中國對外直接投資研究：

理論整合與建議概要

作者認為研究中國跨國企業(yè)國際擴展,為四大領(lǐng)域的理論延伸和發(fā)展提供了獨特的機會:遲來者觀點、中國國家和政府的影響、創(chuàng)業(yè)者與制度的動態(tài)關(guān)系、以及外來者的不利條件。基于綜合回顧與分析,并以理論延伸和拓展為宗旨,本文指出了未來五個研究方向可為深入進行理論探討開辟新的路徑:(1)對現(xiàn)有四大領(lǐng)域的研究進行交叉探索,(2)把資源和制度理論與其他理論有機結(jié)合,(3)運用跟蹤縱向法對國際化過程進行更多的探究,(4)采用多層次分析方法,(5)更加重視與其他新興市場體的比較研究。中國現(xiàn)在是世界上最大的投資者之一，到2012年累計外國直接投資超過5000億美元(MOC,2012;聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議,2013)。隨著中國逐漸成為全球經(jīng)濟的中心，對中國跨國公司國際化的研究變得越來越重要。中國提供了“一個特別好的外國直接投資一般理論的測試案例。以中國為研究對象的原因：現(xiàn)有理論的總結(jié)與分析中國OFDI與后來者觀點已有研究基于資源基礎(chǔ)理論(RBT)1探討了中國企業(yè)為何采用追趕戰(zhàn)略，該理論為中國企業(yè)如何應(yīng)對競爭劣勢及其所采用的戰(zhàn)略提供了一個外部視角。中國跨國公司的目標(biāo)是通過積極收購“成熟跨國公司的關(guān)鍵資產(chǎn)以彌補其競爭劣勢”來克服后發(fā)劣勢中國跨國公司在發(fā)達國家設(shè)立了研發(fā)中心，以幫助開發(fā)中國制造的技術(shù)先進、知識密集型產(chǎn)品中國跨國公司通過尋找中國公司缺乏的品牌、分銷網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)、管理和戰(zhàn)略技能，利用本國特有的優(yōu)勢(CSAs)來建立基于知識的企業(yè)特有優(yōu)勢。其它研究表明，資產(chǎn)收購并非中國海外并購的唯一決定因素，這削弱了對RBT追趕戰(zhàn)略預(yù)測的支持。其他重要的考慮因素包括公司的歷史背景,國內(nèi)市場開發(fā),行業(yè)環(huán)境,現(xiàn)行制度規(guī)范,企業(yè)多元化,創(chuàng)業(yè)方向,和吸收能力RBT的預(yù)測能力可能取決于中國投資者在國內(nèi)的比較資源稟賦以及他們在東道國環(huán)境中的適應(yīng)能力，因此一些研究人員對邊界進行了實證檢驗，使得RBT能夠預(yù)測追趕戰(zhàn)略未來的研究可能會指定和測試一個綜合的經(jīng)驗?zāi)Ｐ停紤]所有可能的結(jié)構(gòu)和周期因素來解釋中國OFDI流動的差異1、資源基礎(chǔ)論的核心思想：把企業(yè)看成是資源的集合體將目標(biāo)集中在資源的特性和戰(zhàn)略要素市場上，并以此來解釋企業(yè)的可持續(xù)的優(yōu)勢和相互間的差異。中國OFDI與中國國家和政府的影響中國企業(yè)國際化的過程強烈地表明，國際商業(yè)理論需要更充分地考慮國內(nèi)制度因素的潛在相關(guān)性過去12年發(fā)表的文章將政府支持視為中國對外直接投資的主要驅(qū)動力（2001-2012）有學(xué)者認為對外直接投資促進政策可以彌補中國跨國公司在全球競爭中的競爭劣勢中國的對外直接投資大部分由國有企業(yè)進行，約占中國累計投資存量的80%，國家主導(dǎo)意味著，政治和商業(yè)利益的混合支配著中國的投資決策中國政府傾向于利用其投資作為商業(yè)和政治互動的主要渠道，在各國之間建立外交橋梁，并為其他可能符合中國國家利益的項目爭取善意國有制造成了中國跨國公司與母國政府之間的政治從屬關(guān)系，這增加了企業(yè)對母國機構(gòu)的資源依賴，同時也影響了它們在東道國機構(gòu)選民眼中的形象。