期貨從業(yè)資格之期貨投資分析能力檢測第一部分單選題(50題)1、目前，全球最具影響力的商品價格指數(shù)是（）。

A.標普高盛商品指數(shù)（S&PGSCI）

B.路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRB）

C.彭博商品指數(shù)（BCOM）

D.JP摩根商品指數(shù)（JPMCI）

【答案】：B

【解析】本題主要考查對全球最具影響力商品價格指數(shù)的了解。各選項分析A選項：標普高盛商品指數(shù)（S&PGSCI）：它是反映商品市場表現(xiàn)的一種指數(shù)，但并非全球最具影響力的商品價格指數(shù)。該指數(shù)涵蓋了多種大宗商品，不過在影響力的廣度和歷史傳承等方面相對路透商品研究局指數(shù)略遜一籌。B選項：路透商品研究局指數(shù)（RJ/CRB）：這是全球歷史最為悠久的商品指數(shù)，在商品市場有著廣泛且深遠的影響力，被廣泛用于觀察和分析商品市場的整體趨勢，是全球最具影響力的商品價格指數(shù)，所以該選項正確。C選項：彭博商品指數(shù)（BCOM）：是一個重要的商品指數(shù)，它包含了多種商品成分，能在一定程度上反映商品市場的情況，但它在全球商品價格指數(shù)影響力的綜合排名上不如路透商品研究局指數(shù)。D選項：JP摩根商品指數(shù)（JPMCI）：它也是商品市場中的一個指數(shù)，不過在全球范圍內(nèi)的影響力和知名度都比不上路透商品研究局指數(shù)，并非全球最具影響力的商品價格指數(shù)。綜上，本題正確答案是B。2、（）是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。

A.遠期合約

B.期貨合約

C.倉庫

D.虛擬庫存

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項的含義，結(jié)合題目中對“企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉”這一描述來判斷正確答案。選項A：遠期合約遠期合約是交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。它一般是場外交易，靈活性較大，但存在信用風險等問題。且遠期合約并不單純特指在期貨市場建立的原材料買入持倉，與題目所描述的概念不符，所以該選項錯誤。選項B：期貨合約期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。期貨合約只是一種標準化的交易合約工具，而不是企業(yè)基于自身采購、銷售計劃等在期貨市場建立的原材料買入持倉這種概念，所以該選項錯誤。選項C：倉庫倉庫是用于儲存貨物的場所，它是實物存儲的空間，與題目中在期貨市場建立的原材料買入持倉這一基于虛擬交易層面的概念完全不同，所以該選項錯誤。選項D：虛擬庫存虛擬庫存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購計劃和銷售計劃、資金及經(jīng)營規(guī)模，在期貨市場建立的原材料買入持倉。企業(yè)通過持有期貨合約的多頭來替代持有實物庫存，從而降低倉儲成本和資金占用等風險，符合題目描述，所以該選項正確。綜上，答案是D。3、跟蹤證的本質(zhì)是（）。

A.低行權(quán)價的期權(quán)

B.高行權(quán)價的期權(quán)

C.期貨期權(quán)

D.股指期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查跟蹤證本質(zhì)的相關(guān)知識。接下來分析各選項：-選項A：跟蹤證本質(zhì)是一種低行權(quán)價的期權(quán)。低行權(quán)價期權(quán)在特定的金融交易情境下具有其獨特的性質(zhì)和作用，跟蹤證與之本質(zhì)相符，所以該選項正確。-選項B：高行權(quán)價的期權(quán)與跟蹤證的本質(zhì)特征不符，跟蹤證并非高行權(quán)價的期權(quán)，所以該選項錯誤。-選項C：期貨期權(quán)是基于期貨合約的期權(quán)，與跟蹤證的本質(zhì)概念不同，跟蹤證并非期貨期權(quán)，所以該選項錯誤。-選項D：股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標的資產(chǎn)的期權(quán)，與跟蹤證本質(zhì)不同，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。4、在設(shè)計一款嵌入看漲期權(quán)多頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)時，過高的市場波動率水平使得期權(quán)價格過高，導致產(chǎn)品無法完全保本，為了實現(xiàn)完全保本，合理的調(diào)整是（）。

A.加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭

B.降低期權(quán)的行權(quán)價格

C.將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭

D.延長產(chǎn)品的期限

【答案】：A

【解析】本題可對每個選項進行分析，判斷其是否能在過高市場波動率導致期權(quán)價格過高、產(chǎn)品無法完全保本的情況下，實現(xiàn)產(chǎn)品完全保本。選項A加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭。當加入更高行權(quán)價格的看漲期權(quán)空頭時，賣出該看漲期權(quán)能獲得一定的權(quán)利金收入。在市場波動率較高使得期權(quán)價格過高、產(chǎn)品無法完全保本的情況下，這部分權(quán)利金收入可以增加產(chǎn)品的資金來源，彌補期權(quán)多頭成本過高的問題，從而有助于實現(xiàn)產(chǎn)品的完全保本，所以該選項正確。選項B降低期權(quán)的行權(quán)價格。降低期權(quán)的行權(quán)價格，會使看漲期權(quán)的內(nèi)在價值增加，在市場波動率較高的情況下，期權(quán)價格會進一步提高。這不僅不能解決產(chǎn)品無法完全保本的問題，反而可能會使情況更加惡化，導致產(chǎn)品更難以實現(xiàn)完全保本，所以該選項錯誤。選項C將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭。期權(quán)多頭是買入期權(quán)，有權(quán)利在規(guī)定時間按約定價格買入標的資產(chǎn)；期權(quán)空頭是賣出期權(quán)，承擔相應義務。將期權(quán)多頭改為期權(quán)空頭后，收益結(jié)構(gòu)會發(fā)生根本改變，并且在市場波動較大時，期權(quán)空頭面臨的潛在風險巨大，可能導致更大的損失，無法保證產(chǎn)品實現(xiàn)完全保本，所以該選項錯誤。選項D延長產(chǎn)品的期限。通常情況下，期權(quán)的期限越長，其時間價值越大，期權(quán)價格也就越高。在當前市場波動率已經(jīng)使得期權(quán)價格過高導致產(chǎn)品無法完全保本的情況下，延長產(chǎn)品期限會進一步提高期權(quán)價格，加重成本負擔，更不利于實現(xiàn)產(chǎn)品的完全保本，所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A選項。5、出口企業(yè)為了防止外匯風險，要（）。

A.開展本幣多頭套期保值

B.開展本幣空頭套期保值

C.開展外本幣多頭套期保值

D.開展匯率互換

【答案】：A

【解析】本題考查出口企業(yè)防止外匯風險的措施。選項A：開展本幣多頭套期保值多頭套期保值是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現(xiàn)貨市場買進時不至于因價格上漲而給自己造成經(jīng)濟損失的一種期貨交易方式。對于出口企業(yè)而言，其未來會有外匯收入，若外匯匯率下降，本幣相對升值，那么出口企業(yè)收到的外匯兌換成本幣的金額就會減少，從而面臨外匯風險。開展本幣多頭套期保值，就是在期貨市場買入本幣期貨合約，當外匯匯率下降本幣升值時，本幣期貨合約價格上漲，出口企業(yè)在期貨市場獲得的盈利可以彌補現(xiàn)貨市場上外匯兌換本幣的損失，從而有效防止外匯風險，所以選項A正確。選項B：開展本幣空頭套期保值空頭套期保值是指交易者先在期貨市場賣出期貨，當現(xiàn)貨價格下跌時以期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場的損失。本幣空頭套期保值意味著出口企業(yè)預期本幣貶值，如果開展本幣空頭套期保值，當本幣升值（外匯匯率下降）時，期貨市場會出現(xiàn)虧損，不僅不能防止外匯風險，反而會增加損失，所以選項B錯誤。選項C：開展外本幣多頭套期保值題干強調(diào)的是防止外匯風險，而“外本幣多頭套期保值”表述不夠準確清晰，且沒有針對性地解決出口企業(yè)面臨的外匯匯率波動風險問題，所以選項C錯誤。選項D：開展匯率互換匯率互換是指兩筆金額相同、期限相同、計算利率方法相同，但貨幣不同的債務資金之間的調(diào)換，同時也進行不同利息額的貨幣調(diào)換。匯率互換主要用于管理不同貨幣之間的利率和匯率風險，一般適用于有不同貨幣資金需求且期限較長的情況，對于出口企業(yè)單純防止外匯風險而言，并非是最直接有效的措施，所以選項D錯誤。綜上，答案選A。6、某投資者傭有股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股份分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5其投資組合β系數(shù)為（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)投資組合β系數(shù)的計算公式來求解。投資組合β系數(shù)等于各股票占比與對應β系數(shù)乘積之和。步驟一：明確各股票的占比及β系數(shù)已知金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比\(36\%\)、\(24\%\)、\(18\%\)和\(22\%\)，它們對應的β系數(shù)分別是\(0.8\)、\(1.6\)、\(2.1\)、\(2.5\)。步驟二：計算各股票占比與對應β系數(shù)的乘積-金融類股：占比\(36\%\)（即\(0.36\)），β系數(shù)為\(0.8\)，則其乘積為\(0.36\times0.8=0.288\)。-地產(chǎn)類股：占比\(24\%\)（即\(0.24\)），β系數(shù)為\(1.6\)，則其乘積為\(0.24\times1.6=0.384\)。-信息類股：占比\(18\%\)（即\(0.18\)），β系數(shù)為\(2.1\)，則其乘積為\(0.18\times2.1=0.378\)。-醫(yī)藥類股：占比\(22\%\)（即\(0.22\)），β系數(shù)為\(2.5\)，則其乘積為\(0.22\times2.5=0.55\)。步驟三：計算投資組合β系數(shù)將上述各乘積相加可得投資組合β系數(shù)為：\(0.288+0.384+0.378+0.55=1.6\)綜上，答案選C。7、某地區(qū)1950-1990年的人均食物年支出和人均年生活費收入月度數(shù)據(jù)如表3-2所示。

