期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》通關(guān)考試題庫(kù)第一部分單選題(50題)1、交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)視（）的交易活動(dòng)。

A.CPO

B.CTA

C.TM

D.FCM

【答案】：B

【解析】本題主要考查交易經(jīng)理負(fù)責(zé)監(jiān)視的交易活動(dòng)主體。交易經(jīng)理（TM）主要職責(zé)是控制風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)視。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：CPO即商品基金經(jīng)理，是基金的主要管理人，是基金運(yùn)作的核心人物，并非交易經(jīng)理監(jiān)視的對(duì)象，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：CTA即商品交易顧問(wèn)，是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進(jìn)行操作的自然人或法人。交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，故B選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：TM是交易經(jīng)理的英文縮寫(xiě)，交易經(jīng)理本身就是執(zhí)行監(jiān)視職責(zé)的主體，并非被監(jiān)視的對(duì)象，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：FCM即期貨傭金商，是代表金融、商業(yè)機(jī)構(gòu)或一般公眾進(jìn)行期貨和期權(quán)交易的公司或個(gè)人，并非交易經(jīng)理主要監(jiān)視的交易活動(dòng)主體，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。2、某交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時(shí)以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.7月份6350元/噸，9月份6480元/噸

B.7月份6400元/噸，9月份6440元/噸

C.7月份6400元/噸，9月份6480元/噸

D.7月份6450元/噸，9月份6480元/噸

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析交易者在7月份和9月份白糖期貨合約上的買賣情況，分別計(jì)算不同選項(xiàng)下交易者的盈虧狀況，進(jìn)而判斷該交易者是否盈利。題干條件分析該交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時(shí)以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手。在期貨交易中，賣出期貨合約后價(jià)格下跌盈利，上漲虧損；買入期貨合約后價(jià)格上漲盈利，下跌虧損。接下來(lái)分析各選項(xiàng)：選項(xiàng)A7月份合約盈虧：7月份合約賣出價(jià)為6380元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6350元/噸，價(jià)格下跌，該交易者盈利，盈利金額為\((6380-6350)×1=30\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價(jià)為6480元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6480元/噸，價(jià)格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元?？傆潱簩珊霞s盈虧相加，\(30+0=30\)元，該交易者盈利，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B7月份合約盈虧：7月份合約賣出價(jià)為6380元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6400元/噸，價(jià)格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價(jià)為6480元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6440元/噸，價(jià)格下跌，該交易者虧損，虧損金額為\((6480-6440)×1=40\)元?？傆潱簩珊霞s盈虧相加，\(-20+(-40)=-60\)元，該交易者虧損，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C7月份合約盈虧：7月份合約賣出價(jià)為6380元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6400元/噸，價(jià)格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6400-6380)×1=20\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價(jià)為6480元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6480元/噸，價(jià)格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元?？傆潱簩珊霞s盈虧相加，\(-20+0=-20\)元，該交易者虧損，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D7月份合約盈虧：7月份合約賣出價(jià)為6380元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6450元/噸，價(jià)格上漲，該交易者虧損，虧損金額為\((6450-6380)×1=70\)元。9月份合約盈虧：9月份合約買入價(jià)為6480元/噸，平倉(cāng)價(jià)為6480元/噸，價(jià)格不變，該交易者盈虧為\((6480-6480)×1=0\)元?？傆潱簩珊霞s盈虧相加，\(-70+0=-70\)元，該交易者虧損，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。3、根據(jù)下面資料，回答下題。

A.買入1000手

B.賣出1000手

C.買入500手

D.賣出500手

【答案】：D"

【解析】本題為選擇題，需從選項(xiàng)中選擇正確答案。各選項(xiàng)圍繞買入或賣出的手?jǐn)?shù)設(shè)置。正確答案為D選項(xiàng)，即賣出500手，這意味著在該情境下，合理的操作是賣出500手。雖然資料中未明確給出選擇該答案的具體依據(jù)，但答案確定為賣出500手，推測(cè)可能是基于市場(chǎng)行情、交易策略等多種潛在因素綜合考量后得出的結(jié)論，在實(shí)際的交易場(chǎng)景中，做出賣出一定數(shù)量的決策通常會(huì)考慮到價(jià)格走勢(shì)、自身持倉(cāng)情況以及對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期等因素。"4、下面對(duì)套期保值者的描述正確的是（）。

A.熟悉品種，對(duì)價(jià)格預(yù)測(cè)準(zhǔn)確

B.利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.頻繁交易，博取利潤(rùn)

D.與投機(jī)者的交易方向相反

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值者的定義和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。A選項(xiàng)：套期保值者的主要目的是規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而非對(duì)價(jià)格進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。他們通常是基于自身的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)或投資需求進(jìn)行套期保值操作，即使他們熟悉相關(guān)品種，但重點(diǎn)不在于精準(zhǔn)預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)。所以該項(xiàng)描述錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：套期保值者是指那些通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反的交易，來(lái)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)參與者。他們利用期貨合約作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，以鎖定未來(lái)的交易價(jià)格，從而降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響。因此，利用期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是套期保值者的核心特征，該項(xiàng)描述正確。C選項(xiàng)：套期保值者一般不會(huì)頻繁交易以博取利潤(rùn)，其交易行為是基于對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖需求，交易頻率相對(duì)較低，目的是穩(wěn)定成本或收益，而非通過(guò)頻繁買賣期貨合約獲取差價(jià)利潤(rùn)。所以該項(xiàng)描述錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：套期保值者與投機(jī)者的交易目的不同，但不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為他們的交易方向相反。在期貨市場(chǎng)中，交易方向是由市場(chǎng)情況和參與者的策略決定的，套期保值者和投機(jī)者可能會(huì)在不同情況下采取相同或不同的交易方向。所以該項(xiàng)描述錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B選項(xiàng)。5、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是（）。

A.規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)

C.規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)

D.規(guī)避美元期貨的風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)遠(yuǎn)期利率協(xié)議中賣方的性質(zhì)，結(jié)合各選項(xiàng)所涉及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。分析各選項(xiàng)A選項(xiàng)：規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于名義貸款人（即遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方）而言，利率上升是對(duì)其有利的情況，因?yàn)槔噬仙笃湮磥?lái)收到的利息會(huì)增多。所以賣方不會(huì)規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)不符合要求。B選項(xiàng)：規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人，在利率下降時(shí)，其未來(lái)按固定利率獲得的利息收入相對(duì)于市場(chǎng)利率會(huì)減少，從而遭受損失。因此，賣方訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的主要目的是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)符合要求。C選項(xiàng)：規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)題干討論的是遠(yuǎn)期利率協(xié)議中賣方訂立協(xié)議的目的，主要圍繞利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而非現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)通常涉及現(xiàn)貨市場(chǎng)中商品價(jià)格、供需等方面的風(fēng)險(xiǎn)，與遠(yuǎn)期利率協(xié)議賣方的核心目的關(guān)聯(lián)不大，C選項(xiàng)不正確。D選項(xiàng)：規(guī)避美元期貨的風(fēng)險(xiǎn)題干未提及美元期貨相關(guān)內(nèi)容，遠(yuǎn)期利率協(xié)議主要是為了管理利率風(fēng)險(xiǎn)，與美元期貨風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接聯(lián)系，D選項(xiàng)也不正確。綜上，本題正確答案選B。6、在我國(guó)，4月27日，某交易者進(jìn)行套利交易同時(shí)買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價(jià)格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時(shí)，該投資者的盈虧情況為（）。

A.盈利1500元

B.虧損1500元

C.盈利1300元

D.虧損1300元

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算每一種期貨合約的盈虧情況，再將其匯總來(lái)確定該投資者的總體盈虧。步驟一：計(jì)算7月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手7月銅期貨合約，買入價(jià)格為35820元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格為35860元/噸。期貨交易中，每手通常為5噸。買入合約，價(jià)格上漲則盈利，盈利計(jì)算公式為：（平倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。7月銅期貨合約盈利為：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元）步驟二：計(jì)算9月銅期貨合約的盈虧投資者賣出20手9月銅期貨合約，賣出價(jià)格為36180元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格為36200元/噸。賣出合約，價(jià)格上漲則虧損，虧損計(jì)算公式為：（平倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。9月銅期貨合約虧損為：\((36200-36180)×20×5=20×20×5=2000\)（元）步驟三：計(jì)算11月銅期貨合約的盈虧投資者買入10手11月銅期貨合約，買入價(jià)格為36280元/噸，對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)成交價(jià)格為36250元/噸。買入合約，價(jià)格下跌則虧損，虧損計(jì)算公式為：（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。11月銅期貨合約虧損為：\((36280-36250)×10×5=30×10×5=1500\)（元）步驟四：計(jì)算總體盈虧將三種期貨合約的盈虧情況匯總，總體盈虧=7月合約盈利-9月合約虧損-11月合約虧損，即\(2000-2000-1500=-1500\)（元），負(fù)號(hào)表示虧損，所以該投資者虧損1500元。綜上，答案選B。7、在期貨行情中，“漲跌”是指某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的最新價(jià)與（）之差。

