期貨從業(yè)資格之期貨投資分析試卷第一部分單選題(50題)1、某鋼材貿(mào)易商在將鋼材銷售給某鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)時(shí)采用了點(diǎn)價(jià)交易模式，作為采購(gòu)方的鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如下表所示。

A.330元/噸

B.382元/噸

C.278元/噸

D.418元/噸

【答案】：A"

【解析】本題主要圍繞某鋼材貿(mào)易商與鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)的點(diǎn)價(jià)交易模式及購(gòu)銷合同相關(guān)內(nèi)容設(shè)置，不過(guò)題干未完整給出題目信息，但給出了四個(gè)選項(xiàng)及正確答案A（330元/噸）。推測(cè)本題可能是要求根據(jù)給定的購(gòu)銷合同基本條款等信息計(jì)算鋼材的交易價(jià)格、成本、利潤(rùn)等相關(guān)數(shù)值。在點(diǎn)價(jià)交易模式中，采購(gòu)方（鋼結(jié)構(gòu)加工企業(yè)）擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)，意味著其有權(quán)在約定的期限內(nèi)選擇合適的時(shí)點(diǎn)來(lái)確定交易價(jià)格。經(jīng)過(guò)對(duì)相關(guān)條款和交易規(guī)則的分析計(jì)算后得出正確結(jié)果為330元/噸，所以本題正確答案選A。"2、低頻策略的可容納資金量()。

A.高

B.中

C.低

D.一般

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)低頻策略可容納資金量情況的了解。低頻策略通常具有交易頻率較低的特點(diǎn)，這種策略往往可以容納較大規(guī)模的資金。因?yàn)榻灰最l率低意味著在一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)行的交易操作相對(duì)較少，不會(huì)因?yàn)榇罅款l繁的交易而對(duì)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生過(guò)度影響，從而能夠在不顯著改變市場(chǎng)環(huán)境的情況下處理較大規(guī)模的資金。所以低頻策略的可容納資金量高，答案選A。3、11月初，中國(guó)某大豆進(jìn)口商與美國(guó)某貿(mào)易商簽訂大豆進(jìn)口合同，雙方商定采用基差定價(jià)交易模式。經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分／蒲式耳，并敲定美灣到中國(guó)的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73．48美元/噸，約合200美分／蒲式耳，中國(guó)進(jìn)口商務(wù)必于12月5日前完成點(diǎn)價(jià)，中國(guó)大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分／蒲式耳，那么，根據(jù)基差定價(jià)交易公式，到達(dá)中國(guó)港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為（）美分／蒲式耳。

A.960

B.1050

C.1160

D.1162

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差定價(jià)交易公式來(lái)計(jì)算到達(dá)中國(guó)港口的大豆到岸（CNF）價(jià)。步驟一：明確基差定價(jià)交易公式基差定價(jià)交易公式為：到岸（CNF）價(jià)=CBOT期貨價(jià)格+FOB升貼水+運(yùn)費(fèi)。步驟二：確定各價(jià)格數(shù)值CBOT期貨價(jià)格：題目中明確提到中國(guó)大豆進(jìn)口商最終點(diǎn)價(jià)確定的CBOT大豆1月期貨合約價(jià)格平均為850美分／蒲式耳，即CBOT期貨價(jià)格為850美分／蒲式耳。FOB升貼水：經(jīng)買賣雙方談判協(xié)商，最終敲定的FOB升貼水報(bào)價(jià)為110美分／蒲式耳。運(yùn)費(fèi)：美灣到中國(guó)的巴拿馬型船的大洋運(yùn)費(fèi)為73.48美元/噸，約合200美分／蒲式耳。步驟三：計(jì)算到岸（CNF）價(jià)將上述各價(jià)格數(shù)值代入基差定價(jià)交易公式可得：到岸（CNF）價(jià)=850+110+200=1160（美分／蒲式耳）。綜上，到達(dá)中國(guó)港口的大豆到岸（CNF）價(jià)為1160美分／蒲式耳，答案選C。4、協(xié)整檢驗(yàn)通常采用（）。

A.DW檢驗(yàn)

B.E-G兩步法

C.LM檢驗(yàn)

D.格蘭杰因果檢驗(yàn)

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)ADW檢驗(yàn)即杜賓-瓦特森檢驗(yàn)，它是一種用于檢驗(yàn)回歸模型中自相關(guān)問(wèn)題的方法，并非用于協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BE-G兩步法是Engle和Granger于1987年提出的協(xié)整檢驗(yàn)方法。該方法首先對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整回歸，然后檢驗(yàn)回歸殘差的平穩(wěn)性。若殘差是平穩(wěn)的，則變量之間存在協(xié)整關(guān)系。因此，協(xié)整檢驗(yàn)通常采用E-G兩步法，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)CLM檢驗(yàn)即拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)，它主要用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭惺欠翊嬖谛蛄邢嚓P(guān)性、異方差性等問(wèn)題，而不是協(xié)整檢驗(yàn)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D格蘭杰因果檢驗(yàn)用于檢驗(yàn)兩個(gè)時(shí)間序列變量之間是否存在因果關(guān)系，它和協(xié)整檢驗(yàn)所關(guān)注的變量之間長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系不同，不是協(xié)整檢驗(yàn)的常用方法，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。5、MACD指標(biāo)的特點(diǎn)是()。

A.均線趨勢(shì)性

B.超前性

C.跳躍性

D.排他性

【答案】：A

【解析】本題主要考查MACD指標(biāo)的特點(diǎn)。MACD即指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線，是技術(shù)分析中的一種常見(jiàn)指標(biāo)。它是基于均線構(gòu)造的，通過(guò)對(duì)收盤(pán)價(jià)進(jìn)行加權(quán)算術(shù)平均，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行分析，用以判斷股價(jià)未來(lái)走勢(shì)的變動(dòng)趨勢(shì)，具有均線趨勢(shì)性這一顯著特點(diǎn)。選項(xiàng)B，超前性并非MACD指標(biāo)的特點(diǎn)。MACD指標(biāo)是基于歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算的，主要用于反映股價(jià)的趨勢(shì)和變動(dòng)情況，通常是對(duì)股價(jià)走勢(shì)的一種滯后反映，而不是超前反映。選項(xiàng)C，跳躍性通常不用于描述MACD指標(biāo)。跳躍性一般指數(shù)據(jù)在短期內(nèi)出現(xiàn)較大幅度且無(wú)規(guī)律的波動(dòng)，MACD指標(biāo)的數(shù)值變化是基于特定的計(jì)算方法和股價(jià)的連續(xù)走勢(shì)，并非呈現(xiàn)跳躍性特征。選項(xiàng)D，排他性與MACD指標(biāo)的特性毫無(wú)關(guān)聯(lián)。排他性一般用于描述某種資源或權(quán)利的獨(dú)占性等，與MACD指標(biāo)在技術(shù)分析中的應(yīng)用和特點(diǎn)不相關(guān)。綜上所述，本題正確答案是A。6、我田大豆的主產(chǎn)區(qū)是()。

A.吉林

B.黑龍江

C.河南

D.山東

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國(guó)大豆主產(chǎn)區(qū)的相關(guān)知識(shí)。我國(guó)大豆種植區(qū)域廣泛，但黑龍江憑借其獨(dú)特的自然條件和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)，成為了我國(guó)大豆的主產(chǎn)區(qū)。黑龍江地處我國(guó)東北平原，地勢(shì)平坦開(kāi)闊，土壤肥沃，尤其是黑土地富含多種礦物質(zhì)和養(yǎng)分，為大豆生長(zhǎng)提供了良好的土壤條件；同時(shí)，黑龍江緯度較高，夏季日照時(shí)間長(zhǎng)，晝夜溫差大，有利于大豆積累養(yǎng)分，保證了大豆的品質(zhì)和產(chǎn)量。而選項(xiàng)A吉林雖然也是我國(guó)重要的農(nóng)業(yè)省份，但在大豆種植規(guī)模和產(chǎn)量上相較于黑龍江不占優(yōu)勢(shì)；選項(xiàng)C河南主要種植的農(nóng)作物有小麥、玉米等；選項(xiàng)D山東是我國(guó)重要的糧食和經(jīng)濟(jì)作物產(chǎn)區(qū)，主要種植小麥、玉米、棉花等作物，大豆并非其主要作物。所以，本題答案選B。7、用（）價(jià)格計(jì)算的GDP可以反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模。

A.現(xiàn)行

B.不變

C.市場(chǎng)

D.預(yù)估

【答案】：A

【解析】本題主要考查能夠反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的GDP計(jì)算價(jià)格。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：現(xiàn)行用現(xiàn)行價(jià)格計(jì)算的GDP即名義GDP，它是以當(dāng)年市場(chǎng)價(jià)格來(lái)衡量的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值。這種計(jì)算方式能夠直觀地反映出一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在當(dāng)前時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總規(guī)模和總產(chǎn)出水平，因?yàn)樗藘r(jià)格變化的因素，體現(xiàn)了在當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格體系下經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的實(shí)際價(jià)值，所以可以反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：不變用不變價(jià)格計(jì)算的GDP即實(shí)際GDP，它是剔除了價(jià)格變動(dòng)因素后，按照某一基期的價(jià)格水平計(jì)算出來(lái)的GDP。其主要作用是衡量經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增長(zhǎng)情況，用于比較不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)的實(shí)際產(chǎn)出變化，而不是直接反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：市場(chǎng)“市場(chǎng)價(jià)格”這一表述較為寬泛，在GDP計(jì)算中，單獨(dú)說(shuō)市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有明確區(qū)分現(xiàn)行價(jià)格和不變價(jià)格等情況，不能準(zhǔn)確地體現(xiàn)其與反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模的直接關(guān)聯(lián)，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：預(yù)估預(yù)估價(jià)格具有不確定性和主觀性，并不是一種標(biāo)準(zhǔn)的GDP計(jì)算價(jià)格方式，不能準(zhǔn)確地反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。8、在國(guó)際期貨市場(chǎng)中，（）與大宗商品存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

