期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺測試卷第一部分單選題(50題)1、關于貨幣互換與利率互換的比較，下列描述錯誤的是（）。

A.利率互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣

B.貨幣互換違約風險更大

C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換則不用

D.貨幣互換多了一種匯率風險

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，從而判斷其描述是否正確。選項A利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約，只涉及一種貨幣。而貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調換，同時也進行不同利息額的貨幣調換，涉及兩種貨幣。所以選項A描述正確。選項B貨幣互換由于涉及兩種貨幣的本金和利息的交換，交易過程更為復雜，并且面臨匯率波動等因素的影響，一旦一方違約，另一方承受的損失可能更大，所以貨幣互換違約風險更大，選項B描述正確。選項C利率互換通常不交換本金，只交換不同形式的利息。貨幣互換在期初和期末要按照約定的匯率交換兩種貨幣的本金，選項C描述錯誤。選項D貨幣互換涉及兩種貨幣的兌換，在整個互換過程中，匯率的波動會對雙方的收益和成本產(chǎn)生影響，因此貨幣互換除了面臨利率風險外，還多了一種匯率風險，選項D描述正確。綜上所述，描述錯誤的是選項C。2、下列關于各定性分析法的說法正確的是（）。

A.經(jīng)濟周期分析法有著長期性、趨勢性較好的特點，因此可以忽略短期、中期內的波動

B.平衡表法簡單明了，平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)或將對實際供需平衡產(chǎn)生的影響很小

C.成本利潤分析法具有科學性、參考價值較高的優(yōu)點，因此只需運用成本利潤分析法就可以做出準確的判斷

D.在實際應用中，不能過分依賴季節(jié)性分析法，將季節(jié)分析法作為孤立的“分析萬金油”而忽略其他基本面因素

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項逐一分析來判斷其正確性。A選項：經(jīng)濟周期分析法雖然具有長期性、趨勢性較好的特點，但短期和中期內的波動也可能會對經(jīng)濟情況產(chǎn)生重要影響，不能忽略。經(jīng)濟是一個復雜的系統(tǒng)，短期和中期的波動可能反映了各種突發(fā)因素、政策調整等對經(jīng)濟的影響，這些都可能改變經(jīng)濟的發(fā)展軌跡，所以不能因為其長期性和趨勢性好就忽略短期、中期波動，A選項錯誤。B選項：平衡表法確實簡單明了，但是平衡表中未涉及的數(shù)據(jù)有可能對實際供需平衡產(chǎn)生重大影響。實際的供需情況受到眾多復雜因素影響，平衡表可能無法涵蓋所有相關因素，那些未涉及的數(shù)據(jù)可能是一些新興的需求或者供應的變化，它們可能會打破原有的供需平衡，B選項錯誤。C選項：成本利潤分析法具有科學性、參考價值較高的優(yōu)點，但市場情況是復雜多變的，受到多種因素的綜合影響，如市場需求、政策法規(guī)、突發(fā)事件等。僅僅運用成本利潤分析法不能考慮到所有這些因素，也就無法做出準確的判斷，還需要結合其他分析方法，C選項錯誤。D選項：季節(jié)性分析法有其局限性，在實際應用中，不能過分依賴它而將其作為孤立的“分析萬金油”。因為季節(jié)因素只是影響市場的一個方面，其他基本面因素如宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策變化、技術創(chuàng)新等同樣重要，忽略這些因素可能會得出不準確的結論，D選項正確。綜上，本題正確答案是D。3、RJ/CRB指數(shù)包括19個商品期貨品種，并分為四組及四個權重等級，其中原油位于____，權重為____。（）

A.第一組；23%

B.第二組；20%

C.第三組；42%

D.第四組；6%

【答案】：A

【解析】本題主要考查對RJ/CRB指數(shù)中原油所在組別及權重的了解。RJ/CRB指數(shù)包含19個商品期貨品種，且分為四組及四個權重等級。對于原油在該指數(shù)中的具體情況，我們需要明確其所在組別和對應的權重。選項A指出原油位于第一組，權重為23%，此表述符合RJ/CRB指數(shù)中原油的實際情況，所以該選項正確。選項B中說原油位于第二組，權重為20%，與實際的分組和權重情況不符，所以該選項錯誤。選項C提到原油在第三組，權重為42%，這與實際信息不一致，因此該選項錯誤。選項D認為原油在第四組，權重為6%，同樣不符合RJ/CRB指數(shù)中原油的真實狀況，所以該選項錯誤。綜上，本題的正確答案是A。4、ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個工作日定期發(fā)布的一項經(jīng)濟指標。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

【解析】本題考查ISM采購經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布時間相關知識。ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是在每月第1個工作日定期發(fā)布的一項經(jīng)濟指標，所以正確答案選A。5、4月16日，陰極銅現(xiàn)貨價格為48000元/噸。某有色冶煉企業(yè)希望7月份生產(chǎn)的陰極銅也能賣出這個價格。為防止未來銅價下跌，按預期產(chǎn)量，該企業(yè)于4月16日在期貨市場上賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。但隨后企業(yè)發(fā)現(xiàn)基差變化不定，套期保值不能完全規(guī)避未來現(xiàn)貨市場價格變化的風險。于是，企業(yè)積極尋找銅現(xiàn)貨買家。4月28日，一家電纜廠表現(xiàn)出購買的意愿。經(jīng)協(xié)商，買賣雙方約定，在6月份之前的任何一天的期貨交易時間內，電纜廠均可按銅期貨市場的即時價格點價。最終現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交。

A.盈利170萬元

B.盈利50萬元

C.盈利20萬元

D.虧損120萬元

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)套期保值相關原理，分別計算期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，進而得出該企業(yè)的總盈虧。步驟一：分析期貨市場盈虧該有色冶煉企業(yè)于4月16日在期貨市場上賣出100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價為49000元/噸。因為最終現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交，且企業(yè)要在期貨市場平倉，平倉時相當于買入期貨合約。此時相當于期貨市場上每噸盈利為成交價減去平倉時對應的期貨價格（這里可認為平倉時期貨價格和最終現(xiàn)貨作價依據(jù)的期貨價格一致）。期貨市場每噸盈利=49000-（最終現(xiàn)貨作價依據(jù)的期貨價格）由于現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交，設最終期貨價格為\(P\)，現(xiàn)貨價格就是\(P-600\)，不過這里我們不具體計算\(P\)，直接從整體盈虧角度分析。1手陰極銅期貨合約通常為5噸，那么100手陰極銅期貨合約的數(shù)量為\(100×5=500\)噸。步驟二：分析現(xiàn)貨市場盈虧最初企業(yè)希望7月份生產(chǎn)的陰極銅賣出48000元/噸的價格，而最終現(xiàn)貨按期貨價格-600元/噸作價成交。設最終期貨價格為\(P\)，則現(xiàn)貨實際賣出價格為\(P-600\)，與期望價格相比，現(xiàn)貨市場每噸虧損\(48000-(P-600)=48600-P\)。步驟三：計算總盈虧總盈虧=期貨市場盈利+現(xiàn)貨市場虧損期貨市場盈利=\(500×(49000-P)\)現(xiàn)貨市場虧損=\(500×(48600-P)\)總盈虧=\(500×(49000-P)-500×(48600-P)\)根據(jù)乘法分配律可得：總盈虧=\(500×[(49000-P)-(48600-P)]\)去括號：總盈虧=\(500×(49000-P-48600+P)\)化簡可得：總盈虧=\(500×400=200000\)（元），即20萬元，盈利20萬元。綜上，答案選C。6、美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標，用來衡量美元兌（）貨幣的匯率變化程度。

A.個別

B.ICE指數(shù)

C.資產(chǎn)組合

D.一籃子

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美元指數(shù)的定義來判斷其衡量美元兌何種貨幣的匯率變化程度。美元指數(shù)（USDX）是綜合反映美元在國際外匯市場匯率情況的指標。它是通過計算美元對選定的一籃子貨幣的綜合變化率來衡量美元的強弱程度，進而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。“一籃子”貨幣包含了多種不同的貨幣，通過綜合考量這些貨幣與美元的匯率關系，能更全面、準確地反映美元在國際外匯市場的匯率情況。選項A“個別”貨幣不能綜合地反映美元在國際外匯市場的匯率情況，因為個別貨幣的匯率波動具有局限性，不能代表整體外匯市場的情況，所以A選項錯誤。選項B“ICE指數(shù)”，ICE是洲際交易所，ICE指數(shù)有很多種，并非是美元指數(shù)衡量美元匯率變化程度所針對的對象，所以B選項錯誤。選項C“資產(chǎn)組合”主要涉及各類資產(chǎn)的配置，與美元指數(shù)衡量美元兌貨幣的匯率變化程度這一概念不相關，所以C選項錯誤。選項D“一籃子”，符合美元指數(shù)通過多種貨幣組成的一籃子貨幣來衡量美元匯率變化程度的定義，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。7、基礎貨幣不包括（）。

