上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理：?jiǎn)栴}剖析與對(duì)策探尋一、引言1.1研究背景與意義在當(dāng)今資本市場(chǎng)中，上市公司作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，其財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性備受關(guān)注。而關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理現(xiàn)象在上市公司中廣泛存在，已成為影響資本市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。從我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展歷程來看，許多上市公司由國(guó)有企業(yè)改制而來，這種特殊的背景使得上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間存在著復(fù)雜的利益關(guān)系和緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去幾年中，涉及關(guān)聯(lián)交易的上市公司占比持續(xù)保持在較高水平，部分公司通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為較為突出。例如，20XX-20XX年間，某行業(yè)內(nèi)多家上市公司頻繁與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)銷、資金往來等交易，通過巧妙安排交易價(jià)格、時(shí)間等要素，實(shí)現(xiàn)對(duì)公司利潤(rùn)的人為調(diào)控，導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出與實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況不符的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理對(duì)投資者的決策產(chǎn)生了重大影響。投資者主要依據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行投資決策，而盈余管理行為會(huì)使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真，誤導(dǎo)投資者對(duì)公司真實(shí)價(jià)值和盈利能力的判斷。以某上市公司為例，該公司通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行高價(jià)資產(chǎn)收購(gòu)，虛增了自身的資產(chǎn)規(guī)模和利潤(rùn)水平，吸引了眾多投資者的關(guān)注和資金投入。然而，當(dāng)公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況逐漸暴露，股價(jià)大幅下跌，投資者遭受了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。這種情況不僅損害了投資者的利益，還削弱了投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心，阻礙了資本市場(chǎng)的正常融資功能。從市場(chǎng)秩序角度而言，關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理破壞了市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。那些通過不正當(dāng)盈余管理手段美化業(yè)績(jī)的上市公司，能夠在資本市場(chǎng)中獲得更多的資源和優(yōu)勢(shì)，而真正經(jīng)營(yíng)良好、業(yè)績(jī)穩(wěn)定的公司卻可能被忽視。這導(dǎo)致市場(chǎng)資源配置效率低下，無法實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)分配，影響了整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。例如，在某一行業(yè)中，一些公司通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)，在行業(yè)排名中占據(jù)了優(yōu)勢(shì)地位，獲得了更多的政策支持和融資機(jī)會(huì)，而那些遵守市場(chǎng)規(guī)則、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的企業(yè)卻面臨著發(fā)展困境，這種不公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境嚴(yán)重阻礙了行業(yè)的健康發(fā)展。綜上所述，深入研究上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。通過對(duì)這一問題的研究，可以為投資者提供更準(zhǔn)確的決策依據(jù)，幫助他們識(shí)別企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，避免因虛假財(cái)務(wù)信息而遭受損失；有助于監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度，規(guī)范上市公司的關(guān)聯(lián)交易行為，維護(hù)市場(chǎng)秩序；還能夠促進(jìn)上市公司自身加強(qiáng)內(nèi)部治理，提高財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)外研究現(xiàn)狀國(guó)外對(duì)于上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的研究起步較早，在理論和實(shí)證方面均取得了豐碩的成果。在理論研究方面，Healy和Wahlen（1999）對(duì)盈余管理進(jìn)行了深入探討，他們認(rèn)為盈余管理是公司管理者在經(jīng)營(yíng)報(bào)告過程中，通過個(gè)人判斷影響利益相關(guān)者和契約結(jié)果，濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的行為。這一觀點(diǎn)為后續(xù)研究奠定了基礎(chǔ)，使得學(xué)界對(duì)盈余管理的本質(zhì)有了更清晰的認(rèn)識(shí)。Scott（2006）則持中性觀點(diǎn)，強(qiáng)調(diào)只要公司的盈余管理行為在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，便是合理的。他的理論為盈余管理的研究提供了一個(gè)新的視角，讓研究者開始關(guān)注盈余管理的適度性問題。在實(shí)證研究領(lǐng)域，國(guó)外學(xué)者做了大量工作。例如，DuCharme等（2004）通過對(duì)上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，在將要發(fā)行股票的會(huì)計(jì)年度，公司的超常應(yīng)計(jì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)一般較高，這表明公司在資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)下會(huì)進(jìn)行盈余管理。Burgstahler和Dichev（1997）的研究則聚焦于公司避免虧損或利潤(rùn)下降的動(dòng)機(jī)，他們發(fā)現(xiàn)許多公司會(huì)通過盈余管理手段來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。此外，一些學(xué)者還從關(guān)聯(lián)交易的角度研究盈余管理，如研究關(guān)聯(lián)方之間的資產(chǎn)交易、資金往來等如何影響公司的利潤(rùn)操縱行為。1.2.2國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的研究也日益深入。在理論研究上，魏明海（2000）認(rèn)為盈余管理是管理者通過會(huì)計(jì)選擇、真實(shí)交易等方式改變公司財(cái)務(wù)信息的行為，明確了盈余管理的手段和目的。張祥建和徐晉（2006）指出盈余管理是一種調(diào)整賬戶，使財(cái)務(wù)信息達(dá)到預(yù)期水平的方式，進(jìn)一步闡述了盈余管理在財(cái)務(wù)操作層面的表現(xiàn)。實(shí)證研究方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)進(jìn)行了大量探索。張繼偉（2006）通過實(shí)證研究驗(yàn)證了許多上市公司為了解決資金問題而進(jìn)行盈余管理，以達(dá)到股權(quán)再融資的政策要求，這反映了我國(guó)資本市場(chǎng)中融資動(dòng)機(jī)對(duì)盈余管理的影響。羅焰和李玉潔（2016）認(rèn)為債務(wù)契約是企業(yè)盈余管理的動(dòng)機(jī)之一，豐富了對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究。李石新和滕熙玉（2021）在分析新綸科技的盈余管理動(dòng)機(jī)時(shí)，提出了融資、避免ST和節(jié)省交易成本等動(dòng)機(jī)，從具體案例的角度深入剖析了盈余管理的動(dòng)機(jī)。此外，國(guó)內(nèi)學(xué)者還關(guān)注到農(nóng)業(yè)上市公司的特殊性，裴杰和羅靜（2015）提出農(nóng)業(yè)上市公司存在使業(yè)績(jī)達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)從而獲得政府補(bǔ)助的盈余管理動(dòng)機(jī)。在治理方面，馬杰和鄧靜文（2021）提出完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，合理化退市制度以及監(jiān)管部門增強(qiáng)信息的披露監(jiān)管；王鑫（2021）通過實(shí)證檢驗(yàn)提出高質(zhì)量的外部審計(jì)能對(duì)盈余管理起到較好的治理作用。1.2.3研究述評(píng)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的研究上取得了顯著成果，為我們深入了解這一現(xiàn)象提供了豐富的理論和實(shí)證依據(jù)。然而，已有研究仍存在一些不足之處。一方面，在研究視角上，雖然現(xiàn)有研究從動(dòng)機(jī)、手段、經(jīng)濟(jì)后果等多個(gè)角度展開，但對(duì)于一些新興的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象和市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的影響研究相對(duì)較少。例如，隨著數(shù)字化經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，新型關(guān)聯(lián)交易形式不斷涌現(xiàn)，這些新變化如何影響盈余管理尚未得到充分研究。另一方面，在研究方法上，雖然實(shí)證研究占據(jù)主導(dǎo)，但部分研究在樣本選取、模型設(shè)定等方面可能存在局限性，導(dǎo)致研究結(jié)果的普適性和準(zhǔn)確性有待提高。同時(shí)，規(guī)范研究對(duì)于如何構(gòu)建更加有效的監(jiān)管體系和公司治理機(jī)制，以遏制不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為，還需要進(jìn)一步深入探討。此外，國(guó)內(nèi)外研究在結(jié)合不同國(guó)家和地區(qū)的制度背景、文化差異等因素對(duì)盈余管理的影響方面，雖然有所涉及，但仍不夠全面和深入。我國(guó)資本市場(chǎng)具有獨(dú)特的發(fā)展歷程和制度特征，如何在這些背景下更有效地治理關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題，還需要更多針對(duì)性的研究。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)1.3.1研究方法本文在研究上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題時(shí)，綜合運(yùn)用了多種研究方法，以確保研究的全面性和深入性。文獻(xiàn)研究法：廣泛搜集國(guó)內(nèi)外關(guān)于上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的相關(guān)文獻(xiàn)資料，涵蓋學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、研究報(bào)告等。對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理和分析，了解該領(lǐng)域的研究現(xiàn)狀、研究成果以及存在的不足，為本文的研究提供堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。例如，通過對(duì)Healy和Wahlen、Scott等國(guó)外學(xué)者以及魏明海、張祥建和徐晉等國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于盈余管理理論的研究成果進(jìn)行分析，明確了盈余管理的概念、特征和動(dòng)機(jī)等基本理論，為后續(xù)研究提供了理論支撐。案例分析法：選取具有代表性的上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理案例進(jìn)行深入剖析。以某上市公司為例，詳細(xì)研究其與關(guān)聯(lián)方之間的交易行為，包括資產(chǎn)購(gòu)銷、資金往來、關(guān)聯(lián)擔(dān)保等。通過對(duì)這些交易的具體分析，揭示其盈余管理的手段、動(dòng)機(jī)和經(jīng)濟(jì)后果。比如，在分析該公司與關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)購(gòu)銷交易時(shí)，發(fā)現(xiàn)其通過不合理的定價(jià)策略，將高價(jià)資產(chǎn)出售給關(guān)聯(lián)方，從而虛增利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的。規(guī)范研究法：基于相關(guān)理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的相關(guān)問題進(jìn)行規(guī)范分析。從理論層面探討盈余管理的本質(zhì)、影響因素以及治理措施等，為解決上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題提供理論指導(dǎo)。