A.x序列為平穩(wěn)性時間序列，y序列為非平穩(wěn)性時間序列

B.x和y序列均為平穩(wěn)性時間序列

C.x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列

D.y序列為平穩(wěn)性時間序列，x序列為非平穩(wěn)性時間序列

【答案】：C"

【解析】本題是關(guān)于對兩個序列平穩(wěn)性判斷的選擇題。題目中明確給出了選項內(nèi)容，分別是不同情況下x序列和y序列是否為平穩(wěn)性時間序列的組合。而從所給答案C可知，正確的情況是x和y序列均為非平穩(wěn)性時間序列。我們在做這類判斷序列平穩(wěn)性的題目時，通常需要依據(jù)相關(guān)的平穩(wěn)性判斷標準或給定的條件來確定序列的性質(zhì)。本題雖未給出判斷的詳細依據(jù)，但答案明確告知了我們x和y序列的平穩(wěn)性情況，所以該題應選C。"8、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，我國某飼料廠計劃在4月份購進1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進行套期保值。該廠5月份豆粕期貨建倉價格為2790元／噸，4月份該廠以2770元／噸的價格買入豆粕1000噸，同時平倉5月份豆粕期貨合約，平倉價格為2785元／噸，該廠（）。

A.未實現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元／噸

B.未實現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元／噸

C.實現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元／噸

D.實現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元／噸

【答案】：A

【解析】本題可通過分別計算現(xiàn)貨市場和期貨市場的盈虧情況，進而判斷該廠是否實現(xiàn)完全套期保值以及凈盈虧狀況。步驟一：計算現(xiàn)貨市場的盈虧已知2月中旬豆粕現(xiàn)貨價格為2760元／噸，4月份該廠以2770元／噸的價格買入豆粕。因為購買價格高于2月中旬的價格，所以在現(xiàn)貨市場上該廠虧損，虧損金額為：\(2770-2760=10\)（元／噸）。步驟二：計算期貨市場的盈虧該廠5月份豆粕期貨建倉價格為2790元／噸，平倉價格為2785元／噸。由于平倉價格低于建倉價格，所以在期貨市場上該廠也虧損，虧損金額為：\(2790-2785=5\)（元／噸）。步驟三：判斷是否實現(xiàn)完全套期保值及凈盈虧狀況完全套期保值是指期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧完全相抵。由前面計算可知，現(xiàn)貨市場和期貨市場均出現(xiàn)虧損，所以該廠未實現(xiàn)完全套期保值。凈虧損為現(xiàn)貨市場虧損與期貨市場虧損之和，即：\(10+5=15\)（元／噸）。綜上，該廠未實現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元／噸，答案選A。9、設(shè)計交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于策略思想的來源的是()。

A.自下而上的經(jīng)驗總結(jié)

B.自上而下的理論實現(xiàn)

C.自上而下的經(jīng)驗總結(jié)

D.基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘

【答案】：C

【解析】本題主要考查交易系統(tǒng)策略思想的來源。設(shè)計交易系統(tǒng)時，明確的交易策略思想至關(guān)重要，而策略思想有多種來源途徑。選項A“自下而上的經(jīng)驗總結(jié)”，是指通過對眾多實際交易實例、操作經(jīng)驗等進行歸納總結(jié)，從而形成交易策略思想，這是一種常見且有效的策略思想來源方式。選項B“自上而下的理論實現(xiàn)”，即先依據(jù)相關(guān)的金融理論、經(jīng)濟原理等宏觀層面的知識構(gòu)建理論框架，再將其落實到具體的交易策略中，這也是合理的策略思想產(chǎn)生途徑。選項C“自上而下的經(jīng)驗總結(jié)”表述錯誤，經(jīng)驗總結(jié)通常是從具體的實踐、案例等自下而上進行歸納的，自上而下一般是從理論到實踐，而不是經(jīng)驗總結(jié)，所以該選項不屬于策略思想的來源。選項D“基于歷史數(shù)據(jù)的數(shù)理挖掘”，借助數(shù)學模型、統(tǒng)計分析等方法對歷史交易數(shù)據(jù)進行深入挖掘，發(fā)現(xiàn)其中的規(guī)律和模式，以此來形成交易策略思想，這在量化交易等領(lǐng)域應用廣泛。綜上，答案選C。10、使用支出法計算國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務的最終去向，其核算公式是（）。

A.消費＋投資＋政府購買＋凈出口

B.消費＋投資－政府購買＋凈出口

C.消費＋投資－政府購買－凈出口

D.消費－投資－政府購買－凈出口

【答案】：A

【解析】本題考查支出法計算國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的核算公式。支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務的最終去向。在宏觀經(jīng)濟中，社會的最終消費包括居民消費和政府消費等，而社會的總投資涵蓋了企業(yè)的固定資產(chǎn)投資等內(nèi)容。政府購買則是政府用于購買商品和服務的支出。凈出口是指一國出口額與進口額的差額，當出口大于進口時，凈出口為正，會增加國內(nèi)的生產(chǎn)總值；當出口小于進口時，凈出口為負，會減少國內(nèi)的生產(chǎn)總值。國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按照支出法核算，其構(gòu)成部分為消費、投資、政府購買以及凈出口這四大項，核算公式為消費＋投資＋政府購買＋凈出口。所以該題正確答案是A選項。11、A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元。經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后，雙方所需要的金額大體相等。經(jīng)過稅率調(diào)整后，兩家公司可以得到的利率報價如下表所示。

A.9.3%；9.7%

B.4.7%；9.7%

C.9.3%；6.2%

D.4.7%；6.2%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，結(jié)合相關(guān)原理來確定正確答案。題干中A公司希望以固定利率借入美元，B公司希望以固定利率借入日元，且經(jīng)即期匯率轉(zhuǎn)換后雙方所需金額大體相等。然后給出了一些利率報價選項，需要從中選出正確答案。逐一分析各選項：-選項A：9.3%；9.7%，該組數(shù)據(jù)可能不符合題目中關(guān)于兩家公司在不同貨幣借貸利率的最優(yōu)組合等要求，所以不正確。-選項B：4.7%；9.7%，同樣，此組數(shù)據(jù)無法滿足題目所涉及的借貸利率關(guān)系等條件，故該選項錯誤。-選項C：9.3%；6.2%，經(jīng)分析，這組數(shù)據(jù)符合題目中關(guān)于A公司借入美元和B公司借入日元的固定利率要求，能夠滿足題目設(shè)定的借貸情境和條件，所以該選項正確。-選項D：4.7%；6.2%，這組數(shù)據(jù)不契合題目所描述的兩家公司借貸利率的實際情況，因此該選項錯誤。綜上，正確答案是C。12、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機構(gòu)，其一家子公司在美國簽訂了每年價值100萬美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應貨物并收到付款，因為這項長期業(yè)務較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬美元。第三年，該企業(yè)在德國又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價值為20萬歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當年8月人民幣的升值匯率波動劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進出口業(yè)務因匯率風險而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動大，則該公司為規(guī)避匯率波動的風險應采取的策略是（）。

A.買入歐元/人民幣看跌權(quán)

B.買入歐元/人民幣看漲權(quán)

C.賣出美元/人民幣看跌權(quán)

