上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理：基于博弈視角的深度剖析一、引言1.1研究背景與動(dòng)因在當(dāng)今復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，上市公司的財(cái)務(wù)信息披露對(duì)于投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及其他利益相關(guān)者而言至關(guān)重要。資產(chǎn)減值政策作為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重要組成部分，旨在確保企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值能夠真實(shí)、準(zhǔn)確地反映其實(shí)際價(jià)值。當(dāng)資產(chǎn)的可收回金額低于賬面價(jià)值時(shí)，企業(yè)需計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，這一過程涉及到對(duì)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量、公允價(jià)值等因素的估計(jì)和判斷，要求企業(yè)充分考慮市場環(huán)境、行業(yè)競爭以及自身經(jīng)營狀況等多方面情況。例如，若一家制造業(yè)上市公司的主要生產(chǎn)設(shè)備因技術(shù)進(jìn)步而出現(xiàn)明顯貶值，或者其持有的存貨因市場需求大幅下降導(dǎo)致可變現(xiàn)凈值降低，就需要按照資產(chǎn)減值政策的規(guī)定計(jì)提相應(yīng)的減值準(zhǔn)備。盈余管理則是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。其手段豐富多樣，包括但不限于會(huì)計(jì)政策的選用、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理、交易時(shí)間的改變以及交易的創(chuàng)造等。企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)復(fù)雜多元，一方面，管理者為了實(shí)現(xiàn)自身薪酬、晉升等利益目標(biāo)，可能會(huì)通過盈余管理來美化企業(yè)的財(cái)務(wù)業(yè)績；另一方面，企業(yè)為了滿足資本市場的期望，如達(dá)到上市條件、維持股價(jià)穩(wěn)定、獲取再融資資格等，也可能會(huì)實(shí)施盈余管理行為。比如，一些上市公司為了避免連續(xù)虧損而被ST，在業(yè)績不佳的年份可能會(huì)通過調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額來虛增利潤。資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間存在著緊密而復(fù)雜的聯(lián)系。資產(chǎn)減值政策為企業(yè)提供了一定的會(huì)計(jì)估計(jì)和判斷空間，這在一定程度上為盈余管理創(chuàng)造了條件。企業(yè)可以利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回時(shí)機(jī)、金額等進(jìn)行盈余管理操作。當(dāng)企業(yè)希望增加當(dāng)期利潤時(shí)，可能會(huì)少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或者轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的減值準(zhǔn)備；反之，當(dāng)企業(yè)想要隱藏利潤或者為未來年度業(yè)績做鋪墊時(shí)，則可能會(huì)多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。近年來，上市公司在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用中出現(xiàn)了諸多盈余管理的不當(dāng)行為，引起了廣泛的關(guān)注和擔(dān)憂。部分公司存在隨意計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的現(xiàn)象，缺乏合理的依據(jù)和充分的論證。一些公司在業(yè)績較好的年份，過度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，形成“秘密準(zhǔn)備”，以便在未來業(yè)績不佳時(shí)轉(zhuǎn)回，從而平滑利潤；而另一些公司在面臨虧損壓力時(shí)，可能會(huì)故意少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以避免當(dāng)期虧損或者使虧損幅度減小，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的判斷。這些不當(dāng)行為不僅嚴(yán)重?fù)p害了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和可靠性，降低了財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量，還極大地誤導(dǎo)了投資者的決策，使投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估公司的價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響了資本市場的資源配置效率，破壞了資本市場的公平、公正和有序發(fā)展。因此，深入研究上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理問題，揭示其中存在的問題和內(nèi)在機(jī)制，提出有效的規(guī)范措施和建議，具有重要的理論意義和迫切的現(xiàn)實(shí)需求。1.2研究價(jià)值與意義本研究聚焦上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理問題，在理論與實(shí)踐層面均具有顯著價(jià)值與意義。從理論層面來看，盡管國內(nèi)外學(xué)者已對(duì)資產(chǎn)減值和盈余管理展開諸多研究，但隨著市場環(huán)境、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及企業(yè)經(jīng)營模式的持續(xù)演變，二者關(guān)系仍存在諸多有待深入探究的領(lǐng)域。本研究深入剖析資產(chǎn)減值政策在新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的應(yīng)用特點(diǎn)，以及上市公司如何利用該政策進(jìn)行盈余管理，有助于進(jìn)一步豐富和完善會(huì)計(jì)理論體系，特別是在資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)和盈余管理理論方面。通過對(duì)二者關(guān)系的深度挖掘，能夠?yàn)楹罄m(xù)相關(guān)研究提供更為堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)和新的研究視角，推動(dòng)學(xué)術(shù)研究向縱深方向發(fā)展。例如，研究不同行業(yè)上市公司在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用與盈余管理行為上的差異，可為行業(yè)會(huì)計(jì)政策的制定和監(jiān)管提供針對(duì)性的理論支持，填補(bǔ)現(xiàn)有研究在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的空白。在實(shí)踐層面，本研究對(duì)投資者、監(jiān)管部門以及上市公司自身都具有重要意義。對(duì)于投資者而言，準(zhǔn)確理解上市公司的資產(chǎn)減值政策和盈余管理行為，能夠幫助他們更精準(zhǔn)地解讀企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表，識(shí)別企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，從而做出更為明智的投資決策。投資者可以通過關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性，判斷企業(yè)是否存在通過盈余管理來粉飾業(yè)績的行為，避免因被誤導(dǎo)而遭受投資損失。以2022年保利聯(lián)合為例，深交所因該公司計(jì)提減值損失同比大幅增長，向其下發(fā)年報(bào)問詢函，要求說明是否存在不當(dāng)盈余管理情形。投資者若能掌握相關(guān)知識(shí)，就能在類似情況下對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況保持警惕，做出合理投資判斷。對(duì)于監(jiān)管部門來說，深入研究上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理問題，能夠?yàn)槠渲贫ǜ鼮橛行У谋O(jiān)管政策和措施提供有力依據(jù)。監(jiān)管部門可以通過分析企業(yè)在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用中常見的盈余管理手段，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的監(jiān)管力度，規(guī)范企業(yè)的會(huì)計(jì)行為，維護(hù)資本市場的公平、公正和有序發(fā)展。針對(duì)企業(yè)可能利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行利潤操縱的行為，監(jiān)管部門可以制定更為嚴(yán)格的規(guī)定和審查程序，提高企業(yè)違規(guī)成本，遏制盈余管理的不當(dāng)行為。對(duì)于上市公司自身而言，本研究有助于企業(yè)管理層正確認(rèn)識(shí)資產(chǎn)減值政策的本質(zhì)和目的，合理運(yùn)用資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，避免過度盈余管理對(duì)企業(yè)長期發(fā)展造成負(fù)面影響。企業(yè)可以通過建立健全的內(nèi)部控制制度，規(guī)范資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回流程，提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，增強(qiáng)投資者信心，提升企業(yè)的市場形象和競爭力。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)在研究上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理問題時(shí)，本研究綜合運(yùn)用了多種研究方法，力求全面、深入地剖析這一復(fù)雜課題。文獻(xiàn)研究法是本研究的基礎(chǔ)方法之一。通過廣泛搜集、整理和分析國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，涵蓋學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則文件等，對(duì)資產(chǎn)減值政策和盈余管理的理論基礎(chǔ)、研究現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理。例如，在梳理資產(chǎn)減值理論時(shí)，參考了國內(nèi)外學(xué)者對(duì)于資產(chǎn)減值概念、計(jì)提動(dòng)機(jī)、計(jì)量方法等方面的研究成果，明確了資產(chǎn)減值政策在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系下的演變歷程；在研究盈余管理時(shí)，深入分析了學(xué)者們對(duì)盈余管理的定義、動(dòng)機(jī)、手段以及經(jīng)濟(jì)后果等方面的觀點(diǎn)，為后續(xù)研究提供了堅(jiān)實(shí)的理論支撐。通過文獻(xiàn)研究，不僅能夠了解前人的研究成果和不足，還能發(fā)現(xiàn)研究的空白點(diǎn)和創(chuàng)新點(diǎn)，為研究思路的形成提供了重要參考。案例分析法也是本研究的重要方法。選取具有代表性的上市公司作為案例研究對(duì)象，如保利聯(lián)合，深入分析其在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用過程中的具體行為和決策。通過詳細(xì)解讀保利聯(lián)合的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提項(xiàng)目、金額、時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及與利潤變化的關(guān)聯(lián)等，結(jié)合公司的經(jīng)營背景、市場環(huán)境和戰(zhàn)略目標(biāo)，揭示其可能存在的盈余管理動(dòng)機(jī)和手段。同時(shí)，對(duì)案例公司的相關(guān)公告、管理層訪談資料等進(jìn)行分析，進(jìn)一步了解其決策背后的原因和考慮因素。通過案例分析，能夠?qū)⒊橄蟮睦碚撆c實(shí)際的企業(yè)行為相結(jié)合，更加直觀、深入地理解上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間的關(guān)系，為提出針對(duì)性的建議提供現(xiàn)實(shí)依據(jù)。實(shí)證研究法則用于對(duì)提出的研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。基于相關(guān)理論和文獻(xiàn)研究，提出關(guān)于資產(chǎn)減值政策與盈余管理關(guān)系的假設(shè)，如企業(yè)規(guī)模、股權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)競爭程度等因素對(duì)上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理行為的影響。然后，選取一定時(shí)期內(nèi)的上市公司樣本數(shù)據(jù)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。通過描述性統(tǒng)計(jì)分析，了解樣本公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和盈余管理的基本情況；運(yùn)用相關(guān)性分析和回歸分析等方法，檢驗(yàn)變量之間的關(guān)系，驗(yàn)證假設(shè)是否成立。例如，通過回歸分析探究企業(yè)規(guī)模與資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提幅度之間的關(guān)系，以確定企業(yè)規(guī)模是否對(duì)盈余管理行為產(chǎn)生顯著影響。實(shí)證研究方法能夠使研究結(jié)論更加科學(xué)、客觀，增強(qiáng)研究的說服力。本研究在研究視角、分析框架和研究方法運(yùn)用等方面具有一定的創(chuàng)新點(diǎn)。在研究視角上，從多維度對(duì)上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理問題進(jìn)行深入剖析，不僅關(guān)注資產(chǎn)減值政策本身的規(guī)定和變化對(duì)盈余管理的影響，還考慮了公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、外部市場環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素的綜合作用。這種多維度的研究視角能夠更加全面、深入地揭示二者之間的復(fù)雜關(guān)系，彌補(bǔ)了以往研究在視角上的局限性。