期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫檢測題型第一部分單選題(50題)1、某只股票β為0．8，大盤漲10％，則該股票（）。

A.上漲8％

B.上漲10％

C.下跌8％

D.下跌10％

【答案】：A

【解析】本題可根據股票β系數的含義來計算該股票的漲跌情況。β系數是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用于衡量一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。其含義為：如果β系數為1，則表示該證券的價格與市場同步波動；如果β系數大于1，則表明該證券的價格波動幅度大于市場波動幅度；如果β系數小于1，則表示該證券的價格波動幅度小于市場波動幅度。已知某只股票β為0.8，這意味著該股票價格的波動幅度是市場波動幅度的0.8倍。當大盤漲10％時，該股票的漲幅=大盤漲幅×β系數，即10％×0.8=8％，且由于大盤是上漲的，所以該股票也是上漲的，漲幅為8％。綜上，答案選A。2、某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花期貨合約，價格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元/噸和12120元/噸。

A.反向市場牛市套利

B.反向市場熊市套利

C.正向市場牛市套利

D.正向市場熊市套利

【答案】：C

【解析】本題可根據期貨合約價格關系判斷市場類型，再結合交易者操作判斷套利類型。步驟一：判斷市場類型在期貨市場中，若現貨價格高于期貨價格，或者近期合約價格高于遠期合約價格，為反向市場；若現貨價格低于期貨價格，或者近期合約價格低于遠期合約價格，為正向市場。本題中，7月份棉花期貨合約價格為12110元/噸，9月份棉花期貨合約價格為12190元/噸，近期合約（7月）價格低于遠期合約（9月）價格，所以屬于正向市場。步驟二：判斷套利類型牛市套利是指買入近期月份合約的同時賣出遠期月份合約；熊市套利是指賣出近期月份合約的同時買入遠期月份合約。該交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約（近期合約）的同時賣出5手9月份棉花期貨合約（遠期合約），符合牛市套利的操作特征。綜合以上分析，該交易屬于正向市場牛市套利，答案選C。3、一位面包坊主預期將在3個月后購進一批面粉作為生產原料，為了防止由于面粉市場價格變動而帶來的損失，該面包坊主將（）。

A.在期貨市場上進行空頭套期保值

B.在期貨市場上進行多頭套期保值

C.在遠期市場上進行空頭套期保值

D.在遠期市場上進行多頭套期保值

【答案】：B

【解析】本題可依據套期保值的相關概念及不同市場、不同套期保值方式的特點來分析。明確多頭套期保值和空頭套期保值的概念多頭套期保值：又稱買入套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空，持有多頭頭寸。目的是為了防止未來現貨價格上漲的風險?？疹^套期保值：又稱賣出套期保值，是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上賣空，持有空頭頭寸。目的是為了防止未來現貨價格下跌的風險。對本題情形進行分析該面包坊主預期3個月后購進一批面粉作為生產原料，擔心未來面粉市場價格上漲，導致購買成本增加。為了防止因面粉價格上漲帶來的損失，需要采取一種能在價格上漲時獲利的操作方式來對沖風險。分析各個選項A選項：在期貨市場上進行空頭套期保值，是擔心未來價格下跌，與本題中面包坊主擔心價格上漲的情況不符，所以A選項錯誤。B選項：在期貨市場上進行多頭套期保值，即預先在期貨市場買入面粉期貨合約。如果未來面粉價格上漲，期貨市場上的多頭頭寸會盈利，盈利部分可以彌補在現貨市場上因價格上漲而增加的采購成本，從而達到防止損失的目的，所以B選項正確。C選項：在遠期市場上進行空頭套期保值，同樣是基于擔心價格下跌，不適合本題情形，所以C選項錯誤。D選項：雖然也是進行多頭操作，但遠期市場的交易通常是交易雙方直接協(xié)商并簽訂遠期合約，合約的流動性較差，交易成本相對較高，且市場監(jiān)管不如期貨市場完善。相比之下，期貨市場具有更好的流動性和規(guī)范性，更適合進行套期保值操作，所以D選項不是最優(yōu)選擇。綜上，答案是B。4、下列關于期貨居間人的表述，正確的是（）。

A.居間人隸屬于期貨公司

B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經紀合同的當事人

C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人

D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人

【答案】：B

【解析】本題可根據期貨居間人的相關概念及規(guī)定，對各選項逐一分析。選項A期貨居間人是獨立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司或者客戶委托，為其提供訂約機會或者訂立期貨經紀合同中介服務的自然人或法人。因此，居間人并不隸屬于期貨公司，A選項錯誤。選項B期貨居間人僅為期貨公司和客戶提供訂立期貨經紀合同的中介服務，并非期貨公司所訂立期貨經紀合同的當事人，B選項正確。選項C根據相關規(guī)定，期貨公司的在職人員不得成為本公司和其他期貨公司的居間人，C選項錯誤。選項D同樣，依據規(guī)定，期貨公司的在職人員不可以成為其他期貨公司的居間人，D選項錯誤。綜上，本題正確答案選B。5、目前，()期貨交易已成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種。

A.股票

B.二級

C.金融

D.股指

【答案】：D

【解析】本題考查金融期貨中交易量最大的期貨交易品種相關知識。選項A，股票并非期貨交易品種，股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發(fā)行的股份憑證，與期貨交易概念不同，所以A選項錯誤。選項B，“二級”并不是一個準確的期貨交易品種類別表述，在期貨交易中不存在“二級期貨”這樣的品種，所以B選項錯誤。選項C，金融期貨是一個較為寬泛的概念，它包含了多個期貨交易品種，如股指期貨、利率期貨、外匯期貨等，“金融”本身不能作為單一的具體期貨交易品種來判斷，所以C選項錯誤。選項D，股指期貨是以股票價格指數為標的物的標準化期貨合約。目前，股指期貨交易憑借其交易成本較低、市場流動性高、風險規(guī)避性好等特點，成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種，所以D選項正確。綜上，本題的正確答案是D。6、在基差(現貨價格一期貨價格)為+2時，買入現貨并賣出期貨，在基差（）時結清可盈虧相抵。

A.+1

B.+2

C.+3

D.-1

【答案】：B

【解析】本題可根據基差變動與套期保值盈虧的關系來分析。基差是指現貨價格減去期貨價格。在進行套期保值操作時，基差的變動會影響套期保值的盈虧情況。本題中投資者買入現貨并賣出期貨，這是一個典型的套期保值策略。當基差不變時，套期保值可以實現盈虧相抵。因為在買入現貨并賣出期貨的操作中，現貨市場和期貨市場的盈虧是相互關聯的，基差的穩(wěn)定意味著兩個市場的價格變動能夠相互抵消。題目中初始基差為+2，若要結清時盈虧相抵，基差應保持不變，即基差仍為+2。選項A，基差從+2變?yōu)?1，基差變小，此時套期保值會出現虧損，而非盈虧相抵，所以選項A錯誤。選項B，基差保持為+2不變，按照套期保值原理，此時可實現盈虧相抵，所以選項B正確。選項C，基差從+2變?yōu)?3，基差變大，套期保值會產生盈利，并非盈虧相抵，所以選項C錯誤。選項D，基差從+2變?yōu)?1，基差變小，套期保值會出現虧損，不是盈虧相抵的情況，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選B。7、CME集團的玉米期貨看漲期權，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權利金為427美分/蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳時，該看漲期權的時間價值為（）美分/蒲式耳。