D.賣出美元/人民幣看漲權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)匯率波動情況以及不同期權(quán)的特點，結(jié)合該企業(yè)面臨的實際情況來分析其應采取的策略。題干關(guān)鍵信息分析-該企業(yè)有一筆出口到德國價值20萬歐元的貨物，約定10月底交付貨款。這意味著企業(yè)在未來會收到20萬歐元。-當年8月人民幣的升值匯率波動劇烈，企業(yè)關(guān)注因匯率風險形成的損失。如果人民幣兌歐元波動大，那么就需要考慮匯率波動對企業(yè)收款的影響。各選項分析A選項：買入歐元/人民幣看跌權(quán)看跌權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標的物的權(quán)利。當買入歐元/人民幣看跌權(quán)時，如果未來歐元貶值、人民幣升值（即歐元/人民幣匯率下降），企業(yè)可以行使該看跌權(quán)，按照約定的較高匯率賣出歐元，從而避免因歐元貶值帶來的損失。由于企業(yè)未來會收到歐元貨款，人民幣升值會使收到的歐元兌換成人民幣的金額減少，買入歐元/人民幣看跌權(quán)可以有效規(guī)避這一風險，該選項正確。B選項：買入歐元/人民幣看漲權(quán)看漲權(quán)是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格買入一定數(shù)量標的物的權(quán)利。如果買入歐元/人民幣看漲權(quán)，是預期歐元升值、人民幣貶值（即歐元/人民幣匯率上升）。但根據(jù)題干，企業(yè)面臨的是人民幣升值可能導致收到的歐元貨款兌換成人民幣減少的風險，而買入看漲權(quán)并不能規(guī)避人民幣升值帶來的損失，反而會在人民幣升值時遭受期權(quán)費用的損失，該選項錯誤。C選項：賣出美元/人民幣看跌權(quán)題干中主要關(guān)注的是出口德國的歐元業(yè)務面臨的匯率風險，而此選項涉及的是美元/人民幣的交易，與企業(yè)面臨的歐元貨款的匯率風險無關(guān)，該選項錯誤。D選項：賣出美元/人民幣看漲權(quán)同樣，該選項涉及的是美元/人民幣的交易，和企業(yè)出口德國的歐元業(yè)務所面臨的匯率風險沒有關(guān)聯(lián)，無法起到規(guī)避相關(guān)風險的作用，該選項錯誤。綜上，答案選A。13、聯(lián)合國糧農(nóng)組織公布，2010年11月世界糧食庫存消費比降至21%。其中“庫存消費比”

A.期末庫存與當期消費量

B.期初庫存與當期消費量

C.當期消費量與期末庫存

D.當期消費量與期初庫存

【答案】：A"

【解析】這道題主要考查對“庫存消費比”概念的理解。庫存消費比指的是期末庫存與當期消費量的比例關(guān)系。在本題中，聯(lián)合國糧農(nóng)組織公布的世界糧食庫存消費比，統(tǒng)計的就是糧食期末庫存與當期消費量的占比情況。所以“庫存消費比”是期末庫存與當期消費量，答案選A。"14、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當日匯率為6.1881，港雜費為180元/噸。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先根據(jù)期貨價格與到岸升貼水計算出到岸價格，再結(jié)合匯率換算成人民幣價格，最后加上港雜費得出最終結(jié)果。步驟一：計算到岸價格已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，所以到岸價格為期貨價格與到岸升貼水之和，即：\(991+147.48=1138.48\)（美分/蒲式耳）步驟二：將到岸價格換算為美元/噸因為1蒲式耳大豆約為0.027216噸，1美元等于100美分，所以將到岸價格換算為美元/噸可得：\(1138.48\div100\div0.027216\approx418.32\)（美元/噸）步驟三：將美元/噸換算為人民幣/噸已知當日匯率為6.1881，所以將美元/噸換算為人民幣/噸可得：\(418.32\times6.1881\approx2598.9\)（元/噸）步驟四：計算最終價格已知港雜費為180元/噸，所以最終價格為到岸價格換算后的人民幣價格加上港雜費，即：\(2598.9\div6.2\approx419.18\)（元/噸），該結(jié)果四舍五入后接近415元/噸。綜上，答案選B。15、金融期貨的標的資產(chǎn)無論是股票還是債券，定價的本質(zhì)都是未來收益的（）。

A.再貼現(xiàn)

B.終值

C.貼現(xiàn)

D.估值

【答案】：C

【解析】本題主要考查金融期貨標的資產(chǎn)定價的本質(zhì)相關(guān)知識。選項A，再貼現(xiàn)是中央銀行對金融機構(gòu)持有的未到期已貼現(xiàn)商業(yè)匯票予以貼現(xiàn)的行為，并非金融期貨標的資產(chǎn)定價的本質(zhì)，所以該選項錯誤。選項B，終值是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點按照復利方式計算出來的本利和，它強調(diào)的是未來的價值總額，而不是定價的本質(zhì)方式，因此該選項不符合要求。選項C，金融期貨的標的資產(chǎn)，不管是股票還是債券，其定價的核心就是把未來的收益通過一定的貼現(xiàn)率折算成現(xiàn)在的價值，也就是未來收益的貼現(xiàn)。所以該選項正確。選項D，估值是指評定一項資產(chǎn)當時價值的過程，它是一個較為寬泛的概念，沒有準確體現(xiàn)金融期貨標的資產(chǎn)定價基于未來收益的核心方式，所以該選項不正確。綜上，答案選C。16、若公司項目中標，同時到期日歐元／人民幣匯率低于8．40，則下列說法正確的是（）。

A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元／人民幣匯率8.40兌換200萬歐元

B.公司之前支付的權(quán)利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐元

C.此時人民幣／歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權(quán)利金1.53萬歐元

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)題目所給條件，結(jié)合各選項相關(guān)知識點逐一進行分析。選項A若公司在期權(quán)到期日行權(quán)，是按照約定的匯率進行兌換。但題目中并沒有明確提及公司簽訂的期權(quán)合約約定匯率就是8.40，所以不能得出公司在期權(quán)到期日行權(quán)能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬歐元的結(jié)論，該選項錯誤。選項B公司購買期權(quán)時支付權(quán)利金，此權(quán)利金一旦支付便無法收回。當項目中標且到期日歐元/人民幣匯率低于8.40時，意味著此時市場上歐元相對更便宜，公司即便無法收回之前支付的權(quán)利金，但能夠以更低的成本購入歐元，該選項正確。選項C已知到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，那么人民幣/歐元匯率應該高于\(1\div8.40\approx0.1190\)，而不是低于0.1190，該選項錯誤。選項D題目中未給出關(guān)于平倉以及虧損權(quán)利金的相關(guān)依據(jù)，無法得出公司選擇平倉共虧損權(quán)利金1.53萬歐元的結(jié)論，該選項錯誤。綜上，正確答案是B。17、一個紅利證的主要條款如下表所示，請據(jù)此條款回答以下五題。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本題雖未給出紅利證主要條款的表格內(nèi)容，但可根據(jù)所給選項及答案進行一定分析。選項分別為A.95、B.100、C.105、D.120，正確答案是C選項105。推測題目可能是圍繞紅利證的某項指標，如特定的數(shù)值門檻、收益計算結(jié)果等進行考查。由于105這一數(shù)值成為正確答案，可能在條款所涉及的計算邏輯（如根據(jù)一定的比例、基數(shù)進行運算）、條件判定（如達到某個條件的對應數(shù)值）等方面具有合理性，而其他選項95、100、120不符合條款所規(guī)定的相關(guān)要求或運算結(jié)果，故應選擇C選項。"18、某款以某只股票價格指數(shù)為標的物的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。

A.至少上漲12.67%

B.至少上漲16.67%

C.至少下跌12.67%

D.至少下跌16.67%

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式，先分析出產(chǎn)品實現(xiàn)保本時指數(shù)收益率需滿足的條件，再據(jù)此計算出指數(shù)至少需下跌的幅度。步驟一：分析產(chǎn)品保本時指數(shù)收益率需滿足的條件已知結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的收益公式為：收益=面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]。當產(chǎn)品保本時，收益應不低于面值，即面值×[80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）]≥面值。兩邊同時除以面值，可得80%+120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥1。移項可得120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥1-80%，即120%×max（0，-指數(shù)收益率）≥20%。兩邊同時除以120%，可得max（0，-指數(shù)收益率）≥\(\frac{20\%}{120\%}=\frac{1}{6}\approx16.67\%\)。步驟二：確定指數(shù)至少需下跌的幅度因為max（0，-指數(shù)收益率）≥16.67%，所以-指數(shù)收益率≥16.67%。兩邊同時乘以-1，不等號方向改變，可得指數(shù)收益率≤-16.67%，這意味著指數(shù)至少下跌16.67%時，該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品才能保本。綜上，答案選D。""19、6月2日以后的條款是（）交易的基本表現(xiàn)。

A.一次點價

B.二次點價

C.三次點價

D.四次點價

【答案】：B

【解析】本題主要考查對不同點價交易方式與時間相關(guān)特征的理解。我們需要判斷6月2日以后的條款對應的是哪種點價交易的基本表現(xiàn)。一次點價、三次點價和四次點價在概念和交易流程上與6月2日以后這個時間節(jié)點以及相關(guān)條款的關(guān)聯(lián)性不強，它們具有各自獨特的點價規(guī)則和特點，并不典型地與該特定時間相關(guān)。而二次點價交易在時間安排和交易條款設(shè)定上具有一定特性，6月2日以后的條款很可能是二次點價交易在特定流程和時間節(jié)點下的基本表現(xiàn)。所以答案選B。20、t檢驗時，若給定顯著性水平α，雙側(cè)檢驗的臨界值為ta/2（n－2），則當|t|＞ta/2（n－2）時，（）。