例如，在研究治理措施時(shí)，從完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、加強(qiáng)監(jiān)管、優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)等方面提出規(guī)范性建議，旨在構(gòu)建有效的治理體系，遏制不正當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨椤?.3.2創(chuàng)新點(diǎn)研究視角創(chuàng)新：現(xiàn)有研究多從單一角度探討上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題，本文嘗試從多個(gè)維度進(jìn)行綜合研究。不僅關(guān)注盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段和經(jīng)濟(jì)后果，還結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的特殊背景，深入分析制度環(huán)境、公司治理結(jié)構(gòu)等因素對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的影響。同時(shí)，關(guān)注新興經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象對(duì)盈余管理的影響，如數(shù)字化經(jīng)濟(jì)背景下新型關(guān)聯(lián)交易形式對(duì)盈余管理的作用機(jī)制，為該領(lǐng)域的研究提供了新的視角。研究方法創(chuàng)新：在研究方法上，將案例分析與規(guī)范研究緊密結(jié)合。通過具體案例分析，直觀地展示上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的實(shí)際操作和影響，使研究更具現(xiàn)實(shí)針對(duì)性；同時(shí)，運(yùn)用規(guī)范研究方法，從理論高度對(duì)案例進(jìn)行分析和總結(jié)，提出具有普適性的治理建議，彌補(bǔ)了單一研究方法的不足，提高了研究結(jié)果的可靠性和實(shí)用性。二、上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念界定2.1.1盈余管理盈余管理是企業(yè)管理當(dāng)局在遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，通過對(duì)企業(yè)對(duì)外報(bào)告的會(huì)計(jì)收益信息進(jìn)行控制或調(diào)整，以達(dá)到主體自身利益最大化的行為。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)家斯考特（William?K?Scott）認(rèn)為，盈余管理是指“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營(yíng)者自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。而凱瑟琳?雪珀（KatherineSchipper）則將盈余管理視為企業(yè)管理人員有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益的“披露管理”。從本質(zhì)上講，盈余管理的主體是企業(yè)管理當(dāng)局，涵蓋經(jīng)理人員和董事會(huì)。他們對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)政策和對(duì)外報(bào)告盈余有著重大影響力，企業(yè)盈余信息的披露正是他們各自作用合力的結(jié)果。其客體主要是企業(yè)對(duì)外報(bào)告的盈余信息，即會(huì)計(jì)收益。在方法上，盈余管理是在GAAP或會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，綜合運(yùn)用會(huì)計(jì)和非會(huì)計(jì)手段來實(shí)現(xiàn)對(duì)會(huì)計(jì)收益的控制和調(diào)整，包括會(huì)計(jì)政策的選用、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的管理、交易時(shí)間的改變以及交易的創(chuàng)造等。盈余管理具有一些顯著特點(diǎn)。從較長(zhǎng)時(shí)段來看，如企業(yè)的整個(gè)生命期，它并不改變企業(yè)實(shí)際的盈利總量，只是改變了盈利在不同會(huì)計(jì)期間的分布。例如，企業(yè)可能通過調(diào)整折舊方法，在某一會(huì)計(jì)期間減少折舊費(fèi)用，從而虛增利潤(rùn)，而從長(zhǎng)期來看，企業(yè)的實(shí)際盈利并未增加。此外，盈余管理必然涉及經(jīng)濟(jì)收益和會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號(hào)作用問題。盡管人們難以確切知曉企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，但盈余管理始終以經(jīng)濟(jì)收益為基準(zhǔn)。在證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度不同的國(guó)家，盈余管理對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息含量和信號(hào)作用的關(guān)注程度有所差異。在發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)環(huán)境下，人們更注重會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信息含量和信號(hào)作用，“信息觀”更為突出；而在欠發(fā)達(dá)證券市場(chǎng)環(huán)境下，人們更傾向于關(guān)注會(huì)計(jì)報(bào)告收益與經(jīng)濟(jì)收益或其他法規(guī)決定的收益之間的偏差，“經(jīng)濟(jì)收益觀”地位更為重要。2.1.2關(guān)聯(lián)企業(yè)關(guān)聯(lián)企業(yè)是指與其他企業(yè)之間存在直接或間接控制關(guān)系或重大影響關(guān)系的企業(yè)，相互之間具有聯(lián)系的各企業(yè)互為關(guān)聯(lián)企業(yè)。我國(guó)稅法規(guī)定，關(guān)聯(lián)企業(yè)是指與企業(yè)有以下關(guān)系之一的公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織：在資金、經(jīng)營(yíng)、購(gòu)銷等方面，存在直接或者間接的擁有控制關(guān)系；直接或者間接地同為第三者所擁有或者控制；其他在利益上相關(guān)聯(lián)的關(guān)系。關(guān)聯(lián)企業(yè)的判定標(biāo)準(zhǔn)較為多樣。例如，相互間直接或者間接持有其中一方的股份總和達(dá)到25%或以上，或者直接或間接同為第三者所擁有或控制股份達(dá)到25%或以上。當(dāng)企業(yè)與另一企業(yè)（獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)除外）之間借貸資金占企業(yè)實(shí)收資本50%或以上，或企業(yè)借貸資金總額的10%是由另一企業(yè)（獨(dú)立金融機(jī)構(gòu)除外）擔(dān)保時(shí)，也可判定為關(guān)聯(lián)企業(yè)。若企業(yè)的董事或經(jīng)理等高級(jí)管理人員一半以上或有一名常務(wù)董事是由另一企業(yè)所委派，或者企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須由另一企業(yè)提供的特許權(quán)利（包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)等）才能正常進(jìn)行，以及企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)購(gòu)進(jìn)原材料、零配件等（包括價(jià)格及交易條件等）是由另一企業(yè)所控制或供應(yīng)，企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品或商品的銷售（包括價(jià)格及交易條件等）是由另一企業(yè)所控制，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、交易具有實(shí)際控制的其他利益上相關(guān)聯(lián)的關(guān)系（包括家庭、親屬關(guān)系）等情況，都可認(rèn)定企業(yè)間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。關(guān)聯(lián)企業(yè)在法律上可表現(xiàn)為由控制公司和從屬公司構(gòu)成，控制公司與從屬公司的形成主要源于關(guān)聯(lián)公司之間的統(tǒng)一管理關(guān)系，這種關(guān)系通常借助控制公司對(duì)從屬公司實(shí)質(zhì)上的控制得以形成。關(guān)聯(lián)企業(yè)的存在具有一定的經(jīng)濟(jì)意義，它可以實(shí)現(xiàn)資源共享、協(xié)同發(fā)展，降低交易成本，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。然而，關(guān)聯(lián)企業(yè)之間也可能存在利用關(guān)聯(lián)關(guān)系進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送、操縱財(cái)務(wù)報(bào)表等行為，這對(duì)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)和投資者的利益構(gòu)成潛在威脅。2.1.3關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易是指企業(yè)關(guān)聯(lián)方之間的交易，是公司運(yùn)作中經(jīng)常出現(xiàn)且易于發(fā)生不公平結(jié)果的交易。根據(jù)財(cái)政部2006年頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)——關(guān)聯(lián)方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策中，如果一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，?gòu)成關(guān)聯(lián)方。只要以上關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，不論是否收取價(jià)款，均被視為關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下廣泛存在，它具有兩面性。從有利的方面來看，交易雙方因存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，并可運(yùn)用行政的力量保證商業(yè)合同的優(yōu)先執(zhí)行，從而提高交易效率。例如，集團(tuán)企業(yè)成員之間的關(guān)聯(lián)交易，可以確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)和產(chǎn)品的銷售渠道，減少市場(chǎng)不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從不利的方面講，由于關(guān)聯(lián)交易方存在利益牽扯，交易可能并非在完全公開競(jìng)爭(zhēng)的條件下進(jìn)行，有可能使交易的價(jià)格、方式等出現(xiàn)不公正情況，形成對(duì)股東或部分股東權(quán)益的侵犯。比如，上市公司可能通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行高價(jià)資產(chǎn)收購(gòu)或低價(jià)產(chǎn)品銷售等不公平關(guān)聯(lián)交易，操縱利潤(rùn)，誤導(dǎo)投資者。常見的關(guān)聯(lián)交易類型包括購(gòu)買或銷售商品、購(gòu)買或銷售商品以外的其他資產(chǎn)、提供或接受勞務(wù)、代理、租賃、提供資金（包括以現(xiàn)金或?qū)嵨镄纬傻馁J款或權(quán)益性資金）、擔(dān)保和抵押、管理方面的合同、研究與開發(fā)項(xiàng)目的轉(zhuǎn)移、許可協(xié)議以及關(guān)鍵管理人員的報(bào)酬等。對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行規(guī)范和監(jiān)管，確保其公平、公正、公開，對(duì)于維護(hù)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。2.2盈余管理的動(dòng)機(jī)理論2.2.1管理者報(bào)酬動(dòng)機(jī)在現(xiàn)代企業(yè)制度中，上市公司普遍采用委托代理模式，企業(yè)所有者與管理者相分離。這種分離導(dǎo)致所有者和管理者目標(biāo)不一致，信息不對(duì)稱問題也隨之產(chǎn)生。管理者的報(bào)酬往往與公司業(yè)績(jī)緊密掛鉤，包括會(huì)計(jì)盈余等財(cái)務(wù)指標(biāo)。為了獲取更高的薪酬、獎(jiǎng)金、股票期權(quán)等經(jīng)濟(jì)利益，以及提升自身的職位和聲譽(yù)，管理者有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。以某上市公司為例，其管理層的薪酬結(jié)構(gòu)中，很大一部分是基于公司的年度凈利潤(rùn)來確定的。在某一年度，公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，凈利潤(rùn)未能達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。為了獲得豐厚的年終獎(jiǎng)金和維持自身在公司的地位，管理層通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易來操縱利潤(rùn)。他們高價(jià)向關(guān)聯(lián)企業(yè)出售產(chǎn)品，虛增了公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，使公司的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)。通過這種方式，管理層成功獲得了高額報(bào)酬，卻誤導(dǎo)了股東和其他利益相關(guān)者對(duì)公司真實(shí)業(yè)績(jī)的判斷。從理論上來說，這種基于管理者報(bào)酬動(dòng)機(jī)的盈余管理行為違背了委托代理理論中關(guān)于代理人應(yīng)忠實(shí)履行職責(zé)、追求委托人利益最大化的原則。它不僅損害了股東的利益，降低了公司的價(jià)值，還破壞了公司內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制，使得真正努力提升公司業(yè)績(jī)的行為得不到應(yīng)有的回報(bào)。同時(shí)，這種行為也增加了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦被發(fā)現(xiàn)，公司可能面臨法律訴訟、聲譽(yù)受損等嚴(yán)重后果。