期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》通關模擬題庫第一部分單選題(50題)1、滬深300現貨指數為3000點，市場年利率為5%，年指數股息率為1%，三個月后交割的滬深300股指數期貨合約的理論價格為（）點。

A.3029.59

B.3045

C.3180

D.3120

【答案】：A

【解析】本題可根據股指期貨合約理論價格的計算公式來求解三個月后交割的滬深300股指數期貨合約的理論價格。步驟一：明確計算公式股指期貨合約的理論價格計算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現貨指數；\(r\)表示無風險利率（本題中為市場年利率）；\(d\)表示年指數股息率；\((T-t)\)表示合約到期時間與當前時間的時間間隔。步驟二：分析題目條件已知滬深300現貨指數\(S(t)=3000\)點，市場年利率\(r=5\%\)，年指數股息率\(d=1\%\)，合約交割期限為三個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\((T-t)=3\)個月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數據計算將上述數據代入公式可得：\(F(t,T)=3000\times[1+(5\%-1\%)\times0.25]\)\(=3000\times(1+4\%\times0.25)\)\(=3000\times(1+0.01)\)\(=3000\times1.01\)\(=3030\)（這里為近似計算，精確計算過程如下）精確計算為\(F(t,T)=3000\times[1+(0.05-0.01)\times\frac{90}{365}]\)\(=3000\times(1+0.04\times\frac{90}{365})\)\(=3000\times(1+\frac{3.6}{365})\)\(=3000\times\frac{365+3.6}{365}\)\(=3000\times\frac{368.6}{365}\)\(\approx3029.59\)（點）所以三個月后交割的滬深300股指數期貨合約的理論價格為\(3029.59\)點，答案選A。2、()是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。

A.交易單位

B.報價單位

C.最小變動單位

D.合約價值

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨合約相關概念的區(qū)分。選項A，交易單位是指在期貨交易所的每手期貨合約代表的標的物的數量，并非對期貨合約報價所使用的單位，所以A選項錯誤。選項B，報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，也就是每計量單位的貨幣價格，與題干描述相符，所以B選項正確。選項C，最小變動單位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標的每單位價格報價的最小變動數值，并非報價所使用的單位，所以C選項錯誤。選項D，合約價值是指每手期貨合約代表的標的物的價值，是通過交易單位與期貨價格相乘得到的，并非報價所使用的單位，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案選B。3、在我國，（）具備直接與中國金融期貨交易所進行結算的資格。?

A.非結算會員

B.結算會員

C.普通機構投資者

D.普通個人投資者

【答案】：B

【解析】本題主要考查具備直接與中國金融期貨交易所進行結算資格的主體。選項A，非結算會員不具備直接與中國金融期貨交易所進行結算的資格，非結算會員需要通過結算會員來進行結算，所以選項A錯誤。選項B，結算會員是具有直接與中國金融期貨交易所進行結算資格的主體，該選項正確。選項C，普通機構投資者并不具備直接與交易所進行結算的資格，普通機構投資者的交易結算通常要依托結算會員等相關主體來完成，所以選項C錯誤。選項D，普通個人投資者同樣不具備直接與中國金融期貨交易所進行結算的資格，其交易結算也需借助其他有結算資格的主體，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是B。4、看跌期權空頭可以通過（）平倉。

A.賣出同一看跌期權

B.買入同一看跌期權

C.賣出相關看漲期權

D.買入相關看漲期權

【答案】：B

【解析】本題主要考查看跌期權空頭平倉的方式。在期權交易中，空頭是指賣出期權合約的一方。平倉是指交易者買入或者賣出與其所持期權合約的品種、數量及交割月份相同但交易方向相反的期權合約，了結期權交易的行為。對于看跌期權空頭而言，其最初是賣出看跌期權合約，若要平倉，就需要進行與賣出相反的操作，即買入同一看跌期權合約，這樣就能對沖掉之前賣出合約的頭寸，從而結束該筆期權交易。選項A，賣出同一看跌期權會進一步增加空頭頭寸，并非平倉操作；選項C，賣出相關看漲期權與看跌期權空頭的平倉沒有直接關聯(lián)；選項D，買入相關看漲期權也不能對看跌期權空頭進行平倉。所以本題正確答案是B。5、TF1509合約價格為97．525，若其可交割債券2013年記賬式附息(三期)國債價格為99．640，轉換因子為1．0167，則該國債的基差為（）。

A.99.640-97.525=2.115

B.99.640-97.5251.0167=0.4863

C.99.6401.0167-97.525=3.7790

D.99.6401.0167-97.525=0.4783

【答案】：B

【解析】本題可根據基差的計算公式來求解該國債的基差?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，在國債期貨中，基差的計算公式為：基差=現貨價格-期貨價格×轉換因子。在本題中，已知TF1509合約價格為97.525，此為期貨價格；可交割債券2013年記賬式附息（三期）國債價格為99.640，此為現貨價格；轉換因子為1.0167。將上述數據代入基差計算公式可得：基差=99.640-97.525×1.0167=99.640-99.1537=0.4863。所以，答案選B。6、某投資者在5月份以30元/噸權利金賣出一張9月到期，執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權，同時又以10元/噸權利金賣出一張9月到期執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權。當相應的小麥期貨合約價格為1120元/噸時，該投資者收益為（）元/噸。（每張合約1噸標的物，其他費用不計）

A.40

B.-40

C.20

D.-80

【答案】：A

【解析】本題可分別計算賣出看漲期權和賣出看跌期權的收益，再將二者相加，從而得到該投資者的總收益。步驟一：分析賣出看漲期權的收益情況看漲期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數量標的物的權利。對于賣出看漲期權的賣方來說，當市場價格低于執(zhí)行價格時，買方不會行權，賣方獲得全部權利金；當市場價格高于執(zhí)行價格時，買方會行權，賣方的收益需要根據具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1200元/噸的小麥看漲期權，權利金為30元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸小于1200元/噸，即市場價格低于執(zhí)行價格，所以買方不會行權，該投資者獲得全部權利金30元/噸。步驟二：分析賣出看跌期權的收益情況看跌期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格賣出一定數量標的物的權利。對于賣出看跌期權的賣方來說，當市場價格高于執(zhí)行價格時，買方不會行權，賣方獲得全部權利金；當市場價格低于執(zhí)行價格時，買方會行權，賣方的收益需要根據具體情況計算。在本題中，投資者賣出一張9月到期、執(zhí)行價格為1000元/噸的小麥看跌期權，權利金為10元/噸，而此時小麥期貨合約價格為1120元/噸，由于1120元/噸大于1000元/噸，即市場價格高于執(zhí)行價格，所以買方不會行權，該投資者獲得全部權利金10元/噸。步驟三：計算該投資者的總收益該投資者的總收益等于賣出看漲期權的收益與賣出看跌期權的收益之和，即30+10=40（元/噸）。綜上，答案選A。7、下列關于缺口的說法中，不正確的是()。

A.普通缺口通常在盤整區(qū)域內出現

B.逃避缺口通常在價格暴漲或暴跌時出現

C.疲竭缺口屬于一種價格反轉信號

D.突破缺口常在成交量驟減、價格大幅變動時出現

【答案】：D

【解析】本題可根據不同類型缺口的特點，逐一分析各選項。選項A：普通缺口通常是在盤整區(qū)域內出現的。在盤整階段，價格波動相對較小，交易較為平穩(wěn)，普通缺口的出現是市場短期波動的一種表現，該選項說法正確。選項B：逃避缺口一般出現在價格暴漲或暴跌時。當市場出現急劇的上漲或下跌行情時，為了盡快達成交易，買賣雙方的報價可能會出現較大的跳躍，從而形成逃避缺口，此選項說法無誤。選項C：疲竭缺口是一種價格反轉信號。當市場經過一段時間的上漲或下跌后，出現疲竭缺口往往意味著市場的動力即將耗盡，行情可能會發(fā)生反轉，所以該選項表述正確。選項D：突破缺口通常是在成交量顯著增加、價格大幅變動時出現的。成交量的大幅增加表明市場參與者對價格變動的強烈認同和積極參與，是價格突破原有趨勢的重要信號。而該選項中說突破缺口常在成交量驟減時出現，與突破缺口的實際特征不符，此選項說法錯誤。綜上，答案選D。8、關于我國國債期貨和國債現貨報價，以下描述正確的是（）。

