2025金融工程必考知識點

以下是一些2025金融工程可能的必考知識點：一、金融工程基礎(chǔ)概念1.金融工程定義與內(nèi)涵-理解金融工程是一門將工程思維引入金融領(lǐng)域，綜合運用數(shù)學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和計算機技術(shù)來解決金融問題的學(xué)科。-例如，能夠闡述金融工程與傳統(tǒng)金融學(xué)在研究方法和目的上的區(qū)別，傳統(tǒng)金融學(xué)側(cè)重于理論分析，如資產(chǎn)定價的理論模型構(gòu)建（如資本資產(chǎn)定價模型CAPM的理論推導(dǎo)），而金融工程更注重運用工程化手段創(chuàng)造金融產(chǎn)品和解決實際金融風險問題。2.金融工程的發(fā)展歷程-重要的發(fā)展階段及其標志性事件。如20世紀70年代布雷頓森林體系瓦解后，匯率和利率波動加劇，促使金融工程發(fā)展出各種風險管理工具；1973年布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型的問世，為金融衍生產(chǎn)品的定價奠定了基礎(chǔ)，推動了金融工程的快速發(fā)展。二、金融衍生工具1.遠期合約（ForwardContracts）-遠期合約的定義、特點和基本要素。遠期合約是買賣雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式。-其特點包括非標準化、場外交易（OTC）、存在違約風險等。例如，在農(nóng)產(chǎn)品遠期合約中，農(nóng)民和收購商可以約定在未來某個時間按照預(yù)定價格交割農(nóng)產(chǎn)品，基本要素包括標的資產(chǎn)（如小麥、玉米等）、交割價格、交割日期等。-遠期合約的定價原理，主要基于無套利定價思想，考慮標的資產(chǎn)的現(xiàn)價、無風險利率、持有成本等因素。2.期貨合約（FuturesContracts）-期貨合約與遠期合約的異同。相同點包括都是約定未來交易的合約；不同點在于期貨合約是標準化的、在交易所內(nèi)交易、有保證金制度降低違約風險等。-期貨合約的種類，如商品期貨（包括金屬期貨、農(nóng)產(chǎn)品期貨等）和金融期貨（如股指期貨、國債期貨等）。-期貨的保證金制度、每日結(jié)算制度及其對市場風險控制的作用。保證金制度要求交易者在交易時繳納一定比例的保證金，每日結(jié)算制度則是根據(jù)期貨價格的每日波動對交易者的保證金賬戶進行盈虧結(jié)算，這有助于防止交易者違約，保障期貨市場的穩(wěn)定運行。-期貨定價，如持有成本模型在期貨定價中的應(yīng)用，考慮現(xiàn)貨價格、無風險利率、倉儲成本、股息（對于金融期貨中的股票期貨等情況）等因素。3.期權(quán)合約（OptionsContracts）-期權(quán)的定義、類型（看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）?？礉q期權(quán)賦予持有者在到期日或之前以約定價格買入標的資產(chǎn)的權(quán)利；看跌期權(quán)則賦予持有者在到期日或之前以約定價格賣出標的資產(chǎn)的權(quán)利。-期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值。內(nèi)在價值是期權(quán)立即執(zhí)行時的價值（對于看漲期權(quán)，內(nèi)在價值=max(標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格,0)；對于看跌期權(quán)，內(nèi)在價值=max(執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格,0)），時間價值則反映了期權(quán)在剩余到期時間內(nèi)由于標的資產(chǎn)價格波動可能帶來的價值。-期權(quán)定價模型，重點掌握布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型的基本假設(shè)、公式及各參數(shù)的含義。