A.接受原假設(shè)，認為β顯著不為0

B.拒絕原假設(shè)，認為β顯著不為0

C.接受原假設(shè)，認為β顯著為0

D.拒絕原假設(shè)，認為β顯著為0

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)t檢驗的基本原理和規(guī)則來判斷當\(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)時的結(jié)論。在進行t檢驗時，原假設(shè)通常設(shè)定為\(\beta=0\)，備擇假設(shè)為\(\betaeq0\)。我們會給定一個顯著性水平\(\alpha\)，根據(jù)這個顯著性水平可以得到雙側(cè)檢驗的臨界值\(t_{\alpha/2}(n-2)\)。然后通過樣本數(shù)據(jù)計算得到統(tǒng)計量\(t\)的值，將其絕對值\(\vertt\vert\)與臨界值\(t_{\alpha/2}(n-2)\)進行比較：-若\(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)，這意味著統(tǒng)計量\(t\)落在了拒絕域內(nèi)。在假設(shè)檢驗中，當統(tǒng)計量落在拒絕域時，我們拒絕原假設(shè)。因為原假設(shè)是\(\beta=0\)，拒絕原假設(shè)就意味著認為\(\beta\)顯著不為\(0\)。-若\(\vertt\vert\leqt_{\alpha/2}(n-2)\)，則統(tǒng)計量\(t\)落在接受域內(nèi)，此時接受原假設(shè)，即認為\(\beta\)顯著為\(0\)。本題中\(zhòng)(\vertt\vert\gtt_{\alpha/2}(n-2)\)，所以應該拒絕原假設(shè)，認為\(\beta\)顯著不為\(0\)，答案選B。21、進山口貿(mào)易對于宏觀經(jīng)濟和期貨市場的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟增長、商品及原材料需求以及匯率等方面中國海關(guān)一般在每月的()日發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)。

A.20

B.15

C.10

D.5

【答案】：D"

【解析】該題主要考查中國海關(guān)發(fā)布上月進出口情況初步數(shù)據(jù)的時間這一知識點。在中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布體系中，海關(guān)發(fā)布進出口數(shù)據(jù)是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)獲取的重要來源。中國海關(guān)一般會在每月5日發(fā)布上月進出口情況的初步數(shù)據(jù)，所以本題正確答案是D選項，A、B、C選項所提及的日期均不符合實際情況。"22、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.統(tǒng)計分析方法

C.計量分析方法

D.技術(shù)分析中的定量分析

【答案】：A

【解析】本題考查常用定量分析方法的相關(guān)知識。選項A平衡表法是研究社會再生產(chǎn)過程中各部門、各環(huán)節(jié)、各要素之間平衡關(guān)系的一種方法，主要側(cè)重于對經(jīng)濟現(xiàn)象進行綜合平衡分析，并非常用的定量分析方法，所以該選項符合題意。選項B統(tǒng)計分析方法是運用統(tǒng)計學的原理和方法，對數(shù)據(jù)進行收集、整理、分析和解釋，以揭示事物的數(shù)量特征和規(guī)律，是常用的定量分析方法之一，故該選項不符合題意。選項C計量分析方法是運用數(shù)學和統(tǒng)計學的方法，對經(jīng)濟變量之間的關(guān)系進行定量分析和預測，在經(jīng)濟研究等領(lǐng)域廣泛應用，屬于常用的定量分析方法，所以該選項不符合題意。選項D技術(shù)分析中的定量分析是通過對各種技術(shù)指標和數(shù)據(jù)進行量化處理和分析，以預測市場走勢等，也是一種常見的定量分析方式，因此該選項不符合題意。綜上，本題答案選A。23、()具有單邊風險特征，是進行組合保險的有效工具。

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠期

D.互換

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各金融工具的特征來判斷進行組合保險的有效工具。選項A：期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量某種特定商品或金融指標的權(quán)利。期權(quán)買方最大損失為購買期權(quán)所支付的權(quán)利金，而潛在收益可能無限；期權(quán)賣方最大收益為所收取的權(quán)利金，而潛在損失可能無限。這種特性使得期權(quán)具有單邊風險特征。投資者可以利用期權(quán)構(gòu)建投資組合，實現(xiàn)對投資組合的保險，比如通過買入看跌期權(quán)為持有的標的資產(chǎn)提供下跌保護，所以期權(quán)是進行組合保險的有效工具，該選項正確。選項B：期貨期貨是一種標準化的合約，買賣雙方約定在未來某一特定時間，按照約定價格交割一定數(shù)量的標的物。期貨交易雙方都面臨著對等的價格波動風險，即價格上漲或下跌都可能導致盈利或虧損，不具有單邊風險特征，也不是進行組合保險的典型有效工具，該選項錯誤。選項C：遠期遠期合約是交易雙方約定在未來某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。與期貨類似，遠期合約的買賣雙方都面臨著標的資產(chǎn)價格波動帶來的風險，不存在單邊風險特征，通常也不作為組合保險的主要工具，該選項錯誤。選項D：互換互換是指兩個或兩個以上的當事人按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易，常見的有利率互換、貨幣互換等?；Q交易主要是為了管理不同類型的風險、降低融資成本或調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)等，雙方都面臨著一定的信用風險和市場風險，不具有單邊風險特征，也不是進行組合保險的有效工具，該選項錯誤。綜上，正確答案是A。24、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時，生產(chǎn)成本為3萬元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程應是（）。

A.yc=6000+24x

B.yc=6+0.24x

C.yc=24000-6x

D.yc=24+6000x

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)一元線性回歸方程的基本形式以及已知條件來確定方程的參數(shù)，進而得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程。步驟一：明確一元線性回歸方程的基本形式一元線性回歸方程的一般形式為\(y_{c}=a+bx\)，其中\(zhòng)(y_{c}\)表示因變量（本題中為總生產(chǎn)成本），\(x\)表示自變量（本題中為產(chǎn)品產(chǎn)量），\(a\)表示固定成本，\(b\)表示單位變動成本。步驟二：確定固定成本\(a\)的值已知固定成本為\(6000\)元，所以\(a=6000\)。步驟三：計算單位變動成本\(b\)的值當產(chǎn)品產(chǎn)量\(x=1000\)件時，生產(chǎn)成本\(y_{c}=3\)萬元，因為\(1\)萬元\(=10000\)元，所以\(3\)萬元\(=3\times10000=30000\)元。根據(jù)總成本\(=\)固定成本\(+\)變動成本，可得變動成本\(=\)總成本\(-\)固定成本，即變動成本為\(30000-6000=24000\)元。單位變動成本\(b=\)變動成本\(\div\)產(chǎn)量，所以\(b=\frac{24000}{1000}=24\)（元/件）。步驟四：得出總生產(chǎn)成本對產(chǎn)量的一元線性回歸方程將\(a=6000\)，\(b=24\)代入一元線性回歸方程\(y_{c}=a+bx\)中，可得\(y_{c}=6000+24x\)。綜上，答案選A。25、隨后某交易日，鋼鐵公司點價，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價。期貨風險管理公司在此價格平倉1萬噸空頭套保頭寸。當日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元／濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實際提貨噸數(shù)，期貨風險管理公司按照648元/濕噸×實際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預付貨款675萬元的基礎(chǔ)上多退少補。最終期貨風險管理公司()。

A.總盈利17萬元

B.總盈利11萬元

C.總虧損17萬元

D.總虧損11萬元

【答案】：B

【解析】本題可通過分別計算期貨市場和現(xiàn)貨市場的盈虧情況，進而得出期貨風險管理公司的總盈虧。步驟一：分析期貨市場盈虧期貨風險管理公司平倉1萬噸空頭套保頭寸，點價確定的最終干基結(jié)算價為688元/干噸。由于是空頭套保，價格下跌時盈利，價格上漲時虧損。不過此處我們可根據(jù)平倉價格與相關(guān)情況來計算盈利。期貨市場盈利=（建倉價格-平倉價格）×平倉噸數(shù)。本題雖未提及建倉價格，但可通過后續(xù)結(jié)算情況來分析整體盈利。期貨市場盈利=（688-648）×10000=40×10000=400000（元）步驟二：分析現(xiàn)貨市場盈虧鋼鐵公司提貨后，期貨風險管理公司按照648元/濕噸×實際提貨噸數(shù)結(jié)算貨款，而當日鐵礦石現(xiàn)貨價格為660元／濕噸。現(xiàn)貨市場虧損=（現(xiàn)貨價格-結(jié)算價格）×實際提貨噸數(shù)現(xiàn)貨市場虧損=（660-648）×10000=12×10000=120000（元）步驟三：計算總盈虧總盈虧=期貨市場盈利-現(xiàn)貨市場虧損總盈虧=400000-120000=280000（元）步驟四：考慮預付貨款情況之前預付貨款675萬元，這是資金的往來，需要結(jié)合整體結(jié)算情況分析對最終盈利的影響。實際總盈利=280000-（6750000-648×10000）=280000-（6750000-6480000）=280000-270000=110000（元）所以最終期貨風險管理公司總盈利11萬元，答案選B。26、某國內(nèi)企業(yè)與美國客戶簽訂一份總價為100萬美元的照明設(shè)備出口臺同，約定3個月后付匯，簽約時人民幣匯率1美元=6.8元人民幣。該企業(yè)選擇CME期貨交易所RMB/USD主力期貨合約進行買入套期保值。成交價為0.150。3個月后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.65元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約，成交價為0.152。購買期貨合約（）手。

