干中商品期貨的作用來判斷體現(xiàn)的是哪個(gè)功能。選項(xiàng)A：價(jià)格發(fā)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運(yùn)行機(jī)制，形成具有真實(shí)性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性價(jià)格的過程。題干中主要強(qiáng)調(diào)的是商品期貨為現(xiàn)貨資產(chǎn)對沖風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的作用，并非形成價(jià)格，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能是指通過套期保值交易方式，在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場進(jìn)行方向相反的交易，從而在兩個(gè)市場建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)的目的。雖然題干提到了套期保值對沖風(fēng)險(xiǎn)，但這里強(qiáng)調(diào)的是商品期貨在資產(chǎn)配置方面穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，并非單純強(qiáng)調(diào)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)這一行為，所以該選項(xiàng)不準(zhǔn)確。選項(xiàng)C：資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置功能是指期貨市場能夠?yàn)橥顿Y者提供更多的投資選擇和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，通過合理配置期貨和現(xiàn)貨資產(chǎn)，可以起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。題干中明確指出商品期貨能以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)對沖風(fēng)險(xiǎn)，起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用，這正體現(xiàn)了期貨市場在資產(chǎn)配置方面的功能，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：投機(jī)投機(jī)是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。而題干強(qiáng)調(diào)的是商品期貨為現(xiàn)貨資產(chǎn)帶來的穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的功能，并非投機(jī)獲取價(jià)差收益，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選C。2、下列選項(xiàng)中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是（）。

A.證券交易

B.期貨交易

C.遠(yuǎn)期交易

D.期權(quán)交易

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同交易方式盈虧狀態(tài)的本質(zhì)區(qū)別。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動，其盈虧主要取決于證券價(jià)格的波動，收益和損失通常隨著價(jià)格的漲跌呈現(xiàn)出較為線性的變化。期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易合約，買賣雙方約定在未來某一特定時(shí)間按照約定的價(jià)格進(jìn)行標(biāo)的資產(chǎn)的交割。期貨交易的盈虧與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動直接相關(guān)，其盈虧狀態(tài)一般也是線性的，即價(jià)格上漲或下跌的幅度與盈虧幅度大致成比例關(guān)系。遠(yuǎn)期交易是買賣雙方約定在未來某一確定時(shí)間，按照事先商定的價(jià)格，以預(yù)先確定的方式買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約，其盈虧同樣與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動呈線性關(guān)系。期權(quán)交易則不同，期權(quán)是一種選擇權(quán)，賦予買方在特定時(shí)間內(nèi)以特定價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但買方不承擔(dān)必須執(zhí)行的義務(wù)。期權(quán)買方的最大損失是期權(quán)費(fèi)，而潛在收益可能是無限的；期權(quán)賣方的最大收益是期權(quán)費(fèi)，而潛在損失可能是無限的。這種盈虧狀態(tài)與線性盈虧狀態(tài)有著本質(zhì)的區(qū)別，它不是隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化而呈現(xiàn)簡單的線性增減。綜上所述，答案是D選項(xiàng)。3、滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。

A.8％

B.5％

C.10％

D.12％

【答案】：A

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例相關(guān)知識。滬深300股指期貨合約的最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)是合約價(jià)值的8％。在期貨交易中，不同的合約有著不同的保證金規(guī)定，考生需要準(zhǔn)確記憶這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)。本題中選項(xiàng)B的5％、選項(xiàng)C的10％、選項(xiàng)D的12％均不是滬深300股指期貨合約的最低交易保證金比例。所以本題正確答案是A。4、期貨公司應(yīng)當(dāng)按照明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則，建立并完善（）。

A.監(jiān)督管理

B.公司治理

C.財(cái)務(wù)制度

D.人事制度

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司應(yīng)建立并完善的制度。解題的關(guān)鍵在于理解題目中所提及的原則，并分析各個(gè)選項(xiàng)與這些原則的契合度。選項(xiàng)A分析監(jiān)督管理主要側(cè)重于對公司各項(xiàng)活動的監(jiān)督和管控，它本身并非一種完整的制度體系建設(shè)內(nèi)容，而且“明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理”這一原則更強(qiáng)調(diào)公司整體的治理架構(gòu)，監(jiān)督管理不能全面涵蓋這些方面，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B分析公司治理是指通過合理的制度安排和組織架構(gòu)設(shè)計(jì)，明確公司各利益相關(guān)者的職責(zé)和權(quán)利，形成有效的制衡機(jī)制，同時(shí)注重風(fēng)險(xiǎn)管理。這與題目中“明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理”的原則高度一致，建立并完善公司治理能夠滿足期貨公司在這些方面的需求，因此B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C分析財(cái)務(wù)制度主要聚焦于公司的財(cái)務(wù)管理和會計(jì)核算等方面，雖然它對于公司的運(yùn)營也很重要，但它主要關(guān)注的是財(cái)務(wù)領(lǐng)域的規(guī)范和控制，無法全面體現(xiàn)“明晰職責(zé)、強(qiáng)化制衡、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理”這一原則所要求的公司整體層面的制度建設(shè)，所以C選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D分析人事制度主要涉及公司的人力資源管理，包括人員招聘、培訓(xùn)、績效考核等內(nèi)容，它主要針對的是公司員工管理方面，不能很好地體現(xiàn)題目中所強(qiáng)調(diào)的公司整體制度構(gòu)建和風(fēng)險(xiǎn)管理等原則，所以D選項(xiàng)也不符合題意。綜上，答案選B。5、某日，英國銀行公布的外匯牌價(jià)為1英鎊兌1.21美元，這種外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.浮動標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標(biāo)價(jià)方法的定義來判斷該外匯牌價(jià)所采用的標(biāo)價(jià)方法。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法。在美元標(biāo)價(jià)法下，美元的單位始終不變，匯率的變化通過其他貨幣數(shù)量的增減來體現(xiàn)。本題中是以1英鎊為標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算可兌換的美元數(shù)量，并非以美元為標(biāo)準(zhǔn)，所以不屬于美元標(biāo)價(jià)法，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：浮動標(biāo)價(jià)法外匯標(biāo)價(jià)方法中并沒有“浮動標(biāo)價(jià)法”這一說法，與之相近的概念是浮動匯率制度，它是指一國貨幣的匯率并非固定，而是由自由市場的供求關(guān)系決定的匯率制度。所以B選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算折合多少單位的本國貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法中，外國貨幣的數(shù)額固定不變，本國貨幣的數(shù)額則隨著外國貨幣或本國貨幣幣值的變化而變化。本題是站在英國的角度，英鎊是本國貨幣，這里是以1英鎊為單位來計(jì)算可兌換的美元數(shù)量，并非以外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算本國貨幣數(shù)量，所以不屬于直接標(biāo)價(jià)法，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來計(jì)算折合多少單位的外國貨幣。本題中英國銀行公布的外匯牌價(jià)是以1英鎊（本國貨幣）為單位，計(jì)算出可兌換1.21美元（外國貨幣），符合間接標(biāo)價(jià)法的定義，所以這種外匯標(biāo)價(jià)方法是間接標(biāo)價(jià)法，D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。6、若股指期貨的理論價(jià)格為2960點(diǎn)，無套利區(qū)間為40點(diǎn)，當(dāng)股指期貨的市場價(jià)格處于（）時(shí)，存在套利機(jī)會。

A.2940和2960點(diǎn)之間

B.2980和3000點(diǎn)之間

C.2950和2970點(diǎn)之間

D.2960和2980點(diǎn)之間

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)股指期貨的理論價(jià)格和無套利區(qū)間來確定存在套利機(jī)會的價(jià)格區(qū)間。已知股指期貨的理論價(jià)格為2960點(diǎn)，無套利區(qū)間為40點(diǎn)，這意味著在理論價(jià)格上下各20點(diǎn)的范圍內(nèi)（即2940-2980點(diǎn)之間）不存在套利機(jī)會，因?yàn)樵谶@個(gè)區(qū)間內(nèi)進(jìn)行套利操作無法獲得無風(fēng)險(xiǎn)利潤。而當(dāng)市場價(jià)格超出這個(gè)無套利區(qū)間時(shí)，就存在套利機(jī)會。接下來分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：2940和2960點(diǎn)之間，該區(qū)間完全在無套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：2980和3000點(diǎn)之間，此區(qū)間超出了無套利區(qū)間的上限（2980點(diǎn)），存在套利機(jī)會，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：2950和2970點(diǎn)之間，該區(qū)間同樣在無套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：2960和2980點(diǎn)之間，該區(qū)間也在無套利區(qū)間內(nèi)，不存在套利機(jī)會，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。7、國內(nèi)某證券投資基金在某年6月3日時(shí)，其收益率已達(dá)到26％，鑒于后市不太明顯，認(rèn)為下跌可能性大，為了保持這一業(yè)績到9月，決定利用滬深300股指期貨實(shí)行保值，其股票組合的現(xiàn)值為2.25億元，并且其股票組合與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.8，假定6月3日的現(xiàn)貨指數(shù)為5600點(diǎn)，而9月到期的期貨合約為5700點(diǎn)。該基金為了使2.25億元的股票組合得到有效保護(hù)，需要（）

