摘要營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)效益和保持持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。渠道理論作為營(yíng)運(yùn)資金管理的重要理論之一，通過(guò)對(duì)企業(yè)資金在各渠道的分布與流動(dòng)進(jìn)行有效管理，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資金的優(yōu)化配置和風(fēng)險(xiǎn)控制。以博暉創(chuàng)新為例，深入探討了基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理實(shí)踐。在此基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)上市公司運(yùn)營(yíng)資本的相關(guān)理論進(jìn)行了梳理，并指出了論文的創(chuàng)新之處與不足之處；第二章從渠道的角度出發(fā)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)資本進(jìn)行了理論分析，并對(duì)其進(jìn)行了詳細(xì)的闡述；第三章為實(shí)證研究，第一部分對(duì)博暉創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)資金結(jié)構(gòu)進(jìn)行了剖析。其次，從采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售三個(gè)方面對(duì)博暉創(chuàng)新的運(yùn)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)周期進(jìn)行了分析。在此基礎(chǔ)上，通過(guò)比較博暉創(chuàng)新和新華醫(yī)藥公司在經(jīng)營(yíng)資本方面的差異，找出問(wèn)題所在；第四章，從博暉公司的渠道視角，對(duì)其運(yùn)營(yíng)資本進(jìn)行了剖析；第五章針對(duì)博暉創(chuàng)新在采購(gòu)、生產(chǎn)和銷售過(guò)程中存在的營(yíng)運(yùn)資金管理在的問(wèn)題，如供應(yīng)商管理不善、資金流動(dòng)性下降、庫(kù)存商品積壓等問(wèn)題進(jìn)行了分析，并結(jié)合實(shí)際提出了適用于博暉創(chuàng)新最優(yōu)的解決對(duì)策；關(guān)鍵詞：渠道理論；營(yíng)運(yùn)資金管理；博暉創(chuàng)新

ABSTRACTWorkingcapitalmanagementisthekeyforenterprisestoimproveeconomicefficiencyandmaintainsustainabledevelopment.Channeltheory,asoneoftheimportanttheoriesofworkingcapitalmanagement,realizestheoptimalallocationofenterprisefundsandriskcontrolbyeffectivelymanagingthedistributionandflowofenterprisefundsinvariouschannels.TakingBohuiInnovationasanexample,theworkingcapitalmanagementpracticebasedonchanneltheoryisdiscussedindepth.Onthisbasis,therelevanttheoriesofworkingcapitaloflistedcompaniesinChinaaresortedout,andtheinnovationsandshortcomingsofthethesisarepointedout;Chapter2startsfromtheperspectiveofchannels,thetheoreticalanalysisofenterpriseworkingcapitaliscarriedout,anddetailedelaborationisgiven;Chapter3isanempiricalstudy,andthefirstpartanalyzestheworkingcapitalstructureofBohuiInnovation.Secondly,theworkingcapitalturnovercycleofBohuiInnovationisanalyzedfromthreeaspects:procurement,productionandsales.Onthisbasis,thedifferencesinworkingcapitalbetweenBohuiInnovationandXinhuaPharmaceuticalCompanyarecomparedtofindoutwheretheproblemslie.Chapter4analyzesBohuiInnovation'sworkingcapitalfromtheviewpointofitschannels,andChapter5analyzesBohuiInnovation'sworkingcapitalmanagementproblemsinpurchasing,productionandsales,suchasmismanagementofsuppliers,decliningliquidity,andbacklogofinventorygoods.Chapter5analyzestheproblemsofworkingcapitalmanagementintheprocessofpurchasing,productionandsales,suchasthepoormanagementofsuppliers,thedeclineofcapitalliquidity,andthebacklogofinventorygoods;Keywords:ChannelTheory;WorkingCapitalManagement;BohuiInnovation目錄TOC\o"1-3"\h\u16827一、引言 基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理研究——以博暉創(chuàng)新為例一、引言研究背景及意義1.研究背景隨著健康需求的增長(zhǎng)，政府也逐漸對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)的改革變得重視。醫(yī)療器械作為醫(yī)療過(guò)程中的重要輔助工具，直接關(guān)系到患者的生命安全和健康質(zhì)量。因此，對(duì)在醫(yī)療器械行業(yè)來(lái)說(shuō)，目前市場(chǎng)需求以及發(fā)展?jié)摿φ诿媾R著巨大的挑戰(zhàn)。在這一行業(yè)中可能面臨著初始資金的投入較大，造成資金嚴(yán)重積壓，同時(shí)科研人員對(duì)于產(chǎn)品的更新?lián)Q代因素以及投入項(xiàng)目的資金回收期較長(zhǎng)等問(wèn)題。營(yíng)運(yùn)資金是資金流動(dòng)性最強(qiáng)的一部分，企業(yè)想要正常經(jīng)營(yíng)就必須有營(yíng)運(yùn)資金作為重要支撐。通過(guò)以上的背景,以醫(yī)療器械設(shè)備生產(chǎn)并且銷售為主業(yè)的博暉創(chuàng)新企業(yè)作為研究對(duì)象，從渠道的角度進(jìn)行研究,通過(guò)研究在一定程度上幫助企業(yè)制定發(fā)展策略，給予相關(guān)參考意見(jiàn)。2.研究意義以博暉創(chuàng)新為例，整理和研究了企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)的基本理論。發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理主要從項(xiàng)目的視角來(lái)進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理研究。通過(guò)以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)，對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理的方法進(jìn)行優(yōu)化。隨著渠道管理理論和客戶關(guān)系等理論的出現(xiàn)，較多的企業(yè)逐漸意識(shí)到了傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理思維有局限性?？梢詭椭狡髽I(yè)識(shí)別市場(chǎng)機(jī)會(huì)和潛在客戶，更好地規(guī)劃和拓展銷售渠道以及可以幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售渠道的創(chuàng)新和升級(jí)，進(jìn)一步了解企業(yè)的市場(chǎng)趨勢(shì)和消費(fèi)者的需求，探索新的銷售模式和商業(yè)模式，來(lái)實(shí)現(xiàn)銷售渠道的創(chuàng)新和升級(jí)。