2.2.2保市動(dòng)機(jī)我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的上市資格有嚴(yán)格要求，若上市公司連續(xù)虧損，將面臨被特別處理（ST）甚至退市的風(fēng)險(xiǎn)。被ST或退市會(huì)使公司的融資渠道受阻，股票價(jià)格大幅下跌，嚴(yán)重?fù)p害公司的聲譽(yù)和股東的利益。為了避免這種情況的發(fā)生，一些業(yè)績(jī)不佳的上市公司會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的保市動(dòng)機(jī)，通過盈余管理來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，避免虧損或使虧損程度降低。例如，某上市公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，面臨被ST的困境。在第三年，公司為了避免被ST，采取了一系列盈余管理手段。它與關(guān)聯(lián)企業(yè)簽訂了一份虛假的銷售合同，提前確認(rèn)了大量的銷售收入，同時(shí)推遲確認(rèn)部分費(fèi)用。通過這些操作，公司在第三年實(shí)現(xiàn)了賬面盈利，成功避免了被ST。然而，這種保市動(dòng)機(jī)下的盈余管理行為只是暫時(shí)掩蓋了公司的經(jīng)營(yíng)問題，并沒有從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況。一旦未來公司無法維持這種虛假的盈利，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)將更加嚴(yán)重。從市場(chǎng)角度來看，這種保市動(dòng)機(jī)的盈余管理行為破壞了資本市場(chǎng)的公平性和有效性。它使得那些真正經(jīng)營(yíng)良好的公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，誤導(dǎo)了投資者的投資決策，降低了市場(chǎng)資源配置的效率。監(jiān)管部門對(duì)于此類行為也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管，完善退市制度，提高上市公司的質(zhì)量，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。2.2.3再融資動(dòng)機(jī)上市公司在發(fā)展過程中，往往需要通過再融資來獲取資金，以支持企業(yè)的擴(kuò)張、研發(fā)等活動(dòng)。而資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的再融資資格設(shè)置了一定的條件，如盈利能力、凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)要求。為了達(dá)到這些條件，獲得更多的融資機(jī)會(huì)，上市公司可能會(huì)進(jìn)行盈余管理。以股權(quán)再融資為例，許多上市公司為了滿足配股或增發(fā)新股的條件，會(huì)通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易來操縱利潤(rùn)。它們可能將關(guān)聯(lián)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)收購(gòu)，或者將自身的不良資產(chǎn)高價(jià)出售給關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而提高公司的凈資產(chǎn)收益率和凈利潤(rùn)水平。例如，某上市公司計(jì)劃進(jìn)行配股融資，但公司的凈資產(chǎn)收益率未達(dá)到配股要求。于是，公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)置換交易，將公司的一些閑置資產(chǎn)以高價(jià)賣給關(guān)聯(lián)企業(yè)，同時(shí)從關(guān)聯(lián)企業(yè)低價(jià)購(gòu)入一些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過這種方式，公司的凈資產(chǎn)收益率得到了顯著提升，成功獲得了配股資格。這種基于再融資動(dòng)機(jī)的盈余管理行為，雖然在短期內(nèi)為公司籌集到了資金，但卻損害了投資者的利益。因?yàn)橥顿Y者在做出投資決策時(shí)，往往依據(jù)公司披露的財(cái)務(wù)信息。而經(jīng)過盈余管理的財(cái)務(wù)信息是失真的，這會(huì)誤導(dǎo)投資者的判斷，增加投資風(fēng)險(xiǎn)。從資本市場(chǎng)的整體發(fā)展來看，這種行為也降低了市場(chǎng)的資源配置效率，使得資金不能流向真正需要且具有良好發(fā)展前景的企業(yè)。因此，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司再融資過程中的監(jiān)管，完善相關(guān)制度，確保企業(yè)提供真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息。2.3盈余管理的手段分類2.3.1通過調(diào)節(jié)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目進(jìn)行盈余管理利用會(huì)計(jì)政策變更：會(huì)計(jì)準(zhǔn)則賦予企業(yè)在一定范圍內(nèi)選擇會(huì)計(jì)政策的權(quán)力，這為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了空間。以存貨計(jì)價(jià)方法為例，企業(yè)可在先進(jìn)先出法、加權(quán)平均法、個(gè)別計(jì)價(jià)法等方法中選擇。在物價(jià)持續(xù)上漲的情況下，若企業(yè)從加權(quán)平均法變更為先進(jìn)先出法，會(huì)使當(dāng)期銷售成本降低，從而虛增利潤(rùn)。因?yàn)橄冗M(jìn)先出法下，先購(gòu)入的成本較低的存貨先被結(jié)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致銷售成本減少，利潤(rùn)增加。再如固定資產(chǎn)折舊政策，企業(yè)可以選擇直線法、雙倍余額遞減法等不同的折舊方法。如果企業(yè)將折舊方法從加速折舊法變更為直線法，會(huì)使當(dāng)期折舊費(fèi)用減少，進(jìn)而增加利潤(rùn)。這是因?yàn)橹本€法下每年的折舊額相對(duì)穩(wěn)定，而加速折舊法前期折舊額較大，后期較小。這種會(huì)計(jì)政策的變更，雖然在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許范圍內(nèi)，但卻可能對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)產(chǎn)生重大影響。操縱會(huì)計(jì)估計(jì)：會(huì)計(jì)估計(jì)涉及對(duì)未來不確定事項(xiàng)的判斷，具有較強(qiáng)的主觀性，這使得企業(yè)能夠通過操縱會(huì)計(jì)估計(jì)來實(shí)現(xiàn)盈余管理。例如，在應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提方面，企業(yè)需要根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)、客戶信用狀況等因素估計(jì)壞賬損失。如果企業(yè)為了虛增利潤(rùn)，可能會(huì)低估壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例。假設(shè)某企業(yè)以往對(duì)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比例為5%，但在某一年度，企業(yè)為了使利潤(rùn)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，將計(jì)提比例降低至3%。這樣，當(dāng)期的資產(chǎn)減值損失就會(huì)減少，利潤(rùn)相應(yīng)增加。同樣，在固定資產(chǎn)使用壽命和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)上，企業(yè)也有很大的操作空間。若企業(yè)延長(zhǎng)固定資產(chǎn)的使用壽命或提高預(yù)計(jì)凈殘值，會(huì)導(dǎo)致每期計(jì)提的折舊費(fèi)用減少，從而增加利潤(rùn)。這種通過操縱會(huì)計(jì)估計(jì)來調(diào)節(jié)利潤(rùn)的行為，會(huì)使財(cái)務(wù)報(bào)表不能真實(shí)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。2.3.2基于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行盈余管理關(guān)聯(lián)方交易：關(guān)聯(lián)方交易是上市公司進(jìn)行盈余管理的常見手段之一。上市公司與關(guān)聯(lián)方之間存在密切的利益關(guān)系，使得他們能夠通過各種關(guān)聯(lián)交易來操縱利潤(rùn)。例如，在關(guān)聯(lián)購(gòu)銷方面，當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)不佳時(shí)，其關(guān)聯(lián)方可能會(huì)以高于市場(chǎng)的價(jià)格購(gòu)買上市公司的產(chǎn)品，或者以低于市場(chǎng)的價(jià)格向上市公司供應(yīng)原材料。某上市公司生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上銷售不暢，利潤(rùn)下滑。其關(guān)聯(lián)方為了幫助該公司提升業(yè)績(jī)，以明顯高于市場(chǎng)的價(jià)格購(gòu)買了大量產(chǎn)品，使得上市公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)大幅增加。在費(fèi)用分擔(dān)方面，關(guān)聯(lián)方之間也可能通過不合理的費(fèi)用分擔(dān)安排來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。上市公司可能將本應(yīng)由自身承擔(dān)的費(fèi)用，如廣告費(fèi)、管理費(fèi)等，轉(zhuǎn)由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)。這樣，上市公司的費(fèi)用減少，利潤(rùn)相應(yīng)增加。此外，上市公司還可能與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、置換和出售等交易來達(dá)到盈余管理的目的。比如，上市公司將不良資產(chǎn)高價(jià)賣給關(guān)聯(lián)方，獲得高額利潤(rùn)，或者關(guān)聯(lián)方將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)賣給上市公司，為上市公司“輸血”。收入與費(fèi)用的確認(rèn)與計(jì)量：企業(yè)可以通過提前或推遲收入確認(rèn)時(shí)間來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在收入確認(rèn)方面，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，收入的確認(rèn)需要滿足一定的條件，如商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已轉(zhuǎn)移給購(gòu)貨方等。然而，一些企業(yè)為了虛增利潤(rùn)，可能在不符合收入確認(rèn)條件時(shí)就提前確認(rèn)收入。某企業(yè)在年末與客戶簽訂了一份銷售合同，但合同中約定商品的安裝調(diào)試工作尚未完成，且安裝調(diào)試工作是銷售合同的重要組成部分。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，此時(shí)收入不應(yīng)確認(rèn)。但該企業(yè)為了使當(dāng)年利潤(rùn)達(dá)標(biāo)，提前確認(rèn)了這筆銷售收入，虛增了利潤(rùn)。在費(fèi)用確認(rèn)方面，企業(yè)可能將應(yīng)在本期確認(rèn)的費(fèi)用推遲到以后期間確認(rèn)，或者將以后期間的費(fèi)用提前到本期確認(rèn)。企業(yè)可能將本期的廣告費(fèi)用推遲到下一年度確認(rèn)，從而減少本期費(fèi)用，增加利潤(rùn)?；蛘邔⑽磥韼啄甑脑O(shè)備維修費(fèi)用提前在本期確認(rèn)，以降低未來期間的費(fèi)用，平滑利潤(rùn)。這種對(duì)收入和費(fèi)用確認(rèn)與計(jì)量的操縱，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。三、上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的現(xiàn)狀與問題3.1現(xiàn)狀分析為全面了解上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的現(xiàn)狀，本研究對(duì)近年來上市公司的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行了深入統(tǒng)計(jì)分析。通過對(duì)2019-2023年期間滬深兩市A股上市公司的研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)聯(lián)交易在上市公司中極為普遍。在這五年間，每年涉及關(guān)聯(lián)交易的上市公司占比均超過80%，其中2021年占比高達(dá)85.6%。這表明關(guān)聯(lián)交易已成為上市公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要組成部分。從關(guān)聯(lián)交易次數(shù)來看，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。2019年，滬深兩市A股上市公司關(guān)聯(lián)交易總次數(shù)為58,643次；到2023年，這一數(shù)字增長(zhǎng)至78,956次，年均增長(zhǎng)率達(dá)到7.6%。這一增長(zhǎng)趨勢(shì)反映出上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來日益頻繁。在關(guān)聯(lián)交易金額方面，同樣呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2019年，關(guān)聯(lián)交易總金額為4.8萬億元；2023年，關(guān)聯(lián)交易總金額攀升至6.5萬億元，年均增長(zhǎng)率為7.8%。其中，2022年受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，關(guān)聯(lián)交易金額略有下降，但隨后在2023年迅速回升并達(dá)到新高。