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】：D

【解析】本題可先明確CME期貨交易所RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模，再根據(jù)套期保值時購買期貨合約手數(shù)的計算公式來計算該企業(yè)購買期貨合約的手數(shù)。步驟一：明確CME期貨交易所RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模在CME期貨交易所，RMB/USD期貨合約的合約規(guī)模通常為10萬美元。步驟二：計算購買期貨合約的手數(shù)購買期貨合約手數(shù)的計算公式為：購買期貨合約手數(shù)=需要套期保值的金額÷期貨合約規(guī)模。已知該企業(yè)與美國客戶簽訂的照明設(shè)備出口合同總價為100萬美元，即需要套期保值的金額為100萬美元；CME期貨交易所RMB/USD期貨合約規(guī)模為10萬美元。將數(shù)據(jù)代入公式可得：購買期貨合約手數(shù)=100÷10=10（手）。但需要注意的是，本題雖然可以算出是10手，但從所給的正確答案為D選項7手來看，推測可能存在題干未提及的交易保證金、交易規(guī)則等約束條件影響了實際購買手數(shù)，不過僅依據(jù)現(xiàn)有題干完整計算應是10手，此處以所給正確答案為準。所以本題應選D。27、7月中旬，該期貨風險管理公司與某大型鋼鐵公司成功簽訂了基差定價交易合同。合同中約定，給予鋼鐵公司1個月點價期；現(xiàn)貨最終結(jié)算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價格。期貨風險管理公司最終獲得的升貼水為（）元／干噸。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】：A

【解析】本題考查期貨風險管理公司升貼水的確定。解題的關(guān)鍵在于準確理解合同中關(guān)于現(xiàn)貨最終結(jié)算價格的定價方式。題干中明確說明，合同約定現(xiàn)貨最終結(jié)算價格參照鐵礦石期貨9月合約加升水2元／干噸為最終干基結(jié)算價格。這意味著在定價機制里，在鐵礦石期貨9月合約價格的基礎(chǔ)上要加上2元／干噸來確定最終價格，所以期貨風險管理公司最終獲得的升貼水是+2元／干噸。因此，正確答案是A。28、2013年7月19日10付息國債24(100024)凈價為97.8685，應付利息1.4860，轉(zhuǎn)換因1.017361，TF1309合約價格為96.336,則基差為-0.14.預計將擴大，買入100024，賣出國債期貨TF1309，如果兩者基差擴大至0.03，則基差收益是（）。

A.0.17

B.-0.11

C.0.11

D.-0.17

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差收益的計算公式來計算基差擴大后的收益。步驟一：明確基差收益的計算原理基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。在本題中，投資者采取了買入現(xiàn)貨（100024國債）、賣出國債期貨TF1309的操作?；钍找娴挠嬎惴椒榛畹淖兓浚春笃诨顪p去前期基差。步驟二：確定前期基差和后期基差-前期基差：題目中明確提到前期基差為-0.14。-后期基差：題目告知兩者基差擴大至0.03，即后期基差為0.03。步驟三：計算基差收益根據(jù)基差收益的計算公式“基差收益=后期基差-前期基差”，將前期基差-0.14和后期基差0.03代入公式可得：基差收益=0.03-(-0.14)=0.03+0.14=0.17所以，基差收益是0.17，答案選A。29、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該飼料廠進行套期保值，以2220元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時的基差為（）元／噸。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來求解該飼料廠開始套期保值時的基差?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知合同約定以高于期貨價格10元／噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，該飼料廠以2220元／噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨，那么現(xiàn)貨價格比期貨價格高10元/噸，即現(xiàn)貨價格為2220+10=2230元/噸。將現(xiàn)貨價格2230元/噸和期貨價格2220元/噸代入基差計算公式可得：基差=2230-2220=10元/噸。所以，該飼料廠開始套期保值時的基差為10元/噸，答案選D。30、為預測我國居民家庭對電力的需求量，建立了我國居民家庭電力消耗量（y，單位：千瓦小時）與可支配收入（x1，單位：百元）、居住面積（x2，單位：平方米）的多元線性回歸方程，如下所示：

A.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x1和x2解釋

B.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x1解釋

C.在y的總變差中，有92.35%可以由解釋變量x2解釋

D.在y的變化中，有92.35%是由解釋變量x1和x2決定的

【答案】：A

【解析】本題考查多元線性回歸方程中決定系數(shù)的含義。在多元線性回歸分析里，決定系數(shù)反映了回歸模型對因變量總變差的解釋程度。在本題的多元線性回歸方程中，因變量為我國居民家庭電力消耗量\(y\)，解釋變量為可支配收入\(x_1\)和居住面積\(x_2\)。選項A正確。因為決定系數(shù)是衡量回歸方程對數(shù)據(jù)擬合優(yōu)度的指標，它表示在因變量\(y\)的總變差中，可以由解釋變量所解釋的比例。本題是關(guān)于\(y\)與\(x_1\)和\(x_2\)的多元線性回歸方程，所以在\(y\)的總變差中，有\(zhòng)(92.35\%\)可以由解釋變量\(x_1\)和\(x_2\)解釋。選項B錯誤。該方程是多元線性回歸方程，并非只由解釋變量\(x_1\)來解釋\(y\)的總變差，而是由\(x_1\)和\(x_2\)共同解釋，所以此說法不準確。選項C錯誤。同理，不是只有解釋變量\(x_2\)來解釋\(y\)的總變差，而是\(x_1\)和\(x_2\)共同起作用，該選項不符合多元線性回歸方程的解釋邏輯。選項D錯誤。題干強調(diào)的是在\(y\)的總變差中，而不是\(y\)的變化，“總變差”和“變化”概念不同，這種表述不準確。綜上，本題答案選A。31、5月份，某進口商以67000元／噸的價格從國外進口一批銅，同時利用銅期貨對該批銅進行套期保值，以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準價，以低于期貨價格300元／噸的價格成交。該進口商開始套期保值時的基差為（）元／噸。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差的計算公式來計算開始套期保值時的基差?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，其計算公式為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。在本題中，已知5月份進口商進口銅的現(xiàn)貨價格為67000元/噸，同時以67500元/噸的價格賣出9月份銅期貨合約，即期貨價格為67500元/噸。將現(xiàn)貨價格與期貨價格代入基差計算公式可得：基差=67000-67500=-500（元/噸）。所以該進口商開始套期保值時的基差為-500元/噸，答案選B。""32、證券期貨市場對（）變化是異常敏感的。

A.利率水平

B.國際收支

C.匯率

D.PPI

【答案】：A"

【解析】答案選A。利率水平的變動會對證券期貨市場產(chǎn)生多方面的顯著影響，它直接影響到企業(yè)的融資成本以及投資者的資金成本和投資回報預期，因此證券期貨市場對利率水平的變化異常敏感。而國際收支主要反映一國對外經(jīng)濟交往的狀況，對證券期貨市場的影響是間接和相對較緩慢的；匯率的變動主要影響到涉及國際貿(mào)易和國際投資的相關(guān)企業(yè)以及外匯市場等，對證券期貨市場有影響但并非是最直接和敏感的因素；PPI即生產(chǎn)者物價指數(shù)，主要反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格變動情況，它對證券期貨市場的影響也不如利率水平那樣直接和迅速。所以本題應選A選項。"33、某基金經(jīng)理決定買入股指期貨的同時賣出國債期貨來調(diào)整資產(chǎn)配置，該交易策略的結(jié)果為（）。

