期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》題庫檢測試題打印第一部分單選題(50題)1、在國際貿(mào)易中，進口商為防止將來付匯時外匯匯率上升，可在外匯期貨市場上進行（）。

A.空頭套期保值

B.多頭套期保值

C.正向套利

D.反向套利

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯期貨市場套期保值及套利相關(guān)概念在進口商應對外匯匯率風險場景中的應用。選項A分析空頭套期保值是指持有現(xiàn)貨多頭（如持有股票多頭）的交易者擔心未來現(xiàn)貨價格下跌，在期貨市場賣出期貨合約（建立期貨空頭），當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。而本題中進口商是擔心將來付匯時外匯匯率上升，并非擔心外匯價格下跌，所以進口商不適合進行空頭套期保值，A選項錯誤。選項B分析多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不至于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。在國際貿(mào)易中，進口商在未來有付匯需求，若外匯匯率上升，意味著進口商需要支付更多的本幣來購買外匯進行付匯，會增加成本。此時進口商在外匯期貨市場上進行多頭套期保值，買入外匯期貨合約，若未來外匯匯率上升，期貨市場上的盈利可以彌補因匯率上升導致的付匯成本增加，所以進口商可通過多頭套期保值來防止將來付匯時外匯匯率上升帶來的風險，B選項正確。選項C分析正向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比高于無套利區(qū)間上限，套利者可以賣出期貨，同時買入相同價值的現(xiàn)貨，待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。正向套利主要基于期貨與現(xiàn)貨價格的關(guān)系進行操作，并非用于應對外匯匯率上升的風險，C選項錯誤。選項D分析反向套利是指期貨與現(xiàn)貨的價格比低于無套利區(qū)間下限時，套利者可以買入期貨，同時賣出相同價值的現(xiàn)貨，待合約到期時，用交割得到的現(xiàn)貨平掉現(xiàn)有的空頭頭寸。反向套利同樣是基于期貨與現(xiàn)貨價格的關(guān)系來獲利，與進口商防范外匯匯率上升風險的需求無關(guān)，D選項錯誤。綜上，答案選B。2、關(guān)于股指期貨期權(quán)的說法，正確的是（）。

A.股指期貨期權(quán)的標的物是特定的股指期貨合約

B.股指期貨期權(quán)的標的物是特定的股指期權(quán)合約

C.股指期貨期權(quán)的標的物是特定的股票價格指數(shù)

D.股指期權(quán)既是一種期權(quán)合約，也是一種期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨期權(quán)的定義和特點來逐一分析各選項。選項A：股指期貨期權(quán)是以股指期貨合約為標的資產(chǎn)的期權(quán)，其標的物是特定的股指期貨合約。例如投資者買入一份股指期貨期權(quán)，實際上是獲得了在未來特定時間以特定價格買賣某一具體股指期貨合約的權(quán)利，所以該選項說法正確。選項B：股指期貨期權(quán)的標的物并非特定的股指期權(quán)合約。股指期權(quán)合約本身是一種權(quán)利的合約，而股指期貨期權(quán)是基于股指期貨合約衍生出來的，該選項說法錯誤。選項C：股指期貨期權(quán)的標的物不是特定的股票價格指數(shù)。股票價格指數(shù)是反映股票市場總體價格水平及其變動趨勢的指標，而股指期貨期權(quán)直接對應的是股指期貨合約，不是單純的股票價格指數(shù)，該選項說法錯誤。選項D：股指期權(quán)是一種期權(quán)合約，是賦予買方在未來特定時間以特定價格買入或賣出約定標的資產(chǎn)的權(quán)利的合約。而期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約。二者概念不同，股指期權(quán)不是期貨合約，該選項說法錯誤。綜上，本題正確答案是A。3、按照持有成本模型，當短期無風險資金利率上升而其他條件不變時．國債期貨的價格會（）。

A.上升

B.下降

C.不變

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)持有成本模型來分析短期無風險資金利率上升對國債期貨價格的影響。在持有成本模型中，國債期貨價格的計算公式可以簡單表示為：國債期貨價格=現(xiàn)貨價格+持有成本。其中，持有成本主要受資金利率等因素影響。短期無風險資金利率是持有成本的重要組成部分，當短期無風險資金利率上升時，意味著持有國債的成本增加。在其他條件不變的情況下，持有成本的上升會使得國債期貨相對現(xiàn)貨的吸引力下降。投資者為了獲得合理的收益，會要求國債期貨價格下降，以彌補增加的持有成本。所以，當短期無風險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會下降。因此，本題答案選B。4、期貨市場規(guī)避風險的功能是通過（）實現(xiàn)的。

A.套期保值

B.跨市套利

C.跨期套利

D.投機交易

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨市場規(guī)避風險功能的實現(xiàn)方式。選項A：套期保值套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制。通過套期保值，生產(chǎn)者、經(jīng)營者等可以將現(xiàn)貨市場價格波動的風險轉(zhuǎn)移到期貨市場，達到規(guī)避風險的目的。所以期貨市場規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的，選項A正確。選項B：跨市套利跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以謀取利潤的交易行為。其主要目的是利用不同市場之間的價格差異來獲取套利收益，而不是規(guī)避風險，選項B錯誤。選項C：跨期套利跨期套利是指在同一市場（即同一交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這兩個交割月份不同的合約對沖平倉獲利。它是利用期貨合約不同交割月份之間的價差變化來獲取收益，并非用于規(guī)避風險，選項C錯誤。選項D：投機交易投機交易是指在期貨市場上以獲取價差收益為目的的期貨交易行為。投機者通過預測期貨價格的漲跌來買賣期貨合約，承擔了價格波動的風險，是期貨市場風險的承擔者，而不是規(guī)避者，選項D錯誤。綜上，本題正確答案選A。5、在國債基差交易策略中，適宜采用做空基差的情形是（）。

A.預期基差波幅收窄

B.預期基差會變小

C.預期基差波幅擴大

D.預期基差會變大

【答案】：B

【解析】本題主要考查國債基差交易策略中做空基差的適用情形?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在國債基差交易中，做空基差是指賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨的交易策略。接下來分析各個選項：-選項A：預期基差波幅收窄并不等同于基差會變小，波幅收窄只是說明基差波動的范圍變小，但基差本身可能不變或者變大，所以不能據(jù)此確定適宜做空基差，該選項錯誤。-選項B：當預期基差會變小時，意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格下降，或者期貨價格相對現(xiàn)貨價格上升。此時采用做空基差策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差變小時平倉，就可以獲得盈利，所以該選項正確。-選項C：預期基差波幅擴大同樣不能直接得出適宜做空基差的結(jié)論，波幅擴大只能說明基差的波動程度增加，但無法確定基差的變化方向是變大還是變小，該選項錯誤。-選項D：若預期基差會變大，應該采用做多基差策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，而不是做空基差，該選項錯誤。綜上，適宜采用做空基差的情形是預期基差會變小，答案選B。6、滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的交易時間是（）。

A.900-1130,1300-1515

B.915-1130,1300-1500

C.930-1130,1300-1500

D.915-1130,1300-1515

【答案】：B

【解析】本題主要考查滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的交易時間。選項A“9:00-11:30，13:00-15:15”不符合滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的實際交易時間要求，所以該選項錯誤。選項B“9:15-11:30，13:00-15:00”是滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的正確交易時間，故該選項正確。選項C“9:30-11:30，13:00-15:00”與實際規(guī)定的交易時間不一致，所以該選項錯誤。選項D“9:15-11:30，13:00-15:15”也并非滬深300股指期權(quán)仿真交易合約最后交易日的交易時間，該選項錯誤。綜上，本題正確答案為B。7、在點價交易中，賣方叫價是指（）。