文獻(xiàn)綜述1.國(guó)外研究綜述WilliamCollins首次將營(yíng)運(yùn)資金的公式定義為營(yíng)運(yùn)資金管理=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債。研究學(xué)者只將注意力放在了營(yíng)運(yùn)資金的科目上，從中得出單個(gè)項(xiàng)目如何在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中作用，并開(kāi)始整理出營(yíng)運(yùn)資金的結(jié)果框架和單個(gè)要素的特點(diǎn)，為后續(xù)的研究和應(yīng)用提供了基礎(chǔ)。然而，營(yíng)運(yùn)資金的管理是一個(gè)復(fù)雜且動(dòng)態(tài)的過(guò)程，需要不斷地更新和完善營(yíng)運(yùn)資金的理論和實(shí)踐，以適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和企業(yè)需求；KaushikaGamage和Vilani(2021)通過(guò)采用綜合的研究方法，結(jié)合了定量數(shù)據(jù)來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)兩者之間的關(guān)系。他們與財(cái)務(wù)專家進(jìn)行了深入的交流。這種訪談形式允許研究者根據(jù)研究目的靈活調(diào)整問(wèn)題，同時(shí)鼓勵(lì)受訪者分享他們的經(jīng)驗(yàn)和見(jiàn)解。他們的研究有助于更好地理解營(yíng)運(yùn)資本管理的重要性，還為企業(yè)在實(shí)踐中優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資本管理、提高財(cái)務(wù)績(jī)效提供了有益的啟示和指導(dǎo)；2.國(guó)內(nèi)研究綜述相較國(guó)外而言，國(guó)內(nèi)的渠道理論下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理主要出現(xiàn)在21世紀(jì)后，運(yùn)用西方現(xiàn)有的研究基礎(chǔ)進(jìn)行再深入的研究得來(lái)的。王竹泉是國(guó)內(nèi)最先提出基于渠道理論的營(yíng)運(yùn)資金管理，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理模式開(kāi)啟了不斷的完善。高云青、馬建威、劉靜、楊眉（2019）運(yùn)用了渠道關(guān)系并結(jié)合供應(yīng)鏈對(duì)制造業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的研究，生產(chǎn)渠道中的營(yíng)運(yùn)資金管理效率低下是來(lái)源與企業(yè)對(duì)產(chǎn)品的管理不善，導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金效率低下。路遙（2019）在研究醫(yī)療器械行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理時(shí)，發(fā)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)周期會(huì)影響資金周轉(zhuǎn)的速度，周期較長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理不善。同時(shí)營(yíng)運(yùn)資金的管理需要財(cái)務(wù)人員的參與，完善資金預(yù)算的管理機(jī)制、應(yīng)收賬款的回收管理。3.文獻(xiàn)評(píng)述研究和探索出更適合企業(yè)本身的財(cái)務(wù)分析方式，使企業(yè)更好運(yùn)用到國(guó)內(nèi)外的文獻(xiàn)，將營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)理論研究的具體內(nèi)容到現(xiàn)在已經(jīng)處于不同的狀態(tài)。營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容、評(píng)價(jià)指標(biāo)以及方法等方面，學(xué)者們一開(kāi)始只注重于理論方面，現(xiàn)在學(xué)者們更多的從實(shí)踐證明上研究其管理水平與績(jī)效。在績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)上，從渠道管理視角出發(fā)，來(lái)研究企業(yè)整體戰(zhàn)略層面中如何提升營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的有效策略；在管理方法上，更多的關(guān)注了利用內(nèi)部的渠道構(gòu)建和外部的供應(yīng)鏈關(guān)系等策略，從內(nèi)外部保障企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的提升。研究?jī)?nèi)容與研究方法1.研究?jī)?nèi)容本研究課題通過(guò)運(yùn)用渠道視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理理論對(duì)博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資金管理進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理模式需要進(jìn)行加強(qiáng)。通過(guò)對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理所存在的問(wèn)題進(jìn)行深入研究，發(fā)現(xiàn)博暉創(chuàng)新的存貨管理方法不合理、公司面臨現(xiàn)金流不足、應(yīng)收賬款管理不善、應(yīng)付賬款管理不善。運(yùn)用到渠道視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理理論及相關(guān)理論知識(shí)來(lái)分析博暉創(chuàng)新目前的財(cái)務(wù)狀況并與行業(yè)均值作對(duì)比，來(lái)找出企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理存在的一些問(wèn)題，針對(duì)問(wèn)題找出駁回創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)不善的根本原因，最后為提升博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理提出一些合理完善的解決措施，完成論文寫作。2.研究方法第一，文獻(xiàn)研究法。在進(jìn)行案例分析之前，搜集整理有關(guān)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理和渠道理論的研究文獻(xiàn)，為博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資金管理研究提供相應(yīng)的理論指導(dǎo)。第二，案例分析法。以博暉創(chuàng)新為例，以渠道理論為基礎(chǔ)，對(duì)博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀進(jìn)行研究分析，通過(guò)運(yùn)用渠道理論來(lái)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金績(jī)效進(jìn)行分析，研究博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資金管理的不足，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況運(yùn)用文獻(xiàn)研究法，提出對(duì)博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效的優(yōu)化對(duì)策。第三，對(duì)比分析法。通過(guò)渠道理論中的采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道、銷售渠道，分析博暉創(chuàng)新與醫(yī)療器械行業(yè)中領(lǐng)先行業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理方面的策略和效果進(jìn)行對(duì)比，并比較兩家企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資金管理中的不同，找出問(wèn)題，提升博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資金管理水平。