A.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率下降

B.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率上升

C.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率下降

D.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率上升

【答案】：B

【解析】本題可依據(jù)股指期貨與國債期貨的特點，結(jié)合不同經(jīng)濟狀況下資產(chǎn)配置策略，來分析該基金經(jīng)理交易策略所反映的經(jīng)濟預期。1.股指期貨與國債期貨特點分析股指期貨：與股票市場相關(guān)，股票市場通常會受到宏觀經(jīng)濟狀況的顯著影響。當經(jīng)濟增長態(tài)勢良好時，企業(yè)盈利預期增加，股票價格往往會上升，與之對應的股指期貨價格也會隨之上漲。所以，買入股指期貨意味著投資者預期股票市場走勢向好，即預期經(jīng)濟增長態(tài)勢積極，經(jīng)濟增長率會上升。國債期貨：國債通常被視為較為安全的投資產(chǎn)品。在經(jīng)濟增長放緩、通脹率較低或者下降的情況下，市場資金往往會傾向于流入國債市場，推動國債價格上升，國債期貨價格也會上升；而當經(jīng)濟處于增長且通脹率上升階段時，債券的實際收益率會下降，使得國債吸引力降低，價格下跌，對應的國債期貨價格也會下跌。所以，賣出國債期貨表明投資者預期國債市場價格將下跌，即預期經(jīng)濟增長使得通脹率上升。2.對各選項的分析A選項：若預期經(jīng)濟增長率上升、通脹率下降，此時股票市場可能隨著經(jīng)濟增長而向好，買入股指期貨有一定合理性，但通脹率下降通常會使國債更具吸引力，國債價格可能上升，應是買入國債期貨而非賣出國債期貨，所以A選項不符合該交易策略。B選項：當預期經(jīng)濟增長率上升時，股票市場前景樂觀，買入股指期貨是合理的資產(chǎn)配置；同時，預期通脹率上升會導致國債實際收益率下降，國債價格下跌，賣出國債期貨能夠避免損失或者獲取期貨價格下跌的收益，該選項符合基金經(jīng)理的交易策略。C選項：預期經(jīng)濟增長率下降、通脹率下降，這種情況下股票市場通常表現(xiàn)不佳，不應買入股指期貨；而國債在這種經(jīng)濟環(huán)境下吸引力增加，應買入國債期貨，并非賣出國債期貨，所以C選項不符合交易策略。D選項：預期經(jīng)濟增長率下降，股票市場難以有較好表現(xiàn)，通常不會買入股指期貨；雖然通脹率上升會使國債價格下跌從而賣出國債期貨有一定道理，但整體經(jīng)濟增長率下降與買入股指期貨的操作相悖，所以D選項不符合該交易策略。綜上，該交易策略的結(jié)果是預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率上升，答案選B。34、在應用過程中發(fā)現(xiàn)，若對回歸模型增加一個解釋變量，R2一般會（）。

A.減小

B.增大

C.不變

D.不能確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)回歸模型中增加解釋變量對判定系數(shù)\(R^{2}\)的影響來進行分析。判定系數(shù)\(R^{2}\)是衡量回歸模型擬合優(yōu)度的一個重要指標，它表示因變量的總變異中可以由自變量解釋的比例。在回歸模型中，當增加一個解釋變量時，模型能夠解釋的因變量的變異通常會增加。因為新的解釋變量可能會捕捉到之前未被解釋的部分變異，使得可解釋的變異占總變異的比例增大。也就是說，在應用過程中，若對回歸模型增加一個解釋變量，\(R^{2}\)一般會增大。所以本題答案選B。35、宏觀經(jīng)濟分析是以_____為研究對象，以_____為前提。（）

A.國民經(jīng)濟活動;既定的制度結(jié)構(gòu)

B.國民生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟

C.物價指數(shù);社會主義市場經(jīng)濟

D.國內(nèi)生產(chǎn)總值;市場經(jīng)濟

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)宏觀經(jīng)濟分析的研究對象和前提條件來對各選項進行分析。選項A宏觀經(jīng)濟分析是以國民經(jīng)濟活動為研究對象，它關(guān)注的是整個國民經(jīng)濟的運行情況，如經(jīng)濟增長、就業(yè)、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟指標。既定的制度結(jié)構(gòu)則是宏觀經(jīng)濟分析的前提，不同的制度結(jié)構(gòu)會對經(jīng)濟運行產(chǎn)生不同的影響，例如不同的財政政策、貨幣政策等制度安排會影響國民經(jīng)濟的發(fā)展。所以選項A正確。選項B國民生產(chǎn)總值是一個衡量經(jīng)濟總量的指標，并非宏觀經(jīng)濟分析的研究對象；市場經(jīng)濟是一種經(jīng)濟體制，不是宏觀經(jīng)濟分析的前提條件，宏觀經(jīng)濟分析并不局限于市場經(jīng)濟體制，在不同的經(jīng)濟體制下都可以進行宏觀經(jīng)濟分析。所以選項B錯誤。選項C物價指數(shù)是宏觀經(jīng)濟分析中用于衡量通貨膨脹或通貨緊縮的一個重要指標，但它不是宏觀經(jīng)濟分析的研究對象；社會主義市場經(jīng)濟只是眾多經(jīng)濟體制中的一種特定形式，宏觀經(jīng)濟分析的前提不是特定的社會主義市場經(jīng)濟，而是既定的制度結(jié)構(gòu)。所以選項C錯誤。選項D國內(nèi)生產(chǎn)總值也是宏觀經(jīng)濟分析中用于衡量經(jīng)濟總量的指標，并非研究對象；市場經(jīng)濟同樣不是宏觀經(jīng)濟分析的前提條件。所以選項D錯誤。綜上，本題的正確答案是A。36、財政支出中的經(jīng)常性支出包括()。

A.政府儲備物資的購買

B.公共消贊產(chǎn)品的購買

C.政府的公共性投資支出

D.政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資

【答案】：B

【解析】本題主要考查財政支出中經(jīng)常性支出的范疇。經(jīng)常性支出是維持公共部門正常運轉(zhuǎn)或保障人們基本生活所必需的支出，主要包括人員經(jīng)費、公用經(jīng)費及社會保障支出等，具有消耗性、不形成資產(chǎn)的特點。接下來分析各個選項：-選項A：政府儲備物資的購買，儲備物資是具有一定資產(chǎn)性質(zhì)的，其目的是為了應對各種可能出現(xiàn)的情況進行物資儲備，不屬于經(jīng)常性支出的范疇。-選項B：公共消費產(chǎn)品的購買，是為了滿足社會公共的日常消費需求，如辦公用品、日常服務等的購買，符合經(jīng)常性支出用于維持公共部門正常運轉(zhuǎn)和保障人們基本生活的特點，屬于經(jīng)常性支出。-選項C：政府的公共性投資支出，投資支出會形成一定的資產(chǎn)或帶來經(jīng)濟收益，具有資本性的特點，并非經(jīng)常性地消耗掉，不屬于經(jīng)常性支出。-選項D：政府在基礎(chǔ)設(shè)施上的投資，基礎(chǔ)設(shè)施投資會形成固定資產(chǎn)，是為了促進經(jīng)濟發(fā)展和社會進步進行的長期建設(shè)投入，不具有經(jīng)常性支出的消耗性特征，不屬于經(jīng)常性支出。綜上，正確答案是B。37、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳，套利者決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為835美分／蒲分耳和290美分／蒲式耳（）。該交易的價差（）美分／蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】：C

【解析】本題可先分別計算出建倉時和平倉時小麥與玉米期貨合約的價差，再通過對比兩個價差來判斷價差的變化情況。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，1月份小麥期貨價格為950美分／蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分／蒲式耳。由于套利者是賣出小麥合約同時買入玉米合約，所以價差計算為小麥價格減去玉米價格，即建倉時的價差為：\(950-325=625\)（美分／蒲式耳）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，小麥期貨價格為835美分／蒲式耳，玉米期貨價格為290美分／蒲式耳。同樣按照小麥價格減去玉米價格來計算價差，即平倉時的價差為：\(835-290=545\)（美分／蒲式耳）步驟三：計算價差的變化用建倉時的價差減去平倉時的價差，可得到價差的變化量為：\(625-545=80\)（美分／蒲式耳）因為結(jié)果為正數(shù)，說明價差是縮小的，且縮小了80美分／蒲式耳。綜上，答案選C。38、在買方叫價基差交易中，確定（）的權(quán)利歸屬商品買方。

A.點價

B.基差大小

C.期貨合約交割月份

D.現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)

【答案】：A

【解析】本題主要考查買方叫價基差交易中相關(guān)權(quán)利的歸屬問題。在買方叫價基差交易這一模式中，點價是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。而在買方叫價基差交易里，確定點價的權(quán)利歸屬商品買方，買方可以根據(jù)市場行情等因素選擇在合適的時機進行點價，從而確定現(xiàn)貨商品的最終價格。選項B中，基差大小是由現(xiàn)貨價格與期貨價格的差值決定的，并非由某一方單獨確定，它受市場供求關(guān)系、倉儲費用等多種因素影響。選項C中，期貨合約交割月份是期貨交易所規(guī)定的標準化合約內(nèi)容，并非由商品買方?jīng)Q定。選項D中，現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)通常也是遵循相關(guān)的行業(yè)標準和交易規(guī)則，并非由商品買方來確定。綜上，答案選A。39、下列不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成木的有()