A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方

B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方

C.確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬賣方

D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)點價交易中賣方叫價的定義，對各選項進行逐一分析來確定正確答案。選項A：確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)與點價交易中的賣方叫價并無直接關(guān)聯(lián)。賣方叫價主要涉及價格方面的權(quán)利，而非現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的確定，所以該選項錯誤。選項B：確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方基差是指現(xiàn)貨價格與期貨價格之間的差值，基差的大小通常受市場供求關(guān)系等多種因素影響，并非由賣方叫價來確定。賣方叫價的核心是關(guān)于實際交易價格的確定權(quán)利，而非基差大小的確定權(quán)利，因此該選項錯誤。選項C：確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬賣方在點價交易中，點價是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格。而賣方叫價就是指確定具體時點的實際交易價格的權(quán)利歸屬賣方，符合點價交易中賣方叫價的定義，所以該選項正確。選項D：確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方確定期貨合約交割月份與點價交易中的賣方叫價概念不相關(guān)。賣方叫價側(cè)重于價格的確定，而不是期貨合約交割月份的確定，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。8、利用股指期貨進行期現(xiàn)套利，正向套利操作是指（）。

A.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出股票指數(shù)期貨合約

B.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買進股票指數(shù)期貨合約

C.買進近期股指期貨合約，賣出遠期股指期貨合約

D.賣出近期股指期貨合約，買進遠期股指期貨合約

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨期現(xiàn)套利中正向套利的概念，對各選項進行逐一分析。期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。正向套利是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格時所進行的套利行為。選項A：買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出股票指數(shù)期貨合約。當期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，投資者買入現(xiàn)貨（股票指數(shù)所對應的一攬子股票），賣出期貨（股票指數(shù)期貨合約），待期貨到期時，期貨價格和現(xiàn)貨價格會趨于一致，此時平倉獲利，這符合正向套利的操作，所以選項A正確。選項B：賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買進股票指數(shù)期貨合約。這種操作通常適用于期貨價格低于現(xiàn)貨價格的反向套利情況，而非正向套利，所以選項B錯誤。選項C：買進近期股指期貨合約，賣出遠期股指期貨合約。這屬于跨期套利的一種操作方式，即根據(jù)不同期限期貨合約之間的價差進行套利，而非期現(xiàn)套利的正向套利，所以選項C錯誤。選項D：賣出近期股指期貨合約，買進遠期股指期貨合約。同樣，這也是跨期套利的操作，并非期現(xiàn)套利中的正向套利，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是A。9、某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，執(zhí)行價格為30元／股，當前的股票現(xiàn)貨價格為25元／股。則該投資者的損益平衡點是（）。

A.32元／股

B.28元／股

C.23元／股

D.27元／股

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)損益平衡點的計算公式來求解。步驟一：明確看跌期權(quán)損益平衡點的計算公式對于看跌期權(quán)而言，損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=執(zhí)行價格-期權(quán)價格。步驟二：確定執(zhí)行價格和期權(quán)價格執(zhí)行價格：題目中明確提到執(zhí)行價格為30元／股。期權(quán)價格：某投資者以2元／股的價格買入看跌期權(quán)，即期權(quán)價格為2元／股。步驟三：計算損益平衡點將執(zhí)行價格30元／股和期權(quán)價格2元／股代入上述公式，可得：損益平衡點=30-2=28（元／股）。所以該投資者的損益平衡點是28元／股，答案選B。10、推出第一張外匯期貨合約的交易所是()。

A.芝加哥期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.芝加哥商品交易所

D.東京金融交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查推出第一張外匯期貨合約的交易所相關(guān)知識。逐一分析各選項：-選項A：芝加哥期貨交易所是美國最大的期貨交易所，也是世界上最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，但它并非是推出第一張外匯期貨合約的交易所。-選項B：紐約商業(yè)交易所主要從事能源和金屬期貨交易，在外匯期貨合約領(lǐng)域沒有推出第一張合約的相關(guān)歷史。-選項C：芝加哥商品交易所于1972年5月16日首次推出包括英鎊、加拿大元等六種外匯期貨合約，成為世界上第一個推出外匯期貨合約的交易所，該選項正確。-選項D：東京金融交易所主要交易金融期貨和期權(quán)等金融衍生品，并非第一張外匯期貨合約的推出地。綜上，答案選C。11、上海期貨交易所的期貨結(jié)算機構(gòu)是（）。

A.附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)

B.交易所的內(nèi)部機構(gòu)

C.由幾家期貨交易所共同擁有

D.完全獨立于期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式。在期貨市場中，期貨結(jié)算機構(gòu)的組織形式有多種，包括附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)、交易所的內(nèi)部機構(gòu)、由幾家期貨交易所共同擁有以及完全獨立于期貨交易所等。對于上海期貨交易所而言，其期貨結(jié)算機構(gòu)是交易所的內(nèi)部機構(gòu)。這種組織形式的優(yōu)點在于，它可以使期貨交易所將交易和結(jié)算環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，便于交易所對整個交易流程進行全面的監(jiān)管和控制，提高交易效率和市場的穩(wěn)定性。同時，內(nèi)部結(jié)算機構(gòu)能夠更好地與交易所的交易系統(tǒng)進行對接，實現(xiàn)信息的快速傳遞和處理。而選項A附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)，雖然也與期貨交易所有一定關(guān)聯(lián)，但相對獨立性較強，與上海期貨交易所結(jié)算機構(gòu)的實際情況不符；選項C由幾家期貨交易所共同擁有，一般適用于特定的結(jié)算模式，并非上海期貨交易所采用的方式；選項D完全獨立于期貨交易所，這種結(jié)算機構(gòu)與交易所之間的聯(lián)系相對松散，不利于交易所對交易風險的及時把控和管理。綜上，答案選B。12、某一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應，其當前市場價值為115萬港元，且一個月后可收到6000港元現(xiàn)金紅利。此時，市場利率為6%，恒生指數(shù)為23000點，3個月后交割的恒指期貨為23800點。(恒指期貨合約的乘數(shù)為50港元，不計復利)。交易者認為存在期現(xiàn)套利機會，應該先（）。

A.買進該股票組合，同時買進1張恒指期貨合約

B.賣出該股票組合，同時賣出1張恒指期貨合約

C.賣出該股票組合，同時買進1張恒指期貨合約

D.買進該股票組合，同時賣出1張恒指期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期現(xiàn)套利的原理及相關(guān)數(shù)據(jù)計算來判斷正確的操作策略。步驟一：分析期現(xiàn)套利原理當期貨價格高于理論價格時，存在正向套利機會，應買入現(xiàn)貨、賣出期貨；當期貨價格低于理論價格時，存在反向套利機會，應賣出現(xiàn)貨、買入期貨。所以本題需要先判斷期貨價格與理論價格的關(guān)系。步驟二：計算期貨理論價格本題中，一攬子股票組合與香港恒生指數(shù)構(gòu)成完全對應，可將該股票組合視為現(xiàn)貨。持有成本是指投資者持有現(xiàn)貨資產(chǎn)至期貨合約到期日必須支付的凈成本，即因融資購買現(xiàn)貨資產(chǎn)而支付的融資成本減去持有現(xiàn)貨資產(chǎn)而取得的收益。已知市場利率為\(6\%\)，當前市場價值為\(115\)萬港元，一個月后可收到\(6000\)港元現(xiàn)金紅利。由于是\(3\)個月后交割的恒指期貨，我們先算出持有\(zhòng)(3\)個月的利息成本為\(1150000\times6\%\times3\div12=17250\)（港元）；一個月后收到\(6000\)港元現(xiàn)金紅利，這筆紅利在剩余\(2\)個月產(chǎn)生的利息為\(6000\times6\%\times2\div12=60\)（港元），那么紅利及其利息共計\(6000+60=6060\)（港元）。則持有成本\(=17250-6060=11190\)（港元）。所以期貨理論價格對應的現(xiàn)貨價值應為\(1150000+11190=1161190\)（港元）。此時對應的期貨點數(shù)為\(1161190\div50=23223.8\)（點）。步驟三：比較期貨價格與理論價格已知\(3\)個月后交割的恒指期貨為\(23800\)點，而計算得出的期貨理論點數(shù)為\(23223.8\)點，期貨實際價格高于理論價格，存在正向套利機會。步驟四：確定操作策略因為存在正向套利機會，所以應該買進該股票組合（即現(xiàn)貨），同時賣出恒指期貨合約。又因為股票組合當前市場價值為\(115\)萬港元，恒指期貨合約的乘數(shù)為\(50\)港元，\(1150000\div(23000\times50)=1\)（張），所以應賣出\(1\)張恒指期貨合約。綜上，交易者應該先買進該股票組合，同時賣出\(1\)張恒指期貨合約，答案選D。13、2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在（）上市交易。