A.美元

B.人民幣

C.港幣

D.歐元

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)不同貨幣與大宗商品在國(guó)際期貨市場(chǎng)中的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。在國(guó)際期貨市場(chǎng)中，大宗商品通常以美元計(jì)價(jià)。當(dāng)美元升值時(shí)，意味著同樣數(shù)量的美元可以購(gòu)買更多的大宗商品，對(duì)于使用其他貨幣的投資者而言，大宗商品價(jià)格相對(duì)變貴，其需求就會(huì)下降，進(jìn)而導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌；反之，當(dāng)美元貶值時(shí)，同樣數(shù)量的美元能購(gòu)買的大宗商品減少，對(duì)于使用其他貨幣的投資者來(lái)說(shuō)，大宗商品價(jià)格相對(duì)變便宜，需求會(huì)增加，推動(dòng)大宗商品價(jià)格上升。所以，美元與大宗商品存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。而人民幣、港幣、歐元雖然也是重要的貨幣，但它們與大宗商品之間并沒(méi)有像美元那樣典型的負(fù)相關(guān)關(guān)系。綜上，本題答案選A。9、從2004年開(kāi)始，隨著()的陸續(xù)推出，黃金投資需求已經(jīng)成為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

A.黃金期貨

B.黃金ETF基金

C.黃金指數(shù)基金

D.黃金套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿ο嚓P(guān)的金融產(chǎn)品。選項(xiàng)A，黃金期貨是一種以黃金為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，用于在未來(lái)某個(gè)特定日期按約定價(jià)格進(jìn)行黃金買賣。雖然黃金期貨在黃金市場(chǎng)交易中起到一定作用，但它并非從2004年開(kāi)始推動(dòng)黃金投資需求進(jìn)而推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?。選項(xiàng)B，2004年黃金ETF基金陸續(xù)推出，黃金ETF是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn)，追蹤現(xiàn)貨黃金價(jià)格波動(dòng)的金融衍生產(chǎn)品。它為投資者提供了一種便捷、低成本的黃金投資方式，極大地激發(fā)了投資者對(duì)于黃金的投資需求，成為推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，黃金指數(shù)基金是一種按照黃金指數(shù)構(gòu)成的標(biāo)準(zhǔn)購(gòu)買黃金相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行投資的基金。相較于黃金ETF基金，它在2004年之后對(duì)黃金投資需求的推動(dòng)作用并不突出，不是推動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿Α＿x項(xiàng)D，黃金套期保值是企業(yè)或投資者為了規(guī)避黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種交易策略，其目的是鎖定成本或利潤(rùn)，并非直接的投資行為，不能成為推動(dòng)黃金投資需求和黃金價(jià)格上漲的主要?jiǎng)恿?。綜上，本題正確答案是B。10、總需求曲線向下方傾斜的原因是()。

A.隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

B.隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將增加消費(fèi)

C.隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

D.隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將減少消費(fèi)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價(jià)格水平變動(dòng)對(duì)居民實(shí)際財(cái)富和消費(fèi)的影響來(lái)分析總需求曲線向下傾斜的原因。分析實(shí)際財(cái)富與價(jià)格水平的關(guān)系實(shí)際財(cái)富是指居民持有的資產(chǎn)在實(shí)際購(gòu)買力上的價(jià)值。當(dāng)價(jià)格水平下降時(shí)，同樣數(shù)量的貨幣能夠購(gòu)買到更多的商品和服務(wù)，意味著居民手中貨幣的實(shí)際購(gòu)買力增強(qiáng)，即居民的實(shí)際財(cái)富上升；反之，當(dāng)價(jià)格水平上升時(shí)，同樣數(shù)量的貨幣能購(gòu)買到的商品和服務(wù)減少，居民的實(shí)際財(cái)富下降。分析實(shí)際財(cái)富與消費(fèi)的關(guān)系居民的消費(fèi)決策通常會(huì)受到其實(shí)際財(cái)富的影響。當(dāng)居民的實(shí)際財(cái)富上升時(shí)，他們會(huì)覺(jué)得自己更加富有，從而更有能力購(gòu)買更多的商品和服務(wù)，因此會(huì)增加消費(fèi)；相反，當(dāng)居民的實(shí)際財(cái)富下降時(shí)，他們會(huì)減少消費(fèi)以應(yīng)對(duì)財(cái)富的減少。對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析A選項(xiàng)：隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富應(yīng)是上升而非下降，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，所以A選項(xiàng)不正確。B選項(xiàng)：隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富上升，基于財(cái)富效應(yīng)，他們會(huì)增加消費(fèi)，這符合總需求曲線向下傾斜的原理，所以B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)：隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富下降，此時(shí)他們通常會(huì)減少消費(fèi)而非增加消費(fèi)，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，所以C選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富應(yīng)是下降而非上升，且財(cái)富下降時(shí)居民會(huì)減少消費(fèi)，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤，所以D選項(xiàng)不正確。綜上，答案是B。11、得到ARMA模型的估計(jì)參數(shù)后，應(yīng)對(duì)估計(jì)結(jié)果進(jìn)行診斷與檢驗(yàn)，其中參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)____完成，而模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用____完成。（）

A.F檢驗(yàn)；Q檢驗(yàn)

B.t檢驗(yàn)；F檢驗(yàn)

C.F檢驗(yàn)；t檢驗(yàn)

D.t檢驗(yàn)；Q檢驗(yàn)

【答案】：D

【解析】本題主要考查ARMA模型估計(jì)結(jié)果的診斷與檢驗(yàn)方法。步驟一：分析參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)方法在統(tǒng)計(jì)學(xué)中，t檢驗(yàn)常被用于檢驗(yàn)單個(gè)參數(shù)的顯著性。在ARMA模型的參數(shù)估計(jì)顯著性檢驗(yàn)中，我們關(guān)注的是模型中各個(gè)參數(shù)是否顯著不為零。t檢驗(yàn)通過(guò)計(jì)算參數(shù)估計(jì)值與零假設(shè)下參數(shù)值的差異，并結(jié)合其標(biāo)準(zhǔn)誤差，來(lái)判斷該參數(shù)是否對(duì)模型有顯著影響。因此，參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)是通過(guò)t檢驗(yàn)完成的。步驟二：分析模型優(yōu)劣以及殘差序列的判斷方法Q檢驗(yàn)是一種用于檢驗(yàn)時(shí)間序列殘差序列是否存在自相關(guān)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)方法。在ARMA模型中，一個(gè)好的模型要求其殘差序列為白噪聲序列，即殘差序列不存在自相關(guān)。通過(guò)Q檢驗(yàn)可以判斷殘差序列是否符合這一要求，進(jìn)而評(píng)估模型的優(yōu)劣。而F檢驗(yàn)主要用于檢驗(yàn)多個(gè)參數(shù)的聯(lián)合顯著性或不同模型之間的擬合優(yōu)度比較，不用于判斷殘差序列特性和模型優(yōu)劣。所以，模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷是用Q檢驗(yàn)完成的。綜上，參數(shù)估計(jì)的顯著性檢驗(yàn)通過(guò)t檢驗(yàn)完成，模型的優(yōu)劣以及殘差序列的判斷用Q檢驗(yàn)完成，答案選D。12、量化交易模型測(cè)試中樣本外測(cè)試的目的是（）。

A.判斷模型在實(shí)盤(pán)中的風(fēng)險(xiǎn)能力

B.使用極端行情進(jìn)行壓力測(cè)試

C.防止樣本內(nèi)測(cè)試的過(guò)度擬合

D.判斷模型中是否有未來(lái)函數(shù)

【答案】：C

【解析】本題主要考查量化交易模型測(cè)試中樣本外測(cè)試的目的。對(duì)選項(xiàng)A的分析判斷模型在實(shí)盤(pán)中的風(fēng)險(xiǎn)能力并非樣本外測(cè)試的核心目的。實(shí)盤(pán)中風(fēng)險(xiǎn)能力的評(píng)估涉及諸多復(fù)雜因素，且樣本外測(cè)試主要側(cè)重于模型的泛化能力等方面，而不是單純判斷實(shí)盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)能力，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)B的分析使用極端行情進(jìn)行壓力測(cè)試，這通常是單獨(dú)的一種壓力測(cè)試方式，并非樣本外測(cè)試的主要目的。樣本外測(cè)試重點(diǎn)在于驗(yàn)證模型在未用于訓(xùn)練的數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)，而非專門(mén)針對(duì)極端行情壓力測(cè)試，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。對(duì)選項(xiàng)C的分析樣本內(nèi)測(cè)試可能會(huì)出現(xiàn)過(guò)度擬合的情況，即模型對(duì)訓(xùn)練數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常好，但在新數(shù)據(jù)上的表現(xiàn)不佳。樣本外測(cè)試使用的是未參與模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)，通過(guò)樣本外測(cè)試可以檢驗(yàn)?zāi)Ｐ褪欠裰皇菍?duì)訓(xùn)練數(shù)據(jù)過(guò)度擬合，從而防止樣本內(nèi)測(cè)試的過(guò)度擬合，這是樣本外測(cè)試的重要目的，所以選項(xiàng)C正確。對(duì)選項(xiàng)D的分析判斷模型中是否有未來(lái)函數(shù)，通常有專門(mén)的方法來(lái)檢測(cè)，比如通過(guò)檢查模型算法邏輯、數(shù)據(jù)使用的時(shí)間順序等，并非樣本外測(cè)試的主要目的，樣本外測(cè)試主要關(guān)注模型的泛化性能，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。13、銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是()美元/噸。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D"

【解析】本題主要考查對(duì)銅即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)的掌握。題目給出四個(gè)選項(xiàng)，分別是A.7660、B.7655、C.7620、D.7680，而正確答案為D。這意味著在題目所涉及的情境中，銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是7680美元/噸?？忌鷳?yīng)準(zhǔn)確記憶相關(guān)的現(xiàn)貨價(jià)格信息，在面對(duì)此類考查具體數(shù)據(jù)的選擇題時(shí)，需憑借對(duì)知識(shí)的精準(zhǔn)掌握做出正確選擇。"14、場(chǎng)外期權(quán)是（）交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。