這種資源依賴和政治認知可能從根本上塑造中國國有企業(yè)的投資模式和動機。中國OFDI與創(chuàng)業(yè)者與制度的動態(tài)關(guān)系學(xué)者們在考察企業(yè)與機構(gòu)之間推動中國對外直接投資的動態(tài)互動時，采用了“戰(zhàn)略三角”框架，認為中國跨國公司的戰(zhàn)略選擇是機構(gòu)與組織相互作用的結(jié)果。戰(zhàn)略三腳架的一個主要優(yōu)點是，研究人員可以考慮不同的分析層次——公司、行業(yè)和國家——并區(qū)分不同的來源。（往往過分強調(diào)制度因素）（制度理論的另一個版本）中國的對外直接投資可能來自于企業(yè)需求與母國制度和市場條件的不一致（如薄弱的知識產(chǎn)權(quán)(IPR)和低效的法律框架阻礙了中國企業(yè)在中國進行研發(fā)和創(chuàng)新。由于無法在國內(nèi)開發(fā)技術(shù)，他們將對外直接投資作為獲取在中國不易開發(fā)的戰(zhàn)略資源的替代選擇）中國經(jīng)濟在省市層次上的分散化給國內(nèi)企業(yè)帶來了巨大的成本，因此，如果跨越地方邊界開展業(yè)務(wù)的成本高于走出國門的成本，國內(nèi)企業(yè)就更愿意進行海外投資國際擴張可能意味著更多的中國跨國公司決心擺脫國內(nèi)限制和只在國內(nèi)經(jīng)營帶來的競爭劣勢（大型、人脈廣泛的中國企業(yè)從制度優(yōu)勢中獲益最大，較小的企業(yè)似乎更嚴重地依賴海外網(wǎng)絡(luò)）學(xué)者們可能會使用共同進化的視角作為分析中國跨境收購的有效框架，因為它允許在不斷變化的環(huán)境和公司的政策談判中的創(chuàng)業(yè)主動性。中國對外直接投資與外來者的不利條件由于中國的對外直接投資需要適應(yīng)不斷擴大的地理范圍和快速發(fā)展的技術(shù)和公司治理變革的戰(zhàn)略和結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國的跨國公司在管理其海外業(yè)務(wù)時面臨著巨大的外來劣勢這一研究流提出了新的問題，關(guān)于中國企業(yè)如何努力克服由于制度和社會衍生的外來者劣勢。企業(yè)集團可以幫助中國企業(yè)發(fā)展跨國優(yōu)勢，既可以在發(fā)展中國家進行資產(chǎn)開發(fā)，也可以在發(fā)達國家進行資產(chǎn)增值,為了刺激理論的擴展，未來對外來者劣勢的研究可以結(jié)合RBT和其他理論來考慮資源赤字和社會網(wǎng)絡(luò)的動態(tài)本質(zhì)。未來的分析可以將不利條件按其原因分開，并將需要克服中國跨國公司在不同情況下所面臨的外來劣勢的能力或網(wǎng)絡(luò)分開?？偨Y(jié)超過50%的研究沒有詳細說明它們的理論概念，也沒有提出明確的理論模型。指出未來五個新研究方向一、對現(xiàn)有四大領(lǐng)域的研究進行交叉探索追趕戰(zhàn)略和外來者劣勢（兩者的核心問題是，能力有限或受限的中國企業(yè)是否或如何構(gòu)建其企業(yè)特有的資產(chǎn)，以降低在海外開展業(yè)務(wù)的成本，并趕上老牌跨國公司外來劣勢的研究也可以從政府角色的動態(tài)考量中獲益由于中國國有企業(yè)處于國際貿(mào)易理論和政治經(jīng)濟學(xué)之間的十字路口，可以受益于研究這兩個跨領(lǐng)域理論的交集，以增強我們對與國家指導(dǎo)的OFDI相關(guān)的復(fù)雜性的理解隨著中國不斷進步的國家系統(tǒng)地探索海外投資的機會，中國的對外投資提供了一個獨特的機會，挑戰(zhàn)和擴展跨國公司的現(xiàn)有理論，沿著跨學(xué)科的路線。