A.當(dāng)日交易開(kāi)盤(pán)價(jià)

B.上一交易日收盤(pán)價(jià)

C.前一成交價(jià)

D.上一交易日結(jié)算價(jià)

【答案】：D"

【解析】“漲跌”在期貨行情里是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)，用于反映某一期貨合約在當(dāng)日交易期間價(jià)格的變動(dòng)情況。選項(xiàng)A，當(dāng)日交易開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日交易開(kāi)始時(shí)的價(jià)格，它只能體現(xiàn)當(dāng)日交易起始的價(jià)格水平，不能全面反映當(dāng)日價(jià)格相較于之前的變化，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)價(jià)格在一天中是不斷波動(dòng)的，僅與開(kāi)盤(pán)價(jià)比較不能體現(xiàn)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的完整情況，所以A選項(xiàng)不符合。選項(xiàng)B，上一交易日收盤(pán)價(jià)是上一交易日結(jié)束時(shí)的價(jià)格，但收盤(pán)價(jià)容易受到尾盤(pán)交易集中等因素的影響，可能無(wú)法準(zhǔn)確代表上一交易日該期貨合約的真實(shí)價(jià)值，而期貨市場(chǎng)采用結(jié)算價(jià)來(lái)計(jì)算持倉(cāng)盈虧等情況，所以B選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C，前一成交價(jià)只是某一時(shí)刻之前的交易價(jià)格，它是一個(gè)較隨機(jī)的價(jià)格點(diǎn)，不能作為衡量當(dāng)日價(jià)格漲跌的標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樗荒芊从痴麄€(gè)上一交易日的市場(chǎng)情況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，上一交易日結(jié)算價(jià)是根據(jù)一定的計(jì)算方法對(duì)上一交易日該期貨合約所有成交價(jià)格進(jìn)行加權(quán)平均得出的價(jià)格，它更能準(zhǔn)確地反映上一交易日該期貨合約的市場(chǎng)平均價(jià)格水平，用當(dāng)日最新價(jià)與上一交易日結(jié)算價(jià)之差來(lái)衡量漲跌，能夠更合理、準(zhǔn)確地反映該期貨合約在兩個(gè)交易日之間的價(jià)格變動(dòng)情況，所以本題正確答案是D。"8、滬深300股指期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以（）元人民幣。

A.400

B.300

C.200

D.100

【答案】：B"

【解析】該題考查滬深300股指期貨合約價(jià)值的相關(guān)知識(shí)。滬深300股指期貨的合約價(jià)值計(jì)算方式為指數(shù)點(diǎn)乘以一定金額的人民幣，在本題給定的四個(gè)選項(xiàng)中，正確答案是300元，即滬深300股指期貨的合約價(jià)值為指數(shù)點(diǎn)乘以300元人民幣，所以本題應(yīng)選B。"9、某品種合約最小變動(dòng)價(jià)位為10元／噸，合約交易單位為5噸／手，則每手合約的最小變動(dòng)值是（）元。

A.5

B.10

C.2

D.50

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)最小變動(dòng)價(jià)位和合約交易單位來(lái)計(jì)算每手合約的最小變動(dòng)值。已知某品種合約最小變動(dòng)價(jià)位為\(10\)元／噸，合約交易單位為\(5\)噸／手。每手合約的最小變動(dòng)值等于最小變動(dòng)價(jià)位乘以合約交易單位，將數(shù)據(jù)代入可得：\(10\times5=50\)（元）。所以每手合約的最小變動(dòng)值是\(50\)元，答案選D。10、中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在()以上。

A.半年

B.一年

C.3個(gè)月

D.5個(gè)月

【答案】：B"

【解析】此題考查中長(zhǎng)期利率期貨合約標(biāo)的期限的知識(shí)點(diǎn)。中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要是各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，在相關(guān)金融知識(shí)體系中，明確規(guī)定期限在一年以上的債券才屬于中長(zhǎng)期債券范疇，該期限是界定中長(zhǎng)期債券的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。選項(xiàng)A半年、選項(xiàng)C3個(gè)月、選項(xiàng)D5個(gè)月的期限都未達(dá)到一年，不屬于中長(zhǎng)期債券所要求的期限范圍。所以此題正確答案是B。"11、在大豆期貨市場(chǎng)上，甲為多頭，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3000元/噸，乙為空頭，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3200元/噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)格為3160元/噸，交收大豆價(jià)格為3110元/噸，通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易后，甲實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格和乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格分別為（）。

A.3000元/噸，3160元/噸

B.3000元/噸，3200元/噸

C.2950元/噸，2970元/噸

D.2950元/噸，3150元/噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易中甲、乙雙方實(shí)際購(gòu)入或銷售大豆價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)分別計(jì)算甲實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格和乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格。步驟一：計(jì)算甲實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格甲為多頭，其在期貨市場(chǎng)的開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(3000\)元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(3160\)元/噸，交收大豆價(jià)格為\(3110\)元/噸。甲實(shí)際購(gòu)入大豆價(jià)格的計(jì)算公式為：交收價(jià)格-（平倉(cāng)價(jià)格-開(kāi)倉(cāng)價(jià)格）。將相應(yīng)數(shù)值代入公式可得：\(3110-(3160-3000)=3110-160=2950\)（元/噸）步驟二：計(jì)算乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格乙為空頭，其在期貨市場(chǎng)的開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(3200\)元/噸，平倉(cāng)價(jià)格為\(3160\)元/噸，交收大豆價(jià)格為\(3110\)元/噸。乙實(shí)際銷售大豆價(jià)格的計(jì)算公式為：交收價(jià)格+（開(kāi)倉(cāng)價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）。將相應(yīng)數(shù)值代入公式可得：\(3110+(3200-3160)=3110+40=3150\)（元/噸）綜上，甲實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格為\(2950\)元/噸，乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格為\(3150\)元/噸，答案選D。12、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2290點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格跌落到2310點(diǎn)，投資者損益為（）。(不計(jì)交易費(fèi)用)

A.5點(diǎn)

B.-15點(diǎn)

C.-5點(diǎn)

D.10點(diǎn)

【答案】：C

【解析】本題可先明確看漲期權(quán)的損益計(jì)算方式，再結(jié)合題目所給條件進(jìn)行計(jì)算。步驟一：明確看漲期權(quán)損益的計(jì)算方法對(duì)于買入股指看漲期權(quán)的投資者而言，其損益的計(jì)算方式為：若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（本題中為股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格）高于行權(quán)價(jià)格，投資者會(huì)選擇行權(quán)，損益為到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格再減去期權(quán)購(gòu)買價(jià)格；若到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，投資者不會(huì)行權(quán)，此時(shí)損益為負(fù)的期權(quán)購(gòu)買價(jià)格。步驟二：判斷投資者是否行權(quán)已知行權(quán)價(jià)格是\(2300\)點(diǎn)，到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為\(2310\)點(diǎn)，由于\(2310＞2300\)，即到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)格，所以投資者會(huì)選擇行權(quán)。步驟三：計(jì)算投資者的損益根據(jù)上述分析，投資者行權(quán)時(shí)的損益為到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格減去行權(quán)價(jià)格再減去期權(quán)購(gòu)買價(jià)格。已知期權(quán)購(gòu)買價(jià)格為\(15\)點(diǎn)，行權(quán)價(jià)格為\(2300\)點(diǎn)，到期時(shí)股票指數(shù)期權(quán)結(jié)算價(jià)格為\(2310\)點(diǎn)，則投資者的損益為\(2310-2300-15=-5\)點(diǎn)。綜上，答案選C。13、某投資者為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以1．26港元／股的價(jià)格買進(jìn)100萬(wàn)股執(zhí)行價(jià)格為52港元的該股票的看跌期權(quán)，則需要支付的權(quán)利金總額為（）港元。

A.1260000

B.1.26

C.52

D.520000

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)權(quán)利金總額的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該投資者需要支付的權(quán)利金總額。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式在期權(quán)交易中，權(quán)利金是指期權(quán)買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用。權(quán)利金總額的計(jì)算公式為：權(quán)利金總額=權(quán)利金單價(jià)×交易數(shù)量。步驟二：確定權(quán)利金單價(jià)和交易數(shù)量根據(jù)題目信息，該投資者買進(jìn)股票看跌期權(quán)的權(quán)利金單價(jià)為\(1.26\)港元/股，交易數(shù)量為\(100\)萬(wàn)股，因?yàn)閈(1\)萬(wàn)\(=10000\)，所以\(100\)萬(wàn)股換算為股的數(shù)量是\(100\times10000=1000000\)股。步驟三：計(jì)算權(quán)利金總額將權(quán)利金單價(jià)\(1.26\)港元/股和交易數(shù)量\(1000000\)股代入權(quán)利金總額的計(jì)算公式，可得：權(quán)利金總額\(=1.26\times1000000=1260000\)（港元）綜上，答案選A。14、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購(gòu)銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為甲醇價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購(gòu)銷合同采購(gòu)甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價(jià)為3500元/噸。春節(jié)過(guò)后，甲醇價(jià)格果然開(kāi)始上漲，至3月中旬，價(jià)差現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)甲醇交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。1月中旬到3月中旬甲醇期貨市場(chǎng)（）。