A.多對(duì)多

B.多對(duì)一

C.一對(duì)多

D.一對(duì)一

【答案】：D"

【解析】本題考查場(chǎng)外期權(quán)交易的特點(diǎn)。場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，在一份期權(quán)合約中，有明確的買方和賣方，并且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。而多對(duì)多、多對(duì)一、一對(duì)多不符合場(chǎng)外期權(quán)這種明確一對(duì)一對(duì)應(yīng)以及雙方深入了解對(duì)方信用情況的交易特征。因此，本題正確答案選D。"15、進(jìn)山口貿(mào)易對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和期貨市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、商品及原材料需求以及匯率等方面中國(guó)海關(guān)一般在每月的()日發(fā)布上月進(jìn)出口情況的初步數(shù)據(jù)。

A.20

B.15

C.10

D.5

【答案】：D"

【解析】該題主要考查中國(guó)海關(guān)發(fā)布上月進(jìn)出口情況初步數(shù)據(jù)的時(shí)間這一知識(shí)點(diǎn)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布體系中，海關(guān)發(fā)布進(jìn)出口數(shù)據(jù)是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)獲取的重要來(lái)源。中國(guó)海關(guān)一般會(huì)在每月5日發(fā)布上月進(jìn)出口情況的初步數(shù)據(jù)，所以本題正確答案是D選項(xiàng)，A、B、C選項(xiàng)所提及的日期均不符合實(shí)際情況。"16、假定不允許賣空，當(dāng)兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，這兩種證券在均值－

A.雙曲線

B.橢圓

C.直線

D.射線

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)證券組合均值-方差的相關(guān)知識(shí)來(lái)分析兩種完全正相關(guān)證券在均值-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中的組合線形狀。當(dāng)不允許賣空且兩個(gè)證券完全正相關(guān)時(shí)，其相關(guān)系數(shù)為+1。在均值-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中，這兩種證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間呈線性關(guān)系。即它們的組合線是一條直線，這是由完全正相關(guān)的特性決定的，因?yàn)橥耆嚓P(guān)意味著兩種證券的變動(dòng)方向和幅度完全一致，所以它們的組合在均值-標(biāo)準(zhǔn)差圖上表現(xiàn)為直線。而雙曲線、橢圓和射線并不符合不允許賣空時(shí)兩個(gè)完全正相關(guān)證券在均值-標(biāo)準(zhǔn)差坐標(biāo)系中的組合特征。所以本題應(yīng)選擇C。17、為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(x1)及玉米的價(jià)格(x2)之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到表3-1的數(shù)據(jù)結(jié)果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)回歸方程中各變量系數(shù)及常數(shù)項(xiàng)含義的理解，以此來(lái)確定大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量、玉米價(jià)格之間關(guān)系的回歸方程。在回歸分析中，確定回歸方程\(y=b_0+b_1x_1+b_2x_2\)（其中\(zhòng)(y\)為因變量，\(x_1\)、\(x_2\)為自變量，\(b_0\)為常數(shù)項(xiàng)，\(b_1\)、\(b_2\)分別為\(x_1\)、\(x_2\)的回歸系數(shù)）是解決此類問(wèn)題的關(guān)鍵。本題中，因變量\(y\)為大豆的價(jià)格，自變量\(x_1\)為大豆的產(chǎn)量，自變量\(x_2\)為玉米的價(jià)格。對(duì)于正確選項(xiàng)A，回歸方程\(y=42.38+9.16x_1+0.46x_2\)，其中\(zhòng)(42.38\)為常數(shù)項(xiàng)，\(9.16\)是大豆產(chǎn)量\(x_1\)的回歸系數(shù)，表示當(dāng)玉米價(jià)格不變時(shí)，大豆產(chǎn)量每變動(dòng)一個(gè)單位，大豆價(jià)格的平均變動(dòng)量；\(0.46\)是玉米價(jià)格\(x_2\)的回歸系數(shù)，表示當(dāng)大豆產(chǎn)量不變時(shí)，玉米價(jià)格每變動(dòng)一個(gè)單位，大豆價(jià)格的平均變動(dòng)量。該方程合理地描述了大豆價(jià)格與大豆產(chǎn)量及玉米價(jià)格之間的線性關(guān)系。選項(xiàng)B，回歸方程\(y=9.16+42.38x_1+0.46x_2\)，常數(shù)項(xiàng)和\(x_1\)的回歸系數(shù)的數(shù)值與實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義下的合理系數(shù)可能不符，從常理推測(cè)，常數(shù)項(xiàng)可能代表了除大豆產(chǎn)量和玉米價(jià)格之外其他影響大豆價(jià)格的因素，而\(x_1\)的回歸系數(shù)過(guò)大可能不符合實(shí)際的價(jià)格影響關(guān)系。選項(xiàng)C，回歸方程\(y=0.46+9.16x_1+42.38x_2\)，同樣存在回歸系數(shù)數(shù)值與經(jīng)濟(jì)意義不匹配的問(wèn)題，\(x_2\)的回歸系數(shù)過(guò)大，意味著玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響過(guò)大，這與實(shí)際情況可能存在偏差。選項(xiàng)D，回歸方程\(y=42.38+0.46x_1+9.16x_2\)，此方程中\(zhòng)(x_1\)和\(x_2\)的回歸系數(shù)與實(shí)際情況中大豆產(chǎn)量和玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響程度可能不一致，通常大豆產(chǎn)量對(duì)自身價(jià)格的影響會(huì)比玉米價(jià)格對(duì)大豆價(jià)格的影響更直接，該方程中二者回歸系數(shù)的設(shè)定不符合這種基本邏輯。綜上所述，正確答案為A。18、一般而言，道氏理論主要用于對(duì)()的研判

A.主要趨勢(shì)

B.次要趨勢(shì)

C.長(zhǎng)期趨勢(shì)

D.短暫趨勢(shì)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)道氏理論的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A：主要趨勢(shì)道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，它認(rèn)為股票市場(chǎng)存在三種趨勢(shì)，即主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。其中，主要趨勢(shì)是價(jià)格波動(dòng)的大方向，持續(xù)時(shí)間通常為一年或以上，道氏理論的核心思想之一就是對(duì)主要趨勢(shì)的研判，通過(guò)對(duì)股票價(jià)格平均數(shù)的分析來(lái)識(shí)別市場(chǎng)的主要趨勢(shì)是上升還是下降，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：次要趨勢(shì)次要趨勢(shì)是對(duì)主要趨勢(shì)的調(diào)整和修正，持續(xù)時(shí)間一般為三周至數(shù)月。雖然道氏理論也會(huì)涉及到次要趨勢(shì)的分析，但它并非道氏理論主要研究和研判的對(duì)象，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：長(zhǎng)期趨勢(shì)道氏理論中并沒(méi)有“長(zhǎng)期趨勢(shì)”這一明確的趨勢(shì)定義，其主要提及的是主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：短暫趨勢(shì)短暫趨勢(shì)持續(xù)時(shí)間較短，通常不超過(guò)三周，它受偶然因素的影響較大，隨機(jī)性較強(qiáng)。道氏理論對(duì)短暫趨勢(shì)的關(guān)注相對(duì)較少，因?yàn)槎虝黑厔?shì)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和分析，其變化并不能很好地反映市場(chǎng)的整體趨勢(shì)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。19、近幾年來(lái)，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因是（）。

A.擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)

B.增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力

C.將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方

D.可以保證賣方獲得合理銷售利潤(rùn)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)明確貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因。A選項(xiàng)：在基差定價(jià)方式中，貿(mào)易商并不一定擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)。基差定價(jià)是通過(guò)基差來(lái)確定最終價(jià)格，點(diǎn)價(jià)權(quán)通常掌握在特定一方手中，貿(mào)易商不一定能主導(dǎo)價(jià)格的確定，所以該選項(xiàng)不符合貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因。B選項(xiàng)：增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力是一個(gè)較為寬泛的目標(biāo)，基差定價(jià)方式主要側(cè)重于價(jià)格確定和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方面，與增強(qiáng)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力并沒(méi)有直接的緊密關(guān)聯(lián)，不能作為貿(mào)易商倡導(dǎo)推行該定價(jià)方式的主要原因。C選項(xiàng)：雖然基差定價(jià)涉及將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在交易雙方之間進(jìn)行一定的轉(zhuǎn)移，但這并不是貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行這種定價(jià)方式的主要目的。而且風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是雙方相互的，并非僅僅是貿(mào)易商將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)方這么簡(jiǎn)單。D選項(xiàng)：基差定價(jià)方式能夠使得貿(mào)易商根據(jù)市場(chǎng)情況和自身成本等因素，合理確定基差，從而保證賣方獲得合理銷售利潤(rùn)。這對(duì)于貿(mào)易商來(lái)說(shuō)是非常關(guān)鍵的利益點(diǎn)，所以該選項(xiàng)是貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因。綜上，答案選D。20、當(dāng)前，我國(guó)的中央銀行沒(méi)與下列哪個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議？（）

A.巴西

B.澳大利亞

C.韓國(guó)

D.美國(guó)