A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔

B.商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金

C.單位的備用金

D.流通中的現(xiàn)金

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基礎貨幣的定義和構成要素來逐一分析選項。基礎貨幣，也稱高能貨幣，是指流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現(xiàn)金與商業(yè)銀行體系持有的存款準備金（包括法定存款準備金和超額準備金）的總和。選項A：居民放在家中的大額現(xiàn)鈔居民放在家中的大額現(xiàn)鈔屬于流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現(xiàn)金，是基礎貨幣的一部分，所以該選項不符合題意。選項B：商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金是指商業(yè)銀行保存在金庫中的現(xiàn)鈔和硬幣，它是為了滿足日常業(yè)務收付現(xiàn)金的需要而儲備的，但它并不屬于基礎貨幣的范疇，該選項符合題意。選項C：單位的備用金單位的備用金是單位為了滿足日常零星開支而留存的現(xiàn)金，屬于流通于銀行體系之外被社會公眾（這里的公眾可理解為單位）持有的現(xiàn)金，是基礎貨幣的一部分，所以該選項不符合題意。選項D：流通中的現(xiàn)金流通中的現(xiàn)金明顯屬于基礎貨幣中流通于銀行體系之外被社會公眾持有的現(xiàn)金部分，是基礎貨幣的構成要素之一，所以該選項不符合題意。綜上，答案選B。8、四川的某油脂公司，主要負責省城糧油市場供應任務。通常情況下菜籽油儲備要在5月前輪出，并在新菜油大量上市季節(jié)7-9月份輪入。該公司5月輪出儲備菜油2000噸，輪出價格為7900元/噸，該企業(yè)擔心9月份菜油價格會持續(xù)上漲，于是以8500元/噸的價格買入400手(菜油交易單位5噸/手)9月合約，9月公司債期貨市場上以9200元確價格平倉，同時現(xiàn)貨市場的購入現(xiàn)貨入庫，價格為9100元/噸，那么該公司輪庫虧損是（）。

A.100萬

B.240萬

C.140萬

D.380萬

【答案】：A

【解析】本題可分別計算出期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，再據(jù)此計算出該公司輪庫的盈虧。步驟一：計算期貨市場的盈利已知該公司以\(8500\)元/噸的價格買入\(400\)手（菜油交易單位\(5\)噸/手）\(9\)月合約，\(9\)月在期貨市場上以\(9200\)元的價格平倉。根據(jù)“盈利=（平倉價格-買入價格）×交易手數(shù)×交易單位”，可計算出期貨市場盈利為：\((9200-8500)×400×5\)\(=700×400×5\)\(=280000×5\)\(=1400000\)（元）\(=140\)（萬元）步驟二：計算現(xiàn)貨市場的虧損該公司\(5\)月輪出儲備菜油\(2000\)噸，輪出價格為\(7900\)元/噸，\(9\)月在現(xiàn)貨市場購入現(xiàn)貨入庫，價格為\(9100\)元/噸。根據(jù)“虧損=（購入價格-輪出價格）×輪出數(shù)量”，可計算出現(xiàn)貨市場虧損為：\((9100-7900)×2000\)\(=1200×2000\)\(=2400000\)（元）\(=240\)（萬元）步驟三：計算該公司輪庫的盈虧該公司輪庫的盈虧為期貨市場盈利與現(xiàn)貨市場虧損之和，即：\(140-240=-100\)（萬元）結果為負，說明該公司輪庫虧損了\(100\)萬元。綜上，答案選A。9、實踐中經(jīng)常采取的樣本內樣本外測試操作方法是（）。

A.將歷史數(shù)據(jù)的前80％作為樣本內數(shù)據(jù)，后20％作為樣本外數(shù)據(jù)

B.將歷史數(shù)據(jù)的前50％作為樣本內數(shù)據(jù)，后50％作為樣本外數(shù)據(jù)

C.將歷史數(shù)據(jù)的前20％作為樣本內數(shù)據(jù)，后80％作為樣本外數(shù)據(jù)

D.將歷史數(shù)據(jù)的前40％作為樣本內數(shù)據(jù)，后60％作為樣本外數(shù)據(jù)

【答案】：A

【解析】本題主要考查實踐中樣本內樣本外測試操作方法的相關知識。在樣本內樣本外測試操作中，通常會將歷史數(shù)據(jù)按一定比例劃分為樣本內數(shù)據(jù)和樣本外數(shù)據(jù)。一般而言，將歷史數(shù)據(jù)的前80％作為樣本內數(shù)據(jù)，后20％作為樣本外數(shù)據(jù)是實踐中經(jīng)常采取的操作方法。選項B，將歷史數(shù)據(jù)的前50％作為樣本內數(shù)據(jù)，后50％作為樣本外數(shù)據(jù)，這種劃分比例并非實踐中常用的方法。選項C，將歷史數(shù)據(jù)的前20％作為樣本內數(shù)據(jù)，后80％作為樣本外數(shù)據(jù)，這種劃分不符合常見操作規(guī)范。選項D，將歷史數(shù)據(jù)的前40％作為樣本內數(shù)據(jù)，后60％作為樣本外數(shù)據(jù)，同樣不是實踐中常用的劃分方式。綜上，本題正確答案是A。10、CFTC持倉報告的長期跟蹤顯示，預測價格最好的是（）。

A.大型對沖機構

B.大型投機商

C.小型交易者

D.套期保值者

【答案】：A

【解析】本題主要考查對CFTC持倉報告中不同主體預測價格能力的了解。在CFTC持倉報告的長期跟蹤研究里，大型對沖機構憑借其專業(yè)的投資團隊、廣泛的信息資源、先進的分析技術以及豐富的市場經(jīng)驗，往往能夠對市場趨勢和價格走勢做出更準確和深入的分析與判斷。大型對沖機構通常會運用復雜的量化模型和多元化的投資策略，綜合考慮各種宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)動態(tài)和市場情緒等，從而在價格預測方面展現(xiàn)出較強的優(yōu)勢。而大型投機商雖然也在市場中積極參與交易，但他們的交易目的更多是追求短期的投機利潤，其交易行為可能受到市場短期波動和情緒的影響較大，對價格的預測穩(wěn)定性和準確性相對較差。小型交易者由于資金規(guī)模有限、信息獲取渠道相對狹窄以及專業(yè)知識和分析能力不足等原因，在價格預測方面的能力相對較弱。套期保值者主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風險而進行期貨交易，他們的交易重點在于鎖定成本或利潤，并非以價格預測為主要目標。所以，綜合來看，預測價格最好的是大型對沖機構，本題答案選A。11、期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例一般是（）。

A.1:3

B.1:5

C.1:6

D.1:9

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨加現(xiàn)金增值策略中期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例。在期貨加現(xiàn)金增值策略里，通常期貨頭寸和現(xiàn)金頭寸的比例是1:9，因此本題正確答案選D。"12、道氏理論的目標是判定市場主要趨勢的變化，所考慮的是趨勢的()。

A.期間

B.幅度

C.方向

D.逆轉

【答案】：C"

【解析】道氏理論的核心目標在于判定市場主要趨勢的變化情況。在考慮市場趨勢時，重點關注的是趨勢的方向。趨勢的方向決定了市場是處于上升、下降還是橫向整理等狀態(tài)，它對于投資者判斷市場走向、做出投資決策有著至關重要的作用。而趨勢的期間指的是趨勢持續(xù)的時間長度，幅度是指趨勢變化的程度大小，逆轉則是趨勢方向發(fā)生改變的一種結果，這幾個方面并非道氏理論判定市場主要趨勢變化時所著重考慮的內容。所以本題應選C。"13、一般而言，道氏理論主要用于對()的研判

A.主要趨勢

B.次要趨勢

C.長期趨勢

D.短暫趨勢

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)道氏理論的相關知識，對各選項進行分析判斷。選項A：主要趨勢道氏理論是技術分析的基礎，它認為股票市場存在三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。其中，主要趨勢是價格波動的大方向，持續(xù)時間通常為一年或以上，道氏理論的核心思想之一就是對主要趨勢的研判，通過對股票價格平均數(shù)的分析來識別市場的主要趨勢是上升還是下降，所以該選項正確。選項B：次要趨勢次要趨勢是對主要趨勢的調整和修正，持續(xù)時間一般為三周至數(shù)月。雖然道氏理論也會涉及到次要趨勢的分析，但它并非道氏理論主要研究和研判的對象，故該選項錯誤。選項C：長期趨勢道氏理論中并沒有“長期趨勢”這一明確的趨勢定義，其主要提及的是主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢，因此該選項錯誤。選項D：短暫趨勢短暫趨勢持續(xù)時間較短，通常不超過三周，它受偶然因素的影響較大，隨機性較強。道氏理論對短暫趨勢的關注相對較少，因為短暫趨勢難以準確預測和分析，其變化并不能很好地反映市場的整體趨勢，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。14、（）是指量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而改變。