A.上海期貨交易所

B.上海證券交易所

C.中國金融期貨交易所

D.深圳證券交易所

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各交易所的業(yè)務范圍來判斷上證50ETF期權(quán)的上市交易所。選項A：上海期貨交易所上海期貨交易所主要上市交易的是商品期貨合約等，如銅、鋁、鋅、天然橡膠等期貨品種，并不涉及上證50ETF期權(quán)的交易，所以選項A錯誤。選項B：上海證券交易所2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在上海證券交易所上市交易，上證50ETF期權(quán)是在上海證券交易所掛牌交易的標準化合約，該選項符合實際情況，所以選項B正確。選項C：中國金融期貨交易所中國金融期貨交易所主要交易的是金融期貨品種，如滬深300股指期貨、中證500股指期貨等金融期貨合約，上證50ETF期權(quán)并非在中國金融期貨交易所上市，所以選項C錯誤。選項D：深圳證券交易所深圳證券交易所主要業(yè)務是提供證券集中交易的場所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易等，但上證50ETF期權(quán)不在深圳證券交易所上市交易，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。14、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計交易費用）

A.隨著標的物價格的大幅波動而增加

B.最大為權(quán)利金

C.隨著標的物價格的下跌而增加

D.隨著標的物價格的上漲而增加

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)者的收益特點，對各選項進行逐一分析。選項A：賣出看漲期權(quán)者的收益并非隨著標的物價格的大幅波動而增加。在不計交易費用的情況下，賣出看漲期權(quán)的最大收益是固定的權(quán)利金，標的物價格大幅波動可能會導致期權(quán)買方行權(quán)，進而使賣方面臨潛在損失，所以該選項錯誤。選項B：賣出看漲期權(quán)時，賣方獲得買方支付的權(quán)利金。當期權(quán)到期時，如果買方不行權(quán)，賣方的收益就是所收取的權(quán)利金；如果買方行權(quán)，賣方可能需要以約定價格賣出標的物，會面臨一定損失。因此，賣出看漲期權(quán)者的最大收益為權(quán)利金，該選項正確。選項C：對于賣出看漲期權(quán)者來說，標的物價格下跌時，期權(quán)買方通常不會行權(quán)，賣方雖然能獲得權(quán)利金，但收益是固定的，不會隨著標的物價格的下跌而持續(xù)增加，最大收益就是權(quán)利金，所以該選項錯誤。選項D：當標的物價格上漲時，期權(quán)買方可能會選擇行權(quán)，此時賣出看漲期權(quán)者需要按照約定價格賣出標的物，可能會遭受損失，其收益不會隨著標的物價格的上漲而增加，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。15、禽流感疫情過后，家禽養(yǎng)殖業(yè)恢復，玉米價格上漲。某飼料公司因提前進行了套期保值，規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險，這體現(xiàn)了期貨市場的（）作用。

A.利用期貨價格信號組織生產(chǎn)

B.鎖定利潤

C.鎖定生產(chǎn)成本

D.投機盈利

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨市場不同作用的定義，結(jié)合題干中飼料公司的行為來判斷體現(xiàn)了期貨市場的哪種作用。選項A：利用期貨價格信號組織生產(chǎn)此作用主要是指企業(yè)根據(jù)期貨市場的價格變化趨勢和信號，合理安排生產(chǎn)計劃、調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模等。而題干中并未提及飼料公司依據(jù)期貨價格信號來組織生產(chǎn)相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項B：鎖定利潤鎖定利潤通常是指企業(yè)通過一系列操作確保自身能夠獲得一定的利潤水平。一般涉及產(chǎn)品的銷售價格和成本等多方面因素的綜合控制以保證利潤。題干中僅強調(diào)飼料公司規(guī)避了玉米現(xiàn)貨風險，未體現(xiàn)出鎖定利潤的相關(guān)描述，所以該選項不正確。選項C：鎖定生產(chǎn)成本對于飼料公司來說，玉米是其生產(chǎn)飼料的主要原材料，玉米價格的波動會直接影響其生產(chǎn)成本。該飼料公司提前進行套期保值，在禽流感疫情過后玉米價格上漲的情況下，通過套期保值操作規(guī)避了玉米現(xiàn)貨價格上漲帶來的風險，也就相當于鎖定了購買玉米這一原材料的成本，不會因為玉米價格上漲而導致生產(chǎn)成本大幅上升，所以該選項符合題意。選項D：投機盈利投機盈利是指投資者通過預測期貨價格的漲跌，利用期貨合約的買賣來獲取差價利潤，其目的是通過承擔風險來獲取額外收益。題干中飼料公司進行套期保值是為了規(guī)避現(xiàn)貨風險，并非是以投機盈利為目的，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。16、一般而言，期權(quán)合約標的物價格的波動率越大，則（）。

A.看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

B.期權(quán)的價格越低’

C.看漲期權(quán)的價格越低，看跌期權(quán)的價格越高

D.期權(quán)價格越高

【答案】：D"

【解析】期權(quán)價格由內(nèi)在價值和時間價值組成。期權(quán)合約標的物價格的波動率反映了標的物價格未來波動的劇烈程度。當波動率越大時，意味著標的物價格未來向有利于期權(quán)持有人方向變動的可能性增加，期權(quán)潛在的獲利空間增大，期權(quán)的時間價值也就越大。無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其價格都會隨著波動率的增大而升高。選項A中說看跌期權(quán)價格越低錯誤；選項B，波動率大時期權(quán)價格應升高而非降低；選項C中說看漲期權(quán)價格越低錯誤。所以本題正確答案是D。"17、目前，()期貨交易已成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種。

A.股票

B.二級

C.金融

D.股指

【答案】：D

【解析】本題考查金融期貨中交易量最大的期貨交易品種相關(guān)知識。選項A，股票并非期貨交易品種，股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證，與期貨交易概念不同，所以A選項錯誤。選項B，“二級”并不是一個準確的期貨交易品種類別表述，在期貨交易中不存在“二級期貨”這樣的品種，所以B選項錯誤。選項C，金融期貨是一個較為寬泛的概念，它包含了多個期貨交易品種，如股指期貨、利率期貨、外匯期貨等，“金融”本身不能作為單一的具體期貨交易品種來判斷，所以C選項錯誤。選項D，股指期貨是以股票價格指數(shù)為標的物的標準化期貨合約。目前，股指期貨交易憑借其交易成本較低、市場流動性高、風險規(guī)避性好等特點，成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種，所以D選項正確。綜上，本題的正確答案是D。18、（），國務院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。

A.1996年

B.1997年

C.1998年

D.1999年

【答案】：D"

【解析】本題考查期貨相關(guān)法規(guī)的頒布時間。1999年，國務院和中國證監(jiān)會分別頒布了《期貨交易暫行條例》《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀公司高級管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。所以本題正確答案選D。"19、中長期國債期貨在報價方式上采用（）。

A.價格報價法

B.指數(shù)報價法

C.實際報價法

D.利率報價法

【答案】：A

【解析】本題主要考查中長期國債期貨的報價方式。選項A，價格報價法是中長期國債期貨常用的報價方式，它以價格的形式來表示國債期貨合約的價值，清晰直觀地反映了國債期貨的市場價格水平，故中長期國債期貨在報價方式上采用價格報價法，A選項正確。選項B，指數(shù)報價法通常用于一些金融指數(shù)期貨等，并非中長期國債期貨的報價方式，所以B選項錯誤。選項C，“實際報價法”并非專業(yè)的金融期貨報價術(shù)語，在中長期國債期貨報價中不存在這種方式，因此C選項錯誤。選項D，利率報價法主要側(cè)重于以利率的形式來體現(xiàn)金融產(chǎn)品的收益情況，一般不用于中長期國債期貨的報價，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。20、（）是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。