A.期貨采用凈價報價，現貨采用全價報價

B.現貨采用凈價報價，期貨采用全價報價

C.均采用全價報價

D.均采用凈價報價

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國國債期貨和國債現貨報價的相關知識。在我國金融市場中，國債期貨和國債現貨均采用凈價報價的方式。凈價報價是指債券報價中扣除了應計利息的部分，能夠更清晰地反映債券本身的價值變動，避免了因利息累積對價格的干擾，方便投資者進行價格比較和交易決策。選項A中說期貨采用凈價報價，現貨采用全價報價，與實際情況不符；選項B現貨采用凈價報價，期貨采用全價報價同樣不符合實際；選項C均采用全價報價也是錯誤的表述。所以，本題正確答案是D。9、下列選項中，關于期權的說法正確的是（）。

A.買進或賣出期權可以實現為標的資產避險的目的

B.期權買賣雙方必須繳納保證金

C.期權賣方可以選擇履約，也可以放棄履約

D.期權買方可以選擇行權，也可以放棄行權

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個選項進行逐一分析，判斷其關于期權說法的正確性。選項A：期權分為買入期權和賣出期權，雖然期權在一定程度上可以用于風險管理，但并非買進或賣出期權就必然能實現為標的資產避險的目的。因為期權交易存在多種復雜的市場情況和不確定性，其效果受到標的資產價格波動、期權合約條款等諸多因素的影響。所以該選項說法錯誤。選項B：在期權交易中，只有期權賣方需要繳納保證金，以保證其在買方行權時能夠履行合約義務。而期權買方支付權利金后，獲得了選擇權，無需繳納保證金。所以該選項說法錯誤。選項C：期權賣方在收取權利金后，就有義務在買方行權時按照合約規(guī)定履行義務，并沒有選擇履約或者放棄履約的權利。所以該選項說法錯誤。選項D：期權買方支付權利金獲得了選擇權，在期權合約規(guī)定的有效期內，買方可以根據市場情況選擇行權，從而按約定價格買賣標的資產；也可以選擇放棄行權，此時僅損失已支付的權利金。所以該選項說法正確。綜上，本題正確答案是D。10、公司制期貨交易所股東大會的常設機構是（），行使股東大會授予的權力。

A.董事會

B.監(jiān)事會

C.經理部門

D.理事會

【答案】：A

【解析】本題可根據公司制期貨交易所各組織機構的職能來判斷正確答案。選項A：董事會在公司制期貨交易所中，董事會是股東大會的常設機構。股東大會是公司的最高權力機構，但它不是常設的日常決策機構，所以需要設立一個常設機構來行使股東大會授予的權力。董事會作為常設機構，負責執(zhí)行股東大會的決議，統(tǒng)籌和領導交易所的日常運營與管理工作，因此董事會符合題意。選項B：監(jiān)事會監(jiān)事會的主要職責是對公司的經營管理活動進行監(jiān)督，確保公司的運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定。它主要是起到監(jiān)督制衡的作用，而非行使股東大會授予的權力，故該選項不符合題意。選項C：經理部門經理部門主要負責具體的業(yè)務執(zhí)行和日常管理工作，是在董事會的領導下開展工作的，它執(zhí)行的是董事會制定的決策和計劃，并非股東大會的常設機構，所以該選項不符合題意。選項D：理事會理事會是會員制期貨交易所的常設執(zhí)行機構，而非公司制期貨交易所的機構設置，因此該選項不符合題意。綜上，正確答案是A選項。11、滬深300股指期貨合約的最小變動價位是（）點。

A.1

B.0.2

C.0.1

D.0.01

【答案】：B

【解析】本題考查滬深300股指期貨合約的最小變動價位相關知識。在金融期貨交易中，最小變動價位是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數值。滬深300股指期貨合約的最小變動價位為0.2點。所以本題答案選B。12、上海期貨交易所的期貨結算機構是（）。

A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構

B.交易所的內部機構

C.由幾家期貨交易所共同擁有

D.完全獨立于期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所期貨結算機構的組織形式。在期貨市場中，期貨結算機構的組織形式有多種，包括附屬于期貨交易所的相對獨立機構、交易所的內部機構、由幾家期貨交易所共同擁有以及完全獨立于期貨交易所等。對于上海期貨交易所而言，其期貨結算機構是交易所的內部機構。這種組織形式的優(yōu)點在于，它可以使期貨交易所將交易和結算環(huán)節(jié)緊密結合，便于交易所對整個交易流程進行全面的監(jiān)管和控制，提高交易效率和市場的穩(wěn)定性。同時，內部結算機構能夠更好地與交易所的交易系統(tǒng)進行對接，實現信息的快速傳遞和處理。而選項A附屬于期貨交易所的相對獨立機構，雖然也與期貨交易所有一定關聯(lián)，但相對獨立性較強，與上海期貨交易所結算機構的實際情況不符；選項C由幾家期貨交易所共同擁有，一般適用于特定的結算模式，并非上海期貨交易所采用的方式；選項D完全獨立于期貨交易所，這種結算機構與交易所之間的聯(lián)系相對松散，不利于交易所對交易風險的及時把控和管理。綜上，答案選B。13、某投資者以20元/噸的權利金買入100噸執(zhí)行價格為4920元/噸的大豆看漲期權，并以15元/噸的權利金賣出200噸執(zhí)行價格為4940元/噸的大豆看漲期權；同時以12元/噸的權利金買入100噸執(zhí)行價格為4960元/噸的大豆看漲期權。假設三份期權同時到期，下列說法錯誤的是（）。

A.若市場價格為4900元/噸，損失為200元

B.若市場價格為4960元/噸，損失為200元

C.若市場價格為4940元/噸，收益為1800元

D.若市場價格為4920元/噸，收益為1000元

【答案】：D

【解析】本題可根據不同市場價格，結合各期權的執(zhí)行價格和權利金，分別計算投資者的收益情況，進而判斷各選項的正確性。分析各期權情況-買入\(100\)噸執(zhí)行價格為\(4920\)元/噸的大豆看漲期權，權利金為\(20\)元/噸，成本為\(20\times100=2000\)元。-賣出\(200\)噸執(zhí)行價格為\(4940\)元/噸的大豆看漲期權，權利金為\(15\)元/噸，收入為\(15\times200=3000\)元。-買入\(100\)噸執(zhí)行價格為\(4960\)元/噸的大豆看漲期權，權利金為\(12\)元/噸，成本為\(12\times100=1200\)元。逐一分析選項A選項：若市場價格為\(4900\)元/噸。因為市場價格低于各期權執(zhí)行價格，所以買入的兩份看漲期權都不會行權，損失權利金\(2000+1200=3200\)元；賣出的看漲期權對方也不會行權，獲得權利金\(3000\)元。則總的損失為\(3200-3000=200\)元，A選項說法正確。B選項：若市場價格為\(4960\)元/噸。執(zhí)行價格為\(4920\)元/噸的看漲期權會行權，盈利為\((4960-4920)\times100=4000\)元，但損失權利金\(2000\)元；執(zhí)行價格為\(4940\)元/噸的看漲期權對方會行權，虧損為\((4960-4940)\times200=4000\)元，獲得權利金\(3000\)元；執(zhí)行價格為\(4960\)元/噸的看漲期權不盈利不虧損，損失權利金\(1200\)元。則總收益為\(4000-2000-4000+3000-1200=-200\)元，即損失\(200\)元，B選項說法正確。C選項：若市場價格為\(4940\)元/噸。執(zhí)行價格為\(4920\)元/噸的看漲期權會行權，盈利為\((4940-4920)\times100=2000\)元，損失權利金\(2000\)元；執(zhí)行價格為\(4940\)元/噸的看漲期權對方不行權，獲得權利金\(3000\)元；執(zhí)行價格為\(4960\)元/噸的看漲期權不盈利不虧損，損失權利金\(1200\)元。則總收益為\(2000-2000+3000-1200=1800\)元，C選項說法正確。D選項：若市場價格為\(4920\)元/噸。執(zhí)行價格為\(4920\)元/噸的看漲期權不盈利不虧損，損失權利金\(2000\)元；執(zhí)行價格為\(4940\)元/噸的看漲期權對方不行權，獲得權利金\(3000\)元；執(zhí)行價格為\(4960\)元/噸的看漲期權不盈利不虧損，損失權利金\(1200\)元。則總收益為\(-2000+3000-1200=-200\)元，即損失\(200\)元，而不是收益\(1000\)元，D選項說法錯誤。綜上，答案選D。14、期貨投資者進行開戶時，期貨公司申請的交易編碼經過批準，分配后，期貨交易所應當于（）允許客戶使用。