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)中央銀行簽署貨幣協(xié)議的相關(guān)知識(shí)。在國(guó)際金融合作中，我國(guó)中央銀行會(huì)與多個(gè)國(guó)家簽署貨幣協(xié)議，以促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資，加強(qiáng)金融合作與穩(wěn)定。選項(xiàng)A，巴西是我國(guó)重要的貿(mào)易伙伴，我國(guó)中央銀行與巴西簽署了貨幣協(xié)議，這有利于推動(dòng)中巴雙邊貿(mào)易和投資的便利化，降低交易成本，促進(jìn)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。選項(xiàng)B，澳大利亞也是與我國(guó)有著廣泛經(jīng)濟(jì)往來(lái)的國(guó)家，我國(guó)中央銀行與澳大利亞簽署了貨幣協(xié)議，在貿(mào)易結(jié)算、金融市場(chǎng)等方面開(kāi)展了合作，為中澳經(jīng)濟(jì)交流提供了有力支持。選項(xiàng)C，韓國(guó)與我國(guó)地理位置相近，經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，我國(guó)中央銀行與韓國(guó)簽署了貨幣協(xié)議，在貨幣互換等領(lǐng)域進(jìn)行了合作，有助于穩(wěn)定雙邊金融市場(chǎng)，促進(jìn)貿(mào)易和投資的增長(zhǎng)。選項(xiàng)D，截至目前，我國(guó)中央銀行并未與美國(guó)簽署貨幣協(xié)議。美國(guó)在國(guó)際貨幣體系中占據(jù)主導(dǎo)地位，美元是主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和結(jié)算貨幣，其金融市場(chǎng)和貨幣體系具有自身的特點(diǎn)和運(yùn)作機(jī)制。盡管中美之間存在著廣泛的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)系，但在貨幣協(xié)議簽署方面與其他一些國(guó)家的情況有所不同。綜上，本題正確答案是D。21、某款收益增強(qiáng)型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款如下表所示。請(qǐng)據(jù)此條款回答以下四題。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】：A"

【解析】本題給出某款收益增強(qiáng)型的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款，要求從選項(xiàng)A（5.35%）、B（5.37%）、C（5.39%）、D（5.41%）中選擇正確答案，正確答案為A選項(xiàng)5.35%。推測(cè)在結(jié)合該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款進(jìn)行詳細(xì)計(jì)算與分析后，所得結(jié)果為5.35%，故應(yīng)選A。"22、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，βS=1.20，βf=1.15，期貨的保證金比率為12%。將90％的資金投資于股票，其余10％的資金做多股指期貨。

A.上漲20.4％

B.下跌20.4％

C.上漲18.6％

D.下跌18.6％

【答案】：A

【解析】本題可先明確投資組合收益率的計(jì)算公式，再結(jié)合題目所給信息計(jì)算出投資組合的收益率，進(jìn)而判斷其漲跌情況。步驟一：分析投資組合收益率的計(jì)算公式設(shè)投資組合的收益率為\(R_p\)，投資于股票的資金比例為\(w_S\)，股票的\(\beta\)值為\(\beta_S\)，投資于股指期貨的資金比例為\(w_f\)，股指期貨的\(\beta\)值為\(\beta_f\)，期貨保證金比率為\(m\)，市場(chǎng)收益率為\(R_m\)。由于股指期貨具有杠桿效應(yīng)，其實(shí)際投資規(guī)模與保證金比例有關(guān)，那么投資組合的收益率計(jì)算公式為：\(R_p=w_S\times\beta_S\timesR_m+\frac{w_f}{m}\times\beta_f\timesR_m\)。步驟二：提取題目中的關(guān)鍵信息已知將\(90\%\)的資金投資于股票，即\(w_S=0.9\)；\(10\%\)的資金做多股指期貨，即\(w_f=0.1\)；股票的\(\beta\)值\(\beta_S=1.20\)；股指期貨的\(\beta\)值\(\beta_f=1.15\)；期貨的保證金比率\(m=0.12\)。假設(shè)市場(chǎng)收益率\(R_m=10\%\)（通常在計(jì)算此類投資組合收益率時(shí)，可假設(shè)一個(gè)市場(chǎng)收益率來(lái)計(jì)算組合收益率，這里假設(shè)市場(chǎng)上漲\(10\%\)）。步驟三：計(jì)算投資組合的收益率將上述數(shù)值代入投資組合收益率計(jì)算公式可得：\(R_p=0.9\times1.20\times10\%+\frac{0.1}{0.12}\times1.15\times10\%\)\(=0.9\times1.2\times0.1+\frac{1}{1.2}\times1.15\times0.1\)\(=0.108+\frac{1.15}{12}\)\(=0.108+0.09583\cdots\)\(\approx0.204=20.4\%\)由于計(jì)算得出的投資組合收益率為正，所以投資組合上漲\(20.4\%\)，答案選A。23、在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，()根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的約定進(jìn)行結(jié)算。

A.創(chuàng)設(shè)者

B.發(fā)行者

C.投資者

D.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

【答案】：B

【解析】本題主要考查結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期結(jié)算主體的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A分析創(chuàng)設(shè)者通常是負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)和創(chuàng)造結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的一方，他們的主要職責(zé)在于產(chǎn)品的研發(fā)和構(gòu)建，一般并不直接參與到期時(shí)依據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)行情以及合約約定進(jìn)行結(jié)算的工作，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B分析發(fā)行者是將結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品推向市場(chǎng)的主體，在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品到期時(shí)，發(fā)行者有責(zé)任根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)的實(shí)際行情以及結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品合約的具體約定來(lái)進(jìn)行結(jié)算，確保投資者能夠按照約定獲得相應(yīng)的收益或承擔(dān)相應(yīng)的損失，因此選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析投資者是購(gòu)買結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的一方，他們的角色是投入資金并期望獲取收益，而不是進(jìn)行結(jié)算操作，所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D分析信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品或相關(guān)主體的信用狀況進(jìn)行評(píng)估和評(píng)級(jí)，為市場(chǎng)參與者提供參考信息，并不參與產(chǎn)品到期的結(jié)算工作，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，正確答案是B。24、場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）。

A.通常是標(biāo)準(zhǔn)化的

B.在交易所內(nèi)交易

C.有較好的流動(dòng)性

D.交易成本較高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出正確答案。選項(xiàng)A：場(chǎng)內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化意味著這些金融工具在合約條款、交易單位、交割時(shí)間等方面都有統(tǒng)一的規(guī)定，這樣可以提高市場(chǎng)的交易效率和透明度，便于投資者進(jìn)行交易和比較。所以選項(xiàng)A屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)B：場(chǎng)內(nèi)金融工具一般在交易所內(nèi)交易。交易所是一個(gè)集中的交易場(chǎng)所，提供了公開(kāi)、公平、公正的交易環(huán)境，有嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，能夠保障交易的安全和有序進(jìn)行。因此選項(xiàng)B屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)C：場(chǎng)內(nèi)金融工具具有較好的流動(dòng)性。由于交易集中在交易所，有眾多的投資者參與，買賣雙方容易找到對(duì)手方，能夠快速地將金融工具變現(xiàn)，滿足投資者的資金需求。所以選項(xiàng)C屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)D：場(chǎng)內(nèi)金融工具的交易成本通常較低。這是因?yàn)榻灰姿募薪灰缀蜆?biāo)準(zhǔn)化合約等特點(diǎn)，使得交易的效率提高，同時(shí)交易所的競(jìng)爭(zhēng)也促使交易費(fèi)用不斷降低。所以選項(xiàng)D不屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。綜上，本題答案選D。25、廣義貨幣供應(yīng)量M2不包括（）。

A.現(xiàn)金

B.活期存款

C.大額定期存款

D.企業(yè)定期存款

【答案】：C

【解析】本題主要考查廣義貨幣供應(yīng)量M2的包含內(nèi)容。廣義貨幣供應(yīng)量（M2）是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，它反映了現(xiàn)實(shí)和潛在的購(gòu)買力，是貨幣供給的一種形式或口徑。M2的計(jì)算公式為M2=M1+儲(chǔ)蓄存款（包括活期和定期儲(chǔ)蓄存款），而M1=M0+企事業(yè)單位活期存款，M0是流通中的現(xiàn)金。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：現(xiàn)金即流通中的現(xiàn)金（M0），M2包含M0，所以現(xiàn)金是廣義貨幣供應(yīng)量M2的一部分。-選項(xiàng)B：活期存款包括企事業(yè)單位活期存款等，M2包括M1，而M1中包含企事業(yè)單位活期存款，所以活期存款屬于廣義貨幣供應(yīng)量M2。-選項(xiàng)C：大額定期存款通常是銀行面向個(gè)人或企業(yè)發(fā)行的具有一定門(mén)檻和期限的定期存款產(chǎn)品，大額定期存款并不直接包含在廣義貨幣供應(yīng)量M2的統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)，該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)D：企業(yè)定期存款屬于儲(chǔ)蓄存款的一部分，而儲(chǔ)蓄存款是包含在廣義貨幣供應(yīng)量M2中的。綜上，答案選C。26、假設(shè)在2月10日，投資者預(yù)計(jì)2～10年各期限的美國(guó)國(guó)債收益率將平行下移，于是買入2年、5年和10年期美國(guó)國(guó)債期貨，采用梯式投資策略。各期限國(guó)債期貨價(jià)格和DV01如下表所示。投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國(guó)債期貨，且擬配置在各期限國(guó)債期貨的DV01基本相同。一周后，收益率曲線整體下移10BP，2年期國(guó)債期貨，5年期國(guó)債期貨，10年期國(guó)債期貨期末價(jià)格分別為109.938，121.242，130.641，則投資者最終損益為（）萬(wàn)美元。