A.合約名稱

B.交易單位

C.合約價值

D.報價單位

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項的定義來逐一分析判斷正確答案。選項A：合約名稱合約名稱主要是用于標識期貨合約的具體種類，它通常包含了期貨合約的標的物、交割月份等關(guān)鍵信息，其作用是明確該期貨合約所對應的交易對象和具體交易時間等，并非是指每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量，所以選項A錯誤。選項B：交易單位交易單位是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量。例如，在我國期貨市場中，黃金期貨的交易單位是1000克/手，這就表明每交易一手黃金期貨合約，其對應的標的物黃金的數(shù)量是1000克。所以選項B正確。選項C：合約價值合約價值是指每手期貨合約所代表的標的物的價值，它是通過交易單位與標的物當前價格相乘計算得出的。例如，假設(shè)某期貨合約交易單位是10噸/手，標的物當前價格是5000元/噸，那么該合約價值就是5000×10=50000元/手。因此，合約價值并非每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量，選項C錯誤。選項D：報價單位報價單位是指在公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，也就是每一個計量單位的價格。例如，國內(nèi)銅期貨的報價單位是元（人民幣）/噸。它體現(xiàn)的是標的物價格的表示方式，而不是每手期貨合約代表的標的物的數(shù)量，選項D錯誤。綜上，本題正確答案是B。21、上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報價已經(jīng)為國家所認可，成為資源定價的依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場的（）功能。

A.規(guī)避風險

B.價格發(fā)現(xiàn)

C.套期保值

D.資產(chǎn)配置

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨市場各功能的定義，結(jié)合題干內(nèi)容來判斷該信息體現(xiàn)的是期貨市場的哪種功能。選項A：規(guī)避風險規(guī)避風險是指通過套期保值等手段，將期貨市場作為轉(zhuǎn)移價格風險的場所，對現(xiàn)貨價格波動風險進行對沖，從而達到降低風險的目的。題干中并未提及通過期貨市場來規(guī)避價格波動風險的相關(guān)內(nèi)容，所以該選項不符合題意。選項B：價格發(fā)現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續(xù)性和權(quán)威性價格的過程。上海期貨交易所的銅、鋁、鋅等期貨報價為國家所認可，成為資源定價的依據(jù)，說明期貨市場形成的價格具有權(quán)威性和代表性，能夠反映資源的真實價值和市場供求關(guān)系，這充分體現(xiàn)了期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，該選項符合題意。選項C：套期保值套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，以規(guī)避價格波動風險。題干沒有涉及套期保值相關(guān)操作，所以該選項不符合題意。選項D：資產(chǎn)配置資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進行分配，以實現(xiàn)投資組合的風險和收益平衡。題干中未體現(xiàn)通過期貨市場進行資產(chǎn)配置的信息，所以該選項不符合題意。綜上，答案選B。22、蝶式套利的具體操作方法是：（）較近月份合約，同時（）居中月份合約，并（）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。這相當于在較近月份合約與居中月份合約之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與較遠月份合約之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。

A.賣出（或買入）賣出（或買入）賣出（或買入）

B.賣出（或買入）買入（或賣出）賣出（或買入）

C.買入（或賣出）買入（或賣出）買入（或賣出）

D.買入（或賣出）賣出（或買入）買入（或賣出）

【答案】：D

【解析】蝶式套利的操作特點在于構(gòu)建一種組合，涉及較近、居中、較遠三個不同月份的合約，且居中月份合約數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。這種組合實際上是較近月份合約與居中月份合約之間的牛市（或熊市）套利和居中月份與較遠月份合約之間的熊市（或牛市）套利的結(jié)合。在進行蝶式套利時，其具體操作是買入（或賣出）較近月份合約，賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約。這樣的操作順序和方式能夠形成有效的套利組合，符合蝶式套利的原理和特征。選項A中，對三個月份合約均是賣出（或買入）相同的操作，無法形成蝶式套利所需的不同方向的套利組合，不符合蝶式套利的操作要求。選項B中，對較近月份和較遠月份合約操作相同，而與居中月份合約操作相反，但這并不是蝶式套利的正確操作順序和組合方式。選項C中，同樣是對三個合約采用相同的操作方式，不能滿足蝶式套利構(gòu)建不同方向套利組合的條件。而選項D的買入（或賣出）較近月份合約、賣出（或買入）居中月份合約、買入（或賣出）較遠月份合約的操作，符合蝶式套利的具體操作方法。所以本題的正確答案是D。23、芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的麗值為10萬美元，當報價為98-175時，表示該合約的價值為（）美元。

A.981750

B.56000

C.97825

D.98546.88

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)美國國債期貨合約報價的計算方法來求解該合約的價值。在芝加哥期貨交易所，10年期美國國債期貨合約采用價格報價法，報價由三部分組成：“①-②③”。其中，①部分為整數(shù)部分；②③部分為小數(shù)部分，且小數(shù)部分的報價采用32進制。本題中報價為98-175，整數(shù)部分是98；小數(shù)部分175要換算成32進制下的數(shù)值，這里17.5/32=0.546875。該合約價值的計算公式為：合約面值×（整數(shù)部分+小數(shù)部分）。已知合約面值為10萬美元，將數(shù)值代入公式可得：100000×(98+17.5/32)=100000×(98+0.546875)=98546.875≈98546.88（美元）所以該合約的價值為98546.88美元，答案選D。24、某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價為1．3210美元／歐元，后又在1．3250美元／歐元價位上全部平倉（每張合約的金額為12．5萬歐元），在不考慮手續(xù)費情況下，這筆交易（）美元。

A.盈利500

B.虧損500

C.虧損2000

D.盈利2000

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該交易者每張合約的盈虧情況，再結(jié)合合約數(shù)量得出這筆交易的總盈虧。期貨交易中，賣出期貨合約后，若平倉價格高于賣出價格，則會產(chǎn)生虧損。步驟一：計算每張合約的虧損金額已知該交易者賣出歐元期貨合約的成交價為\(1.3210\)美元/歐元，平倉價為\(1.3250\)美元/歐元，每張合約的金額為\(12.5\)萬歐元。由于平倉價高于賣出價，所以每張合約虧損的金額為：\((1.3250-1.3210)×125000=0.004×125000=500\)（美元）步驟二：計算\(4\)張合約的總虧損金額已知交易者一共賣出\(4\)張合約，每張合約虧損\(500\)美元，則這筆交易的總虧損金額為：\(500×4=2000\)（美元）綜上，這筆交易虧損\(2000\)美元，答案選C。25、6月10日,某投機者預測瑞士法郎期貨將進入牛市,于是在1瑞士法郎=0.8774美元的價位買入2手6月期瑞士法郎期貨合約。6月20日,瑞士法郎期貨價格果然上升。該投機者在1瑞士法郎=0.9038美元的價位賣出2手6月期瑞士法郎期貨合約，瑞士法郎期貨合約的交易單位是125000瑞士法郎，則該投資者()

A.盈利528美元

B.虧損528美元

C.盈利6600美元

D.虧損6600美元

【答案】：C

【解析】本題可先計算出每手合約的盈利情況，再結(jié)合合約手數(shù)，從而得出投資者的總盈利。步驟一：計算每手合約的盈利已知投資者在\(1\)瑞士法郎\(=0.8774\)美元的價位買入，在\(1\)瑞士法郎\(=0.9038\)美元的價位賣出，那么每瑞士法郎的盈利為賣出價減去買入價，即：\(0.9038-0.8774=0.0264\)（美元）又已知瑞士法郎期貨合約的交易單位是\(125000\)瑞士法郎，根據(jù)“每手合約盈利\(=\)每瑞士法郎盈利\(\times\)交易單位”，可得每手合約的盈利為：\(0.0264\times125000=3300\)（美元）步驟二：計算投資者的總盈利已知投資者買入并賣出了\(2\)手合約，根據(jù)“總盈利\(=\)每手合約盈利\(\times\)合約手數(shù)”，可得投資者的總盈利為：\(3300\times2=6600\)（美元）由于總盈利為正數(shù)，說明投資者是盈利的，盈利金額為\(6600\)美元。綜上，答案選C。26、在()下，決定匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價，也稱金平價，即兩國貨幣的含金量之比。