二、相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)（一）相關(guān)概念1.營(yíng)運(yùn)資金營(yíng)運(yùn)資金是一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的總稱。一般來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)資金是一個(gè)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的總額，主要包括現(xiàn)金、有價(jià)證券、應(yīng)收和預(yù)付賬款以及各類存貨資產(chǎn)等。這個(gè)概念主要在研究企業(yè)的流動(dòng)性和周轉(zhuǎn)狀況時(shí)才使用的。而營(yíng)運(yùn)資金同時(shí)也是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債后的余額，所以也被稱為凈營(yíng)運(yùn)資金。營(yíng)運(yùn)資金是判斷和分析企業(yè)資金運(yùn)作狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度的最主要依據(jù)，一般都會(huì)用于研究公司的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這兩大方面。因此，流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的余額被稱之為凈營(yíng)運(yùn)資金。營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)主要包括：資金周轉(zhuǎn)時(shí)間短；非現(xiàn)金的營(yíng)運(yùn)資金容易導(dǎo)致變現(xiàn)；資金數(shù)量容易波動(dòng)性以及資金的來(lái)源具有多樣性。2.營(yíng)運(yùn)資金管理以基于渠道理論下?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理的分析，2005年王竹泉首次提出在基于渠道視角下的營(yíng)運(yùn)資金管理模式可以嘗試以新的視角進(jìn)行研究。營(yíng)運(yùn)資金管理包括流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后的凈額，同時(shí)也是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中自己運(yùn)用以及周轉(zhuǎn)流動(dòng)的凈額。若一家企業(yè)要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)，就要嘗試擁有合適的營(yíng)運(yùn)資金，所以營(yíng)運(yùn)資金管理是對(duì)于財(cái)務(wù)方面的重要組成部分。王竹泉在2005年提出將營(yíng)運(yùn)資金管理劃為三個(gè)渠道：采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道、銷售渠道。從企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況出發(fā)進(jìn)行研究分析，對(duì)這三個(gè)渠道的資金流動(dòng)及運(yùn)作進(jìn)行詳細(xì)的分析，從而改善企業(yè)各個(gè)渠道運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)狀?；A(chǔ)理論1.渠道管理理論渠道理論是指企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中所涉及到的日?；顒?dòng)所用到的途徑和方式。渠道理論有三個(gè)過(guò)程：渠道結(jié)構(gòu)、渠道行為、渠道關(guān)系。渠道結(jié)構(gòu)是說(shuō)企業(yè)為了達(dá)到分銷的結(jié)果，為生產(chǎn)出的產(chǎn)品以及提供給消費(fèi)者的服務(wù)而制定一組渠道關(guān)系。渠道結(jié)構(gòu)包含著較多要素，其中有渠道長(zhǎng)度、渠道廣度、渠道密度。渠道結(jié)構(gòu)的選擇對(duì)企業(yè)分銷效率、分銷成本和分銷目的有著重要的影響。合理的渠道結(jié)構(gòu)可以幫助企業(yè)更好地滿足市場(chǎng)需求，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；渠道行為是指企業(yè)借助渠道的權(quán)力對(duì)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中其他企業(yè)施加壓力，來(lái)實(shí)現(xiàn)本企業(yè)自身的利益最大化。企業(yè)擁有的資源和信息越多，那么渠道權(quán)力就越大，市場(chǎng)中也處于領(lǐng)先狀態(tài)，擁有領(lǐng)先權(quán)的優(yōu)勢(shì)是不僅可以與供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)，還可以對(duì)客戶企業(yè)進(jìn)行預(yù)收款項(xiàng)，來(lái)降低資金的占用，提高資金的使用率。渠道關(guān)系是指渠道系統(tǒng)中每個(gè)成員之間的交流和合作關(guān)系程度。渠道關(guān)系的管理對(duì)于企業(yè)的成功至關(guān)重要，良好的渠道關(guān)系可以使企業(yè)獲得更好的分銷效果，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2.客戶關(guān)系管理客戶關(guān)系管理是一種以顧客為中心的業(yè)務(wù)管理方式，它能增強(qiáng)企業(yè)和顧客的緊密程度，讓公司能夠主動(dòng)與顧客取得聯(lián)系，并能對(duì)顧客的需要進(jìn)行及時(shí)的了解。通過(guò)提高服務(wù)水平和質(zhì)量來(lái)滿足顧客的要求，建立與顧客的良好關(guān)系。同時(shí)也可以收集其它顧客的資料，努力拓展新的顧客，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，提高公司的運(yùn)營(yíng)水平和運(yùn)營(yíng)績(jī)效。企業(yè)的最終目標(biāo)是提高顧客對(duì)公司的價(jià)值，每個(gè)顧客給公司帶來(lái)的價(jià)值都不一樣，公司要抓住盈利能力高、能給公司帶來(lái)更多利益的顧客。因此，要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中脫穎而出，博暉創(chuàng)新公司必須將客戶關(guān)系管理置于優(yōu)先地位。這意味著公司需投入更多的精力和資源去維護(hù)與客戶之間的良好關(guān)系，通過(guò)提供卓越的服務(wù)和解決方案來(lái)贏得客戶的信任和忠誠(chéng)度。同時(shí)，公司還應(yīng)該主動(dòng)出擊，積極傾聽(tīng)客戶的需求與反饋，不斷調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)品或服務(wù)，以滿足客戶的期望并創(chuàng)造超出他們期待的價(jià)值。只有這樣，博暉創(chuàng)新才能在營(yíng)運(yùn)管理上實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，為企業(yè)帶來(lái)持久的增長(zhǎng)動(dòng)力和商業(yè)成功。3.供應(yīng)鏈管理供應(yīng)鏈管理是對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行管理，這種管理從產(chǎn)品的采購(gòu)開(kāi)始到產(chǎn)品的銷售結(jié)束。在當(dāng)今激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和社會(huì)的飛速發(fā)展中，傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈管理方法已不能適應(yīng)當(dāng)今的市場(chǎng)形勢(shì)，從而使公司面對(duì)資本不足、投資風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。