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

【答案】：B

【解析】本題可先明確看漲期權內涵價值與時間價值的計算公式，再根據已知條件分別計算出內涵價值，最后用權利金減去內涵價值得到時間價值。步驟一：明確相關計算公式-看漲期權內涵價值的計算公式為：內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格（當標的資產價格大于執(zhí)行價格時）；內涵價值=0（當標的資產價格小于等于執(zhí)行價格時）。-期權時間價值的計算公式為：時間價值=權利金-內涵價值。步驟二：計算看漲期權的內涵價值已知執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，標的玉米期貨合約的價格為478’2美分/蒲式耳。在期貨報價中，價格通常以“整數+分數”的形式表示，這里478’2美分/蒲式耳，其中分數部分2代表\(\frac{2}{8}\)美分/蒲式耳，將其轉化為小數為\(2\div8=0.25\)美分/蒲式耳，所以標的玉米期貨合約的價格為\(478+0.25=478.25\)美分/蒲式耳。因為\(478.25\gt450\)，根據看漲期權內涵價值的計算公式，可得該看漲期權的內涵價值為：\(478.25-450=28.25\)美分/蒲式耳。步驟三：計算看漲期權的時間價值已知權利金為42.75美分/蒲式耳（這里題目中“權利金為427美分/蒲式耳”可能有誤，結合實際期權權利金通常不會如此高，推測為42.75美分/蒲式耳），根據期權時間價值的計算公式，可得該看漲期權的時間價值為：\(42.75-28.25=14.5\)美分/蒲式耳，與選項最接近的是14.375美分/蒲式耳。綜上，答案選B。8、期貨公司接受客戶書面委托，根據有關規(guī)定和合同約定，運用客戶委托資產進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動是（）。

A.期貨經紀業(yè)務

B.期貨投資咨詢業(yè)務

C.資產管理業(yè)務

D.風險管理業(yè)務

【答案】：C

【解析】本題主要考查對期貨公司不同業(yè)務活動的理解與區(qū)分。分析選項A期貨經紀業(yè)務是指期貨公司接受客戶委托，按照客戶指令，以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的業(yè)務。該業(yè)務重點在于為客戶進行期貨交易操作，并非運用客戶委托資產進行投資，所以A選項不符合題意。分析選項B期貨投資咨詢業(yè)務是指基于客戶委托，期貨公司及其從業(yè)人員開展的為客戶提供風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等服務并獲得合理報酬的業(yè)務。此業(yè)務主要側重于為客戶提供咨詢服務，而非直接運用客戶委托資產進行投資，所以B選項不正確。分析選項C資產管理業(yè)務是指期貨公司接受客戶書面委托，根據有關規(guī)定和合同約定，運用客戶委托資產進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動。這與題目中所描述的業(yè)務活動完全一致，所以C選項正確。分析選項D風險管理業(yè)務是指期貨公司通過成立風險管理公司，為實體企業(yè)、金融機構等提供倉單服務、合作套保、基差貿易、做市業(yè)務等一系列風險管理服務。其主要目的是幫助客戶管理風險，并非運用客戶委托資產進行投資，所以D選項不符合。綜上，答案選C。9、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從國外進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易銅。該進口商開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.-300

B.300

C.-500

D.500

【答案】：C"

【解析】基差是指現貨價格減去期貨價格。在本題中，5月份進口商進口銅的現貨價格是67000元/噸，同時賣出的9月份銅期貨合約價格是67500元/噸。按照基差的計算公式，基差=現貨價格-期貨價格=67000-67500=-500元/噸。所以該進口商開始套期保值時的基差為-500元/噸，答案選C。"10、目前來看，全球交易活躍的國債期貨品種主要是（）。

A.短期國債期貨

B.隔夜國債期貨

C.中長期國債期貨

D.3個月國債期貨

【答案】：C

【解析】本題主要考查全球交易活躍的國債期貨品種相關知識。逐一分析各選項：-選項A：短期國債期貨雖然也是國債期貨的一種，但相較于中長期國債期貨，其在全球交易中的活躍度并非最主要的。短期國債期限較短，通常在1年以內，其價格波動受短期市場因素影響較大，不過從整體交易規(guī)模和活躍度來看，不如中長期國債期貨。-選項B：隔夜國債期貨并不是常見的、交易活躍的國債期貨品種。隔夜一般是指極短的時間期限，這種類型的國債期貨在市場上幾乎不存在或者交易量極小，不是全球主要交易的國債期貨類型。-選項C：中長期國債期貨是全球交易活躍的國債期貨品種。中長期國債期限較長，通常在1年以上，其對市場利率的變化更為敏感，而且由于其期限較長，在金融市場上具有更廣泛的應用，如資產配置、風險管理等。眾多投資者和金融機構會利用中長期國債期貨進行套期保值、投機等交易活動，因此其交易活躍度較高，該選項正確。-選項D：3個月國債期貨屬于短期國債期貨范疇，期限為3個月，如前文所述，短期國債期貨整體在全球交易活躍程度上不如中長期國債期貨，所以3個月國債期貨不是主要的交易活躍品種。綜上，本題正確答案是C。11、某投資者持有50萬歐元資產，擔心歐元兌美元貶值，在3個月后到期的歐元兌美元期貨合約上建倉4手進行套期保值。此時，歐元兌美元即期匯率為1．3010，3個月后到期的歐元兌美元期貨合約價格為1．3028。3個月后，歐元兌美元即期匯率為1．2698，該投資者將歐元兌美元期貨合約平倉，價格為1．2679。由于匯率變動，該投資者持有的歐元資產（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。（歐元兌美元期貨合約的合約規(guī)模為12．5萬歐元，不計手續(xù)費等費用）

A.升值1.56，損失1.565

B.縮水1.56，獲利1.745

C.升值1.75，損失1.565

D.縮水1.75，獲利1.745

【答案】：B

【解析】本題可分別計算投資者持有的歐元資產的價值變化以及期貨市場的盈虧情況。步驟一：計算投資者持有的歐元資產的價值變化投資者持有\(zhòng)(50\)萬歐元資產，起初歐元兌美元即期匯率為\(1.3010\)，此時\(50\)萬歐元資產換算成美元為\(50\times1.3010=65.05\)萬美元。\(3\)個月后，歐元兌美元即期匯率變?yōu)閈(1.2698\)，此時\(50\)萬歐元資產換算成美元為\(50\times1.2698=63.49\)萬美元。那么該投資者持有的歐元資產縮水了\(65.05-63.49=1.56\)萬美元。步驟二：計算投資者在期貨市場的盈虧情況已知投資者在歐元兌美元期貨合約上建倉\(4\)手，歐元兌美元期貨合約的合約規(guī)模為\(12.5\)萬歐元。投資者建倉時，\(3\)個月后到期的歐元兌美元期貨合約價格為\(1.3028\)；平倉時，期貨合約價格為\(1.2679\)。由于投資者是擔心歐元兌美元貶值而進行套期保值，所以是賣出期貨合約，期貨市場盈利\(=(1.3028-1.2679)\times4\times12.5=0.0349\times50=1.745\)萬美元。綜上，該投資者持有的歐元資產縮水\(1.56\)萬美元，在期貨市場獲利\(1.745\)萬美元，答案選B。12、某客戶新入市，存入保證金100000元，開倉買入大豆0905期貨合約40手，成交價為3420元/噸，其后賣出20手平倉，成交價為3450元/噸，當日結算價為3451元/噸，收盤價為3459元/噸。大豆合約的交易單位為10噸/手，交易保證金比例為5%，則該客戶當日交易保證金為（）元。

A.69020

B.34590

C.34510

D.69180

【答案】：C

【解析】本題可根據交易保證金的計算公式來計算該客戶當日交易保證金。步驟一：明確交易保證金的計算公式交易保證金=當日結算價×交易單位×持倉手數×交易保證金比例。步驟二：確定相關數據當日結算價：題目中明確給出當日結算價為\(3451\)元/噸。交易單位：已知大豆合約的交易單位為\(10\)噸/手。持倉手數：客戶開倉買入\(40\)手，其后賣出\(20\)手平倉，那么持倉手數為\(40-20=20\)手。交易保證金比例：題目給定交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：計算當日交易保證金將上述數據代入公式可得：\(3451×10×20×5\%=3451×10×(20×5\%)=3451×10×1=34510\)（元）綜上，該客戶當日交易保證金為\(34510\)元，答案選C。13、在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元／噸、36180元／噸和36280元／噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元／噸、36200元／噸、36250元／噸時，該投資者的盈虧情況為（）。