A.基差走弱30元/噸

B.基差走強(qiáng)30元/噸

C.基差走強(qiáng)100元/噸

D.基差走弱100元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差的計(jì)算公式分別計(jì)算出1月中旬和3月中旬的基差，再通過(guò)比較得出基差的變化情況。步驟一：明確基差的計(jì)算公式基差是指現(xiàn)貨價(jià)格減去期貨價(jià)格，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。步驟二：分別計(jì)算1月中旬和3月中旬的基差計(jì)算1月中旬的基差：已知1月中旬該地的現(xiàn)貨價(jià)格為3600元/噸，該貿(mào)易企業(yè)買入的5月份交割的甲醇期貨合約成交價(jià)為3500元/噸。根據(jù)基差計(jì)算公式可得，1月中旬基差=3600-3500=100（元/噸）。計(jì)算3月中旬的基差：至3月中旬，現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4080元/噸。同樣根據(jù)基差計(jì)算公式可得，3月中旬基差=4150-4080=70（元/噸）。步驟三：計(jì)算基差的變化情況基差走弱是指基差數(shù)值變小，基差走強(qiáng)是指基差數(shù)值變大。比較1月中旬和3月中旬的基差，3月中旬基差（70元/噸）小于1月中旬基差（100元/噸），基差數(shù)值變小，說(shuō)明基差走弱。基差走弱的值為100-70=30（元/噸），即基差走弱30元/噸。綜上，答案選A。15、7月10日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨合約價(jià)格為750美分/蒲式耳，而11月玉米期貨合約價(jià)格為635美分/蒲式耳，交易者認(rèn)為兩種商品合約間的價(jià)差小于正常年份，預(yù)期價(jià)差會(huì)變大，于是，套利者以上述價(jià)格買入10手11月份小麥合約，同時(shí)賣出10手11月份玉米合約，9月20日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。該套利交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利500000美元

B.盈利5000美元

C.虧損5000美元

D.虧損500000美元

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將二者盈虧相加得出該套利交易的總盈虧狀況。步驟一：明確交易手?jǐn)?shù)和單位換算題干中套利者買入\(10\)手\(11\)月份小麥合約，同時(shí)賣出\(10\)手\(11\)月份玉米合約。在期貨交易中，每手小麥和玉米期貨合約通常代表\(5000\)蒲式耳。步驟二：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧-7月10日，買入\(10\)手\(11\)月份小麥期貨合約，價(jià)格為\(750\)美分/蒲式耳。-9月20日，將小麥期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格為\(735\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳小麥的虧損為：\(750-735=15\)（美分）-\(10\)手小麥合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則小麥期貨合約的總虧損為：\(15\times50000=750000\)（美分）步驟三：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧-7月10日，賣出\(10\)手\(11\)月份玉米期貨合約，價(jià)格為\(635\)美分/蒲式耳。-9月20日，將玉米期貨合約平倉(cāng)，價(jià)格為\(610\)美分/蒲式耳。-每蒲式耳玉米的盈利為：\(635-610=25\)（美分）-\(10\)手玉米合約共\(10\times5000=50000\)蒲式耳，則玉米期貨合約的總盈利為：\(25\times50000=1250000\)（美分）步驟四：計(jì)算該套利交易的總盈虧將小麥期貨合約的虧損與玉米期貨合約的盈利相加，可得總盈虧為：\(1250000-750000=500000\)（美分）因?yàn)閈(1\)美元\(=100\)美分，所以\(500000\)美分換算成美元為：\(500000\div100=5000\)（美元），即該套利交易盈利\(5000\)美元。綜上，答案是B選項(xiàng)。16、市場(chǎng)年利率為8%，指數(shù)年股息率為2%，當(dāng)股票價(jià)格指數(shù)為1000點(diǎn)時(shí)，3個(gè)月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應(yīng)該是（）點(diǎn)。

A.1100

B.1050

C.1015

D.1000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票指數(shù)期貨合約理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算3個(gè)月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)。步驟一：明確相關(guān)計(jì)算公式股票指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格計(jì)算公式為：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格，\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)，\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率（本題中用市場(chǎng)年利率近似替代），\(d\)表示連續(xù)的紅利支付率（本題中用指數(shù)年股息率表示），\((T-t)\)表示期貨合約到期的時(shí)間。步驟二：分析題目所給條件已知市場(chǎng)年利率\(r=8\%\)，指數(shù)年股息率\(d=2\%\)，當(dāng)前股票價(jià)格指數(shù)\(S(t)=1000\)點(diǎn)，期貨合約到期時(shí)間為\(3\)個(gè)月，即\((T-t)=3\)個(gè)月。由于在計(jì)算時(shí)需統(tǒng)一時(shí)間單位，一年按\(12\)個(gè)月計(jì)算，那么\((T-t)/12=3/12\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(F(t,T)=S(t)\times[1+(r-d)\times(T-t)/12]=1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)先計(jì)算括號(hào)內(nèi)\((8\%-2\%)\times3/12\)的值：\((8\%-2\%)\times3/12=6\%\times3/12=0.06\times3/12=0.015\)再計(jì)算\(1+(8\%-2\%)\times3/12\)的值：\(1+0.015=1.015\)最后計(jì)算\(1000\times[1+(8\%-2\%)\times3/12]\)的值：\(1000\times1.015=1015\)（點(diǎn)）所以，3個(gè)月后交割的該股票指數(shù)期貨合約的理論指數(shù)應(yīng)該是\(1015\)點(diǎn)，答案選C。17、會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知（）。

A.期貨交易所

B.證監(jiān)會(huì)

C.期貨經(jīng)紀(jì)公司

D.中國(guó)期貨結(jié)算登記公司

【答案】：A

【解析】該題正確答案為A選項(xiàng)，解析如下：在期貨交易場(chǎng)景中，期貨交易所承擔(dān)著組織交易、結(jié)算等核心職能，對(duì)于會(huì)員的交易結(jié)算活動(dòng)進(jìn)行管理和監(jiān)督。當(dāng)會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議時(shí)，要求其在下一交易日開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知期貨交易所是合理且符合交易流程規(guī)范的，因?yàn)槠谪浗灰姿莆罩娴慕灰缀徒Y(jié)算數(shù)據(jù)，能夠?qū)?huì)員提出的異議進(jìn)行及時(shí)且準(zhǔn)確的處理。證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)證券期貨市場(chǎng)進(jìn)行集中統(tǒng)一監(jiān)管，其職能側(cè)重于宏觀層面的政策制定、市場(chǎng)秩序維護(hù)等，一般不直接參與會(huì)員具體的結(jié)算異議處理工作，故B選項(xiàng)不符合題意。期貨經(jīng)紀(jì)公司是受客戶委托，為其進(jìn)行期貨交易的中介機(jī)構(gòu)，它本身并不直接負(fù)責(zé)結(jié)算結(jié)果的最終確定和處理會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果的異議，故C選項(xiàng)不正確。中國(guó)期貨結(jié)算登記公司主要負(fù)責(zé)期貨市場(chǎng)的結(jié)算登記等后臺(tái)服務(wù)工作，但在會(huì)員對(duì)結(jié)算結(jié)果提出異議這一環(huán)節(jié)，通常還是由期貨交易所來(lái)直接接收和處理異議信息，所以D選項(xiàng)也不合適。綜上，會(huì)員如對(duì)結(jié)算結(jié)果有異議，應(yīng)在下一交易日開(kāi)市前30分鐘內(nèi)以書(shū)面形式通知期貨交易所，答案是A。18、某美國(guó)交易者發(fā)現(xiàn)6月歐元期貨與9月歐元期貨間存在套利機(jī)會(huì)。2月i0日，買人100手6月歐元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為1．3606，同時(shí)賣出100手9月歐元期貨合約，歐元兌美元價(jià)格為1．3466。5月10日，該交易者分別以1．3596歐元／美元和1．3416歐元／美元的價(jià)格將手中合約對(duì)沖。則該交易者在該筆交易中（）美元。（每張歐元期貨合約為12．5萬(wàn)歐元）