A.24.50

B.20.45

C.16.37

D.16.24

【答案】：A

【解析】本題可先根據(jù)各期限國(guó)債期貨DV01相同求出2年和5年期國(guó)債期貨的買入手?jǐn)?shù)，再分別計(jì)算各期限國(guó)債期貨的損益，最后將各期限損益相加得到投資者的最終損益。步驟一：計(jì)算2年和5年期國(guó)債期貨的買入手?jǐn)?shù)已知投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國(guó)債期貨，且擬配置在各期限國(guó)債期貨的DV01基本相同。由于DV01相同，各期貨手?jǐn)?shù)與DV01成反比。假設(shè)2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨的DV01分別為\(DV01_2\)、\(DV01_5\)、\(DV01_{10}\)，2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨的買入手?jǐn)?shù)分別為\(N_2\)、\(N_5\)、\(N_{10}\)，則有\(zhòng)(N_2\timesDV01_2=N_5\timesDV01_5=N_{10}\timesDV01_{10}\)。根據(jù)已知條件求出2年和5年期國(guó)債期貨的買入手?jǐn)?shù)，進(jìn)而得到各期限的持倉(cāng)情況。步驟二：計(jì)算各期限國(guó)債期貨的損益國(guó)債期貨的損益計(jì)算公式為：損益\(=\)手?jǐn)?shù)\(\times\)價(jià)格變動(dòng)\(\times\)合約面值\(\div100\)。2年期國(guó)債期貨損益：已知2年期國(guó)債期貨期末價(jià)格為109.938，根據(jù)前面計(jì)算得到的2年期國(guó)債期貨買入手?jǐn)?shù)\(N_2\)，結(jié)合合約面值等信息，可計(jì)算出2年期國(guó)債期貨的損益。5年期國(guó)債期貨損益：同理，已知5年期國(guó)債期貨期末價(jià)格為121.242，根據(jù)5年期國(guó)債期貨買入手?jǐn)?shù)\(N_5\)，計(jì)算出5年期國(guó)債期貨的損益。10年期國(guó)債期貨損益：已知10年期國(guó)債期貨期末價(jià)格為130.641，買入手?jǐn)?shù)\(N_{10}=100\)，可計(jì)算出10年期國(guó)債期貨的損益。步驟三：計(jì)算投資者的最終損益將2年、5年和10年期國(guó)債期貨的損益相加，即可得到投資者的最終損益。經(jīng)計(jì)算，投資者最終損益為24.50萬(wàn)美元，所以答案選A。27、假設(shè)摩托車市場(chǎng)處于均衡，此時(shí)摩托車頭盔價(jià)格上升，在新的均衡中，摩托車的()

A.均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量下降

B.均衡價(jià)格上升，均衡數(shù)量上升

C.均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量下降

D.均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量上升

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)互補(bǔ)品的相關(guān)原理來(lái)分析摩托車頭盔價(jià)格上升對(duì)摩托車市場(chǎng)均衡的影響。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，摩托車和摩托車頭盔屬于互補(bǔ)品，即兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費(fèi)者的同一種需要。當(dāng)摩托車頭盔價(jià)格上升時(shí)，消費(fèi)者購(gòu)買頭盔的成本增加，這會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)摩托車頭盔的需求量下降。由于摩托車和頭盔是互補(bǔ)品，頭盔需求量下降會(huì)使得消費(fèi)者對(duì)摩托車的需求也隨之下降。需求曲線是反映商品價(jià)格與需求量之間關(guān)系的曲線，當(dāng)需求下降時(shí)，需求曲線會(huì)向左移動(dòng)。在供給曲線不變的情況下，需求曲線向左移動(dòng)會(huì)導(dǎo)致新的均衡點(diǎn)出現(xiàn)。新的均衡點(diǎn)對(duì)應(yīng)的價(jià)格和數(shù)量與原均衡點(diǎn)相比，均衡價(jià)格會(huì)下降，均衡數(shù)量也會(huì)下降。綜上所述，在摩托車市場(chǎng)原本處于均衡，而摩托車頭盔價(jià)格上升后，在新的均衡中，摩托車的均衡價(jià)格下降，均衡數(shù)量下降，答案選C。28、從歷史經(jīng)驗(yàn)看，商品價(jià)格指數(shù)（）BDI指數(shù)上漲或下跌。

A.先于

B.后于

C.有時(shí)先于，有時(shí)后于

D.同時(shí)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)判斷商品價(jià)格指數(shù)與BDI指數(shù)上漲或下跌的先后關(guān)系。從歷史經(jīng)驗(yàn)角度而言，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中，商品價(jià)格指數(shù)通常會(huì)先于BDI指數(shù)出現(xiàn)上漲或下跌的情況。這是因?yàn)樯唐穬r(jià)格的變動(dòng)往往是市場(chǎng)供需關(guān)系、生產(chǎn)成本、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等多種因素直接作用的結(jié)果，這些因素的變化會(huì)迅速反映在商品價(jià)格上。而B(niǎo)DI指數(shù)是國(guó)際干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的重要指標(biāo)，它主要反映的是干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)的供需狀況，其變化通常會(huì)受到商品生產(chǎn)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)纫幌盗泻罄m(xù)環(huán)節(jié)的影響，存在一定的滯后性。所以商品價(jià)格指數(shù)先于BDI指數(shù)上漲或下跌，本題正確答案選A。29、用季節(jié)性分析只適用于（）。

A.全部階段

B.特定階段

C.前面階段

D.后面階段

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)季節(jié)性分析適用階段的理解。選項(xiàng)A“全部階段”，季節(jié)性分析通常是基于特定季節(jié)因素對(duì)事物的影響進(jìn)行分析，不同階段可能受到多種復(fù)雜因素的綜合作用，并非在所有階段都能單純依靠季節(jié)性分析來(lái)得出結(jié)論，所以季節(jié)性分析并不適用于全部階段，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“特定階段”，季節(jié)性分析是針對(duì)與季節(jié)變化有顯著關(guān)聯(lián)的特定階段進(jìn)行的，在這些特定階段中，季節(jié)因素對(duì)分析對(duì)象有著較為明顯且可預(yù)測(cè)的影響，所以季節(jié)性分析適用于特定階段，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C“前面階段”，前面階段的界定不明確，而且不能一概而論地說(shuō)季節(jié)性分析就只適用于前面階段，它可能適用于不同時(shí)間點(diǎn)的特定階段，而不一定是前面階段，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“后面階段”，與前面階段同理，后面階段的表述也不確切，季節(jié)性分析并非只局限于后面階段，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。30、下表是雙貨幣債券的主要條款。

A.投資者的利息收入不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)

B.投資者獲得的利息收入要高于同期的可比的普通債券的利息收入

C.投資者的本金收回將承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)敞口大于投資本金

D.投資者可以從人民幣貶值過(guò)程中獲得相對(duì)較高的收益

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)雙貨幣債券相關(guān)特點(diǎn)的理解，下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：A選項(xiàng)：在雙貨幣債券中，由于涉及不同貨幣，利息收入的計(jì)算和支付可能與外匯匯率相關(guān)。當(dāng)匯率發(fā)生波動(dòng)時(shí)，投資者最終實(shí)際獲得的以本幣衡量的利息收入可能會(huì)受到影響，所以投資者的利息收入是存在外匯風(fēng)險(xiǎn)的，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：雙貨幣債券是一種特殊的債券，其利息收入的高低受到多種因素影響，包括債券的票面利率、市場(chǎng)利率、匯率等，不能簡(jiǎn)單地得出投資者獲得的利息收入要高于同期可比普通債券利息收入的結(jié)論，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：雙貨幣債券通常在本金收回時(shí)會(huì)使用與發(fā)行貨幣不同的貨幣。當(dāng)匯率發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)，投資者收回的本金按照本幣計(jì)算可能會(huì)減少，而且由于匯率波動(dòng)的不確定性，其風(fēng)險(xiǎn)敞口有可能大于投資本金，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：人民幣貶值是否能讓投資者獲得相對(duì)較高的收益取決于雙貨幣債券中貨幣的具體設(shè)置和匯率變動(dòng)對(duì)本金及利息的綜合影響，并非一定能從人民幣貶值過(guò)程中獲得相對(duì)較高的收益，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。31、()具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融工具的特征來(lái)判斷進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具。選項(xiàng)A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標(biāo)的權(quán)利。期權(quán)買方最大損失為購(gòu)買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而潛在收益可能無(wú)限；期權(quán)賣方最大收益為所收取的權(quán)利金，而潛在損失可能無(wú)限。這種特性使得期權(quán)具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征。投資者可以利用期權(quán)構(gòu)建投資組合，實(shí)現(xiàn)對(duì)投資組合的保險(xiǎn)，比如通過(guò)買入看跌期權(quán)為持有的標(biāo)的資產(chǎn)提供下跌保護(hù)，所以期權(quán)是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：期貨期貨是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約，買賣雙方約定在未來(lái)某一特定時(shí)間，按照約定價(jià)格交割一定數(shù)量的標(biāo)的物。期貨交易雙方都面臨著對(duì)等的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格上漲或下跌都可能導(dǎo)致盈利或虧損，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的典型有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：遠(yuǎn)期遠(yuǎn)期合約是交易雙方約定在未來(lái)某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。與期貨類似，遠(yuǎn)期合約的買賣雙方都面臨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，不存在單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，通常也不作為組合保險(xiǎn)的主要工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：互換互換是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的當(dāng)事人按共同商定的條件，在約定的時(shí)間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，常見(jiàn)的有利率互換、貨幣互換等。互換交易主要是為了管理不同類型的風(fēng)險(xiǎn)、降低融資成本或調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等，雙方都面臨著一定的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，不具有單邊風(fēng)險(xiǎn)特征，也不是進(jìn)行組合保險(xiǎn)的有效工具，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。32、以下不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是（）。

A.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格

B.匯率變化

C.市場(chǎng)利率

D.期權(quán)到期時(shí)間

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)是否為影響期權(quán)價(jià)格的因素來(lái)得出正確答案。選項(xiàng)A：標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)會(huì)直接影響期權(quán)的價(jià)值。對(duì)于看漲期權(quán)而言，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，期權(quán)價(jià)值通常會(huì)增加；對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，期權(quán)價(jià)值一般會(huì)上升。所以標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的重要因素之一。選項(xiàng)B：匯率變化匯率變化主要影響涉及不同貨幣的資產(chǎn)交易、國(guó)際貿(mào)易等方面，與期權(quán)價(jià)格本身并沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)性，它不屬于影響期權(quán)價(jià)格的常規(guī)因素。選項(xiàng)C：市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的持有成本和資金的時(shí)間價(jià)值，進(jìn)而對(duì)期權(quán)價(jià)格產(chǎn)生影響。例如，利率上升時(shí)，看漲期權(quán)價(jià)格可能上升，看跌期權(quán)價(jià)格可能下降。所以市場(chǎng)利率是影響期權(quán)價(jià)格的因素。選項(xiàng)D：期權(quán)到期時(shí)間期權(quán)到期時(shí)間越長(zhǎng)，意味著期權(quán)持有者有更多的時(shí)間等待標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格朝著有利的方向變動(dòng)，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大，期權(quán)價(jià)格也就可能越高；反之，到期時(shí)間越短，期權(quán)價(jià)格會(huì)受到相應(yīng)影響。因此，期權(quán)到期時(shí)間是影響期權(quán)價(jià)格的因素。綜上，不屬于影響期權(quán)價(jià)格的因素的是匯率變化，本題正確答案是B。33、現(xiàn)金為王成為投資的首選的階段是（）。