A.盈利1500元

B.虧損1500元

C.盈利1300元

D.虧損1300元

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算每一種期貨合約的盈虧情況，再將它們相加，從而得出該投資者的總盈虧。步驟一：明確期貨合約交易盈虧的計算公式期貨合約交易的盈虧計算公式為：盈虧=（賣出平倉價-買入開倉價）×交易手數×交易單位（本題未提及交易單位，在期貨銅交易中，通常交易單位為5噸/手）。步驟二：分別計算三種期貨合約的盈虧7月銅期貨合約：投資者買入10手7月銅期貨合約，買入開倉價為35820元/噸，對沖平倉時賣出價為35860元/噸。根據公式可得7月銅期貨合約的盈虧為：\((35860-35820)×10×5=40×10×5=2000\)（元），即盈利2000元。9月銅期貨合約：投資者賣出20手9月銅期貨合約，賣出開倉價為36180元/噸，對沖平倉時買入價為36200元/噸。根據公式可得9月銅期貨合約的盈虧為：\((36180-36200)×20×5=-20×20×5=-2000\)（元），即虧損2000元。11月銅期貨合約：投資者買入10手11月銅期貨合約，買入開倉價為36280元/噸，對沖平倉時賣出價為36250元/噸。根據公式可得11月銅期貨合約的盈虧為：\((36250-36280)×10×5=-30×10×5=-1500\)（元），即虧損1500元。步驟三：計算該投資者的總盈虧將三種期貨合約的盈虧相加，可得總盈虧為：\(2000-2000-1500=-1500\)（元），結果為負，說明該投資者虧損1500元。綜上，答案選B。14、在會員制期貨交易所中，交易規(guī)則委員會負責()。

A.審查現有合約并向理事會提出修改意見

B.通過仲裁程序解決會員之間、非會員與會員之間以及交易所內部糾紛及申訴

C.調查申請人的財務狀況、個人品質和商業(yè)信譽

D.起草交易規(guī)則，并按理事會提出的意見進行修改

【答案】：D

【解析】本題可根據會員制期貨交易所中交易規(guī)則委員會的職責，對各選項進行逐一分析。選項A審查現有合約并向理事會提出修改意見，這并非交易規(guī)則委員會的職責。一般來說，可能有專門的合約審查相關部門或組織承擔此項工作，交易規(guī)則委員會主要側重于交易規(guī)則方面的事務，所以該選項不符合交易規(guī)則委員會的職能，予以排除。選項B通過仲裁程序解決會員之間、非會員與會員之間以及交易所內部糾紛及申訴，這通常是由期貨交易所的仲裁部門或者類似的糾紛處理機構負責。交易規(guī)則委員會的核心工作是圍繞交易規(guī)則開展，而不是處理各類糾紛及申訴，因此該選項也不正確，排除。選項C調查申請人的財務狀況、個人品質和商業(yè)信譽，這一般是會員資格審查等相關程序中的內容，通常由專門的會員資格審查部門來執(zhí)行，并非交易規(guī)則委員會的工作范疇，所以該選項也不合適，排除。選項D交易規(guī)則委員會的主要職責就是起草交易規(guī)則，并按理事會提出的意見進行修改，該選項準確描述了交易規(guī)則委員會的工作內容，所以答案選D。15、5月10日，國內某出口公司向捷克出口一批小商品，價值500萬人民幣，9月份以捷克克朗進行結算。當時人民幣對美元匯率為1美元兌6．2233人民幣，捷克克朗對美元匯率為1美元兌24．1780捷克克朗，則人民幣和捷克克朗匯率為1人民幣兌3．8852捷克克朗。9月期的人民幣期貨合約以1美元=6．2010的價格進行交易，9月期的捷克克朗以1美元=24．2655的價格進行交易，這意味著9月份捷克克朗對人民幣的現匯匯率應為1人民幣=3．9132捷克克朗，即捷克克朗對人民幣貶值。為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)下跌，該公司決定對克朗進行套期保值。由于克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值。但該公司可以通過出售捷克克朗對美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的。該交易屬于（）。

A.外匯期貨買入套期保值

B.外匯期貨賣出套期保值

C.外匯期貨交叉套期保值

D.外匯期貨混合套期保值

【答案】：C

【解析】本題可根據不同套期保值方式的定義，結合題干中出口公司的套期保值操作來判斷該交易所屬的類型。選項A：外匯期貨買入套期保值外匯期貨買入套期保值，又稱多頭套期保值，是指在期貨市場上購入外匯期貨合約的交易行為，其目的是為了防止外匯匯率上升所帶來的風險。而題干中該出口公司是為了防止克朗對人民幣匯率繼續(xù)下跌（即克朗貶值），并非擔心外匯匯率上升，且公司的操作并非單純的買入期貨合約，所以該交易不屬于外匯期貨買入套期保值，A選項錯誤。選項B：外匯期貨賣出套期保值外匯期貨賣出套期保值，又稱空頭套期保值，是指在期貨市場上賣出外匯期貨合約的交易行為，主要是為了防止外匯匯率下跌帶來的風險。但本題中公司不僅有出售捷克克朗對美元的期貨合約（可視為賣出操作），還有買進人民幣對美元的期貨合約這一操作，并非單純的賣出套期保值，所以該交易不屬于外匯期貨賣出套期保值，B選項錯誤。選項C：外匯期貨交叉套期保值外匯期貨交叉套期保值是指利用相關的兩種外匯期貨合約為一種外匯保值。在本題中，由于克朗對人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進行套期保值，于是通過出售捷克克朗對美元的期貨合約和買進人民幣對美元的期貨合約達到保值的目的，即利用了捷克克朗對美元、人民幣對美元這兩種相關的外匯期貨合約為克朗與人民幣之間的匯率波動進行保值，符合外匯期貨交叉套期保值的定義，所以該交易屬于外匯期貨交叉套期保值，C選項正確。選項D：外匯期貨混合套期保值在外匯期貨交易領域，并沒有“外匯期貨混合套期保值”這一規(guī)范的術語和特定的套期保值方式定義，所以該選項不符合要求，D選項錯誤。綜上，答案是C。16、某加工商為了避免大豆現貨價格風險，在大連商品交易所做買入套期保值，買入10手期貨合約建倉，基差為-20元/噸，賣出平倉時的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A.盈利3000元

B.虧損3000元

C.盈利1500元

D.虧損1500元

【答案】：A

【解析】本題可根據基差變動與套期保值效果的關系來判斷該加工商在套期保值中的盈虧狀況。步驟一：明確基差變動與套期保值效果的關系基差是指現貨價格減去期貨價格。在買入套期保值中，基差走弱，期貨市場和現貨市場盈虧相抵后存在凈盈利；基差走強，期貨市場和現貨市場盈虧相抵后存在凈虧損。基差走弱即基差變小，基差走強即基差變大。步驟二：判斷本題中基差的變動情況已知建倉時基差為-20元/噸，賣出平倉時基差為-50元/噸。由于-50＜-20，基差變小，屬于基差走弱。所以該加工商在套期保值中存在凈盈利。步驟三：計算基差變動值基差變動值=平倉時基差-建倉時基差=-50-（-20）=-30（元/噸），這意味著基差走弱了30元/噸。步驟四：計算盈利金額在大連商品交易所，大豆期貨合約每手是10噸。該加工商買入10手期貨合約建倉，則盈利金額=基差變動值×交易手數×每手噸數=30×10×10=3000（元）綜上，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是盈利3000元，答案選A。17、5月份，某進口商以67000元/噸的價格從外國進口一批銅，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約進行套期保值。至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元/噸的價格交易，該進口商在開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.-500

B.300

C.500

D.-300

【答案】：A"

