《財務報表分析》作業(yè)(三)答案一、單項選擇題1.B

2.D

3.B

4.B

5.D

6.A

7.C

8.B

9.D

10.D

11.D

12.B

13.C二、多項選擇題1.ABCDE

2.ACDE

3.ACD

4.DE

5.CD

6.ABCDE

7.ABCDE

8.BCDE

9.ABC

10.BDE

11.AB三、簡答題1.答:不同報表使用人衡量與分析資產運用效率的意義:

(1)股東通過資產運用效率分析,有助于判斷企業(yè)財務安全性及資產的收益能力,以進行相應的投資決策。

(2)債權人通過資產運用效率分析,有助于判明其債權的物質保障程度或其安全性,從而進行相應的信用決策。

(3)管理者通過資產運用效率分析,可以發(fā)現(xiàn)閑置資產和利用不充分的資產,從而處理閑置資產以節(jié)約資金,或提高資產利用效率以改善經營業(yè)績。2.答:對應收賬款周轉率的進一步分析,還需要注意以下問題:

(1)影響應收賬款周轉率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務困難。更仔細的分析包括賬齡分析和客戶分析,以區(qū)分是一兩個極端客戶逾期付款造成的,還是總體的趨勢,或者是子公司利用應收賬款融資引起的。只有搞清楚具體原因,才能采取適宜措施加以糾正。

(2)當主營業(yè)務收入一定時,應收賬款周轉率指標取決于應收賬款平均余額的大小,而應收賬款作為一個時點指標,易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。

(3)應收賬款周轉率指標并非越快越好。過快的應收賬款周轉率可能是由緊縮的信用政策引起的,其結果可能會危及企業(yè)的銷售增長,損害企業(yè)的市場占有率。

在計算分析存貨周轉率指標時,還應注意以下幾個問題:

(1)存貨管理是企業(yè)資產管理的重要內容之一,報表使用者在分析存貨周轉率指標時,應該盡可能地結合存貨的批量因素、季節(jié)性變化因素等情況對指標加以理解,同時對存貨的結構以及影響存貨周轉率的重要指標進行分析,通過進一步計算原材料周轉率、在產品周轉率或某種存貨的周轉率,從不同角度、環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題,在滿足企業(yè)生產經營需要的同時,盡可能減少經營占用資金,提高企業(yè)存貨管理水平。

(2)存貨周轉率并非越快越好。一方面,存貨周轉較慢,是企業(yè)資產運用效率欠佳的表現(xiàn)。但另一方面,存貨周轉過快,有可能會因為存貨儲備不足而影響生產或銷售業(yè)務的進一步發(fā)展,特別是那些供應較緊張的存貨。3.答:營業(yè)利潤率、總資產收益率、長期資本收益率三指標都是評價企業(yè)獲利能力的指標。營業(yè)利潤率衡量企業(yè)主營業(yè)務收入的凈獲利能力；總資產收益率則說明企業(yè)運用全部資產獲取利潤的能力；長期資本收益率評價企業(yè)運用長期資本獲取利潤的能力。因此以上三個指標從不同層次上反映了企業(yè)的獲利能力,是企業(yè)獲利能力的不同衡量方法。4.答：凈資產收益率按權益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產凈利率和資產負債率對凈資產收益率的影響,三者的關系可表述為：凈資產收益率=資產凈利率×權益乘數(shù)=資產凈利率/（1-資產負債率）

利用這個公式,我們不僅可以了解資產獲利能力和資本結構對凈資產收益率的影響,而且可在已知其中任何兩個指標的條件下,求出另一個指標的數(shù)值。四、計算分析題1.解:(1)項目2002年2003年應收賬款周轉率9100÷[(1028+944）/2]=9.23次10465÷[(1140+1028）/2]=9.65次存貨周轉率

(成本基礎）7300÷[(928+1060）/2]=7.34次8176÷[(1070+928）/2]=8.18次存貨周轉率

(收入基礎）9100÷[(928+1060）/2]=9.64次10465÷[(1070+928）/2]=10.48次流動資產周轉率9100÷[(2680+2200）/2]=3.73次10465÷[(2680+2680）/2]=3.91次固定資產周轉率9100÷[(3340+3800）/2]=2.55次10465÷[(3500+3340）/2]=3.06次總資產周轉率9100÷[(8060+8800）/2]=1.08次10465÷[(8920+8060）/2]=1.23次(2)評價:綜合來看,2003年由于銷售收入上升較快,使各項資產周轉率均好于2002年,主要是因為主營業(yè)務收入上升的比例高于資產占用上升的比例。2.解：品種銷售單價