中國對外直接投資是一個多方面的現(xiàn)象?？鐚W(xué)科調(diào)查將揭示多層次的因果動態(tài)及其相互關(guān)系二、把資源和制度理論與其他理論有機結(jié)合資源基礎(chǔ)理論與制度理論結(jié)合RDT與制度理論的結(jié)合，由于分析層次的不同，可能具有同樣的啟示意義關(guān)于中國國家和政府的作用，研究者傾向于采用政治經(jīng)濟學(xué)的視角來拓寬制度理論的應(yīng)用研究如何克服外來者劣勢時，將網(wǎng)絡(luò)理論與RBT相結(jié)合考慮到中國海外投資的主導(dǎo)國有制，將資源依賴理論(RDT)與RBT相結(jié)合具有較高的生產(chǎn)率。（這兩種理論顯示了對資源的互補關(guān)注）整合的另一個潛在的理論視角是制度理論和利益相關(guān)者理論，因為兩者的側(cè)重點相似。（都承認企業(yè)依賴于外部環(huán)境(制度)和內(nèi)部突發(fā)事件(利益相關(guān)者)）三、運用跟蹤縱向法對國際化過程進行更多的探究中國對外直接投資的動因和決定因素研究在這一領(lǐng)域占主導(dǎo)地位;研究中國投資過程的人員明顯不足，另一個有前途的研究方向可能是開發(fā)一個將中國海外投資視為一個過程的綜合模型。中國的政治網(wǎng)絡(luò)如何被納入中國的跨國公司?研究可以深入探究中國企業(yè)在對外直接投資之前和之后為什么以及如何利用與中國政府的政治網(wǎng)絡(luò)。一旦中國企業(yè)國際化，政治關(guān)系會消退嗎?它們是否因為東道國的誤解、因為不再需要它們或由于其他原因而退縮?中國企業(yè)是否利用了另類政治網(wǎng)絡(luò)?如何利用?這些問題絕不是容易處理的，需要縱向的方法來記錄連續(xù)性，而不是一個特定時間點的快照縱向方法使我們對中國對外直接投資的內(nèi)容-過程框架有了更全面、完整的認識。四、采用多層次分析方法實際情況上，宏觀環(huán)境力量和微觀企業(yè)動力等多層次因素共同推動中國對外投資，然而，大多數(shù)實證研究傾向于從一個單一的層面來檢驗它，產(chǎn)生不完整的解釋，有時還會得出相互矛盾的結(jié)論。本文認為，在解釋中國對外投資的不同層次和階段時，應(yīng)更多地關(guān)注中國管理者的特點，特別是高層管理團隊(如企業(yè)家精神、管理專業(yè)精神)如何與宏觀層面的因素相結(jié)合。中國的對外直接投資最好被認為是一個跨層次、隨時間演進的過程，在每個層次上產(chǎn)生離散的、連續(xù)的結(jié)果或表現(xiàn)。從理論上講，多層面的研究可以通過宏觀(如制度理論)和微觀(如RDT)的理論整合來實現(xiàn)。更高層次分析的結(jié)構(gòu)、社會、經(jīng)濟和政治因素可以在較低的個人和心理層面上促進或限制中國的對外直接投資。研究應(yīng)該包括企業(yè)內(nèi)部因素和外部影響，或許可以利用OLI范式的內(nèi)部資產(chǎn)利用性質(zhì)和LLI模型的外部資產(chǎn)探索特性。綜合兩者，可以為內(nèi)部能力和外部資源對中國投資者績效的共同影響提供一個豐富的視角。五、更加重視與其他新興市場體的比較研究盡管在政治和經(jīng)濟上存在著巨大的差異，但從全球化的角度來看，新興市場國家有很多共同之處研究中國和其它新興經(jīng)濟體如何利用其獨特的特征，塑造和利用其新興市場國家的國別資產(chǎn)(CSAs)和企業(yè)特定資產(chǎn)(FSAs)，可能會取得豐碩成果。也可以考慮將中國企業(yè)與處于相似經(jīng)濟發(fā)展階段的韓國和日本企業(yè)進行比較它們的投資戰(zhàn)略受到許多共同的體制環(huán)境和戰(zhàn)略因素的影響，其中包括國內(nèi)體制的限制、有