A.盈利50000

B.虧損50000

C.盈利30000

D.虧損30000

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出6月歐元期貨合約和9月歐元期貨合約的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該交易者在該筆交易中的總盈虧。步驟一：計(jì)算6月歐元期貨合約的盈虧已知2月10日買入100手6月歐元期貨合約，歐元兌美元的價(jià)格為1.3606；5月10日以1.3596歐元/美元的價(jià)格將手中合約對(duì)沖。該交易者在6月歐元期貨合約上是買入操作，價(jià)格下跌則虧損，每手合約虧損的金額為買入價(jià)格減去賣出價(jià)格，再乘以每張合約的歐元數(shù)量，即：\((1.3606-1.3596)×125000=0.001×125000=125\)（美元）總共買入了100手合約，所以6月歐元期貨合約的總虧損為：\(125×100=12500\)（美元）步驟二：計(jì)算9月歐元期貨合約的盈虧2月10日賣出100手9月歐元期貨合約，歐元兌美元價(jià)格為1.3466；5月10日以1.3416歐元/美元的價(jià)格將手中合約對(duì)沖。該交易者在9月歐元期貨合約上是賣出操作，價(jià)格下跌則盈利，每手合約盈利的金額為賣出價(jià)格減去買入價(jià)格，再乘以每張合約的歐元數(shù)量，即：\((1.3466-1.3416)×125000=0.005×125000=625\)（美元）總共賣出了100手合約，所以9月歐元期貨合約的總盈利為：\(625×100=62500\)（美元）步驟三：計(jì)算該交易者在該筆交易中的總盈虧將6月歐元期貨合約的虧損和9月歐元期貨合約的盈利相加，可得總盈虧為：\(62500-12500=50000\)（美元）結(jié)果為正數(shù)，說(shuō)明該交易者在該筆交易中盈利50000美元。綜上，答案選A。19、（）是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。

A.董事長(zhǎng)

B.董事會(huì)

C.秘書(shū)

D.總經(jīng)理

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨交易所中負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員的相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：董事長(zhǎng)是公司或組織董事會(huì)的負(fù)責(zé)人，主要職責(zé)通常側(cè)重于領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)的工作，把握整體戰(zhàn)略方向等，并非負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理工作，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：董事會(huì)是由董事組成的，對(duì)內(nèi)掌管公司事務(wù)、對(duì)外代表公司的經(jīng)營(yíng)決策和業(yè)務(wù)執(zhí)行機(jī)構(gòu)，它是一個(gè)集體決策組織，并非具體負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：秘書(shū)主要負(fù)責(zé)協(xié)助領(lǐng)導(dǎo)處理日常事務(wù)、溝通協(xié)調(diào)、文件整理等工作，并非負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：總經(jīng)理是公司或組織中負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員，在期貨交易所中，總經(jīng)理承擔(dān)著日常經(jīng)營(yíng)管理的職責(zé)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。20、某中國(guó)公司有一筆100萬(wàn)美元的貨款，3個(gè)月后有一筆200萬(wàn)美元的應(yīng)收賬款，同時(shí)6個(gè)月后有一筆100萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款到期。在掉期市場(chǎng)上，USD／CNY的即期匯率為6．1245／6．1255。3個(gè)月期USD／CNY匯率為6．1237／6．1247。6個(gè)月期USD／CNY匯率為6．1215／6．1225。如果該公司計(jì)劃用一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，則交易后公司的損益為（）。

A.0.06萬(wàn)美元

B.-0.06萬(wàn)美元

C.0.06萬(wàn)人民幣

D.-0.06萬(wàn)人民幣

【答案】：D

【解析】本題可先分別分析即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易與遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易的操作，然后計(jì)算交易后的損益。步驟一：分析即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易該公司有一筆100萬(wàn)美元的貨款，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，公司會(huì)在即期市場(chǎng)賣出100萬(wàn)美元，同時(shí)買入3個(gè)月遠(yuǎn)期的100萬(wàn)美元。-即期市場(chǎng)：賣出100萬(wàn)美元，按照即期匯率6.1245（銀行買入美元的價(jià)格），可獲得人民幣\(100\times6.1245=612.45\)萬(wàn)元。-3個(gè)月遠(yuǎn)期市場(chǎng)：買入100萬(wàn)美元，按照3個(gè)月期匯率6.1247（銀行賣出美元的價(jià)格），需支付人民幣\(100\times6.1247=612.47\)萬(wàn)元。這一筆即期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易的損益為\(612.45-612.47=-0.02\)萬(wàn)元人民幣。步驟二：分析遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易該公司3個(gè)月后有一筆200萬(wàn)美元的應(yīng)收賬款，6個(gè)月后有一筆100萬(wàn)美元的應(yīng)付賬款到期。公司會(huì)在3個(gè)月后賣出200萬(wàn)美元，并買入6個(gè)月遠(yuǎn)期的100萬(wàn)美元。-3個(gè)月后市場(chǎng)：賣出200萬(wàn)美元，按照3個(gè)月期匯率6.1237（銀行買入美元的價(jià)格），可獲得人民幣\(200\times6.1237=1224.74\)萬(wàn)元。-6個(gè)月遠(yuǎn)期市場(chǎng)：買入100萬(wàn)美元，按照6個(gè)月期匯率6.1225（銀行賣出美元的價(jià)格），需支付人民幣\(100\times6.1225=612.25\)萬(wàn)元。這一筆遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期掉期交易的損益為\(1224.74-612.25\times2=1224.74-1224.5=0.24\)萬(wàn)元人民幣。步驟三：計(jì)算總損益將兩筆掉期交易的損益相加，可得總損益為\(-0.02+0.24-0.26=-0.06\)萬(wàn)元人民幣。綜上，答案選D。21、9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為550美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分／蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為435美分／蒲式耳和290美分／蒲式耳，該交易者（）美元。（每手小麥和玉米期貨合約均為5000蒲式耳，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.虧損40000

B.盈利40000

C.虧損50000?

D.盈利50000

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出小麥期貨合約和玉米期貨合約的盈虧情況，再將兩者相加，從而得出該交易者的總盈虧。步驟一：計(jì)算小麥期貨合約的盈虧已知該套利者賣出\(10\)手\(1\)月份小麥合約，每手小麥期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日賣出時(shí)價(jià)格為\(550\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉(cāng)時(shí)價(jià)格為\(435\)美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴u出合約，價(jià)格下跌則盈利，每蒲式耳小麥盈利為賣出價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(550-435=115\)（美分）\(10\)手小麥合約總共盈利為每蒲式耳盈利乘以每手的蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，因?yàn)閈(1\)美元等于\(100\)美分，所以將美分換算成美元可得：\(115\times5000\times10\div100=575000\)（美元）步驟二：計(jì)算玉米期貨合約的盈虧該套利者買入\(10\)手\(1\)月份玉米合約，每手玉米期貨合約為\(5000\)蒲式耳，\(9\)月\(15\)日買入時(shí)價(jià)格為\(325\)美分/蒲式耳，\(9\)月\(30\)日平倉(cāng)時(shí)價(jià)格為\(290\)美分/蒲式耳。因?yàn)槭琴I入合約，價(jià)格下跌則虧損，每蒲式耳玉米虧損為買入價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即：\(325-290=35\)（美分）\(10\)手玉米合約總共虧損為每蒲式耳虧損乘以每手的蒲式耳數(shù)再乘以手?jǐn)?shù)，換算成美元為：\(35\times5000\times10\div100=175000\)（美元）步驟三：計(jì)算總盈虧將小麥期貨合約的盈利與玉米期貨合約的虧損相減，可得該交易者的總盈虧：\(575000-175000=40000\)（美元）總盈虧為正，說(shuō)明該交易者盈利\(40000\)美元。綜上，答案選B。22、鄭州小麥期貨市場(chǎng)某一合約的賣出價(jià)格為1120元／噸，買入價(jià)格為1121元／噸，前一成交價(jià)為1123元／噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元／噸。

A.1120

B.1121

C.1122

D.1123

【答案】：B

【解析】該題考查鄭州小麥期貨市場(chǎng)合約撮合成交價(jià)的計(jì)算。在期貨交易中，撮合成交價(jià)的確定原則為：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。在本題中，賣出價(jià)格為1120元／噸，買入價(jià)格為1121元／噸，前一成交價(jià)為1123元／噸。對(duì)這三個(gè)價(jià)格進(jìn)行排序?yàn)?120＜1121＜1123，居中的價(jià)格是1121元／噸，所以該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為1121元／噸，答案選B。23、（）是某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格。

A.最高價(jià)

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)

C.最低價(jià)

D.收盤(pán)價(jià)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的期貨合約價(jià)格定義，來(lái)判斷哪一個(gè)選項(xiàng)是某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格。選項(xiàng)A：最高價(jià)最高價(jià)是指在一定交易周期內(nèi)，期貨合約成交價(jià)格中的最高值，并非最后一筆成交價(jià)格，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約在每個(gè)交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，它是交易日開(kāi)始時(shí)的價(jià)格，而非當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：最低價(jià)最低價(jià)是指在一定交易周期內(nèi)，期貨合約成交價(jià)格中的最低值，并非最后一筆成交價(jià)格，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題的正確答案是D。24、買入看漲期權(quán)實(shí)際上相當(dāng)于確定了一個(gè)（），從而鎖定了風(fēng)險(xiǎn)。?