【解析】基差是指現貨價格與期貨價格之間的差值，其計算公式為基差=現貨價格-期貨價格。在本題中，5月份進口商進口銅的現貨價格為67000元/噸，同時賣出9月份銅期貨合約的價格為67500元/噸。將現貨價格與期貨價格代入公式可得，該進口商在開始套期保值時的基差=67000-67500=-500元/噸。所以本題正確答案是A。"18、若某年11月，CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，這種基差變化稱為（）。

A.走強

B.走弱

C.不變

D.趨近

【答案】：A"

【解析】基差走強是指基差的數值變大，基差走弱是指基差的數值變小。本題中11月CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，基差從負數變?yōu)檎龜?，數值是變大的，這種基差變化屬于基差走強。所以本題正確答案是A選項。"19、有關期貨與期貨期權的關聯，下列說法錯誤的是（）。

A.期貨交易是期貨期權交易的基礎

B.期貨期權的標的是期貨合約

C.買賣雙方的權利與義務均對等

D.期貨交易與期貨期權交易都可以進行雙向交易

【答案】：C

【解析】本題可根據期貨與期貨期權的特點，對各選項逐一分析。選項A期貨交易是期貨期權交易的基礎，期貨期權是以期貨合約為標的資產的期權。如果沒有期貨交易，也就不存在期貨合約，期貨期權交易便無法開展。所以期貨交易為期貨期權交易提供了基礎，該選項說法正確。選項B期貨期權的標的是期貨合約，即期貨期權賦予其持有者在規(guī)定時間內以約定價格買賣特定期貨合約的權利。這是期貨期權的基本定義特征，該選項說法正確。選項C在期貨交易中，買賣雙方的權利與義務是對等的，雙方都有履約的責任。但在期貨期權交易中，期權買方有權利選擇是否行使期權，而期權賣方則有義務在買方行使期權時按照約定執(zhí)行。所以期貨期權買賣雙方的權利與義務是不對等的，該選項說法錯誤。選項D期貨交易中，投資者既可以做多（買入期貨合約），也可以做空（賣出期貨合約），進行雙向交易。期貨期權交易中，投資者可以買入看漲期權或看跌期權，也可以賣出看漲期權或看跌期權，同樣可以進行雙向交易。該選項說法正確。綜上，本題答案選C。20、（）是商品基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者。

A.交易經理（TM）

B.期貨傭金商（FCM）

C.商品基金經理（CPO）

D.商品交易顧問（CTA）

【答案】：C

【解析】本題主要考查商品基金不同管理角色的職能。下面對各選項進行逐一分析：A選項：交易經理（TM）主要負責執(zhí)行商品交易顧問（CTA）發(fā)出的交易指令，監(jiān)督管理交易的執(zhí)行情況等，并非商品基金的主要管理人、設計者和運作決策者，所以A選項錯誤。B選項：期貨傭金商（FCM）是指接受客戶委托，代理客戶進行期貨、期權交易并收取交易傭金的中介組織，其主要職能是提供交易服務，并非承擔商品基金主要管理、設計和決策的角色，所以B選項錯誤。C選項：商品基金經理（CPO）是商品基金的主要管理人，負責基金的發(fā)起設立、募集資金、基金的投資運作等工作，是基金的設計者和運作的決策者，所以C選項正確。D選項：商品交易顧問（CTA）是為客戶提供期貨、期權方面的交易建議，或者直接通過受管理的期貨賬戶參與交易，主要側重于交易建議和操作，并非商品基金整體的管理者、設計者和決策者，所以D選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。21、7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格分別為1250美分／蒲式耳和1260美分／蒲式耳。9月10日，該投資者同時將兩個交易所的小麥期貨合約平倉，平倉價格分別為1240美分／蒲式耳、l255美分／蒲式耳。則該套利者（）。（1手=5000蒲式耳）

A.盈利5000美元

B.虧損5000美元

C.盈利2500美元

D.盈利250000美元

【答案】：C

【解析】本題可分別計算該套利者在堪薩斯交易所和芝加哥期貨交易所的盈虧情況，再將兩者相加得到總盈虧。步驟一：計算在堪薩斯交易所的盈虧該套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥期貨合約，成交價格為1250美分／蒲式耳，平倉價格為1240美分／蒲式耳。因為是賣出合約，價格下跌時盈利，每蒲式耳盈利為：\(1250-1240=10\)（美分）已知1手\(=5000\)蒲式耳，共賣出10手，則在堪薩斯交易所的總盈利為：\(10\times5000\times10=500000\)（美分）將美分換算成美元，因為1美元\(=100\)美分，所以\(500000\)美分\(=500000\div100=5000\)美元。步驟二：計算在芝加哥期貨交易所的盈虧該套利者買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥期貨合約，成交價格為1260美分／蒲式耳，平倉價格為1255美分／蒲式耳。因為是買入合約，價格下跌時虧損，每蒲式耳虧損為：\(1260-1255=5\)（美分）已知1手\(=5000\)蒲式耳，共買入10手，則在芝加哥期貨交易所的總虧損為：\(5\times5000\times10=250000\)（美分）將美分換算成美元，\(250000\)美分\(=250000\div100=2500\)美元。步驟三：計算總盈虧總盈虧等于在堪薩斯交易所的盈利減去在芝加哥期貨交易所的虧損，即：\(5000-2500=2500\)（美元）所以該套利者盈利2500美元，答案選C。22、某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時該交易者又以100點的權利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，該投資者（）。

A.盈利50點

B.處于盈虧平衡點

C.盈利150點

D.盈利250點

【答案】：C

【解析】本題可分別計算買入和賣出的恒指看漲期權的盈虧情況，再將二者相加得出該投資者的總盈虧。步驟一：計算買入的恒指看漲期權的盈虧情況該交易者以150點的權利金買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。當合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，由于到期時恒指期貨價格高于執(zhí)行價格，該期權會被執(zhí)行。此時期權的盈利為到期時恒指期貨價格減去執(zhí)行價格再減去權利金，即\(10300-10000-150=150\)（點）。步驟二：計算賣出的恒指看漲期權的盈虧情況該交易者又以100點的權利金賣出一張3月到期、執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。當合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點，由于到期時恒指期貨價格高于執(zhí)行價格，該期權的買方會執(zhí)行期權，那么該交易者作為賣方需要承擔相應的虧損。此時期權的虧損為到期時恒指期貨價格減去執(zhí)行價格再減去權利金，即\(10200-10300+100=0\)（點）。步驟三：計算該投資者的總盈虧將買入和賣出的恒指看漲期權的盈虧情況相加，可得該投資者的總盈虧為\(150+0=150\)（點）。綜上，該投資者盈利150點，答案選C。23、商品期貨合約不需要具備的條件是（）。

A.供應量較大，不易為少數人控制和壟斷

B.規(guī)格或質量易于量化和評級

C.價格波動幅度大且頻繁

D.具有一定規(guī)模的遠期市場

【答案】：D

【解析】本題可根據商品期貨合約的特點來逐一分析各選項，判斷其是否為商品期貨合約需要具備的條件。選項A：供應量較大且不易為少數人控制和壟斷是商品期貨合約需要具備的重要條件。如果商品供應量過小，容易被少數人控制和壟斷，那么期貨市場的價格就可能被操縱，無法真實反映市場供求關系，失去了期貨市場價格發(fā)現和套期保值的功能。所以該選項不符合題意。選項B：規(guī)格或質量易于量化和評級對于商品期貨合約至關重要。期貨交易是標準化的合約交易，只有商品的規(guī)格和質量能夠清晰地量化和評級，才能保證合約在交易過程中的一致性和可交換性，使交易更加公平、公正、透明。因此，該選項不符合題意。選項C：價格波動幅度大且頻繁是商品期貨合約存在的基礎之一。期貨市場的主要功能之一是套期保值和價格發(fā)現，價格的頻繁大幅波動為投資者提供了套期保值和投機獲利的機會，也使得期貨市場能夠更有效地反映市場供求關系和價格變化趨勢。所以該選項不符合題意。選項D：商品期貨合約并不一定需要具有一定規(guī)模的遠期市場。期貨市場與遠期市場雖然有一定的聯系，但它們是不同的市場形態(tài)，商品期貨合約的產生和發(fā)展主要基于商品本身的特性（如供應量、規(guī)格質量、價格波動等）以及市場對風險管理和價格發(fā)現的需求，而不是依賴于遠期市場的規(guī)模。所以該選項符合題意。綜上，答案選D。24、下列時間價值最大的是（）。