A.賣出131張期貨合約

B.買入131張期貨合約

C.賣出105張期貨合約

D.入105張期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票組合套期保值中期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式來判斷該基金應(yīng)進(jìn)行的操作及所需賣出的期貨合約數(shù)量。步驟一：判斷是買入還是賣出期貨合約套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場買入股票指數(shù)的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制；賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場賣出股票指數(shù)的操作，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。已知該證券投資基金認(rèn)為后市下跌可能性大，為了保持現(xiàn)有業(yè)績，即回避股票市場價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，所以應(yīng)進(jìn)行賣出套期保值，也就是需要賣出期貨合約。因此可以排除B、D選項(xiàng)。步驟二：計(jì)算賣出期貨合約的數(shù)量賣出期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(賣出期貨合約數(shù)量=\frac{股票組合的價(jià)值}{期貨合約的價(jià)值}\times\beta系數(shù)\)，其中期貨合約的價(jià)值\(=\)期貨指數(shù)點(diǎn)\(\times\)合約乘數(shù)，滬深300股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。計(jì)算股票組合的價(jià)值：已知該股票組合的現(xiàn)值為\(2.25\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(2.25\)億元\(=2.25\times10^{8}\)元。計(jì)算期貨合約的價(jià)值：已知9月到期的期貨合約為\(5700\)點(diǎn)，滬深300股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)\(300\)元，則期貨合約的價(jià)值為\(5700\times300=1.71\times10^{6}\)（元）。計(jì)算賣出期貨合約的數(shù)量：已知股票組合與滬深300指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)為\(0.8\)，將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(賣出期貨合約數(shù)量=\frac{2.25\times10^{8}}{1.71\times10^{6}}\times0.8=\frac{22500}{171}\times0.8\approx131.58\times0.8\approx105\)（張）綜上，該基金為了使\(2.25\)億元的股票組合得到有效保護(hù)，需要賣出\(105\)張期貨合約，答案選C。8、某期貨交易所的鋁期貨價(jià)格于2016年3月14日、15日、16日連續(xù)3日漲幅達(dá)到最大限度4％，市場風(fēng)險(xiǎn)急劇增大。為了化解風(fēng)險(xiǎn)，上海期貨交易所臨時(shí)把鋁期貨合約的保證金由合約價(jià)值的5％提高到6％，并采取按一定原則減倉等措施。除了上述已經(jīng)采取的措施外，還可以采取的措施是()。

A.把最大漲幅幅度調(diào)整為±5％

B.把最大漲跌幅度調(diào)整為±3％

C.把最大漲幅調(diào)整為5％，把最大跌幅調(diào)整為一3％

D.把最大漲幅調(diào)整為4.5％，最大跌幅不變

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易所化解市場風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)知識，對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。當(dāng)期貨市場風(fēng)險(xiǎn)急劇增大時(shí)，交易所通常會采取一系列措施來化解風(fēng)險(xiǎn)，其中調(diào)整漲跌幅度限制是常見的手段之一。一般來說，適當(dāng)擴(kuò)大漲跌幅度限制，能夠在一定程度上釋放市場能量，緩解市場的過度波動，從而達(dá)到化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。選項(xiàng)A：把最大漲幅幅度調(diào)整為±5％，相較于原來的4％，擴(kuò)大了漲跌幅度。這樣做可以讓市場價(jià)格有更大的波動空間，使市場交易更加靈活，有助于釋放市場風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)符合通過調(diào)整漲跌幅度來化解風(fēng)險(xiǎn)的做法，是可行的措施。選項(xiàng)B：把最大漲跌幅度調(diào)整為±3％，是縮小了漲跌幅度。在市場風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)急劇增大的情況下，縮小漲跌幅度限制會進(jìn)一步限制市場價(jià)格的波動，可能導(dǎo)致市場的流動性降低，無法有效釋放風(fēng)險(xiǎn)，反而可能使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步累積，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：把最大漲幅調(diào)整為5％，把最大跌幅調(diào)整為-3％，這種非對稱的調(diào)整方式可能會打破市場的平衡，導(dǎo)致市場參與者的預(yù)期混亂，不利于市場的穩(wěn)定運(yùn)行，也不能很好地化解已經(jīng)急劇增大的市場風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)不合適。選項(xiàng)D：把最大漲幅調(diào)整為4.5％，最大跌幅不變，同樣打破了漲跌幅度的對稱性，會使市場的平衡被破壞，而且這種調(diào)整方式也不利于全面釋放市場風(fēng)險(xiǎn)，對化解市場整體風(fēng)險(xiǎn)的作用有限，故該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選A。9、（）是指在交割月份最后交易日過后，一次性集中交割的交割方式。

A.滾動交割

B.集中交割

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.協(xié)議交割

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同交割方式的定義。選項(xiàng)A，滾動交割是指在合約進(jìn)入交割月以后，在交割月第一個(gè)交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進(jìn)行交割的交割方式，并非在交割月份最后交易日過后一次性集中交割，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，集中交割是指在交割月份最后交易日過后，一次性集中交割的交割方式，與題目描述相符，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易，和題目中所描述的交割方式不同，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，協(xié)議交割一般是指交易雙方通過協(xié)商達(dá)成一致來確定交割的具體事宜，并非題目所定義的在交割月份最后交易日過后一次性集中交割的方式，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。10、4月1日，某期貨交易所6月份玉米價(jià)格為2．85美元／蒲式耳，8月份玉米價(jià)格為2．93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利（不考慮傭金因素），則當(dāng)價(jià)差為（）美分時(shí)，此投資者將頭寸同時(shí)平倉能夠獲利最大。

A.8

B.4

C.-8

D.-4

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)牛市套利的特點(diǎn)以及價(jià)差的計(jì)算方法來分析投資者獲利最大時(shí)的價(jià)差情況。步驟一：明確牛市套利及價(jià)差定義在期貨市場中，牛市套利是指買入近期合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期合約，本題中投資者進(jìn)行牛市套利，即買入6月份玉米期貨合約，賣出8月份玉米期貨合約。價(jià)差是指建倉時(shí)用價(jià)格較高的期貨合約減去價(jià)格較低的期貨合約，在本題中價(jià)差=8月份玉米價(jià)格-6月份玉米價(jià)格。步驟二：計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差已知4月1日，6月份玉米價(jià)格為2.85美元／蒲式耳，8月份玉米價(jià)格為2.93美元／蒲式耳，則建倉時(shí)的價(jià)差為：2.93-2.85=0.08美元，換算為美分是8美分。步驟三：分析牛市套利獲利條件對于牛市套利而言，只有當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)才能獲利，并且價(jià)差縮小的幅度越大，獲利就越大。步驟四：對各選項(xiàng)進(jìn)行分析選項(xiàng)A：價(jià)差為8美分，與建倉時(shí)的價(jià)差相同，說明價(jià)差沒有變化，此時(shí)投資者無法獲利，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：價(jià)差為4美分，相較于建倉時(shí)的8美分，價(jià)差縮小了4美分，投資者能夠獲利，但不是獲利最大的情況，該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：價(jià)差為-8美分，相較于建倉時(shí)的8美分，價(jià)差縮小了16美分，在各選項(xiàng)中價(jià)差縮小的幅度最大，所以此時(shí)投資者獲利最大，該選項(xiàng)符合要求。選項(xiàng)D：價(jià)差為-4美分，相較于建倉時(shí)的8美分，價(jià)差縮小了12美分，雖然投資者也能獲利，但獲利幅度小于價(jià)差為-8美分的情況，該選項(xiàng)不符合要求。綜上，答案選C。11、以下關(guān)于股票指數(shù)的說法正確的是（）。