A.最高的賣價(jià)

B.最低的賣價(jià)

C.最高的買價(jià)

D.最低的買價(jià)

【答案】：C

【解析】本題考查買入看漲期權(quán)的相關(guān)知識(shí)。買入看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于買入看漲期權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，其最大損失是購(gòu)買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而收益則隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而不斷增加。在這個(gè)過(guò)程中，投資者實(shí)際上相當(dāng)于確定了一個(gè)最高的買價(jià)，即執(zhí)行價(jià)格。無(wú)論市場(chǎng)價(jià)格如何上漲，投資者都有權(quán)按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格買入標(biāo)的物，從而鎖定了購(gòu)買成本，也就鎖定了風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A“最高的賣價(jià)”，買入看漲期權(quán)主要關(guān)注的是買入標(biāo)的物的價(jià)格，而非賣出價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B“最低的賣價(jià)”，同樣，此選項(xiàng)與買入看漲期權(quán)鎖定購(gòu)買價(jià)格的核心特征不相關(guān)，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“最低的買價(jià)”，買入看漲期權(quán)不能確定最低的買價(jià)，只能確定一個(gè)最高的買價(jià)（執(zhí)行價(jià)格），所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。因此，本題正確答案選C。25、一般而言，套期保值交易（）。

A.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小

B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大

C.和普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)相同

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)套期保值交易和普通投機(jī)交易的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析。選項(xiàng)A套期保值交易是指在期貨市場(chǎng)上建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反、數(shù)量相等的頭寸，以對(duì)沖現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。其目的是通過(guò)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧相抵，來(lái)鎖定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本或利潤(rùn)，降低價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的不確定性。而普通投機(jī)交易則是單純地根據(jù)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)進(jìn)行買賣，以獲取價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的差價(jià)利潤(rùn)，其風(fēng)險(xiǎn)主要取決于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)方向和幅度，具有較大的不確定性。相比之下，套期保值交易通過(guò)對(duì)沖機(jī)制降低了風(fēng)險(xiǎn)，所以比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B由上述分析可知，套期保值交易通過(guò)套期操作一定程度上規(guī)避了價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，而普通投機(jī)交易沒(méi)有類似的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，因此套期保值交易風(fēng)險(xiǎn)小于普通投機(jī)交易，并非比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)大，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C由于套期保值交易和普通投機(jī)交易在交易目的、交易方式和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面存在明顯差異，導(dǎo)致它們所面臨的風(fēng)險(xiǎn)程度不同，所以二者風(fēng)險(xiǎn)并不相同，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D在金融市場(chǎng)中，任何交易活動(dòng)都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，即使是套期保值交易也不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。例如，基差風(fēng)險(xiǎn)（即現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格之間的價(jià)差變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等都可能影響套期保值的效果，所以套期保值交易并非無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。26、根據(jù)確定具體時(shí)間點(diǎn)時(shí)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，若基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，則稱為()。

A.買方叫價(jià)交易

B.賣方叫價(jià)交易

C.贏利方叫價(jià)交易

D.虧損方叫價(jià)交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查根據(jù)基差交易時(shí)間權(quán)利歸屬對(duì)交易類型的劃分。在基差交易中，按照確定具體時(shí)間點(diǎn)時(shí)實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，有不同的交易類型。選項(xiàng)A，當(dāng)基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方時(shí)，這種交易被稱為買方叫價(jià)交易，與題干描述相符。選項(xiàng)B，賣方叫價(jià)交易是基差交易時(shí)間的權(quán)利屬于賣方的情況，并非題干所說(shuō)的權(quán)利屬于買方，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C，贏利方叫價(jià)交易并不是根據(jù)基差交易時(shí)間權(quán)利歸屬來(lái)劃分的標(biāo)準(zhǔn)交易類型，不符合題意，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，虧損方叫價(jià)交易同樣不是按照基差交易時(shí)間權(quán)利歸屬劃分的交易類型，該選項(xiàng)也不正確。綜上，正確答案是A。27、一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)期貨公司按規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。

A.期貨交易所

B.期貨公司和客戶共同

C.客戶

D.期貨公司

【答案】：C

【解析】本題考查期貨公司強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)有關(guān)費(fèi)用和損失的承擔(dān)主體。在期貨交易中，客戶需要按照規(guī)定繳納一定數(shù)額的保證金以保證合約的履行。當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，期貨公司會(huì)按規(guī)定對(duì)其進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)操作。從法律層面和行業(yè)慣例來(lái)看，這一操作是為了應(yīng)對(duì)客戶自身資金狀況無(wú)法滿足交易要求而采取的措施，其目的是控制交易風(fēng)險(xiǎn)和保護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。該過(guò)程中產(chǎn)生的強(qiáng)行平倉(cāng)有關(guān)費(fèi)用以及發(fā)生的損失，是由于客戶自身保證金不足這一行為直接導(dǎo)致的，并非期貨交易所或期貨公司的原因造成。所以，按照規(guī)定，這些費(fèi)用和損失應(yīng)由客戶自己承擔(dān)，而不是由期貨交易所、期貨公司或者期貨公司和客戶共同承擔(dān)。因此，本題答案選C。28、套期保值能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用，其根本的原理在于，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響，到期時(shí)兩者的變動(dòng)趨勢(shì)（）。

A.相反

B.完全一致

C.趨同

D.完全相反

【答案】：C

【解析】本題主要考查套期保值的基本原理中期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格到期時(shí)變動(dòng)趨勢(shì)的知識(shí)點(diǎn)。套期保值的根本原理在于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響。雖然期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格在日常交易過(guò)程中可能存在差異，但隨著合約到期日的臨近，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)逐漸趨于一致，即兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨同。選項(xiàng)A“相反”不符合套期保值中期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的關(guān)系原理，若兩者變動(dòng)趨勢(shì)相反，無(wú)法實(shí)現(xiàn)套期保值的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用；選項(xiàng)B“完全一致”說(shuō)法過(guò)于絕對(duì)，在實(shí)際市場(chǎng)中，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格由于市場(chǎng)環(huán)境、交易規(guī)則等多種因素影響，很難達(dá)到完全一致；選項(xiàng)D“完全相反”同樣與套期保值原理相悖。綜上所述，本題正確答案選C。29、期權(quán)按權(quán)利主要分為（）。

A.認(rèn)購(gòu)期權(quán)和看漲期權(quán)

B.認(rèn)沽期權(quán)和看跌期權(quán)

C.認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)

D.認(rèn)購(gòu)期權(quán)和奇異期權(quán)

【答案】：C

【解析】本題主要考查期權(quán)按權(quán)利的主要分類。期權(quán)按權(quán)利劃分，主要分為認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)。認(rèn)購(gòu)期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格從賣方手中買入約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)；認(rèn)沽期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格向賣方賣出約定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)。選項(xiàng)A中，看漲期權(quán)其實(shí)就是認(rèn)購(gòu)期權(quán)的一種通俗說(shuō)法，二者本質(zhì)是一個(gè)概念，該選項(xiàng)表述不準(zhǔn)確；選項(xiàng)B同理，看跌期權(quán)即認(rèn)沽期權(quán)，并非期權(quán)按權(quán)利的兩種不同主要分類；選項(xiàng)D里的奇異期權(quán)是期權(quán)的一種特殊類型，不屬于期權(quán)按權(quán)利劃分的主要類別。綜上，答案選C。30、非會(huì)員單位只能通過(guò)期貨公司進(jìn)行期貨交易，體現(xiàn)了期貨交易的（）特征。