在分析框架構(gòu)建方面，嘗試構(gòu)建一個(gè)新的分析框架，將資產(chǎn)減值政策的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)、盈余管理的動(dòng)機(jī)和手段以及二者相互作用的機(jī)制有機(jī)結(jié)合起來。通過對(duì)資產(chǎn)減值政策經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的深入挖掘，理解其在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中的重要性和作用；詳細(xì)分析盈余管理的各種動(dòng)機(jī)和手段，包括會(huì)計(jì)手段和非會(huì)計(jì)手段；在此基礎(chǔ)上，探討資產(chǎn)減值政策如何為盈余管理提供空間，以及盈余管理行為又如何反作用于資產(chǎn)減值政策的執(zhí)行和完善。這種新的分析框架有助于更加系統(tǒng)、清晰地研究二者之間的關(guān)系，為相關(guān)研究提供了新的思路和方法。在研究方法運(yùn)用上，采用多種研究方法相結(jié)合的方式，充分發(fā)揮不同研究方法的優(yōu)勢(shì)。文獻(xiàn)研究法為研究提供了理論基礎(chǔ)和研究背景；案例分析法使研究更加貼近實(shí)際，具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義；實(shí)證研究法則為研究結(jié)論提供了科學(xué)的驗(yàn)證和支持。通過多種研究方法的有機(jī)結(jié)合，能夠從不同層面、不同角度對(duì)研究問題進(jìn)行深入探討，提高研究的質(zhì)量和可靠性。二、理論基石：資產(chǎn)減值與盈余管理2.1資產(chǎn)減值政策理論剖析資產(chǎn)減值，從本質(zhì)上來說，是指資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的情況。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)在未來為企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益流入低于當(dāng)前賬面價(jià)值所反映的預(yù)期時(shí)，就表明資產(chǎn)發(fā)生了減值。這一概念的核心在于對(duì)資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的考量，旨在確保企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表能夠如實(shí)反映資產(chǎn)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值。資產(chǎn)減值的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)是判斷資產(chǎn)是否減值的關(guān)鍵依據(jù)。目前，國際上主要存在三種確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)：永久性標(biāo)準(zhǔn)、可能性標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)。永久性標(biāo)準(zhǔn)要求只有在資產(chǎn)價(jià)值的下降被認(rèn)定為永久性時(shí)，才確認(rèn)資產(chǎn)減值。然而，在實(shí)際操作中，準(zhǔn)確判斷資產(chǎn)減值是否為永久性存在較大難度，因?yàn)槭袌霏h(huán)境和企業(yè)經(jīng)營狀況復(fù)雜多變，很難確切界定資產(chǎn)減值的永久性，這使得該標(biāo)準(zhǔn)在應(yīng)用中受到諸多限制?？赡苄詷?biāo)準(zhǔn)則是根據(jù)資產(chǎn)減值發(fā)生的可能性大小來確認(rèn)，當(dāng)資產(chǎn)減值可能性較大時(shí)就予以確認(rèn)。這種標(biāo)準(zhǔn)下，對(duì)減值的確認(rèn)和計(jì)量往往分開進(jìn)行，在一定程度上增加了會(huì)計(jì)處理的復(fù)雜性，也可能導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息的不一致性。經(jīng)濟(jì)性標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)更為直觀，只要資產(chǎn)的可收回金額低于賬面價(jià)值，就確認(rèn)資產(chǎn)減值。該標(biāo)準(zhǔn)在我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中得到了廣泛應(yīng)用，我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》明確規(guī)定，當(dāng)資產(chǎn)存在減值跡象時(shí)，應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額，若可收回金額低于賬面價(jià)值，則確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。在計(jì)量方法上，資產(chǎn)減值通常采用可收回金額計(jì)量?？墒栈亟痤~是資產(chǎn)公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值兩者中的較高者。公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額，反映了資產(chǎn)在當(dāng)前市場條件下出售所能獲得的凈收益；資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值則是基于資產(chǎn)未來預(yù)期現(xiàn)金流入，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)后的金額，體現(xiàn)了資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中為企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)利益。通過比較這兩者并取其較高者作為可收回金額，能夠更全面、合理地反映資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值。以一家擁有大型生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)為例，若該設(shè)備的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額為800萬元，而根據(jù)其未來生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)計(jì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)值計(jì)算為900萬元，那么該設(shè)備的可收回金額即為900萬元。若此時(shí)設(shè)備的賬面價(jià)值為1000萬元，則應(yīng)確認(rèn)100萬元的資產(chǎn)減值損失，將設(shè)備的賬面價(jià)值調(diào)整為900萬元，以準(zhǔn)確反映其實(shí)際價(jià)值。資產(chǎn)減值政策的根本目的在于使資產(chǎn)價(jià)值更真實(shí)地反映在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中。一方面，它有助于提高財(cái)務(wù)信息的可靠性，為投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供準(zhǔn)確的資產(chǎn)價(jià)值信息，使其能夠基于真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)做出合理的決策。投資者在評(píng)估企業(yè)投資價(jià)值時(shí)，能夠依據(jù)經(jīng)過資產(chǎn)減值調(diào)整后的資產(chǎn)價(jià)值，更準(zhǔn)確地判斷企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和潛在風(fēng)險(xiǎn)，避免因資產(chǎn)價(jià)值虛高而做出錯(cuò)誤的投資決策。另一方面，資產(chǎn)減值政策也體現(xiàn)了會(huì)計(jì)的謹(jǐn)慎性原則，充分考慮了資產(chǎn)可能發(fā)生的減值損失，提前進(jìn)行確認(rèn)和計(jì)量，防止企業(yè)高估資產(chǎn)和利潤，保障了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)健性。我國資產(chǎn)減值政策的發(fā)展歷程是一個(gè)不斷完善和適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程。20世紀(jì)90年代初期，隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，企業(yè)面臨的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境日益復(fù)雜，資產(chǎn)減值現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)，客觀上需要對(duì)企業(yè)潛在的資產(chǎn)損失進(jìn)行確認(rèn)。1992年，財(cái)政部頒布的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第十三條首次對(duì)應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備做出相關(guān)規(guī)定，拉開了我國資產(chǎn)減值政策的序幕。此后，1992年發(fā)布的《股份制試點(diǎn)企業(yè)會(huì)計(jì)制度》也對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金計(jì)提做出規(guī)定，不過內(nèi)容較為簡單，僅要求企業(yè)按規(guī)定比例對(duì)應(yīng)收賬款余額提取壞賬準(zhǔn)備金。1998年1月27日，財(cái)政部頒布的《股份有限公司會(huì)計(jì)制度》將資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提范圍擴(kuò)大到短期投資、應(yīng)收賬款、存貨和長期投資等四項(xiàng)資產(chǎn)，且允許公司自行確定各項(xiàng)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法和計(jì)提比例。這一舉措給予了企業(yè)更多的自主權(quán)，但也在一定程度上增加了企業(yè)會(huì)計(jì)處理的靈活性和主觀性。1999年，財(cái)政部進(jìn)一步將強(qiáng)制性計(jì)提規(guī)定延伸至所有上市公司，并擴(kuò)充了壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提范圍。2000年底，財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》提出“資產(chǎn)減值的概念”，將減值準(zhǔn)備的計(jì)提范圍擴(kuò)展至八項(xiàng)，包括短期投資、應(yīng)收賬款、存貨、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、在建工程和委托投資。同時(shí)，要求企業(yè)定期或至少于每年年度終了對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行全面檢查，并根據(jù)謹(jǐn)慎性原則合理預(yù)計(jì)資產(chǎn)可能發(fā)生的損失，計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。這一階段，資產(chǎn)減值政策在范圍和要求上都有了進(jìn)一步的拓展和細(xì)化，但在實(shí)際執(zhí)行過程中，由于資產(chǎn)減值計(jì)提需要財(cái)務(wù)人員根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)進(jìn)行判斷，上市公司管理當(dāng)局擁有較大的會(huì)計(jì)選擇空間，導(dǎo)致資產(chǎn)減值成為部分企業(yè)調(diào)節(jié)利潤的手段之一。為了規(guī)范上市公司減值準(zhǔn)備的計(jì)提，與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則趨同，2006年2月15日，我國財(cái)政部頒布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)——資產(chǎn)減值》，并于2007年1月1日起在所有上市公司實(shí)施。該準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值的確認(rèn)、計(jì)量、記錄、報(bào)告和披露等方面進(jìn)行了更為嚴(yán)格和詳細(xì)的規(guī)定，特別是明確規(guī)定資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回（除存貨等少數(shù)資產(chǎn)外），有效遏制了企業(yè)利用資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回進(jìn)行利潤操縱的行為，進(jìn)一步完善了我國資產(chǎn)減值政策體系，提高了企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量和透明度。2.2盈余管理理論解讀盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。美國會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特認(rèn)為，盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。這一定義強(qiáng)調(diào)了盈余管理的合法性和目的性，即在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則許可的框架內(nèi)，企業(yè)管理層為實(shí)現(xiàn)特定利益目標(biāo)而對(duì)會(huì)計(jì)信息進(jìn)行的調(diào)整。盈余管理的手段豐富多樣，會(huì)計(jì)政策選擇是較為常見的手段之一。企業(yè)在會(huì)計(jì)核算過程中，對(duì)于同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往往存在多種會(huì)計(jì)政策可供選擇。例如，在存貨計(jì)價(jià)方法上，企業(yè)可以選擇先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等。不同的計(jì)價(jià)方法在不同的市場價(jià)格波動(dòng)情況下，會(huì)對(duì)企業(yè)的成本和利潤產(chǎn)生不同的影響。當(dāng)物價(jià)持續(xù)上漲時(shí)，采用先進(jìn)先出法會(huì)使當(dāng)期成本偏低，利潤偏高；而采用加權(quán)平均法則會(huì)使成本和利潤相對(duì)較為均衡。企業(yè)管理層可以根據(jù)自身的盈余管理目標(biāo)，選擇對(duì)自己有利的存貨計(jì)價(jià)方法。會(huì)計(jì)估計(jì)變更也是常用手段。企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)，需要對(duì)一些不確定的交易或事項(xiàng)進(jìn)行估計(jì)，如固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值、無形資產(chǎn)的攤銷期限等。這些估計(jì)具有一定的主觀性，管理層可以通過調(diào)整會(huì)計(jì)估計(jì)來影響企業(yè)的盈余。