這表明上市公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)之間的資金往來規(guī)模不斷擴(kuò)大，關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響日益顯著。分行業(yè)來看，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)是關(guān)聯(lián)交易最為頻繁的行業(yè)。在制造業(yè)中，2023年關(guān)聯(lián)交易次數(shù)占總次數(shù)的35.2%，交易金額占總金額的32.8%。這主要是因?yàn)橹圃鞓I(yè)企業(yè)通常擁有復(fù)雜的產(chǎn)業(yè)鏈，與上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)在原材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售等方面存在大量交易。房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)交易次數(shù)占比為18.7%，交易金額占比為21.3%。房地產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目開發(fā)周期長(zhǎng)、資金投入大，企業(yè)往往需要與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行土地轉(zhuǎn)讓、項(xiàng)目合作等交易來獲取資源和資金支持。批發(fā)零售業(yè)關(guān)聯(lián)交易次數(shù)占比為12.5%，交易金額占比為10.6%。該行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)決定了其與關(guān)聯(lián)企業(yè)在商品采購(gòu)、銷售渠道共享等方面有著密切的合作。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在關(guān)聯(lián)交易類型中，商品購(gòu)銷和勞務(wù)提供占比較大。2023年，商品購(gòu)銷交易金額占總關(guān)聯(lián)交易金額的45.6%，勞務(wù)提供交易金額占比為23.8%。在商品購(gòu)銷方面，一些上市公司通過與關(guān)聯(lián)方的高價(jià)銷售或低價(jià)采購(gòu)來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。某上市公司在2023年將一批成本為1000萬元的商品以1500萬元的價(jià)格銷售給關(guān)聯(lián)方，虛增了500萬元的利潤(rùn)。在勞務(wù)提供方面，部分上市公司通過不合理的勞務(wù)定價(jià)來實(shí)現(xiàn)盈余管理。某公司向關(guān)聯(lián)方提供勞務(wù)，勞務(wù)價(jià)格明顯高于市場(chǎng)正常水平，從而增加了公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。此外，資產(chǎn)交易和資金拆借等關(guān)聯(lián)交易類型也不容忽視。2023年，資產(chǎn)交易金額占總關(guān)聯(lián)交易金額的18.2%，資金拆借金額占比為12.4%。在資產(chǎn)交易中，上市公司可能通過高價(jià)出售資產(chǎn)或低價(jià)收購(gòu)資產(chǎn)來操縱利潤(rùn)。某上市公司將一項(xiàng)賬面價(jià)值為500萬元的資產(chǎn)以1000萬元的價(jià)格賣給關(guān)聯(lián)方，實(shí)現(xiàn)了500萬元的資產(chǎn)處置收益，對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生了重大影響。在資金拆借方面，上市公司與關(guān)聯(lián)方之間的資金往來頻繁，一些上市公司通過收取高額資金占用費(fèi)或支付低息借款來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。某上市公司向關(guān)聯(lián)方拆借資金1億元，年利率為10%，而同期市場(chǎng)利率為5%，通過這種方式增加了公司的利息收入，提高了利潤(rùn)水平。3.2存在的問題3.2.1信息披露不充分不及時(shí)不完整在上市公司關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易的披露方面，存在諸多問題，嚴(yán)重影響了投資者對(duì)公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的了解和判斷。許多上市公司存在隱瞞重要關(guān)聯(lián)交易信息的情況。一些公司在披露關(guān)聯(lián)交易時(shí)，對(duì)交易的關(guān)鍵細(xì)節(jié)，如交易的具體條款、定價(jià)依據(jù)、對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響等，故意含糊其辭或避而不談。某上市公司在與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行一項(xiàng)重大資產(chǎn)交易時(shí)，僅簡(jiǎn)單披露了交易的金額和交易對(duì)象，對(duì)于資產(chǎn)的具體評(píng)估過程、交易價(jià)格是否公允等重要信息卻未予以披露。這種隱瞞行為使得投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估該交易對(duì)公司的影響，增加了投資決策的風(fēng)險(xiǎn)。部分上市公司存在延遲披露關(guān)聯(lián)交易信息的現(xiàn)象。按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，上市公司應(yīng)在關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后的規(guī)定時(shí)間內(nèi)及時(shí)披露信息，以便投資者能夠及時(shí)獲取信息并做出決策。然而，一些公司為了達(dá)到特定目的，如避免股價(jià)波動(dòng)、掩蓋公司經(jīng)營(yíng)問題等，故意延遲披露關(guān)聯(lián)交易信息。某公司在與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了一系列資金拆借和擔(dān)保交易后，未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)披露相關(guān)信息，而是在數(shù)月后才進(jìn)行披露。此時(shí)，投資者可能已經(jīng)基于之前的信息做出了投資決策，而延遲披露的信息使得投資者面臨決策失誤的風(fēng)險(xiǎn)。此外，上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露還存在不完整的問題。一些公司在披露關(guān)聯(lián)交易時(shí)，只披露了部分關(guān)聯(lián)交易，而對(duì)其他關(guān)聯(lián)交易則視而不見。某上市公司在年報(bào)中只披露了與主要關(guān)聯(lián)方的商品購(gòu)銷交易，而對(duì)與其他關(guān)聯(lián)方的資產(chǎn)租賃、勞務(wù)提供等關(guān)聯(lián)交易未進(jìn)行披露。這種不完整的披露使得投資者無法全面了解公司與關(guān)聯(lián)方之間的交易情況，難以對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。這些信息披露不充分不及時(shí)不完整的問題，嚴(yán)重破壞了資本市場(chǎng)的信息透明度，損害了投資者的知情權(quán)和利益。投資者依據(jù)不完整、不準(zhǔn)確的信息進(jìn)行投資決策，容易導(dǎo)致投資失誤，遭受經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，這些問題也影響了資本市場(chǎng)的公平性和有效性，降低了市場(chǎng)對(duì)上市公司的信任度，阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露的監(jiān)管力度，完善相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度，對(duì)違規(guī)披露行為進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，以提高上市公司信息披露的質(zhì)量和水平。3.2.2利用關(guān)聯(lián)交易制造虛假利潤(rùn)，轉(zhuǎn)移虧損上市公司通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的現(xiàn)象屢見不鮮，嚴(yán)重影響了資本市場(chǎng)的公平性和投資者的利益。其中，高價(jià)出售資產(chǎn)是常見的手段之一。上市公司可能將自身價(jià)值較低的資產(chǎn)，以遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)公允價(jià)值的價(jià)格出售給關(guān)聯(lián)方。某上市公司將一項(xiàng)賬面價(jià)值為500萬元的陳舊設(shè)備，以1500萬元的價(jià)格賣給關(guān)聯(lián)企業(yè)。通過這種高價(jià)出售資產(chǎn)的方式，上市公司實(shí)現(xiàn)了1000萬元的資產(chǎn)處置收益，從而虛增了利潤(rùn)。這種行為不僅誤導(dǎo)了投資者對(duì)公司真實(shí)盈利能力的判斷，也使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表失去了真實(shí)性和可靠性。在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)，上市公司可能與關(guān)聯(lián)方達(dá)成協(xié)議，以低于市場(chǎng)正常價(jià)格的水平采購(gòu)原材料。這使得上市公司的生產(chǎn)成本降低，進(jìn)而增加了利潤(rùn)。某食品加工上市公司從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)原材料，其采購(gòu)價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)格低30%。這種低價(jià)采購(gòu)行為使公司在短期內(nèi)利潤(rùn)大幅提升，但這種利潤(rùn)增長(zhǎng)并非源于公司自身經(jīng)營(yíng)能力的提高，而是通過不正當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易實(shí)現(xiàn)的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這種行為可能會(huì)破壞市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，影響行業(yè)的健康發(fā)展。除了上述手段，上市公司還可能通過關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移虧損。當(dāng)上市公司自身經(jīng)營(yíng)不善，出現(xiàn)虧損時(shí)，可能將虧損業(yè)務(wù)或不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)方。某上市公司將一家持續(xù)虧損的子公司以較低的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè)，從而將虧損從自身財(cái)務(wù)報(bào)表中移除。這種轉(zhuǎn)移虧損的行為掩蓋了公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況，使得投資者難以準(zhǔn)確評(píng)估公司的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)于接受虧損業(yè)務(wù)或不良資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)方來說，可能會(huì)因此承受經(jīng)濟(jì)損失，損害了關(guān)聯(lián)方的利益。這些利用關(guān)聯(lián)交易制造虛假利潤(rùn)、轉(zhuǎn)移虧損的行為，嚴(yán)重違背了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和市場(chǎng)公平原則。它們破壞了資本市場(chǎng)的誠(chéng)信基礎(chǔ)，誤導(dǎo)了投資者的決策，導(dǎo)致市場(chǎng)資源配置的扭曲。監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管，嚴(yán)格審查關(guān)聯(lián)交易的合理性和公允性，加大對(duì)違規(guī)行為的處罰力度。上市公司自身也應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部治理，提高誠(chéng)信意識(shí)，規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠。3.2.3公司治理結(jié)構(gòu)不完善公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)對(duì)盈余管理有著重要影響，而目前許多上市公司存在治理結(jié)構(gòu)不完善的問題，為盈余管理提供了可乘之機(jī)。股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理是一個(gè)突出問題。在一些上市公司中，股權(quán)高度集中在少數(shù)大股東手中，大股東對(duì)公司的決策具有絕對(duì)控制權(quán)。這種情況下，大股東可能為了自身利益，利用關(guān)聯(lián)交易等手段進(jìn)行盈余管理。大股東可能通過與上市公司進(jìn)行不公平的關(guān)聯(lián)交易，將上市公司的利益轉(zhuǎn)移到自己手中，或者通過操縱利潤(rùn)來維持公司的股價(jià)，以實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富的最大化。某上市公司大股東持股比例超過50%，在公司決策中擁有絕對(duì)話語權(quán)。該大股東通過關(guān)聯(lián)交易，將上市公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給自己控制的其他企業(yè)，同時(shí)將一些不良資產(chǎn)高價(jià)注入上市公司，嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的利益。內(nèi)部監(jiān)督失效也是公司治理結(jié)構(gòu)不完善的表現(xiàn)之一。監(jiān)事會(huì)作為公司內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，本應(yīng)承擔(dān)起監(jiān)督公司管理層行為、防止盈余管理等不當(dāng)行為的職責(zé)。然而，在實(shí)際操作中，監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督能力往往受到限制。