A.分配當天

B.下一個交易日

C.第三個交易日

D.第七個交易日

【答案】：B

【解析】本題考查期貨交易所允許客戶使用交易編碼的時間規(guī)定。在期貨投資者進行開戶流程中，當期貨公司申請的交易編碼經過批準并分配后，按照相關規(guī)定，期貨交易所應當于下一個交易日允許客戶使用該交易編碼。所以本題答案選B。15、美元標價法即以若干數量()來表示一定單位美元的價值的標價方法，美元與非美元貨幣的匯率作為基礎，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。

A.人民幣

B.歐元

C.非美元貨幣

D.日元

【答案】：C

【解析】本題考查美元標價法的概念。美元標價法是以若干數量的非美元貨幣來表示一定單位美元的價值的標價方法。它以美元與非美元貨幣的匯率作為基礎，其他貨幣兩兩間的匯率則通過套算而得。選項A，人民幣只是眾多非美元貨幣中的一種，不能用人民幣來全面概括表示一定單位美元價值所用到的貨幣，所以A選項錯誤。選項B，歐元同樣只是非美元貨幣中的一種，不能代表整體，所以B選項錯誤。選項C，非美元貨幣符合美元標價法中用于表示一定單位美元價值的貨幣范疇，所以C選項正確。選項D，日元也是非美元貨幣的一部分，不能涵蓋所有用于表示美元價值的貨幣，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。16、關于價格趨勢的方向，說法正確的是（）。

A.下降趨勢是由一系列相繼下降的波峰和上升的波谷形成

B.上升趨勢是由一系列相繼上升的波谷和下降的波峰形成

C.上升趨勢是由一系列相繼上升的波峰和上升的波谷形成

D.下降趨勢是由一系列相繼下降的波谷和上升的波峰形成

【答案】：C

【解析】本題主要考查價格趨勢方向的正確表述。解題的關鍵在于準確理解上升趨勢和下降趨勢中波峰與波谷的形成特征。各選項分析A選項：下降趨勢并非由一系列相繼下降的波峰和上升的波谷形成。實際上，下降趨勢是波峰和波谷都相繼下降，該選項表述錯誤。B選項：上升趨勢不是由一系列相繼上升的波谷和下降的波峰形成。上升趨勢要求波峰和波谷都呈現相繼上升的狀態(tài)，此選項不符合上升趨勢的定義，表述錯誤。C選項：上升趨勢的確是由一系列相繼上升的波峰和上升的波谷形成。這符合價格上升趨勢的特點，即隨著時間推移，價格的高點（波峰）和低點（波谷）都在不斷升高，該選項表述正確。D選項：下降趨勢不是由一系列相繼下降的波谷和上升的波峰形成。正確的下降趨勢是波峰和波谷都依次降低，此選項表述錯誤。綜上，本題正確答案是C。17、5月10日，大連商品交易所的7月份豆油收盤價為11220元／噸，結算價為11200元／噸，漲跌停板幅度為4％，則下一個交易日價格不能超過()元／噸。

A.11648

B.11668

C.11780

D.11760

【答案】：A

【解析】本題可根據漲跌停板幅度的含義，結合已知的結算價來計算下一個交易日價格的上限。期貨市場中，漲跌停板是指期貨合約在一個交易日中的交易價格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌幅度的報價將被視為無效。漲跌停板幅度一般是以上一交易日的結算價為基礎來計算的。已知大連商品交易所7月份豆油結算價為11200元／噸，漲跌停板幅度為4％，即下一個交易日價格的漲幅不能超過結算價的4%。計算下一個交易日價格的上限，可根據公式：上限價格=結算價×（1+漲跌停板幅度）。將結算價11200元／噸和漲跌停板幅度4%（即0.04）代入公式，可得：\(11200\times(1+0.04)=11200\times1.04=11648\)（元／噸）所以，下一個交易日價格不能超過11648元／噸，答案選A。18、公司制期貨交易所股東大會的常設機構是（），行使股東大會授予的權力。

A.監(jiān)事會

B.董事會

C.理事會

D.經理部門

【答案】：B

【解析】本題主要考查公司制期貨交易所股東大會常設機構的相關知識。選項A，監(jiān)事會是公司的監(jiān)督機構，它的職責主要是對公司的財務、董事和高級管理人員的履職情況等進行監(jiān)督，并不屬于股東大會的常設機構且不行使股東大會授予的權力，所以A選項錯誤。選項B，董事會是公司制期貨交易所股東大會的常設機構，它由股東大會選舉產生，負責執(zhí)行股東大會的決議，行使股東大會授予的權力，如決定公司的經營計劃和投資方案等，故B選項正確。選項C，理事會一般是會員制期貨交易所的權力執(zhí)行機構，并非公司制期貨交易所股東大會的常設機構，所以C選項錯誤。選項D，經理部門負責公司的日常經營管理工作，它是在董事會的領導下開展工作，并非股東大會的常設機構，因此D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。19、中長期利率期貨合約的標的主要為各國政府發(fā)行的中長期債券，期限在()以上。

A.半年

B.一年

C.3個月

D.5個月

【答案】：B"

【解析】此題考查中長期利率期貨合約標的期限的知識點。中長期利率期貨合約的標的主要是各國政府發(fā)行的中長期債券，在相關金融知識體系中，明確規(guī)定期限在一年以上的債券才屬于中長期債券范疇，該期限是界定中長期債券的關鍵標準。選項A半年、選項C3個月、選項D5個月的期限都未達到一年，不屬于中長期債券所要求的期限范圍。所以此題正確答案是B。"20、假設其他條件不變，若白糖期初庫存量過低，則當期白糖價格（）。

A.將保持不變

B.將趨于下跌

C.趨勢不確定

D.將趨于上漲

【答案】：D"

【解析】在其他條件不變的情況下，白糖期初庫存量過低意味著市場上的白糖供給在當期相對不足。根據供求關系原理，當供給減少而需求不變或者需求正常存在時，市場上對白糖的需求將超過供給量，會形成供不應求的局面。在這種情況下，為了達到市場的平衡，白糖價格就會上升以抑制部分需求，同時也促使生產企業(yè)增加供給。所以，當期白糖價格將趨于上漲，本題答案選D。"21、下列關于鄭州商品交易所的表述，正確的是（）。

A.以營利為目的

B.會員大會是交易所的權力機構

C.是公司制期貨交易所

D.交易品種都是農產品期貨

【答案】：B

【解析】本題可對各選項進行逐一分析來判斷其正確性。A選項：鄭州商品交易所是不以營利為目的的自律性管理法人，并非以營利為目的，所以A選項錯誤。B選項：會員大會是鄭州商品交易所的權力機構，由全體會員組成，該選項表述正確。C選項：鄭州商品交易所是會員制期貨交易所，而非公司制期貨交易所，所以C選項錯誤。D選項：鄭州商品交易所的交易品種不僅有農產品期貨，還有能源化工、建材、冶金、輕工等多個領域的期貨品種，并非都是農產品期貨，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。22、9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為550美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為435美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（）美元。（每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計手續(xù)費等費用）

A.虧損40000

B.盈利40000

C.虧損50000?