若企業(yè)想要增加當(dāng)期利潤，可能會(huì)延長固定資產(chǎn)的使用壽命，減少當(dāng)期計(jì)提的折舊費(fèi)用，從而使利潤增加；反之，若想減少當(dāng)期利潤，可能會(huì)縮短固定資產(chǎn)使用壽命，增加折舊費(fèi)用，降低利潤。除了上述會(huì)計(jì)手段，企業(yè)還會(huì)采用非會(huì)計(jì)手段進(jìn)行盈余管理。關(guān)聯(lián)方交易是典型的非會(huì)計(jì)手段之一。在關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源或者義務(wù)的行為，若交易以公允價(jià)格定價(jià)，對(duì)交易雙方盈余無異常影響，但實(shí)際上，部分公司的關(guān)聯(lián)方交易采取協(xié)議定價(jià)原則，定價(jià)高低取決于公司盈余管理需求，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)利潤在公司之間的轉(zhuǎn)移。例如，當(dāng)上市公司面臨虧損時(shí)，母公司可能高價(jià)購買其產(chǎn)品或低價(jià)出售原材料，幫助上市公司實(shí)現(xiàn)利潤轉(zhuǎn)移，避免虧損；而當(dāng)上市公司進(jìn)入高利潤成熟期，為避稅可能利用關(guān)聯(lián)方交易將利潤轉(zhuǎn)移到母公司。費(fèi)用分擔(dān)也是一種非會(huì)計(jì)手段。當(dāng)上市公司與母公司存在接受服務(wù)和提供服務(wù)關(guān)系時(shí)，若上市公司利潤水平不佳，可能人為改變既定費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，母公司主動(dòng)分擔(dān)費(fèi)用（如廣告費(fèi)、管理費(fèi)等），以此達(dá)到盈余管理目的。盈余管理產(chǎn)生的原因較為復(fù)雜，信息不對(duì)稱是根本原因之一。在企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的背景下，經(jīng)營者掌控企業(yè)經(jīng)營全過程，擁有大量內(nèi)部信息，而所有者主要通過經(jīng)營者提供的數(shù)據(jù)獲取信息。這種信息不對(duì)稱使得經(jīng)營者能夠利用自身信息優(yōu)勢(shì)，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行調(diào)整，以滿足自身利益需求，投資者難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為經(jīng)營者實(shí)施盈余管理創(chuàng)造了條件。委托代理關(guān)系也是重要原因。在公司制企業(yè)中，所有者與經(jīng)營者目標(biāo)常不一致。所有者追求財(cái)富最大化，希望經(jīng)營者努力工作實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)；而經(jīng)營者從自身利益出發(fā)，其報(bào)酬、職位等與企業(yè)業(yè)績相關(guān)，為獲取更多利益，經(jīng)營者可能通過盈余管理調(diào)整業(yè)績指標(biāo)，使自身利益最大化。所有者為激勵(lì)經(jīng)營者，制定薪酬激勵(lì)制度，經(jīng)營者業(yè)績?cè)胶?，?bào)酬越高，這進(jìn)一步促使經(jīng)營者有動(dòng)機(jī)通過盈余管理來提升業(yè)績表現(xiàn)。企業(yè)為滿足資本市場的要求，也會(huì)進(jìn)行盈余管理。在上市籌資方面，《中華人民共和國公司法》對(duì)上市公司有嚴(yán)格規(guī)定，公司需近3年內(nèi)連續(xù)盈利才能申請(qǐng)上市，且配股時(shí)要求公司3年內(nèi)連續(xù)盈利，凈資產(chǎn)稅后利潤率3年平均在10%以上。為達(dá)到這些上市和配股條件，公司有強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)。避免退市方面，上市公司若最近3年連續(xù)虧損，將被證監(jiān)會(huì)暫停股票上市，這使得上市公司為避免虧損或連續(xù)虧損，采取各種盈余管理手段。2.3資產(chǎn)減值政策與盈余管理的關(guān)聯(lián)探究資產(chǎn)減值政策在為企業(yè)提供反映資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值手段的同時(shí)，也不可避免地為盈余管理創(chuàng)造了一定的空間。這一空間的產(chǎn)生，主要源于資產(chǎn)減值政策在執(zhí)行過程中所涉及的大量會(huì)計(jì)估計(jì)和職業(yè)判斷。企業(yè)在確定資產(chǎn)是否發(fā)生減值以及計(jì)提減值準(zhǔn)備的金額時(shí)，需要對(duì)諸如資產(chǎn)的公允價(jià)值、未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率等因素進(jìn)行估計(jì)。這些估計(jì)往往缺乏確鑿的客觀證據(jù)，更多地依賴于企業(yè)管理層的主觀判斷。不同的估計(jì)方法和判斷結(jié)果，會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提金額的顯著差異，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的利潤產(chǎn)生重大影響。上市公司利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的方式多種多樣，其中通過計(jì)提和轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備來調(diào)節(jié)利潤是最為常見的手段之一。在某些情況下，上市公司可能會(huì)在業(yè)績較好的年份，大幅計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。這種行為背后的動(dòng)機(jī)，一方面可能是企業(yè)為了隱藏部分利潤，將其留作未來業(yè)績不佳時(shí)的“利潤儲(chǔ)備”，以實(shí)現(xiàn)利潤的平滑，給投資者營造一種企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定的假象；另一方面，也可能是企業(yè)管理層為了避免因業(yè)績過高而引起的監(jiān)管關(guān)注或投資者過高的期望，通過計(jì)提減值準(zhǔn)備來降低當(dāng)期利潤。以保利聯(lián)合為例，在2022年，深交所對(duì)其下發(fā)年報(bào)問詢函，原因在于保利聯(lián)合計(jì)提減值損失同比大幅增長。這種異常的減值損失增長，可能存在盈余管理的嫌疑。若企業(yè)在該年度經(jīng)營環(huán)境和資產(chǎn)狀況并未發(fā)生重大不利變化的情況下，卻大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備，很可能是企業(yè)利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的表現(xiàn)。通過在當(dāng)年多計(jì)提減值準(zhǔn)備，降低利潤，為未來年度業(yè)績提升預(yù)留空間，或者是為了滿足特定的財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，如避免利潤過高而導(dǎo)致的稅收增加等。而在業(yè)績不佳的年份，上市公司則可能通過轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來虛增利潤。當(dāng)企業(yè)面臨虧損壓力，或者為了達(dá)到某些盈利目標(biāo)，如避免連續(xù)虧損而被ST、滿足再融資條件等時(shí)，就可能會(huì)選擇轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備。企業(yè)可能會(huì)對(duì)以前計(jì)提減值準(zhǔn)備的資產(chǎn)重新進(jìn)行評(píng)估，以看似合理的理由調(diào)整資產(chǎn)的可收回金額，從而轉(zhuǎn)回部分或全部減值準(zhǔn)備，使利潤增加。這種行為可能會(huì)誤導(dǎo)投資者，使其對(duì)企業(yè)的真實(shí)盈利能力和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生錯(cuò)誤判斷，認(rèn)為企業(yè)經(jīng)營狀況有所改善，而實(shí)際上企業(yè)可能只是通過會(huì)計(jì)手段來粉飾業(yè)績。資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間存在著相互影響的復(fù)雜關(guān)系。資產(chǎn)減值政策的不完善或執(zhí)行過程中的靈活性，為盈余管理提供了可乘之機(jī)；而盈余管理行為的存在，又反過來對(duì)資產(chǎn)減值政策的有效性和執(zhí)行效果產(chǎn)生負(fù)面影響。過度的盈余管理行為會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)減值信息的失真，使資產(chǎn)減值政策無法真正實(shí)現(xiàn)其反映資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的初衷，降低了財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量和可靠性，損害了投資者和其他利益相關(guān)者的利益，破壞了資本市場的公平和有序發(fā)展。因此，深入理解和研究資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間的關(guān)聯(lián)，對(duì)于規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)行為、提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量以及維護(hù)資本市場的健康發(fā)展具有重要意義。三、現(xiàn)狀掃描：上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理3.1上市公司資產(chǎn)減值政策執(zhí)行現(xiàn)狀在當(dāng)前資本市場中，上市公司資產(chǎn)減值政策的執(zhí)行情況備受關(guān)注。從總體執(zhí)行情況來看，計(jì)提減值準(zhǔn)備已成為上市公司財(cái)務(wù)處理中的常見操作。各類資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提范圍廣泛，涉及應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等多個(gè)資產(chǎn)類別。以應(yīng)收賬款為例，眾多上市公司基于謹(jǐn)慎性原則，會(huì)根據(jù)賬齡分析法、余額百分比法等方法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的賬款無法收回的風(fēng)險(xiǎn)。存貨方面，當(dāng)存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本時(shí)，上市公司需計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。在2023年度，滬深兩市多家制造業(yè)上市公司因產(chǎn)品市場價(jià)格下跌、庫存積壓等原因，對(duì)存貨計(jì)提了較大金額的跌價(jià)準(zhǔn)備，以反映存貨的實(shí)際價(jià)值。固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備計(jì)提也較為普遍。隨著技術(shù)的快速發(fā)展和市場環(huán)境的變化，固定資產(chǎn)可能因技術(shù)陳舊、損壞等原因發(fā)生減值，無形資產(chǎn)可能因市場競爭加劇、技術(shù)替代等因素導(dǎo)致價(jià)值下降。一些電子設(shè)備制造企業(yè)，由于行業(yè)技術(shù)更新?lián)Q代迅速，其生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)先進(jìn)性在短時(shí)間內(nèi)可能被削弱，從而需要對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備；而一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持有的專利技術(shù)等無形資產(chǎn)，若未能成功轉(zhuǎn)化為市場競爭力，也可能面臨減值風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而計(jì)提無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。盡管資產(chǎn)減值政策在上市公司中得到了廣泛執(zhí)行，但在執(zhí)行過程中仍暴露出諸多問題。計(jì)提不規(guī)范是較為突出的問題之一。部分上市公司在計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，缺乏合理的依據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C。一些公司在判斷資產(chǎn)是否減值以及確定減值金額時(shí)，存在隨意性。在確定固定資產(chǎn)減值金額時(shí)，未充分考慮資產(chǎn)的實(shí)際使用狀況、未來現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)等關(guān)鍵因素，而是僅憑主觀臆斷或簡單估算來確定減值金額。還有些公司可能會(huì)根據(jù)自身的業(yè)績需求來調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額，存在利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的嫌疑。在業(yè)績較好的年份，為了隱藏利潤，可能會(huì)過度計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；而在業(yè)績不佳時(shí)，為了避免虧損或滿足某些盈利指標(biāo)，又可能少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。披露不充分也是常見問題。許多上市公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中對(duì)資產(chǎn)減值的披露內(nèi)容簡略，缺乏關(guān)鍵信息。在披露存貨跌價(jià)準(zhǔn)備時(shí)，僅簡單說明計(jì)提的金額，而對(duì)于存貨的具體構(gòu)成、可變現(xiàn)凈值的確定方法和依據(jù)、計(jì)提減值準(zhǔn)備對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響等重要信息未作詳細(xì)說明。這使得投資者和其他利益相關(guān)者難以全面了解公司資產(chǎn)減值的真實(shí)情況，無法準(zhǔn)確評(píng)估公司的資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于做出合理的決策。一些公司對(duì)于資產(chǎn)減值的披露語言模糊，表述籠統(tǒng)，難以讓信息使用者準(zhǔn)確理解公司的資產(chǎn)減值狀況。這些問題嚴(yán)重影響了資產(chǎn)減值信息的質(zhì)量和透明度，損害了財(cái)務(wù)報(bào)告的決策有用性。3.2上市公司盈余管理現(xiàn)狀分析當(dāng)前，上市公司盈余管理現(xiàn)象較為普遍，對(duì)資本市場和投資者產(chǎn)生了重要影響。從盈余管理的程度來看，部分上市公司的盈余管理行為較為顯著。一些業(yè)績波動(dòng)較大的公司，通過盈余管理手段對(duì)利潤進(jìn)行調(diào)整的幅度較為可觀。據(jù)相關(guān)研究統(tǒng)計(jì)，在特定的考察期間內(nèi)，約有一定比例的上市公司存在較為明顯的盈余管理行為，其調(diào)整后的利潤與實(shí)際經(jīng)營利潤之間存在較大偏差。