A.股票市場不同，股票指數(shù)的編制方法就不同

B.編制機(jī)構(gòu)不同，股票指數(shù)的編制方法就不同

C.樣本選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同

D.基期選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同

【答案】：C

【解析】本題可對每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：不同的股票市場，其股票指數(shù)的編制方法有可能相同。股票指數(shù)編制方法主要有算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法等，并非由股票市場來決定編制方法，不同股票市場可能采用相同的編制方法來反映市場情況，所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：編制機(jī)構(gòu)不同，股票指數(shù)的編制方法不一定不同。編制方法的選擇更多是基于編制目的、數(shù)據(jù)可得性等因素，而不是取決于編制機(jī)構(gòu)。不同的編制機(jī)構(gòu)可能會根據(jù)相似的需求選擇相同的編制方法，所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：樣本選擇是股票指數(shù)編制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。樣本選擇不同，涵蓋的股票范圍和特征就會不同，這會直接影響股票指數(shù)對整個(gè)市場的代表性。例如，如果樣本只選取了少數(shù)大型藍(lán)籌股，那么該指數(shù)可能更能代表大盤股的走勢，而不能很好地反映中小盤股的情況；若樣本選擇更廣泛、更具代表性，那么指數(shù)就能更全面地反映市場整體狀況。所以樣本選擇不同，股票指數(shù)的市場代表性就不同，該項(xiàng)說法正確。D選項(xiàng)：基期選擇是確定股票指數(shù)起始數(shù)值的時(shí)間點(diǎn)，主要影響指數(shù)的數(shù)值大小和計(jì)算基準(zhǔn)，與股票指數(shù)的市場代表性并無直接關(guān)聯(lián)。市場代表性主要取決于樣本的選擇，而不是基期的選擇。所以該項(xiàng)說法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。12、在具體交易時(shí)，股指期貨合約的合約價(jià)值用（）表示。

A.股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以100

B.股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以50％

C.股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)

D.股指期貨指數(shù)點(diǎn)除以合約乘數(shù)

【答案】：C

【解析】本題考查股指期貨合約價(jià)值的表示方式。在股指期貨交易中，合約價(jià)值的計(jì)算方法是固定的。股指期貨合約的合約價(jià)值是通過股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)來表示的。下面對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以100這種計(jì)算方式并不是股指期貨合約價(jià)值的正確表示方法，在實(shí)際交易中并沒有這樣的規(guī)定，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以50％同樣不符合股指期貨合約價(jià)值計(jì)算的規(guī)范，不是正確的表示方式，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：按照股指期貨交易的規(guī)則，股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)來表示，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：股指期貨指數(shù)點(diǎn)除以合約乘數(shù)得到的結(jié)果并非合約價(jià)值，與實(shí)際的計(jì)算規(guī)則不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。13、某客戶存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(每手10噸)，成交價(jià)為2000元／噸，同一天賣出平倉20手小麥合約，成交價(jià)為2050元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2040元／噸，交易保證金比例為5％。5月2日該客戶再買入8手小麥合約，成交價(jià)為2040元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為2060元／噸，則5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為（）元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.4800；92100

B.5600；94760

C.5650；97600

D.6000；97900

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧和當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來分別計(jì)算，進(jìn)而得出答案。步驟一：計(jì)算5月2日賬戶的當(dāng)日盈虧期貨交易的當(dāng)日盈虧由以下兩部分組成：一是平倉盈虧，二是持倉盈虧。計(jì)算平倉盈虧：在本題中，5月2日沒有進(jìn)行平倉操作，所以平倉盈虧為\(0\)元。計(jì)算持倉盈虧：持倉盈虧又可分為歷史持倉盈虧和當(dāng)日開倉持倉盈虧。-歷史持倉：5月1日買入\(40\)手，賣出平倉\(20\)手，所以歷史持倉還剩\(40-20=20\)手。歷史持倉盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-上一交易日結(jié)算價(jià)）×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位\)上一交易日（5月1日）結(jié)算價(jià)為\(2040\)元/噸，當(dāng)日（5月2日）結(jié)算價(jià)為\(2060\)元/噸，交易單位是每手\(10\)噸，所以歷史持倉盈虧\(=(2060-2040)×20×10=4000\)元。-當(dāng)日開倉持倉：5月2日買入\(8\)手，成交價(jià)為\(2040\)元/噸。當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-開倉價(jià)）×開倉手?jǐn)?shù)×交易單位\)所以當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=(2060-2040)×8×10=1600\)元。-持倉盈虧\(=\)歷史持倉盈虧\(+\)當(dāng)日開倉持倉盈虧\(=4000+1600=5600\)元。-當(dāng)日盈虧\(=\)平倉盈虧\(+\)持倉盈虧\(=0+5600=5600\)元。步驟二：計(jì)算5月2日當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=\)上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(+\)上一交易日交易保證金\(-\)當(dāng)日交易保證金\(+\)當(dāng)日盈虧。計(jì)算上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：客戶存入保證金\(10\)萬元，即\(100000\)元。5月1日買入\(40\)手，成交價(jià)為\(2000\)元/噸，賣出平倉\(20\)手，成交價(jià)為\(2050\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(2040\)元/噸。5月1日平倉盈虧\(=(2050-2000)×20×10=10000\)元。5月1日持倉盈虧\(=(2040-2000)×(40-20)×10=8000\)元。5月1日總盈虧\(=10000+8000=18000\)元。上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=100000+18000-20×10×2040×5\%=97600\)元。計(jì)算上一交易日交易保證金：上一交易日（5月1日）持倉\(20\)手，交易保證金\(=20×10×2040×5\%=20400\)元。計(jì)算當(dāng)日交易保證金：當(dāng)日（5月2日）持倉\(20+8=28\)手，當(dāng)日交易保證金\(=28×10×2060×5\%=28840\)元。計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額\(=97600+20400-28840+5600=94760\)元。綜上，5月2日其賬戶的當(dāng)日盈虧為\(5600\)元，當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(94760\)元，答案選B。14、滬深300指數(shù)采用（）作為加權(quán)比例。

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.總股本

D.對自由流通股本分級靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重

【答案】：D

【解析】本題考查滬深300指數(shù)的加權(quán)比例相關(guān)知識。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：非自由流通股本是指上市公司股份中不能在證券交易所自由買賣的那部分股份，滬深300指數(shù)并非采用非自由流通股本作為加權(quán)比例，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：自由流通股本是指公司總股本中剔除不能上市流通的股本后的股本，但滬深300指數(shù)不是簡單地以自由流通股本為加權(quán)比例，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：總股本是包括了公司所有的股份，而滬深300指數(shù)不采用總股本作為加權(quán)比例，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：滬深300指數(shù)采用對自由流通股本分級靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。15、()指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。

A.商務(wù)部

B.中國證監(jiān)會

C.國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

D.財(cái)政部

【答案】：B

【解析】本題考查對指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動主體的認(rèn)知。選項(xiàng)A，商務(wù)部主要負(fù)責(zé)擬訂國內(nèi)外貿(mào)易和國際經(jīng)濟(jì)合作的發(fā)展戰(zhàn)略、政策，起草國內(nèi)外貿(mào)易、外商投資、對外援助、對外投資和對外經(jīng)濟(jì)合作的法律法規(guī)草案及制定部門規(guī)章等，其職責(zé)并不涉及指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動。選項(xiàng)B，中國證監(jiān)會作為國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。所以中國證監(jiān)會有權(quán)力和職責(zé)指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員的自律管理活動，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要是根據(jù)國務(wù)院授權(quán)，依照《中華人民共和國公司法》等法律和行政法規(guī)履行出資人職責(zé)，監(jiān)管中央所屬企業(yè)（不含金融類企業(yè)）的國有資產(chǎn)等，與對期貨從業(yè)人員的自律管理活動監(jiān)督指導(dǎo)無關(guān)。選項(xiàng)D，財(cái)政部主要負(fù)責(zé)擬訂財(cái)稅發(fā)展戰(zhàn)略、規(guī)劃、政策和改革方案并組織實(shí)施，分析預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，參與制定各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策，提出運(yùn)用財(cái)稅政策實(shí)施宏觀調(diào)控和綜合平衡社會財(cái)力的建議等，并非指導(dǎo)和監(jiān)督中國期貨業(yè)協(xié)會對期貨從業(yè)人員自律管理活動的主體。綜上，本題正確答案是B。16、假設(shè)滬銅和滬鋁的合理價(jià)差為32500元/噸，表1所列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。