A.行權價格為15的看跌期權價格為2，標的資產價格14

B.行權價格為7的看跌期權價格為2，標的資產價格8

C.行權價格為23的看漲期權價格為3，標的資產價格23

D.行權價格為12的看漲期權價格為2，標的資產價格13.5

【答案】：C

【解析】本題可根據期權內在價值和時間價值的相關知識，分別計算各選項中期權的內在價值，再結合期權價格得出時間價值，進而比較各選項時間價值大小。期權價格由內在價值和時間價值組成，即期權價格=內在價值+時間價值，因此時間價值=期權價格-內在價值。計算各選項中期權的內在價值A選項：該選項為行權價格為15的看跌期權，標的資產價格為14?？吹跈嗟膬仍趦r值計算公式為：Max(行權價格-標的資產價格,0)。將行權價格15和標的資產價格14代入公式，可得內在價值為Max(15-14,0)=1。B選項：此選項是行權價格為7的看跌期權，標的資產價格為8。同樣根據看跌期權內在價值計算公式，可得內在價值為Max(7-8,0)=0。C選項：該選項是行權價格為23的看漲期權，標的資產價格為23?？礉q期權的內在價值計算公式為：Max(標的資產價格-行權價格,0)。將行權價格23和標的資產價格23代入公式，可得內在價值為Max(23-23,0)=0。D選項：此選項為行權價格為12的看漲期權，標的資產價格為13.5。根據看漲期權內在價值計算公式，可得內在價值為Max(13.5-12,0)=1.5。計算各選項中期權的時間價值A選項：已知期權價格為2，內在價值為1，根據時間價值=期權價格-內在價值，可得時間價值為2-1=1。B選項：期權價格為2，內在價值為0，所以時間價值為2-0=2。C選項：期權價格為3，內在價值為0，因此時間價值為3-0=3。D選項：期權價格為2，內在價值為1.5，那么時間價值為2-1.5=0.5。比較各選項時間價值大小比較各選項時間價值：3＞2＞1＞0.5，即C選項的時間價值最大。綜上，本題答案選C。25、某投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權合約，執(zhí)行價格為2000點，合約到期之前該期權合約賣方以180的價格對該期權合約進行了對沖平倉，則該期權合約賣方的盈虧狀況為（）。

A.-20點

B.20點

C.2000點

D.1800點

【答案】：B

【解析】本題可根據期權合約賣方盈虧狀況的計算方法來確定答案。在期權交易中，期權合約賣方出售期權獲得權利金。當賣方進行對沖平倉時，其盈虧狀況由權利金的變化來決定。已知該投資以200點的價位賣出一份股指看漲期權合約，這意味著賣方初始獲得權利金為200點；之后合約到期之前該期權合約賣方以180的價格對該期權合約進行了對沖平倉，即賣方付出180點來平倉。那么該期權合約賣方的盈虧狀況為：初始獲得的權利金-對沖平倉付出的成本，即200-180=20點。所以該期權合約賣方盈利20點，答案選B。26、在正向市場中，遠月合約的價格高于近月合約的價格。對商品期貨而言，一般來說，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升，近月合約價格（），以保持與遠月合約間正常的持倉費用關系，且近月合約的價格上升可能更多；當市場行情下降時，遠月合約的跌幅（）近月合約，因為遠月合約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當。

A.也會上升，不會小于

B.也會上升，會小于

C.不會上升，不會小于

D.不會上升，會小于

【答案】：A

【解析】本題可根據正向市場中近月合約和遠月合約價格的關系，分別對市場行情上漲和下降兩種情況進行分析。情況一：市場行情上漲在正向市場中，遠月合約價格高于近月合約價格，且存在正常的持倉費用關系。當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏高時，若遠月合約價格上升，為了保持與遠月合約間正常的持倉費用關系，近月合約價格必然也會上升。而且由于近月合約更接近交割期，受市場供需等因素影響更為直接，所以近月合約的價格上升可能更多。情況二：市場行情下降當市場行情下降時，因為遠月合約對近月合約的升水通常與近月合約間相差的持倉費大體相當，遠月合約除了受市場行情下跌的影響外，還包含了持倉費用等因素，所以遠月合約的跌幅不會小于近月合約。綜上，答案選A。27、當前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權的執(zhí)行價格為62.50港元，權利金為2.80港無，其內涵價值為（）港元。

A.-1.5

B.1.5

C.1.3

D.-1.3

【答案】：B

【解析】本題可根據股票看漲期權內涵價值的計算公式來求解?？礉q期權的內涵價值是指期權立即行權時所具有的價值，其計算公式為：內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格（當標的資產價格大于執(zhí)行價格時）；內涵價值=0（當標的資產價格小于等于執(zhí)行價格時）。已知當前某股票價格為64.00港元，該股票看漲期權的執(zhí)行價格為62.50港元，由于標的資產價格（64.00港元）大于執(zhí)行價格（62.50港元），所以該看漲期權的內涵價值=標的資產價格-執(zhí)行價格=64.00-62.50=1.5港元。權利金是期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用，在計算內涵價值時并不涉及，屬于干擾信息。綜上，答案選B。28、會員制期貨交易所的最高權力機構是（）。

A.會員大會

B.股東大會

C.理事會

D.董事會

【答案】：A

【解析】本題主要考查會員制期貨交易所的最高權力機構相關知識。選項A：會員大會是會員制期貨交易所的最高權力機構，由全體會員組成，對期貨交易所的重大事項進行決策。所以該選項正確。選項B：股東大會是公司制企業(yè)的權力機構，并非會員制期貨交易所的最高權力機構，會員制期貨交易所并不存在股東大會這一組織形式，所以該選項錯誤。選項C：理事會是會員大會的常設機構，對會員大會負責，執(zhí)行會員大會的決議，它并非會員制期貨交易所的最高權力機構，所以該選項錯誤。選項D：董事會同樣是公司制企業(yè)治理結構中的一個組成部分，主要負責公司的經營決策等事務，會員制期貨交易所不存在董事會，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。29、如果從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內未主動減倉，交易所可以按照有關規(guī)定對超出頭寸（）。

A.降低保證金比例

B.強制減倉

C.提高保證金比例

D.強行平倉

【答案】：D

【解析】本題考查交易所對于從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過限額且未主動減倉時的處理措施。分析選項A降低保證金比例意味著會員可以用更少的資金持有相應頭寸，這會鼓勵會員增加持倉量而非減少持倉量，所以在會員持倉頭寸超過持倉限額且未主動減倉的情況下，交易所不會降低保證金比例，選項A錯誤。分析選項B強制減倉一般是在市場出現重大風險等特定情況下，對部分會員或全部會員的持倉按照一定規(guī)則進行減倉，而本題強調的是單個會員持倉頭寸超出限額的情況，強制減倉并非針對這種情況的常規(guī)處理方式，選項B錯誤。分析選項C提高保證金比例是一種增加會員持倉成本的手段，但對于超過持倉限額且未主動減倉的情況來說，提高保證金比例不一定能直接讓會員減少超出的頭寸，可能只是增加了其持倉成本，無法有效解決持倉超出限額的問題，選項C錯誤。分析選項D強行平倉是指交易所按有關規(guī)定對會員或客戶的持倉實行平倉的一種強制措施。當從事自營業(yè)務的會員持倉頭寸超過持倉限額，且在規(guī)定時間內未主動減倉時，交易所按照有關規(guī)定對超出頭寸強行平倉，可以直接有效解決會員持倉超出限額的問題，符合規(guī)定和實際操作要求，選項D正確。綜上，本題答案選D。30、1975年10月20日，C、B、OT推出了歷史上第一張利率期貨合約——政府國民抵押協(xié)會（GovE、rnmE、ntNA、tionA、lMortgA、gE、A、ssoC、lA、tion,GNMA、）抵押憑證期貨合約，其簡寫為（）。