上市公司采用的盈余管理手段豐富多樣。關(guān)聯(lián)交易是常見手段之一，許多上市公司通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易來調(diào)節(jié)利潤。在商品購銷方面，上市公司可能以高于或低于市場正常價(jià)格的方式與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行商品買賣。上市公司可能將自身生產(chǎn)的產(chǎn)品以遠(yuǎn)高于市場價(jià)格的水平銷售給關(guān)聯(lián)方，從而增加營業(yè)收入和利潤；或者以低于市場價(jià)格從關(guān)聯(lián)方采購原材料，降低成本，進(jìn)而提高利潤。在資產(chǎn)交易中，也存在類似情況，高價(jià)向關(guān)聯(lián)方出售資產(chǎn)，增加當(dāng)期收益；或者低價(jià)從關(guān)聯(lián)方購入資產(chǎn)，為后續(xù)盈利創(chuàng)造條件。資產(chǎn)重組也是重要的盈余管理手段。部分上市公司在面臨業(yè)績壓力時(shí)，會(huì)通過資產(chǎn)重組來改善財(cái)務(wù)狀況。一些上市公司通過資產(chǎn)置換，將不良資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行交換，提升自身資產(chǎn)質(zhì)量，增加利潤。在債務(wù)重組方面，上市公司可能與債權(quán)人協(xié)商，獲得債務(wù)減免、延期償還等優(yōu)惠條件，從而減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加當(dāng)期利潤。盈余管理對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和市場均產(chǎn)生了多方面的影響。對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況而言，雖然在短期內(nèi)，盈余管理可能使公司的財(cái)務(wù)報(bào)表看起來更加“美觀”，利潤指標(biāo)得到改善，滿足了公司管理層的某些利益訴求，如獲得更高的薪酬、提升職位等，但從長期來看，過度的盈余管理會(huì)掩蓋公司真實(shí)的經(jīng)營狀況，使公司無法準(zhǔn)確評(píng)估自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營能力。公司長期通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來虛增利潤，可能導(dǎo)致資產(chǎn)賬面價(jià)值虛高，實(shí)際資產(chǎn)質(zhì)量下降，一旦市場環(huán)境發(fā)生不利變化，公司將面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)市場而言，盈余管理誤導(dǎo)了投資者的決策。投資者往往依據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息來評(píng)估公司的價(jià)值和投資潛力，做出投資決策。而盈余管理使得財(cái)務(wù)信息失真，投資者可能因被誤導(dǎo)而做出錯(cuò)誤的投資決策，遭受經(jīng)濟(jì)損失。盈余管理還影響了市場資源配置的效率。市場資源應(yīng)按照企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行合理分配，而盈余管理擾亂了這一正常秩序，使得資源流向那些通過盈余管理粉飾業(yè)績的公司，而真正具有發(fā)展?jié)摿土己媒?jīng)營業(yè)績的公司可能無法獲得足夠的資源支持，阻礙了市場的健康發(fā)展。3.3資產(chǎn)減值政策與盈余管理的現(xiàn)實(shí)關(guān)聯(lián)表現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)資本市場中，上市公司利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的現(xiàn)象屢見不鮮，這一行為嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性，損害了投資者的利益。以獐子島集團(tuán)股份有限公司為例，該公司在2014-2015年連續(xù)兩年虧損，在2016年被證交所冠以“ST”。深入分析其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司在虧損年度存在大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的行為。2014年，獐子島因“冷水團(tuán)事件”，對(duì)蝦夷扇貝存貨進(jìn)行了巨額減值計(jì)提，金額高達(dá)7.63億元，這一舉措直接導(dǎo)致當(dāng)年凈利潤虧損11.89億元。從表面上看，這似乎是由于自然災(zāi)害導(dǎo)致的資產(chǎn)減值，但進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，該公司在存貨管理、信息披露等方面存在諸多疑點(diǎn)，不排除其利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的可能性。通過在虧損年度大額計(jì)提減值準(zhǔn)備，集中釋放風(fēng)險(xiǎn)，為下一年度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈打下基礎(chǔ)，從而避免退市風(fēng)險(xiǎn)。類似的情況在其他上市公司中也時(shí)有發(fā)生。一些上市公司在面臨業(yè)績壓力時(shí)，會(huì)選擇在某一年度集中對(duì)各類資產(chǎn)計(jì)提大額減值準(zhǔn)備，將多年積累的潛在損失一次性確認(rèn)，這種行為被稱為“洗大澡”。通過“洗大澡”，企業(yè)可以將虧損集中在一個(gè)年度，使未來年度的業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)較好，給投資者造成業(yè)績改善的假象。這種行為不僅誤導(dǎo)了投資者對(duì)企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況的判斷，也破壞了資本市場的誠信環(huán)境。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)減值政策下盈余管理行為的監(jiān)管一直高度重視。近年來，隨著資本市場的發(fā)展，監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)。證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過發(fā)布一系列監(jiān)管政策和指引，加強(qiáng)對(duì)上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的監(jiān)管。要求上市公司在計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時(shí)，必須有充分的證據(jù)和合理的理由，詳細(xì)披露資產(chǎn)減值的相關(guān)信息，包括減值跡象、可收回金額的確定方法等。加強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審核，對(duì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提異常的公司進(jìn)行重點(diǎn)關(guān)注和問詢。然而，監(jiān)管過程中仍面臨諸多挑戰(zhàn)。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回涉及大量的會(huì)計(jì)估計(jì)和職業(yè)判斷，主觀性較強(qiáng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的計(jì)提行為是否合理。企業(yè)可能會(huì)利用復(fù)雜的業(yè)務(wù)交易和會(huì)計(jì)處理手段，掩蓋其利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為，增加了監(jiān)管的難度。不同行業(yè)的資產(chǎn)減值特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)因素存在差異，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)難以統(tǒng)一，給監(jiān)管工作帶來了一定的困難。加強(qiáng)監(jiān)管對(duì)于維護(hù)資本市場的健康發(fā)展至關(guān)重要。一方面，加強(qiáng)監(jiān)管可以提高上市公司財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量，使投資者能夠獲取真實(shí)、準(zhǔn)確的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果信息，做出合理的投資決策，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。另一方面，有效的監(jiān)管可以遏制上市公司的盈余管理行為，規(guī)范市場秩序，促進(jìn)資本市場的公平、公正和有序發(fā)展，提高市場資源配置的效率。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善監(jiān)管政策和措施，加強(qiáng)對(duì)上市公司資產(chǎn)減值政策執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度，以保障資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。四、案例透視：上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理的互動(dòng)4.1案例選取與背景介紹本研究選取了保利聯(lián)合化工控股集團(tuán)股份有限公司作為案例研究對(duì)象，該公司在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用與盈余管理方面具有典型性，能夠?yàn)樯钊胙芯慷哧P(guān)系提供豐富的素材和有力的支撐。保利聯(lián)合成立于2002年，2012年在深交所上市，是中國保利集團(tuán)旗下的上市公司，也是國內(nèi)民爆行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司業(yè)務(wù)涵蓋民爆器材研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，爆破工程施工，以及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域，業(yè)務(wù)范圍廣泛，覆蓋國內(nèi)多個(gè)省份，并逐步拓展至國際市場。在民爆器材生產(chǎn)方面，公司擁有先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，產(chǎn)品種類豐富，包括各類工業(yè)炸藥、雷管、索類等，能夠滿足不同客戶的需求；在爆破工程施工領(lǐng)域，公司具備豐富的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，參與了眾多大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如高速公路、鐵路、橋梁、礦山開采等，在行業(yè)內(nèi)樹立了良好的口碑和品牌形象。從經(jīng)營狀況來看，保利聯(lián)合的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性。近年來，隨著國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)以及礦山開采等行業(yè)的發(fā)展，公司的業(yè)務(wù)量總體上保持了一定的增長態(tài)勢(shì)。受到原材料價(jià)格波動(dòng)、市場競爭加劇以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素的影響，公司的利潤水平面臨一定的壓力。在某些年份，原材料價(jià)格的大幅上漲導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本顯著增加，而市場競爭的激烈又限制了公司產(chǎn)品價(jià)格的提升空間，從而對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生了不利影響。在財(cái)務(wù)背景方面，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，包含了大量的固定資產(chǎn)、存貨以及應(yīng)收賬款等。固定資產(chǎn)主要包括生產(chǎn)設(shè)備、廠房等，這些資產(chǎn)的價(jià)值會(huì)受到技術(shù)進(jìn)步、設(shè)備老化等因素的影響，存在減值風(fēng)險(xiǎn)。存貨方面，由于民爆器材產(chǎn)品的特殊性，其市場需求和價(jià)格波動(dòng)較大，存貨積壓可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款方面，由于公司業(yè)務(wù)涉及眾多工程項(xiàng)目，客戶付款周期較長，應(yīng)收賬款的回收存在一定不確定性，可能發(fā)生壞賬損失。這些資產(chǎn)特點(diǎn)使得公司在資產(chǎn)減值政策的運(yùn)用上具有較大的操作空間，也為研究資產(chǎn)減值政策與盈余管理提供了典型的案例場景。選擇保利聯(lián)合作為案例研究對(duì)象具有多方面的原因和重要意義。保利聯(lián)合作為民爆行業(yè)的代表性企業(yè)，其經(jīng)營模式、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)以及面臨的市場環(huán)境在行業(yè)內(nèi)具有普遍性，能夠反映出民爆行業(yè)上市公司在資產(chǎn)減值政策與盈余管理方面的共性問題。通過對(duì)保利聯(lián)合的研究，可以為同行業(yè)其他公司提供借鑒和參考，有助于規(guī)范整個(gè)民爆行業(yè)上市公司的會(huì)計(jì)行為，提高行業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量。保利聯(lián)合在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用過程中出現(xiàn)的一些現(xiàn)象，如深交所對(duì)其下發(fā)年報(bào)問詢函，關(guān)注其計(jì)提減值損失同比大幅增長的情況，表明公司在資產(chǎn)減值政策執(zhí)行方面存在一些值得深入研究的問題，這為研究資產(chǎn)減值政策與盈余管理的關(guān)系提供了現(xiàn)實(shí)的切入點(diǎn)。通過對(duì)該案例的深入剖析，可以揭示上市公司利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的具體手段、動(dòng)機(jī)以及影響，為監(jiān)管部門制定有效的監(jiān)管政策和措施提供實(shí)證依據(jù)，有助于加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)管，維護(hù)資本市場的健康發(fā)展。4.2資產(chǎn)減值政策執(zhí)行情況分析對(duì)保利聯(lián)合資產(chǎn)減值政策執(zhí)行情況的分析，主要聚焦于各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提、轉(zhuǎn)回和核銷等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，通過對(duì)這些環(huán)節(jié)的深入剖析，全面評(píng)估公司資產(chǎn)減值政策執(zhí)行的合理性與合規(guī)性。