A.銀本位制

B.金銀復本位制

C.紙幣本位制

D.金本位制

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同貨幣制度下決定匯率的基礎(chǔ)。選項A，在銀本位制下，貨幣以白銀作為本位貨幣材料，但鑄幣平價是基于兩國貨幣的含金量之比，銀本位制不存在“含金量”這一概念，所以銀本位制下決定匯率的基礎(chǔ)并非鑄幣平價，A選項錯誤。選項B，金銀復本位制是指同時以金幣和銀幣作為本位幣的貨幣制度，其存在著“劣幣驅(qū)逐良幣”等問題，且匯率決定基礎(chǔ)并非鑄幣平價，B選項錯誤。選項C，紙幣本位制下，紙幣本身沒有價值，其匯率主要受外匯市場供求關(guān)系、國際收支狀況、通貨膨脹率等多種因素的影響，而非鑄幣平價，C選項錯誤。選項D，金本位制是以黃金作為本位貨幣的貨幣制度，在金本位制下，兩國貨幣的含金量之比即鑄幣平價，是決定匯率的基礎(chǔ)，D選項正確。綜上，本題正確答案是D。27、某農(nóng)場為防止小麥價格下降，做賣出套期保值，賣出5手（每手10噸）小麥期貨合約建倉時基差為50元／噸，買入平倉時基差為80元／噸，則該農(nóng)場的套期保值效果為（）。

A.凈盈利2500元

B.凈虧損2500元

C.凈盈利1500元

D.凈虧損1500元

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)基差變動與套期保值效果的關(guān)系來計算該農(nóng)場套期保值的盈虧情況。步驟一：明確基差變動與套期保值效果的關(guān)系基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差的變動會影響套期保值的效果。在賣出套期保值中，基差走強（基差數(shù)值變大），則套期保值有凈盈利；基差走弱（基差數(shù)值變?。?，則套期保值有凈虧損。步驟二：判斷基差變動情況已知建倉時基差為50元／噸，買入平倉時基差為80元／噸。因為80＞50，基差數(shù)值變大，所以基差走強。步驟三：計算凈盈利金額基差變動值=平倉時基差-建倉時基差=80-50=30（元／噸）。該農(nóng)場賣出5手小麥期貨合約，每手10噸，則小麥的交易數(shù)量=5×10=50（噸）。根據(jù)公式“凈盈利=基差變動值×交易數(shù)量”，可得該農(nóng)場的凈盈利=30×50=1500（元）。綜上，該農(nóng)場套期保值的效果為凈盈利1500元，答案選C。28、就看漲期權(quán)而言，標的物的市場價格（）期權(quán)的執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零。??

A.等于或低于

B.不等于

C.等于或高于

D.高于

【答案】：A

【解析】本題考查看漲期權(quán)內(nèi)涵價值與標的物市場價格和執(zhí)行價格之間的關(guān)系。期權(quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即執(zhí)行時所具有的價值。對于看漲期權(quán)來說，其內(nèi)涵價值的計算公式為：內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格（當標的物市場價格大于執(zhí)行價格時）；若標的物市場價格小于等于執(zhí)行價格，內(nèi)涵價值為0。當標的物的市場價格等于期權(quán)的執(zhí)行價格時，執(zhí)行該看漲期權(quán)，買方以執(zhí)行價格買入標的物，此時在市場上按同樣價格也能買到該標的物，執(zhí)行期權(quán)沒有額外收益，內(nèi)涵價值為零。當標的物的市場價格低于期權(quán)的執(zhí)行價格時，執(zhí)行該看漲期權(quán)，買方要以高于市場價格的執(zhí)行價格買入標的物，這顯然是不劃算的，買方不會執(zhí)行期權(quán)，該期權(quán)的內(nèi)涵價值同樣為零。綜上所述，標的物的市場價格等于或低于期權(quán)的執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)內(nèi)涵價值為零，所以答案選A。29、交易者在7月看到，11月份上海期貨交易所天然橡膠期貨合約價格為12955元／噸（1手：5噸），次年1月份合約價格為13420元／噸，交易者預計天然橡膠的價格將下降，11月與1月期貨合約的價差將有可能擴大。于是，賣出60手11月份天然橡膠合約同時買入60手1月份合約，到了9月，11月份和次年1月份橡膠合約價格分別下降到12215元／噸和12755元／噸，交易者平倉了結(jié)交易，盈利為（）元。

A.222000

B.-193500

C.415500

D.22500

【答案】：D

【解析】本題可先分別計算出11月份合約和次年1月份合約每手的盈利情況，再結(jié)合交易手數(shù)計算出總盈利。步驟一：計算11月份合約每手的盈利交易者賣出11月份天然橡膠合約，價格為12955元／噸，平倉時價格下降到12215元／噸。對于賣出合約而言，價格下降會產(chǎn)生盈利，每手合約為5噸，所以11月份合約每手的盈利為：\((12955-12215)×5=740×5=3700\)（元）步驟二：計算次年1月份合約每手的虧損交易者買入次年1月份天然橡膠合約，價格為13420元／噸，平倉時價格下降到12755元／噸。對于買入合約而言，價格下降會產(chǎn)生虧損，每手合約為5噸，所以次年1月份合約每手的虧損為：\((13420-12755)×5=665×5=3325\)（元）步驟三：計算每手合約的總盈利每手合約的總盈利等于11月份合約每手的盈利減去次年1月份合約每手的虧損，即：\(3700-3325=375\)（元）步驟四：計算60手合約的總盈利已知交易手數(shù)為60手，每手合約總盈利為375元，則60手合約的總盈利為：\(375×60=22500\)（元）綜上，答案選D。30、關(guān)于期貨交易，以下說法錯誤的是（）。

A.期貨交易信用風險大

B.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本

C.期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的會員

D.期貨交易具有公平.公正.公開的特點

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其說法是否正確，進而得出答案。選項A：期貨交易通常采用保證金制度和每日無負債結(jié)算制度。保證金制度要求交易者繳納一定比例的保證金，并且在每日交易結(jié)束后，對盈虧進行結(jié)算，虧損方需要及時補足保證金。這種制度使得期貨交易的信用風險相對較小，因為交易的結(jié)算和保證由交易所或結(jié)算機構(gòu)負責，它們會對會員進行嚴格的風險管理和監(jiān)督。所以“期貨交易信用風險大”這一說法是錯誤的。選項B：生產(chǎn)經(jīng)營者面臨著原材料價格波動等風險，利用期貨交易進行套期保值是一種常見的風險管理手段。例如，生產(chǎn)企業(yè)擔心未來原材料價格上漲，可以在期貨市場上買入相應的期貨合約。當原材料價格真的上漲時，雖然在現(xiàn)貨市場上采購成本增加了，但在期貨市場上持有的多頭合約會盈利，從而彌補了現(xiàn)貨市場的損失，幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本。所以“利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營者鎖定生產(chǎn)成本”說法正確。選項C：期貨交易是通過集中競價的方式進行的。在期貨交易所進行交易，進場交易的必須是交易所的會員。非會員單位和個人要參與期貨交易，必須通過會員代理進行。這種制度保證了交易的規(guī)范性和有序性。所以“期貨交易集中競價，進場交易的必須是交易所的會員”說法正確。選項D：期貨市場是一個高度規(guī)范化的市場，具有公平、公正、公開的特點。公平是指所有參與者在交易規(guī)則面前一律平等，都有機會參與交易并獲取信息；公正是指交易的監(jiān)管和執(zhí)行遵循統(tǒng)一的標準和程序，保證交易的合法性和合規(guī)性；公開是指市場信息（如價格、成交量等）及時、準確地向市場公布，讓所有參與者能夠平等地獲取。所以“期貨交易具有公平、公正、公開的特點”說法正確。本題要求選擇說法錯誤的選項，正確答案是A。31、道氏理論的創(chuàng)始人是（）。

