金融市場必考知識點

以下是金融市場中的一些必考知識點：一、金融市場概述1.定義與功能-定義：金融市場是資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種貨幣資金交易活動的市場。-功能-資金融通功能：將資金從盈余方轉(zhuǎn)移到短缺方，是金融市場的基本功能。例如，企業(yè)通過發(fā)行股票或債券從投資者那里籌集資金用于擴大生產(chǎn)。-資源配置功能：通過金融市場的價格機制（如股票價格反映企業(yè)價值），引導(dǎo)資金流向效益好、有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)和行業(yè)，實現(xiàn)資源的合理配置。-風(fēng)險分散與管理功能：投資者可以通過投資多種金融資產(chǎn)來分散風(fēng)險。如購買不同行業(yè)的股票、債券等。-定價功能：金融市場為金融資產(chǎn)提供了定價機制。例如，股票的價格是由市場供求關(guān)系決定的，反映了市場對該公司未來收益的預(yù)期。-經(jīng)濟調(diào)節(jié)功能：金融市場可以調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟，如中央銀行通過公開市場操作（買賣國債等）來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，影響經(jīng)濟增長、通貨膨脹等宏觀經(jīng)濟指標(biāo)。2.金融市場的構(gòu)成要素-市場參與者-居民：是金融市場主要的資金供給者，他們將閑置資金投資于金融市場，如購買銀行理財產(chǎn)品、股票、債券等。-企業(yè)：既是資金需求者（通過發(fā)行股票、債券等融資），也是資金供給者（將閑置資金用于短期投資）。-金融機構(gòu)：包括商業(yè)銀行（吸收存款、發(fā)放貸款）、證券公司（證券承銷、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等）、保險公司（收取保費并進(jìn)行投資）等，在金融市場中發(fā)揮著資金融通、交易中介等重要作用。-政府部門：作為資金需求者，通過發(fā)行國債等方式籌集資金用于公共項目建設(shè)；同時，政府也會參與金融市場的監(jiān)管，以維護(hù)市場穩(wěn)定。-金融工具-股票：是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，代表著股東對公司的所有權(quán)。股票分為普通股和優(yōu)先股，普通股股東享有公司決策參與權(quán)、利潤分配權(quán)等，優(yōu)先股股東在利潤分配和剩余財產(chǎn)分配上享有優(yōu)先權(quán)。-債券：是發(fā)行人向投資者發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。根據(jù)發(fā)行人不同，債券可分為政府債券（國債、地方政府債券）、金融債券（由金融機構(gòu)發(fā)行）和企業(yè)債券。-基金：是一種集合投資工具，通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，由基金管理人管理，基金托管人托管，投資于股票、債券等多種金融資產(chǎn)。按照投資對象不同，基金可分為股票基金、債券基金、混合基金等。-金融衍生工具：如期貨、期權(quán)、互換等。期貨是在交易所內(nèi)交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，規(guī)定在未來某個時間以約定價格買賣一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)；期權(quán)賦予期權(quán)持有者在規(guī)定日期或之前以約定價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利；互換是雙方約定在未來某一期間交換現(xiàn)金流的合約。-金融市場交易組織形式-場內(nèi)交易市場：有固定的交易場所（如證券交易所），交易規(guī)則嚴(yán)格，交易對象是標(biāo)準(zhǔn)化的金融工具。例如上海證券交易所、深圳證券交易所，在交易所內(nèi)上市的股票、債券等金融產(chǎn)品必須符合一定的上市標(biāo)準(zhǔn)。-場外交易市場：沒有固定的交易場所，交易雙方通過電話、網(wǎng)絡(luò)等通信手段進(jìn)行交易。場外交易市場的金融產(chǎn)品種類繁多，包括未上市的股票、債券以及一些金融衍生產(chǎn)品等。二、貨幣市場1.貨幣市場的概念與特點-概念：貨幣市場是短期資金融通市場，交易期限在一年及一年以下。