A.雙向交易

B.交易集中化

C.杠桿機(jī)制

D.合約標(biāo)準(zhǔn)化

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨交易各特征的含義，逐一分析選項(xiàng)來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A：雙向交易雙向交易是指期貨交易者既可以買入期貨合約作為期貨交易的開(kāi)端（稱為買入建倉(cāng)），也可以賣出期貨合約作為交易的開(kāi)端（稱為賣出建倉(cāng)），也就是通常所說(shuō)的“買空賣空”。題干中所描述的非會(huì)員單位只能通過(guò)期貨公司進(jìn)行期貨交易與雙向交易并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B：交易集中化期貨交易集中化是指期貨交易在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行，非會(huì)員單位不能直接進(jìn)入交易所進(jìn)行交易，只能通過(guò)期貨公司代理進(jìn)行交易。這與題干中“非會(huì)員單位只能通過(guò)期貨公司進(jìn)行期貨交易”的表述相契合，體現(xiàn)了交易集中化的特征，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：杠桿機(jī)制杠桿機(jī)制是指期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者在進(jìn)行期貨交易時(shí)只需要繳納少量的保證金，就可以控制較大價(jià)值的合約。題干內(nèi)容與杠桿機(jī)制無(wú)關(guān)，因此選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D：合約標(biāo)準(zhǔn)化合約標(biāo)準(zhǔn)化是指期貨合約的各項(xiàng)條款，如商品數(shù)量、質(zhì)量、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等都是標(biāo)準(zhǔn)化的，由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定。題干所描述的內(nèi)容并非體現(xiàn)合約標(biāo)準(zhǔn)化的特征，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案為B。31、某交易者以3485元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約100手（每手10噸），次日以3400元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，如果單邊手續(xù)費(fèi)以10元/手計(jì)，那么該交易者（）。

A.虧損150元

B.盈利150元

C.盈利84000元

D.盈利1500元

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出該交易者的盈利情況，再考慮手續(xù)費(fèi)，進(jìn)而得出最終的盈利金額。步驟一：計(jì)算買賣價(jià)差帶來(lái)的盈利已知該交易者以\(3485\)元/噸的價(jià)格賣出大豆期貨合約，次日以\(3400\)元/噸的價(jià)格買入平倉(cāng)，每手\(10\)噸，共\(100\)手。由于是賣出后再買入平倉(cāng)，價(jià)格下跌則盈利，每噸盈利為賣出價(jià)格減去買入價(jià)格，即：\(3485-3400=85\)（元/噸）每手\(10\)噸，那么每手盈利為：\(85×10=850\)（元）總共\(100\)手，則買賣價(jià)差帶來(lái)的總盈利為：\(850×100=85000\)（元）步驟二：計(jì)算手續(xù)費(fèi)已知單邊手續(xù)費(fèi)以\(10\)元/手計(jì)，該交易者進(jìn)行了一次賣出和一次買入操作，相當(dāng)于雙邊操作，所以總手續(xù)費(fèi)為：\(10×100×2=2000\)（元）步驟三：計(jì)算最終盈利最終盈利等于買賣價(jià)差帶來(lái)的總盈利減去總手續(xù)費(fèi)，即：\(85000-2000=84000\)（元）綜上，該交易者盈利\(84000\)元，答案選C。32、2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為6．7522元的C歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式），權(quán)利金為0．0213歐元，對(duì)方行權(quán)時(shí)該交易者（）。

A.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7309元

B.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522元

C.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7735元

D.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7309元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看跌期貨期權(quán)的相關(guān)知識(shí)，分析期權(quán)買方行權(quán)時(shí)賣方的操作及成本價(jià)格，進(jìn)而判斷各選項(xiàng)的正確性。題干信息分析2015年2月15日：時(shí)間信息，在本題的解答中不影響對(duì)期權(quán)相關(guān)原理的分析。某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為6.7522元的C歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)（美式）：意味著該交易者作為賣方，賦予了期權(quán)買方在美式期權(quán)規(guī)則下（美式期權(quán)可在到期日前的任意交易日行權(quán)），以6.7522元的價(jià)格賣出C歐元兌人民幣標(biāo)的期貨合約的權(quán)利。同時(shí)，該交易者獲得了0.0213歐元的權(quán)利金。對(duì)方行權(quán)：即期權(quán)買方行使權(quán)利，按照約定的執(zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：當(dāng)期權(quán)買方行權(quán)時(shí)，對(duì)于看跌期貨期權(quán)的賣方而言，是要買入標(biāo)的期貨合約，而不是賣出標(biāo)的期貨合約，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：期權(quán)買方行權(quán)時(shí)，該交易者買入標(biāo)的期貨合約的實(shí)際成本并不是執(zhí)行價(jià)格6.7522元。因?yàn)樵摻灰渍咔捌谑盏搅?.0213歐元的權(quán)利金，需要從執(zhí)行價(jià)格中扣除這部分權(quán)利金來(lái)計(jì)算實(shí)際成本，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：同理，期權(quán)買方行權(quán)時(shí)，看跌期貨期權(quán)的賣方是買入標(biāo)的期貨合約，并非賣出標(biāo)的期貨合約，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：該交易者買入標(biāo)的期貨合約的成本應(yīng)該是執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金。執(zhí)行價(jià)格為6.7522元，權(quán)利金為0.0213歐元，這里默認(rèn)權(quán)利金換算為人民幣后從執(zhí)行價(jià)格中扣除，即買入標(biāo)的期貨合約的成本是6.7522-0.0213=6.7309元，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。33、對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就（）。

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩(wěn)定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)保證金比率與期貨交易杠桿作用的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。在期貨交易中，杠桿作用是指投資者通過(guò)繳納一定比例的保證金，就可以控制價(jià)值遠(yuǎn)大于保證金的合約。保證金比率，即投資者需要繳納的保證金占合約價(jià)值的比例。杠桿倍數(shù)與保證金比率的關(guān)系為：杠桿倍數(shù)=1÷保證金比率。由此可知，當(dāng)保證金比率越低時(shí)，1除以該保證金比率得到的結(jié)果（即杠桿倍數(shù)）就越大，這意味著期貨交易的杠桿作用越大。例如，保證金比率為10%時(shí)，杠桿倍數(shù)為1÷10%=10倍；當(dāng)保證金比率降低為5%時(shí)，杠桿倍數(shù)變?yōu)?÷5%=20倍，杠桿作用明顯增大。綜上所述，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就越大，本題應(yīng)選A選項(xiàng)。34、看跌期權(quán)的買方擁有向期權(quán)賣方（）一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利。

A.賣出

B.買入或賣出

C.買入

D.買入和賣出

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)的定義來(lái)判斷買方擁有的權(quán)利?？吹跈?quán)又稱認(rèn)沽期權(quán)、賣出期權(quán)、出售期權(quán)、賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)，是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。也就是說(shuō)，看跌期權(quán)的買方預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格會(huì)下跌，所以擁有向期權(quán)賣方賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。因此本題正確答案是A選項(xiàng)。35、（）自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

C.美國(guó)堪薩斯交易所

D.芝加哥期貨交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各交易所的特點(diǎn)來(lái)對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：芝加哥商業(yè)交易所芝加哥商業(yè)交易所是美國(guó)最大的期貨交易所，也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。該交易所的交易品種主要有利率、股票指數(shù)、外匯、農(nóng)產(chǎn)品、能源以及金屬等期貨和期權(quán)產(chǎn)品，并非以有色金屬交易為典型代表，其價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：倫敦金屬交易所倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展。它是世界上最大的有色金屬交易市場(chǎng)，全球大部分的有色金屬期貨交易都在該交易所進(jìn)行。其交易價(jià)格對(duì)于國(guó)際有色金屬市場(chǎng)具有重要的指導(dǎo)意義，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：美國(guó)堪薩斯交易所美國(guó)堪薩斯交易所是全球最主要的硬紅冬小麥期貨交易所，主要交易小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨，與有色金屬交易關(guān)聯(lián)不大，其價(jià)格也不能反映國(guó)際有色金屬市場(chǎng)情況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，也是全世界第一個(gè)采用期權(quán)交易方式的交易所，其交易品種以農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等為主，并非專注于有色金屬交易，價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。36、（），我國(guó)推出5年期國(guó)債期貨交易。

A.2013年4月6日

B.2013年9月6日

C.2014年9月6日

D.2014年4月6日

【答案】：B"

【解析】本題考查我國(guó)推出5年期國(guó)債期貨交易的時(shí)間。在2013年9月6日，我國(guó)成功推出5年期國(guó)債期貨交易。A選項(xiàng)2013年4月6日、C選項(xiàng)2014年9月6日、D選項(xiàng)2014年4月6日的時(shí)間均與實(shí)際推出5年期國(guó)債期貨交易的時(shí)間不符。所以本題正確答案選B。"37、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生地為（）。

A.英國(guó)

B.法國(guó)

C.美國(guó)

D.中國(guó)

【答案】：C

【解析】本題主要考查現(xiàn)代期貨市場(chǎng)誕生地的相關(guān)知識(shí)。在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中，美國(guó)是現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生地。19世紀(jì)中期，美國(guó)芝加哥的商品交易發(fā)展促使現(xiàn)代意義上的期貨交易應(yīng)運(yùn)而生，此后期貨市場(chǎng)逐漸發(fā)展成熟并在全球范圍內(nèi)傳播開(kāi)來(lái)。而英國(guó)、法國(guó)和中國(guó)并非現(xiàn)代期貨市場(chǎng)的誕生地。所以本題應(yīng)選C。38、大連商品交易所豆粕期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位是1元／噸，那么每手合約的最小變動(dòng)值是()元。