基本假設(shè)包括市場無摩擦、標的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布、無風險利率為常數(shù)等；公式為\(C=SN(d_1)-Xe^{-rT}N(d_2)\)（看漲期權(quán)定價公式，其中\(zhòng)(C\)為看漲期權(quán)價格，\(S\)為標的資產(chǎn)價格，\(X\)為執(zhí)行價格，\(r\)為無風險利率，\(T\)為到期時間，\(N(d_1)\)和\(N(d_2)\)為標準正態(tài)分布的累積概率函數(shù)，\(d_1\)和\(d_2\)是與模型相關(guān)的參數(shù)）。-影響期權(quán)價格的因素，如標的資產(chǎn)價格、執(zhí)行價格、無風險利率、標的資產(chǎn)價格波動率、到期時間等，并且能夠分析每個因素變化對期權(quán)價格的影響方向。4.互換合約（SwapContracts）-互換合約的定義、種類（如利率互換、貨幣互換等）。利率互換是雙方同意在未來的一定期限內(nèi)根據(jù)同種貨幣的同樣的名義本金交換現(xiàn)金流，其中一方的現(xiàn)金流根據(jù)浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流根據(jù)固定利率計算；貨幣互換是將一種貨幣的本金和固定利息與另一種貨幣的本金和固定利息進行交換。-互換合約的作用，例如企業(yè)可以通過利率互換將浮動利率債務(wù)轉(zhuǎn)換為固定利率債務(wù)，以鎖定融資成本，或者通過貨幣互換降低跨國企業(yè)的匯率風險。-互換合約的定價原理，基于比較優(yōu)勢理論和無套利定價原理，計算在沒有套利機會下互換合約的合理價格。三、金融風險度量與管理1.風險度量方法-VaR（ValueatRisk）方法-VaR的定義，即在一定的置信水平下，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定的一段時間內(nèi)的最大可能損失。例如，某投資組合在95%置信水平下的1日VaR為100萬元，表示在正常市場條件下，該投資組合在一天內(nèi)有95%的可能性損失不會超過100萬元。-VaR的計算方法，包括歷史模擬法、方差-協(xié)方差法和蒙特卡洛模擬法。歷史模擬法是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)直接模擬資產(chǎn)組合的價值變化；方差-協(xié)方差法假設(shè)資產(chǎn)組合的收益率服從特定的分布（如正態(tài)分布），通過計算資產(chǎn)組合的方差和協(xié)方差來確定VaR；蒙特卡洛模擬法則是通過隨機模擬大量的市場情景來計算VaR。-CVaR（ConditionalValueatRisk）方法-CVaR的定義，是在損失超過VaR的條件下的平均損失。與VaR相比，CVaR能更好地反映尾部風險，因為它考慮了極端損失的平均情況。2.風險管理策略-套期保值（Hedging）-套期保值的概念，是指投資者為了規(guī)避某一資產(chǎn)或資產(chǎn)組合面臨的風險，利用與該資產(chǎn)或資產(chǎn)組合相關(guān)的衍生工具進行反向操作。例如，航空公司為了規(guī)避燃油價格上漲的風險，可以買入燃油期貨合約進行套期保值。-基差風險（BasisRisk）的概念和影響?；钍侵脯F(xiàn)貨價格與期貨價格之間的價差，基差風險就是由于基差的不確定性而給套期保值者帶來的風險。例如，在進行小麥套期保值時，如果小麥現(xiàn)貨價格和期貨價格的變動幅度不一致，就會產(chǎn)生基差風險。-風險分散化（Diversification）-馬科維茨（Markowitz）的現(xiàn)代投資組合理論，包括有效前沿（EfficientFrontier）的概念。有效前沿是由所有滿足在給定風險水平下收益最高或者在給定收益水平下風險最低的投資組合構(gòu)成的集合。-投資組合的風險與收益度量，通過計算投資組合的期望收益（\(E(R_p)=\sum_{i=1}^{n}w_iE(R_i)\)，其中\(zhòng)(w_i\)為資產(chǎn)\(i\)在投資組合中的權(quán)重，\(E(R_i)\)為資產(chǎn)\(i\)的期望收益）和方差（\(\sigma_p^2=\sum_{i=1}^{n}\sum_{j=1}^{n}w_iw_j\sigma_{ij}\)，其中\(zhòng)(\sigma_{ij}\)為資產(chǎn)\(i\)和資產(chǎn)\(j\)的協(xié)方差）來評估投資組合的風險-收益特征。四、金融工程中的數(shù)學(xué)與統(tǒng)計方法1.概率論基礎(chǔ)-隨機變量及其分布，如正態(tài)分布、對數(shù)正態(tài)分布等在金融工程中的應(yīng)用。