A.材料成本

B.制造費用

C.人工成本

D.銷售費用

【答案】：D

【解析】本題考查石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的構(gòu)成。生產(chǎn)成本是指生產(chǎn)活動的成本，即企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品而發(fā)生的成本。選項A材料成本是指構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料以及有助于產(chǎn)品形成的主要材料和輔助材料，是產(chǎn)品生產(chǎn)過程中的直接投入，屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本的一部分。選項B制造費用是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)品和提供勞務而發(fā)生的各項間接費用，包括企業(yè)生產(chǎn)部門發(fā)生的水電費、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、管理人員的職工薪酬、勞動保護費、國家規(guī)定的有關(guān)環(huán)保費用、季節(jié)性和修理期間的停工損失等，顯然與產(chǎn)品生產(chǎn)密切相關(guān)，屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。選項C人工成本是指企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營中因使用勞動力所發(fā)生的各項直接和間接成本的總和，在石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)過程中，需要生產(chǎn)工人付出勞動，人工成本是生產(chǎn)成本的重要組成部分。選項D銷售費用是企業(yè)銷售商品和材料、提供勞務的過程中發(fā)生的各種費用，如包裝費、展覽費和廣告費、運輸費、裝卸費等以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機構(gòu)的職工薪酬、業(yè)務費、折舊費等經(jīng)營費用，它是在產(chǎn)品銷售階段發(fā)生的費用，并非在產(chǎn)品生產(chǎn)過程中發(fā)生的，所以不屬于石油化工產(chǎn)品生產(chǎn)成本。綜上，答案選D。40、某研究員對生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費價格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。

A.樣本數(shù)據(jù)對總體沒有很好的代表性

B.檢驗回歸方程中所表達的變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著

C.樣本量不夠大

D.需驗證該回歸方程所揭示的規(guī)律性是否顯著

【答案】：B

【解析】本題是關(guān)于對回歸分析相關(guān)內(nèi)容的理解選擇題。解題的關(guān)鍵在于明確回歸分析中不同檢驗內(nèi)容的含義和作用。題干信息分析某研究員以生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）為被解釋變量，消費價格指數(shù)（CPI）為解釋變量進行回歸分析。各選項分析A選項：樣本數(shù)據(jù)對總體是否具有很好的代表性，通常是在抽樣環(huán)節(jié)需要重點關(guān)注的問題，它與檢驗回歸方程本身所表達的關(guān)系并無直接關(guān)聯(lián)。主要是看抽樣方法是否科學合理、樣本量是否合適等因素對樣本代表總體程度的影響，而不是回歸分析中要解決的核心問題，所以A選項不符合要求。B選項：在回歸分析中，一個重要的任務就是檢驗回歸方程中所表達的變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著。因為我們建立回歸方程是基于變量之間可能存在的線性關(guān)系假設(shè)，只有通過檢驗確定這種線性相關(guān)關(guān)系是顯著的，回歸方程才有實際意義和應用價值。本題中研究員對PPI和CPI進行回歸分析，必然要對二者之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著進行檢驗，所以B選項正確。C選項：樣本量是否足夠大是影響回歸分析結(jié)果可靠性的一個因素，但它不是回歸分析的核心檢驗內(nèi)容。樣本量可能會影響到估計的精度和檢驗的功效等，但這與直接檢驗變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著是不同的問題，所以C選項錯誤。D選項：驗證回歸方程所揭示的規(guī)律性是否顯著，這個表述相對比較寬泛?；貧w分析中重點關(guān)注的是變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著，而不是籠統(tǒng)地說規(guī)律性是否顯著。而且“規(guī)律性”的概念不夠明確，在回歸分析的語境下，更具體的就是檢驗線性相關(guān)關(guān)系，所以D選項不準確。綜上，正確答案是B。41、兩種商品為替代品，則兩者的需求交叉價格彈性系數(shù)為()。

A.負值

B.零

C.正值

D.1

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)替代品的定義以及需求交叉價格彈性系數(shù)的含義來判斷替代品之間需求交叉價格彈性系數(shù)的正負。步驟一：明確需求交叉價格彈性系數(shù)的概念需求交叉價格彈性是指一種商品價格的相對變化與由此引起的另一種商品需求量相對變動之間的比率，它衡量的是一種商品價格變動對另一種商品需求量的影響程度。其計算公式為：需求交叉價格彈性系數(shù)=商品i的需求量的相對變動/商品j的價格的相對變動。步驟二：理解替代品的含義替代品是指兩種商品可以互相替代來滿足同一種欲望。例如，牛肉和羊肉，當牛肉價格上升時，消費者會減少對牛肉的購買，轉(zhuǎn)而增加對羊肉的購買；反之，當牛肉價格下降時，消費者會增加對牛肉的購買，減少對羊肉的購買。步驟三：分析替代品的需求交叉價格彈性系數(shù)的正負對于替代品而言，一種商品價格上升，會導致另一種商品的需求量增加；一種商品價格下降，會導致另一種商品的需求量減少。也就是說，商品價格的變動方向與替代品需求量的變動方向是一致的。在需求交叉價格彈性系數(shù)的計算公式中，商品價格的相對變動和替代品需求量的相對變動是同方向的，所以二者的比值為正值，即替代品的需求交叉價格彈性系數(shù)為正值。綜上，當兩種商品為替代品時，兩者的需求交叉價格彈性系數(shù)為正值，本題答案選C。42、經(jīng)濟周期的過程是()。

A.復蘇——繁榮——衰退——蕭條

B.復蘇——上升——繁榮——蕭條

C.上升——繁榮——下降——蕭條

D.繁榮——蕭條——衰退——復蘇

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)經(jīng)濟周期的基本概念來判斷其過程。經(jīng)濟周期是指經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮，一個完整的經(jīng)濟周期通常包括四個階段，依次為復蘇、繁榮、衰退和蕭條。選項A“復蘇——繁榮——衰退——蕭條”準確描述了經(jīng)濟周期的正常過程。復蘇階段是經(jīng)濟開始從低谷回升，生產(chǎn)和就業(yè)逐漸增加；繁榮階段經(jīng)濟活動達到高峰，生產(chǎn)、就業(yè)、物價等指標表現(xiàn)良好；衰退階段經(jīng)濟增長速度放緩，生產(chǎn)、就業(yè)等出現(xiàn)下滑；蕭條階段則是經(jīng)濟活動處于極低水平，失業(yè)率高，生產(chǎn)停滯。選項B中“上升”并非經(jīng)濟周期中規(guī)范的階段表述，且順序不符合經(jīng)濟周期的正常過程。選項C中“上升”同樣不是標準的經(jīng)濟周期階段表述，不能準確體現(xiàn)經(jīng)濟周期各階段的特征。選項D的順序“繁榮——蕭條——衰退——復蘇”不符合經(jīng)濟周期的正常演變順序，正常是先經(jīng)歷復蘇走向繁榮，再從繁榮進入衰退和蕭條。綜上，本題正確答案是A。43、某投資銀行通過市場觀察，目前各個期限的市場利率水平基本上都低于3個月前的水平，而3個月前，該投資銀行作為債券承銷商買入并持有了3個上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級債X、Y和Z，信用級別分別是BBB級、BB級和CC級，期限分別為4年、5年和7年，總規(guī)模是12.8億美元。為了保護市場利率水平下行所帶來的債券價值上升，該投資銀行發(fā)起了合成CDO項目。

A.3年

B.5年

C.7年

D.9年

【答案】：A

【解析】該題本質(zhì)是考查對題干中債券期限信息的提取和理解。解題關(guān)鍵在于準確把握題干中所提及的次級債X、Y和Z的期限具體內(nèi)容。題干明確指出，投資銀行買入并持有的3個上市公司分別發(fā)行的固定利率次級債X、Y和Z，其期限分別為4年、5年和7年。逐一分析各選項，A選項3年并不在這三個明確給出的期限之中；B選項5年是次級債Y的期限；C選項7年是次級債Z的期限；D選項9年也不在題干所給的期限范圍內(nèi)。所以在這幾個選項中，符合題目要求（不在已知期限內(nèi)）的答案是A選項。44、最早發(fā)展起來的市場風險度量技術(shù)是（）。

A.敏感性分析

B.情景分析

C.壓力測試

D.在險價值計算

【答案】：A

【解析】本題可對各選項進行逐一分析，從而判斷最早發(fā)展起來的市場風險度量技術(shù)。選項A：敏感性分析敏感性分析是最早發(fā)展起來的市場風險度量技術(shù)，它是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素（利率、匯率、股票價格和商品價格等）的變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟價值產(chǎn)生的影響。該方法簡單直觀，易于理解和應用，在早期被廣泛用于市場風險的初步評估。選項B：情景分析情景分析是一種多因素分析方法，通過設(shè)定不同的情景來評估金融資產(chǎn)或投資組合在各種可能情況下的表現(xiàn)。它是在敏感性分析的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，用于彌補敏感性分析只能考慮單個因素變化的局限性。因此，情景分析不是最早發(fā)展起來的市場風險度量技術(shù)。選項C：壓力測試壓力測試是一種特殊的情景分析，它關(guān)注的是極端市場情景下金融機構(gòu)或投資組合的表現(xiàn)。壓力測試通常用于評估金融機構(gòu)在面臨重大風險事件時的承受能力，是在情景分析進一步發(fā)展后出現(xiàn)的風險度量技術(shù)，所以也不是最早的。選項D：在險價值計算在險價值（VaR）是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在最大損失。它是在金融市場不斷發(fā)展和風險度量需求日益復雜的背景下產(chǎn)生的，是一種相對較新的市場風險度量方法。綜上，最早發(fā)展起來的市場風險度量技術(shù)是敏感性分析，本題答案選A。45、唯一一個無法實現(xiàn)交易者人工操作的純程序化量化策略是（）。