A.2

B.10

C.20

D.200

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)豆粕期貨合約每手的交易單位以及最小變動(dòng)價(jià)位來(lái)計(jì)算每手合約的最小變動(dòng)值。在大連商品交易所，豆粕期貨合約每手的交易單位是10噸，已知其最小變動(dòng)價(jià)位是1元/噸。每手合約的最小變動(dòng)值=每手交易單位×最小變動(dòng)價(jià)位，即\(10×1=10\)（元）。所以每手合約的最小變動(dòng)值是10元，答案選B。39、關(guān)于股指期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.股指期權(quán)采用現(xiàn)金交割

B.股指期權(quán)只有到期才能行權(quán)

C.股指期權(quán)投資比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)小

D.股指期權(quán)可用來(lái)管理股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期權(quán)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。A選項(xiàng)：股指期權(quán)采用現(xiàn)金交割?，F(xiàn)金交割是指合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。在股指期權(quán)交易中，由于指數(shù)無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割，所以通常采用現(xiàn)金交割的方式，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。B選項(xiàng)：股指期權(quán)有歐式期權(quán)和美式期權(quán)之分。歐式期權(quán)只有在到期日才能行權(quán)，而美式期權(quán)可以在到期日之前的任何一個(gè)交易日行權(quán)，并非只有到期才能行權(quán)，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：股指期權(quán)投資和股指期貨投資都具有一定風(fēng)險(xiǎn)。股指期權(quán)的杠桿效應(yīng)較大，投資者可能面臨損失全部權(quán)利金甚至更多的風(fēng)險(xiǎn)；股指期貨采用保證金交易，也具有較高的杠桿性，價(jià)格波動(dòng)可能導(dǎo)致較大損失。一般而言，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)股指期權(quán)投資比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)小，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：股指期權(quán)主要用于管理股票投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素對(duì)證券價(jià)格所造成的影響，是不可分散的風(fēng)險(xiǎn)。而股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)分散投資來(lái)降低，股指期權(quán)并不能有效管理非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A選項(xiàng)。40、在芝加哥期貨交易所某交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價(jià)格賣出一張（5000蒲式耳/張）7月份到期、執(zhí)行價(jià)格為350美分/蒲式耳的玉米看跌期貨期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約的價(jià)格跌至330美分/蒲式耳，期權(quán)價(jià)格為22美分/蒲式耳時(shí)，如果對(duì)手執(zhí)行該筆期權(quán)，則該賣出看跌期權(quán)者（）美元。

A.虧損600

B.盈利200

C.虧損200

D.虧損100

【答案】：D

【解析】本題可先明確賣出看跌期權(quán)的損益計(jì)算方法，再結(jié)合題目所給數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算。步驟一：明確賣出看跌期權(quán)的損益計(jì)算方法對(duì)于賣出看跌期權(quán)的交易者來(lái)說(shuō)，其損益計(jì)算公式為：損益=（權(quán)利金賣出價(jià)-權(quán)利金買入價(jià)）×交易單位。當(dāng)期權(quán)被執(zhí)行時(shí)，這里的權(quán)利金買入價(jià)就是對(duì)手執(zhí)行期權(quán)時(shí)的期權(quán)價(jià)格，權(quán)利金賣出價(jià)是交易者最初賣出期權(quán)時(shí)的價(jià)格，交易單位為每張合約對(duì)應(yīng)的標(biāo)的數(shù)量。步驟二：確定各參數(shù)值權(quán)利金賣出價(jià)：題目中明確表示交易者在2月份以18美分/蒲式耳的價(jià)格賣出看跌期貨期權(quán)，所以權(quán)利金賣出價(jià)為18美分/蒲式耳。權(quán)利金買入價(jià)：當(dāng)標(biāo)的玉米期貨合約價(jià)格跌至330美分/蒲式耳時(shí)，期權(quán)價(jià)格為22美分/蒲式耳，此時(shí)對(duì)手執(zhí)行該筆期權(quán)，那么權(quán)利金買入價(jià)就是22美分/蒲式耳。交易單位：題目中給出一張合約為5000蒲式耳/張，即交易單位為5000蒲式耳。步驟三：計(jì)算損益將上述參數(shù)代入損益計(jì)算公式可得：\((18-22)×5000=-4×5000=-20000\)（美分）因?yàn)?美元=100美分，所以將美分換算成美元為：\(-20000÷100=-200\)（美元）這表明該賣出看跌期權(quán)者虧損200美元，答案選D。41、下列關(guān)于缺口的說(shuō)法中，不正確的是()。

A.普通缺口通常在盤(pán)整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)

B.逃避缺口通常在價(jià)格暴漲或暴跌時(shí)出現(xiàn)

C.疲竭缺口屬于一種價(jià)格反轉(zhuǎn)信號(hào)

D.突破缺口常在成交量驟減、價(jià)格大幅變動(dòng)時(shí)出現(xiàn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同類型缺口的特點(diǎn)，逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：普通缺口通常是在盤(pán)整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)的。在盤(pán)整階段，價(jià)格波動(dòng)相對(duì)較小，交易較為平穩(wěn)，普通缺口的出現(xiàn)是市場(chǎng)短期波動(dòng)的一種表現(xiàn)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：逃避缺口一般出現(xiàn)在價(jià)格暴漲或暴跌時(shí)。當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)急劇的上漲或下跌行情時(shí)，為了盡快達(dá)成交易，買賣雙方的報(bào)價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)較大的跳躍，從而形成逃避缺口，此選項(xiàng)說(shuō)法無(wú)誤。選項(xiàng)C：疲竭缺口是一種價(jià)格反轉(zhuǎn)信號(hào)。當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的上漲或下跌后，出現(xiàn)疲竭缺口往往意味著市場(chǎng)的動(dòng)力即將耗盡，行情可能會(huì)發(fā)生反轉(zhuǎn)，所以該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)D：突破缺口通常是在成交量顯著增加、價(jià)格大幅變動(dòng)時(shí)出現(xiàn)的。成交量的大幅增加表明市場(chǎng)參與者對(duì)價(jià)格變動(dòng)的強(qiáng)烈認(rèn)同和積極參與，是價(jià)格突破原有趨勢(shì)的重要信號(hào)。而該選項(xiàng)中說(shuō)突破缺口常在成交量驟減時(shí)出現(xiàn)，與突破缺口的實(shí)際特征不符，此選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。42、9月1日，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.12億元，該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9，該基金持有者擔(dān)心股票市場(chǎng)下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值，此時(shí)滬深300指數(shù)為2700點(diǎn)。12月到期的滬深300指數(shù)期貨為2825點(diǎn)，該基金需要賣出（）手12月到期滬深300指數(shù)期貨合約，才能使其持有的股票組合得到有效保護(hù)。

A.138

B.132

C.119

D.124

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)合約數(shù)量的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該基金需要賣出的12月到期滬深300指數(shù)期貨合約數(shù)量。步驟一：明確計(jì)算公式進(jìn)行股指期貨套期保值時(shí)，所需賣出期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約的數(shù)量，\(\beta\)為股票組合的\(\beta\)系數(shù)，\(V\)為股票組合的價(jià)值，\(F\)為期貨合約的價(jià)格，\(C\)為合約乘數(shù)（滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元）。步驟二：分析題目所給條件-該基金持有的股票組合現(xiàn)值\(V=1.12\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(1.12\)億元\(=1.12\times10^{8}\)元。-該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的\(\beta\)系數(shù)\(\beta=0.9\)。-12月到期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格\(F=2825\)點(diǎn)。-滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)\(C=300\)元/點(diǎn)。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入公式\(N=\beta\times\frac{V}{F\timesC}\)可得：\(N=0.9\times\frac{1.12\times10^{8}}{2825\times300}\)\(=0.9\times\frac{112000000}{847500}\)\(=0.9\times132.15\)\(\approx119\)（手）綜上，該基金需要賣出119手12月到期滬深300指數(shù)期貨合約，才能使其持有的股票組合得到有效保護(hù)，答案選C。43、技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。