A.查爾斯?亨利?道

B.菲渡納奇

C.艾略特

D.道?瓊斯

【答案】：A

【解析】本題主要考查道氏理論創(chuàng)始人的相關(guān)知識。選項A，查爾斯·亨利·道是道氏理論的創(chuàng)始人。他是美國金融記者、《華爾街日報》的創(chuàng)辦人之一，其提出的道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)，對金融市場的分析和研究產(chǎn)生了深遠影響，所以該選項正確。選項B，斐波那契是意大利數(shù)學家，他提出了斐波那契數(shù)列，此數(shù)列在自然界和金融市場等領(lǐng)域有一定的應用，但并非道氏理論的創(chuàng)始人，所以該選項錯誤。選項C，艾略特是波浪理論的創(chuàng)始人，波浪理論也是金融市場技術(shù)分析的一種重要理論，與道氏理論不同，所以該選項錯誤。選項D，道·瓊斯通常指的是道瓊斯公司以及其編制的道瓊斯指數(shù)，并非道氏理論的創(chuàng)始人，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案選A。32、某投資者以4．5美分／蒲式耳權(quán)利金賣出敲定價格為750美分／蒲式耳的大豆看跌期權(quán)，則該期權(quán)的損益平衡點為（）美分／蒲式耳。

A.750

B.745.5

C.754.5

D.744.5

【答案】：B

【解析】本題考查賣出看跌期權(quán)損益平衡點的計算。對于賣出看跌期權(quán)來說，其損益平衡點的計算公式為：損益平衡點=敲定價格-權(quán)利金。在本題中，敲定價格為750美分／蒲式耳，權(quán)利金為4.5美分／蒲式耳，將數(shù)據(jù)代入上述公式可得：損益平衡點=750-4.5=745.5（美分／蒲式耳）。所以，該期權(quán)的損益平衡點為745.5美分／蒲式耳，答案選B。33、中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式為（）。

A.百元凈價報價

B.千元凈價報價

C.收益率報價

D.指數(shù)點報價

【答案】：A

【解析】本題考查中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式。國債期貨的報價方式有多種，而不同的期貨合約可能采用不同的報價方式。在我國，中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約采用的是百元凈價報價。選項A，百元凈價報價是一種常見且適用于國債期貨的報價方式，它是以每百元國債的凈價來表示價格，符合中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價規(guī)定，所以該選項正確。選項B，千元凈價報價并不是中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式，所以該選項錯誤。選項C，收益率報價通常用于表示債券等金融產(chǎn)品的收益水平，并非中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式，所以該選項錯誤。選項D，指數(shù)點報價常見于股票指數(shù)期貨等，不是中國金融期貨交易所5年期國債期貨合約的報價方式，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。34、4月初,黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。我國某金飾品生產(chǎn)企業(yè)需要在3個月后買入1噸黃金用于生產(chǎn)首飾,決定進行套期保值。該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價格為305元/克。7月初,黃金期貨價格至325元/克,現(xiàn)貨價格至318元/克。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場購買黃金,同時將期貨合約對沖平倉。該企業(yè)套期保值效果是（）（不計手續(xù)費等費用）。

A.不完全套期保值,且有凈虧損

B.基差走強2元/克

C.通過套期保值,黃金實際采購價格為298元/克

D.期貨市場盈利18元/克

【答案】：C

【解析】本題可先分別計算基差變動、期貨市場盈虧情況，再計算黃金實際采購價格，最后據(jù)此判斷各選項的正誤。步驟一：明確基差的概念及計算建倉時與平倉時的基差基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。建倉時基差：4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克，該企業(yè)在4月份黃金期貨合約上的建倉價格為305元/克，所以建倉時基差=300-305=-5元/克。平倉時基差：7月初，黃金期貨價格至325元/克，現(xiàn)貨價格至318元/克，所以平倉時基差=318-325=-7元/克。步驟二：分析基差變動情況基差從建倉時的-5元/克變?yōu)槠絺}時的-7元/克，基差走弱了-7-(-5)=-2元/克，所以B選項錯誤。步驟三：計算期貨市場盈虧情況該企業(yè)是在期貨市場買入期貨合約進行套期保值，買入價為305元/克，平倉價為325元/克，所以期貨市場盈利=325-305=20元/克，D選項錯誤。步驟四：計算黃金實際采購價格企業(yè)在現(xiàn)貨市場以318元/克的價格購買黃金，在期貨市場盈利20元/克，那么黃金實際采購價格=現(xiàn)貨市場購買價格-期貨市場盈利=318-20=298元/克，C選項正確。步驟五：判斷套期保值效果由于該企業(yè)通過套期保值將黃金實際采購價格鎖定在了298元/克，低于建倉時的現(xiàn)貨價格300元/克，屬于完全套期保值且有凈盈利，A選項錯誤。綜上，答案選C。35、（），國內(nèi)推出10年期國債期貨交易。

A.2014年4月6日

B.2015年1月9日

C.2015年2月9日

D.2015年3月20日

【答案】：D

【解析】本題主要考查對國內(nèi)推出10年期國債期貨交易時間這一知識點的記憶。逐一分析各選項：-選項A：2014年4月6日并非國內(nèi)推出10年期國債期貨交易的時間，所以該選項錯誤。-選項B：2015年1月9日不符合國內(nèi)推出10年期國債期貨交易的實際時間，該選項錯誤。-選項C：2015年2月9日不是國內(nèi)推出10年期國債期貨交易的時間點，該選項錯誤。-選項D：2015年3月20日，國內(nèi)推出10年期國債期貨交易，該選項正確。綜上，本題答案為D。36、下列（）不是期貨和期權(quán)的共同點。

A.均是場內(nèi)交易的標準化合約

B.均可以進行雙向操作

C.均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算

D.均采用同樣的了結(jié)方式

【答案】：D

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，判斷其是否為期貨和期權(quán)的共同點，進而得出正確答案。選項A場內(nèi)交易是指在交易所內(nèi)進行的交易，標準化合約是指其條款由交易所統(tǒng)一制定的合約。期貨和期權(quán)都有在交易所內(nèi)進行交易的情況，并且它們的合約通常都是標準化的，這是為了提高市場的流動性和交易效率，方便投資者進行交易。所以“均是場內(nèi)交易的標準化合約”是期貨和期權(quán)的共同點。選項B雙向操作是指既可以進行買入操作（做多），也可以進行賣出操作（做空）。在期貨市場中，投資者既可以先買入期貨合約，等價格上漲后賣出獲利；也可以先賣出期貨合約，等價格下跌后再買入平倉獲利。在期權(quán)市場中，投資者可以買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，也可以賣出看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。所以“均可以進行雙向操作”是期貨和期權(quán)的共同點。選項C結(jié)算所是負責期貨和期權(quán)交易結(jié)算的機構(gòu)，其作用是確保交易雙方履行合約義務，降低交易風險。無論是期貨交易還是期權(quán)交易，都通過結(jié)算所進行統(tǒng)一結(jié)算，結(jié)算所會對交易雙方的保證金進行管理和監(jiān)控，保證交易的順利進行。所以“均通過結(jié)算所統(tǒng)一結(jié)算”是期貨和期權(quán)的共同點。選項D期貨的了結(jié)方式主要有對沖平倉和實物交割兩種。對沖平倉是指期貨交易者在期貨合約到期前通過反向交易來沖銷其持有的期貨頭寸；實物交割則是指在合約到期時，按照合約規(guī)定的標準，進行實物商品的交收。而期權(quán)的了結(jié)方式有對沖平倉、行權(quán)和放棄權(quán)利三種。當期權(quán)買方認為行權(quán)有利時，可以選擇行權(quán)；如果認為行權(quán)不利，則可以放棄權(quán)利。所以期貨和期權(quán)并沒有采用同樣的了結(jié)方式，該選項不是期貨和期權(quán)的共同點。綜上，答案選D。37、某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價格為7．6美元／蒲式耳，同時賣出1手11月份玉米合約，價格為2．45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價格為7．45美元／蒲式耳，同時買入1手11月份玉米合約，價格為2．20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為()美元。

A.盈利700

B.虧損700

C.盈利500

D.虧損500

【答案】：C

【解析】本題可分別計算小麥合約和玉米合約的盈虧情況，再將二者相加得到該交易者的總體盈虧狀況。步驟一：計算小麥合約的盈虧-7月30日，交易者買入1手11月份小麥合約，價格為7.6美元/蒲式耳；-9月30日，交易者賣出1手11月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳。每蒲式耳小麥虧損：\(7.6-7.45=0.15\)（美元）因為1手=5000蒲式耳，所以1手小麥合約虧損：\(0.15×5000=750\)（美元）步驟二：計算玉米合約的盈虧-7月30日，交易者賣出1手11月份玉米合約，價格為2.45美元/蒲式耳；-9月30日，交易者買入1手11月份玉米合約，價格為2.20美元/蒲式耳。每蒲式耳玉米盈利：\(2.45-2.20=0.25\)（美元）1手玉米合約盈利：\(0.25×5000=1250\)（美元）步驟三：計算總體盈虧將小麥合約和玉米合約的盈虧相加，可得該交易者的總體盈虧為：\(1250-750=500\)（美元），即盈利500美元。綜上，答案選C。38、（）是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格。