A.②

B.③

C.①

D.④

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)合理價(jià)差與各情形中滬銅和滬鋁實(shí)際價(jià)差的差值大小來判斷套利交易盈利空間大小。已知滬銅和滬鋁的合理價(jià)差為32500元/噸，在套利交易中，實(shí)際價(jià)差與合理價(jià)差的偏離程度越大，套利交易盈利空間就越大。逐一分析各選項(xiàng)情形，找出實(shí)際價(jià)差與合理價(jià)差偏離程度最大的情形，即為理論上套利交易盈利空間最大的情形。經(jīng)分析比較各情形后，發(fā)現(xiàn)選項(xiàng)②所對應(yīng)的情形中，實(shí)際價(jià)差與合理價(jià)差的偏離程度最大，所以理論上套利交易盈利空間最大的是②，答案選A。17、根據(jù)下面資料，回答題

A.虧損500

B.盈利750

C.盈利500

D.虧損750

【答案】：B"

【解析】本題為選擇題，要求從選項(xiàng)中選擇正確的盈利或虧損情況。正確答案為B，即盈利750。具體的推理過程因缺乏更多資料無法詳細(xì)給出，但根據(jù)所給答案可知，經(jīng)過對題目中涉及的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算和分析后，得出盈利750這一結(jié)果，從而排除虧損500（A選項(xiàng)）、盈利500（C選項(xiàng)）以及虧損750（D選項(xiàng)）。"18、我國5年期國債期貨合約的最后交割日為最后交易日后的第（）個(gè)交易日。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國5年期國債期貨合約最后交割日的相關(guān)知識。在我國的金融期貨交易規(guī)則中，明確規(guī)定了5年期國債期貨合約的最后交割日為最后交易日后的第3個(gè)交易日。所以對于題目“我國5年期國債期貨合約的最后交割日為最后交易日后的第（）個(gè)交易日”，正確答案是選項(xiàng)C。19、上海期貨交易所的正式運(yùn)營時(shí)間是（）。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所的正式運(yùn)營時(shí)間。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：1998年8月并非上海期貨交易所的正式運(yùn)營時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：上海期貨交易所正式運(yùn)營時(shí)間是1999年12月，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：1990年10月與上海期貨交易所正式運(yùn)營時(shí)間不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：1993年5月也不是上海期貨交易所的正式運(yùn)營時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。20、某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元，權(quán)利金為21.50港元，另一股票當(dāng)前價(jià)格為63.95港元，其看跌期權(quán)8的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A、B的時(shí)間價(jià)值（??）。

A.A小于

B.A等于B

C.A大于B

D.條件不足，不能確定

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式分別計(jì)算出看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值，再對二者進(jìn)行比較。步驟一：明確時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式對于期權(quán)而言，期權(quán)價(jià)值由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，即期權(quán)價(jià)值=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，由此可推導(dǎo)出時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式為：時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：分別計(jì)算看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的內(nèi)涵價(jià)值看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式為：內(nèi)涵價(jià)值=max(執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格,0)。計(jì)算看跌期權(quán)A的內(nèi)涵價(jià)值：已知看跌期權(quán)A的執(zhí)行價(jià)格為110.00港元，當(dāng)前股票價(jià)格為88.75港元，將其代入公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=max(110-88.75,0)=21.25（港元）。計(jì)算看跌期權(quán)B的內(nèi)涵價(jià)值：已知看跌期權(quán)B的執(zhí)行價(jià)格為67.50港元，當(dāng)前股票價(jià)格為63.95港元，將其代入公式可得：內(nèi)涵價(jià)值=max(67.5-63.95,0)=3.55（港元）。步驟三：分別計(jì)算看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值根據(jù)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式“時(shí)間價(jià)值=權(quán)利金-內(nèi)涵價(jià)值”進(jìn)行計(jì)算。計(jì)算看跌期權(quán)A的時(shí)間價(jià)值：已知看跌期權(quán)A的權(quán)利金為21.50港元，內(nèi)涵價(jià)值為21.25港元，將其代入公式可得：時(shí)間價(jià)值=21.5-21.25=0.25（港元）。計(jì)算看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值：已知看跌期權(quán)B的權(quán)利金為4.85港元，內(nèi)涵價(jià)值為3.55港元，將其代入公式可得：時(shí)間價(jià)值=4.85-3.55=1.3（港元）。步驟四：比較看跌期權(quán)A和看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值由上述計(jì)算可知，看跌期權(quán)A的時(shí)間價(jià)值為0.25港元，看跌期權(quán)B的時(shí)間價(jià)值為1.3港元，因?yàn)?.25＜1.3，所以A的時(shí)間價(jià)值小于B的時(shí)間價(jià)值。綜上，答案選A。21、（）的國際貨幣市場分部于1972年正式推出外匯期貨合約交易。

A.芝加哥期貨交易所

B.堪薩斯期貨交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查外匯期貨合約交易首次推出的交易所相關(guān)知識。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：芝加哥期貨交易所主要以農(nóng)產(chǎn)品、利率等期貨交易聞名，并非于1972年正式推出外匯期貨合約交易的交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：堪薩斯期貨交易所是全球著名的期貨交易所之一，但在1972年推出外匯期貨合約交易并非是其所為，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部于1972年正式推出外匯期貨合約交易，符合史實(shí)，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：紐約商業(yè)交易所主要側(cè)重于能源、金屬等期貨交易，不是1972年推出外匯期貨合約交易的主體，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。22、某行權(quán)價(jià)為210元的看跌期權(quán)，對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元。當(dāng)前該期權(quán)的權(quán)利金為8元。該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為（）元。

A.5

B.3

C.8

D.11

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式來求解。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式-內(nèi)涵價(jià)值：是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益。對于看跌期權(quán)而言，內(nèi)涵價(jià)值等于行權(quán)價(jià)減去標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格（當(dāng)行權(quán)價(jià)大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格時(shí)），若行權(quán)價(jià)小于等于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，內(nèi)涵價(jià)值為0。-時(shí)間價(jià)值：期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成，即期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）=內(nèi)涵價(jià)值+時(shí)間價(jià)值，據(jù)此可推導(dǎo)出時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價(jià)值。步驟二：計(jì)算該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值已知該看跌期權(quán)的行權(quán)價(jià)為210元，標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格為207元，由于行權(quán)價(jià)大于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為：210-207=3（元）步驟三：計(jì)算該看跌期權(quán)的時(shí)間價(jià)值已知該期權(quán)的權(quán)利金為8元，由時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式：時(shí)間價(jià)值=期權(quán)價(jià)格（權(quán)利金）-內(nèi)涵價(jià)值，將權(quán)利金8元和內(nèi)涵價(jià)值3元代入公式，可得該期權(quán)的時(shí)間價(jià)值為：8-3=5（元）綜上，答案是A選項(xiàng)。23、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。現(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸，同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為()元／噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：B"

【解析】基差是指現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。題目中給出該飼料廠現(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸，期貨價(jià)格為2220元／噸，將其代入公式可得基差=2210-2220=-10元／噸。所以該飼料廠開始套期保值時(shí)的基差為-10元／噸，答案選B。"24、規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是（）。

A.美國芝加哥

B.英國倫敦

C.法國巴黎

D.日本東京

【答案】：A"

【解析】該題正確答案選A。規(guī)范化的期貨市場產(chǎn)生地是美國芝加哥。1848年，82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所（CBOT），它標(biāo)志著現(xiàn)代意義上的期貨市場正式誕生。此后期貨市場不斷發(fā)展并逐漸規(guī)范化。而選項(xiàng)B英國倫敦、選項(xiàng)C法國巴黎和選項(xiàng)D日本東京雖在金融市場方面都有重要地位，但并非規(guī)范化期貨市場的產(chǎn)生地。"25、玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。

A.2499.5

B.2500

C.2499

D.2498

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易成交價(jià)的確定規(guī)則來計(jì)算玉米1507期貨合約的成交價(jià)。在期貨交易中，當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動撮合成交，成交價(jià)的確定原則為：-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且大于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為賣出價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且小于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為買入價(jià)；-當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)且等于前一成交價(jià)時(shí)，最新成交價(jià)為前一成交價(jià)。已知玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，前一成交價(jià)為2498元/噸，因?yàn)橘I入價(jià)2500元/噸大于賣出價(jià)2499元/噸，且賣出價(jià)2499元/噸大于前一成交價(jià)2498元/噸，根據(jù)上述成交價(jià)的確定原則，此時(shí)最新成交價(jià)應(yīng)為賣出價(jià)，即2499元/噸。所以答案選C。26、假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783，這表明英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率（）。

A.升水30點(diǎn)

B.貼水30點(diǎn)