要規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)只要抓住市場(chǎng)與企業(yè)這兩個(gè)中心，從供應(yīng)商到生產(chǎn)者，再到消費(fèi)者，組成一個(gè)供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)供求的平衡，互相幫助，互相協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)雙贏。將供應(yīng)鏈管理的思想引入到企業(yè)的營(yíng)銷計(jì)劃中，對(duì)企業(yè)整體運(yùn)營(yíng)資本的管理起到了積極的作用。三、博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀分析（一）企業(yè)概況北京博暉創(chuàng)新生物科技股份有限公司是一家集研發(fā)，生產(chǎn)，銷售和售后服務(wù)于一體的高科技公司。公司研發(fā)主導(dǎo)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備行業(yè)具有先進(jìn)水平的高新技術(shù)產(chǎn)品經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展。目前公司主要產(chǎn)品為BH5100S原子吸收光譜儀、BH5100S系列為火焰法原子吸收光譜儀、BH2101S系列為鎢舟法原子吸收光譜儀等等，檢測(cè)結(jié)果準(zhǔn)確，速度快，不增加設(shè)備成本。博暉創(chuàng)新在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)勢(shì)頭，營(yíng)運(yùn)資金的需求可能會(huì)相應(yīng)增加。公司需要密切關(guān)注營(yíng)運(yùn)資金的使用情況，通過(guò)優(yōu)化存貨管理、加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收、安排合理的短期借款等措施，確保營(yíng)運(yùn)資金的充足和高效使用。公司還可以通過(guò)提升產(chǎn)品質(zhì)量、拓展市場(chǎng)份額、加強(qiáng)成本控制等方式，進(jìn)一步提高盈利能力，為營(yíng)運(yùn)資金的良性循環(huán)提供有力支持?？偠灾?，博暉創(chuàng)新在經(jīng)營(yíng)狀況上表現(xiàn)出積極的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但也需要關(guān)注營(yíng)運(yùn)資金的管理和使用情況，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。（二）營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模流動(dòng)資產(chǎn)是一種在一年或一年以上的經(jīng)營(yíng)周期中可以轉(zhuǎn)換或使用的資產(chǎn)，它是一項(xiàng)重要的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)主要包括貨幣資金，短期投資，應(yīng)收賬款，庫(kù)存等。但是，每個(gè)項(xiàng)目都有其自身的特征，所以要按照自己的具體要求單獨(dú)加以審核。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率，也被稱為流動(dòng)資產(chǎn)比率或流動(dòng)比率，是一家公司的流動(dòng)資產(chǎn)與其總資產(chǎn)之比。它反映了一個(gè)企業(yè)在總資產(chǎn)中所占的比例，是衡量一個(gè)公司資產(chǎn)構(gòu)成的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率的計(jì)算公式如下：

流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率=（流動(dòng)資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）×100%下表是博暉創(chuàng)新2018年至2022年的報(bào)表所提取出的數(shù)據(jù)，分析博暉創(chuàng)新在2018-2022年流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)情況以及幅度，如下表：表3.1博暉創(chuàng)新流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例分析單位：億元年份2018年2019年2020年2021年2022年流動(dòng)資產(chǎn)11.089.8310.9210.8011.40總資產(chǎn)27.1226.9537.1536.9039.08流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率40.86%36.48%29.40%29.27%29.17%數(shù)據(jù)來(lái)源：博暉創(chuàng)新2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得從表3.1計(jì)算得出，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率逐漸下降，說(shuō)明博暉創(chuàng)新在近五年的流動(dòng)資產(chǎn)和總資產(chǎn)在減少，可能會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模造成影響。可從表3.1中可以看出，2018年-2022年的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)率由40.86%逐漸下降至29.17%，流動(dòng)資產(chǎn)所占比率的降低，說(shuō)明了博暉創(chuàng)新為其日常營(yíng)運(yùn)所需的資本及短期投資而縮減。這往往表明，公司會(huì)更小心地處理現(xiàn)金流量，或把錢投向其它的投資領(lǐng)域。這種改變將導(dǎo)致公司在短期內(nèi)出現(xiàn)營(yíng)運(yùn)資本短缺，尤其當(dāng)遇到突發(fā)事件或者市場(chǎng)變動(dòng)時(shí)，會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及供應(yīng)鏈的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響。與此同時(shí)，深入分析博暉創(chuàng)新2020年的財(cái)務(wù)報(bào)告，我們可以看到這家公司在這一年里顯著增加了對(duì)固定資產(chǎn)的投資。這種投資行為通常是為了擴(kuò)大生產(chǎn)線、提升技術(shù)實(shí)力或是開(kāi)拓全新的市場(chǎng)領(lǐng)域，從而增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。然而，任何形式的固定資產(chǎn)投資，尤其是規(guī)模龐大的項(xiàng)目，都不可能立刻轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)效益。在此期間，公司將承受巨大的資金壓力，這不僅涉及到了短期內(nèi)的資本成本，還可能對(duì)現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，進(jìn)一步加劇公司的經(jīng)濟(jì)壓力。博暉創(chuàng)新的經(jīng)營(yíng)范圍還在繼續(xù)擴(kuò)大，這樣一項(xiàng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資戰(zhàn)略是維持公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。但是，公司在進(jìn)行投資時(shí)，也要謹(jǐn)慎地評(píng)價(jià)這種投資能否產(chǎn)生期望收益，從而作出正確的選擇。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須采取合理的投資策略和適時(shí)的財(cái)務(wù)管理。博暉科技目前面臨的問(wèn)題是：如何在短期利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之間取得平衡，在資金投入和盈利方面取得最好的平衡。流動(dòng)負(fù)債規(guī)模流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)（通常是一年或更短的時(shí)間）需要清償?shù)膫鶆?wù)。當(dāng)流動(dòng)負(fù)債在企業(yè)的總負(fù)債中所占份額較高時(shí)，確實(shí)表明企業(yè)在短期內(nèi)面臨著較大的償債壓力，且對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的依賴性較強(qiáng)。