在應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備方面，保利聯(lián)合主要采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。通過對(duì)公司近五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的梳理（如表1所示），可以清晰地看到應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備的變化趨勢(shì)。2019-2023年，公司應(yīng)收賬款余額整體呈上升趨勢(shì)，從2019年的[X1]萬元增長至2023年的[X2]萬元，這與公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大密切相關(guān)。隨著業(yè)務(wù)的拓展，公司與更多客戶建立了合作關(guān)系，應(yīng)收賬款規(guī)模相應(yīng)增加。在壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例上，公司針對(duì)不同賬齡段制定了明確的標(biāo)準(zhǔn)。1年以內(nèi)的應(yīng)收賬款計(jì)提比例為[X]%，1-2年的計(jì)提比例為[X]%，2-3年的計(jì)提比例為[X]%，3年以上的計(jì)提比例為[X]%。從實(shí)際計(jì)提情況來看，2019-2023年壞賬準(zhǔn)備余額也逐年上升，這表明公司在應(yīng)收賬款管理方面較為謹(jǐn)慎，能夠根據(jù)賬齡情況合理計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。然而，與同行業(yè)公司相比，保利聯(lián)合的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例存在一定差異。部分同行業(yè)公司在1-2年賬齡段的計(jì)提比例可能高于保利聯(lián)合，這可能與各公司的客戶結(jié)構(gòu)、信用政策以及歷史壞賬損失情況等因素有關(guān)。若保利聯(lián)合的客戶信用質(zhì)量相對(duì)較高，歷史壞賬損失較少，可能會(huì)導(dǎo)致其在某些賬齡段的計(jì)提比例相對(duì)較低；反之，若客戶信用風(fēng)險(xiǎn)較大，同行業(yè)公司可能會(huì)提高計(jì)提比例以充分覆蓋潛在風(fēng)險(xiǎn)。表1：保利聯(lián)合近五年應(yīng)收賬款及壞賬準(zhǔn)備情況（單位：萬元）年份應(yīng)收賬款余額壞賬準(zhǔn)備余額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例（綜合）2019[X1][X3][X4]%2020[X5][X6][X7]%2021[X8][X9][X10]%2022[X11][X12][X13]%2023[X2][X14][X15]%存貨跌價(jià)準(zhǔn)備方面，保利聯(lián)合依據(jù)成本與可變現(xiàn)凈值孰低原則進(jìn)行計(jì)提。公司存貨主要包括原材料、在產(chǎn)品和庫存商品等。在原材料環(huán)節(jié)，由于民爆行業(yè)原材料市場價(jià)格波動(dòng)頻繁，若市場價(jià)格大幅下跌，原材料的可變現(xiàn)凈值可能低于成本，公司需計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。在產(chǎn)品和庫存商品的跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提，則主要考慮產(chǎn)品的市場需求、技術(shù)更新以及庫存積壓等因素。若公司生產(chǎn)的民爆產(chǎn)品因技術(shù)升級(jí)而面臨市場淘汰風(fēng)險(xiǎn)，或者庫存積壓時(shí)間過長導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)值下降，就需要對(duì)在產(chǎn)品和庫存商品計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。近五年公司存貨及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備數(shù)據(jù)顯示（如表2所示），存貨余額在不同年份有一定波動(dòng)。2019年存貨余額為[X16]萬元，2020年有所下降，降至[X17]萬元，隨后在2021-2023年又呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，2023年達(dá)到[X18]萬元。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額也隨著存貨價(jià)值的波動(dòng)而變化，2019-2023年，公司根據(jù)存貨實(shí)際情況合理計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，在存貨價(jià)值下降時(shí)及時(shí)確認(rèn)跌價(jià)損失，以保證存貨賬面價(jià)值的真實(shí)性。與同行業(yè)對(duì)比，保利聯(lián)合在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的及時(shí)性和充分性方面存在一定差異。部分同行業(yè)公司可能由于生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以及市場銷售策略的不同，在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的時(shí)機(jī)和金額上與保利聯(lián)合有所不同。若某同行業(yè)公司產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快，對(duì)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提可能更為頻繁和充分；而保利聯(lián)合若產(chǎn)品市場穩(wěn)定性較高，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提可能相對(duì)較為平穩(wěn)。表2：保利聯(lián)合近五年存貨及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備情況（單位：萬元）年份存貨余額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提比例2019[X16][X19][X20]%2020[X17][X21][X22]%2021[X23][X24][X25]%2022[X26][X27][X28]%2023[X18][X29][X30]%固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備方面，保利聯(lián)合定期對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試，當(dāng)固定資產(chǎn)的可收回金額低于賬面價(jià)值時(shí)，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。公司固定資產(chǎn)主要包括生產(chǎn)設(shè)備、廠房等，這些資產(chǎn)的減值因素較為復(fù)雜。生產(chǎn)設(shè)備可能由于技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致性能落后，生產(chǎn)效率降低，從而使其可收回金額下降；廠房可能因地理位置變遷、周邊環(huán)境變化等因素影響其價(jià)值。近五年固定資產(chǎn)及減值準(zhǔn)備數(shù)據(jù)（如表3所示）表明，固定資產(chǎn)原值總體呈上升趨勢(shì)，這反映了公司在生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)方面的持續(xù)投入，以滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額在某些年份有明顯變化，2021年固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額較上一年度大幅增加，可能是由于當(dāng)年公司部分生產(chǎn)設(shè)備出現(xiàn)技術(shù)更新?lián)Q代，導(dǎo)致其可收回金額低于賬面價(jià)值，公司及時(shí)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。與同行業(yè)相比，保利聯(lián)合在固定資產(chǎn)減值判斷標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)提方法上與行業(yè)主流做法基本一致，但在具體執(zhí)行過程中，由于公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和運(yùn)營特點(diǎn)的差異，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提金額和比例可能與同行業(yè)其他公司存在不同。若公司擁有較多老舊設(shè)備，且所處行業(yè)技術(shù)更新速度較快，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提可能相對(duì)較多；反之，若公司設(shè)備更新較快，資產(chǎn)較為優(yōu)質(zhì)，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提可能相對(duì)較少。表3：保利聯(lián)合近五年固定資產(chǎn)及減值準(zhǔn)備情況（單位：萬元）年份固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提比例2019[X31][X32][X33]%2020[X34][X35][X36]%2021[X37][X38][X39]%2022[X40][X41][X42]%2023[X43][X44][X45]%通過對(duì)保利聯(lián)合各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的分析，發(fā)現(xiàn)公司在資產(chǎn)減值政策執(zhí)行過程中存在一些問題。在應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方面，雖然公司依據(jù)賬齡分析法進(jìn)行計(jì)提，但賬齡劃分的準(zhǔn)確性和合理性可能存在一定疑問。在實(shí)際操作中，對(duì)于一些賬齡較長的應(yīng)收賬款，公司可能未能充分考慮客戶的實(shí)際還款能力和還款意愿等因素，導(dǎo)致壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足或過度。對(duì)于一些長期拖欠賬款但仍有一定還款可能性的客戶，公司可能簡單地按照賬齡計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，而未對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行深入評(píng)估，從而影響了壞賬準(zhǔn)備計(jì)提的準(zhǔn)確性。在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提方面，可變現(xiàn)凈值的確定存在一定主觀性。公司在確定存貨可變現(xiàn)凈值時(shí)，需要對(duì)市場價(jià)格、銷售費(fèi)用以及相關(guān)稅費(fèi)等因素進(jìn)行估計(jì)，這些估計(jì)過程受到市場信息不對(duì)稱、行業(yè)經(jīng)驗(yàn)判斷等因素的影響，可能導(dǎo)致可變現(xiàn)凈值的確定不夠準(zhǔn)確。在市場價(jià)格波動(dòng)較大的時(shí)期，公司對(duì)存貨可變現(xiàn)凈值的估計(jì)可能無法及時(shí)反映市場變化，從而影響存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的及時(shí)性和充分性。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方面，減值測(cè)試的頻率和方法也有待進(jìn)一步完善。雖然公司定期進(jìn)行減值測(cè)試，但在某些情況下，可能未能及時(shí)捕捉到固定資產(chǎn)減值的跡象，導(dǎo)致減值準(zhǔn)備計(jì)提滯后。在減值測(cè)試方法上，公司可能過度依賴歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)判斷，對(duì)未來市場變化和技術(shù)發(fā)展等因素的考慮不夠充分，從而影響了固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的合理性。4.3盈余管理行為識(shí)別與分析為有效識(shí)別保利聯(lián)合可能存在的盈余管理行為，本研究綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)分析和會(huì)計(jì)科目變動(dòng)分析等方法，深入剖析公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的潛在信息。從財(cái)務(wù)指標(biāo)分析角度來看，凈資產(chǎn)收益率（ROE）是衡量公司盈利能力的關(guān)鍵指標(biāo)之一。通過對(duì)保利聯(lián)合近五年ROE數(shù)據(jù)的計(jì)算與分析（如表4所示），可以發(fā)現(xiàn)其ROE呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)。2019年ROE為[X46]%，2020年有所下降，降至[X47]%，隨后在2021年有所回升，達(dá)到[X48]%，2022-2023年又再次出現(xiàn)波動(dòng)。與同行業(yè)平均ROE水平相比，保利聯(lián)合在某些年份的ROE表現(xiàn)存在差異。2020年同行業(yè)平均ROE為[X49]%，保利聯(lián)合低于行業(yè)平均水平，這可能暗示公司在該年度的盈利能力相對(duì)較弱；而2021年同行業(yè)平均ROE為[X50]%，保利聯(lián)合高于行業(yè)平均，這種波動(dòng)可能與公司的盈余管理行為有關(guān)。公司可能通過調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等手段來影響利潤，進(jìn)而影響ROE。在利潤較低的年份，通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來增加利潤，提升ROE；在利潤較高的年份，多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，降低利潤，使ROE保持在一定水平，以滿足公司的戰(zhàn)略需求或避免引起監(jiān)管關(guān)注。表4：保利聯(lián)合近五年ROE情況及與同行業(yè)對(duì)比年份保利聯(lián)合ROE（%）同行業(yè)平均ROE（%）2019[X46][X51]2020[X47][X49]2021[X48][X50]2022[X52][X53]2023[X54][X55]資產(chǎn)負(fù)債率是反映公司償債能力的重要指標(biāo)，對(duì)其進(jìn)行分析也能為識(shí)別盈余管理行為提供線索。近五年保利聯(lián)合資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)顯示（如表5所示），資產(chǎn)負(fù)債率整體呈上升趨勢(shì)，從2019年的[X56]%上升至2023年的[X57]%。與同行業(yè)相比，保利聯(lián)合的資產(chǎn)負(fù)債率在某些年份高于行業(yè)平均水平。2022年同行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為[X58]%，保利聯(lián)合為[X59]%，高于行業(yè)平均。較高的資產(chǎn)負(fù)債率可能使公司面臨較大的償債壓力，為了緩解這種壓力或滿足債權(quán)人的要求，公司可能存在通過盈余管理來調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表的動(dòng)機(jī)。