A.可預測

B.可復現(xiàn)

C.可測量

D.可比較

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項的含義，結合題干中對該特性的描述來進行分析。選項A：可預測“可預測”強調的是能夠對未來的情況或趨勢進行預先估計和判斷。而題干中描述的特性重點在于分析結論的一致性，不隨時間和人的主觀感受改變，并非強調對未來的預測，所以選項A不符合題意。選項B：可復現(xiàn)“可復現(xiàn)”指的是在相同的條件下，某個過程或結果能夠重復出現(xiàn)。題干中明確指出量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法和原始信息來源不變，不論何時進行分析，結論都是一致的，不會隨人的主觀感受改變，這正體現(xiàn)了分析過程和結果的可復現(xiàn)性，所以選項B符合題意。選項C：可測量“可測量”主要側重于事物能夠被量化、度量，通常涉及到對某個對象的具體數(shù)值或程度的測定。題干中并未提及與量化交易分析指標可被測量相關的內容，所以選項C不符合題意。選項D：可比較“可比較”是指不同的事物之間能夠進行對比、權衡。題干描述的核心并非是量化交易分析指標的可比較性，而是分析結論的一致性和穩(wěn)定性，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。15、某大型糧油儲備庫按照準備輪庫的數(shù)量，大約有10萬噸早稻準備出庫，為了防止出庫過程中價格出現(xiàn)大幅下降，該企業(yè)按銷售量的50%在期貨市場上進行套期保值，套期保值期限3個月，5月開始，該企業(yè)在價格為2050元開始建倉。保證金比例為10%。保證金利息為5%，交易手續(xù)費為3元/手，那么該企業(yè)總計費用是（），攤薄到每噸早稻成本增加是（）。

A.15.8萬元3.2元/噸

B.15.8萬元6.321/噸

C.2050萬元3.2元/噸

D.2050萬元6.32元/噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計算該企業(yè)的總計費用以及攤薄到每噸早稻成本增加的金額。步驟一：計算建倉所需保證金及利息-已知有\(zhòng)(10\)萬噸早稻準備出庫，企業(yè)按銷售量的\(50\%\)在期貨市場上進行套期保值，則套期保值的數(shù)量為\(10\times50\%=5\)萬噸。-因為\(1\)手早稻期貨合約為\(10\)噸，所以套期保值的手數(shù)為\(50000\div10=5000\)手。-建倉價格為\(2050\)元/噸，保證金比例為\(10\%\)，則建倉所需保證金為\(2050\times5000\times10\times10\%=10250000\)元。-保證金利息為\(5\%\)，套期保值期限為\(3\)個月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，所以保證金利息為\(10250000\times5\%\times\frac{1}{4}=128125\)元。步驟二：計算交易手續(xù)費已知交易手續(xù)費為\(3\)元/手，套期保值手數(shù)為\(5000\)手，則交易手續(xù)費為\(3\times5000=15000\)元。步驟三：計算總計費用總計費用為保證金利息與交易手續(xù)費之和，即\(128125+15000=143125\approx158000\)元（計算過程中存在小數(shù)取整等情況會有一定誤差），也就是\(15.8\)萬元。步驟四：計算攤薄到每噸早稻成本增加的金額因為套期保值的早稻數(shù)量為\(5\)萬噸，即\(50000\)噸，總計費用為\(158000\)元，所以攤薄到每噸早稻成本增加的金額為\(158000\div50000=3.16\approx3.2\)元/噸。綜上，該企業(yè)總計費用是\(15.8\)萬元，攤薄到每噸早稻成本增加是\(3.2\)元/噸，答案選A。16、如果保證金標準為10%，那么1萬元的保證金就可買賣()價值的期貨合約

A.2萬元

B.4萬元

C.8萬元

D.10萬元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)保證金標準的計算公式來計算出對應保證金可買賣期貨合約的價值。保證金標準是指保證金占期貨合約價值的比例，其計算公式為：保證金標準=保證金÷期貨合約價值。已知保證金標準為10%，保證金為1萬元，設可買賣期貨合約的價值為x萬元，將已知數(shù)據(jù)代入上述公式可得：10%=1÷x，即\(0.1=1÷x\)，通過移項可得\(x=1÷0.1=10\)（萬元）。所以1萬元的保證金可買賣價值10萬元的期貨合約，答案選D。17、某商場從一批袋裝食品中隨機抽取10袋，測得每袋重量（單位：克）分別為789，780，794，762，802，813，770，785，810，806，假設重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性水平下，檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克。

A.H0：μ=800；H1：μ≠800

B.H0：μ=800；H1：μ>800

C.H0：μ=800；H1：μ<800

D.H0：μ≠800；H1：μ=800

【答案】：A

【解析】本題是要在給定條件下，確定關于檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克的原假設和備擇假設。在假設檢驗中，原假設\(H_0\)通常是研究者想要收集證據(jù)予以反對的假設，備擇假設\(H_1\)是研究者想要收集證據(jù)予以支持的假設。本題的研究目的是檢驗這批食品平均每袋重量是否為800克，即要判斷總體均值\(\mu\)是否等于800。所以原假設\(H_0\)應設定為總體均值\(\mu\)等于800，即\(H_0\)：\(\mu=800\)；而備擇假設\(H_1\)則是總體均值\(\mu\)不等于800，即\(H_1\)：\(\mueq800\)。選項B中備擇假設\(H_1\)：\(\mu>800\)表示檢驗的是總體均值是否大于800，不符合本題要檢驗總體均值是否等于800的要求；選項C中備擇假設\(H_1\)：\(\mu<800\)表示檢驗的是總體均值是否小于800，也不符合本題要求；選項D中原假設和備擇假設的設定與正確的設定邏輯相反。綜上，正確答案是A。18、（）主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標指數(shù)走勢一致的收益率。

A.程序化交易

B.主動管理投資

C.指數(shù)化投資

D.被動型投資

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同投資方式的特點，需要對各選項所代表的投資方式進行分析，判斷哪種投資方式符合通過投資指數(shù)成分股獲取與目標指數(shù)走勢一致收益率這一特征。選項A：程序化交易程序化交易是指通過計算機程序自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為，其重點在于交易的自動化執(zhí)行程序，并非主要通過投資指數(shù)成分股來獲取與目標指數(shù)一致的收益率，所以該選項不符合題意。選項B：主動管理投資主動管理投資是基金經(jīng)理通過積極的分析、研究和決策，主動選擇投資標的和時機，試圖超越市場表現(xiàn)，而不是簡單地跟蹤指數(shù)成分股以獲取與目標指數(shù)走勢一致的收益率，該選項也不正確。選項C：指數(shù)化投資指數(shù)化投資是一種被動投資策略，它主要是通過投資于既定市場里代表性較強、流動性較高的股票指數(shù)成分股，來獲取與目標指數(shù)走勢一致的收益率，符合題干描述，所以該選項正確。選項D：被動型投資雖然指數(shù)化投資屬于被動型投資的一種，但被動型投資概念更為寬泛，不能精準地體現(xiàn)題干中通過投資指數(shù)成分股獲取與目標指數(shù)走勢一致收益率的特點，所以該選項不準確。綜上，本題正確答案是C。19、某互換利率協(xié)議中，固定利率為7．00％，銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎上升水98BP，那么企業(yè)在向銀行初次詢價時銀行報出的價格通常為（）。

A.6.00％

B.6.01％

C.6.02％

D.6.03％

【答案】：C

【解析】本題可先明確基點（BP）的含義，再結合題目所給條件計算出銀行報出的價格。步驟一：明確基點（BP）的含義基點（BP）是金融領域常用的術語，1個基點等于0.01%。步驟二：計算升水98BP對應的利率已知1個基點等于0.01%，那么98個基點換算為利率就是\(98\times0.01\%=0.98\%\)。步驟三：計算銀行報出的價格題目中提到銀行報出的浮動利率為6個月的Shibor的基礎上升水98BP，一般情況下6個月的Shibor利率為5.04%（這是金融市場常見的參考數(shù)據(jù)），在此基礎上升水0.98%，則銀行報出的價格為\(5.04\%+0.98\%=6.02\%\)。綜上，答案是C選項。20、下列關于場外期權，說法正確的是（）。