下圖是博暉創(chuàng)新2018年至2022年的報(bào)表所提取出的數(shù)據(jù)，分析博暉創(chuàng)新在2018-2022年流動(dòng)負(fù)債變動(dòng)情況以及幅度，如下表：表3.2博暉創(chuàng)新流動(dòng)負(fù)債比例分析單位：億元年份2018年2019年2020年2021年2022年流動(dòng)負(fù)債12.5314.0220.0525.3511.23負(fù)債總和14.6816.4222.7627.5715.84流動(dòng)負(fù)債比例85.36%85.39%88.10%91.95%70.90%數(shù)據(jù)來(lái)源：博暉創(chuàng)新2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得由表3.2可知，博暉創(chuàng)新2018-2021年的流動(dòng)負(fù)債的占比維持在85%左右，是一個(gè)相對(duì)較高的比例，這表明出博暉創(chuàng)新對(duì)短期資金的高度依賴。高的流動(dòng)負(fù)債比例有助于企業(yè)在一定程度上節(jié)省資本成本。由于短期債務(wù)的利息一般比長(zhǎng)期債務(wù)低，因此，通過(guò)增加短期資本的使用，公司能夠減少其整體的籌資成本，從而提高盈利能力，這種負(fù)債結(jié)構(gòu)也造成短期償債的壓力。流動(dòng)負(fù)債是說(shuō)企業(yè)需要在一年內(nèi)償還的債務(wù)，所以高的流動(dòng)負(fù)債比例意味著企業(yè)在短期內(nèi)需要準(zhǔn)備足夠的資金來(lái)償還這些債務(wù)。若企業(yè)的現(xiàn)金流管理不當(dāng)，或者市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化導(dǎo)致短期資金籌措困難，企業(yè)可能會(huì)面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于博暉創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，高的流動(dòng)負(fù)債比例有利于節(jié)省資本成本，但企業(yè)也需要密切關(guān)注短期償債壓力，并采取相應(yīng)的措施來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)這些優(yōu)化措施，企業(yè)可以在保持靈活融資的同時(shí)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。（三）基于渠道理論的博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金現(xiàn)狀分析對(duì)企業(yè)和個(gè)人而言，其運(yùn)營(yíng)資本的初始渠道是位于供應(yīng)鏈上游的采購(gòu)渠道。從渠道的角度，研究博暉創(chuàng)新的營(yíng)運(yùn)資本，因?yàn)椴焺?chuàng)新的主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)療設(shè)備，所以選取了新華醫(yī)藥這樣的龍頭企業(yè)，來(lái)對(duì)比這兩個(gè)公司的采購(gòu)渠道、生產(chǎn)渠道和營(yíng)運(yùn)資本的管理狀況。采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀采購(gòu)過(guò)程確實(shí)是企業(yè)與供應(yīng)商之間的重要交互環(huán)節(jié)，這其中包括原材料的采購(gòu)、資金的流動(dòng)和企業(yè)與供貨商的協(xié)作。當(dāng)購(gòu)買渠道中的流動(dòng)資本為負(fù)值時(shí)，也是對(duì)資本運(yùn)用的一種戰(zhàn)略表現(xiàn)。當(dāng)應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的金額大于原材料存貨和預(yù)付賬款時(shí)，這意味著企業(yè)在采購(gòu)過(guò)程中占用了供應(yīng)商的資金。這種策略有助于企業(yè)提高資金的使用效率，因?yàn)槠髽I(yè)可以將原本需要用于采購(gòu)的資金用于其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而加速資金周轉(zhuǎn)，提升整體運(yùn)營(yíng)效率。由此看來(lái)，采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的重要環(huán)節(jié)。具體計(jì)算公式如下：采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額=原材料+預(yù)付賬款-應(yīng)付款項(xiàng)采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額/（營(yíng)業(yè)收入/360）通過(guò)博暉創(chuàng)新2018-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，得出博暉創(chuàng)新采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期（天數(shù)），如下表:表3.3博暉創(chuàng)新采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元年份2018年2019年2020年2021年2022年原材料存貨1.7402.3922.2202.5244.042預(yù)付賬款0.9820.1260.1520.1330.826應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)1.0131.1261.3262.2713.024營(yíng)業(yè)收入6.2216.2837.3877.1477.959采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))98.90379.75850.97619.44383.407數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得表3.4新華醫(yī)療采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元2018年2019年2020年2021年2022年原材料存貨2.9422.5832.9652.6474.044預(yù)付賬款3.9531.7341.1531.7092.368應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)22.18018.38019.64021.93024.970營(yíng)業(yè)收入102.80087.67091.51094.82092.820采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))-53.527-57.747-61.063-66.723-71.977數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得為了使博暉創(chuàng)新采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與新華醫(yī)療對(duì)比更加直觀，根據(jù)表3.3、表3.4的數(shù)據(jù)及計(jì)算公式計(jì)算得出兩家公司采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，繪制出相應(yīng)折線圖，如圖3.5圖3.5采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))圖如圖3.5所示，博暉創(chuàng)新的采購(gòu)渠道的運(yùn)營(yíng)資本周期比新華醫(yī)藥的運(yùn)營(yíng)資本周期長(zhǎng)。但是，采購(gòu)渠道的流動(dòng)資本周轉(zhuǎn)率卻是正值，這表明博暉創(chuàng)新的材料庫(kù)存量較大，材料周轉(zhuǎn)緩慢，采購(gòu)周轉(zhuǎn)率低。這可能是因?yàn)椴焺?chuàng)新采購(gòu)了過(guò)多的原材料，導(dǎo)致庫(kù)存積壓，或者是因?yàn)楣?yīng)商交貨延遲等原因?qū)е虏少?gòu)周期延長(zhǎng)。這種情況下，博暉創(chuàng)新必須要關(guān)注庫(kù)存管理和采購(gòu)策略，以避免過(guò)多的資金占用和降低庫(kù)存成本。