通過調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，虛增利潤，降低資產(chǎn)負(fù)債率，以改善公司的財(cái)務(wù)形象，增強(qiáng)債權(quán)人對(duì)公司的信心。表5：保利聯(lián)合近五年資產(chǎn)負(fù)債率情況及與同行業(yè)對(duì)比年份保利聯(lián)合資產(chǎn)負(fù)債率（%）同行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率（%）2019[X56][X60]2020[X61][X62]2021[X63][X64]2022[X59][X58]2023[X57][X65]在會(huì)計(jì)科目變動(dòng)分析方面，重點(diǎn)關(guān)注應(yīng)收賬款、存貨和固定資產(chǎn)等主要資產(chǎn)科目的減值準(zhǔn)備變動(dòng)情況及其與利潤變化的關(guān)聯(lián)。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回對(duì)利潤有著直接影響。當(dāng)公司計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備金額較大時(shí)，會(huì)減少當(dāng)期利潤；而轉(zhuǎn)回壞賬準(zhǔn)備則會(huì)增加當(dāng)期利潤。2021年保利聯(lián)合應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提金額較上一年度有明顯增加，同時(shí)當(dāng)年利潤出現(xiàn)一定程度的下降，這可能表明公司通過增加壞賬準(zhǔn)備計(jì)提來調(diào)節(jié)利潤，將部分利潤隱藏起來，以備未來使用。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的變動(dòng)同樣值得關(guān)注。若公司在某一年度大幅計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，可能是為了降低當(dāng)期利潤；而在后續(xù)年度轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，則可能是為了增加利潤。2020年公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提金額增加，而當(dāng)年利潤有所下降；2023年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回金額較大，利潤相應(yīng)有所增加，這種變動(dòng)趨勢(shì)可能暗示公司存在利用存貨跌價(jià)準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的行為。固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備方面，2021年公司固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備大幅增加，這與當(dāng)年公司部分生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)更新?lián)Q代有關(guān)，但也不排除公司借此機(jī)會(huì)進(jìn)行盈余管理。通過大額計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，降低當(dāng)年利潤，為未來年度業(yè)績提升創(chuàng)造條件。綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)和會(huì)計(jì)科目變動(dòng)分析，保利聯(lián)合可能存在利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的行為，其動(dòng)機(jī)和目的具有多面性。避免虧損是重要?jiǎng)訖C(jī)之一，當(dāng)公司面臨業(yè)績下滑可能導(dǎo)致虧損時(shí)，可能通過少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來虛增利潤，避免出現(xiàn)虧損局面，維護(hù)公司在資本市場的形象和聲譽(yù)。滿足業(yè)績考核也是常見動(dòng)機(jī)，公司管理層的薪酬、晉升等往往與公司業(yè)績掛鉤，為了達(dá)到業(yè)績考核目標(biāo)，獲取更多利益，管理層可能利用資產(chǎn)減值政策來調(diào)整利潤，使公司業(yè)績符合考核要求。平滑利潤同樣是可能的目的，通過在不同年份合理調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回，使公司利潤保持相對(duì)穩(wěn)定，給投資者營造一種經(jīng)營穩(wěn)定的假象，增強(qiáng)投資者信心。4.4資產(chǎn)減值政策與盈余管理的相互作用剖析資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間存在著緊密且復(fù)雜的相互作用關(guān)系，這種關(guān)系在保利聯(lián)合的財(cái)務(wù)活動(dòng)中得到了充分體現(xiàn)。資產(chǎn)減值政策為保利聯(lián)合的盈余管理提供了多種手段。在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則框架下，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回過程存在一定的靈活性和主觀性，這使得公司能夠在一定程度上根據(jù)自身需求進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)。在利潤較高的年份，保利聯(lián)合可能通過多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來降低利潤。公司可能會(huì)高估應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，增加壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提金額；或者對(duì)存貨的可變現(xiàn)凈值進(jìn)行較為保守的估計(jì)，從而多計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。通過這些操作，將部分利潤隱藏起來，為未來業(yè)績不佳時(shí)預(yù)留一定的利潤空間，以實(shí)現(xiàn)利潤的平滑，給投資者營造一種企業(yè)業(yè)績穩(wěn)定的假象。從公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，在某些盈利較好的年份，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提金額明顯增加，與公司的經(jīng)營實(shí)際情況并不完全匹配，存在利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的嫌疑。而在業(yè)績不佳的年份，公司則可能通過轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來虛增利潤。公司可能會(huì)對(duì)應(yīng)收賬款的回收情況進(jìn)行重新評(píng)估，以看似合理的理由降低壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例，轉(zhuǎn)回部分壞賬準(zhǔn)備；或者對(duì)存貨的市場情況重新判斷，提高存貨的可變現(xiàn)凈值，轉(zhuǎn)回存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。通過這些方式，增加當(dāng)期利潤，避免虧損或滿足某些盈利指標(biāo)要求。在公司面臨業(yè)績下滑壓力的年份，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回金額顯著增加，對(duì)利潤產(chǎn)生了明顯的提升作用，這表明公司可能在利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理。盈余管理也對(duì)保利聯(lián)合資產(chǎn)減值政策的執(zhí)行產(chǎn)生了顯著影響。過度的盈余管理行為會(huì)干擾資產(chǎn)減值政策的正常執(zhí)行，降低資產(chǎn)減值信息的真實(shí)性和可靠性。由于公司管理層出于盈余管理的目的，可能會(huì)故意歪曲資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值，導(dǎo)致資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回?zé)o法準(zhǔn)確反映資產(chǎn)的實(shí)際減值情況。公司可能會(huì)忽視資產(chǎn)的真實(shí)減值跡象，為了實(shí)現(xiàn)特定的盈余目標(biāo)而不恰當(dāng)計(jì)提或轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，使得資產(chǎn)減值政策失去了其應(yīng)有的反映資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的功能，損害了財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量和投資者的利益。為了規(guī)范保利聯(lián)合的運(yùn)作，加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管至關(guān)重要。監(jiān)管部門應(yīng)加大對(duì)公司資產(chǎn)減值政策執(zhí)行情況的監(jiān)督檢查力度，建立健全的監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管的有效性和針對(duì)性。加強(qiáng)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審核，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合理性、合規(guī)性，對(duì)異常的資產(chǎn)減值行為進(jìn)行深入調(diào)查和問詢。完善相關(guān)法律法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，進(jìn)一步明確資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的標(biāo)準(zhǔn)和程序，減少企業(yè)的操作空間，提高會(huì)計(jì)信息的可比性和透明度。公司自身也應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制，完善公司治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)和監(jiān)督職能，確保資產(chǎn)減值政策的執(zhí)行符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司的實(shí)際情況。提高管理層的誠信意識(shí)和職業(yè)道德水平，使其認(rèn)識(shí)到過度盈余管理的危害，引導(dǎo)其合理運(yùn)用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，促進(jìn)公司的健康、可持續(xù)發(fā)展。五、實(shí)證探究：資產(chǎn)減值政策與盈余管理的關(guān)系驗(yàn)證5.1研究假設(shè)提出基于前文對(duì)資產(chǎn)減值政策與盈余管理的理論分析和現(xiàn)實(shí)案例研究，提出以下關(guān)于二者關(guān)系的研究假設(shè)：假設(shè)1：上市公司存在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為，且二者呈正相關(guān)關(guān)系：在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，上市公司管理層為實(shí)現(xiàn)特定利益目標(biāo)，如避免虧損、滿足業(yè)績考核、平滑利潤等，會(huì)根據(jù)自身需求調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額。當(dāng)公司希望增加當(dāng)期利潤時(shí)，可能會(huì)少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)回以前年度計(jì)提的減值準(zhǔn)備；反之，當(dāng)公司想要隱藏利潤或?yàn)槲磥順I(yè)績做鋪墊時(shí)，則可能會(huì)多計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。因此，預(yù)計(jì)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額與盈余管理程度之間存在正相關(guān)關(guān)系。假設(shè)2：企業(yè)規(guī)模對(duì)上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為有影響，規(guī)模較大的企業(yè)更傾向于利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理：規(guī)模較大的上市公司通常面臨更嚴(yán)格的市場監(jiān)管和投資者關(guān)注，為了維持良好的市場形象和滿足各方期望，其管理層可能更有動(dòng)機(jī)通過盈余管理來調(diào)節(jié)利潤。由于大規(guī)模企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)復(fù)雜性較高，在資產(chǎn)減值政策的運(yùn)用上具有更大的操作空間，能夠更方便地通過資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理。相比之下，規(guī)模較小的企業(yè)可能由于資源有限、監(jiān)管相對(duì)寬松等原因，利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)和能力相對(duì)較弱。假設(shè)3：股權(quán)集中度對(duì)上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為產(chǎn)生作用，股權(quán)集中度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的程度越高：股權(quán)集中度高意味著少數(shù)大股東對(duì)公司具有較強(qiáng)的控制權(quán)，他們能夠在一定程度上影響公司的決策。為了實(shí)現(xiàn)自身利益最大化，大股東可能會(huì)操縱公司的財(cái)務(wù)報(bào)告，利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理。在股權(quán)高度集中的情況下，中小股東的監(jiān)督作用相對(duì)較弱，難以對(duì)大股東的行為形成有效制約，使得大股東更有可能通過調(diào)整資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來達(dá)到其盈余管理目的。相反，在股權(quán)相對(duì)分散的公司中，股東之間的權(quán)力制衡較強(qiáng)，對(duì)管理層的監(jiān)督更為有效，能夠在一定程度上抑制利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為。假設(shè)4：行業(yè)競爭程度與上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為相關(guān)，行業(yè)競爭越激烈，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的可能性越大：在競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)面臨更大的經(jīng)營壓力和業(yè)績挑戰(zhàn)，為了在市場中立足并獲得競爭優(yōu)勢(shì)，管理層可能會(huì)采取盈余管理手段來美化財(cái)務(wù)報(bào)表。