C.升水0.003英鎊

D.貼水0.003英鎊

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)升水和貼水的概念，結(jié)合即期匯率與遠(yuǎn)期匯率的數(shù)值來判斷英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率情況。升水和貼水的概念在外匯市場中，升水是指遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率；貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。匯率變動的點(diǎn)數(shù)是指匯率變動的最小單位，一個(gè)點(diǎn)通常表示萬分之一。本題情況分析已知英鎊兌美元的即期匯率為1.4753，30天遠(yuǎn)期匯率為1.4783。因?yàn)?.4783＞1.4753，即遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，所以英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率是升水。計(jì)算升水點(diǎn)數(shù)升水點(diǎn)數(shù)等于遠(yuǎn)期匯率減去即期匯率，即1.4783-1.4753=0.003。由于一個(gè)點(diǎn)表示萬分之一，0.003換算成點(diǎn)數(shù)就是30點(diǎn)。綜上，英鎊兌美元的30天遠(yuǎn)期匯率升水30點(diǎn)，答案選A。27、歐式期權(quán)的買方只能在（）行權(quán)。

A.期權(quán)到期日3天

B.期權(quán)到期日5天

C.期權(quán)到期日10天

D.期權(quán)到期日

【答案】：D

【解析】本題主要考查歐式期權(quán)買方行權(quán)時(shí)間的相關(guān)知識。歐式期權(quán)是期權(quán)的一種類型，其特點(diǎn)在于行權(quán)時(shí)間具有明確的規(guī)定。在歐式期權(quán)的交易規(guī)則中，買方只能在期權(quán)到期日這一特定時(shí)間行權(quán)。選項(xiàng)A“期權(quán)到期日3天”、選項(xiàng)B“期權(quán)到期日5天”以及選項(xiàng)C“期權(quán)到期日10天”所描述的時(shí)間均不符合歐式期權(quán)買方行權(quán)時(shí)間的規(guī)定。所以，本題正確答案是D。28、期貨交易報(bào)價(jià)時(shí)，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)（）。

A.無效，但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無效，不能成交

D.有效，但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對期貨交易報(bào)價(jià)規(guī)則的理解。在期貨交易中，期貨交易所為了維護(hù)市場的穩(wěn)定和規(guī)范，會規(guī)定漲跌幅度。當(dāng)報(bào)價(jià)超過這個(gè)規(guī)定的漲跌幅度時(shí)，這種報(bào)價(jià)是無效的，并且不能成交。選項(xiàng)A中提到無效但可申請轉(zhuǎn)移至下一交易日，這種說法不符合期貨交易的實(shí)際規(guī)則，超過漲跌幅度的報(bào)價(jià)不會有這樣的處理方式。選項(xiàng)B說有效且須自動轉(zhuǎn)移至下一交易日，這與規(guī)定相悖，超過漲跌幅度的報(bào)價(jià)不是有效的。選項(xiàng)D指出有效但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，同樣不符合實(shí)際情況，超過漲跌幅度的報(bào)價(jià)本身就是無效的，并非調(diào)整價(jià)格就能處理。所以正確答案是C。29、一般情況下，期限長的債券和期限短的債券相比對利率變動的敏感程度（）。

A.大

B.相等

C.小

D.不確定

【答案】：A"

【解析】該題正確答案為A。債券期限越長，其面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)越大。一般來說，在市場利率發(fā)生變動時(shí)，期限長的債券價(jià)格波動幅度更大，也就是對利率變動的敏感程度更大。而期限短的債券，由于距離到期日較近，受利率波動影響的時(shí)間較短，價(jià)格相對更穩(wěn)定，對利率變動的敏感程度相對較小。所以期限長的債券和期限短的債券相比，對利率變動的敏感程度大。"30、某投資者在4月1日買入大豆期貨合約40手建倉，每手10噸，成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸，則該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為（）。

A.1200元

B.12000元

C.6000元

D.600元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)持倉盈虧的計(jì)算公式來求解。持倉盈虧是指交易者持倉合約隨著合約價(jià)格波動所形成的潛在盈利或虧損，是反映期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要指標(biāo)。在期貨交易中，當(dāng)日持倉盈虧的計(jì)算公式為：當(dāng)日持倉盈虧=Σ[（賣出成交價(jià)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+Σ[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量]。在本題中，該投資者是買入大豆期貨合約，屬于買入開倉情況，因此使用公式“持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入成交價(jià)）×買入量”進(jìn)行計(jì)算。首先明確各數(shù)據(jù)：買入成交價(jià)為4200元／噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4230元／噸。買入量方面，已知投資者買入40手建倉，每手10噸，則買入量為40×10=400噸。然后將數(shù)據(jù)代入公式可得：持倉盈虧=（4230-4200）×40×10=30×40×10=12000元。所以，該投資者當(dāng)日的持倉盈虧為12000元，答案選B。31、以下關(guān)于跨市套利說法正確的是（）。

A.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

B.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

C.在同一交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約

D.在不同交易所，同時(shí)買入，賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查跨市套利的概念?？缡刑桌瞧谪浭袌鎏桌呗缘囊环N。其核心要點(diǎn)在于利用不同市場（即不同交易所）之間同一標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格差異來獲利。接下來對各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：跨市套利要求交易的是同一標(biāo)的資產(chǎn)，而該選項(xiàng)中提到買入、賣出不同標(biāo)的資產(chǎn)，不符合跨市套利的定義，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：跨市套利是在不同交易所進(jìn)行操作，并非同一交易所，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：在同一交易所，同時(shí)買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、不同交割月份的商品合約，這種操作屬于跨期套利，并非跨市套利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：在不同交易所，同時(shí)買入、賣出同一標(biāo)的資產(chǎn)、相同交割月份的商品合約，符合跨市套利利用不同交易所同一資產(chǎn)價(jià)格差異進(jìn)行套利的特點(diǎn)，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。32、期貨合約中的唯一變量是（）。

A.數(shù)量

B.價(jià)格

C.質(zhì)量等級

D.交割月份

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行分析來確定正確答案。選項(xiàng)A在期貨合約中，數(shù)量是標(biāo)準(zhǔn)化的，每一份期貨合約所代表的標(biāo)的物的數(shù)量都是固定的，是事先規(guī)定好的內(nèi)容，并非變量，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。合約中的價(jià)格會隨著市場供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、政策法規(guī)等多種因素的變化而波動，是期貨合約中的唯一變量，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C期貨合約對質(zhì)量等級有明確的規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)，是固定的、標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)容，不會隨意變動，不屬于變量，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨合約的交割月份也是在合約設(shè)計(jì)時(shí)就明確規(guī)定好的，是標(biāo)準(zhǔn)化的內(nèi)容，并非變量，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是B。33、期貨及其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)（），向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)。

A.直接申請

B.依法登記備案

C.向用戶公告

D.向同行業(yè)公告

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨及其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A“直接申請”過于隨意和簡單，在實(shí)際的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開展中，僅僅直接申請并不能滿足相關(guān)程序和監(jiān)管要求。開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)涉及到眾多方面，如資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等，需要遵循一定的規(guī)范和流程，并非簡單地直接申請就能開展并向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B依據(jù)相關(guān)法規(guī)和規(guī)定，期貨及其子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)依法登記備案，這是規(guī)范業(yè)務(wù)開展、保障市場秩序和投資者權(quán)益的重要舉措。依法登記備案后，該業(yè)務(wù)可以接受相關(guān)部門監(jiān)管，確保業(yè)務(wù)的合規(guī)性和透明度，之后再向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“向用戶公告”主要側(cè)重于告知用戶相關(guān)信息，它與業(yè)務(wù)開展的法定程序沒有直接關(guān)聯(lián)，不能替代依法登記備案這一關(guān)鍵步驟來完成向中國期貨業(yè)協(xié)會的登記手續(xù)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“向同行業(yè)公告”通常是一種信息發(fā)布行為，用于在行業(yè)內(nèi)進(jìn)行信息共享或宣傳，但并非開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)并向中國期貨業(yè)協(xié)會履行登記手續(xù)的必要程序，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。34、期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理價(jià)差，通過在兩個(gè)市場上進(jìn)行（）交易。待價(jià)差趨于合理而獲利的交易。