A.收盤價

B.最新價

C.結(jié)算價

D.最低價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表價格的定義，來判斷哪個選項符合“某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格”這一描述。選項A：收盤價收盤價是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格，該選項符合題意。選項B：最新價最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格，并非是當日交易的最后一筆成交價格，所以該選項不符合要求。選項C：結(jié)算價結(jié)算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價，它不是當日交易的最后一筆成交價格，因此該選項不正確。選項D：最低價最低價是指在一定時間段內(nèi)某一期貨合約成交價中的最低價格，并非是當日交易的最后一筆成交價格，所以該選項也不符合題意。綜上，本題正確答案選A。39、下列時間價值最大的是（）。

A.行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)價格為2，標的資產(chǎn)價格14

B.行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)價格為2，標的資產(chǎn)價格8

C.行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)價格為3，標的資產(chǎn)價格23

D.行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)價格為2，標的資產(chǎn)價格13.5

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)在價值和時間價值的相關(guān)知識，分別計算各選項中期權(quán)的內(nèi)在價值，再結(jié)合期權(quán)價格得出時間價值，進而比較各選項時間價值大小。期權(quán)價格由內(nèi)在價值和時間價值組成，即期權(quán)價格=內(nèi)在價值+時間價值，因此時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)在價值。計算各選項中期權(quán)的內(nèi)在價值A(chǔ)選項：該選項為行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)，標的資產(chǎn)價格為14?？吹跈?quán)的內(nèi)在價值計算公式為：Max(行權(quán)價格-標的資產(chǎn)價格,0)。將行權(quán)價格15和標的資產(chǎn)價格14代入公式，可得內(nèi)在價值為Max(15-14,0)=1。B選項：此選項是行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)，標的資產(chǎn)價格為8。同樣根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)在價值計算公式，可得內(nèi)在價值為Max(7-8,0)=0。C選項：該選項是行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)，標的資產(chǎn)價格為23。看漲期權(quán)的內(nèi)在價值計算公式為：Max(標的資產(chǎn)價格-行權(quán)價格,0)。將行權(quán)價格23和標的資產(chǎn)價格23代入公式，可得內(nèi)在價值為Max(23-23,0)=0。D選項：此選項為行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)，標的資產(chǎn)價格為13.5。根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)在價值計算公式，可得內(nèi)在價值為Max(13.5-12,0)=1.5。計算各選項中期權(quán)的時間價值A(chǔ)選項：已知期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為1，根據(jù)時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)在價值，可得時間價值為2-1=1。B選項：期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為0，所以時間價值為2-0=2。C選項：期權(quán)價格為3，內(nèi)在價值為0，因此時間價值為3-0=3。D選項：期權(quán)價格為2，內(nèi)在價值為1.5，那么時間價值為2-1.5=0.5。比較各選項時間價值大小比較各選項時間價值：3＞2＞1＞0.5，即C選項的時間價值最大。綜上，本題答案選C。40、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入，遠端賣出，則近端掉期全價等于（）。

A.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商買價

B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價

C.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價

D.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價

【答案】：D"

【解析】在外匯掉期交易里，對于近端掉期全價的計算，需要結(jié)合即期匯率與近端掉期點的相關(guān)做市商報價來確定。當發(fā)起方近端買入、遠端賣出時，在交易操作中，買入即期外匯需按照即期匯率的做市商賣價進行交易，同時對于近端掉期點也應采用做市商賣價。因為做市商賣價是做市商向市場出售資產(chǎn)的價格，發(fā)起方買入資產(chǎn)自然要依據(jù)這個價格。所以，這種情形下近端掉期全價等于即期匯率的做市商賣價加上近端掉期點的做市商賣價，故答案選D。"41、某套利者賣出5月份鋅期貨合約的同時買入7月份鋅期貨合約，價格分別為20800元/噸和20850元/噸，平倉時5月份鋅期貨價格變?yōu)?1200元/噸，則7月份鋅期貨價格為（）元/噸時，價差是縮小的。

A.21250

B.21260

C.21280

D.21230

【答案】：D

【解析】本題可先計算出建倉時的價差，再分別分析各選項平倉時的價差，通過比較建倉時和各選項平倉時的價差大小，判斷哪個選項符合價差縮小的條件。步驟一：計算建倉時的價差已知套利者賣出5月份鋅期貨合約的價格為20800元/噸，買入7月份鋅期貨合約的價格為20850元/噸。由于計算價差是用價格較高的合約減去價格較低的合約，本題中7月份合約價格高于5月份合約價格，所以建倉時的價差為：20850-20800=50（元/噸）步驟二：分別計算各選項平倉時的價差，并與建倉時價差比較已知平倉時5月份鋅期貨價格變?yōu)?1200元/噸，分別分析各選項：選項A：當7月份鋅期貨價格為21250元/噸時此時價差為：21250-21200=50（元/噸）因為建倉時價差也為50元/噸，所以價差沒有變化，該選項不符合要求。選項B：當7月份鋅期貨價格為21260元/噸時此時價差為：21260-21200=60（元/噸）60元/噸＞50元/噸，即平倉時價差大于建倉時價差，價差是擴大的，該選項不符合要求。選項C：當7月份鋅期貨價格為21280元/噸時此時價差為：21280-21200=80（元/噸）80元/噸＞50元/噸，即平倉時價差大于建倉時價差，價差是擴大的，該選項不符合要求。選項D：當7月份鋅期貨價格為21230元/噸時此時價差為：21230-21200=30（元/噸）30元/噸＜50元/噸，即平倉時價差小于建倉時價差，價差是縮小的，該選項符合要求。綜上，答案是D。42、當客戶的可用資金為負值時,（）。

A.期貨公司應首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

B.期貨公司將第一時間對客戶實行強行平倉

C.期貨交易所將首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉

D.期貨交易所將第一時間對客戶實行強行平倉

【答案】：A

【解析】本題考查當客戶可用資金為負值時期貨公司的處理流程。在期貨交易中，當客戶的可用資金為負值，意味著客戶的保證金水平已經(jīng)低于規(guī)定標準，面臨較大風險。選項A：期貨公司作為與客戶直接對接的服務機構(gòu)，當發(fā)現(xiàn)客戶可用資金為負值時，應首先通知客戶追加保證金或要求客戶自行平倉。這是符合期貨交易常規(guī)流程和風險管理要求的做法，通過這種方式給予客戶自行解決保證金不足問題的機會，保障客戶的合法權(quán)益，所以該選項正確。選項B：期貨公司不會第一時間對客戶實行強行平倉。強行平倉是一種較為嚴厲的措施，通常是在客戶未能按照期貨公司通知要求追加保證金或自行平倉的情況下才會采取，而不是直接進行強行平倉，所以該選項錯誤。選項C：期貨交易所并不直接與客戶對接，主要負責對期貨市場進行監(jiān)督管理等宏觀層面的工作。當客戶可用資金為負值時，是由期貨公司來通知客戶相關(guān)事宜，而不是期貨交易所，所以該選項錯誤。選項D：同理，期貨交易所不直接參與對客戶的具體操作，且強行平倉也不是第一時間就執(zhí)行的措施，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。43、修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，用于表示（）變化引起的債券價格變動的幅度。