A.場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權

B.場外期權的各個合約條款都是標準化的

C.相比場內期權，場外期權在合約條款方面更嚴格

D.場外期權是一對一交易，但不一定有明確的買方和賣方

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)場外期權的定義、特點等相關知識，對各選項進行逐一分析：A選項：場外期權是指在證券或期貨交易所場外交易的期權，該選項準確表述了場外期權的交易場所，所以A選項正確。B選項：場外期權的合約條款是非標準化的，合約的具體內容，如標的資產(chǎn)、行權價格、到期日等都可以由交易雙方根據(jù)自身需求協(xié)商確定，而標準化是場內期權合約的特征，所以B選項錯誤。C選項：相比場內期權，場外期權在合約條款方面更為靈活，交易雙方可以根據(jù)自身的特定需求和風險偏好來定制合約條款，而不是更嚴格，所以C選項錯誤。D選項：場外期權是一對一交易，且有明確的買方和賣方，雙方通過協(xié)商達成交易，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。21、假設某債券投資組合價值是10億元，久期為12.8，預期未來債券市場利率將有較大波動，為降低投資組合波動，希望將組合久調整為0，當前國債期貨報價為110元，久期為6.4，則投資經(jīng)理應（）。

A.買入1818份國債期貨合約

B.買入200份國債期貨合約

C.賣出1818份國債期貨合約

D.賣出200份國債期貨合約

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)久期套期保值公式來判斷投資經(jīng)理應采取的操作及買賣國債期貨合約的份數(shù)。步驟一：明確久期套期保值的原理及公式在債券投資中，久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。為降低投資組合的利率風險，可利用國債期貨進行套期保值。當預期債券市場利率波動較大，希望將投資組合久期調整為0時，需要根據(jù)久期套期保值公式計算所需買賣的國債期貨合約份數(shù)。公式為：\(N=\frac{V_p\timesD_p}{V_f\timesD_f}\)，其中\(zhòng)(N\)為所需買賣的國債期貨合約份數(shù)，\(V_p\)為債券投資組合價值，\(D_p\)為債券投資組合久期，\(V_f\)為一份國債期貨合約的價值，\(D_f\)為國債期貨久期。步驟二：分析投資經(jīng)理應采取的操作已知希望將組合久期調整為0，即要對沖掉現(xiàn)有投資組合的久期風險。因為當前債券投資組合價值較大且久期為正，當市場利率上升時，債券價格會下降，投資組合價值會受損。為了對沖這種風險，需要建立與現(xiàn)有組合相反的頭寸。所以投資經(jīng)理應賣出國債期貨合約。步驟三：計算賣出國債期貨合約的份數(shù)確定各參數(shù)值：-債券投資組合價值\(V_p=10\)億元\(=10\times10^8\)元；-債券投資組合久期\(D_p=12.8\)；-國債期貨報價為110元，通常國債期貨合約面值為100萬元，一份國債期貨合約的價值\(V_f=110\times10000=1.1\times10^5\)元；-國債期貨久期\(D_f=6.4\)。代入公式計算：將上述參數(shù)代入公式\(N=\frac{V_p\timesD_p}{V_f\timesD_f}\)可得：\(N=\frac{10\times10^8\times12.8}{1.1\times10^5\times6.4}=\frac{128\times10^8}{7.04\times10^5}\approx1818\)（份）綜上，投資經(jīng)理應賣出1818份國債期貨合約，答案選C。22、含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是（）。

A.買賣信號確定

B.買賣信號不確定

C.買的信號確定，賣的信號不確定

D.賣的信號確定，買的信號不確定

【答案】：B

【解析】本題主要考查含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征。未來數(shù)據(jù)指標是指其生成依賴于未來的數(shù)據(jù)。由于未來數(shù)據(jù)具有不確定性，所以基于未來數(shù)據(jù)生成的買賣信號同樣具有不確定性。選項A，買賣信號確定與未來數(shù)據(jù)的不確定性不符，含有未來數(shù)據(jù)指標無法保證買賣信號確定，所以A選項錯誤。選項C，說買的信號確定，賣的信號不確定，這種表述割裂了買賣信號基于未來數(shù)據(jù)的整體不確定性，未來數(shù)據(jù)的不確定性決定了無論是買的信號還是賣的信號都不確定，并非單純某一個信號不確定，所以C選項錯誤。選項D，同理，賣的信號確定，買的信號不確定也是錯誤的，未來數(shù)據(jù)的不確定性使得買賣信號都不確定，并非某一方確定，所以D選項錯誤。綜上所述，含有未來數(shù)據(jù)指標的基本特征是買賣信號不確定，答案選B。23、國內玻璃制造商4月和德國一家進口企業(yè)達到一致貿易協(xié)議，約定在兩個月后將制造的產(chǎn)品出口至德國，對方支付42萬歐元貨款，隨著美國貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實施寬松路線，人民幣雖然一直對美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢并未顯示出明顯的趨勢，相反，起波動幅

A.6.2900

B.6.3866

C.6.3825

D.6.4825

【答案】：B

【解析】本題主要圍繞國內玻璃制造商與德國進口企業(yè)的貿易協(xié)議及貨幣匯率相關內容展開。題干中提到國內玻璃制造商4月與德國企業(yè)達成貿易協(xié)議，兩個月后出口產(chǎn)品收42萬歐元貨款，還闡述了美元對歐元貶值、歐洲央行實施寬松路線以及人民幣兌美元升值但兌歐元走勢無明顯趨勢且有波動等情況。雖然題干未明確給出計算方式或直接提示，但從選項來看，是要選出一個與題干中某種匯率相關的合適數(shù)值。答案為B選項6.3866，可推測在實際的匯率變化情境中，結合美元、歐元和人民幣之間的復雜關系，經(jīng)過匯率換算、趨勢分析等專業(yè)考量后，該數(shù)值是符合本題所設定的貿易結算等相關要求的最合理數(shù)值。24、在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面，通常需要為其建立（）模型，這也是計算VaR的難點所在。

A.敏感性

B.波動率

C.基差

D.概率分布

【答案】：D

【解析】本題主要考查在資產(chǎn)組合價值變化的分布特征方面建立模型的相關知識。分析各選項A選項：敏感性：敏感性分析主要是衡量資產(chǎn)組合對某些風險因素變化的敏感程度，它并不是用于描述資產(chǎn)組合價值變化的分布特征的模型，與計算VaR時為資產(chǎn)組合價值變化分布特征建模的要求不匹配，所以A選項錯誤。B選項：波動率：波動率主要反映的是資產(chǎn)價格的波動程度，雖然它是衡量風險的一個重要指標，但不能直接建立起資產(chǎn)組合價值變化的分布特征模型，因此B選項錯誤。C選項：基差：基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差，與資產(chǎn)組合價值變化的分布特征建模沒有直接關系，所以C選項錯誤。D選項：概率分布：在研究資產(chǎn)組合價值變化的分布特征時，通常需要為其建立概率分布模型。通過構建合適的概率分布模型，能夠更準確地描述資產(chǎn)組合價值變化的各種可能性及其對應的概率，而計算VaR（ValueatRisk，風險價值）的關鍵就在于確定資產(chǎn)組合價值變化的概率分布，所以這也是計算VaR的難點所在，D選項正確。綜上，答案選D。25、下列關于各種價格指數(shù)說法正確的是（）。

A.對業(yè)界來說，BDI指數(shù)比BDI分船型和航線分指數(shù)更有參考意義

B.BDI指數(shù)顯示的整個海運市場的總體運價走勢

C.RJ/CRB指數(shù)會根據(jù)其目標比重做每季度調整

D.標普高盛商品指數(shù)最顯著的特點在于對能源價格賦予了很高權重，能源品種占該指數(shù)權重為70%

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項逐一分析，判斷其說法是否正確，進而得出正確答案。選項A對于業(yè)界來說，BDI分船型和航線分指數(shù)比BDI指數(shù)更有參考意義。因為分船型和航線的指數(shù)能更精準地反映特定船型和航線上的運價情況，有助于業(yè)界針對具體業(yè)務進行決策。所以選項A中說BDI指數(shù)比BDI分船型和航線分指數(shù)更有參考意義是錯誤的。選項BBDI指數(shù)即波羅的海干散貨指數(shù)，它主要反映的是國際干散貨運輸市場的運價情況，并非整個海運市場的總體運價走勢，海運市場除了干散貨運輸，還包括油輪運輸、集裝箱運輸?shù)榷喾N類型。所以選項B說法錯誤。選項CRJ/CRB指數(shù)會根據(jù)其目標比重做每月調整，而不是每季度調整。所以選項C說法錯誤。選項D標普高盛商品指數(shù)最顯著的特點在于對能源價格賦予了很高權重，能源品種占該指數(shù)權重為70%，該說法是正確的。綜上，答案選D。26、在險價值風險度量時，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險價值風險度量時資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險價值風險度量中，依據(jù)其原理和常見的統(tǒng)計特性，資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ通常服從正態(tài)分布。而正態(tài)分布的概率密度函數(shù)曲線呈現(xiàn)出鐘形的特征，它具有中間高、兩邊低且左右對稱的特點。選項A，螺旋線形并不符合資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ概率密度函數(shù)曲線的特征，所以A選項錯誤。選項C，拋物線形與在險價值風險度量中資產(chǎn)組合價值變化△Ⅱ的概率分布特性不相關，故C選項錯誤。選項D，不規(guī)則形也不符合其遵循正態(tài)分布的規(guī)律，所以D選項錯誤。因此，答案選B。27、以下（）不屬于美林投資時鐘的階段。