A.COP

B.CDR

C.COF

D.COE

【答案】：B

【解析】本題主要考查政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約的簡寫。選項A，COP并非政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約的簡寫，該選項錯誤。選項B，政府國民抵押協(xié)會（GovernmentNationalMortgageAssociation，GNMA）抵押憑證期貨合約的簡寫是CDR，該選項正確。選項C，COF與政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約的簡寫不對應，該選項錯誤。選項D，COE也不是政府國民抵押協(xié)會抵押憑證期貨合約的簡寫，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是B。31、1982年2月，（）開發(fā)了價值線綜合指數期貨合約，股票價格指數也成為期貨交易的對象。

A.紐約商品交易所（COMEX）

B.芝加哥商業(yè)交易所（CME）

C.美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）

D.紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

【答案】：C

【解析】本題主要考查價值線綜合指數期貨合約的開發(fā)主體。逐一分析各選項：-選項A：紐約商品交易所（COMEX）主要進行金屬等商品的期貨交易，并非價值線綜合指數期貨合約的開發(fā)者，所以該選項錯誤。-選項B：芝加哥商業(yè)交易所（CME）在金融衍生品等領域有諸多重要交易產品，但價值線綜合指數期貨合約并非由其開發(fā)，該選項錯誤。-選項C：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價值線綜合指數期貨合約，使得股票價格指數成為期貨交易的對象，該選項正確。-選項D：紐約商業(yè)交易所（NYMEX）主要側重于能源等商品的期貨交易，不是價值線綜合指數期貨合約的開發(fā)單位，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。32、以下屬于股指期貨期權的是（）。

A.上證50ETF期權

B.滬深300指數期貨

C.中國平安股票期權

D.以股指期貨為標的資產的期權

【答案】：D

【解析】本題主要考查對股指期貨期權概念的理解。選項A分析上證50ETF期權是以上證50交易型開放式指數證券投資基金（ETF）為標的的期權產品，并非以股指期貨為標的，所以不屬于股指期貨期權，A選項錯誤。選項B分析滬深300指數期貨是期貨的一種，期貨和期權是不同類型的金融衍生品，它本身并不是期權，更不屬于股指期貨期權，B選項錯誤。選項C分析中國平安股票期權是以中國平安股票為標的資產的期權，并非以股指期貨為標的，因此不屬于股指期貨期權，C選項錯誤。選項D分析股指期貨期權是指以股指期貨為標的資產的期權，所以D選項符合股指期貨期權的定義，為正確答案。綜上，答案選D。33、3月15日，某投機者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價格分別以1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸的價格平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機者的凈收益是（）元。(1手=10噸)

A.160

B.400

C.800

D.1600

【答案】：D

【解析】本題可根據蝶式套利的凈收益計算方法，分別計算出每一份合約的盈虧情況，再將其相加，從而得出該投機者的凈收益。步驟一：明確蝶式套利的計算原理及各合約交易情況蝶式套利是利用不同交割月份的價差進行套期獲利，由兩個方向相反、共享居中交割月份合約的跨期套利組成。本題中該投機者賣出3手6月份大豆合約、買入8手7月份大豆合約、賣出5手8月份大豆合約，并在后續(xù)進行平倉操作。步驟二：分別計算各月份合約的盈虧6月份大豆合約：該投機者賣出3手6月份大豆合約，開倉價格為1740元/噸，平倉價格為1730元/噸。因為是賣出合約，價格下跌時投機者盈利，每手盈利金額為開倉價格減去平倉價格，即\(1740-1730=10\)元/噸。已知1手=10噸，那么3手合約的盈利為\(10×10×3=300\)元。7月份大豆合約：該投機者買入8手7月份大豆合約，開倉價格為1750元/噸，平倉價格為1760元/噸。因為是買入合約，價格上漲時投機者盈利，每手盈利金額為平倉價格減去開倉價格，即\(1760-1750=10\)元/噸。則8手合約的盈利為\(10×10×8=800\)元。8月份大豆合約：該投機者賣出5手8月份大豆合約，開倉價格為1760元/噸，平倉價格為1750元/噸。由于是賣出合約，價格下跌時投機者盈利，每手盈利金額為開倉價格減去平倉價格，即\(1760-1750=10\)元/噸。所以5手合約的盈利為\(10×10×5=500\)元。步驟三：計算該投機者的凈收益將上述三個月份合約的盈利相加，可得該投機者的凈收益為\(300+800+500=1600\)元。綜上，答案選D。34、除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務負責人的任職資格，由()依法核準。

A.中國證監(jiān)會

B.期貨交易所

C.任意中國證監(jiān)會派出機構

D.期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構

【答案】：D

【解析】本題考查除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務負責人任職資格的核準主體。選項A，中國證監(jiān)會作為國務院直屬正部級事業(yè)單位，主要負責制定和執(zhí)行證券期貨市場的相關政策、監(jiān)管市場等宏觀層面的工作，并非直接對除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務負責人任職資格進行核準，所以該選項錯誤。選項B，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施及相關服務的機構，其主要職責是組織和監(jiān)督期貨交易，不具備對相關人員任職資格進行核準的職能，因此該選項錯誤。選項C，“任意中國證監(jiān)會派出機構”表述不準確，對特定人員任職資格的核準應按照規(guī)定由特定的機構負責，而不是任意的派出機構，所以該選項錯誤。選項D，除董事長、監(jiān)事會主席、獨立董事以外的董事、監(jiān)事和財務負責人的任職資格，由期貨公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構依法核準，這符合相關規(guī)定，該選項正確。綜上，答案選D。35、10月20日，某投資者預期未來的市場利率水平會下降，于是以97.300價格買入10手12月份到期的歐洲美元期貨合約，當期貨合約價格漲到97.800時，投資者以此價格平倉。若不計交易費用，投資者該交易的盈虧狀況為（）。

A.盈利1205美元/手

B.虧損1250美元/手

C.總盈利12500美元

D.總虧損12500美元

【答案】：C

【解析】本題可先明確歐洲美元期貨合約的相關規(guī)定，再根據價格變化計算每手合約的盈虧，最后計算總盈虧，進而判斷該投資者的盈虧狀況。步驟一：明確歐洲美元期貨合約的最小變動價位和交易單位歐洲美元期貨合約的交易單位是100萬美元，報價采用指數式報價，最小變動價位是0.005個百分點，1個基點代表25美元（\(1000000\times0.0001\div4=25\)美元）。步驟二：計算每手合約的盈虧該投資者買入歐洲美元期貨合約的價格是97.300，平倉價格是97.800，價格上漲了\(97.800-97.300=0.5\)。因為1個基點代表25美元，\(0.5\)相當于\(0.5\times100=50\)個基點，所以每手合約盈利為\(50\times25=1250\)美元。步驟三：計算總盈虧已知投資者買入了10手合約，每手盈利1250美元，那么總盈利為\(1250\times10=12500\)美元。綜上，該投資者總盈利12500美元，答案選C。36、買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場建立多頭頭寸，預期對沖其現貨商品或資產空頭，或者未來將（）的商品或資產的價格上漲風險的操作。