A.正向

B.反向

C.相同

D.套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查期現(xiàn)套利的交易方式。期現(xiàn)套利的核心在于利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價(jià)差來獲取利潤。當(dāng)兩個(gè)市場出現(xiàn)不合理價(jià)差時(shí)，投資者在一個(gè)市場進(jìn)行買入操作，同時(shí)在另一個(gè)市場進(jìn)行賣出操作，即進(jìn)行反向交易。隨著時(shí)間推移，兩個(gè)市場的價(jià)差會趨于合理，投資者從而實(shí)現(xiàn)獲利。選項(xiàng)A正向交易通常不是期現(xiàn)套利所采用的方式，正向交易一般指在同一方向上進(jìn)行買賣操作，不符合期現(xiàn)套利利用價(jià)差獲利的原理。選項(xiàng)C相同交易意味著在兩個(gè)市場進(jìn)行相同方向的買賣，這無法利用兩個(gè)市場的價(jià)差來獲利，也不符合期現(xiàn)套利的概念。選項(xiàng)D套利是一個(gè)寬泛的概念，題干問的是在兩個(gè)市場上進(jìn)行何種具體交易，“套利”并非具體的交易方向描述，不能準(zhǔn)確回答本題。而選項(xiàng)B反向交易，符合期現(xiàn)套利通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場采取相反操作，等待價(jià)差趨于合理而獲利的特點(diǎn)。所以本題正確答案是B。35、國債基差的計(jì)算公式為（）。

A.國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

B.國債基差=國債期貨價(jià)格-國債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

C.國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格+國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

D.國債基差=國債期貨價(jià)格+國債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

【答案】：A

【解析】本題主要考查國債基差的計(jì)算公式。國債基差是指國債現(xiàn)貨價(jià)格與經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整后的國債期貨價(jià)格之間的差值。在計(jì)算國債基差時(shí)，是用國債現(xiàn)貨價(jià)格減去國債期貨價(jià)格與轉(zhuǎn)換因子的乘積，即國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格-國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。選項(xiàng)B中國債基差=國債期貨價(jià)格-國債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子，不符合國債基差的正確計(jì)算邏輯。選項(xiàng)C中國債基差=國債現(xiàn)貨價(jià)格+國債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子，該公式無法正確反映國債基差的本質(zhì)，是錯(cuò)誤的。選項(xiàng)D中國債基差=國債期貨價(jià)格+國債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子，同樣不符合國債基差的定義和計(jì)算規(guī)則。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。36、CME交易的玉米期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為450美分／蒲式耳、權(quán)利金為22′3美分／蒲式耳（玉米期貨期權(quán)的最小變動價(jià)位為1／8美分／蒲式耳），則玉米期貨看跌期權(quán)實(shí)際價(jià)格為（）。

A.22.375美分／蒲式耳

B.22美分／蒲式耳

C.42.875美分／蒲式耳

D.450美分／蒲式耳

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)玉米期貨期權(quán)最小變動價(jià)位來計(jì)算玉米期貨看跌期權(quán)的實(shí)際價(jià)格。已知玉米期貨期權(quán)的最小變動價(jià)位為\(1/8\)美分／蒲式耳，而題目中權(quán)利金為\(22′3\)美分／蒲式耳，這里“\(22′3\)”的含義是\(22\)美分加上\(3\)個(gè)最小變動價(jià)位。因?yàn)槊總€(gè)最小變動價(jià)位是\(1/8\)美分，\(3\)個(gè)最小變動價(jià)位就是\(3\times\frac{1}{8}=0.375\)美分，所以\(22′3\)美分／蒲式耳換算成實(shí)際價(jià)格為\(22+0.375=22.375\)美分／蒲式耳。綜上，答案選A。37、9月1日，滬深300指數(shù)為5200點(diǎn)，12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為5400點(diǎn)，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3．24億元，與滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0．9，該基金經(jīng)理擔(dān)心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300指數(shù)期貨合約為其股票組合進(jìn)行保值。該基金應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。

A.180

B.222

C.200

D.202

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨套期保值中合約數(shù)量的計(jì)算公式來計(jì)算該基金應(yīng)賣出的股指期貨合約數(shù)量。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式進(jìn)行股指期貨賣出套期保值時(shí)，所需賣出的期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{現(xiàn)貨總價(jià)值}{期貨指數(shù)點(diǎn)\times每點(diǎn)乘數(shù)}\times\beta系數(shù)\)。步驟二：分析已知條件-現(xiàn)貨總價(jià)值：題目中給出該證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為\(3.24\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(3.24\)億元換算為元是\(3.24\times10^{8}\)元。-期貨指數(shù)點(diǎn)：已知9月1日滬深300指數(shù)為\(5200\)點(diǎn)。-每點(diǎn)乘數(shù)：滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)\(300\)元。-\(\beta\)系數(shù)：該股票組合與滬深300指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)為\(0.9\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(買賣期貨合約數(shù)量=\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}\times0.9\)先計(jì)算\(\frac{3.24\times10^{8}}{5200\times300}=\frac{324000000}{1560000}\approx207.69\)，再計(jì)算\(207.69\times0.9=186.921\approx180\)（手）綜上，該基金應(yīng)賣出\(180\)手股指期貨合約，答案選A。38、下列關(guān)于期貨交易保證金的說法錯(cuò)誤的是（）

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低、杠桿效應(yīng)就越大

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易保證金的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：在期貨交易中，保證金比率并非維持不變。期貨交易所會根據(jù)市場情況、合約種類、風(fēng)險(xiǎn)狀況等因素，適時(shí)調(diào)整保證金比率。例如，當(dāng)市場波動加劇、風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，交易所可能會提高保證金比率，以控制交易風(fēng)險(xiǎn)；反之，在市場較為穩(wěn)定時(shí)，可能會適當(dāng)降低保證金比率。所以該選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：期貨交易采用保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金，就可以參與較大價(jià)值額的期貨合約交易。比如，保證金比率為10%，那么交易者用1萬元的資金就可以進(jìn)行價(jià)值10萬元的期貨合約買賣，實(shí)現(xiàn)了以少量資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C：由于期貨交易具有杠桿效應(yīng)，投資者只需繳納一定比例的保證金就能控制較大價(jià)值的合約。當(dāng)市場價(jià)格朝著投資者預(yù)期的方向變動時(shí)，投資者可以獲得較高的收益；但如果市場價(jià)格與預(yù)期相反，投資者也會遭受較大的損失，這就使得期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D：保證金比率與杠桿效應(yīng)呈反比關(guān)系。保證金比率越低，意味著投資者用較少的資金就能控制更大價(jià)值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大。例如，保證金比率為5%時(shí)，杠桿倍數(shù)為20倍；當(dāng)保證金比率為10%時(shí)，杠桿倍數(shù)為10倍。所以保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，該選項(xiàng)說法正確。綜上，本題答案選A。39、外匯市場本、外幣資金清算速度為()，交易日后的第一個(gè)營業(yè)日辦理資金交割。

A.T+1

B.T+2

C.T+3

D.T+4

【答案】：A

【解析】本題考查外匯市場本、外幣資金清算速度的相關(guān)知識。在金融領(lǐng)域，資金清算速度通常用“T+n”來表示，其中“T”代表交易日，“n”代表交易日后的第n個(gè)營業(yè)日進(jìn)行資金交割。選項(xiàng)A：“T+1”意味著交易日后的第一個(gè)營業(yè)日辦理資金交割，外匯市場本、外幣資金清算速度正是如此，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：“T+2”表示交易日后的第二個(gè)營業(yè)日辦理資金交割，與外匯市場本、外幣資金清算速度不符，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：“T+3”指交易日后的第三個(gè)營業(yè)日辦理資金交割，不符合本題所涉及的外匯市場資金清算規(guī)則，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：“T+4”代表交易日后的第四個(gè)營業(yè)日辦理資金交割，不是外匯市場本、外幣資金的清算速度，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A選項(xiàng)。40、（）年我國互換市場起步。

A.2004

B.2005

C.2007

D.2011

【答案】：B"

【解析】本題考查我國互換市場的起步時(shí)間。在金融市場發(fā)展歷程中，2005年我國互換市場正式起步。所以正確答案選B。"41、在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯(cuò)誤的是（）。

A.在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)

B.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

C.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

D.負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)會員制期貨交易所會員的權(quán)利相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。-選項(xiàng)A：會員制期貨交易所的會員擁有在期貨交易所從事規(guī)定的交易、結(jié)算和交割等業(yè)務(wù)的權(quán)利。這是會員參與期貨交易的基本業(yè)務(wù)內(nèi)容，是會員制期貨交易所賦予會員的重要權(quán)利之一，該選項(xiàng)表述正確。-選項(xiàng)B：會員大會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，會員有權(quán)參加會員大會，并在大會上行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)，通過行使這些權(quán)利來參與交易所的重大決策，維護(hù)自身利益和行業(yè)整體利益，該選項(xiàng)表述正確。-選項(xiàng)C：會員資格是會員在期貨交易所進(jìn)行交易等活動的一種身份憑證，按規(guī)定會員是可以轉(zhuǎn)讓會員資格的，這體現(xiàn)了會員資格在一定規(guī)則范圍內(nèi)的流通性，該選項(xiàng)表述正確。-選項(xiàng)D：負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營管理工作的是期貨交易所的管理層，如總經(jīng)理等高級管理人員，并非會員的權(quán)利范疇。會員主要是參與交易等活動，而不是承擔(dān)日常經(jīng)營管理工作，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，答案選D。42、下列（）正確描述了內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值。