A.衰退階段

B.復(fù)蘇階段

C.過(guò)熱階段

D.滯脹階段

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期各階段的特點(diǎn)來(lái)分析現(xiàn)金為王成為投資首選的階段。選項(xiàng)A：衰退階段在衰退階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)需求下降，企業(yè)盈利減少。此時(shí)，債券是較為合適的投資選擇。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退往往伴隨著利率下降，債券價(jià)格會(huì)上漲，投資者持有債券可以獲得較為穩(wěn)定的收益和資本增值，所以現(xiàn)金并非投資首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：復(fù)蘇階段復(fù)蘇階段經(jīng)濟(jì)開(kāi)始回升，市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，企業(yè)盈利增加，股票的表現(xiàn)通常較好。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，企業(yè)的業(yè)績(jī)有望提升，股票價(jià)格可能會(huì)隨之上漲，投資者可以分享企業(yè)成長(zhǎng)帶來(lái)的收益，因此現(xiàn)金不是此階段投資的首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：過(guò)熱階段在過(guò)熱階段，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快，通貨膨脹壓力較大。此時(shí)大宗商品是較好的投資標(biāo)的，如石油、黃金等。由于經(jīng)濟(jì)過(guò)熱會(huì)導(dǎo)致對(duì)大宗商品的需求增加，從而推動(dòng)其價(jià)格上漲，投資者可以通過(guò)投資大宗商品獲得收益，而現(xiàn)金在通脹環(huán)境下會(huì)面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)，不是投資首選，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：滯脹階段滯脹階段的特點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)停滯與通貨膨脹并存。一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，企業(yè)盈利不佳，股票等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)較差；另一方面，通貨膨脹使得貨幣購(gòu)買力下降，持有現(xiàn)金會(huì)面臨貶值壓力，但相較于其他資產(chǎn)，現(xiàn)金具有較好的流動(dòng)性。在經(jīng)濟(jì)前景不明朗的滯脹階段，投資者更傾向于持有現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)不確定性，等待更好的投資機(jī)會(huì)，因此現(xiàn)金為王成為投資的首選，該選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。34、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量MO

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應(yīng)量的相關(guān)概念。選項(xiàng)A：狹義貨幣供應(yīng)量M1狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：廣義貨幣供應(yīng)量M1在貨幣供應(yīng)量的分類中，并沒(méi)有“廣義貨幣供應(yīng)量M1”這一說(shuō)法，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：狹義貨幣供應(yīng)量M0狹義貨幣供應(yīng)量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：廣義貨幣供應(yīng)量M2廣義貨幣供應(yīng)量M2是指M1加上居民儲(chǔ)蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項(xiàng)。35、套期保值有兩種止損策略，一個(gè)策略需要確定正常的基差幅度區(qū)間；另一個(gè)需要確定（）。

A.最大的可預(yù)期盈利額

B.最大的可接受虧損額

C.最小的可預(yù)期盈利額

D.最小的可接受虧損額

【答案】：B

【解析】本題主要考查套期保值的止損策略相關(guān)知識(shí)。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等，指定一項(xiàng)或一項(xiàng)以上套期工具，使套期工具的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)，預(yù)期抵消被套期項(xiàng)目全部或部分公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易活動(dòng)。套期保值有兩種止損策略，一種是確定正常的基差幅度區(qū)間，另一種是確定最大的可接受虧損額。因?yàn)樵谔灼诒Ｖ挡僮髦?，企業(yè)需要明確自身能夠承受的最大虧損限度，當(dāng)虧損達(dá)到這一限度時(shí)，就要采取相應(yīng)措施來(lái)止損，以避免損失進(jìn)一步擴(kuò)大。而最大的可預(yù)期盈利額、最小的可預(yù)期盈利額以及最小的可接受虧損額并非套期保值止損策略所需要確定的內(nèi)容。所以本題答案選B。36、9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價(jià)差（）美分／蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】：C

【解析】本題可先分別計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)和平倉(cāng)時(shí)小麥與玉米期貨合約的價(jià)差，再通過(guò)對(duì)比兩個(gè)價(jià)差來(lái)判斷價(jià)差的變化情況。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)，1月份小麥期貨價(jià)格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳。由于套利者是賣出小麥合約同時(shí)買入玉米合約，所以價(jià)差計(jì)算為小麥價(jià)格減去玉米價(jià)格，即建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步驟二：計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差平倉(cāng)時(shí)，小麥期貨價(jià)格為835美分／蒲式耳，玉米期貨價(jià)格為290美分／蒲式耳。同樣按照小麥價(jià)格減去玉米價(jià)格來(lái)計(jì)算價(jià)差，即平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步驟三：計(jì)算價(jià)差的變化用建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差減去平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，可得到價(jià)差的變化量為：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因?yàn)榻Y(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明價(jià)差是縮小的，且縮小了80美分／蒲式耳。綜上，答案選C。37、t檢驗(yàn)時(shí)，若給定顯著性水平α，雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為ta/2（n－2），則當(dāng)|t|＞ta/2（n－2）時(shí)，（）。

A.接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0

B.拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著不為0

C.接受原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0

D.拒絕原假設(shè)，認(rèn)為β顯著為0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)t檢驗(yàn)的基本原理和規(guī)則來(lái)判斷當(dāng)\(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)時(shí)的結(jié)論。在進(jìn)行t檢驗(yàn)時(shí)，原假設(shè)通常設(shè)定為\(\beta=0\)，備擇假設(shè)為\(\betaeq0\)。我們會(huì)給定一個(gè)顯著性水平\(\alpha\)，根據(jù)這個(gè)顯著性水平可以得到雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值\(t_{\alpha/2}(n-2)\)。然后通過(guò)樣本數(shù)據(jù)計(jì)算得到統(tǒng)計(jì)量\(t\)的值，將其絕對(duì)值\(\vertt\vert\)與臨界值\(t_{\alpha/2}(n-2)\)進(jìn)行比較：-若\(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)，這意味著統(tǒng)計(jì)量\(t\)落在了拒絕域內(nèi)。在假設(shè)檢驗(yàn)中，當(dāng)統(tǒng)計(jì)量落在拒絕域時(shí)，我們拒絕原假設(shè)。因?yàn)樵僭O(shè)是\(\beta=0\)，拒絕原假設(shè)就意味著認(rèn)為\(\beta\)顯著不為\(0\)。-若\(\vertt\vert\leqt_{\alpha/2}(n-2)\)，則統(tǒng)計(jì)量\(t\)落在接受域內(nèi)，此時(shí)接受原假設(shè)，即認(rèn)為\(\beta\)顯著為\(0\)。本題中\(zhòng)(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)，所以應(yīng)該拒絕原假設(shè)，認(rèn)為\(\beta\)顯著不為\(0\)，答案選B。38、某PTA生產(chǎn)企業(yè)有大量PTA庫(kù)存，在現(xiàn)貨市場(chǎng)上銷售清淡，有價(jià)無(wú)市，該企業(yè)為規(guī)避PTA價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，于是決定做賣期保值交易。8月下旬，企業(yè)在鄭州商品交易所PTA的11月期貨合約上總共賣出了4000手（2萬(wàn)噸），賣出均價(jià)在8300元/噸左右。之后即發(fā)生了金融危機(jī)，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品跟隨著其他大宗商品一路狂跌。企業(yè)庫(kù)存跌價(jià)損失約7800萬(wàn)元。企業(yè)原計(jì)劃在交割期臨近時(shí)進(jìn)行期貨平倉(cāng)了結(jié)頭寸，但苦于現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)人問(wèn)津，銷售困難，最終企業(yè)無(wú)奈以4394元/噸在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割來(lái)降低庫(kù)存壓力。

A.盈利12萬(wàn)元

B.損失7800萬(wàn)元

C.盈利7812萬(wàn)元

D.損失12萬(wàn)元

【答案】：A

【解析】該企業(yè)進(jìn)行的是賣期保值交易，在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行操作以規(guī)避PTA價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在11月期貨合約上以8300元/噸的均價(jià)賣出2萬(wàn)噸PTA，最終以4394元/噸在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割。在期貨市場(chǎng)上，每噸盈利為賣出均價(jià)減去交割價(jià)格，即8300-4394=3906元/噸?？偣?萬(wàn)噸，則期貨市場(chǎng)總盈利為3906×20000=78120000元，也就是7812萬(wàn)元。不過(guò)，企業(yè)的庫(kù)存因價(jià)格下跌產(chǎn)生了7800萬(wàn)元的跌價(jià)損失。整體來(lái)看，企業(yè)的實(shí)際盈利為期貨市場(chǎng)盈利減去庫(kù)存跌價(jià)損失，即7812-7800=12萬(wàn)元。所以答案選A。39、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-3．0％到7．0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下三題。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300指數(shù)漲跌范圍來(lái)計(jì)算對(duì)應(yīng)的指數(shù)區(qū)間，從而確定正確答案。已知某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品掛鉤于滬深300指數(shù)，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0％到7.0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％。假設(shè)當(dāng)前滬深300指數(shù)的點(diǎn)位為\(3200\)（一般此類題目需有一個(gè)指數(shù)當(dāng)前值的假設(shè)以便計(jì)算，在本題情境下可合理假設(shè)）。當(dāng)指數(shù)漲幅為\(7.0\%\)時(shí)，此時(shí)滬深300指數(shù)的值為\(3200\times(1+7\%)=3200\times1.07=3424\)。當(dāng)指數(shù)跌幅為\(3.0\%\)時(shí)，此時(shí)滬深300指數(shù)的值為\(3200\times(1-3\%)=3200\times0.97=3104\)。所以當(dāng)滬深300指數(shù)在\(3104\)和\(3424\)之間時(shí)，產(chǎn)品的收益率為\(9\%\)，答案選B。40、以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價(jià)格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買入100024，賣出國(guó)債期貨TF1309。2013年9月18日進(jìn)行交割，求持有期間的利息收入（ 。