-特點-期限短：資金借貸或金融工具的期限最長不超過一年，通常以短期國債、商業(yè)票據(jù)等為代表。-流動性強：金融工具可以快速變現(xiàn)，因為市場參與者主要是為了短期資金的周轉(zhuǎn)和臨時性資金需求。例如，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）可以在二級市場上方便地轉(zhuǎn)讓。-風(fēng)險?。河捎谄谙薅?，市場波動相對較小，信用風(fēng)險也相對可控。如短期國庫券被認(rèn)為是風(fēng)險極低的投資品種，通常被視為無風(fēng)險利率的代表。-收益穩(wěn)定：雖然收益相對較低，但比較穩(wěn)定。例如，銀行間同業(yè)拆借利率波動范圍相對較窄，在正常情況下能為參與者提供較為穩(wěn)定的短期資金收益。2.貨幣市場主要子市場-同業(yè)拆借市場-是金融機構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場。同業(yè)拆借的目的主要是滿足金融機構(gòu)短期臨時性資金需求，調(diào)節(jié)準(zhǔn)備金頭寸。例如，一家銀行可能因為當(dāng)日資金清算出現(xiàn)臨時性的資金短缺，就會向其他有閑置資金的銀行進(jìn)行拆借，拆借期限通常為隔夜、7天、1個月等短期期限。-同業(yè)拆借利率是貨幣市場的重要利率指標(biāo)，如倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）在國際金融市場上廣泛使用（不過LIBOR正逐步被替代），我國的上海銀行間同業(yè)拆借利率（SHIBOR）也是反映我國貨幣市場資金供求關(guān)系的重要指標(biāo)。-回購市場-回購是指資金融入方在出售證券的同時，與資金融出方簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按約定價格購回所售證券。從本質(zhì)上講，回購是一種以證券為抵押品的短期融資方式。-按照回購券種的所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移，可分為正回購和逆回購。正回購是資金融入方，逆回購是資金融出方。例如，中央銀行通過開展逆回購業(yè)務(wù)，向市場投放貨幣，增加市場流動性；而商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在資金緊張時可以進(jìn)行正回購操作獲取資金。-票據(jù)市場-商業(yè)票據(jù)是一種由企業(yè)簽發(fā)、無擔(dān)保的短期本票，主要用于企業(yè)的短期融資。商業(yè)票據(jù)的發(fā)行期限較短，一般在1-270天之間。例如，一些大型企業(yè)信譽良好，可以直接在票據(jù)市場發(fā)行商業(yè)票據(jù)來籌集短期資金，其利率通常低于銀行貸款利率。-銀行承兌匯票是由在承兌銀行開立存款賬戶的存款人出票，向開戶銀行申請并經(jīng)銀行審查同意承兌的，保證在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。銀行承兌匯票在票據(jù)市場上具有較高的流通性，因為有銀行信用作擔(dān)保。-大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDs）市場-CDs是銀行發(fā)行的一種定期存款憑證，與普通定期存款不同的是，它具有大額（一般有最低限額規(guī)定）、可轉(zhuǎn)讓的特點。投資者可以在二級市場上將CDs轉(zhuǎn)讓給其他投資者，這就提高了資金的流動性。例如，企業(yè)或機構(gòu)投資者如果持有大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，在資金臨時有需求時，可以將其在市場上轉(zhuǎn)讓，而不必等到存單到期。三、資本市場1.資本市場的概念與特點-概念：資本市場是指期限在一年以上的長期資金融通市場。-特點-期限長：為企業(yè)和政府提供長期資金支持，如企業(yè)通過發(fā)行股票、長期債券等方式籌集資金用于長期項目建設(shè)（像基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大型工業(yè)項目等）。-風(fēng)險大：由于期限長，面臨的不確定性因素更多，如宏觀經(jīng)濟波動、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險等對長期金融資產(chǎn)的影響較大。例如，股票價格在長期內(nèi)可能會因為公司業(yè)績變化、行業(yè)競爭加劇、宏觀經(jīng)濟衰退等因素而大幅波動。-收益高且不穩(wěn)定：投資者期望在長期內(nèi)獲得較高的回報，但由于風(fēng)險大，收益的穩(wěn)定性較差。