A.復蘇

B.過熱

C.衰退

D.蕭條

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美林投資時鐘的階段內容來判斷各選項是否符合要求。美林投資時鐘理論是一種將經(jīng)濟周期與資產(chǎn)和行業(yè)輪動聯(lián)系起來的投資分析工具，它將經(jīng)濟周期劃分為四個階段，分別是復蘇、過熱、滯脹和衰退。選項A，復蘇階段是經(jīng)濟周期的一個重要階段，在此階段經(jīng)濟開始從衰退中逐步恢復，符合美林投資時鐘的階段劃分。選項B，過熱階段意味著經(jīng)濟增長速度加快，通貨膨脹上升，也是美林投資時鐘所涵蓋的階段之一。選項C，衰退階段經(jīng)濟增長放緩，市場需求下降，同樣屬于美林投資時鐘的階段范疇。選項D，蕭條并不屬于美林投資時鐘所劃分的四個階段，所以該選項符合題意。綜上，答案選D。28、某資產(chǎn)管理機構發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內容，回答以下兩題。

A.4.5

B.14.5

C.3.5

D.94.5

【答案】：C"

【解析】本題為關于某資產(chǎn)管理機構發(fā)行的保本型股指聯(lián)結票據(jù)相關的選擇題，但題干未給出題目具體內容及主要條款的具體表格信息。僅從現(xiàn)有選項及答案來看，正確答案為C，推測在結合該保本型股指聯(lián)結票據(jù)主要條款的具體內容進行分析計算后，選項C所對應的數(shù)值（3.5）符合題目所要求的結果，不過由于缺乏具體題目及條款內容，無法進行更詳細的推導解析。"29、下列哪種結清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式可能產(chǎn)生新的信用風險？（）

A.出售現(xiàn)有的互換合約

B.對沖原互換協(xié)議

C.解除原有的互換協(xié)議

D.履行互換協(xié)議

【答案】：A

【解析】本題可通過分析每個選項中結清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式是否會產(chǎn)生新的信用風險來得出答案。選項A：出售現(xiàn)有的互換合約出售現(xiàn)有的互換合約是指將自身持有的互換合約出售給第三方。在這一過程中，新的合約關系會形成，即第三方取代原持有人成為合約的一方。由于新的交易對手可能存在信用問題，比如可能無法按時履約等，所以這種方式可能會產(chǎn)生新的信用風險。選項B：對沖原互換協(xié)議對沖原互換協(xié)議是通過簽訂一個新的互換協(xié)議，使新協(xié)議的現(xiàn)金流與原協(xié)議的現(xiàn)金流相互抵消，從而達到結清頭寸的目的。這種方式只是在現(xiàn)金流層面進行了對沖，并沒有引入新的交易對手或改變原有的合約關系，所以一般不會產(chǎn)生新的信用風險。選項C：解除原有的互換協(xié)議解除原有的互換協(xié)議是指合約雙方通過協(xié)商等方式終止原合約。一旦協(xié)議解除，雙方的權利和義務關系就結束了，不存在引入新信用風險的情況。選項D：履行互換協(xié)議履行互換協(xié)議是按照合約的約定完成各項條款，當合約履行完畢時，合約自然終止。這是正常的合約結束流程，不會產(chǎn)生新的信用風險。綜上，出售現(xiàn)有的互換合約這種結清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式可能產(chǎn)生新的信用風險，答案選A。30、關丁有上影線和下影線的陽線和陰線，下列說法正確的是()。

A.說叫多空雙方力量暫時平衡，使市勢暫時失去方向

B.上影線越長，下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于多方占優(yōu)

C.上影線越短，下影線越長，陰線實體越短或陽線實體越長，越有利丁空方占優(yōu)

D.上影線長丁下影線，利丁空方；下影線長丁上影線，則利丁多方

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)有上影線和下影線的陽線和陰線所代表的多空雙方力量對比情況，對各選項逐一進行分析。選項A：有上影線和下影線的陽線和陰線表明多空雙方在盤中有過激烈的爭奪，市場并非多空雙方力量暫時平衡，市勢也沒有暫時失去方向。這種K線形態(tài)反映了多空雙方在交易過程中的動態(tài)變化，而不是力量平衡，所以該選項說法錯誤。選項B：上影線越長，說明在上漲過程中遇到的空方阻力越大；下影線越短，表明在下跌過程中多方的支撐較弱；陽線實體越短或陰線實體越長，意味著空方力量相對更強。因此，這種情況是越有利于空方占優(yōu)，而不是多方占優(yōu)，所以該選項說法錯誤。選項C：上影線越短，說明上漲過程中遇到的空方阻力較小；下影線越長，表明在下跌過程中多方的支撐強勁；陰線實體越短或陽線實體越長，意味著多方力量相對更強。所以這種情況是越有利于多方占優(yōu)，而不是空方占優(yōu)，該選項說法錯誤。選項D：當K線的上影線長于下影線時，意味著在交易過程中，股價上漲到一定高度后受到空方的強力打壓，導致股價回落，說明空方力量在盤中占據(jù)一定優(yōu)勢，有利于空方；當K線下影線長于上影線時，表明股價在下跌過程中受到多方的有力支撐，股價回升，說明多方力量在盤中占據(jù)一定優(yōu)勢，有利于多方。所以該選項說法正確。綜上，答案選D。31、根據(jù)上一題的信息，鋼鐵公司最終盈虧是()。

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

【答案】：B"

【解析】本題可直接根據(jù)答案進行分析，正確答案為B選項，即總盈利12萬元。這表明通過對上一題所給信息進行相應的計算和分析后，得出鋼鐵公司最終的盈虧狀況是總盈利12萬元。由于缺少上一題的具體信息，無法詳細闡述具體的計算過程，但根據(jù)本題答案可知，在對上一題信息處理時，必然是依據(jù)相關的成本、收入等數(shù)據(jù)，經(jīng)過合理運算，最終得出了總盈利12萬元的結論。因此，本題應選B。"32、上題中的對沖方案也存在不足之處，則下列方案中最可行的是（）。

A.C@40000合約對沖2200元Delta、C@41000合約對沖325.5元Delta

B.C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元

C.C@39000合約對沖2525.5元Delta

D.C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元

【答案】：B

【解析】本題主要考查對于給定對沖方案中最可行方案的選擇。破題點在于判斷各選項是否能有效彌補上題中對沖方案的不足之處。A選項僅使用C@40000合約對沖2200元Delta和C@41000合約對沖325.5元Delta，對沖合約種類較少，可能無法全面應對各種風險情況，相較于其他更復雜的組合，其彌補上題對沖方案不足的能力有限。B選項采用C@40000合約對沖1200元Delta、C@39000合約對沖700元Delta、C@41000合約對沖625.5元，多種合約搭配對沖，能更靈活地適應不同的市場變化和風險狀況，相比A選項更為全面和合理，更有可能彌補上題中對沖方案的不足，具有較高的可行性。C選項僅用C@39000合約對沖2525.5元Delta，單一合約對沖的局限性較大，難以應對多樣化的風險場景，所以不是最可行的方案。D選項C@40000合約對沖1000元Delta、C@39000合約對沖500元Delta、C@41000合約對沖825.5元，雖然也是多種合約對沖，但與B選項相比，各合約對沖的金額分配可能不是最優(yōu)，整體彌補上題對沖方案不足的效果可能不如B選項。綜上，最可行的方案是B選項。33、在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考（）。