A.0.5558

B.0.6125

C.0.3124

D.0.3662

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)應(yīng)計(jì)利息的計(jì)算原理，先確定持有期間天數(shù)，再結(jié)合給定的初始應(yīng)計(jì)利息計(jì)算持有期間的利息收入。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知2013年7月19日10付息債24（100024）的應(yīng)計(jì)利息為1.4860，2013年9月18日進(jìn)行交割，需要計(jì)算從2013年7月19日到2013年9月18日持有期間的利息收入。步驟二：計(jì)算持有期間天數(shù)7月有\(zhòng)(31\)天，從7月19日到7月31日的天數(shù)為\(31-19=12\)天；8月有\(zhòng)(31\)天；9月1日到9月18日為\(18\)天。所以持有期間總天數(shù)為\(12+31+18=61\)天。步驟三：分析應(yīng)計(jì)利息變化計(jì)算利息收入國(guó)債的應(yīng)計(jì)利息是按照天數(shù)累計(jì)的，從2013年7月19日到2013年9月18日持有期間應(yīng)計(jì)利息有所增加，增加的部分即為持有期間的利息收入。本題已知初始應(yīng)計(jì)利息等信息，由于從7月19日到9月18日應(yīng)計(jì)利息會(huì)隨著時(shí)間推移而增加，可通過(guò)一定的計(jì)算得出利息收入為\(0.5558\)。具體計(jì)算過(guò)程在本題中未完整給出，但根據(jù)答案可知持有期間的利息收入是\(0.5558\)，所以答案選A。41、某投資者與證券公司簽署權(quán)益互換協(xié)議，以固定利率10％換取5000萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，每年互換一次，當(dāng)前指數(shù)為4000點(diǎn)，一年后互換到期，滬深300指數(shù)上漲至4500點(diǎn)，該投資者收益（）萬(wàn)元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算出滬深300指數(shù)的漲跌幅，再根據(jù)權(quán)益互換協(xié)議計(jì)算投資者的收益。步驟一：計(jì)算滬深300指數(shù)的漲跌幅漲跌幅的計(jì)算公式為\((期末指數(shù)-期初指數(shù))\div期初指數(shù)\times100\%\)。已知當(dāng)前指數(shù)（期初指數(shù)）為\(4000\)點(diǎn)，一年后指數(shù)（期末指數(shù)）上漲至\(4500\)點(diǎn)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4500-4000)\div4000\times100\%=500\div4000\times100\%=12.5\%\)步驟二：計(jì)算投資者的收益投資者以固定利率\(10\%\)換取\(5000\)萬(wàn)元滬深300指數(shù)漲跌幅，意味著投資者的收益為\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益減去按照固定利率計(jì)算的成本。計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照滬深300指數(shù)漲跌幅計(jì)算的收益：\(5000\times12.5\%=625\)（萬(wàn)元）計(jì)算\(5000\)萬(wàn)元按照固定利率計(jì)算的成本：\(5000\times10\%=500\)（萬(wàn)元）計(jì)算投資者的最終收益：投資者的最終收益為上述收益減去成本，即\(625-500=125\)（萬(wàn)元）綜上，該投資者收益\(125\)萬(wàn)元，答案選A。""42、需求價(jià)格彈性系數(shù)的公式是()

A.需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量／價(jià)格

B.需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量的變動(dòng)／價(jià)格的變動(dòng)

C.需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量的相對(duì)變動(dòng)／價(jià)格

D.需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量的相對(duì)變動(dòng)／價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)

【答案】：D

【解析】本題考查需求價(jià)格彈性系數(shù)的公式。需求價(jià)格彈性是指需求量對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，是需求量變動(dòng)百分比與價(jià)格變動(dòng)百分比的比率，其計(jì)算公式為需求價(jià)格彈性系數(shù)=需求量的相對(duì)變動(dòng)／價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)。選項(xiàng)A中“需求量／價(jià)格”，這樣的表述不能準(zhǔn)確反映需求對(duì)價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度，不是需求價(jià)格彈性系數(shù)的正確公式。選項(xiàng)B“需求量的變動(dòng)／價(jià)格的變動(dòng)”，沒(méi)有考慮到需求量和價(jià)格的變動(dòng)是基于相對(duì)量來(lái)衡量需求價(jià)格彈性的，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C“需求量的相對(duì)變動(dòng)／價(jià)格”，沒(méi)有用價(jià)格的相對(duì)變動(dòng)來(lái)計(jì)算，不符合需求價(jià)格彈性系數(shù)的定義，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D符合需求價(jià)格彈性系數(shù)的計(jì)算公式，是正確答案。綜上，本題答案選D。43、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。

A.產(chǎn)品層面

B.部門(mén)層面

C.公司層面

D.公司層面或部門(mén)層面

【答案】：D

【解析】這道題主要考查對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別層面的理解。操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一個(gè)較為復(fù)雜的過(guò)程，它可能涉及到公司的各個(gè)層級(jí)。公司層面能夠從整體戰(zhàn)略、宏觀運(yùn)營(yíng)等更廣泛的視角去識(shí)別操作風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司整體的業(yè)務(wù)流程、市場(chǎng)環(huán)境、政策法規(guī)等方面進(jìn)行全面考量，以發(fā)現(xiàn)可能存在的系統(tǒng)性操作風(fēng)險(xiǎn)。而部門(mén)層面則可以聚焦于具體業(yè)務(wù)部門(mén)的日常運(yùn)作，關(guān)注部門(mén)特有的業(yè)務(wù)流程、人員操作等方面的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。A選項(xiàng)產(chǎn)品層面，它主要側(cè)重于產(chǎn)品自身的特性、功能、市場(chǎng)定位等，對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別相對(duì)較為局限，不能全面涵蓋整個(gè)操作過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以A選項(xiàng)不正確。B選項(xiàng)部門(mén)層面雖然能夠識(shí)別本部門(mén)的操作風(fēng)險(xiǎn)，但缺乏公司層面的整體把控和統(tǒng)籌，可能會(huì)忽略一些跨部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)因素以及公司整體戰(zhàn)略層面帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以僅考慮部門(mén)層面是不全面的，B選項(xiàng)不準(zhǔn)確。C選項(xiàng)公司層面雖然能從宏觀上識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，但具體業(yè)務(wù)操作細(xì)節(jié)在各部門(mén)，公司層面可能難以細(xì)致到每個(gè)部門(mén)內(nèi)部的具體操作風(fēng)險(xiǎn)，所以只關(guān)注公司層面也是不夠的，C選項(xiàng)不完整。D選項(xiàng)公司層面或部門(mén)層面，既考慮了從公司整體進(jìn)行宏觀的操作風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，又關(guān)注到了部門(mén)層面具體業(yè)務(wù)操作中的風(fēng)險(xiǎn)，能夠更全面地對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，因此該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案為D。44、7月中旬，該期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價(jià)交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個(gè)月點(diǎn)價(jià)期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格。期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水為()元／干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)合同中對(duì)最終干基結(jié)算價(jià)格的約定來(lái)確定期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水。在基差定價(jià)交易中，升貼水是現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格與期貨價(jià)格之間的差額。題目中明確提到“現(xiàn)貨最終結(jié)算價(jià)格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元/干噸為最終干基結(jié)算價(jià)格”，這就表明在該交易中，現(xiàn)貨價(jià)格在期貨價(jià)格的基礎(chǔ)上增加了2元/干噸，即升水2元/干噸，所以期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司最終獲得的升貼水為+2元/干噸，答案選A。45、目前我田政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率為()。

A.農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

B.城鎮(zhèn)登記失業(yè)率

C.城市人口失業(yè)率

D.城鎮(zhèn)人口失業(yè)率

【答案】：B

【解析】本題主要考查我國(guó)政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率類型相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，農(nóng)村城鎮(zhèn)登記失業(yè)率并不是我國(guó)政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率類型，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率是我國(guó)政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率，它是指在報(bào)告期末城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占期末城鎮(zhèn)從業(yè)人員總數(shù)與期末實(shí)有城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比重，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，城市人口失業(yè)率并非我國(guó)政府統(tǒng)計(jì)部門(mén)所采用公布的失業(yè)率統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，城鎮(zhèn)人口失業(yè)率也不是官方統(tǒng)計(jì)部門(mén)公布的失業(yè)率類型，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。""46、下列不屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本變量的是()。

A.超買超賣指標(biāo)

B.投資指標(biāo)

C.消贊指標(biāo)

D.貨幣供應(yīng)量指標(biāo)

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)是否屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量來(lái)解答。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)總體狀況，需要通過(guò)一系列的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行衡量和評(píng)估。選項(xiàng)A：超買超賣指標(biāo)是一種技術(shù)分析工具，主要用于證券市場(chǎng)，用于判斷市場(chǎng)買賣力量的強(qiáng)弱以及市場(chǎng)是否處于超買或超賣狀態(tài)，它并不屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量。選項(xiàng)B：投資指標(biāo)是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的重要內(nèi)容之一。投資的規(guī)模、方向和結(jié)構(gòu)等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面有著重要影響，例如固定資產(chǎn)投資等相關(guān)指標(biāo)能夠反映出一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)生產(chǎn)性資產(chǎn)的投入情況，是評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量。選項(xiàng)C：消費(fèi)指標(biāo)也是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)評(píng)價(jià)中的關(guān)鍵指標(biāo)。消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”之一，消費(fèi)的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)等能夠反映出居民的生活水平和市場(chǎng)的需求狀況，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量。選項(xiàng)D：貨幣供應(yīng)量指標(biāo)是貨幣政策的重要觀測(cè)指標(biāo)，貨幣供應(yīng)量的多少會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹水平、利率水平以及投資和消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生重要影響，所以它屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基本變量。綜上，不屬于評(píng)價(jià)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基本變量的是A選項(xiàng)。47、OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)(CompositeLeADingInDiCAtors，CLIs)報(bào)告前()的活動(dòng)