(元）單位銷售成本

(元）銷售比重

（%）銷售毛利額

(萬元）毛利率

（%）

本期上期本期上期本期上期本期上期本期上期A210020001248.151237.0410.1210.2623020640.5638.15B630060003879.633548.4460.7264.101307137938.4240.86C3301.0130002078.79180029.1625.6460554037.0340合計——1001002142212538.2340.36各因素變動對毛利及毛利率的影響程度如下:

(1)主營業(yè)務收入總額對毛利的影響額=(5603-5265)×40.36%=136.42(萬元)

銷售數(shù)量變動對主營業(yè)務收入的影響額=(2700×2000+5400×6000+4950×3000)-52650000=0

銷售單價變動對主營業(yè)務收入的影響額=2700×(2100-2000)+5400×(6300-6000)+4950×(3301.01-3000)=3380000(元)=338(萬元)

可見,由于A產品銷售數(shù)量不變,B產品銷售數(shù)量減少而減少的收入額與C產品銷售數(shù)量增加而增加的收入額正好相抵減,故整體而言銷售數(shù)量的變動未構成對主營業(yè)務收入的影響。主營業(yè)務收入的變動額全部來自于銷售單價的變動,由于三種產品的銷售單價均有不同程度的上升,從而導致了主營業(yè)務收入的增加。

(2)綜合毛利率變動對毛利的影響額=5603×(38.23%-40.36%)=-119.34(萬元)

即,由于本期綜合毛利率比上期下降,從而使毛利額減少了119.34萬元。

品種結構變動對綜合毛利率的影響=10.12%×38.15%+60.72%×40.86%+29.16%×40%-40.36%=-0.03%

各產品毛利率變動對綜合毛利率的影響=10.12%×(40.56%-38.15%)+60.72%×(38.42%-40.86%)+29.16%×(37.03%-40%)=-2.10%

可見,由于占銷售總額近90%的B和C兩種產品的毛利率以及銷售比重本期均比上期下降,從而導致了綜合毛利率的降低。3.解:計算各公司的財務杠桿系數(shù)如下;

甲公司財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-0）=1

乙公司財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-1000×6%）=1.14

丙公司財務杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-2000×6%）=1.32

甲公司的稅后凈收益=（500-0）×（1-33%）=335（萬元）

乙公司的稅后凈收益=（500-1000×6%）×（1-33%）=294.8（萬元）

丙公司的稅后凈收益=（500-2000×6%）×（1-33%）=254.6（萬元）

甲公司每股凈收益=335/400=0.8375（元）

乙公司每股凈收益=294.8/300=0.983（元）

丙公司每股凈收益=254.6/200=1.273（元）4.解：2003年：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)=（30/280）×（280/128）×[1/（1－55÷128）]=0.11×2.19×1.75=0.42

2004年：凈資產收益率=銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數(shù)=（41/350）×（350/198）×[1/（1－88÷198）]=0.12×1.77×1.79=0.37

分析：2004年的凈資產收益率比2003年有所下降,主要原因是資產周轉率的顯著降低,從相關資料中可以分析出：2004年總資產明顯增大,導致資產周轉率降低。本年負債比例有所上升,因而權益乘數(shù)上升。綜合以上分析可以看出,本年凈資產收益率降低了。5.解:流動資產=450×30％=135（萬元）

流動負債=135/1.5=90（萬元）

負債=資產-所有者權益=450-280=170（萬元）

長期負債=170-90=80（萬元）

收入基礎的存貨周轉率＝成本基礎的存貨周轉率+毛利/存貨平均凈額

10=8+90/存貨

存貨=45（萬元）

應收帳款=135-45-25=65（萬元）5.解：流動資產=450×30％=135(萬元）

流動負債=135/1.5=90(萬元）

負債=資產-所有者權益=450-280=170(萬元）

長期負債=170-90=80(萬元）

收入基礎的存貨周轉率＝成本基礎的存貨周轉率+毛利/存貨平均凈額

10=8+90/存貨

存貨=45(萬元）

應收帳款=135-45-25=65(萬元）5.解：流動資產=450×30％=135（萬元)

流動負債=135/1.5=90（萬元)

負債=資產-所有者權益=450-280=170（萬元)

長期負債=170-90=80（萬元)

收入基礎的存貨周轉率＝成本基礎的存貨周轉率+毛利/存貨平均凈額