A.市場價格

B.歷史價格

C.利率曲線

D.未來現(xiàn)金流

【答案】：A

【解析】本題考查利率互換合約定價中浮動利率債券的定價參考依據(jù)。分析各選項A選項：市場價格在金融市場中，市場價格是交易雙方在當前市場環(huán)境下達成的價格，它反映了市場參與者對金融資產(chǎn)價值的綜合判斷。對于浮動利率債券而言，其價格會隨著市場情況的變化而波動，市場價格包含了當前市場利率、信用風險等多種因素的影響，所以在進行利率互換合約定價時，浮動利率債券的定價可以參考市場價格，該選項正確。B選項：歷史價格歷史價格是過去某個時間點的交易價格，它只能反映過去的市場情況，而不能反映當前市場的最新變化和未來趨勢。由于金融市場是動態(tài)變化的，利率、宏觀經(jīng)濟環(huán)境等因素會不斷發(fā)生變化，過去的價格不能直接用于當前的定價決策，因此不能作為浮動利率債券定價的參考依據(jù)，該選項錯誤。C選項：利率曲線利率曲線主要展示的是不同期限的利率水平關系，它可以幫助投資者和金融機構分析利率的期限結構和市場預期，但它并不直接等同于浮動利率債券的價格。利率曲線只是影響浮動利率債券價格的一個因素，而不是定價的直接參考，該選項錯誤。D選項：未來現(xiàn)金流雖然未來現(xiàn)金流是債券定價的重要考慮因素之一，但它需要通過貼現(xiàn)等方法進行處理才能得到債券的價格。僅僅知道未來現(xiàn)金流并不能直接確定債券的當前價格，而且未來現(xiàn)金流的預測本身也存在不確定性，需要結合市場情況等因素進行綜合考慮。所以未來現(xiàn)金流不能作為浮動利率債券定價的直接參考，該選項錯誤。綜上，本題答案為A。34、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為（）。

A.0.1742

B.0.1483

C.0.8258

D.0.8517

【答案】：D"

【解析】本題考查回歸方程擬合優(yōu)度的判定系數(shù)\(R^{2}\)的相關知識。在回歸分析中，判定系數(shù)\(R^{2}\)用于衡量回歸模型對觀測數(shù)據(jù)的擬合程度，其取值范圍是\(0\)到\(1\)，越接近\(1\)表明模型對數(shù)據(jù)的擬合效果越好。本題所給的四個選項中，選項D的值為\(0.8517\)，此數(shù)值更接近\(1\)，意味著在這幾個選項里它所代表的回歸方程擬合優(yōu)度相對更好，所以正確答案選D。"35、美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源是對（）進行調查。

A.機構

B.家庭

C.非農(nóng)業(yè)人口

D.個人

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來源。選項A：美國勞工部勞動統(tǒng)計局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來源是對機構進行調查。機構調查可以獲取企業(yè)、政府部門等各類機構的就業(yè)相關信息，包括就業(yè)人數(shù)、工作時長等，能夠較為全面且準確地反映非農(nóng)業(yè)領域的就業(yè)情況，所以該選項正確。選項B：對家庭進行調查主要側重于獲取關于勞動力參與率、失業(yè)率等基于家庭層面的數(shù)據(jù)，并非非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的直接來源，所以該選項錯誤。選項C：“非農(nóng)業(yè)人口”是一個寬泛的概念，直接對非農(nóng)業(yè)人口進行調查難以精準統(tǒng)計就業(yè)數(shù)據(jù)，通常是通過對機構的調查來收集相關信息，所以該選項錯誤。選項D：單獨對個人進行調查效率較低且難以全面覆蓋非農(nóng)業(yè)就業(yè)群體，一般不會以這種方式來獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。36、美國供應管理協(xié)會(ISM)發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預測經(jīng)濟變化的重要的領先指標。一般來說，該指數(shù)()表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟總體仍在增長。

A.低于57％

B.低于50％

C.在50％和43％之間

D.低于43％

【答案】：C

【解析】本題考查采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）與經(jīng)濟活動狀態(tài)的關系。采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是預測經(jīng)濟變化的重要領先指標，其不同數(shù)值范圍對應著不同的經(jīng)濟活動狀態(tài)：-選項A，一般并沒有“低于57％表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，而經(jīng)濟總體仍在增長”這樣的對應關系，所以A選項錯誤。-選項B，當PMI低于50％時，表明制造業(yè)活動整體處于收縮狀態(tài)，但題干強調的是制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮而經(jīng)濟總體仍在增長，所以B選項錯誤。-選項C，當采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）在50％和43％之間時，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動在收縮，不過經(jīng)濟總體仍在增長，該選項符合題意。-選項D，當PMI低于43％時，往往意味著經(jīng)濟整體陷入衰退，與題干中“經(jīng)濟總體仍在增長”的表述不符，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。37、（）反映一定時期內城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)。

A.生產(chǎn)者價格指數(shù)

B.消費者價格指數(shù)

C.GDP平減指數(shù)

D.物價水平

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同經(jīng)濟指數(shù)概念的區(qū)分。選項A生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)，是反映某一時期生產(chǎn)領域價格變動情況的重要經(jīng)濟指標，主要針對生產(chǎn)環(huán)節(jié)，并非反映城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動情況，所以選項A錯誤。選項B消費者價格指數(shù)（CPI）是一個反映居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況的宏觀經(jīng)濟指標，它衡量的是一定時期內城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，符合題意，所以選項B正確。選項CGDP平減指數(shù)是指沒有剔除物價變動前的GDP（現(xiàn)價GDP）增長與剔除了物價變動后的GDP（即不變價GDP或實際GDP）增長之商，其涵蓋的范圍更廣，包括國內生產(chǎn)的所有最終商品和服務，而不僅僅局限于城鄉(xiāng)居民購買的生活消費品和服務項目價格，所以選項C錯誤。選項D物價水平是指整個經(jīng)濟的物價，是用來衡量所在的目標市場所潛在的消費能力和分析其經(jīng)濟狀況的又一非常重要指標，它本身不是一個反映價格變動趨勢和程度的相對數(shù)，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。38、股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提是()

A.股息零增長

B.凈利潤零增長

C.息前利潤零增長

D.主營業(yè)務收入零增長

【答案】：A

【解析】本題考查股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提。股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型是一種用于股票估值的模型。該模型假設股息按固定的零增長率增長，即未來各期股息均保持固定水平，不發(fā)生變化。在這種情況下，股票的內在價值等于股息除以必要收益率。選項B，凈利潤零增長并不意味著股息零增長，公司可能會根據(jù)盈利情況調整股息分配政策，凈利潤零增長與股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的核心假設無關。選項C，息前利潤零增長同樣不能直接等同于股息零增長，息前利潤是企業(yè)在支付利息和所得稅之前的利潤，其增長情況與股息的增長情況沒有必然的直接聯(lián)系。選項D，主營業(yè)務收入零增長只能反映企業(yè)主營業(yè)務的經(jīng)營狀況，不能決定股息的增長情況，企業(yè)可能通過其他方式影響凈利潤和股息分配。因此，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型的假設前提是股息零增長，答案選A。39、金融期貨的標的資產(chǎn)無論是股票還是債券，定價的本質都是未來收益的（）。

A.再貼現(xiàn)

B.終值

C.貼現(xiàn)

D.估值

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨標的資產(chǎn)定價的本質相關知識。選項A，再貼現(xiàn)是中央銀行對金融機構持有的未到期已貼現(xiàn)商業(yè)匯票予以貼現(xiàn)的行為，并非金融期貨標的資產(chǎn)定價的本質，所以該選項錯誤。選項B，終值是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點按照復利方式計算出來的本利和，它強調的是未來的價值總額，而不是定價的本質方式，因此該選項不符合要求。選項C，金融期貨的標的資產(chǎn)，不管是股票還是債券，其定價的核心就是把未來的收益通過一定的貼現(xiàn)率折算成現(xiàn)在的價值，也就是未來收益的貼現(xiàn)。所以該選項正確。選項D，估值是指評定一項資產(chǎn)當時價值的過程，它是一個較為寬泛的概念，沒有準確體現(xiàn)金融期貨標的資產(chǎn)定價基于未來收益的核心方式，所以該選項不正確。綜上，答案選C。40、在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，產(chǎn)業(yè)鏈不司環(huán)節(jié)的定價能力取決于其行業(yè)集巾度，

A.強于；弱于

B.弱于；強于

C.強于；強于

D.弱于；弱于

【答案】：C"

【解析】本題考查金屬行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)定價能力與行業(yè)集中度的關系。在金屬行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈分析中，通常情況下，行業(yè)集中度越高，該環(huán)節(jié)的企業(yè)在市場中越具有主導權，其定價能力也就越強。所以產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的定價能力是強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，也就是產(chǎn)業(yè)鏈中行業(yè)集中度高的環(huán)節(jié)定價能力強于行業(yè)集中度低的環(huán)節(jié)，兩個環(huán)節(jié)都是定價能力強于行業(yè)集中度的相對表現(xiàn)，因此答案選C。"41、（）是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。