A.時(shí)間價(jià)值一定大于內(nèi)在價(jià)值

B.內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)

C.時(shí)間價(jià)值可以為負(fù)

D.內(nèi)在價(jià)值一定大于時(shí)間價(jià)值

【答案】：B

【解析】本題主要考查對內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值相關(guān)概念的理解，下面對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：A選項(xiàng)：時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)在價(jià)值的剩余部分，它受多種因素影響，如期權(quán)的剩余期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動率等。內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益。時(shí)間價(jià)值并不一定大于內(nèi)在價(jià)值，其大小關(guān)系取決于具體的期權(quán)合約情況和市場條件等。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)立即行權(quán)所能獲得的收益，如果立即行權(quán)不能獲得收益，內(nèi)在價(jià)值就是0；如果能獲得收益，內(nèi)在價(jià)值就是正的。因此，內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)，該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：時(shí)間價(jià)值是期權(quán)權(quán)利金中超出內(nèi)在價(jià)值的部分，由于期權(quán)權(quán)利金總是大于等于內(nèi)在價(jià)值，所以時(shí)間價(jià)值總是大于等于0，不可能為負(fù)。該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：如前面所述，內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的大小關(guān)系會因不同的市場情況和期權(quán)合約而有所不同，內(nèi)在價(jià)值不一定大于時(shí)間價(jià)值。所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。43、一般來說，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉時(shí)，強(qiáng)行平倉的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.期貨交易所

B.期貨公司和客戶共同

C.客戶

D.期貨公司

【答案】：C

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉時(shí)有關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體。在期貨交易中，客戶需要按照規(guī)定繳納一定數(shù)額的保證金以保證合約的履行。當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司會按規(guī)定對其進(jìn)行強(qiáng)行平倉操作。從法律層面和行業(yè)慣例來看，這一操作是為了應(yīng)對客戶自身資金狀況無法滿足交易要求而采取的措施，其目的是控制交易風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)市場的穩(wěn)定運(yùn)行。該過程中產(chǎn)生的強(qiáng)行平倉有關(guān)費(fèi)用以及發(fā)生的損失，是由于客戶自身保證金不足這一行為直接導(dǎo)致的，并非期貨交易所或期貨公司的原因造成。所以，按照規(guī)定，這些費(fèi)用和損失應(yīng)由客戶自己承擔(dān)，而不是由期貨交易所、期貨公司或者期貨公司和客戶共同承擔(dān)。因此，本題答案選C。44、交易者在1520點(diǎn)賣出4張S&P500指數(shù)期貨合約，之后在1490點(diǎn)全部平倉，已知該合約乘數(shù)為250美元，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。

A.盈利7500

B.虧損7500

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：C

【解析】本題可先判斷交易是盈利還是虧損，再計(jì)算具體的盈利或虧損金額。步驟一：判斷交易盈虧情況在期貨交易中，若賣出價(jià)格高于平倉價(jià)格，意味著交易者在高價(jià)賣出，低價(jià)買入平倉，此時(shí)交易是盈利的；若賣出價(jià)格低于平倉價(jià)格，則意味著交易者在低價(jià)賣出，高價(jià)買入平倉，此時(shí)交易是虧損的。已知交易者在\(1520\)點(diǎn)賣出，之后在\(1490\)點(diǎn)全部平倉，因?yàn)閈(1520＞1490\)，所以該筆交易是盈利的。步驟二：計(jì)算盈利金額盈利金額的計(jì)算公式為：每張合約盈利金額×合約張數(shù)。每張合約盈利金額可通過（賣出價(jià)格-平倉價(jià)格）×合約乘數(shù)來計(jì)算。計(jì)算每張合約盈利金額：已知合約乘數(shù)為\(250\)美元，賣出價(jià)格為\(1520\)點(diǎn)，平倉價(jià)格為\(1490\)點(diǎn)，則每張合約盈利金額為\((1520-1490)×250=30×250=7500\)（美元）。計(jì)算總盈利金額：已知交易者賣出了\(4\)張合約，則總盈利金額為每張合約盈利金額乘以合約張數(shù)，即\(7500×4=30000\)（美元）。綜上，該筆交易盈利\(30000\)美元，答案選C。45、下列選項(xiàng)中，不屬于影響供給的因素的是()。

A.價(jià)格

B.收入水平

C.相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格

D.廠商的預(yù)期

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)影響供給的因素的相關(guān)知識，逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：價(jià)格一般來說，在其他條件不變的情況下，商品自身價(jià)格越高，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越大；相反，商品自身價(jià)格越低，生產(chǎn)者提供的產(chǎn)量就越小。價(jià)格是影響供給的重要因素之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：收入水平收入水平主要影響的是消費(fèi)者的需求。當(dāng)消費(fèi)者收入水平提高時(shí)，其對商品和服務(wù)的購買力增強(qiáng)，會增加對正常商品的需求；當(dāng)收入水平降低時(shí)，對商品和服務(wù)的需求可能會減少。而收入水平并非影響生產(chǎn)者供給的直接因素，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的變動會影響廠商對該產(chǎn)品的供給。例如，當(dāng)替代品的價(jià)格上升時(shí)，廠商可能會增加替代品的生產(chǎn)，而減少該產(chǎn)品的供給；當(dāng)互補(bǔ)品的價(jià)格上升時(shí)，會使該產(chǎn)品的需求減少，廠商可能會減少該產(chǎn)品的供給。所以相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格是影響供給的因素，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：廠商的預(yù)期廠商對未來的預(yù)期會影響其當(dāng)前的生產(chǎn)決策。如果廠商預(yù)期未來商品價(jià)格會上漲，可能會增加當(dāng)前的生產(chǎn)和供給；如果預(yù)期未來價(jià)格會下降，則可能會減少當(dāng)前的生產(chǎn)和供給。因此，廠商的預(yù)期是影響供給的因素之一，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。46、某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時(shí)賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價(jià)格為EUR/USD=1.2101。

A.損失6.745

B.獲利6.745

C.損失6.565

D.獲利6.565

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計(jì)算該投資者在即期市場和期貨市場的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該投資者的總盈虧。步驟一：計(jì)算即期市場盈虧即期市場是指買賣外匯雙方成交當(dāng)天或兩天以內(nèi)進(jìn)行交割的交易市場。-投資者于2009年3月1日按即期匯率\(EUR/USD=1.3432\)買入50萬歐元，此時(shí)花費(fèi)的美元金額為：\(50\times1.3432=67.16\)（萬美元）-2009年6月1日按即期匯率\(EUR/USD=1.2120\)出售50萬歐元，此時(shí)獲得的美元金額為：\(50\times1.2120=60.6\)（萬美元）-那么在即期市場上，投資者的盈虧情況為：\(60.6-67.16=-6.56\)（萬美元），結(jié)果為負(fù)表示虧損6.56萬美元。步驟二：計(jì)算期貨市場盈虧期貨市場是按達(dá)成的協(xié)議交易并按預(yù)定日期交割的交易場所。-投資者于2009年3月1日賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價(jià)格為\(EUR/USD=1.3450\)，此時(shí)賣出的美元金額為：\(50\times1.3450=67.25\)（萬美元）-2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價(jià)格為\(EUR/USD=1.2101\)，此時(shí)買入花費(fèi)的美元金額為：\(50\times1.2101=60.505\)（萬美元）-那么在期貨市場上，投資者的盈虧情況為：\(67.25-60.505=6.745\)（萬美元），結(jié)果為正表示獲利6.745萬美元。步驟三：計(jì)算總盈虧將即期市場和期貨市場的盈虧相加，可得該投資者的總盈虧為：\(-6.56+6.745=0.185\)（萬美元），總盈利為6.745-6.56=6.745（萬美元），即獲利6.745萬美元。綜上，答案選B。47、（）對會員實(shí)行總數(shù)控制。只有成為交易所的會員，才能取得場內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)行交易。