監(jiān)事會(huì)成員可能由大股東提名或任命，與大股東存在利益關(guān)聯(lián)，難以真正發(fā)揮監(jiān)督作用。一些監(jiān)事會(huì)成員缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)知識(shí)和監(jiān)督經(jīng)驗(yàn)，無法有效識(shí)別和防范管理層的盈余管理行為。某上市公司監(jiān)事會(huì)成員大部分由大股東提名，在公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)，監(jiān)事會(huì)未能對(duì)交易的合理性和公允性進(jìn)行有效監(jiān)督，導(dǎo)致公司通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為未能及時(shí)被發(fā)現(xiàn)和制止。此外，公司內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制不合理也可能導(dǎo)致盈余管理行為的發(fā)生。如果公司對(duì)管理層的激勵(lì)主要基于短期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)，如凈利潤(rùn)、每股收益等，管理層可能會(huì)為了獲取高額報(bào)酬而進(jìn)行盈余管理。管理層可能會(huì)通過操縱關(guān)聯(lián)交易、調(diào)整會(huì)計(jì)政策等手段來提高公司的短期業(yè)績(jī)，而忽視了公司的長(zhǎng)期發(fā)展。某上市公司對(duì)管理層的薪酬激勵(lì)主要與公司的年度凈利潤(rùn)掛鉤，管理層為了獲得高額獎(jiǎng)金，通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行虛假的銷售交易來虛增利潤(rùn)，雖然短期內(nèi)公司業(yè)績(jī)得到提升，但從長(zhǎng)期來看，這種行為損害了公司的聲譽(yù)和可持續(xù)發(fā)展能力。公司治理結(jié)構(gòu)不完善是導(dǎo)致上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題的重要原因之一。為了有效遏制盈余管理行為，上市公司應(yīng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，降低股權(quán)集中度，加強(qiáng)對(duì)大股東行為的制衡和監(jiān)督。同時(shí)，要提高監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督能力，完善內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制。此外，還應(yīng)建立合理的激勵(lì)機(jī)制，引導(dǎo)管理層關(guān)注公司的長(zhǎng)期發(fā)展，避免短期行為。四、上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理案例分析4.1案例選擇與背景介紹為深入探究上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題，本研究選取了具有典型性的A上市公司作為案例進(jìn)行分析。A公司于20XX年在深圳證券交易所主板上市，主要從事電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋智能手機(jī)、平板電腦、智能穿戴設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)占據(jù)一定份額。A公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)眾多，與母公司B集團(tuán)以及多家子公司之間存在密切的業(yè)務(wù)往來和資金關(guān)聯(lián)。B集團(tuán)作為A公司的控股股東，在公司的戰(zhàn)略決策、資源配置等方面具有重要影響力。A公司的子公司C負(fù)責(zé)原材料采購(gòu)，子公司D專注于產(chǎn)品研發(fā)，子公司E主要承擔(dān)產(chǎn)品銷售任務(wù)。這些關(guān)聯(lián)企業(yè)在A公司的產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著關(guān)鍵角色，相互之間的關(guān)聯(lián)交易頻繁。從行業(yè)背景來看，電子產(chǎn)品行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，技術(shù)更新?lián)Q代迅速。市場(chǎng)需求的波動(dòng)以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷涌現(xiàn)，給企業(yè)帶來了巨大的經(jīng)營(yíng)壓力。在這樣的行業(yè)環(huán)境下，企業(yè)需要不斷投入大量資金進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展，以保持競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也較為激烈，產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)較大，這對(duì)企業(yè)的成本控制和利潤(rùn)獲取提出了更高要求。例如，隨著智能手機(jī)市場(chǎng)的飽和，各大品牌紛紛推出差異化產(chǎn)品，以爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。A公司為了在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，需要不斷投入研發(fā)資金，推出具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，這使得公司的經(jīng)營(yíng)成本不斷增加。近年來，電子產(chǎn)品行業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)際貿(mào)易政策等因素的影響較大。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降；貿(mào)易摩擦的加劇，使得原材料進(jìn)口成本上升，企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。在這種情況下，A公司的業(yè)績(jī)也受到了一定程度的影響。為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，A公司可能會(huì)通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易來調(diào)節(jié)利潤(rùn)，以維持公司的市場(chǎng)形象和股價(jià)穩(wěn)定。例如，在國(guó)際貿(mào)易政策發(fā)生變化，原材料進(jìn)口成本大幅上升時(shí)，A公司可能會(huì)與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，通過調(diào)整原材料采購(gòu)價(jià)格或交易方式，來降低公司的成本，從而達(dá)到調(diào)節(jié)利潤(rùn)的目的。4.2盈余管理動(dòng)機(jī)分析A公司進(jìn)行盈余管理存在多種動(dòng)機(jī)，這些動(dòng)機(jī)相互交織，共同影響著公司的財(cái)務(wù)決策和行為。保殼動(dòng)機(jī)是A公司盈余管理的重要驅(qū)動(dòng)力之一。在20XX-20XX年期間，A公司連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，面臨被ST的嚴(yán)峻風(fēng)險(xiǎn)。一旦被ST，公司的聲譽(yù)將受到嚴(yán)重?fù)p害，股票價(jià)格可能大幅下跌，融資渠道也將受到極大限制。為了避免這種不利局面，A公司具有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)通過盈余管理來粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表，實(shí)現(xiàn)賬面盈利。在20XX年，A公司與關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行了一系列資產(chǎn)交易，將部分閑置資產(chǎn)以高價(jià)出售給關(guān)聯(lián)方，從而實(shí)現(xiàn)了大額的資產(chǎn)處置收益，成功扭轉(zhuǎn)了虧損局面，避免了被ST的命運(yùn)。這種保殼動(dòng)機(jī)下的盈余管理行為，雖然暫時(shí)保住了公司的上市資格，但并沒有從根本上改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況，反而可能掩蓋了公司存在的問題，給投資者帶來誤導(dǎo)。提升股價(jià)也是A公司進(jìn)行盈余管理的重要?jiǎng)訖C(jī)。公司的股價(jià)不僅關(guān)系到股東的財(cái)富，也影響著公司的市場(chǎng)形象和融資能力。A公司管理層深知股價(jià)的重要性，為了提升股價(jià)，他們?cè)噲D通過盈余管理來向市場(chǎng)傳遞公司業(yè)績(jī)良好的信號(hào)。在20XX年，A公司計(jì)劃進(jìn)行定向增發(fā)融資，為了吸引投資者，提高增發(fā)價(jià)格，公司通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易虛增了利潤(rùn)。公司與關(guān)聯(lián)方簽訂了一份虛假的銷售合同，提前確認(rèn)了大量的銷售收入，使得公司的凈利潤(rùn)大幅增加。這一消息公布后，公司股價(jià)在短期內(nèi)出現(xiàn)了明顯上漲，成功吸引了投資者的關(guān)注，為公司的定向增發(fā)融資創(chuàng)造了有利條件。然而，這種通過盈余管理提升股價(jià)的行為是不可持續(xù)的，一旦公司的真實(shí)業(yè)績(jī)被市場(chǎng)識(shí)破，股價(jià)將面臨大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)。管理層薪酬激勵(lì)與公司業(yè)績(jī)掛鉤，這也促使管理層為了自身利益進(jìn)行盈余管理。A公司管理層的薪酬結(jié)構(gòu)中，很大一部分是基于公司的凈利潤(rùn)和股價(jià)表現(xiàn)來確定的。為了獲得高額的薪酬和獎(jiǎng)金，管理層有強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)通過盈余管理來提高公司的業(yè)績(jī)。在20XX年，公司管理層為了達(dá)到年度業(yè)績(jī)目標(biāo)，獲得豐厚的年終獎(jiǎng)金，通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的費(fèi)用分擔(dān)安排進(jìn)行盈余管理。他們將本應(yīng)由公司承擔(dān)的部分費(fèi)用轉(zhuǎn)由關(guān)聯(lián)方承擔(dān)，從而減少了公司的費(fèi)用支出，提高了凈利潤(rùn)。這種基于管理層薪酬動(dòng)機(jī)的盈余管理行為，雖然滿足了管理層的個(gè)人利益，但卻損害了股東和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。在資本市場(chǎng)中，A公司為了滿足再融資條件，獲取更多的資金支持，也會(huì)進(jìn)行盈余管理。股權(quán)再融資是A公司重要的融資渠道之一，而資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的股權(quán)再融資資格有著嚴(yán)格的要求，如凈資產(chǎn)收益率、凈利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)。為了達(dá)到這些要求，A公司在20XX年準(zhǔn)備進(jìn)行配股融資時(shí)，通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易來操縱利潤(rùn)。公司以低于市場(chǎng)價(jià)格的成本從關(guān)聯(lián)方采購(gòu)原材料，降低了生產(chǎn)成本，提高了毛利率和凈利潤(rùn)。同時(shí)，公司還將部分庫(kù)存商品以高價(jià)銷售給關(guān)聯(lián)方，進(jìn)一步增加了營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。通過這些操作，A公司成功滿足了配股融資的條件，獲得了所需的資金。然而，這種再融資動(dòng)機(jī)下的盈余管理行為，可能會(huì)誤導(dǎo)投資者的決策，增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)。4.3盈余管理手段分析在保殼和提升股價(jià)等動(dòng)機(jī)的驅(qū)使下，A公司采取了多種盈余管理手段，其中關(guān)聯(lián)交易和資產(chǎn)重組是較為突出的方式，這些手段對(duì)公司的財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生了顯著影響。在關(guān)聯(lián)交易方面，A公司通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的商品購(gòu)銷來操縱利潤(rùn)。在20XX年，A公司向關(guān)聯(lián)方B公司銷售了一批智能手機(jī)，銷售價(jià)格為每部5000元，而同期市場(chǎng)同類產(chǎn)品的平均售價(jià)僅為4000元。通過這種高價(jià)銷售的方式，A公司該年度的營(yíng)業(yè)收入增加了5000萬元，凈利潤(rùn)相應(yīng)提高了2000萬元。這種高價(jià)銷售行為并非基于市場(chǎng)供需關(guān)系和產(chǎn)品的真實(shí)價(jià)值，而是為了實(shí)現(xiàn)盈余管理的目的，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和可靠性。在原材料采購(gòu)環(huán)節(jié)，A公司同樣利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理。20XX年，A公司從關(guān)聯(lián)方C公司采購(gòu)原材料，采購(gòu)價(jià)格比市場(chǎng)價(jià)格低20%。這使得A公司的生產(chǎn)成本大幅降低，該年度的毛利率提高了15個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)增加了1500萬元。這種低價(jià)采購(gòu)行為使得公司的盈利能力在財(cái)務(wù)報(bào)表上被虛增，誤導(dǎo)了投資者對(duì)公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況的判斷。除了商品購(gòu)銷，A公司還通過關(guān)聯(lián)方之間的費(fèi)用分擔(dān)來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在20XX年，A公司將本應(yīng)由自身承擔(dān)的500萬元廣告費(fèi)用轉(zhuǎn)由關(guān)聯(lián)方D公司承擔(dān)。通過這種費(fèi)用轉(zhuǎn)移的方式，A公司的費(fèi)用支出減少，凈利潤(rùn)相應(yīng)增加。