A.票面利率

B.票面價格

C.市場利率

D.期貨價格

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)修正久期的定義來分析各選項。選項A：票面利率票面利率是指債券發(fā)行者每一年向投資者支付的利息占票面金額的比率，它通常在債券發(fā)行時就已確定，一般不會隨市場情況而頻繁變動。而修正久期主要衡量的是由某個因素變化引起的債券價格變動幅度，票面利率并非此因素，所以選項A錯誤。選項B：票面價格票面價格即債券票面上標明的金額，它是固定不變的，不涉及會引起債券價格變動幅度的動態(tài)變化因素，與修正久期所衡量的內(nèi)容不相關(guān)，所以選項B錯誤。選項C：市場利率修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，它衡量的正是市場利率變化引起的債券價格變動的幅度。市場利率與債券價格呈反向變動關(guān)系，當市場利率上升時，債券價格通常會下降；當市場利率下降時，債券價格通常會上升。修正久期可以幫助投資者量化這種因市場利率變動而導致的債券價格變動程度，所以選項C正確。選項D：期貨價格期貨價格是指期貨市場上通過公開競價方式形成的期貨合約標的物的價格，與債券價格變動的直接關(guān)聯(lián)較小，不是修正久期所關(guān)注的導致債券價格變動的因素，所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。44、下列關(guān)于FCM的表述中，正確的是（）。

A.不屬于期貨中介機構(gòu)

B.負責執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令

C.管理期貨頭寸的保證金

D.不能向客戶提供投資項目的業(yè)績報告

【答案】：C

【解析】本題可對每個選項進行逐一分析，從而判斷正確答案。選項A期貨傭金商（FCM）是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨和期權(quán)合約的組織或個人，屬于期貨中介機構(gòu)。所以選項A錯誤。選項B商品交易顧問（CTA）主要負責執(zhí)行商品基金經(jīng)理發(fā)出的交易指令，而不是期貨傭金商（FCM）。所以選項B錯誤。選項C期貨傭金商（FCM）的主要職責包括管理期貨頭寸的保證金，為客戶提供交易執(zhí)行、賬戶管理等服務。所以選項C正確。選項D期貨傭金商（FCM）可以向客戶提供投資項目的業(yè)績報告，幫助客戶了解投資情況。所以選項D錯誤。綜上，本題正確答案是C。45、會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起()日內(nèi)，期貨交易所應當將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。

A.7

B.10

C.15

D.30

【答案】：B

【解析】本題考查會員制期貨交易所會員大會文件報告中國證監(jiān)會的時間規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所應當將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。所以本題應選B選項。46、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者的當日盈虧為（）元。

A.2500

B.250

C.-2500

D.-250

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨當日盈虧的計算公式來計算該投資者的當日盈虧。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)-投資者開倉賣出\(10\)手國內(nèi)銅期貨合約，即交易手數(shù)\(n=10\)手。-成交價格為\(47000\)元/噸，但計算當日盈虧與成交價格無關(guān)。-當日結(jié)算價為\(46950\)元/噸。-銅期貨合約的交易單位為\(5\)噸/手，即每手合約對應的銅的數(shù)量\(m=5\)噸/手。步驟二：分析投資者交易情況并確定計算公式投資者開倉賣出期貨合約，屬于空頭頭寸。對于空頭頭寸，當日盈虧的計算公式為：當日盈虧\(=\)（賣出成交價\(-\)當日結(jié)算價）\(\times\)交易單位\(\times\)賣出手數(shù)。步驟三：計算當日盈虧將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：當日盈虧\(=(47000-46950)\times5\times10\)\(=50\times5\times10\)\(=250\times10\)\(=2500\)（元）所以該投資者的當日盈虧為\(2500\)元，答案選A。47、關(guān)于股票期貨的描述，不正確的是（）。

A.股票期貨比股指期貨產(chǎn)生晚

B.股票期貨的標的物是相關(guān)股票

C.股票期貨可以采用現(xiàn)金交割

D.市場上通常將股票期貨稱為個股期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股票期貨和股指期貨的相關(guān)知識，對各選項進行逐一分析。選項A股票期貨早在1982年就已經(jīng)在澳大利亞悉尼期貨交易所率先推出，而股指期貨誕生于1982年2月美國堪薩斯期貨交易所推出的價值線綜合指數(shù)期貨合約。由此可知，股票期貨比股指期貨產(chǎn)生得早，并非晚，所以該選項描述錯誤。選項B股票期貨是以單只股票作為標的物的期貨合約，也就是說其標的物是相關(guān)股票，該選項描述正確。選項C股票期貨的交割方式有實物交割和現(xiàn)金交割兩種，所以股票期貨可以采用現(xiàn)金交割，該選項描述正確。選項D在市場上，通常將股票期貨稱為個股期貨，這也是符合市場習慣的表述，該選項描述正確。本題要求選擇關(guān)于股票期貨的描述不正確的選項，因此答案是A。48、對股票指數(shù)期貨來說，若期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)偏離，當（）時，就會產(chǎn)生套利機會。（考慮交易成本）

A.實際期指高于無套利區(qū)間的下界

B.實際期指低于無套利區(qū)間的上界

C.實際期指低于無套利區(qū)間的下界

D.實際期指處于無套利區(qū)間

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)無套利區(qū)間的相關(guān)知識，對每個選項進行分析，從而判斷何時會產(chǎn)生套利機會。無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，期貨指數(shù)理論價格的波動區(qū)間。當實際期指處于無套利區(qū)間時，不存在套利機會；只有當實際期指偏離無套利區(qū)間時，才可能產(chǎn)生套利機會。接下來分析各選項：A選項：實際期指高于無套利區(qū)間的下界。若實際期指高于無套利區(qū)間的下界，但仍處于無套利區(qū)間內(nèi)，此時進行套利操作所獲得的收益可能不足以覆蓋交易成本，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。B選項：實際期指低于無套利區(qū)間的上界。同樣的道理，若實際期指低于無套利區(qū)間的上界但仍處于無套利區(qū)間內(nèi)，進行套利操作可能無法盈利，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。C選項：實際期指低于無套利區(qū)間的下界。當實際期指低于無套利區(qū)間的下界時，意味著期貨價格相對現(xiàn)貨價格過低，此時可以通過買入期貨、賣出現(xiàn)貨的操作進行套利，扣除交易成本后仍有可能獲得收益，會產(chǎn)生套利機會，所以該選項正確。D選項：實際期指處于無套利區(qū)間。在無套利區(qū)間內(nèi)，期貨價格與現(xiàn)貨價格的差異不足以彌補交易成本，無法通過套利操作獲取利潤，不會產(chǎn)生套利機會，所以該選項錯誤。綜上，答案選C。49、我國期貨合約的開盤價是在開市前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生的成交價格，集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。

A.30

B.10

C.5

D.1

【答案】：C"

【解析】該題正確答案為C。我國期貨合約的開盤價確定規(guī)則是：在開市前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競價產(chǎn)生成交價格，這是期貨交易規(guī)則中的明確規(guī)定。若集合競價未產(chǎn)生成交價格，則以集合競價后第一筆成交價作為開盤價。選項A的30分鐘、選項B的10分鐘以及選項D的1分鐘均不符合我國期貨合約開盤價集合競價的時間設(shè)定要求。所以本題應選C。"50、（）是指在套期保值過程中，期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個市場的盈虧是完全相抵的。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.完全套期保值

D.不完全套期保值

【答案】：C

【解析】本題主要考查對不同套期保值概念的理解。選項A，賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風險的操作，它并不一定意味著期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度完全相同、兩個市場盈虧完全相抵，所以A項不符合題意。選項B，買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價格上漲風險的操作，同樣，它也不必然保證兩個市場盈虧完全相抵，故B項不符合題意。選項C，完全套期保值是指在套期保值過程中，期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度是完全相同的，兩個市場的盈虧是完全相抵的，這與題干所描述的概念一致，所以C項正確。選項D，不完全套期保值是指期貨頭寸盈（虧）與現(xiàn)貨頭寸虧（盈）幅度不相同，兩個市場的盈虧不能完全相抵，這與題干表述不符，因此D項不正確。綜上，本題正確答案是C。第二部分多選題(30題)1、下列屬于套期保值可選取的工具的有（）。

A.期貨

B.期權(quán)

C.遠期

D.互換

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查套期保值可選取的工具。套期保值是指企業(yè)為規(guī)避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現(xiàn)金流量變動，預期抵消被套期項目全部或部分公允價值或現(xiàn)金流量變動。選項A，期貨是一種標準化的遠期合約，通過在期貨市場上進行與現(xiàn)貨市場相反的操作，可以鎖定未來的交易價格，從而降低價格波動帶來的風險，是套