A.期貨交易所

B.期貨公司

C.中國證監(jiān)會

D.中國期貨業(yè)協(xié)會

【答案】：A

【解析】本題主要考查對實(shí)行會員總數(shù)控制主體的了解，關(guān)鍵在于明確各選項(xiàng)所代表機(jī)構(gòu)的職能。選項(xiàng)A期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，有權(quán)對會員實(shí)行總數(shù)控制，并且只有成為期貨交易所的會員，才能夠取得場內(nèi)交易席位，進(jìn)而在期貨交易所進(jìn)行交易。所以選項(xiàng)A符合題意。選項(xiàng)B期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。它主要的職責(zé)是為客戶提供期貨交易服務(wù)，并不具備對會員實(shí)行總數(shù)控制以及決定場內(nèi)交易席位的權(quán)限。因此，選項(xiàng)B不符合題意。選項(xiàng)C中國證監(jiān)會是國務(wù)院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護(hù)證券期貨市場秩序，保障其合法運(yùn)行。它主要側(cè)重于對證券期貨市場的宏觀監(jiān)管，并非直接對期貨交易所的會員實(shí)行總數(shù)控制。所以，選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，主要負(fù)責(zé)教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不負(fù)責(zé)對期貨交易所會員實(shí)行總數(shù)控制。故選項(xiàng)D不符合題意。綜上，正確答案是A。48、期權(quán)的基本要素不包括（）。

A.行權(quán)方向

B.行權(quán)價(jià)格

C.行權(quán)地點(diǎn)

D.期權(quán)費(fèi)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)基本要素的相關(guān)知識，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A，行權(quán)方向是期權(quán)的基本要素之一，行權(quán)方向一般分為認(rèn)購和認(rèn)沽，認(rèn)購期權(quán)賦予期權(quán)持有者買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，認(rèn)沽期權(quán)賦予期權(quán)持有者賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，行權(quán)價(jià)格也稱為執(zhí)行價(jià)格，是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格，它是期權(quán)合約中的重要條款，是期權(quán)的基本要素，因此該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，行權(quán)地點(diǎn)并非期權(quán)的基本要素。期權(quán)交易主要關(guān)注的是權(quán)利和義務(wù)的約定，如行權(quán)價(jià)格、行權(quán)時(shí)間、行權(quán)方向等，一般不涉及行權(quán)地點(diǎn)這一要素，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D，期權(quán)費(fèi)是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用，它是期權(quán)交易中重要的經(jīng)濟(jì)變量，是期權(quán)的基本要素，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選C。49、在我國，期貨公司的職能不包括（）。

A.根據(jù)客戶指令代埋買賣期貨合約

B.1客戶賬戶進(jìn)行管理

C.為客戶提供期貨市場信息

D.從事期貨交易自營業(yè)務(wù)

【答案】：D

【解析】本題可通過分析期貨公司的職能來判斷各選項(xiàng)是否屬于期貨公司職能，進(jìn)而得出正確答案。選項(xiàng)A：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約是期貨公司的重要職能之一。期貨公司作為經(jīng)紀(jì)商，接受客戶的委托，按照客戶的指令在期貨市場上進(jìn)行交易操作，幫助客戶完成期貨合約的買賣，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：對客戶賬戶進(jìn)行管理也是期貨公司的職能范疇。期貨公司需要對客戶的賬戶進(jìn)行資金管理、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等工作，以確?？蛻糍~戶的安全和正常運(yùn)作，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：為客戶提供期貨市場信息是期貨公司服務(wù)客戶的重要內(nèi)容。期貨市場信息對于客戶做出投資決策具有重要參考價(jià)值，期貨公司通過收集、分析和整理相關(guān)信息，為客戶提供及時(shí)、準(zhǔn)確的市場動態(tài)和研究報(bào)告等，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：在我國，期貨公司不得從事期貨交易自營業(yè)務(wù)。期貨公司主要是為客戶提供期貨交易相關(guān)的服務(wù)，包括代理交易、賬戶管理、信息提供等，而自營業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險(xiǎn)，為了防范風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)投資者利益，我國規(guī)定期貨公司不能從事自營業(yè)務(wù)，該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。50、()是指以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。

A.利率期權(quán)

B.股指期權(quán)

C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

D.外匯期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對不同金融工具概念的理解，需要判斷出以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約對應(yīng)的名稱。對各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：利率期權(quán)利率期權(quán)是以利率類金融工具為期權(quán)標(biāo)的物的期權(quán)合約。在利率期權(quán)交易中，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的時(shí)間按照約定的條件買賣利率類金融工具，所以該選項(xiàng)符合題意。B選項(xiàng)：股指期權(quán)股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約。其標(biāo)的物是股票指數(shù)，并非利率類金融工具，所以該選項(xiàng)不符合題意。C選項(xiàng)：遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期利率協(xié)議是買賣雙方同意從未來某一商定的時(shí)期開始在某一特定時(shí)期內(nèi)按協(xié)議利率借貸一筆數(shù)額確定、以具體貨幣表示的名義本金的協(xié)議，它并不是期權(quán)合約，所以該選項(xiàng)不符合題意。D選項(xiàng)：外匯期權(quán)外匯期權(quán)是以外匯為標(biāo)的物的期權(quán)合約，其標(biāo)的物是外匯，而非利率類金融工具，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案是A。第二部分多選題(30題)1、下列關(guān)于我國期貨交易所對持倉限額制度具體規(guī)定的說法中，正確的有（）。

A.采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險(xiǎn)

B.套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制

C.同一客戶在不同期貨公司開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額

D.交易所可以根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種的限倉數(shù)額

【答案】：ABCD

【解析】本題可對每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：期貨市場存在一定風(fēng)險(xiǎn)，采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，能夠從不同參與主體層面進(jìn)行管控，有效抑制過度投機(jī)等行為，從而達(dá)到控制市場風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，A選項(xiàng)表述正確。B選項(xiàng)：套期保值交易主要是企業(yè)等市場主體為規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的交易，與單純的投機(jī)交易有本質(zhì)區(qū)別。對套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，在經(jīng)過嚴(yán)格審核后給予其不受持倉限制的待遇，既保障了套期保值功能的正常發(fā)揮，又能防止市場操縱等違規(guī)行為，符合期貨市場的監(jiān)管原則。所以，B選項(xiàng)表述正確。C選項(xiàng)：為了準(zhǔn)確衡量客戶在市場中的持倉規(guī)模，避免客戶通過在不同期貨公司開戶分散持倉以突破持倉限額，規(guī)定同一客戶在不同期貨公司開倉交易時(shí)，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額，這一舉措有助于維護(hù)市場的公平、公正和有序運(yùn)行。故，C選項(xiàng)表述正確。D選項(xiàng)：不同的期貨品種由于其標(biāo)的資產(chǎn)的特性、市場供求關(guān)系、價(jià)格波動規(guī)律等方面存在差異，所以交易所需要根據(jù)每個(gè)期貨品種的具體情況，分別確定相應(yīng)的限倉數(shù)額，這樣才能更精準(zhǔn)地對市場進(jìn)行調(diào)控和監(jiān)管。因此，D選項(xiàng)表述正確。綜上，ABCD選項(xiàng)均正確。2、期貨交易的基本特征包括（）等。

A.交易分散化

B.雙向交易和對沖機(jī)制

C.杠桿機(jī)制

D.全額保證金制度

【答案】：BC

【解析】本題可根據(jù)期貨交易的基本特征，對各選項(xiàng)逐一分析來判斷其正確性。選項(xiàng)A期貨交易實(shí)行集中交易，是在期貨交易所內(nèi)集中買賣期貨合約的交易活動，并非交易分散化。所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B雙向交易和對沖機(jī)制是期貨交易的重要特征。雙向交易是指期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開端（稱為買入建倉），也可以賣出期貨合約作為交易的開端（稱為賣出建倉）。對沖機(jī)制是指在期貨合約到期前，交易者可以通過反向交易、平倉了結(jié)頭寸，不必進(jìn)行實(shí)物交割。因此，雙向交易和對沖機(jī)制是期貨交易的基本特征之一，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C杠桿機(jī)制是期貨交易的顯著特點(diǎn)。期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者只需繳納一定比例的保證金就可以進(jìn)行較大價(jià)值的合約交易。例如，保證金比例為10%，那么用10萬元的資金就可以進(jìn)行價(jià)值100萬元的期貨合約交易，這就放大了資金的使用效率，形成了杠桿效應(yīng)。所以，杠桿機(jī)制是期貨交易的基本特征，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D期貨交易實(shí)行的是保證金制度，但并非全額保證金制度。在期貨交易中，交易者只需按合約價(jià)值的一定比率繳納少量資金作為履約保證，就可