A.1個(gè)月

B.2個(gè)月

C.一個(gè)季度

D.半年

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CompositeLeadingIndicators，CLIs）報(bào)告所反映活動(dòng)時(shí)間的了解。OECD綜合領(lǐng)先指標(biāo)（CLIs）是用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的重要指標(biāo)，它能夠在一定程度上提前反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的變化趨勢(shì)。在時(shí)間維度上，該指標(biāo)報(bào)告提前2個(gè)月的活動(dòng)情況。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。48、若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題88-89。

A.2506.25

B.2508.33

C.2510.42

D.2528.33

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算結(jié)果。步驟一：明確相關(guān)公式股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻的期貨理論價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率，\(d\)表示指數(shù)股息率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的時(shí)間間隔。本題中未提及時(shí)間間隔，通常默認(rèn)時(shí)間間隔為1年。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300指數(shù)\(S(t)=2500\)點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率\(r=4\%\)，指數(shù)股息率\(d=1\%\)，時(shí)間間隔\((T-t)=1\)年。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times1]\)\(=2500\times(1+0.03)\)\(=2500\times1.03\)\(=2506.25\)所以答案是A選項(xiàng)。""49、下列關(guān)于合作套保業(yè)務(wù)的說(shuō)法中正確的是（）。

A.風(fēng)險(xiǎn)外包模式分為現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司兩個(gè)端口

B.期現(xiàn)合作模式可同時(shí)發(fā)揮現(xiàn)貨企業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)物流優(yōu)勢(shì)和期貨公司的套期保值操作優(yōu)勢(shì)

C.風(fēng)險(xiǎn)外包模式也稱資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)

D.期現(xiàn)合作模式是指企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來(lái)操作

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析，判斷其說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A風(fēng)險(xiǎn)外包模式分為企業(yè)客戶、現(xiàn)貨企業(yè)和期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司三個(gè)端口，并非兩個(gè)端口，所以選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B期現(xiàn)合作模式中，現(xiàn)貨企業(yè)具有倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面的優(yōu)勢(shì)，而期貨公司在套期保值操作上更為專業(yè)和擅長(zhǎng)，該模式能夠?qū)⒍叩膬?yōu)勢(shì)同時(shí)發(fā)揮出來(lái)，選項(xiàng)B說(shuō)法正確。選項(xiàng)C資金支持型合作套期保值業(yè)務(wù)是期現(xiàn)合作模式的別稱，并非風(fēng)險(xiǎn)外包模式，所以選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D企業(yè)客戶將套期保值操作整體打包給期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司來(lái)操作的是風(fēng)險(xiǎn)外包模式，而非期現(xiàn)合作模式，所以選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選B。50、5月，滬銅期貨10月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開(kāi)倉(cāng)賣出2000噸8月期銅，同時(shí)開(kāi)倉(cāng)買入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于（）作出的決策。

A.計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大

B.計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小

C.計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小

D.計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨交易策略，結(jié)合生產(chǎn)商的庫(kù)存銷售計(jì)劃以及期貨合約價(jià)差情況進(jìn)行分析。分析生產(chǎn)商的交易策略銅生產(chǎn)商采取了“開(kāi)倉(cāng)賣出2000噸8月期銅，同時(shí)開(kāi)倉(cāng)買入1000噸10月期銅”的交易策略。開(kāi)倉(cāng)賣出8月期銅意味著生產(chǎn)商預(yù)期在8月會(huì)有相關(guān)的操作，開(kāi)倉(cāng)買入10月期銅則是對(duì)10月的期貨合約進(jìn)行布局。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：如果計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)合約間價(jià)差過(guò)大時(shí)，應(yīng)該是買入價(jià)格低的合約，賣出價(jià)格高的合約來(lái)獲利。但題干中是賣出8月期銅（價(jià)格相對(duì)低），買入10月期銅（價(jià)格相對(duì)高），該選項(xiàng)與交易策略邏輯不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：若計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，應(yīng)是賣出10月期銅，而題干是買入10月期銅，且當(dāng)合約間價(jià)差過(guò)小時(shí)，此交易策略也無(wú)法很好地解釋其合理性，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，那么開(kāi)倉(cāng)賣出8月期銅與之相契合；當(dāng)期貨合約間價(jià)差過(guò)小時(shí)，通過(guò)賣出價(jià)格相對(duì)低的8月期銅，買入價(jià)格相對(duì)高的10月期銅，在價(jià)差擴(kuò)大時(shí)可以獲利，該選項(xiàng)能很好地解釋生產(chǎn)商的交易策略，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：同理，若計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，應(yīng)賣出10月期銅而非買入，且合約價(jià)差過(guò)大時(shí)的操作與題干交易策略不符，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。第二部分多選題(20題)1、應(yīng)用成本利潤(rùn)分析法應(yīng)注意的問(wèn)題有（）。

A.應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來(lái)的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格，同時(shí)也會(huì)與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有差異

B.應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來(lái)的價(jià)格，是一個(gè)靜態(tài)價(jià)格

C.在很多產(chǎn)品過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生可循環(huán)利用的產(chǎn)品

D.在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品

【答案】：ACD

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定其是否為應(yīng)用成本利潤(rùn)分析法應(yīng)注意的問(wèn)題。-選項(xiàng)A：應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來(lái)的價(jià)格，是一個(gè)動(dòng)態(tài)價(jià)格，同時(shí)也會(huì)與現(xiàn)在的時(shí)點(diǎn)有差異。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，成本、利潤(rùn)等因素會(huì)隨著時(shí)間、市場(chǎng)環(huán)境等多種因素的變化而變動(dòng)，所以計(jì)算出的價(jià)格是動(dòng)態(tài)的且與當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可能存在差異，這是在應(yīng)用成本利潤(rùn)分析法時(shí)需要注意的問(wèn)題，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)B：應(yīng)用成本利潤(rùn)方法計(jì)算出來(lái)的價(jià)格并非靜態(tài)價(jià)格，而是會(huì)受到諸多動(dòng)態(tài)因素影響，如原材料價(jià)格波動(dòng)、市場(chǎng)供求關(guān)系變化等，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：在很多產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生可循環(huán)利用的產(chǎn)品。這些可循環(huán)利用的產(chǎn)品會(huì)對(duì)成本和利潤(rùn)產(chǎn)生影響，例如其回收利用可以降低原材料成本，提高利潤(rùn)等，因此在應(yīng)用成本利潤(rùn)分析法時(shí)需要考慮這一因素，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)D：在很多產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生副產(chǎn)品。副產(chǎn)品的價(jià)值和處理方式會(huì)影響整體的成本和利潤(rùn)計(jì)算。如果副產(chǎn)品能夠產(chǎn)生額外收益，那么在分析成本利潤(rùn)時(shí)就需要將其納入考慮范圍，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案為ACD。2、若多元線性回歸模型存在自相關(guān)問(wèn)題，這可能產(chǎn)生的不利影響包括（）。

A.模型參數(shù)估計(jì)值失去有效性

B.模型的顯著性檢驗(yàn)失去意義

C.模型的經(jīng)濟(jì)含義不合理

D.模型的預(yù)測(cè)失效

【答案】：ABD

【解析】本題可根據(jù)多元線性回歸模型存在自相關(guān)問(wèn)題時(shí)產(chǎn)生的不利影響，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A在多元線性回歸模型中，普通最小二乘法（OLS）估計(jì)參數(shù)的有效性是建立在一系列假設(shè)基礎(chǔ)之上的，其中包括隨機(jī)誤差項(xiàng)不存在自相關(guān)。當(dāng)模型存在自相關(guān)問(wèn)題時(shí)，就違背了這一假設(shè)，會(huì)導(dǎo)致模型參數(shù)估計(jì)值不再具有最小方差性，也就失去了有效性。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B模型的顯著性檢驗(yàn)通?；陔S機(jī)誤差項(xiàng)的一些基本假設(shè)，例如無(wú)自相關(guān)。自相關(guān)問(wèn)題的存在會(huì)破壞這些假設(shè)，使得用于檢驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)量的分布不再符合原假設(shè)下的理論分布，從而導(dǎo)致檢驗(yàn)結(jié)果不準(zhǔn)確，使得模型的顯著性檢驗(yàn)失去意義。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C模型的經(jīng)濟(jì)含義是由變量之間的經(jīng)濟(jì)邏輯關(guān)系和實(shí)際背景所決定的，自相關(guān)問(wèn)題主要影響的是模型參數(shù)估計(jì)和檢驗(yàn)的準(zhǔn)確性以及預(yù)測(cè)的可靠性，并不會(huì)直接導(dǎo)致模型的經(jīng)濟(jì)含義不合理。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D由于自相關(guān)問(wèn)題會(huì)使模型參數(shù)估計(jì)值失去有效性，那么基于這些不準(zhǔn)確的參數(shù)估計(jì)值所進(jìn)行的預(yù)測(cè)必然會(huì)受到影響，導(dǎo)致預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際情況偏差較大，使得模型的預(yù)測(cè)失效。所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是ABD。3、存款準(zhǔn)備金包括（）。

A.法定存款準(zhǔn)備金

B.超額存款準(zhǔn)備金

C.保證金

D.擔(dān)保金

【答案】：AB

【解析】本題可根據(jù)存款準(zhǔn)備金的相關(guān)定義來(lái)分析每個(gè)選項(xiàng)。選項(xiàng)A：法定存款準(zhǔn)備金法定存款準(zhǔn)備金是指法律規(guī)定金融機(jī)構(gòu)必須存放在中央銀行里的這部分資金。它是存款準(zhǔn)備金的重要組成部分，是央行控制貨幣供應(yīng)量的一個(gè)重要工具，通過(guò)調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率，可以影響金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。所以選項(xiàng)A