A.買入

B.賣出

C.轉贈

D.互換

【答案】：A

【解析】本題考查買入套期保值的相關概念。買入套期保值是一種套期保值操作，其核心目的是應對特定商品或資產價格上漲帶來的風險。套期保值者在期貨市場建立多頭頭寸，是因為預期未來存在價格上漲的風險。其預期對沖的情況包括現貨商品或資產空頭，以及未來的某種操作會面臨價格上漲的問題。對于未來將進行的操作，分析各個選項：-選項A：如果未來要買入商品或資產，在價格可能上漲的情況下，通過在期貨市場建立多頭頭寸，可以在一定程度上對沖價格上漲帶來的成本增加風險。當未來實際買入現貨時，即使現貨價格上漲了，但在期貨市場上可能因為多頭頭寸而獲利，從而彌補了現貨市場因價格上漲帶來的損失，符合買入套期保值的原理，所以該選項正確。-選項B：未來賣出商品或資產，面臨的是價格下跌的風險，此時應采用賣出套期保值，而非買入套期保值，所以該選項錯誤。-選項C：轉贈商品或資產與套期保值所應對的價格波動風險并無直接關聯，不是買入套期保值所針對的情況，所以該選項錯誤。-選項D：互換商品或資產并非套期保值主要考慮的操作場景，也不是買入套期保值用來對沖價格風險的對應情形，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。37、期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在（）和地點交割一定數量標的物的標準化合約。

A.將來某一特定時間

B.當天

C.第二天

D.一個星期后

【答案】：A

【解析】本題可根據期貨合約的定義來分析各選項。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時間和地點交割一定數量標的物的標準化合約。選項A“將來某一特定時間”符合期貨合約定義中關于交割時間的描述，是正確的。選項B“當天”是即時的概念，不符合期貨合約所規(guī)定的“將來”的時間特性；選項C“第二天”時間限定過于具體，且沒有體現出“將來”這一寬泛時間范疇；選項D“一個星期后”同樣也是特定且較為局限的時間，不能涵蓋期貨合約所涉及的各種未來交割時間情況。綜上，本題正確答案是A。38、以下能夠體現期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產經營的說法中，錯誤的是（）。

A.期貨價格有助于生產經營者做出科學合理的決策

B.期貨市場可以幫助生產經營者規(guī)避現貨市場的價格風險

C.期貨價格可以克服市場中的信息不完全和不對稱

D.在期貨市場上，生產經營者的活動受價格波動干擾非常大

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場發(fā)展對企業(yè)生產經營的影響。我們需要對每個選項進行分析，判斷其是否能夠體現期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產經營。選項A：期貨價格能夠反映市場的供求關系和未來價格走勢等信息，生產經營者可以依據這些期貨價格信息，結合自身的生產經營狀況，做出更為科學合理的決策，比如確定生產規(guī)模、安排采購計劃等，所以該選項體現了期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產經營。選項B：期貨市場具有套期保值的功能，生產經營者可以通過在期貨市場上進行套期保值操作，鎖定未來的交易價格，從而規(guī)避現貨市場價格波動帶來的風險，保障企業(yè)的生產經營穩(wěn)定，因此該選項體現了期貨市場對企業(yè)生產經營的積極作用。選項C：期貨市場集中了眾多的參與者，其交易信息公開透明，期貨價格綜合反映了各種市場信息。這在一定程度上可以克服市場中存在的信息不完全和不對稱問題，使得生產經營者能夠獲取更全面、準確的市場信息，進而有利于企業(yè)的生產經營決策。選項D：在期貨市場上，企業(yè)可以利用期貨合約進行套期保值等操作，通過對沖等方式降低價格波動對企業(yè)生產經營活動的影響，而不是受價格波動干擾非常大。所以該選項的說法錯誤，不能體現期貨市場的發(fā)展有利于企業(yè)的生產經營。綜上，答案選D。39、我國某榨油廠計劃三個月后購入1000噸大豆，欲利用國內大豆期貨進行套期保值，具體建倉操作是（）。（每手大豆期貨合約為10噸）?

A.賣出100手大豆期貨合約

B.買入100手大豆期貨合約

C.賣出200手大豆期貨合約

D.買入200手大豆期貨合約

【答案】：B

【解析】本題考查套期保值的建倉操作。套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值，買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品或資產數量相等、交割日期相同或相近的以該商品或資產為標的的期貨合約，然后，當該套期保值者在現貨市場上買入現貨商品或資產時，同時將原先買進的期貨合約對沖平倉，從而為其在現貨市場上買進現貨商品或資產的交易進行保值。賣出套期保值則相反，是在期貨市場上賣出期貨合約。在本題中，我國某榨油廠計劃三個月后購入1000噸大豆，這意味著該榨油廠未來會在現貨市場上買入大豆。為了避免大豆價格上漲帶來的成本增加風險，該榨油廠應進行買入套期保值操作，即在期貨市場上買入大豆期貨合約。接下來計算需要買入的期貨合約手數，已知每手大豆期貨合約為10噸，該廠計劃購入1000噸大豆，則需要買入的期貨合約手數為：1000÷10=100（手）。綜上，該榨油廠具體建倉操作是買入100手大豆期貨合約，答案選B。40、如果預期標的資產價格有較大的下跌可能，通過買進看跌期權持有標的資產空頭和直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產所需要的資金相比（）。

A.多

B.少

C.相等

D.不確定

【答案】：B

【解析】本題可通過比較買進看跌期權持有標的資產空頭、直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產這三種操作所需資金來得出答案。買進看跌期權是指期權購買者獲得在到期日或之前以協(xié)定價格向期權出售者賣出一定數量的標的資產的權利。投資者僅需支付一定的權利金就可以獲得這種權利，權利金的金額通常相對標的資產的價值來說較少。直接賣出標的期貨合約，需要繳納一定比例的保證金。保證金雖然一般也低于標的資產的價值，但通常會比購買看跌期權所支付的權利金高。融券賣出標的資產，是投資者向證券公司借入標的資產并賣出，除了可能需要繳納一定的保證金外，還涉及到后續(xù)歸還資產等問題，其所需占用的資金量通常也相對較大。綜上所述，當預期標的資產價格有較大的下跌可能時，通過買進看跌期權持有標的資產空頭所需的資金，相比于直接賣出標的期貨合約或融券賣出標的資產所需的資金要少，所以答案選B。41、3個月歐洲美元期貨是一種（）。

A.短期利率期貨

B.中期利率期貨

C.長期利率期貨

D.中長期利率期貨

【答案】：A

【解析】本題可根據不同期限利率期貨的定義來判斷3個月歐洲美元期貨所屬類型。短期利率期貨是指期貨合約標的物的期限不超過1年的各種利率期貨，主要包括短期國庫券期貨、歐洲美元定期存款期貨等。中期利率期貨是指期貨合約標的物的期限在1-10年之間的各種利率期貨。長期利率期貨是指期貨合約標的物的期限在10年以上的各種利率期貨。而本題中的3個月歐洲美元期貨，其期限為3個月，不超過1年，符合短期利率期貨的定義。所以3個月歐洲美元期貨是一種短期利率期貨，答案選A。42、（）是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格。

A.收盤價

B.最新價

C.結算價

D.最低價

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約相關價格概念的理解。選項A：收盤價收盤價是指某一期貨合約當日最后一筆成交價格，該選項符合題意。選項B：最新價最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格，并非當日最后一筆成交價格，所以該選項不符合要求。選項C：結算價結算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價，并非當日最后一筆成交價格，因此該選項不正確。選項D：最低價最低價是指在一定時間內某一期貨合約成交價中的最低價格，并非當日最后一筆成交價格，故該選項也錯誤。綜上，正確答案是A。43、在期貨交易中，根據商品的供求關系及其影響因素預測期貨價格走勢的分析方法為（）。