正態(tài)分布常用于描述金融資產(chǎn)收益率的分布，許多金融模型（如布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價模型）假設(shè)標的資產(chǎn)價格服從對數(shù)正態(tài)分布。-期望、方差、協(xié)方差等概念及其計算。期望表示隨機變量的平均取值，方差衡量隨機變量的離散程度，協(xié)方差則反映兩個隨機變量之間的線性關(guān)系，這些概念在投資組合風險度量等方面有重要應(yīng)用。2.線性代數(shù)基礎(chǔ)-矩陣運算在金融工程中的應(yīng)用，如投資組合權(quán)重向量與資產(chǎn)收益率向量的乘積可以得到投資組合的收益率，在多資產(chǎn)投資組合分析和優(yōu)化中經(jīng)常用到矩陣運算。3.數(shù)值計算方法-插值法，如線性插值和二次插值在金融數(shù)據(jù)處理中的應(yīng)用。例如，在構(gòu)建利率期限結(jié)構(gòu)曲線時，如果已知某些離散時間點上的利率數(shù)據(jù)，就可以使用插值法來估計其他時間點上的利率。-數(shù)值積分方法，如梯形法、辛普森法等在計算金融衍生產(chǎn)品定價積分公式中的應(yīng)用。五、資產(chǎn)定價理論1.資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）-CAPM的基本假設(shè)，包括投資者是理性的、市場是有效的、投資者具有相同的預(yù)期等。-CAPM的公式\(R_i=R_f+\beta_i(R_m-R_f)\)，其中\(zhòng)(R_i\)為資產(chǎn)\(i\)的預(yù)期收益率，\(R_f\)為無風險利率，\(\beta_i\)為資產(chǎn)\(i\)相對于市場組合的系統(tǒng)性風險系數(shù)，\(R_m\)為市場組合的預(yù)期收益率。能夠解釋公式中各參數(shù)的含義，并運用該模型計算資產(chǎn)的預(yù)期收益率。-系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險的概念。系統(tǒng)性風險是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響，這種風險不能通過分散投資加以消除；非系統(tǒng)性風險則是指個別證券特有的風險，可以通過分散投資來降低。2.套利定價理論（APT）-APT的基本思想，認為資產(chǎn)的預(yù)期收益率是由多個因素共同決定的，而不是像CAPM那樣只取決于單一的市場因素。-APT模型的公式\(R_i=R_f+\sum_{j=1}^{k}\beta_{ij}F_j+\epsilon_i\)，其中\(zhòng)(F_j\)為影響資產(chǎn)收益率的第\(j\)個因素，\(\beta_{ij}\)為資產(chǎn)\(i\)對因素\(j\)的敏感度，\(\epsilon_i\)為隨機誤差項。能夠理解模型的構(gòu)建原理，并與CAPM進行比較分析。六、金融工程在投資、融資與風險管理中的應(yīng)用1.投資中的應(yīng)用-量化投資策略，如動量策略（根據(jù)資產(chǎn)過去的價格走勢來預(yù)測未來價格，買入過去表現(xiàn)良好的資產(chǎn)）、反轉(zhuǎn)策略（買入過去表現(xiàn)不佳的資產(chǎn)，預(yù)期價格會反轉(zhuǎn)）等，并且了解這些策略如何運用金融工程技術(shù)進行構(gòu)建和優(yōu)化。-投資組合優(yōu)化，利用金融工程中的數(shù)學(xué)和統(tǒng)計方法，根據(jù)投資者的風險偏好和收益目標，構(gòu)建最優(yōu)投資組合。例如，通過馬科維茨投資組合理論，在眾多資產(chǎn)中選擇合適的資產(chǎn)權(quán)重，以實現(xiàn)投資組合在風險和收益之間的平衡。2.融資中的應(yīng)用-結(jié)構(gòu)化融資產(chǎn)品，如資產(chǎn)支持證券（ABS）和抵押支持證券（MBS）的設(shè)計原理。這些產(chǎn)品是將一組流動性較差但具有可預(yù)測現(xiàn)金流的資產(chǎn)（如住房貸款、應(yīng)收賬款等）進行打包，通過特殊目的機構(gòu)（SPV）發(fā)行證券來融資。-可轉(zhuǎn)換債券的特性和定價?？赊D(zhuǎn)換債券是一種兼具債券和股票特性的金融工具，在一定條件下可以轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司