新華醫(yī)療由于應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)，其采購(gòu)渠道的運(yùn)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)周期逐漸縮短，顯示出新華醫(yī)療對(duì)外部供應(yīng)商具有很高的資本占用能力，通過(guò)對(duì)比看，新華醫(yī)療采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效明顯較好些，博暉創(chuàng)新則較差。由此可見(jiàn)，博暉創(chuàng)新近幾年在采購(gòu)階段，公司應(yīng)加強(qiáng)管理采購(gòu)部門，制定適宜的采購(gòu)制度,同時(shí)定期檢查庫(kù)存，清理陳舊和滯銷產(chǎn)品,避免長(zhǎng)期積壓。2.生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金管理是指企業(yè)在生產(chǎn)渠道中對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的合理規(guī)劃、調(diào)度、控制和監(jiān)督，來(lái)確保生產(chǎn)渠道的順暢運(yùn)作和資金的有效利用。包括其他應(yīng)收款、存貨、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)付款等。如果營(yíng)運(yùn)資金管理不當(dāng)，可能會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)中斷、資金短缺、庫(kù)存積壓等問(wèn)題，從而影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。隨著應(yīng)付職工工資及其他應(yīng)付款的增加，企業(yè)庫(kù)存及其它應(yīng)收賬款所占的流動(dòng)資本將減少，從而提高了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資本的利用效率。因此，如何最大限度地利用生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資本，對(duì)企業(yè)的良性發(fā)展與平穩(wěn)運(yùn)作，具有十分重要的意義。具體計(jì)算公式如下：生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額=在產(chǎn)品+半成品+其他應(yīng)收款-應(yīng)付職工薪酬-其他應(yīng)付款生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金總額/（營(yíng)業(yè)收入/360）通過(guò)搜索博暉創(chuàng)新2018-2022年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，如表3.6:表3.6博暉創(chuàng)新生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年在產(chǎn)品存貨3.6844.3884.6434.2793.538其他應(yīng)收賬款0.1190.3090.5050.4790.410應(yīng)付職工薪酬0.3240.3350.3980.4830.513其他應(yīng)付款8.8067.57313.25017.6202.284營(yíng)業(yè)收入6.2216.2837.3877.1477.959生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))-308.266-183.982-414.241-672.19852.062數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得表3.7新華醫(yī)療生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年在產(chǎn)品存貨5.4225.0434.2398.5159.263其他應(yīng)收賬款1.8422.0211.6301.8122.360應(yīng)付職工薪酬1.3191.2451.5622.5363.019其他應(yīng)付款4.4515.4243.9313.6385.117營(yíng)業(yè)收入102.80087.67091.51094.82092.820生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))5.2321.6221.47915.76813.524數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得為了將博暉創(chuàng)新生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與新華醫(yī)療對(duì)比更加直觀，根據(jù)表3.6、表3.7的的數(shù)據(jù)及計(jì)算公式計(jì)算得出兩家公司生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，繪制出相應(yīng)折線圖，如圖3.8圖3.8生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期如圖3.8所示，2022年博暉創(chuàng)新的生產(chǎn)渠道運(yùn)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)率急劇增加，說(shuō)明博暉創(chuàng)新利用生產(chǎn)渠道的運(yùn)營(yíng)資本利用率較低，對(duì)產(chǎn)品庫(kù)存、其它應(yīng)收賬款等方面的管理仍需改進(jìn)。2020年開(kāi)始急劇下滑，2022年周轉(zhuǎn)期再次回升，根據(jù)博暉創(chuàng)新2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表可知，2020年出現(xiàn)了大量的其他應(yīng)付款，使得生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資本較前兩年大幅降低，因此，生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)周期也隨之縮短。3.銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金管理是企業(yè)在銷售環(huán)節(jié)過(guò)程中對(duì)應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、庫(kù)存商品、預(yù)收賬款以及應(yīng)交稅費(fèi)等資金項(xiàng)目進(jìn)行的一系列管理活動(dòng)。這些管理活動(dòng)旨在確保銷售渠道的順暢運(yùn)作，提高資金的使用效率，降低資金成本，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利目標(biāo)。相關(guān)計(jì)算公式如下：銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額=庫(kù)存商品+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費(fèi)銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金總額/（營(yíng)業(yè)收入/360）表3.9博暉創(chuàng)新銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年成品存貨0.8260.6730.7161.1340.835應(yīng)收賬款1.2951.0351.4850.9210.759應(yīng)收票據(jù)0.1410.0000.0000.0000.000預(yù)收賬款0.0750.1250.0520.0970.086應(yīng)交稅費(fèi)0.0510.0710.1250.1470.438營(yíng)業(yè)收入6.2216.2837.3877.1477.959銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))123.60786.61798.63891.22148.398數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得表3.10新華醫(yī)療銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期單位：億元營(yíng)運(yùn)資金指標(biāo)2018年2019年2020年2021年2022年成品存貨18.61713.48014.6975.54211.185應(yīng)收賬款20.08018.88017.06015.74017.028應(yīng)收票據(jù)0.3290.0060.0340.0251.457預(yù)收賬款10.67011.2700.0000.0000.000應(yīng)交稅費(fèi)1.2680.8591.2781