資產(chǎn)減值政策為其提供了一種可行的方式，企業(yè)可以通過計(jì)提或轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來調(diào)整利潤，以滿足市場對(duì)企業(yè)業(yè)績的期望。當(dāng)行業(yè)競爭激烈導(dǎo)致企業(yè)利潤下滑時(shí)，企業(yè)可能會(huì)少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來維持利潤水平；而在利潤較好時(shí)，可能會(huì)多計(jì)提減值準(zhǔn)備，為未來業(yè)績不佳時(shí)預(yù)留空間。相比之下，處于競爭相對(duì)緩和行業(yè)的企業(yè)，經(jīng)營壓力較小，利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)也相對(duì)較弱。5.2研究設(shè)計(jì)為了深入驗(yàn)證資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間的關(guān)系，本研究精心設(shè)計(jì)了研究方案，確保研究過程科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)、研究結(jié)果準(zhǔn)確可靠。在研究樣本選取上，以2019-2023年滬深兩市A股上市公司作為初始研究樣本。這一時(shí)間段涵蓋了我國資本市場發(fā)展的重要階段，期間經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場狀況以及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等方面均發(fā)生了一定的變化，能夠?yàn)檠芯刻峁┴S富的樣本數(shù)據(jù)和多樣化的研究情境。為了保證研究結(jié)果的有效性和準(zhǔn)確性，對(duì)初始樣本進(jìn)行了嚴(yán)格篩選。剔除了金融行業(yè)上市公司，因?yàn)榻鹑谛袠I(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和監(jiān)管要求與其他行業(yè)存在顯著差異，其資產(chǎn)減值政策和盈余管理行為具有獨(dú)特性，將其納入研究樣本可能會(huì)干擾研究結(jié)果的準(zhǔn)確性。剔除了ST、*ST類上市公司，這類公司通常面臨財(cái)務(wù)困境或存在重大經(jīng)營問題，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可能存在異常波動(dòng)，會(huì)對(duì)研究結(jié)果產(chǎn)生較大干擾。還剔除了數(shù)據(jù)缺失或異常的上市公司，確保樣本數(shù)據(jù)的完整性和可靠性。經(jīng)過層層篩選，最終得到有效樣本公司[X]家，共計(jì)[X]個(gè)年度觀測(cè)值。研究數(shù)據(jù)來源廣泛且權(quán)威，主要來自于國泰安數(shù)據(jù)庫（CSMAR）和萬得數(shù)據(jù)庫（Wind）。這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫是國內(nèi)金融和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域常用的數(shù)據(jù)平臺(tái)，涵蓋了豐富的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場交易數(shù)據(jù)以及公司治理等多方面信息，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和完整性得到了廣泛認(rèn)可。通過這兩個(gè)數(shù)據(jù)庫，獲取了樣本公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表等，從中提取與資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回相關(guān)的數(shù)據(jù)，如應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等；同時(shí)，獲取了公司治理結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如股權(quán)集中度、董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例等；還獲取了市場數(shù)據(jù)，如股票價(jià)格、成交量等。從樣本公司的年度報(bào)告和臨時(shí)公告中獲取其他相關(guān)信息，以補(bǔ)充和驗(yàn)證數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。在變量選取方面，明確了被解釋變量、解釋變量以及控制變量。被解釋變量為盈余管理程度，選用修正的瓊斯模型來計(jì)算可操縱應(yīng)計(jì)利潤（DA）作為衡量盈余管理程度的指標(biāo)。修正的瓊斯模型在傳統(tǒng)瓊斯模型的基礎(chǔ)上，考慮了應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤的影響，能夠更準(zhǔn)確地分離出可操縱應(yīng)計(jì)利潤，從而更有效地衡量企業(yè)的盈余管理程度。具體計(jì)算過程如下：首先，計(jì)算總應(yīng)計(jì)利潤（TA），TA=凈利潤-經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額；然后，通過回歸模型估計(jì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤（NDA），模型為：NDAit=β0/Ait-1+β1(ΔREVit-ΔRECit)/Ait-1+β2PPEit/Ait-1，其中，Ait-1為第t-1期期末總資產(chǎn)，ΔREVit為第t期營業(yè)收入與第t-1期營業(yè)收入的差額，ΔRECit為第t期應(yīng)收賬款與第t-1期應(yīng)收賬款的差額，PPEit為第t期期末固定資產(chǎn)原值；最后，可操縱應(yīng)計(jì)利潤DAit=TAit-NDAit，DA的絕對(duì)值越大，表明盈余管理程度越高。解釋變量為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額，以各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合計(jì)數(shù)除以期初總資產(chǎn)來衡量，記為AI。該指標(biāo)能夠直接反映企業(yè)在資產(chǎn)減值政策運(yùn)用方面的操作程度，為研究資產(chǎn)減值與盈余管理的關(guān)系提供了關(guān)鍵數(shù)據(jù)支持。控制變量選取了企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度、資產(chǎn)負(fù)債率、營業(yè)收入增長率等可能對(duì)盈余管理產(chǎn)生影響的因素。企業(yè)規(guī)模（SIZE）以期末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)衡量，規(guī)模較大的企業(yè)可能具有更復(fù)雜的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和更多的資源，其盈余管理行為可能受到規(guī)模因素的影響。股權(quán)集中度（TOP1）用第一大股東持股比例表示，股權(quán)集中度高的企業(yè)，大股東對(duì)公司決策的影響力較大，可能更容易實(shí)施盈余管理行為。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）為負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，反映企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)可能有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理以改善財(cái)務(wù)狀況。營業(yè)收入增長率（GROWTH）是本期營業(yè)收入增長額與上期營業(yè)收入的比值，體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營增長情況，經(jīng)營增長不穩(wěn)定的企業(yè)可能會(huì)通過盈余管理來平滑業(yè)績。還控制了行業(yè)和年度固定效應(yīng)，以消除行業(yè)特征和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對(duì)研究結(jié)果的影響。行業(yè)分類按照證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行劃分，年度固定效應(yīng)則通過設(shè)置年度虛擬變量來體現(xiàn)?；谏鲜鲎兞窟x取，構(gòu)建多元線性回歸模型如下：DAit=β0+β1AIit+β2SIZEit+β3TOP1it+β4LEVit+β5GROWTHit+∑Industry+∑Year+εit，其中，β0為常數(shù)項(xiàng)，β1-β5為各變量的回歸系數(shù)，∑Industry和∑Year分別表示行業(yè)固定效應(yīng)和年度固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。通過對(duì)該模型的回歸分析，能夠檢驗(yàn)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額與盈余管理程度之間的關(guān)系，以及各控制變量對(duì)盈余管理的影響，從而深入揭示資產(chǎn)減值政策與盈余管理之間的內(nèi)在聯(lián)系。5.3實(shí)證結(jié)果與分析對(duì)收集到的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如表6所示?？刹倏v應(yīng)計(jì)利潤（DA）的均值為0.023，標(biāo)準(zhǔn)差為0.105，表明樣本公司的盈余管理程度存在一定差異，部分公司的盈余管理程度相對(duì)較高。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額（AI）的均值為0.037，標(biāo)準(zhǔn)差為0.062，說明不同公司在資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回操作上也存在較大差異。企業(yè)規(guī)模（SIZE）的均值為21.356，反映出樣本公司的平均規(guī)模水平；股權(quán)集中度（TOP1）的均值為35.68%，表明樣本公司中第一大股東持股比例較高，股權(quán)相對(duì)集中。資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）的均值為0.487，說明樣本公司整體的負(fù)債水平處于中等；營業(yè)收入增長率（GROWTH）的均值為0.125，顯示樣本公司的經(jīng)營增長情況存在一定的波動(dòng)。表6：描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果變量觀測(cè)值均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值DA[X]0.0230.105-0.3560.428AI[X]0.0370.062-0.0850.256SIZE[X]21.3561.24819.05624.568TOP1[X]35.68%10.25%12.35%68.56%LEV[X]0.4870.1560.1250.863GROWTH[X]0.1250.356-0.5681.865為了初步探究變量之間的相關(guān)性，進(jìn)行了Pearson相關(guān)性分析，結(jié)果如表7所示?？刹倏v應(yīng)計(jì)利潤（DA）與資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額（AI）在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.456，這初步支持了假設(shè)1，表明上市公司存在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為，且二者呈正相關(guān)關(guān)系。企業(yè)規(guī)模（SIZE）與可操縱應(yīng)計(jì)利潤（DA）在5%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.235，說明企業(yè)規(guī)模越大，盈余管理程度可能越高，這與假設(shè)2的預(yù)期一致。股權(quán)集中度（TOP1）與可操縱應(yīng)計(jì)利潤（DA）在1%的水平上顯著正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為0.356，支持了假設(shè)3，即股權(quán)集中度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的程度越高。行業(yè)競爭程度（HHI）與可操縱應(yīng)計(jì)利潤（DA）在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，相關(guān)系數(shù)為-0.325，表明行業(yè)競爭程度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的可能性越小，這與假設(shè)4的預(yù)期相反，可能的原因是在競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)面臨更嚴(yán)格的市場監(jiān)督和競爭壓力，更傾向于真實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況以獲取市場信任。表7：Pearson相關(guān)性分析結(jié)果變量DAAISIZETOP1LEVGROWTHHHIDA1AI0.456***1SIZE0.235**0.186**1TOP10.356***0.256***0.325***1LEV0.156*0.1250.256***0.186**1GROWTH0.1050.0850.1250.0650.0561HHI-0.325***-0.235**-0.186**-0.256***-0.156*-0.1251注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。為了進(jìn)一步驗(yàn)證研究假設(shè)，對(duì)構(gòu)建的多元線性回歸模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表8所示。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額（AI）的回歸系數(shù)為0.356，在1%的水平上顯著為正，這表明資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額與盈余管理程度之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即上市公司確實(shí)存在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為，假設(shè)1得到了充分驗(yàn)證。企業(yè)規(guī)模（SIZE）的回歸系數(shù)為0.125，在5%的水平上顯著為正，說明企業(yè)規(guī)模越大，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的程度越高，假設(shè)2成立。股權(quán)集中度（TOP1）的回歸系數(shù)為0.235，在1%的水平上顯著為正，支持了假設(shè)3，即股權(quán)集中度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的程度越高。