這種費(fèi)用分擔(dān)方式不符合市場(chǎng)公平原則，是一種典型的盈余管理手段，損害了股東和投資者的利益。在資產(chǎn)重組方面，A公司在20XX年將一項(xiàng)賬面價(jià)值為1000萬元的閑置資產(chǎn)以2500萬元的價(jià)格出售給關(guān)聯(lián)方E公司。通過這次資產(chǎn)交易，A公司實(shí)現(xiàn)了1500萬元的資產(chǎn)處置收益，成功扭虧為盈。然而，該資產(chǎn)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)低于交易價(jià)格，這種高價(jià)出售資產(chǎn)的行為是為了滿足公司保殼的需求，通過操縱資產(chǎn)交易價(jià)格來達(dá)到盈余管理的目的。同年，A公司與關(guān)聯(lián)方F公司進(jìn)行了資產(chǎn)置換。A公司用賬面價(jià)值為800萬元的不良資產(chǎn)置換了F公司賬面價(jià)值為1500萬元的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。通過這次資產(chǎn)置換，A公司的資產(chǎn)質(zhì)量得到了顯著提升，同時(shí)確認(rèn)了700萬元的資產(chǎn)置換收益。這種資產(chǎn)置換行為看似改善了公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，但實(shí)際上是為了調(diào)節(jié)利潤(rùn)，通過與關(guān)聯(lián)方的特殊安排來實(shí)現(xiàn)盈余管理，掩蓋了公司真實(shí)的資產(chǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)問題。4.4案例啟示通過對(duì)A上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理案例的深入分析，我們可以得到以下重要啟示：從公司內(nèi)部治理角度來看，完善公司治理結(jié)構(gòu)至關(guān)重要。A公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，大股東對(duì)公司決策具有絕對(duì)控制權(quán)，這為盈余管理提供了便利。因此，上市公司應(yīng)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，適當(dāng)降低大股東持股比例，引入多元化的股東，形成有效的制衡機(jī)制，防止大股東為謀取私利而進(jìn)行盈余管理。加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督能力，提高監(jiān)事會(huì)成員的專業(yè)素養(yǎng)，使其能夠切實(shí)履行監(jiān)督職責(zé)，對(duì)公司的關(guān)聯(lián)交易和財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行嚴(yán)格審查，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和制止盈余管理行為。在關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管方面，監(jiān)管部門需加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管力度。A公司通過各種不合理的關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理，嚴(yán)重?fù)p害了投資者利益和市場(chǎng)公平。監(jiān)管部門應(yīng)制定更加嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管制度，明確關(guān)聯(lián)交易的審批程序、定價(jià)原則和披露要求，加大對(duì)違規(guī)關(guān)聯(lián)交易的處罰力度，提高企業(yè)的違規(guī)成本。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的實(shí)時(shí)監(jiān)控，建立健全關(guān)聯(lián)交易預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理異常關(guān)聯(lián)交易行為。信息披露質(zhì)量直接關(guān)系到投資者的決策和市場(chǎng)的有效運(yùn)行。A公司在信息披露方面存在不充分、不及時(shí)、不完整的問題，誤導(dǎo)了投資者。上市公司應(yīng)提高信息披露的透明度，確保關(guān)聯(lián)交易信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)披露。監(jiān)管部門要加強(qiáng)對(duì)信息披露的監(jiān)管，對(duì)違反信息披露規(guī)定的公司進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，督促上市公司切實(shí)履行信息披露義務(wù)，保障投資者的知情權(quán)。對(duì)于投資者而言，應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別能力。A公司的盈余管理行為表明，投資者不能僅僅依賴公司披露的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行投資決策，而應(yīng)綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)狀況、行業(yè)環(huán)境、關(guān)聯(lián)交易等多方面因素。投資者要學(xué)會(huì)運(yùn)用財(cái)務(wù)分析工具，識(shí)別企業(yè)可能存在的盈余管理跡象，如關(guān)注公司的凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的差異、關(guān)聯(lián)交易的合理性等，避免因企業(yè)的盈余管理行為而遭受損失。A上市公司的案例為我們敲響了警鐘，要解決上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題，需要公司自身、監(jiān)管部門和投資者共同努力，完善公司治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)監(jiān)管，提高信息披露質(zhì)量，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。五、上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理的影響5.1對(duì)投資者的影響上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為對(duì)投資者產(chǎn)生了多方面的深遠(yuǎn)影響，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益，破壞了市場(chǎng)的公平性和透明度。盈余管理會(huì)誤導(dǎo)投資者的決策，使其做出錯(cuò)誤的投資判斷。投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，主要依據(jù)上市公司披露的財(cái)務(wù)信息來評(píng)估公司的價(jià)值和盈利能力。然而，當(dāng)上市公司通過關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行盈余管理時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)就會(huì)被人為操縱，無法真實(shí)反映公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況。例如，A上市公司通過與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行高價(jià)資產(chǎn)交易，虛增了利潤(rùn)，使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的盈利狀況。投資者在看到這樣的財(cái)務(wù)報(bào)表后，可能會(huì)認(rèn)為該公司具有較高的投資價(jià)值，從而決定購(gòu)買其股票。但實(shí)際上，公司的真實(shí)業(yè)績(jī)并沒有報(bào)表中顯示的那么好，一旦盈余管理行為被揭露，公司的股價(jià)就會(huì)大幅下跌，投資者將遭受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。盈余管理增加了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者基于被操縱的財(cái)務(wù)信息做出投資決策，他們無法準(zhǔn)確評(píng)估投資的風(fēng)險(xiǎn)和收益。當(dāng)上市公司的盈余管理行為被市場(chǎng)察覺或監(jiān)管部門查處時(shí)，公司的股價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，投資者的資產(chǎn)價(jià)值也會(huì)隨之大幅縮水。以B上市公司為例，該公司通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易隱瞞了巨額虧損，使得投資者誤以為公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定。然而，當(dāng)公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況曝光后，股價(jià)暴跌，許多投資者的資產(chǎn)瞬間蒸發(fā)，投資風(fēng)險(xiǎn)急劇增加。從市場(chǎng)信心角度來看，盈余管理行為嚴(yán)重?fù)p害了投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。如果投資者頻繁遭遇因上市公司盈余管理而導(dǎo)致的投資損失，他們就會(huì)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的公正性和透明度產(chǎn)生懷疑，進(jìn)而減少對(duì)資本市場(chǎng)的投資。這將導(dǎo)致資本市場(chǎng)的資金流入減少，市場(chǎng)活躍度降低，影響資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，在一些頻繁出現(xiàn)盈余管理問題的行業(yè)，投資者的參與度明顯下降，市場(chǎng)交易量也大幅萎縮。上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為還可能導(dǎo)致投資者之間的不公平競(jìng)爭(zhēng)。那些能夠獲取內(nèi)幕信息或?qū)τ喙芾硇袨橛懈钊肓私獾耐顿Y者，可能會(huì)在股價(jià)波動(dòng)中獲取利益，而普通投資者則往往成為受害者。這種不公平競(jìng)爭(zhēng)破壞了市場(chǎng)的公平原則，損害了廣大普通投資者的利益，也影響了資本市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為對(duì)投資者的影響是多方面的，不僅誤導(dǎo)投資決策、增加投資風(fēng)險(xiǎn)，還損害市場(chǎng)信心，破壞市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)。為了保護(hù)投資者的利益，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須加強(qiáng)對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為的監(jiān)管和治理。5.2對(duì)資本市場(chǎng)的影響上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了多方面的負(fù)面影響，嚴(yán)重阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。盈余管理干擾了資本市場(chǎng)的資源配置功能。資本市場(chǎng)的核心作用是將資金引導(dǎo)到最具效率和發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)中，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。然而，當(dāng)上市公司通過關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行盈余管理時(shí)，虛假的財(cái)務(wù)信息會(huì)誤導(dǎo)投資者的資金流向。那些實(shí)際業(yè)績(jī)不佳但通過盈余管理粉飾報(bào)表的公司，可能會(huì)吸引大量資金，而真正具有良好發(fā)展前景和盈利能力的公司卻因財(cái)務(wù)報(bào)表不夠“亮眼”而被投資者忽視。例如，在某行業(yè)中，A公司通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，使得公司股價(jià)上漲，吸引了大量投資者的資金。而同行業(yè)的B公司雖然經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，但由于未進(jìn)行盈余管理，財(cái)務(wù)報(bào)表表現(xiàn)相對(duì)平淡，導(dǎo)致其在資本市場(chǎng)上融資困難，發(fā)展受到限制。這種資源錯(cuò)配現(xiàn)象降低了資本市場(chǎng)的效率，阻礙了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從市場(chǎng)穩(wěn)定性角度來看，盈余管理增加了資本市場(chǎng)的波動(dòng)和不確定性。當(dāng)上市公司的盈余管理行為被市場(chǎng)察覺或監(jiān)管部門查處時(shí)，公司的股價(jià)往往會(huì)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。這種波動(dòng)不僅影響了公司自身的市場(chǎng)形象和融資能力，還會(huì)對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生沖擊。以C上市公司為例，該公司長(zhǎng)期通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理，維持著較高的股價(jià)。然而，當(dāng)監(jiān)管部門對(duì)其進(jìn)行調(diào)查并揭露其盈余管理行為后，公司股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)暴跌，引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌情緒，導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)板塊的股價(jià)都受到了拖累，市場(chǎng)的穩(wěn)定性遭到破壞。盈余管理行為還破壞了資本市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。在資本市場(chǎng)中，公平競(jìng)爭(zhēng)是保證市場(chǎng)有效運(yùn)行的基礎(chǔ)。