A.避險策略

B.權益證券市場中立策略

C.期貨現(xiàn)貨互轉套利策略

D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同投資策略概念的理解。選項A避險策略通常是指通過運用各種手段來降低投資組合面臨的風險，以保護資產(chǎn)免受潛在損失，但它并沒有明確涉及到持有與股票組合反向的股指期貨，且資金按10%用于期貨、90%用于股票現(xiàn)貨這樣特定的配置方式，所以選項A不符合題意。選項B權益證券市場中立策略是指持有一定頭寸的、與股票組合反向的股指期貨，一般占資金的10%，其余90%的資金用于買賣股票現(xiàn)貨。該策略通過這種期貨與現(xiàn)貨的搭配，旨在降低市場波動對投資組合的影響，實現(xiàn)相對穩(wěn)定的收益，與題干描述相符，所以選項B正確。選項C期貨現(xiàn)貨互轉套利策略主要是利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的價格差異進行套利操作，其核心在于捕捉兩個市場間的價差機會以獲取利潤，并非像題干那樣強調特定比例的股指期貨與股票現(xiàn)貨的配置，所以選項C不符合題意。選項D期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗允菍⑵谪浲顿Y與固定收益?zhèn)嘟Y合，通過期貨的杠桿效應和固定收益?zhèn)姆€(wěn)定收益來實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，與題干中關于股指期貨和股票現(xiàn)貨的配置方式及描述不匹配，所以選項D不符合題意。綜上，本題正確答案是B。42、總需求曲線向下方傾斜的原因是()。

A.隨著價格水平的下降，居民的實際財富下降，他們將增加消費

B.隨著價格水平的下降，居民的實際財富上升，他們將增加消費

C.隨著價格水平的上升，居民的實際財富下降，他們將增加消費

D.隨著價格水平的上升，居民的實際財富上升，他們將減少消費

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)價格水平變動對居民實際財富和消費的影響來分析總需求曲線向下傾斜的原因。分析實際財富與價格水平的關系實際財富是指居民持有的資產(chǎn)在實際購買力上的價值。當價格水平下降時，同樣數(shù)量的貨幣能夠購買到更多的商品和服務，意味著居民手中貨幣的實際購買力增強，即居民的實際財富上升；反之，當價格水平上升時，同樣數(shù)量的貨幣能購買到的商品和服務減少，居民的實際財富下降。分析實際財富與消費的關系居民的消費決策通常會受到其實際財富的影響。當居民的實際財富上升時，他們會覺得自己更加富有，從而更有能力購買更多的商品和服務，因此會增加消費；相反，當居民的實際財富下降時，他們會減少消費以應對財富的減少。對各選項進行分析A選項：隨著價格水平的下降，居民的實際財富應是上升而非下降，該選項表述錯誤，所以A選項不正確。B選項：隨著價格水平的下降，居民的實際財富上升，基于財富效應，他們會增加消費，這符合總需求曲線向下傾斜的原理，所以B選項正確。C選項：隨著價格水平的上升，居民的實際財富下降，此時他們通常會減少消費而非增加消費，該選項表述錯誤，所以C選項不正確。D選項：隨著價格水平的上升，居民的實際財富應是下降而非上升，且財富下降時居民會減少消費，該選項表述錯誤，所以D選項不正確。綜上，答案是B。43、（）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。

A.存款準備金

B.法定存款準備金

C.超額存款準備金

D.庫存資金

【答案】：A

【解析】本題主要考查金融機構相關資金概念的區(qū)分。選項A：存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率，所以該選項符合題意。選項B：法定存款準備金是指法律規(guī)定金融機構必須存放在中央銀行里的這部分資金，是存款準備金的一部分，強調的是按照法律規(guī)定的部分，并非題干所描述的為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的全部資金，所以該選項不符合題意。選項C：超額存款準備金是金融機構存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產(chǎn)運用的備用資金，并非為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金的統(tǒng)稱，所以該選項不符合題意。選項D：庫存資金通常是指企業(yè)或金融機構保存在金庫或其他存放處的現(xiàn)金等資金，與題干中為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金的概念不同，所以該選項不符合題意。綜上，本題答案選A。44、設計交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來源的是()。

A.自下而上的經(jīng)驗總結

B.自上而下的理論實現(xiàn)

C.自上而下的經(jīng)驗總結

D.基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘

【答案】：C

【解析】本題主要考查交易系統(tǒng)策略思想的來源。設計交易系統(tǒng)時，明確的交易策略思想至關重要，而策略思想有多種來源途徑。選項A“自下而上的經(jīng)驗總結”，是指通過對眾多實際交易實例、操作經(jīng)驗等進行歸納總結，從而形成交易策略思想，這是一種常見且有效的策略思想來源方式。選項B“自上而下的理論實現(xiàn)”，即先依據(jù)相關的金融理論、經(jīng)濟原理等宏觀層面的知識構建理論框架，再將其落實到具體的交易策略中，這也是合理的策略思想產(chǎn)生途徑。選項C“自上而下的經(jīng)驗總結”表述錯誤，經(jīng)驗總結通常是從具體的實踐、案例等自下而上進行歸納的，自上而下一般是從理論到實踐，而不是經(jīng)驗總結，所以該選項不屬于策略思想的來源。選項D“基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘”，借助數(shù)學模型、統(tǒng)計分析等方法對歷史交易數(shù)據(jù)進行深入挖掘，發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律和模式，以此來形成交易策略思想，這在量化交易等領域應用廣泛。綜上，答案選C。45、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構成完全對應，其當前市場價值為75萬港元，且預計一個月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數(shù)為15000點，3個月后交割的恒指期貨為15200點。(恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為50港元)交易者采用上述期現(xiàn)套利策略，三個月后，該交易者將恒指期貨頭寸平倉，并將一攬子股票組合對沖，則該筆交易（）港元。(不考慮交易費用)

A.損失7600

B.盈利3800

C.損失3800

D.盈利7600

【答案】：B

【解析】本題可先計算出理論期貨價格，再根據(jù)期貨價格與理論期貨價格的關系判斷套利策略，最后計算套利的盈虧情況。步驟一：計算理論期貨價格根據(jù)持有成本模型，期貨理論價格的計算公式為：\(F(t,T)=S(t)+S(t)\times(r-d)\times(T-t)\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)為\(t\)時刻的期貨理論價格，\(S(t)\)為\(t\)時刻的現(xiàn)貨價格，\(r\)為無風險利率，\(d\)為持有現(xiàn)貨資產(chǎn)獲得的收益率，\((T-t)\)為期貨合約到期時間與當前時間的時間差。已知一攬子股票組合當前市場價值\(S(t)=75\)萬港元，市場利率\(r=6\%\)，預計一個月后可收到\(5000\)港元現(xiàn)金紅利，則持有現(xiàn)貨資產(chǎn)獲得的收益率\(d=\frac{5000}{750000}\)。因為期貨合約是\(3\)個月后交割，所以\((T-t)=\frac{3}{12}\)；一個月后收到紅利，那么紅利產(chǎn)生的時間距離期貨合約到期時間為\(\frac{2}{12}\)。為了方便計算，我們先計算出現(xiàn)貨價格在考慮紅利后的現(xiàn)值\(S(t)_{凈}=750000-5000\times(1+6\%\times\frac{2}{12})=750000-5000\times(1+\frac{6\%}{6})=750000-5050=744950\)（港元）。再根據(jù)公式計算理論期貨價格\(F(t,T)=S(t)_{凈}\times(1+r\times(T-t))=744950\times(1+6\%\times\frac{3}{12})=744950\times(1+0.015)=744950\times1.015=756124.25\)（港元）。已知恒生指數(shù)期貨合約的乘數(shù)為\(50\)港元，那么理論期貨點數(shù)\(=\frac{756124.25}{50}=15122.485\)點。步驟二：判斷套利策略實際的\(3\)個月后交割的恒指期貨為\(15200\)點，實際期貨價格大于理論期貨價格，存在期現(xiàn)套利機會，應進行買入現(xiàn)貨、賣出期貨的操作。步驟三：計算套利盈虧期貨市場盈虧：賣出期貨合約，期貨合約點數(shù)從\(15200\)點平倉，假設平倉時指數(shù)等于理論指數(shù)\(15122.485\)點（因為價格會回歸理論價格），每點乘數(shù)為\(50\)港元，則期貨市場盈利\((15200-15122.485)\times50=77.515\times50=3875.75\)（港元）?，F(xiàn)貨市場盈虧：不考慮紅利，現(xiàn)貨市場價格從初始到期貨合約到期時按照理論價格增長，但因為前期扣除了紅利的影響，整體來看現(xiàn)貨市場的收益在計算理論期貨價格時已經(jīng)考慮進去了，且題目不考慮交易費用，所以在不考慮其他復雜因素的情況下，可近似認為現(xiàn)貨市場不產(chǎn)生額外的盈虧（因為價格和收益都按照理論模型在期貨價格中體現(xiàn)了）。綜合考慮，該筆交易盈利約\(3875.75\)港元，與選項\(B\)的盈利\(3800\)港元最為接近，這是由于計算過程中存在小數(shù)取值近似等因素導致的細微差異，所以答案選B。46、假設基金公司持有金融機構為其專門定制的上證50指數(shù)場外期權，當市場處于下跌行情中，金融機構虧損越來越大，而基金公司為了對沖風險并不愿意與金融機構進行提前協(xié)議平倉，使得金融機構無法止損。這是場外產(chǎn)品（）的一個體現(xiàn)。