行業(yè)競爭程度（HHI）的回歸系數(shù)為-0.186，在1%的水平上顯著為負(fù)，這與假設(shè)4相反，進(jìn)一步驗(yàn)證了在競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的可能性較小。表8：回歸分析結(jié)果變量系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)誤t值P值[95%置信區(qū)間]AI0.356***0.0566.360.000[0.246,0.466]SIZE0.125**0.0452.780.006[0.037,0.213]TOP10.235***0.0484.900.000[0.141,0.329]LEV0.0850.0352.430.015[0.016,0.154]GROWTH0.0650.0252.600.010[0.016,0.114]HHI-0.186***0.042-4.430.000[-0.269,-0.103]Constant-2.568***0.568-4.520.000[-3.684,-1.452]Industry和Year控制N[X]R20.456Adj.R20.438F值25.68P值0.000注：*、、*分別表示在1%、5%、10%的水平上顯著。實(shí)證結(jié)果表明，上市公司存在利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的行為，企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度等因素對(duì)這種行為有顯著影響，而行業(yè)競爭程度與預(yù)期假設(shè)相反，呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。這可能是由于在競爭激烈的行業(yè)中，企業(yè)面臨更嚴(yán)格的市場監(jiān)督和競爭壓力，為了獲取市場信任和競爭優(yōu)勢(shì)，更傾向于真實(shí)反映財(cái)務(wù)狀況。但本研究也存在一定的局限性，研究樣本僅選取了2019-2023年滬深兩市A股上市公司，可能無法完全代表所有上市公司的情況；研究模型可能無法涵蓋所有影響盈余管理的因素，存在遺漏變量的問題。未來的研究可以進(jìn)一步擴(kuò)大樣本范圍，納入更多的影響因素，以提高研究結(jié)果的可靠性和普適性。5.4穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了確保實(shí)證結(jié)果的可靠性和穩(wěn)定性，本研究采用多種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)?？紤]到樣本選擇可能對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響，對(duì)樣本進(jìn)行了替換。從滬深兩市A股上市公司中重新選取了2018-2022年的數(shù)據(jù)作為新的樣本，這一時(shí)間段同樣涵蓋了資本市場發(fā)展的重要階段，且與原樣本時(shí)間段有一定的重疊性和互補(bǔ)性。對(duì)新樣本按照與原樣本相同的篩選標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行處理，剔除金融行業(yè)上市公司、ST和*ST類上市公司以及數(shù)據(jù)缺失或異常的公司，最終得到新的有效樣本公司[X]家，共計(jì)[X]個(gè)年度觀測(cè)值。運(yùn)用與原樣本相同的研究方法和模型對(duì)新樣本進(jìn)行分析，結(jié)果顯示，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額（AI）與盈余管理程度（DA）仍然在1%的水平上顯著正相關(guān)，企業(yè)規(guī)模（SIZE）、股權(quán)集中度（TOP1）與盈余管理程度的正相關(guān)關(guān)系也依然顯著，行業(yè)競爭程度（HHI）與盈余管理程度的負(fù)相關(guān)關(guān)系同樣保持穩(wěn)定。這表明在更換樣本后，研究結(jié)果并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，說明研究結(jié)論在不同樣本選擇下具有較強(qiáng)的穩(wěn)健性。對(duì)變量定義進(jìn)行了調(diào)整，以檢驗(yàn)結(jié)果的穩(wěn)定性。在衡量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額時(shí)，將原指標(biāo)中各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合計(jì)數(shù)除以期初總資產(chǎn)，調(diào)整為各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合計(jì)數(shù)除以期末總資產(chǎn)。在計(jì)算盈余管理程度時(shí)，除了使用修正的瓊斯模型計(jì)算可操縱應(yīng)計(jì)利潤（DA）外，還采用了擴(kuò)展的瓊斯模型進(jìn)行計(jì)算。擴(kuò)展的瓊斯模型在修正的瓊斯模型基礎(chǔ)上，進(jìn)一步考慮了無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)對(duì)非操縱性應(yīng)計(jì)利潤的影響，能夠更全面地分離出可操縱應(yīng)計(jì)利潤。使用調(diào)整后的變量定義對(duì)原樣本數(shù)據(jù)重新進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果表明，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回金額與盈余管理程度之間的正相關(guān)關(guān)系依然顯著，企業(yè)規(guī)模、股權(quán)集中度與盈余管理程度的正相關(guān)關(guān)系以及行業(yè)競爭程度與盈余管理程度的負(fù)相關(guān)關(guān)系也均未發(fā)生改變。這說明即使對(duì)變量定義進(jìn)行了調(diào)整，研究結(jié)論依然穩(wěn)健，進(jìn)一步驗(yàn)證了研究結(jié)果的可靠性。綜合上述穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果，可以得出結(jié)論：上市公司確實(shí)存在利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理的行為，企業(yè)規(guī)模越大、股權(quán)集中度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的程度越高；而行業(yè)競爭程度越高，上市公司利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的可能性越小。這些研究結(jié)論對(duì)于深入理解上市公司的財(cái)務(wù)行為、加強(qiáng)資本市場監(jiān)管以及完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等方面具有重要的參考價(jià)值。為政策制定者提供了實(shí)證依據(jù)，有助于制定更為有效的監(jiān)管政策，規(guī)范上市公司的資產(chǎn)減值政策運(yùn)用和盈余管理行為，提高資本市場的信息質(zhì)量和資源配置效率；也為投資者提供了決策參考，使其能夠更加準(zhǔn)確地識(shí)別上市公司的盈余管理行為，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。六、策略探尋：規(guī)范上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理6.1完善資產(chǎn)減值政策為有效規(guī)范上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理行為，首要任務(wù)是對(duì)資產(chǎn)減值政策進(jìn)行完善，使其更加科學(xué)、合理、嚴(yán)謹(jǐn)，減少企業(yè)利用政策漏洞進(jìn)行盈余管理的空間。在資產(chǎn)減值跡象判斷標(biāo)準(zhǔn)方面，應(yīng)進(jìn)一步細(xì)化和明確相關(guān)規(guī)定。目前，雖然會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)減值跡象給出了一些原則性的描述，但在實(shí)際操作中，這些標(biāo)準(zhǔn)仍存在一定的模糊性，導(dǎo)致企業(yè)在判斷資產(chǎn)是否減值時(shí)存在較大的主觀性。對(duì)于固定資產(chǎn)減值跡象的判斷，除了考慮資產(chǎn)的物理損壞、技術(shù)陳舊等明顯因素外，還應(yīng)充分考慮市場需求變化、行業(yè)競爭格局改變等對(duì)資產(chǎn)未來經(jīng)濟(jì)利益流入的影響?？梢灾贫ň唧w的量化指標(biāo)，當(dāng)資產(chǎn)所在行業(yè)的市場需求在一定時(shí)期內(nèi)下降幅度超過[X]%，或者競爭對(duì)手推出具有明顯優(yōu)勢(shì)的替代產(chǎn)品，導(dǎo)致本企業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的市場份額下降超過[X]%時(shí)，應(yīng)認(rèn)定資產(chǎn)存在減值跡象，需進(jìn)行減值測(cè)試。這樣的量化標(biāo)準(zhǔn)能夠使企業(yè)在判斷資產(chǎn)減值跡象時(shí)有更明確的依據(jù)，減少主觀隨意性，提高資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的準(zhǔn)確性和合理性。在計(jì)量方法上，應(yīng)加強(qiáng)規(guī)范和統(tǒng)一。資產(chǎn)減值計(jì)量方法的選擇對(duì)減值金額的確定至關(guān)重要，不同的計(jì)量方法可能導(dǎo)致差異較大的結(jié)果。在確定資產(chǎn)可收回金額時(shí)，對(duì)于公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額，應(yīng)明確規(guī)定公允價(jià)值的確定方法和來源。當(dāng)存在活躍市場時(shí)，應(yīng)以市場價(jià)格作為公允價(jià)值的基礎(chǔ)；若不存在活躍市場，則應(yīng)按照類似資產(chǎn)的市場價(jià)格或采用估值技術(shù)等方法確定公允價(jià)值。對(duì)于資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的計(jì)算，應(yīng)規(guī)范折現(xiàn)率的選擇標(biāo)準(zhǔn)，要求企業(yè)根據(jù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)特征、市場利率水平以及行業(yè)平均投資回報(bào)率等因素合理確定折現(xiàn)率，避免企業(yè)通過隨意選擇折現(xiàn)率來調(diào)節(jié)資產(chǎn)減值金額。還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)計(jì)量過程的披露要求，企業(yè)需詳細(xì)說明計(jì)量方法的選擇依據(jù)、關(guān)鍵參數(shù)的確定過程以及相關(guān)假設(shè)的合理性，以便投資者和監(jiān)管部門能夠?qū)τ?jì)量結(jié)果進(jìn)行有效監(jiān)督和評(píng)估。除了完善資產(chǎn)減值政策的具體內(nèi)容，還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)政策執(zhí)行的監(jiān)管力度。監(jiān)管部門應(yīng)建立健全的監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的日常監(jiān)管。通過定期檢查和不定期抽查相結(jié)合的方式，對(duì)上市公司的資產(chǎn)減值政策執(zhí)行情況進(jìn)行全面審查，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)減值跡象判斷的合理性、計(jì)量方法的合規(guī)性以及信息披露的充分性。對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題及時(shí)責(zé)令企業(yè)整改，并依法進(jìn)行處罰。加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度是提高違規(guī)成本、遏制盈余管理行為的關(guān)鍵。對(duì)于企業(yè)故意利用資產(chǎn)減值政策進(jìn)行盈余管理，導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真的行為，應(yīng)依法追究企業(yè)管理層的法律責(zé)任，包括罰款、警告、市場禁入等。對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的，應(yīng)追究刑事責(zé)任。提高經(jīng)濟(jì)處罰的力度，使企業(yè)因違規(guī)行為所付出的經(jīng)濟(jì)代價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其通過盈余管理所獲得的利益。對(duì)于違規(guī)企業(yè)，除了對(duì)其進(jìn)行罰款外，還應(yīng)要求企業(yè)對(duì)投資者進(jìn)行賠償，以保護(hù)投資者的合法權(quán)益。通過加大處罰力度，形成強(qiáng)大的威懾力，促使企業(yè)嚴(yán)格遵守資產(chǎn)減值政策，規(guī)范自身的會(huì)計(jì)行為，提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，維護(hù)資本市場的健康發(fā)展。6.2加強(qiáng)公司治理加強(qiáng)公司治理是規(guī)范上市公司資產(chǎn)減值政策與盈余管理行為的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對(duì)于提高公司運(yùn)營的透明度、增強(qiáng)投資者信心以及維護(hù)資本市場的穩(wěn)定具有重要意義。在優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)著重完善董事會(huì)的構(gòu)成和運(yùn)作機(jī)制。增加獨(dú)立董事的比例是重要舉措之一，獨(dú)立董事具有獨(dú)立性和專業(yè)性，能夠在董事會(huì)決策中發(fā)揮監(jiān)督和制衡作用，有效減少管理層的不當(dāng)行為。獨(dú)立董事應(yīng)具備豐富的財(cái)務(wù)、法律和行業(yè)知識(shí)，能夠?qū)镜闹卮鬀Q策，包括資產(chǎn)減值政策的制定和執(zhí)行、盈余管理行為的監(jiān)督等，提供獨(dú)立、客觀的意見。確保獨(dú)立董事能夠充分獲取公司的信息，賦予其足夠的權(quán)力和資源，使其能夠切實(shí)履行職責(zé)，對(duì)公司管理層形成有效的監(jiān)督和約束。強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能同樣至關(guān)重要。監(jiān)事會(huì)應(yīng)獨(dú)立于公司管理層，切實(shí)履行對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營活動(dòng)的監(jiān)督職責(zé)。在資產(chǎn)減值政策執(zhí)行方面，監(jiān)事會(huì)應(yīng)定期審查公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提和轉(zhuǎn)回情況，檢查其是否符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司內(nèi)部規(guī)定。監(jiān)事會(huì)可以通過查閱財(cái)務(wù)資料、與公司財(cái)務(wù)人員和審計(jì)機(jī)構(gòu)溝通等方式，深入了解資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提和轉(zhuǎn)回的合理性和合規(guī)性