例如，股票投資在某些年份可能會獲得高額收益，但在經(jīng)濟危機等情況下也可能遭受巨大損失。-資金借貸量大：資本市場能夠滿足大規(guī)模的資金需求，如政府通過發(fā)行國債籌集巨額資金用于大型公共工程建設(shè)，企業(yè)通過上市發(fā)行股票可以籌集大量的資金用于擴張和發(fā)展。2.資本市場主要子市場-股票市場-股票發(fā)行市場（一級市場）：企業(yè)通過首次公開發(fā)行（IPO）和再融資等方式發(fā)行股票。在IPO過程中，企業(yè)要經(jīng)過一系列的程序，如聘請承銷商、進(jìn)行財務(wù)審計、向證券監(jiān)管機構(gòu)申報等。例如，一家新興科技企業(yè)計劃上市，它會選擇一家或多家投資銀行作為承銷商，承銷商負(fù)責(zé)將企業(yè)的股票推向市場銷售給投資者。-股票交易市場（二級市場）：投資者之間買賣已發(fā)行股票的場所。包括證券交易所（如紐約證券交易所、東京證券交易所等）和場外交易市場。在二級市場上，股票價格由供求關(guān)系決定，同時受到公司基本面、宏觀經(jīng)濟環(huán)境、投資者情緒等多種因素的影響。例如，當(dāng)一家公司公布良好的業(yè)績報告時，其股票在二級市場上可能會受到投資者追捧，價格上漲。-債券市場-債券發(fā)行市場（一級市場）：政府、金融機構(gòu)和企業(yè)等債券發(fā)行人向投資者發(fā)行債券的場所。債券發(fā)行要確定債券的票面金額、票面利率、發(fā)行期限等要素。例如，政府發(fā)行國債時，會根據(jù)財政資金需求、市場利率水平等因素確定國債的發(fā)行規(guī)模、利率和期限，然后通過招標(biāo)等方式向金融機構(gòu)和投資者發(fā)行。-債券交易市場（二級市場）：已發(fā)行債券的交易場所。與股票市場類似，債券二級市場也有場內(nèi)交易和場外交易兩種形式。在二級市場上，債券價格會隨著市場利率的變化而反向變動。例如，當(dāng)市場利率上升時，已發(fā)行債券的價格會下降，因為新發(fā)行債券的利率更高，投資者會更傾向于購買新債券。-投資基金市場-投資基金按照組織形式可分為契約型基金和公司型基金。契約型基金是基于信托契約而設(shè)立的基金，投資者、基金管理人、基金托管人之間通過契約關(guān)系來運作基金。公司型基金則是具有獨立法人資格的基金公司，投資者是基金公司的股東。-按照投資對象不同，投資基金可分為股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣型基金等。股票型基金主要投資于股票，其收益與股票市場表現(xiàn)密切相關(guān)；債券型基金主要投資于債券，收益相對較為穩(wěn)定；混合型基金則既投資股票又投資債券，可以根據(jù)市場情況調(diào)整投資比例；貨幣型基金主要投資于短期貨幣工具，如短期國債、銀行存款等，具有流動性強、收益穩(wěn)定且風(fēng)險低的特點。四、外匯市場1.外匯市場的概念與功能-概念：外匯市場是進(jìn)行外匯買賣的場所，是金融市場的重要組成部分。外匯是指以外幣表示的用于國際結(jié)算的支付手段。-功能-實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移：不同國家的貨幣代表著不同的購買力，外匯市場使國際間的購買力轉(zhuǎn)移得以實現(xiàn)。例如，一家中國企業(yè)要進(jìn)口美國的設(shè)備，需要在外匯市場上用人民幣兌換美元來支付貨款。-提供資金融通：外匯市場為國際貿(mào)易和國際投資提供了資金融通的渠道。例如，跨國公司在進(jìn)行海外投資時，可以通過外匯市場獲取所需的外匯資金。-套期保值功能：進(jìn)出口商、跨國投資者等可以通過外匯市場的衍生工具（如外匯期貨、外匯期權(quán)等）來規(guī)避匯率風(fēng)險。例如，一家出口企業(yè)預(yù)計3個月后將收到一筆美元貨款，但擔(dān)心美元匯率下跌，可以在外匯市場上賣出美元期貨進(jìn)行套期保值。-投機功能：外匯市場上的投機者根據(jù)自己對匯率走勢的判斷，通過買賣外匯獲取差價收益。例如，投機者預(yù)測歐元將升值，就會買入歐元，待歐元升值后再賣出以賺取利潤。2.外匯市場的參與者與交易層次-參與者-商業(yè)銀行：是外匯市場的主要參與者，它們既為客戶辦理外匯買賣業(yè)務(wù)，又通過自身的外匯交易來調(diào)整外匯頭寸、獲取利潤。例如，企業(yè)客戶到商業(yè)銀行辦理美元兌換人民幣業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行在滿足客戶需求的同時，也會根據(jù)自身的外匯資產(chǎn)和負(fù)債情況在外匯市場上進(jìn)行相應(yīng)的交易。-中央銀行：通過在外匯市場上買賣外匯來干預(yù)外匯市場匯率，調(diào)節(jié)國際收支和國內(nèi)貨幣供應(yīng)量。