D.盈利50000

【答案】：B

【解析】本題可分別計算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將兩者相加，從而得出該交易者的總盈虧。步驟一：計算小麥期貨合約的盈虧已知該套利者賣出\(10\)手\(1\)月份小麥合約，每手小麥期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日賣出時價格為\(550\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉時價格為\(435\)美分/蒲式耳。因為是賣出合約，價格下跌則盈利，每蒲式耳小麥盈利為賣出價格減去平倉價格，即：\(550-435=115\)（美分）\(10\)手小麥合約總共盈利為每蒲式耳盈利乘以每手的蒲式耳數再乘以手數，因為\(1\)美元等于\(100\)美分，所以將美分換算成美元可得：\(115\times5000\times10\div100=575000\)（美元）步驟二：計算玉米期貨合約的盈虧該套利者買入\(10\)手\(1\)月份玉米合約，每手玉米期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日買入時價格為\(325\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉時價格為\(290\)美分/蒲式耳。因為是買入合約，價格下跌則虧損，每蒲式耳玉米虧損為買入價格減去平倉價格，即：\(325-290=35\)（美分）\(10\)手玉米合約總共虧損為每蒲式耳虧損乘以每手的蒲式耳數再乘以手數，換算成美元為：\(35\times5000\times10\div100=175000\)（美元）步驟三：計算總盈虧將小麥期貨合約的盈利與玉米期貨合約的虧損相減，可得該交易者的總盈虧：\(575000-175000=40000\)（美元）總盈虧為正，說明該交易者盈利\(40000\)美元。綜上，答案選B。23、以下不是會員制期貨交易所會員的義務的是()。

A.經常交易

B.遵紀守法

C.繳納規(guī)定的費用

D.接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管

【答案】：A

【解析】本題可根據會員制期貨交易所會員的義務相關知識，對各選項進行逐一分析。選項A：經常交易會員制期貨交易所會員并無“經常交易”這一義務要求。交易行為通常取決于會員自身的業(yè)務需求、市場判斷和交易策略等因素，并非是會員必須履行的義務。所以該選項符合題意。選項B：遵紀守法遵紀守法是每個社會主體都應遵循的基本準則，對于會員制期貨交易所的會員而言更是如此。期貨市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展依賴于良好的法律秩序和市場規(guī)則，會員遵守法律法規(guī)，是維護市場正常運行的基礎，因此這是會員的義務之一，該選項不符合題意。選項C：繳納規(guī)定的費用會員在享受期貨交易所提供的交易平臺、設施和服務等權益的同時，需要繳納規(guī)定的費用，如會員費、交易手續(xù)費等。這是維持期貨交易所正常運營和發(fā)展的必要資金來源，所以繳納規(guī)定的費用是會員的義務，該選項不符合題意。選項D：接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管期貨交易所為了保證市場的公平、公正、公開以及交易的安全、有序進行，會對會員的業(yè)務活動進行監(jiān)管。會員接受期貨交易所的業(yè)務監(jiān)管，有助于規(guī)范自身的交易行為，防范市場風險，維護整個期貨市場的穩(wěn)定，所以這也是會員的義務之一，該選項不符合題意。綜上，答案選A。24、滬深300股指期權仿真交易合約每日價格最大波動限制是（）。

A.上一個交易日滬深300滬指期貨結算價的12％

B.上一交易日滬深300指數收盤價的10％

C.上一個交易日滬深300股指期貨結算價的10％

D.上一交易日滬深300指數收盤價的12％

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項。滬深300股指期權仿真交易合約每日價格最大波動限制是上一交易日滬深300指數收盤價的10％。A選項“上一個交易日滬深300滬指期貨結算價的12％”表述有誤，既存在錯誤表述“滬指”，波動限制的比例和參照標準也均不對；C選項“上一個交易日滬深300股指期貨結算價的10％”，其參照標準錯誤，不是股指期貨結算價；D選項“上一交易日滬深300指數收盤價的12％”，波動限制比例錯誤。所以本題答案選B。"25、某客戶新入市，存入保證金100000元，開倉買入大豆0905期貨合約40手，成交價為3420元/噸，其后賣出20手平倉，成交價為3450元/噸，當日結算價為3451元/噸，收盤價為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當日交易保證金為（）元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

【答案】：C

【解析】本題可根據當日交易保證金的計算公式來求解。步驟一：明確相關數據和公式-當日交易保證金的計算公式為：當日交易保證金=當日結算價×交易單位×持倉手數×交易保證金比例。-已知大豆合約的交易單位為\(10\)噸/手，交易保證金比例為\(5\%\)，當日結算價為\(3451\)元/噸。-客戶開倉買入大豆\(0905\)期貨合約\(40\)手，其后賣出\(20\)手平倉，則持倉手數為\(40-20=20\)手。步驟二：計算當日交易保證金將上述數據代入公式可得：\(3451\times10\times20\times5\%=3451\times10\times(20\times5\%)=3451\times10\times1=34510\)（元）所以該客戶當日交易保證金為\(34510\)元，答案選C。26、一般而言，期權合約標的物價格的波動率越大，則（）。

A.看漲期權的價格越高，看跌期權的價格越低

B.期權的價格越低’

C.看漲期權的價格越低，看跌期權的價格越高

D.期權價格越高

【答案】：D"

【解析】期權合約的價格受到標的物價格波動率的影響。當標的物價格的波動率越大時，意味著標的物價格上漲或下跌的可能性和幅度增大。對于期權的買方而言，無論價格是大幅上漲還是大幅下跌，都有更大的機會從期權中獲利。在這種情況下，期權的買方愿意為獲得這種潛在的獲利機會支付更高的價格，而期權的賣方由于承擔了更大的風險，也會要求更高的權利金才愿意出售期權。所以，標的物價格波動率越大，期權價格越高。因此本題應選D。"27、3月中旬，某飼料廠預計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利用玉米期貨進行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉，成交價格為2060元／噸。此時玉米現貨價格為2000元／噸。至5月中旬，玉米期貨價格上漲至2190元／噸，玉米現貨價格為2080元／噸。該飼料廠按照現貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結果為（）。

A.基差不變，實現完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強，不完全套期保值，存在凈虧損

【答案】：B

【解析】本題可先明確基差的計算公式，分別計算出建倉時和對沖平倉時的基差，通過比較基差大小判斷基差走勢，再分析套期保值的結果。步驟一：明確基差的計算公式基差是指現貨價格減去期貨價格，即基差=現貨價格-期貨價格。步驟二：計算建倉時的基差已知建倉時玉米現貨價格為2000元／噸，7月份到期的玉米期貨合約成交價格為2060元／噸，根據基差計算公式可得：建倉時基差=2000-2060=-60（元/噸）步驟三：計算對沖平倉時的基差至5月中旬，玉米現貨價格為2080元／噸，玉米期貨價格上漲至2190元／噸，同樣根據基差計算公式可得：平倉時基差=2080-2190=-110（元/噸）步驟四：判斷基差走勢比較建倉時基差（-60元/噸）和平倉時基差（-110元/噸），基差數值變小，說明基差走弱。步驟五：分析套期保值的結果該飼料廠預計兩個月后需要玉米，是未來要買入現貨的一方，進行的是買入套期保值。在買入套期保值中，基差走弱時，會出現不完全套期保值且存在凈盈利的情況。綜上，基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利，答案選B。28、某鋅加工商于7月與客戶簽訂了一份3個月后交貨的合同。生產該批產品共需原料鋅錠500噸，當前鋅錠的價格為19800元/噸。為了防止鋅錠價格在3個月后上漲，決定利用期貨市場進行套期保值。該制造商開倉買入11月份鋅期貨合約100手，成交價格為19950元/噸。到了10月中旬，現貨價格漲至20550元/噸。該制造商按照該價格購入鋅錠，同時在期貨市場以20650元/噸的價格將鋅期貨合約全部平倉。以下對套期保值效果的敘述正確的是（）。