A.江恩理論

B.道氏理論

C.技術分析法

D.基本面分析法

【答案】：D

【解析】本題主要考查在期貨交易中不同價格走勢分析方法的定義。選項A江恩理論是由投資大師威廉·江恩（WillianD.Gann）通過對數學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立的獨特分析方法和測市理論，它側重于通過時間和價格的關系來預測市場走勢，并非基于商品的供求關系及其影響因素，所以選項A錯誤。選項B道氏理論是查爾斯·亨利·道（CharlesHenryDow）創(chuàng)立的，該理論主要是通過對股票市場平均指數的分析，來判斷市場的主要趨勢、次級趨勢和短期波動等，并不直接依據商品的供求關系及影響因素來預測期貨價格走勢，所以選項B錯誤。選項C技術分析法是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變化方向，即主要是利用價格、成交量、持倉量等數據，通過圖表和技術指標等工具進行分析，而不是基于商品的供求關系及其影響因素，所以選項C錯誤。選項D基本面分析法是指根據商品的供求關系及其影響因素，來分析和預測期貨價格走勢的方法。供求關系是影響商品價格的根本因素，同時其他一些影響供求關系的因素，如宏觀經濟狀況、政策法規(guī)、自然因素等，也會被納入基本面分析的范疇，所以選項D正確。綜上，本題答案是D。44、根據鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價差是用近月合約價格減去遠月合約價格，且報價中的“買入”和“賣出”都是相對于近月合約買賣方向而言的，那么，當套利者進行買入近月合約的操作時，價差（）對套利者有利。

A.數值變小

B.絕對值變大

C.數值變大

D.絕對值變小

【答案】：C

【解析】本題主要考查跨期套利中價差變化對套利操作的影響。根據鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價差是用近月合約價格減去遠月合約價格，且報價中的“買入”和“賣出”都是相對于近月合約買賣方向而言的。當套利者進行買入近月合約的操作時，意味著套利者預期近月合約價格上漲幅度會大于遠月合約價格上漲幅度，或者近月合約價格下跌幅度小于遠月合約價格下跌幅度。下面對各選項進行分析：-選項A：價差數值變小，意味著近月合約價格相對遠月合約價格下降了，這對于買入近月合約的套利者來說是不利的，因為其買入的近月合約價值相對降低了，所以該選項錯誤。-選項B：價差絕對值變大，不能明確是近月合約價格上漲幅度大于遠月合約價格上漲幅度，還是近月合約價格下跌幅度大于遠月合約價格下跌幅度。如果是后者，對于買入近月合約的套利者是不利的，所以該選項無法確定對套利者有利，錯誤。-選項C：價差數值變大，說明近月合約價格相對遠月合約價格上升了，這符合套利者買入近月合約所預期的情況，即近月合約價格上漲幅度大于遠月合約價格上漲幅度，或者近月合約價格下跌幅度小于遠月合約價格下跌幅度，對套利者有利，所以該選項正確。-選項D：價差絕對值變小，同樣不能明確是近月合約價格上漲幅度小于遠月合約價格上漲幅度，還是近月合約價格下跌幅度小于遠月合約價格下跌幅度。如果是前者，對于買入近月合約的套利者是不利的，所以該選項無法確定對套利者有利，錯誤。綜上，答案選C。45、標準倉單充抵保證金的，期貨交易所以充抵日()該標準倉單對應品種最近交割月份期貨合約的結算價為基準計算價值。

A.前一交易日

B.當日

C.下一交易日

D.次日

【答案】：A

【解析】本題考查標準倉單充抵保證金時價值計算基準對應的日期。在標準倉單充抵保證金的業(yè)務操作中，期貨交易所是以充抵日前一交易日該標準倉單對應品種最近交割月份期貨合約的結算價為基準來計算價值的。這是期貨交易領域關于標準倉單充抵保證金的一項明確規(guī)定?！扒耙唤灰兹铡钡慕Y算價能夠相對穩(wěn)定且準確地反映市場情況，為保證金的計算提供合理的參考依據。而當日、下一交易日或次日的結算價可能因市場的實時波動等因素，無法很好地滿足保證金計算的穩(wěn)定性和合理性要求。所以本題答案選A。46、點價交易是以（）加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現貨商品的價格的定價方式。

A.現貨價格

B.期貨價格

C.期權價格

D.遠期價格

【答案】：B

【解析】本題考查點價交易的定價方式。點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現貨商品的價格的交易方式。下面對各選項進行分析：-選項A：現貨價格是指當前市場上實際交易的價格，點價交易并非以現貨價格加上或減去升貼水來定價，所以該選項錯誤。-選項B：期貨價格是點價交易的計價基礎，通過在期貨價格基礎上加上或減去雙方協(xié)商的升貼水來確定買賣現貨商品的價格，該選項正確。-選項C：期權價格是期權合約的市場價格，與點價交易確定現貨商品價格的方式并無關聯，所以該選項錯誤。-選項D：遠期價格是遠期合約中標的物的未來交易價格，點價交易不以遠期價格為基礎定價，所以該選項錯誤。綜上，答案選B。47、滬深300股指期貨的交割方式為（）。

A.現金和實物混合交割

B.滾動交割

C.實物交割

D.現金交割

【答案】：D

【解析】本題主要考查滬深300股指期貨的交割方式相關知識。逐一分析各選項：-A選項，現金和實物混合交割是指在交割過程中同時采用現金和實物進行清算的方式。但滬深300股指期貨并非采用這種混合交割方式，所以A選項錯誤。-B選項，滾動交割是指在合約進入交割月以后，在交割月第一個交易日至交割月最后交易日前一交易日之間進行交割的方式。這與滬深300股指期貨的交割方式不同，所以B選項錯誤。-C選項，實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過轉移期貨合約所載商品的所有權，了結到期未平倉合約的過程。而滬深300股指期貨并不進行實物交割，所以C選項錯誤。-D選項，現金交割是指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結算價進行現金差價結算，了結到期未平倉合約的過程。滬深300股指期貨采用的就是現金交割方式，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。48、根據套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價差套利可分為（）。

A.正向套利和反向套利

B.牛市套利和熊市套利

C.買入套利和賣出套利

D.價差套利和期限套利

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨價差套利的分類依據及具體類型。選項A，正向套利和反向套利是根據現貨價格與期貨價格之間的關系來劃分的，并非根據套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同進行劃分，所以A選項錯誤。選項B，牛市套利和熊市套利主要是依據市場行情的不同，即市場處于牛市還是熊市來進行分類的，與套利者對相關合約中價格較高一邊的買賣方向并無關聯，所以B選項錯誤。選項C，買入套利和賣出套利是按照套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同來劃分的。買入套利是指套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將擴大時，買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約；賣出套利是指套利者預期不同交割月的期貨合約的價差將縮小，賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約。所以C選項正確。選項D，期限套利是利用期貨與現貨之間、不同到期月份合約之間的不合理價差進行套利交易的一種方式，價差套利是利用期貨市場中不同合約之間的價差進行的套利行為，它們不是按照套利者對相關合約中價格較高的一邊的買賣方向不同來分類的，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。49、加工商和農場主通常所采用的套期保值方式分別是（）。

A.賣出套期保值；買入套期保值

B.買入套期保值；賣出套期保值

C.空頭套期保值；多頭套期保值

D.多頭套期保值；多頭套期保值

【答案】：B

【解析】本題可根據套期保值的原理以及加工商和農場主的業(yè)務特點來分析他們通常采用的套期保值方式。套期保值分為買入套期保值（多頭套期保值）和賣出套期保值（空頭套期保值）。買入套期保值是指套期保值者先在期貨市場上買入與其將在現貨市場上買入的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上買空。賣出套期保值是指套期保值者先在期貨市場上賣出與其將在現貨市場上賣出的現貨商品數量相等、交割日期相同或相近的該商品期貨合約，即預先在期貨市場上空頭交易。對于加工商而言，其主要業(yè)務是購買原材料進行加工生產。為了防止原材料價格上漲而增加成本，加工商通常會采用買入套期保值的方式。通過在期貨市場買入相關原材料的期貨合約，若未來原材料價格上漲，雖然在現貨市場購買原材料的成本增加了，但在期貨市場上由于期貨合約價格上漲可獲得盈利，以此來對沖現貨市場價格上漲帶來的風險。對于農場主來說，他們的主要業(yè)務是種植農作物等農產品，收獲后將其在現貨市場上出售。為了避免農產品價格下跌導致收入減少，農場主通常