例如，當(dāng)本國貨幣匯率過度貶值時，中央銀行可以在外匯市場上賣出外匯儲備（如美元），買入本國貨幣，以提升本國貨幣的匯率。-外匯經(jīng)紀(jì)商：在外匯買賣雙方之間充當(dāng)中間人，促成外匯交易并收取傭金。外匯經(jīng)紀(jì)商憑借其專業(yè)的信息網(wǎng)絡(luò)和交易渠道，為銀行、企業(yè)等客戶提供高效的外匯交易服務(wù)。-企業(yè)和個人投資者：企業(yè)在進(jìn)行國際貿(mào)易和對外投資時會參與外匯市場，個人投資者則可能出于旅游、留學(xué)、外匯投資等目的進(jìn)行外匯買賣。例如，個人投資者看好澳元的升值潛力，會在外匯市場上買入澳元進(jìn)行投資。-交易層次-銀行與客戶間的外匯交易：這是外匯市場最基礎(chǔ)的交易層次，客戶（企業(yè)和個人）向銀行提出外匯買賣需求，銀行根據(jù)自身的外匯牌價與客戶進(jìn)行交易。例如，個人出國旅游到銀行兌換外幣現(xiàn)金。-銀行間外匯交易：是外匯市場的主要交易層次，各商業(yè)銀行之間為了軋平外匯頭寸、獲取差價利潤等目的進(jìn)行外匯交易。銀行間外匯交易規(guī)模大、交易頻繁，其匯率水平對整個外匯市場的匯率走勢有著重要影響。-中央銀行與商業(yè)銀行間的外匯交易：中央銀行通過與商業(yè)銀行進(jìn)行外匯交易來實施貨幣政策和外匯政策。例如，中央銀行向商業(yè)銀行購買外匯，會增加商業(yè)銀行的本幣資金，從而影響國內(nèi)貨幣供應(yīng)量。五、金融衍生市場1.金融衍生工具的概念與特點-概念：金融衍生工具是在基礎(chǔ)金融工具（如股票、債券、貨幣等）之上派生出來的金融工具，其價值取決于基礎(chǔ)金融工具的價格變動。-特點-杠桿性：投資者只需投入少量資金（保證金）就可以控制較大金額的合約資產(chǎn)。例如，在期貨交易中，投資者只需繳納一定比例（如5%-10%）的保證金，就可以進(jìn)行全額的期貨合約交易。這種杠桿效應(yīng)在放大收益的同時也極大地放大了風(fēng)險。-虛擬性：金融衍生工具本身并沒有價值，其價值是從基礎(chǔ)金融工具的價值衍生而來的。例如，股票期權(quán)的價值是基于標(biāo)的股票的價格變動而產(chǎn)生的，它本身并不像股票那樣代表對企業(yè)的實際所有權(quán)。-高風(fēng)險性：除了杠桿性帶來的風(fēng)險放大外，金融衍生工具還面臨著基礎(chǔ)金融工具價格波動風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險等。例如，在利率互換交易中，如果一方違約，另一方就會面臨信用風(fēng)險；而在金融衍生工具的交易過程中，如果交易系統(tǒng)出現(xiàn)故障或操作失誤，就會產(chǎn)生操作風(fēng)險。-套期保值和投機的雙重功能：一方面，企業(yè)和投資者可以利用金融衍生工具進(jìn)行套期保值，規(guī)避基礎(chǔ)金融工具的價格風(fēng)險。例如，航空公司為了規(guī)避燃油價格波動風(fēng)險，可以購買燃油期貨。另一方面，投機者可以利用金融衍生工具的價格波動進(jìn)行投機活動，試圖獲取差價收益。2.金融衍生工具的主要類型-期貨-期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易具有嚴(yán)格的交易規(guī)則，包括保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度等。例如，大連商品交易所的大豆期貨合約，規(guī)定了大豆的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交割月份、交割地點等要素，投資者可以通過期貨公司在交易所內(nèi)進(jìn)行大豆期貨的買賣。-期權(quán)-期權(quán)是一種賦予期權(quán)持有者在規(guī)定日期或之前以約定價格買賣標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利的合約。期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)的持有者有權(quán)在約定時間內(nèi)以約定價格買入標(biāo)的資產(chǎn)；看跌期權(quán)的持有者有權(quán)在約定時間內(nèi)以約定價格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。例如，投資者購買了某股票的看漲期權(quán)，如果股票價格上漲超過約定價格，投資者就可以行使期權(quán)獲取收益。-互換-互換是兩個或兩個以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時間內(nèi)