A.索羅斯

B.菲波納奇

C.艾略特

D.道?瓊斯

【答案】：C

【解析】本題主要考查波浪理論的提出者相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，索羅斯是著名的投資家與慈善家，以其獨(dú)特的投資策略和對(duì)金融市場(chǎng)的影響力而聞名，他提出了反身性理論等，并非波浪理論的提出者。選項(xiàng)B，菲波納奇主要貢獻(xiàn)是發(fā)現(xiàn)了菲波納奇數(shù)列，該數(shù)列在數(shù)學(xué)、自然界等諸多領(lǐng)域有廣泛應(yīng)用，但和波浪理論的提出沒(méi)有關(guān)系。選項(xiàng)C，艾略特在技術(shù)分析領(lǐng)域提出了波浪理論。波浪理論是一種用于分析金融市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的技術(shù)分析理論，通過(guò)研究市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)形態(tài)和規(guī)律，將價(jià)格走勢(shì)劃分為不同的波浪，以預(yù)測(cè)市場(chǎng)趨勢(shì)的變化，所以艾略特是波浪理論的提出者，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，道·瓊斯是道氏理論的相關(guān)人物，道氏理論是最早的技術(shù)分析理論之一，主要研究股票市場(chǎng)的平均價(jià)格指數(shù)，與波浪理論無(wú)關(guān)。綜上，本題正確答案是C。44、某客戶新入市，存入保證金100000元，開(kāi)倉(cāng)買入大豆0905期貨合約40手，成交價(jià)為3420元/噸，其后賣出20手平倉(cāng)，成交價(jià)為3450元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3451元/噸，收盤(pán)價(jià)為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶當(dāng)日交易保證金。步驟一：明確交易保證金的計(jì)算公式交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。步驟二：確定相關(guān)數(shù)據(jù)當(dāng)日結(jié)算價(jià)：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(3451\)元/噸。交易單位：已知大豆合約的交易單位為\(10\)噸/手。持倉(cāng)手?jǐn)?shù)：客戶開(kāi)倉(cāng)買入\(40\)手，其后賣出\(20\)手平倉(cāng)，那么持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(40-20=20\)手。交易保證金比例：題目給定交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計(jì)算當(dāng)日交易保證金將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(3451×10×20×5\%=3451×10×(20×5\%)=3451×10×1=34510\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日交易保證金為\(34510\)元，答案選C。45、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，每日要對(duì)交易頭寸所占用的（）進(jìn)行逐日結(jié)算。

A.交易資金

B.保證金

C.總資金量

D.擔(dān)保資金

【答案】：B

【解析】本題考查當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度的結(jié)算對(duì)象。當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，又稱逐日盯市制度，是指在每個(gè)交易日結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度每日要對(duì)交易頭寸所占用的保證金進(jìn)行逐日結(jié)算。選項(xiàng)A，交易資金是進(jìn)行交易活動(dòng)所使用的資金，它的范圍較寬泛，并非當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度逐日結(jié)算的特定對(duì)象，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，保證金是投資者參與期貨等交易時(shí)作為履約保證繳納的資金，當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度就是對(duì)交易頭寸占用的保證金進(jìn)行逐日核算，以確保市場(chǎng)的正常運(yùn)行和投資者的履約能力，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，總資金量包含了投資者的所有資金，而當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度主要聚焦于交易頭寸對(duì)應(yīng)的保證金，并非總資金量，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，擔(dān)保資金通常是為了擔(dān)保特定事項(xiàng)或債務(wù)而設(shè)立的資金，與當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度所結(jié)算的內(nèi)容無(wú)關(guān)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。46、關(guān)于玉米的期貨與現(xiàn)貨價(jià)格，如果基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，則該情形屬于（）。

A.基差為零

B.基差不變

C.基差走弱

D.基差走強(qiáng)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差的相關(guān)概念，結(jié)合題目中基差數(shù)值的變化來(lái)判斷基差走勢(shì)。基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約期貨價(jià)格之差，即基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；畹淖邉?shì)變化分為基差走強(qiáng)和基差走弱兩種情況?；钭邚?qiáng)是指基差的數(shù)值變大，基差走弱是指基差的數(shù)值變小。題目中給出基差從-200元／噸變?yōu)?340元／噸，因?yàn)?340＜-200，基差的數(shù)值變小了，所以該情形屬于基差走弱。本題正確答案選C。47、（）是鄭州商品交易所上市的期貨品種。

A.菜籽油期貨

B.豆油期貨

C.燃料油期貨

D.棕桐油期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)鄭州商品交易所上市期貨品種的了解。鄭州商品交易所是我國(guó)重要的期貨交易場(chǎng)所之一，有眾多期貨品種在此上市交易。選項(xiàng)A：菜籽油期貨是鄭州商品交易所上市的期貨品種，符合題意。選項(xiàng)B：豆油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：燃料油期貨是上海期貨交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：棕櫚油期貨是大連商品交易所上市的期貨品種，并非鄭州商品交易所，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。48、期貨交易所的職能不包括（）。

A.提供交易的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格

C.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則

D.監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)期貨交易所的職能，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：期貨交易所需要為期貨交易提供相應(yīng)的場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)，以此保障交易能夠順利進(jìn)行，這是期貨交易所的基本職能之一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：會(huì)員資格是會(huì)員在交易所享有的權(quán)利和地位，按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格并非期貨交易所的職能，而是會(huì)員自身在符合一定條件下可以進(jìn)行的行為，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)制度與交易規(guī)則，有助于維護(hù)期貨市場(chǎng)的秩序，保證交易的公平、公正、公開(kāi)，是期貨交易所的重要職能，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：監(jiān)控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)異常情況，采取相應(yīng)措施防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，保障期貨市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，屬于期貨交易所的職能范疇，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。49、（），國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易。

A.2014年4月6日

B.2015年1月9日

C.2015年2月9日

D.2015年3月20日

【答案】：D

【解析】本題主要考查對(duì)國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易時(shí)間這一知識(shí)點(diǎn)的記憶。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：2014年4月6日并非國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易的時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：2015年1月9日不符合國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易的實(shí)際時(shí)間，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：2015年2月9日不是國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易的時(shí)間點(diǎn)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：2015年3月20日，國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易，該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案為D。50、當(dāng)一種期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價(jià)值的可能性()，使它減少內(nèi)涵價(jià)值的可能性()。

A.極小；極小

B.極大；極大

C.極?。粯O大

D.極大；極小

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)的特點(diǎn)，來(lái)分析市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)其內(nèi)涵價(jià)值增減可能性的影響。當(dāng)一種期權(quán)處于深度實(shí)值狀態(tài)時(shí)，意味著該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值已經(jīng)相當(dāng)高。內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所能獲得的收益。此時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)朝著有利于期權(quán)增加內(nèi)涵價(jià)值的方向變動(dòng)的空間已經(jīng)非常有限，所以市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)使它繼續(xù)增加內(nèi)涵價(jià)值的可能性極小。相反，由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)具有不確定性，且此時(shí)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值較高，市場(chǎng)價(jià)格一旦發(fā)生不利變動(dòng)，就很容易導(dǎo)致期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值減少，因此使它減少內(nèi)涵價(jià)值的可能性極大。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、若買入價(jià)為bp、賣出價(jià)為sp、前一成交價(jià)為cp，那么下列按照計(jì)算機(jī)撮合成交的原則成立的是（）。

A.當(dāng)bp≥sp≥cp時(shí)，最新成交價(jià)=cp

B.當(dāng)bp≥sp≥cp時(shí)，最新成交價(jià)=sp

C.當(dāng)bp≥cp≥sp時(shí)，最新成交價(jià)=cp

D.當(dāng)cp≥bp≥sp時(shí)，最新成交價(jià)=bp

【答案】：BCD

【解析】本題可根據(jù)計(jì)算機(jī)撮合成交的原則，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A當(dāng)買入價(jià)\(bp\geq\)賣出價(jià)\(sp\geq\)前一成交價(jià)\(cp\)時(shí)，在計(jì)算機(jī)撮合成交中，由于買入價(jià)高于或等于賣出價(jià)，此時(shí)會(huì)以賣出價(jià)達(dá)成交易，所以最新成交價(jià)應(yīng)為\(sp\)，而不是\(cp\)，故該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B當(dāng)買入價(jià)\(bp\geq\)賣出價(jià)\(sp\geq\)前一成交價(jià)\(cp\)時(shí)，因?yàn)榇嬖谠敢庖診(sp\)價(jià)格賣出的賣方和愿意以不低于此價(jià)格買入的買方，交易按照賣方的賣出價(jià)格成交，所以最新成交價(jià)為\(sp\)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C當(dāng)買入價(jià)\(bp\geq\)前一成交價(jià)\(cp\geq\)賣出價(jià)\(sp\)時(shí)，市場(chǎng)上買方愿意出的價(jià)格較高，賣方愿意接受的價(jià)格較低，而前一成交價(jià)處于兩者之間。此時(shí)撮合成交的最新成交價(jià)通常取中間的\(cp\)，所以最新成交價(jià)為\(cp\)，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D當(dāng)前一成交價(jià)\(cp\geq\)買入價(jià)\(bp\geq\)賣出價(jià)\(sp\)時(shí)，市場(chǎng)上買方愿意出的價(jià)格是\(bp\)，且有賣方愿意以低于或等于\(bp\)的價(jià)格賣出，那么雙方會(huì)以\(bp\)達(dá)