A.期貨市場虧損50000元

B.通過套期保值，該制造商鋅錠的實際購入成本相當于是19850元/噸

C.現貨市場相當于盈利375000元

D.因為套期保值中基差沒有變化，所以實現了完全套期保值

【答案】：B

【解析】本題可根據套期保值的相關原理，分別計算期貨市場和現貨市場的盈虧情況，再據此分析各選項的正確性。步驟一：明確相關概念和已知條件套期保值：是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動。已知條件：生產該批產品需原料鋅錠\(500\)噸，當前鋅錠現貨價格為\(19800\)元/噸，開倉買入\(11\)月份鋅期貨合約\(100\)手，成交價格為\(19950\)元/噸，\(10\)月中旬現貨價格漲至\(20550\)元/噸，期貨市場平倉價格為\(20650\)元/噸。步驟二：分別計算期貨市場和現貨市場的盈虧情況期貨市場：該制造商開倉買入期貨合約，平倉時賣出。期貨市場盈利\(=(20650-19950)\times5\times100=350000\)元（因為每手鋅期貨合約為\(5\)噸），所以A選項中“期貨市場虧損\(50000\)元”錯誤?，F貨市場：該制造商在現貨市場買入鋅錠，由于價格上漲，成本增加，現貨市場虧損\(=(20550-19800)\times500=375000\)元，所以C選項中“現貨市場相當于盈利\(375000\)元”錯誤。步驟三：計算該制造商鋅錠的實際購入成本該制造商通過套期保值，在期貨市場盈利\(350000\)元，在現貨市場虧損\(375000\)元，總體虧損\(375000-350000=25000\)元。則實際購入成本為\(20550-\frac{350000}{500}=19850\)元/噸，所以B選項正確。步驟四：分析基差情況基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現貨價格與該商品在期貨市場的期貨價格之差。建倉時基差\(=19800-19950=-150\)元/噸，平倉時基差\(=20550-20650=-100\)元/噸，基差發(fā)生了變化，并非沒有變化，所以沒有實現完全套期保值，D選項錯誤。綜上，本題正確答案選B。29、某投資者在上海期貨交易所賣出期銅(陰極銅)10手(每手5噸)，成交價為37500元/噸，當日結算價為37400元/噸，則該投資者的當日盈虧為（）。

A.盈利5000元

B.虧損10000元

C.盈利1000元

D.虧損2000元

【答案】：A

【解析】本題可根據期貨交易當日盈虧的計算公式來計算該投資者的當日盈虧情況。步驟一：明確計算公式在期貨交易中，賣出開倉當日盈虧的計算公式為：賣出開倉當日盈虧=（賣出成交價-當日結算價）×交易單位×賣出手數。步驟二：確定各數據已知投資者賣出期銅（陰極銅）\(10\)手，每手\(5\)噸，即交易單位為\(5\)噸/手；成交價為\(37500\)元/噸，當日結算價為\(37400\)元/噸。步驟三：計算當日盈虧將上述數據代入公式可得：\((37500-37400)\times5\times10\)\(=100\times5\times10\)\(=5000\)（元）計算結果為正數，說明該投資者當日盈利\(5000\)元，答案選A。30、標準倉單是指（）開具并經期貨交易所認定的標準化提貨憑證。

A.交割倉庫

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：A

【解析】本題考查標準倉單的開具主體。標準倉單是指交割倉庫開具并經期貨交易所認定的標準化提貨憑證。交割倉庫在期貨交易中承擔著貨物存儲和管理等重要職責，由其開具提貨憑證并經期貨交易所認定后，能確保該憑證的規(guī)范性和權威性，保障期貨交易的順利進行。中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，其依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，并不負責開具標準倉單。中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責是制定行業(yè)規(guī)范和準則、開展行業(yè)培訓等，也不負責開具標準倉單。期貨交易所主要負責組織和監(jiān)督期貨交易等活動，雖然標準倉單需經其認定，但并非開具主體。綜上，本題正確答案選A。31、首席風險官應及時將對期貨公司的相關風險核查結果報告給（）。

A.中國證監(jiān)會

B.中國證監(jiān)會派出機構

C.期貨交易所

D.期貨自律組織

【答案】：B

【解析】本題考查首席風險官報告風險核查結果的對象。選項A，中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，是全國證券期貨市場的主管部門。雖然其對期貨公司有監(jiān)管職責，但并非首席風險官應及時報告相關風險核查結果的對象，所以A項錯誤。選項B，中國證監(jiān)會派出機構是中國證監(jiān)會的下屬機構，負責轄區(qū)內的證券期貨監(jiān)管工作。首席風險官負責對期貨公司經營管理行為的合法合規(guī)性和風險管理狀況進行監(jiān)督檢查，其應及時將對期貨公司的相關風險核查結果報告給中國證監(jiān)會派出機構，故B項正確。選項C，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的非營利性組織。它主要負責組織和監(jiān)督期貨交易等活動，并非接受首席風險官風險核查結果報告的主體，所以C項錯誤。選項D，期貨自律組織主要是對期貨行業(yè)進行自律管理，維護市場秩序和行業(yè)利益。它不是首席風險官報告風險核查結果的直接對象，因此D項錯誤。綜上，本題正確答案是B。32、（）的主要功能是規(guī)避風險和發(fā)現價格。

A.現貨交易

B.遠期交易

C.期貨交易

D.期權交易

【答案】：C

【解析】本題主要考查各種交易方式的主要功能，需要對每個選項所涉及的交易方式的特點進行分析，從而選出主要功能是規(guī)避風險和發(fā)現價格的交易方式。選項A：現貨交易現貨交易是指買賣雙方出自對實物商品的需求與銷售實物商品的目的，根據商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內進行實物商品交收的一種交易方式。其交易目的主要是實現商品所有權的轉移，獲得商品的使用價值，而不是主要用于規(guī)避風險和發(fā)現價格。所以選項A不符合題意。選項B：遠期交易遠期交易是指買賣雙方簽訂遠期合同，規(guī)定在未來某一時期進行實物商品交收的一種交易方式。雖然遠期交易可以在一定程度上鎖定未來的交易價格，具有一定的規(guī)避風險作用，但由于遠期合同是買賣雙方私下協(xié)商達成的，缺乏公開性和流動性，價格發(fā)現功能相對較弱。所以選項B不符合題意。選項C：期貨交易期貨交易是在現貨交易和遠期交易的基礎上發(fā)展起來的，是指在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動。期貨交易具有兩大重要功能，即規(guī)避風險和發(fā)現價格。一方面，生產經營者可以通過在期貨市場進行套期保值交易，將價格波動的風險轉移出去，達到規(guī)避風險的目的；另一方面，期貨市場通過公開、公平、公正、高效、競爭的交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權威性的期貨價格，能夠比較準確地反映未來商品價格的變動趨勢，具有價格發(fā)現功能。所以選項C符合題意。選項D：期權交易期權交易是一種選擇權交易，期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量某種特定商品或金融指標的權利。期權交易主要是為投資者提供一種風險管理和投資策略的工具，其核心功能是對權利的買賣和運用，以獲取收益或控制風險，并非主要用于規(guī)避風險和發(fā)現價格。所以選項D不符合題意。綜上，答案選C。33、假定美元和德國馬克的即期匯率為USD、/D、E、M=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，則一個月期的遠期匯率是（）。