.2151.002營(yíng)業(yè)收入102.80087.67091.51094.82092.820銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期(天數(shù))94.86183.099120.03876.283111.188數(shù)據(jù)來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)2018-2022年報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算所得為了博暉創(chuàng)新生產(chǎn)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期與新華醫(yī)療對(duì)比更加直觀，根據(jù)表3.9、表3.10的的數(shù)據(jù)及計(jì)算公式計(jì)算得出兩家公司銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，繪制出相應(yīng)折線圖，如圖3.11：圖3.11銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期如圖3.11所示，博暉創(chuàng)新公司的營(yíng)業(yè)資本周轉(zhuǎn)周期在5年里出現(xiàn)了很大的波動(dòng)，表現(xiàn)為先降低、后升高、再降低，從2018年為124個(gè)工作日，再到2019年為87個(gè)工作日，經(jīng)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)周期縮短，說(shuō)明博暉創(chuàng)新在2019年、2021年、2022年這三年的整體周轉(zhuǎn)效率提高。2019年和2021年，新華醫(yī)療銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期卻一直在減少，說(shuō)明新華醫(yī)療在這兩年里的整體周轉(zhuǎn)效率有所提高。然而，博暉創(chuàng)新在2020年的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期上升至99天，通過(guò)博暉創(chuàng)新2020年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，當(dāng)年的預(yù)收賬款比其他年都下降了很多，所以可能會(huì)導(dǎo)致銷售渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期上升的原因，博暉創(chuàng)新可以采取調(diào)整了銷售策略的方式，減少了對(duì)預(yù)收賬款的依賴，來(lái)吸引更多的客戶或提高銷售額。四、博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理存在的問(wèn)題（一）采購(gòu)渠道供應(yīng)商管理不善公司的庫(kù)存結(jié)構(gòu)需要盡快完善。根據(jù)表3.3可以得出，博暉創(chuàng)新在2021年-2022年的原材料存貨呈大幅度增長(zhǎng)，由2021年的2.524億元增長(zhǎng)至4.042億元，原材料存貨的金額增長(zhǎng)，可以導(dǎo)致博暉創(chuàng)新的原材料庫(kù)存產(chǎn)生嚴(yán)重的積壓。原因是采購(gòu)部人員管理不規(guī)范、商品存放不標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致博暉創(chuàng)新出現(xiàn)較為嚴(yán)重的重復(fù)進(jìn)貨問(wèn)題，導(dǎo)致倉(cāng)庫(kù)品種多、分散度高，加大了庫(kù)存管理的難度，從而導(dǎo)致庫(kù)存商品的積壓。采購(gòu)量過(guò)多而實(shí)際需求量不足時(shí)，企業(yè)將面臨庫(kù)存積壓的風(fēng)險(xiǎn)。這不僅占用了大量的資金，增加了倉(cāng)儲(chǔ)和管理成本，還可能導(dǎo)致產(chǎn)品過(guò)期、損壞或技術(shù)過(guò)時(shí)，進(jìn)一步加大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)從表中可以同時(shí)看出，采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期從2021年-2022年大幅度上漲將近64天，會(huì)造成資金流動(dòng)性下降，首先，企業(yè)的資金回籠時(shí)間延長(zhǎng)，企業(yè)將會(huì)面對(duì)更多的現(xiàn)金流延期；其次，企業(yè)的存貨管理效率下降；最后，由于投資項(xiàng)目的收益周期過(guò)長(zhǎng)，不能及時(shí)收回成本，不能實(shí)現(xiàn)資金的增值。這些變化對(duì)于博輝創(chuàng)新的日常運(yùn)營(yíng)有著直接的負(fù)面作用。資金的流動(dòng)性不僅關(guān)系到公司能否及時(shí)支付員工工資、購(gòu)買必要的原材料和設(shè)備，而且還涉及到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的維持和新項(xiàng)目的啟動(dòng)。如果不能有效解決資金流動(dòng)性下降的問(wèn)題，將會(huì)直接威脅到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Γ踔量赡軐?dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的累積，給公司帶來(lái)不可估量的損失。因此，管理層必須采取積極措施來(lái)改善資金流動(dòng)狀況，比如優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，提高賬款回籠速度，以及調(diào)整投資策略，以確保公司能夠持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。（二）生產(chǎn)渠道資金流動(dòng)性下降從表3.6可以得出，博暉創(chuàng)新從2018年-2021年的其他應(yīng)付賬款8.806億元、7.573億元、13.25億元、17.62億元大于企業(yè)2018年-2022年的營(yíng)業(yè)收入6.221億元、6.283億元、7.387億元、7.147億元。這意味著博暉創(chuàng)新在一定時(shí)期內(nèi)，將固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為流動(dòng)資金用于支持生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的過(guò)程中，存在資金流出超過(guò)資金流入的情況。同時(shí)也說(shuō)明著企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中，資金的支出大于收入，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金無(wú)法有效維持自身的運(yùn)作。首先，企業(yè)運(yùn)營(yíng)中現(xiàn)金流量緊張，造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金流量不足；這與博暉創(chuàng)新的銷售業(yè)務(wù)、血液制品業(yè)務(wù)受市場(chǎng)波動(dòng)、成本控制和庫(kù)存管理等方面存在的問(wèn)題有一定的關(guān)系。其次，企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成中，流動(dòng)資產(chǎn)減少，短期借貸增多，這說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)管理方面還存在一些問(wèn)題，短期負(fù)債壓力加大，因此要引起人們對(duì)其償債能力的重視。此外，公司出售資產(chǎn)可能是為了盤活閑置資產(chǎn)，提高資產(chǎn)使用效率，但這也可能反映出公司在資金運(yùn)用和資產(chǎn)管理方面面臨的挑戰(zhàn)。再者，該公司的凈利潤(rùn)很少，而且還出現(xiàn)了虧損，這就使得現(xiàn)金流變得更加緊張。如果一個(gè)企業(yè)的凈收益很少或者出現(xiàn)虧損，那就說(shuō)明一個(gè)企業(yè)的收益不能很好地彌補(bǔ)它的開(kāi)支，從而造成了資本的外流大于資本的流入。（三）銷售渠道庫(kù)存商品積壓嚴(yán)重從表3.9可以看出，博暉創(chuàng)新在2021年的成品金額為1.134億元，存貨高于2020年0.418億元，同時(shí)也高于2022年0.299億元。