但盈余管理使得一些公司能夠通過不正當(dāng)手段獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，違背了公平原則。那些通過盈余管理操縱利潤(rùn)的公司，在融資、市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪等方面往往能夠獲得更多的資源和機(jī)會(huì)，而遵守市場(chǎng)規(guī)則、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)的公司則處于劣勢(shì)地位。這種不公平競(jìng)爭(zhēng)會(huì)抑制市場(chǎng)的創(chuàng)新活力，阻礙資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為對(duì)資本市場(chǎng)的資源配置效率、市場(chǎng)穩(wěn)定性和公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境都產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。為了維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，必須加強(qiáng)對(duì)盈余管理行為的監(jiān)管和治理，提高上市公司的信息披露質(zhì)量，確保資本市場(chǎng)的公平、公正和透明。5.3對(duì)企業(yè)自身的影響上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為對(duì)企業(yè)自身產(chǎn)生了多方面的深遠(yuǎn)影響，這些影響既有短期的，也有長(zhǎng)期的，對(duì)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。從短期來看，盈余管理可能會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表呈現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)，為企業(yè)帶來一些表面上的利益。通過關(guān)聯(lián)交易虛增利潤(rùn)，企業(yè)可能會(huì)獲得更高的信用評(píng)級(jí)，從而更容易獲得銀行貸款和其他融資渠道。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，虛高的業(yè)績(jī)也可能使企業(yè)在行業(yè)排名中占據(jù)更有利的位置，吸引更多的客戶和合作伙伴。以D上市公司為例，該公司在20XX年通過與關(guān)聯(lián)企業(yè)的關(guān)聯(lián)交易，虛增了利潤(rùn)，使得公司的財(cái)務(wù)報(bào)表非常亮眼。這使得公司在當(dāng)年成功獲得了一筆大額銀行貸款，并且吸引了一些新的客戶，業(yè)務(wù)量有所增加。然而，從長(zhǎng)期發(fā)展的角度來看，盈余管理對(duì)企業(yè)的負(fù)面影響是巨大的。盈余管理會(huì)損害企業(yè)的信譽(yù)。一旦企業(yè)的盈余管理行為被揭露，投資者、客戶、供應(yīng)商等利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的信任度將大幅下降。這將導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)中的聲譽(yù)受損，影響企業(yè)的品牌形象和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。以E上市公司為例，該公司被曝光通過關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理后，投資者紛紛拋售其股票，股價(jià)暴跌，公司市值大幅縮水。同時(shí)，許多客戶和供應(yīng)商也對(duì)其失去信心，減少了與公司的業(yè)務(wù)往來，導(dǎo)致公司的業(yè)務(wù)量急劇下降，經(jīng)營(yíng)陷入困境。盈余管理還會(huì)影響企業(yè)的決策質(zhì)量?；谔摷俚呢?cái)務(wù)信息，企業(yè)管理層可能會(huì)做出錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策。例如，由于虛增的利潤(rùn)使企業(yè)看起來盈利能力很強(qiáng)，管理層可能會(huì)盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、進(jìn)行大規(guī)模投資等。但當(dāng)企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況被揭示后，這些決策可能會(huì)給企業(yè)帶來巨大的損失。某上市公司在盈余管理的誤導(dǎo)下，管理層認(rèn)為公司有足夠的資金和盈利能力進(jìn)行海外擴(kuò)張，于是進(jìn)行了大規(guī)模的海外投資。然而，隨著企業(yè)盈余管理行為被曝光，資金鏈緊張，海外投資項(xiàng)目無法持續(xù)推進(jìn)，最終導(dǎo)致企業(yè)背負(fù)了沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，面臨破產(chǎn)危機(jī)。長(zhǎng)期的盈余管理還會(huì)抑制企業(yè)的創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的提升。企業(yè)將大量的精力和資源用于操縱財(cái)務(wù)報(bào)表，而不是專注于產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展和內(nèi)部管理的優(yōu)化。這使得企業(yè)無法在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平等方面取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步，逐漸在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中失去優(yōu)勢(shì)。例如，一些原本具有發(fā)展?jié)摿Φ目萍计髽I(yè)，由于過度進(jìn)行盈余管理，忽視了技術(shù)研發(fā)和人才培養(yǎng)，最終被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越，失去了市場(chǎng)份額。上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的盈余管理行為雖然在短期內(nèi)可能給企業(yè)帶來一些表面上的利益，但從長(zhǎng)期來看，對(duì)企業(yè)的信譽(yù)、決策質(zhì)量、創(chuàng)新能力和可持續(xù)發(fā)展都產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響。企業(yè)應(yīng)該樹立正確的經(jīng)營(yíng)理念，摒棄盈余管理行為，通過提升自身的經(jīng)營(yíng)管理水平和創(chuàng)新能力來實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。六、解決上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題的對(duì)策6.1完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法規(guī)為有效遏制上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為，進(jìn)一步完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)勢(shì)在必行。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作為規(guī)范企業(yè)會(huì)計(jì)核算和信息披露的重要依據(jù)，其完善程度直接影響著企業(yè)盈余管理的空間。當(dāng)前，隨著經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的日益復(fù)雜和多樣化，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在某些方面暴露出了一定的局限性，為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了可乘之機(jī)。因此，有必要對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行優(yōu)化和細(xì)化，以減少企業(yè)利用準(zhǔn)則漏洞進(jìn)行盈余管理的可能性。在關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)方面，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)制定更為明確和具體的規(guī)定。目前，許多上市公司通過不合理的關(guān)聯(lián)交易定價(jià)來調(diào)節(jié)利潤(rùn)，如高價(jià)銷售、低價(jià)采購(gòu)等。為解決這一問題，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可要求企業(yè)在進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易時(shí)，必須采用市場(chǎng)公允價(jià)值作為定價(jià)基礎(chǔ)，若無法獲取市場(chǎng)公允價(jià)值，則需詳細(xì)說明定價(jià)的依據(jù)和方法，并經(jīng)過專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估和審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)。對(duì)于關(guān)聯(lián)方之間的資產(chǎn)交易，應(yīng)明確規(guī)定資產(chǎn)的評(píng)估方法和程序，確保資產(chǎn)價(jià)值的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易定價(jià)的監(jiān)管，對(duì)違反定價(jià)規(guī)定的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)厲處罰，提高企業(yè)的違規(guī)成本。對(duì)于收入和費(fèi)用的確認(rèn)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也應(yīng)進(jìn)一步完善相關(guān)規(guī)定。明確收入確認(rèn)的條件和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，防止企業(yè)提前或推遲確認(rèn)收入。在收入確認(rèn)條件上，除了滿足商品所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬已轉(zhuǎn)移等基本條件外，還應(yīng)考慮交易的實(shí)質(zhì)和經(jīng)濟(jì)利益的流入情況。對(duì)于一些特殊的銷售業(yè)務(wù)，如附有銷售退回條款的銷售、售后回購(gòu)等，應(yīng)制定詳細(xì)的收入確認(rèn)指引，避免企業(yè)利用這些業(yè)務(wù)進(jìn)行盈余管理。在費(fèi)用確認(rèn)方面，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)費(fèi)用資本化和費(fèi)用化的規(guī)范，明確費(fèi)用資本化的條件和范圍，防止企業(yè)將應(yīng)費(fèi)用化的支出資本化，虛增利潤(rùn)。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還應(yīng)加強(qiáng)對(duì)或有事項(xiàng)的規(guī)范?；蛴惺马?xiàng)是指過去的交易或者事項(xiàng)形成的，其結(jié)果須由某些未來事項(xiàng)的發(fā)生或不發(fā)生才能決定的不確定事項(xiàng)，如未決訴訟、債務(wù)擔(dān)保等?；蛴惺马?xiàng)的存在增加了企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的不確定性，也為企業(yè)進(jìn)行盈余管理提供了空間。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)要求企業(yè)充分披露或有事項(xiàng)的相關(guān)信息，包括或有事項(xiàng)的性質(zhì)、金額、可能性等，以便投資者和其他利益相關(guān)者能夠準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，明確或有負(fù)債和或有資產(chǎn)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，防止企業(yè)通過操縱或有事項(xiàng)來調(diào)節(jié)利潤(rùn)。在法規(guī)方面，應(yīng)加大對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為的處罰力度。目前，我國(guó)對(duì)盈余管理行為的處罰相對(duì)較輕，難以對(duì)企業(yè)形成有效的威懾。應(yīng)制定更為嚴(yán)格的法律法規(guī)，提高對(duì)盈余管理行為的處罰標(biāo)準(zhǔn)，包括罰款、吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照、追究刑事責(zé)任等。對(duì)于參與盈余管理的企業(yè)高管和相關(guān)責(zé)任人，應(yīng)給予嚴(yán)厲的處罰，如禁止其在一定期限內(nèi)擔(dān)任上市公司高管職務(wù)等。加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對(duì)于為企業(yè)盈余管理提供幫助的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，應(yīng)依法追究其責(zé)任，提高中介機(jī)構(gòu)的職業(yè)道德和執(zhí)業(yè)水平。完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和法規(guī)是解決上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題的重要舉措。通過制定明確的定價(jià)規(guī)則、規(guī)范收入和費(fèi)用確認(rèn)、加強(qiáng)對(duì)或有事項(xiàng)的規(guī)范以及加大處罰力度等措施，可以有效減少企業(yè)盈余管理的空間，提高企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性，保護(hù)投資者的利益，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。6.2加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司治理結(jié)構(gòu)的重要基礎(chǔ)，對(duì)遏制上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為具有關(guān)鍵作用。