A.USD/DEM=1.6851/47

B.USD/DEM=1.6883/97

C.USD/DEM=1.6942/56

D.USD/DEM=1.6897/83

【答案】：C

【解析】本題可根據遠期匯率的計算方法來求解一個月期的遠期匯率。步驟一：明確遠期匯率的計算規(guī)則在外匯交易中，遠期匯率的計算方法與遠期差價的標價方式有關。當遠期差價是前小后大時，遠期匯率等于即期匯率加上遠期差價；當遠期差價是前大后小時，遠期匯率等于即期匯率減去遠期差價。步驟二：分析題目中的遠期差價情況已知美元和德國馬克的即期匯率為USD/DEM=1.6917/22，1個月的遠期差價是25/34，遠期差價25/34是前小后大的情況，所以應使用加法來計算遠期匯率。步驟三：分別計算遠期匯率的買入價和賣出價計算遠期匯率的買入價：即期匯率的買入價是1.6917，遠期差價的前一個數字是25，將兩者相加可得遠期匯率的買入價為：1.6917+0.0025=1.6942。計算遠期匯率的賣出價：即期匯率的賣出價是1.6922，遠期差價的后一個數字是34，將兩者相加可得遠期匯率的賣出價為：1.6922+0.0034=1.6956。步驟四：確定一個月期的遠期匯率綜上，一個月期的遠期匯率是USD/DEM=1.6942/56，所以本題的正確答案是C。34、交易經理受聘于（）。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：A

【解析】本題主要考查交易經理的受聘對象。下面對各選項進行分析：A選項：CPO即商品基金經理，交易經理受聘于商品基金經理，負責幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動，控制風險，以及在CTA之間分配基金。所以A選項正確。B選項：CTA是商品交易顧問，主要是為客戶提供期貨期權方面的交易建議，或親自參與期貨期權的交易，并非交易經理的受聘對象，B選項錯誤。C選項：TM本身就是交易經理的英文縮寫，不存在交易經理受聘于自身的情況，C選項錯誤。D選項：FCM是期貨傭金商，是接受客戶交易指令及其資產，以代表其買賣期貨合約和商品期權的組織或個人，并非交易經理的受聘對象，D選項錯誤。綜上，本題答案選A。35、股指期貨套期保值是規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風險的有效工具，但套期保值過程本身也存在（），需要投資者高度關注。

A.基差風險.流動性風險和展期風險

B.現貨價格風險.期貨價格風險.基差風險

C.基差風險.成交量風險.持倉量風險

D.期貨價格風險.成交量風險.流動性風險

【答案】：A

【解析】本題可依據股指期貨套期保值過程中存在的風險類型來判斷正確選項。選項A基差風險是指基差的不確定性，在股指期貨套期保值中，由于基差的變動可能導致套期保值效果受到影響；流動性風險是指在市場上難以以合理價格迅速買賣股指期貨合約的風險，這也會給套期保值操作帶來阻礙；展期風險是指在套期保值過程中，需要對到期的期貨合約進行展期操作時面臨的風險，如成本增加、價格波動等。所以基差風險、流動性風險和展期風險是股指期貨套期保值過程中確實存在且需要投資者高度關注的風險，該選項正確。選項B現貨價格風險和期貨價格風險并不是套期保值過程中特有的獨立風險類型。套期保值的目的就是通過期貨和現貨市場的反向操作來對沖價格波動風險，基差風險才是套期保值過程中重點關注的核心風險之一，所以該選項錯誤。選項C成交量風險和持倉量風險并非股指期貨套期保值過程中普遍被重點關注的特定風險。成交量和持倉量主要反映市場的活躍程度等情況，它們并非直接與套期保值操作本身緊密相關的關鍵風險，所以該選項錯誤。選項D成交量風險和期貨價格風險不能準確概括股指期貨套期保值過程中獨特的、需要重點關注的風險。期貨價格波動本身是套期保值要應對的因素，而成交量并非套期保值過程中的核心風險要素，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是A。36、某期貨合約買入報價為24，賣出報價為20，而前一成交價為21，則成交價為（）；如果前一成交價為19，則成交價為（）；如果前一成交價為25，則成交價為（）。

A.21；20；24

B.21；19；25

C.20；24；24

D.24；19；25

【答案】：A

【解析】本題可根據期貨合約成交價的確定原則來計算不同前一成交價情況下的成交價。在期貨交易中，當買入價、賣出價和前一成交價三者不同時，確定成交價的原則是“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”，具體為：當買入價大于、等于賣出價，則自動撮合成交，成交價為買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。情況一：前一成交價為21已知買入報價為24，賣出報價為20，前一成交價為21。將這三個價格24、20、21按照從小到大的順序排列為20＜21＜24，居中的價格是21，所以此時成交價為21。情況二：前一成交價為19買入報價為24，賣出報價為20，前一成交價為19。將這三個價格19、20、24按照從小到大的順序排列為19＜20＜24，居中的價格是20，所以此時成交價為20。情況三：前一成交價為25買入報價為24，賣出報價為20，前一成交價為25。將這三個價格20、24、25按照從小到大的順序排列為20＜24＜25，居中的價格是24，所以此時成交價為24。綜上，答案依次為21、20、24，本題應選A。37、下列屬于結算機構的作用的是（）。

A.直接參與期貨交易

B.管理期貨交易所財務

C.擔保交易履約

D.管理經紀公司財務

【答案】：C

【解析】本題可通過分析每個選項所描述的內容是否符合結算機構的作用來進行解答。選項A：直接參與期貨交易結算機構的主要職責并不是直接參與期貨交易。期貨交易由期貨投資者、期貨經紀公司等主體進行，結算機構主要負責交易后的結算等相關工作，并不直接參與到實際的交易買賣行為中，所以該選項不符合結算機構的作用，予以排除。選項B：管理期貨交易所財務結算機構主要側重于對期貨交易的結算、保證金管理、擔保履約等方面的工作，而期貨交易所的財務工作有其獨立的財務管理體系和部門負責，并非由結算機構來管理，所以該選項也不正確，排除。選項C：擔保交易履約結算機構是期貨交易的中介和擔保方，在期貨交易中，它為買賣雙方提供擔保，負責對每筆交易進行結算，確保交易雙方能夠按照合約規(guī)定履行各自的義務。當一方違約時，結算機構會動用保證金等手段來保障守約方的權益，從而保證期貨交易的順利進行和市場的穩(wěn)定運行，所以該選項符合結算機構的作用，當選。選項D：管理經紀公司財務經紀公司有自己獨立的財務管理系統(tǒng)和相關人員來負責其財務工作，結算機構與經紀公司的財務并不存在管理與被管理的關系，結算機構主要是對經紀公司客戶的交易進行結算等操作，所以該選項錯誤，排除。綜上，正確答案是C選項。38、我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C

【解析】本題主要考查我國10年期國債期貨合約對可交割國債剩余期限的要求。我國10年期國債期貨合約規(guī)定，可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超過10.25年。選項A中剩余期限5-10年不符合該合約的規(guī)定；選項B中6-15年也與實際的要求不符；選項D中6.5-15年同樣不屬于該合約對可交割國債剩余期限的正確規(guī)定。所以正確答案是C。39、以下關于K線的描述中，正確的是()。

A.實體表示的是最高價與開盤價的價差

B.當收盤價高于開盤價時，形成陽線

C.實體表示的是最高價與收盤價的價差

D.當收盤價高于開盤價時，形成陰線

【答案】：B

【解析】這道題主要考查對K線相關概念的理解。選項A：實體并不表示最高價與開盤價的價差。在K線圖中，實體部分反映的是開盤價和收盤價之間的價格區(qū)間，并非最高價與開盤價的價差，所以該選項錯誤。選項B：當收盤價高于開盤價時，K線會形成陽線。這是K線圖中陽線形成的基本定義，所以該選項正確。選項C：實體表示的不是最高價與收盤價的價差，而是開盤價和收盤價的差值情況，因此該選項錯誤。選項D：當收盤價高于開盤價時，應該形成陽線而不是陰線，所以該選項錯誤。綜上，正確答案是B。40、商品期貨合約不需要具備的條件是（）。