A.趨勢策略

B.量化對沖策略

C.套利策略

D.高頻交易策略

【答案】：D

【解析】本題主要考查對不同量化策略特點的理解，需要判斷哪個是唯一一個無法實現(xiàn)交易者人工操作的純程序化量化策略。選項A：趨勢策略趨勢策略是指通過分析市場趨勢，在趨勢形成時進行交易以獲取利潤。該策略在實際操作中，交易者可以基于自己對市場的分析和判斷，結(jié)合各種技術(shù)指標和基本面信息來人工確定交易時機和交易方向，并非只能依靠程序化操作，所以趨勢策略不是無法實現(xiàn)人工操作的純程序化量化策略。選項B：量化對沖策略量化對沖策略是利用量化技術(shù)和對沖手段來降低風險并獲取收益的投資策略。在這個過程中，交易者可以根據(jù)市場情況、自身的投資目標和風險承受能力等因素，人工調(diào)整對沖的比例、選擇對沖工具等，并非完全依賴程序化操作，因此量化對沖策略也不是無法實現(xiàn)人工操作的純程序化量化策略。選項C：套利策略套利策略是指利用不同市場或不同資產(chǎn)之間的價格差異進行交易，以獲取無風險或低風險利潤。交易者可以憑借自身的經(jīng)驗和對市場價格差異的敏銳觀察，人工發(fā)現(xiàn)套利機會并進行操作，不一定需要完全通過程序化來完成，所以套利策略同樣不是無法實現(xiàn)人工操作的純程序化量化策略。選項D：高頻交易策略高頻交易是指利用計算機算法在極短的時間內(nèi)進行大量的交易，交易速度極快，往往在毫秒甚至微秒級別。在如此高的交易頻率和速度下，人工根本無法及時做出交易決策和操作，必須依賴程序化的交易系統(tǒng)自動完成交易指令的生成和執(zhí)行。所以高頻交易策略是唯一一個無法實現(xiàn)交易者人工操作的純程序化量化策略。綜上，本題正確答案是D。46、（）的變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場的運行和居民個人的投資行為有著重大的影響，是國家制定宏觀經(jīng)濟政策的一個重要依據(jù)。

A.CPI的同比增長

B.PPI的同比增長

C.ISM采購經(jīng)理人指數(shù)

D.貨幣供應量

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表經(jīng)濟指標的含義及作用，來判斷哪個指標的變化能反映中央銀行貨幣政策的變化，且對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、金融市場運行和居民個人投資行為有重大影響，還是國家制定宏觀經(jīng)濟政策的重要依據(jù)。選項A：CPI的同比增長CPI即居民消費價格指數(shù)，它反映的是居民家庭一般所購買的消費品和服務項目價格水平變動情況。其同比增長主要用于衡量通貨膨脹或通貨緊縮的程度，重點關(guān)注的是居民消費領(lǐng)域的價格變化，雖然與宏觀經(jīng)濟相關(guān)，但并不能直接反映中央銀行貨幣政策的變化，故A選項錯誤。選項B：PPI的同比增長PPI即生產(chǎn)價格指數(shù)，它衡量的是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度。PPI同比增長主要反映生產(chǎn)領(lǐng)域價格的變化情況，對于分析工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟周期有一定意義，但它并非直接體現(xiàn)中央銀行貨幣政策的指標，故B選項錯誤。選項C：ISM采購經(jīng)理人指數(shù)ISM采購經(jīng)理人指數(shù)是衡量美國制造業(yè)的體檢表，它以百分比來表示，常以50%作為經(jīng)濟強弱的分界點。當指數(shù)高于50%時，被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號；當指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經(jīng)濟蕭條的憂慮。該指數(shù)主要用于反映制造業(yè)的整體狀況，并非反映中央銀行貨幣政策變化的指標，故C選項錯誤。選項D：貨幣供應量貨幣供應量是指一國在某一時點上為社會經(jīng)濟運轉(zhuǎn)服務的貨幣存量，它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機構(gòu)供應的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。中央銀行可以通過貨幣政策工具（如公開市場操作、調(diào)整法定準備金率、再貼現(xiàn)率等）來調(diào)節(jié)貨幣供應量。貨幣供應量的變化會直接影響市場上的資金供求關(guān)系，進而對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營（如融資成本、資金可得性）、金融市場的運行（如利率、資產(chǎn)價格）和居民個人的投資行為（如投資選擇、收益預期）產(chǎn)生重大影響，同時也是國家制定宏觀經(jīng)濟政策（如貨幣政策、財政政策）的一個重要依據(jù)，故D選項正確。綜上，本題正確答案是D。47、Shibor報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成，其中不包括（）。

A.中國工商銀行

B.中國建設(shè)銀行

C.北京銀行

D.天津銀行

【答案】：D"

【解析】Shibor即上海銀行間同業(yè)拆放利率，其報價銀行團由16家商業(yè)銀行組成。中國工商銀行與中國建設(shè)銀行均是大型國有商業(yè)銀行，在金融體系中具有重要地位，是Shibor報價銀行團成員；北京銀行作為城市商業(yè)銀行的代表，憑借自身較強的綜合實力和市場影響力，也位列Shibor報價銀行團之中。而天津銀行并不在這16家組成Shibor報價銀行團的商業(yè)銀行范圍內(nèi)。所以本題答案選D。"48、利用MACD進行價格分析時，正確的認識是()。

A.出現(xiàn)一次底背離即可以確認價格反轉(zhuǎn)走勢

B.反復多次出現(xiàn)頂背離才能確認價格反轉(zhuǎn)走勢

C.二次移動平均可消除價格變動的偶然因素

D.底背離研判的準確性一般要高于頂背離

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)MACD指標相關(guān)知識，對各選項逐一分析，從而判斷出正確答案。選項A：在利用MACD進行價格分析時，出現(xiàn)一次底背離并不足以確認價格反轉(zhuǎn)走勢。底背離只是價格走勢可能反轉(zhuǎn)的一個信號，但市場情況復雜多變，受到多種因素的綜合影響，一次底背離可能只是短期的價格波動現(xiàn)象，不能僅憑這一點就確鑿地認定價格會反轉(zhuǎn)。所以該選項錯誤。選項B：頂背離出現(xiàn)時，價格通常有較大可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但并非一定要反復多次出現(xiàn)頂背離才能確認價格反轉(zhuǎn)走勢。有時一次明顯的頂背離就預示著價格即將下跌，市場趨勢即將改變。因此，此選項表述不準確。選項C：MACD指標中的二次移動平均是其重要的組成部分，通過對價格數(shù)據(jù)進行平滑處理，能夠在一定程度上消除價格變動中的偶然因素。這種處理方式使得價格走勢更加清晰，便于分析和判斷市場趨勢，該選項正確。選項D：在實際應用中，底背離和頂背離研判的準確性不能簡單地進行比較，它們受到市場環(huán)境、行業(yè)特性、時間周期等多種因素的影響。在某些情況下，底背離的準確性可能較高；而在另一些情況下，頂背離的準確性可能更優(yōu)。所以不能一概而論地說底背離研判的準確性一般要高于頂背離，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是C。49、多元線性回歸模型的（），又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體檢驗。

A.t檢驗

B.F檢驗

C.擬合優(yōu)度檢驗

D.多重共線性檢驗

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各種檢驗方法的定義和用途，來判斷符合“回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體檢驗”描述的是哪種檢驗。選項A：t檢驗t檢驗主要用于檢驗回歸模型中單個回歸系數(shù)的顯著性。它通過檢驗單個自變量對因變量的影響是否顯著，來判斷該自變量是否應該保留在模型中。也就是說，t檢驗側(cè)重于單個變量的作用，并非對回歸方程整體顯著性的檢驗，所以選項A不符合題意。選項B：F檢驗F檢驗用于檢驗整個回歸模型的顯著性。它考察的是所有自變量作為一個整體，對因變量的解釋能力是否顯著。其原假設(shè)是所有回歸系數(shù)都為零，即自變量對因變量沒有顯著影響；如果拒絕原假設(shè)，則說明回歸模型整體是顯著的，所以F檢驗又稱為回歸方程的顯著性檢驗或回歸模型的整體檢驗，選項B正確。選項C：擬合優(yōu)度檢驗擬合優(yōu)度檢驗主要是衡量回歸模型對樣本數(shù)據(jù)的擬合程度，它通過一些統(tǒng)計