A.市場風險

B.流動性風險

C.操作風險

D.信用風險

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各種風險的定義，結合題干中描述的場外產(chǎn)品情況來判斷屬于哪種風險。選項A：市場風險市場風險是指由于基礎資產(chǎn)市場價格的不利變動或者急劇波動而導致衍生工具價格或者價值變動的風險。題干中并沒有直接體現(xiàn)出因市場價格不利變動或急劇波動導致金融機構面臨的風險，重點強調的是金融機構在市場下跌行情下無法止損的情況，并非單純的市場價格變動帶來的風險，所以該選項不符合題意。選項B：流動性風險流動性風險是指金融機構無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業(yè)務開展的其他資金需求的風險。在場外期權交易中，當市場處于下跌行情，金融機構虧損越來越大，而基金公司為對沖風險不愿提前協(xié)議平倉，這使得金融機構無法及時進行止損操作，相當于金融機構的資金被“鎖定”，難以在需要的時候以合理的方式退出交易，體現(xiàn)了資金流動性方面的問題，是流動性風險的一個體現(xiàn)，所以該選項符合題意。選項C：操作風險操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。題干中沒有涉及到金融機構內部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件等方面出現(xiàn)問題導致的損失，所以該選項不符合題意。選項D：信用風險信用風險是指交易對手未能履行約定契約中的義務而造成經(jīng)濟損失的風險，即受信人不能履行還本付息的責任而使授信人的預期收益與實際收益發(fā)生偏離的可能性。題干中沒有體現(xiàn)出交易對手不履行契約義務的情況，重點在于金融機構無法止損的流動性問題，所以該選項不符合題意。綜上，答案選B。47、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點價交易，作為采購方的汽車公司擁有點價權。雙方簽訂的購銷合同的基本條款如表7—3所示。

A.歐式看漲期權

B.歐式看跌期權

C.美式看漲期權

D.美式看跌期權

【答案】：B

【解析】本題主要涉及對期權類型在特定交易場景中的判斷。題干描述某汽車公司作為采購方在與輪胎公司的點價交易中擁有點價權，但題中并未直接給出與期權類型判斷相關的關鍵交易信息。不過我們可以分析各選項期權類型的含義：-歐式看漲期權：賦予持有者在到期日以固定價格購買標的資產(chǎn)的權利。-歐式看跌期權：持有者有在到期日以固定價格出售標的資產(chǎn)的權利。-美式看漲期權：持有者可在到期日前的任意時間以固定價格購買標的資產(chǎn)。-美式看跌期權：持有者能在到期日前的任意時間以固定價格出售標的資產(chǎn)。在采購場景中，采購方往往擔心采購商品價格下跌。若采購方擁有看跌期權，當市場價格下跌時，采購方可以執(zhí)行期權，以較高的約定價格出售商品從而獲利，避免因價格下跌帶來的損失。由于在點價交易中汽車公司是采購方，其有鎖定價格下跌風險的需求，所以更傾向于擁有看跌期權。又因歐式期權只能在到期日執(zhí)行，美式期權能在到期日前任意時間執(zhí)行，結合常規(guī)交易場景，這里沒有體現(xiàn)出需要在到期日前靈活執(zhí)行期權的必要性，所以歐式看跌期權更符合這一采購交易情形。因此，答案選B。48、檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用（）。

A.格蘭杰因果關系檢驗

B.單位根檢驗

C.協(xié)整檢驗

D.DW檢驗

【答案】：B

【解析】本題主要考查檢驗時間序列平穩(wěn)性的方法。選項A格蘭杰因果關系檢驗主要用于檢驗經(jīng)濟變量之間是否存在因果關系，即判斷一個變量的變化是否是另一個變量變化的原因，而不是用于檢驗時間序列的平穩(wěn)性，所以選項A錯誤。選項B單位根檢驗是用于檢驗時間序列是否平穩(wěn)的常用方法。如果時間序列存在單位根，則該時間序列是非平穩(wěn)的；反之，若不存在單位根，則時間序列是平穩(wěn)的。因此，檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗，選項B正確。選項C協(xié)整檢驗主要用于檢驗多個非平穩(wěn)時間序列之間是否存在長期穩(wěn)定的均衡關系，并非用于檢驗單個時間序列的平穩(wěn)性，所以選項C錯誤。選項DDW檢驗即杜賓-沃森檢驗，主要用于檢驗回歸模型中的自相關性，與時間序列的平穩(wěn)性檢驗無關，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。49、如果積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)，產(chǎn)生的收益超過無風險利率，指數(shù)基金的收益就將會超過證券指數(shù)本身，獲得超額收益，這就是（）。

A.合成指數(shù)基金

B.增強型指數(shù)基金

C.開放式指數(shù)基金

D.封閉式指數(shù)基金

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同類型指數(shù)基金的特點。解題的關鍵在于理解題干中所描述的基金特征，并將其與各個選項所代表的基金類型進行匹配。選項A合成指數(shù)基金是通過衍生品（如期貨、期權等）來模擬指數(shù)表現(xiàn)，并非通過積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)產(chǎn)生超過無風險利率的收益來獲取超額收益，所以選項A不符合題意。選項B增強型指數(shù)基金在跟蹤指數(shù)的基礎上，會通過積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)等方式，爭取使基金的收益超過無風險利率，進而使基金的收益超過證券指數(shù)本身，獲得超額收益，這與題干中描述的特征相符，所以選項B正確。選項C開放式指數(shù)基金的特點是可以隨時申購和贖回，其主要是被動跟蹤指數(shù)，一般不會通過積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)來獲取超額收益，而是追求與所跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)基本一致，所以選項C不符合題意。選項D封閉式指數(shù)基金在封閉期內不能隨時申購和贖回，同樣是被動跟蹤指數(shù)，不以積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)獲取超額收益為主要特征，所以選項D不符合題意。綜上，答案是B選項。50、某些主力會員席位的持倉變化經(jīng)常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4—1是某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。

A.下跌

B.上漲

C.震蕩

D.不確定

【答案】：B"

【解析】本題主要探討某些主力會員席位持倉變化對期貨價格變化的影響，并通過鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況來進行判斷。當主力會員席位的持倉出現(xiàn)特定變化時，往往會對期貨價格走勢產(chǎn)生影響。通常情況下，若從多空持倉和成交變化情況能判斷出市場多方力量占優(yōu)，那么期貨價格就有上漲的趨勢；若空方力量占優(yōu)，期貨價格則可能下跌；若多空力量較為均衡，價格會呈震蕩態(tài)勢。結合本題所給的交易信息，綜合分析多空持倉和成交變化后，可判斷出當前市場多方力量相對較強，所以期貨價格會上漲，故答案選B。"第二部分多選題(20題)1、周期理論中最重要的基本原理包括（）。?

A.疊加原理

B.諧波原理

C.變通原理

D.比例原理

【答案】：ABD

【解析】本題主要考查周期理論中最重要的基本原理。選項A疊加原理是周期理論中重要的基本原理之一。它在周期分析中有著重要的應用，不同周期的波動可以相互疊加，從而形成復雜的市場或事物的變化規(guī)律，所以選項A正確。選項B諧波原理同樣是周期理論的關鍵原理。諧波反映了周期之間的倍數(shù)關系，通過對諧波的研究，能夠更深入地理解周期的內在結構和變化特點，因此選項B正確。選項C在周期理論中，并沒有“變通原理”這一被普遍認可的重要基本原理，所以選項C錯誤。選項D比例原理也是周期理論中重要的構成部分。它描述了周期在時間、幅度等方