A.供應量較大，不易為少數人控制和壟斷

B.規(guī)格或質量易于量化和評級

C.價格波動幅度大且頻繁

D.具有一定規(guī)模的遠期市場

【答案】：D

【解析】本題考查商品期貨合約需要具備的條件。以下對本題各選項進行分析：A選項：供應量較大且不易為少數人控制和壟斷是商品期貨合約需要具備的條件。如果商品供應量小且易被少數人控制和壟斷，那么價格容易被操縱，期貨市場的公平性和有效性就會受到破壞，無法真實反映市場供求關系。所以商品需供應量較大，不易為少數人控制和壟斷，該選項不符合題意。B選項：規(guī)格或質量易于量化和評級也是商品期貨合約需要具備的條件。期貨合約是標準化的合約，只有商品的規(guī)格或質量易于量化和評級，才能保證合約的標準化，使得交易雙方對于交易的商品有明確統(tǒng)一的認知，便于在市場上進行交易和交割。所以該選項不符合題意。C選項：價格波動幅度大且頻繁也是商品期貨合約需要具備的條件。期貨市場的重要功能之一是套期保值和價格發(fā)現，價格波動大且頻繁，才能吸引投資者參與套期保值和投機交易，從而促進期貨市場的流動性和活躍度。所以該選項不符合題意。D選項：具有一定規(guī)模的遠期市場并非商品期貨合約必須具備的條件。商品期貨合約的核心在于其標準化、在交易所集中交易等特點，與是否具有一定規(guī)模的遠期市場沒有必然聯(lián)系。所以該選項符合題意。綜上，本題答案選D。41、鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約中規(guī)定的基準交割品為()。

A.符合GB1351—2008的一等硬白小麥

B.符合GB1351—2008的三等硬白小麥

C.符合GB1351—1999的二等硬冬白小麥

D.符合GB1351—1999的三等硬冬白小麥

【答案】：B

【解析】本題主要考查鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約中基準交割品的規(guī)定。選項A：符合GB1351—2008的一等硬白小麥并非鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約規(guī)定的基準交割品，所以選項A錯誤。選項B：鄭州商品交易所硬白小麥期貨合約規(guī)定的基準交割品是符合GB1351—2008的三等硬白小麥，該選項正確。選項C：基準交割品是符合GB1351—2008標準的硬白小麥，且不是二等硬冬白小麥，所以選項C錯誤。選項D：同樣，基準交割品是符合GB1351—2008標準的三等硬白小麥，而非符合GB1351—1999的三等硬冬白小麥，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。42、假如某日歐元的即期匯率為1歐元兌換1．1317美元，30天后遠期匯率為1歐元兌換1．1309美元，這表明，30天遠期貼水，其點值是（）美元。

A.-0.0008

B.0.0008

C.-0.8

D.0.8

【答案】：B

【解析】本題可根據遠期匯率與即期匯率的關系來判斷遠期升貼水，并計算點值。步驟一：判斷遠期升貼水在外匯市場中，遠期匯率與即期匯率的比較可以判斷貨幣是升水還是貼水。如果遠期匯率低于即期匯率，稱為遠期貼水；如果遠期匯率高于即期匯率，稱為遠期升水。已知某日歐元的即期匯率為1歐元兌換1.1317美元，30天后遠期匯率為1歐元兌換1.1309美元，由于1.1309＜1.1317，即遠期匯率低于即期匯率，所以30天遠期貼水。步驟二：計算遠期貼水的點值遠期匯率與即期匯率的差值就是遠期升貼水的點值。計算時，用遠期匯率減去即期匯率即可。本題中，遠期匯率為1.1309美元，即期匯率為1.1317美元，那么點值=1.1309-1.1317=-0.0008。但在表示點值大小時，一般取絕對值，所以點值為0.0008美元。綜上，答案選B。43、2015年2月9日，上證50ETF期權在（）上市交易。

A.上海期貨交易所

B.上海證券交易所

C.中國金融期貨交易所

D.深圳證券交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查上證50ETF期權的上市交易場所相關知識。逐一分析各選項：-選項A：上海期貨交易所主要上市交易的是商品期貨等品種，并非上證50ETF期權的上市場所，所以該選項錯誤。-選項B：2015年2月9日，上證50ETF期權在上海證券交易所上市交易，該選項正確。-選項C：中國金融期貨交易所主要交易股指期貨、國債期貨等金融期貨品種，不是上證50ETF期權的上市地，所以該選項錯誤。-選項D：深圳證券交易所主要有主板、創(chuàng)業(yè)板等證券交易市場，上證50ETF期權不在此上市交易，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。44、市場年利率為8%，指數年股息率為2%，當股票價格指數為1000點時，3個月后交割的該股票指數期貨合約的理論指數應該是（）點。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本題可根據股票指數期貨合約理論價格的計算公式來計算3個月后交割的該股票指數期貨合約的理論指數。步驟一：明確相關公式股票指數期貨合約的理論價格計算公式為：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時刻交割的期貨合約在\(t\)時刻的理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現貨指數；\(r\)表示無風險利率（本題中即市場年利率）；\(d\)表示連續(xù)的紅利支付率（本題中即指數年股息率）；\((T-t)\)表示合約到期的時間長度。步驟二：分析題目所給條件-已知當前股票價格指數\(S(t)=1000\)點；-市場年利率\(r=8\%\)；-指數年股息率\(d=2\%\)；-合約到期時間為\(3\)個月，因為一年有\(zhòng)(12\)個月，所以\((T-t)=3\)個月?lián)Q算成年為\(3\div12=0.25\)年。步驟三：代入數據計算理論指數將上述數據代入公式可得：\(F(t,T)=1000\times[1+(8\%-2\%)\times0.25]\)\(=1000\times(1+0.06\times0.25)\)\(=1000\times(1+0.015)\)\(=1000\times1.015\)\(=1015\)（點）所以3個月后交割的該股票指數期貨合約的理論指數應該是1015點，答案選C。45、20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。

A.布雷頓森林體系

B.牙買加體系

C.葡萄牙體系

D.以上都不對

【答案】：A

【解析】本題主要考查不同貨幣體系與外匯風險之間的關系。選項A布雷頓森林體系是以美元和黃金為基礎的金匯兌本位制，該體系于20世紀70年代初解體。布雷頓森林體系解體后，固定匯率制被浮動匯率制所取代，各國貨幣匯率開始頻繁波動，這就使得從事國際經濟交易的主體面臨的外匯風險大大增加。所以選項A符合題意。選項B牙買加體系是在布雷頓森林體系解體后，于1976年形成的國際貨幣制度。它承認了浮動匯率制的合法化等內容，是在布雷頓森林體系解體之后出現的，并不是其解體導致外匯風險增加，故選項B不符合題意。選項C并不存在“葡萄牙體系”與國際貨幣制度及外匯風險有直接關聯(lián)的情況，所以選項C不符合題意。綜上，答案選A。46、日本、新加坡和美國市場均上市了日經225指數期貨，交易者可利用兩個相同合約之間的價差進行（）