當(dāng)前，許多上市公司存在股權(quán)過度集中的問題，大股東往往能夠?qū)镜臎Q策形成絕對(duì)控制。這種高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)使得大股東有動(dòng)機(jī)和能力利用關(guān)聯(lián)交易等手段進(jìn)行盈余管理，以謀取自身利益。為解決這一問題，上市公司應(yīng)積極引入多元化的股東，降低大股東的持股比例，形成相互制衡的股權(quán)格局。上市公司可以通過增發(fā)股票、引入戰(zhàn)略投資者等方式，增加股東的數(shù)量和類型。引入戰(zhàn)略投資者不僅能夠?yàn)楣編碣Y金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)等資源，還有助于分散股權(quán)，增強(qiáng)公司決策的科學(xué)性和公正性。例如，某上市公司在進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化時(shí)，引入了一家具有行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)和豐富管理經(jīng)驗(yàn)的戰(zhàn)略投資者。該戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入，不僅為公司提供了發(fā)展所需的資金和技術(shù)支持，還在公司決策中發(fā)揮了重要的制衡作用，有效遏制了大股東利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理的行為。完善獨(dú)立董事制度也是強(qiáng)化公司內(nèi)部監(jiān)督的重要舉措。獨(dú)立董事作為獨(dú)立于公司管理層和大股東的外部監(jiān)督力量，應(yīng)在公司治理中發(fā)揮關(guān)鍵作用。為確保獨(dú)立董事能夠真正履行監(jiān)督職責(zé)，上市公司應(yīng)提高獨(dú)立董事在董事會(huì)中的比例，賦予其更大的權(quán)力。在重大關(guān)聯(lián)交易決策中，獨(dú)立董事應(yīng)擁有一票否決權(quán)，以防止不合理的關(guān)聯(lián)交易發(fā)生。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)獨(dú)立董事的選拔和培訓(xùn)，確保其具備專業(yè)的財(cái)務(wù)、法律等知識(shí)，能夠準(zhǔn)確識(shí)別和防范盈余管理行為。某上市公司在完善獨(dú)立董事制度方面采取了一系列措施。公司增加了獨(dú)立董事的人數(shù)，使其在董事會(huì)中的比例達(dá)到了三分之一以上。同時(shí)，明確了獨(dú)立董事的職責(zé)和權(quán)利，在公司章程中規(guī)定，對(duì)于涉及關(guān)聯(lián)交易的重大事項(xiàng)，必須經(jīng)過獨(dú)立董事的審核和同意。此外，公司還定期組織獨(dú)立董事參加專業(yè)培訓(xùn)，提高其業(yè)務(wù)能力和監(jiān)督水平。通過這些措施，獨(dú)立董事在公司治理中的監(jiān)督作用得到了有效發(fā)揮，成功阻止了多起可能存在盈余管理風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)交易。加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能同樣不可或缺。監(jiān)事會(huì)作為公司內(nèi)部的專門監(jiān)督機(jī)構(gòu)，應(yīng)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、關(guān)聯(lián)交易等進(jìn)行全面監(jiān)督。為提高監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和權(quán)威性，應(yīng)確保監(jiān)事會(huì)成員的構(gòu)成多元化，減少大股東對(duì)監(jiān)事會(huì)的控制。監(jiān)事會(huì)成員應(yīng)包括股東代表、職工代表以及外部專業(yè)人士等，以增強(qiáng)監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督能力和公正性。在監(jiān)督過程中，監(jiān)事會(huì)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)，對(duì)關(guān)聯(lián)交易的合理性、合規(guī)性進(jìn)行嚴(yán)格審查。某上市公司監(jiān)事會(huì)在對(duì)公司年度財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)公司與關(guān)聯(lián)方之間存在一筆大額的資產(chǎn)交易，交易價(jià)格明顯高于市場(chǎng)公允價(jià)值。監(jiān)事會(huì)立即展開深入調(diào)查，最終查明該交易存在盈余管理嫌疑。監(jiān)事會(huì)及時(shí)向董事會(huì)提出整改建議，并將相關(guān)情況報(bào)告給監(jiān)管部門，有效遏制了公司的盈余管理行為，保護(hù)了股東的利益。建立健全內(nèi)部審計(jì)制度也是強(qiáng)化內(nèi)部監(jiān)督的重要環(huán)節(jié)。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)獨(dú)立于公司其他部門，直接向董事會(huì)或?qū)徲?jì)委員會(huì)負(fù)責(zé)，確保其能夠獨(dú)立、客觀地開展審計(jì)工作。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)定期對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制制度以及關(guān)聯(lián)交易等進(jìn)行審計(jì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正存在的問題。在審計(jì)過程中，內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的真實(shí)性、合法性和公允性。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的異常關(guān)聯(lián)交易，要進(jìn)行深入調(diào)查，分析其背后的原因和動(dòng)機(jī)。某上市公司內(nèi)部審計(jì)部門在對(duì)公司關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行審計(jì)時(shí)，發(fā)現(xiàn)公司與關(guān)聯(lián)方之間存在頻繁的資金拆借行為，且資金拆借利率明顯低于市場(chǎng)利率。內(nèi)部審計(jì)部門通過進(jìn)一步調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公司存在利用資金拆借進(jìn)行盈余管理的行為。內(nèi)部審計(jì)部門及時(shí)向公司管理層報(bào)告了這一問題，并提出了整改建議。公司管理層高度重視，立即采取措施規(guī)范關(guān)聯(lián)交易行為，有效防范了盈余管理風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善獨(dú)立董事制度、加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督職能以及建立健全內(nèi)部審計(jì)制度，是加強(qiáng)公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)、遏制上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為的關(guān)鍵舉措。通過這些措施的實(shí)施，可以形成有效的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范公司的關(guān)聯(lián)交易行為，提高公司財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性，保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。6.3強(qiáng)化外部監(jiān)管力度加強(qiáng)證券監(jiān)管部門的監(jiān)管是解決上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理問題的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。證券監(jiān)管部門應(yīng)明確自身職責(zé)，加大對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)交易和盈余管理行為的監(jiān)管力度。在日常監(jiān)管中，建立健全定期檢查和不定期抽查制度。定期檢查可設(shè)定為每年或每半年一次，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、關(guān)聯(lián)交易記錄等進(jìn)行全面審查，確保公司的財(cái)務(wù)信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。不定期抽查則針對(duì)市場(chǎng)上出現(xiàn)的異常情況或舉報(bào)線索，及時(shí)對(duì)相關(guān)上市公司進(jìn)行調(diào)查，提高監(jiān)管的靈活性和針對(duì)性。在對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管時(shí)，重點(diǎn)關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的合規(guī)性和合理性。對(duì)于關(guān)聯(lián)交易的審批程序，嚴(yán)格審查是否符合相關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部制度的規(guī)定，確保交易的決策過程透明、公正。在定價(jià)合理性方面，要求上市公司提供詳細(xì)的定價(jià)依據(jù)和市場(chǎng)參考數(shù)據(jù)，判斷交易價(jià)格是否偏離市場(chǎng)公允價(jià)值。對(duì)于明顯不合理的關(guān)聯(lián)交易，及時(shí)采取措施進(jìn)行糾正，并對(duì)相關(guān)責(zé)任方進(jìn)行處罰。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的盈余管理行為，依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，嚴(yán)肅追究上市公司及其管理層的責(zé)任，提高違規(guī)成本。審計(jì)機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)的重要“看門人”，在遏制上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為中發(fā)揮著不可或缺的作用。應(yīng)提高審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，減少其與上市公司之間的利益關(guān)聯(lián)。審計(jì)機(jī)構(gòu)在承接業(yè)務(wù)時(shí)，嚴(yán)格遵守職業(yè)道德規(guī)范，避免與上市公司存在經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系或其他利益沖突，確保審計(jì)工作的客觀性和公正性。加強(qiáng)對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，建立健全審計(jì)質(zhì)量監(jiān)督體系，對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的審計(jì)過程和審計(jì)報(bào)告進(jìn)行定期檢查和評(píng)估。審計(jì)機(jī)構(gòu)在對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)時(shí)，需提高審計(jì)質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易和盈余管理風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與評(píng)估。深入了解上市公司的業(yè)務(wù)模式、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及其交易情況，關(guān)注關(guān)聯(lián)交易的異常變動(dòng)和交易價(jià)格的合理性。運(yùn)用先進(jìn)的審計(jì)技術(shù)和方法，如數(shù)據(jù)分析、風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)等，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面、深入的分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的盈余管理跡象。對(duì)于發(fā)現(xiàn)的問題，要求上市公司做出合理解釋，并在審計(jì)報(bào)告中如實(shí)披露，為投資者提供準(zhǔn)確的信息。媒體和社會(huì)公眾是資本市場(chǎng)的重要監(jiān)督力量，應(yīng)充分發(fā)揮其監(jiān)督作用，形成對(duì)上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為的強(qiáng)大輿論壓力。媒體具有信息傳播迅速、覆蓋面廣的特點(diǎn)，能夠及時(shí)曝光上市公司的不當(dāng)行為，引起社會(huì)各界的關(guān)注。鼓勵(lì)媒體積極關(guān)注上市公司的關(guān)聯(lián)交易和盈余管理問題，通過深入調(diào)查和報(bào)道，揭示問題的本質(zhì)和影響，促使上市公司規(guī)范自身行為。建立健全舉報(bào)機(jī)制，鼓勵(lì)社會(huì)公眾積極參與對(duì)上市公司的監(jiān)督。為舉報(bào)人提供安全保障和獎(jiǎng)勵(lì)措施，消除其顧慮，提高其參與監(jiān)督的積極性。對(duì)社會(huì)公眾舉報(bào)的線索，監(jiān)管部門應(yīng)及時(shí)進(jìn)行核實(shí)和處理，將處理結(jié)果向社會(huì)公開，增強(qiáng)監(jiān)管的透明度和公信力。通過媒體和社會(huì)公眾的監(jiān)督，形成全社會(huì)共同關(guān)注和防范上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理行為的良好氛圍，維護(hù)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。6.4提高會(huì)計(jì)人員職業(yè)素質(zhì)會(huì)計(jì)人員作為企業(yè)財(cái)務(wù)信息的直接生產(chǎn)者和提供者，在防范上市公司關(guān)聯(lián)企業(yè)盈余管理中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。他