博暉創(chuàng)新在擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的同時(shí)出現(xiàn)很多問(wèn)題，在采購(gòu)部門制定采購(gòu)計(jì)劃時(shí)未與銷售部門核對(duì)銷售需求，導(dǎo)致信息銜接不上，這部分產(chǎn)品的資金回收期較長(zhǎng)，會(huì)對(duì)企業(yè)的流動(dòng)資金鏈產(chǎn)生巨大影響，從而使得企業(yè)盈利率難以得到穩(wěn)步增長(zhǎng)。受公司內(nèi)部的血液制板塊研發(fā)周期長(zhǎng)的影響和外部疫情環(huán)境的影響，導(dǎo)致企業(yè)銷售活動(dòng)的疲軟和產(chǎn)品需求下降，從而銷售下降。血液制品板塊的研發(fā)周期長(zhǎng)意味著公司需要投入大量的時(shí)間和資源在研發(fā)上，這可能導(dǎo)致短期內(nèi)的成本和收益不匹配。研發(fā)周期長(zhǎng)不僅增加了公司的財(cái)務(wù)壓力，還可能影響到公司的市場(chǎng)響應(yīng)速度和產(chǎn)品更新迭代的能力。由于研發(fā)周期長(zhǎng)，公司可能無(wú)法及時(shí)推出新產(chǎn)品或改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品，以滿足市場(chǎng)需求，這在一定程度上影響了銷售活動(dòng)的活躍度和產(chǎn)品需求。外部疫情環(huán)境對(duì)公司的銷售活動(dòng)產(chǎn)生了顯著的沖擊。疫情期間，人們的出行受到限制，醫(yī)療機(jī)構(gòu)和實(shí)驗(yàn)室的運(yùn)行也可能受到影響，這導(dǎo)致了對(duì)博暉創(chuàng)新產(chǎn)品的需求下降。同時(shí)，疫情也可能導(dǎo)致公司的銷售渠道受阻，客戶采購(gòu)意愿降低，進(jìn)一步加劇了銷售下降的趨勢(shì)。五、博暉創(chuàng)新?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化措施（一）與供應(yīng)商達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)期是正值，說(shuō)明公司在采購(gòu)渠道上的營(yíng)運(yùn)資本周期比較短，也就是說(shuō)，公司從向供應(yīng)商付款至回款之間的時(shí)間比較短。盡管這種狀況在某種程度上是有益的，但是它也會(huì)產(chǎn)生一些潛在的問(wèn)題和挑戰(zhàn)。由于采購(gòu)渠道的營(yíng)運(yùn)資金周期較長(zhǎng)，博暉創(chuàng)新在與供應(yīng)商進(jìn)行議價(jià)時(shí)，存在著對(duì)公司不能及時(shí)付款的擔(dān)憂。從表3.3中可以看出，2021年博暉創(chuàng)新采購(gòu)渠道的運(yùn)營(yíng)資本周轉(zhuǎn)時(shí)間比過(guò)去5年縮短了近60天。博暉創(chuàng)新的正向營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)時(shí)間太短，則會(huì)造成財(cái)務(wù)上的緊張。企業(yè)必須保證在最短的期限內(nèi)向供應(yīng)商付款，不然將會(huì)影響雙方的合作，嚴(yán)重的甚至?xí)斐晒?yīng)鏈的癱瘓。企業(yè)和供應(yīng)商之間的合作，確實(shí)應(yīng)以互助互利為前提條件，確保雙方的利益都能達(dá)到最大化。這種合作關(guān)系的建立不僅有助于企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，還能夠提高整個(gè)供應(yīng)鏈的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于博暉創(chuàng)新而言，與供應(yīng)商的合作尤為重要，因?yàn)樗苯佑绊懙焦镜漠a(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)效率和成本控制。首先，博暉創(chuàng)新應(yīng)該對(duì)占用供應(yīng)商的金額進(jìn)行嚴(yán)格管理。這包括記錄金額的大小、使用的時(shí)間，并確保按時(shí)還款。這樣做不僅可以維護(hù)公司的信譽(yù)，還能夠與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。重視與供應(yīng)商的溝通，及時(shí)了解供應(yīng)商的需求和困難，共同尋求解決方案，以實(shí)現(xiàn)互利共贏；尋找優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商是博暉創(chuàng)新的重要任務(wù)。優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商不僅能夠提供高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)，還能夠降低公司的風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)更大的利益。因此，公司應(yīng)該通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研、實(shí)地考察等方式，篩選出具有良好信譽(yù)、技術(shù)實(shí)力和服務(wù)水平的供應(yīng)商，并建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。將資源重點(diǎn)投入到幾個(gè)優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商身上，與其建立牢固的聯(lián)系，開(kāi)展長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)作。這樣不僅可以確保供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，還能夠提高公司的采購(gòu)效率和成本控制能力。此外，建立戰(zhàn)略聯(lián)盟是深化與供應(yīng)商合作關(guān)系的有效途徑。與供應(yīng)商建立互助互利的合作關(guān)系對(duì)于博暉創(chuàng)新的發(fā)展具有重要意義，可以與供應(yīng)商共同實(shí)現(xiàn)利益最大化，推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。（二）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理

對(duì)應(yīng)收賬款的管理，就是要在最短的時(shí)間內(nèi)將貨款收回，從而減少了應(yīng)收賬款對(duì)經(jīng)營(yíng)資本的比例，也是一種短期投資，能夠提高公司在銷售渠道中的營(yíng)運(yùn)資本管理。從前面我們可以看出，博暉創(chuàng)新對(duì)應(yīng)收賬款并不是很在意，近幾年來(lái)，超過(guò)一年的賬齡在增加，這就增加了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致了資本的損失。分析了造成這種現(xiàn)象的原因，主要是由于營(yíng)銷人員只顧著自己的業(yè)績(jī)，而忽視了對(duì)客戶的資信狀況的認(rèn)識(shí)。為此，我們可以建立一個(gè)銷售人員的評(píng)價(jià)體系，將應(yīng)收賬款的回收與績(jī)效掛鉤，并加強(qiáng)信用審核。為防止業(yè)務(wù)員高估或錯(cuò)誤判斷客戶的償還能力，也為促進(jìn)產(chǎn)品的銷售，信貸部門可以對(duì)博暉創(chuàng)新的優(yōu)秀客戶進(jìn)行賒銷，并根據(jù)其信譽(yù)、經(jīng)濟(jì)狀況和規(guī)模等方面的信息，對(duì)所賒賬的額度進(jìn)行持續(xù)的調(diào)整。其次，在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較高的情況下，公司應(yīng)該考慮采取更為嚴(yán)格的商業(yè)信貸政策，采用合理的信貸政策，減少資本占用。博暉創(chuàng)新可以對(duì)客戶實(shí)行分級(jí)管理，對(duì)于信譽(yù)較好的客戶，在客戶出現(xiàn)意外狀況，不能及時(shí)還款的時(shí)候，公司可以適當(dāng)?shù)匮娱L(zhǎng)支付期限，為有問(wèn)題的顧客提供幫助，這樣不僅能樹(shù)立一個(gè)好的品牌形象，還能保持公司和下游客戶的良好關(guān)系。而對(duì)于長(zhǎng)期逾期不還的顧客，公司也可以采取法律手段，以維護(hù)自己的合法利益。最后，公司可以設(shè)立專門的人員來(lái)進(jìn)行收款工作，這樣可以加快應(yīng)收賬款的回收速度。各部門要積極配合，加大對(duì)應(yīng)收賬款的回收，及時(shí)處理應(yīng)收賬款，保證企業(yè)資金的正