A.跨月套利

B.跨市場套利

C.跨品種套利

D.投機

【答案】：B

【解析】本題主要考查不同期貨交易策略的區(qū)分。破題點在于明確各選項所代表的交易策略的特點，并結合題干中所描述的交易情境進行分析。選項A：跨月套利跨月套利是指在同一市場（交易所）利用同一期貨品種不同交割月份合約之間的價差變動，同時買進和賣出不同交割月份的期貨合約以謀取利潤的交易行為。而題干強調的是在不同市場（日本、新加坡和美國市場）進行操作，并非同一市場不同交割月份合約，所以選項A不符合題意。選項B：跨市場套利跨市場套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所對沖在手的合約獲利。題干中指出日經225指數期貨在日本、新加坡和美國市場均有上市，交易者利用兩個相同合約（同一品種、同一交割月份）在不同市場之間的價差進行操作，符合跨市場套利的定義，所以選項B正確。選項C：跨品種套利跨品種套利是指利用兩種不同的、但相互關聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進行套利交易，即買入某一交割月份某種商品的期貨合約，同時賣出另一相同交割月份、相互關聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時機同時將這兩種合約對沖平倉獲利。題干中交易的是相同合約，并非不同品種，所以選項C不符合題意。選項D：投機投機是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為，它不強調利用不同市場或不同合約之間的價差關系，而是單純地通過預測價格走勢來買賣期貨合約。題干著重描述的是利用不同市場相同合約的價差，并非單純的投機行為，所以選項D不符合題意。綜上，答案選B。47、某生產商為對沖其原材料價格的大幅上漲風險，最適宜采?。ǎ┎呗?。

A.買進看跌期權

B.買進看漲期權

C.賣出看跌期權

D.賣出看漲期權

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同期權策略在對沖原材料價格上漲風險方面的應用理解。選項A分析買進看跌期權是指投資者支付一定權利金，獲得在約定時間以約定價格賣出標的資產的權利。當投資者預期標的資產價格會下跌時，會選擇買進看跌期權。而本題中生產商面臨的是原材料價格大幅上漲的風險，若買進看跌期權，只有在原材料價格下跌時才能獲利，無法對沖價格上漲的風險，所以選項A不符合要求。選項B分析買進看漲期權是指購買者支付權利金，獲得在未來特定時間內以約定價格買入標的資產的權利。對于生產商而言，其擔心原材料價格大幅上漲，買進看漲期權后，當原材料價格真的上漲時，生產商可以按照約定的較低價格買入原材料，從而對沖了原材料價格上漲帶來的成本增加風險。所以選項B是最適宜的策略。選項C分析賣出看跌期權是指期權賣方收取權利金，若期權買方在到期日執(zhí)行期權，賣方有義務按照約定價格買入標的資產。這種策略通常適用于投資者預期標的資產價格不會大幅下跌的情況。對于生產商來說，賣出看跌期權不僅不能對沖原材料價格上漲的風險，還可能因原材料價格上漲而面臨額外的損失，所以選項C不正確。選項D分析賣出看漲期權是指期權賣方收取權利金，若期權買方在到期日執(zhí)行期權，賣方有義務按照約定價格賣出標的資產。該策略適用于投資者預期標的資產價格不會大幅上漲的情況。生產商面臨原材料價格上漲風險，賣出看漲期權無法對沖價格上漲帶來的成本增加問題，反而可能因價格上漲而承擔更大的損失，所以選項D也不合適。綜上，答案選B。48、假定利率比股票分紅高3%，即r-d=3%。5月1日上午10點，滬深300指數為3000點，滬深300指數期貨9月合約為3100點，6月合約價格為3050點，即9月期貨合約與6月期貨合約之間的實際價差為50點，與兩者的理論價差相比，（）。

A.有正向套利的空間

B.有反向套利的空間

C.既有正向套利的空間，也有反向套利的空間

D.無套利空間

【答案】：A

【解析】本題可先計算出期貨合約的理論價差，再將其與實際價差對比，根據兩者關系判斷是否存在套利空間及套利方向。步驟一：明確套利的基本原理當期貨合約的實際價差與理論價差不一致時，就可能存在套利空間。正向套利是指買入價格低的資產、賣出價格高的資產以獲取無風險利潤；反向套利則相反。步驟二：分析題目條件已知利率比股票分紅高\(3\%\)，即\(r-d=3\%\)；\(5\)月\(1\)日上午\(10\)點，滬深\(300\)指數為\(3000\)點，滬深\(300\)指數期貨\(9\)月合約為\(3100\)點，\(6\)月合約價格為\(3050\)點，所以\(9\)月期貨合約與\(6\)月期貨合約之間的實際價差為\(3100-3050=50\)點。步驟三：計算理論價差通常情況下，在考慮資金的時間價值和持有成本（這里體現為利率與分紅的差值）時，遠月合約價格相對近月合約價格會有一定的升水。由于利率大于分紅，隨著時間推移，期貨價格會有上升趨勢，遠月合約（\(9\)月合約）相對近月合約（\(6\)月合約）價格應更高。從\(6\)月到\(9\)月有一定的時間間隔，在利率比股票分紅高的情況下，遠月合約與近月合約的理論價差應大于\(0\)。而在本題中，實際價差為\(50\)點，說明遠月合約價格相對近月合約價格偏高，存在正向套利機會，即可以賣出價格相對較高的\(9\)月期貨合約，買入價格相對較低的\(6\)月期貨合約，等待兩者價差回歸合理水平時平倉獲利。綜上，答案選A。49、中國金融期貨交易所5年期國債期貨的當時結算價為（）。

A.最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價

B.最后半小時成交價格按照成交量的加權平均價

C.最后一分鐘成交價格按照成交量的加權平均價

D.最后三十秒成交價格按照成交量的加權平均價

【答案】：A

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨當時結算價的確定方式。選項A：中國金融期貨交易所規(guī)定，5年期國債期貨的當時結算價是最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價，該項符合規(guī)定，正確。選項B：最后半小時成交價格按照成交量的加權平均價并非5年期國債期貨當時結算價的確定方式，該選項錯誤。選項C：最后一分鐘成交價格按照成交量的加權平均價也不是5年期國債期貨當時結算價的計算依據，該選項錯誤。選項D：最后三十秒成交價格按照成交量的加權平均價同樣不符合5年期國債期貨當時結算價的確定規(guī)則，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。50、股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）。

A.財務風險

B.經營風險

C.系統(tǒng)性風險

D.非系統(tǒng)性風險

【答案】：C

【解析】本題可根據各項風險的特點以及股指期貨套期保值的作用來判斷正確選項。選項A：財務風險財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險，它通常與企業(yè)的財務管理、資金運作等內部因素相關。股指期貨套期保值主要是針對與市場整體波動相關的風險進行規(guī)避，而不是針對企業(yè)特定的財務風險，所以不能回避股票組合的財務風險，A選項錯誤。選項B：經營風險經營風險是指公司的決策人員和管理人員在經營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險，它與企業(yè)的經營管理、市場競爭、產品研發(fā)等方面有關。股指期貨套期保值并不能解決企業(yè)經營過程中的這些具體問題，無法回避股票組合的經營風險，B選項錯誤。選項C：系統(tǒng)性風險系統(tǒng)性風險是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產生影響，如宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革等。股指期貨套期保值是指投資者在股票市場和股指期貨市場進行相反方向的操作，通過在股指期貨市場建立與股票組合價值變動方向相反的頭寸，來對沖股票組合面臨的系統(tǒng)性風險，從而達到回避系統(tǒng)性風險的目的，C選項正確。選項D：非系統(tǒng)性風險非系統(tǒng)性風險是指由某一特殊的因素引起，只對個別或少數證券的收益產生影響的風險，如某公司的產品質量問題、管理層變動等。非系統(tǒng)性風險可以通過分散投資的方式來降低，即投資于多個不同行業(yè)、不同公司的股票，而股指期貨套期保值主要是應對系統(tǒng)性風險，對非系統(tǒng)性風險的回避作用不大，D選項錯誤。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、模擬誤差產生的原因是（）。

A.組成指數的成分股太多，交易者會通過構造一個取樣較小的股票投資組合來代替指數，這會產生模擬誤差

B.組成指數的成分股太少，交易者會通過構造一個取樣較多的股票投資組合來代替指數，這會產生模擬誤差

C.交易最小單位的限制，嚴格按比例復制很可能根本就難以實現

D.交易最大單位的限制，嚴格按比例復制很可能根本就難以實現

【答案